Какой фонд денежного рынка выбрать? Мы уже знаем, что фонды выгоднее вкладов, но нужно еще разобраться какой же фонд выбрать. Сейчас их количество растёт изо дня в день и нужно определиться с выбором. На фото представлены 4 фонда, в которых сосредоточено 95% всех средств на денежном рынке (с остальными можете познакомиться в профиле) Основной критерий, на который мы смотрим- комиссия Тут как обычно выделился желтый гигант, который обдирает своих клиентов, далее у нас альфа, они немного скромнее, но все еще наглецы на фоне наших скромняг- Сбера и ВТБ Расчётная цена это стоимость одного лота. Не влияет на доходность, но удобнее добирать мелкие фонды (Сбер, ВТБ), не оставляя копеечки без дела Объем фонда (или его стоимость чистых активов) показывает общую сумму денег в нем. В случае паники на рынке и массового вывода средств большая ликвидность повышает шансы фонда быстро вернуть ваши деньги — маловероятный, но важный фактор безопасности Индекс показывает на что ориентируется фонд, при сделках РЕПО одни ориентируется на ставку RUONIA, другие RUSFAR. Они обе привязаны к ключевой ставке, но имею разные значения. К примеру, на сегодня 15,61% и 15,65%. Разница небольшая, но есть. Как вы можете заметить отличается только у ВТБ, они следуют за RUSFAR, но вы уже, наверное, заметили доходность у них все равно меньше, чем у Сбера Доходность Тут у нас опять выделился аутсайдер- Т-банк, далее альфа и двоица с отрывом, которые дышат друг другу в спину ВТБ и Сбер. Почему у них разная доходность? Это определяется различиями в репликации бенчмарка: фонды не всегда точно копируют индекс (например, RUSFAR), используют разные инструменты (репо с разными контрагентами, депозиты), что приводит к ежедневным отклонениям на доли процентов, что в итоге выливается в такой разности Что по итогу Рекомендую выбирать один из этих 3х фондов (не $TMON@). Если ваш брокер Сбер — берите их фонд, если ВТБ — их, так вы сэкономите на комиссии брокера. Но если ваш брокер Т-банк, то выгоднее брать SBMM или $LQDT . При покупке этих фондов через брокера Т-банка у вас снизится доходность из-за брокерской комиссии (-0,1% от суммы сделки). Но даже так вы всё равно заработаете больше, чем у Т-банка с его «самым выгодным фондом без комиссий»

Держатели акций «Базиса» освободиться от уплаты НДФЛ Друзья, наткнулся на новость: Московская Биржа включила акции «Базиса» в Перечень ценных бумаг высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики. Это позволяет частным инвесторам освободиться от уплаты НДФЛ с дохода от продажи акций «Базиса», если они владели бумагами более одного года. Для бумаг, не включенных в перечень, такая льгота действует если держатель акции владел ими более трех лет. При этом размер дохода, не облагаемый налогом, ограничен суммой в 50 млн рублей Имейте в виду: если вы, как и я, не знали, что есть такой перечень льготников. Для себя отметил ещё ряд компаний: ВУШ, Хэдхантер, Генетика, Софтлайн, Астра С полным списком можете ознакомиться у меня в профиле $BAZA $WUSH $HEAD $GECO $SOFL $ASTR

Сегодня на повестке очередной раунд переговоров Это уже не дежурная “встреча в галстуках” для прессы. Это жесткий, закрытый торг на высочайшем уровне: силовики чертят новые линии безопасности, спецпредставители делят деньги и активы Из позитивного. Стив Уиткофф, переговорщик от Трампа, официально консультируется с Ларри Финком (главой того самого BlackRock) по инвестициям в Украину $800 млрд Участие в переговорах людей такого калибра означает, что обсуждается не гуманитарная миссия, а глобальная сделка “слияния и поглощения” Россия согласна обсуждать судьбу замороженных резервов (с которыми мы и так мысленно попрощались) в качестве взноса на “восстановление” только в обмен на территории и твердые гарантии. По факту, это откупные. Наши активы переходят под контроль структур, близких к BlackRock, Россия забирает свои земли, а Украина расплачивается за западные кредиты своими недрами и черноземами Несмотря на этот позитивный компромисс для России, стоит осознавать, что любое перемирие сейчас – это не дружба, а “вооруженный нейтралитет”. И здесь мы подходим к болезненным вопросам.. • Газпром не пустит сразу же по северному потоку газ, Лукойлу не вернут зарубежные активы, котировки нефти не вырастут, и так с каждой компанией, проблемы останутся на месте. Бизнес все еще платит повышенные налоги,ставка не снизилась, да и санкции никто не снимет в моменте •… Полное статью можете почитать у меня в профиле ✈️ $LKOH $GAZP

