Форум — ЭЛ5-Энерго

Отчет $ELFV за 2025 год у компании получился сильным на бумаге. Все ключевые показатели растут, причем довольно уверенно. Но если разложить цифры, картина становится чуть сложнее. Выручка выросла на 18% — до 81 млрд ₽. Это хороший результат для генерации. Основной драйвер — рост цен на электроэнергию и мощность, плюс индексация тарифов. То есть компания зарабатывает больше не за счет объемов, а за счет конъюнктуры рынка. Операционно бизнес действительно усилился. EBITDA выросла на 31% — до 17,8 млрд ₽. Причем рост быстрее выручки — это хороший знак. Значит, маржа улучшается. Компания смогла удержать расходы под контролем и заработать больше на каждом рубле выручки. Но дальше начинается самое интересное. Чистая прибыль выросла более чем в 2 раза — до 10,7 млрд ₽. На первый взгляд — отличный результат. Но важно понимать: значительная часть этого роста — разовая. Компания восстановила ранее созданные обесценения. Это бухгалтерский эффект, а не операционный доход. Если убрать этот фактор, то “реальная” прибыль от основной деятельности выросла всего на 10% — до 6,1 млрд ₽. И вот это уже более честная картина. Дополнительно видно давление со стороны амортизации. Она заметно выросла из-за ввода новых мощностей. В результате операционная прибыль от обычной деятельности растет медленнее, чем EBITDA. То есть инвестиции уже начинают “проедать” часть результата. Теперь к балансу — здесь ситуация хорошая. Чистый долг снизился на 24% — до 19,4 млрд ₽. Соотношение долг / EBITDA — всего 1,1х. Это комфортный уровень. Компания генерирует денежный поток и направляет его на снижение долговой нагрузки. Это важный плюс, особенно в условиях высоких ставок. Отдельно стоит отметить драйверы роста. Компания зарабатывает на трех направлениях: 🔹 электроэнергия (рост цен) 🔹 мощность (ДПМ, КОМ, КОММод) 🔹 тепло (индексация тарифов) Плюс идет модернизация мощностей — например, запуск нового блока на Среднеуральской ГРЭС. Это создает базу для будущих доходов. ЭЛ5 сейчас выглядит как стабильный энергетический бизнес. Но есть нюанс: 🔹 Рост чистой прибыли искажён разовыми факторами. 🔹 Давление амортизации будет расти из-за инвестиций. 🔹 Зависимость от тарифов и цен — ключевой фактор риска. Так что компания сейчас в хорошей форме, но это не история взрывного роста. Такой бизнес интересен как защитный актив, а не как история быстрого роста. Если цены на электроэнергию сохранятся, а долговая нагрузка продолжит снижаться — компания будет показывать стабильный финансовый результат. Но ждать кратного роста прибыли отсюда не стоит.

#disclosure Компания: ПАО «ЭЛ5-Энерго» Тикеры: $ELFV Время новости: 14.04.2026 14:01 Тема новости: Проведение заседания совета директоров (наблюдательного совета) и его повестка дня Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=X5gQnvJMJEO3J2pf96Px8Q-B-B&q= Резюме: Совет директоров ЭЛ5-Энерго проведет заседание 20 апреля для обсуждения квартальных отчетов, кадровых вопросов и корпоративных процедур. Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Новость информирует о плановом мероприятии без указания на существенные изменения в деятельности компании.

📌 Игоги недели 1. НКХП ( $NKHP ) В начале недели можно было закрыть сделку с плюсом до +2.13% - что хороший результат. По итогу цена акции достигла второй жёлтой линии, пробила её, но не смогла закрепиться и откатилась вниз обратно к осевой линии. Мы не давали прогноз до второй жёлтой линии, а вышли на первой жёлтой линии, т.к. риски были велики Предыдущий пост по НКХП https://www.tbank.ru/invest/social/profile/TheVitebskiyStreet/92b9d481-b4b8-42e1-b412-038a375a39f9/ 2. МТС-Банк ( $MBNK ) Давали прогноз в начале недели, но пока он находится в отработке. Бумага уже коснулась осевой линии и от неё ушла в откуп. Пока ждём, но риски повысились, т.к. мы предполагали быструю сделку, а не долгую. Долгая не в нашу сторону играет, т.к. глобально у бумаги нисходящий тренд Предыдущий пост по МТС-Банку https://www.tbank.ru/invest/social/profile/TheVitebskiyStreet/94f82010-3f34-4ca1-b978-f94b7b4581da/ 3. РусАгро ( $RAGR ) Закрыли в начале недели очередную сделку, где можно было заработать до +1.26% - что хорошо. Те, кто повторил за нами и вышел на уровне 117.98 - молодцы, т.к. от него бумага ушла в коррекцию и уже находится под осевой линией - что плохо. Главное - не быть жадным, это сгубит хорошую сделку Предыдущий пост по Русагро https://www.tbank.ru/invest/social/profile/TheVitebskiyStreet/67eee70d-1412-4994-b0ec-34afb173a909/ 4. Башнефть Привилегированная ( $BANEP ) Закрыли сделку в плюс, те, кто додержал, могли заработать до +2.3% - что хорошо! И в этот же четверг открыли позицию заново, т.к. ждём отработки по принципу дожатия. Да, возможно, мы дали пост раньше времени, т.к. бумага ушла на осевую линию, пробила её и от неё пошёл откуп обратно (то бишь нужно было пересидеть просадку в минус до 6%). Сейчас уже практически на прежнем уровне Предыдущий пост по Башнефть прив. https://www.tbank.ru/invest/social/profile/TheVitebskiyStreet/a500feb4-3685-4770-b756-c987e5ff780c/ 5. ЭЛ5-Энерго ( $ELFV ) Писали, что открываем позицию после закрепления над уровнем 0.5080 - закрепления не произошло и бумага откатилась вниз на 3% - что нормально. Пока ждём её на осевой линии и пересматриваем график. Самая простая тактика - ждать закрепления над 0.5080 и делать сделку - это безопасно. Для более наглых - откуп от осевой линии и тогда вход в лонг до ранее указанных уровней Предыдущий пост по Эл5-Энерго https://www.tbank.ru/invest/social/profile/TheVitebskiyStreet/610d7222-e82c-4044-9dfa-50d99e705c17/ 6. ВТБ ( $VTBR ) Повторимся: у бумаги глобально нисходящий тренд, но туннель очень широкий - можно купить в долгосрок удачно и перетянуть. Если говорить про наш прогноз, то пока ждём отработки, сейчас небольшая коррекция - что нормально Предыдущий пост по ВТБ https://www.tbank.ru/invest/social/profile/TheVitebskiyStreet/a080b3a0-602a-4581-bfb3-10e1021b71d1/ 📍Пока сделки идут не совсем гладко, как хотелось бы. Мы по многим позициям, которые давали ранее, держим их и ждём отскока, чтобы усредниться. За неделю вы могли заработать до +5.69% - что хорошо. Ждём следующей недели и следим за новостями 🔺Важно: все инвестиционные решения принимайте самостоятельно, основываясь на собственном анализе и оценке рисков Если заработали на Башнефти прив./ НКХП — 👍 Если торговали иными бумагами — 👎 Если заработали за неделю считай +5.69% — 🚀 Не ИИР #TVS #новости #акции #инвестиции #аналитика #пульс    

📌 Эл5-Энерго ( $ELFV )  📍По теории ВиНЦ, мы сейчас готовимся к сделке в лонг. Наблюдаем за уровнем 0.5080, так как при закреплении над ним откроется дорога до уровней 0.5114 и глобальная цель 0.5134  🔺Важно: Все инвестиционные решения принимайте самостоятельно, опираясь на собственный анализ и оценку рисков Если вы уже в позиции — 👍 Если наблюдаете — 👎 Если планируете покупать — 🚀 Не ИИР #TVS #новости #акции #инвестиции #аналитика #пульс    

⚡️ $ELFV теперь огромный: реорганизация завершена Короче, ПАО ЭЛ5-Энерго официально присоединило к себе АО ВДК-Энерго и ООО Лукойл-Экоэнерго. Всё, реорганизация позади. В результате в компанию въехали 5 гидроэлектростанций, 3 солнечные станции, 12 объектов тепловой генерации и еще тепловые сети в трех областях – Астраханской, Волгоградской и Ростовской. Цифры, сами понимаете, стали совсем другими. Количество электростанций подскочило с 5 до 25. Установленная электрическая мощность выросла с 6 до 9,5 ГВт. Тепловая мощность теперь 8,9 тыс. ГКал/ч. Серьезный апгрейд, ничего не скажешь. Но есть нюанс – пока непонятно, как всё это выглядит в реальных деньгах. Риски в том, что объединение могло принести не только активы, но и долги, и операционные головняки. Так что теперь главное – дождаться отчета за 6 месяцев 2026 года, чтобы посмотреть на бухгалтерский баланс после присоединения. Вот тогда и будет понятнее. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

