Профиль инвестора RusMoneyMaker | Тинькофф Инвестиции Пульс

🛢 Нефть, бюджетное правило и рубль: рынок начинает играть на опережение Последние новости касаются возможного снижения цены отсечения нефти в бюджетном правиле. Напомню: в рамках бюджетного правила Минфин ориентируется на базовую цену нефти (сейчас привязанную к $60 по старой конструкции с поправками), и все дополнительные нефтегазовые доходы направляются в ФНБ, а при недоборе — компенсируются через операции на валютном рынке. Если цена отсечения будет снижена: в бюджет будет «закладываться» более консервативная нефть; формально нефтегазовых доходов станет «меньше»; это увеличит потенциальную потребность в заимствованиях или в корректировке расходов; вырастет зависимость от фактических экспортных поступлений. 📉 Первая реакция: рубль ослаб Рынок традиционно воспринимает такие новости как сигнал: 1. Возможного увеличения предложения ОФЗ 2. Повышенного давления на бюджет 3. Более мягкой бюджетной конструкции В результате рубль отреагировал ослаблением. Это логично — если бюджет становится более чувствительным к цене нефти, а отсечка снижается, рынок закладывает повышенные валютные риски. Однако здесь есть и другой слой. 🛢 Подготовка под будущие доходы экспортеров? Если рассматривать решение стратегически, оно может быть: подготовкой под будущие экспортные доходы после возможных геоэкономических договорённостей; желанием сделать бюджет более гибким перед ростом физических объёмов поставок; попыткой создать «подушку» на случай волатильности цен. Для экспортеров более слабый рубль — это: рост рублевой выручки, улучшение маржинальности, усиление дивидендного потенциала. То есть в среднесроке рынок может увидеть поддержку в нефтегазовом секторе, даже при краткосрочной турбулентности по валюте. 📈 ОФЗ: спрос остаётся высоким После рекордного предыдущего аукциона Минфина спрос остаётся сильным, хотя и несколько ниже пиковых значений. Тем не менее: доходность размещения уже опустилась к ~14,75%; рынок продолжает активно покупать; кривая постепенно «прижимается». Это ключевой сигнал. Рынок фактически закладывает сценарий снижения ключевой ставки в марте–апреле. Инвесторы готовы фиксировать доходности ниже 15%, рассчитывая на дальнейшее движение к 14%. Если ключевая ставка начнет снижаться, длинные ОФЗ получат: переоценку по цене, дополнительный спрос со стороны банков и управляющих, сокращение спредов. 🎯 Цель рынка — 14% Текущая динамика говорит о том, что участники рынка: верят в пик ставки; готовы покупать «вперед»; рассматривают 14% как следующую ориентирную точку по длинному концу. Это уже не просто спрос на доходность — это позиционирование под цикл смягчения. Вывод 1. Снижение цены отсечения — сигнал бюджетной гибкости и, возможно, подготовки к изменению экспортной конфигурации. 2. Рубль реагирует слабостью, но это поддержка для экспортеров. 3. ОФЗ продолжают отыгрывать будущий цикл снижения ставки. 4. Доходность 14% становится новой целью рынка. Сейчас формируется интересная связка: бюджетная перестройка + ослабление рубля + позиционирование в долговом рынке под снижение ставки. Рынок начинает жить будущим.

После «голубиного» сигнала от Банка России рынок заметно оживился. У мегарегулятора появилась уверенность, что инфляция в значительной степени подавлена. Любопытно, что это совпало с параллельно идущим переговорным треком (частично — в закрытом режиме), что усилило позитивные ожидания. 📉 Ставка: рынок закладывает ускорение снижения На рынке сформировались ожидания более интенсивного снижения ключевой ставки уже на следующем заседании. Инвестдома, включая Sber CIB, рекомендуют наращивать позиции в бумагах с фиксированным купоном и увеличивать «длину». Ожидаемая доходность на текущем цикле снижения ставки к концу года может составить 30–50% — весьма привлекательный потенциал для ОФЗ, которые по сути остаются безрисковыми с точки зрения кредитного риска. --- 📊 Динамика рынка Индекс государственных облигаций: + ~2% с пятницы Московская биржа (индекс МосБиржи): + ~1% Банки — значительно обгоняют индекс, выступая прямыми бенефициарами снижения ставки Минфин разместил ОФЗ под 14,73% и 14,75%, привлекши 247 млрд и 67 млрд руб. соответственно. О доходностях 15,3%, которые предлагались неделей ранее, речи уже не идет — рынок быстро переоценивает траекторию ДКП. --- 🧮 Инфляция — дополнительный драйвер Недельная инфляция замедлилась до 0,12%. Это усиливает аргументы в пользу продолжения смягчения политики и поддерживает текущий импульс роста. --- 💱 Валюта Валюта остается под давлением. Начало марта традиционно предполагает существенные объемы продажи валютной выручки, что формирует навес предложения. С высокой вероятностью валюта продолжит отставать от ОФЗ и акций. --- 🏗 Рискованные, но потенциально доходные истории Наиболее интересными с точки зрения апсайда выглядят закредитованные компании, такие как Самолет. Несмотря на отказ в индивидуальной господдержке (50 млрд руб.), сочетание: высокой долговой нагрузки и более быстрого снижения ставки может спровоцировать приток капитала в их акции и ускорить рост. --- 🧠 Вывод Просматривается продолжение ралли: 📈 ОФЗ с фиксированным купоном и длинной дюрацией — основной бенефициар 🏦 Банки — выигрывают от снижения ставки 🏠 Компании внутреннего спроса — поддержка через дешевеющий кредит 💱 Валюта и экспортеры остаются под давлением и, вероятно, будут расти с отставанием. Цикл начинает работать. Вопрос теперь только в темпе.

🔥 РЕШЕНИЕ ПО СТАВКЕ — ЧТО ДАЛЬШЕ? Сегодня в 13:30 мск Банк России объявит решение по ключевой ставке. Консенсус — за сохранение. И это тот редкий случай, когда я согласен с консенсусом. Но без сюрпризов, скорее всего, не обойдётся. Если увидим снижение ставки или хотя бы мягкий сигнал о продолжении цикла смягчения — рынок может ускориться вверх. Последние документы ЦБ читаются как очевидная пауза, но, как показывает практика, даже профессиональные экономисты, получающие деньги за прогнозы, ошибаются не реже, чем подбрасывание монетки. --- 📈 ОФЗ: 15% — это серьёзно {$RBH6} Доходности по ОФЗ в районе 15–15.3% выглядят крайне привлекательно. Последний аукцион Минфина собрал рекордный объём с ноября 2025 года — спрос есть. Индекс гособлигаций резко подрос после аукциона в среду — с 115.5 до 116.5. Сегодня можем: 📊 увидеть 117.5–118 при снижении ставки 🔄 остаться вблизи текущих уровней при сохранении Сейчас важен не столько сам шаг, сколько тон и приоритеты регулятора. Какие факторы для него критичны? --- 🏚 Долговой рынок: не всем станет легче Даже при снижении ставки компаниям с высокой долговой нагрузкой легче не станет. После оферт высокие купоны вынуждены выставлять: Сегежа Групп ГК Эталон Фактически рынок закрыт и для: Делимобиль М.Видео Занять по комфортной цене почти невозможно. --- 🧾 OZON и игра слов Ozon проводит допэмиссию для стимулирования менеджмента. Подаётся это так, будто размывания нет — ведь неиспользованные акции будут погашены. Но рынок уже учитывал их как не размещённые. Получается интересная конструкция: «Допэмиссия — это не допэмиссия, потому что мы потом погасим акции». Любопытная риторика. --- 💱 Валюта: всё ещё интереснее В конце февраля — начале марта ожидаются крупные налоговые выплаты экспортёров. Это означает дополнительную продажу валюты. Ставки по юаню снова подскочили. Эксперты объясняют это китайским Новым годом (17 февраля – 3 марта). Но если посмотреть на 2024 год: рост ставок по юаню начался в феврале стабилизация произошла лишь к сентябрю рубль укреплялся на дорогом юане ослабление началось именно тогда, когда занимать юани стало дешево История любит рифмоваться. --- 📌 Вопрос не в самой ставке. Вопрос — в траектории, посыле и ликвидности. Что думаете по решению? Какие позиции держите?

