Профиль инвестора Futures_Bill | Тинькофф Инвестиции Пульс

Кого вы слушаете? Мы живём в такое время, когда у каждого есть громкоговоритель, и он может вещать в массы. Для этого достаточно оплатить интернет (сегодня ещё и VPN) и делать цепляющие текста (но даже тут пропал естественный фильтр, привет ИИ). И ладно, когда речь идёт о кулинарных темах, но когда это выходит в сферу финансов, это уже приобретает чреватый оборот Помню себя в начале пути, когда я кидался на разные сигналы «+50% за 2 недели», результаты людей с огромными суммами и процентами, следовал их советам и в итоге лишь терял честно заработанные. Вы знали, что в России на сегодня лишь 275 инвестиционных советника? ‘’Это профессиональный участник финансового рынка (физлицо, ИП или юрлицо), который на законных основаниях может рекомендовать, что купить, а что продать, который обязан выплатить клиенту компенсацию в случае, если причинил убытки, давая рекомендации, несоответствующие риск-профиля клиента.’’ А сколько у нас финфлуенсеров, которые либо по незнанию, либо по алчным соображениям зовут своих подписчиков в тот или иной актив, а потом что-то пошло не так? Я хочу призвать вас быть осознанным инвестором. Вам нужно понимать, почему вы инвестируете, зачем и во что. Даже если вы услышали мнение «эксперта», прежде чем бежать в сделку, задайте себе эти вопросы: •Я определился, какая у меня цель, горизонт инвестирования и что послужит причиной для отмены этой инвестиции? •Я знаю, какая механика у этого инструмента? •Я знаю, почему это весомый аргумент для совершения сделки? •Я знаю, какие могу понести риски и принимаю ли я их? Фондовый рынок России очень молод. Большинство людей не знают о возможностях, которые он предоставляет, а те, кто знают, в силу неопытности разворачивают эту возможность в сплошные убытки. Давайте это менять. Начните с определения своего риск-профиля

Как жить на накопленный капитал и как правильно его расходовать?» Если весь капитал на фондовом рынке, его нужно защищать от рыночных рисков. Бездумная продажа акций работает в хорошие годы — рост оставшихся активов покрывает изъятия. Но что делать в кризисы, когда портфель проседает на 30–40%, а компании приостанавливают дивиденды? Продажа таких активов может стереть ваши накопления, и вместо спокойной пенсии придётся в спешке возвращаться на рынок труда. Стратегия «три тазика» Для решения этой проблемы существует простая и эффективная стратегия «три тазика». Она основана на диверсификации капитала по трём «тазикам» с разным уровнем риска. Первый тазик — консервативный (до 10%) Самые надёжные инструменты без просадок: вклады, накопительные счета, фонды денежного рынка. Здесь нет рыночных рисков, доходность предсказуема. Второй тазик — облигации (20%) Присутствуют разного рода риски, но всё-таки это инструмент с фиксированным и прогнозируемым доходом: купонную доходность и доходность к погашению мы знаем в момент покупки. Главное — сохранять безопасность в выборе качественных эмитентов (ОФЗ, корпоративные облигации с рейтингом AAA, AA) Третий тазик — акции (70%) Несмотря на динамику последних лет, это единственный актив, который способен обгонять инфляцию и приносить реальный доход на длинном горизонте. Но и уровень рисков тут самый высокий. Как работает вывод средств: Деньги берутся из первого (безопасного) тазика. Его пополняют купоны и дивиденды из второго и третьего. И получается, что мы не распродаем наших работяг(акции), мы живем за счет нашей ликвидной части, которая, в свою очередь. Пополняется из акций и облигаций. В кризисы, когда доходов не хватает, тазик не пополняется — мы не трогаем акции и не деградируем портфель. 🚩Эта концепция отлично сглаживает рыночные кризисы, хотя и не даёт 100% защиты — к любым сценариям нужно быть готовым. Как я лично применяю эту стратегию вы знаете где найти 😊✈️

