⏰ Лето кончилось, подводим итоги 2/3 года и готовим план на начало осени. 💸 За 8 месяцев заработано уже 19,5% — лучший результат за всё время. Вот что значит выбрать адекватную стратегию и думать своей головой! Если последняя треть года пройдёт без потрясений, можно понадеяться и на 30% годовых. 🏦 Что ждём в экономике? Доллар — боковик. Я до сих пор не знаю, в чём его причина, но не вижу впереди событий, которые сильно сдвинули бы курс. Ставка в сентябре — боковик или -100 б.п. с жёстким сигналом. Инфляция несколько недель снижалась, но спред с инфляцией в 2023-2024 последовательно сокращался. Вероятно, дальше она будет расти и возвращаться к средним значениям. Занятость всё ещё очень высокая. Кредиты снова растут (за счёт корпоративного сектора, в ВДО невиданный объём размещений). Единственное "но" — огромные процентные расходы у всех, кто успел опубликовать отчётность за полгода. Много компаний в убытках (некоторые даже на уровне операционной прибыли). Мне кажется, что ЦБ придётся притормозить, тем более что в 2025 году заложена очень высокая средняя ставка, не подразумевающая резкого движения вниз. Политика тоже без позитива — ожидаются новые санкции, а вот скорого мира больше не просматривается. Поэтому я резко сокращаю все отросшие за лето ВДО и накапливаю ликвидность. Вилка по доходности сейчас огромная (ликвидность 17-18% годовых, ВДО даёт 23-26%, если не брать совсем малышей и эмитентов с красными флагами❗️). Даже если ЦБ удивит и даст -200 б.п., облигации могут просесть до заседания так сильно, что я смогу перезайти пониже. {$RBZ5} {$MMZ5} $LQDT

💵 ЦБ понизил ставку на процент. Что дальше? В плане выбора активов принципиально ничего не меняется: при 20-й ставке в облигациях зарабатывать всё ещё проще. Из-за скачка в нефти шансов на скорое ослабление рубля стало меньше, так что все замещайки я продал. В первичке снова царит эйфория — нам предлагаю купоны не выше 20-21%. Брать такое нет смысла: на вторичке легко найдётся ВДО с 24-25-м, а то и 27-м купоном к текущей цене. С другой стороны, пока рынок бондов снова верит в снижение ставки, лучше брать фиксы, а не флоатеры. Так можно заработать на переоценке, а потом уже сесть во флоатеры, когда позитив уйдёт, а ставка встанет на паузу. Многое, что я беру, это малыши с высоким риском, рекомендовать такое кому-либо невозможно. Тем не менее, последние свободные деньги я пустил на $RU000A10BP87, $RU000A10ADD6, $RU000A10BQ03, RU000A10B735 (МСБ Лизинг 3Р04), RU000A10A3Q3 (Антерра 03), $RU000A10BQM7 и $RU000A10BGE5 (тут особенно пугающая отчётность). В целом идея простая: пока в бондах позитив, стрижём купоны и ловим переоценку. Когда ситуация поменяется (рубль станет слабеть, ставка встанет на паузу), придёт время замещаек и флоатеров (у них будет больший спред при равном рейтинге). В акциях я пока смысла не вижу. В экономике ожидается замедление, а ставка ещё долго (год-два минимум) будет очень высокой. При таком раскладе в бондах можно заработать больше и проще. 💼💼💼

Мир, труд, май! Пока идут праздники, есть время подумать о тактике. Как обогнать {$MMM5} одними бондами? Основных идеи три: 1. Собирать бонды с максимальным купоном и частотой выплат (30 дней, амортизация — наша подруга). Полученные деньги реинвестировать; 2. Участвовать в первичке. Где купон повыше, где дюрацию побольше. Из ближайшего — КЛС-Трейд, 17% в юанях. Столько сейчас почти никто не даёт; 3. Лонг валюты через замещайки. Валюта любая, но лучше USD. Поэтому у меня Полипласта $RU000A10B4J5. Видел мнения, что $USDRUBF может и на 75 сходить. Что ж, либо пересижу, либо скорректирую позицию, чтобы не было слишком больно. Рубль редко укрепляется надолго. А сейчас ещё и нефть сильно дешевле, чем рассчитывал бюджет. Кроме того, чем сильнее рубль, тем выгоднее будет покупать замещайки, тем больше в них потенциал переоценки. За треть года получилось 9%. Давненько год не начинался так легко. А всего-то и надо было уйти от акций и фьючей.

