Профиль инвестора Orlov__Kirill | Тинькофф Инвестиции Пульс

Сводка новостей на неделю: •Понедельник 12.05 — Операционные результаты за апрель 2025 — Финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2025 — СД по дивидендам за 2024г, ранее дивиденды платили в январе в размере 10.51р, 7.2%. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 7.3р, 5% — 9.2р, 6.1% •Вторник 13.05 — Финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2025 - прошлые отчеты + вебинар (11.00) + СД по дивидендам за за 1кв 2025г, ранее дивиденды платили в январе в размере 10.51р, 7.2%. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 7.3р, 5% — 9.2р, 6.1% — СД по дивидендам, вероятность выплаты низкая •Среда 14.05 $NKHP — СД по дивидендам, ранее платили в декабре в размере 17.12р, 3%. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 7.1р, 0.9% — 9р, 1.2% •Четверг 15.05 — Финансовые результаты по РСБУ за 1 квартал 2025 — Сокращенные результаты по РПБУ за 4 месяца 2025 $PHOR. — Финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2025 $WUSH — Операционные результаты за 4 месяца 2025 $RTKM — Финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2025 — ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал 541р, 8.4% $KAZT. — ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал 2.5р, 0.5% — ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал не выплачивать $TGKN. — ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал 0,000689р, 8.3% $MRKY. — ГОСА, в повестке увелич. уставного капитала — Последний день с дивидендом 32р, 1% Возможные переговоры РФ и Украины в Стамбуле •Пятница 16.05 — Дивгэп 32р, 1% $LSNG. — Финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2025 — Финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 — Финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 — Финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 — ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал 20р, 3.2% — Последний день с дивидендом 22р, 2.2%

Накопление капитала. Деньги = деньги. Ч2. •Так где же накопление капитала? А теперь посмотрим на нашего друга Аркадия. У него внушительный счет в банке, несколько источников дохода, и вообще однажды он занимал строчку в списках Forbes. Для Аркадия дела обстоят иначе: на рынке он участвует не как производитель, а как владелец денег. Его цель — покупать товары и продавать их. Он тратит деньги, чтобы получить деньги. Конечно, для него важна именно разница между вложенным и полученным. •И его цикл будет выглядеть так: Деньги (Д) — Товар (Т) — Деньги’ (Д’) или (Д-Т-Д’). Для Аркадия крайне важно, чтобы Д’ > Д, и чем больше эта разница, тем веселее и богаче становится Аркадий. Именно в этой разнице кроется прибавочная ценность: вложенная сумма денег заменяется большей суммой денег. Аркадий получает больше ценности за меньшие деньги, повторяя этот цикл раз за разом, он копит капитал. Таким образом, деньги, используемые для производства денег, и представляют собой капитал. На фондовом рынке мы с вами должны быть в роли Аркадия и пытаться найти потенциально большую ценность за меньшие вложения. Только так со временем мы сможем действительно сформировать значительный капитал. Но у нас с вами уже цикл Д-Д’, что убирает посредничество в виде товара. Об этом поговорим позже. •Почему деньги = деньги? Так как нас интересует в большей степени именно цикл накопления капитала, такой как Д-Т-Д’, Первая переменная говорит о том, что у нас изначально должен быть какой-либо первоначальный капитал. И чтобы нам с вами получить большую ценность на свои вложения, необходимо уже располагать чем-то и иметь что вложить. Основная сложность накопления значительного капитала в большинстве случаев кроется в сложности формирования именно начального капитала. И каждый субъект рынка — будь то государство, компания, семья или человек — формирует его по-разному: разными путями, затратами и количеством труда, что, кстати говоря, часто идет вразрез с общепринятыми нормами права и морали. Таким образом, чтобы получить тот самый Д’, мы должны иметь Д. Или, другими словами, чтобы заработать деньги, нам нужны деньги. И с этим нам предстоит разобраться. Первая часть:

Накопление капитала. Деньги = деньги. Ч1. Рассматривая котировки в терминале, мы иногда забываем, что за ними стоят реальные люди и дела, что и формирует бизнес как таковой. И, конечно, хочется верить, что покупая акции, мы покупаем не строчку в терминале, а долю в компании. Но давайте посмотрим на бизнес с разных сторон, и со стороны предпринимателя, который непосредственно создает и/или управляет большим или маленьким, публичным или непубличным предприятием. И со стороны работника, который трудится под управлением этого предпринимателя, и со стороны инвестора, который вкладывает деньги в развитие этого предприятия, надеясь заработать вместе с ним. Ответим на вопрос: что такое прибыль и откуда она берется? Если предприниматель открывает свой бизнес, имея на руках только свой капитал, откуда у него появляется новая сумма денег? Ведь если он начинает с одной ценности, откуда берется прибавочная? В этом нам помогут труды Карла Маркса. •Найм и предпринимательство Для примера рассмотрим нашего друга Ивана. Он работает по найму в небольшой конторе по производству кастомных ароматических свечей у своего дяди Альберта. Дядя открыл её несколько лет назад и весьма успешно продолжает вести бизнес. Иван и Альберт, несмотря на разницу в должностях, взаимодействуют с деньгами одинаково. Один продает своё умение создавать эти самые свечи, другой продает эти свечи как товар, но оба они продают востребованные товары. Оба они продают свои умения или товары лишь для того, чтобы получить другие товары, такие как еда и одежда, в обмен на вырученные за продажи деньги. •Итак, их цикл выглядит так: Товар (Т) — Деньги (Д) — Товар (Т) или (Т-Д-Т), Где деньги становятся шагом на пути от производства товаров к покупке товаров. То есть, по большому счету, что в найме, что в предпринимательстве, взаимодействие между деньгами одно и то же. Разница — в рисках и, соответственно, в зарплатах, а значит, и в качестве потребляемых товаров, и в уровне жизни в целом, но ни Иван ни Альберт в данном примере не занимаются накоплением капитала как таковым. Альберту стоит более близко познакомиться с нашим третьим другом Аркадием в следующей части. И держать в голове что капитал — это не просто деньги, а именно деньги, вложенные в качестве капитала для получения прибыли. Продолжение:

Отчет по стратегии С 1.04.2025 по 1.05.2025 Стратегия снизилась на: -3,4% Текущая/предыдущая доходности: 82,09/85,49% Индекс MOEX снизился на: - 3,69% Рынок продолжает лихорадить на разнонаправленных геополитических новостях, как и стратегию. •Макро и Риторика Цб: На предыдущем заседании был дан нейтральный сигнал и сохранение ставки на 21%. Чуть изменены прогнозы, но в целом продолжают давить и не исключают дальнейшего повышения, хоть и считают этот сценарий маловероятным. Читаю некоторые прогнозы по ставки на конец года, в среднем ждут 16-17%, но это все цифры взятые буквально из воздуха, к сожалению в текущих условиях любая аналитика практически бесполезна, ведь абсолютно все будущее движение ДКП будет зависеть именно от исхода возможных переговоров Россия - Украина. Я никак не воспринимаю предикты ставки, знаю что про текущей стимулирующей бюджет налоговой (ВПК) и сдерживающей денежно кредитной политики ничего хорошего ждать не стоит и «мягкая» посадка пока только в кавычках. Предыдущие новости об увеличении дефицита бюджета в 2025 с 1.2 до 3.7 трлн. рублей ( с 0.5% до 1.7% ВВП) создают много вопросов о возможности финансирования этого дефицита при долларе в 80 и нефти в 60. Интересно, но не очень понятно, надеюсь они знают больше чем мы) •По бумагам: Старички в портфеле все также присутствуют и все также не менее перспективны, значительно увеличил ВТБ и вот почему: - Текущая дивидендная доходность — 26% - Акции ВТБ торгуются около 98 руб. До адекватных 20% дд это рост на ещё возможных 30%, что может быть интересно. - Допэмиссия до ОСА маловероятна, ведь тогда надо собирать внеочередное собрание, еще и менять решение СД, менять размер самого дивиденда. - Первый заместитель председателя правления ВТБ заявил, что банк после долгой паузы возобновляет регулярные выплаты. Game changed, ведь дивиденды не разовые, а станут системными. - Если банк заработает 430млрд. за 2025г. по их прогнозу и средняя цена акций, например, будет как сейчас 98р, то дивиденд на обыкновенные акции составит 20р или чуть больше 20% ДД. - Как потенциальная переоценка на возможном мире, снятие санкций, SWIFT, разблокировака активов.(возможная) Риск — это достаточность капитала, считаю что могут решить это и без доп.эмисии, активов у банка хватает. •Долевой состав портфеля: Русал: 11,48% Вуш: 7,64% Евротранс: 5,45% ЭсЭфАй: 15,38% ВТБ: 24,83% Хэдхантер: 35% Продолжает болтать в разные стороны, следим за новостями, держим руку на пульсе и верим в лучшее. Спасибо за доверие, а мы продолжаем!

