Профиль инвестора 30letniy_pensioner | Тинькофф Инвестиции Пульс

🪙 Российские AI-ассистенты дороже зарубежных в 200 раз. Сравнительный расчет по девяти типовым задачам представили исследователи платформы Nodul. Стоимость работы с нейросетями в России оказалась самой высокой практически по всем запросам: перевод небольшого текста, копирайтинг четырехстраничного материала, обработка обращений поддержки и, например, создание шаблонных документов. В исследование вошли YandexGPT Lite и Pro, GigaChat Lite и Pro, а также зарубежные модели: DeepSeek, GPT-mini, GPT-5 и Claude Sonnet. Самым дорогим в работе оказался GigaChat PRO от «Сбера». Самый дешевый вариант — DeepSeek от разработчиков из КНР. Несмотря на то, что китайский ассистент можно использовать без оплаты, эксперты рассчитали нагрузку в токенах для выполнения задачи. Получилось, что копирайтинг от GigaChat PRO стоит 154,5 руб. за текст в 10 тыс. знаков. Расходы на DeepSeek при том же запросе — 74 коп. Вчера как раз писал про роботов, электронику... Теперь ещё и наш AI проигрывает Китаю по цене.🫤 🥲 Roblox и другие онлайн-игры ухудшают речь и внимание детей, — логопед, Газета ру Разговоры о потенциальном вреде для детей Roblox и подобных ему проектов начались после его блокировки Роскомнадзором в России. «Игры формируют другой тип коммуникации: короткие команды, минимальные фразы, отсутствие сложных конструкций. Если ребенок говорит преимущественно «игровым языком», его словарный запас сокращается, а фразы становятся обрывочными» Можно просто игры запретить и будет вснм счастье. 🪙 Россия может удерживать "безопасный" уровень госдолга в диапазоне 90-100% от ВВП — Ведомости со ссылкой на ЦЭМИ РАН Госдолг России по состоянию на 2 декабря 2025 г. составляет 15% ВВП. Нужно больше ОФЗ. 🪙 Средняя стоимость квартир в новостройках в городах-миллионниках РФ в ноябре 2025 года выросла на 14,9% г/г (+1,1% м/м) до ₽211 тыс — Ведомости со ссылкой на BnMap.pro

🪙«БАЗИС» объявил параметры первичного публичного размещения акций (IPO) на Московской бирже. Стоит ли в этом участвовать? Размещение пройдет с 4 по 9 декабря 2025 года, а торги начнутся 10 декабря под тикером BAZA. Ключевые параметры IPO: · Ценовой диапазон: 103–109 рублей за акцию, что соответствует рыночной капитализации компании 17–18 млрд рублей. · Объем размещения: Около 3 млрд рублей. Акции продают миноритарные акционеры — российские ИТ-холдинги, которые сохранят долю в капитале после IPO. · Мажоритарный акционер: РТК-ЦОД (контролируется «Ростелекомом») акции продавать не будет и продолжит участвовать в развитии бизнеса. Это большой плюс. · Механизм стабилизации: Будет предусмотрен на 30 дней после начала торгов (около 10% от объема размещения). 👍 · Локдаун: Действующие акционеры, которым принадлежит >99% акций, взяли обязательство не продавать свои акции в течение 180 дней после IPO. 👍 · Программа мотивации: Для сотрудников уже выделено 5% акционерного капитала из долей продающих акционеров. 🪙 Плюсы и инвестиционные аргументы в пользу размещения 1. Сильная рыночная позиция в растущем сегменте. Компания — крупнейший российский разработчик ПО для управления динамической ИТ-инфраструктурой с долей 19% (2024). · Компания работает на рынке с прогнозируемым среднегодовым темпом роста (CAGR) 16% до 2031 года, где отечественные разработчики растут еще быстрее — на 24% в год. 2. Полная и востребованная экосистема продуктов. Единственная в России экосистема корпоративного ПО для управления ИТ-инфраструктурой, созданная на собственной кодовой базе (10 решений). ·Все продукты в реестре российского ПО, есть сертификаты ФСТЭК, что критически важно в текущих условиях. 3. Участие в ключевых государственных проектах. · Является стандартом для государственных облачных платформ (ГЕОП, ГосТех), что обеспечивает стабильный объем заказов и служит сильным референсом для корпоративных клиентов. 4. Динамичный рост и высокая рентабельность. · Рост выручки: Выручка выросла более чем в 2,7 раза с 2022 по 2024 год (до 4,6 млрд руб.). В 2025 году ожидается рост на 30-40%. · Высокая маржинальность: Рентабельность по OIBDA сохраняется на очень высоком уровне (62% в 2024, 54% за 9 мес. 2025). · Денежная позиция: Чистая денежная позиция (отсутствие долга) и история дивидендных выплат (выплатила 608 млн руб. по итогам 2023). 5. «Квалифицированное» размещение. Мажоритарный акционер («Ростелеком») не продает акции, подтверждая долгосрочную заинтересованность. ·Наличие механизма поддержки цены и обязательств по запрету на продажу акций крупными акционерами на 180 дней снижают волатильность после размещения. ·Внедрение программы мотивации для сотрудников через акции направлено на удержание ключевых специалистов. Из нюансов размещения - сложная ситуация на рынке в целом и в сегменте ИТ в частности. При этом у "Базиса" фундаментально сильный кейс, который может сыграть вопреки обстоятельств. На начальном этапе размещения возможна ограниченная ликвидность акций, что тоже само по себе сильно не портит историю. Итог: «Базис» — безусловный лидер в перспективной нише российского ИТ-рынка с впечатляющими темпами роста и рентабельности. IPO проводится «качественно»: с участием стратега, стабилизацией и мотивацией команды. Ключевые риски связаны с зависимостью от госзаказов, спецификой рынка и тем, что компания не привлекает прямые инвестиции в этом размещении. Обычно я обхожу IPO стороной, но в данной ситуации считаю что все плюсы компании перевешивают потенциальные риски. Планирую принять участие в этом размещении.