Финансовые результаты группы МТС за 2025 год Выручка 2024 г. — 703,7 млрд руб. 2025 г. — 807,2 млрд руб. (+14,7%) Выручка дала двухзначный рост благодаря положительному вкладу телекома и развивающихся направлений (рекламного бизнеса, медиахолдинга и финтеха). Операционная прибыль 2024 г. — 135,9 млрд руб. 2025 г. — 154,6 млрд руб. (+13,7%) Основная деятельность компании показывает устойчивый рост. Пользователи МТС, рассказывайте, насколько у вас выросли тарифы?) Чистая прибыль 2024 г. — 31,5 млрд руб. 2025 г. — 38,6 млрд руб. (+22,5%) Хорошие показатели по всем видам деятельности сложились в отличную чистую прибыль. Особенно отличился финтех (+33%) и реклама (+27%). Свободный денежный поток (FCF) 2024 г. — -1,4 млрд руб. 2025 г. — 133,6 млрд руб. (даже страшно писать в процентах) Отличная база для обещанных 35р на акцию дивидендов. Что на сегодня составляет вкусные 15,5% Долг 2024 г. — 1143 млрд руб. 2025 г. — 1320 млрд руб. (+15,4%) Главная головная боль этой компании — долг. Он растёт вместе с доходами. Это серьёзная статья, за ней нужно следить в оба глаза. Самый простой способ — смотреть соотношение долг/EBITDA, которое составляет 2,54 (комфортно до 3x) Итог Группа уже давно не телеком, 42% прибыли составили другие бизнесы. Этот спрут активно пользуется экономической ситуацией, поглощает и захватывает новые рынки и делает это успешно, за что платит большими расходами на инвестиции. Дальше по моему мнению ищите у меня в профиле

Единственная растущая компания нефтегазового сектора НОВАТЭК, как отличник, первым из топов индекса опубликовал годовой консолидированный отчет. Цифры кажутся противоречивыми - разберем по полочкам Выручка 2024: 1546 млрд 2025: 1446 млрд (-6%) Виновник курс доллара: 93,1 руб. (2024) vs 80,8 руб. (2025). Объемы добычи растут, но рубли сдулись Операционная прибыль 2024: 325 млрд 2025: 281 млрд (-13,5%) Продавать стало дороже: логистика, забугорное оборудование и обход ограничений снижает маржу- влияние санкций налицо Чистая прибыль 2024: 493 млрд 2025: 183 млрд (-63%) Главная боль, тут накопилось все: курс, санкции, оборудование, логистика Свободный денежный поток (FCF) 2024г 164 млрд 2025г 353 млрд (+ 115%) Прибыль схлопнулась, а налички +2x. Тут магии нет, просто затраты на строительство сократились вдвое и деньги ждут лучших времен.. Дивиденды? Пока ожидаю ~30 руб/акцию (2,5% при цене 1180 руб) что явно скромне вкладов Долг Можно подтереть всем нос: отрицательный чистый долг (-39 млрд). С такой наличкой (338 млрд) никакие ставки ЦБ не страшны Вместо вывода Новатэк — бизнес с суперэффективным менеджментом, почти нет долгов, уникальная технология СПГ, но главный заложник геополитики. В этом шторме держится лучше других. Как только решит проблему с флотом цена акции улетит за 1700 руб. Если готовы ждать 3–5 лет — это ваша компания. Сейчас рынок оценивает так, будто «Арктик СПГ 2» не существует. Покупать сейчас — значит заморозить деньги на неопределенный срок ради будущего кратного роста Я эту компанию стабильно скупаю с 2024г. На мой взгляд, это любимый девушками бриллиант, который уронили в грязь, и чтобы он вновь засиял нужна смена геополитической погоды

