Форум об облигации Балтийский лизинг БО-П14

Вот и началась последняя неделя лета, холодает, и вся жара с улицы перемещается на фондовый рынок, прогрев его до цветов хорошего стейка. Скоро осенью узнаем причину распродаж крупными игроками их позиций в огромных объемах за последние месяцы. Как обычно - падение на негативных фактах и отскоки на том, что кто-то что-то сказал или что-то, когда-то, наверное, закончится. Рынок акций скорее продолжает смотреть вниз хоть может и отскочить выше 2100, все в бОльшем количестве бумаг запрещают очевидные шорты, чтобы их удерживать. Но все слишком непредсказуемо, лучше беречь хомячью шерсть к зиме, рынок может и резко взлететь, нельзя забывать в каком игральном заведении мы находимся. Продолжаю держать только 2 акции в небольших объемах - ЮГК до конца оферты и B2B-РТС - просто норм компания из негорючих материалов + хорошая отчетность сейчас вышла опять и 31 августа примут решение по дивидендам. Рынок конечно сильно просел, буду искать идеи. В облигациях продолжаю тренд - #Балтийский_лизинг_каждый_день $RU000A10A3W1 , первичку на этой неделе пропущу (не вижу нигде особого потенциала), на вторичку сейчас много где хорошие цены + подкоплю ликвидность для захода в Химмед 3го сентября, зайду спекулятивно на маржинальные, если сильно купон не опустят. В Ойл ресурсе и большинстве аграриев шансов у инвесторов вернуть деньги меньше, чем у людей, накупивших билеты на концерт Канье Уэста на 3 млрд, не рекомендую. И небольшой таро расклад на Озон - выпала сова на скакалке, знак недобрый. По заседанию ЦБ 11го сентября - билетик в Морковске подорожал до 40🥕, видим разгон реальной инфляции, но по официальным данным пока хорошие недельные цифры + давление от бизнеса, надеюсь снизят не менее чем на 0,25%, но до заседания еще много времени богатого на события.

Разбор ситуации с Балтийским Лизингом Мы видим повсеместное падение котировок бумаг компании. Только недавно разместившийся выпуск $RU000A10FJ57 в день размещения закрылся по 89%, а на следующий день закрылся на 86%. Насторожило это падение так как выглядит неадекватно. Эмитент с рейтингом AA- и такие панические продажи. Тогда посмотрел на другие бумаги эмитента и заметил закономерность. Отчёт вышел в начале августа. До 10 числа бумаги торговались на том же уровне и не падали. 10 августа бумаги повалились вниз и падение дальше только усиливалось. Вроде как нашёл причину в публикации от известного блогера от 10 августа где он расписал положение дел у компании не с самой радужной стороны. Не берусь утверждать, что это так, но слишком уж это подозрительное совпадение. Если это так, то в очередной раз убеждаемся, что на рынке очень мало людей, которые читают отчётности, анализируют всё и принимают взвешенное решение. В большинстве своём инвесторы сейчас ориентируются на блогеров. Я тоже посмотрел отчётность и вот, что могу сказать: ЧИЛ снизился со 161,8 млрд. до 140,1 млрд. Выручка снизилась с 22,5 млрд. до 20,5 млрд. Чистая прибыль снизилась с 2 млрд. до 40 млн рублей. Прибыль от продаж снизилась с 3 млрд. до 1,4 млрд. Денежные средства на балансе снизились с 7 млрд. до 0,9 млрд. Операционный денежный поток ушёл в минус 1,1 млрд, а годом ранее был 3,4 млрд. Радует, что хотя бы чистый долг каким был таким и остался Долгосрочные активы к продаже выросли с 3,8 млрд. до 8,8 млрд. Если посмотреть детальнее на дебиторскую задолженность, то там тоже всё не сладко: Резерва по сомнительным долгам увеличились с 3,3 млрд. до 4,7 млрд. Дебиторка по проблемным активам выросла с 9 млрд. до 13,1 млрд. Интересно будет узнать почему так сильно выросла строка по расчётам с поставщиками. На 31 декабря было 1,8 млрд., а за пол года показатель вырос до 10,9 млрд. Вроде бы кажется, что всё, капут, компания если не банкрот, то около того. Давайте порассуждаем о чем говорят нам эти цифры Идёт явное сокращение бизнеса, но ЧИЛ упал до 140 млрд., выручка упала до 20 млрд.. Да падает, но они по-прежнему огромные и это словно очень далеко от состояния банкротства. У лизинговых компаний есть некий чит-код на выживаемость в виде долгосрочных активов к продаже. Компания забирает переданные в лизинг объекты и продаёт их. Да, это уменьшает лизинговый портфель, но даёт деньги здесь и сейчас, что может позволить компании ещё очень долго находиться на плаву за счёт этого каннибализма портфеля. Чит-код не бесконечный потому что рано или поздно объекты для продажи закончатся, но у Балтийского лизинга запас ещё имеется хороший. Я всегда говорил о том, что компании не умирают неожиданно. И всё видно заранее. У Балтийского лизинга, учитывая весь кризис положение выглядит как стабильно непростое, но никак не преддефолтное как иногда говорят. Что же касательно облигаций эмитента Со срокам до года у компании обращаются 5 публичных выпусков Флоатер $RU000A10A3W1 с пут офертой на 9 млрд. в ноябре Ещё один флоатер $RU000A10DK98 на 2,5 млрд. с пут офертой в ноябре Очередной флоатер $RU000A108777 на 8 млрд. с погашением в апреле 2027 Фикс $RU000A106EM8 на 10 млрд. с офертой в мае 2027 Флоатер $RU000A108P46 на 6 млрд. с погашением в июне 2027 До конца этого года только оферты, которые не полностью будут гасить. Ближайшее погашение на 8 млрд. в апреле 2027. А до этого времени ещё много чего может произойти. Что с бумагами? У компании сейчас все выпуски торгуются с YTM выше 30%, что неадекватно много для такого эмитента. По некоторым бумагам доходности даже показывают выше 40%. Это не нормально. Какой вывод? Компания не банкрот, хоть и испытывает большие трудности в период кризиса. Ей максимум, что светит - это продолжение сокращения портфеля и рефинансирование своих долгов. Лайк/подписка

