Профиль инвестора Azat.Zakirov | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Добрый день, уважаемые подписчики! Мы приняли решение закрыть нашу стратегию в Т-Инвестициях. Причины этого просты и заключаются в следующем: 1. Ограничения фондового рынка РФ. Наша стратегия была ориентирована исключительно на акции. Однако российский рынок уже два года демонстрирует слабую динамику и не может восстановиться. 2. Небольшой выбор бумаг для автоследования. Из примерно 200 акций, торгуемых на Московской бирже, для автоследования доступно лишь около 60 (то есть около 30%). Для Т-Инвестиции это логично — системе автоследования необходимо исполнять весь объём сделок, а на малоликвидных бумагах это невозможно без существенного сдвига цены. Для нас же это создаёт ограничения: многие перспективные бумаги недоступны. Сейчас ликвидность российского рынка в целом очень низкая — дефицит денег ощущается даже в относительно крупных тикерах. 3. Непрозрачность системы. Мы не видим, кто подключился к стратегии и с какой суммой. Нет возможности идентифицировать клиентов, что ограничивает продвижение стратегии как среди наших клиентов, так и среди партнёров. 4. Высокие комиссии и непрозрачное распределение дохода. Комиссии Т-Банка достаточно высоки, при этом условия вознаграждения для автора стратегии не полностью ясны. Заявленные цифры достичь на практике не удалось — фактические выплаты всегда были заметно ниже. Также отсутствует личный кабинет с прозрачной детализацией. 5. Сложная внешняя ситуация в РФ. Из-за геополитики и СВО у людей в целом снизился интерес к инвестициям, особенно к стратегиям с риском выше депозита или облигаций. При высокой ключевой ставке и высокой неопределённости многие не готовы планировать даже на несколько месяцев. Это основные причины, по которым мы решили временно закрыть стратегию до более благоприятных времен. Нашим текущим подписчикам, при условии что Т-Инвестиции не распродадут портфель автоматически, можно продолжать удерживать существующие позиции. Все компании в портфеле остаются интересными, обладают перспективами, и при возобновлении роста рынка, по нашему мнению, могут стать лидерами. Мы с командой продолжаем сопровождать клиентов в индивидуальном формате — как по стратегиям РФ, так и по стратегиям США, но пока без автоследования в Т инвестиции (разрабатываем свое). Также мы продолжаем партнёрство с Т-Банком по нашим халяльным оценкам, интегрированным в Т-Инвестиции, и допускаем возможность запуска халяль-стратегии в будущем. И, конечно, мы всегда можем вернуться с новыми стратегиями, если внешний фон измениться и это будет выгодно клиентам. Не прощаемся! На все вопросы готов ответить. &Ranks - Лучшие акции РФ

ПАО ВИ.ру: СДЕЛАНО СВОИМИ РУКАМИ ⁉️ 🔴Что мы знаем о компании «Всеинструменты»? - 🧰 — ТОП-1 DIY игрок на рынке онлайн-продаж с долей 11.5% - Компания пережила кризис 2008-2009 гг., а первую прибыль получила в 2014 году - Крупнейшими акционерами являются Гольцов А.Л. и Кузнецов В.В. (на 4-м курсе МФТИ запустили интернет-магазин worktool.ru с десятком аналогичных доменов и понеслась) - В свободном обращении 12% акций 🔴Что с финансовым положением? - Выручка растёт в среднем на 33% за последние 3 года - EBITDA растёт в среднем на 24% в год за тот же период времени, а Чистая прибыль за 9М 2024 сильно сократилась в сравнении с 9М 2023 из-за отложенных налоговых платежей и высоких финансовых расходов - Рентабельность по EBITDA (8%), у конкурентов (4–40%), а средняя в мире (8%) - По Чистой Прибыли (<1%) значительно ниже средней по отрасли (-2–14%), в мире средняя (2%) 🔴Планы на будущее: ⬆️ - Компания видит потенциал в онлайн-проникновении со среднегодовым темпом роста в 28% до 2028 года - Рынок может продолжить концентрироваться, сейчас доля ТОП-3 игроков всего 15% - Фокус в будущем на B2B-клиентах, обеспечивающих более 60% Выручки 🔴Риски: ⬇️ - Чистый Долг / EBITDA 2024 года с учётом аренды ожидается на уровне 1.9 - Размер Чистого Долга растёт и это отражается на финансовом результате, в условиях высоких ставок расходы будут ещё выше - Рост бизнеса ускорился после ухода некоторых DIY игроков по типу OBI, но рынок всё ещё конкурентен, а ушедшие компании могут вернуться 🔴Оценка: - Размер пузырька = мультипликатор EV/EBITDA 2024, по которому видно, что ВИ.ру стоит дороже всех близких ритейлеров, но дешевле средней мировой оценки по EV/EBITDA - Дивполитика не определена, но может появиться в 2025 году - С момента IPO компания обесценилась уже на 52%+ (IPO прошло по схеме cash-out) В итоге ВИ.ру неоправданно дорога, нет смысла покупать за такую цену. В портфель добавлять не буду! Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 &Ranks - Лучшие акции РФ

МКПАО ЛЕНТА: БОЛЬШОЙ ПРЫЖОК, НО КУДА ⁉️ 🟢Что мы знаем о «Ленте»? - 🍏 — компания управляет крупнейшей сетью гипермаркетов и является топ-4 ритейлером в России - В 2023 году купила сеть дискаунтеров «Монетка», что позволило существенно увеличить количество магазинов - Крупнейшим акционером является «Севергрупп» — компания Алексея Мордашова с долей 81.5% - В свободном обращении 17.7% акций 🟢Что с финансовым положением? - Выручка растёт в среднем на 24% за последние 3 года - EBITDA растёт в среднем на 37% в год за тот же период времени, а Чистая прибыль за 9М 2024 сменила чистый убыток за 9М 2023 - Рентабельность по EBITDA (10%), у конкурентов (5–11%), а средняя в мире (8%) - По Чистой Прибыли (2%) немного ниже средней по отрасли (2–8%), в мире средняя (3%) 🟢Планы на будущее: ⬆️ - Цель по стратегии на 2025 (удвоение выручки 2020 года) уже видится достижимой - Лента хочет сделать гипермаркеты центром притяжения для приятного время препровождения с семьёй - Компания тестирует новые форматы магазинов типа точек табака 🟢Риски: ⬇️ - Чистый Долг / EBITDA 2024 года с учётом аренды ожидается на уровне 2.1, но весь долг фиксированный примерно под 11% - Основным сегментом бизнеса остаются гипермаркеты, динамика по которым не внушает оптимизма, выручка растёт только за счёт инфляции - После приобретения сети Монетка ждать такого же быстрого роста финпоказателей не приходится, в 2025 году этот фактор уже не даст значительного роста бизнеса 🟢Оценка: - Размер пузырька = значение мультипликатора EV/EBITDA 2024, по которому видно, что Лента стоит дороже X5, но дешевле Магнита - Компания не платит дивиденды последние годы, но даёт затравку на 2024 год, пока нет никаких ориентиров по возможной доходности - Оценка невысока, при этом маржинальность выросла, но это произошло на эффекте низкой базы 2023 года Компания интересная, но хотелось бы увидеть динамику в 2025 году. Понемногу скорее всего буду покупать Ленту в портфель. Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 {$FIXP} &Ranks - Лучшие акции РФ