На этой неделе, 13 февраля, пройдет опорное* заседание ЦБ. Консенсус рынка — ставку оставят на текущем уровне 16%. Я, как высказывался ранее, более оптимистичен и жду косметического снижения на 0,5%. Правда, на самом деле это не имеет значения. С этих полпроцента машина экономики не сменит темпы, бизнес не увеличит кредитование, а Иван не закроет свой вклад, потому что он вдруг покажется невыгодным. В этом посте хочу напомнить: считаю самой выигрышной стратегией в краткосрочной перспективе (до 1–2 лет) — облигации. Сейчас один из самых удачных моментов для удлинения дюрации в портфеле ОФЗ. В последние месяцы они в боковике, но доходность по долгосрочным выпускам на фоне предложения от Минфина на прошлой неделе вновь поднялась выше 15% годовых. То есть при ключевой ставке 16% и шансе на её снижение уже на этой неделе доходность ОФЗ выше, чем в марте 2025-го, когда ставка ЦБ была 21% без перспектив снижения. Я в свою очередь изменил пропорции регулярных закупок, о чем говорил еще в сентябре. Теперь мои еженедельные пополнения идут в пропорции 45/45/10 (акции/облигации/альтернативы). Ранее на облигации приходилось 20%. Да, я все еще считаю акции самым доходным активом — единственным, который в долгосроке покажет реальную доходность. Но чтобы не терять в краткосрочной перспективе, изменил доли. И знаете, чем больше облигаций в портфеле, тем спокойнее смотреть на потрясения в акциях. А если вы думаете, что случай с самолетом единичный, помните: последствия торможения экономики проявляются с лагом. Пошатнулись уже не рядовые компани, на которые можно закрыть глаза, очередь дошла уже до too big to fail. И если в скором времени ситуация с макропараметрами не изменится, рынок акций так и будет штормить, а облигации как раз помогут сбалансировать риски и сохранить вашу доходность *Опорное заседание означает обновление среднесрочного прогноза по макропараметрам (ключевая ставка, ВВП, инфляция, нефть и курс доллара)

Какой фонд денежного рынка выбрать? Мы уже знаем, что фонды выгоднее вкладов, но нужно еще разобраться какой же фонд выбрать. Сейчас их количество растёт изо дня в день и нужно определиться с выбором. На фото представлены 4 фонда, в которых сосредоточено 95% всех средств на денежном рынке (с остальными можете познакомиться в профиле) Основной критерий, на который мы смотрим- комиссия Тут как обычно выделился желтый гигант, который обдирает своих клиентов, далее у нас альфа, они немного скромнее, но все еще наглецы на фоне наших скромняг- Сбера и ВТБ Расчётная цена это стоимость одного лота. Не влияет на доходность, но удобнее добирать мелкие фонды (Сбер, ВТБ), не оставляя копеечки без дела Объем фонда (или его стоимость чистых активов) показывает общую сумму денег в нем. В случае паники на рынке и массового вывода средств большая ликвидность повышает шансы фонда быстро вернуть ваши деньги — маловероятный, но важный фактор безопасности Индекс показывает на что ориентируется фонд, при сделках РЕПО одни ориентируется на ставку RUONIA, другие RUSFAR. Они обе привязаны к ключевой ставке, но имею разные значения. К примеру, на сегодня 15,61% и 15,65%. Разница небольшая, но есть. Как вы можете заметить отличается только у ВТБ, они следуют за RUSFAR, но вы уже, наверное, заметили доходность у них все равно меньше, чем у Сбера Доходность Тут у нас опять выделился аутсайдер- Т-банк, далее альфа и двоица с отрывом, которые дышат друг другу в спину ВТБ и Сбер. Почему у них разная доходность? Это определяется различиями в репликации бенчмарка: фонды не всегда точно копируют индекс (например, RUSFAR), используют разные инструменты (репо с разными контрагентами, депозиты), что приводит к ежедневным отклонениям на доли процентов, что в итоге выливается в такой разности Что по итогу Рекомендую выбирать один из этих 3х фондов (не ). Если ваш брокер Сбер — берите их фонд, если ВТБ — их, так вы сэкономите на комиссии брокера. Но если ваш брокер Т-банк, то выгоднее брать SBMM или . При покупке этих фондов через брокера Т-банка у вас снизится доходность из-за брокерской комиссии (-0,1% от суммы сделки). Но даже так вы всё равно заработаете больше, чем у Т-банка с его «самым выгодным фондом без комиссий»

