Профиль инвестора AASSYA | Тинькофф Инвестиции Пульс

📃 ПАО «ЕвроТранс» комментирует судебные иски в свой адрес и в адрес дочерней компании: Уважаемые акционеры и инвесторы! ПАО «ЕвроТранс» считает иски со стороны ООО «ФЬЮЕЛ МЕНЕДЖМЕНТ АЗС» необоснованными. ПАО «ЕвроТранс» и ООО «Трасса ГСМ» имеют по итогам 2025 года положительный платёжный и товарный балансы (то есть являются кредиторами) по отношению к ООО «ФЬЮЕЛ МЕНЕДЖМЕНТ АЗС», что отражено в исках, поданных к ООО «ФЬЮЕЛ МЕНЕДЖМЕНТ АЗС». ПАО «ЕвроТранс» аккуратно и своевременно выполняет все свои обязательства на публичном рынке заимствований. Тем не менее риски решения суда ещё не ушли в полном объеме, зато ЕвроТранс снизил информационные риски. Спасибо им за это 👍

Идеи в акциях сломались и все внимание приковано к российскому нефтегазовому сектору (по известным причинам). Аналитики Атон предположили, какими могут быть цели для роста котировок акций нефтяных и газовых компаний РФ - на сладе. 🤑 Логика простая и линейная: $100 Brent = больше денег у нефтяников = рост акций: ✔️ Выручка компаний напрямую зависит от цены реализации нефти; ✔️ При $100 за Brent цена Urals составит ~$75-80 (за вычетом дисконта); ✔️ Операционный рычаг: расходы растут медленнее выручки → прибыль растет быстрее. Исторически такая корреляция работает и мы, действительно, сегодня наблюдаем рост капитализации нефтегазового сектора. Однако ж, сегодня нефть торгуется больше 100$ за баррель, но котировки той же Роснефти вопреки прогнозу пока не достигли цели 575 руб. Действительно, аналитики обращают внимание и на возможные ограничители такого роста: ❌ Укрепление рубля → экспортная выручка в рублях снижается (но как будто этот риск ещё не преодолен); ❌ Завышенная оценка → сектор уже торгуется с премией +20% к историческим средним; ❌ Налоговая нагрузка → НДПИ растет вместе с ценой нефти и изымает сверхприбыль компаний. Можно ли продолжить линейную зависимость от цены нефти и предположить, что при ее дальнейшей динамике цели по Роснефти от текущих будут следующими: 120$ → 620 руб. 150$ → 760 руб? Но наиболее вреятный сценарий с учётом регрессии по указанным ограничениям на уровнях 590 руб. и 705 руб. А вы как считаете?

От Agroinvestor: Структура «Русагро» — «Русагро-инвест» — в начале февраля зарегистрировала в Белгороде совместное предприятие с турецким бизнесменом Сарикуртом Бедирханом — ООО «Солрост». Оно будет специализироваться на выращивании зерновых (кроме риса), зернобобовых культур и семян масличных культур, пишет «Коммерсантъ». Сарикурту Бедирхану в новой компании принадлежит 33%, остальные 67% — структуре «Русагро». Сарикурт Бедирхан также является совладельцем компании «Генезис агротрейд», зарегистрированной в Краснодарском крае. Ему принадлежит 49% долей в бизнесе, 51% находится в собственности ООО «Земли Кубани». По словам независимого эксперта аграрного рынка Александра Корбута, вероятно, совместное предприятие «Русагро» и Сарикурта Бедирхана будет использовать турецкую селекцию, поскольку в стране это направление активно развивает. «Я думаю, сложности могут возникнуть в отношениях с нашими селекционерами — им это (вероятное использование турецкой селекции), скорее всего, не очень понравится, и, соответственно, в отношениях с регулятором. Но, с другой стороны, “Русагро” — серьезная и опытная компания, которая умеет решать эти вопросы», — прокомментировал Корбут. Директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков говорит, что совместный проект выглядит логичным стратегически, но умеренно привлекательным финансово в краткосрочном горизонте. «Это история не про быстрый рост прибыли, а про долгую игру: снижение зависимости от импорта, контроль над сырьевой базой и постепенное наращивание компетенций в селекции. Для инвестора это, скорее, инфраструктурная инвестиция в устойчивость бизнеса, чем драйвер быстрого роста капитализации», — считает Кабаков.

Приветствую друзья! Захотелось поделиться с вами некоторыми табличками. 🔻- из доклада ИНП РАН "Долгосрочное прогнозирование: инварианты черных лебедей". Комментировать только портить. Крест на девальвации. А ведь напротив, сейчас модно говорить о девальвации нац.валюты в контексте актуальной идеи высоких двузначных доходностей на фондовом рынке (замещайки, как основной инструмент призванный реализовать данную идею). Благо выбор среди них сейчас просто огромнейший: практически все госкомпании удачно подхватили этот тренд и успешно размещаются в валюте под 7-8%, учитывая взаимные интересы с держателями. 🔻и доходность фин.инструментов - позаимствовала в тг у смартлаб - вопреки ожиданиям аналитиков в 2025 г. наибольшую доходность показали рублевые корпоративные облигации (+20,6–32,2%) и золото (+28,8%) - ЦБ. Прогнозирование - достаточно сложная вещь, когда речь идёт о будущем 😊 Честно скажу, ставки на девальвацию лично меня пугают. Конечно, борьба с инфляцией продолжится, хотя бы для удержания на текущих уровнях. Но ключевую ставку, скорее всего, повышать не будут (верховный на экономическом форуме попросил так не делать, а ЦБ просьбу принял). Зато все это время успешно получалось держать уровни за счёт крепкого рубля. А что если цены продолжат расти? Будем наблюдать дальнейшее укрепление нац.валюты? Мои мысли, никого не призываю спорить. Сама держу замещайки, но в последнее время мой фокус сместился в рублёвые инструменты, включая ОФЗ. Всем хороших выходных и не забудьте как следует отдохнуть! - замещайки - офз - корп.облигации

