Профиль инвестора stocknews | Тинькофф Инвестиции Пульс

🔥 Старт нового размещения от Сегежа Групп 📌 Что предлагается инвесторам Цена входа: 100% от номинала (первичное размещение) Купон: ориентировочно 26% годовых Доходность к погашению: около 29,3% Срок обращения: 2,5 года (средневзвешенная дюрация ≈1,7 года) Кредитный рейтинг: BB+ (Эксперт РА) 📅 Ключевые даты 5 августа 2025 — открытие книги заявок 8 августа 2025 — планируемое начало торгов Объём размещения — не менее 1 млрд ₽ 💡 Почему выпуск выглядит интересно Щедрый купон Организаторы предлагают ставку заметно выше средних уровней по рынку и даже выше доходностей, которые сейчас доступны по облигациям самого эмитента на вторичке. С учётом текущего спроса вероятность снижения ставки минимальна, а вот увеличение объёма выпуска — весьма вероятно. Улучшение финансовой устойчивости Компания прошла этап докапитализации: проведена крупная эмиссия акций на 113 млрд ₽; чистый долг сокращён более чем в 2,5 раза — до ≈60 млрд ₽; это снижает процентные расходы и даёт шанс на улучшение чистой прибыли. Поддержка со стороны акционера и государства Контрольный пакет остаётся у АФК «Система», которая заинтересована в развитии бизнеса. Сегежа включена в список системообразующих предприятий, что обеспечивает доступ к господдержке: субсидии для экспорта, льготы на использование биотоплива и др. Дополнительным драйвером может стать ослабление рубля, учитывая высокую долю экспортных поставок. Фактор розничного спроса В размещении не планируется участия институциональных инвесторов. Основной спрос сформируют частные инвесторы, включая неквалифицированных, которым будет доступен выпуск (при условии прохождения тестирования). ⚠️ Риски остаются Несмотря на улучшения, финансовая модель компании всё ещё под давлением. Эмитента разумно воспринимать как крупного представителя сегмента ВДО: потенциально высокая доходность, но и сопоставимые риски. В портфеле такие бумаги не должны занимать чрезмерную долю.

📌 Что известно о выпуске Размещение стартует 28 июля 2025 года и будет проходить на Московской бирже, регистрационный номер выпуска – 001P‑08, объём — 1 млрд рублей Срок обращения — 5 лет (~1 800 дней) Ставка купона ориентировочно 25–27% годовых, предполагаемая доходность к погашению (YTM) — 28,08–30,61% Выпуск зарегистрирован на третий уровень листинга Московской биржи, кредитный рейтинг — ruBB от Эксперт РА 🚀 Почему участие может быть интересно 1. Высокая доходность в текущем контексте Купон на уровне 25–27% годовых и YTM до 30% — это высокая доходность для корпоративных облигаций в российской среде. В условиях ожиданий снижения ключевой ставки — спрос на такие выпуски может оставаться высоким 2. Динамичный рост бизнеса За первые 6 месяцев 2025 года: Выручка выросла до 10 млрд ₽, что в 3,3 раза больше, чем за аналогичный период прошлого года. Клиентская база увеличилась до ≈103,6 тыс. человек (+6%). Объём ассортимента и залогов вырос на 57% (≈2 млрд ₽). Доля товаров в портфеле старше 90 дней сократилась с 20% до 14% — свидетельство улучшения оборачиваемости 3. Ясная стратегия использования привлечённых средств Средства от размещения будут направлены на: расширение розничной сети (+50% точек от плановой), развитие ресейла (офлайн и онлайн), инвестиции в оптовую торговлю драгоценными металлами, пополнение оборотных средств. Менеджмент акцентирует, что это поддерживает стратегию масштабирования и технологического развития бизнеса

📉 Облигационный рынок на пике спроса: инвесторы активно скупают первичку, а доходности продолжают снижаться. На этом фоне особенно интересно выглядит новый выпуск от ГК «Сегежа», которая открывает книгу заявок 5 августа на выпуск 003Р-06R. 📌 Ключевые параметры выпуска: Срок погашения: 2,5 года (900 дней) Номинал: 1 000 ₽ Цена размещения: 100% от номинала Купон: фиксированный, выплаты каждые 30 дней Ориентир купона: до 26% годовых Ожидаемая доходность к погашению: до 29,34% Доступность: открытая подписка, можно купить и без статуса «квала» Дата окончания сбора заявок: 5 августа Начало торгов: ориентировочно 8 августа Кредитный рейтинг: BB+ (Эксперт РА) 💡 Почему может "зайти": После серьезных трудностей «Сегежа» прошла докапитализацию на 113 млрд руб., а АФК «Система» сохранила за собой контроль — то есть, основной акционер остался в игре. Плюс: 📉 Долговая нагрузка снижена почти втрое: с 180 до 60 млрд руб. 🛡️ Компания входит в список системообразующих предприятий РФ 💼 Эмитент получает масштабную поддержку от владельца 📊 На фоне рыночной эйфории и стремления зафиксировать высокие купоны до очередного снижения ключевой ставки, выпуск выглядит как возможность для удачной спекуляции или среднесрочной инвестиции. Фиксированный купон, отсутствие амортизации и короткая дюрация делают эту бумагу потенциально привлекательной для портфеля.

