Ожидания на июнь: Сильное майское укрепление рубля и продолжение жестких комментариев представителей ЦБ («мы не видим устойчивого замедления инфляции») продолжает давить и на акции, и на длинные ОФ3 Общие настроения продолжают ухудшаться. Покупки валюты Минфина в очередной раз оказались ниже ожиданий, что транслируется в более крепкий рубль и новые сложности для акций В такой ситуации фундментальная дешевизна даже с хорошими новостями (выкуп не только Хэдхантера $HEAD, но еще и Ренессанс-Страхование $RENI) позволяют лишь не падать, и для роста требуется какой-то триггер, способный изменить настроения инвесторов Единственное ожидаемое событие июня, которое может все изменить - это снижение ставки на июньском заседании(19 числа) как минимум на 0,5%. Это вообще не гарантировано, так как комментарии Заботкина на ПМЭФ показывают что с точки зрения ЦБ первична не инфляция, а рост М2. Даже отличные данные по инфляции могут привести к паузе в цикле снижения ставки, если ЦБ продолжит любую неопределенность трактовать в пользу более жесткой политики Что делаю я? Держу дальше все свои активы, ничего не продаю, докупаю только фонд $OBLG на облигации и играюсь с фьючерсом на индекс $MMM7 $MXM6

Летняя ребалансировка индексов Мосбиржи 🔼Индекс МосБиржи и РТС: Акции ПАО "Группа "Русагро" будут включены в индекс. Акции Русагро после длительного судебного разбирательства изъяты у основателя в пользу государства. 🔼В лист ожидания на включение в Индекс войдут акции ПАО "ГК "Самолет" На самом деле, Самолет в листе ожидания уже 6 месяцев, а Русагро был около года. Включение в этот лист не равно обязательное включение в индекс. 🔽Акции ПАО "ПИК СЗ" будут исключены из индекса МосБиржи. Это связано с уменьшением free float, за счет выкупа крупного пакета акций юрлицом АО "Недвижимые активы". В детали не вникал, тк компания не интересна из-за своего отношения к акционерам, жалеть об исключении не буду 🕯 Уменьшение free float: Т-технологии (56% →51%), ВТБ (44% → 20%), Московская биржа 61%, озон 26% (купил Чачава) и другие 🕯 Доли заблокированных нерезидентов ИЗМЕНИЛАСЬ Интересно про это узнать- напиши, сделаю пост 🕯 В индексе Голубых фишек изменений нет Новая база расчета начнет действовать с 19 июня 2026 года. Анонс, как обычно, делается заранее. Официальные документы с полным списком и весами доступны на сайте Московской Биржи Ребалансировка вышла скучной: с прошлого обзора, где я поделился идеей по МТС, акции как по заказу упали на 6%, а к моменту публикации вернулись к тем же значениям. Уныние рынка не обошло стороной и МТС . Позицию сохраняю, дивиденды в 15,4% не оставляют равнодушным $MTSS $MOEX $OZON $PIKK $SMLT $RAGR

Финансовая отчетность ПАО «Магнит» за 2025 год Разберем ее в сравнении с главным конкурентом — X5 Group. И начать стоит с приятного: компания наконец услышала инвесторов и вернулась к публикации отчетности по МСФО. Это даст нам полноценную картину, ведь теперь у нас есть точные цифры по дочерним компаниям. Можно было бы добавить плюс балл, но не будем, ведь Х5 всегда публиковал по МСФО, так еще и делает это в январе, а не под май как $MGNT Что ж, взглянем на что мы наработали: Выручка 2024 г. — 3 043 млрд руб. 2025 г. — 3 509 млрд руб. (+15,3%) Хорошая динамика выручки- первый признак здорового бизнеса. Но что же там у соперника? А там целых +18,8% Обе компании молодцы, особенно учитывая текущую коньюктуру, когда весь остальной ритейл продемонстрировал снижение выручки Чистая прибыль 2024 г. — 44,1 млрд руб. 2025 г. — (30,9) млрд руб. (-171%) Очередная компания у которой всю прибыль съедает огромный долг и высокие проценты. Х5 тоже показал снижение, но умереннее -24% Свободный денежный поток (FCF) 2024 г. — (11) млрд руб. 2025 г. — (211) млрд руб. (ухудшение в тысячи процентов) Не смотря на радужный рост выручки себестоимость выросла еще быстрее(логистика, зарплаты, аренда), а учитывая крупную сделку по покупке АзбукиВкуса и навесе из больших процентов по огромному кредиту компания осталась совсем без денег Х5 тем временем сохранил 22.7 млрд, часть которых уже направил на дивиденды Долг 2024 г. — 412 млрд руб. 2025 г. — 745,7 млрд руб. (+79%) Почти двухкратныц рост долга и стал ключевой проблемой компании. Соотношение Чистый долг/ EBITDA вырос с 1.5х до 3х, это уже опасное значение.. И тут $X5 отделался малой кровью, рост на 40% до смешных 0.8х Агрессивная политика по захвату рынка влечет за собой рекордные расходы на CAPEX и M&A сделки. А тут еще и растущие процентные расходы. Компания загнала себя в ловушку в погоне за новым клиентом. А на выходе? Рост трафика 0.3%.. Я когда‑то давно купил эту компанию, сейчас у меня по ней жирный минус, но продавать я не собираюсь. Ведь я долгосрочный инвестор, и главная проблема — долг — меня не пугает. Банкротом компания не станет: у неё достаточно активов, операционный денежный поток стабилен. Долг она набирает не для покрытия кассовых разрывов, а для экспансии. Это инвестиции в будущую долю рынка. Ключевое: ставка ЦБ уже снижается, и для «Магнита» каждые −50 б.п. — это экономия 1,3 млрд рублей в год на процентах. Учитывая, что большая доля займов-краткосрочные в ближайшие года чистая прибыль восстановится Компания не раз доказывала, что умеет проходить циклы — и этот пройдёт.

