Профиль инвестора MaximVG | Тинькофф Инвестиции Пульс

🗣Максим Решетников объявил, что курс рубля в обновленном прогнозе будет крепче прежних оценок. “Мы построили открытую экспортно-ориентированную экономику. Мы нарастили экспорт, и надо понимать, чем будем балансировать. Вот эту модель нам предстоит донастраивать. Одно из таких изменений, которые будут видны в прогнозе, - это изменение долгосрочного прогноза по курсу рубля. Он будет крепче. И нам, к сожалению, всем придется к этому адаптироваться...» {$SiU5} {$SiZ5} Сразу надо уточнить, что Минэкономразвития, ЦБ и прочие учреждения в своих прогнозах оперируют среднегодовыми прогнозами 💵 (не путать с курсом валюты на конкретную дату). Базовый прогноз Минэкономразвития на 2025 год среднегодового курса рубля : 96,5₽. 🧐 Для оценки среднего курса рубля воспользуемся следующим ресурсом. За текущий год (с учетом неполного сентября) средний курс обмена ЦБ РФ по $ = 84.4906 RUB. Для того чтобы получился курс в среднем за год 96,5₽, нужно чтобы за оставшиеся три месяца он был в среднем 132₽. Верится в это с трудом… поэтому логично зачем Максим Геннадьевич собирается корректировать свои прогнозы. 🏦 Обратимся к макроэкономическому опросу Банка России за сентябрь 2025 года. На 2025 год курс рубля 87,3₽ (куда скромнее). Однако, даже в этом сценарии средний курс за октябрь-декабрь должен быть ~96₽. Вспомним 2024 год. Прогноз Минэкономразвития: 91,2₽, а факт 92,4₽. Но главное, как он получился! За первые девять месяцев включительно средний курс был ~90₽. А затем октябрь: 96.1602₽, ноябрь: 100.6875₽, декабрь: 102.2596 и прогноз сработал… 🟰 В этом году период и глубина укрепления рубля гораздо больше. Времени до конца года осталось не так много, крепкий рубль никому не нужен. Чем дольше +/- текущий курс, тем сильнее затем будет импульс в сторону целевых значений по его ослаблению.

🟰Доходность депозитов снижается седьмой месяц подряд. 🏦 Пик привлекательности и размера ставок по депозитам был достигнут в декабре прошлого года. >22% можно было получить в ТОП-10 банков страны. А с различными welcome-ставками для новых клиентов и прибавками для VIP и того больше. {$OZON} Надо отметить, что в 2024 году первый раз за более чем 2,5 года наблюдалось аномалия, когда доходность по вкладам превышала ключевую ставку. Обычно она на 1-1,5% годовых ниже. Но все стало приходить в норму и гораздо раньше первого снижения КС. Текущее значение максимальной ставки по вкладам в банках ТОП-10 страны уже 18,871% и снижение продолжается. 🏦 На приложенном графике динамика изменения максимальной процентной ставки за выбранный период с сентября прошлого года по июнь текущего (ЦБ). До многих уже стало доходить, что хорошие депозиты (>20%), когда подойдет срок их экспирации возможно придется продлевать с условиями в 1,5-2 раза хуже… И тут одни махнут рукой и в очередной раз смирятся с судьбой, а другие возьмут в руки калькулятор, включат голову и начнут думать над вариантами. А ведь есть чего опасаться. Потенциальная девальвация рубля до вполне достижимых котировок по в 100₽ за полгода обесценит деньги на 25% в абсолюте или на 50% годовых. А если все будет хуже? Гадать слишком большой риск, надо закладывать такие сценарии в свой портфель сбережений и к сожалению только вклад не способен на такие задачи.

🏦 В России «нет никакого “навеса” депозитов» ЦБ не видит риска перетока средств на потребительский рынок по мере снижения ключевой ставки (первый скрин). Набиуллина не видит и с ней можно отчасти согласится. Львиную долю депозитов (по сумме) держат ограниченное количество людей. Они не недоедают последний кусок хлеба и не пойдут в супермаркет покупать еще один телевизор или диван. Банк России планирует постепенно снижать ключевую ставку, так как по словам Эльвиры Набиуллиной инфляция в стране замедляется быстрее, чем ожидалось. Снижение инфляции для многих весьма спорный факт. Но если эти слова сказаны к тому, чтобы обосновать снижение КС на ближайшие заседания ЦБ, то вполне может оказаться так, что ключевая ставка к концу года будет ~17%. {$RBU5} Первый заместитель председателя правления Александр Ведяхин ожидает снижения КС к 17% до конца года, но отмечает, что лучше снизить ее ниже 15% (второй скрин). Значение ключевой ставки даже ~17% приведет к снижению доходности краткосрочных депозитов (2-3 мес) в район 15-16% годовых. А ставки по вкладам со сроками 6 мес / 1 год и больше еще ниже. На третьем скрине кривая ключевой ставки и средней дивидендной доходности по акциям. Именно в момент их пересечения всегда возникает большой интерес к акциям. Многие именно в такие периоды впервые открыли свои брокерские счета. Особенно отчетливо это проявилось в 2020-21 гг и во 2П2023 года. Учитывая все вводные, лучше уже сейчас подбирать, принимать решения и переходить в другие классы активов из депозитов. Наиболее недооцененными являются валютные инструменты (валюта, облигации в USD/EUR/CNY, золото) и качественные акции. {$USDRUB}

