Профиль инвестора Maxilil | Тинькофф Инвестиции Пульс

Ozon опубликовал сильные финансовые результаты за третий квартал 2025 года, которые мы оцениваем позитивно. 🟡Сильный квартал и повышение прогнозов. Ozon показал мощный рост оборота и прибыли (GMV +53%, EBITDA 41,5 млрд руб.) и повысил прогнозы по росту и рентабельности — редкий сигнал устойчивости бизнеса в текущей среде. 🟡Маржинальность растет за счет оптимизации. Снижение CPO на 16%, рост валовой прибыли на 122% и улучшение EBITDA до 3,8% GMV подтверждают устойчивый эффект операционного рычага. 🟡Финтех остается точкой ускорения. Выручка финтеха растет трехзначными темпами, база клиентов увеличилась на 45% г/г, а доля внешних транзакций по карте превысила 60%. По итогам квартала Ozon показал умеренное ускорение темпов роста GMV в поквартальном выражении. Основными драйверами стали: рост клиентской базы (+18% г/г), рост частоты покупок (+36% г/г) и расширение базы лояльных клиентов (13 млн пользователей). Первый дивиденд На днях Ozon объявил о намерении выплачивать дивиденды. Совет директоров рекомендовал выплатить 143,55 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности около 3,5%. Общий объем выплат может составить 30 млрд рублей. Марьяна Лазаричева, аналитик Т-Инвестиций: Возобновление торгов, вероятность включения в индекс Мосбиржи, первый в истории дивиденд и байбек на 25 млрд руб. повышают инвестиционную привлекательность акций. Наша рекомендация «покупать», целевая цена — 6 500 руб.

🪴 ФосАгро: дивиденды в фокусе ФосАгро представила операционные и финансовые результаты за девять месяцев 2024 года. 🌱 Главные цифры 🔹 Производство агрохимической продукции выросло на 2,4% к аналогичному периоду прошлого года и составило 8,8 млн тонн. Общие продажи агрохимической продукции выросли на 4,1% к аналогичному периоду прошлого года и превысили 9 млн тонн. 🔹 Выручка составила 371 млрд рублей, продемонстрировав рост на 12,8% к аналогичному периоду прошлого года, чему способствовал рост объемов производства и реализации товарной продукции. Валовая прибыль составила 143,6 млрд рублей, снизившись на 0,45% к аналогичному периоду прошлого года. Валовая рентабельность составила 38,7%, продемонстрировав снижение на 5,2 п. п. 🔹 Операционная прибыль за девять месяцев 2024 года составила 95,6 млрд рублей против 127 млрд рублей годом ранее. Операционная рентабельность составила 25,8%, снизившись на 12,9 п. п. В то же время скорректированная операционная рентабельность на курсовые разницы составила 25,5%, что на 7,1 п. п. ниже аналогичного периода прошлого года. 🔹 Чистая прибыль за девять месяцев 2024 года выросла на 14,2%, составив 64,8 млрд рублей. Однако скорректированная чистая прибыль на курсовые разницы составила 73 млрд рублей, продемонстрировав снижение на 12% к аналогичному периоду годом ранее. Рентабельность по скорректированной прибыли составила 20%, снизившись на 5,5 п. п. ▪️ В Балакове активно идет третий этап развития производственного комплекса с созданием гибкой схемы выпуска удобрений MAP/DAP/NPS/NPK и наращиванием валового объема производства. По итогам завершения проекта производство на балаковском заводе прирастет почти на 1 млн тонн, и там будет производиться 3,5 млн тонн удобрений, востребованных российскими аграриями. 💼 Дивиденды Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды по результатам девяти месяцев 2024 года в размере 249 рублей на акцию, что соответствует текущей дивидендной доходности на уровне 4,6%. Собрание акционеров состоится 11 декабря 2024 года. 🔮 Ожидания на четвертый квартал ✔️ По сегменту фосфорных удобрений прогнозируется сохранение спроса со стороны Индии вследствие низкого уровня переходящих запасов. Также ожидается сокращение экспортного предложения со стороны производителей фосфорных удобрений США, в том числе из-за значительных сокращений производства (последствия прохождения ураганов) и роста поставок на внутренний рынок. По сегменту азотных удобрений рынок входит в активную фазу развития сезонного спроса в Индии и Бразилии — крупнейших рынках сбыта карбамида, что должно оказать ценовую поддержку данному виду продукции. 🧐 Наше мнение ФосАгро демонстрирует уверенный темп роста производственной деятельности в результате эффективной реализации инвестиционных проектов. Однако неустойчивая международная ценовая конъюнктура в долгосрочном плане формирует неопределенность касательно будущих доходов компании, в то же время ожидаемый рост цен на товарном рынке во второй половине года окажет положительное влияние на итоговые годовые финансовые результаты. Деятельность компании находится под давлением государственного регулирования в виде наличия экспортных пошлин в текущем году и пересмотра нормативов налоговых сборов с 2025 года. Рост объемов долгового капитала также оказывает негативное влияние на чистую прибыль компании в условиях текущих высоких процентных ставок в экономике.