🪙 4 промышленная революция. ОЗУ, акции и роботы. Вчерашняя новость: ОЗУ станет роскошью — компания Micron по производству оперативной памяти уходит с рынка потребительской продукции, занимая 20% на нём. Теперь организация будет делать память только для дата-центров, чтобы обучать и развёртывать ИИ. Два крупных игрока рынка SK Hynix и Samsung сообщили, что пока не будут повышать объемы производства. Это может значительно усилить уже начавшийся мировой рост цен на ОЗУ. Решил посмотреть как там акции Микрона поживают. Помнится акции я покупал по 35 долларов, а продавал в 2021-2022 по 50-80 долларов. Текущая цена - 233. Жесть. 🫤 NVidia. Текущая цена 178 долларов, хотя 3 года назад было 14. Но там был ещё сплит, за одну старую акцию давали 10 новых. Помнится я покупал их в конце 2019 года по 145 долл, а в 2021 году продал уже по 550-700 дол. С 2019 года после всех сплитов каждая акция выросла уже на 4800 %. Плюс там платили дивиденды, хоть и копеечные. AMD. Текущая цена 213 долл, покупал по 19 долл в 2019. Были ещё всякие Google, Microsoft, которые за последние годы выросли в разы. Правда есть и загибаюшийся Intel... Возможно весь этот пузырь ИИ когда нибудь сдуется, как и пузырь .com в начале нулевых, но потребители, инвесторы и компании пока голосуют рублём. Пока же россияне проходят по касательной. Ну то есть нас мировой прогресс конечно касается, но не полностью. Какие у нас есть разработки или крупные производители электроники? Есть конечно компания Элемент, но они немного другим занимаются. Им пока рано в ИИ, процессоры и оперативную память. Они больше про создание контроллеров, чипов и транзисторов и всякого такого. У них другие цели и задачи, насколько я понимаю. Есть Яндекс, Сбер ( у них даже роботы есть). У Яндекса есть свои роботы доставщики, которые есть в Москве, Питере, Казани. Что очень неплохо. Но можем ли мы сравнится с внедрением роботов на производстве с другими странами? В 2024 году в России использовалось более 20 864 промышленных роботов. Это на 62% больше, чем в 2023 году. К 2030 году планируется увеличение их числа как минимум до 94 тысяч. Пока есть дядя Вася с гаечным ключом на 32 и бешеным желанием работать за 50 к, то нет большого смысла внедрять армию роботов на производстве. Но рано или поздно дядя Вася может начать проигрывать роботам и это не вина дяди Васи. Для примера: В Китае действует более 2 миллионов промышленных роботов, что делает его мировым лидером по их количеству. Только в 2024 году в стране было установлено 295 тысяч новых роботов, что составляет более половины от всех новых установок в мире. То есть через 5 лет этих роботов в Китае может стать 3,5 млн, против 94 тыс в РФ. Отставание уменьшится с 1 к 100, до 1 к 35. Но это на бумаге, может Китай начнёт выпускать по 500 тыс роботов в год, а может ещё больше. Там роботы начнут производить роботов, роботы - роботов... Бесконечный цикл из роботов. Ещё пример: В Китае уже началась дистанционная работа экскаваторов и бульдозеров на стройплощадках с помощью телеплатформы BuilderX Robotics. Внедряются роботы-гуманоиды для доставки товаров покупателям. На производство автомобилей активно внедряют роботов. Есть целые цеха, где людей почти нет. Может быть вы смотрели видео, где армия роботов уверенно идёт на завод. Идёт четвёртая промышленная революция, идёт глобальный передел мира. Страны, которые отстают имеют шанс отстать ещё сильнее. Технологии АвтоВАЗа к сожалению в новом мире могут быть уже не так актуальны. В общем тут у меня смешались в кучу и мухи и котлеты, но кто понял, тот понял. Для справки. Суть 4 индустриальной революции (Индустрия 4.0) заключается в глобальной автоматизации и цифровизации производственных и бизнес-процессов за счет внедрения интеллектуальных технологий, таких как искусственный интеллект, интернет вещей (IoT), большие данные, 3D-печать и робототехника.

🪙Реакция Группы Черкизово на новость о вспышке туберкулёза. Вспышку туберкулёза подозревают на Черкизовском мясокомбинате в Москве, пишет Mash. Проверка началась после того, как у одного рабочего выявили открытую форму инфекции. Черкизовский МПЗ — один из крупнейших в стране, он производит колбасы, ветчину, сосиски, сардельки и мясные деликатесы под брендом «Черкизово». 🪙 Роскомнадзор наращивает усилия по блокировке VPN-сервисов. РКН обновил настройки технических средств противодействия угрозам. Речь идет о специальном оборудовании, которое РКН устанавливает на сетях операторов связи в России. Через данное оборудование идёт противодействие угрозам извне, например, DDoS-атакам, и блокируется доступ к запрещенным ресурсам. Источники РБК сообщают, что РКН начал блокировать еще три протокола VPN — SOCKS5, VLESS И L2TP. Следовательно, сервисы VPN, работающие на этих протоколах, теперь не будут функционировать. -Что бы ещё сделать для любимых россиян? 🪙 Роскомнадзор начал ограничивать Facetime, — Газета. Ру со ссылкой на пресс-службу Роскомнадзора По данным правоохранительных органов, сервис Facetime используется для организации и проведения террористических действий на территории страны, вербовки их исполнителей, совершения мошеннических и иных преступлений против наших граждан. В связи с этим Роскомнадзор вводит ограничительные меры в отношении Facetime, — сообщили в ведомстве. Хорошо, что в Максе всё безопасно. 🪙 Общие продажи авто всех типов за 11 мес 2025г упали на 21% г/г до 1,33 млн шт — исполнительный директор Автостата. 🪙 ЦБ начал повышать ставку с середины лета 2023г. За это время инфляция увеличилась в 2,5 раза. Давайте поаплодируем! — депутат Сергей Миронов в интервью Интерфакс. - Стоимость целого грузовика в Китае равна у нас стоимости железа для изготовления Камаза. - Прибыль банков за прошлый год — 4 трлн рублей? Вы (Минфин) не хотите их немножко расшевелить? - Зачем государство возвращает нефтяникам и газовикам в качестве налоговой льготы на товарную стоимость 2,2 трлн рублей?

