Профиль инвестора PULS_IS_THE_ENEMY | Тинькофф Инвестиции Пульс

⛽️ Газпром — что не так с отчётом за 1 квартал 2025? Газовый гигант представил финансовые результаты, и на первый взгляд всё вроде бы неплохо: • Выручка: ₽2,8 трлн (+1%) • EBITDA: ₽844 млрд (–7%) • Чистая прибыль: ₽660 млрд (+1%) • FCF: ₽273 млрд (+32%) • Общий долг: ₽6,1 трлн (–10% к концу 2024) ☝️На бумаге цифры приемлемые, но суть в деталях. Прибыль выросла в основном за счёт переоценки валютных обязательств на фоне укрепления рубля. А значит, рост скорее технический, чем операционный. Если убрать эффект от высвобождения оборотного капитала — свободный денежный поток почти нулевой. А значит, на дивиденды денег нет. При этом капитальные затраты увеличились с ₽519 до ₽690 млрд. Да, с начала года сняли НДПИ, а из дочек (ОГК-2 и ТГК-1) наконец подняли дивиденды, но это больше сигнал о финансовом напряжении, чем о щедрости. ❗️Получается, что даже на фоне сильного рубля картина остаётся непростой. Капзатраты съедают весь денежный поток, а дивиденды всё ещё под вопросом. Пожалуй, сейчас для компании главное — сокращать долг, а не обещать доход инвесторам. 💡 Victoria_Business

Прибыль «Роснефти» обвалилась почти на 60% Санкции, падение цен на нефть и аномальное укрепление рубля ударили в «сердце» нефтяной экономики России. Чистая прибыль «Роснефти» — главной добывающей компании страны, на которую приходится каждый второй извлеченный из недр баррель, — в первом квартале 2025 года обвалилась на 58%, до 170 млрд рублей, следует из ее отчетности по МСФО. Выручка компании просела на 12%, до 2,283 трлн рублей. А по денежным потокам «Роснефть» ушла в минус: операционная деятельность принесла ей 365 млрд рублей, которых не хватило, чтобы оплатить все капитальные расходы — 403 млрд рублей. «В отчетном периоде компания работала в условиях дальнейшего ухудшения макроконъюнктуры, включая снижение цены российской нефти Urals и расширение дисконтов, новые санкционные ограничения, а также укрепление рубля», — отмечает «Роснефть» в релизе. Кроме того, сказалось повышение ключевой ставки ЦБ, жалуется компания: расходы на выплату процентов по кредитам за квартал подскочили в 1,8 раза. Чтобы покрыть все расходы, «Роснефть» за три месяца привлекла 1 трлн рублей долга — вчетверо больше, чем в первом квартале 2024 года. «Укрепление рубля и снижение цен на нефть оказали значительное сдерживающие влияние» на показатели «Роснефти», пишут аналитики Альфа-банка. Главный российский сорт Urals за квартал подешевел на 9%, а премиальная нефть ВСТО, которую «Роснефть» качает в Китай, — на 11%. Рублевая цена нефти за квартал обвалилась на четверть — до 5 тысяч рублей за баррель в марте. 💡 Ksenia_Investorka