Сегодня на повестке очередной раунд переговоров Это уже не дежурная “встреча в галстуках” для прессы. Это жесткий, закрытый торг на высочайшем уровне: силовики чертят новые линии безопасности, спецпредставители делят деньги и активы Из позитивного. Стив Уиткофф, переговорщик от Трампа, официально консультируется с Ларри Финком (главой того самого BlackRock) по инвестициям в Украину $800 млрд Участие в переговорах людей такого калибра означает, что обсуждается не гуманитарная миссия, а глобальная сделка “слияния и поглощения” Россия согласна обсуждать судьбу замороженных резервов (с которыми мы и так мысленно попрощались) в качестве взноса на “восстановление” только в обмен на территории и твердые гарантии. По факту, это откупные. Наши активы переходят под контроль структур, близких к BlackRock, Россия забирает свои земли, а Украина расплачивается за западные кредиты своими недрами и черноземами Несмотря на этот позитивный компромисс для России, стоит осознавать, что любое перемирие сейчас – это не дружба, а “вооруженный нейтралитет”. И здесь мы подходим к болезненным вопросам.. • Газпром не пустит сразу же по северному потоку газ, Лукойлу не вернут зарубежные активы, котировки нефти не вырастут, и так с каждой компанией, проблемы останутся на месте. Бизнес все еще платит повышенные налоги,ставка не снизилась, да и санкции никто не снимет в моменте •… Полное статью можете почитать у меня в профиле ✈️

Куда нести деньги в 2026м году? Давайте сначала посмотрим, что нам принес 2025-й: - Самый доходный актив — золото: +64,5% в долларах. Наш Иван, конечно, заработал чуть поменьше — 24,7%. Разницу в доходности вызвало «всеми ожидаемое» укрепление рубля (напомню, в начале года курс был 101 рубль за доллар) - Облигации: +25% - Фонды ликвидности: +20,4% - Индекс полной доходности акций: мощные +2,9% А теперь — планы на 2026-й Ориентируюсь на прогнозы ЦБ (единственный орган, которому я верю): они показывают цикл снижения ключевой ставки. И при оптимистичном сценарии мы увидим 12% к концу года. А это значит? Это значит, стоит ждать ослабления рубля, ведь высокие ставки были главным фактором укрепления. Из этого вывода уже можно построить целую стратегию: Облигации: Пока вклады будут терять доходность, облигации её наращивать — это закономерность в цикле снижения ставок. Лично я продолжаю увеличивать долю облигаций, особое внимание уделяя закредитованности компаний. Иногда заглядываю в ВДО (высокий риск) — для адреналинщиков, не рекомендую, но если интересно напишите — выдам инструкцию. Золото: Моё мнение по нему не изменилось с прошлого большого поста, где я разбирал фундаментальные причины роста. В контексте ожидаемого ослабления рубля и неопределённости на глобальном уровне, он сохраняет свою роль защитного актива. Акции: На этот год у меня ооочень позитивные прогнозы для рынка акций. Скажется сразу два эффекта: —Снижение ключевой ставки позволит компаниям кредитоваться под меньший процент и не терять его в прибыли. —Плюс эффект от ослабления рубля на экспортёров. Если курс вернется к комфортным 92-95р за доллар, наши экспортеры смогут набрать в легкие воздух, пропитанный повышенной рублевой выручкой. У меня упор на индексных тяжеловесах, с исключением нефтянки, я не хочу горок и искать иксы, IMOEX дай мне просто стабильную доходность) Вы можете сделать ставку на закредитованные компании, для них снижение ставки- спасение или на экспортеров. тоже рабочии стратегии, как по мне, но более рискованные. У меня не более 8% в таких активах Фонды ликвидности: Продолжаю держать в денежном рынке основную часть капитала, несмотря на снижение ставки все еще вкусные, особенно если смотреть в разрезе реальной доходности. Сейчас при ставке 16% и инфляции 6,6% она около 10%. Для сравнения: при ставке 20% и инфляции 18% реальная доходность была всего 2% Недвижимость: Тут ничего интересного, как и говорил ранее. Главный драйвер — ипотека. Чем ближе ставка к вожделенным 14%, тем выше спрос. Но ждать бума не стоит: без резкого снижения ставки не будет и резкого роста цен Итоговая аллокация (моя): - Акции — 34% - Облигации — 32% - Фонды ликвидности — 22,5% - Валюта — 9,5% - Альтернативы (золото + крипта) — 2% Еженедельные покупки будут проходитьпо схеме: 45/45/10 (акции/облигации/альтернативы). Если будут изменения в стратегии — сообщу. Всем профитных будней!