Доброе утро, выжившие и сочувствующие! Пока «загнивающий» Запад ушел на каникулы праздновать Страстную пятницу и биржи в Нью-Йорке и Лондоне закрыты, на Мосбирже продолжается наш самобытный карнавал с элементами триллера. На часах утро 3 апреля 2026 года, и если вы думали, что прошлый год был волатильным, то посмотрите на текущий стакан — мы живем в эпоху, когда «черные лебеди» летают косяками, как перелетные утки 🦆. ​Начнем с того, что наш многострадальный IMOEX выдавил из себя 0,25% роста и замер на отметке 2 781,41 пункта. Это выглядит как попытка больного с температурой под сорок бодро заявить, что он готов к марафону. Индекс жадности и страха ЖиС застыл на 65 — народ явно хочет «туземун», несмотря на то, что геополитика за окном напоминает сценарий фильма-катастрофы. ​Нефть застряла на отметке 109,24 доллара за баррель. Для нашего бюджета это, конечно, бальзам на раны, но для инфляции — тяжелое похмелье. Даже Нидерланды, эти адепты зеленой повестки, судорожно обсуждают угольные станции. Неожиданно оказалось, что ветряки в штиль греют плохо, а нефть по сто — очень больно 🛢️. ​В это время за океаном Дональд Трамп продолжает свою любимую игру «накажи соседа». 100% пошлины на лекарства и свежие тарифы на сталь и алюминий — это не просто протекционизм, это экономическое каратэ. А что у нас? У нас юань стал главной валютой страны. Объем торгов в марте превысил 3 триллиона рублей. Скоро, кажется, на сдачу в магазине вместо жвачки будут давать печенье с предсказаниями и мелкие купюры с Мао 🇨🇳. ​Теперь к нашим «звездам» и тем, кто пытается ими казаться. ​Начнем с тяжеловесов. Эксперты $T в своих свежих обзорах аккуратно намекают, что при такой цене на нефть и курсе 80 за доллар наш нефтегаз превращается в дойную корову, которую просто грех не покормить в портфеле. Внимание аналитиков приковано к тому, как рынок переварит воскресное заседание ОПЕК+. Ожидания по росту добычи могут краткосрочно охладить пыл, но Ормузский тупик — это фактор, который перебьет любые квоты. ​А теперь нырнем в мутную, но интересную воду второго и третьего эшелонов. Тут у нас настоящий театр абсурда. ​Посмотрите на $MGKL . Ребята отчитались: выручка за квартал взлетела в 4 раза, до 13,3 млрд рублей. Это же просто песня! В стране, где фондовый рынок — основное хобби, ломбарды всегда будут в шоколаде. Когда у трейдера не хватает на «усреднение» плеча, он несет фамильное золото в МГКЛ. Это идеальный хедж против падения рынка: чем хуже инвесторам, тем лучше ломбарду. Технически акция выглядит перегретой, как утюг, но фундаментально — это бизнес, который процветает на наших с вами ошибках 💍. ​Далее — $ELFV . Они завершили поглощение всего, что движется и вырабатывает ток: ГЭС, солнечные станции, теплосети. Пять ГЭС в одном флаконе — это вам не шутки. Теперь это такой «энергетический покемон», который собрал все стихии. С учетом того, что тарифы на энергию в России имеют свойство расти чаще, чем наши зарплаты, бумага выглядит как консервативный сейф с небольшим налётом авантюризма. ​Но не всё коту масленица. $VSMO расстроила своих фанатов: чистая прибыль по РСБУ за 2025 год рухнула в 6,4 раза, до 1,56 млрд рублей. Продажи титана упали на четверть. Кажется, авиация временно передумала строиться. Хотя компания бодро рапортует о сокращении долгов, инвесторы в стакане явно не в восторге. Это типичный кейс для тех, кто любит «подбирать ножи» — больно, остро, но вдруг отскочит? ✈️ ​Про $IVAT и говорить грустно. Выручка стагнирует на уровне 3,2 млрд, прибыль упала на 25%. Инвесторы ждали ракету, а получили бумажный самолетик, который застрял в ветвях деревьев из-за «переноса контрактов». Зато штат расширили! Видимо, теперь там больше людей, которые будут объяснять, почему прибыль падает. ​Ироничная цитата дня: «Единственное, что растёт быстрее нефти на этом безумном рынке, — это количество "экспертов", готовых объяснить, почему они этого не предвидели». 🕯️ Не ИИР #пульс_оцени #обзор #рынок #хочу_в_дайджест #пульс #акции #дайджест_пульса #мнение #рынок

💡 Сектор электроэнергетики – Подробный обзор 2025 года 📌 Сегодня предлагаю взглянуть на сектор электроэнергетики, рассмотрел отчёты 4-х компаний за 2025 год. Дочек Россетей лучше рассматривать в отдельном посте. ❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ: • Выручка электроэнергетиков растёт каждый год благодаря индексации тарифов. Так, в середине 2025 года тарифы повысили на 12,6%, а с октября 2026 года ожидают рост цен на 11,3%. Однако сейчас электроэнергетики проходят период высоких капитальных затрат, что давит на прибыль и размер дивидендов. 1️⃣ ВЫРУЧКА В 2025 г.: • Переложить индексацию тарифов в рост выручки смогли ЭЛ5-Энерго (+18,3% год к году), РусГидро (+14,5%), и Интер РАО (+13,7%). У Юнипро рост выручки всего на 4,7% из-за падения зарубежной выручки и окончания одного из договоров. 2️⃣ ПРИБЫЛЬ: • По росту прибыли Юнипро наоборот стала лидером (+23,4%), далее ЭЛ5-Энерго (+10,5%). У РусГидро в 2025 году прибыль против убытка в 2024 году, а прибыль Интер РАО впервые за 5 лет снизилась на 9,2% из-за роста налоговых расходов на 46%. 3️⃣ РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ EBITDA: • Лидеры по маржинальности – РусГидро (33,1%) и ЭЛ5-Энерго (29,5%). У Интер РАО рентабельность всего 10,3%, а у Юнипро здесь и далее невозможно посчитать EBITDA из-за скрытых строк в отчёте. 4️⃣ ДОЛГОВАЯ НАГРУЗКА: • Долговая нагрузка улучшилась только у ЭЛ5-Энерго (Чистый долг/EBITDA снизился с 1,9x до 1,1x). У РусГидро показатель сохранился на высоком уровне 3,4x (процентные расходы +40%). Кубышка Интер РАО снизилась на 16% из-за роста CAPEX, что привело к показателю Чистый долг/EBITDA = –1,9x (–2,4x в 2024 году). 5️⃣ КАПИТАЛЬНЫЕ ЗАТРАТЫ: • Интер РАО при кубышке 348 млрд рублей планирует кап. затраты в 2026-2027 годах на 200-300 млрд рублей (=снижение процентных доходов, чистой прибыли и дивидендов). У Юнипро кубышка около 100 млрд рублей, на CAPEX хотят потратить 327 млрд рублей до 2031 года. У РусГидро при чистом долге 700 млрд рублей в планах CAPEX по 200-300 млрд рублей в год. 6️⃣ ДИВИДЕНДЫ: • Интер РАО рекомендовал выплатить 0,32 рублей на акцию (див. доходность 10,1%) по итогам 2025 года. РусГидро не планирует платить дивиденды до 2030 года, Юнипро не платит из-за заблокированных активов, а ЭЛ5-Энерго не платит дивиденды уже 5 лет. 7️⃣ ОЦЕНКА РЫНКОМ: • По прибыли 2025 года самая дешёвая оценка акций у РусГидро (P/E = 1,7x), далее Юнипро (2,3x), Интер РАО (2,5x) и ЭЛ5-Энерго (2,8x). ✏️ ВЫВОДЫ: • Из четырёх компаний наиболее понятно и привлекательно выглядят акции Интер РАО $IRAO , с одной оговоркой. По моим расчётам, план по кап. затратам предполагает через 2 года снижение кубышки до ≈200 млрд рублей, прибыли до ≈95 млрд рублей, дивидендов до ≈0,23 рублей. Если в 2028 году будет ключевая ставка ниже 10%, то, наверное, див. доходность 7% выглядит неплохо. • Акции ЭЛ5-Энерго $ELFV могут на горизонте года стать привлекательны, но надо следить за эффектом от реорганизации (пока итогом можно назвать только допэмиссию). Менеджмент РусГидро $HYDR напрямую говорит, что в ближайшие 4 года компания будет пытаться стабилизировать своё состояние, а у Юнипро $UPRO из драйверов роста пока только геополитика. 👍 Поддержите пост реакциями, если было интересно. #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