Балтийский лизинг: 40% доходности, две оферты и вопрос на 11,5 млрд Еще недавно это был привычный эмитент с рейтингом AA-. Сегодня его облигации торгуются так, будто рынок уже достал аптечку. 💰 РСБУ за первое полугодие 2026 Что произошло на самом деле? - Выручка: 20,47 млрд руб. (-9,4%). - Прибыль от продаж: 1,4 млрд руб. (-53%). - Чистая прибыль: 39,9 млн против 2,1 млрд руб. годом ранее (-98%). - Изъятая техника: около 8,8 млрд руб. - Чистый долг: около 156 млрд руб. Работающий портфель сокращается, проблемной техники становится больше, а процентные платежи почти съедают операционный заработок. Отдельная вишенка: в 2025 году собственнику выплатили 4,48 млрд руб. дивидендов при прибыли 3,13 млрд. Получается, пирог стал меньше, а акционер унес кусок больше самого пирога. ⚠️ Что важно понимать Падение облигаций началось еще ДО новостей о проблемах со счетами Контрол лизинга. Например, БО-П11 $RU000A108P46 подешевел с 96,41% номинала 7 августа до 90,71% 13 августа. То есть проблемы связанной компании усилили панику, но первопричина находится в отчетности самого эмитента. 📌 Самое интересное впереди - БО-П14 $RU000A10A3W1: оферта ориентировочно 16-19 ноября, номинальный объем выпуска 9 млрд руб. - БО-П21: оферта ориентировочно 20-25 ноября, объем 2,5 млрд руб. Всего до 11,5 млрд руб. по номинальному объему двух выпусков. Фактическое предъявление может оказаться меньше. Причем по БО-П14 в августе купон выплачен только по 8 млн бумаг, хотя номинальный объем выпуска составляет 9 млн облигаций. Это важная деталь при оценке реальной нагрузки. ✅ Пока обязательства исполняются 18 августа по БО-П14 выплачено 105,28 млн руб. купона. Новый БО-П26 $RU000A10FJ57 после падения примерно до 87% частично восстановился к 90% номинала. Но нервозность никуда не исчезла: БО-П10 дает около 43%, БО-П21 около 41%, БО-П14 около 39%. ☀️ В сухом остатке Это пока не дефолт. Но и спокойной историей для консервативного портфеля Балтийский лизинг уже назвать сложно. Главный экзамен впереди: ноябрьские оферты, ликвидность и качество портфеля. 📹 В новом выпуске (сегодня в 16:00 МСК) подробно разобрал отчетность, причины падения, три сценария и альтернативы через ВТБ Лизинг и ГТЛК (а также ЛК Европлан). А вы сейчас держите, докупаете или уже вышли? Пишите выпуск и свою логику. ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Думайте своей головой (и бородой, если есть).