Добрал на этой неделе свежий Самолет $RU000A10BFX7 и доразмещение Полипласта $RU000A10B4J5 Самолёт погрустил пару дней, но потом поехал вверх на приличной отчётности, катастрофы в ней не обнаружилось. Доразмещение Полипласта выглядело как бесплатные деньги: замещайки с 13,7% купоном в долларах дорастали до 105-108%, и тут компания решила доразместить их по номиналу. В итоге к вечеру бонды торговались по 102, а дальше наверняка подтянутся к другим корп.выпускам по доходности. Ждём на следующей неделе долларовый Норникель $GMKN и рублёвый бонд Мечела $MTLR!

Весной я продолжал сидеть в облигациях, так что Ралли Трампа прошло мимо меня, как, впрочем, и его же Пошлинная Коррекция. В марте брал в основном первичку, где срок побольше и премия повыше. Почти исключительно фиксы. Например, $RU000A10B2T8 и $RU000A10B1Q6. Сейчас почти все выпуски падают ниже номинала, так что пришлось сменить тактику: раздать накупленное пускай даже с небольшим минусом и набрать вторичку и свежие выпуски, где купон пожирней. Например, $RU000A1098F3 и $RU000A108GN7 — флоатеры с премией 2,2% к КС, но стоящие около 80% номинала, что даёт нам почти 29-й купон и 32-ю доходность к погашению. И это при рейтинге AA+. Сказка! Ещё успел на развороте прихватить $WUSH и $PLZL — в первом получилось скромно, +3%, а во втором, может, и десять получится забрать. Ещё, несмотря на укрепление рубля, продолжаю собирать $RU000A10B784 и думаю, каких бы ещё замещаек взять. Вряд ли мы увидим новый нырок на 50-60 рублей. Скорее уж импорт опять выправится через месяц-другой и рубль полетит обратно в сторону 100. И да, спасибо коррекции, портфель снова обгоняет и $LQDTи {$MMM5} MCFTR. Скучно и надёжно. Я сюда за премией к КС пришёл, а не рулетку крутить.

Уже говорил, что рынок мне не нравится — акции угнали так высоко, что неприлично ожидать от них обгона облигаций от текущего уровня, ОФЗ корректируются несколько недель, одни лишь корпораты тут и там ещё пытаются расти, и то не все, многие в боковике. В общем, за эту неделю я почти все облигации сдам. Начал с $RU000A104693, $RU000A105L27, $RU000A103C95, $RU000A109874, $RU000A107RZ0. Ещё день-два — и дойду до МВидео, Окей, Брусники, Эталона. Волатильность хочется переждать на заборе. Политические новости о созвонах и переговорах ещё подстягнуть рынок, но лучше спросить себя: «А что, если нет? А если, независимо от исхода, вырастет инфляция, а ЦБ дальше будет держать паузу или даже снижать ставку? А если в феврале-марте пойдёт отчётность, а там баланс такой, что перекредитоваться не получится?» Лучше побыть на заборе. RUONIA 20%+.

Ну вот и разворот наметился. А вы спрашивали, зачем постепенно сокращать. Окончательно закрыл 9-й Гарант. $RU000A108G88 +78% за две недели, из которых половина пришлась на праздники. Это было чистое казино, можно было легко получить -50%, если не больше, но рынок был мирный, и все, кто покупал в конце декабря и даже позже, получили шикарную прибыль. Может, хоть в этом году получится обогнать бенчмарки. Начинаю потихоньку резать и другие облигации. Всё ещё есть выпуски с текущей доходностью 28-30% в фиксах и большим спредом во флоатерах, но многие уже в боковике, а кто-то даже начал плавно сползать вниз вслед за ОФЗ (которые корректируются уже две недели, если вы не в курсе). Кажется, музыка скоро доиграет. Не удивлюсь, если через неделю у меня будет почти одна Ликвидность.

Потихоньку сокращаю 9-й Гарант-Инвест $RU000A108G88 — купон в соседнем выпуске выплатили. Цена от этого не взлетела в разы, но постепенно растёт — уже 38 по телу вместо 20-27 на прошлой неделе. Остальные облигации стоят в боковике. Пока не падают — можно и подержать.

Добрал мелочёвки на новогодние праздники: Уралсиб, {$SPBE}, префы $BSPB, $SMLT. Из облигаций добрал $RU000A104693 и $RU000A108G88. Гарант-Инвест — чистое казино. У банка, входящего в группу, отозвали лицензию, так что нельзя исключать дефолта в будущем. Директор надеется спасти компанию. Идея в том, что 5 января по другому выпуску должен прийти купон, и если его выплатят, то перепроданный девятый выпуск может отскочить.

