#инфляция #россия #отчетность Инфляция в России с 25 февраля по 2 марта (за 6 дней) составила 0,08% после 0,19% с 17 по 24 февраля (за 8 дней) - Росстат. Годовая инфляция в России на 2 марта замедлилась до 5,75% с 5,80% на 24 февраля — расчёты.

🔥 Гэп почти закрыт, нефть остывает, геополитика кипит, а ЦБ дает сигнал на март. ​ Как и ожидалось, индекс #imoex уверенной поступью пошел закрывать оставленный внизу должок. Мы благополучно спустились к отметке 2800, сняв техническую перегретость.  Коррекция на рынке была вызвана не только охлаждением в нефти, но и дополнительное давление на рынок оказали заявления от наших финансовых ведомств. Разбираемся что к чему. ​ 🇷🇺 Макроэкономика и сюрпризы от ЦБ Минфин РФ принял решение приостановить в марте 2026 года покупку и продажу валюты и золота по бюджетному правилу. Причина — грядущие изменения параметра базовой цены на нефть в бюджете. ЦБ отреагировал моментально: снижение базовой цены без урезания расходов бюджета потребует более жесткой ДКП и медленного снижения ставки. ​ Для нас это значит, что на мартовском заседании стоит ждать более сдержанного решения по ключевой ставке. Пусть ждать агрессивного смягчения не стоит, но мы смело можем ориентироваться на шаг в 0.5%. Это тоже неплохо, главное - чтобы решения были поступательными и тренд на смягчение продолжался. В целом экономика держится стабильно и показывает легкое охлаждение: февральские индексы PMI просели (сфера услуг снизилась до 51.3, композитный — до 50.8). Зато банковский сектор чувствует себя прекрасно: Эксперт РА прогнозирует, что в 2026 году чистая прибыль банков вернется к рекордам 2024 года и составит мощные 3,7–3,9 трлн руб. А металлургам власти обещают рассмотреть введение акциза на импортную сталь к лету. ​ 🌍 Ближневосточный котел и геополитика На Ближнем Востоке градус продолжает расти. Иран официально заявил о полном контроле над Ормузским проливом, угрожая ракетами и беспилотниками любым судам. Экспорт СПГ из региона рискует обвалиться, а аналитики предупреждают: если пролив будет закрыт еще пару недель, нефть улетит к $100 за баррель. ​ США продолжают наращивать военное присутствие. Министр Войны Хегсет заявляет, что Америка побеждает, удары будут только усиливаться, а менее чем через неделю США и Израиль возьмут под полный контроль воздушное пространство Ирана, а эксперты в один голос твердят - грядет большая заварушка. ​ На фоне этого шторма украинский вопрос, который для нашего рынка куда важнее иранского, пока поставлен на паузу. Кремль сообщил, что информация о новом раунде переговоров появится по мере ее поступления. ​ 📌 РЕЗЮМЕ ПО СИТУАЦИИ И РЫНКУ Общая картина выглядит неоднозначно, но глобально все укладывается в рамки здорового тренда. Мы получили нужную рынку коррекцию от сильнейшего сопротивления 200-недельной ЕМА, почти закрыли гэп на 2800 и частично охладились. Дальше логично ожидать консолидации. Ближайшая сильная поддержка сейчас находится на уровне 2785 пунктов (там проходит 20 EMA) и 2760 пунктов (там 200 ЕМА на днях) — индексу вполне реально туда сходить и все это протестировать. При этом 50 EMA все ближе к пересечению 200 EMA снизу вверх, что технически усилит среднесрочный позитив. Так что не суетимся, следим за развитием событий в геополитике, котировками нефти и ждем новостей по украинскому треку. Вечером выйдут данные по инфляции — они вряд ли резко перевернут настроения, но если инфляция продолжит снижение, это укрепит веру инвесторов в мартовское заседание ЦБ. ​ 🗞 КОРПОРАТИВНЫЕ СОБЫТИЯ $AFLT Аэрофлот - Отчетность по МСФО за 2025 год: чистая прибыль упала на 64,8% г/г и составила 22,6 млрд руб. При этом выручка в IV квартале выросла на 2,5% г/г до 225,8 млрд руб. (оказавшись чуть выше прогноза в 224,6 млрд). Убыток за IV квартал составил 2,8 млрд руб. (годом ранее за этот период была прибыль). $MBNK МТС Банк - Отчетность по МСФО за 2025 год: чистая прибыль составила 14,4 млрд руб. против прибыли в 12,3 млрд руб. годом ранее.