#disclosure Компания: ПАО «ЭЛ5-Энерго» Тикеры: $ELFV Время новости: 02.04.2026 15:10 Тема новости: Прекращение у лица права распоряжаться определенным количеством голосов, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=0OBAT-CzVXU-COS3Qdy3ZOnw-B-B&q= Резюме: В результате присоединения АО 'ВДК-Энерго' и ООО 'ЛУКОЙЛ-Экоэнерго' к ПАО 'ЭЛ5-Энерго' доля голосов ООО 'ПЕРСПЕКТИВНЫЕ ПРОМЫШЛЕННЫЕ И ИНФРАСТРУКТУРНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ -7' снизилась с 5,70% до 3,19% из-за увеличения уставного капитала. Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Сообщение описывает техническое изменение в структуре акционерного капитала из-за реорганизации, без указания на финансовые проблемы или позитивные/негативные последствия для бизнеса.

#disclosure Компания: ПАО «ЭЛ5-Энерго» Тикеры: $ELFV Время новости: 02.04.2026 15:02 Тема новости: Приобретение лицом права распоряжаться определенным количеством голосов, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=-A3li3XJqYEGfN68VPurBkQ-B-B&q= Резюме: ЛУКОЙЛ увеличивает контроль над ЭЛ5-Энерго: доля голосов выросла с 67.5% до 81.8% после присоединения ВДК-Энерго и ЛУКОЙЛ-Экоэнерго. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Укрепление контроля крупным стратегическим акционером (ЛУКОЙЛ) обычно повышает стабильность и открывает возможности для синергии в энергетическом секторе.

#disclosure Компания: ПАО «ЭЛ5-Энерго» Тикеры: $ELFV Время новости: 01.04.2026 16:46 Тема новости: Завершение размещения ценных бумаг Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=Xp1RYyEkcUO0NxfheH0lUA-B-B&q= Резюме: ПАО «ЭЛ5-Энерго» успешно завершило размещение 13,1 млрд акций через конвертацию в рамках присоединения АО «ВДК-Энерго», что указывает на завершение сделки по консолидации активов. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Успешное завершение размещения акций и консолидация через присоединение АО «ВДК-Энерго» демонстрируют укрепление позиций компании и потенциальный рост масштаба бизнеса.

#disclosure Компания: ПАО «ЭЛ5-Энерго» Тикеры: $ELFV Время новости: 01.04.2026 11:45 Тема новости: Начало размещения ценных бумаг Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=udFUIxfGV020zGTPwOj3qg-B-B&q= Резюме: ПАО «ЭЛ5-Энерго» начало размещение дополнительных акций 01.04.2026 через обмен на акции ООО «ЛУКОЙЛ-Экоэнерго» в рамках присоединения, что может увеличить капитал и потенциал роста. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Размещение акций через присоединение компании расширяет бизнес и может усилить позиции на рынке.

🔌💸 $ELFV: дивидендов нет и пока не ждем Смотрим на дивидендную историю ЭЛ5 Энерго. За последние пять лет — с 2021 по 2025 — компания ни разу не платила дивиденды. Ноль, ноль, ноль, ноль и еще раз ноль. Это явно указывает на то, что приоритетом является реинвестирование прибыли и прохождение инвестиционного цикла. До 2023 года денежный поток был слабым или отрицательным, что объективно не позволяло говорить о выплатах. Но в 2024-2025 ситуация изменилась: компания вышла на устойчивый положительный свободный денежный поток и существенно улучшила прибыльность. Однако дивиденды по-прежнему отсутствуют, что говорит о сохранении консервативной финансовой политики и накоплении ликвидности. Дополнительный фактор — недавний разворот финансовых показателей. Менеджмент, вероятно, хочет убедиться в устойчивости результатов, прежде чем начинать выплаты. Так что на данный момент ЭЛ5 Энерго — это не дивидендная история. Но база для выплат уже формируется: положительный FCF и снижение долговой нагрузки создают потенциал. Ключевой триггер — переход к распределению прибыли после стабилизации финансовых результатов. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

🔌 $ELFV — финансовая трансформация в цифрах 📊 Смотрю на динамику показателей и просто диву даюсь. Выручка компании с 2021 года выросла с 48 миллиардов до 81 миллиарда в 2025-м. Но самое интересное происходит по EBITDA — с 7,8 миллиарда в 2021-м до 23,9 миллиарда в прошлом году. То есть темпы роста прибыльности сильно опережают выручку, а это верный признак того, что операционка реально улучшилась. Чистая прибыль тоже показала мощный рывок. В 2024 году было 4,5 миллиарда, а в 2025-м уже 10,7 миллиарда. Свободный денежный поток (FCF) вообще вышел из глубокого минуса и стал уверенно положительным — 7,2 миллиарда в 2025-м. Это говорит о том, что компания наконец-то завершила тяжелый инвестиционный этап и начала жить по средствам. Теперь смотрим на мультипликаторы, и тут начинается самое интересное. P/E всего 1,6 — это значит, что компания стоит всего полтора года своей чистой прибыли. P/S — 0,21, EV/EBITDA — 1,5. Цифры, мягко говоря, смешные для такого бизнеса. Долговая нагрузка при этом снизилась до 0,8 от EBITDA, что вообще безопасный уровень. Вопрос только в том, почему рынок так холодно оценивает эти цифры. Ответ, скорее всего, в отраслевых рисках и скепсисе по поводу устойчивости таких высоких показателей. Все-таки энергетика сильно завязана на тарифное регулирование, и то, что случилось в 2025-м, может не повториться в 2026-м. Плюс нормализация прибыли никто не отменял. В целом, компания реально вышла на новый уровень — и по эффективности, и по финансовой устойчивости. Если удастся закрепиться на этих показателях, текущая оценка выглядит слишком скромно. Но надо понимать, что здесь ставка именно на то, что результаты окажутся не разовым всплеском, а новой нормой. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

$ELFV Отчёт «ЭЛ5-Энерго». Бывшая Enel, теперь «Лукойл» приделал к ней ручку. Аудитор — «Кэпт». Заключение чистое. Значит, цифры можно читать. Выручка — 81,1 млрд рублей (+18%). Рост дали продажи электроэнергии и мощности. Всё по рынку, всё по правилам. Прибыль до налогов — 14,4 млрд. В прошлом году было 7,0 млрд. Выросла в два раза. Чистая прибыль — 10,7 млрд (+53%). Красиво. Если не копать глубже. А теперь копаем. Основной рост прибыли случился не потому, что ГРЭС стали круче. А потому что компания вспомнила про ветряки и переоценила их вверх на 6,07 млрд рублей. В прошлом году эти же ветряки обесценили на 1,36 млрд. Колесо фортуны. Бухгалтерия — великая вещь: можно сидеть на месте и богатеть. Операционный денежный поток — 300 млн рублей. Триста миллионов! При выручке 81 миллиард. Это как если бы вы принесли домой зарплату 100 тысяч, но на руки получили 370 рублей. Остальное ушло на «увеличение дебиторки» и «проценты». То есть бизнес работает, деньги не приходят. Классика энергетики: продали, но не заплатили. Долги сократили с 30,8 млрд до 23,1 млрд. Вроде хорошо. Но краткосрочная часть долга выросла с 7,2 до 9,0 млрд. Скоро будут звонить банкиры: «Дорогие, где проценты?» Проценты, кстати, не маленькие — ставки от 16 до 20%. Дышать тяжело. Чистый долг снизился до 19,4 млрд. Соотношение чистого долга к капиталу — 43%. Год назад было 74%. Выглядит лучше. Но капитал вырос в основном за счёт той самой переоценки ветряков и нераспределённой прибыли, которую не раздали. Капитал вырос на 10,8 млрд, до 44,8 млрд. Акционерный капитал не увеличивался, просто прибыль добавили. Дивидендов не платили — ни за 2024, ни за 2025. Всё в дело. Акционер — «Лукойл» (65,63%). После отчётной даты решили реорганизовать: присоединить к себе «ВДК-Энерго» и «Лукойл-Экознерго». Дополнительный выпуск — 26,96 млрд акций. Это уже не «довешивание», это «прицепляем вагон к паровозу». Оценку влияния не дали — «невозможно». То есть сами не знают, что получится. Параллельно выкупили у акционеров 966 млн акций за 546 млн руб. Цена выкупа — смешная. Кто-то рад, кто-то в шоке. Что в сухом остатке ЭЛ5-Энерго — это станции, которые исправно дают ток, но деньги превращаются в дебиторку и проценты. Прибыль — бумажная, кэш — мизерный. Красивые цифры держатся на переоценке ветряков, а не на эффективности. «Лукойл» сейчас собирает свою генерацию в одну кучу. Может, через пару лет это превратится в мощного игрока. А может, в ещё один неповоротливый господобный холдинг. Дивидендов не будет. Денег на счетах — 3,8 млрд, но они, судя по движению кэша, уже обещаны кредиторам и инвестициям. Вердикт Если вы ищете акцию, которая платит дивиденды и радует стабильностью, — проходите мимо. Если вы верите, что «Лукойл» превратит ЭЛ5 в конфетку, — это ставка на корпоративную алхимию. Сейчас же перед нами энергокомпания с бухгалтерским драйвом, но без живого денежного потока. Как у человека: анализы хорошие, а на работу ходить сил нет