X5 RETAIL: ВЕРА, НАДЕЖДА ИЛИ ЛЮБОВЬ ⁉️ 🟢Что мы знаем об «X5»? - 🍏 — ТОП-1 на рынке продуктового офлайн-ритейла в России (доля ~14.6%) и ТОП-3 среди игроков e-grocery - Мажоритарный владелец — Альфа-Групп (40% акций в свободном обращении) - Структура Выручки: Пятерочка — 79%, Перекрёсток — 12%, Дискаунтер Чижик — 6%, Прочее — 3% - Компания вышла из бизнеса гипермаркетов в I квартале 2023 года и сейчас фокусируется на диджитал сегменте и сети дискаунтеров Чижик 🟢Что с финансовым положением? - Выручка растёт в среднем на 20% за последние 3 года - EBITDA растёт в среднем на 17% в год за тот же период времени, а Чистая прибыль за 9М 2024 на 48% больше, чем за 9М 2023 - Рентабельность по EBITDA (11%), у конкурентов (5–11%), а средняя в мире (8%) - По Чистой Прибыли (3%) в целом средняя по отрасли (2–8%), в мире средняя (3%) 🟢Планы на будущее: ⬆️ - Инвестзатраты 2023 года выросли на 50%, в среднем компания открывает 10-15 магазинов в день, но будущее за онлайном, доля которого в бизнесе по оценкам менеджмента превысит 14% - Компания таргетирует рост акционерной стоимости 🟢Риски: ⬇️ - Чистый Долг / EBITDA по итогам 2024 года даже с учётом аренды останется в пределах нормальных значений ~2.1, а без учёта аренды ~0.5 - Навес нерезидентов будет, но это спекулятивный фактор, который даст возможность докупить хорошую бумагу - Компании приходится повышать затраты на доставку и ЗП персонала, что приводит к сокращению и росту напряжённости в офлайн-точках, но возможности такой оптимизации небезграничны - Рост физических точек тоже конечен 🟢Оценка: - Размер пузырька = значение мультипликатора EV/EBITDA 2024, по которому видно, что X5 не только эффективнее, но и дешевле конкурентов - Дивдоходность после переезда может составить от 8 до 16% в случае распределения 50-100% прибыли - Позитивно оцениваю дальнейшие перспективы бизнеса и вижу потенциал роста более 50%. Как появиться возможность возьму ее в портфель автоследования. Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 {$FIXP} {$RU000A105JP2} &Ranks - Лучшие акции РФ

От её слов содрогаются рынки, а за её новыми брошками следят не только женщины... Сегодня День Рождения празднует глава Банка России — Эльвира Сахипзадовна Набиуллина. Решил собрать наиболее интересные факты, связанные с её работой в ЦБ. • Дольше Набиуллиной никто не управлял Банком России в новейшей истории — более 11 лет. Однако рекорд Е.И. Ламанского, который руководил Государственным банком Российской Империи 15 лет пока ещё не побит. • За время её руководства регулятором, объём «золотых» резервов России вырос с 38.5 до 199.8 млрд долларов США (более чем в 5 раз). При этом объём валютных резервов почти не изменился, а совокупные международные резервы выросли на 20.4% в долларовом эквиваленте. • Ключевая ставка однако тоже выросла. С 5.5% в сентябре 2013 года до 21% в октябре 2024. По данным обновлённого макропрогноза ЦБ, вероятность будущего повышения на 1-2% далека от 0%. • Национальная валюта за это время ослабла с 32.9 до 97.2 рубля за доллар США. До 2014 года курс рубля не был плавающим и болтался в допустимом ЦБ корридоре, но с тех пор он фактически в свободном рыночном плавании, плывёт пока только в одну сторону.( • Количество банков в стране сократилось с 897 до 321 (почти в 3 раза). Очевидное следствие очищения финансовой системы за счёт малоэффективных и откровенно мошеннических организаций (хотя с этим не все согласятся). • Количество эмитентов акций снизилось с 273 до 207 (в среднем каждый год становилось на 6 эмитентов меньше). Количество самих акции соответственно тоже сократилось с 338 до 250 штук. Возможно поэтому ЦБ так озабочен ростом новых IPO? • Индекс Мосбиржи, несмотря на сокращение эмитентов, вырос с 1 376 до 2 600 пунктов. Даже с учётом всех недавних кризисов индекс за время правления Набиуллиной вырос на 88%. • Годовая инфляция выросла с 6.89% до 8.63%, при Набиуллиной с 2017 года установлен целевой уровень инфляции в 4%. За всю историю целевой уровень был выше фактической инфляции в 33 месяцах из 94 (35% времени с 2017 года). Как-то так. Что думаете о нашей главе ЦБ? &Ranks - Лучшие акции РФ

АДР-CIAN: СПЕЦДИВИДЕНД СПАСЁТ ИДЕЮ ⁉️ 🔵Что мы знаем о «Циане»? - 📱 ТОП-2 компания в РФ на рынке агрегаторов объявлений в сфере недвижимости после Avito - В 2021 году вышла на IPO, с 2022 года вышла в прибыль, планирует начать делиться прибылью - Мажоритарий владеет 70% бизнеса, 30% акций в рынке (75% из них у нерезидентов, большая часть которых недружественная) 🔵Что с финансовым положением? - Выручка растёт в среднем на 33% за последние 3 года - EBITDA растёт в среднем на 74% в год за тот же период времени, а Чистая прибыль за 1П 2024 на 55% больше, чем за 1П 2023 - Рентабельность по EBITDA (20%), у конкурентов (1–59%) и лучше средней в мире (19%) - По Чистой Прибыли (15%) в целом средняя по отрасли (-17–50%) и лучше средней в мире (8%) 🔵Планы на будущее: ⬆️ - До конца года компания планирует закончить процесс редомициляции и утвердить дивполитику - Директор по финансам и стратегии заявил, что прорабатывается вопрос о выплате спецдивиденда 🔵Риски: ⬇️ - Чистый Долг / EBITDA около нуля, платного долга как такового на балансе практически нет - Ключевой риск — развитие и появление новых конкурентов, компания не является монополистом в отличие от HeadHunter - Риск навеса нерезидентов может повлиять на бумагу (в случае, если компания обменяет бумаги недружественных акционеров) - Замедление бизнеса наблюдается в небольшом снижении количества объявлений, что в целом компенсируется ростом цен на услуги - Количество уникальных пользователей относительно 2023 года осталось без изменений, хотелось бы видеть хоть какой-то рост 🔵Оценка аналитиков Ranks и стратегия по акции: - Размер пузырька = значение мультипликатора P/S, по которому видно, что бумага дороже Озона и Яндекса, но дешевле HeadHunter - Размер спецдивиденда не определён, но, моим оценкам, доходность может составить от 10 до 20%. (Недавно HH заплатил рекордный спец дивиденд! Если CIAN сделает так же - это очень бустанет акцию) Бумага интересная, но дождёмся результатов за 9 месяцев и конкретики по дивидендной политике. И если будет позитив по дивидендам начнем набирать позицию. Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 {$CIAN} {$HHRU} {$OZON} &Ranks - Лучшие акции РФ

IPO ЛАМБУМИЗ: А МОЛОКО НЕ СКИСНЕТ ⁉️ 🔵Что мы знаем о «Ламбумизе»? - ТОП-1 компания в РФ на рынке краткосрочной упаковки из ламинированного картона - Доля Gable Top упаковки (самая популярная картонная упаковка для молочки) — 84% - Выручка по регионам: ЦФО — 27%, СЗФО — 24%, ПФО — 22%, СФО — 9%, УрФО — 5%, Прочие — 8% - Доля экспорта в СНГ в Выручке — 4% - На рынке с 1972 года 🔵Что с финансовым положением? - Выручка растёт в среднем на 48% за последние 3 года - EBITDA растёт в среднем на 134% в год за тот же период времени, а Чистая прибыль за 1П 2024 на 17% больше, чем за 1П 2023 - Рентабельность по EBITDA (18%), у конкурентов (10–13%) и лучше средней в мире (11.5%) - По Чистой Прибыли (12%) тоже выше, чем у конкурентов (-3–10%) и лучше средней в мире (5%) 🔵Планы на будущее: ⬆️ - Компания планирует сохранить долю на рынке краткосрочного хранения (~35%) - После реализации инвестпроекта Ламбумиз хочет выйти в сегмент долгосрочного хранения и занять 10% рынка к 2027 году (+150% к текущей Выручке) - Также, к 2027 году компания хочет увеличить долю на рынке одноразовой посуды из бумаги и картона с 0.04% до 0.2% (вырасти в 5 раз, +20% к текущей Выручке) 🔵Риски: ⬇️ - Чистый Долг / EBITDA около нуля, но до ухода иностранных конкурентов с рынка показатель доходил и до 11 - Ключевой риск — возвращение зарубежных конкурентов, которое может нарушить планы по выходу на рынок упаковки долгого хранения 🔵Оценка: - Цель IPO — cash-in, это хорошо - Цена 425–460 ₽ на акцию, lock-up 180 дней - Диапазон оценки 8.018–8.678 млрд ₽ (без учёта привлекаемых 0.8–1 млрд ₽) - Дивиденды могут быть ежеквартальные 10–100% от Чистой Прибыли по РСБУ (примерно от 3% доходности) Компания размещается по неадекватно дорогому мультипликатору, не вижу перспектив участия в этом IPO, справедливая оценка может быть в 1.5–2 раза ниже запрашиваемой по прогнозным финпоказателям 2024 года. Как всегда скорее всего можно будет купить ее дешевле после IPO. Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 $lmbz &Ranks - Лучшие акции РФ