Привет, пульсовчане! 👋 Получены выплаты по облигациям - делюсь скринами. Балтийский лизинг БО-П14 $RU000A10A3W1 ЛК АдвансТрак 001Р-02 $RU000A10ECA6 ПИР БО-03-001P $RU000A10BP87 ПРОГРЕСС 001Р-01 $RU000A10EXG9 Сибирское Стекло БО-02 $RU000A10CJ84 Южноуральский ЛЦ 001Р-02 $RU000A10F710 Балтийский лизинг штормит, но продолжаю держать почти треть портфеля в нем, ибо застрял. И выходить сильно в минус нет желания, и нет прямо жестких предпосылок слива облигаций. Всем хорошего вечера и успехов! #облигации #инвестиции #купоны #прояви_себя_в_пульсе #пассивный_доход #инвестор #доход #пульс

Подборка интересных облигаций для заработка в "короткую" и не только Балтийский лизинг Балтийский лизинг БО-П14 $RU000A10A3W1 С 9 по 13 Ноября - Пут оферта, можно продавать заявки. Доходность 40+% , что явно годно. Риски есть, оценивайте сами. Самолёт 11 выпуск $RU000A104JQ3 С 2 по 5-ое февраля Доходность 30+% Что тоже на мой взгляд - вполне себе интересно. Ещё и Купон 26% Риски на мой взгляд умеренные Каршеринг Руссия $RU000A109TG2 Погашение 8 Октября Доходность 27+% У меня нет сомнений по поводу погашения этого выпуска. Дальше - будем смотреть развитие событий. Все указанные выпуски - есть в моем портфеле. По традиции - конечно же с плечом. Однако, это не ИИР Ваши деньги - Ваша ответственность!

Новые покупки в портфель 100/300 Еще 15 августа должен был купить 4-й выпуск, но биржа была закрыта и купил уже 17. Решил подождать еще день объединить с 5-ой покупкой. 17 августа приобрел Балтийский Лизинг БО-П14 $RU000A10A3W1 Уж слишком хорошая раздача в стакане, доходность выше крыши. Взял. У компании вроде все нормально, раньше другой выпуск держал в основном портфеле, ничего не поменялось. 18 августа взял Сегежу 002P-05R $RU000A1053P7 Хорошая доходность. Доллар и Юань выросли, и я думаю продолжат рости, а значит и доходы от экспорта тоже. Не рекомендация к инвестициям и все такое. ПС: Четвертый пост, буду рад любой поддержке, лайки, подписки, комментарии. Предлагайте следующие компании/выпуски на рассмотрение в данный портфель в комментариях.

Ой, я запуталась в этой мыльной опере «Контрол лизинг» как в сериале «Богатые тоже плачут» 😫🥲 Сначала они сняли бумаги, потому что у владельца нашли долг перед ФНС аж на 1,36 млрд рублей и счета заморозили. Я такая Ну окей, у всех бывают плохие дни.Потом их вернули, ФНС счета разблокировала, рейтинг «под наблюдением» сняли. Я выдохнула, а теперь их снова сняли. Или не сняли? Я уже не понимаю! Рынок улетел вниз как с горок, потому что Контрол не расплатился по кредитам перед Автоторгбанком, и банк теперь забирает денежный поток, который должен был идти на купоны. Выручка упала на 15%, чистая прибыль на 16%. И самое смешное, оказывается, Контрол фактически владеет Балтийским лизингом. За 27 млрд рублей купили. Прямой юридической связи вроде нет, но бенефициар общий. Поэтому когда Контрол падает, Балтийский лизинг тоже нервно дёргается. Доходность облигаций Контрола сейчас зашкаливает за 30-45% годовых, это как конфетка, но с ядом внутри. Рискнуть?🫣 Пока одни компании не пускают неквалов (привет, Селигдар), другие сами себя снимают с торгов быстрее, чем я успеваю сделать маникюр 💅 Пока Контрол лизинг играет в Снять-вернуть-снять с доходностью под 50%, мои любимые Селигдар 001Р-9 мне купить не дают( Говорят Ты неквал, иди играй в Барби 💄🥲 $RU000A106T85 $RU000A1086N2 Контрол лизинг (те самые качели) $RU000A10A3W1 Балтийский лизинг (нервный сосед) $RU000A10DTA2 Селигдар (мой несбыточный сон)

#disclosure Компания: ООО “Балтийский лизинг” Тикеры: $RU000A10A3W1 Время новости: 18.08.2026 11:09 Тема новости: Выплаченные доходы по эмиссионным ценным бумагам эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=Jkt0ku0mEUSk77fk0bT07g-B-B&q= Резюме: ООО «Балтийский лизинг» выплатило купонный доход по биржевым облигациям серии БО-П14 за 21-й купонный период. Общий размер выплаты составил 105,28 млн рублей, на одну облигацию — 13,16 рубля. Обязательство исполнено в полном объёме (100%). Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Эмитент своевременно и в полном объёме выплатил купонный доход по облигациям, что подтверждает его платёжеспособность и надёжность для держателей.