Оферты 21.07-27.07 ❗️ГАЗПРОМ-БО-07 ( $RU000A0ZZER4 ) Дата: 22 июля 🕒 Новый купон: Досрочное погашение 🟡 👉 Компания досрочно погасит выпуск. Напомню, что досрочное погашение не требует никаких действий со стороны держателей бумаг. Деньги автоматически зачислятся на брокерский счёт. ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ ❗️ГАЗПРОМ-БО-22 ( $RU000A0ZZES2 ) Дата: 22 июля 🕒 Новый купон: Досрочное погашение 🟡 👉 Компания досрочно погасит выпуск. Напомню, что досрочное погашение не требует никаких действий со стороны держателей бумаг. Деньги автоматически зачислятся на брокерский счёт. ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ ❗️ГАЗПРОМ-БО-23 ( $RU000A0ZZET0 ) Дата: 22 июля 🕒 Новый купон: Досрочное погашение 🟡 👉 Компания досрочно погасит выпуск. Напомню, что досрочное погашение не требует никаких действий со стороны держателей бумаг. Деньги автоматически зачислятся на брокерский счёт. ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ ❗️ДОМ.РФ-001Р-02R ( $RU000A0ZYQU5) Дата: с 21 июля до 27 июля 🕒 Новый купон: 16,8% 🟡 Купонный период: Полгода Следующая оферта/погашение: 28.01.2026 👉 Эмитент поставил почти рыночный купон, но всего на один купонный период. Можно оставлять в портфеле, если хочется иметь аллокацию на высокий рейтинг и не смущают частые оферты и полугодовой купон. ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ ❗️РГ ЛИЗИНГ-001P-03 ( $RU000A104ZV9) Дата: с 18 июля до 24 июля 🕒 Новый купон: КС + 3 п.п 🔴🔴 Купонный период: Квартал Следующая оферта/погашение: 28.07.2026 👉 Эмитент поставил спред к КС ниже рынка и своей рейтинговой группы. Стоит обязательно (!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте. ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ ❗️АФК СИСТЕМА-001Р-07 ( $RU000A0ZYQY7) Дата: с 21 июля до 25 июля 🕒 Новый купон: 19,5% 🟢🟢 Купонный период: Полгода Следующая оферта/погашение: 29.07.2026 👉 Эмитент поставил купон даже чуть выше доходности своих выпусков на вторичке и явно не хочет приноса на оферте. Можно оставлять в портфеле, если доходность устраивает и не смущают кредитные риски эмитента. ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ ❗️ГАЗПРОМБАНК-ГПБ-КИ-10 ( $RU000A104YG3) Дата: 30 июля 🕒 Новый купон: Досрочное погашение 🟡 👉 Компания досрочно погасит выпуск. Напомню, что досрочное погашение не требует никаких действий со стороны держателей бумаг. Деньги автоматически зачислятся на брокерский счёт. ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ ❗️ФСК - РОССЕТИ-22 ( $RU000A0JSQ58) Дата: с 17 июля до 23 июля 🕒 Новый купон: 12% 🔴🔴🔴 Купонный период: Полгода Следующая оферта/погашение: 29.07.2027 👉 Эмитент поставил абсолютно не рыночный купон, ниже доходности ОФЗ. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте. ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ ❗️СОВКОМБАНК ФАКТОРИНГ-001P-01 ( $RU000A107PN0) Дата: 29 июля 🕒 Новый купон: Досрочное погашение 🟡 👉 Компания досрочно погасит выпуск. Напомню, что досрочное погашение не требует никаких действий со стороны держателей бумаг. Деньги автоматически зачислятся на брокерский счёт.