🏦 ЦБ опубликовал детальный отчет о ситуации в денежно-кредитной сфере за 2024 год: 👇Основные тезисы на слайде (физические лица). 1️⃣ Огромное количество денег на депозитах. Вклады «пропылесосили» рынок и несложно понять, что многие предпочли не покупать недвижимость, не вкладывать в бизнес, предпочитая высокую фиксированную доходность. 57,5 трлн (+26,1%) - внушительная сумма и это абсолютный рекорд отечественной банковской системы за всю историю. Именно эти деньги рано или поздно уйдут из депозитов и либо оживят экономику, либо разгонят инфляцию (есть о чем призадуматься😁). {$RBM5} {$USDRUB} 2️⃣ Вложения в ценные бумаги - 13 трлн (+14,9%). Весьма скромные цифры. Учитывая, что львиная доля новых денег приходиться на фонды денежного рынка и облигации. По сравнению с 2023 годом плюс ~2 трлн и на акции прирост составляет копейки. Текущее отсутствие популярности этого класса активов скорее плюс, чем минус. Переток даже 1-2 трлн рублей с депозитов (страшно представить большие цифры) очень сильно сдвинет котировки. Причем рост акций может быть не только в позитивном сценарии (снижение КС и мирные переговоры), но и в негативном (эскалация, новые санкции, девальвация и потеря контроля ЦБ за инфляцией). Позиции в акциях сейчас рискованно не иметь, чем переживать за минусы при снижении рынка. {$MYM5} Российская экономика ждёт выхода денег из депозитов. Как они распределятся и в каких пропорциях между недвижимостью, фондовым рынком, потреблением и прочим, гадать бессмысленно. Однако, далеко не бессмысленно уже сейчас подумать о диверсификации своего портфеля. Особенно, если он состоит только из депозитов или похожих инструментов. Ждать, значит брать на себя больший риск.

🥔🧅🥩 Изменение розничных цен на некоторые продукты и услуги значительно выше официальной инфляции. Как успеть за ростом цен? 🔍 Цены растут и это становиться все заметнее. У каждого разная потребительская корзина (индивидуальный набор покупаемых продуктов и услуг для семьи), но многие продукты питания нас объединяют (например, как на слайде). Очевидно, цены растут выше официальной инфляции. По прогнозу ЦБ она должна составить 8-8,5% по итогам 2024 года. 📊 Тогда, где и как можно сохранить сбережения от реальной инфляции в текущее время? 🔹 🏦 Депозиты. Доходность по вкладам сейчас равна или чуть выше ключевой ставки. Средняя доходность по 2024 году ~ равна средней КС 16,7% годовых. Можно прибавить еще пару процентов на различные бонусы с финуслуг, промо ставок от нового банка, расторопность инвестора и тд. Итого получаем разброс доходности по депозитам 16,7-18,7% годовых (13,9-15,6% в abs). Кто заработал больше на вкладах в этом году напишите? 🔹 💰 Фонды денежного рынка 17,5% годовых (14,6% abs). Уже около миллиона человек в России предпочитает часть сбережений размещать в этих инструментах. Денежный рынок выступает отличной альтернативой для накопительных счетов/депозитов и преимуществом является не только сопоставимая доходность, но и возможность оптимизации налогов. 🔹 🪙 Золото 53,4% годовых (+44,5% abs). Рынок драгоценных металлов и его главный представитель лучше всего в этом году помогли сохранить деньги. Золото, как защитный актив полностью себя оправдывает. Периодически пишу о необходимости включать этот актив, как обязательную часть портфеля. 🔹 💵💶💴 Доллар/Евро/Юань +9,84%/+7,68%/+9,84% годовых (+8,2%/+6,4%/+8,2% abs.) Девальвация с начала года незаметна. Те кто по старинке закупился валютой, проигрывает депозитам и особенно золоту, но уверен в собственной безопасности на основе богатого прошлого опыта😊. 🔹 🏠 Недвижимость 17,3%/8,4% годовых (+13%/6,3% abs) первичка/вторичка. Наверное, в первый раз за много лет «бетон» уступает по доходности депозитам (и большие перетоки на вклады это доказывают). Охлаждение роста стоимости на квадратные метры давно ожидалось. Почему так происходит и что будет дальше, говорят первые лица. Однако, для многих следующие 2-3 года станут неожиданностью. 🔹 📉📈 Индекс Мосбиржи -20,2% годовых (-16,9% abs).У индекса с дивидендами (брутто) картина получше -13.2% годовых (-11% abs.). Мне всегда казалось, что добирать активы стоит, когда на них вешают ценники со скидками. Но кто думает, что стоит покупать, когда цена порастет пару лет, пожалуйста…. *статистика приведена с начала 2024 года по конец октября. Для удобства восприятия и расчетов приведены данные в годовых и абсолютных значениях. Рост цен на товары и услуги выше средней процентной ставки по депозитам (>20%) говорит о том, что простые решения уже не эффективны. Недвижимость, покупка валюты или просто хранение на вкладах не позволяют закрыть минимальную цель любой семьи - сохранить сбережения. Портфель составленный из золота и вклада (денежного рынка) принес бы ~30% в abs за 10 месяцев текущего года. Сочетание разных инструментов и рынков в своем личном кошельке - это не только наилучший способ снизить разнообразные риски, но и в конечном счете значительно обгонять инфляцию. {$USDRUB} {$SiZ4} {$GDZ4} {$LQDT} {$MEZ4} {$RIZ4} {$RBZ4} Поставте 👍, если Вам близки мои мысли и подход. Подпишитесь и оставьте включенным колокольчик (🛎️). Подробнее обо мне в профиле.