#aflt #отчетность #обзор #инвестиции #авиация ✈️ Аэрофлот $AFLT - Бумажные рекорды, растущие косты и техническое пике. Разбираем итоги 2025 года ​ Отчет Аэрофлота за 2025 год по МСФО выглядит как полет в зоне турбулентности. С одной стороны, красивые заголовки о двукратном росте чистой прибыли, с другой — суровая реальность в виде растущих расходов и отмены топливных субсидий. Давайте отделим разовые «бумажные» доходы от реального бизнеса и посмотрим, стоит ли сейчас подбирать акции главного авиаперевозчика страны. ​ 📊 Фундаментальная картина: Иллюзия сверхприбыли Финансовые результаты на первый взгляд впечатляют, но требуют глубокой очистки от разовых статей: ✔️ Выручка: Выросла на 5,3% и достигла 902,2 млрд руб. Рост обеспечен высокими доходными ставками и отличной загрузкой. ✔️ Чистая прибыль: Взлетела почти в два раза до 105,5 млрд руб. Но радоваться рано! Это во многом бумажная прибыль, сформированная за счет разовых эффектов: страховки по самолетам (+68,4 млрд руб.) и курсовой переоценки (+41,9 млрд руб.). ⚠️ Скорректированная чистая прибыль: А вот реальная прибыль, очищенная от этих бумажных эффектов, рухнула почти в 3 раза — с 64,2 млрд до 22,6 млрд руб. ⚠️ Скорректированная EBITDA: Также показала снижение до 185 млрд руб. (против 237,6 млрд годом ранее). ​ 📉 Операционные вызовы: Дорожает всё, а демпфер испарился Аэрофлот отлично справляется с поддержанием трафика: перевезено 55,3 млн пассажиров (на уровне 2024 года), при этом международный сегмент вытянул общую картину, прибавив 5,2%. Занятость кресел шикарная — 90,2%. Но рентабельность беспощадно съедают косты: 🔹 Топливный демпфер рухнул: Государственные выплаты сократились с 44,6 млрд до смешных 9,8 млрд руб. Керосин остается дорогим, укрепление рубля помогло лишь частично, а мощных компенсаций больше нет. 🔹 Персонал и ремонт: Расходы на оплату труда подскочили на 30,7% (авиакомпания улучшила условия и подняла зарплаты пилотам, инженерам и бортпроводникам), а техническое обслуживание судов подорожало на 19%. 🔹 Аэропорты: Обслуживание пассажиров выросло в цене на 11,2% из-за повышения тарифов аэропортов на фоне реконструкции терминалов по всей стране. ​ 💼 Долговая нагрузка: Уверенное снижение Позитивный момент — компания грамотно разбирается с долгами. Благодаря успешному страховому урегулированию отношений с иностранными лизингодателями по 30 самолетам и крепкому рублю, чистый долг сократился на 10,5% до 535,5 млрд руб. Кредитные агентства подтверждают высокий рейтинг на уровне ruAA. ​ 🔮 Техническая картина и Прогнозы: В поисках дна Пока фундаментал испытывает давление растущих расходов, на графике разворачивается настоящая драма, усугубленная геополитикой на Ближнем Востоке: • Техника выглядит скверно: Акции выпали из восходящего тренда. На недельном таймфрейме цена не удержала важнейшую поддержку 200 EMA. Быстрые недельные скользящие вот-вот пересекут 200 EMA сверху вниз — этот сигнал только усилит давление продавцов. • Уровни: Сейчас ключевое внимание приковано к зоне поддержки 52–50₽. Если покупатели не удержат этот рубеж, бумагу ждет пике в район 42–45₽. • Прогноз: Свежий мартовский консенсус-таргет аналитиков на 12 месяцев составляет 65₽. Вероятность его исполнения сохраняется, но только в случае уверенного отскока от текущих поддержек. 💡 Идея: Рассматривать покупки прямо сейчас — это ловля падающих ножей. С технической точки зрения безопаснее дождаться возврата цены выше недельной 200 EMA (сейчас это уровень 56,5₽). ​📌 Резюме Аэрофлот демонстрирует отличную операционную устойчивость и держит загрузку рейсов на исторических максимумах. Однако кратное падение демпфера и инфляция издержек (зарплаты, ремонты, аэропортовые сборы) сильно бьют по реальному денежному потоку. На фоне откровенно слабой технической картины спешить с добавлением бумаги в портфель не стоит — лучше наблюдать за реакцией цены в зоне 50₽. ​ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#FIXR #отчетность #обзор #ритейл #инвестиции 🛒 Фикс Прайс $FIXR - Тотальное доминирование, рекордная маржа и ожидание мощных дивидендов. Разбираем итоги 2025 года ​ Отчет Fix Price за 2025 год наглядно показывает, как компания укрепляет статус абсолютного лидера рынка низких фиксированных цен, расширяя свою империю от Крайнего Севера до Дальнего Востока. Несмотря на дефицит кадров и макроэкономические вызовы, ритейлер наращивает эффективность и готовится щедро делиться прибылью с акционерами. Заглянем в цифры и разберем главные инсайты. ​ 📊 Фундаментальная картина: Эффективность и рост Бизнес генерирует отличный денежный поток, а финансовое положение выглядит монолитно: ✔️ Выручка: достигла 313,3 млрд руб. (+4,3% г/г). ✔️ Сопоставимые (LFL) продажи: выросли на 0,6%. Главным драйвером стал продуктовый сегмент, где сопоставимые продажи взлетели сразу на 13,3% г/г ✔️ Валовая маржа: увеличилась до 31,7% (благодаря ювелирному управлению ассортиментом). ✔️ Прибыль и рентабельность: Скорректированная EBITDA составила 23,3 млрд руб. (маржа 7,4%), а чистая прибыль зафиксировалась на уровне 11,2 млрд рублей. ✔️ Долговая нагрузка: Чистый долг / EBITDA снизился до микроскопических 0,1x. Компания легко финансирует развитие на свои средства. ​ 📦 Операционный масштаб: 92% рынка Доля Фикс Прайса на рынке выросла еще на 2 п.