$RU000A10A3W1 Пу пу пу! Завтра купон по этому выпуску должен быть! Ситуация с Контролом конечно добавила интриги, но пока мат ожидание положительное, что заплатят! 🙄 Сам скинул этот выпуск по 96,5% (набирал на плите по 95%) - забрал +1,5% за пару дней - оказался это был хай! 🙃 Но радоваться пока не могу - набрал много выпуска 21 по 95%, но трюк повторить не удалось - сейчас торгуется по 94% уже 🤷🏻🤪 Брал в зеленом брокере - расчет был, что появится и здесь, как 14й выпуск и аудитория Т брокера скушает плиту! Но 21й выпуск здесь не появился, да негатив пошел по БЛ. Что ж, бывает! 🙌 Завтра буду решать, что с ним делать!

Второй день в Республике Белорусь подходит к концу. Что могу сказать, экскурсия за ~6 тыс рублей на день очень даже понравилась: посмотрели послушали историю Мира и Несвижи (оба города если что) и там и там красивые замки, как будто бы в Европу съездил, ну которая Европа Европа, хотя в ЕС я был один раз лишь на Кипре. Честно, как я понял распиаренный замок находится в г. Мир, по факту это больше крепость, честно сравнивая с крепостью в Смоленске, однозначно в Смоленске интереснее впечатления остались. Мирская крепость, очень со своеобразной историей, в кратце, если я правильно вынес итог - то замок строили, строили и всегда не достраивали, он переходил от одних хозяев к другим. До сих пор есть потомство, которое жило в замке, однако, ни один из них сейчас в Белоруси не живет, все в Великобритании, Франции и других европейских странах (со слов гида) Второй замок честно, просто воодушевлен, как будто бы питерский Эрмитаж отдыхает, хотя сходство определено есть. Фотографии подгрузил по 4 штуки к каждому замку (сначала к Несвижкому, а потом к Мирскому) Обед вполне понравился, хороший домашний. На вечер план поужинать, погулять по Минску и пойти поиграть в бильярд. Надеюсь, что игра сегодня хорошо пойдет.😁 Всем отличного вечера! Завтра еду в Брест и Брестскую крепость, возможно во вторник туда. Ибо как я понял она находится за пределами города. Надеюсь, что погода сильно не подведет, ибо если сегодня почти 30 градусов жары, то завтра уже чуть попрохладнее и немного дождика. Портфель сегодня, дает течь, основной минус за день дает $MTSS и $RU000A104JQ3 Также купил выпуск недавно нашумевшего $RU000A10A3W1 , у которого будет пут оферта через ~3 месяца, полагаю, что у них при грамотном управлении, все будет хорошо на средней дистанции. Ну как говорится поживем увидим! Всем удачи 🍀

Пока рылся в TBRU, нашёл там ещё одного знакомого Ну и что бы 2 раза не вставать еще из интересного)) Смотрел состав $TBRU@ из-за Кредитного потока 6.1 и случайно заметил Балтийский лизинг БО-П14 $RU000A10A3W1 . Причём не символической долей — около 2,7% портфеля фонда. Забавно, потому что именно П14 я недавно сам выбрал внутри линейки Балтийского и переливал в него часть позиции из других выпусков. После всей истории с Балтийским бумагу прилично укатали, и для меня П14 стал интересен именно как старый выпуск с дисконтом, а не как очередная новая первичка. И тут выясняется, что управляющий TBRU тоже держит его заметной позицией. Но есть важное «но». Я не знаю, когда и по какой цене фонд набирал П14. Если около номинала — это одна история. Если уже после сильного пролива — совсем другая. Но вроде бы после пролива)) но это не точно Просто забавное совпадение: самостоятельно пришёл к этой бумаге, а потом обнаружил её ещё и в фонде)) Для личного успокоения вполне сойдет. В ноябре подать на оферту и норм :) Источники: Мой прошлый разбор Балтийского: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Attila/6aadc428-ab63-42b9-a76a-4a0703831860/ https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Attila/6aadc428-ab63-42b9-a76a-4a0703831860/ Моя перекладка: [https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Attila/d1170235-fd7b-4cea-aa3b-decdb151299b/?external=myPost&navigate_from_app=supreme&appId=invest](https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Attila/d1170235-fd7b-4cea-aa3b-decdb151299b/?external=myPost&navigate_from_app=supreme&appId=invest&author=profile) Не ИИР. #облигации #БалтийскийЛизинг #TBRU #лизинг