🌕 Золото - драгоценный металл, который показывает лучшую доходность в этом году. Продавать или наращивать позиции? В личный портфель золото купил на постоянной основе весной 2020 г. В марте того года грамм стоил <3500₽. С тех пор золото всегда есть в портфеле и выполняет важную стабилизирующую функцию, а в текущем году оно действительно «золотое», так как приносит основную прибыль. 🇷🇺 «Россия предложила странам-членам БРИКС создать собственную биржу драгоценных металлов, что может перевернуть с ног на голову давно сложившиеся международные механизмы ценообразования на золото, серебро, платину и другие драгоценные металлы.» Минфин 24 октября 2024 г. Если это международное финансовое учреждение откроется в России, то это будет очень хорошая новость и толчок к развитию финансовой индустрии в нашей стране и во всем Глобальном Юге. Сейчас можно услышать много прогнозов по золоту. Иногда складывается впечатление, что аналитики соревнуются в фантазиях по максимальным ценам. И это объяснимо, интерес инвесторов растет. С начала октября все отечественные розничные фонды, инвестирующие в благородный металл, привлекли около 1,2 млрд руб. Это максимальный положительный результат за год. «В течение этого года спрос перешёл от преимущественно внебиржевых покупок на развивающихся рынках, где покупателями выступали состоятельные частные лица, к гораздо более западным внебиржевым покупкам», — отметил главный рыночный стратег Всемирного золотого совета Джон Рид. Инвестиционные потоки стали ключевым фактором роста металла на 13% в третьем квартале. Общий спрос на ETF, слитки и монеты достиг рекордных значений с момента начала конфликта России и Украины в 2022 году. Закупки центральных банков продолжались, среди крупнейших покупателей были Польша, Венгрия и Индия. Есть опасения, в том числе со стороны Международного валютного фонда, который утверждает, что дефицит слишком велик и его действительно необходимо покрыть. Это основная причина, по которой сообщество внебиржевых операций стремится увеличить свои золотые запасы. ☀️ Выводы: 1️⃣ Включать золото в свой портфель на постоянной основе. Доля может быть от 15-50%. Зависит от целей/задач инвестора и вариантов формирования портфеля. Обсуждается всегда индивидуально. 2️⃣ Не спекулировать активом, можно проводить частичные ребалансировки с другими классами активов. 3️⃣ В цену золота за грамм заложена еще и девальвация рубля. Таким образом это еще и «квазивалютный» актив. Уже не раз коррекция по металлу на мировых биржах сглаживалась ослаблением рубля. 4️⃣ Владеть золотом можно и нужно в двух формах: биржевое металлическое золото на (самая честная цена и максимальная ликвидность) + физические слитки/инвестиционные монеты. В каждом способе хранения есть свои плюсы/минусы. Средняя цена покупки золота в моем личном портфеле ~4000₽ за грамм. С учетом ребалансировок она выросла в этом году, но все равно ниже текущих цен более чем в два раза. Постепенно цены на золото подбираются к круглой цифре 3000$ за унцию. Когда этот исторический пик будет достигнут, шуму в СМИ будет много😊. Большинство экспертов связывают рост цен на благородный металл с увеличением спроса на активы-убежища. Неопределенность вокруг выборов в США и обострение военного конфликта на Ближнем Востоке, развитие карты боевых действий в зоне СВО заставляют инвесторов искать защиту от геополитических и экономических рисков. А что может быть лучше золота при решении таких задач? Аналитики прогнозируют рост цен весь остаток текущего года и первый квартал 2025 года, затем стабилизацию и постепенное снижение. Однако, учитывая риски взрывной девальвации рубля и стабильный интерес мировых ЦБ к покупке драгоценных металлов, золото еще долго не потеряет своей актуальности. {$GDZ4} {$GLZ4} {$USDRUB} Поставьте 👍, если Вам близки мои мысли и подход. Подпишитесь и оставьте включенным колокольчик (🛎️).