Куда нести деньги в 2026м году? Давайте сначала посмотрим, что нам принес 2025-й: - Самый доходный актив — золото: +64,5% в долларах. Наш Иван, конечно, заработал чуть поменьше — 24,7%. Разницу в доходности вызвало «всеми ожидаемое» укрепление рубля (напомню, в начале года курс был 101 рубль за доллар) - Облигации: +25% - Фонды ликвидности: +20,4% - Индекс полной доходности акций: мощные +2,9% А теперь — планы на 2026-й Ориентируюсь на прогнозы ЦБ (единственный орган, которому я верю): они показывают цикл снижения ключевой ставки. И при оптимистичном сценарии мы увидим 12% к концу года. А это значит? Это значит, стоит ждать ослабления рубля, ведь высокие ставки были главным фактором укрепления. Из этого вывода уже можно построить целую стратегию: Облигации: Пока вклады будут терять доходность, облигации её наращивать — это закономерность в цикле снижения ставок. Лично я продолжаю увеличивать долю облигаций, особое внимание уделяя закредитованности компаний. Иногда заглядываю в ВДО (высокий риск) — для адреналинщиков, не рекомендую, но если интересно напишите — выдам инструкцию. Золото: Моё мнение по нему не изменилось с прошлого большого поста, где я разбирал фундаментальные причины роста. В контексте ожидаемого ослабления рубля и неопределённости на глобальном уровне, он сохраняет свою роль защитного актива. Акции: На этот год у меня ооочень позитивные прогнозы для рынка акций. Скажется сразу два эффекта: —Снижение ключевой ставки позволит компаниям кредитоваться под меньший процент и не терять его в прибыли. —Плюс эффект от ослабления рубля на экспортёров. Если курс вернется к комфортным 92-95р за доллар, наши экспортеры смогут набрать в легкие воздух, пропитанный повышенной рублевой выручкой. У меня упор на индексных тяжеловесах, с исключением нефтянки, я не хочу горок и искать иксы, IMOEX дай мне просто стабильную доходность) Вы можете сделать ставку на закредитованные компании, для них снижение ставки- спасение или на экспортеров. тоже рабочии стратегии, как по мне, но более рискованные. У меня не более 8% в таких активах Фонды ликвидности: Продолжаю держать в денежном рынке основную часть капитала, несмотря на снижение ставки все еще вкусные, особенно если смотреть в разрезе реальной доходности. Сейчас при ставке 16% и инфляции 6,6% она около 10%. Для сравнения: при ставке 20% и инфляции 18% реальная доходность была всего 2% Недвижимость: Тут ничего интересного, как и говорил ранее. Главный драйвер — ипотека. Чем ближе ставка к вожделенным 14%, тем выше спрос. Но ждать бума не стоит: без резкого снижения ставки не будет и резкого роста цен Итоговая аллокация (моя): - Акции — 34% - Облигации — 32% - Фонды ликвидности — 22,5% - Валюта — 9,5% - Альтернативы (золото + крипта) — 2% Еженедельные покупки будут проходитьпо схеме: 45/45/10 (акции/облигации/альтернативы). Если будут изменения в стратегии — сообщу. Всем профитных будней! $GLDRUB_TOM $TMON@ $LQDT $IMOEXF $USDRUBF

Слышали о правиле 4%? Если вы ежегодно снимаете 4% от своего пенсионного портфеля, то не исчерпаете свой капитал в течение минимум 30 лет. То есть, я рассчитываю свои расходы за год, коплю такой капитал, чтобы мои годовые расходы были 4% от него, — и курю бамбук 30+ лет. Это и есть FIRE (финансовая независимость и ранний выход на пенсию) Но у этой стратегии есть ряд «НО» - Она была разработана в 90-х и построена на еще ранних рыночных данных США - Не учитывает нашу огромную инфляцию - Игнорирует комиссии, налоги и черных лебедей Так что сегодня я начинаю многолетний эксперимент: проверим в реальных условиях России, на наших MOEX-горках, работает ли стратегия. Стоит ли копить на это всю жизнь? И проверять буду на индексных фондах, такие как $TMOS@ $SBRB $TMON@ $LQDT $EQMX Жду тебя в рядах экспериментаторов в бумажном самолетике ✈️ #FIRE #эксперимент #4процента

2026 год только начался, а уже показал, что проще украсть президента целой страны, чем выселить Долину из квартиры. @ПЭ

ДЕНЬГИ ИЗ ВОЗДУХА Несмотря на снижение ключевой ставки, проценты по депозитам и накопительным счетам, а также кешбэк, бесплатное такси/обед/бизнес-залы в аэропортах и прочие льготы от банков $SBER $VTBR сейчас очень привлекательные. Формально всё это было и раньше. Но сейчас я вижу, как даже крупные банки дают возможность своим клиентам каждый месяц экономить тысячи и даже десятки тысяч рублей. Это не потому что, банки такие щедрые и добрые, а потому что в их вотчину сейчас залезают маркетплейсы - ВБ, Озон $OZON , Яндекс $YDEX . Новые игроки, которыми пользуется почти каждый россиянин, создали свои банки, и всеми способами перетягивают клиентов к себе. И новый кешбэк или выгодная премиальная программа банка это больше не разовая акция рекламщиков, это конвульсия традиционных банков в войне за россиянина, который принесет к ним свои деньги и будет пользоваться их картами следующие годы. И как несколько лет назад надо было пользоваться массовой льготной ипотекой, так и сегодня надо пользоваться этой войной, и зарабатывать на ней. Парадокс в том, что люди обычно пользуются одними и теми же банками, потому что “так привыкли”, а дополнительный процент по вкладу или лишнюю категорию кешбэка считают копейками, ради которых не стоит дергаться Как не дарить свои деньги банкам написано в бумажном самолетике ✈️

