Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

Обновлённая таблица градусо-дней (потребления газа) на ближайшие 14 дней от нашего информационно-аналитического издания Natural Gas Gazovshchik. Градусо-дни, это один из факторов на который нужно ориентироваться при торговле фьючерсами на природный газ сша. На графике показано, чем выше столбик красного цвета, тем больше ожидается потребление газа в определённый день, синего цвета, прошедшие дни. На прямую нет влияния данного графика на цену природного газа сша, так как модель изменения цены хотя и имеет корреляцию с данным показателем, но зависит еще и от многих данных. Таких как: запасы в хранилищах, статистики добычи, геополитика, форс-мажорные обстоятельства и еще от многих факторов, которые влияют на стоимость природного газа. Нельзя говорить о том, что снижение или рост показателей GWDD точно приведет к снижению или повышению цены и это только один из многих факторов на который нужно ориентироваться при торговле фьючерсами на природный газ сша. Самое главное не нужно воспринимать любую информацию или новость, как призыв к действию, нужно её анализировать и смотреть как она может повлиять на стоимость фьючерса на природный газ сша. GWDD — это запатентованный метод расчёта, учитывающий температуру в виде общего количества градусо-дней (абсолютная разница между среднесуточной температурой и 65°), численность населения и региональные особенности потребления природного газа по сравнению с другими видами топлива. Проще говоря, более высокое значение GWDD коррелирует с более высоким спросом на природный газ. Наблюдаемые значения GWDD в диаграммах и таблицах ниже охватывают текущий сезон спроса на природный газ, сезон закачки 2025 года, который длится с 1 апреля 2025 года по 31 октября 2025 года. ТОРГУЮ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ И ДОЛГОСРОЧНОЙ СТРАТЕГИИ. НЕ ДАЮ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ТОРГОВЛЕ. Не забудьте подписаться на мой профиль, что-бы не пропустить профильную информацию.

Всем привет, коротко: Сбер по текущим так сильно хочется купить под дивиденды…Оч интересные уровни…Но давление все время идет на основной сессии… И тут уже не так важно - продает кто то в стакан «по серым схемам» или нет…Важно понимать, что делать людям которые купили Сбер с большим плечом по +-320…?! Им не просто будет на див гэпе… Полюс снова разочаровал конечно…В погоне за ценами на золото, многие уже подзабыли историю когда 10 июля 2023 Полюс уже выкупал 30% акций с рынка с премией в 33%…Но! Но только у тех кто был держателем до 7 июля 2023 года😉 Акции тогда полетели наверх, а потом упали потому что люди поняли, что выкуп не «под них»🫢 Тогда эта история пошатнула репутацию и вот теперь снова… Есть только 2 режима: «Акции падают - кто то что то знает надо продавать!» и «Акции подрастают - кто то что то знает и надо покупать»…Ждем развязки с дивами, но рынок такой слабый, что спекулятивно и тут могут все обратно вниз отыграть! Акции ВТБ не интересны…Про падение говорил давно…Они как были дешевыми, так и останутся, потому что для переоценки нужна «вера/доверие» в менеджмент и компанию…А вы им верите?!😅 Банкам Т технологии БСП И Совкомбанк не помогают даже байбеки! Оценки у всех 3 банков уже достаточно «демократичные» и текущие уровни инвестиционно оч привлекательные! Кстати были ос популярными идеи в сетях Россети Центр Россети Волга Россети Центр и Поволжья и особенно Ленэнерго префы - много лонгов было с верой с большую переоценку…Я думаю если еще упадут можно будет подбирать в расчете на див сезон 2027 года! Глобально рынок будет еще под давлением, как минимум до след заседания ЦБ по ставке…Много негатива в моменте заложено в цены, нужен хоть какой то «лучик света в конце тоннеля»… Не является ИИР! Всем удачи✊