📈🏙 Фавориты и аутсайдеры отечественного рынка акций. Что купить, а от чего возможно следует избавиться? Деление компаний на фаворитов и аутсайдеров позволяет в своем портфеле четко отделить сильные компании от слабых. Российский рынок не отличается большим многообразием и даже такая простая классификация может принести много пользы. Разбивка акций на фаворитов и аутсайдеров весьма условная. Конъюнктура всегда может изменится и любой аутсайдер может стать фаворитом и наоборот (хотя это происходит весьма редко). С другой стороны, на растущем рынке фавориты увеличивают свои котировки быстрее, а на падающем снижаются медленнее. Чтобы сгладить различные экстремальные выносы вверх или вниз (шорт-сквиз и др.) всегда стоит иметь портфель из 5-7 бумаг и обращать внимание на ликвидность акции и ее долю в основных индексах. Не стоит увлекаться 2-3 эшелоном, даже если потенциал доходности очень большой. Рынок акций в России беспрецедентно дешевый. Однако, не все акции стоят нашего внимания. Примеры: 🔹 Ужесточение условий льготной ипотеки и сохранение высоких ставок очень жестко сказывается на девелоперах за 6 мес. 🏗 -38%, 🏗 -32% и -60%; 🔹 Алмазный рынок и 💎 уже более двух лет без признаков разворота и ранее любимая дивидендная акция находится на уровнях 2015 года. И дело не только в санкциях, слабый спрос на рынках США и Китая и высокие запасы в Индии пока не показывают признаков разворота отрасли; 🔹 ☎️ , где процентные ставки давят на прибыль, а классический драйвер для этой бумаги (дивиденды) еще далеко; 🔹 Компании с высокими долгами и большими затратами на его обслуживание при текущей ключевой ставке: ⚡️ , 🪵 и другие. 🔹 🪨 торгуется дорого с учетом снижения цен на уголь; 🔹 Список можно продолжать…. Над покупкой/удержанием таких бумаг стоит крепко подумать. Снижение котировок у этих бумаг значительно хуже рынка. И это вовсе не означает перепроданость и потенциал восстановления. Наоборот, в большинстве случаев фундаментально все обосновано и есть вероятность дальнейшего падения. Общее снижение по индексу рынка акций безусловно позитив для тех, кто приберег деньги для такого случая. Но важно качество покупаемых бумаг. {$LQDT} Анализ и точечные изменения в текущем портфеле акций позволяют существенно увеличить результативность этого класса активов. ❓ А есть ли у Вас в портфеле акции, которые чувствуют себя хуже рынка? Подпишись и спасибо за 👍, если было интересно и полезно.