Почему США напали на Венесуэлу. И при чем тут Россия Сегодня США бомбят венесуэльские лодки под лозунгом «войны с наркотиками», а президента Венесуэлы Николаса Мадуро объявили боссом картеля. И логика действительно есть. В США ежегодно умирает >100 тыс. человек от передозировок (соизмеримо со смертностью во Вторую мировую). Но вот нюанс: в 2023-м из 110 тыс. случаев 80 тыс. пришлось на синтетический фентанил (который поставляется из Китая/Мексики). В то время как венесуэльский картель доставляет в США никакой не фентанил, а кокаин. Получается, наркотическая угроза не такая уж и страшная, как о ней заявляют. Так с чем реально воюет Трамп? За смену власти. Мадуро — социалист, опора для врагов США: Китая, Ирана, России. Венесуэла — их плацдарм в Западном полушарии с огромными запасами нефти (первый в мире по доказанным). Как сказал Трамп: «США нужен надежный и безопасный сосед» Почему Россия в теме и почему сейчас? Венесуэла — дружественная России страна, которая расширяет сферу влияния этих держав в Западном полушарии. Думаете, Россия хочет потерять это влияние? Нет. Но готова ли в обмен на что-то? Возможно. Тогда может быть, Венесуэла — это пункт в сделке по Украине? Думайте дальше сами. Спасибо модераторы, что пустили этот пост только на следующий день) Индекс $IMOEXF и нефть имеют прямое отношение к этим событиям {$BRF6} $LKOH По сдержанной реакции России, можно сказать, что первая часть сделки прошла)

Вот и подходит к концу 2025-й, год нереализовавшихся надежд. Пришло время взглянуть правде в глаза: каким ты был в этом году. Мне хочется, как двоечнику, спрятать дневник от мамы, чтобы его никто не видел.. Большинство задач на 2025-й не получилось реализовать. И можно опустить руки, забить и бросить всё. Но это не про меня. Я искренне верю: если долго мучаться что-нибудь получится. У каждого год был разный, уверен, полон взлётов и падений. И я хочу предложить сфокусироваться на позитиве, сжечь листок с “не получилось”, оставив только выводы. Многие, особенно в инвест-сообществе, грустят, когда видят минуса, даже в списке дел, и совсем забывают себя хвалить. Свои ошибки я и сам знаю, как и вы свои — нет смысла о них говорить. Поищем позитив! Я начну первым: ✅ Горжусь, что перестал гнаться за “успешным успехом” и стал проще относиться к отдыху, позволять себе в моменте отпускать ситуацию (даже иногда превращать в хаос). ✅ Горжусь, что уделял время спорту — в среднем нашагал 11к в день и провел множество разных тренировок. ✅ Горжусь, что заранее подготовил подарки близким Уверен у каждого есть свои причины себя позвалить за что-то, сделайте это прямо сейчас кто стесняется можно про себя) А у нас вступает в права 2026-й - год Огненной лошади, хочется верить что это не просто смена цифр, а смена ритма и время больших перемен! Пусть 2026-й будет для вас годом пути. Годом, после которого вы оглянитесь и поймете, что были не зрителем, а всадником. С Новым годом!

Юнипро или «Око за око» Самый активный подписчик попросил «разбор полетов» по $UPRO . Что ж, давайте. Мы наткнулись на эту компанию в новостях о ребалансировке: Юнипро покидает индекс, это уже повод задуматься, ведь индекс как сито- отсеивает плохие компании и оставляет перспективные Немного истории Компания стартовала в 2005 как ОГК-4. ➡️ 2008: Контроль выкупает немецкий гигант E.ON ➡️ 2011: Переименование в «Э.ОН Россия» ➡️ 2016: Бренд меняется на ПАО «Юнипро» До 2023 года 83.7% акций принадлежало немецкому концерну Uniper. Это был самый эффективный генератор в секторе с понятной дивидендной политикой. Был.. Все сломалось в сентябре 2022 года. В Германии «вдруг» решили, что Rosneft Deutschland (дочка нашей $ROSN Роснефти) угрожает энергобезопасности ФРГ. Немцы ввели внешнее управление (ловко они завуалировали приватизацию?), фактически «отжав» контроль над НПЗ в Шведте. Кремль выдержал мхатовскую паузу и в апреле 2023 года прилетел ответный Указ № 302: акции «Юнипро» передаются во временное управление Росимущества. Формально управляет государство. Но кто сел в кресло генерального директора? Василий Никонов До этого назначения он возглавлял..департамент энергетики в ПАО «НК «Роснефть». Пазл сложился. У «Роснефти» забрали актив в Германии ➡️Россия забрала немецкий актив здесь Можно долго разбирать P/E (который сейчас около 2.5х - считай даром!) или кубышку в 60+ млрд рублей. Но зачем? Пока ситуация с НПЗ в немецком Шведте не решится (возврат контроля, выкуп или обмен), Юнипро остается в юридической «тюрьме» Деньги будут уходить на бесконечные ремонты и CAPEX, лишь бы не лежать мертвым грузом, который нельзя распределить Итог: Актив в состоянии «Германия с Россией делят имущество». Надежды на быстрое решение уже привели держателей к убыткам. Юнипро сейчасм- это бизнес, у которого на одну проблему больше, относительно других. Когда будет договорняк, другие акции полетят, а Юнипро будет топтаться

