Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

Шутка дня. Пришло письмо, от группы Компаний Базис о повышении цен. Думаю, что странно, не используем их продукты? 😳 Оказалось какой-то Базис-М занимается вывозом отходов с территории 🤭😅 Или это подработка в тяжелые времена для ИТ? 😂😂😂

B2B‑РТС выходит на IPO. Разбираемся в деталях! Сезон IPO 2026 года официально открыт - компания B2B‑РТС сегодня объявила ценовой диапазон первичного публичного предложения акций на уровне от 112 до 118 рублей. Прием заявок продлится до 16 апреля, а начало торгов запланировано на 17 апреля. Примечательно, что книга заявок уже покрыта, но давайте разберём, чем интересна эта история для инвесторов. 💻 Итак, B2B‑РТС - крупнейшая в стране электронная торговая платформа с оборотом, исчисляемым триллионами рублей. По сути, это цифровой мост между заказчиками и поставщиками: здесь размещают запросы на товары и услуги, ищут проверенных партнёров, проводят госзакупки. В 2025 году рынок цифровых закупок в России вырос на 10% и достиг 53 трлн рублей. Оборот самой B2B-РТС составил почти 10 трлн рублей - это, на минуточку, 4,5% ВВП страны! Цифровые закупки - это не просто тренд, а новая реальность: расходы предприятий и государства стабильно растут, а такие платформы становятся инфраструктурой для прозрачных и эффективных сделок. 📊 За последние три года среднегодовой темп роста совокупного дохода (выручка от оказания услуг и дохода от управления активами) компании составил 19%, а рентабельность по чистой прибыли стабильно держится выше 35%. У эмитента отрицательный рабочий капитал, что означает отсутствие долговой нагрузки. В рамках подготовки к IPO менеджмент компании озвучил долгосрочную стратегию развития, которая предполагает удвоение выручки к 2030 году при сохранении целевой рентабельности по чистой прибыли выше 35%. 💼 По итогам 2026 года компания намерена направить на дивиденды не менее 85% от чистой прибыли, а в 2027–2030 годах коэффициент выплат составит не менее 80%. С учётом того, что Центробанк снижает ключевую ставку и в следующем году может довести её до однозначного значения, деловая активность будет расти. Это напрямую конвертируется в увеличение объёма цифровых закупок и, соответственно, в рост доходов B2B-РТС. Мосбиржа включила бумаги эмитента во второй котировальный список под тикером BTBR. Ценовой диапазон соответствует рыночной капитализации всего 20-21 млрд рублей. Почему «всего», давайте разбираться. Аналитики оценили компанию почти вдвое выше, порядка 30-40 млрд. Выход на IPO с капой в 20 ярдов выглядит, как хороший дисконт к справедливой цене. Да и мультипликатор P/E в 5,5 говорит сам за себя. На мой взгляд, крайне интересное IPO намечается, держу руку на пульсе. ❗️Не является инвестиционной рекомендацией ♥️ Со светлым праздником Пасхи, друзья. И хорошего воскресенья!

Таблица градусо-дней на ближайшие 14 и прошедшие 7 дней. Градусо-дни, это один из факторов на который нужно ориентироваться при торговле фьючерсами на природный газ сша. На графике показано, чем выше столбик красного цвета, тем больше ожидается потребление газа в определённый день, синего цвета, прошедшие дни. На прямую нет влияния данного графика на цену природного газа сша, так как модель изменения цены хотя и имеет корреляцию с данным показателем, но зависит еще и от многих данных. Таких как: запасы в хранилищах, статистики добычи, геополитика, форс-мажорные обстоятельства и еще от многих факторов, которые влияют на стоимость природного газа. Нельзя говорить о том, что снижение или рост показателей GWDD точно приведет к снижению или повышению цены и это только один из многих факторов на который нужно ориентироваться при торговле фьючерсами на природный газ сша. Самое главное не нужно воспринимать любую информацию или новость, как призыв к действию, нужно её анализировать и смотреть как она может повлиять на стоимость фьючерса на природный газ сша. GWDD — это запатентованный метод расчёта, учитывающий температуру в виде общего количества градусо-дней (абсолютная разница между среднесуточной температурой и 65°), численность населения и региональные особенности потребления природного газа по сравнению с другими видами топлива. Проще говоря, более высокое значение GWDD коррелирует с более высоким спросом на природный газ. Наблюдаемые значения GWDD в диаграммах и таблицах ниже охватывают текущий сезон спроса на природный газ, сезон закачки 2025 года, который длится с 1 апреля 2025 года по 31 октября 2025 года. ТОРГУЮ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ И ДОЛГОСРОЧНОЙ СТРАТЕГИИ. НЕ ДАЮ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ТОРГОВЛЕ. Не забудьте подписаться на мой профиль, что-бы не пропустить профильную информацию.