🔥 ФИНАНСОВЫЕ ПСИХОКУЛЬТЫ: Как людей учат терпеть, экономить, страдать — и снова покупать Давай честно. Ты ведь видел это. А может, проживал сам. Сейчас ужаться. Сейчас не тратить. Сейчас отказаться от отпуска. Сейчас не покупать машину. Сейчас экономить. Потому что: «Нужно инвестировать». «Сейчас возможность века». «Потом спасибо скажешь». И ты сокращаешь потребление сегодня — ради будущей выгоды. Это звучит рационально. Но в какой момент рациональность превращается в психологическую зависимость? 💸 ЖИЗНЬ НА ПАУЗЕ РАДИ «ПОТОМ» Человек входит в инвестиционное сообщество. Ему показывают графики. Истории успеха. Примеры тех, кто «терпел и стал богатым». Он начинает жить в режиме: • не тратить • копить • докупать просадки • терпеть • верить Проходит кризис. Портфель падает на 30–40–60%. Он понимает — что-то пошло не так. Но вместо выхода он слышит: «Акции недооценены». «Баффет говорил — рынок это весы в долгосроке». «Богатые покупают, когда льётся кровь». И он снова покупает. 🎢 КАЖДЫЙ КРИЗИС — ОДИН И ТОТ ЖЕ СЦЕНАРИЙ 2008 2014 2020 2022 Каждый раз: 1️⃣ Растущий рынок — «гуру гений» 2️⃣ Падение — «это коррекция» 3️⃣ Глубокая просадка — «усредняйся» 4️⃣ Долгий боковик — «рынок недооценён» И каждый раз люди чувствуют, что их подвели, но продолжают верить. И остаются. Почему? Потому что если выйти — придётся признать ошибку. А психика этого не любит. 🧠 КОГНИТИВНАЯ ЛОВУШКА Это называется: 🔹 эффект утопленных издержек 🔹 неприятие фиксации убытка 🔹 когнитивный диссонанс Чем больше человек вложил — тем сильнее он верит. Парадокс: Чем хуже результат, тем сильнее вера. 🎤 ГОВОРЯЩИЕ ГОЛОВЫ И ЕДИНИЧНЫЕ ПРИМЕРЫ Заметь, как работает риторика: Показывают 2–3 истории успеха. Приводят Баффета. Ссылаются на «фундаментал». Но: • статистики полной нет • просадки замалчиваются • ликвидность идеи не обсуждается • риски не проговариваются А вместо этого: «Рынок в долгосроке всегда растёт» «Фундамент сильный» «Недооценка очевидна» Фраза «фундаментальный анализ» звучит солидно. Но по факту? Часто это: • поверхностный взгляд на P/E • чтение презентации компании • вера в историю роста • отсутствие анализа cash flow • игнорирование долговой нагрузки • нулевая оценка макросреды И самое опасное — низколиквидные акции. 🚨 РАЗГОН НА НИЗКОЙ ЛИКВИДНОСТИ Схема проста: 1️⃣ Формируется идея 2️⃣ Подогревается сообщество 3️⃣ Актив низколиквидный 4️⃣ Цена растёт на внутреннем спросе 5️⃣ Делается контент про «сильную динамику» Пока участники покупают — всё красиво. Когда поток заканчивается — начинается тишина. 🧲 ЭМОЦИОНАЛЬНАЯ ПОДСАДКА Ты экономишь сегодня. Отказываешься от удовольствий. Живёшь в режиме ожидания. И тебе нужно оправдание. Комьюнити его даёт: «Ты инвестор, а не потребитель». «Сейчас боль — потом свобода». «Слабые выходят — сильные держат». Это почти религиозная структура. Есть: ✔ вера ✔ пророк ✔ писание (цитаты Баффета) ✔ община ✔ испытания ✔ обещание будущего вознаграждения 💔 САМОЕ ТЯЖЕЛОЕ Когда проходит несколько лет. Доходность — средняя или отрицательная. Жизнь — отложена. Потребление — сжато. Стресс — накоплен. И в какой-то момент приходит мысль: «А может, я просто поверил?» Но тут же включается защита: «Просто горизонт длинный» «Сейчас макро сложное» «Надо ещё потерпеть» И цикл продолжается. 📊 В ЧЁМ ГЛАВНАЯ ПРОБЛЕМА Инвестирование — это холодный расчёт. А культ — это тёплая эмоция. Когда холодный расчёт заменяется: • лозунгами • цитатами • групповым давлением • стыдом за сомнение • идеологией терпения — начинается подмена ⚖️ НАСТОЯЩИЙ ИНВЕСТОР Не живёт в режиме аскезы ради абстрактного «потом». Не покупает потому что «все берут». Не прикрывается Баффетом без понимания контекста. Не называет фундаментальным анализом чтение телеграм-поста. И самое главное — не превращает финансовое сообщество в источник идентичности. ...

Группа «Эталон» заявила, что не видит необходимости в господдержке. По их словам, текущего финансового состояния и бизнес-модели достаточно для работы без специальной помощи. К этой же позиции ранее присоединились и другие гиганты рынка: ГК «ТОЧНО», «ЛСР» и «ПИК». ❓ И что это? Безумная попытка пиарщиков захайпить на пустом месте(на утечке по обращению Самолета к Правительству РФ за помощью) после пятничного стакана (разгоняли тему в баре?)? Или настоящая демонстрация финансовой независимости и силы? А может, они слегка подзабыли, кто создает для них эту самую «независимую» среду? Давайте-ка напомним, что именно государство: 🏗 Стимулирует спрос и цены на недвижимость (ипотечные программы, субсидии). 🛡 Берет на себя риски недостроя через эскроу-счета. 📄 Продлевает разрешения на строительство. ⚖️ Вводит моратории на взыскание за срыв сроков сдачи. 🔧 Ограничивает взыскания за качество объекта смешными 3%. 🏙 Подключает инфраструктуру за бюджетный счет. 💰 Софинансирует комплексное развитие территорий. 💸 Дает отсрочки по налогам и сборам. После такого заявления дипломы пиар-отдела «Эталона», кажется, стоит отправить на пересмотр. Выглядит как минимум неуважительно по отношению к государству, которое держит весь каркас отрасли. А как думаете вы? Это сила или бестактность? 👇