🏦 Сбер отчёт за 6 месяцев 2026 Очередной отчёт зеленого банка. Всё нормально, всё отлично. В отличии от других отраслей экономики банковский сектор продолжает не только держаться на плаву, но и выдавать стабильно хорошие отчёты. Конечно, сектор не однороден, и всякие там ВТБ не чета Сберу. Вернёмся к отчёту: В июне совокупный кредитный портфель вырос на 0,6% в реальном выражении за счет повышенного спроса на льготную ипотеку по госпрограммам на фоне ожидаемых изменений её условий, в результате розничный кредитный портфель увеличился на 1,6% и достиг 19,8 трлн рублей. Средства физических лиц прибавили 0,7% в реальном выражении, составив 34,2 трлн рублей. Доходные статьи за 6М 2026 🔼 Чистые процентные доходы: +25% г/г 🔼 Чистые комиссионные доходы: +2% г/г 🔼 Чистая прибыль: +20% г/г ( была +21% г/г была за 5М ) ▫️ Рентабельность капитала 23,0% Расходные статьи 🔼 Расходы на резервы и переоценку +78% ( было +96% - за 5М, всплеск марта постепенно выравнивается ) 🔼 Операционные расходы +15% - стабильно Резервы - в июне опять был скачок - 107 млн, что в среднем в 1,8 раза выше, чем в этом году. Отдельно взятая строка выглядит печально, но с учётом общего результата можно принять. Сумма за 6М всё также сильно хуже прошлых годов. Операционные расходы стабильно находятся на уровне 27% от чистых процентных и комиссионных доходов. У зеленого всё хорошо. Динамика замечательная🟢 Деньги у банка есть. Прибыль растёт мощными темпами, а цена по-прежнему ниже 300 . . . Дивиденды через неделю - 37,64 рубля.

⚠️Главный риск долгосрочных ОФЗ - не повышение процентной ставки, а риск самого государства как заемщика. 1️⃣ Может ли государство не вернуть долг? Теоретически, да. Любое государство может столкнуться с ситуацией, когда ему приходится реструктурировать долг, проводить высокую инфляцию, девальвацию или даже объявлять дефолт. История знает множество таких примеров. Поэтому утверждать, что через 20-30 лет ОФЗ гарантированно будут погашены в полном объеме, с моей стороны было бы неправильно. 2️⃣ Но является ли нынешняя ситуация аналогом МММ? На мой взгляд - нет. МММ существует только до тех пор, пока приходят новые участники. Другого финансирования нет. Государственный долг работает иначе. ОФЗ обслуживаются не только из ОФЗ, но и из: ⚫️налоговых поступлений; ⚫️нефтегазовых доходов; ⚫️других доходов бюджета; ⚫️и в том числе новых заимствований, которые являются обычной мировой практикой управления государственным и корпоративным долгом. Да, даже в текущей экономической ситуации у страны есть доходы - следить за этим можно на сайте минфина. Если по-простому, МММ - это когда ваш друг нигде не работает, а живет только за счет займов у друзей. Работающий друг тоже может занять, но отдавать он будет из «своих», а не только «чужих» денег. Практически все крупные экономики постоянно рефинансируют часть своего долга выпуском новых облигаций. Сам по себе этот механизм не означает, что система является финансовой пирамидой. Ключевой вопрос - способен ли бюджет обслуживать долг. ❓Какие риски я реально вижу сейчас? Риски действительно выросли. Сейчас Россия практически лишена доступа к широкому международному рынку капитала, поэтому основной покупатель ОФЗ - внутренний рынок: в первую очередь - банки, затем институциональные инвесторы и население. Поэтому, если бояться дефолта по ОФЗ, то на вкладе хранить деньги бессмысленно. Банковская система и АСВ (страховка вкладов) рухнет