HENDERSON — СКУКА ИЛИ КЛАССИКА⁉️ 🚩Рынок мужской одежды всё ещё остаётся «терра инкогнита». Ни за последние 2 года, ни за последние 10 лет не появилось ни одного нового сильного бренда. Однако лидеры известны всем. Один из них — Henderson. 🔵Что мы знаем о «Хендерсоне»? - 👕 — крупнейший игрок на рынке мужской одежды России в своём ценовом сегменте - Доля в ценовом сегменте — 6.9%, Доля на рынке деловой мужской одежды — 9% - Управляет 158 салонами, вместо количества точек таргетирует выручку на квадратный метр - Активно развивает онлайн-продажи и услуги ателье 🔵Что с финансовым положением? - Выручка растёт в среднем на 31% за последние 3 года - EBITDA растёт в среднем на 32% в год за тот же период времени, а Чистая прибыль — на 30% - Рентабельность по EBITDA (39%), у конкурентов (15–21%) и лучше средней в мире (14%) - По Чистой Прибыли (14%) тоже выше, чем у конкурентов (5–10%) и лучше средней в мире (6%) - Оборачиваемость запасов под контролем, в рамках сезонности коллекций 🔵Планы на будущее: ⬆️ - Компания планирует расти в 2 раза быстрее рынка, т.е. на 16-20% в год - До 2028 года планируется перевести большую часть магазинов на новый формат (увеличенная площадь, расширенный ассортимент + ателье) - Количество салонов может увеличиться до 175 по текущему плану - Есть успех в проникновении на рынки СНГ 🔵Риски: ⬇️ - Чистый Долг / EBITDA 1.1, долговая нагрузка низкая - В случае возвращения импортных конкурентов, темпы роста и рентабельность могут ужаться - Компания уязвима к возможным будущим карантинам / локдаунам и эпидемиям 🔵Оценка: - Размер «пузырька» на диаграмме = оценка по EV / EBITDA, компания дешевле конкурентов и средней по миру оценки - Так как на бирже нет аналогичных публичных компаний из России, стоит учитывать страновой дисконт относительно развитых рынков - С учётом дисконта компания всё ещё недооценена и обладает потенциалом роста более 30% Присматриваемся к покупке в наш портфель. Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 &Ranks - Лучшие акции РФ

ИНТЕР РАО: МОДЕРНИЗАЦИЯ МОЩНОСТЕЙ ⁉️ 🚩В ближайшие 10–15 лет более 30% тепловой генерации потребуется обновить. Общая потребность страны в модернизации и строительстве мощностей ~71 ГВт. Потенциальный объём рынка до 2040 года ~3 трлн ₽ 🟠Что мы знаем об «Интер РАО»? - 🔌 — крупнейший в РФ энергетический холдинг с диверсифицированным бизнесом и подтверждённой стратегией развития - Компания создавалась для трейдинга электроэнергией на международном и внутреннем рынке - Сегменты выручки: генерация (52%), трейдинг (3%), сбыт (67%), инжиниринг и энергомашиностроение (7%) - Выручка от экспорта — 5%, на внутреннем рынке — 95% 🟠Что с финансовым положением? - Бизнес растёт как органикой, так и покупками активов, с 2021 года выручка растёт на 3.5% в год - EBITDA растёт на 2.3% в год, а Чистая прибыль — на 4.5% в год в среднем с 2021 года - Объём ликвидности на балансе делает компанию очень устойчивой - Чистая рентабельность бизнеса выросла с 8 до 11% с 2019 года - На балансе чистая денежная позиция в 346 млрд (87% от рыночной капитализации) 🟠Планы на будущее: ⬆️ - По оценкам, к 2030 году компания может добиться EBITDA свыше 320 млрд ₽ (что в 1.8 раза выше, чем прогнозная в 2024 году), рост будет обеспечен сегментом генерации, приобретением сбытовых активов и активов в энергомашиностроении - Является ключевым участником в программе обновления мощностей, спрос на которые будет только расти 🟠Риски: ⬇️ - Компания не сможет наращивать экспорт в Китай, пока на Дальнем Востоке сильный энергодефицит, что ограничит рост прибыли от трейдинга - Если программы вознаграждения за предоставление и обновление мощности не будут продлены, финрезультаты ухудшатся (маловероятный риск) 🟠Оценка: • Это акция с идеей в росте прибыли от высоких ставок и индексации тарифов • Дивдоходность мене 10%, но растёт (с 4% в 2019 до 8% в 2024) • Потенциал роста до справедливой оценки более 40% Ищем момент чтобы добавить в портфель акцию Интер Рао Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 &Ranks - Лучшие акции РФ

ВТБ: НАРОДНОЕ ЗНАЧИТ НИЧЬЁ⁉️ 🚩ВТБ похвастался, что россияне активно покупают обезличенные металлические счета (за 2024 год было куплено уже 200 кг «бумажного золота»). А что на счёт акций этого банка? 🔵Что мы знаем о «ВТБ»? - 🏦 — топ-2 банк в России по объёму активов - С момента народного IPO провёл уже 4 допэмиссии, а в 2023 году решил не мелочиться и сразу сделал 2 допки, увеличив количество акций вдвое - Недавно провёл обратный сплит, сделав цену акции более понятной для широкого круга инвесторов 🔵Что с финансовым положением? - Чистые процентные доходы с 2019 года растут на 14.7% в год, Чистые комиссионные — на 15.5%, а Чистая прибыль — на 20.9% - Рентабельность собственного капитала претерпевала непростые времена, но в последнее время стабилизировалась выше 20% - Доля неработающих кредитов в целом под контролем и снижается последние 5 лет - Достаточность капитала оставляет желать лучшего, разница между нормативным значением невелика 🔵Планы на будущее: ⬆️ - Банк пересмотрел прогноз на 2024 год - Рост чистых комиссионных доходов замедлится до 10% - Чистая процентная маржа снизится с 2.5% от февральского прогноза до 2.0% - Рентабельность капитала будет на уровне 22% - Чистая прибыль пересмотрена аж до 550 млрд (до 50% от прибыли может быть вызвано разовыми факторами, нежели постоянными доходами) 🔵Риски: ⬇️ - Банк может в 2026 году продать акции Русснефти на 21 млрд ₽, чтобы подержать достаточность капитала, однако, по нашему мнению, этой суммы может и не хватить в случае замедления чистых процентных доходов - Норматив по достаточности вырастет уже в 2025 году и может продолжить расти 🔵Оценка: - Без учёта разового эффекта роста прибыли до 550 P/E 2024 года может оказаться около 4, что сравнительно дороже конкурентов - Ближайший дивиденд может быть только в 2026 году с доходностью ~15.4% к текущей цене - Акции кажутся менее интересными, чем конкуренты пока в портфель не добавляем. Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 {$TCSG} &Ranks - Лучшие акции РФ