📊 Коротко по отчётам, которые сильно не заинтересовали, но которые просматриваю: 🔻$ELFV Очевидно, что рост чистой прибыли связан с восстановлением стоимости активов на 6 млрд. руб. Тем не менее, если его не учитывать, прирост результативности превышает смелые прогнозы начала 2025 г., EBITDA > 18 млрд., скорр. прибыль до налогообложения > 8 млрд., чистый долг - устойчиво ниже 20 млрд., несмотря на сложную конъюнктуру процентных ставок. Уверен, что компания давно бы ушла с 0.5 коп./акц., если бы не присоединение "ВДК-Энерго". Ждём первый отчёт по консолидированной компании, масштаб бедствия будет более понятен. Однозначной проблемой будет чистый долг, который вновь увеличится за счёт присоединяемых компаний, но я не стал бы исключать идеи, связанной с делеверейджем. Капитализация в новом количестве акций = 30 млрд., если чистый долг будет 40, то EV/EBITDA=3.5, это не звучит однозначно бесперспективно. 🔻$LENT Превосходный конец года, во многом из-за эффективной ставки налога на прибыль в 4 квартале 13.5%. Рентабельность постоянно растёт и превышает аналогичную у компаний с мировым именем. Рентабельность до налогов "Ленты" - 4.5%, Walmart - 4.1%, Costco - 3.9%, её дальнейшего улучшения уже не жду. Чистый долг вырос на 30 млрд. на фоне поглощений, несмотря на то, что дивиденды не выплачивались, полагаю, что в 2026 их также не будет. Для акционера это означает, что требуется либо рассчитывать грубо на +100%, либо не брать. Цель по выручке - 2.2 трлн. руб. в 2028. Если при этом поддержат рентабельность в 4% до налогов, бумага будет стоить 4500 руб./акц. Однако, как выдать рост продаж +26% три года подряд понимания нет. Предпочитаю ждать отчёта за 1кв26, а в случае падения темпов роста выручки - за 2кв26. Отмечу, что темп роста выручки 4кв25/3кв25 против 4кв24/3кв24 снизился до +20%. 🔻$MTLR Заглянул в цифры впервые, пожалуй, за два года. Операционный убыток (до вычета процентов) без учёта обесценения активов - 17 млрд., в каждом полугодии по 8.5 млрд., очищ. операц. рентабельность - минус 6%, амортизация - те же 17 млрд. Грубо говоря, деньги есть, если не платить налоги, проценты и ничего не ремонтировать. Как и у коллег по отрасли, наблюдается сильный приток средств за счёт оборотного капитала, что сдержало рост чистого долга. Однако, обор. капитал на 31.12.25 - 31.5 млрд, а на 31.12.24 - 50.8 млрд. Полагаю, что сокращать оборотный капитал будет труднее, объем запасов иссякает, чистый долг к концу года, если ничего не изменится, вновь составит 300 млрд. руб. Если смотреть EV ММК дешевле Мечела. Доля процентов в выручке = 18.5% в 2025 г., в 2026 г. будет 25%, а в 2027 г. будет какой-то финал. Еще полтора года банкета компания не переживёт. Кап. затраты - всего 10 млрд. при суммах около 100 млрд. у "большой тройки" металлургов и выручке $MTLR "Мечела" вдвое меньше $MAGN. Степень недоинвестированности мат. базы за годы долговой каббалы колоссальная, поэтому акционерам "обычки" не светят никакие дивиденды даже при подписании мира с Украиной завтра и супербычьем цикле в 10 лет. В префе идеи также не будет, поскольку чтобы появилась прибыль, маржинальность по рынку должна вырасти на 20-25 п.п., и первые деньги владельцы префа получат только тогда, когда владельцы "большой тройки" будут купаться в дивидендах. Грустная история о том, как тяжело вырваться из долговой каббалы. 🔻$HYDR Прибыль до налогообложения без учёта переоценки стоимости основных средств выросла вдвое до 132 млрд. руб. в год (расчётная ЧП по ставке 25% - 99), при капитализации 198.9 млрд. Реальная P/E=2, несмотря на значимое увеличение количества акций. Несмотря на высокую долговую нагрузку, компания могла бы обслужить капитальные затраты в 125-150 млрд. из собственных средств, а при меньшем уровне - выплатить дивиденды. Однако план-2026 - 390 млрд. (без НДС - 320). Раз в год заглядываем, проверяем, что изменилось. Пока кап. затраты только растут.

Коротко по отчётам, которые сильно не заинтересовали, но которые просматриваю: $ELFV Очевидно, что рост чистой прибыли связан с восстановлением стоимости активов на 6 млрд. руб. 📈Тем не менее, если его не учитывать, прирост результативности превышает смелые прогнозы начала 2025 г., EBITDA > 18 млрд., скорр. прибыль до налогообложения > 8 млрд., чистый долг - устойчиво ниже 20 млрд., несмотря на сложную конъюнктуру процентных ставок. ❗️Уверен, что компания давно бы ушла с 0.5 коп./акц., если бы не присоединение "ВДК-Энерго". Ждём первый отчёт по консолидированной компании, масштаб бедствия будет более понятен. Однозначной проблемой будет чистый долг, который вновь увеличится за счёт присоединяемых компаний, но я не стал бы исключать идеи, связанной с делеверейджем. Капитализация в новом количестве акций = 30 млрд., если чистый долг будет 40, то EV/EBITDA=3.5, это не звучит однозначно бесперспективно. Горизонт подобной идеи не готов комментировать, много неопределенности, ждем отчёт в новом составе группы. $LENT Превосходный конец года, во многом из-за эффективной ставки налога на прибыль в 4 квартале 13.5%. Рентабельность постоянно растёт и превышает аналогичную у компаний с мировым именем. Рентабельность до налогов "Ленты" - 4.5%, Walmart - 4.1%, Costco - 3.9%, её дальнейшего улучшения уже не жду. Чистый долг вырос на 30 млрд. на фоне поглощений, несмотря на то, что дивиденды не выплачивались, полагаю, что в 2026 их также не будет. Для акционера это означает, что требуется либо рассчитывать грубо на +100%, либо не брать. Цель по выручке - 2.2 трлн. руб. в 2028. Если при этом поддержат рентабельность в 4% до налогов, бумага будет стоить 4500 руб./акц. Однако, как выдать рост продаж +26% три года подряд понимания нет. Предпочитаю ждать отчёта за 1кв26, а в случае падения темпов роста выручки - за 2кв26. Отмечу, что темп роста выручки 4кв25/3кв25 против 4кв24/3кв24 снизился до +20%. $MTLR Заглянул в цифры впервые, пожалуй, за два года. Операционный убыток (до вычета процентов) без учёта обесценения активов - 17 млрд., в каждом полугодии по 8.5 млрд., очищ. операц. рентабельность - минус 6%, амортизация - те же 17 млрд. Грубо говоря, деньги есть, если не платить налоги, проценты и ничего не ремонтировать. Как и у коллег по отрасли, наблюдается сильный приток средств за счёт оборотного капитала, что сдержало рост чистого долга. Однако, обор. капитал на 31.12.25 - 31.5 млрд, а на 31.12.24 - 50.8 млрд. ❗️Полагаю, что сокращать оборотный капитал будет труднее, объем запасов иссякает, чистый долг к концу года, если ничего не изменится, вновь составит 300 млрд. руб. Если смотреть EV ММК дешевле Мечела. 🥲Доля процентов в выручке = 18.5% в 2025 г., в 2026 г. будет 25%, а в 2027 г. будет какой-то финал. Еще полтора года банкета компания не переживёт. Кап. затраты - всего 10 млрд. при суммах около 100 млрд. у "большой тройки" металлургов и выручке "Мечела" вдвое меньше ММК. Степень недоинвестированности мат. базы за годы долговой каббалы колоссальная, поэтому акционерам "обычки" не светят никакие дивиденды даже при подписании мира с Украиной завтра и супербычьем цикле в 10 лет. В префе идеи также не будет, поскольку чтобы появилась прибыль, маржинальность по рынку должна вырасти на 20-25 п.п., и первые деньги владельцы префа получат только тогда, когда владельцы "большой тройки" будут купаться в дивидендах. Грустная история о том, как тяжело вырваться из долговой каббалы. $HYDR Прибыль до налогообложения без учёта переоценки стоимости основных средств выросла вдвое до 132 млрд. руб. в год (расчётная ЧП по ставке 25% - 99), при капитализации 198.9 млрд. Реальная P/E=2, несмотря на значимое увеличение количества акций. Несмотря на высокую долговую нагрузку, компания могла бы обслужить капитальные затраты в 125-150 млрд. из собственных средств, а при меньшем уровне - выплатить дивиденды. Однако план-2026 - 390 млрд. (без НДС - 320). Раз в год заглядываем, проверяем, что изменилось. Пока кап. затраты только растут.