Отчет по стратегии С 3.03.2025 по 1.04.2025 Стратегия снизилась на: - 8,98% Текущая/предыдущая доходности: 85,49/94,47% Индекс MOEX снизился на: - 3,74% Насыщенный и волатильный месяц не принес ничего хорошего, давайте по порядку. •Риторика ЦБ Умеренно жесткий сигнал вкупе со значительно окрепшим рублем и снижением инфляционных ожиданий с сильным охлаждением кредитования ЦБ пока оценивает не настолько позитивно, как рынок. С другой стороны видим остановку в росте зарплат, все более печальные отчеты металлургов и возможные позитивные геополитические изменения, выводы по которым ЦБ считает делать преждевременно, но и без внимания эти события не оставляет. •По бумагам: Арест Мошковича и торпеда в Русагро навредила и нашей статистике. Но позицию продолжаем удерживать со значительным минусом и ждем прояснения ситуации + СД 2 апреля и отчет 3 числа. Конъюнктура для агробизнеса сейчас как никогда благоволит и именно сейчас суды. В целом ситуация мне не кажется критичной для миноритариев, а даже наоборот считаю бумагу интересной к покупке, да это черный ящик, но стратегия подразумевает риск и кризисхантинг и в этом случае считаю разумным учавствовать небольшой долей и не думаю что это ЮКОС 2.0. Тут все достаточно просто, держим Норникель, ведь цены на медь торгуются вблизи максимумов. По той же причине Южуралзолото с золотом на перехай, Русал как ставка на мир и снижение спредов с биржей в Гонконге (алюминий тоже не дешевеет). Сможет ли кто-либо из них в теории стать амбассадором добычи тех самых редкоземельных металлов?) Может быть. Позиции среднесрочные и скорее всего сдвинуты вправо, металлурги также очень чувствительны к возможным переговорам и снижению ставки, что создает возможности, но и риски. А это как раз то что нам и нужно. Хэдхантер хорош и дёшев, высокая ДД, отсутствие долга и ориентированный на прибыль менеджмент рынком недооценены и бумаги считаю интересными, держим наибольшей долей. Большинство российской айтишки слабее рынка, во многом и правильно, но точно не в случае ХХ. •Долевой состав портфеля полет вверх: Русал: 12,35% ВТБ: 9,68% Русагро: 12,14% М.Видео: 9,43% Норникель: 9,22% Южуралзолото: 11,81% Хэдхантер: 35,03% Вижу возмущения волатильностью, местами агрессию и страх, ведь буквально неделю назад стратегия покоряла 100%, а сейчас -15%, но это рынок, причем сейчас очень дурной и непредсказуемый и я недоволен не меньше. В общем, пишите и задавайте вопросы по бумагам или целям, отвечу и отвечаю на всё и всем. С другой стороны, нам же не впервые, че переживать то?) Всем спасибо, а мы продолжаем! 💛