🚗 Новый выпуск от Авто Финанс Банка: ставка до 18%, сбор заявок — уже сегодня! Авто Финанс Банк выходит на рынок с новым облигационным выпуском объемом до 10 млрд ₽, ориентир купона — до 18% годовых, а эффективная доходность — до 19,56%. Это один из немногих выпусков с высоким рейтингом AA от «Эксперт РА», который обещает солидную премию к рынку. 📅 Сбор заявок — 18 июля, размещение возможно до 29 июля. Погашение — через 3 года. 🏦 Кто такой АФБ? Авто Финанс Банк — это «дочка» АвтоВАЗа, обслуживает автодилеров и розничных покупателей автомобилей концерна. Банк активно участвует в госпрограммах субсидирования автокредитов, поэтому даже на фоне общего спада выдачи по рынку сохраняет стабильность. 📈 Финансовая картина за 1 квартал 2025 (МСФО): Процентные доходы: 9,4 млрд ₽ (+92,6%) Чистые процентные доходы после резервов: 2,1 млрд ₽ (+12,9%) Чистая прибыль: 1,1 млрд ₽ (+3,3%) 💡 Рост прибыли сдержан из-за увеличения операционных расходов — но базовая доходность у банка растет, а норматив достаточности капитала даже усилился: с 17,4% до 18,3% с начала года. 💰 Куда идут деньги? Почти вся прибыль по традиции уходит на дивиденды материнской компании АвтоВАЗ. Да, для кредитоспособности хотелось бы видеть больше капитала в банке — но история повторяется второй год подряд, и рынок к этому уже привык. 📊 Структура портфеля меняется Банк делает ставку на розницу: Доля физлиц в портфеле выросла с 43% до 37% Юрлица — теперь 63%, было 57% В корпоративном сегменте доля факторинга — снижается Основной продукт — автокредиты, преимущественно по льготным госпрограммам 💡 При этом: большая часть фондирования у АФБ — под плавающую ставку, а кредиты выдаются под фикс. Это обещает рост процентной маржи в ближайших кварталах. ⚙️ Параметры выпуска: Название: АФБ БО Объем: до 10 млрд ₽ Купон: до 18% годовых Доходность к погашению (YTM): до 19,56% Выплаты: ежемесячно Срок: 3 года Рейтинг: AA (Эксперт РА, октябрь 2024) Доступен неквалам: да Организатор: возможно Совкомбанк или другой крупный участник (уточняется) 🔍 Сравнение по рынку На текущем горизонте и при таком рейтинге — выпуск редкий. Ближайший аналог — Позитив 1P-03 (RU000A10BWC6). У АФБ есть жирная премия к нему: даже если купон снизят до 16,5%, доходность останется выше по g-спреду и риску. 🧊 Что может пойти не по плану? ⚠️ Есть вероятность заморозки заявки до заседания ЦБ, которое может повлиять на итоговую доходность. Если техническое размещение отложат до конца июля — рынок за это время может измениться. 📌 Однако спрос на длинные выпуски сейчас высокий, а доходность в 16,5–18% при рейтинге AA — выглядит как «подарок» от первички. 🧾 Мой итог: ✅ Доходность щедрая, особенно на фоне средней по рынку ✅ Поддержка АвтоВАЗа и господдержка по автокредитам ✅ Умеренный риск и высокая капитализация ⚠️ Возможная задержка с размещением и выплата дивидендов в АвтоВАЗ — скорее нюансы, чем «красные флаги» 🧲 Участие выше 16,5% выглядит оправданным, особенно с прицелом на коротко-средний горизонт. 📊 Подписывайтесь, чтобы не пропустить обзор следующих выпусков! Здесь только аналитика с цифрами, без воды и копипаста.