Четвертый месяц нашего эксперимента по «правилу 4%». Плавное погружение   Идея простая: (проверяем, можно ли жить на накопленный капитал, ежегодно изымая из него 4% (с учётом инфляции) В рамках эксперимента выбрал мужскую стрижку. Напомню, сюда можно подставить что угодно, хоть все расходы, меняется только стартовая сумма Итоги четвертого месяца: стартовый баланс — 180 000р текущий баланс — 178 315р выведено средств — 2 400р комиссия + НДФЛ — 36,6р Реальная доходность — 751р (+0.4%)   Шторм продолжается, наш портфель с пиковых значений снизился на 4,88%, в сравнении с индексом акций -8,52%, разница почти в два раза. А это говорит, о том, что мы собрали хорошую аллокацию, где более безопасные облигации и денежный рынок сглаживают просадки.   Цены в моей парикмахерской не растут четвертый месяц, видимо готовятся к коварному скачку, пока Росстат стабильно прибавляет. В это раз +0,7% в категории парикмахерские. Накопленная инфляция с начала эксперимента по Росстату уже составляет 4,4%, реальная 0%. А вы говорите плохо живем Аллокация: Фонд акций 74,41% Фонд облигаций 21,53% Фонд ликвидности 4,04% Деньги выводил из фонда денежного рынка За четыре месяца эксперимента мы успели вывести 2400р. К сожалению, изьятия произошли из стартовой суммы. Хочется верить, что «дно» мы уже прошли, и сейчас, на снижении ключевой ставки и поступающих дивидендах мы вновь увидим рост. Иначе эксперимент не проживет и пару лет Все операции уверен догадаетесь где найти ✈️😊 Прошлые посты ищите по хештегу #fire #4процента #эксперимент $TMOS@ $SBRB $TMON@ $LQDT $EQMX $IMOEXF

Финансовые результаты группы Самолет за 2025 год* * Компания не опубликовала отчётность по МСФО, данные взяты из пресс‑релиза. Для полной картины не хватает всех вводных, и, конечно, компания не несёт ответственности за точность предоставленных цифр Тем не менее, чтобы разобраться, что там происходит и понять градус накала, можно сделать несколько выводов. Выручка 2024 г. — 339,1 млрд руб. 2025 г. — 366,8 млрд руб. (+8%) Пока отрасль ставит исторические рекорды и демонстрирует двухзначный рост год к году, выручка компании выросла всего на 8%. Операционная прибыль 2024 г. — 81,3 млрд руб. 2025 г. — 99,6 млрд руб. (+22,5%) Здесь становится интереснее: основная деятельность показывает двухзначный рост прибыли при заметно более скромном росте выручки. В чём секрет? Компания явно поработала над прибыльностью операций. Это может быть: 🔵рост маржинальности, 🔵снижение операционных расходов (коммерческие, административные, аренда, офисные расходы и т.п.), 🔵структурные изменения, например, национализация проекта «Квартал Марьино», который принёс убыток в 2,5 млрд руб. — и это только то, что видно из публичных данных, а что с другими проектами.. Чистая прибыль 2024 г. — 5,41 млрд руб. 2025 г. — (1,73) млрд руб. (−132%) Спросите, куда всё пропало? Не нужно строить догадки — всё ушло на погашение огромного и дорогого долга. Свободный денежный поток (FCF) 2024 г. — (291,1) млрд руб. 2025 г. — (217,2) млрд руб. (+25,4%) Ситуация чуть лучше, чем год назад, но всё ещё очень грустная. У компании нет «живых» денег на счетах — весь капитал застрял в обороте, что создаёт дополнительный риск по обслуживанию долговой нагрузки. Долг 2024 г. — 641,1 млрд руб. 2025 г. — 749,1 млрд руб. (+16,8%) Главная головная боль компании — именно долг. Это критически важная статья, за которой нужно следить пристально. Самый простой ориентир — соотношение долг/EBITDA, которое составляет 2,98, то есть всё ещё в пределах «комфортной» зоны (до 3x). Итог Многие уже шепчут о дефолте компании, который якобы обвалит весь сектор и за собой потянет всю экономику. Я как последний оптимист всё‑таки вижу активную работу менеджмента по оптимизации долговой структуры. Компания реализует новые проекты и расширяет направления. Подождём полноценного отчёта по МСФО, а пока для себя решил продолжить держать облигации в портфеле И да, сейчас период весенних забегов. Есть те, кто толкает планету?) $SMLT $RU000A0JWYJ0 $RU000A10BFX7 $RU000A109874 $RU000A1095L7 $RU000A107RZ0

Cегодня ЦБ в очередной раз снизил ключевую ставку Казалось бы, новость должна была вызвать позитивную реакцию: более дешевые кредиты — классический триггер для роста. Однако вместо ожидаемых «радостных воплей и очередей за новым кредитом на айфон» рынок отреагировал разочарованием Индекс Мосбиржи снизился на 1,5%, а долгосрочные ОФЗ потеряли в цене более 1% Причины такой реакции лежат на поверхности: Во-первых, не реализовались ожидания части участников рынка. Кто-то закладывал снижение сразу на 100 б.п. (что выглядело слабо обоснованным сценарием, особенно для тех, кто внимательно следил за риторикой ЦБ или читал мои прогнозы) Во-вторых, произошло изменение прогнозов самого ЦБ по средней ключевой ставке: 🔵на 2026 год теперь ожидается диапазон 14–14,5% вместо прежних 13,5–14,5% 🔵на 2027 год — 8–10% вместо 8–9% На первый взгляд, разница кажется несущественной — всего 0,5 п.п. Однако, фактически, это означает ухудшение сценария по ставке на конец 2026 года. Новый базовый ориентир смещается к уровню около 12,75%, тогда как ранее мы закладывали 12%. Это означает резко выросшую вероятность пауз по снижению или перехода от 50 бп шага снижения к более осторожным 0,25% Тем не менее, я данный пессимизм не разделяю. С фундаментальной точки зрения, с каждым снижением ключевой ставки как акции, так и облигации становятся более привлекательными. Текущая реакция, на мой взгляд, носит скорее эмоциональный и краткосрочный характер. Особенно это заметно в сегменте ОФЗ. Например, доходность 10-летних облигаций выросла за день с 14,5% до 14,7%, тем самым превысив уровень ключевой ставки! Да, пересмотр ожиданий по ставке действительно снижает потенциальную доходность длинных ОФЗ: ранее можно было рассчитывать на совокупную доходность (купон + переоценка) на уровне 30%+ теперь ожидания ближе к ~25% Но важно зафиксировать: 25% — это всё ещё очень высокая доходность для инструментов с таким уровнем риска. По сути, рынок сейчас в очередной раз создаёт классическую ситуацию дисбаланса. Пессимистично настроенные участники фиксируют позиции и усиливают давление на цены, тогда как более рациональные инвесторы получают возможность входа на более привлекательных уровнях. $IMOEXF $SU26248RMFS3 $SU26250RMFS9 $SU26245RMFS9 $SU26254RMFS1