Отчет по стратегии С 3.02.2025 по 3.03.2025 Стратегия выросла на: + 26,48% Текущая/предыдущая доходности: 94,47%/67,99% Индекс MOEX прибавил: + 7,75 % ВИМ ликвидность: + 1,54% •Геополитические горки продолжаются. Очередной месяц наблюдаем реалити шоу в прямом эфире, каких-то комментариев на тему политики давать не буду, так как тема очень субъективна и мне интересна только с точки зрения акций, оцениваю любые новости только с прагматичной точки зрения и пытаюсь найти амбассадоров всего этого танца с бубнами, в остальном жду и желаю адекватных торгов в нейтральном фоне, но мои ожидания - это мои проблемы) Но несмотря на волатильность, свое движение мы забрать смогли, последнюю неделю перешел в защиту, половина стратегии в ОФЗ, на сейчас кажется мне неплохим решением, тем более после слов Эльвиры Набиуллиной: ключевая ставка в 21% это тот уровень, который необходим для достижения цели по инфляции в 4%. Я давно считал и считаю текущую ставку предельной в этом цикле, так что длинные облигации как спекулятивно, так и инвестиционно выглядят привлекательно. Но держать их долго цели не стоит, вернусь полностью в акции когда RGBI покажет в цене текущий позитив (или его часть). •Долевой состав Полет вверх: Русал: 7,3% Инарктика: 8,06% Банк Санкт-Петербург: 7,96% ЮГК: 8,12% ОФЗ 26248: 42,9% ВИМ ликвидность: 16,82% Валюта и металлы: 7,01% Уже забыли что рынок бывает не на 100% состоит из новостей, надеюсь скоро вспомним как это торговать в нейтральном фоне. Пока играем от обороны, торопиться некуда, но в случае чего среагируем быстро. Ну и я вернулся с Китая, а значит постов будет больше. Также недавно получили звездочку, как выбор Т-Инветсиций, мне очень приятно! Еще раз спасибо 💛 Всем спасибо за доверие, а мы продолжаем!

Китай и ледяной город в Харбине. Пока нахожусь в отъезде, поделюсь эмоциями от поездки. •Фестиваль льда и снега в Харбине: как оживает зимняя сказка Если вы когда-нибудь мечтали оказаться внутри ледяной сказки — этот фестиваль для вас. Представьте: миллионы кубометров льда и снега, превращённые в сияющие дворцы, замки, драконов и даже копии мировых достопримечательностей. Харбинский Международный фестиваль льда и снега — это не просто событие, это гимн зиме, где искусство и природа сливаются воедино. •История и масштабы Фестиваль зародился в 1963 году как скромный праздник ледяных фонарей, но сегодня это крупнейшее в мире мероприятие такого рода. После перерыва в годы культурной революции он возродился в 1985-м и с тех пор ежегодно (с начала января до конца февраля) привлекает миллионы туристов. Основные площадки — парк «Солнечный остров» с гигантскими снежными скульптурами и парк «Остров Харбин», где лёд становится холстом для художников. •Ледяное безумие: как это создаётся. Всё начинается с реки Сунгари: лёд выпиливают блоками, которые затем шлифуют, режут лазерами и скрепляют «снежным цементом». Команды скульпторов со всего мира (включая Россию, Японию, Канаду) месяцами работают над проектами. Здесь можно увидеть 40-метровые копии Великой Китайской стены, Эйфелевой башни или храма Василия Блаженного, а рядом — фантазийные замки с ледяными мостами и спиральными горками. •Ночь, когда лёд горит. Днём скульптуры впечатляют, но ночью начинается магия. Подсветка из тысяч LED-ламп окрашивает лёд в неоновые цвета: фиолетовые дворцы, изумрудные драконы, алые пагоды. В парках играет музыка, а на «Ледяном Бродвее» проходят световые шоу и конкурсы ледовых скульптур. Обязательно загляните в Ледяной бар (да, там даже стулья изо льда!) и выпейте коктейль из ледяного стакана. •Чем заняться, кроме фото? - Прокатиться на ледяной горке высотой с 10-этажный дом (скорость — адреналин гарантирован, для детей есть горки поменьше). - Побывать на «подлёдной рыбалке» или попробовать катание на собачьих упряжках. - Посетить «снежный зоопарк» с гигантскими фигурами животных. - Поучаствовать в мастер-классе по резьбе по льду (спойлер: это сложнее, чем кажется!). •Почему это стоит увидеть? Харбинский фестиваль — это не просто выставка, это город, который на два месяца становится арт-объектом. Здесь лёд перестаёт быть холодным — он горит, поёт и заставляет поверить в чудеса. А когда замёрзнете, зайдите в придорожную юрту, чтобы выпить чаю с имбирём и послушать, как местные мастера рассказывают легенды о духах зимы... (но не всегда на английском). Вопрос перевода денег отлично решает Алипэй. •P.S: Ну и конечно ударили в колокол за рост капитализации российского рынка и процветание стратегий (это и была основная цель). Говорят, если загадать желание у ледяного сердца в парке «Остров Харбин», оно сбудется. Посмотрим. {$BBH5}