{$RU000A105Q89} 🛠️ Гидромашсервис возвращается на рынок облигаций: два новых выпуска — до 24% годовых Прошло всего полтора месяца с предыдущего размещения, а Гидромашсервис уже снова в игре — да ещё и с двумя выпусками разом. Похоже, компания решила не уступать Полипласту в активности и амбициях. 📍 Кратко по делу: Компания выходит на рынок с двумя облигациями — фиксированным выпуском 001Р-04 и флоатером 001Р-05, целясь в доходность до 23–24% годовых. Погашение — через 10 лет, оферта — через два. Объем каждого выпуска — до 4 млрд ₽, выплаты купонов — ежемесячно. 💼 Кто такой этот Гидромашсервис? АО «Гидромашсервис» — ключевой игрок в снабжении нефтегаза и ЖКХ насосами и промоборудованием. Работает в составе Группы ГМС, которая контролирует значительный сегмент рынка насосного и компрессорного оборудования в РФ. 🛢️ Среди крупнейших клиентов — Газпром, Газпромнефть и Роснефть. С января 2025 года ГМС перешёл под управление Росимущества — формально это внешнее управление, по сути — национализация. 📊 Финансовая форма — бодрая По МСФО за 2024 год: Выручка: 68,2 млрд ₽ — рост вдвое. EBITDA: 8,4 млрд ₽ — +160% г/г. Чистая прибыль: 5,6 млрд ₽ — тоже удвоение. Кэш: 9,98 млрд ₽ на счетах. Слабое место — капитал. Он подсел на 51%, до 4,5 млрд ₽, из-за дивидендов и перераспределения прибыли. 📌 Долговая нагрузка умеренная: Чистый долг/EBITDA: 3,2x (раньше было почти 4,5x). Если считать только кредиты и займы — соотношение ближе к 1x. ⚙️ Параметры новых выпусков 🔹001Р-04 (фикс): Купон: до 21,5% годовых YTM: до 23,75% Доступен всем, не только квалам 🔹001Р-05 (флоатер): Купон: ключевая ставка + 4% Только для квалифицированных инвесторов Общие для обоих: Номинал: 1000 ₽ Выплаты: раз в месяц Срок: 10 лет Пут-опцион через 2 года Организатор: Совкомбанк Рейтинг: А+ от НКР и Эксперт РА 🤔 Стоит ли участвовать? Плюсы: Эмитент с «госбэком» — под крылом Росимущества Выручка и EBITDA растут темпами хард-рока Доходность выше средней по рынку Купоны — каждый месяц Умеренная долговая нагрузка Минусы: Почти 52 млрд ₽ краткосрочных обязательств — ликвидность нужно будет рефинансировать Флоатер — только для квалов Возможное снижение ставок после оферты Снижение собственного капитала 💬 Мнение Гидромашсервис — интересный эмитент, особенно в текущих реалиях, где спрос на промоборудование и импортозамещение остаётся высоким. Государственное управление добавляет устойчивости, но может повлиять на гибкость. 📌 Фикс можно рассматривать с прицелом на оферту через 2 года, если ставку удержат на уровне 21–22%. С флоатером — осторожнее: он не для всех, и в нём есть риски по ликвидности.