Не понимаю паники $RU000A10A3W1 . Жили же нормально, все хорошо было. Прибыли и до этого не особо много было, и не хватило бы на погашение оферты. Основной держатель облигаций ПСБ по П14, он же и залогодержатель. С августа 24 года 100% компании БЛ находится в залоге у государственного Промсвязьбанка. Вы ставите не на бизнес лизинговой компании, а на поддержку со стороны госбанка, которые своих активов не бросает. К чему шумиха? Уж лизинг как-нибудь лизнёт своему главному инвестору 🤣 Гасить ничего не будут, договорятся. ПСБ эффективнее конвертировать облигации в кредит с обеспечением, чем взыскивать через суд, это выгодно даже в случае гипотетического банкротства. А мелкие инвесторы спокойно на оферте 5% могут заработать. Кстати, про кол и пут, я сначала не разобралась почему тут кол оферта. Потому что кол оферта это право эмитента досрочно погасить облигации. У выпуска П14 предусмотрена двойная оферта (call/put). Это значит, что и вы можете предъявить бумаги к погашению (put), и эмитент может выкупить их досрочно (call). В Т-Инвестициях отображают оба варианта. Короче, не кормим панику 💋💄 Пошла новые туфли куплю на купончики

Тут начало подтапливать Балтийский Лизинг, а с ним и Контрол Лизинг. Если что, то БЛ в собственности у Михаила Жарницкого, а он, в свою очередь, владелец Контрол Лизинга. У меня есть символическое количество $RU000A106T85 (50 штук) и $RU000A10DUQ6 (100 штук). Свежий отчет у БЛ, правда, грустный, ну а кому в лизинге сейчас весело😆 Но если Контрол и правда вызывает опасения, и дело не в свежих налоговых блокировках, их думаю снимут в понедельник-вторник, возможно даже не будет тех. дефолта по купону в первом выпуске. То за БЛ я почти не переживаю, так как для покупки БЛ, Жарницкий брал кредит в ПСБ банке и 100% Балтийского лизинга в залоге у ПСБ. Поэтому самый страшный вариант с БЛ, который я рассматриваю - это переход в собственность к ПСБ. Решил рискнуть и купил 150 штук $RU000A10A3W1 под оферту в ноябре, возможно в сентябре докуплю еще😶‍🌫️

$RU000A10FJ57 Собственно вопрос, кто же вас заставлял? Ведь 14 выпуск с 40% доходностью начал торговаться ещё до закрытия заявок в эту облигацию ( $RU000A10A3W1 ) И плюс отчёт уже вышел и он был плохой. Теперь как результат, погружение на 900. Это в лучшем случае... P.s.: парни, девушки, не обижайтесь, это не сарказм и не пляски на ваших костях. Я вам искренне сочувствую. Сам потерял большую сумму в ЕТ. Надо просто больше читать аналитики. Не блогеров известных, а именно анализ по эмитентам, бумагам. Пусть у вас все будет хорошо! upd: к сегодняшнему старту торгов ещё и контрол лизинг добавит перчинки. Им счета блокернули. А вы же знаете как БЛ и КЛ связаны? $RU000A106T85 $RU000A1086N2

$RU000A10A3W1 Здесь в точности вижу повторение ситуации с Самолётом начала лета - повод же всегда найдется, как и у Самолёта это отчёт ( за поддержкой в Правительство не обращались, милиция не приходила , акционер не умирал ) других поводов попинать и побрить "отару" не было 🤷 Соглашусь что всё 3 эмитента мягко говоря не очень хорошо, но у меня резонный вопрос - у него одного чтоль ? Лично меня во всей этой ситуации интересует не вода из утюгов и каналов , а реальный заработок - для меня рынок это ЗДЕСЬ И СЕЙЧАС, а посему продолжаю добирать помаленьку 14 выпуск под оферту в ноябре....как и по Самолёту не виду скоропостижной смерти на горизонте 3-6 месяцев , а дальше хоть потоп .😉