Забери свои 52 тысячи Для большинства ИИС это «да фигня какая-то, зачем открывать, положу на вклад лучше». Для меньшего количества людей ИИС это «ну я открыл один, получил льготы на пополнение, норм». Если нашли себя, то ознакомляемся) А есть небольшой процент, который выжимает из этого инструмента максимум. Сейчас расскажу, как это сделать. Какие вообще плюшки даёт ИИС: 1. Вычет на взносы Государство возвращает 13–22% от суммы, внесённой на счёт, но не более чем от 400 тысяч рублей в год. То есть если ты платишь НДФЛ 13%, можно вернуть до 52 тысяч рублей в год. При ставке 22% — до 88 тысяч рублей. 2. Вычет на доход Ты не платишь налог с дохода от продажи бумаг при закрытии счёта. Лимит дохода под эту льготу — 30 миллионов рублей. Сейчас можно открыть до трёх ИИС. Но за эти плюшки приходится платить временем: счёт нельзя закрывать до минимального срока Для ИИС, открытых в 2024–2026 годах, это минимум 5 лет Старая схема, которой я пользовался: Это вариант для тех, у кого капитал ещё не огромен и фокус — именно на вычете за пополнение Открываешь ИИС—> Ничего с ним не делаешь, просто ждёшь минимальный срок (если открываешь сейчас — 5 лет) —> Под самый конец срока пополняешь счёт на максимум, с которого есть смысл брать вычет (400к), можно даже использовать кредитку, если умеешь считать риски и сроки —> Сразу после этого закрываешь ИИС, выводишь деньги, оформляешь вычет на 52к Наглядный пример на сегодня: •Открыл ИИС 25.12.2025. •24.12.2030 пополнил счёт на 400 тысяч. •26.12.2030 закрыл ИИС и вывел деньги (скорость зависит от брокера, обычно 2–7 дней). •Далее подаёшь на вычет и получаешь свои 52 тысячи Если хочется собирать эти халявные 52к регулярно, можно каждый год открывать новый ИИС и прокручивать ту же схему: ждёшь нужный срок, под конец вносишь 400к, закрываешь, забираешь вычет. То есть, еще раз, ты замораживаешь деньги на пару дней и забираешь 52 тысячи Раньше при минимальном сроке 3 года это было сильно вкуснее. Сейчас, с ростом горизонта до 5–10 лет, стратегия стала менее привлекательной, но всё равно имеет право на жизнь, особенно если у тебя ограниченный капитал и цель именно выжать максимум из вычета, а не строить сложный портфель. В следующем посте в ✈️ расскажу схему, которой пользуюсь сейчас #иис

Нас опять кинули 🫡 Сегодняшнее решение Верховного суда по делу об акциях Соликамского магниевого завода (СМЗ). Прямо как в хорошем фильме ужасов: розничные инвесторы годами спокойно покупали акции на бирже, а потом государство вдруг вспомнило, что приватизация в 90 х была «с нарушениями», и решил, что завод теперь его, целиком, включая 10% миноритариев Прокуратура, как истинный добрый волшебник, сначала хотела просто отжать всё без компенсаций, потом, под шумок, великодушно предложила миноритариям «немного денег» за их доли. Половина держателей согласилась, вторая — решила, что это издевательство, и пошла в суд. ЦБ и Мосбиржа встали на сторону частных инвесторов, Набиуллина даже публично сказала, что такой прецедент убивает доверие к бирже и рынку в целом И что в итоге? Верховный суд РФ просто не стал передавать жалобы в экономическую коллегию, оставив в силе решение об изъятии акций. То есть: - покупал акции на бирже, - думал, что это твой актив, - государство вспомнило про 90 е, - и теперь ты - не миноритарий, а минеторитарий Очередная история в копилочку.. теперь остаётся только гадать: какой следующий эмитент с акциями на бирже вдруг признают «неправильно приватизированным»? У кого из «надёжных» компаний вдруг всплывёт, что всё это время вы были не акционерами, а просто хранителями государственной собственности? P.S. Если кто то ещё сомневается, что в российском рынке есть системные риски - добро пожаловать в реальность

Итак, друзья, поздравляю — наши прогнозы сбылись, ставка 16%! Глобально ничего не изменилось, и моё видение по всем активам остаётся актуальным (разбирал в предыдущих постах ✈️) Как я говорил ранее, цикл снижения ставок продолжается. В базовом сценарии ожидаю, что снижение на 0,5 п.п. наша новая реальность для всего 2026 года. Из заявления Эльвиры Набиуллиной мы знаем: «вторая половина марафона — самая сложная». Это значит, нас ждёт игра в долгую Снижение по 0,5 п.п. на каждом заседании, как по мне, — лучший вариант. При таком раскладе рынок избежит резкого роста спроса и всплесков кредитования, и в то же время будет стабильный растущий тренд в ОФЗ Всем отличных выходных! $SBER $IMOEXF

