Про облигацию ОФЗ 26248

❓✅ СТОИТ ЛИ «ПАРКОВАТЬСЯ» В ФОНДАХ ЛИКВИДНОСТИ НА ПРАЗДНИКИ? В прошлом посте я писал, что использую фонды денежного рынка $LQDT $TMON@ как «буфер» в стратегиях автоследования: &The Buy Side: Foundation &The Buy Side: Bastion &The Buy Side: Apex Но возникла гипотеза: не теряем ли мы доходность в январе из-за сезонного профицита ликвидности в банковской системе? Я провел полноценное расследование и теперь готов поделиться финальными выводами. Спойлер: дьявол, как всегда, в деталях. 1️⃣ Миф о «потерянных праздниках». Сначала казалось, что держать деньги в фонде в праздники невыгодно, так как ставки межбанковского кредитования падают (см. график 1). Уточнение: важно знать механику. Фонд «начисляет» доходность за все праздничные дни в последний торговый день года. Это частично компенсирует простой января. 2️⃣ Суровая реальность января. Однако, даже с учетом этой выплаты, математика показывает: январь — статистически слабый месяц. Взгляните на График 2. Мы видим «альфу» — избыточную доходность стратегии входа/выхода против простого удержания (средней доходности за год). Даже если войти в фонд в «идеальный» день (перед начислением праздничной доходности), итоговая альфа в январе часто уходит в отрицательную зону. Почему? Потому что после праздников рынок наводнен бюджетными деньгами, ставки овернайт (RUSFAR) падают ниже ключевой, и доходность фонда проседает. График 2 подтверждает: доходность второй половины декабря в среднем в 1.5 раза выше, чем первой половины января. 3️⃣ Что делать? Изначально я хотел переложиться в короткие ОФЗ. Но пересчет показал: ➡️ YTM (доходность к погашению) коротких ОФЗ ~13.8%. Примерно такова же и их купонная текущая доходность (по которой будет начисляться НКД в праздники) ➡️ Ожидаемая доходность LQDT (с учетом просадки в январе) ~10-12%. Разница в 1.8-3% годовых на горизонте двух недель — это «ловля блох» (пипсов). На самом деле, для большинства, игра не стоит свеч и комиссий. ➡️ Мой выбор: ставка на цикл Посмотрите на График 3 (тепловая карта). Альфа фондов денежного рынка растет в периоды повышения ставки и падает (становится «красной») в периоды снижения или плато. Сейчас мы очевидно вход в цикл снижения (или как минимум пика) ставки. Поэтому я принял решение перепарковать ликвидность не в короткие, а в длинные ОФЗ (например, 26248) $SU26248RMFS3 : ➡️ Текущая доходность (YTM) ~14%+. ➡️ Купонная доходность (для НКД) ~12%+. Это дает не только защиту от «январской просадки» в ликвидности, но и потенциал роста тела облигации на ожиданиях смягчения ДКП. ✅ По итогу: Попытка обыграть фонд ликвидности на короткой дистанции — это скорее упражнение для ума и «интеллектуальный спорт», чем способ кратно заработать. Но этот спорт помогает лучше понимать микроструктуру рынка. А понимание — это деньги. Всех с наступающим! 🎄