💿 Обзор по компании Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) Сектор: Производство стали Последний обзор по ММК был 4 марта, тогда акции стоили 38,8 р. и ожидание коррекции к 35 р. , а от туда при положительных новостях всего рынка продолжения роста. Но, как оказалось, верная была только та часть прогноза, где ожидал коррекции к 35 рублям, так как после ушло все ниже. Сейчас акции торгуются по 31,63 р., давайте посмотрим свежую информацию и подумаем, чего стоит ждать дальше. 📈 Основные метрики ▪️ Капитализация: 4,34B$ ▪️ P/E — 5.87 ▪️ P/S — 0.47 ▪️P/B — 0.51 ▪️EPS — 5.29 р. ▪️EBITDA — 130,6B р. ▪️EV/EBITDA — 2.1 ℹ️ По метрикам акции стали оцениваться дороже по P/E, а по P/S и P/B чуть дешевле. Вышел отчет за 1КВ2025, его и разберу. 🗞 Новостной фон ▪️СД ММК: ДИВИДЕНДЫ 2024Г = НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ ▪️ММК В I КВ. УВЕЛИЧИЛ ВЫПЛАВКУ СТАЛИ НА 8,6% К IV КВ., ДО 2,57 МЛН Т 💰 Финансовое здоровье ▪️Собственный капитал за 1КВ2025ТТМ упал на 1%. ▪️Чистый долг отрицательный, он сократился на 1% за 1КВ2025ТТМ ▪️Net Debt / EBITDA — отрицательное значение, кэша больше, чем долгов перед финансовыми организациями ℹ️ Финансовое здоровье отличное, а темпы роста явно замедлились, СК вообще сократился. 💰 Выручка, прибыль ▪️Выручка за 1КВ2025ТТМ упала на 4% ▪️Прибыль за 1КВ2025ТТМ упала на 26% ▪️Свободный денежный поток упал на 24% 🔮 Будущее, оценки ▪️ 21 марта Финам поставил таргет на 44 р. 20 марта ПСБ поставил таргет на 52 р. Три более старых таргета в диапазоне от 47 до 70 р. 🤵‍♂️ Основные акционеры 79.8% — Рашников В. 🆚 Сравнение с конкурентами Входит в 10-ку по капитализации компаний в своем секторе. По метрикам оценивается примерно в среднем по сектору. Долговая нагрузка — лучше рынка. Метрики рентабельности хуже рынка. 🤑 Дивиденды 2020 — 8,96%, 2021 — 12,82%, 2022 — 3,81%, 2023 — не выплачивали, 2024 — 10,49%. За 2025 пока не было объявлено дивидендов. Обычно выплачивают 2 или 3 раза в год. 📈 Технический анализ На падение растут объемы покупок-продаж. Это хороший, чаще всего лонговый признак. Индикаторы на дневном ТФ говорят за рост. Ожидаем небольшого роста в район 35 р. А от туда коррекции, после чего снова продолжится рост. Пока особо сильного роста не ждём, но где-то к 35-37 сходить можем. а это 15-25% роста, что тоже хорошо. 🧠 Выводы Компания как и весь российский рынок показывает слабость за 1 квартал 2025 года. Особенно заметно упала прибыль в 1 квартале. Но несмотря на это финансовое состояние отличное. Таким образом есть первые неприятные звоночки, но еще ничего критичного нет. Техника больше говорит за рост. Долгосрочно компания выглядит привлекательно, а в моменте может еще "поколбасить" на графике вместе с остальным рынком. Компания пригодная для инвестирования.. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Павел Шумилов - инвестиции Любые репосты постов со ссылкой на меня @LexxFreeman приветствуются! Подписка 🫵 + лайк👍 = 👏🤝 💡 LexxFreeman

⛽️ В отчете Роснефти за I кв. обнаружены тревожные звоночки Сейчас акции Роснефти могут показаться интересными к покупке. Однако стоит глянуть на ситуацию в бизнесе перед решением о покупке. По итогам I квартала выручка снизилась на 12% г/г и составила 2 283 млрд руб. Такая динамика вызвана укреплявшимся курсом рубля и расширением дисконтов на Urals и ESPO в начале года. Также немного сократились объемы добычи и переработки нефти. EBITDA сократилась на 30% г/г. Ее рентабельность опустилась на 7 п. п. — до 26%. Совсем не здорово. Высокая ключевая ставка привела к увеличению процентных расходов в 1,8 раз! В результате чистая прибыль упала до 170 млрд руб. (-57% г/г), но показала рост на 7% к первому кварталу 2025 г. Вклад в дивиденд на уровне 8 руб. Плановая реализация инвестиционных проектов (преимущественно Восток Ойл) привела к росту CAPEX на 42%. Чистый долг вырос на 18%. ND/EBITDA = 1,36x. Оценка по LTM EV/EBITDA = 3x и P/E = 5,2x — это не дорого. Однако такая оценка полностью не учитывает потенциальные риски. ⭐️Мнение GIF Практически все факторы в первом квартале сложились против компании — расширение дисконтов на ключевые сорта поставляемой нефти, укрепление рубля, снижение добычи и переработки на фоне ремонтных работ. В следующем квартале ситуация может стать еще хуже. Единственная поддержка может прийти от роста объемов добычи после ряда решений ОПЕК+ во втором квартале. Риски неблагоприятной ценовой конъюнктуры сохраняются, а девальвация может оказаться растянутой. Пока сохраняем фокус на компаниях устойчивого внутреннего спроса. 💡 Global_Invest_Fund