п. и достигла феноменальных 92%. За год сеть расширилась на 701 магазин (теперь их 7 818), а торговая площадь выросла на 9,9%. Отдельно стоит отметить мощную работу с лояльностью: количество участников программы выросло до 32,9 млн человек. На них приходится уже 71,1% всех розничных продаж, а их средний чек почти в 2 раза выше обычного. ​ 💼 Рынки капитала и Корпоративные шаги Прошлый год стал прорывным для структуры капитала: • Проведен успешный обмен ГДР на акции ПАО, в результате чего free-float превысил 16%. Акции вошли в первый котировальный список и три индекса Мосбиржи. • На фоне недооценки бизнеса прошел мощный buyback — с рынка выкуплено 300 млн акций (часть пойдет на мотивацию сотрудников). • В планах — консолидация акций для расширения базы инвесторов. ​ 💰 Главный драйвер: Дивиденды Самая ожидаемая новость: после утверждения отчетности по РСБУ за 1 квартал 2026 года Совет директоров планирует вынести рекомендацию по дивидендам в размере до 11 млрд рублей (11 копеек на акцию). Это существенно выше стандартной дивидендной политики! Ждем точной информации до конца апреля 2026 года. ​ 📈 Техническая картина: На пороге пробоя Технически бумага выглядит очень красиво. Компания сформировала железобетонную поддержку на уровне 0.56₽, которая целых 5 месяцев выступала зоной консолидации. ​ На текущей неделе мы наблюдали мощную попытку выйти из нее на приличном объеме. После отчета цена пробила верхнюю границу сопротивления (0.65₽), но затем предсказуемо откатилась и сейчас уперлась в 20-недельную EMA на уровне 0.61₽ (при этом уверенно оставаясь выше 200-дневной EMA). Консенсус-прогнозов от аналитиков пока нет, но техническая цель ясна: если бумаге удастся окончательно закрепиться выше 0.65₽, то на горизонте 12 месяцев открывается дорога к 0.86₽. ​ 📌 Резюме Рассматривать покупку «вслепую» прямо сейчас я бы не стал, лучше дождаться уверенного пробоя 0.65₽. Однако, если дивиденды будут официально утверждены, это станет тем самым сильным триггером, который запустит масштабную переоценку акций. ​ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🔥 Ближний Восток продолжает пылать: Ормузский капкан, нефть по $85 и непробиваемая стена на 2855. ​ Сегодня Иран заявил о полной блокировке Ормузского пролива — важнейшей мировой артерии торговли энергоресурсами. И хотя Центральное командование США утверждает, что пролив открыт, реальность диктует свои правила: судоходство там практически остановилось. Танкеры просто не рискуют идти под угрозой обстрелов со стороны КСИР, которые прямо заявили, что не пропустят нефть, пока в регионе находятся американцы. ​ 🛢 Эта эскалация уже запустила цепную реакцию на рынках. Катар, крупнейший экспортер СПГ, прекратил производство, из-за чего стоимость аренды газовозов улетела в стратосферу — с $61 500 еще в начале марта до безумных $200 000 в день. Ирак приостановил добычу на крупнейшем мировом месторождении и прекратил все поставки по ключевому трубопроводу в Турцию. На этом фоне логично, что нефть продолжает безоткатный рост, достигнув уже $85 за баррель. Стороны конфликта обмениваются ударами и отказываются от переговоров, а значит, конфликт на истощение будет поддерживать высокие цены на сырье как минимум несколько недель. В панике Пекин пытается кулуарно договориться с Тегераном, а Индия, потерявшая половину своего импорта из-за блокировки пролива, экстренно просит у США временное разрешение на закупку российской нефти. ​ 🇪🇺 Энергетический шок мощным эхом бьет по Европе. ЕС уже буквально умоляет Украину открыть доступ к нефтепроводу «Дружба». Однако Зеленский непреклонен: запуск возможен только после прекращения огня, при этом он подчеркивает, что компромиссов по Донбассу не будет в принципе. Геополитический тупик подтверждает и Кремль — ясности по встрече для урегулирования сейчас нет. На фоне этой безысходности министр энергетики Норвегии заявляет о возможных обсуждениях снятия запрета импорта газа из РФ. ​ 📉 Как весь этот макро-шторм отражается на нашем рынке? Как и вчера, нефтяной позитив пытается тащить за собой индекс #imoex, но сил на полноценный прорыв не хватает. Сегодня на утренней сессии мы вновь штурмовали 200-недельную скользящую среднюю (EMA), дойдя до 2855 пунктов, но в основную сессию плавно сползли ниже вчерашнего закрытия к 2824. Картина идентична вчерашней: нефтегазовый сектор остается в топе, в то время как весь широкий рынок второй день подряд окрашен в красный цвет, ну разве что еще Фикс Прайс порадовал своих инвесторов на отчете и потенциальных дивидендах (завтра обзорчик). ​ Технически наши нефтяники сейчас выглядят пугающе перегретыми. Локомотив сектора — Роснефть — оторвалась от своих скользящих средних неприлично высоко, а Лукойл уперся в 200-дневную EMA снизу. Коррекция в секторе не просто не за горами — она буквально просится здесь и сейчас. Даже если нефть на геополитике пойдет еще выше и потащит котировки нефтянки за собой, это не способно проломить барьер 200-недельную ЕМА, пока широкий рынок спит. ​ 📌 РЕЗЮМЕ ПО СИТУАЦИИ И РЫНКУ Зона 2850–2855 пунктов по индексу выглядит пока непреодолимым препятствием, от которого нас стабильно льют вниз два дня подряд. Завтрашние данные по инфляции безусловно могут добавить локального позитива, но мой базовый вчерашний сценарий остается в силе. Рынок пойдет закрывать оставленный внизу гэп на отметке 2799 пунктов, чтобы не оставлять долгов перед будущим сломом сопротивления, да и по украинской геоповестке пока что ничего не ясно, а эта тема куда важнее Иранской для нашего рына. ​ 🗞 КОРПОРАТИВНЫЕ СОБЫТИЯ $FIXR FIX PRICE - В 4 квартале 2025 года выручка выросла на 2,6% г/г и составила 85,5 млрд рублей. По итогам 2025 года чистая прибыль по МСФО составила 11,17 млрд руб. (против 21,39 млрд руб). Ожидается, что после утверждения отчетности по РСБУ за 1 квартал 2026 года, СД предложит выплатить дивиденды в размере до 11 млрд рублей, что существенно выше рамок текущей дивидендной политики. $DOMRF ДОМРФ - МСФО за январь 2026 года. Чистая прибыль выросла на 115% г/г до 8,9 млрд руб. при рентабельности капитала (ROE) 22,1%. Чистые процентные доходы увеличились на 44%

🔥 Ближний Восток в огне: Нефтяное ралли, макро-позитив и тест 2850 ​ 🛢 Внешний фон: Нефтяной шок и реакция рынка Конфликт на Ближнем Востоке перешел в горячую фазу, что моментально отправило мировые цены на энергоносители в космос. На фоне перекрытия Суэцкого канала — важнейшей артерии мировой торговли — нефть взлетела на 10%, пробив отметку в $80 за баррель. ​ На этом высокооктановом топливе отечественный нефтегазовый сектор предсказуемо показали силу, вытянув за собой весь индекс Мосбиржи #imoex Открытие прошло мощным гэпом вверх: в моменте мы долетели до 2851 пункта, протестировав на прочность 200-недельную скользящую среднюю (EMA). ​Однако к закрытию пыл покупателей угас, и индекс откатился к отметке 2835. Это абсолютно логично: вытащить рынок сквозь такое сильное сопротивление исключительно на плечах нефтяников невозможно, тем более что широкий рынок сегодня не разделил энтузиазма и торговался в красной зоне. ​📊 Внутренняя кухня: Макроэкономика и