Т-БАНК: РОСТ ЛЮБОЙ ЦЕНОЙ⁉️ 🚩Т-Банк вошёл в число компаний-участников Альянса в сфере искусственного интеллекта (наряду со Сбером, Яндексом, VK и другими). Банк займется развитием сферы ИИ и профильного образования. 🟡Что мы знаем о «Т-Банке»? - 🏦 — лидер цифрового банкинга в России и ТОП-2 банк для премиум-клиентов (по версии Frank Premium Banking 2023) - Основан в 2006 г. но с 2022 г. стал частью бизнес-империи «Интеррос» Владимира Потанина вместе с Росбанком - Количество активных клиентов — 30.4 млн человек (за пять лет выросло в 5 раз) 🟡Что с финансовым положением? - Как можно заметить на графике, кредитный портфель Банка растёт в среднем на 30% в год - Последствия событий 2022 г. на рентабельность капитала (ROE) к III кв. 2023 года были компенсированы - C 2019 года ЧПД растёт в среднем на 28% в год, а ЧКД — на 38% в год, Чистая прибыль — на 22% в год - Доля неработающих кредитов снижается 🟡Планы на будущее: ⬆️ - Т-банк вышел на рынок рекламы в сегмент b2b2c в 2024 г. (для справки — в РФ рынок рекламы в 2023 г. вырос ~на 30%) - Банк активно развивает транзакционные и лайфстайл сервисы, этот сегмент растёт на 60% год к году - Банк прогнозирует рост активных клиентов на 20% и Чистой прибыли на 30% к показателям 2023 года 🟡Риски: ⬇️ - Общий спад в банковском секторе вследствие ужесточения ДКП ЦБ РФ - Снижение достаточности капитала начинает настораживать аналитиков - Стоимость риска растёт, что повлечёт увеличение резервов в будущем 🟡Оценка: - Банк вернулся к выплате дивидендов (до 30% от Чистой прибыли, возможно ежеквартально) - После недавнего переезда и консолидации бизнеса Росбанка акция остаётся одной из самых привлекательных в секторе, благодаря фантастическим темпам роста - Потенциал роста на горизонте 12 месяцев более 30% По возможности добавим Т-банк в портфель автоследования Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 {$TCSG} &Ranks - Лучшие акции РФ

СОВКОМФЛОТ: ЛИДЕР В ТЕНИ⁉️ 🚩По данным Bloomberg, теневой флот России растёт быстрее, чем сокращается санкционный. А Совкомфлот отчитался об итогах 1 полугодия 🛳 🔵Что мы знаем о «Совкомфлоте»? - ⚓️ — крупнейшая судоходная компания России и бенефициар развития северного морского пути - Под прямыми санкциями находится 30 кораблей компании (25% от всего флота) - Контракты с клиентами заключены на долгий срок ~8 лет 🔵Что с финансовым положением? - Выручка растёт в среднем на 20% в год, EBITDA — на 17%, а Чистая Прибыль — на 52% - Результаты 1П24 ожидаемо хуже 2023 года, EBITDA упала на 23%, а Чистая Прибыль на 33% к 1К24 - Каждые 100 рублей Выручки превращаются в 40 рублей Прибыли, а рентабельность по EBITDA и вовсе 60-70% 🔵Планы на будущее: ⬆️ - Компания продолжит фокусироваться на транспортировке нефти и газа - Ежегодные инвестиции компании в пополнение флота составляет ~$500 млн, а в поддержание действующего флота – ~$100 млн. - Совкомфлот продолжит работу над преодолением санкционного давления 🔵Риски: ⬇️ - Укрепление курса рубля негативно для компании - Санкционные последствия толкают потребителей в руки теневого флота - Ставки фрахта нестабильны и могут значительно влиять на финрез и дивиденды 🔵Оценка: - Дивидендная доходность в ближайшие годы может быть 10-15% - Акция самая дешёвая в секторе из тех, которые платят дивиденды - Если удастся преодолеть санкционные эффекты, то потенциал роста 20-30% Наш портфель пока без Совкомфлота... Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 {$GLTR} &Ranks - Лучшие акции РФ

РОСТЕЛЕКОМ: ЦИФРОВИЗАЦИЯ ВСЕГО⁉️ 🚩Сегодня торги на фондовой секции Мосбиржи висели почти час. Проблемы серверного характера не перестают лихорадить инфраструктуру рынка. Кто зарабатывает на поставках серверного оборудования в РФ? В том числе Ростелеком. 🟣Что мы знаем о «Ростелекоме»? - 📱 — главный по госцифровизации, владелец Tele2 и один из ключевых операторов по поставке телекоммуникационного оборудования - Выручка: 37% — мобильная связь, 19% — цифровые сервисы, 15% — широкополосный доступ в интернет, 12% — оптовые услуги, 7% —ТВ, 6% — телефония и 4% — прочее - Около 45% Выручки приносят юрлица (B2B) и государство (B2G), 38% — сегмент (B2C), 17% — операторы связи (B2O) 🟣Что с финансовым положением? - Выручка в год растёт на 10.4% в среднем за 5 лет - OIBDA растёт на 13.8%, а Чистая Прибыль на 17.9% в год - Рентабельность по OIBDA продолжила расти и составила 41% - Наиболее быстро растущие сегменты год к году: IT-безопасность (+52%), услуги для операторов связи (26%), цифровизация регионов (24%) 🟣Планы на будущее: ⬆️ - Менеджмент готов компенсировать рост финансовых расходов повышением эффективности бизнеса - Основной спрос со стороны B2B и B2G зафиксирован в облачных сервисах, именно этот сегмент будет выводиться на IPO - Во II квартале разработан отельный консолидатор «Ростелеком Travel Tech», выведено решение для гостиничного бизнеса «Цифровой отель», предлагаются факторинговые услуги по финансированию дебиторской задолженности 🟣Риски: ⬇️ - Долговая нагрузка по Чистому Долгу к OIBDA остаётся на уровне 2х - Доля финансовых расходов в OIBDA на уровне 25%, что меньше, чем у МТС (35%) - Планы компании по повышению рентабельности могут не покрыть рост ставок - В III и IV кварталах будет погашено 33% долга, замена будет дороже 🟣Оценка: - Компания остаётся самой дешёвой в защитном телеком-секторе - Потенциал роста на горизонте 12 месяцев от 15% до 25% Продолжаем держать Ростелеком в портфеле автоследования! Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 &Ranks - Лучшие акции РФ

ЭЛ5-ЭНЕРГО: ЧТО ЗА ДОЧКА ЛУКОЙЛА⁉️ 🚩Ранее известная как генерирующая компания «Энел» — одна из бывших иностранных компаний, которая не могла выплачивать дивиденды, пока в структуре собственников были иностранцы 🟠Что мы знаем об «ЭЛ-5 Энерго»? - 🔌 — компания из ТОП-10 по объёму выработки электроэнергии в России - Состав активов: 3 ГРЭС и 2 ветряные электростанции (ВЭС) - Выручка: 62% — электроэнергия, 30% — предоставление мощности, 8% — теплоэнергия и прочее - После продажи итальянцами собственниками стали Лукойл и фонд «Газпромбанк-Фрезия» - Технически может платить дивиденды теперь 🟠Что с финансовым положением? - Выручка растёт по 11% в год в среднем за 5 лет, скорр. EBITDA — на 9.5%, а вот скорр. Чистая прибыль стагнирует - В 2022 г. компания начислила убыток от обесценения активов, что учтено в расчёте скорректированных показателей - ЭЛ5 зарабатывает и на ДПМ (государство гарантирует выплаты за мощность, а компания инвестирует в новые проекты) 🟠Планы на будущее: ⬆️ - В соответствие с бизнес-планом и инвест-программой компании на 2023-2027 гг. ЭЛ5-Энерго начнёт снижать долг только в 2025 г. - До 2027 г. весь свободный денежный поток будет направляться на снижение долга - Будет воздерживаться от выплаты дивидендов до достижения оптимальной долговой нагрузки (какой именно мы не знаем) 🟠Риски: ⬇️ - Обслуживанием ВЭС должна заниматься Siemens — 100% уверенности в исполнении обязательств немцами сегодня нет - Устаревающее оборудование на ГРЭС (~45 лет) требует мощной инвест-программы и роста долга - 3/4 издержек компании приходится на голубое топливо, цена на которое индексируется - Чистый Долг / EBITDA снизился с 2.3 до 1.8, что позитивно 🟠Оценка: - Компания стоит относительно недорого, но слабо защищена от роста ставки (процентные расходы ~33% от EBITDA) - Та же ФСК Россети смотрится дешевле и устойчивее, а дивиденды тоже заморозила до 2027 г. В наш портфель лучших компаний рано добавлять ЭЛ5, подождем до лучших времен. Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 &Ranks - Лучшие акции РФ