Полностью закрыл шорт $BELU — не захотел тащить его через праздники, тем более что на тонком праздничном рынке акция скорее будет расти. Всю неделю покупал облигации: $RU000A103C95 $RU000A100N12 $RU000A107RZ0 $RU000A104JQ3 АФК Система, Самолет, МВидео. Без какой-то хитрой логики, просто где просадка по телу и доходность больше. Если акции выросли одним днём, то в облигациях рост растянулся на неделю и даже придя поздно на этот праздник жизни я пока имею 5-10% в плюс. Мне этот рост не нравится, он противоречит экономической логике. Торможение ставки раньше, чем инфляция чётко начала тормозить означает разгон инфляции в будущем, что хорошо для некоторых акций, но плохо для бондов, т.к. они под инфляцию могут подстроиться только одним образом — просадкой по телу. Так что в январе, если успею, сдам облигации и либо найду себе другие идеи, либо посижу в ликвидности, посмотрю за ходом потенциальных переговоров с забора.

Как я и говорил, на общем росте рынка господ шортистов в Белуге могут наказать. $BELU Пока торги ползут по восходящему каналу с омерзительной точностью. Вчера я усреднялся на выносе вверх, так что шорт ещё открыт, но если акция так и будет идти вверх сильнее рынка, лавочку придётся на время прикрыть.

ГК Пионер погасил ближайший выпуск облигаций. Если вы застройщик, будьте как Пионер, гасите свои долги, не подводите облигационеров! {$RU000A104735}

Снова шорчу $BELU. Краткая предыстория: в этом году у акции по сути был сплит, за 1 старую акцию начислили 7 новых. Но хитрость была в том, что новые заблокировали до декабря. Акционеры сразу не разобрались и после сплита акция ещё какое-то время корректировалась. Теперь же, после 4 месяцев ожидания, выпустили 7/8 фрифлота, и естественно акции снова поехали вниз. Я рассчитывал набрать позицию заранее, но проворонил момент, так что теперь меня, как и других шортистов, легко может размотать на общем росте рынка, ведь «Белуга» уже упала на 12% от уровня пятницы. Будьте осторожны!

А что я держу, сдав акции? Большая часть в Ликвидности {$LQDT}, остаток — в коротких облигациях {$RU000A104CJ3}, {$RU000A104B53} (погашаются в этом году), и чуть более длинных {$RU000A107BZ4} (до 06.03.25) и $RU000A106540 (оферта 18.04.25). У них не было техдефолтов, где-то досрочно погашена часть номинала, в общем, в них держать деньги чуть менее страшно, чем в других компаниях, близких к ВДО. А МВидео — это такой маленький гэмблинг с доходностью к оферте в 85%. Дадут ли вам акции столько к апрелю — сомневаюсь. Операционный данные МВидео за 3 квартал были не очень (GMV растёт, но средний чек растёт быстрее, т.е. трафик падает), а полноценный отчёт за год выйдет ближе к весне, так что весь вопрос в том, верите вы в успешное прохождение оферты или нет. Может, в компании вообще решат не гасить выпуск досрочно и предложат купон в районе 30-32%. Некоторые даже на первичку выходят с такими предложениями, как ТГК-14, например.

{$MMZ4} $YDEX $POSI $AFKS Всё, капитулирую. За 5 лет инвестиций я, кажется, впервые в ноль распродал акции. В 2022 я целиком сдал иностранные, но у меня оставался некоторый лонг акций РФ, теперь же — только заблокированные иностранные в БКС и $FIVE@GS, которая возобновит торги после переезда в начале января. Причину я уже объяснял выше, впереди две вероятности: либо скоро мир и нормализация, это спекулятивный лонг, либо скоро мира не будет и тогда мы остаётся при разгоняющейся инфляции и ставке 25% (а вероятно — и выше, ЦБ не будет молча смотреть на растущую инфляцию). И тогда впереди ещё минимум год, когда ликвидность и короткие облигации дадут вам больше акций. Те, кто инвестируют в долгую, скажут, что в акциях вы должны быть готовы к плохим годам, потому что в среднем вы всё равно зарабатываете больше, чем в облигациях, но это западная логика, где ставки ходят от 0% до 7-8%. У нас ставка 25%. Четверть капитала в год. Если вы ничего не заработали за год, вы эту четверть потеряли. Если вы ничего не заработали за два года, вы потеряли половину. А бабушка с вкладом в банке — нет. Стоит ли брать на себя риск акций, если он с чудовищной скоростью жрёт ваш капитал? Оглянувшись на свой результат за 5 лет и грубо оценив перспективы 2025-го, я для себя решил, что лучше я надёжно получу 23-27% в рублях, чем буду пытаться поймать большую доходность в акциях. Время быть скромнее.