ставка Ближний Восток — это ярко, но для нашего рынка сейчас куда важнее внутренние процессы. И здесь статистика продолжает радовать, подтверждая готовность ЦБ к смягчению денежно-кредитной политики: • ​Инфляция: Годовая замедлилась до 5,80% (с 5,87%), хотя локальная недельная динамика показала символический рост на 0,19%. • ​Индекс PMI: Производственная активность за февраль 49.5. ​Эти данные дают аналитикам твердую уверенность: на мартовском заседании регулятор продолжит цикл смягчения и снизит ставку до 15%. ​ 💱 Что будет с рублем? Здесь консенсуса нет. Дорогая нефть безусловно играет на стороне национальной валюты, однако маячащая корректировка бюджетного правила в марте–июне создает весомые риски для ее ослабления в среднесрочной перспективе. ​ 🌍 Геополитика: Переговоры снова на повестке Новостной фон не ограничивается Востоком. Зеленский подтвердил, что диалог с Россией не отменен. Возможными площадками вместо Абу-Даби теперь выступают Турция или Швейцария, а ориентировочные даты встречи — 5–8 марта. Геополитическое напряжение никуда не ушло, но сам факт подготовки к встрече дает рынку надежду и повод для удержания позиций. ​ 📌 РЕЗЮМЕ ПО СИТУАЦИИ И РЫНКУ Неделя обещает быть невероятно насыщенной. В фокусе: свежие данные по инфляции (в среду), геополитический фон и сезон корпоративных отчетов, который даст новую почву для переоценки активов. ​Внизу остался зиять незакрытый утренний гэп на отметке 2799 пунктов (уровень закрытия пятницы). Учитывая слабость широкого рынка, ставить на безудержный рост индекса прямо сейчас рискованно. ​ Базовый сценарий: Цена вернется закрывать этот гэп. Рынку необходимо выпустить пар и накопить силы, и только после этой консолидации можно будет идти на полноценный пробой сопротивления 2850. ​🗞 КОРПОРАТИВНЫЕ СОБЫТИЯ $SMLT Самолет - Агентство АКРА сняло статус «Под наблюдением» по кредитному рейтингу компании и выпускам ее облигаций. Кредитный рейтинг уверенно подтвержден на уровне А-(RU), прогноз — «Стабильный». $NVTK НОВАТЭК - Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 47,23 руб. на акцию. Внеочередное собрание акционеров (ВОСА) назначено на 1 апреля, дата отсечки — 13 апреля.

#ALRS #отчетность #обзор #инвестиции #алмазы 💎 АЛРОСА $ALRS - Двукратный рост прибыли на фоне рухнувшего рынка и 12-летних минимумов. Разбираем итоги 2025 года ​ Отчет АЛРОСА за 2025 год по МСФО оставляет смешанные чувства. С одной стороны, компания показывает впечатляющий рост чистой прибыли, с другой - фундаментальные проблемы на мировом рынке алмазов и технический обвал продолжают давить на котировки. Давайте заглянем в цифры и разберемся, есть ли свет в конце этого алмазного туннеля. ​ 📊 Фундаментальная картина: Прибыль растет, но денежный поток в минусе Финансовые результаты за 2025 год выглядят парадоксально, но вполне объяснимо. Показатель EBITDA оказался на уровне рыночных ожиданий (консенсуса), а вот остальные метрики заслуживают отдельного внимания: ✔️ Чистая прибыль: Увеличилась в два раза, достигнув 36,2 млрд руб. (мощный рост на 87%). ✔️ Выручка: Незначительно снизилась до 235 млрд руб. (против 239 млрд руб. годом ранее). ✔️ Долговая нагрузка: Отношение Чистый долг/EBITDA возросло до 1,5x, однако сам чистый долг в абсолютном выражении сократился до 88,4 млрд руб. ⚠️ Свободный денежный поток (FCF): Вновь оказался в красной зоне, составив -13,62 млрд руб. Это важный звоночек, говорящий о том, что реального кэша, доступного для распределения акционерам, компания генерирует пока недостаточно. ​ 📉 Алмазный рынок штормит: Фактор De Beers Главная проблема АЛРОСЫ кроется не внутри бизнеса, а на мировой арене. 2026 год начался с негатива: южноафриканско-британский гигант De Beers впервые с конца 2024 года официально снизил цены на крупные алмазы (более 3/4 карата). В прошлом году официальных прайс-катов не было, но скрытые скидки достигали 10–20%. ​ Почему это происходит? Исторически лидеры отрасли держались стратегии price-over-volume (сокращали добычу при падении спроса, чтобы не допустить обвала цен). Но последние три года эта дисциплина сломана: De Beers агрессивно распродает запасы. В третьем квартале 2025 года объемы их реализации взлетели в 2,7 раза год к году. Аналитики уверены: этот демпинг — попытка материнской Anglo American искусственно «надуть» финансовые результаты De Beers перед скорой продажей бизнеса (среди претендентов — правительства Ботсваны и Намибии). Как правило, за De Beers вынужден следовать весь рынок, что тянет цены вниз. ​ 🔮 Техническая картина и Прогнозы: В поисках дна Пока на рынке идет передел, акции АЛРОСЫ серьезно страдают: • Технически картина удручающая: Бумага сломала сильнейшую 12-летнюю горизонтальную поддержку в зоне 46–50₽. Сейчас актив находится в затяжном 5-летнем нисходящем глобальном тренде и торгуется у своих 12-летних минимумов. Признаков, говорящих о смене тренда, пока объективно мало. • Цели: Консенсус-прогноз аналитиков на ближайшие 12 месяцев неутешителен — таргет установлен на отметке 45₽, что дает скромный апсайд чуть более 13%. Текущая стоимость бумаг уже близка к этой цели, поэтому потенциала для бурного роста в среднесрочной перспективе не просматривается. ​ 📌 Резюме АЛРОСА показала отличную способность оптимизировать издержки и генерировать прибыль даже при стагнирующей выручке, но отрицательный FCF и разрушение ценовой монополии De Beers создают тяжелый фон. Локально ситуацию для компании в 2026 году может вытянуть ослабление рубля, а в перспективе — завершение сделки по продаже De Beers и возврат рынка к жесткой дисциплине предложения. До тех пор бумага остается историей с высокой неопределенностью. ​ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#обзор #MGKL #облигации #инвестиции #фиксированныйдоход ​⏳ Напоминание: уже завтра открывается книга заявок на облигации МГКЛ $MGKL с доходностью до 29,3% ​ Друзья, буквально на днях я подробно рассказывал вам про новый выпуск облигаций от Группы «МГКЛ». Хочу напомнить: уже завтра, 3 марта, стартует сбор заявок. Если вы хотели поучаствовать, но закрутились в делах, или вдруг пропустили мой предыдущий пост — этот текст для вас. Главное здесь — не пропустить короткое окно размещения. ​ 💼 