🔹 Далее переходим к облигациям. 🔹 Тут ситуация ещё более интересная и судя по количеству текста про валюту, придется излагать более лаконично. Это вам не современные модели ИИ, сжато и быстро формулирующие. Это человеческая сеть нейронов, получающая удовольствие от особенностей изложения. ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ ✈️ Самолет. Много фантазий и идей в нём было последнее время, публику туда загоняли. Что случилось с Самолетом? Не полетел. Отправленная кулуарно бумага в правительство РФ с просьбой о помощи в середине января стала достоянием общественности. Самое интересное, что новость опубликовали в 18:47 в ркб про, любопытно сколько они заплатили за эту информацию, чтобы опубликовать её в платной подписке, с намёком, что у нас эксклюзив сильно влияющий на рынок, но даже палка стреляет раз в год, а остановившиеся часы аж 2 раза в сутки показывают верное время. Ещё и Заботкина заманили на прямой эфир в тот день в 17:00, явно спланированная пиар акция. Остальные агентства пока осознали, что происходит пропустили пару часов падения рынка и выдали новости. Вот реально скорость работы агентств. То есть все новости более менее существенные обрабатываются пару часов, мы видим их последними. После недавнего погашения выпуска облигаций на 15,2 млрд руб. Самолет заранее понимал о проблемах с ликвидностью и обратился за помощью к государству. После прошедшего накануне дня инвестора 29 января многие розничные инвесторы решили рискнуть и вложиться в акции девелопера, в очевидно проблемный сектор, планируя заработать сверхдоходность, тем более, что многие блогеры и некоторые избушки, в том числе Sber CIB рисуют по ним высокие потенциалы роста и рекомендуют покупать. Новость очевидно стала неожиданностью и для самой компании, у них ушло около 30 минут для составления первичного оправдания и далее уже на следующий день более согласованная и потом вновь отредактированная позиция IR, убеждающая инвесторов, что всё хорошо. Акции, как более казиношный инструмент потеряли около 10%. Некоторые выпуски облигаций начали раздавать доходности выше 30% годовых, желающим взять кредитный и процентный риск в купе. ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ 🧠 Итог по облигациям: • Облигации корпоратов выглядят проблемными и за 30% годовых брать такой риск у меня лично желания не возникает пока. По текущим доходностям это больше я получаюсь спонсором, чем они моими должниками. Выглядит, как будто это мои проблемы, а не их, как в известном анекдоте. • Облигации корпоратов, у которых нет проблем с долгами также неинтересны, спреды с ОФЗ минимальные, а рынок долга ещё даже не трясло. ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ 💰 Вывод: В этом плане если и выбирать из набора облигаций, то ОФЗ очевидный выбор для меня. Но учитывая, что ближайшее заседание ЦБ только 13 февраля, на котором не ожидается прорыва в смягчении, также выглядит слабым решением. Поэтому денежный рынок — наше всё. Хорошо зарабатываем процентный доход в стратегии +44.57% 🚀

📈 Финансовый рынок солидно насыщен событиями. Для обывателя ничего непонятно, но после прочтения статьи, вы удивитесь, насколько просто можно объяснить ситуацию. ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ 🔸 Начнем с валюты. ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ • МинФин увеличит объемы продажи валюты в этом месяце до 11.9 млрд в день. +18% к предыдущему месяцу в рамках бюджетного правила. • Импорт на минималках. Экспортная выручка по большей части продается. • Кроме интуитивного чувства, возможно основанного на историческом опыте, что вот вот начнется ослабление и курс рубля слишком крепкий, больше ничего эту ставку не поддерживает. • По факту рубль всю дорогу был сильно недооценен, из-за того что бюджет строился на экспортной выручке. • Переориентация на внутренний оборот по большей части прошла и будет продолжаться, из-за ненадежности экспортных поставок, санкций и прочего. ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ 🔸 Сохранение ценовой стабильности — краеугольный камень. ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ Вокруг этого всё выстраивается, что логично. Ставки на валюту чисто математически выглядят неинтересно, даже при ослаблении на 20% к концу года, это идея проигрывает самым надежным инструментам, а именно ОФЗ под 15% с потенциалом роста тела на 10-20%. По инерции многие продолжают покупать валюту и это уже вопрос выбора. Но по цифрам валютные ставки не интересны от слова совсем. ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ 🔸 Ставка на рост импорта, смену бюджетного правила и переориентация на экспортные потоки, принося в жертву ценовую стабильность выглядит маловероятным событие. ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ При этом выбор инструментов ограничен. • Курс устанавливает ЦБ и банки его транслируют. • По фьючерсам могут в любой момент остановить торги на МоБиржи, сместить дату экспирации и прочее. • По паритету покупательной способности и индексу БигМака, рубль может быть ещё крепче и пока уровни в 76 удерживаются на плечах верующих в валюту, с текущей ставкой на долго их платежеспособности может не хватить. ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ 🔸 Выбор не простой, расклад сложный, и покупка валюты не очевидное решение. ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ Тут уже включаются алгоритмы принятия решений и управления риском. • Сидеть во фьючерсах с контанго под 15% мягко говоря минусово. • Покупать валютные или квазивалютные облигации, это значит ориентировать на курс ЦБ, который может длительное время расходиться с вашими фантазиями на тему справедливого курса. Плюс еще приходится попутно брать к страновому риску, риск процентный и кредитный в трио. По итогу получается какой-то квартет рисков, который не особо хочется нести на себе. С другой стороны, ФНБ не бесконечен и есть наличная валюту, на которую можно реально купить товары импортные дешевле, если знать где и как их приобрести. Не простая история.

🔥 О ЧЁМ НА САМОМ ДЕЛЕ ГОВОРЯТ ТРЕНДЫ? Читаем Банк России между строк Пока часть аналитиков пыталась успокоить публику, списывая январский всплеск инфляции на сезонку, Банк России смотрел глубже — и увидел то, о чём я говорил заранее 👀 👉 риски вторичных проинфляционных эффектов. 💣 Инфляция: проблема уже не только в цифрах ЦБ прямо указывает: повышенные инфляционные ожидания → снижение склонности к сбережениям → рост потребительского спроса → давление на цены и ценовую политику компаний. 📌 Это уже не шум, а механизм самоподдерживающейся инфляции. ➡️ Именно поэтому мой базовый сценарий не меняется: смягчение ДКП — не раньше второй половины года. Рынок снова убежал вперёд паровоза 🚂 🧠 Рынок труда: свет в конце тоннеля, но тоннель длинный Есть и позитив: ЦБ фиксирует выравнивание темпов роста зарплат и производительности труда. ✔️ Это важно. ❌ Но рынок труда всё ещё жёсткий, дефицит кадров никуда не делся. Так что расслабляться рано — инфляционное давление через зарплаты всё ещё живо. 📰 «Макроэкономика близка к прогнозу» — громко, но есть нюанс Банк России бодро заявил, что 2025 год прошёл близко к прогнозу. ⚠️ Маленькое, но важное напоминание: прогнозы обновляются 4 раза в год. Фактически речь идёт об октябрьском прогнозе, а не о каком-то «идеальном попадании». Маркетинг — ✔️ Чистая аналитика — ❓ 🧾 НДС: неожиданно аккуратно Интересный момент 👇 Производители не стали заранее перекладывать рост НДС в цены, а начали делать это с января 2026 года. 📉 В 2019 было иначе — цены росли заранее. ➡️ Косвенный сигнал? Конкуренция за спрос усилилась, и бизнесу пришлось быть осторожнее. ⏳ Почему ЦБ тянет время ЦБ прямо говорит: 📊 оценивать устойчивость инфляции нужно минимум 3 месяца. А это значит: ➡️ продолжение цикла снижения ставки — не раньше 24 апреля. Все разговоры про «быстрое смягчение» — пока фантазии 💭 💱 Рубль, импорт и скрытые ожидания Укрепляющийся рубль дал нейтральную динамику по импортозависимым товарам. Но! По версии ЦБ, это может быть связано с ожиданиями: 🚗 повышения утильсбора 📱 технологического сбора на электронику Рынок ждёт будущие издержки, и это уже заложено в цены. 🧑‍⚕️ Услуги — новый очаг инфляции 🚨 Быстрее всего дорожают: • бытовые услуги • медицинские услуги • страхование Особенно выделяются нерегулируемые услуги. 👉 Похоже, ЦБ аккуратно приглашает государство приглядеться к этому сегменту. Регулирование может постучаться 👀 🏭 PMI: экономика становится двухскоростной 📉 Промышленность — PMI ниже 50 📈 Сфера услуг — уверенно выше 50 Экономика всё сильнее уходит в модель: производство буксует — сервисы тащат. 💰 Ставки, облигации и стабильность 🔮 Ожидания по ключевой ставке на конец года: 12–13% 📉 Спреды с корпоратами — минимальные 📊 Рынок — спокойный Традиционно высокие размещения в конце года: 💼 в декабре нетто-размещения ≈ 0,8 трлн руб. Деньги есть. Паники нет. 🌍 Мир: золото, ставки и геополитика 🥇 Золото — в фаворе как защитный актив 🇺🇸 США: доходность 10-леток выросла с 4,1% → 4,2%, инфляция всё ещё выше цели ФРС 🇨🇳 Китай: доходности снизились до 1,8%, рынок ждёт дальнейшего смягчения ДКП 🛢 Сырьё растёт на фоне напряжённости вокруг Венесуэлы и Ирана. 🎯 Финал: 4% — цель, как мантра В завершение Банк России снова подтвердил цель: 🎯 инфляция 4%. Что ж… Удачи 🤞 💡 Вывод для инвестора ЦБ не торопится. Инфляционные риски живы. Рынок снова слишком оптимистичен. А значит — терпение, холодная голова и расчёт, как и всегда, будут вознаграждены. 📌 Продолжаем следить. Самое интересное — впереди...