Живу на накопленные деньги по «правилу 4%». Результаты при снижения рынка. 3 месяц Идея простая: проверяем, можно ли жить на накопленный капитал, ежегодно изымая из него 4% (с учётом инфляции) В рамках эксперимента выбрал мужскую стрижку. Напомню, сюда можно подставить что угодно, хоть все расходы, меняется только стартовая сумма Итоги третьего месяца: стартовый баланс — 180 000р текущий баланс — 180 436р выведено средств — 1 800р комиссия + НДФЛ — 31,6р Реальная доходность — 2 236р (+1.2%) Ну что, первый шторм на горизонте, и вот наш портфель растерял 3,42% доходности, что выглядит гораздо приятнее нежели индекс акций (-5,02%) или мой личный смешанный портфель за это же время. Это говорит о том, что аллокация оказалась удачной. Более безопасные облигации и денежный рынок сглаживают просадки, но при этом не мешают росту за счет большей доли акций. Цены в моей парикмахерской- невозмутимая гавань, они совсем не растут! В то время как Росстат стабильно прибавляет. В это раз +1,1% в категории парикмахерские Аллокация: Фонд акций 74,68% Фонд облигаций 21,04% Фонд ликвидности 4,28% Деньги выводил из фонда денежного рынка За три месяца эксперимента мы успели вывести 1800р не потратив ни рубля из стартовых 180 000р. Хоть рост портфеля и сошел на нет, результаты все равно достойные. Дальше интереснее, если рынок будет продолжать снижение, портфель будет потихоньку проедаться не восстанавливая себя, тут то мы и проверим теорию на практике. Но хочется верить в скорый рост) Все операции уверен догадаетесь где найти ✈️😊 Прошлые посты ищите по хештегу #fire #4процента #эксперимент $TMOS@ $SBRB $TMON@ $LQDT $EQMX $IMOEXF

Кого вы слушаете? Мы живём в такое время, когда у каждого есть громкоговоритель, и он может вещать в массы. Для этого достаточно оплатить интернет (сегодня ещё и VPN) и делать цепляющие текста (но даже тут пропал естественный фильтр, привет ИИ). И ладно, когда речь идёт о кулинарных темах, но когда это выходит в сферу финансов, это уже приобретает чреватый оборот Помню себя в начале пути, когда я кидался на разные сигналы «+50% за 2 недели», результаты людей с огромными суммами и процентами, следовал их советам и в итоге лишь терял честно заработанные. Вы знали, что в России на сегодня лишь 275 инвестиционных советника? ‘’Это профессиональный участник финансового рынка (физлицо, ИП или юрлицо), который на законных основаниях может рекомендовать, что купить, а что продать, который обязан выплатить клиенту компенсацию в случае, если причинил убытки, давая рекомендации, несоответствующие риск-профиля клиента.’’ А сколько у нас финфлуенсеров, которые либо по незнанию, либо по алчным соображениям зовут своих подписчиков в тот или иной актив, а потом что-то пошло не так? Я хочу призвать вас быть осознанным инвестором. Вам нужно понимать, почему вы инвестируете, зачем и во что. Даже если вы услышали мнение «эксперта», прежде чем бежать в сделку, задайте себе эти вопросы: •Я определился, какая у меня цель, горизонт инвестирования и что послужит причиной для отмены этой инвестиции? •Я знаю, какая механика у этого инструмента? •Я знаю, почему это весомый аргумент для совершения сделки? •Я знаю, какие могу понести риски и принимаю ли я их? Фондовый рынок России очень молод. Большинство людей не знают о возможностях, которые он предоставляет, а те, кто знают, в силу неопытности разворачивают эту возможность в сплошные убытки. Давайте это менять. Начните с определения своего риск-профиля

А вот и долгожданный налоговый вычет! Приятно, когда государство возвращает часть твоих же денег — создаётся ощущение, будто ты их заработал ещё раз В следующем году я уже смогу получить максимальный вычет в 52 тысячи рублей, за счёт роста портфеля и перекладывания активов с одного ИИС на другой. Если не совсем понятно, как это делается, знаете, где искать инструкцию. Приятно, что и сам портфель показывает среднюю годовую доходность 19,64%. Активно наращивал позиции в период высоких ставок Сейчас докупаю в основном следующие эмитенты: ОФЗ‑ПД 26250 ( $SU26250RMFS9 ) доходность около 14,7%, срок до погашения 11,2 года, купон 12% (2 раза в год); ОФЗ‑ПД 26245 ( $SU26245RMFS9 ) доходность около 14,64%, срок 9,5 лет, купон 12% (2 раза в год); ОФЗ‑ПД 26248 ( $SU26248RMFS3 ) доходность около 14,56%, срок 14,1 года, купон 12,25% (2 раза в год). и другие Полный список эмитентов вы знаете, где посмотреть

Как жить на накопленный капитал и как правильно его расходовать?» Если весь капитал на фондовом рынке, его нужно защищать от рыночных рисков. Бездумная продажа акций работает в хорошие годы — рост оставшихся активов покрывает изъятия. Но что делать в кризисы, когда портфель проседает на 30–40%, а компании приостанавливают дивиденды? Продажа таких активов может стереть ваши накопления, и вместо спокойной пенсии придётся в спешке возвращаться на рынок труда. Стратегия «три тазика» Для решения этой проблемы существует простая и эффективная стратегия «три тазика». Она основана на диверсификации капитала по трём «тазикам» с разным уровнем риска. Первый тазик — консервативный (до 10%) Самые надёжные инструменты без просадок: вклады, накопительные счета, фонды денежного рынка. Здесь нет рыночных рисков, доходность предсказуема. Второй тазик — облигации (20%) Присутствуют разного рода риски, но всё-таки это инструмент с фиксированным и прогнозируемым доходом: купонную доходность и доходность к погашению мы знаем в момент покупки. Главное — сохранять безопасность в выборе качественных эмитентов (ОФЗ, корпоративные облигации с рейтингом AAA, AA) Третий тазик — акции (70%) Несмотря на динамику последних лет, это единственный актив, который способен обгонять инфляцию и приносить реальный доход на длинном горизонте. Но и уровень рисков тут самый высокий. Как работает вывод средств: Деньги берутся из первого (безопасного) тазика. Его пополняют купоны и дивиденды из второго и третьего. И получается, что мы не распродаем наших работяг(акции), мы живем за счет нашей ликвидной части, которая, в свою очередь. Пополняется из акций и облигаций. В кризисы, когда доходов не хватает, тазик не пополняется — мы не трогаем акции и не деградируем портфель. 🚩Эта концепция отлично сглаживает рыночные кризисы, хотя и не даёт 100% защиты — к любым сценариям нужно быть готовым. Как я лично применяю эту стратегию вы знаете где найти 😊✈️