Коротко о главном: почему этот выпуск заслуживает внимания? МГКЛ дает возможность зафиксировать высокую доходность на 5 лет в бизнесе, который показывает феноменальные темпы роста и трансформируется в устойчивый диверсифицированный холдинг. Ориентир ставки купона — до 26% годовых, что транслируется в эффективную доходность до 29,34%. Купон фиксированный, а выплаты — ежемесячные. В условиях жесткой денежно-кредитной политики это отличный вариант для формирования стабильного пассивного дохода и реинвестирования. ​ 🔥 Доступно всем: вход от 1 000 рублей В отличие от многих вкусных размещений, которые забирают исключительно «квалы», этот выпуск открыт для широкой розницы. Неквалифицированным инвесторам достаточно просто пройти стандартное тестирование у брокера. Порог входа минимален — всего 1 000 рублей (номинал одной бумаги). К тому же, топ-менеджмент не участвует в первичном размещении, так что у нас с вами есть реальный шанс забрать нужный объем по стартовой цене, не конкурируя с инсайдерами. ​ 🛡 Устойчивость и высокая ликвидность Компания безупречно обслуживает свои долги, а привлеченные средства идут на реальное масштабирование бизнеса — например, на их успешную инвестплатформу Ресейл Инвест. Размещение пройдет на СПБ Бирже, и если у кого-то есть сомнения в ликвидности площадки — цифры говорят сами за себя. Оборот по первому выпуску МГКЛ на СПБ Бирже за месяц превысил солидные 226 млн рублей. Бумага торгуется очень активно (в прошлый раз переподписка была в 3 раза), так что выйти из нее при необходимости не составит труда. ​ 📌 Параметры и тайминг: как не пропустить? • ​Эмитент: ПАО «МГКЛ» (рейтинг ruBB- / BB|ru) • ​Объем выпуска: 1 млрд рублей • ​Срок обращения: 5 лет (1800 дней) • ​Дата сбора книги: Завтра, 3 марта 2026 года • ​⏰ Время подачи заявок: строго с 11:00 до 15:00 (время московское) ​ 🎯 Резюме Если вы искали инструмент с фиксированными ежемесячными выплатами до 26% годовых от прозрачного эмитента — самое время подготовить свободный кэш на брокерском счете. Окно сбора заявок будет открыто всего несколько часов, поэтому ставьте будильник на 11:00 мск, чтобы точно успеть. Не является инвестиционной рекомендацией.

#инфляция Годовая инфляция в РФ на 24 февраля замедлилась до 5,80% с 5,87% на 16 февраля. Инфляция в России с 17 по 24 февраля (за 8 дней) составила 0,19% после 0,12% неделей ранее - Росстат.

📈 В шаге от 2800: Иранский фактор, сигналы ЦБ и подготовка к мартовским переговорам ​ Сегодня индекс #IMOEX получил поддержку практически со всех сторон, но главным позитивным драйвером выступила все же глобальная геополитика. Хотя это и не привело к сильному ралли, но все же закрытие недели прошло на позитивной ноте, в шаге от 2800. ​ ⚠️🇮🇷 Ближневосточный драйвер и сырьевое ралли Ключевую роль сегодня сыграло резкое обострение на Ближнем Востоке. Рынки начали закладывать риски возможного конфликта с Ираном: всего за 3 часа в драгметаллы перетекло свыше 650 млрд долларов, а нефть уверенно оттолкнулась от нисходящей трендовой, выйдя на оперативный простор. Прошедшие в Женеве переговоры США и Ирана завершились без сделки — стороны кардинально расходятся во мнениях. США требуют уничтожить ядерные объекты в Фордо, Натанзе и Исфахане и вывезти весь оставшийся обогащенный уран. Новый раунд намечен уже на понедельник, 2 марта. На этом фоне и наша нефтянка воспряла духом. ​ 🇺🇦 Украинский трек: сложная подготовка Если на Ближнем Востоке градус растет, то вокруг Украины ситуация остается вязкой и неоднозначной. Сегодня Зеленский заявил, что следующий раунд трехсторонних переговоров (Украина, РФ, США) вероятнее всего пройдет в начале марта в Абу-Даби. При этом о каком-либо существенном изменении переговорной позиции Киева речи пока не идет. Кремль сообщит точную дату, как только по ней будет достигнута окончательная договоренность. Дополнительную нервозность в переговорный трек вносят заявления Пескова о том, что Россия фиксирует подготовку киевского режима к диверсиям на «Турецком» и «Голубом» потоках. ​ ❗️🇷🇺 ЦБ подтверждает курс на смягчение Вторым драйвером, поддержавший рынок, стали заявления Банка России, которые логично дополняют вчерашний оптимистичный настрой регулятора. Зампред ЦБ Заботкин подтвердил: текущая ставка 15,5% при значительно замедлившейся инфляции остается жесткой и ограничивает кредитование. Но главное — ЦБ готов постепенно снижать ставку в 2026 году при соблюдении трех условий: замедление инфляции по прогнозу, отсутствие новых шоков и следование октябрьскому плану. Это четкий сигнал рынку: если не будет сюрпризов, цикл смягчения ДКП будет реализовываться. ​ 📌 РЕЗЮМЕ ПО СИТУАЦИИ Технически рынок выглядит хорошо — неделю закрываем ростом. Глобальный тренд остается за покупателями. Следующая неделя будет крайне насыщенной: ждем данные по инфляции (за 2 недели и весь февраль), следим за новостями из Ирана и ожидаем точных дат по встрече Россия-США-Украина. Любое событие способно дать ускорение рынку. ​ 🗞 КОРПОРАТИВНЫЕ СОБЫТИЯ $MTSS МТС — компания протестировала технологию 50G PON со скоростью до 38 Гбит/с. Решение позволяет одновременно подключать роутеры Wi-Fi 6, компьютеры, игровые и бизнес-серверы и базовые станции. $SIBN Газпром нефть — в Санкт-Петербурге по делу о взятке задержан заместитель председателя правления компании Джалябов. $LENT Лента — Московская биржа официально включит акции ритейлера в Индекс МосБиржи. $LEAS Европлан — чистая прибыль по МСФО за 2025 год составила +5,1 млрд руб. (против 14,9 млрд руб. в 2024 году). По прогнозам гендиректора, в 2026 году чистая прибыль компании вырастет примерно на 40% и достигнет около 7 млрд руб. $IRAO Интер РАО — чистая прибыль компании по МСФО по итогам 2025 года снизилась на 9,2% и составила 133,8 млрд руб. $OZPH Озон Фармацевтика — Московская биржа увеличила коэффициент free-float (доля акций в свободном обращении) компании до 20%. $UPRO Юнипро — прибыль компании по МСФО за 2025 год составила +39,3 млрд руб., что выше показателя прошлого года (31,9 млрд руб.). $HYDR РусГидро — по итогам 2025 года по РСБУ показатель EBITDA увеличился на 24% (до 169,4 млрд руб.). Чистая прибыль составила +66,9 млрд руб. против отрицательного результата годом ранее.