ЭЛ5 Энерго: результаты растут, но ключевая история — в реорганизации ЭЛ5 Энерго опубликовала отчет по МСФО за 2025 год, показав заметное улучшение финансовых результатов. Выручка выросла примерно на 18% до 81 млрд рублей, EBITDA — на 31% до 17,8 млрд рублей, а чистая прибыль увеличилась более чем в 2 раза — до ~10,7 млрд рублей. Это подтверждает восстановление операционной эффективности компании. Основной вклад внес рост выработки электроэнергии (+2,7% г/г) и стабилизация теплового сегмента. Также положительно сказалось снижение финансовых расходов и сокращение долговой нагрузки: чистый долг снизился до ~19 млрд рублей, а показатель ND/EBITDA — до комфортных ~1,1x. Однако ключевой фактор инвестиционной истории — завершение масштабной реорганизации. Компания консолидирует активы (ВДК-Энерго и Лукойл-Экоэнерго), что должно увеличить масштаб бизнеса и потенциально улучшить мультипликаторы. После завершения сделки доля основного акционера вырастет, а free-float снизится. Свободный денежный поток вырос почти вдвое (до ~7,2 млрд рублей), но в ближайшие годы он может оказаться под давлением из-за роста капитальных затрат и обязательств, связанных с объединением активов. Оценка компании остаётся низкой: EV/EBITDA около 2x, даже с учётом будущих изменений мультипликатор остаётся умеренным. Вывод: ЭЛ5 Энерго — это история трансформации. Операционные показатели уже улучшаются, но основной апсайд связан с эффектом от реорганизации. При этом инвестору важно учитывать риски роста CAPEX и неопределенность по будущему денежному потоку. $ELFV

🔌 $ELFV: результаты радуют, но что дальше? Отчет за 2025 год вышел хороший, скорректированная чистая прибыль выросла на 34,5%, до 6,26 млрд рублей. Выручка прибавила 18,3%, достигнув 81,1 млрд. Операционная прибыль вообще почти удвоилась — плюс 97%. Правда, тут есть один нюанс: в четвертом квартале помог бумажный эффект от восстановления обесценения на 6,1 млрд рублей . Если его убрать, рост все равно солидный, но не такой фееричный. Финансовые расходы при этом снизились всего на 5%, до 4,76 млрд рублей. Снижение ключевой ставки и сокращение самого долга помогают, но эффект пока не драматичный . Долг компании сейчас составляет 23,1 млрд рублей (на конец 2024-го было 30,8 млрд), чистый долг сократился на 23,6%, а показатель Чистый долг/EBITDA составляет 1,1х. Это уже комфортный уровень. Что по реорганизации? Она практически завершена. К ЭЛ5 присоединяют АО «ВДК-Энерго» (12 объектов генерации) и ООО «ЛУКОЙЛ-Экоэнерго» (5 ГЭС и 3 СЭС) . Количество электростанций вырастет с 5 до 25, установленная мощность увеличится более чем на 50%, тепловая — более чем в 5 раз. Бизнес станет гораздо более масштабным и сбалансированным. Теперь по активам, которые присоединяют. По «ЛУКОЙЛ-Экоэнерго» прибыль за 2025 год — 889 млн рублей, долг — 701 млн. А вот «ВДК-Энерго» убыточная: за 2024 год убыток был 1,1 млрд рублей, долг — 4,7 млрд . Сводный отчет мы увидим только в первом полугодии 2026 года, и тогда станет понятно, как эти активы повлияют на общую картину. Что делать дальше? Компания обещает направлять весь FCF на гашение долга до 2027 года . Инвестиционная программа еще идет: модернизация СГРЭС Блок 9 продлится до 2028 года, потребуется около 11,5 млрд рублей . Так что дивидендов в ближайшие пару лет ждать не стоит. Но долг снижается, ставки падают, а масштаб бизнеса растет. К 2027-му, если всё пойдет по плану, компания может выйти на устойчивый положительный FCF и начать платить. Вопрос времени. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

🔌 $ELFV отчиталась за 2025 год, и отчет получился сильным, хотя и с оговорками Выручка выросла на 18,3%, до 81,1 млрд рублей, EBITDA прибавила 31,4%, а чистая прибыль и вовсе удвоилась, показав рост 135%, до 10,7 млрд. Но тут важно понимать: в четвертом квартале был бумажный эффект от восстановления обесценения на 6,1 млрд рублей — если его убрать, операционная прибыль все равно выросла больше чем на 32%, но не на 97%, как по отчету. Операционные расходы выросли умеренно — на 4,9%, до 63 млрд, при этом топливные затраты подскочили на 19% из-за подорожания газа, а амортизация выросла на 64% из-за увеличения инвестиций. Полезный отпуск электроэнергии прибавил 2,7% на фоне низкой базы прошлого года, когда были капитальные ремонты на ГРЭС. Выручка подросла во всех сегментах: мощности +17%, электроэнергия +19%, тепло +13%. Долговая нагрузка заметно снизилась. Чистый долг сократился на 23,6%, до 19,3 млрд рублей, а соотношение чистый долг/EBITDA составило комфортные 1,1х. Операционный денежный поток вырос на 38%, до 20,4 млрд, а свободный денежный поток увеличился почти на 90%, до 7,2 млрд. Но весь FCF компания направляет на снижение долга, так что дивидендов в ближайшие годы ждать не стоит — это заложено в стратегии до 2027 года. Снижение ключевой ставки уже начинает помогать: процентные расходы в 2025 году составили 18,2% против 14,7% годом ранее, но динамика платежей замедлилась, и дальше эффект будет только усиливаться. Капитальные затраты в прошлом году выросли до 8,1 млрд, но после ввода СГРЭС ТГ6 в декабре 2025-го и с учетом того, что следующий крупный проект — модернизация блока №9 на Среднеуральской ГРЭС с вводом в 2028 году — CAPEX в ближайшие годы должен сократиться. Отдельная тема — реорганизация. Уставный капитал увеличится до 62 млрд акций, доля ЛУКОЙЛа вырастет до 80,5%, при этом компания останется публичной. Плюс планируется присоединение энергоактивов «ЛУКОЙЛ-Экоэнерго» и «ВДК-Энерго». Насколько это улучшит или ухудшит финансовые показатели, станет понятно только в первом полугодии 2026 года, когда можно будет оценить объединенную отчетность. Пока же компания продолжает чистку баланса, и это скорее позитивный процесс, хотя и отодвигает выплаты. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

$ELFV Вышел отчет ЭлЭнерго по МСФО за 2025 год. Отчет просто супер, на фоне других отчетов, других компаний российской экономики. Что важно: Чистая прибыль Х2 (Иногда показатель чистая прибыль - не совсем так сказать "чистый" для оценки качества бизнеса), но смотрим Операционную прибыль. Операционная прибыль Х2. Качество бизнеса на высоте, без преувеличений. Чистая прибыль на одну акцию 0.3 руб. Стоимость акции сейчас на бирже 0,4954 руб. Отсюда низкий P/E. Внимание... 1,6! Может быть у компании много долгов? Смотрим показатель долг на EBITDA = 0.8 (Это факт очень низкой долговой нагрузки) А теперь смотрим котировки на нед. графике. Они в многолетнем нисходящем тренде, причина - не платятся дивиденды. Однако, в 2025 году зашли большие объемы. Резюме: На мой взгляд, одна из наиболее крутых, качественных фундаментальных историй на ММВБ. Потенциал движения определяется тремя глобальными целями (см.график). Не ИИР.