МИРРИКО" установило ставку 1-го купона и значение премии по облигациям ООО "МИРРИКО" по итогам сбора заявок установило ставку 1-го купона по биржевым облигациям серии БО-П03 в размере 22,50% годовых, серии БО-П04 - в размере 25,00% годовых, а также значение премии 2-36-го купонов по облигациям серии БО-П04 в размере 5,00% годовых, говорится в сообщениях компании. Техническое размещение облигаций на бирже запланировано на 18 июля 2025 года. Планируемый объем размещения выпуска облигаций серии БО-П03 - 700 млн. рублей. Номинальная стоимость одной ценной бумаги - 1000 рублей. Купонный период 30 дней. Срок обращения 3 года. Погашение номинальной стоимости облигаций осуществляется частями: по 25% в даты окончания 33-36-го купонов. Предусмотрен Call-опцион в дату окончания 12 и 24 купонных периодов (через 1 и 2 года обращения). Первоначально ориентир ставки 1-го купона находился на уровне 22,50% годовых. Планируемый объем размещения выпуска облигаций серии БО-П04 - до 300 млн. рублей. Номинальная стоимость одной ценной бумаги - 1000 рублей. Купонный период 30 дней. Срок обращения 3 года. Предусмотрен Call-опцион в дату окончания 18 купонного периода (через 1,5 года обращения). Ставка 2-36-го купонов определяется как действующее значение ключевой ставки Банка России по состоянию на 5 рабочий день, предшествующий дате начала соответствующего купонного периода, + премия. Первоначально ориентир ставки 1-го купона определялся как значение ключевой ставки + 5,00%. Организаторы размещения: Газпромбанк, Совкомбанк, Цифра брокер. Агентом по размещению выступает Совкомбанк.

{$RU000A1053A9} 📈 Лучшие инструменты фондового рынка в первом полугодии 2025 — корпоративные облигации По итогам первого полугодия 2025 года корпоративные облигации с рейтингом А показали доходность 20,7%, а более надежные бумаги с рейтингом AA — 18,6%. Это наивысшие показатели среди всех основных классов активов российского фондового рынка за этот период. 🔻 Текущий тренд — постепенное снижение доходностей на фоне ожиданий снижения ключевой ставки ЦБ. Однако на горизонте до конца 2026 года по ряду выпусков все еще доступны двузначные доходности до 25% годовых до налогообложения. 📊 Я выбрал 10 выпусков с погашением до 31 декабря 2026 года, предлагающих интересный риск/доходность при условии реинвестирования купонов. 1. Евротранс 2 🚗 Сеть АЗС «Трасса» Рейтинг: A- (АКРА) ISIN: RU000A105TS5 Доходность: 24,97% Купон: 13,4%, ежемесячно Погашение: 24.01.2026 2. Каршеринг Руссия 001Р-02 🚘 Делимобиль Рейтинг: A+ (АКРА) ISIN: RU000A106A86 Доходность: 24% Купон: 12,7%, ежеквартально Погашение: 22.05.2026 3. Сэтл Групп Б2Р2 🏗 Девелопер из СЗФО Рейтинг: А (АКРА) ISIN: RU000A105X64 Доходность: 23,88% Купон: 12,2%, ежеквартально Погашение: 05.03.2026 4. Аэрофьюэлз 2Р02 ✈️ Топливозаправка в Домодедово, Пулково, Якутске Рейтинг: ruA- (Эксперт РА) ISIN: RU000А107AW3 Доходность: 23,1% Купон: 16%, ежеквартально с амортизацией Погашение: 27.11.2026 5. ВУШ 1Р2 🛴 Аренда самокатов и великов Рейтинг: A- (АКРА) ISIN: RU000A106НВ4 Доходность: 21,3% Купон: 11,8%, ежеквартально Погашение: 02.07.2026 6. ЛСР БО 1Р8 🏘 Крупный девелопер (Москва, СПб, Екатеринбург) Рейтинг: ruA (Эксперт РА) ISIN: RU000A106888 Доходность: 21,29% Купон: 12,75%, ежеквартально Погашение: 13.05.2026 7. ГТЛК 2Р-07 🚂 Государственная лизинговая компания Рейтинг: AA- (АКРА) ISIN: RU000А10АU73 Доходность: 19,4% Купон: 24%, ежемесячно Погашение: 04.08.2026 8. Новые технологии 1Р2 🛢 Нефтесервис и оборудование Рейтинг: A- (АКРА, Эксперт РА) ISIN: RU000A10AHE5 Доходность: 19,9% Купон: 27,5%, ежемесячно Погашение: 16.12.2026 9. ВсеИнструменты 1Р4 🔧 Онлайн-ритейлер инструментов Рейтинг: A- (АКРА) ISIN: RU000А10AXP8 Доходность: 18,7% Купон: 24%, ежемесячно Погашение: 27.11.2026 10. Селектел 1Р4R 💻 Дата-центры и облака Рейтинг: ruA+ (Эксперт РА) ISIN: RU000A1089J4 Доходность: 19% Купон: 15%, ежемесячно Погашение: 02.04.2026 💬 Мой подход — выбирать бумаги с ежемесячными выплатами и высокой купонной доходностью, особенно интересны компании с рейтингом A- и A+, предлагающие 20–25% годовых. ❗ Обратите внимание: цены на рынке уже учитывают ожидания снижения ставки, поэтому коррекция может начаться быстро. Входить в бумаги со сроком погашения до 2 лет сейчас — это тактическая возможность зафиксировать привлекательную доходность при умеренном риске. 