Уже в эту пятницу, 19 декабря, состоится последнее в этом году заседание ЦБ. Консенсус аналитиков, с которым я солидарен, — снижение ключевой ставки на 50 б.п. до 16% годовых Почему -50 б.п. — логичный шаг • Недельные данные по инфляции продолжают радовать: в ноябре годовая инфляция снизилась до 6,6% (с 7,7% в октябре), что стало самым низким показателем с сентября 2023 года. Сегодняшние данные продолжают этот тренд • Снижение ставки на 100 б.п. было бы слишком рискованно - проинфляционные факторы сохраняются: рост денежной массы (М2Х растет двузначными темпами), кредитная активность, растущие инфляционные ожидания (медианные ожидания населения — 13,7% на год вперед), а также дефицит бюджета, который уже достиг 2,6% ВВП по итогам 11 месяцев • Так же незабываем, что с 1 января 2026 года вступают в силу изменения в налоговой системе, включая повышение НДС с 20% до 22%. По оценкам ЦБ и Минфина, это добавит 0,8–1% к инфляции в начале года, что подтверждает необходимость осторожного снижения ставки • Продолжается рост ВВП, по итогам 2025 года ожидается около 2,5%, да в основе своей за счет ВПК, но суть в том, что экономика по-прежнему «перегрета», спрос опережает предложение, особенно на фоне высоких бюджетных расходов, что поддерживает инфляционное давление • А не может оставить ЦБ текущую ключевую ставку, потому что фактическая инфляция уже продолжает снижаться, и сохранение ставки на уровне 16,5% создало бы избыточное давление на экономику, особенно на фоне замедляющегося роста и риска чрезмерного охлаждения Как изменение ставки повлияет на нас ищите там, куда пульс запрещает ссылать) #ключеваяставка #цбрф

Компании, которые не смогли «ряд компаний отказались от выплаты дивидендов» Эта новость заставила многих инвесторов взгрустнуть. Но подождите - это лишь вершина айсберга Уже больше двух лет Центральный банк борется с инфляцией. И результаты радуют, но вот только у этого есть свои последствия, и речь даже не о том, что русскому Ивану приходится брать кредиты под 25 годовых, чтобы купить квартиру, машину, или телевизор. Речь - о компаниях Бизнес тоже вынужден занимать под высокие ставки: чтобы оплачивать аренду, закупать сырьё, платить зарплаты и налоги, иначе - не выжить. А в текущих условиях инвесторы требуют высокую доходность, и дешёвых денег на рынке давно нет Из-за специфики российской экономики, многие компании, которые не связанны с оборонкой переживают спад. Им приходится занимать всё больше. За девять месяцев 2025 года российские компании разместили облигаций на общую сумму около 5,4 трлн рублей. Это на 71% больше, чем за аналогичный период 2024 года В 2025 году за девять месяцев было зафиксировано 26 случаев дефолтов по облигациям и ЦФА, а за весь 2024 всего 11, это почти в 2,5 раза больше.. а в 2023- 5 случаев😰 $RU000A108G88 ФПК «Грант-Инвест», Русская Контейнерная Компания (РКК), Селлер (Техпорт), Ника, КЭС (Завод КЭС) — первые компании, которые не смогли. Сегодня под угрозой дефолта находятся десятки компаний, у которых долговая нагрузка в несколько раз превышает годовую выручку • ЧМК $CHMK - долг превышает EBITDA в 22 раза. • Сегежа $SGZH— долг превышает EBITDA в 16,9 раза. • Ингард — долг превышает EBITDA в 15 раз. • Русолово $ROLO— долг превышает EBITDA в 13 раз. • Делимобиль $DELI— долг превышает EBITDA в 6,4 раза. • Русал $RUAL— долг превышает EBITDA в 5,1 раза. • Мечел $MTLR— долг превышает EBITDA в 4,6 раза Все они накапливают долги быстрее, чем выручку. Только представьте: чтобы ЧМК вернул текущий долг, ему придётся более 20 лет отдавать всю прибыль, не тратя ни копейки на развитие или дивиденды Что это значит для нас? Будьте осторожны. Прежде чем вкладываться, смотрите не только на рейтинги. Анализируйте долговую нагрузку, стабильность выручки, зависимость от ставок. Пока ключевая ставка остаётся высокой, количество компаний, которые «не смогли», будет только расти. И пусть они будут не в вашем портфеле