ТОЛК 2026 от Т-Инвестиций. Это одно из самых ожидаемых событий в инвестиционной тусовке этой весны. ТОЛК — это онлайн-интенсив по личным финансам и инвестициям, который помогает сделать понятный и безопасный вход в тему. Подойдёт и тем, кто только начинает, и тем, кто уже инвестирует, но хочет навести систему и уверенность. Проект как раз про: — порядок в личных деньгах — базовые инструменты (облигации, акции) простым языком — формирование собственной финансовой системы — первые осознанные шаги без стресса и сложных терминов Коротко, что будет 👇 ▫️ Онлайн-интенсив с 1 по 4 апреля (самостоятельная подготовка на платформе — уже с 25 марта) ▫️ Живая оффлайн-конференция 4 апреля в Москве Главный день интенсива: живое общение с экспертами, вопросы, networking и полное погружение в атмосферу большого инвестиционного события ▫️ Топовые спикеры Т-Инвестиций и рынка Реальные стратегии, разбор отчётов, выбор акций, сборка «вечного портфеля» ▫️ Наведи порядок в деньгах за 4 дня База → практика в инструментах → уверенные решения Финансы без заумных слов, облигации и акции + практика в прямом эфире ▫️ Готовые шаги, что делать дальше, чтобы деньги действительно начали работать ▫️ Доступ к оффлайн-конференции Возможность прикоснуться к большому миру инвестиций, пообщаться с сильными экспертами и международными гостями ▫️ Записи и материалы доступны до 2 месяцев Можно спокойно пересмотреть и внедрить в удобном темпе ▫️ Самое вкусное — розыгрыш призов на 10 000 000 ₽ 🎁 Денежные призы до 1 млн ₽ на человека + другие ценные подарки, много победителей ▫️ VIP-тариф — персональный разбор твоего портфеля от эксперта 🔗 Ссылка на регистрацию: Если вы давно хотели системно разобраться в инвестициях или прокачать текущие знания — ТОЛК 2026 выглядит как отличный шанс. Полезно, практично и с возможностью не только получить знания, но и выиграть реальные призы 💼📊

📉 Инфляция: итоги года и тревожный январь Прошедший год завершился рекордно низкой инфляцией за последние 10 лет. В целом это ожидаемо — жёсткая денежно-кредитная политика и высокая ключевая ставка сделали своё дело. Опасения, что рост процентных расходов будет массово переложен в цены на фоне сильного спроса, не оправдались. Бизнес в значительной степени взял удар на себя, а потребитель оказался чувствительнее, чем многие ожидали. ⚠️ Январь: на первый взгляд всё меняется Начало года выглядело тревожно. Недельные данные по инфляции пугали рынок: • 1,26% — с 1 по 12 января • 0,45% — с 13 по 19 января • 0,19% — с 20 по 26 января На этом фоне индекс RGBI с начала года потерял порядка 1,5% — рынок жил в условиях неопределённости и дефицита информации. {$RBH6} 🔍 Что становится понятно уже сейчас По мере поступления данных становится очевидно: 👉 около половины январского роста цен объясняется сезонными факторами. При этом товары, по которым был повышен НДС, практически не выросли в очищенной цене — то есть без эффектов календаря и разовых факторов. Базовый вывод: ➡️ ожидается стабилизация цен в ближайшие недели и месяцы. Для рынка этого достаточно, чтобы покупать начать, но регулятор на заседании 13 февраля скорее выберет более осторожную позицию подождать большего количества данных. 🔥 Проинфляционные факторы всё же сохраняются Полностью расслабляться рано. Давление на инфляцию продолжают оказывать: • сильный внутренний спрос • крепкий рубль, влияющий на структуру импорта и потребления Это не сценарий нового всплеска, но фактор, который рынок обязан учитывать. 🏦 Аукционы Минфина: без ажиотажа, как и положено в начале года Начало года традиционно проходит спокойно — инвесторы осторожны, длинные позиции открываются неохотно. 28 января • 26235 — спрос 46,17 млрд ₽, размещено 18,89 млрд ₽ под 14,89% • 26254 — спрос 77,65 млрд ₽, размещено 59,57 млрд ₽ под 15,06% • доп.размещение 26254 — 3,60 млрд ₽ под 15,06% 21 января • 26228 — спрос 56,94 млрд ₽, размещено 14,95 млрд ₽ под 14,64% • 26230 — спрос 74,56 млрд ₽, размещено 50,86 млрд ₽ под 14,71% • доп.размещение — 5,86 млрд ₽ под 14,71% 📊 Итог для рынка ОФЗ В целом спреды стабилизировались, но ключевые опасения рынка по-прежнему сконцентрированы вокруг возможного каскадной реализации кредитного риска. Рынок ждёт подтверждения: • замедления инфляции • устойчивости дезинфляционного тренда • сигналов от ЦБ И именно эти факторы будут определять динамику в ближайшие месяцы.

🇷🇺 Адаптация трендов под российский фондовый рынок Несмотря на то, что ключевые бенефициары ИИ и роботизации торгуются за рубежом, российский рынок тоже вовлечён в этот технологический цикл — но по своей траектории. 🔹 1. ИИ в России: ставка на внедрение, а не на чипы В РФ практически отсутствует публичный рынок производителей вычислительного железа, зато есть компании, которые: • внедряют ИИ в бизнес-процессы • владеют большими массивами данных • получают эффект через рост эффективности и маржи Потенциальные бенефициары: • Сбер — ИИ-экосистема, GigaChat, автоматизация • Яндекс — поиск, реклама, автономные технологии, логистика • VK — рекомендательные системы, контент, реклама 📌 Для российского рынка ИИ — это не про «взрывной рост», а про снижение издержек и удержание конкурентных позиций. 🔹 2. Роботизация и промышленная автоматизация Тезисы Маска о дефиците рабочей силы особенно релевантны для РФ: • демографическое давление • рост стоимости труда • импортозамещение оборудования Косвенные бенефициары: • промышленные холдинги с высокой долей капекса • компании, активно внедряющие автоматизацию • IT-интеграторы и разработчики ПО для промышленности 📌 Здесь эффект проявляется через рост эффективности, а не через отдельный «робот-бизнес». 🔹 3. Автономный транспорт и логистика Полноценные роботакси — пока дальняя перспектива, но: • автономия в логистике • оптимизация маршрутов • ИИ-управление складами Потенциальное влияние: • Яндекс — беспилотные технологии, логистика • Ozon / Wildberries (непублично) — автоматизация складов • РЖД и инфраструктурные подрядчики — цифровизация перевозок 📌 Для РФ это не про хайп, а про повышение пропускной способности и снижение затрат. 🔹 4. Энергия и инфраструктура — ключевой слой ИИ и дата-центры = рост спроса на энергию и инфраструктуру. Российский рынок здесь выглядит сильнее глобального среднего: • профицит генерации • относительно низкая себестоимость энергии • развитая атомная и гидрогенерация Косвенные бенефициары: • Интер РАО • РусГидро • Росатом (непублично) 📌 Это один из немногих сегментов, где РФ может выигрывать структурно, а не догонять. 🔹 5. Кто точно НЕ бенефициар Ограничения: • отсутствие публичных AI-чипмейкеров • ограниченный доступ к глобальному рынку капитала • низкая капитализация «чистых» tech-идей 📌 Поэтому в РФ ставка делается не на рост мультипликаторов, а на устойчивость бизнеса и денежный поток. 📌 Итог для российского инвестора Тренды, озвученные Маском в Давосе: • в мире → рост технологий • в РФ → рост эффективности Рабочая логика портфеля: • ИИ как фактор снижения издержек • энергия и инфраструктура как база • автоматизация как защита от демографии • меньше ожиданий — больше cash flow Российский рынок — не про «ИИ-хайп», а про адаптацию глобальных трендов к реальной экономике.