ПР-Лизинг 002Р-03 — хороший пример того, что облигация может рухнуть почти на 8% от номинала, а потом почти полностью отыграть падение без дефолта и без пропуска купона. Ретроспектива. Всем привет сегодня история про 1 часть моего портфеля в контексте вообще ситуации с лизингом. Речь про $RU000A10CJ92 Бумагу разместили по 1000 ₽ с купоном 20%, а потом рынок укатал её примерно до 918 ₽. Сейчас цена снова около 990 ₽. Почему так вышло? Судя по событиям, катастрофы в самой компании тогда не произошло. Рынок просто потребовал гораздо большую премию за риск. ПР-Лизинг — небольшой BBB+ лизинг. В отчёте за 9м2025 чистый долг вырос до 8,8 млрд ₽, денежные средства снизились до 215 млн ₽, новый бизнес просел на 4%, а долг/капитал был около 5,8х. При этом прибыль росла, портфель тоже рос, а просрочка оставалась умеренной — 1,36%. То есть история была не про «всё, завтра дефолт», а про другое: 20% купона рынку стало мало для такого риска. Около дна доходность к оферте у этой бумаги доходила примерно до 29–30% годовых. Фактически рынок говорил: «Для BBB+ лизинга с таким балансом и таким циклом мне нужен уже совсем другой дисконт». Потом страшный сценарий не реализовался. Купоны продолжили платить. Рейтинг не снизили. А фиксированные 20% на фоне снижения ставки снова стали выглядеть интересно. В итоге цена вернулась почти к номиналу. Для меня здесь отдельный кайф в том, что это моя реальная позиция. Сейчас у меня 21 бумага со средней 926,81 ₽. Текущая стоимость — 21 051 ₽. Уже получено купонами — 2 318 ₽. Общая прибыль по позиции сейчас около +3 601 ₽, или +18,5%. То есть покупка почти у дна оказалась очень удачной. Но не потому, что бумага была «безопасной», а потому что рынок в моменте, похоже, слишком сильно расширил кредитную премию. Сейчас Балтийский $RU000A10A3W1 , тогда ПР-Лизинг$RU000A10CJ92. Разные эмитенты, разные масштабы, но суть похожая: рынок временами очень жёстко переоценивает риск. Сейчас по 990 ₽ это уже не подарок. Но кейс всё равно отличный: без дефолта, без пропуска купона, просто рыночная паника и затем почти полный возврат. Попозже ещё отдельно разберу, что здесь может быть дальше. Не ИИР. $RU000A10CJ92 #облигации #лизинг #ПРЛизинг #ретроспектива

😱 Все продают. Я покупаю: 5 облигаций Балтийского лизинга с доходностью до 38,5% Сегодня немного увеличила долю облигаций Балтийского лизинга. Пока в чатах паника и инвесторы распродают бумаги, я забрала сразу 5 выпусков. Почему именно сейчас? Для меня здесь интересное сочетание высокой текущей доходности, коротких горизонтов по части выпусков и возможности заработать не только на купоне, но и на возврате цены к номиналу. Разбираю, что именно купила 🍀 $RU000A10DK98 Балтийский лизинг ООО БО-П21 🔸 Рейтинг: 🅰️🅰️➖ 🔸 Тип купона: Переменный 🔸 Ставка купона: Σ(Среднее) КС+0,50% 🔸 Количество выплат в год: 12 🔸 Дата погашения: 03.11.2035 🔸 Оферта: 25.11.2026 🔸 Сектор: Лизинг Цена покупки 953 ₽, текущая доходность около 38,5%. ✔️ Почему взяла: Сейчас бумага торгуется заметно ниже номинала, а ближайшая пут-оферта дает мне гораздо более короткий горизонт, чем формальная дата погашения. ✔️ Стратегия: Планирую держать около 3 месяцев и выйти по оферте. Покупка примерно по 95% от номинала, сдача по оферте 100%. ✔️ Нюансы: Купон переменный и привязан к ключевой ставке. При снижении КС будущий купон тоже будет уменьшаться. ✔️ Риски: Главный риск связан с кредитным качеством эмитента и возможным изменением рейтинга. При ухудшении ситуации цена может продолжить снижаться. 🍀 $RU000A10A3W1 Балтийский лизинг ООО БО-П14 🔸 Тип купона: Переменный 🔸 Ставка купона: Σ(Среднее) КС+1,90% 🔸 Количество выплат в год: 12 🔸 Дата погашения: 04.11.2034 🔸 Оферта: 19.11.2026 Цена покупки 963 ₽, текущая доходность около 36,7%. ✔️ Почему взяла: Похожая идея. Высокая доходность + дисконт к номиналу + близкая оферта. ✔️ Стратегия: Также рассматриваю горизонт около 3 месяцев и выход по пут-оферте. ✔️ Нюансы: Премия к КС выше, чем у П21, поэтому купон сейчас привлекательнее. Но при снижении КС доходность будет постепенно снижаться. ✔️ Риски: До оферты еще есть время, поэтому рыночная цена может заметно колебаться. 🍀 $RU000A108777 Балтийский лизинг ООО БО-П10 🔸 Тип купона: Переменный 🔸 Ставка купона: Σ(Среднее) КС+2,30% 🔸 Количество выплат в год: 12 🔸 Срок: 0,7 года 🔸 Дата погашения: 08.04.2027 🔸 Амортизация c 12.07.2026 Цена покупки 762 ₽, доходность около 31%. ✔️ Почему взяла: До погашения меньше года, а текущая доходность остается высокой. ✔️ Стратегия: Планирую держать до погашения, получая купоны и возвращаемую амортизацией часть номинала. ✔️ Нюансы: Началась амортизация, поэтому фактический денежный поток отличается от обычной облигации без амортизации. ✔️ Риски: Главные риски стандартные: кредитный риск эмитента и снижение рыночной цены. 🍀 $RU000A108P46 Балтийский лизинг ООО БО-П11 🔸 Тип купона: Переменный 🔸 Ставка купона: Σ(Среднее) КС+2,30% 🔸 Количество выплат в год: 12 🔸 Срок: 0,8 года 🔸 Дата погашения: 09.06.2027 Цена покупки 905 ₽, доходность около 30%. ✔️ Почему взяла: Срок короткий, купон высокий, до погашения меньше года. ✔️ Стратегия: Планирую держать до погашения. ✔️ Нюансы: Оферты нет, поэтому здесь стратегия проще: получать купоны и дождаться погашения. ✔️ Риски: При ухудшении ситуации с эмитентом дисконт может увеличиться, несмотря на относительно короткий срок. 🍀 $RU000A10ATW2 Балтийский лизинг ООО БО-П15 🔸 Тип купона: Постоянный 🔸 Ставка купона: 23,7 % 🔸 Валюта: RUB 🔸 Количество выплат в год: 12 🔸 Срок: 1,5 года 🔸 Дата погашения: 13.02.2028 🔸 Амортизация c 24.06.2026 Цена покупки 869 ₽, доходность около 27,19%. ✔️ Почему взяла: Здесь мне нравится сочетание дисконта, фиксированного купона и уже начавшейся амортизации. ✔️ Стратегия: Планирую держать до погашения. Амортизация будет постепенно возвращать вложенный капитал. ✔️ Нюансы: Из-за амортизации номинал постепенно уменьшается, поэтому будущие купонные выплаты будут рассчитываться от меньшей суммы. ✔️ Риски: Фиксированный купон выглядит интересно сейчас, но кредитный риск остается. Продолжение в комментарии Не ИИР