Почему я не участвую в IPO Если кратко- имею горький опыт) Когда-то я был тем самым энтузиастом, который верил: стоит компании выйти на IPO - и ракета полетит 🚀. Тогда казалось, что вот он, шанс быть «в первых рядах» будущего Apple или Tesla. Но реальность, как водится, оказалась прозаичнее - космос был иллюзией, а деньги испарились еще в земной атмосфере. Может, просто не повезло? Может, я выбрал «не тот» бизнес? Но стоит взглянуть на статистику последних лет - и становится ясно: я не один. Список IPO последних лет выглядит не как рейтинг прорывов, а как стоп-лист по убыткам «Итоги IPO в 2024 году: к концу года 11 из 14 размещений оказались убыточными» «Согласно подсчетам «Синары», только треть акций компаний, вышедших на биржу в 2024–2025 годах, торгуются выше цены IPO» Почему? Всё просто. IPO - это, в первую очередь, способ для компании получить кеш. И она постарается выжать максимум. Часто - за счёт приукрашенных отчетов и обещаний быстрого роста. Здесь же на сцене появляются брокеры - с блестящими презентациями и прогнозами «доходности мечты». Правда, мотивация у всех одна - заработать свои комиссионные По сути, инвестор покупает кота в мешке: рыночной цены у компании ещё нет, ориентироваться приходится на цифры, которые подогнали под красивую историю К счастью, ЦБ наконец взял указку и пошёл разбираться с процессом первичных размещений. В планах сделать рынок IPO более прозрачным и защитить розничных инвесторов. Что ж, посмотрим, что из этого выйдет. Без доверия и реальных мер по защите капиталов никакой президентский указ о росте капитализации рынка не заработает Для себя я решил, что оптимальной стратегией будет подождать год, изучить отчетность и принять решение - достоен ли этот бизнес оказаться в моем портфеле. Но если вам не терпится, то вот короткий свод как не попасться на маркетинге IPO: • Сравнивай с аналогами: Посмотри, как оцениваются похожие компании на публичном рынке. Если IPO предлагает оценку в разы выше - задумайся • Изучи финансовую отчётность: Обрати внимание на динамику выручки, прибыли, рентабельности. Если показатели резко «подтянулись» перед выходом - возможно, использовали временные меры • Следи за мотивацией: часто IPO запускают не для развития бизнеса, а чтобы вывести деньги основателей. Смотри, кто продает свои акции и сколько • Будь скептиком к прогнозам: Громкие обещания роста и «революционных» изменений это частый признак маркетинга. Реальные бизнесы растут постепенно • Проверь требования к раскрытию: Новые правила ЦБ обязывают компании больше раскрывать информацию. Если данных мало - это тревожный сигнал $WUSH $ASTR $DELI $DIAS $LEAS $MBNK $IVAT $ELMT $VSEH $JETL $ZAYM $EUTR

Если вдруг кто то заинтересовался pre-IPO «мой девайс», то настоятельно не рекомендую Вам пытаются продать за 300 то, что стоит 3. Очень много вопросов к компании. Они заявляют о росте выручки аж в три раза в 2026 году- но как они это сделают, непонятно. Как и многие компания в долгах, как в шелках Да и смотря их отчетность, а не презентации, у меня бы язык не повернулся (в отличии от CEO) назвать этот бизнес растущим) И да, ключевым акционером выступил ВИМ Инвестиции (многим известен их самой популярный фонд ликвидности $LQDT , но купил другой их фонд), на минуточку, в этом же фонде была всеми нашумевшая монополия )) {$RU000A10ARS4} #preipo #мойдевайс #новые_бумаги

Путин надеется, что повышение НДС до 22% будет временным Об этом президент РФ заявил, выступая на Совете по стратегическому развитию и нацпроектам, пишет РБК. «Когда коллеги — кстати, Центральный банк поддержал и Минфин активно — решили, что при выборе всех инструментов все-таки честнее, прямее и надежнее просто пойти вот на это повышение [НДС]. Временное, я надеюсь, но повышение», — сказал Путин. Верим?) #новости

Зимняя ребалансировка индексов Мосбиржи: ключевые изменения • Индекс МосБиржи и РТС: включаются обыкновенные акции $OZON, $DOMRF и $CNRU, исключаются обыкновенные акции Юнипро $UPRO • Индекс голубых фишек: добавляются OZON и $VTBR, выбывают Северсталь $CHMF и $NLMK Индекс МосБиржи и РТС 🔼 Вес ВТБ вырос с 1,08% до 3,46% — в три раза. Банк также вошел в индекс голубых фишек, не обманул-таки Пьянов. Покупки по бумаге можно ожидать активизированными. 🔼 $YDEX стал тяжелее: его доля увеличилась с 4,6% до 7,07%. 🔼 $LKOH получил +1,2% — его вес теперь 15%(максимальный). 🔼 В индекс вошли Озон, Дом.PФ и ЦИАН с общей долей в 3%. 🔽 Исключен Юнипро (был 0,19%). А акции $UGLD войдут в лист ожидания на исключение. 🔽 free-float $VKCO изменился с 47% до 20%. А коэффициент нерезидентов с 0,8 до 0,9. Какие-то странные движения. Но они ставят VK на грань вылета из индекса, вес уже в декабре снизится в 2 раза. Если акции до весны не вырастут, в марте скорее всего на выход. Новая база расчета начнет действовать с 19 декабря 2025 года. Официальные документы с полным списком и весами доступны на сайте Московской Биржи Что это значит для нас? Все пассивные участники рынка, которые привязаны к индексам обязаны будут купить\продать в соответствии с изменениями после ребалансировки. Лично я жду рост ВТБ (но это не только из-за ребалансировки)