Для себя на предстоящий год выделила следующие сектора для: банковский, ритейл и нефтехимия. Они обладают определёнными фундаментальными преимуществами, есть и риски, конечно (не иир, как тут принято писать 😁). 🏦 Банковский сектор с большой вероятностью продолжит генерить прибыль и в 26 году по ряду причин: - все ещё оч.высокая ключ. ставка ЦБ (14–16%), которая позволит зарабатывать на марже: % по кредитам/ставки по депозитам. - спрос на кредитование все ещё устойчив, а если примут решение вернуть гос.программы доступного жилья, то он может ещё и усилиться. - ну, и укрепление и расширение банковских цифровых сервисов, без которых мы уже не представляем своей жизни (я, так точно). Основной риск сектора - снижение доходов населения и рост просрочки по кредитам (не только фл, но и Юл.) Сектор останется прибыльным, особенно для крупных игроков с устойчивыми экосистемами. Мои фавориты - и 🏪 Ритейл: - могут перекладывать рост издержек на конечного потребителя, особенно в FMCG и базовых товарах. - также они активно развивают собственные производства и бренды, снижая зависимость от импорта (к примеру, тех же овощей). - конечно же цифровизация и онлайн-продажи: компании вроде «Магнита», «Ленты», Х5 инвестируют в логистику и маркеты. - А ещё такая штука как динамическое ценообразование. Слышали о таком? (пока мы собираем свои корзинки, нас пристально изучают, чтобы потом выжимать из этого максимум) Основной риск ритейла , как и в первом случае - падение реальных доходов населения. Также, возможен дальнейший рост стоимости логистики. Более того, считаю, продуктовый и discount-ритейлы будут оставаться устойчивыми, а вот непродовольственный сектор будет более волатильным. Мои фавориты - , 🛢️Нефтехимия ...будет перспективна, в то время как нефть as is будет находиться все под большим давлением. Потребность в полимерах, удобрениях и химикатах остаётся высокой не только внутри страны, но и на внешнем контуре. Высокая рентабельность у лидеров (СИБУР, «ФосАгро», «Акрон») благодаря вертикальной интеграции и доступу к сырью. Основные риски - ценовые, как в энергоресурсах. А ещё - технологические ограничения из-за невозможности свободно закупать западное оборудование. Сектор интересен с учётом отбора эмитентов с устойчивыми экспортными каналами и низкой долговой нагрузкой. Пока остановлюсь на , за остальными пока просто наблюдаю, переоценены. Также не буду в этом году упускать из внимания корпоративные облигации. Их актуальность сохраняется. Разумный баланс между доходностью и риском + высокие купоны (15–20%) компенсируют инфляцию. Рисковые бумаги оправданы, если они обеспечены активами или принадлежат компаниям с устойчивым CF. Такие тоже есть в моем фокусе.

Почему российские эмитенты (включая госкомпании) размещают облигации в иностранной валюте? - вопрос затрагивающий ключевые аспекты современных реалий рос.экономики. Хочу немного погрузиться в причины происходящего, ведь сегодня только ленивый не сказал, что замещайки - это ТОП идея т.г. Вот несколько причин, которые на мой взгляд логичны и поясняют валютные предпочтения компаний: ✅ 1. Доступ к международным инвесторам. Думаю, что такие планы имеются хотя бы по дружественным странам... Многие крупные фонды (особенно азиатские) не смогут инвестировать в рублёвые активы из-за санкций, ограничений ликвидности и сложности хеджирования. ✅ 2. Более низкая доходность по сравнению с рублём - Ключевая ставка ЦБ РФ в 2024–2025 гг. остаётся высокой (пока ещё будет выше 15–16% г-х). - Рублёвые облигации требуют высокой купонной ставки, чтобы быть привлекательными. В то время, как долларовые облигации предлагают 5–8% годовых, что дешевле на текущий момент для эмитента (даже с учётом валютного риска). ✅ 3. Дефицит доверия к рублю в долгосрочной перспективе. Да, к сожалению... Несмотря на краткосрочное укрепление рубля, рынки видят структурные риски: - Санкционная изоляция; - Ограниченная диверсификация экономики; - Все продолжающаяся зависимость от экспорта сырья... ✅ 4. Хеджирование валютных обязательств Многие госкомпании (например, «Газпром», «Роснефть») получают доходы в валюте от экспорта продукции. Выпуск валютных облигаций позволяет им синхронизировать доходы и расходы, снижая валютный риск. Доходность в 5–8% в валюте + потенциальное ослабление рубля = двойной выигрыш? Да, но... Покупка валютных облигаций может быть и потенциальной ловушкой для нас инвесторов. Почему? 🪙 Если рубль действительно укрепится (как ожидается при дальнейшем снижении цен на сырье), то курсовая разница уничтожит и без того низкую доходность. 🪙 А если рубль ослабнет, тогда валютные облигации окупятся, но это будет означать рост инфляции и возможные сложности с погашением. Выиграть можно, но в катастрофе (ослабление рубля), тогда общая покупательная способность упадёт. Я надеюсь, это тоже все понимают? И все же - диверсификация не повредит 😉 на всякий случай, не ИИР 😘