🇹🇷🇷🇺 Если в Российской экономике наступит «Турецкий сценарий», где хранить деньги? «Турецкий сценарий характеризуется самоускоряющейся инфляцией и девальвацией национальной валюты, что началось в Турции в 2021 году и продолжается до сих пор (в мае 2024 года инфляция составила 75,5%)» ☝️(первый скрин) Нам до первого места еще далеко, но в Турции на этом пути лира девальвировалась в три раза 🤷‍♂️. ❓ Вопрос насколько вероятно такое развитие событий в корне неправильный. Потому что тогда мы попадаем в ловушку противоположных решений, которые могут привести нас к совершенно разным результатам. Поставим себе задачу найти наиболее сбалансированные варианты сбережений, если мы верим в «турецкий сценарий» и если нет. 🇹🇷 Изучим опыт Турции. (☝️второй скрин - ключевая ставка за последние пять лет). Должно быть ? 🔹 Акциям плохо, так как бизнес «загибается»? 🔹 Турецкая лира крепка, ведь в нее выгодно вкладывать под высокие проценты в банках? 🔹 Золото никому не нужно, так как оно не приносит процентов и при высоких ставках в него не вкладывают? ☝️Факты следующие (третий слайд): 🔸 Лира девальвирует, потому что к ней нет доверия; 🔸Акции в национальной валюте абсорбируют денежную массу; 🔸 Золото оказывается все-таки нужно. Хотя, оно по прежнему не приносит процентов; 🔸 Среднегодавая доходность вкладов 12,5% за пять лет. Теперь, а что актуально, если мы не верим в «турецкий сценарий»? 🔹 На этапе повышения ключевой ставки краткосрочного цикла: акции под давлением (добираем при снижении), эффективны облигации с переменной ставкой (флоатеры). 🔹 Далее при снижении ключевой ставки: акции растут и актуальны длинные облигации (ОФЗ); 🔹 Золото стабилизирует портфель на турбулентном рынке. А в развивающихся экономиках с нестабильной валютой, особенно. 🇹🇷 Итого, если мы верим в «турецкий сценарий»: НУЖНЫ: акции, валюта, золото, валютные активы; НЕ НУЖНЫ: краткосрочные вклады и облигации в нац. валюте , долгосрочные вклады и облигации в нац.валюте. 😊 Итого, если мы верим в разворот КС в 2025 году (не верим в турецкий сценарий): НУЖНЫ: акции, золото, валютные активы и долгосрочные облигации в национальной валюте; НЕ НУЖНЫ: краткосрочные вклады и облигации в национальной валюте. 🟰 В обоих случаях в портфеле необходимы золото, акции и валютные активы. И так же в обоих случаях не нужны краткосрочные вклады. (четвертый слайд). Если без депозитов совсем никак, то гораздо лучше с этой задачей справляются флоатеры и фонды денежного рынка. 🏦 Объем средств граждан на банковских вкладах и счетах >50 трлн. рублей - исторический рекорд. И рост вкладов держится только на растущих процентах. А теперь включаем логику! Резкое и преждевременное снижение ключевой ставки может привести к ажиотажному спросу из-за высвобождения части средств со вкладов, что спровоцирует новый виток инфляции. В своем заявлении Эльвира Набиуллина подчеркнула, что инфляция не снижается, а население не уменьшило уровень потребления, а значит, ключевая ставка может еще вырасти. ЦБ изо всех сил хочет избежать «турецкого сценария». Ведь если не вовремя перейти к мягкой денежно-кредитной политике, неконтролируемо «печатать» деньги и не сбить потребление, то избежать его не удастся. Риски есть и они реальны. КС 21% это уже не шутки. Последний раз такая ставка была в 90-х. 🇹🇷 Готов Ваш портфель к «турецкому сценарию»? {$USDRUB} {$RIZ4} {$MEZ4} {$SiZ4} {$RBZ4} {$LQDT} Поставьте 👍, если Вам близки мои мысли и подход. Подпишитесь и оставьте включенным колокольчик (🛎️).

📈📉 Почему акции нужны в личном портфеле именно сегодня Сразу оговорюсь, что сам считаю присутствие этого класса активов должно быть на постоянной основе. Однако, сегодня речь именно о текущей ситуации. Многие из нас оценивают точку входа, исходя из личных ощущений или своего личного прогноза. Попробуем взглянуть на этот вопрос «с разных углов». 📈 Исторически так сложилось, что самым «честным» графиком является даже не Индекс Мосбиржи, а Индекс РТС👇. Он в долларах и сегодня находится на исторически минимальных значениях за последние двадцать лет. Почему об этом так мало говорят? Не непонятно. 📅 Десять лет назад, после девальвации рубля в 2014-15 гг. к нам на рынок пришли нерезиденты и выкупили львиную долю отечественных акций в свободном обращении. Это вызвало бурный рост котировок российских компаний, который закончился только в 2021 году. Причем в долларах! 🧮 Сейчас иностранцев на рынке нет, иначе они бы быстро все посчитали и сделали. Однако, что мешает российскому инвестору взять в руки калькулятор? Заместитель директора департамента финансовой политики министерства финансов Павел Шахлевич 23 октября на форуме частных инвесторов говорил, что возможность предоставления гарантий иностранцам сейчас обсуждается Минфином и Банком России. «Мы ждем всех инвесторов (и «дружественных», и «недружественных»), новые деньги. Для этого мы дадим какие-то гарантии нерезидентам, чтобы они смогли спокойно инвестировать, спокойно забирать [принадлежащие им] денежные средства… Мы постараемся подобрать такие гарантии, чтобы заинтересовать нерезидентов», — рассказал чиновник. В это сложно поверить, но почему бы и нет. С другой стороны, акции сейчас наихудший актив за последний год, в сравнении с недвижимостью, золотом и долговым рынком. Покупать, когда убедился в росте, так себе идея… 👇Калькулятор доходности с сайта «финансовая культура» с декабря 2023 года по сентябрь 2024 года. “Когда дела идут плохо, это не повод паниковать. Это повод переоценить ситуацию и понять, как можно извлечь выгоду из происходящего. Многие из моих лучших сделок я заключал тогда, когда рынки падали, потому что именно в такие моменты можно найти самые недооценённые активы.” Джек Швагер “Великие маги хедж-фондов.” 🟡 Еще одно доказательство «аномальной дешевизны» отечественных акций, график индекса Мосбиржи в золоте👇. Уровни 1999 года сейчас показывает фондовый рынок. Разве это не интересно? А теперь к рискам… ⚡️Никто не говорит о том, что акции обязаны расти именно сейчас. Рынок вообще никому ничего не обязан. Однако, если посмотреть под «разными углами» стоимость долей крупнейших российских компаний, то так дешево они не стоили давно (или никогда). Возможное дальнейшее снижение котировок необходимо отрабатывать не стойкостью и терпением, а диверсификацией в других активах, откуда можно будет постепенно забирать деньги, чтобы докупить еще более дешевые акции. 🧭 У многих российских частных инвесторов две грани. Либо акций в портфеле львиная доля, либо их нет вообще. Одни ждут восстановления рынка и упорно реинвестируют дивиденды, теряя на инфляции и девальвации. Другие получают проценты по депозитам и утешают себя тем, что нет убытков. Любые крайности крайне рискованны. Доля акций может быть от 10-50%, все зависит от задач и целей (почему, отдельная тема). {$RIZ4} {$GDZ4} {$RBZ4} {$BRX4} Спасибо за 👍, если было интересно и полезно. По всем вопросам информация в профиле. Подпишитесь и оставьте включенным колокольчик (🛎️).