Пока мы бились с Никитой на пасхальных яйцах, вспомнилась притча из книги Бодо Шефера «Мани, или Азбука денег»: Жил-был один крестьянин. Каждое утро он приносил из курятника яйцо себе на завтрак. Но в один прекрасный день он обнаружил, что его курица снесла золотое яйцо. Сначала он подумал, что это чья-то шутка, и на всякий случай отнёс яйцо к ювелиру. Тот подтвердил, что яйцо из чистого золота. Крестьянин продал яйцо за большие деньги. Вечером он закатил роскошный пир. На следующий день он поднялся пораньше и пошёл в курятник, чтобы посмотреть, не снесла ли курица ещё одно яйцо. И действительно, в гнезде лежало новое золотое яйцо. Так продолжалось в течение нескольких дней. Но потом его одолела жадность. Он злился на курицу за то, что она не могла объяснить ему, каким образом она это делает. Ведь тогда он смог бы сделать это сам. Кроме того, эта лентяйка-курица могла бы нести хотя бы по два яйца в день. В конце концов он настолько разозлился, что побежал в курятник и зарезал курицу. С тех пор золотых яиц у него больше не было. Мораль этой истории такова: не режь курицу, несущую золотые яйца. Поэтому, отбрасывая все внешние шумы, берем под контроль свои эмоции, особенно страх и жадность и действуем по стратегии! У меня по воскресеньям настроено автопополнение ПДС по 700₽ , проверила, что деньги переплелись на нужный счет и можно дальше заниматься своими делами.

Рынок не читает твои мысли🤯 Ожидать движение рынка и торговать свои ожидания — это две большие разницы Каждый трейдер чего-то ожидает от рынка. Это нормально. Мы строим гипотезы, анализируем, оцениваем вероятности. Но вот где возникает тонкая грань: между ожиданием и попыткой натянуть рынок на своё ожидание. 🔹 Ожидание — это часть анализа. Ты предполагаешь сценарий, но остаёшься гибким. Готов принять, что рынок пойдёт иначе. 🔹 Торговля ожиданий — это когда ты входишь в сделку не потому, что есть сигнал по системе, а потому что "должно было уже пойти вверх", "не может падать бесконечно", "я ждал это движение и не могу его упустить". Это ловушка. Потому что ожидание превращается в привязанность. А привязанность — во внутреннее давление. Мы начинаем не наблюдать рынок, а доказывать себе и ему, что были правы. А рынок никому ничего не должен. Он не знает о наших ожиданиях. Он не обязан дать точку входа там, где мы её себе придумали. И он точно не обязан идти туда, куда мы «очень надеялись». Торговать ожидания — значит торговать эмоции. А эмоции, как известно, — плохие советчики в трейдинге. Сильный трейдер — это не тот, кто всё угадывает. А тот, кто умеет ждать подтверждения и не входит в рынок, пока не получит то, что прописано в его системе. Сила успешного трейдера в умении наблюдать и не цепляться. В умении сказать себе: "Да, я ожидал рост. Но сигнала нет — значит, я вне рынка." Это не слабость. Это зрелость. Еще больше о трейдинге и инвестициях будем обсуждать 18 апреля в Мск на форуме Базар.