Почему США напали на Венесуэлу. И при чем тут Россия Сегодня США бомбят венесуэльские лодки под лозунгом «войны с наркотиками», а президента Венесуэлы Николаса Мадуро объявили боссом картеля. И логика действительно есть. В США ежегодно умирает >100 тыс. человек от передозировок (соизмеримо со смертностью во Вторую мировую). Но вот нюанс: в 2023-м из 110 тыс. случаев 80 тыс. пришлось на синтетический фентанил (который поставляется из Китая/Мексики). В то время как венесуэльский картель доставляет в США никакой не фентанил, а кокаин. Получается, наркотическая угроза не такая уж и страшная, как о ней заявляют. Так с чем реально воюет Трамп? За смену власти. Мадуро — социалист, опора для врагов США: Китая, Ирана, России. Венесуэла — их плацдарм в Западном полушарии с огромными запасами нефти (первый в мире по доказанным). Как сказал Трамп: «США нужен надежный и безопасный сосед» Почему Россия в теме и почему сейчас? Венесуэла — дружественная России страна, которая расширяет сферу влияния этих держав в Западном полушарии. Думаете, Россия хочет потерять это влияние? Нет. Но готова ли в обмен на что-то? Возможно. Тогда может быть, Венесуэла — это пункт в сделке по Украине? Думайте дальше сами. Спасибо модераторы, что пустили этот пост только на следующий день) Индекс и нефть имеют прямое отношение к этим событиям {$BRF6} По сдержанной реакции России, можно сказать, что первая часть сделки прошла)

Вот и подходит к концу 2025-й, год нереализовавшихся надежд. Пришло время взглянуть правде в глаза: каким ты был в этом году. Мне хочется, как двоечнику, спрятать дневник от мамы, чтобы его никто не видел.. Большинство задач на 2025-й не получилось реализовать. И можно опустить руки, забить и бросить всё. Но это не про меня. Я искренне верю: если долго мучаться что-нибудь получится. У каждого год был разный, уверен, полон взлётов и падений. И я хочу предложить сфокусироваться на позитиве, сжечь листок с “не получилось”, оставив только выводы. Многие, особенно в инвест-сообществе, грустят, когда видят минуса, даже в списке дел, и совсем забывают себя хвалить. Свои ошибки я и сам знаю, как и вы свои — нет смысла о них говорить. Поищем позитив! Я начну первым: ✅ Горжусь, что перестал гнаться за “успешным успехом” и стал проще относиться к отдыху, позволять себе в моменте отпускать ситуацию (даже иногда превращать в хаос). ✅ Горжусь, что уделял время спорту — в среднем нашагал 11к в день и провел множество разных тренировок. ✅ Горжусь, что заранее подготовил подарки близким Уверен у каждого есть свои причины себя позвалить за что-то, сделайте это прямо сейчас кто стесняется можно про себя) А у нас вступает в права 2026-й - год Огненной лошади, хочется верить что это не просто смена цифр, а смена ритма и время больших перемен! Пусть 2026-й будет для вас годом пути. Годом, после которого вы оглянитесь и поймете, что были не зрителем, а всадником. С Новым годом!