вместе с ОФЗ. Одновременно сохраняется бюджетный дефицит, а государство расширяет возможности внутренних заимствований. ❗️вот это меня особенно насторожило в последних новостях. То есть риск нельзя игнорировать. Но его тоже важно не переоценивать. Почему тогда я сама покупаю ОФЗ? Потому что инвестирование - это не поиск одного идеального актива, а выбор между альтернативами. Если я живу в России, мои основные расходы в рублях, важно понимать, что альтернативы тоже имеют риски: ➖депозит - риск реинвестирования под более низкую доходность после снижения ставок; ➖акции - высокая волатильность; ➖недвижимость - низкая ликвидность и большой порог входа. Поэтому для части капитала ОФЗ остаются, на мой взгляд, разумным инструментом. Но именно для части капитала, а не для 100% состояния. Что действительно страшнее дефолта? На мой взгляд, для российского инвестора более вероятны и страшны не дефолт по внутреннему долгу, а 🔴высокая инфляция; 🔴девальвация рубля; 🔴длительный период низкой реальной доходности. Именно поэтому я никогда не говорю, что вся пенсионная стратегия должна состоять только из ОФЗ. Сейчас это один из инструментов, который подходит многим людям благодаря высокой доходности и возможности зафиксировать ее на годы вперед. Когда я рассказываю про облигации для пенсии, я не обещаю, что через 30 лет ситуация будет такой же, как сегодня. Я говорю о первом шаге. Потому что с этого легче всего начать ❗️Человек, который сегодня ничего не откладывает, находится в гораздо более рискованной позиции, чем человек, который начал формировать капитал и будет регулярно пересматривать свою стратегию по мере изменения экономики. Именно способность адаптироваться, а не ставка на один инструмент на 30 лет вперед, на мой взгляд, и является основой долгосрочного инвестирования. Если вам интересно, то могу написать пост с более подробной аналитикой с цифрами и сравнительными кейсами других стран, почему конкретно сейчас дефолт России пока не грозит. Жду 🔥

Пересчитал мультипликаторы P/B по По цене за вчера 294,54 ₽ и капиталу из последнего квартального отчёта: P/B = 0,75 Сделал себе графики движения цены и изменения мультипликатора P/B. На них — история с 2018 года. Пик 1,6+ в 2018-м, обвал до 0,4-0,5 в момент начала СВО в 2022 (тогда рынок не знал, переживёт ли банк заморозку активов физически), отскок к 1,3+ в 2023-2024, и новое дно в декабре 2024 — тоже около 0,75-0,77. Мы снова там же. 📉 Дивидендная отсечка на следующей неделе (37,64 ₽) собьёт цену примерно до 257 ₽ 📉 P/B после гэпа — уже 0,65, дешевле декабрьского дна 2024 года 📉 До уровня паники СВО отсюда ещё ~15-20% вниз — не рядом, но уже близко Разница с 2022 годом принципиальная не в цифре, а в природе риска. Тогда был вопрос выживания капитала, никто не знал что произошло, никто не видел цифр отчетности. Сейчас — всё известно, цифры прибыли каждый месяц, ROE около 22%, payout стабильно ~50% пять лет подряд без единого сбоя. На мой взгляд, текущая оценка уже не полностью отражает реальное положение дел. Если продолжит снижаться и дальше — по мне, это будет всё сложнее объяснить одним фундаменталом. Даже с поправкой на возможное снижение ROE и рост резервов, на мой взгляд, это не объясняет масштаб такой оценки — могу ошибаться. Сам всё чаще подумываю зайти перед отсечкой — апсайд/даунсайд на этом уровне становится слишком привлекательным, чтобы просто наблюдать со стороны. И это не всё странное, что я заметил в этой бумаге за последний месяц — но об этом отдельно, в следующем посте. Что думаете сейчас происходит? Или это новая нормальность и такие дисконты адекватны ситуации?