🪙 Зачем проводят именно SPO (вторичное размещение)? SPO — это продолжение истории после IPO: · Привлечение новых денег в казну компании (если выпускаются новые акции) или в бюджет государства (если продаются уже существующие казенные акции). · Увеличение free-float (доли акций в свободном обращении). Это повышает ликвидность бумаги, её привлекательность для крупных инвесторов (особенно индексных фондов) и, как следствие, капитализацию. · Постепенная, контролируемая приватизация. Государство может медленно и по выгодным ценам снижать свою долю, не теряя контрольный пакет. Важные оговорки для госкомпаний · Контроль остается у государства: Чаще всего продается неконтролирующий пакет (например, 10-25%), чтобы стратегические решения оставались за государством. · Дивидендная политика: Часто является компромиссом между интересами частных акционеров (которые хотят высоких дивидендов) и государства (которое может предпочесть реинвестирование прибыли в проекты развития). · Политическое влияние: Решение о дивидендах или крупных инвестициях может приниматься с оглядкой на политические цели, а не только на рыночную выгоду. Итог: Для государственных компаний IPO и SPO— это стратегический инструмент. Главная цель — не разовая "нажива", а системное преобразование: 1. Получение более дешевых денег для роста. 2. Жесткое повышение эффективности через рыночную дисциплину и прозрачность. 3. Достижение политических и макроэкономических целей (развитие рынка капиталов, снижение нагрузки на бюджет, повышение международного статуса). Таким образом, это история в первую очередь про долгосрочные деньги через эффективность, а престиж и влияние являются важными, но сопутствующими бонусами. 🪙 Дополнение. - 10 IPO готовятся. Компании ожидают благоприятного момента на рынке, — член правления ВТБ Сергейчук на инвестиционном форуме ВТБ "РОССИЯ ЗОВЕТ!" Компании с госучастием МОГУТ выходить на IPO. В следующем году мы точно увидим выход на рынок компаний с госучастием. IPO ДОМ. РФ - переломный момент. С точки зрения реформы сознания как акционеров, так и управляющих. Было принято решение, что компания будет лучше развиваться, если эта компания станет публичной, — добавил замминистра финансов РФ Чебесков.

🪙 Зачем гос компаниям выходить на IPO? Вчера президент заявил, что нужно выводить гос компании на биржу. Вчера так же задавали вопросы на эту тему. Давайте разбираться, зачем вообще это всё нужно. Для государственных компаний выход на биржу — это всегда сложный стратегический расчет, где сочетаются финансовые, политические и экономические цели. Это история одновременно про деньги, про более дешевое финансирование, и про престиж (и многое другое), но с важными оговорками. Вот основные причины, разложенные по приоритетам и целям: 1. Финансовые и экономические причины (История про деньги) · Привлечение капитала для развития: Это основная причина для любого IPO. Государству часто не хватает бюджетных средств для масштабных инвестиций в инфраструктурные проекты (строительство трубопроводов, модернизацию сетей, освоение месторождений). Биржа становится источником денег без увеличения госдолга. · Более дешевое финансирование: Да, это ключевой фактор. После IPO компания может привлекать деньги не только через госбюджет или дорогие кредиты, но и через: · Дополнительные размещения (SPO): Продажу новых акций. · Выпуск облигаций: Котируясь на бирже и будучи прозрачной, компания получает более высокий кредитный рейтинг и может занимать под меньший процент. · Оценка справедливой стоимости: Биржа дает рыночную оценку компании. Это важно для понимания реальной эффективности менеджмента и стоимости активов. До этого активы могут годами числиться по балансовой стоимости, не отражая реального положения дел. Можно вспомнить Дом.рф. Вряд ли это тянет на историю успеха, но и провалом это сложно назвать. Компания привлекла деньги, но конечно могли больше. 2. Корпоративное управление и эффективность (История про дисциплину) · Повышение прозрачности и эффективности: Публичная компания обязана раскрывать информацию по МСФО, отчитываться перед тысячами акционеров, проводить аудиты. Это резко снижает риски коррупции, неэффективных трат и "распилов". Менеджмент начинает работать под прицелом рынка. · Внедрение рыночных стандартов: Компания вынуждена внедрять лучшие практики корпоративного управления, думать о дивидендах и стоимости для акционеров, а не только о выполнении государственных заданий. · Мотивация менеджмента: Часто вводятся опционные программы, привязывающие доходы топ-менеджеров к биржевой стоимости компании, что стимулирует работать на ее рост. 3. Политические и стратегические причины (История про престиж и влияние) · Частичная приватизация и снижение нагрузки на бюджет: Государство может постепенно "разгрузить" баланс, продав часть неключевых активов, и направить вырученные средства на социальные или другие стратегические проекты. · Углубление финансового рынка страны: Ликвидные акции крупных госкомпаний становятся "голубыми фишками" — основой для формирования индексов, развития рынка капиталов, создания пенсионных и паевых фондов. Это вопрос престижа и суверенитета финансовой системы. · Повышение международного престижа и доверия ( сейчас уже в меньшей степени это актуально) : IPO на зарубежных биржах — это сигнал международному инвестору о намерении играть по глобальным правилам. Это повышает имидж как компании, так и страны в целом. · Создание "валюты" для слияний и поглощений: Акции публичной компании можно использовать для покупки других активов, что упрощает экспансию. Продолжение...

🪙 Встретились, поговорили 5 часов... Результата нет, конкретики тоже. Беседа Путина с Уиткоффом была конструктивной, весьма полезной и содержательной — Ушаков - Путин заявил, что Москва с чем-то может согласиться в рамках плана США по Украине, но что-то вызывает критику российской стороны. - Москва получила еще четыре документа помимо изначального плана Трампа по урегулированию на Украине из 28 пунктов. - Компромиссного варианта плана по Украине пока нет. - Территориальный вопрос обсуждался на встрече Путина и Уиткоффа. - Встреча дала возможность обсудить пути дальнейшего урегулирования украинского кризиса. - Обсуждалась суть плана США по урегулированию, а не конкретные предложения. - Обсудили перспективы достижения долгосрочного мирного урегулирования по Украине. - Стороны заявили о готовности продолжать совместную работу для достижения урегулирования на Украине. - Возможность встречи Путина и Трампа будет зависеть от того, какой прогресс будет достигнут на пути урегулирования. - Мы также обсудили перспективы экономического сотрудничества между Россией и США. 🪙 Утильсбор выдохся, продажи новых машин в ноябре упали на 23% — Ъ 🪙 Аэрофлот планирует сохранить объём перевозок на уровне прошлого года, когда компания перевезла 55,3млн пассажиров. Аэрофлот планирует закрыть сделку по выкупу у Lufthansa 49% в Аэромаре до конца года — CEO Операционные показатели Аэрофлота в ноябре были «не хуже» прошлогодних.