🛍 OZON | Прибыли нет. Стоит быть осторожнее. ▫️ Капитализация: 932 млрд ₽ / 4321₽ за акцию ▫️ GMV 2025: 4 163 млрд (+44,8% г/г) ▫️ Выручка 2025: 998 млрд (+62,7% г/г) ▫️ скор. EBITDA 2025: 156,4 млрд (+290% г/г) ▫️ Чистый убыток 2025: 0,9 млрд ₽ ▫️ P/E: - ▫️ P/B: - ▫️ Дивиденд 2025: 3,2% 📊 Ключевые показатели отдельно за 4кв2025г: ▫️ GMV: 1264 млрд (+32,7% г/г) ▫️Выручка: 309,4 млрд (+43,3% г/г) ▫️EBITDA: 43,2 млрд (+157% г/г) ▫️скор. ЧП: 2,7 млрд (против убытка в 16,4 млрд годом ранее) ✅ Бизнес хорошо растёт и за 4кв2025г ОЗОН вышел в плюс на уровне скор. чистой прибыли: по итогам квартала бизнес заработал 2,7 млрд рублей (3,7 млрд р нескорректированный показатель). Год завершен с убытком, но почти наверняка в 2026г мы уже увидим более-менее существенную чистую прибыль. ✅ Финтех остается основой прибыльности бизнеса: выручка в сегменте (% доходы и комиссии) выросла на 120% г/г до 195 млрд рублей, EBITDA удвоилась и составила 65,2 млрд рублей. ✅ Компания заявляет о чистой денежной позиции в 32 млрд р на конец года, поэтому и дивиденд объявлен 30 млрд р. По отчетности нормально посчитать чистый долг самостоятельно сложно из-за наличия Финтеха. 👆 По факту, чистый долг есть и довольно существенный, судя по размеру процентных расходов. ✅ Несмотря на скромные результаты на уровне ЧП и отрицательный капитал, Озон начал выплачивать дивиденды. По итогам 2025г компания выплатит около 30 млрд рублей. 📊 На 2026г менеджмент компании ожидает: ▫️Рост GMV на 25-30% г/г ▫️EBITDA около 200 млрд рублей (+25% г/г) ▫️Дивиденды более 30 млрд рублей, fwd див. доходность на 2026г 3,2% по текущим ценам ▫️ Наличие чистой прибыли 👆 Прогнозы реалистичные. Тем более, что основная часть повышений комиссий прошла только во 2П2025г. Бизнесу достаточно сохранить небольшие реальные темпы роста операционных показателей чтобы выполнить свой прогноз. ✅ Структуры Александра Чачавы увеличили долю в Ozon почти до 34,95%. Теперь это крупнейший акционер компании. Чачаве принадлежит доля в 19,69% в уставном капитале «Яндекса». ❌ Финтех стал настолько заметным игроком на рынке банковских услуг, что против маркетплейсов уже объединились все основные традиционные банки. Совместно с ЦБ уже удалось пропихнуть отказ от эксклюзивных скидок за оплату картой ОзонБанка и дальше давление будет только расти. Вывод: Озон растёт лучше ожиданий, всё хорошо и остается интересным как бизнес, но существенной прибыли пока на горизонте нет. Даже если по итогам 2026 года компания покажет около 30 млрд прибыли, то fwd P/E будет около 31, что очень дорого. В текущую цену акций заложен дальнейший кратный рост. 📉Вполне возможна приличная коррекция в бумагах, может даже на 30-40%, поэтому был бы осторожнее🤝 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Доброе утро ☀️ 🔴 США и Иран не достигли договорённости по ключевым пунктам переговоров в Исламабаде: переговоры длились 21 час, но Тегеран отказался принять условия Вашингтона, включая полный отказ от возможности разработки ядерного оружия. США покинули Пакистан, передав Ирану «последнее и наиболее выгодное предложение», и заявили, что «плохая новость» отсутствия сделки ударит по Ирану сильнее, чем по США. МИД Ирана подтвердил, что стороны сошлись по ряду вопросов, однако разошлись по 2–3 принципиальным темам, а весь диалог проходил в атмосфере глубокого недоверия, при этом Пакистан намерен сохранить посредническую роль, а эксперты обеих стран продолжают обмен документами, несмотря на сохраняющиеся разногласия. (Новость оказывает влияние на следующие тикеры: ) 🟡 КСИР заявил, что не позволит американским военным судам проходить через Ормузский пролив и пообещал жёсткий ответ на любую попытку их проникновения в этот стратегически важный водный путь. 🟡 Трамп заявил, что США побеждают независимо от исхода переговоров с Ираном: «Может быть, они заключат сделку, а может быть, и нет. Это не имеет значения. С точки зрения Америки, мы побеждаем», он добавил, что в страну уже идут «большие, красивые танкеры», которые загружаются американской нефтью и газом, а также предположил, что в Ормузском проливе у Ирана «осталось ещё несколько мин». Мы откроем пролив, даже если сами им не пользуемся, потому что в мире есть много других стран, которые им пользуются, которые либо боятся, либо слабы, либо бедны – я не знаю, в чём дело. Но нам НАТО не помогло. Трамп предупредил Китай о больших проблемах в случае поставок оружия Ирану. Что ж, если Китай это сделает, у Китая будут большие проблемы, понятно? 🟡 Трамп поделился статьёй, в которой говорится, что у него есть возможность ввести морскую блокаду против Ирана: "Главный козырь президента, если Иран не уступит: военно-морская блокада" 🟡 Иранская сторона считает требования американской делегации на переговорах в Исламабаде чрезмерными и настаивает на сохранении своих военных достижений, при этом Ормузский пролив остаётся одним из главных пунктов серьёзных разногласий между сторонами, сообщает агентство Tasnim. ❗Все идеи, стратегии и мысли в закрытом канале: Поздравляю с праздником Светлой Пасхи! Христос воскресе!