Юнипро или «Око за око» Самый активный подписчик попросил «разбор полетов» по . Что ж, давайте. Мы наткнулись на эту компанию в новостях о ребалансировке: Юнипро покидает индекс, это уже повод задуматься, ведь индекс как сито- отсеивает плохие компании и оставляет перспективные Немного истории Компания стартовала в 2005 как ОГК-4. ➡️ 2008: Контроль выкупает немецкий гигант E.ON ➡️ 2011: Переименование в «Э.ОН Россия» ➡️ 2016: Бренд меняется на ПАО «Юнипро» До 2023 года 83.7% акций принадлежало немецкому концерну Uniper. Это был самый эффективный генератор в секторе с понятной дивидендной политикой. Был.. Все сломалось в сентябре 2022 года. В Германии «вдруг» решили, что Rosneft Deutschland (дочка нашей Роснефти) угрожает энергобезопасности ФРГ. Немцы ввели внешнее управление (ловко они завуалировали приватизацию?), фактически «отжав» контроль над НПЗ в Шведте. Кремль выдержал мхатовскую паузу и в апреле 2023 года прилетел ответный Указ № 302: акции «Юнипро» передаются во временное управление Росимущества. Формально управляет государство. Но кто сел в кресло генерального директора? Василий Никонов До этого назначения он возглавлял..департамент энергетики в ПАО «НК «Роснефть». Пазл сложился. У «Роснефти» забрали актив в Германии ➡️Россия забрала немецкий актив здесь Можно долго разбирать P/E (который сейчас около 2.5х - считай даром!) или кубышку в 60+ млрд рублей. Но зачем? Пока ситуация с НПЗ в немецком Шведте не решится (возврат контроля, выкуп или обмен), Юнипро остается в юридической «тюрьме» Деньги будут уходить на бесконечные ремонты и CAPEX, лишь бы не лежать мертвым грузом, который нельзя распределить Итог: Актив в состоянии «Германия с Россией делят имущество». Надежды на быстрое решение уже привели держателей к убыткам. Юнипро сейчасм- это бизнес, у которого на одну проблему больше, относительно других. Когда будет договорняк, другие акции полетят, а Юнипро будет топтаться

Забери свои 52 тысячи Для большинства ИИС это «да фигня какая-то, зачем открывать, положу на вклад лучше». Для меньшего количества людей ИИС это «ну я открыл один, получил льготы на пополнение, норм». Если нашли себя, то ознакомляемся) А есть небольшой процент, который выжимает из этого инструмента максимум. Сейчас расскажу, как это сделать. Какие вообще плюшки даёт ИИС: 1. Вычет на взносы Государство возвращает 13–22% от суммы, внесённой на счёт, но не более чем от 400 тысяч рублей в год. То есть если ты платишь НДФЛ 13%, можно вернуть до 52 тысяч рублей в год. При ставке 22% — до 88 тысяч рублей. 2. Вычет на доход Ты не платишь налог с дохода от продажи бумаг при закрытии счёта. Лимит дохода под эту льготу — 30 миллионов рублей. Сейчас можно открыть до трёх ИИС. Но за эти плюшки приходится платить временем: счёт нельзя закрывать до минимального срока Для ИИС, открытых в 2024–2026 годах, это минимум 5 лет Старая схема, которой я пользовался: Это вариант для тех, у кого капитал ещё не огромен и фокус — именно на вычете за пополнение Открываешь ИИС—> Ничего с ним не делаешь, просто ждёшь минимальный срок (если открываешь сейчас — 5 лет) —> Под самый конец срока пополняешь счёт на максимум, с которого есть смысл брать вычет (400к), можно даже использовать кредитку, если умеешь считать риски и сроки —> Сразу после этого закрываешь ИИС, выводишь деньги, оформляешь вычет на 52к Наглядный пример на сегодня: •Открыл ИИС 25.12.2025. •24.12.2030 пополнил счёт на 400 тысяч. •26.12.2030 закрыл ИИС и вывел деньги (скорость зависит от брокера, обычно 2–7 дней). •Далее подаёшь на вычет и получаешь свои 52 тысячи Если хочется собирать эти халявные 52к регулярно, можно каждый год открывать новый ИИС и прокручивать ту же схему: ждёшь нужный срок, под конец вносишь 400к, закрываешь, забираешь вычет. То есть, еще раз, ты замораживаешь деньги на пару дней и забираешь 52 тысячи Раньше при минимальном сроке 3 года это было сильно вкуснее. Сейчас, с ростом горизонта до 5–10 лет, стратегия стала менее привлекательной, но всё равно имеет право на жизнь, особенно если у тебя ограниченный капитал и цель именно выжать максимум из вычета, а не строить сложный портфель. В следующем посте в ✈️ расскажу схему, которой пользуюсь сейчас