🪙 Президент про экономику и инвестиции. Сегодня он много всего сказал на форуме ВТБ «РОССИЯ ЗОВЕТ!». Думаю, что это примерный срез того, что власти живут в одной стране, а мы в другой. Путин: подробно обсудим повестку экономического сотрудничества с Индией в ходе предстоящего визита, включая увеличение импорта в РФ. В России сохраняется рекордно низкая безработица в 2,2%, заявил Путин. Снижение инфляции стало важным достижением текущего года, по итогам года она составит около 6% — ниже прогнозов. За 9 месяцев ВВП РФ прибавил 1%. Это ожидаемо. Наблюдается дисбаланс. «Нас не устраивает, что в некоторых отраслях производство сокращается». - Видимо это всё нужно трактовать как экономические успехи. Безработица низкая - люди уехали из страны или на СВО. Есть ещё скрытая безработица. Инфляция 6 %, а так ли это... На сколько выросли налоги, тарифы ЖКХ и другие поборы. Производство сокращается, ВВП почти не растёт. 👍 🗣 Путин предложил создать единую экосистему поддержки инвестиций в реальный сектор. Президент предложил создать её на базе ВЭБ РФ при участии Минэка. Цель — помочь инвесторам. Президент призвал привлекать средства частных инвесторов для развития экономики. Есть пространство для роста фондового рынка и новых размещений, — подчеркнул Путин на инвестиционном форуме ВТБ «РОССИЯ ЗОВЕТ!». - Можно например перестать систематически "кидать" инвесторов и каким то образом начать защищать их права. Тогда возможно и желающих будет больше. 🪙 Путин поручил разработать план по выходу на биржу акций госкомпаний. Особенно президент подчеркнул необходимость размещения акций крупнейших госкомпаний. Президент предложил в качестве одной из мер поддержки снизить процент по займам для компаний, которые выйдут на биржу. Путин озвучил идею на инвестиционном форуме ВТБ «РОССИЯ ЗОВЕТ!». - Понятно. Нужно больше IPO, денег в бюджете не хватает, нужно где то брать в другом месте. У кого нибудь есть желание купить акции РЖД или Роснано?

🪙 Брокер БКС начал прием заявок на обмен заблокированными активами В понедельник, 1 декабря, БКС разместил сообщение о начале приема заявок на обмен заблокированными активами. «РБК Инвестиции» выписали основные условия: 🟠Предъявить к обмену можно не все бумаги США, а только определенные, которые хранились по схеме СПБ – НРД – Euroclear. Еврооблигации не участвуют. Вот полный список допущенных активов: AT&T Inc. Alibaba Group Holdings Ltd. Alphabet Inc Alphabet Inc. Amazon com Apple Inc. Baidu Inc. he Boeing Company Coinbase Global Delta Air Lines Inc. Meta Platforms (деятельность компании признана экстремистской и запрещена в России) General Electric Co Microsoft Corp MicroStrategy Inc Netflix Inc. NVIDIA Corp Palantir Technologies PayPal Holdings Inc. Royal Caribbean Cruises SPDR Gold Trust TAL Education Group Tesla Inc. Uber Technologies Inc. UNITED AIRLINES HOLDINGS Inc. Vipshop Holdings Ltd 🟠Принять участие в обмене могут те клиенты, которые держали бумаги через БКС по состоянию на 17 ноября 2022 года и владели ими на 2 июня 2022 года. Владельцы ИИС также могут участвовать. 🟠В обмен на это инвесторы получат бумаги Сбербанка, которые потом можно будет свободно продать. Число акций «Сбера», предназначенных к зачислению, будет определяться делением стоимости замороженных бумаг в долларах на котировку «Сбера», умноженную на курс доллара от ЦБ. При определении стоимости все котировки и курсы берутся на дату, предшествующую дате сделки. 🟠До 21 декабря инвесторам нужно подписать согласие на обработку персональных данных и поручение на участие в обмене. Эти документы появятся в личном кабинете брокера. 🟠Комиссии БКС различаются в зависимости от суммы сделки. Если стоимость предъявленных к обмену бумаг меньше ₽100 тыс., то вознаграждение составит ₽1. Если больше ₽100 тыс., то 5% от стоимости бумаг в рублях по курсу ЦБ. - Ну вот, обмен опять пошёл. Остальные брокеры молчат. Я бы принял участие, если всё делать по честному и по адекватной цене. А не как было с фондами....