Древнее зло пробудилось!

Сейчас у меня две идеи, одна короткая, одна длинная. Короткая — лонг {$MMZ4}. Мы почти у дна канала, все плохие новости уже вышли, пора бы и отскочить немного. Сидеть прямо до заседания ЦБ не хочу. Даже если ставка 23% уже в цене, рынок может опять не угадать с сигналом Эльвиры Сахипзадовны — кмк она продолжит жестить, т.к. инфляция не остановилась. Длинная идея — максимальный выход из флоатеров и переход в фонды ликвидности {$LQDT} (подойдёт любой, не обязательно ВТБ) и суперкороткие облигации, где есть премия за риск (пока беру до заседания ЦБ, по его результатам буду смотреть варианты ещё на 2-4 месяца вперёд). Почему максимальная защита в облигациях? 1. Даже если в январе заключат перемирие, санкции разом не снимут, инфляция тут же не остановится, мирная экономика тут же в рост не пойдёт. Это требует времени. Может, рынок и порадуется, но когда ставка останется прежней или вырастет, а в районе A-BB пойдут дефолты, не факт, что этот позитив сохранится. Я лучше оставлю самые сливки в длинных ОФЗ и корпоратах настоящим пиратам, чем буду впитывать по ним убытки сам. 2. А кто вам сказал, что оно будет? Вы за три года много договорённостей и дипломатических уступок с нашей стороны видели? Я ни одной. Как ответственный инвестор, вы должны держать в уме вариант, что их не будет и сейчас, а значит не будет и (быстрого) договора. А это новый негатив. 3. Многие эксперты уже говорят о неизбежной стагфляции, независимо от ближайших действий ЦБ и политических новостей. Мне это тоже не кажется позитивом для облигаций. Так что пока безопасней максимально уйти в защиту и наблюдать за рынком с забора, получая безопасную доходность.

Вижу бычий тренд! {$TMOS} {$MMU4}

Закрыл за неделю 3/4 шорта в Белуге $BELU. Пока получается +12,3%. Хоть одна простая и предсказуемая сделка за год! Про отчёты М.Видео и СПБ Биржи. На первый взгляд у первой всё плохо, но цена так упала, что стоит сначала посчитать коэффициенты. У СПБ дела идут не идеально, но в целом в рамках плана. Но всё равно сначала надо целиком отчёт посмотреть.

Встал в шорт по Белуге $BELU. Она снова торгуется, но по странной цене: инвесторам начислят по 7 акций за каждую имеющуюся, т.е. было 5 — станет 40, причём новые акции можно будет продать только через примерно 4 месяца. Если вы хотите сравнить цену до сплита с актуальной, новую надо домножить на 8. И вот что странно! 720х8=5760 рублей. А закрылись акции до сплита по 4680, на 23% дешевле! Рынок в это время падал, хороших новостей не было. Я вижу этому два с половиной объяснения: 1а. Люди и фонды не хотели идти в сплит, акцию залили больше, чем следует. Теперь откупают; 1б. Фрифлоат ужался в 8 раз, потому что 7/8 рублёвого объёма акций заблокированы на пару месяцев, вот акцию и вынесло вверх; 2. Люди просто не разобрались и угнали акцию сильно выше, чем ей следовало бы стоять при текущих настроениях на рынке. Мне ближе последний вариант, поэтому я в приличном шорте. Я не жду, что она обвалится ещё на 20%, но 1,5-2% в день более чем хватит, чтобы постепенно закрыть шорт.