Друзья, спешу поделиться результатами второго месяца нашего эксперимента по «правилу 4%» Идея простая: проверяем, можно ли жить на накопленный капитал, ежегодно изымая из него 4% (с учётом инфляции) В рамках эксперимента выбрал мужскую стрижку. Напомню, сюда можно подставить что угодно, хоть все расходы, меняется только стартовая сумма Итоги второго месяца: стартовый баланс — 180 000р текущий баланс — 187 457р выведено средств — 1 200р комиссия + НДФЛ — 31,6р Реальная доходность — 8 657р (+4.8%) Из приятного: цены в моей парикмахерской не растут второй месяц, в то время как Росстат стабильно прибавляет. В это раз +1,2% в категории парикмахерские Аллокация: Фонд акций 75,77% Фонд облигаций 19.84% Фонд ликвидности 4,37% Деньги выводил из фонда денежного рынка Ранние результаты не показатель, но от этого они не перестают радовать. Продолжаем) Все операции уверен догадаетесь где найти ✈️😊 $TMOS@ $SBRB $TMON@ $LQDT $EQMX #fire #4процента #эксперимент

Уже в эту пятницу ключевое заседание ЦБ по ставке — решение выглядит неоднозначным, и вот почему: С одной стороны, спецпредставитель Кирилл Дмитриев заявил: бюджет получит минимум +10 млрд долларов (это 800 млрд рублей) благодаря изменениям в ценах на нефть и частичному снятию санкций. Такие деньги закроют больше 20% дефицита бюджета на год. Это позитивно для нашей стратегии. Логика простая: у государства появляются лишние средства → ему меньше нужно занимать на рынке → спрос на облигации падает → их доходность снижается → цены ОФЗ растут вверх Но с другой стороны, Минфин меняет бюджетное правило. Раньше мы продавали валюту из ФНБ, а теперь будем ее покупать. Рубль от этого ослабнет — вопрос только насколько. Аналитики прогнозируют доллар в диапазоне 90–100 рублей уже скоро. Для Банка России это серьезный инфляционный риск, о чем он уже заявил Высокая инфляция февраля (0.73%) точно исключает -100 бп. А с учетом событий в Заливе (сильно проинфляционно) и усилий Минфина по ослаблению рубля — стоит ли вообще снижать ключевую ставку? Тем не менее, жду снижения с 15,50% до 15,0% Помимо ставки, будет интересно услышать мнение ЦБ о войне в Иране, росте цен на нефть и их влиянии на внутрироссийскую инфляцию. Свою позицию по ОФЗ не меняю — продолжаю еженедельные закупки в тех же соотношениях. #офз $SU26248RMFS3 $SU26247RMFS5 $SU26254RMFS1 $SU26253RMFS3 $SU26246RMFS7

Дорогие женщины! 🌸 В этот прекрасный день 8 Марта хочу сказать вам огромное спасибо за вашу силу, мудрость и вдохновение! Вы не просто инвесторы и аналитики — вы ведете свои портфели к вершинам, балансируя между работой, семьей и хобби. И помимо этого вы побуждаете нас, мужчин, стремиться, достигать и расти. Спасибо вам, прекрасная половина мира♥️ Пусть этот весенний день принесет вам цветы, улыбки, новые возможности для роста и прибыльные сделки. Будьте счастливы✨

Финансовые результаты группы МТС за 2025 год Выручка 2024 г. — 703,7 млрд руб. 2025 г. — 807,2 млрд руб. (+14,7%) Выручка дала двухзначный рост благодаря положительному вкладу телекома и развивающихся направлений (рекламного бизнеса, медиахолдинга и финтеха). Операционная прибыль 2024 г. — 135,9 млрд руб. 2025 г. — 154,6 млрд руб. (+13,7%) Основная деятельность компании показывает устойчивый рост. Пользователи МТС, рассказывайте, насколько у вас выросли тарифы?) Чистая прибыль 2024 г. — 31,5 млрд руб. 2025 г. — 38,6 млрд руб. (+22,5%) Хорошие показатели по всем видам деятельности сложились в отличную чистую прибыль. Особенно отличился финтех (+33%) и реклама (+27%). Свободный денежный поток (FCF) 2024 г. — -1,4 млрд руб. 2025 г. — 133,6 млрд руб. (даже страшно писать в процентах) Отличная база для обещанных 35р на акцию дивидендов. Что на сегодня составляет вкусные 15,5% Долг 2024 г. — 1143 млрд руб. 2025 г. — 1320 млрд руб. (+15,4%) Главная головная боль этой компании — долг. Он растёт вместе с доходами. Это серьёзная статья, за ней нужно следить в оба глаза. Самый простой способ — смотреть соотношение долг/EBITDA, которое составляет 2,54 (комфортно до 3x) Итог Группа уже давно не телеком, 42% прибыли составили другие бизнесы. Этот спрут активно пользуется экономической ситуацией, поглощает и захватывает новые рынки и делает это успешно, за что платит большими расходами на инвестиции. Дальше по моему мнению ищите у меня в профиле $MTSS