⚠️ Новый налог на сверхприбыль – кто под ударом? Власти обсуждают введение windfall tax в 20% на прибыль 2025 года – причём считать его предлагают как разницу между прибылью 2025 и средней за 2018–2019 годы. Это уже жёстче, чем в 2023 году, когда эффективная ставка для многих была около 5%. 📊 Логика простая: чем ниже была база в 2018–2019 и чем выше прибыль в 2025 – тем сильнее удар. 📌 Кто выглядит основными кандидатами: • Сбер: рекордная прибыль 2025 года (~1,7 трлн ₽) сильно превышает базу прошлых лет; • Полюс: рост прибыли на фоне дорогого золота, классический “перегретый” кейс; • Интер РАО: стабильный рост прибыли, формально попадает под изъятие$ • Акрон и ФосАгро: удобрения остаются сектором с высокой маржой и экспортной рентой. 📉 А вот металлурги неожиданно выпадают из зоны риска: Северсталь, НЛМК и ММК уже прошли слабый цикл – прибыль просела, а у ММК вообще убыток. В текущей формуле с них просто нечего брать. ⛽️ По нефтегазу и углю – интрига. Ранее их выводили из-под налога, сейчас ясности нет. Но даже без исключений уголь уже не выглядит сектором “сверхприбыли”, а нефтянка и так перегружена налогами. 📌 Что это означает для рынка: • Давление на прибыль и дивиденды у “сильных” компаний; • Возможный пересмотр оценок по отдельным бумагам; • Рост роли регуляторных рисков в инвестиционных решениях. По сути, рынок снова получает сигнал: высокая прибыль – это не всегда только плюс для акционера. Что думаете? Ставьте лайки 👍 и делитесь с друзьями 😉 ℹ️ Информация носит аналитический характер, не является ИИР

🖥️ Стоит ли покупать акции Positive Technologies сейчас? Всем привет 👋🏻 На этой неделе посетил мероприятие компании , посвященное результатам за 2025 год и прогнозам на 2026 год. Представители компании рассказали о текущем положении дел в бизнесе и поделились взглядом на перспективы. Как инвестор, оценщик и аналитик я считаю правильным смотреть на эту историю критически. Чем занимается компания Positive Technologies – история бизнеса началась в 2002 году, после чего компания постепенно выросла в одного из крупнейших участников российского рынка кибербезопасности. За эти годы Positive Technologies участвовала в защите крупных государственных и общественно значимых событий, включая Олимпиаду в Сочи, Всемирную зимнюю универсиаду в Красноярске и другие масштабные проекты. Финансовые результаты и управленческие метрики ▪️Выручка – 30,9 млрд руб. (+26,3% г/г) ▪️Операционная прибыль – 9,3 млрд руб. (против 4,6 млрд руб. годом ранее) ▪️Чистая прибыль – 7,3 млрд руб. (против 3,7 млрд руб. годом ранее) ▪️Денежный поток от операционной деятельности – 6,6 млрд руб. ▪️Денежные средства на конец года – 2,8 млрд руб. (против 6,2 млрд руб. годом ранее) ▪️Отгрузки – 33,6 млрд руб. (+39,6% г/г) ▪️NIC – 2,73 млрд руб. (против -2,66 млрд руб. в 2024 году) 🎈На первый взгляд отчет выглядит неплохо. Но при оценке бизнеса я бы не полагался только на рост выручки и прибыли. Прибыль в отчетности и реальные деньги у компании – это не одно и то же. Выручка и прибыль показывают бухгалтерский результат периода, а не сколько денег бизнес действительно генерирует после всех расходов и вложений. 🔬 Именно поэтому здесь важнее смотреть на денежный поток. При чистой прибыли 7,3 млрд руб. свободный денежный поток по итогам 2025 года составил -1,02 млрд руб. Операционный денежный поток был перекрыт инвестиционными расходами, прежде всего вложениями в создание нематериальных активов. 💰Также вопрос целесообразности выплаты дивидендов в размере – 28,08 руб. на акцию, то есть направить на это около 2 млрд руб. Решение уже не выглядит столь однозначным. Нет, формально у компании есть основание для такой рекомендации: NIC вернулся в положительную зону = скорее выглядит как способ поддержать инвестиционную привлекательность истории. 🖥️ Вместе с публикацией отчетности компания представила прогноз менеджмента по отгрузкам на 2026 г. в диапазоне 40-45 млрд руб., при этом пик продаж традиционно ожидается в 4 квартале. ⚡️ Ключевые риски Positive я бы сформулировал так: – бизнес компании не обладает выраженной уникальностью, при этом сам сектор остается конкурентным; – при этом сохраняется фактор нестабильности российской экономики, который может влиять на бюджеты заказчиков; – также стоит учитывать невысокую прогнозируемость результатов. По словам менеджмента, во многих направлениях импортозамещение уже перестало быть значимым источником роста, а значит дальнейшая динамика все в большей степени будет зависеть от собственной эффективности компании; – наконец, после завышенных ожиданий 2023 года отношение инвесторов к российскому IT-сектору стало заметно более сдержанным, и рынок теперь гораздо строже подходит к оценке таких историй. 