#upro #отчетность #обзор #энергетика #инвестиции ⚡️ Юнипро $UPRO - Прибыль растет, но где дивиденды? Разбираем отчет за 2025 год ​ Группа «Юнипро» отчиталась по МСФО за 2025 год. С одной стороны, мы видим отличную динамику прибыли и рост операционных показателей, но с другой — над компанией остается тень корпоративной неопределенности и масштабных капитальных затрат. Давайте заглянем в цифры и разберемся, стоит ли сейчас добавлять бумагу в портфель. ​ 📊 Фундаментальная картина: Электричество бьет рекорды Результаты за год выглядят весьма уверенно, компания продолжает генерировать солидный денежный поток: ✔️ Чистая прибыль: 39,4 млрд рублей (+23,4% г/г). ✔️ Выручка: 134,3 млрд рублей (+4,7% г/г). ​ Главным локомотивом выручки стал мощный рост продаж электроэнергии (+21,2%). Станции Юнипро нарастили выработку (+3,2%), а цены на рынке пошли вверх вслед за удорожанием топлива. ​ Однако есть и слабое звено: выручка от продажи мощности просела на 24,3%. Причина кроется в окончании выгодного договора (ДПМ) по энергоблоку №3 Березовской ГРЭС (с ноября 2024) и выводе мощностей Сургутской ГРЭС-2 в модернизацию. К счастью, этот провал компания смогла частично перекрыть запуском обновленного энергоблока №6, хорошими тарифами по результатам КОМ и дополнительными индексациями с октября 2025 года. ​ 📈 Техническая картина: Попытка разворота На графике сейчас разворачивается крайне интересная борьба. Глобально цена нашла железобетонную поддержку на уровне 1,35₽ и сформировала фигуру, очень похожую на «двойное дно». Локально мы видим упорную попытку сломать нисходящий тренд, тянущийся с апреля 2025 года (бумага четко идет вдоль 20 EMA на месячном графике, пока оставаясь под ней). ​ На дневном таймфрейме картина воодушевляет: цена уже пробила все скользящие, а быстрые 20 и 50 EMA пересекли 200 EMA снизу вверх. Год назад подобный технический сетап привел к стремительному взлету котировок на 50%. Сейчас ситуация складывается похожим образом. ​ Но не спешим открывать шампанское. На недельном графике цена всё еще зажата под 100 EMA (1,7₽) и 200 EMA (1,86₽). Преодолеть эти уровни без мощных новостей будет серьезным испытанием. ​ ⚠️ Риски и скрытые камни Бизнес сильный, но есть три фундаментальных фактора, которые лишают акции быстрого триггера для переоценки: 1️⃣ Отсутствие дивидендов. При такой шикарной прибыли инвесторы остаются без выплат. 2️⃣ Структура собственности. Крупнейший акционер — немецкая Uniper SE, чья доля с 2023 года находится во временном управлении Росимущества. До разрешения этой юридической коллизии о прозрачном управлении говорить сложно. 3️⃣ Капитальные затраты. У компании грандиозные планы по модернизации вплоть до 2031 года. Это будет отвлекать существенную часть капитала на долгие годы. ​ 🎯 Резюме и Цели С инвестиционной точки зрения, я бы не торопился. Рассматривать бумагу к покупке безопасно не ранее, чем цена уверенно преодолеет зону 1,69–1,7₽ (проход 100 EMA на неделях и 20 EMA на месяцах). Без возврата к дивидендам инвестиционный потенциал на среднесрочный горизонт 12 месяцев я бы ограничил уровнями 2–2,1₽. ​ Компания, безусловно, интересная и стабильная, но на текущем рынке объективно можно найти более понятные истории. Тот же Сбер, Озон, ДомРФ или Яндекс предлагают куда лучшую динамику и прозрачные дивидендные перспективы. ​ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#irao #отчетность #обзор #инвестиции #энергетика ​⚡️ Интер РАО $IRAO - Рекордная выручка против растущих издержек. Разбираем итоги 2025 года ​ Отчет Интер РАО за 2025 год по МСФО оставляет смешанные, но весьма интересные впечатления. С одной стороны, масштаб бизнеса увеличивается, с другой - операционные издержки и проблемы на зарубежных рынках оказывают давление на маржинальность. Давайте заглянем в цифры и разберем, есть ли здесь реальный потенциал для инвестора. ​ 📊 Фундаментальная картина: Выручка растет, прибыль под давлением Несмотря на макроэкономическую турбулентность, компания продолжает наращивать объемы бизнеса, хотя и ценой снижения чистой прибыли: ✔️ Выручка: 1 760,6 млрд руб. (+13,7% г/г). Мощный приток на 212 млрд рублей! ✔️ EBITDA: 181,5 млрд руб. (+4,8% г/г). Операционная доходность сохраняет позитивную динамику. ✔️ Чистая прибыль: 133,8 млрд руб. (-9,2% г/г). Снижение на 13,6 млрд рублей обусловлено опережающим ростом расходов. ​ 🏭 Драйверы бизнеса: Внутренний рынок вытягивает результаты Российские активы стали главной опорой компании в 2025 году. Электрогенерация в РФ показала отличный результат: EBITDA взлетела на 24,7% благодаря высоким ценам на рынках РСВ и КОМ, индексации тарифов и вводу нового блока Нижневартовской ГРЭС. ​ Не отстает и сбытовой сегмент (+17,2% по выручке) вместе с энергомашиностроением (EBITDA +15,8%). Секрет успеха здесь — грамотная M&A активность (приобретение Екатеринбургэнергосбыта и Псковэнергосбыта), цифровизация и расширение периметра Группы. Трейдинг также продемонстрировал повышение эффективности поставок, увеличив EBITDA на 12,9%. ​ 📉 Проблемные зоны: Зарубежные рынки и издержки Главным якорем стал сегмент «Зарубежные активы». Выручка здесь рухнула на 40,3%, а показатель EBITDA обвалился на катастрофические 65% на фоне снижения поставок природного газа и сохранения низких тарифов. ​ Параллельно давят операционные расходы, которые выросли на 15,5% (до 1 