Нас опять кинули 🫡 Сегодняшнее решение Верховного суда по делу об акциях Соликамского магниевого завода (СМЗ). Прямо как в хорошем фильме ужасов: розничные инвесторы годами спокойно покупали акции на бирже, а потом государство вдруг вспомнило, что приватизация в 90 х была «с нарушениями», и решил, что завод теперь его, целиком, включая 10% миноритариев Прокуратура, как истинный добрый волшебник, сначала хотела просто отжать всё без компенсаций, потом, под шумок, великодушно предложила миноритариям «немного денег» за их доли. Половина держателей согласилась, вторая — решила, что это издевательство, и пошла в суд. ЦБ и Мосбиржа встали на сторону частных инвесторов, Набиуллина даже публично сказала, что такой прецедент убивает доверие к бирже и рынку в целом И что в итоге? Верховный суд РФ просто не стал передавать жалобы в экономическую коллегию, оставив в силе решение об изъятии акций. То есть: - покупал акции на бирже, - думал, что это твой актив, - государство вспомнило про 90 е, - и теперь ты - не миноритарий, а минеторитарий Очередная история в копилочку.. теперь остаётся только гадать: какой следующий эмитент с акциями на бирже вдруг признают «неправильно приватизированным»? У кого из «надёжных» компаний вдруг всплывёт, что всё это время вы были не акционерами, а просто хранителями государственной собственности? P.S. Если кто то ещё сомневается, что в российском рынке есть системные риски - добро пожаловать в реальность

Уже в эту пятницу, 19 декабря, состоится последнее в этом году заседание ЦБ. Консенсус аналитиков, с которым я солидарен, — снижение ключевой ставки на 50 б.п. до 16% годовых Почему -50 б.п. — логичный шаг • Недельные данные по инфляции продолжают радовать: в ноябре годовая инфляция снизилась до 6,6% (с 7,7% в октябре), что стало самым низким показателем с сентября 2023 года. Сегодняшние данные продолжают этот тренд • Снижение ставки на 100 б.п. было бы слишком рискованно - проинфляционные факторы сохраняются: рост денежной массы (М2Х растет двузначными темпами), кредитная активность, растущие инфляционные ожидания (медианные ожидания населения — 13,7% на год вперед), а также дефицит бюджета, который уже достиг 2,6% ВВП по итогам 11 месяцев • Так же незабываем, что с 1 января 2026 года вступают в силу изменения в налоговой системе, включая повышение НДС с 20% до 22%. По оценкам ЦБ и Минфина, это добавит 0,8–1% к инфляции в начале года, что подтверждает необходимость осторожного снижения ставки • Продолжается рост ВВП, по итогам 2025 года ожидается около 2,5%, да в основе своей за счет ВПК, но суть в том, что экономика по-прежнему «перегрета», спрос опережает предложение, особенно на фоне высоких бюджетных расходов, что поддерживает инфляционное давление • А не может оставить ЦБ текущую ключевую ставку, потому что фактическая инфляция уже продолжает снижаться, и сохранение ставки на уровне 16,5% создало бы избыточное давление на экономику, особенно на фоне замедляющегося роста и риска чрезмерного охлаждения Как изменение ставки повлияет на нас ищите там, куда пульс запрещает ссылать)