Весенняя ребалансировка индексов Мосбиржи: ключевые изменения 🔼Индекс МосБиржи и РТС: Акции МКПАО "Лента" будут включены в индекс. 🔼В лист ожидания на включение в Индекс войдут акции ПАО "ГК "Самолет" и акции ПАО "Группа "Русагро" На самом деле, Самолет в листе ожидания уже 3 месяца, а Русагро - около года. Но включение в этот лист не равно обязательное включение в индекс. 🔽Акции ПАО "ПИК СЗ" войдут в лист ожидания на исключение. Вероятно, это связано с отменой дивполитики и с уменьшением free float. Жалеть об исключении не буду 🕯 Уменьшился free float у Яндекс (30% → 26%), ВТБ (50% → 44%), ПИК (21% → 15%). У Яндекса free float скупает Чачава, у ВТБ — Юрченко, у ПИКа — "Недвижимые активы". А у ЦИАН free float увеличился (37% → 40%). 🕯 Доли заблокированных нерезидентов не изменились. Вопреки слухам, нет документального подтверждения того, что появилась дыра, через которую нерезиденты продают Сбербанк. 🕯 В индексе Голубых фишек изменений нет Новая база расчета начнет действовать с 20 марта 2026 года. Анонс, как обычно, делается заранее. Официальные документы с полным списком и весами доступны на сайте Московской Биржи Ребалансировка вышла скучной, но вот что радует: с прошлого обзора, где я поделился идеей по ВТБ, акции выросли порядка 20%. Позицию закрыл, переложился в МТС, также жду двухзначного роста в этом квартале $MTSS $LENT $YDEX $VTBR $SBER $SMLT $RAGR $PIKK $CNRU

Евротранс канет в бездну? Такие заголовки сейчас обволакивают всю ленту, и смешно, и грустно наблюдать за этим Лично для меня евротранс был отличной историей для спекуляций, можете посмотреть в профиле, крайняя сделка от 13-го февраля Мутность бизнеса, непонятные бизнес-модели, скрытность и т.д. были видны задолго до первого «урожая» Я своих подписчиков давно предупреждал, что лезть в лес, в котором не знаешь дорогу, не стоит. Надеюсь, советы не прошли зря. Смотрю с забора, как развернутся дальнейшие события. По моим ощущениям, в этом лесу нет тропинки к светлому будущему Все, кто причастен, крепитесь И постарайтесь сохранить хоть какие-то свои деньги. $EUTR $RU000A10BVW6

Проверяю можно ли прожить на накопленный капитал Сегодня у меня первая отсечка моего многолетнего эксперимента. Идея проста, я ежемесячно снимаю нужную мне сумму (4%) с учётом инфляции и трачу их В рамках эксперимента выбрал расходы на мужскую стрижку. Напомню, сюда можно подставить что угодно, хоть все расходы, меняется только стартовая сумма Портфель составил полностью из индексных фондов. Решил всех зайцев сразу поймать. И правило 4% проверить, и достоверность официальной инфляции, и эффективность пассивного инвестирования Итог первого месяца получился интересный. Можете найти у меня в профиле ✈️ $TMOS@ $SBRB $TMON@ $LQDT $EQMX #FIRE #эксперимент #4процента

Единственная растущая компания нефтегазового сектора НОВАТЭК, как отличник, первым из топов индекса опубликовал годовой консолидированный отчет. Цифры кажутся противоречивыми - разберем по полочкам Выручка 2024: 1546 млрд 2025: 1446 млрд (-6%) Виновник курс доллара: 93,1 руб. (2024) vs 80,8 руб. (2025). Объемы добычи растут, но рубли сдулись Операционная прибыль 2024: 325 млрд 2025: 281 млрд (-13,5%) Продавать стало дороже: логистика, забугорное оборудование и обход ограничений снижает маржу- влияние санкций налицо Чистая прибыль 2024: 493 млрд 2025: 183 млрд (-63%) Главная боль, тут накопилось все: курс, санкции, оборудование, логистика Свободный денежный поток (FCF) 2024г 164 млрд 2025г 353 млрд (+ 115%) Прибыль схлопнулась, а налички +2x. Тут магии нет, просто затраты на строительство сократились вдвое и деньги ждут лучших времен.. Дивиденды? Пока ожидаю ~30 руб/акцию (2,5% при цене 1180 руб) что явно скромне вкладов Долг Можно подтереть всем нос: отрицательный чистый долг (-39 млрд). С такой наличкой (338 млрд) никакие ставки ЦБ не страшны Вместо вывода Новатэк — бизнес с суперэффективным менеджментом, почти нет долгов, уникальная технология СПГ, но главный заложник геополитики. В этом шторме держится лучше других. Как только решит проблему с флотом цена акции улетит за 1700 руб. Если готовы ждать 3–5 лет — это ваша компания. Сейчас рынок оценивает так, будто «Арктик СПГ 2» не существует. Покупать сейчас — значит заморозить деньги на неопределенный срок ради будущего кратного роста Я эту компанию стабильно скупаю с 2024г. На мой взгляд, это любимый девушками бриллиант, который уронили в грязь, и чтобы он вновь засиял нужна смена геополитической погоды $NVTK

На этой неделе, 13 февраля, пройдет опорное* заседание ЦБ. Консенсус рынка — ставку оставят на текущем уровне 16%. Я, как высказывался ранее, более оптимистичен и жду косметического снижения на 0,5%. Правда, на самом деле это не имеет значения. С этих полпроцента машина экономики не сменит темпы, бизнес не увеличит кредитование, а Иван не закроет свой вклад, потому что он вдруг покажется невыгодным. В этом посте хочу напомнить: считаю самой выигрышной стратегией в краткосрочной перспективе (до 1–2 лет) — облигации. Сейчас один из самых удачных моментов для удлинения дюрации в портфеле ОФЗ. В последние месяцы они в боковике, но доходность по долгосрочным выпускам на фоне предложения от Минфина на прошлой неделе вновь поднялась выше 15% годовых. То есть при ключевой ставке 16% и шансе на её снижение уже на этой неделе доходность ОФЗ выше, чем в марте 2025-го, когда ставка ЦБ была 21% без перспектив снижения. Я в свою очередь изменил пропорции регулярных закупок, о чем говорил еще в сентябре. Теперь мои еженедельные пополнения идут в пропорции 45/45/10 (акции/облигации/альтернативы). Ранее на облигации приходилось 20%. Да, я все еще считаю акции самым доходным активом — единственным, который в долгосроке покажет реальную доходность. Но чтобы не терять в краткосрочной перспективе, изменил доли. И знаете, чем больше облигаций в портфеле, тем спокойнее смотреть на потрясения в акциях. А если вы думаете, что случай с самолетом единичный, помните: последствия торможения экономики проявляются с лагом. Пошатнулись уже не рядовые компани, на которые можно закрыть глаза, очередь дошла уже до too big to fail. И если в скором времени ситуация с макропараметрами не изменится, рынок акций так и будет штормить, а облигации как раз помогут сбалансировать риски и сохранить вашу доходность *Опорное заседание означает обновление среднесрочного прогноза по макропараметрам (ключевая ставка, ВВП, инфляция, нефть и курс доллара)