675,2 млрд руб.). Основной удар пришелся на закупку электроэнергии и мощности (+17,6%), а также услуги по передаче (+16,4%). Издержки растут быстрее выручки, что напрямую «отъедает» итоговую прибыль. ​ 📈 Техническая картина и Прогнозы ​Технически бумага находится в затяжном нисходящем тренде, который длится уже 6 лет. В конце января мы видели попытку слома этой тенденции, но мощное сопротивление в виде 200-недельной EMA отправило акции в закономерную коррекцию. ​Исторически аналитики делают большие ставки на рост этой компании, которые раз за разом не оправдываются. Сейчас консенсус-прогноз на 12 месяцев рисует фантастическую цель в 5,2₽ — это очень мощный апсайд. Однако к таким ожиданиям стоит относиться с изрядной долей скептицизма. ​ 📌 Резюме Интер РАО остается фундаментально устойчивым бизнесом с гигантской выручкой, но это классическая дивидендная история, а не акция роста. Покупать бумагу имеет смысл, методично откупая глубокие коррекции ради дивидендной доходности. Если же вы рассматриваете актив именно под рост курсовой стоимости, то торопиться не стоит: безопасная точка входа появится не ранее, чем будет пробита зона нисходящего тренда и произойдет уверенное закрепление выше 200-недельной EMA (уровни 3,6–3,65₽). ​ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#инвестиции #аналитика #обзор #leas ​🚗 Европлан $LEAS - Выживание в 25 году, уход под крыло Альфы и ставка на 26 год. ​ Прошедший 2025 год стал для лизингового сектора настоящим испытанием на прочность: заградительные ставки ЦБ, кризис в грузоперевозках и снижение цен на китайские авто. Но отчет ПАО «ЛК «Европлан» доказывает — лидеры умеют держать удар. Компания сознательно пожертвовала объемами нового бизнеса ради финансовой устойчивости, и эта стратегия уже приносит плоды. Разбираем детали. ​ 📊 Финансы 2025: Резервы давят, сервисы вытаскивают Главный лейтмотив прошедшего года — масштабная расчистка баланса и адаптация к жестким условиям. ✔️ Чистая прибыль: 5,1 млрд руб. Результат хоть и находится под давлением цикла, но на впечатляющие 47% превысил собственные прогнозы менеджмента! ✔️ Чистый непроцентный доход: 18,1 млрд руб. (+14% г/г). Пока процентные доходы предсказуемо просели (-15%), грамотно выстроенная сервисная модель (продленная гарантия, страхование, телематика) вытащила общую маржинальность. ⚠️ Резервы: Расходы по ним взлетели до 21,9 млрд руб. из-за дефолтов и убытков по сделкам с низкими авансами. Это главная боль текущего периода, однако ожидаемая стоимость риска (8,9%) по-прежнему с запасом покрывается чистой процентной маржой (9,5%). ✔️ Эффективность: Рентабельность капитала (ROE) сохранилась на достойном уровне в 11% при капитале 42,4 млрд руб., а показатель CIR удержан на комфортных 27,5%. ​ 🤝 Слияние года и инсайдерская уверенность Важнейший фундаментальный сдвиг — Альфа-Банк завершил покупку 87,5% акций Европлана. Для лизингодателя это открывает доступ к дешевому фондированию и огромной клиентской базе материнской структуры. При этом банк высоко ценит независимую экспертизу команды и бизнес-процессы компании. Максимально позитивный сигнал для миноритариев: на фоне трансформации ключевой руководящий персонал увеличил свою долю владения акциями до 1,3%. Инсайдеры голосуют рублем. ​ ⚙️ Адаптация бизнеса к реалиям Вместо того чтобы заливать рынок деньгами, компания сфокусировалась на удержании клиентов: 🔹 Внедрен «Лизинг с плавающей ставкой» (более 500 юрлиц смогли снизить платежи вслед за ставкой ЦБ). 🔹 Запущен продукт «Переуступка долга», позволяющий бизнесу в кризис экологично передать актив и сохранить кредитную историю. 🔹 Около 30% сделок прошло по госпрограммам Минпромторга, а реализация возвращенной техники (6,7% валюты баланса) поставлена на поток — половина стока сразу уходит в повторный лизинг. ​ 💰 Дивиденды: Строго по плану Несмотря на турбулентность, Европлан остается надежным дивидендным плательщиком. В 2025 году выплачено 10,44 млрд рублей (70% от чистой прибыли 2024 года), что полностью соответствует заявлениям менеджмента и дивполитике. ​ 🔮 Прогнозы на 2026 и Техническая картина Гендиректор Сергей Мизюра дал рынку мощный ориентир: пик проблем позади. В 2026 году ожидается рост чистой прибыли примерно на 40% — до 7 млрд рублей. ​ 📈 Технически акции компании выглядят весьма перспективно и готовы к переоценке. В начале января на высоком объеме бумаге удалось сломить глобальный нисходящий тренд, показав импульсный рост более чем на 14% за сутки. После этого актив перешел в стадию консолидации — слегка восходящий флэт прибавил 3,5% за полтора месяца при очень слабых объемах. Важно отметить, что цена еще не корректировалась после такого внушительного роста, поэтому вероятность увидеть коррекцию к текущим зонам поддержки 613-620₽ высока. Несмотря на это, график выглядит здоровым и в глобальном плане очень перспективно. Консенсус-прогноз аналитиков сейчас ставит на уверенный рост к 790₽, что дает отличный апсайд в +19% от текущих отметок. ​📌 Резюме Европлан прошел через «мясорубку» высоких ставок, сохранив рентабельность и команду. Рекордные резервы сформированы, баланс расчищен. Интеграция в структуру Альфа-Банка решает все вопросы с ликвидностью, а фокус на высокомаржинальные сервисные продукты дает устойчивость. Текущие уровни интересны для долгосрока, но учитывайте возможную коррекцию.