РФ рынок: что нас ждет сегодня В понедельник индекс мосбиржи вырос от уровня открытия на 2,5% до 2820, по факту пришли к уровню закрытию пятницы. Юань упал на 0,12% до 10,89. Нефть выросла на 3,5% до $65. Переговоры: договорились договариваться Тут особых ожиданий не было. Встреча длилась около часа Договорились о следующем: 1)Обменяют всех тяжелобольных и тяжелораненых пленных. 2)Обменяются 1000 на 1000 пленными. 3)Встретиться еще раз ближе к концу июня. Но до официальной части встречи, была неформальная Умарова и Мединского - она продлилась 2,5 часа. Там видимо и шли конструктивные переговоры. Рецессия близко? Погрузки товаров в РЖД упали на 9,4% г/г в мае. Хуже ситуация была только в 2008-2009 - тогда падали на большее количество процентов. Под особым ударом черная металлургия и стройка. Экономика охлаждается. Интрига растет - консенсус аналитиков стал постепенно приближаться к снижению ставки, но сейчас все равно паритет (половина ждут снижения ставки/половина нет). Компании: 1)Транснефть: лучше ожиданий Компания заплатит 198,25 рублей дивиденда за 2024. Это 15,2% ДД - очень круто для стабильного бизнеса. Это круто, в декабре аналитики ждали около 150 рублей дивиденда. 198,25 рублей в этом году, 190 рублей за 2025 Почти 400 рублей дивиденда в ближайшие 13 месяцев, это 30% ДД. Это такая консервативная бумага, с самой высокой доходностью для голубой фишки. Остается топ бумагой в стратегиях, особенно хорошо может показать себя на снижении ставки. 2)Астра: отчет за 1кв Вчера компания отчиталась за 1кв 2025 по МСФО. Выручка выросла на 70% г/г до 3,1 миллиардов рублей. EBITDA выросла в 19 раз до 457 миллионов (от низкой базы 2024) Чистая прибыль составила 184 миллиона - на уровне 2024. Нормальный отчет для текущей конъюктуры, ведь все-таки заказчики экономят в том числе и на софте под влиянием жесткой денежно-кредитной политики центробанка. Самые показательные отчеты это конечно за 3-4кв. Компании сектора там получают до 3/4 выручки. 3)Мосбиржа: день благотворительности Вчера вся комиссия с торгов фьючерсами/опционами на индексы пошла в фонд «Подари жизнь». Респект бирже! 4)ТМК: переход на единую акцию Компания перейдет на единую акцию для оптимизации корпоративного управления. Грубо говоря, было много компаний, где ТМК был мажоритарным акционером - а теперь их присоединят и будет одна. Это позволить сэкономит где-то 2-3 миллиарда рублей в год. Будет допэмиссия до 5%, чтобы миноритарные акционеры присоединяемых компаний получили акции. Будет выкуп по средневзвешенного цене за 6м (скорее всего около 118 - на 7% выше текущих). На это может потребоваться пару месяцев, а то и больше - пока оценить сроки выкупа сложно. Резюме Переговоры прошли нейтрально, без каких-то прорывов, но и не провалились. Учитывая большой скепсис и наличие шортистов по итогу на факте выкупили. Теперь идет игра в «а снизят ли ставку», до конца недели рынок будет следить за этим фактором. Лукойл обвалил сегодня индекс на 32 пункта из-за дивидендного гэпа. В застройщиках же продолжаются выносы шортистов. &Стратегия роста РФ &Стратегия роста v 2.0 💡 Karsotel