Компании, которые не смогли «ряд компаний отказались от выплаты дивидендов» Эта новость заставила многих инвесторов взгрустнуть. Но подождите - это лишь вершина айсберга Уже больше двух лет Центральный банк борется с инфляцией. И результаты радуют, но вот только у этого есть свои последствия, и речь даже не о том, что русскому Ивану приходится брать кредиты под 25 годовых, чтобы купить квартиру, машину, или телевизор. Речь - о компаниях Бизнес тоже вынужден занимать под высокие ставки: чтобы оплачивать аренду, закупать сырьё, платить зарплаты и налоги, иначе - не выжить. А в текущих условиях инвесторы требуют высокую доходность, и дешёвых денег на рынке давно нет Из-за специфики российской экономики, многие компании, которые не связанны с оборонкой переживают спад. Им приходится занимать всё больше. За девять месяцев 2025 года российские компании разместили облигаций на общую сумму около 5,4 трлн рублей. Это на 71% больше, чем за аналогичный период 2024 года В 2025 году за девять месяцев было зафиксировано 26 случаев дефолтов по облигациям и ЦФА, а за весь 2024 всего 11, это почти в 2,5 раза больше.. а в 2023- 5 случаев😰 ФПК «Грант-Инвест», Русская Контейнерная Компания (РКК), Селлер (Техпорт), Ника, КЭС (Завод КЭС) — первые компании, которые не смогли. Сегодня под угрозой дефолта находятся десятки компаний, у которых долговая нагрузка в несколько раз превышает годовую выручку • ЧМК - долг превышает EBITDA в 22 раза. • Сегежа — долг превышает EBITDA в 16,9 раза. • Ингард — долг превышает EBITDA в 15 раз. • Русолово — долг превышает EBITDA в 13 раз. • Делимобиль — долг превышает EBITDA в 6,4 раза. • Русал — долг превышает EBITDA в 5,1 раза. • Мечел — долг превышает EBITDA в 4,6 раза Все они накапливают долги быстрее, чем выручку. Только представьте: чтобы ЧМК вернул текущий долг, ему придётся более 20 лет отдавать всю прибыль, не тратя ни копейки на развитие или дивиденды Что это значит для нас? Будьте осторожны. Прежде чем вкладываться, смотрите не только на рейтинги. Анализируйте долговую нагрузку, стабильность выручки, зависимость от ставок. Пока ключевая ставка остаётся высокой, количество компаний, которые «не смогли», будет только расти. И пусть они будут не в вашем портфеле

Почему я не участвую в IPO Если кратко- имею горький опыт) Когда-то я был тем самым энтузиастом, который верил: стоит компании выйти на IPO - и ракета полетит 🚀. Тогда казалось, что вот он, шанс быть «в первых рядах» будущего Apple или Tesla. Но реальность, как водится, оказалась прозаичнее - космос был иллюзией, а деньги испарились еще в земной атмосфере. Может, просто не повезло? Может, я выбрал «не тот» бизнес? Но стоит взглянуть на статистику последних лет - и становится ясно: я не один. Список IPO последних лет выглядит не как рейтинг прорывов, а как стоп-лист по убыткам «Итоги IPO в 2024 году: к концу года 11 из 14 размещений оказались убыточными» «Согласно подсчетам «Синары», только треть акций компаний, вышедших на биржу в 2024–2025 годах, торгуются выше цены IPO» Почему? Всё просто. IPO - это, в первую очередь, способ для компании получить кеш. И она постарается выжать максимум. Часто - за счёт приукрашенных отчетов и обещаний быстрого роста. Здесь же на сцене появляются брокеры - с блестящими презентациями и прогнозами «доходности мечты». Правда, мотивация у всех одна - заработать свои комиссионные По сути, инвестор покупает кота в мешке: рыночной цены у компании ещё нет, ориентироваться приходится на цифры, которые подогнали под красивую историю К счастью, ЦБ наконец взял указку и пошёл разбираться с процессом первичных размещений. В планах сделать рынок IPO более прозрачным и защитить розничных инвесторов. Что ж, посмотрим, что из этого выйдет. Без доверия и реальных мер по защите капиталов никакой президентский указ о росте капитализации рынка не заработает Для себя я решил, что оптимальной стратегией будет подождать год, изучить отчетность и принять решение - достоен ли этот бизнес оказаться в моем портфеле. Но если вам не терпится, то вот короткий свод как не попасться на маркетинге IPO: • Сравнивай с аналогами: Посмотри, как оцениваются похожие компании на публичном рынке. Если IPO предлагает оценку в разы выше - задумайся • Изучи финансовую отчётность: Обрати внимание на динамику выручки, прибыли, рентабельности. Если показатели резко «подтянулись» перед выходом - возможно, использовали временные меры • Следи за мотивацией: часто IPO запускают не для развития бизнеса, а чтобы вывести деньги основателей. Смотри, кто продает свои акции и сколько • Будь скептиком к прогнозам: Громкие обещания роста и «революционных» изменений это частый признак маркетинга. Реальные бизнесы растут постепенно • Проверь требования к раскрытию: Новые правила ЦБ обязывают компании больше раскрывать информацию. Если данных мало - это тревожный сигнал