📌 Диверсификация по секторам (девелопмент, транспорт, IT, ритейл, инфраструктура) снижает совокупный риск портфеля. Евротранс 2 — RU000A105TS5 Каршеринг Руссия 001Р-02 (Делимобиль) — RU000A106A86 Сэтл Групп Б2Р2 — RU000A105X64 Аэрофьюэлз 2Р02 — RU000А107AW3 ВУШ 1Р2 — RU000A106НВ4 ЛСР БО 1Р8 — RU000A106888 ГТЛК 2Р-07 — RU000А10АU73 Новые технологии 1Р2 — RU000A10AHE5 ВсеИнструменты 1Р4 — RU000А10AXP8 Селектел 1Р4R — RU000A1089J4

  📈 SBER Последние обсуждения показывают, что акции отыгрывают коррекцию после объявления дивидендов и сейчас торгуются в районе 307–310 ₽, где наблюдается зона поддержки. Это подтверждается удержанием цены и техническим отскоком, который происходит на фоне общего негатива рынка . Фундамент также подогревает интерес: банк отчитался о росте чистой прибыли и процентных доходов — соответственно +7,5 % и +21,8 % в июне . В руках инвесторов — дивиденд 34,84 ₽ за акцию с отсечкой 18 июля, что при текущей цене обеспечивает доходность около 11 %. Вывод: удержание ценового диапазона 307–310 ₽ — позитивный сигнал. Пробой вверх может привести к росту в район **320–325 ₽**, а падение — к тестированию уровней около 300 ₽. Для инвесторов — выгодная возможность держать и подкупать на просадках, с акцентом на дивиденды. 📊 GAZP Технический анализ с форумов указывает на область консолидации после спада, при этом остаются разговоры о возможности роста на фоне холодной зимы и повышенного спроса в Европе. Политический и сезонный факторы также влияют на котировки, но фундамент (энергетическая составляющая и экспортный потенциал) оценивается участниками как мощный драйвер с приближающейся осенью. Вывод: Газпром выглядит как долгосрочная ставка на спрос зимой и реакцию рынка на геополитические тренды. Текущая позиция несколько заторможена, но перспективна с фундаментальной точки зрения. 📉 MTSS Трейдеры на форумах указывают на «магическую» теханализную структуру ценового канала: развороты формируются от границ вил, текущая фаза — вблизи медианы. При прорыве вверх возможен рост до 10–12 %, при пробое вниз — тест локальных минимумов. Согласно агрегированным сигналам, текущая рекомендация — «активно продавать» по большинству таймфреймов, что указывает на повышенное давление продавцов. Совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 19,98 ₽ на акцию, что дает доходность ~7,7 % Вывод: Технически МТС сейчас находится в фазе ожидания. Стратегия — наблюдать за развитием ситуации у границ текущего ценового диапазона. Дивидендный купон в 7,7 % — привлекательный, но без чётких сигналов на прорыв вверх играть рискованно. - 🧩 Общий взгляд 1. SBER — лучшее сочетание: удержание поддержки и дивидендная доходность без лишних рисков. 2. GAZP — потенциальный осенний рост, но нужно учитывать макро и геополитические риски. 3. MTSS — инвестиционная идеальная бумага для тех, кто ждёт прорыв и готов к фазе консолидации. 🚀 Заключение Инвесторам, на мой взгляд, стоит усиливать позиции в SBER — надёжный фундамент и дивиденды, плюс уровни поддержки держатся. GAZP — хорошая идея для подъёма в середине/конце года, особенно если зима будет холодной. MTSS — под наблюдением. Возможны хорошие дивиденды, но стоит ждать подтверждения направления. 💬 Как поступаете вы — держите что-то из этого списка в портфеле? Делитесь своими кейсами!