JPMorgan уже доверяет деньги искусственному интеллекту. Скоро ИИ станет вашим главным конкурентом на рынке? Пока большинство инвесторов спорит, покупать ли очередную «горячую» акцию, JPMorgan тестирует ИИ-агентов, которые самостоятельно управляют инвестиционным портфелем. Что получилось? • На 20-летнем историческом тесте лучшая модель ИИ обогнала классический портфель 60/40 на 0,7% годовых, при этом показав более низкую волатильность. Как это работает? ИИ анализирует состояние рынка и определяет один из четырех режимов: • сильный экономический рост; • инфляционное давление; • ухудшение перспектив; • изменение аппетита к риску. После этого алгоритм сам перераспределяет капитал между акциями и облигациями, увеличивая долю тех активов, которые должны чувствовать себя лучше в текущих условиях. ‼️Но есть важный нюанс‼️ JPMorgan честно признает: все результаты получены на исторических данных, а значит, это не гарантия такой же доходности в будущем. Более того, в банке предупреждают, что слепое доверие ИИ может привести к ошибкам, а массовое использование одинаковых моделей способно усиливать рыночные перекосы. Главный вывод простой: ИИ не заменяет инвестиционное мышление, а становится мощным инструментом, который помогает принимать более качественные решения. Побеждать на рынке будет не тот, у кого есть ChatGPT или нейросеть, а тот, кто умеет правильно использовать эти технологии. Как считаете, через 5–10 лет ИИ сможет полностью заменить портфельных управляющих или последнее слово всегда останется за человеком?

МГКЛ: как компания планирует увеличить прибыль в 16 раз? 👑 Как я вам и обещал, возвращаюсь с тезисами, мыслями и размышлениями по итогам состоявшегося сегодня Дня инвестора, в рамках которого Группа МГКЛ (#MGKL) представила новый план своего развития до 2030 года, досрочно реализовав предыдущую стратегию. Цифры там действительно амбициозные, и я предлагаю по горячим следам проанализировать основные параметры. 📊 Для начала немного вводной части, а потом уже к деталям. Итак, в рамках предыдущей стратегии развития компания построила экосистему, в основе которой три столпа: 1️⃣ Классический ломбардный бизнес 2️⃣ Ресейл (платформа «Ресейл Маркет» + «Ресейл Инвест») 3️⃣ Оптовая торговля драгметаллами 🏛 В рамках новой стратегии развития экосистема будет усилена банком — Группа МГКЛ создаст первый в России специализированный банк, с фокусом на операциях с драгоценными металлами. ❓Как это будет работать внутри Группы? Оптовое направление обеспечивает агрегацию металла и стабильный поток поставок слитков. В то время как новый банк станет своеобразным розничным окном, продавая эти металлы гражданам напрямую. Это позволит забрать себе ту маржу, которую раньше съедали посредники-банки. 🧮 Давайте оценим синергию этого решения. Начиная с 2022 года, когда власти отменили НДС на слитки, в России начался взрывной рост спроса на драгоценные металлы. Этот тренд дополнительно подпитывался восходящим трендом на рынке золота, котировки которого с тех пор выросли более чем в два раза. И на фоне геополитической неопределённости и высокой инфляции, слитки и инвестиционные монеты стали надёжным способом сохранения капитала для граждан . «Мы не строим банк с нуля, а органично встраиваем его в нашу экосистему и, что особенно важно, занимаем свободную нишу «золотого народного банка» — банка, который сделает операции с драгоценными металлами доступными широкой аудитории и поэтому обладает колоссальным потенциалом роста», - поведал генеральный директор МГКЛ Алексей Лазутин. По сути, компания заходит в абсолютно новую для себя нишу и планирует создать народный золотообменник, которого в России до этого момента просто напросто не существовало в таком формате. Учитывая многолетнюю богатую экспертизу эмитента в операциях с драгметаллами, новое банковское направление усилит экосистему Группы МГКЛ и станет ещё одним драйвером роста бизнеса в долгосрочной перспективе. Стратегия-2030 📈 На самом деле, цифры Стратегии-2030 действительно впечатляют: к 2030 году выручка должна вырасти ещё в 2,5 раза — до 82,4 млрд руб., а чистая прибыль по прогнозам станет больше почти в 16 раз — до 11,3 млрд руб. На первый взгляд, цель по прибыли выглядит излишне амбициозной и труднодостижимой. Но давайте вспомним: за предыдущую пятилетку компания уже смогла увеличить прибыль почти в 12 раз. То есть у МГКЛ есть опыт реализации сверхамбициозных планов, а значит ей по силам и этот очередной вызов. 