🇷🇺 НОВОСТИ И МНЕНИЯ ДНЯ 👇 📌 Российский миллиардер Алексей Мордашов сообщил, что разработка аналога популярного программного продукта немецкой SAP, для которой он предлагал создать консорциум, идет тяжело и требует больше времени и существенных вложений. 📌 Герман Греф: Крупные технологические активы Сбера приносят группе прибыль, некоторые направления пока остаются убыточными — Интерфакс 📌 FESCO купила оператора Калининградского морского рыбного порта 📌 •Акции Транснефти сохраняют инвестиционную привлекательность для долгосрочных инвесторов, учитывая высокую дивидендную доходность и возможное смягчение ДКП - ГПБ Инвестиции •Дивдоходность Транснефть за 2025 год может остаться двузначной. Ожидаем дивиденды на уровне 140 руб. (доходность 11%). Размер скорректированной чистой прибыли за 1 квартал дает повод для оптимизма. Подтверждаем «Позитивный» взгляд на акцию – БКС 📌 Глава Россетей заявил, что видит необходимость дополнительного роста тарифов для решения задач технологической независимости до 2030г — Интерфакс 📌 Суд в Швейцарии обязал удовлетворить требования мелких кредиторов Nord Stream 2 до 9 сентября 📌 Считаем Астру крепким бизнесом: компания развивается как экосистема, имеет низкий долг, планирует удвоение чистой прибыли к 26 г. (против 24 г.) и выиграет от снижения ставки - ПСБ 📌 В ближайшие недели заметного изменения курса рубля не будет. Пока нет факторов, которые могут привести к резкой смене ситуации. Прогноз на первую половину июня: по доллару ждем торговли в диапазоне 78-84 руб.; по евро: 88-92 руб., по юаню: 10,9-11,3 руб. – Финам 📌 {$BRN5} •Техническая картина в нефти пока не сильно изменилась. В настоящее время высоки шансы на разворот и просадку. До пробоя значимых уровней ситуация продолжает развиваться в пользу «медведей» – Финам •Давление на нефть оказывает слабая статистика из Китая. Риски временного ухода котировок ближе к $63/барр. пока сохраняются – Банк «Санкт-Петербург» 📌 2024 год был рекордным по чистой прибыли для «Московской биржи», в 2025 году вероятно снижение. У нас фундаментально нейтральный взгляд на акции торговой площадки – БКС 📌 СД Фармсинтеза рекомендовал акционерам увеличить Уставный капитал на 1,1 млрд акций по открытой подписке, ГОСА - 30 июня ___________________________________ ✅️ ___________________________________ 💡 MOEX_TRADE

⭐️ Чего ожидать от российского рынка акций в июне? ⭐️ ❗️Индекс Мосбиржи c апреля формирует фигуру «треугольник» с границами у 2598 пунктов и 2979 пунктов, до стабилизации за пределами которых можно говорить о продолжении «бокового» движения в ожидании фундаментальных новостей. 📌 При этом ближайшее сопротивление находится на отметке в 2910 пунктов, а ближайшая важная поддержка по индексу МосБиржи сейчас расположена на уровне в 2700 пунктов. 📌 В июне основным драйвером движения российского фондового рынка останется геополитика, которая может затмевать важность даже очередного заседания ЦБ РФ, запланированного на 6 июня, на котором ожидается либо сохранение ключевой ставки на текущем уровне 21% со смягчением сигнала, либо её снижение на 1-2%. 📌 Инвесторы в июне продолжат оценивать геополитические сигналы и, в частности, итоги следующего раунда прямых переговоров России и Украины, который должен пройти 2 июня. Чем ближе будут позиции сторон по заключению мирного соглашения, тем лучше будут рыночные настроения и наоборот. 📌 В остальном в июне большинство акций РФ продолжат торговаться с итоговыми дивидендами за 2024 год (одобрения которых ждут на собраниях акционеров), что будет увеличивать их привлекательность. 🔥 На данный момент наибольшую доходность дают акции ВТБ (27%), X5 Retail Group (19,9%), префы Сургутнефтегаза (16,5%), МТС (16,2%) и ОГК (15,2%). Покупки могут проходить по таким акциям как Татнефть, банк «Санкт-Петербург», Займер и других под выплату дивидендов уже за 1-е полугодие 2025 года. 📌 Юань против рубля в мае сохранял склонность к ослаблению и достиг очередного минимума с мая 2023 года 10,84 рублей. Темпы продаж в юане, однако, продолжают замедляться, а гистограмма MACD недельного графика – расти, формируя «бычью» дивергенцию с котировками и предвещая возможное завершение цикла роста рубля. ❗️Аналогичный сигнал, впрочем, наблюдался и в прошлом месяце. Однако, при стабилизации курса юаня ниже 10,80 рублей можно ожидать движения китайской валюты к следующим поддержкам 10,60 рублей и 10,40 рублей. Говорить же о формировании нового восходящего тренда в юане можно будет при возвращении выше 11,80 рублей. 🔥 Консенсус-прогноз на конец июня: 🇷🇺 Мосбиржа: 2900 пунктов 🇷🇺 РТС: 1110 пунктов 🇺🇸 Доллар: 80,50 рублей 🇪🇺 Евро: 89,50 рублей 🇨🇳 Юань: 11,10 рублей 🛢 Нефть: 63 доллара 🌟 Подписывайтесь на канал, если хотите зарабатывать на инвестициях ❗️Автор поста: @Russian_Stocks❗️ 💡 Elementario