Новости для инвесторов 26 марта. ⚡️ Убыток российской угольной отрасли в 2026г может увеличиться на 41% г/г до ₽576 млрд. Число убыточных предприятий продолжает расти: уже в красной зоне находятся 62 компании — Ведомости ⚡️ Российские угольные компании столкнулись с дефицитом полувагонов, который угрожает вывозу 55 млн т угля на восток ⚡️ В январе–феврале производство цемента упало на 31,2% г/г ⚡️ Объём инвестиций в жилую и коммерческую недвижимость в 1кв упал на 30% г/г ⚡️ Россияне начали массово снижать цены в объявлениях о продаже жилья. В 1кв цены снизили 40% хозяев, средний размер дисконта 4% ⚡️ Промышленное производство в феврале упало на 0,9% (ожидался рост на 0,9%) после сокращения не 0,8% в январе - Росстат ⚡️ Годовая инфляция ускорилась до 5,99% - Росстат ⚡️ Gloria Jeans закроет около 150 магазинов, это около 25% всей сети ⚡️ Маркетплейсы, включенные в реестр цифровых платформ, будут обязаны открывать ПВЗ в почтовых отделениях либо доставлять напрямую товары туда — законопроект по поддержке Почты России ⚡️ Затраты бизнеса на IT-оборудование вырастут на 28% на фоне дефицита комплектующих ⚡️ Нефть по $150 приведёт к глобальной рецессии — BlackRock ⚡️ Иран опять заявил о полном контроле над Ормузским проливом ⚡️ Индия закупила 60 млн баррелей российской нефти на апрель — BBG ⚡️ Первая за 5 лет партия российской нефти прибыла в Филиппины ⚡️ Российская нефть ESPO в порту Козьмино впервые за 10 лет превысила $100 за баррель ⚡️ Доходы России от продаж нефти достигли максимума за 4 года — BBG ⚡️ $SMLT продолжает реализовывать проекты и выполнять свои обязательства перед контрагентами ⚡️ 31.03 MOEX остановит торги акциями LNZL ⚡️ Чистая прибыль банков России в феврале почти не изменилась м/м (392 млрд руб) - ЦБ ⚡️ ЦБ: совершение первых операций в России с криптовалютой в легальной плоскости может произойти уже к концу года ⚡️ Внесение законопроекта о легализации крипторынка в Госдуму ожидается на следующей неделе - Минфин ⚡️ Минфин за счет размещения ОФЗ в 1кв привлёк 1,37 трлн руб при плане 1,2 трлн руб ⚡️ СД ZAYM в мае озвучит рекомендации по дивиденду за 4кв 2025г ⚡️ АКРА подтвердил кредитный рейтинг $POSI на уровне AA-(RU), изменив прогноз на позитивный ⚡️ $LSRG выручка ₽252,1 млрд (+5,4% г/г), прибыль ₽10,8 млрд (снижение в 2,7 раза г/г) ⚡️ $SFIN выручка ₽65,26 млрд (рост в 2 раза г/г), прибыль ₽60,74 млрд (рост в 2,7 раза г/г) ⚡️ $ELFV выручка ₽72,75 млрд (+18,5% г/г), прибыль ₽4,21 млрд против убытка ₽71,8 млн в 2024г ⚡️ Инфляция в РФ с 17 по 23 марта составила 0,19% после 0,08% с 11 по 16 марта (за 6 дней) ⚡️ Индекс Мосбиржи по итогам вчерашней сессии вырос на 0,08% Всем удачных инвестиций и зелёных портфелей ! Подписывайтесь Инвест Доход )))

📝 Новости за вчерашний день: 1) Убыток российской угольной отрасли в 2026г может увеличиться на 41% г/г до ₽576 млрд. Число убыточных предприятий продолжает расти: уже в красной зоне находятся 62 компании — Ведомости 2) Российские угольные компании столкнулись с дефицитом полувагонов, который угрожает вывозу 55 млн т угля на восток 3) В январе–феврале производство цемента упало на 31,2% г/г 4) Объём инвестиций в жилую и коммерческую недвижимость в 1кв упал на 30% г/г 5) Россияне начали массово снижать цены в объявлениях о продаже жилья. В 1кв цены снизили 40% хозяев, средний размер дисконта 4% 6) Промышленное производство в феврале упало на 0,9% (ожидался рост на 0,9%) после сокращения не 0,8% в январе - Росстат 7) Годовая инфляция ускорилась до 5,99% - Росстат 8) Gloria Jeans закроет около 150 магазинов, это около 25% всей сети 9) Маркетплейсы, включенные в реестр цифровых платформ, будут обязаны открывать ПВЗ в почтовых отделениях либо доставлять напрямую товары туда — законопроект по поддержке Почты России 10) Затраты бизнеса на IT-оборудование вырастут на 28% на фоне дефицита комплектующих 11) Нефть по $150 приведёт к глобальной рецессии — BlackRock 12) Иран опять заявил о полном контроле над Ормузским проливом 13) Индия закупила 60 млн баррелей российской нефти на апрель — BBG 14) Первая за 5 лет партия российской нефти прибыла в Филиппины 15) Российская нефть ESPO в порту Козьмино впервые за 10 лет превысила $100 за баррель 16) Доходы России от продаж нефти достигли максимума за 4 года — BBG 17) $SMLT продолжает реализовывать проекты и выполнять свои обязательства перед контрагентами 18) 31.03 MOEX остановит торги акциями LNZL 19) Чистая прибыль банков России в феврале почти не изменилась м/м (392 млрд руб) - ЦБ 20) ЦБ: совершение первых операций в России с криптовалютой в легальной плоскости может произойти уже к концу года 21) Внесение законопроекта о легализации крипторынка в Госдуму ожидается на следующей неделе - Минфин 22) Минфин за счет размещения ОФЗ в 1кв привлёк 1,37 трлн руб при плане 1,2 трлн руб 23) СД ZAYM в мае озвучит рекомендации по дивиденду за 4кв 2025г 24) АКРА подтвердил кредитный рейтинг $POSI на уровне AA-(RU), изменив прогноз на позитивный 25) $LSRG выручка ₽252,1 млрд (+5,4% г/г), прибыль ₽10,8 млрд (снижение в 2,7 раза г/г) 26) $SFIN выручка ₽65,26 млрд (рост в 2 раза г/г), прибыль ₽60,74 млрд (рост в 2,7 раза г/г) 27) $ELFV выручка ₽72,75 млрд (+18,5% г/г), прибыль ₽4,21 млрд против убытка ₽71,8 млн в 2024г 28) Инфляция в РФ с 17 по 23 марта составила 0,19% после 0,08% с 11 по 16 марта (за 6 дней) 29) Индекс Мосбиржи по итогам вчерашней сессии вырос на 0,08% На этом, пока все🤷 Всем добра, серебра и свежей зелени в портфелях 🪄👩‍🎓😘 Если было полезно, подписываемся и ставим лайки. Буду рада любому проявлению благодарности 😇😘🤗 #события #новости #рынок #акции #облигации #обзор