🪙 Что такое дюрация и зачем она нужна? Дюрация — это средневзвешенный срок получения всех денежных потоков по облигации (купонов и номинала), выраженный в годах. Это не просто срок до погашения. Главная экономическая суть дюрации: это мера процентного риска облигации. Она показывает, насколько примерно изменится цена облигации при изменении рыночных процентных ставок на 1%. · Чем выше дюрация, тем сильнее цена облигации реагирует на изменение ставок (выше риск). · Чем ниже дюрация, тем слабее реакция цены (ниже риск). 🪙 Как дюрация помогает при выборе облигаций? Дюрация — мощный инструмент для управления портфелем и выбора облигаций под конкретные цели и прогнозы. Вот основные способы её использования: 1. Оценка и сравнение процентного риска. Это основное применение. Две облигации с одинаковым сроком до погашения, но разными купонами, будут иметь разную дюрацию и, следовательно, разный риск. · Пример: Допустим, есть две облигации со сроком погашения через 10 лет. У одной купон 3%, у другой — 7%. У первой дюрация будет выше (около 8-9 лет), а у второй — ниже (около 7-8 лет). Это значит, что облигация с низким купоном (3%) более волатильна: её цена сильнее упадёт, если ставки вырастут, но и сильнее вырастет, если ставки упадут. 2. Прогноз изменения цены облигации. Для этого используется модифицированная дюрация (следующий шаг после простой дюрации, она уже напрямую связана с изменением цены). · Формула упрощённо: Изменение цены (%) ≈ - Модифицированная дюрация * Изменение процентных ставок (%) · Пример: У облигации модифицированная дюрация = 5 лет. Если рыночные ставки вырастут на 1% (0.01), цена облигации упадёт примерно на 5% (-5 * 1% = -5%). Если ставки упадут на 1%, цена вырастет примерно на 5%. Это позволяет оценить потенциальные убытки или прибыль. 3. Стратегическое планирование. Инвесторы могут подбирать облигации так, чтобы дюрация портфеля совпадала с их инвестиционным горизонтом. · Зачем? Это защищает будущую стоимость портфеля от небольших колебаний ставок. Когда дюрация равна горизонту инвестирования, риски снижения цены (если ставки растут) и риски реинвестирования купонов по низким ставкам (если ставки падают) примерно уравновешиваются. 4. Выбор облигаций в зависимости от прогноза по ставкам. · Если вы ожидаете СНИЖЕНИЯ процентных ставок: Выбирайте облигации с более высокой дюрацией. Их цена вырастет сильнее, что принесёт вам дополнительный капитальный доход. · Если вы ожидаете ПОВЫШЕНИЯ процентных ставок: Выбирайте облигации с низкой дюрацией (или накапливайте деньги в коротких бумагах). Их цена меньше просядет, и вы быстрее сможете реинвестировать средства в новые, более доходные облигации. 5. Диверсификация портфеля по срокам. Управляя средней дюрацией всего портфеля облигаций, инвестор может контролировать его общую чувствительность к изменениям ставок, балансируя между стабильностью (низкая дюрация) и потенциальной доходностью (высокая дюрация). Важные нюансы и что ещё нужно учитывать: 1. Дюрация бывает разная: Чаще всего используют модифицированную дюрацию (Modified Duration) для оценки изменения цены и дюрацию Маколея (Macaulay Duration) — базовый расчёт. 2. Дюрация работает точно только для небольших изменений ставок (обычно до 1%). Для значительных колебаний используется более сложная метрика — выпуклость (Convexity), которая корректирует прогноз. 3. Дюрация не учитывает риск дефолта (кредитный риск). Она измеряет только процентный риск. Облигация с низкой дюрацией, но у ненадёжного эмитента, может быть рискованнее облигации с высокой дюрацией, но у государства (ОФЗ). А вы смотрите на дюрацию при выборе облигациях?

🪙 Почему не все проекты Сбера оказываются успешными? Обычно Сбер представляется таким зелёным непотопляемым гигантом, у которого есть только успехи и нет поражений. Но это совсем не так... Анализ непрофильной деятельности Сбера показывает устойчивую тенденцию к убыточности. Ряд громких инициатив либо был закрыт, либо продан с финансовыми потерями: · CityMobil — продан после продолжительных убытков. · Yandex.Market — выход из проекта сопровождался потерями. · SberMarket / Купер — остается убыточным с момента запуска. · SberGames — проект закрыт спустя год, инвестиции не окупились. · SberSound / Звук — передан сторонней компании. · GigaChat и другие AI-проекты — требуют растущих инвестиций и пока не вышли на окупаемость. · Умные устройства — стабильно приносят убытки. Ключевые причины неудач: 1. Запоздалый выход на рынок: Проекты часто запускались с опозданием, когда конкуренция была уже высока, либо в неподходящий момент. 2. Отсутствие ясной бизнес-модели: Инициативы стартовали на волне хайпа без четкого плана по достижению прибыльности. 3. Стратегия «догоняющего»: Вместо создания прорывных инноваций Сбер часто следовал за трендами, предлагая аналоги уже существующих решений. Финансовые последствия: В 2024 году убытки от непрофильной деятельности достигли 284,1 млрд рублей (284 млрд, Карл!), увеличившись на 25,7%. Примечательно, что эти растущие убытки компенсируются за счет высокодоходного банковского бизнеса, который, по итогам того же года, позволил выплатить акционерам дивиденды на сумму почти 787 млрд рублей. Если бы не эти убытки, то в теории могли бы заплатить больше. Возможно поэтому Герман Греф старается атаковать растущие банки в лице Озона и ВБ. Ведь они зарабатывают там, где мог бы заработать Сбер... Забирают его долю рынка. При этом Греф не боится никого, только Илона Маска с Марса ( с его же слов). Конкурентов на Земле для него и Сбера не существует. Охотно верим). Учитывая масштаб потерь, у акционеров закономерно возникает вопрос: не является ли ситуация сигналом к смене стратегии или управленческой команды? Возможно Сберу стоит занятся повышением собственной эффективности и не искать проблемы на стороне.

🪙 Встреча Путина и Уиткоффа планируется на следующей неделе — заявил Трамп По заявлению президента США, число пунктов в мирном плане США по Украине на текущий момент сократилось с 28 до 22. Он также назвал первоначальное предложение США по Украине «концепцией», а не «планом». Трамп отметил, что РФ может получить территории, которые должен уступить Киев, за пару ближайших месяцев. Тем временем NBC сообщает, что министр армии США Дэниел Дрисколл в ходе встречи с представителями Украины предупредил Киев о «неминуемом поражении». Он предоставил им «мрачную оценку ситуации» и предупредил, что Вашингтон не сможет продолжать обеспечение непрерывных поставок оружия, необходимых для защиты украинской инфраструктуры. - Учитывая то как это всё быстро разворачивается, есть ощущение, что договору быть. Это явный позитив для всего российского рынка. 🪙 Действия маркетплейсов по продвижению собственных финтех-сервисов уже были в фокусе внимания ФАС — в интервью «Ъ» замглавы ФАС Адиля Вяселева «Мы понимаем желание бизнеса развиваться в различных направлениях, в том числе и в банковском секторе. Но с учетом масштаба электронной торговли, для любого банка, который захочет воспользоваться возможностью продвигать свои карты, свои платежные инструменты на аналогичных условиях, должен быть открыт равный доступ»,— отметила Адиля Вяселева. 🪙 Объем предложенных и утвержденных дивидендов российскими компаниями по итогам 9 мес 2025г сократился почти в 2 раза г/г до 640 млрд руб — Ъ Самые большие дивиденды - Лукойл, Роснефть, Х5.