ЯНДЕКС: КОРОЛЬ ВЕРНУЛСЯ⁉️ 🚩Впервые в своей истории «Яндекс» начнёт платить дивиденды, 5 августа решение о выплате 80₽ на акцию рассмотрит совет директоров 🟠Что мы знаем о «Яндексе»? - 📱 — ведущая IT-компания, победившая Uber на рынке такси и недавно расставшаяся с убыточными активами после переезда - Выручка: Поиск и портал (в т.ч. реклама) — 35%, Райдтех + доставка — 24%, E-com — 25%, Плюс и развлечения — 7%, Прочее — 10% - Численность персонала выросла на 26% к аналогичному периоду 2023 года - Доля поисковика на рынке ~65% 🟠Что с финансовым положением? - Компания наращивала Выручку по 46% в год в среднем за 5 лет - Сегмент E-com + Райдтех и доставка вышел в положительную EBITDA - Рентабельность самого крупного сегмента бизнеса сохраняется на уровне 50% - Несмотря на чистый убыток, свободный денежный поток вырос в 2 раза к аналогичному периоду 2023 года до 40 млрд ₽ 🟠Планы на будущее: ⬆️ - Компания планирует удерживать темп роста выручки на 2024 год в 38-40% - Скорректированная EBITDA группы по итогам 2024 года будет 170-175 млрд ₽ - В будущем планирует платить дивиденды на полугодовой основе 🟠Риски: ⬇️ - Ключевым риском видится возможное замедление темпов роста на фоне насыщения рынка райдтеха и E-com, где присутствуют довольно сильные федеральные игроки - Долговая нагрузка под контролем, наличных хватит, чтобы погасить почти половину долга (без учёта депозитов вкладчиков) 🟠Оценка: - На сегодня это самая дешёвая акция среди лидеров IT-сектора - Потенциал роста на горизонте 12 месяцев более 30% В целом компания интересна добавили Яндекс в автоследовании. Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 {$OZON} &Ranks - Лучшие акции РФ

МАТЬ И ДИТЯ: ПЕРЕРОЖДЕНИЕ НА РЫНКЕ⁉️ 🚩 В России растёт популярность процедуры ЭКО — одним из бенефициаров этого тренда станут акции «Мать и дитя» По данным 1К24 в стране проведено более 28 тыс. полных циклов ЭКО (для сравнения за весь 2023 г. с помощью ЭКО родилось 32 тыс. новорожденных). 🟡Что мы знаем о «Мать и Дитя»? - 🩺 — крупнейшая в РФ частная сеть клиник для женщин и детей - Присутствует в 28 регионах РФ и объединяет 44 клиники, 11 госпиталей и 3 лаборатории - География продаж: 60% - Москва и МО, 40% - Регионы - Структура Выручки по драйверам: 45.6% — койко-дни, 22.8% — посещения, 17.0% — роды, 6.8% — ЭКО и 7.8% — прочее 🟡Что с финансовым положением? - Рост выручки возобновился после простоя в 2022 г., среднегодовой темп роста за 5 лет — 14.2% - Данные 1К24 говорят об ускорении роста, Выручка растёт быстрее на 23%, чем в 2023 г. - Маржинальность по EBITDA и Чистой прибыли растёт и по итогам 2024 г. может составить 34% и 29% - Активно растёт бизнес региональных клиник — 29.2% и московских госпиталей — 25% 🟡Планы на будущее: ⬆️ - Старается расти сбалансированно, будет усиливать онкологическое направление - Новых клиники в 2023-2024 внесли существенны вклад в рост бизнеса, 2024-2028 будет периодом активного роста сети - В 3 раза выросли инвестиции в расширение и в 2024 году ожидается открытие 9 новых клиник, а в 2025-2026 ещё 2 госпиталей 🟡Риски: ⬇️ - В репродуктивный возраст вступило поколение 1990-х, снижение потенциальных рожениц продолжит падать до 2046 г. - Прошла редомициляцию и сняла с инвесторов риски владения иностранной бумагой - Долговая нагрузка после выплаты рекордных дивидендов останется незначительной 🟡Оценка и стратегия по акции: - Рекордные дивиденды уже выплачены, но новая дивполитика позволит выплачивать до 2028 года ещё 13-20% доходности - Одна из устойчивых к высоким ставкам акция для инвестиций прямо сейчас с потенциалом роста более 50% В нашем портфеле автоследование есть и дальше ее держим! Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 &Ranks - Лучшие акции РФ

ГАЗПРОМ НЕФТЬ: АТЛАНТ ПОДСТАВИЛ ПЛЕЧИ ⁉️ 🚩 Пока вводятся очередные санкции на СПГ и танкерный флот, Reuters сообщает, что нефтяной экспорт Газпрома удвоился в 2023 году и, вероятно, удвоится в 2024 году 🔵Что мы знаем о «Газпром нефти»? - ⛽️ — нефтяная компания, занимающая 3 место (12%) по нефтепереработке и 4 место (8%) по добыче в России - Структура нефтепереработки: Дизель — 35%, Мазут — 30%, Нафта — 23%, Керосин — 8%, Бензин — 4% - У компании 3 место по маржинальности нефтепереработки (после Лукойла и Татнефти) - При этом компания перерабатывает 40% добытой нефти 🔵Что с финансовым положением? - Самая финансово эффективная нефтяная компания России по показателю EBITDA на тонну добычи - Среднегодовой темп роста EBITDA и Чистой прибыли +12-13%, что опережает темпы роста Выручки +9% - Демпферные выплаты (компенсирующие разницу между ценами на продажу продукции со скидкой внутри страны и рыночной ценой нефтепродуктов заграницей из кармана государства) за 5 месяцев 2024 года превысили выплаты прошлого года на 93%, что говорит о вероятно сильном отчёте по итогам 1 полугодия для компании 🔵Планы на будущее: ⬆️ - Компания продолжит повышать эффективность производства, открывать и разрабатывать новые месторождения - Один из стратегических фокусов — нефтедобыча в Арктике (самый перспективный регион ближайших десятилетий) - Строительство новых НПЗ компания пока не планирует 🔵Риски: ⬇️ - Минфин может свернуть демпферные выплаты, это решение может негативно повлиять на прибыльность - Долговая нагрузка одна из самых низких в секторе, соотношение Чистого Долга к EBITDA ~0.23x - Инвестиции в развитие арктического шельфа могут повлиять на дивдоходность в будущем 🔵Оценка: - Одна из самых недооценённых акций в секторе с дивдоходностью >15% - Ради Газпрома увеличила выплату дивидендов с 50% до 75% от прибыли - Прогнозный потенциал роста на горизонте 12 месяцев более 35% В итоге присматриваемся к Газпромбанку в автоследовании. Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 &Ranks - Лучшие акции РФ