Сегодня Балтийский лизинг нормально так приложили вниз. Но самое забавное — долю лизинга в портфеле я и так собирался постепенно уменьшать. Просто рынок немного ускорил процесс 😁 Полностью из Балтийского не выхожу. Не думаю, что там сейчас обязательно должно случиться что-то страшное. Из неприятного вполне допускаю дальнейшую переоценку риска или снижение рейтинга. Но доля одного эмитента стала для меня уже некомфортной именно в лизинге. Поэтому часть позиции перекроил. Продал П19 $RU000A10CC32 + часть П22 $RU000A10DUQ6 Купил П14 $RU000A10A3W1 По текущему расчёту сама перекладка к ноябрю должна дать около +1 658 ₽ уже после учёта зафиксированного убытка, но до комиссий и при сохранении текущих предпосылок по купонам. Но это вообще не главная цель. После ноябрьской оферты П14 у меня останется: П18 — 12 штук П22 — 9 штук Итого Балтийского лизинга — 21 060 ₽. Вот это уже практически ровно та сумма, которую я хотел оставить на одного эмитента. Не ноль — потому что хоронить Балтийский я пока не собираюсь. Но и не доля, из-за которой приходится слишком внимательно смотреть на каждый чих рейтингового агентства. А примерно 38 тыс. ₽ в ноябре освободятся и пойдут искать следующую историю. И вообще, чем дальше занимаюсь облигациями, тем больше понимаю: рынок тут только начинает для меня раскрываться. Оферты, амортизации, проливы отдельных выпусков, перекосы внутри одного эмитента, первичка, вторичка… Рынок облигаций только набирает обороты. Толи ещё будет 😁 Главное — чтобы к тому моменту деньги были свободные.

$RU000A10A3W1 Взял до оферты 19 ноября. Мне кажется, в ноябре они выкрутятся. Выпустят новые бумаги под дикий процент (22-25%), физики их радостно выкупят из-за жадности, да и банк-кредитор их не бросит. Но, в декабре им ещё рейтинг срежут, вот там и начнётся настоящая мясорубка и распродажи, если ситуация не улучшится.

$RU000A10A3W1 Скрытая имба или первые проблемы с ликвидностью? 40% годовых в АА! Для многих, в том числе и для меня, появление этого выпуска в стакане Т-брокера стало неожиданностью. У меня открыты счета у разных брокеров, но я туда практически не захожу. Поэтому увидел выпуск только сегодня вечером. Вообще именно этот выпуск наверное влияет на динамику по всем остальным выпускам БЛ даже больше, чем сегодняшнее размещение фикса. Ну да ладно. Давайте поговорим о четырнадцатом выпуске БЛ. Сегодня его можно было поднимать на плите в 950 рублей, что даёт сумасшедшие 40% доходности к оферте, которая будет через 3 месяца. А учитывая, что оферта пут, это почти гарантированная доходность на коротком периоде, если... И вот это если не даёт покоя. Кто-то крупный льет в стакан выпуск с такой доходностью, чтобы что? Чтобы освободить свой лимит под БЛ новый выпуск с доходностью 20%? В целом не фантастические вариант перекладываться из короткого выпуска в длинный. Вот только зачем? Все понимают, что через 3 месяца будет ещё эмиссия бондов БЛ и может даже не одна. Ну так сдай по оферте, получи свои 9,5% к портфелю за 3 месяца и возьми следующий выпуск БЛ, если в него так веришь. Я после Евротранса обладаю повышенным уровнем тревожности и эта осень простой для нашей экономики не будет, чтобы говорить что через 3 месяца тебе никто не даст доходность БЛ в 20%. Поэтому интерпретирую это как первый звоночек о проблеме ликвидности. Посмотрим что будет дальше, но на всякий случай купил только это короткий 14 выпуск и избавился от всех остальных. Как бы доходность остальных выпусков резко не ушла к 30% годовых. А вы готовы оставаться в БЛ, который начал мимикрировать в ВДО? И да, если вдруг вы не знали об этом выпуске, то вот знайте. Даже сейчас ещё не всё увидели, что есть вот такой подарок судьбы! Или ловушка для жадных? #Аномалия