🪙 Купоны каждый день. Можно ли создать портфель, который будет приносить стабильный денежный поток практически каждый рабочий день? Конечно да, но есть ряд сложностей. График выплат. Эмитенты облигаций назначают конкретные даты выплат купонов (например, раз в квартал, раз в полгода). Эти даты фиксированы для каждой облигации. Распределение дат. Даже если собрать 1000 облигаций, их даты выплат будут "группироваться" вокруг определенных дней месяца (часто это конец или середина месяца), так как эмитенты стараются синхронизировать свои финансовые потоки. Выходные и праздники. Выплаты купонов не производятся в нерабочие дни банковской системы. Стратегия построения портфеля для ежедневного денежного потока Вот пошаговая инструкция: Шаг 1: Определите сумму ежемесячного дохода, который вы хотите получать Например, вы хотите получать 50 000 рублей в месяц. Это ваш целевой денежный поток. Шаг 2: Соберите "пул" облигаций с разными датами погашения купонов Это самая важная и трудоемкая часть. Вам нужно подобрать облигации, купоны по которым выплачиваются в разные дни месяца. Используйте скринеры облигаций: Российский рынок: Московская Биржа, Cbonds, Rusbonds, Smartlab. Можно использовать Календарь инвестора в приложении Т-Инвестиций. Выбираем "купоны" и смотрим по датам, которые нам подходят. Можно выбрать облигации, которые платят купоны каждый месяц в один и тот же день. Тогда нужно собрать около 22-23 разных облигаций с выплатами, распределенными по всем рабочим дням. Шаг 3: Рассчитайте размер позиции в каждой облигации Чтобы получить равномерный поток, суммы выплат в разные дни должны быть примерно одинаковыми. Повторите этот расчет для каждой облигации в вашем портфеле, подбирая номиналы так, чтобы в дни выплат вы получали нужную вам сумму. Шаг 4: Диверсификация и риски. Не гонитесь только за датами выплат. Надежность эмитентов: Включайте в портфель ОФЗ (самые надежные), субфедеральные облигации и облигации крупных надежных корпораций (голубые фишки). Кредитный риск: Избегайте вложения больших сумм в облигации низкокачественных эмитентов только из-за удобной даты выплаты. 🪙Пример такого портфеля ( только на 1 неделю): 24 ноября. Понедельник. Новабев 003Р-01. Купон 11,9 рублей. Срок 2 года 9 мес. Надежность – высокая. Кредитный рейтинг – АА. 25 ноября. Вторник. Самолет П18. Купон 19,7 рублей. Срок 3 года 6 мес. Надежность – средняя. Кредитный рейтинг – А+. 26. Среда. Балтийский Лизинг П16. Купон 18,2 рубля. Срок 2 года 5 мес. Надежность – высокая. Кредитный рейтинг – АА-. 27. Чт. Кредитный поток 1.0 от Т. Купон 12,7 р. Срок 4 года 4 мес. Надежность – высокая. Кредитный рейтинг – ААА. 28. Пт. Аренза Про 001Р-04. Купон 14 р. Срок 3 года 3 мес. Надежность – средняя, низкая. Кредитный рейтинг – ВВВ.

🪙 Татьяна Ким написала открытое письмо ЦБ, правительству и Федеральному Собранию о претензиях банков к маркетплейсам — Ъ Искусственное ограничение финансовых сервисов маркетплейсов приведет к торможению отрасли, стагнации бизнеса, росту инфляции и ухудшению конкурентной среды. Цель банков — снизить собственные затраты на кешбэки и бонусы, сохранить комиссионные доходы и ограничить конкуренцию. Банки имеют ресурсы для программ лояльности: их чистая прибыль за 9М 2025 года составила ₽1,93 трлн, что в 24 раза превышает совокупную прибыль финтех-подразделений маркетплейсов. - Сложно с этим не согласиться. Просто прибыль и WB не даёт покоя банкам. Почему например нельзя ограничить непрофильную деятельность банков? Пусть занимаются только банковскими услугами. А Яндекс тогда пусть не развивает свой маркетплейс и не лезет в банковский бизнес. 🪙 Совокупная стоимость природных богатств России почти в $100 трлн, что почти вдвое больше, чем у США, — Сечин выступил сегодня в Китае Продолжение санкционного давления на РФ и КНР может привести лишь к кратному увеличению стоимости электричества для потребителей Запада. Продолжение санкций против России и КНР приблизит новый экономический кризис на Западе. Китай сейчас – промышленная супердержава, американские компании зависимы от его комплектующих в три раза сильнее, чем компании КНР от США.

🪙 Россия отвергла европейский мирный план. Его положения неконструктивны и для РФ не подходят, заявил помощник президента Ушаков. По его словам, РФ ознакомлена с одним из вариантов мирного плана США, но конкретных переговоров по нему не было. «Многие положения» плана Штатов «представляются приемлемыми», добавил Ушаков. 🪙 Из плана Трампа в ходе переговоров убрали пункт об использовании замороженных российских активов, сообщает Bloomberg со ссылкой на источники. До этого предполагалось выделение около $100 млрд в Фонд восстановления Украины, откуда 50% дохода получали бы США, а остальные деньги шли бы на американо-российские проекты. 🪙 Отмена льготы по уплате НДС при обслуживании банковских карт не приведет к серьезному удорожанию данных услуг — замглавы Минфина Сазанов. 🪙 «Газпром» заявил о риске для Европы замерзнуть текущей зимой По данным на 21 ноября, европейские подземные газовые хранилища заполнены менее чем на 80% — это один из самых низких показателей для конца второй декады ноября за последнее десятилетие, отмечается в сообщении, опубликованном на официальном сайте «Газпрома». «Впереди несколько месяцев зимней погоды. В случае сильных или длительных холодов недостаточные запасы газа могут поставить под угрозу надёжное газоснабжение европейских потребителей», — подчеркнули в «Газпроме». Если не в этом году, то точно в следующем замерзнут).