Итак, год к концу, и по традиции пора подводить итоги. Начнем с проекта #однушкавмоскве, стартовавшего в мае 2024 г. Своя недвижимость в России воспринимается как нечто сакральное. Генетическая память, да. Многие десятилетия у нас не было иной возможности инвестировать и передавать нажитое новым поколениям. А еще в недвижимости хорошо работает «защита от дурака» - вы не сможете мгновенно скинуть квартиру, что бы на все с плечами влететь в Virgin. И в отличие от фондового рынка на рынке недвижимости отсутствует индикатор, который ежедневно показывал бы вам текущую стоимость именно ваших квадратных метров. Отсюда нет паники, когда видишь на экране «Портфель за сегодня упал на 0.8%!!». С другой стороны, доходность квартир как инвестиционного инструмента спорна. Но я никогда и не покупал «инвестиционную» недвижимость, если не считать «бумажной» в виде ЗПИФ Паруса и Рентал. Но зато одной из основных своих задач, наряду с оплатой учебы детей в ВУЗах, я вижу приобретение обоим сыновьям своей стартовой недвижимости. Вот так в 2024м я и пришел к мысли, что пока есть возможность взять семейную ипотеку, надо пробовать. 12 миллионов под 6% годовых – как тут отказаться? Искомая квартира должна была отвечать определенным требованиям. Я изначально хотел проект, который как можно скорее стал бы сдаваться и оплачивать ипотеку с аренды. Значит – готовый дом, квартира уже с ремонтом, 5 минут от метро максимум. Такая квартира была найдена по цене 18,2 млн руб. Своих денег на проект было выделено 10 млн., так что технически я мог ограничиться займом в 8,2 млн, но зачем? Зачем брать меньше, если тебе дают 12 млн. под 6% - это же бесплатные деньги! Поэтому взял я максимум – 12 млн., добавив для покупки 6.2 млн. из своих. Еще один миллион ушел на обстановку квартиры, и в сентябре 2024 г. в нее заехал арендатор. Итак, на сентябрь 2024 г. у нас было: квартира, купленная за 18,2 млн. руб. Долг банку в 12 млн, под 6% годовых, с ежемесячным платежом в 72 тыс. руб. Арендатор, платящий 90 тыс. руб. ежемесячно, из которых после оплаты коммуналки, налогов и ипотеки остается 8 тыс. ежемесячно. И 2.8 млн. свободных денег из первоначально выделенных 10 млн. Далее идея была элементарно простой. И да, она пришла в голову не только мне – в одном из выпусков год наз про нее говорил и Василий Олейник. Если есть свои деньги, нужно их отдать государству в займы через длинные ОФЗ под 15%, одновременно взяв у этого же государства деньги на квартиру под 6%. Вы еще раз осознайте эту мысль, покрутите ее в голове. Это же фантастическая, невообразимая ситуация – вам дают деньги под 6%, и тут же берут назад под 15%! Деньги из воздуха, буквально. Ведь элементарно можно создать систему, при которой вы гораздо мЕньшими деньгами способны создать денежный поток, гасящий вашу ипотеку за счет купонов. Моя цель – добиться тех самых ежемесячных 72 тыс. руб., покрывающих ипотечный платеж. И я к ней пошел. Я стал покупать ОФЗ и, первоначально, фонды ликвидности. На все 2.8 свободных млн. Туда же – ежемесячно разницу между арендой и ипотекой. Туда же – налоговые вычеты от покупки квартиры и ипотеки. Туда же – реинвест всех поступивших купонов. Ну вот, спустя год и четыре месяца мой портфель ОФЗ составляет уже 5 миллионов, уже приносящих мне ежегодно после выплаты налогов 581 тыс. из необходимых 864 тыс. (12 х 72 000 руб.). В декабре с поступивших купонов по $SU26248RMFS3 я купил последние 93 штуки $SU26245RMFS9, и теперь у меня закрыт март – сентябрь ( $SU26246RMFS7 ), апрель – октябрь (26245), май – ноябрь ( $SU26247RMFS5) и июнь – декабрь (24248). Новая задача - купить $SU26233RMFS5, которых нужно 2 721 шт. (закрыть выплатами июль – – январь), и $SU26240RMFS0, которых нужно 2 372 шт. (это будет август – февраль). Новые покупки будут и легче, и сильно сложнее. Легче, потому что прежние покупки дают уже ощутимый поток купонов. И одновременно сложнее - и купонная доходность, и цена ОФЗ не та, что год назад. Но я справлюсь. Всегда справлялся. С наступающим вас!

Раз уж вернулась в Пульс — зафиксирую, где нахожусь. Цель: получать 5 000 ₽ в месяц с одного выпуска ОФЗ — не как максимум, а как «ощутимый» порог пассивного дохода. Сейчас ближе всего к этому выпуск $SU26248RMFS3: в декабре по нему суммарно пришло 3 359,4 ₽ (1 527 ₽ — Т-банк, 1 832,4 ₽ — Зелёный). Это мой текущий лидер по выплатам. Остальные декабрьские купоны: $SU26250RMFS9 — 2 992 ₽ $SU26243RMFS4 — 944,7 ₽ $SU26238RMFS4 — 708 ₽ $SU26249RMFS1 — 219,4 ₽ Итого по всем ОФЗ в декабре — около 8 200 ₽ пассивного дохода. Хороший фон, но цель — стабильные 5 000 ₽ с каждого выпуска, независимо от календаря. Почему выбираю ОФЗ с погашением не раньше 2028 года? Короткие выпуски (1–2 года) сейчас не покупаю — нет крупной суммы на разовую закупку, а без этого цель будет невыполнимой. Да и неудобно реинвестировать мелкие суммы. Поэтому фокус на среднесрочные — 3+ года. Сколько выпусков? Сейчас — 19 разных ОФЗ, распределённых по срокам и купонам, чтобы сгладить «провалы» между отсечками. Почему два брокера? Портфель разделён между Т-банком и Зелёным для психологического комфорта: когда всё в одном месте, сумма кажется «огромной» и вызывает тревогу. Так — легче дышится 😊 И постепенно психика привыкает к новым суммам на счетах. Что дальше? В 2026 году продолжу покупать ОФЗ. И начну подбирать акции и драгметаллы (для баланса и хеджа). Это не совет — просто моя текущая дорожная карта. Кто в похожем — интересно, как у вас идёт?