📌 Мой взгляд Positive сейчас остается историей, где основной расчет идет на будущий эффект от текущих вложений в развитие продуктовой линейки. Главный вопрос в том, сможет ли это дать основание для значительной переоценки акций с учетом всех имеющихся рисков, или же надеяться что это совпадет с фазой внешнего позитива по рынку как в 2023 году и тогда «подобные истории» действительно могут резко вырасти на энтузиазме, например, возможного завершения СВО (не думаю что оно скоро), но затем так же быстро и болезненно скорректироваться. Я бы подходил к этой истории осторожно. Почти не держу акции IT-компаний и стараюсь контролировать их долю в портфеле – не более 5%. Как всегда рад вашим реакциям друзья 🔥👍🏻 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Теплее стало, а позитива не прибавилось Прошла еще одна апрельская неделя, на улице во всю бушует весна, а на московской бирже позитивом и не пахнет. За неделю индекс Московской биржи потерял 1,28% опустившись на уровень 2725 пунктов, а еще в начале недели было ощущение, что будем штурмовать 2800, но не сложилось. Продолжают выходить экономические данные, позитивными их не назовёшь. В среду вышли данные по инфляции, которая никак не хочет отступать, а в пятницу данные по производству стали в РФ. За 1-й квартал 2026 года производство сократилось на 10,4%. Это колоссальное снижение, а я напомню, что данные металлургического сектора показывают и дела в секторах, связанных со строительством и с производством, и снижение спроса у металлургов показывает реальное положение дел в смежных отраслях. В сегодняшних реалиях приходится самостоятельно искать информацию по происходящему в экономике РФ, т.к. большинство СМИ в мировой новостной шумихе в большинстве случаем делают акцент на более громких новостях отодвигая экономические данные на второй, а то и на третий план. И это нормально, такова жизнь, каждый преследует свои цели и если ты занимаешься инвестициями, то должен уметь убирать весь этот новостной шум оставив только необходимые, сухие данные, которые покажут реальную картину происходящего. Почему это важно? Да всё потому, что большинство из нас находится в российской юрисдикции, живет в РФ или связан обязательствами, активами и другими вещами. Разорвать эту связь довольно сложно, менталитет и влечение к Родине никуда не денутся, поэтому и основной акцент нужно делать в происходящем тут, а не то, что там сказал Трамп и как ответил Иран. Не время для IPO! Книга заявок на IPO B2B-РТС покрыта по нижней границе ценового диапазона в 112 рублей, чему я не удивлен, т.к. считаю, что сейчас не время для выхода на биржу. А вот чему я удивлен, так это всё еще существующими индивидами, которые верят, что при сегодняшней экономической ситуации и при падении рынка новое IPO – это несомненно ракета, которая принесет много денег. Даже если это и так и случится чудо, никто не отменял риски при сегодняшней ситуации. Что в экономике? По оценкам Института народнохозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН, в первом квартале 2026 года российская экономика показала спад на 1,5% по отношению к тому же периоду прошлого года. - Строительство: в январе — минус 16%, в феврале — минус 14%. - Оборот оптовой торговли: в январе — спад на 11,3%, в феврале — сокращение на 4,4% по отношению к тому же периоду прошлого года. - Коммерческий грузооборот транспорта: в феврале 2026 года оказался минимальным для февраля начиная с 2020 года. - Выпуск в обрабатывающих производствах: за январь — февраль сократился на 2,9%. - Промышленное производство: общее сокращение составило 0,8%, но за счёт роста в добыче полезных ископаемых (+0,7% г/г за январь — февраль). По данным Минфина, в 1-й квартал 2026 года дефицит бюджета РФ предварительно составил 4,6 трлн рублей, что составляет 1,9% ВВП. При этом на 2-й квартал аналитики строят позитивные прогнозы, но смотря на всё происходящее, верится в это с трудом. Добавим сюда проблемы в нефтегазовом секторе, несмотря на высокие цены на энергоносители удары по объектам энергетики делают свое дело, нанося непоправимый ущерб. Скоро лето, скоро август!