📰 Илон Маск в Давосе: роботы, ИИ и будущее человечества Ключевым событием недели безусловно стал Всемирный экономический форум (World Economic Forum, WEF) Место: Давос, Швейцария Даты форума: 22–24 января 2026 года Дата выступления Маска: 22 января 2026 года Илон Маск впервые выступил на ВЭФ — несмотря на то, что раньше публично критиковал Давос как «слишком элитное и скучное мероприятие». Тот случай, когда стал элитой. 😎 🤖 Ключевые тезисы выступления 🧠 1. Искусственный интеллект Маск сделал один из самых смелых прогнозов форума: • «ИИ может стать умнее любого человека уже к концу 2026 года» По его оценке, в горизонте 5 лет (2030–2031 гг.): • «Коллективный интеллект ИИ превзойдет интеллект всего человечества» 🤖 2. Роботы и экономика будущего Маск считает, что человечество входит в эпоху тотальной роботизации: • роботов станет больше, чем людей • гуманоидные роботы смогут выполнять почти любые задачи • ИИ + роботы = экономика изобилия • «Будут такие роботы, что вы просто не сможете придумать, что еще попросить их сделать» 🚗 3. Tesla, роботакси и Optimus Заявленные ориентиры: • Роботакси Tesla — массовое внедрение в США к концу 2026 года • Humanoid Optimus — начало продаж в 2027 году Маск подчеркнул, что автономный транспорт и роботы — ключ к снижению издержек в экономике и решению демографических проблем. 🌍 Космос, энергия и Марс Также в выступлении: • многоразовый Starship • солнечная энергетика • снижение стоимости доступа в космос И традиционная шутка Маска: • «Меня часто спрашивают, хочу ли я умереть на Марсе. Да. Но не при посадке» 📊 Реакция на выступление 📰 СМИ • одно из самых обсуждаемых выступлений WEF 2026 • часть аудитории сочла прогнозы слишком оптимистичными • юмор Маска «зашёл не всем» 🧠 Эксперты • сроки по AGI и роботам называют агрессивными • отмечают риски для рынка труда • поднимают вопросы социальной адаптации и неравенства 📌 Итог Выступление Илона Маска в Давосе — тезисно: • ИИ умнее человека уже в 2026 • коллективный ИИ > человечества к 2030–2031 • роботы повсюду • роботакси и гуманоиды — в ближайшие годы • ставка на технологическое изобилие Маск вновь разделил аудиторию: между восхищением будущим и скепсисом по срокам.

📊 Рейтинги, операционка и экономика: что говорит рынок 1. Некредитные рейтинги: звёзды есть, вопросов ещё больше На рынке появились первые некредитные рейтинги акций — ESG, корпоративное управление, устойчивость бизнес-моделей и прочие «альтернативные» метрики, которые в теории должны будут используются как ориентир для инвесторов. Свежий пример: • Мосбиржа получила 4 звезды • Промомед — 5 звёзд Формально — всё выглядит солидно. Неформально — возникает ощущение, что не хватает только фразы в пресс-релизе «МосКухня» с пометкой «рекомендовано к употреблению институционалами» 🍽️ Проблема не в самих рейтингах, а в: • размытых методологиях, • отсутствии прозрачной корреляции с финансовыми результатами, • и слишком широком диапазоне интерпретаций. Для рынка это пока скорее маркетинговый сигнал, чем инвестиционный фактор. В портфель такие рейтинги можно брать только как вторичный фильтр, но точно не как основу инвестиционного решения. 2. Whoosh (WUSH): операционные метрики под давлением, но движение есть Компания опубликовала операционные результаты, и здесь важно сразу разделить ожидания: • рынку, конечно, интереснее финансы, • но операционка позволяет понять, что происходит с бизнесом здесь и сейчас. Кратко по операционным результатам: • среда остаётся жёсткой: регулирование, конкуренция, рост издержек; • темпы расширения уже не те, что в фазе гиперроста; • при этом динамика сохраняется — база пользователей и поездок продолжает расти, пусть и более умеренно. Иными словами: > бизнес не в коллапсе, но и не в эйфории. Ключевой вопрос — конвертация операционной активности в денежный поток. Без улучшения маржинальности даже хорошие операционные цифры будут восприниматься рынком прохладно. 3. Прогноз МВФ: медленно, но быстрее МВФ обновил оценки по экономике РФ: • 2025: +0,6% • 2026: +0,8% • 2027: +1,0% Это важно не абсолютными цифрами, а направлением. Мы видим плавное ускорение роста, а не стагнацию или спад. Что это означает для рынков: • экономика адаптируется, • инвестиционный цикл не закрыт, • пространство для корпоративных прибылей сохраняется, пусть и без «космоса». Для инвестора это сценарий умеренного, небыстрого, но устойчивого роста, где ключевую роль будут играть: • эффективность бизнеса, • контроль издержек, • и качество корпоративного управления (настоящего, а не «звёздочного»). 🧠 Итог Рынок сейчас живёт в режиме: • рейтингов много — доверия мало, • рост есть — но за него приходится бороться, • экономика оживает — но без иллюзий. Именно в такой среде и зарабатываются деньги: не на громких звёздах, а на трезвой оценке рисков и реальных денежных потоков.

Аукционы Минфина: рынок хочет 15%+ В среду Минфин провёл аукционы ОФЗ, и их результаты получились весьма показательными. На выпуске ОФЗ 26253 Минфин разместил всего 12,73 млрд руб. при спросе 44,4 млрд руб. и доходности 14,99%. Проще говоря, желающих зафиксировать более 15% годовых на длинном горизонте было много — но не получил никто. Далее — ОФЗ 26225: размещено 9,21 млрд руб. при спросе 25,9 млрд руб. под доходность 14,8% годовых. Картина та же самая: раздавать безрисковые доходности выше 15% Минфин явно не собирается. На этом фоне неудивительно, что максимальные ставки по банковским депозитам также вплотную опустились к 15%. Инфляция ускоряется — и весьма заметно Недельная инфляция с 1 по 12 января ускорилась до 1,26%. Для сравнения: • в 2025 году за аналогичный период рост цен составлял всего 0,62%, • а за весь январь 2025 — 1,23%. Отдельные категории показали резкий рост: • водка: +4,2%, • огурцы: +21,3%, • помидоры: +13,6%. Снижение цен зафиксировано лишь по ограниченному списку: • сахар-песок и пшено (-0,3%), • сухие молочные смеси для детского питания (-0,2%), соль (-0,1%). На этом фоне возникает ощущение, что заявки на аукционах Минфина могли выставляться с полным пониманием текущей инфляционной картины. О снижении ставки говорить рано Вся совокупность данных: • слабые размещения ОФЗ, • ускорение инфляции, • жёсткая позиция по доходностям, никак не намекает на скорое снижение ключевой ставки. Наоборот — этот разговор скорее отодвигается ближе к весне, а возможно и дальше. Рубль получает дополнительные аргументы При этом текущая конфигурация выглядит поддерживающей для рубля. Дополнительным фактором стала новость о том, что Минфин с 16 января по 5 февраля планирует продать валюту и золото на 192,1 млрд руб. Среднедневной объём интервенций составит 12,8 млрд руб., что: • в 2,3 раза больше, чем в предыдущем периоде (с 5 декабря по 15 января — 5,6 млрд руб. в день). Что в итоге • Доходности ОФЗ подросли и на отдельных участках кривой выглядят уже очень интересно. • Вклады и фонды денежного рынка сохраняют привлекательность. • Валюта, напротив, ранее заложила избыточный оптимизм и сейчас корректируется к рублю. Рынок всё больше живёт в реальности высоких ставок и жёсткой ДКП — и это важно учитывать при принятии инвестиционных решений.