🏦 Долгожданное заседание ЦБ в эту пятницу Почти все аналитики сходятся во мнении, что в пятницу ключевая ставка будет увеличена. Как тут не вспомнить Боба Фаррела. Если значение будет 17-18%, то неожиданностей не будет и рынок уже в котировки такой сценарий заложил. Однако, что делать если все пойдет не по плану? Кроме того, в инвестициях лучше мыслить более дальним будущим и готовить план действий на разные сценарии. {$RBU4} {$RBZ4} ↔️ 16% У данного сценария немало сторонников. И если предположить, что ставка останется без изменений, возможно идеальный вход в длинные ОФЗ уже состоялся. Многие сравнивают вероятность сохранения ставки 16%, со ставкой на победу Словакии на прошедшем чемпионате Европы по футболу. Посмотрим, чудеса и в футболе были не однократно…. ⤴️ >18% Есть мнение, что плавное повышение ставки вредно для экономики и «душить» инфляцию надо более решительными методами, не забывая про регулирование объемов денежной массы. У этого мнения много как сторонников, так и противников, но 2022 год показал, что решительные действия ЦБ были во благо. Кроме того, уже стоит задумываться о сентябрьском заседании ЦБ. Далеко не факт, что пик будет пройден в июле. Все будет зависеть от доклада после 26 июля и данных в ближайшие два месяца. Уже можно прочитать аналитику некоторых УК и банков, где «базовым сценарием» они считают сохранение ключевой ставки 18% до конца текущего года… В прошлом инвестировать в акции / наращивать позиции было выгодно на этапе завершения цикла повышения ставки: 🔹 на ее первом снижении; 🔹 на последнем повышении, если это сочеталось с сильным падением рынка. Второй вариант грозит большой вероятностью ошибки (и они были не раз в этом году). В любом случае цикл повышения ключевой ставки длится уже год.

💼 Распределение активов в действии Вчера был ровно месяц, когда Индекс Мосбиржи установил долгожданный максимум, добравшись до уровней февраля 2022 года. Затем 18 мая, немного его обновив, началось снижение, которое еще непонятно где закончится. Предположим, что гипотетическому инвестору «очень повезло» сформировать портфель ровно 17 мая. И если он состоит только из акций, то просадка будет +/- -15% (так упал Индекс Мосбиржи). Конечно, будут дивиденды и можно усреднить позицию. Да и горизонт же был не месяц, главное не дергаться и ждать…но? Но если портфель был сформирован из трех разных классов активов в равных долях, то результаты будут следующие: 17.05.2024 (17.06.2024) 3501,89 (2947,24) -15% 6912,4 (6935) +0,3% {$LQDT} 1,3998 (1,4360) +2,6 Итого: - 4,03% Итого 100%-ому портфелю акций нужно обратно вырасти на +17,6%, а равномерному портфелю из разных классов активов на +4,1%. Уже заметна математика, не правда ли? Возьмем другой пример (более удачливого инвестора😉). Старт пусть будет в декабре (на локальном дне IMOEX). Но к удивлению приличный доход дали вовсе не акции. 14.12.2023 (17.06.2024) IMOEX 3008,94 (2947,24) -2% GLDRUB 5734,9 (6935) +21% LQDT 1,3115 (1,4360) +9,5 Итого: +9,5% Выводы могут быть следующими. Рынок чрезвычайно сложный и турбулентный, акции под давлением и возможно еще снизяться. Глубина падения индекса может быть еще очень большой. Предсказать тайминг и уровни для входа, вряд ли возможно. Поэтому стоит копить ресурсы(деньги) для докупки акций в защитных активах (облигации, денежный рынок, золото) и ждать удобного момента.