🔥 БалтЛиз П14: рынок даёт почти 40% годовых. Где подвох? Есть облигации, на которые месяцами никто не обращает внимания, а потом внезапно появляется движение. Сейчас такая история происходит с БалтЛиз П14. Бумага торгуется примерно по 950–955 ₽ при номинале 1 000 ₽. На первый взгляд — обычный дисконт. Но при такой цене и ближайшем досрочном погашении доходность получается очень высокой — порядка 40% годовых. Почему рынок отдаёт облигацию настолько дёшево? 📌 Сначала о самой конструкции П14 — флоатер. Его купон привязан к ключевой ставке ЦБ: ключевая ставка + 1,9 п.п. При текущей ставке 14% это около 15,9% годовых. Выплаты происходят ежемесячно. Но самое интересное — не купон. В ноябре у выпуска наступает важное событие. Эмитент может досрочно погасить облигацию по номиналу через колл-опцион. 📅 Решение по коллу — 2 ноября 📅 Дата погашения при колле — 16 ноября Если компания не воспользуется этим правом, у инвесторов остаётся пут-оферта: 📅 Приём заявок — 9–13 ноября 📅 Погашение — 19 ноября 💰 Цена — 100% номинала То есть независимо от того, какой из двух вариантов сработает, ориентир — 1 000 ₽ за облигацию. 💰 Что получает покупатель по 955 ₽? Самый очевидный источник дохода — дисконт. Купили за 955 ₽ → получили 1 000 ₽. Разница составляет 45 ₽, или примерно 4,7% от вложений. Сверху добавляются купоны за оставшиеся месяцы. При сохранении ключевой ставки на текущем уровне это ещё порядка нескольких десятков рублей на облигацию. Именно сочетание дисконта и купона превращает обычный флоатер в бумагу с очень высокой доходностью к ближайшему погашению. ⚠️ Но почему тогда кто-то продаёт? Вот здесь самое интересное. По П14 сейчас проходят заметные объёмы продаж. Когда крупный держатель начинает избавляться от облигации по 95% номинала, первая мысль — «что-то знает рынок». Но это не обязательно так. У крупного инвестора могут быть собственные причины: нужна ликвидность, меняется структура портфеля, закрывается позиция или появились другие более привлекательные идеи. Поэтому сам факт большой продажи ещё не означает проблемы у «Балтийского лизинга». При этом полностью игнорировать сигнал тоже нельзя. 🏢 Кредитное качество — главный вопрос Финансовое состояние эмитента действительно требует внимания. Я бы не исключал дальнейшего пересмотра кредитных оценок и потенциального снижения рейтинга. Именно поэтому рынок и требует повышенную доходность. Получается классическая ситуация: чем выше потенциальная прибыль, тем серьёзнее нужно относиться к рискам. 📉 Есть и ещё один момент — ставка ЦБ. П14 является флоатером. Если ключевая ставка начнёт быстро снижаться, купон тоже пойдёт вниз: 14% → около 15,9% 13% → около 14,9% 12% → около 13,9% Но для стратегии до ноябрьского погашения это не так критично, как для долгосрочного владения. 🎯 Итог П14 сейчас выглядит не как обычная облигация для долгого портфеля, а как достаточно интересная идея под ближайшее погашение. Цена около 950–955 ₽ даёт: ✅ дисконт почти 5% к номиналу; ✅ плавающий купон около 16%; ✅ потенциальное погашение по 1 000 ₽ уже в ноябре; ✅ два механизма досрочного погашения — колл и пут. При этом остаётся главный риск — финансовое состояние эмитента. Поэтому текущая цена выглядит привлекательно, но высокая доходность здесь не бесплатна. Я бы рассматривал П14 только как позицию, за которой нужно следить до ноября, а не как облигацию «купил и забыл». Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. $RU000A10A3W1