🛟 Перспективы «Озона» на фоне запрета скидок: переход от ценовой войны к борьбе сервисов. Инициатива Банка России, поддержанная крупными банками ( Больше всех возмущался Греф ) , направлена на запрет ключевого инструмента маркетплейсов — скидок, финансируемых через их собственные финансовые дочерние компании (такие как Ozon Bank). Это не просто очередное регулирование, а удар по самой модели привлечения клиентов, которую использовали «Озон» и его конкуренты. Вот как это напрямую отразится на компании «Озон»: 1. Прямой удар по финансовым сервисам и экосистеме · Главная цель: Предложение Набиуллиной запретить продажу продуктов дочерних банков на маркетплейсах и их продвижение через эксклюзивные скидки — это атака на один из ключевых активов «Озона». Ozon Card и рассрочка от Ozon Bank были мощными инструментами удержания покупателей внутри экосистемы. · Последствие: «Озон» может лишиться значительного конкурентного преимущества. Если скидки за оплату картой Ozon Bank исчезнут, исчезнет и ключевой стимул для ее оформления. Это замедлит рост экосистемы, которую компания активно строила. 2. Неминуемый рост цен и риск потери клиентов · Причина: Эксперты, предсказывающие рост цен на 35%, правы в одном — искусственные, субсидируемые площадкой скидки действительно исчезнут. Цены на товары вернутся к «рыночным», то есть станут заметно выше для конечного потребителя. · Последствие для «Озона»: Компания столкнется с риском оттока самой ценочувствительной части аудитории. Покупатели, приходившие за «безумными скидками», могут начать искать альтернативы, что напрямую ударит по ключевому показателю — GMV (общему объему продаж). 3. Давление на маржу и пересмотр бизнес-модели · Краткосрочный эффект: Падение акций на 4.5% — это прямая реакция рынка на угрозу снижения темпов роста. Инвесторы опасаются, что без скидок «Озон» не сможет так же быстро наращивать обороты. · Долгосрочный вызов: Компании придется срочно искать новые способы стимулирования спроса, которые не будут противоречить регуляторным требованиям. Это означает перераспределение инвестиций с субсидий на развитие логистики, сервиса и рекламных инструментов для продавцов. 4. Изменение природы конкуренции · Проигрыш: «Озон» теряет мощный инструмент ценовой конкуренции. · Новые возможности: В выигрыше окажется тот, кто сильнее в другом. Это заставляет «Озон» делать ставку на свои исторические преимущества: · Технологии и удобство: Удобный поиск, персонализация, качественное приложение. · Логистика: Скорость и надежность доставки, в том числе в регионы. · Сервисы для продавцов: Фулфилмент, аналитика, продвижение. Теперь, когда продавцы сами будут управлять скидками, их зависимость от этих сервисов возрастет. Кто прав: ЦБ или маркетплейсы? Заявление депутатов о том, что скидки экономят деньги россиян, а банты боятся конкуренции, — это лишь одна сторона медали. ЦБ видит риски для всей финансовой системы, когда небанковские структуры (маркетплейсы) используют дискриминационные цены для продвижения своих финансовых продуктов, вытесняя традиционных игроков. Итог для «Озона»: Компания стоит на пороге фундаментальных изменений. В краткосрочной перспективе ее ждут серьезные испытания: замедление роста, падение лояльности части клиентов и давление на акции. Однако в долгосрочной перспективе этот кризис может сделать бизнес «Озона» здоровее. Он вынужден будет отказаться от затратной модели «покупки» роста за счет субсидий и перейти к более рентабельной модели, где главная ценность — это не самая низкая цена, а лучший сервис и удобство для покупателей и продавцов. Успех этого перехода — главный вопрос для будущего компании. Ну а заплатят за всё опять потребители, просто другим способом.

🪙 Штраф за размещение рекламы в запрещенных иностранных ресурсах могут поднять до 1 млн рублей, — Известия. Соответствующее предложение подготовили депутаты «Единой России» и направили его на рассмотрение в Верховный суд, Генпрокуратуру, Минюст и МВД. 🪙 Делегации США и Украины согласовали большинство положений плана США по урегулированию и скорректировали значительную часть из спорных — РБК-Украина. 🪙 Минэнерго признало недостаточной текущую маржинальность АЗС и предложило пересмотреть действующий механизм регулирования цен на топливо и отказаться от таргетирования по индексу потребительских цен — РБК. 🪙 Глава ЦБ выступила за запрет банковских продуктов на маркетплейсах. Эльвира Набиуллина направила в Минэкономразвития письмо с инициативами по регулированию платформенной экономики, сообщает «Коммерсантъ». Регулятор предлагает запретить онлайн-площадкам размещать на своих сервисах банковские продукты собственных дочерних структур, поскольку это дает им преимущество перед традиционными участниками рынка. Также ЦБ считает необходимым ограничить возможность варьировать цену товара в зависимости от способа оплаты — за соблюдением норм могла бы следить ФАС. 🪙 Самолет» объявил операционные результаты за октябрь и 10 месяцев 2025 года. В октябре: — объем продаж первичной недвижимости вырос на 45% в годовом сопоставлении и составил ₽25,3 млрд (113,3 тыс. кв. м) — общее количество заключенных контрактов увеличилось на 56% до 3,7 тыс. — доля контрактов, заключенных с участием ипотечных средств составила 63% (всего) — средняя цена за кв. м составила ₽212,9 тыс. показав рост 5%.