Обновление по идее в $MVID. Закрыл шорт во фьючерсах МВидео. Получилось почти 9% за две недели. Компания успешно закрыла выпуск {$RU000A103HT3}. Следующее погашение через год. Сейчас готовится к размещению новый флоатер с купоном ключ +4,25%. В течение месяца ждём МСФО за полгода. Ожидания следующие: 1. Вырастет выручка (на это указывает рост GMV в первом квартале); 2. Вырастет год к году валовая прибыль (она сильно выросла от первого полугодия ко второму в 23 году, процентные расходы при новой ставке влияют на неё не так сильно); 3. ЧП не выйдет в плюс (выросли год к году процентные расходы, скорее всего выросли налоги). Но в целом отчёт должен выглядеть положительно несмотря на высокую ставку. Второе полугодие в плане экономики и рынка целиком теперь выглядит туманно, плюс неясно, а долго ли ещё рынок будет искать дно, так что пока нет уверенности, что стоит залезать в лонг. СПБ Биржа {$SPBE} в этом плане куда понятней. Если МСФО за 1П подтвердит, что доходы растут вслед за ставкой, а резервы перестали резко наращиваться, то это уверенный лонг. Я уже взял много, но если рынок в целом повеселеет, то можно и ещё добрать.

Шорт {$MMU4} с утра закрыл. Получилось почти +2% от суммы контрактов. Как верно подсказали в комментариях, фьючи торгуются без учёта дивидендов, так что в плюс закрыл — уже спасибо. Лонг $SBER начал неплохо: закрытие было 316,77, так что важны были два уровня: 283,47 (минус дивы) и 287,8 (минус дивы с учётом налогов). Пока Сбербанк торгуется выше обоих, а значит, лонг тоже в виртуальном плюсе. Рынок сегодня в целом позитивный, так что пока не трогаю.

Решил сыграть на дивидендах Сбербанка. Это ежегодный аттракцион, к которому можно подступиться с двух сторон: 1. Взять в лонг $SBER, чтобы забрать дивиденды и часть отскока после отсечки, т.к. Сбер обычно закрывает гэп примерно за месяц, а то и быстрее. 2. Взять шорт {$MMU4}, потому что Сбер так много весит в индексе, что его дивгэп заметно сдвинет индекс на день. То же самое вы могли наблюдать на дивидендной отсечке Лукойла ранее. Обе сделки строго спекулятивны, никому их посоветовать не могу, но сам сыграю. 🤑

Обновление по идее в $MVID. В конце июля будет заседание ЦБ, где ставку могут повысить сразу на 2%, в начале августа компания погашает выпуск облигаций на 9 млрд. Скорее всего компания расплатится по облигациям, а повышение ставки не убьёт МВидео-Эльдорадо, но акция может загрустить в ожидании обоих событий, так что я сократил позицию почти до нуля. ❗️ Спекулятивно кажется правильным сейчас постоять в сторонке, дождаться повышения ставки, а там уже добирать акции под отчёт за полугодие, где мы можем увидеть продолжение положительной динамики. 😏

Как поживает апрельская идея в {$SPBE}? Индекс полной доходности MCFTR с 17 апреля просел на 6,5%, акция выросла на 10,39%. Спекулянты могут выйти хоть сейчас и получить на сделке прекрасные 120% годовых. 💵💵💵💸 Но я изначально смотрел на переоценку по примеру Мосбиржи: пока сохраняется высокая ставка, СПБ будет получать солидную прибыль с процентных доходов. На свежем заседании ЦБ нам не только дали понять, что высокие ставки остаются надолго, но и предупредили о повышении на 1,5-2%, если за месяц индикаторы ЦБ не улучшатся. А значит, идея стала ещё привлекательней. 💪 Для подтверждения, что идея работает, нужна свежая отчётность. РСБУ за 1 полугодие скорее всего выйдет в конце июля, а более важное МСФО — в конца августа. Продолжаю держать и жду.

$MVID Две новости по М.Видео. • Стал известен размер доп.эмиссии — 30 млн плюсом к уже существующим 178 млн (размытие 17%). • SFI дала предварительное согласие на выкуп всего выпуска. Для тех, кто инвестировал, это минус — мажоритарий размывает их долю. Для тех, кто собирался, как мне кажется, скорее позитив. Ведь инсайдер вкладывает дополнительный капитал в бизнес, находящийся в кризисе, т.е. видит в нём перспективу. Теперь, когда параметры SPO известны, я постепенно вернусь в позицию — заходить сразу целиком не хочу, т.к. просадка в процентах сейчас меньше, чем размытие доли. Вдруг ещё отпадает за неделю-другую?