🔌 $ELFV: в боковике с осени, но движение назревает 📊 Смотрю на ЭЛ5-Энерго — актив с осени прошлого года болтается в довольно широком боковике, никак не может определиться с направлением. Но последнее движение привлекло внимание: был пролив, но без закрепления ниже ключевого сопротивления, при этом перекрыли старый шип, и это дало определённый импульс. Для меня такие вещи выглядят как среднесрочные лонговые сигналы внутри фазы накопления. На этом фоне немного добираю позицию. Следующий добор уже планирую выше отметки 0,526, когда будет больше уверенности, что импульс сохраняется. По целям смотрю сначала на 0,58, а там уже видно будет, но в идеале хочется дойти и до 0,62. Понятно, что рынок есть рынок, и никто не даст гарантий, что боковик закончится именно пробоем вверх. Но исходя из текущей технической картины и структуры движения, риски выглядят управляемыми, а потенциал — вполне себе интересным. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

🔌 $ELFV: отчет хороший, но консолидация с Лукойлом все портит Вышел отчет за 2025 год у ЭЛ5. Цена на акции выглядит дешево по мультипликаторам, но не все так просто. Выручка выросла на 18%, до 81 миллиарда рублей, за счет индексации тарифов и увеличения объемов продаж электроэнергии. Тут все хорошо. Операционная прибыль удвоилась до 18,7 миллиарда, но не спешу радоваться. В состав операционных расходов включается обесценение основных средств: год назад были обесценения на 1,3 миллиарда, а в этом году восстановление на 6 миллиардов из-за более низкой ставки дисконтирования. Если убрать этот эффект, то операционная прибыль выросла с 10,8 до 12,7 миллиарда рублей, что дает рост на 18% в соответствии с ростом выручки. Держат маржу, и слава богу. Капитальные затраты за год выросли с 6,8 до 8,1 миллиарда, нетто уплаченные проценты — с 3,3 до 4,9 миллиарда. Но даже это не помешало показать свободный денежный поток в 7,3 миллиарда из-за мощного операционного потока в 17,6 миллиарда и высвобождением оборотного капитала на 3,3 миллиарда. Из-за положительного FCF и отсутствия дивидендов чистый долг за год снизился с 25,3 до 19,4 миллиарда, а соотношение чистого долга к EBITDA стало 1,1. Да, неужели, сколько лет потребовалось, чтобы нормализовать долговую нагрузку. Прибыль, правда, искажена на 6 миллиардов от эффекта восстановления основных средств (4,5 миллиарда с учетом налогового щита). По итогу прибыль должна быть не 10,7, а 6,2 миллиарда. Поэтому некорректно считать P/E. Нормальный отчет, и компания была недорогая, если бы не консолидация с активами Лукойла. Под эту консолидацию даже провели допэмиссию на 27 миллиардов акций (до допки было 35,3 миллиарда), что привело к оферте и выкупу 1 миллиарда акций у несогласных. Выкупили немного, поэтому Лукойл не накопил 95% акционерного капитала, и риска делистинга нет. ЭЛ5 в отчетности не предоставил информацию о финансовых результатах консолидируемых компаний, так как сделка прошла 29 декабря 2025 года. Проблема покупки активов через допэмиссию заключается в двух вещах. Во-первых, непонятна маржинальность покупаемых активов, и она может быть сильно ниже, чем у ЭЛ5, что даст непропорциональный эффект на P/E. Во-вторых, непонятна долговая нагрузка и потребность в капзатратах для новых активов, что может снова вывести соотношение чистого долга к EBITDA из равновесия. Любопытно, что компания в январе зарегистрировала выпуск облигаций на 50 миллиардов рублей. Большая сумма для такой компании. Вывод такой: компания интересная, но консолидация с активами Лукойла отбила желание покупать. Надо дождаться отчета за первый квартал 2026 года, чтобы примерно понимать качество купленных активов. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

#акции #облигации #рынок #пульс Календарь событий 25.03.2026. Аукционы Минфина: - Россия 26230 (ОФЗ-ПД) $SU26230RMFS1 - Россия 26245 (ОФЗ-ПД) $SU26245RMFS9 Сбор заявок: - Брусника. Строительство и девелопмент 002Р-07 (от 4.5 млрд), ориентир ежемесячного купона КС+спред 500 б.п., Put-оферта через 1 год 11 месяцев, 3 года до погашения, начало торгов 27 марта, А-(RU) от АКРА, А-.ru от НКР; - ДиректЛизинг 002P-06 (200 млн), ориентир ежемесячного купона до 25,5%, без оферт, амортизация по 1,67% в 1-59-ый купоны, 1,47% в 60-ый купон, 5 лет до погашения, начало торгов 27 марта, ВВ(RU) от АКРА; - СФО СБ Секьюритизация 4 АС (80 млрд); Размещения: - БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-09 (500 млн), $RU000A10EN78 , купон ежемесячный 23,5%, Call-опцион через 1,5 года, 3 года до погашения, ВВВ-|ru| от НРА; - Восток-Ойл БО-02 (100 млн), $RU000A10EN52 , только для квалов, купон ежемесячный 26%, Call-опцион через 2,5, 3, 4 года, 5 лет до погашения, ruВ- от Эксперт РА; - Йуми БО-01 (250 млн), $RU000A10ENA3 , ориентир ежемесячного купона до 25%, Put-оферта через 1,5 года, 3 года до погашения, В+(RU) от АКРА; - Ростелеком 001P-24R (15 млрд), $RU000A10EN60 , купон ежемесячный 13,9%, без оферт, 1,8 года до погашения, ruААА от Эксперт РА, ААА(RU) от АКРА, ААА.ru от НКР; - Русбонд-Удобрения 001Р-СПВБ-01 (500 млн), $RU000A10EN86 , купон полугодовой 18,9%, Put-оферта через 1 год, 10 лет до погашения. Оферты: - Арагон БО-П01 $RU000A1007U3 (500 млн); - Полипласт П02-БО-07 $RU000A10BV71 ($25 млн); - Роснефть 005Р-02 $RU000A10EHA5 (460 млрд); - Северсталь 001Р-01 $RU000A10AYG5 (3 млрд). Корпоративные события: - «ЭЛ5-Энерго» $ELFV : финансовые результаты по РСБУ за 2025 год; - «РуссНефть» $RNFT , «Займер» $ZAYM : финансовые результаты по МСФО за 2025 год. Другие важные события: - Банк России опубликует информационно-аналитические комментарии об инфляции в регионах, обзор инфляционных ожиданий и потребительских настроений, доклад о развитии банковского сектора РФ; - Росстат представит оценку индекса потребительских цен с 17 по 23 марта; - США: запасы нефти по данным EIA - 17:30 мск.

НА НЕДЕЛЕ 📆 Среда 25.03 💸 Займер финансовые результаты по МСФО за 2025 г. $ZAYM •Чистая прибыль ₽ 4,3 млрд (+10,6% г/г) •Чистая прибыль за IV кв ₽ 1,1 млрд (–8,9% г/г) 🛢 Русснефть опубликует финансовые результаты по МСФО за 2025 г. $RNFT Опубликованные данные за 24.03 🏠 ДОМ. РФ МСФО за 2М 2026 года: $DOMRF •Чистая прибыль ₽ 18,4 млрд (+94% г/г) •Чистые процентные доходы ₽ 28,5 млрд (+48% г/г) •Рентабельность капитала — 23,7% (+2,1 г/г) •Активы: ₽ 6 638 млрд (+3% с начала года) ⚡️ ЭЛ5-Энерго (Энел Россия) финансовые результаты по МСФО за 2025 г. $ELFV •Выручка ₽ 81,1 млрд (+18,3% г/г) •Чистая прибыль ₽ 10,7 млрд (рост в 2,4 раза г/г) 🚗 Винченцо Трани увеличил пакет акций Делимобиля, выкупив 12,9% капитала $DELI •Сделка усиливает контроль и стратегическое влияние Винченцо Трани на развитие компании и подтверждает его уверенность в долгосрочном потенциале бизнеса. 🏗 ЛСР РСБУ 2025 год $LSRG •Выручка ₽ 18,52 млрд (снижение в 3,5 раза г/г) •Чистая прибыль ₽ 9,6 млрд (снижение в 5,5 раз г/г) 🎁 КОНКУРС разыгрываю тариф Толк PRO и Стандарт + Подробнее: •https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Invest_Dim/b676f015-c3bf-42a5-bb9f-46c0797dc07a?author=profile&utm_source=share Всем удачи и зелёных портфелей 💼 _______________________________ #прояви_себя_в_пульсе #на_неделе #новости #отчетность