Когда коррекция на рынке становится опасной Простая математика говорит: ⁃ потери в 20%, компенсируются обратно 25% роста портфеля; ⁃ потери в 30%, компенсируются обратно ~43% роста портфеля; ⁃ потери в 50%, компенсируются обратно 100% роста портфеля; ⁃ потери в 75%, компенсируются обратно 300% роста портфеля (или никогда😂). Помимо наблюдения за снижением портфеля еще могут посещать мысли о «потерянных процентах» на депозите с высокой ставкой (например, как сейчас 18% на полгода). Всегда в такое время найдется хороший знакомый, который будет советовать перестать играть в игры с акциями и не рискуя, получать гарантированный процент. Что выбрать? -20% на акциях в моменте или переложиться в депозит и постепенно «отбить потери» и забыть про акции до лучших времен? Многие выберут депозит, другие будут упорно сидеть и по возможности наращивать позиции в акциях. А можно ли вообще подготовиться к таким ситуациям? Представим следующий пример: в начале года разделим деньги на три части: 1/3 разместим в акциях, 1/3 в депозитах/обдигациях, 1/3 в золоте. Через год классы активов пусть выглядят так: ⁃ -50% ⁃ Облигации +18% ⁃ 0% ⁃ Итого портфель: -10,67% Владельцы монопортфеля акций многое бы отдали, чтобы выйти из такого обвала с -10%. Поклонники депозитов усмехнуться и скажут, что их 100 рублей уже стали 118 рублями, вместо 90₽. Однако, что сделает инвестор с портфелем на три класса активов? Он ребалансирует свой портфель стоимостью в 90 рублей к исходным долям и подождет еще год. И через год пусть будет обратная ситуация: ⁃ Акции +50% ⁃ Облигации +18% ⁃ 0% ⁃ Итого портфель: +22,67% Портфель вышел в плюс и компенсировал огромную просадку по акциям. Насколько это реально в реальной жизни? Два самых больших кризиса на отечественном рынке за последние 20 лет: IMOEX : 2008 г. -67,2%, 2009 г. +121.1% GOLD: 2008 г. +25,5%, 2009 г. +29,3% IMOEX: 2022 г. -43,1%, 2023 г. +43,9% {$GDU4}: 2022 г. -4,6%, 2023 г. +46,1% Выводы делайте сами. Вернемся к теме статьи. Индекс Мосбиржи с максимумов в мае (3501 пунктов) упал более чем на 15%. Все ближе -20%, когда ниже будет уже все сложнее обратно возвращаться к прежним значениям. Примерно на 2800 пунктах будет очень важный психологический уровень, когда нервы у одних начнут сдавать, а другие подумают о ребалансировках. Одни будут пытаться узнать/угадать глубину падения акций, но лучше задуматься о размере долей на акции и прочие классы активов, чтобы подготовить себя и свои финансы к разным ситуациям.

Индекс Мосбиржи в золоте критически недооценен☝️. Оценка стоимости важнейших активов не в фиатной валюте (не в долларах, рублях, евро, юанях и т.д.) - хороший способ понять истинную стоимость, абстрагируясь от привычных цен. Классическая оценка стоимости в золоте очень показательна. {$CRU5} Что же здесь интересного? Во-первых, за всю свою недолгую историю «настоящий» рост в золоте главного индекса страны и большинства акций был только в начале нулевых. После кризиса 2008 года пока нет намека на разворот тенденции и далеко до максимума в >3 гр. за единицу индекса. В 2024 году IMOEX стоит дешевле, чем двадцать лет назад. Недооценен или неинтересен? Чтобы делать выводы, нужно всегда сравнить с другими аналогичными активами. Американский фондовый индекс S&P500 также не преодолел свой максимум времен кризиса доткомов. И хотя после 2011 года (где был установлен минимум за последние 25 лет) тенденция положительная, до былых максимумов очень далеко. Ждать, когда в России наметится устойчивая тенденция роста фондового рынка (номинированного в золоте)? Пока не придет уверенность, что это случилось, можно начать покупать на максимумах перед разворотом тенденции, как двадцать лет назад. Гораздо проще всегда иметь долю акций (размер индивидуален) и ребалансировать ее, когда она значительно увеличилась/уменьшилась относительно самого портфеля. Для этого нужна только волатильность, а ее слава богу на отечественном рынке акций хоть отбавляй. {$RIU4}