ПОЗИТИВ: БЕСКОМПРОМИССНЫЙ РОСТ ⁉️ 🚩 На этой неделе прогремела новость о хакерской атаке на компанию, обслуживающую ~7.5 млн человек. Речь идёт о компании СДЭК, чьи данные теперь зашифрованы хакерами, а ущерб уже оценивается в ~1 млрд ₽ 💸 🔴Что мы знаем о «Позитиве»? - 📱 — единственная акция сектора кибербезопасности на Мосбирже - Спрос обеспечивает угроза кибератак на российские системы (рост киберпреступлений с 2014 г. в 26 раз) - Выручка подвержена сезонности (госзакупки концентрируются в 3-4 кварталах) - 25% доходов компании приходится на госзаказы - Доля новых клиентов в структуре спроса составляет около 20% 🔴Что с финансовым положением? - Основными финпоказателями являются EBITDAC и NIC, очищенные от расходов на IT оборудование, разработки и на разницу между Выручкой и Отгрузками - Среднегодовой темп роста Выручки за 3 года — 78%, EBITDA — 100%, Чистой Прибыли — 121% - На каждые 100 ₽ Выручки компания зарабатывает как минимум 40 ₽ Чистой Прибыли 🔴Планы на будущее: ⬆️ - Начиная с 1 января 2025 г. госсектору и организациям, работающим с критической информационной инфраструктурой будет запрещено пользоваться зарубежными сервисами по кибер-защите (рост целевого рынка более чем в 3 раза, по оценкам экспертов) - 24 мая на дне инвестора компания подтвердила планы по ежегодному удвоению бизнеса 🔴Риски: ⬇️ - Долговая нагрузка мизерная, у компании денег в 2 раза больше, чем долгов - Замедление роста бизнеса может сильно влиять на устойчивость роста акции - POSI ставят более амбициозные цели роста, чем достигают - Могут проводить допэмиссию для мотивации своих сотрудников 🔴Оценка: - Считаю акции POSI лучшим выбором среди новых IT-компаний, они дешевле основных конкурентов - Даже IVA, которая выходит на IPO оценивается по будущей прибыли дороже, чем POSI - На мой взгляд — это несправедливо, у акции есть долгосрочный потенциал к росту от 25% до 60% Поэтому продолжаем держать в нашем портфеле акции Позитива и верить в их перспективы! Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 &Ranks - Лучшие акции РФ

ГАЗПРОМ (): ДОСТОЯНИЕ ЦЕНОЙ В 1.5 $ ⁉️ 🚩 Эта неделя не задалась с самого первого дня, когда Правительство РФ «приказало» Газпрому отказаться от дивидендов ⬇️ 🔵Что мы знаем о компании Газпром? - ⛽️ — крупнейший поставщик трубопроводного газа на территории Европы и Азии - Владеет долями в компаниях: Газпромнефть, Газпромбанк, Газпром энергохолдинг, Новатэк и проектом Сахалин-2 (производство СПГ) - 50% газа продаёт на внутреннем рынке, остальное идёт на экспорт - Благодаря 96% доли в Газпромнефти является ТОП-3 добытчиком нефти в России 🛢 🔵Что с финансовым положением? - Последствия остановки «Северных потоков» и изъятия всей зарубежной инфраструктуры привели к начислению обесценения нефинансового имущества и снижению прибыльности бизнеса в 2 раза - Однако, без учёта начисленного обесценения, газовый гигант всё ещё зарабатывает чуть менее триллиона ₽ чистой прибыли в год (возможно поэтому для невыплаты дивидендов и потребовалась директива) - А по данным I квартала 2024 года по РСБУ наблюдается даже рост выручки по отношению к 2023 году 🔵Планы на будущее: ⬆️ - В будущем ожидается постоянна индексация тарифов (только в июле 2024 г. тарифы на газ на внутреннем рынке индексируются на 11.2%) - Газпром не ожидает падения поставок ниже уровня 2021 года за счёт роста поставок СПГ - При реализации Силы Сибири 2 рассчитывать на будущие дивиденды не приходится 🔵Риски: ⬇️ - До сих пор функционирует транзитная труба через Украину, вероятность остановки которой не равна 0% - В случае полного эмбарго на трубный газ по этому потоку, последствия могут стоить компании ~520 млрд ₽ - Долговая нагрузка выше среднего Чистый Долг / EBITDA ~3.6 🔵Оценка по акции: - С выпуска директивы акции упали на 15.5 ₽ (-10%) - С публикации убыточной отчётности акции потеряли 31.5 ₽ (-19%) - Может ли быть ещё хуже? Время покажет, но пессимизм привёл акции ниже мобилизационного уровня Для меня газпром все еще не интересен, а в портфеле автоследования уж лучше месть Роснефть, Сургут и Лукойл. Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 &Ranks - Лучшие акции РФ

BOEING - ЧТО С ЛИЦОМ ⁉️ 🚩 Аналитики со всего мира пересматривают оценки акций компании после череды происшествий с новыми самолётами и слухов об «устранении» главных критиков Boeing ☠️ 🔵Что мы знаем о компании Boeing? - ✈️ #BA — один из двух гигантов мировой авиаиндустрии - Выручка: 28% — гражданские самолёты, 42% — ВПК и космос, 30% — сервисные услуги - Компания перешла на глобальный производственный аутсорсинг (в США только сборка) - С 2013 по 2022 гг. произошло 32 фатальные катастрофы - За тот же период случилось ещё 167 аварии с серьёзным уроном - Boeing провалил 33 из 89 проверок качества со стороны Федерального управления гражданской авиации (FAA) 🔵Что с финансовым положением? - Впервые с 1997 года компания получила убыток в 2019 году и с тех пор ни одного года она не была прибыльной - Долговая нагрузка громадная — почти 18 Net Debt / EBITDA (2023) - В 3 из 5 последних лет у компании отрицательная EBITDA - Акционерный капитал глубоко в отрицательной зоне 🔵Планы на будущее: ⬆️ - В портфеле заказов компании значится 5.6 тысяч гражданских самолётов общей суммой $ 448 млрд, контракты по ВПК и космосу на $ 61 млрд и контракты на сервисные услуги ещё на $ 20 млрд - Boeing ожидает роста заказов по направлению ВПК/космос в 2024 году 🔵Риски: ⬇️ - Рычаг доступного долгового финансирования ограничен $ 10 млрд, случись что, возможна и допэмиссия - (FAA) начинает новые расследования, в том числе касающиеся качества производства «дримлайнера» 787 - Крупные контракты с китайскими заказчиками могут сорваться, даже по консервативным прогнозам Выручка снизится на 8% - В отставку уходит Президент и CEO Дэйв Кэлхун (до конца 2024 года), меняется и председатель правления 🔵Оценка: - Текущая оценка Ranks — 23% из 100% с потенциалом падения в 25% - Пристальное внимание общественности игнорировать опасно - Этот трэш-сток запросто впадёт в пике на коррекции рынка США 🤬 Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈

ЮЖУРАЛЗОЛОТО (ЮГК): САМОРОДКАМИ НЕ РОЖДАЮТСЯ ⁉️ 🚩 Одна из самых быстрорастущих бумаг с момента IPO выросла на 71%, а за последний месяц, напротив, скорректировалась на 3% 🟡Ключевые инсайты по компании: - ⛏ — ТОП-4 по добыче и ТОП-2 по ресурсам в России - Выручка: 99% — золото, 1% — серебро - Ресурсная база = 40.7 млн тр. унций (хватит на 30 лет) 🟡Историческая эффективность: 🚀 - За 5 лет Выручка выросла на 64%, а EBITDA на 80% - Чистая прибыль, очищенная от эффекта курсовых разниц, выросла на 54% за 5 лет - По итогам 2023 г. EBITDA выросла быстрее прогнозов аналитиков, её доля в Выручке выросла с 44% до 46% - Пик капзатрат пройден (однако свободный денежный поток всё ещё отрицательный) 🟡Планы на будущее: ⬆️ - В 2024 г. ожидается более 20% роста производства, а к 2026 г. уже 60% к текущему - Стратегическая цель — стать к 2026 г. ТОП-3 производителем (15 месторождений в разработке) - В апреле пошло первое золото с новых проектов на месторождении «Высокое» (2 из 3 ключевых инвестпроектов реализованы) - В планах рост EBITDA по 20% в год до 2028 г. 🟡Риски: ⬇️ - Чистый Долг / EBITDA снизился до ~2.03 (целевой уровень ниже 0.8) - До 15% себестоимости в валюте, что отражается в курсовых разницах - В 2023 г. снижена доля валютного долга до 55% с 92% в 2022 г. - В 2022 г. и 6 мес. 2023 г. был Чистый Убыток (списали долю в Петропавловске + курсовые разницы) - Денежная себестоимость 1 унции = $988 (в 2 раза выше, чем у Полюса) - Могут провести SPО, но не ждём его в 2024 г. 🟡Оценка: - Всё ещё считаю лучшей бумагой в секторе прямо сейчас, несмотря на бурный рост 🔥 - Коррекция после новостей о технической допке выглядит чрезмерной - Дивдоходность 23 года будет около 3% — но в 24 году может быть гораздо выше - Всё ещё можно докупать и держать до 5% в портфеле (ранее считал, что стоит участвовать в IPO) Давно бы взяли бы бумагу, если бы Тинькофф давал доступ к ней на автоследовании. Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 &Ranks - Лучшие акции РФ