🪙 Какие показатели говорят об экономических успехах гораздо лучше ( чем наличие новых автомобилей на дорогах)? Раз уж мы сравнялись с Великобританией по числу миллиардеров, то давайте сравнивать до конца. 1. ВВП на душу населения по ППС (паритету покупательной способности): Показывает реальный объем благ, который может позволить себе средний гражданин. У России 59 место, у Британии - 28 место. 2. Индекс человеческого развития (ИЧР): Учитывает не только доход, но и продолжительность жизни и уровень образования. Россия - 52 место, Великобритания - 15 место. 3. Уровень бедности и неравенства (коэффициент Джини): Показывает, как богатство распределено в обществе. Россия - 0,4 средний уровень. Великобритания - 0,34 средний уровень. Чем выше значение, тем сильнее неравенство. 4. Диверсификация экспорта: Показывает, насколько экономика устойчива и не зависит от одного-двух товаров. Экономическая диверсификация Великобритании и России демонстрирует принципиальные различия: экономика Великобритании сильно ориентирована на сектор услуг (включая финансы), в то время как российская экономика традиционно опирается на добычу природных ресурсов и производство. В Великобритании наблюдается структурный дисбаланс, усиливший зависимость от импорта продовольствия и топлива, в то время как в России доля производства в ВВП выше. 5. Инвестиции в НИОКР (научные исследования и опытно-конструкторские разработки): Показывает, насколько страна ориентирована на будущее и инновации. Объем инвестиций в науку в Великобритании значительно превышает российский: в 2023 году он оценивался примерно в $110,8 млрд долларов США. В то же время, по данным за 2023 год, внутренние затраты на научные исследования и разработки в России составили около 1,6 трлн рублей (примерно 1% от ВВП), из которых большая часть приходится на государственное финансирование. 6. Качество инфраструктуры: Состояние дорог, портов, интернета, общественного транспорта. Качество инфраструктуры Великобритании и России различается: в Великобритании развитая транспортная сеть (железные дороги, порты, аэропорты) и есть проблемы с дороговизной и темпами строительства крупных проектов, в то время как в России инфраструктура в целом менее развита, но есть крупные проекты и значительная разница в качестве между регионами. 7. Можно добавить ещё одну метрику, конечно же не обязательную. Великобритания. Уровень коррупции: Считается низким, но не идеальным. Индекс восприятия коррупции: В 2024 году Великобритания получила 71 балл по шкале от 0 до 100. Россия. Уровень коррупции: Высокий. Индекс восприятия коррупции: В 2020 году Россия набрала 30 баллов из 100 возможных и заняла 129-е место. Проблемы коррупции сохраняются, несмотря на законодательные меры. По данным исследования 2021 года: на «откаты» при госзакупках ушло более 6,5 трлн руб., что превышает 6% от ВВП России за 2020 год, и эти средства превышали государственные расходы на образование и здравоохранение вместе взятые. Напомню, что расходы по бюджету на 2025 год около 41,5 трлн рублей. Вывод. Новые автомобили и яхты — это лишь "фасад". За ним может скрываться как действительно здоровая и процветающая экономика, так и экономика с глубокими структурными проблемами — неравенством, сырьевой зависимостью и коррупцией. Поэтому для оценки экономических успехов страны всегда нужно смотреть на более глубокие и комплексные показатели. А если сравнивать Россию с Британией, то почему то наша страна проигрывает по многим пунктам. Возможно данные в интернете "врут", или ИИ подсовывает неверную информацию. Или дело в 7 пункте. Или лучше сравнить с другими странами. Португалией? Ведь хотели же догнать и перегнать...

🪙 Иллюзия богатства. Есть мнение, что если на дорогах много автомобилей ( китайских, новых, старых и т.д.), то и в стране всё хорошо в экономическом плане. Сам несколько раз встречал такое мнение в комментариях. Но это не совсем так... Наличие новых автомобилей и других атрибутов богатства у части населения действительно может создавать иллюзию общего экономического процветания. Однако это далеко не всегда отражает реальные экономические успехи страны в целом. Вот ключевые причины, почему это так: 1. Неравенство доходов (Самая главная причина) Богатство может быть сосредоточено в руках очень небольшой группы людей. · Пример: В стране может быть 1% сверхбогатого населения, которое покупает себе Rolls-Royce и строит виллы, в то время как у 40% населения нет доступа к качественной медицине или образованию. Статистически средний доход может быть высоким, но это не отражает реального положения большинства. Экономический успех — это когда уровень жизни растет у большинства граждан, а не у узкой прослойки. Можно еще вспомнить, что количество миллиардеров в РФ и Великобритании примерно одинаковое. Говорит ли это о том, что и экономики двух стран похожи и уровень жизни одинаковый? 2. Кредитная и долговая нагрузка Многие атрибуты богатства покупаются не на собственные средства, а в кредит. · Человек может ездить на новой дорогой машине, но при этом быть по уши в долгах. Если значительная часть населения живет в долг, это признак не здоровой экономики, а финансовой "пирамиды", которая может рухнуть при первом же кризисе. Экономически успешная страна имеет устойчивую финансовую систему и низкий уровень проблемной задолженности у населения. 3. Сырьевая зависимость экономики Страна может быть богатой за счет продажи природных ресурсов (нефти, газа, алмазов), но при этом иметь слабую и недиверсифицированную экономику. ·В Нигерии или Венесуэле есть миллиардеры, разъезжающие на золотых Майбахах, но экономика этих стран полностью зависит от цен на нефть. Когда цены падают, вся страна погружается в кризис. Настоящий экономический успех — это развитое производство, высокие технологии, сильный сектор услуг, а не просто продажа того, что выкопали из земли. 4. "Парадокс показного потребления" (Эффект Веблена) Часто дорогие вещи покупаются не для практической пользы, а для демонстрации социального статуса. Это может быть признаком глубокого социального неравенства и неуверенности в завтрашнем дне, когда люди стремятся "казаться", а не "быть". 5. Отсутствие инвестиций в будущее Настоящие экономические успехи измеряются не количеством машин, а качеством инфраструктуры, образования, науки и здравоохранения. · Контраст: Можно наблюдать, как по разбитым дорогам ездят новые Лексусы. Это яркий признак дисбаланса: частные деньги есть, а государство не может или не хочет инвестировать в общественные блага. Успешная экономика — это современные дороги, скоростные поезда, лучшие в мире университеты и исследовательские центры. 6. Коррупция и "рентоориентированное" поведение В некоторых странах богатство часто является не результатом создания добавленной стоимости (как в случае с инновационным стартапом), а следствием близости к власти, коррупции или распила государственного бюджета. Новый автомобиль у чиновника в такой системе — это скорее признак "успешного" воровства, а не экономических достижений страны.