Какой фонд денежного рынка выбрать? Мы уже знаем, что фонды выгоднее вкладов, но нужно еще разобраться какой же фонд выбрать. Сейчас их количество растёт изо дня в день и нужно определиться с выбором. На фото представлены 4 фонда, в которых сосредоточено 95% всех средств на денежном рынке (с остальными можете познакомиться в профиле) Основной критерий, на который мы смотрим- комиссия Тут как обычно выделился желтый гигант, который обдирает своих клиентов, далее у нас альфа, они немного скромнее, но все еще наглецы на фоне наших скромняг- Сбера и ВТБ Расчётная цена это стоимость одного лота. Не влияет на доходность, но удобнее добирать мелкие фонды (Сбер, ВТБ), не оставляя копеечки без дела Объем фонда (или его стоимость чистых активов) показывает общую сумму денег в нем. В случае паники на рынке и массового вывода средств большая ликвидность повышает шансы фонда быстро вернуть ваши деньги — маловероятный, но важный фактор безопасности Индекс показывает на что ориентируется фонд, при сделках РЕПО одни ориентируется на ставку RUONIA, другие RUSFAR. Они обе привязаны к ключевой ставке, но имею разные значения. К примеру, на сегодня 15,61% и 15,65%. Разница небольшая, но есть. Как вы можете заметить отличается только у ВТБ, они следуют за RUSFAR, но вы уже, наверное, заметили доходность у них все равно меньше, чем у Сбера Доходность Тут у нас опять выделился аутсайдер- Т-банк, далее альфа и двоица с отрывом, которые дышат друг другу в спину ВТБ и Сбер. Почему у них разная доходность? Это определяется различиями в репликации бенчмарка: фонды не всегда точно копируют индекс (например, RUSFAR), используют разные инструменты (репо с разными контрагентами, депозиты), что приводит к ежедневным отклонениям на доли процентов, что в итоге выливается в такой разности Что по итогу Рекомендую выбирать один из этих 3х фондов (не $TMON@). Если ваш брокер Сбер — берите их фонд, если ВТБ — их, так вы сэкономите на комиссии брокера. Но если ваш брокер Т-банк, то выгоднее брать SBMM или $LQDT . При покупке этих фондов через брокера Т-банка у вас снизится доходность из-за брокерской комиссии (-0,1% от суммы сделки). Но даже так вы всё равно заработаете больше, чем у Т-банка с его «самым выгодным фондом без комиссий»

Держатели акций «Базиса» освободиться от уплаты НДФЛ Друзья, наткнулся на новость: Московская Биржа включила акции «Базиса» в Перечень ценных бумаг высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики. Это позволяет частным инвесторам освободиться от уплаты НДФЛ с дохода от продажи акций «Базиса», если они владели бумагами более одного года. Для бумаг, не включенных в перечень, такая льгота действует если держатель акции владел ими более трех лет. При этом размер дохода, не облагаемый налогом, ограничен суммой в 50 млн рублей Имейте в виду: если вы, как и я, не знали, что есть такой перечень льготников. Для себя отметил ещё ряд компаний: ВУШ, Хэдхантер, Генетика, Софтлайн, Астра С полным списком можете ознакомиться у меня в профиле $BAZA $WUSH $HEAD $GECO $SOFL $ASTR

Сегодня на повестке очередной раунд переговоров Это уже не дежурная “встреча в галстуках” для прессы. Это жесткий, закрытый торг на высочайшем уровне: силовики чертят новые линии безопасности, спецпредставители делят деньги и активы Из позитивного. Стив Уиткофф, переговорщик от Трампа, официально консультируется с Ларри Финком (главой того самого BlackRock) по инвестициям в Украину $800 млрд Участие в переговорах людей такого калибра означает, что обсуждается не гуманитарная миссия, а глобальная сделка “слияния и поглощения” Россия согласна обсуждать судьбу замороженных резервов (с которыми мы и так мысленно попрощались) в качестве взноса на “восстановление” только в обмен на территории и твердые гарантии. По факту, это откупные. Наши активы переходят под контроль структур, близких к BlackRock, Россия забирает свои земли, а Украина расплачивается за западные кредиты своими недрами и черноземами Несмотря на этот позитивный компромисс для России, стоит осознавать, что любое перемирие сейчас – это не дружба, а “вооруженный нейтралитет”. И здесь мы подходим к болезненным вопросам.. • Газпром не пустит сразу же по северному потоку газ, Лукойлу не вернут зарубежные активы, котировки нефти не вырастут, и так с каждой компанией, проблемы останутся на месте. Бизнес все еще платит повышенные налоги,ставка не снизилась, да и санкции никто не снимет в моменте •… Полное статью можете почитать у меня в профиле ✈️ $LKOH $GAZP