☝️ В августе 1971 года президент США Ричард Никсон захлопнул «золотое окно», ликвидировав последний остаток золотого стандарта. Никсон поручил министру финансов Джону Коннелли отделить золото от его фиксированной цены в 35$ и лишил иностранные банки возможности обменивать доллары непосредственно на золото. 🟡 Буквально за несколько лет золото выросло в стоимости более чем в три раза. Ралли продолжалось до 1980 года, где был зафиксирован пик >800$ за тройскую унцию и в 70-ые годы, именно товарные рынки были освновным источником дохода, а не акции или недвижимость. {$GDM4} Марк Фабер, известный швейцарский экономист сформулировал концепцию устойчивого портфеля. Он предельно простой и содержит четыре актива: акции + облигации + золото + недвижимость. Такой портфель не будет самым доходным. Однако, он показывает положительную реальную (с учетом инфляции) доходность в любом десятилетии за все время наблюдений. 👇 Как могут поменяться доли по классам активов, в зависимости от динамики за год. Постоянный портфель(динамика за год, для примера): 1. Акции (с дивидендами) +30% 2. Облигации/депозиты +16% {$RBM4} 3. Недвижимость +20% 4. Золото +100% Увеличение золота в два раза увеличит долю актива в предложенном примере до 35%. Если жизненные задачи инвестора не поменялись, то зачем увеличивать риски на один рынок? Пока одни будут постепенно продавать и сокращать риски одного класса активов, другие будут думать о покупке растущего инструмента и рассуждать о перспективах продолжения тренда. Жадные - всегда покупают последними, а осторожные им продают😊. 📑 Популярные вопросы о золоте сегодня: ▪️ Золото уже выросло, покупать поздно? ▪️Когда продавать золото оно сильно выросло? ▪️Сколько брать золота в свой портфель и подходящий ли сейчас момент? Все эти вопросы снимаются, если состав/доли в портфеле изначально определены. 🟡 Для понимания перспектив роста золота в рублевом эквиваленте, обратите внимание на второй график (стоимость тройской унции в рублях). {$USDRUB} Сразу отвечу любителям обсудить, что лучше физическое золото или . Если можешь позволить диверсификацию, то лучше себе не отказывать в этом удовольствии😊.

🗄️ На русский язык переведена практически вся полезная литература по инвестициям известных мировых авторов. Таким достижением могут похвастаться не многие страны. Мы имеем возможность на родном языке изучать мировой опыт и адаптировать его в свою жизнь и кошелек. 📌 Однако, что и как читать? Всегда важно выстроить систему. Предлагаю свою структуру и жду комментариев от Вас. 1. Книги для начинающих: 📕 «Самый богатый человек в Вавилоне» Джорж Клейсон; 📕 «Воспоминания биржевого спекулянта» Лефевр Эдвин (есть еще менее известная книга «Истории Уолл Стрит»); 📕 «Квадрант Денежного потока» Роберт Кийосаки; 📕 «Заметки в инвестировании» УК Арсагера. 📇 Первые три книги не научат инвестировать, но наведут на мысль, что необходимо получить базовые знания и не оттягивать с этим. Клейсона лучше читать детям или вместе с детьми. Отлично заходят аналогии в художественном обрамлении. «Заметки в инвестировании» - по моему мнению, наилучшая попытка в одной книге объединить весь минимальный обьем базовых знаний для любого инвестора. Изучить общие термины и понятия вначале по инвестициям очень важно, чтобы идти дальше. 2. Составление портфеля из разных классов активов. 📒 «Разумное распределение активов» Уильям Бернстайн; 📒 «Глобальное распределение активов. Лучшие мировые инвестиционные стратегии» Меб Фабер; 📒 «Межрыночный анализ. Принципы взаимодействия финансовых рынков» Мэрфи Джон Дж. 📇 О диверсификации говорят часто и много, но чаще всего ее в портфелях инвестора не заметить. Правильная и истинная диверсификация - это распределение средств по разным классам активов. Портфель, состоящий из акций Новатэка , Северстали и Мечела будет значительно более волатильным и непредсказуемым по сравнению с портфелем, который к примеру будет состоять из ОФЗ {$SU26223RMFS6} , металлического биржевого золота и того же Новатэка. 3. Инвестиции в акции. Анализ: 📗 «Разумный инвестор: полное руководство по стоимостному инвестированию» Бенджамин Грэм; 📗 «Метод Питера Линча» и «Как переиграть Уолл Стрит» Питер Линч; 📗 «Как делать деньги на фондовом рынке» Уильям О’Нил. Не стоит понимать все советы авторов как прямое руководство к действию, но помочь выработать личную стратегию они могут. За последние несколько лет знания и опыт именно из этих книг позволили мне взять и удерживать такие качественные бумаги, как Сбербанк , Сургутнефтегаз , Лукойл . А с другой стороны, отказаться и продать в итоге Газпром и Алросу, не обнадеживая себя лишними надеждами. 4. Для искушенных инвесторов: 📘 Джек Швагер и цикл его «Магов». Интервью с лучшими трейдерами мира в хорошем русском переводе можно найти в интернет-магазинах (пять книг). 📘 «Новая карта мира» Даниел Ергин. 📘 “Университет Berkshire Hathaway” Даниел Пеко и Кори Ренн. Эти книги для тех, кто увлечен инвестициями и хочет знать и понимать больше. 🤓 Читайте и учитесь с удовольствием!