Запретить нельзя импортировать! Любопытное заявление... "Производителю самолётов Airbus всё-таки нужен титан от конкретной российской компании — ВСМПО-Ависма" 🛫 Нюанс только в том, что ещё не так давно обе компании и Boeing, и Airbus били себя в грудь, что закупились титаном впрок и не будут нуждаться в российских поставках. Почему эта бравада была показной, какова роль компании ВСМПО-Ависма и стоит ли покупать её акции❓ Вероятно, многие из вас что-то слышали о титане ещё со школьных времён. Например, о его особых свойствах и сферах применения. Действительно, этот металл по-своему уникален. Наверняка он является очень редким и стоит дорого? И да, и нет... На самом деле, редким его назвать сложно. Ведь он входит в ТОП-10 самых распространённых элементов земной коры! Да и знаем мы о нём уже 233 года. Впервые титан был обнаружен ещё в 1791 году британским учёным Уильямом Грегором. Своё название он получил в честь титанов — могучих существ из древнегреческой мифологии. Однако на полное освоение всех полезных свойств титана ушло ещё около 150 лет. Дело в том, что чистый титан в природе не встречается, а наличие даже малейших примесей делало его хрупким и непрочным. Россия — лидер по добыче титана? Посмотрим на приложенный мной график: С огромным отрывом от всех остальных лидирует Китай. А на страны БРИКС потенциально приходится 49.7% (с учётом проектной мощности российского предприятия «Титановые инвестиции» после модернизации в 2023 году). Кому он вообще нужен? Крупнейшие потребители титана в мире: США - 33% Западная Европа - 33% Азия - 25% Остальные страны - 9% США одновременно является крупнейшей страной потребителем. И даже с учётом собственных добывающих мощностей 91% титана в американской экономике — это импорт. Для сравнения, даже от металлов платиновой группы страна зависит меньше — 68% импорт. Спрос на титан растёт по всему миру, по прогнозам до 2028 года рынок будет расти на 6% ежегодно. При этом размер рынка — всего 1% от общего размера рынка стали, алюминия и титана. Основная причина — это высокие издержки производства. Почему титан — это металл будущего? Ключевые сферы применения в металлической форме следующие: Аэрокосмическая промышленность Оборонка Медицина Опреснение воды Зелёная энергетика Почему санкции на ВСМПО-Ависма приходится снимать? Несмотря на то рвение, с которым крупнейшие производители самолётов Boeing и Airbus анонсировали отказ от российского титана, они всё ещё серьёзно нуждаются в металле высокого качества для производства. Доля ВСПО-Ависма в структуре закупок Boeing составляла 35%, а в составе Airbus — 65%. Ависма является крупнейшей в мире компанией полного производственного цикла титановой продукции. Что позволяет ей значительно оптимизировать себестоимость продукции, а значит и цену конечного продукта при высочайшем качестве. На мировой арене она конкурирует в основном с Китаем и Японией, занимая почётное 3-е место на рынке титановой губки (сырьё для производства металлических сплавов из титана). А насколько привлекательны инвестиции в акции ВСМПО-Ависма? За 5 лет акции компании выросли на 137% и стоят сегодня более 40 тысяч рублей за 1 штуку. Данные отчётности полностью не раскрываются, однако у компании весьма неплохи. Выручка растёт, однако показатели прибыли не раскрываются, можем только констатировать, что итоговый финансовый результат сократился по сравнению с первым кварталом 2023 года. Компания не платит дивиденды и она малоликвидная. Долговая нагрузка превышает оценочную операционную прибыль в 4-5 раз, что достаточно высоко. Также компания чрезмерно подвержена нерыночным рискам и вообще может быть выкуплена с рынка при необходимости сделать бизнес непубличным. С учётом текущих обстоятельств, не вижу устойчивой инвестиционной идеи, которая могла бы подойти консервативному инвестору, да и купить ее на автоследование пока не возможно. &Ranks - Лучшие акции РФ

«АРТГЕН БИОТЕХ»: ДОРОГ ЗОЛОТНИК ⁉️ 🚩Ранее компания называлась Институтом стволовых клеток человека — ИСКЧ 🧬 🟠Ключевые инсайты по компании: - 🧬 Биотехнологический холдинг на рынке РФ - Зарабатывает Чистую Прибыль с 2019 г., несмотря на отрасль - Выручка: Неоваскулген — 33%, Генетические исследования — 25%, Гемабанк — 21%, Банк репродуктивных материалов — 15%, Инъекции омоложения — 4% 🟠Историческая эффективность: 🚀 - Компания зарабатывает на Неоваскулгене — это препарат, стимулирующий рост сосудов (включён в перечень жизненно необходимых и важнейших лекарств) - За последние 5 лет Выручка выросла в 1.6 раз, а EBITDA в 1.5 раза - ROE по итогам 2023 года выросла с ~12% по итогам 1 полугодия до ~20% - Стоимость дочерних компаний без учёта стартапов оценивается в ~9 млрд 🟠Планы на будущее: ⬆️ - Учитывая, что основные причины смерти сегодня — это сердечно-сосудистые заболевания, спрос очевиден - Артген работает над универсальными платформенными препаратами для лечения нескольких болезней (например, Неоваскулгеном планируют лечить синдром диабетической стопы) - Глобально компания планирует увеличить Выручку в 20 раз к 2030 году 🟠Риски: ⬇️ - Высокая зависимость от продажи 1 препарата — Неоваскулгена - Направление генетических исследований, ~25% Выручки, пока убыточное - А услуги Гемабанка по хранению стволовых клеток, ~21% Выручки, являются дорогостоящим удовольствием и могут стагнировать - Долговая нагрузка низкая — Чистый Долг / EBITDA ~0.3 (снизилась с 1.5) - Компания пока отказалась от планов SPO и допэмиссии в 2024 году, но риски всё равно существуют 🟠Оценка: - Акция дорогая, но уже приближается к среднеотраслевой оценке в мире - А по мультипликатору P/S уже наблюдается потенциал роста до 35% - Финансы уже лучше, можно рассмотреть в рискованный портфель - Дивиденды 40–60% от Чистой Прибыли — недурно 💪🏼 Для автоследования добавлять не будем - акция рискованная, да и не пропустит скорее всего Тинькофф. Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 &Ranks - Лучшие акции РФ