$MVID М.Видео заявила в повестке сегодняшнего собрания доп. эмиссию акций. Чистый долг компании по МСФО 23 равен 86,4 - 18,6 = 67,8 млрд при капитализации в 33,7 млрд. ❗️ Для акций это негатив, т.к. любая существенная в финансовом плане допка ощутимо размоет долю акционеров (чтобы покрыть четверть долга, акции нужны размыть в полтора раза, и это без учёта просадки на анонсе размытия). Попробую утром сократить позицию. Если обойдётся, позже верну. 💸

{$SPBE} СПБ Биржа выпустила МСФО за 2023 год. Смотрим, как поживает идея. 💛 На первый взгляд, всё грустно: валовая прибыль упала на 20%, прибыль до налогов на 50%, а ЧП почти на 65%. Но это только на первый взгляд. Давайте разбираться. Операционные доходы изменились всего на 6,44%. Т.е. компания провела 16,67% года в SDN-листе с моментальной остановкой всех операций с иностранным партнёрами, но при этом потеряла 6,44% доходов. Иначе говоря, без санкций они бы выросли. Если сравнивать комиссии год к году, видно провал в 43%, но это нечестное сравнение, т.к. первое полугодие 2022 ещё в значительной степени пришлось на мирное время. После эта часть выручки стабильно составляла 600-800 миллионов в квартал. Второй год подряд около 30% суммы — это инвест.доходы. Это переоценка и доходы с продажи ценных бумаг самой биржи, львиная доля которых — ОФЗ и евробонды РФ (6,6 из 7,1 миллиарда). Подросли процентные доходы — сказывается ставка 16%. Биржи, в отличие от банков, любят высокую ставку. Чем больше остаётся 16%, тем больше по этой статье заработает СПБ. А теперь к главному. Если доходы почти не менялись, куда делась прибыль? Ушла на резервы! За год биржа отвела под них около 1,8 млрд по статьям «Создание резервов» и «Прочие расходы». Итог. Если бы не создание резервов, прибыль вероятно выросла бы год к году. Комиссии последние полтора года были стабильные, а доходы с бумаг и процентов росли. Если закрыть глаза на санкции и гипотетические юридические риски, СПБ Биржа — это бочка с деньги, и деньги в ней продолжают крутиться. Значит, осталось только оценить, дешёво ли эту бочку продают. Но это уже в другой раз. После такого отличного отчёта я начал собирать лонг. 📈

Впервые за долгое время полистал отчётность и уже нашёл пару идей для себя. 1. $MVID Мвидео два года торгуется в канале 150-250 из-за высоких процентных ставок и риска банкротства. Но из отчётности видно, что во втором полугодии 2023 компания удвоила рентабельность по операционной прибыли и почти вышла в ноль по чистой. Закрепление такой рентабельности и выход в плюс по чистой прибыли может поддержать котировки. Бонус — погашение выпуска облигаций на этой неделе, которое скорее всего пройдёт без проблем — нужный кэш был на балансе. 2. {$SPBE} У СПБ Биржи ситуация запутанней. На данный момент у нас есть РСБУ за весь 2023 год и МСФО только за 1 полугодие, а результаты там отличаются разительно. в МСФО мы видим упавшие на 55% комиссионные доходы, но ЧП осталась отличной, сократившись всего на 20%. В это же время в РСБУ космические убытки в 2П22-1П23, которые только во втором полугодии сменились скромной чистой прибылью. Гипотетически в конце апреля — начале мая мы должны увидеть РСБУ за 1 квартал 2024 и МСФО за 2023 год — первый отчёт, где будет чётко видна ситуация после попадания в SDN-лист. Если судить по РСБУ, компания осталась на плаву и выправляет свою экономику, но без актуального МСФО-отчёта трудно судить, какова реальная тяжесть санкций для бизнеса биржи. Получаем вилку — верить, что МСФО будет ужасный, и тогда это шорт, или верить в хороший РСБУ, и тогда это лонг. По МВидео я уже встал в лонг, по СПБ пока пытаюсь шортить до более привычных уровней и уже оттуда разворачиваться в лонг. Не является ИИР.

📌 Внимание! Новый налог! $ET С 1 января 2023 года согласно принятой статье 1446(f) НК США (IRC) при продаже паёв публично торгуемых партнёрств (PLP) с нерезидентов взимается налог 10% с выручки. ❗️ Не с прибыли, а с выручки. Вы купили паи за 1000$, продали за 900$ — у вас убыток, но с вас всё равно возьмут 90$ налога. Если вы хотите выйти из позиции, не платя налог, это нужно сделать до 28 декабря (торги идут в режиме Т+2). Полный список бумаг, подпадающих под новый закон, можно нагуглить по запросу Withholding on Publicly Traded Partnerships under IRC Sec. 1446(f).