Аэрофлот $AFLT: финансовый анализ 9М 2025- прибыль удвоилась, но денежный поток под вопросом 📊 Ключевые финансовые показатели: Показатель (млрд.руб., если не указано другое)/9М2025/9М2024/Изменение Выручка: 676/637/+6% (скромный рост на фоне сохранения пассажиропотока) Операционная прибыль: 144/82/+74% Скорректированная EBITDA: 148,8/184,3/-19,3% (снижение операционной маржи) Чистая прибыль (ЧП): 107/60/+79% (раздута разовыми эффектами) Скорректированная ЧП: 24,5/48,6/-49,5% (реальная прибыль упала почти вдвое) Операц. денежный поток: 127/153/-17% Собственный капитал: 46/-72/+118 млрд ₽ (страховое урегулирование) Общий долг: 624,1/690,7/-9,7% (улучшение за счет снижения курса доллара) ❓ Чистая прибыль в 107 млрд выглядит фантастично, но у нее разовая природа: •Страховое урегулирование с иностранными лизингодателями- примерно 75 млрд руб. (огромный разовый доход по сделке с заблокированными самолетами). •Курсовой эффект и переоценка обязательств по аренде в долларах - еще примерно 28–30 млрд ₽, отражение новой схемы валютного хеджирования. •Прочие списания и резервы - еще несколько миллиардов. Если вычистить всё это, остается скорректированная ЧП в 24,5 млрд - это уже в 2 раза ниже уровня прошлого года. 💱 Скорректированная операционная маржа проседает с 28,9% до 22,0% - падение на почти 7 п.п. •Топливный демпфер рухнул: выплаты упали с 35,1 млрд ₽ до 8,4 млрд ₽ - это минус 76% из-за укрепления рубля, снижения экспортных цен на керосин. Государство явно меняет вектор, и в текущих реалиях, при продолжении конфликта, компании не стоит рассчитывать на эту поддержку. •Рост расходов: зарплаты вверх на 18% (особенно потрудились HR, на них расходы возросли на 26%), обслуживание ВС и пассажиров вверх на 13–14%, а выручка растет лишь на 6%. 👭 Пассажиропоток Группа перевезла 42,5 млн человек, что полностью соответствует 2024 году (-0,1%), хотя рынок в целом вырос на +0,9%. Компания теряет долю на внутренних линиях (ВВЛ -1,1%), но компенсирует это ростом на международных (МВЛ +3,4%). Благодаря безвизовому режиму с Китаем. Ждем эффект от восстановления рейсов в южные аэропорты (только Краснодар +100тыс. пассажиров в месяц) в следующей отчетности. ✔️ Загрузка кресел на всю катушку 89,9% загрузки — это уже максимум, и рост на 0,1 п.п. в основном за счет сокращения свободных мест, а не увеличения объемов. Это значит, что дальше расти объемом можно только за счет добавления рейсов или расширения парка, а это требует капитальных вложений и финансирования, да и ввод МС-21 вероятнее всего будет перенес на 2027. 🚩 Долги Чистый долг снизился с 569,4 до 531,8 млрд ₽ (на -6,6%), но это во многом за счёт укрепления рубля, а не реального улучшения операционного кэша. А вот кредиты и облигации выросли с 69,3 до 172,9 млрд ₽ (в 2,5 раза!), компания кредитуется для рефинансирования старого долга и инвестиций. Так же скажем спасибо лизинговым обязательствам, которые упали на 27,4% (с 621 до 450 млрд ₽) - результат страхового урегулирования и выкупа части заблокированных самолётов. Коэффициент Net Debt / EBITDA (компании нужно 2,6 года при прочих равных, чтобы закрыть весь свой долг) на уровне 2,63x – на верхней границе нормы ✏️ Вывод На текущих показателях (маржа падает, реальная прибыль упала вдвое, демпфер исчезает) инвестиция выглядит рискованной. Однако любое смягчение санкционной среды (доступ к новым маршрутам, восстановление международных партнёрств, возврат демпфера) изменит арифметику в считанные моменты. Я держу на небольшой процент- спекуляция на урегулирование конфликта.

Бюджет РФ на 2026 год — про «умеренную жесткость» Расходы растут медленнее, чем раньше, дефицит снижается, приоритеты — оборона/безопасность и социальные обязательства. Сразу стоит упомянуть, что данный бюджет не закон, а скорее рекомендация. Напомню, в 2024 приняли бюджет на 2025 год с довольно скромным дефицитом, а сейчас его уже несколько раз «раздуло». И дефицит вместо скромного 1% уже сейчас в ПЯТЬ раз больше. Да, СВО не бесплатная, нужно понимать, что в новый год мы входим не с чистого листа, а с нехваткой денег И что же нет смысла смотреть бюджет, раз его не соблюдают? Есть. Мы видим приоритеты (кто-то даже находит пасхалки), задаются рамки для бизнеса и рынков, высчитываются налоги, всеми обсуждаемая ДКП, госзаказы и тд. Ключевые цифры • Доходы федерального бюджета 2026: 40,3 трлн руб. (17,1% ВВП) •Расходы: 44,1 трлн руб ••Дефицит: 3,8 трлн руб., или 1,6% ВВП это ощутимо больше, чем планировали в прошлом году, но меньше, чем получилось по факту (5,7 трлн) Дефицит-2026 власти хотят закрыть не эмиссией, а в первую очередь налогами и внутренними займами: налоговая нагрузка растет, объем заимствований тоже, ФНБ (на конец 2026 года — 13,7 трлн руб) — это уже не “заначка на черный день”, а рабочий источник латания дыр Отдельно надо сказать про курс рубля Среднегодовой {$SiZ5} курс доллара составит 92,2 рубля в 2026 году, $USDRUBF 95,8 рублей в 2027-м и 100,1 рублей в 2028-м. Одновременно в сценарии числится красивая инфляция 4% в год на 2026–2028 годы Подробный разбор расходов бюджета и что это значит для нас можете найти в шапке профиля