FIFO и PRO-RATA: как биржи решают, чей ордер исполнится первым Более 10 лет назад, в период моей активной внутридневной торговли на международных финансовых рынках, в компании, где я работал, существовала отдельная стратегия, полностью завязанная на алгоритмы сопоставления заявок биржей. Речь шла о FIFO и PRO-RATA — двух базовых механизмах исполнения ордеров в книге лимитных заявок. Эти алгоритмы напрямую влияют на то, кто и в каком объёме получит исполнение, особенно в условиях высокой конкуренции за ликвидность. Контекст из практики В OSTC мы торговали исключительно производными финансовыми инструментами. Используя значительный собственный объём ликвидности компании, мы выставляли увеличенные заявки и получали исполнение по алгоритму PRO-RATA — пропорционально размеру ордера. Такие стратегии существуют и сегодня. Однако важно понимать: даже если полностью раскрыть механику их работы, эффективно применять их способны лишь профессиональные участники рынка — с доступом к крупной ликвидности, пониженным комиссиям и инфраструктуре маркет-мейкеров. Для розничного трейдера подобные подходы, как правило, недоступны. FIFO: принцип и применение FIFO (First In, First Out), или price-time priority, — алгоритм, при котором: сначала учитывается лучшая цена; при равной цене приоритет получает заявка, размещённая раньше. Это стандартный механизм для: акций, облигаций, FX, спотовых рынков. Он используется на NYSE, Nasdaq, MOEX и большинстве мировых площадок. Преимущества FIFO: прозрачность и предсказуемость; равные условия для всех участников; поощрение раннего размещения ордеров; минимизация неопределённости исполнения. Именно поэтому FIFO оптимален для рынков с высокой долей розничных и средних участников. PRO-RATA: принцип и применение PRO-RATA распределяет исполнение пропорционально объёму ордера при одинаковой цене — время подачи заявки значения не имеет. Иными словами: чем больше объём — тем больше доля исполнения. Применяется в основном: на фьючерсных рынках, в опционах, в отдельных деривативных инструментах. Типичные примеры — CME, Eurex (для отдельных контрактов). В российских реалиях элементы PRO-RATA применяются на СПб бирже, вероятно, с целью стимулирования притока ликвидности от крупных участников. Текущее соотношение на рынках FIFO остаётся доминирующим — более 90% бирж используют price-time priority. PRO-RATA применяется примерно в 10–20% случаев, в основном на рынках деривативов, где важно стимулировать крупную ликвидность. Гибридные модели (FIFO + PRO-RATA) активно развиваются на CME и Eurex как компромисс между справедливостью и глубиной рынка. Вывод Алгоритм сопоставления заявок — это не техническая деталь, а ключевой элемент микроструктуры рынка. Он определяет, кто зарабатывает на скорости, кто — на объёме, и почему одни стратегии работают только у маркет-мейкеров, а другие доступны всем. Понимание этих механизмов — обязательный уровень для профессионального трейдера и инвестора.

Итоги года по фьючерсной стратегии: честно о рисках и реальности Прошедший год для фьючерсной стратегии выдался отрицательным. По итогам периода была зафиксирована просадка порядка 70% годовых. Цифра неприятная, но важно сразу расставить акценты: для фьючерсных рынков и агрессивных стратегий подобные движения не являются чем-то экстраординарным. Изначальная философия стратегии С самого начала стратегия позиционировалась как агрессивная. В работе используются высокие кредитные плечи — в диапазоне от 10 до 25, что кратно увеличивает как потенциальную доходность, так и риски. Прошлый год стал тем самым периодом, когда риски реализовались в полной мере. Это не ошибка в оценке — это часть статистики любой высокорисковой модели. Фьючерсы не про «плавные кривые», а про асимметрию результатов. Для понимания масштаба: на рынке были стратегии, которые, используя плечо всего 2, умудрились показать –30% за год. На этом фоне полученный результат по агрессивной фьючерсной модели, при всех его минусах, остаётся логичным следствием выбранного профиля риска, а не аномалией. Изменения рыночных условий и ограничение инструментов Дополнительным фактором стало сужение доступного инструментария. На текущий момент стратегия ограничена в работе с фьючерсами на зарубежные акции — они исключены из доступных инструментов. По сути, в работе остались: валютные фьючерсы, натуральный газ, нефть, индексные контракты. Это накладывает свои ограничения на диверсификацию и количество торговых идей, особенно в периоды «рваного» рынка. Что дальше Работа по стратегии продолжается. Важно понимать: восстановление после глубокой просадки всегда требует времени. Быстрых и гарантированных решений здесь не существует — и их никогда не было на рынках с использованием плеча. 🔴 Гарантий будущих результатов не существует. 🟢 Но вероятность восстановления и дальнейшей работы стратегии остаётся. Если смотреть вперёд, текущий год выглядит более перспективным, чем предыдущий: больше определённости, выше вероятность направленных движений, меньше хаотичных и «ломающих» рынок фаз. А именно на тренды и импульсы фьючерсные стратегии с плечом и рассчитаны. Итог Этот год стал наглядным напоминанием, что: агрессивные стратегии могут давать высокую доходность, но платой за неё всегда является риск глубоких просадок, и именно дисциплина, время и рыночная фаза определяют дальнейший результат. Стратегия остаётся в работе. Дальнейшая динамика будет зависеть исключительно от рынка — не от обещаний и не от ожиданий.

Друзья, новогодняя лента пуста, приходится видеть такие посты в ленте на фоне пустоты: Ответ на высер скальпера: Когда самолюбование заменяет знание рынка Уважаемые читатели, сегодня мы наблюдаем уникальный феномен: скальпер, поймавший пару тиков в минутном диапазоне, вдруг возомнил себя верховным судьей всего рынка. В пространном потоке сознания, приправленном англицизмами и снисходительными смайликами, автор пытается совместить несовместимое — жалобы на «прожженных лудоманов» и гордые заявления о «бесплатных деньгах, но не для вас». Давайте разберем этот словесный винегрет по косточкам. 1. О моральном превосходстве и сферическом коне в вакууме. С каких пор скальперу, чей горизонт планирования редко превышает пять минут, дано право решать, кого «жаль», а кого нет? Заявление о том, что «газотрейдеров не жаль, это проженные лудоманы», — это не анализ, это детская попытка возвыситься за счет других. Рынок состоит из разных участников с разными стратегиями, рисками и целями. Профессионал уважает этот факт, а не поливает грязью тех, кто оказался в просадке. Истинная «специфика торговли газовыми контрактами» включает понимание фундаментальных факторов, волатильности и риск-менеджмента, а не только наблюдение за стаканом. 2. О мнимых "нарушениях" и важности чтения спецификаций. Особенно забавно звучат панические заявления о "заявках вне лимита коридора". Уважаемый эксперт, прежде чем делать громкие выводы о "бесплатных деньгах" и сбоях в системе, откройте, наконец, спецификацию контракта на сайте биржи. Для газового фьючерса NGF6 нижний лимит цены на текущую дату установлен на уровне 3,442 пункта. Это не секретная информация, а публичные правила. Следовательно, заявки на уровне или выше этого значения являются абсолютно валидными и допустимыми. Ваш терминал может рисовать "коридоры" на основе вчерашних расчетных цен или собственных алгоритмов, но истину определяют биржевые регламенты, а не цветные линии на вашем экране. 3. О терминологическом бедламе. Особенно умиляет пассаж про «FIFO vs PRO-Volume DATA». Уважаемый автор, на международном и российском срочном рынке (и не только) десятилетиями существует понятие PRO-RATA — принцип пропорционального распределения заявок при аукционе. «PRO-Volume DATA» — это либо авторский неологизм, либо глубокое непонимание базовых терминов. Прежде чем критиковать «обывателей», стоит хотя бы заглянуть в спецификации биржи. И да, FIFO (первый пришел — первый ушел) — это один из стандартных алгоритмов исполнения. 4. О главном: почему такие посты вредны. Подобные тексты создают иллюзию простоты и превосходства. Они внушают новичкам, что рынок — это поле битвы «умных против лудоманов», а не сложная система, где важны дисциплина, непрерывное обучение и управление капиталом. Насмешки над просадками других, самолюбование и разговоры о «бесплатных деньгах» — верный путь к уверенности, которая предшествует крупной потере. Вывод: Дорогой скальпер, ваша заметка — прекрасный пример того, как краткосрочная торговая удача может породить токсичную графоманию. Рынку не нужны судьи в лице тех, кто считает тики. Ему нужны профессионалы, которые уважают других участников, знают основы и не путают PRO-RATE с «PRO-Volume DATA». Совет вам: меньше тратить времени на сочинение манифестов о «проженных лудоманах» и больше — на изучение механизмов работы тех инструментов, которыми вы пытаетесь торговать. А еще — пройти тот самый «антропогенез» и понять, что моральное превосходство на рынке определяется не прибылью за день, а устойчивостью результата и способностью к рефлексии. Остальным читателям желаем помнить: если кто-то хвастается «бесплатными деньгами» и одновременно жалуется на «дядек в стакане» — перед вами не гуру, а человек, который еще не встретился с реальностью рынка во всей ее суровой полноте. Учитесь, анализируйте и сохраняйте трезвость ума.