25.03.2026 $ZAYM: отчет по МСФО за 2025г. 🇷🇺 Инфляция (ИПЦ) РФ (недельная) 26.03.2026 $DATA: консолидированные финансовые результаты по МСФО за 2025г. . День инвестора $ELFV: отчет по МСФО за 2025г. 27.03.2026 $GCHE: ГОСА — в повестке вопрос о выплате дивидендов за 2025г. $IRAO: заседание совета директоров по вопросу приостановки выплаты дивидендов отдельным акционерам $OZPH: СД по дивидендам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #новости

ЭЛ5 🔌. Открытые вопросы по ВДК - Энерго! Вышел отчет за 2025 год у компании ЭЛ5, хоть цена на акции выглядит дешево по мультипликаторам, но не все так просто... 📌 Что в отчете — Выручка. Выросла на 18% до 81 млрд рублей за счет индексации тарифов на электроэнергию, а также увеличения объемов продаж электроэнергии. Тут все хорошо, но важнее другие вопросы! — Операционная прибыль. Сделала X2 до 18,7 млрд рублей, но не спешил бы радоваться, так как в состав операционных расходов включается обесценение основных средств. Год назад были обесценения на 1,3 млрд рублей, в этом году восстановление на 6 млрд рублей из-за более низкой ставки дисконтирования. Если убрать этот эффект, то операционная прибыль выросла с 10,8 до 12,7 млрд рублей, что дает рост на 18% в соответствии с ростом выручки, держат маржу и слава богу! — Сapex, FCF и NET. Сapex за год вырос с 6,8 до 8,1 млрд рублей, а нетто уплаченные проценты с 3,3 до 4,9 млрд рублей, но даже это не помешало показать FCF в 7,3 млрд рублей из-за мощного операционного потока в 17,6 млрд рублей и высвобождением оборотного капитала на 3,3 млрд рублей! Из-за положительного FCF и отсутствия дивидендов NET DEBT за год снизился с 25,3 до 19,4 млрд рублей, а NET DEBT / EBITDA стал 1,1. Да, неужели, сколько лет потребовалось, чтобы нормализовать долговую нагрузку! — Прибыль. Прибыль искажена на 6 млрд рублей от эффекта восстановления основных средств (4,5 млрд рублей с учетом налогового щита). По итогу прибыль должна быть не 10,7, а 6,2 млрд рублей. У компании некорректно считать P/E, но об этом дальше... 📌 Мнение о компании 🧐 Нормальный отчет и компания была недорогая, если бы не консолидация с активами Лукойла. Под эту консолидацию даже провели допэмиссию на 27 млрд акций (до допки было 35,3 млрд акций), что привело к оферте и выкупу 1 млрд акций у несогласных. Выкупили немного, поэтому Лукойл не накопил 95% акционерного капитала, и риска делистинга нет! ЭЛ5 в отчетности не предоставил информацию о финансовых результатах консолидируемых компаний, так как сделка прошла 29 декабря 2025 года. Проблема покупки активов через допэмиссию заключается в двух вещах для ЭЛ5: 1) Непонятна маржинальность покупаемых активов и она может быть сильно ниже ЭЛ5 => непропорциональный эффект на P/E 2) Непонятна долговая нагрузка и потребность в Capex для новых активов, что может снова вывести NET DEBT / EBITDA из равновесия... Любопытно, что компания в январе зарегистрировала выпуск облигаций на 50 млрд рублей. Большая сумма для такой компании! Вывод: интересная компания, но консолидация с активами Лукойла отбило желание покупать. Надо дождаться отчета за 1 квартал 2026 года, чтобы примерно понимать качество купленных активов! $ELFV

По данным отчёта ПАО «ЭЛ5‑Энерго» по МСФО за 2025 год, компания продемонстрировала значительный рост ключевых финансовых показателей. Чистая прибыль составила 10,69 млрд рублей — в 2,4 раза больше показателя 2024 года (4,54 млрд рублей). Рост произошёл за счёт восстановления обесценения, сформированного ранее по результатам стандартного теста на обесценение. Выручка увеличилась на 18,3 % и достигла 81,1 млрд рублей. Рост обусловлен: увеличением выручки от продаж электроэнергии на 19 % — за счёт более высоких рыночных цен РСВ и индексации тарифов на электроэнергию по регулируемым договорам, а также роста объёмов продаж; ростом выручки от продажи мощности на 17 % на фоне увеличения доходов в рамках конкурсных отборов. Показатель EBITDA вырос на 31,4 % и составил 17,8 млрд рублей. Это связано с опережающим ростом маржинальной прибыли от продажи мощности, электроэнергии и тепла по сравнению с постоянными расходами, включая затраты на эксплуатацию и ремонт. EBIT увеличился на 97 % и достиг 18,6 млрд рублей. Чистый долг уменьшился на 24 % и составил 19,4 млрд рублей благодаря положительному свободному денежному потоку, в том числе за счёт оптимизации чистого оборотного капитала. Чистая прибыль от обычных видов деятельности увеличилась на 10,5 % и составила 6,143 млрд рублей. Компания отмечает, что операционные и финансовые результаты продолжают показывать уверенную динамику благодаря: росту доходов от продаж мощности; увеличению объёма продаж электроэнергии; росту цен на электрическую энергию. «ЭЛ5‑Энерго» — российская генерирующая компания, входит в Группу «ЛУКОЙЛ». В её состав входят: три газовые станции (Конаковская ГРЭС, Невинномысская ГРЭС и Среднеуральская ГРЭС); две ветроэлектростанции (Азовская ВЭС и Кольская ВЭС). Общая установленная электрическая мощность компании составляет 5 982 МВт, тепловая мощность — 1 822 Гкал/ч. Акции компании включены в котировальный список первого уровня Московской биржи. $ELFV #Хавк #Отчет12

ЭЛ5-Энерго ($ELFV) — отчёт по МСФО за 2025 год. Разбираю. Сегодня компания раскрыла годовую отчётность, и акции в моменте подскакивали почти на 8%. Разберём, что внутри. Что порадовало: 📍 Выручка — 81 млрд руб., +18% г/г. Растёт всё: электроэнергия (+19%), мощность (+17%), тепло (+13%). Драйверы — рост рыночных цен РСВ, индексация тарифов и увеличение объёмов продаж. 📍 EBITDA — 17,8 млрд, +31%. Маржинальность растёт быстрее расходов — отличный признак операционной эффективности. 📍 Чистый долг снизился на 24%, до 19,4 млрд. Долговая нагрузка — 1,1х EBITDA. Ещё недавно компания была перегружена, а сейчас баланс выглядит здорово. И главное — компания прямо заявила: публичный статус сохраняется после реорганизации. Риск делистинга, который нервировал миноритариев, снят. Что средне: Чистая прибыль от обычных видов деятельности выросла всего на 10,5% — скромнее, чем хотелось бы. Давят возросшие амортизационные отчисления после ввода новых мощностей и рост налогов. Что настораживает: Заголовочная чистая прибыль в 10,7 млрд (+135%) выглядит красиво, но значительная часть роста — это бухгалтерское восстановление ранее начисленного обесценения, а не живой операционный денежный поток. Важно это понимать и не обольщаться одной цифрой. Дивидендов пока нет — весь свободный денежный поток направляется на погашение долга. Почему я держу и на что рассчитываю: $ELFV у меня в личном портфеле и в моих стратегиях &РосИнвест &РосКапитал &ИнвестКапитал, позиция неплохая. На горизонте 12–15 месяцев ожидаю — район 1,20 руб. при текущей цене около 0,50. Логика простая. Мажоритарий — ЛУКОЙЛ, а ЛУКОЙЛ умеет управлять активами и создавать стоимость. После присоединения ВДК-Энерго и ЛУКОЙЛ-Экоэнерго количество станций вырастет с 5 до 25, а компания из третьего эшелона превращается в крупного федерального генератора. Это уже другая история — и по масштабу, и по ликвидности, и по оценке рынком. Дополнительный фактор — станции компании работают в ОЭС Центра, Юга и Урала, а это как раз энергодефицитные регионы. Спрос на мощность здесь будет расти структурно, тарифы — поддерживаться дефицитом. Для генерирующей компании это попутный ветер на годы вперёд. Риски? Отсутствие дивидендов в ближайшее время и размытие доли за счёт допэмиссии ~27 млрд акций под реорганизацию. Но если менеджмент действительно нарастит операционку объединённой компании — потенциал переоценки значительный. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.