Куда нести деньги в 2026м году? Давайте сначала посмотрим, что нам принес 2025-й: - Самый доходный актив — золото: +64,5% в долларах. Наш Иван, конечно, заработал чуть поменьше — 24,7%. Разницу в доходности вызвало «всеми ожидаемое» укрепление рубля (напомню, в начале года курс был 101 рубль за доллар) - Облигации: +25% - Фонды ликвидности: +20,4% - Индекс полной доходности акций: мощные +2,9% А теперь — планы на 2026-й Ориентируюсь на прогнозы ЦБ (единственный орган, которому я верю): они показывают цикл снижения ключевой ставки. И при оптимистичном сценарии мы увидим 12% к концу года. А это значит? Это значит, стоит ждать ослабления рубля, ведь высокие ставки были главным фактором укрепления. Из этого вывода уже можно построить целую стратегию: Облигации: Пока вклады будут терять доходность, облигации её наращивать — это закономерность в цикле снижения ставок. Лично я продолжаю увеличивать долю облигаций, особое внимание уделяя закредитованности компаний. Иногда заглядываю в ВДО (высокий риск) — для адреналинщиков, не рекомендую, но если интересно напишите — выдам инструкцию. Золото: Моё мнение по нему не изменилось с прошлого большого поста, где я разбирал фундаментальные причины роста. В контексте ожидаемого ослабления рубля и неопределённости на глобальном уровне, он сохраняет свою роль защитного актива. Акции: На этот год у меня ооочень позитивные прогнозы для рынка акций. Скажется сразу два эффекта: —Снижение ключевой ставки позволит компаниям кредитоваться под меньший процент и не терять его в прибыли. —Плюс эффект от ослабления рубля на экспортёров. Если курс вернется к комфортным 92-95р за доллар, наши экспортеры смогут набрать в легкие воздух, пропитанный повышенной рублевой выручкой. У меня упор на индексных тяжеловесах, с исключением нефтянки, я не хочу горок и искать иксы, IMOEX дай мне просто стабильную доходность) Вы можете сделать ставку на закредитованные компании, для них снижение ставки- спасение или на экспортеров. тоже рабочии стратегии, как по мне, но более рискованные. У меня не более 8% в таких активах Фонды ликвидности: Продолжаю держать в денежном рынке основную часть капитала, несмотря на снижение ставки все еще вкусные, особенно если смотреть в разрезе реальной доходности. Сейчас при ставке 16% и инфляции 6,6% она около 10%. Для сравнения: при ставке 20% и инфляции 18% реальная доходность была всего 2% Недвижимость: Тут ничего интересного, как и говорил ранее. Главный драйвер — ипотека. Чем ближе ставка к вожделенным 14%, тем выше спрос. Но ждать бума не стоит: без резкого снижения ставки не будет и резкого роста цен Итоговая аллокация (моя): - Акции — 34% - Облигации — 32% - Фонды ликвидности — 22,5% - Валюта — 9,5% - Альтернативы (золото + крипта) — 2% Еженедельные покупки будут проходитьпо схеме: 45/45/10 (акции/облигации/альтернативы). Если будут изменения в стратегии — сообщу. Всем профитных будней! $GLDRUB_TOM $TMON@ $LQDT $IMOEXF $USDRUBF

Слышали о правиле 4%? Если вы ежегодно снимаете 4% от своего пенсионного портфеля, то не исчерпаете свой капитал в течение минимум 30 лет. То есть, я рассчитываю свои расходы за год, коплю такой капитал, чтобы мои годовые расходы были 4% от него, — и курю бамбук 30+ лет. Это и есть FIRE (финансовая независимость и ранний выход на пенсию) Но у этой стратегии есть ряд «НО» - Она была разработана в 90-х и построена на еще ранних рыночных данных США - Не учитывает нашу огромную инфляцию - Игнорирует комиссии, налоги и черных лебедей Так что сегодня я начинаю многолетний эксперимент: проверим в реальных условиях России, на наших MOEX-горках, работает ли стратегия. Стоит ли копить на это всю жизнь? И проверять буду на индексных фондах, такие как $TMOS@ $SBRB $TMON@ $LQDT $EQMX Жду тебя в рядах экспериментаторов в бумажном самолетике ✈️ #FIRE #эксперимент #4процента

2026 год только начался, а уже показал, что проще украсть президента целой страны, чем выселить Долину из квартиры. @ПЭ

ДЕНЬГИ ИЗ ВОЗДУХА Несмотря на снижение ключевой ставки, проценты по депозитам и накопительным счетам, а также кешбэк, бесплатное такси/обед/бизнес-залы в аэропортах и прочие льготы от банков $SBER $VTBR сейчас очень привлекательные. Формально всё это было и раньше. Но сейчас я вижу, как даже крупные банки дают возможность своим клиентам каждый месяц экономить тысячи и даже десятки тысяч рублей. Это не потому что, банки такие щедрые и добрые, а потому что в их вотчину сейчас залезают маркетплейсы - ВБ, Озон $OZON , Яндекс $YDEX . Новые игроки, которыми пользуется почти каждый россиянин, создали свои банки, и всеми способами перетягивают клиентов к себе. И новый кешбэк или выгодная премиальная программа банка это больше не разовая акция рекламщиков, это конвульсия традиционных банков в войне за россиянина, который принесет к ним свои деньги и будет пользоваться их картами следующие годы. И как несколько лет назад надо было пользоваться массовой льготной ипотекой, так и сегодня надо пользоваться этой войной, и зарабатывать на ней. Парадокс в том, что люди обычно пользуются одними и теми же банками, потому что “так привыкли”, а дополнительный процент по вкладу или лишнюю категорию кешбэка считают копейками, ради которых не стоит дергаться Как не дарить свои деньги банкам написано в бумажном самолетике ✈️

Почему США напали на Венесуэлу. И при чем тут Россия Сегодня США бомбят венесуэльские лодки под лозунгом «войны с наркотиками», а президента Венесуэлы Николаса Мадуро объявили боссом картеля. И логика действительно есть. В США ежегодно умирает >100 тыс. человек от передозировок (соизмеримо со смертностью во Вторую мировую). Но вот нюанс: в 2023-м из 110 тыс. случаев 80 тыс. пришлось на синтетический фентанил (который поставляется из Китая/Мексики). В то время как венесуэльский картель доставляет в США никакой не фентанил, а кокаин. Получается, наркотическая угроза не такая уж и страшная, как о ней заявляют. Так с чем реально воюет Трамп? За смену власти. Мадуро — социалист, опора для врагов США: Китая, Ирана, России. Венесуэла — их плацдарм в Западном полушарии с огромными запасами нефти (первый в мире по доказанным). Как сказал Трамп: «США нужен надежный и безопасный сосед» Почему Россия в теме и почему сейчас? Венесуэла — дружественная России страна, которая расширяет сферу влияния этих держав в Западном полушарии. Думаете, Россия хочет потерять это влияние? Нет. Но готова ли в обмен на что-то? Возможно. Тогда может быть, Венесуэла — это пункт в сделке по Украине? Думайте дальше сами. Спасибо модераторы, что пустили этот пост только на следующий день) Индекс $IMOEXF и нефть имеют прямое отношение к этим событиям {$BRF6} $LKOH По сдержанной реакции России, можно сказать, что первая часть сделки прошла)