Друзья, пришло время подвести итоги года. 📊 Рынки и активы Индекс акций МосБиржи: +2,94% за год Без учёта дивидендов — –4,04% Индекс гособлигаций: +23,09%, из них • +10,79% — рост тела облигаций • остальное — купонный доход Фонды денежного рынка: +19,38% Юань к рублю: –24,33% Золото: +65% Очевидно, что лучший риск-доход в этом году дали облигации и фонды денежного рынка, не считая драгметаллы. Акции не обеспечили сопоставимой премии за риск, а валютная ставка «против рубля» привела к реализации негативных сценариев. 💰 Денежно-кредитная политика Ключевая ставка за год снизилась с 21% до 16% на фоне замедления инфляции до 5,7%, вплотную приблизившись к целевым 4% ЦБ. В течение года звучало много критики: мол, жёсткая ДКП не работает, а процентные расходы разгоняют инфляцию. По факту — это оказались эмоциональные вбросы. ЦБ действует последовательно, выполняя свой мандат по обеспечению ценовой стабильности и опираясь на современные модели и исследования. Эксперименты в ДКП, как показал пример Турции, заканчиваются плачевно для экономики и благосостояния населения. Да, отдельные валютные спекулянты и бизнес с доступом к дешёвому финансированию выигрывают, но цена этого — разрушенные будущие денежные потоки и обесцененные сбережения. Про «иранский сценарий», которым пугали рынок говорящие головы с личной экспозицией в акциях, и вовсе можно не вспоминать. Борьба с инфляцией не окончена, однако грамотная бюджетная и камеральная политика помогает нивелировать риски. ЦБ продолжает внимательно за ними следить, а значит реальные ставки останутся высокими — в пользу тех, кто живёт по средствам и финансирует экономику через депозиты, облигации и фонды денежного рынка. Банки также остаются бенефициарами, при условии отсутствия каскадной реализации кредитных рисков. 📉 Акции Российский рынок акций в целом адаптировался к новой реальности. Однако ожидать взрывного роста — не соответствует текущим макроусловиям. Скорее всего, в следующем году рынок: останется под давлением, будет торговаться в диапазоне текущего года, с возможными обновлениями максимумов на фоне геополитических послаблений. 💱 Валюта Валюта выглядит интересно на горизонте следующего года и способна составить конкуренцию облигациям, дав 20–25% на фоне низкой базы. Классический сценарий: ослабление давления на валюту в начале года, основной рост — во второй половине года. 14 ₽ за юань выглядит реалистичной целью. Дополнительные драйверы: рост импорта, открытие международных каналов, снижение транзакционных издержек, рост цен на нефть, которая, судя по динамике, уже сформировала локальные минимумы. 🪙 Золото +65% за год. При этом потенциал роста сохраняется — вплоть до $5000 за унцию. С учётом силы рубля инвестиции в золото остаются привлекательными. Из сектора по-прежнему выделяется «Полюс Золото» — фактически единственная идея. Остальных золотодобытчиков, как и предполагалось, лучше обходить стороной. 📈 Результаты стратегий Облигационная стратегия: +23,65% — рынок забран практически полностью Акции: +9,09% / +0,18% / –5,34% Обогнать рынок не удалось: высокая валютная экспозиция и компании с повышенной бэтой реализовались вниз сильнее, чем вверх Отдельно стоит отметить: маржинальная торговля в очередной раз напомнила, что плечо — это сверхриск, который либо не стоит использовать вовсе, либо применять исключительно при жёстком риск-менеджменте.

🔥 Насыщенный день мыслей о финансах и не только! 💰 1. Шокирующая цифра из «Итогов года с Владимиром Путиным»: оказывается, ~2.5 трлн рублей ежегодно утекают к оккультистам и эзотерикам! 🧙‍♂️➡️💸 А теперь представьте, если бы эти средства шли на фондовый рынок: в акции, облигации, кредитование бизнеса... 📈 · Цель по удвоению рынка могла быть достигнута за год! · Люди со времён эпоса о Гильгамеше часто избегают финансовой ответственности, предпочитая «магические» решения. Случай когда деньги есть — но главное правильно их направить! 💡 Лоббирует запрет оккультизма РПЦ. 2. Решение ЦБ: ключевую ставку снизили на 0.5%, как и ожидалось. ✅ Но зачем были девиантные прогнозы на -1%? 🤨 Видимо, кто-то надеялся на новогоднее чудо🎄, хотя инфляционные ожидания растут, а целевые 4% ещё не достигнуты. 3. Рынок отреагировал сдержанно, даже приуныл. 😕 А Т-Инвестиции устроили лайв-трейдинг со скальперами, как киберспорт! 🎮💻 Итог: на очевидном решении ЦБ двое в шорте ушли в минус, остальные — в плюсе. Идей для покупок не было, с продажами справились. Выглядело как торговля внутридневным «белым шумом» 📊. Забавно, может, кого-то и замотивирует, но практической пользы мало. Вывод: финансовой грамотности — больше, рынку — качественные активы, а сбережениям — разумное управление! 🧠💪