🚀 Рынок уже считает деньги Когда в конце ноября появились первые серьёзные новости о мирном плане, индекс $IMOEXF вырос на 2,4% в один день. За несколько дней рынок добавил 8%+. Это не спекуляция — это переоценка стоимости активов. Вопрос не «будет ли мир», а «какие акции вырастут первыми». Я разобрал пять конкретных компаний, которые могут дать до 100% роста при нормализации, и объяснил, почему они выиграют больше других. Полный анализ с цифрами и потенциалом роста — наверное, где-то есть точно, надо только немного приложить усилий. Там же я разбираю, какие ошибки делают инвесторы при ставке на «мир» Спойлер: Первыми растут не энергетические компании, а совсем другие. __________________________________ Почему это важно прямо сейчас? • ✅ Переговоры идут активно (не фантазия) • ✅ Рынок уже начал расти (первая волна) • ✅ Вторая, основная волна роста ещё впереди (это займёт месяцы) • ✅ Апсайд ещё огромный — но только для тех, кто в теме Предвкушаю крики тех, кто не верит в договорнячок. Я частично вас понимаю, ведь если постоянно кричать «волки!» реальную вспышку можно и пропустить..

Магнит : Анализ за 9М 2025 — время менять решения Компания опубликовала бухгалтерскую отчётность, и картина неутешительна. Начнём с главного раздражителя — Магнит по-прежнему отчитывается по РСБУ вместо МСФО. Извлекать информацию для инвестора из отчётности, которая создана в первую очередь для налоговой службы, — это не айс. Компания явно не думает об акционерах Ну и что же там: Выручка: 309,0 млрд рублей за 9М 2025 против 308,9 млрд за 9М 2024. Рост практически нулевой — 0,05%. Для крупного ретейлера это стагнация чистой воды Чистая прибыль: 4,0 млрд рублей против 34,9 млрд годом ранее. Падение более чем в 8 раз. Это не колебание — это катастрофа Валовая прибыль: 258,4 млрд в 2025 против 260,0 млрд в 2024 — практически не изменилась. Но вот коммерческие и управленческие расходы упали с 1 448,5 млрд до 1 094,0 млрд. Знаете, что это значит? Это значит, что операционные расходы всё равно на 354% превышают саму выручку компании! Главная проблема: Прибыль от продаж — отрицательная как в 2024, так и в 2025. Компания работает в убыток. Единственное, что спасает финальный результат — прочие доходы и доходы от участия в других организациях (было бы МСФО владели прозрачной информацией, а теперь только предположения что это Азбука вкуса, Самбери и другие дочки, которых нет в отчетности). А в 2025 году они как раз заметно упали. Налоги: 1,36 млрд против 871,5 млн в 2024. На фоне упавшей прибыли налоговая нагрузка выглядит повышенной — странно, но факт Итог: • Выручка стагнирует • Операционные расходы огромны и неэффективны • Чистая прибыль падает в 8 раз • Бизнес зависит от неоперационных доходов, а не от реальной работы • Отрицательный FCF означает, что о нормальных дивидендах можно забыть • Долги высокие, компания не растёт На фоне конкурентов вроде $X5, которые умеют зарабатывать, Магнит выглядит особенно печально. У меня есть акции магнита, и как только геополитическая ситуация позволит, эти акции будут проданы. Деньги — к менеджерам, которые умеют делать деньги. $MGNT явно не входит в эту категорию

Интересный оборот приняли события на политической арене. Как и говорили представители России, нужно уходить из публичного поля и решать насущные вопросы вне зоны мирового наблюдения. Похоже, так и произошло: пока мы каждый день распродавали активы и роняли индекс, за кулисами шла активная работа. По ощущениям, мы сейчас как никогда близки к мирному договору. Страшно представить, где окажется индекс, если учесть, какие рывки вверх он делает на каждой хоть сколько-нибудь позитивной новости о переговорах Ух, даёшь индекс $IMOEXF по 4000! Не ИИР — следуйте своей стратегии, закупайтесь планово, и всё будет хорошо вне зависимости когда будет договрячок😉

Привет! 👋 Я такой же работяга, как и многие из вас, просто решил разобраться в экономике и инвестициях чуть глубже 📈💼 Более 5 лет на фондовом рынке научили, что здесь важно не спешить, а учиться и анализировать 📊📚 Прошел "успешный" путь трейдинга, и сейчас моя стратегия- долгосрочное инвестирование и поиск рыночных неэффективностей( на основе ФУ) Буду делиться тем, что сам изучаю: фундаментальный анализ, отчётности и идеи для долгосрочных вложений и не только 🔍💡 Если вам интересно идти этим же путём — добро пожаловать в мой аккаунт! 🚀