ПАО ДВМП — ОТ ДОЛГОВ НЕ ЗАРЕКАЙСЯ❗️ 🚩Компания опубликовала отчётность за 2023 год, после чего акции ушли в коррекцию... 🔵Общая информация: - 🚢 логистический гигант федерального масштаба - Управляет 37 морскими судами, 14 тепловозами, более 250 тягачами и более 14 тыс. единицами подвижного состава - Продолжает развивать партнёрство с Вьетнамом, Турцией, Индией, Ираном и Китаем - Структура Выручки (77% — морские перевозки и логистика, 17% — портовый дивизион, 4% — ж/д перевозки и топливо) 🔵Историческая эффективность: 🚀 - За год ДВМП увеличило флот с 26 до 37 судов (+42%) — очень прилично! - Контейнерооборот порта за год вырос с 768 до 859 тыс. TEU (+12%) - Вклад в финрезультат (68% — морские перевозки и логистика, 27% — портовый дивизион, 5% — ж/д перевозки и топливо) - За последние 5 лет Выручка росла в среднем на 32%, а EBITDA на 46% в год! 🔵Планы на будущее: ⬆️ - Компания вместе с ещё одной дочерней логистической компанией Росатома ГК «Дело» станет одним из ключевых логистических игроков в ближайшее десятилетие - Общими усилиями Росатом планирует создать прямого конкурента Maersk с Выручкой в 2 трлн ₽ - Росатом пока не планирует выкупать оставшуюся долю у миноритариев, но возможная оферта от ГК «Дело» продолжит подогревать интерес к акциям в будущем 🔵Риски: ⬇️ - После нулевого Чистого Долга / EBITDA в 2022 г., по итогам 2023 г. он составил 0.6 — долговая нагрузка всё ещё мизерная - Кредитный рейтинг компании повышен с BBB+ до A с позитивным прогнозом - Проект объединения активов ГК «Дело» и FESCO может развалиться из-за действий бывшей команды топ-менеджмента ГК «Дело», которые, по слухам, препятствуют сделке 🔵В итоге:: - Бизнес топовый 🔥 но без дивидендов 😢 - Сегодня стоит почти как НМТП, но значительно дороже прочих логистов на рынке РФ - А, если сравнить с мировыми похожими лидерами отрасли, то акция ещё может дать жару от +10 до +40% Акции в портфеле автоследования держим. Ставь 👍, если понравился разбор 📈 {$GLTR} &Ranks - Лучшие акции РФ

IPO МТС-БАНК — СВАРЕНО ВКРУТУЮ ⁉️ 🚩Внучатый банк АФК Системы с 1994 года с 81 млн абонентов от мамы в портфеле 📊 Банк сложно назвать крупным, по активам он в числе замыкающих ТОП-25 рейтинга и ТОП-15 по объёму депозитов физлиц. 🔴Общая информация: - В среднем на 1 активного клиента приходится почти 2 банковских продукта - Доля физиков в портфеле — 87% - Доля корпоратов и МСБ — 13% - Чистая % маржа держится на уровне 8.2–9.2% 🔴Историческая эффективность: 🚀 - Чистая прибыль за 5 лет выросла в 7х раз (~62% в год ) - Рентабельность капитала за 5 лет выросла с 7.6% до 23.3% - Самый быстрорастущий розничный сегмент — кредит наличными (~69% в год, по рынку в среднем ~15% в год) - Эффективность управления впечатляет, отношение операционных расходов к доходам снизилось с 75% в 2018 до 31% в 2023 🔴Планы на будущее: ⬆️ - Огромную ставку компания ставит на кредитование корпоратов и МСБ с целью ежегодного удвоения - Комиссионный бизнес (44% от дохода) серьёзно ускорился в 2024 году — по 1 кварталу г/г темп роста 50% - Активное развитие финтех-сервисов может стать новым источником дохода 🔴Риски: ⬇️ - Замедления темпов роста потребительского кредитования в России успокоит пыл ракеты - Сложности роста — 40% клиентов банка всё равно кредитуются потом в других - Уровень достаточности капитала опасно снизился до 10% (норма 8%) 🔴Оценка: - Цель IPO — cash-in на развитие и рост — одобряю 👍 - На дивиденды может направлять от 20% прибыли - Руководство будет думать о готовности платить несколько раз в год — пусть лучше подумают как бы саму Чистую прибыль поднять 🤑 - Ориентировочная оценка по слухам — до 115 млрд ₽ — камон, посмотрите на кейс Совкома, дайте скидку пролетариату❗️ Как и прежде в IPO не участвуем, лучше возьмем интересные активы со вторички. МТС банк выглядит гораздо дороже чем остальные банки (Сбер, Совком, БСП и даже Тинькофф) В автоследовании из банков пока только Сбер. Ставь 👍, если понравился разбор 📈 {$RU000A1051U1} &Ranks - Лучшие акции РФ

Расследование инцидента который недавно произошел с постом. Считаю, что должен рассказать правду и не скрывать ее. Не секрет - над моим постом работает редакция аналитиков. Аналитики готовят материал я его корректирую и добавляю свой вью. Недавно в редакцию мы взяли нового аналитика, который с первых дней начал бодро писать свои статьи-разборы компаний. Я удивлялся скорости его генерации контента и даже хотел расширить его полномочия и начать его приглашать как эксперта аналитика на наши инвест комитеты. Но что-то пошло не так.. Пару дней назад опубликовал пост про НЛМК и прилетел комментарии что пост очень похож на пост другого инвестора (Мистика). Сравнил два поста и прогнал через сервис плагиатор - получил результат - плагиат на 27%! Да текст был разный, но некоторые предложения были почти 1 к 1 как под копирку. Я созвал на разбор инцидента аналитиков редакции. Наш новый аналитик признался, что он "серийный писатель". Пишет пост, меняет его и продает этот пост еще и другим. Он оправдывал свои действия тем, что получал немного (на старте работал сдельно) и ему было мало. Ну и компаний в России немного, поэтому если выходит новый отчет по компании - все блогеры пишут про одну и ту же компанию. Хорошо хоть не чужой пост брал и изменял. 😏 Он уверял что такого больше не повторится и следующие посты будут уникальными. Но доверие уже к нему подорвано. Поэтому решил прекратить с ним дальнейшее сотрудничество. Уже сегодня данный "писатель" не в составе команды. Контент должен быть уникальным! И не повторяться где-то еще в какой-либо форме.❗️ Так что ребята нечистый на руку аналитик уволен... &Ranks - Лучшие акции РФ

НЛМК: АКЦИЯМ ПОРА ОСТЫТЬ❓ 💿 НЛМК раскрыл финрезультаты по МСФО за 2023 год 📊 Обсудим... Выручка прибавила лишь 3,6% г/г и составила 933 млрд ₽. В рекордном 2021 г. было получено 1,029 трлн ₽. Эффективное управление издержками привели к росту операционной прибыли до 228 млрд ₽ (+12,9% г/г). Чистая прибыль — 209 млрд ₽. Для сравнения: в 2021 году — 371 млрд ₽. Чистый долг стал отрицательным: -112 млрд ₽ (после 42 млрд ₽ в 2022 году). НЛМК — просто молодцы: дивидендную паузу использовали на погашение долга, направляя на это свободный денежный поток. На балансе скопилась нераспределенная прибыль — 673 млрд ₽. Средства могут быть направлены на дивиденды. Кстати, о дивидендах... СД компании уже дал рекомендацию выплатить их за 2023 год в размере 25,43 ₽ (~11,1% дивдоходности на 1 акцию). 💰 НЛМК не выплачивал дивиденды с конца 2021 г. «Кубышка» кэша на балансе — 205 млрд ₽. Дивполитика привязана к «Чистый долг/EBITDA»: если не выше 1,0х, то на дивиденды идет 100+% FCF. А чистый долг у компании — отрицательный. Препятствий для выплат никаких. ❓А теперь, почему столько сравнений с 2021 г. и столько внимания будущим дивидендам. 2021 г. стал рекордным для компании на фоне сумасшедшего роста мировых цен на сталь (а экспорт по-прежнему занимает большую долю в выручке). Но текущий уровень — примерно на 40% ниже. При том, котировки ниже своего пика 2021 г. всего лишь на 20%. В напрашивается коррекция. Это не исключает немного роста ещё — «под дивиденды»: перспектива получить накопленное компанией непосильным трудом будет греть сердца инвесторов и поддерживать котировки какое-то время. Если коррекция будет сильной (~15–20% должно хватить), это сделает покупку акций НЛМК интереснее на среднесрочную перспективу, чем прямо сейчас (драйверы во многом отыграны). ☝️Компания не плоха, но цена «перегрета» — стоит дать «пирожку» остыть 🥧 В стратегию пока не добавлю. Подождемс. Ставь 👍, если понравился разбор 📈 &Ranks - Лучшие акции РФ