Как Карл Лагерфельд надел сигнальный жилет и сделал безопасность модной В 2008 году французские власти столкнулись с непростой задачей. Новый закон обязывал каждого водителя иметь в машине светоотражающий жилет, но нужно было убедить людей не просто купить его, а действительно использовать, выходя на дорогу в темноте. Для этой миссии требовался особый посол — харизматичный, авторитетный, способный изменить общественное мнение. Выбор пал на короля моды Карла Лагерфельда. Лагерфельд согласился. Уже тем же летом вдоль французских дорог выросли билборды, на которых икона стиля в своем фирменном образе — с бабочкой, темными очками и безупречным костюмом — был облачен в ярко-желтый сигнальный жилет. Это был хитрый ход: он не пытался скрыть утилитарность предмета, а наоборот — подчеркнул ее, сделав центральным элементом своего безупречного имиджа. Гений кампании заключался в ее слогане, который мастерски свел два мира: «Он жёлтый, он уродливый, он ни с чем не сочетается, но он может спасти вам жизнь.» Это была не попытка сделать жилет красивым, а мощный месседж о приоритетах: безопасность важнее сиюминутного эстетического идеала. От социальной рекламы — к подиуму Парадоксально, но именно эта откровенность породила новый тренд. Если даже Лагерфельд не смог «победить» уродливость жилета, но сделал его жестом ответственности, значит, в этом есть своя смелая красота. Идея переосмыслить утилитарный аксессуар захватила дизайнеров. Уже к 2019 году светоотражающие жилеты и их стилизованные версии, вдохновленные тем самым «уродливым» предшественником, дебютировали в коллекциях Heron Preston и Louis Vuitton. Так предмет из мира техники безопасности совершил головокружительный прыжок в мир высокой моды, доказав, что истинная стильность рождается на стыке функциональности и смелой идеи. От лица Лагерфельда: Многие будут засыпать вас цифрами о доходности, графиками роста и блестящими перспективами. Это неизбежный фон нашего времени. Но позвольте мне, как вечному скептику и ценителю не только красоты, но и разума, напомнить о другом. Я буду напоминать вам о рисках. О необходимых стоп-приказах на пути любого, даже самого стремительного успеха. О необходимости диверсификации — ведь истинный стиль никогда не строится на одном тренде. И обо всех прочих «непопулярных» активностях, которые не сулят мгновенного блеска, но конструируют прочный фундамент. Позвольте дать один конкретный совет в духе haute couture для вашего портфеля: отстройте его так, чтобы ни следующий цикл повышения ставок, ни любая иная рыночная буря не повлияла на его стоимость критически — скажем, не более чем на те самые 10%. Стоп-лоссы и диверсификация — вот ваши главные помощники в этом. Они — тот самый светоотражающий жилет для вашего капитала: возможно, не всегда заметны в моменты триумфа, но именно они делают вас видимым в тумане неопределенности и защищают, когда на дороге появляется неожиданная опасность. Элегантность — это не только в том, как ты представляешь победу, но и в том, как ты готовишься к любой неожиданности. Будьте видимы. Будьте предусмотрительны. В этом есть своя, высокая мода.

🎄 Последний аккорд года: Ждём ли новогодний подарок от ЦБ? 🎁 Остались считанные дни до финального заседания ЦБ по ключевой ставке в этом году! ⏳ Учитывая, что ЦБ традиционно "любит" делать подарки рынку под Новый Год 🎅, рискну предположить, что вариант снижения ключевой ставки будет лежать на праздничном столе 📉. Почему для этого есть пространство? Давайте смотреть! 📊 МинФин уже выполнил «план на ёлку»! По сути,выполнен и квартальный, и годовой план по заимствованиям. В минувшую среду аукционы прошли на ура: · ОФЗ 26254 размещён на 38.25 млрд руб. под 14.66% при астрономическом спросе в 84.02 млрд руб. 🚀 · ОФЗ 26252 размещён на 69.72 млрд руб. под 14.80% при спросе 124.65 млрд руб. · Дополнительные размещения также прошли с превышением спроса! Это говорит о стабильном аппетите инвесторов. 🛒 Инфляция замедляется: помидоры дешевеют, печенье дорожает Последние данные по потребительским ценам тоже добавляют аргументов: · Цены в среднем подросли всего на 0.05% за неделю (со 2 по 8 декабря). · 🥫 Помидоры в лидерах падения: -3.7% всего за неделю! 📉 · 🍪 Печенье в лидерах роста: +0.6% (видимо, к новогоднему чаепитию!) 📈 Итог: У ЦБ становится всё меньше причин для удержания ставки на пике. В логике она должна следовать вниз за снижающейся инфляцией, чтобы сохранять жесткость денежно-кредитной политики, а не дополнительно ужесточать её. Всё сходится к тому, что главным финансовым подарком стране в этом году может стать своевременное снижение ставки! Будем следить за решением! ✨ #ЦБ

Блеск и нищета российского фондового рынка 📊 С одной стороны, у нас мощные Big Tech во главе с T, Сбером 💪. Эти компании суперэффективны, оптимизируют затраты 🎯 (только за 9 месяцев 2025 года Сбер сократил 13 500 сотрудников). Но волноваться не стоит — рынок труда с радостью поглощает эти кадры, ведь в стране рекордно низкая безработица 📉. Они взращивают новые трудовые ресурсы в университетах, и результат налицо: рекордные прибыли и быстрый рост бизнеса 💹. С другой стороны, есть супернеэффективная АФК «Система» ⚠️, которая уже начала собирать деньги через ЦФА на 4 млрд руб. под 19,5% годовых при долге группы в 1,4 трлн руб.! Это похоже на сбор средств «на корпоратив» 😏. Возможно, это даже преступление перед акционерами — так вести бизнес при таких результатах, особенно когда топ-менеджмент продолжает получать премии и организовывать дорогие мероприятия. Такая ситуация часто встречается среди мелких компаний, недавно вышедших на IPO: они привлекали инвесторов громкими прогнозами, продавали акции на максимумах, а теперь «радуют» акционеров безответственными тратами. Тенденция пока такова, что рынок труда насыщается, но есть риск перенасыщения узкопрофильными кадрами, которых оптимизируют Big Tech. Кстати, Сбер уже отчитался об экономическом эффекте от ИИ в работе с МСБ — 177 млрд руб. 🤖💰. Перепрофилирование сотрудников может стать главным трендом на годы вперёд. Также следующий год может стать годом реализации кредитных рисков ⚠️📉. Пока проблемы задевают в основном мелкие компании и не слишком заметны рынку. Но впереди — новый цикл рефинансирования короткого долга (а в России почти весь корпоративный долг имеет срок 2–3 года). Ситуация специфическая, поэтому лучше придерживаться топовых эмитентов и не лезть туда, где можно «погрязнуть» в проблемах.

🎄✨ Погружаюсь в новогоднюю магию «Пульса»! ✨🎄 Только что вернулся с потрясающего новогоднего мероприятия Пульса! Энергия просто зашкаливала, и я горю желанием поделиться с вами самыми яркими инсайтами и впечатлениями. 🚀 Главный тренд: эффективность взлетает до небес! Бизнес вырос в несколько раз, а численность команды осталась прежней. Как? Благодаря мощной автоматизации и постоянному совершенствованию процессов! Это общий тренд для российского Big Tech: компании становятся гиперэффективными, что, с одной стороны, делает рынок труда более динамичным, а с другой — открывает новые возможности для специалистов разного уровня. Фокус на эффективность — это залог устойчивого роста и конкурентоспособности всей экономики. 🎯 Кадры решают всё: отбор, обучение, результат! Сила— в уникальной кадровой стратегии «Т-Технологий». Растут сами и растят таланты: · 🔥 Вклад в будущее: Глубокие образовательные программы со школьной скамьи. · 🚀 Магнит для лучших: Сильный бренд и самые прорывные проекты страны привлекают гениев. · 💡 Эффективность в ДНК: средний возраст 27 лет — это знак здорового обновления, когда в команде остаются те, кто «горит» своими задачами и делает дела с невероятной отдачей! · 📈 Ошеломляющая ROI: Многие проекты показывают возврат на инвестиции на уровне 40-50% — это говорит само за себя. Что на выходе дает средний ROI около 30%. 💰 Акционерам на радость: рост и дивиденды! Как акционер, я полностью поддерживаю эту стратегию и смотрю в будущее с абсолютной уверенностью! Бизнес растет кратно за счет эффективности, а не численности. И да, ежеквартальные дивиденды очень радуют 🥳! Остальное реинвестируется под поистине космические проценты. ❤️ Атмосфера, в которой хочется творить и праздновать! В компании создана идеальная экосистема для работы и отдыха.Читая блоги сотрудников, вижу, как они «кайфуют» от своего лайфстайла, а нас, акционеров, радуют сильными результатами. Это та самая гармония! 🎁 А какой же Новый год без подарка?! В этом году дизайн фирменного свитера создавала Полина Головачева — и это, пожалуй, первый раз за много лет, когда свитер получился действительно стильный и я с удовольствием надену его! Спасибо, Полина! 😉 В целом, праздник удался на славу! Чувствуется мощный заряд на следующий год, уверенность в стратегии и сплоченная команда единомышленников. С наступающим Новым годом! 🥂