Юнипро или «Око за око» Самый активный подписчик попросил «разбор полетов» по $UPRO . Что ж, давайте. Мы наткнулись на эту компанию в новостях о ребалансировке: Юнипро покидает индекс, это уже повод задуматься, ведь индекс как сито- отсеивает плохие компании и оставляет перспективные Немного истории Компания стартовала в 2005 как ОГК-4. ➡️ 2008: Контроль выкупает немецкий гигант E.ON ➡️ 2011: Переименование в «Э.ОН Россия» ➡️ 2016: Бренд меняется на ПАО «Юнипро» До 2023 года 83.7% акций принадлежало немецкому концерну Uniper. Это был самый эффективный генератор в секторе с понятной дивидендной политикой. Был.. Все сломалось в сентябре 2022 года. В Германии «вдруг» решили, что Rosneft Deutschland (дочка нашей $ROSN Роснефти) угрожает энергобезопасности ФРГ. Немцы ввели внешнее управление (ловко они завуалировали приватизацию?), фактически «отжав» контроль над НПЗ в Шведте. Кремль выдержал мхатовскую паузу и в апреле 2023 года прилетел ответный Указ № 302: акции «Юнипро» передаются во временное управление Росимущества. Формально управляет государство. Но кто сел в кресло генерального директора? Василий Никонов До этого назначения он возглавлял..департамент энергетики в ПАО «НК «Роснефть». Пазл сложился. У «Роснефти» забрали актив в Германии ➡️Россия забрала немецкий актив здесь Можно долго разбирать P/E (который сейчас около 2.5х - считай даром!) или кубышку в 60+ млрд рублей. Но зачем? Пока ситуация с НПЗ в немецком Шведте не решится (возврат контроля, выкуп или обмен), Юнипро остается в юридической «тюрьме» Деньги будут уходить на бесконечные ремонты и CAPEX, лишь бы не лежать мертвым грузом, который нельзя распределить Итог: Актив в состоянии «Германия с Россией делят имущество». Надежды на быстрое решение уже привели держателей к убыткам. Юнипро сейчасм- это бизнес, у которого на одну проблему больше, относительно других. Когда будет договорняк, другие акции полетят, а Юнипро будет топтаться

Забери свои 52 тысячи Для большинства ИИС это «да фигня какая-то, зачем открывать, положу на вклад лучше». Для меньшего количества людей ИИС это «ну я открыл один, получил льготы на пополнение, норм». Если нашли себя, то ознакомляемся) А есть небольшой процент, который выжимает из этого инструмента максимум. Сейчас расскажу, как это сделать. Какие вообще плюшки даёт ИИС: 1. Вычет на взносы Государство возвращает 13–22% от суммы, внесённой на счёт, но не более чем от 400 тысяч рублей в год. То есть если ты платишь НДФЛ 13%, можно вернуть до 52 тысяч рублей в год. При ставке 22% — до 88 тысяч рублей. 2. Вычет на доход Ты не платишь налог с дохода от продажи бумаг при закрытии счёта. Лимит дохода под эту льготу — 30 миллионов рублей. Сейчас можно открыть до трёх ИИС. Но за эти плюшки приходится платить временем: счёт нельзя закрывать до минимального срока Для ИИС, открытых в 2024–2026 годах, это минимум 5 лет Старая схема, которой я пользовался: Это вариант для тех, у кого капитал ещё не огромен и фокус — именно на вычете за пополнение Открываешь ИИС—> Ничего с ним не делаешь, просто ждёшь минимальный срок (если открываешь сейчас — 5 лет) —> Под самый конец срока пополняешь счёт на максимум, с которого есть смысл брать вычет (400к), можно даже использовать кредитку, если умеешь считать риски и сроки —> Сразу после этого закрываешь ИИС, выводишь деньги, оформляешь вычет на 52к Наглядный пример на сегодня: •Открыл ИИС 25.12.2025. •24.12.2030 пополнил счёт на 400 тысяч. •26.12.2030 закрыл ИИС и вывел деньги (скорость зависит от брокера, обычно 2–7 дней). •Далее подаёшь на вычет и получаешь свои 52 тысячи Если хочется собирать эти халявные 52к регулярно, можно каждый год открывать новый ИИС и прокручивать ту же схему: ждёшь нужный срок, под конец вносишь 400к, закрываешь, забираешь вычет. То есть, еще раз, ты замораживаешь деньги на пару дней и забираешь 52 тысячи Раньше при минимальном сроке 3 года это было сильно вкуснее. Сейчас, с ростом горизонта до 5–10 лет, стратегия стала менее привлекательной, но всё равно имеет право на жизнь, особенно если у тебя ограниченный капитал и цель именно выжать максимум из вычета, а не строить сложный портфель. В следующем посте в ✈️ расскажу схему, которой пользуюсь сейчас #иис

Нас опять кинули 🫡 Сегодняшнее решение Верховного суда по делу об акциях Соликамского магниевого завода (СМЗ). Прямо как в хорошем фильме ужасов: розничные инвесторы годами спокойно покупали акции на бирже, а потом государство вдруг вспомнило, что приватизация в 90 х была «с нарушениями», и решил, что завод теперь его, целиком, включая 10% миноритариев Прокуратура, как истинный добрый волшебник, сначала хотела просто отжать всё без компенсаций, потом, под шумок, великодушно предложила миноритариям «немного денег» за их доли. Половина держателей согласилась, вторая — решила, что это издевательство, и пошла в суд. ЦБ и Мосбиржа встали на сторону частных инвесторов, Набиуллина даже публично сказала, что такой прецедент убивает доверие к бирже и рынку в целом И что в итоге? Верховный суд РФ просто не стал передавать жалобы в экономическую коллегию, оставив в силе решение об изъятии акций. То есть: - покупал акции на бирже, - думал, что это твой актив, - государство вспомнило про 90 е, - и теперь ты - не миноритарий, а минеторитарий Очередная история в копилочку.. теперь остаётся только гадать: какой следующий эмитент с акциями на бирже вдруг признают «неправильно приватизированным»? У кого из «надёжных» компаний вдруг всплывёт, что всё это время вы были не акционерами, а просто хранителями государственной собственности? P.S. Если кто то ещё сомневается, что в российском рынке есть системные риски - добро пожаловать в реальность