📈 Результаты первой половины 2026 года подтверждают сильную динамику бизнеса. Несмотря на эффект высокой базы прошлого года, компания смогла увеличить выручку в 2,6 раза до 26,4 млрд руб. При этом эффективность управления запасами выросла кратно: доля товаров, которые находятся в портфеле более 90 дней, сократилась с 14% до всего лишь 2,3%. 👉 На нашем унылом российском фондовом рынке такие истории как МГКЛ — это как будто островок стабильности и надежды. Как бы вы не относились к этой компании, как бы любили или не любили её, в любом случае вы должны признать, что подход Группы МГКЛ (#MGKL), которая за несколько лет трансформировала ломбардный бизнес в полноценную финансовую экосистему и сейчас намерена усилить бизнес-модель банком, как минимум достоин уважения! Ну а долгосрочная история, которую они сейчас пишут буквально на наших глаза, выглядит действительно цельной и продуманной. И именно такие компании, на мой взгляд, имеют все шансы выйти из нынешнего шторма ещё более сильными. Время покажет.

И ещё одно интересное размещение В последнее время рассматриваю все больше облигаций, которые дают сильно больше ОФЗ при интересном кейсе самой компании. В этот раз снова МГКЛ (они - частый участник рынка долга про том, что все купоны выплачивают своевременно). Это размещение интересно тем, что оно уникальное: кроме получения ежемесячного купона инвестор получает кэшбэк за участие и возможность обменять бонды на акции (опционально). Давайте разбираться! 1)Базовые параметры размещения: -Номинал 6 рублей -Купон 15%, выплата ежемесячная -Размещение для квалов -Срок обращения 5 лет -До момента погашения инвестор получает купонный доход, а затем самостоятельно выбирает: А)получить номинал облигаций; или Б)конвертировать их в акции. 2)Про кэшбэк Компания впервые реализовала такую «плюшку». Ты можешь получить выплатой до 25% за участие (этот кэшбэк прибавляется к купонному доходу и интегрирован и распределен на все платежи). Фактически, это до +5% годовых к купону (так проще объяснить, чтобы не запутаться). Получение кэшбэка: -25% от суммы приобретения при покупке с 10 по 17 июля; -20% при покупке с 20 по 24 июля; -10% при покупке с 27 июля по 10 августа. 3)Зачем привлекают? Провели вчера первый день инвестора, где объявили о покупке банка, который будет оператором официальных сделок с драг. металлами. Создание банковского направления включает: более 200 отделений, ломбардная экспертиза, ресейл и оптовая торговля драгоценными металлами. Для развития банковского направления, само собой, требуется больше денег. В рамках новой стратегии до 2030г поставили следующий Таргет: -выручка 82,4 млрд рублей; -EBITDA 17,5 млрд рублей; -чистая прибыль 11,3 млрд рублей; -ROE - 70,4% Звучит амбициозно, будет интересно наблюдать за отчетами дальше: тенденцию к выполнению можно трекать с каждым отчетом. Итог: МГКЛ все также балует большим количеством новостей: байбек, отчеты, много выпусков облигаций, покупка банка и тд. Да, выбрали агрессивную модель роста и хотят продолжить иксовать (ну а сектор, связанный с ломбардным бизнесом и драг. металлами это позволяет сделать даже в тяжелое сегодняшнее время). Текущее размещение дает возможность конвертировать облигации в акции опционально и получить кэшбэк - получилось интерактивно: остается продолжать наблюдать за отчетами и фин. устойчивостью. Пока видим рост фин. показателей оправдывающий высокие ставки, под которые занимают. Компания остается на радаре.