Сегодня букбилдинг по новому выпуску СЭТЛа Setl Group – ключевой игрок на рынке residential real estate в Северо-Западном регионе, демонстрирующий устойчивые операционные показатели даже в условиях ужесточения монетарной политики ЦБ РФ. Компания с 30-летней историей входит в ТОП-10 застройщиков России по объему ввода жилья (512 тыс. кв. м в 2024 г., данные ЕРЗ) и сохраняет лидерство в Санкт-Петербурге, опережая ЛСР и других участников рынка. Корпоративный профиль и инфраструктурные проекты Портфель активов: 380 жилых комплексов, 73 соцобъекта, 8 коммерческих проектов. Комплексный подход: развитие сопутствующей инфраструктуры (дороги, парки, public spaces), что повышает ликвидность проектов. Системообразующий статус: включение в перечень Минэкономразвития РФ подтверждает значимость компании для отрасли. Финансовые метрики 2024 года: диверсификация рисков 📉 Revenue: 151.1 млрд руб. (-1.6% г/г) – незначительная коррекция на фоне макростресса. 📈 EBITDA: 44.9 млрд руб. (+13% г/г), маржа 29.7% – эффективный контроль себестоимости. 💸 Net Profit: 19.6 млрд руб. (-4.2% г/г) – влияние роста процентной нагрузки. ⚖️ Leverage: Net Debt/EBITDA = 0.6x (с учетом эскроу) – консервативная долговая политика. 🔻 Кредитный рейтинг: А(RU) с «Негативным» прогнозом (АКРА, май 2025). Причина – риски ухудшения debt service coverage ratio (DSCR) из-за рефинансирования облигаций по повышенным ставкам. Долговой рынок: структура обязательств и новый выпуск Setl Group активно использует инструменты фондирования: Текущие облигации в обращении: 4 выпуска на 33.5 млрд руб. Цель нового размещения (002Р-06): рефинансирование погашения 10 млрд руб. в августе 2025 (partially покрыто через флоатер). Параметры выпуска: Объем: 5 млрд руб. Купон: до 21.5% годовых (YTM ≤ 23.75% с реинвестированием). Оферта: put option через 19 месяцев – инвесторы могут экзитировать до maturity. Льготы: отсутствие квалификации, ежемесячные выплаты. Риск-менеджмент: ключевые вызовы Монетарный риск: prolonged tight monetary policy ЦБ РФ увеличит cost of debt. Отраслевая цикличность: волатильность спроса на housing market + рост просрочки по кредитам. Сокращение господдержки: сворачивание льготной ипотеки с июля 2024 давит на маржинальность. Инвестиционный тезис Новый выпуск – короткая duration (фактически 19 месяцев) с доходностью до 23.75% годовых. Подходит для: Инвесторов, хеджирующих инфляцию. Портфелей, ориентированных на high-yield без экзотических рисков. ⚠️ Важно: выпуск не увеличивает leverage компании, но требует мониторинга изменения DSCR и динамики ставок. Вывод: Setl Group остается cash-generative девелопером, однако в medium-term критичен контроль за долговой нагрузкой. Облигация 002Р-06 – инструмент для тактического размещения с фиксацией премии за риск. От себя добавлю - когда искал на покупку квартиру в Питере, менеджеры СЭТЛА показались самыми настойчивыми в хорошем смысле слова) Подписывайся на меня, оставляй комментарий)