#MAGN #отчетность #обзор #инвестиции #Металлургия 🏭 ММК $MAGN — Трудный год, разовые списания и давление ставок. Разбираем итоги 2025 года ​ Отчет ММК за 2025 год наглядно показывает, как жесткие макроэкономические факторы, включая высокую ключевую ставку и замедление деловой активности, бьют по сектору. Компания столкнулась со снижением спроса и была вынуждена пойти на крупные списания, что привело к убыткам. Давайте разберем основные результаты и перспективы, чтобы составить полную картину. ​ 📊 Фундаментальная картина: Спад продаж и бумажный убыток Год для сталевара выдался откровенно тяжелым, что отразилось на всех ключевых метриках: ✔️ Выручка: 609,9 млрд руб. (-20,6% г/г) . Падение обусловлено снижением объемов продаж (на 7,2% до 9,85 млн тонн) и цен реализации. ✔️ EBITDA: 80,7 млрд руб., что означает существенное падение на 47,2% г/г. Рентабельность по EBITDA закономерно снизилась до 13,2%. ✔️ Чистый убыток: -14,8 млрд руб. Однако здесь крайне важно понимать причину: этот убыток носит во многом бумажный характер. Он вызван разовым эффектом от обесценения сегмента «Добыча угля» в размере почти 28 млрд руб. на фоне высоких ставок и сложных макроусловий. ✔️ Свободный денежный поток (FCF): 6,55 млрд руб. (-81,5% г/г), что прямо отражает общее снижение операционной прибыльности. ​ В 4 квартале ситуация немного выровнялась в операционном плане. Запуск доменной печи №10 позволил нарастить выплавку чугуна на 24,7% кв/кв, а продажи премиальной продукции выросли на 5,3% за счет сильного спроса на толстый лист стана 5000 и х/к прокат. Свободный денежный поток также значительно увеличился благодаря эффективному снижению оборотного капитала. Тем не менее, общее финансовое давление сохранилось, а убыток за квартал составил -25,5 млрд руб. из-за того самого разового списания угольного актива. ​ 📉 Макроэкономика и прогнозы менеджмента Руководство компании оценивает ситуацию максимально трезво и не питает иллюзий относительно ближайшего будущего. Ожидается, что в 1 квартале 2026 года российский рынок столкнется с дальнейшим замедлением спроса из-за сезонного спада деловой активности и сохраняющихся внешних негативных факторов. Стабилизация возможна лишь во 2 квартале 2026 года с началом строительного сезона, который должен традиционно поддержать объемы продаж. ​ 🔮 Техническая картина и перспективы Технически акции ММК находятся в затяжном нисходящем тренде уже 5 лет. Несмотря на то, что в октябре прошлого года бумага смогла оттолкнуться от четырехлетних минимумов, потенциал для развития этого отскока крайне ограничен. Сверху цену жестко придавливает сильная зона сопротивления в виде недельных 100 EMA (около 35,5₽) и 200 EMA (39,5₽). ​ Учитывая слабые финансовые результаты и осторожные прогнозы по отрасли в целом, консенсус-прогноз аналитиков также не видит серьезного драйвера для котировок. Ставка делается на скромный рост до 35₽ на горизонте следующих 12 месяцев. Это дает апсайд всего 13-14%, что делает вложение в бумагу на данный момент крайне неинтересным. ​ 📌 Резюме Отчет ММК — это классическое отражение всех трудностей текущего экономического цикла для тяжелой промышленности. Высокие ставки давят на спрос и заставляют переоценивать активы, уводя чистую прибыль в отрицательную зону. С учетом слабой технической картины и весьма скромных перспектив роста, акции компании пока не выглядят привлекательно для добавления в портфель. Лучшая стратегия сейчас — дождаться весны и старта строительного сезона для возможного улучшения рыночной конъюнктуры. ​ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. 

📊 Рынок застрял под 2800: инфляционная интрига, сигналы ЦБ и геополитика ​ Вчера так и не вышли данные по инфляции, рынок остался в подвешенном состоянии. Отметку 2800 взять пока никак не получается: с утра индекс #IMOEX вновь попытался пробить этот рубеж, но быстро сдался и откатился к уровню 2785. ​ 📉 Где данные по инфляции? Их придержали. Судя по всему из-за праздничной недели, но выглядит ситуация немного странно. Возможно, цифры оказались не самыми радужными и публикацию сдвинули, чтобы позже показать картину чуть лучше, либо вмешались сложные обсуждения бюджета. Точную причину назвать сложно, но позитива в такой задержке мало — нервозности на рынке теперь точно прибавится. ​ 🏦 Однако, вышедшее резюме ЦБ по итогам заседания 13 февраля внушает оптимизм: регулятор видит, что ситуация развивается в соответствии с прогнозом. А инфляционные ожидания на текущей неделе вновь снизились, цель в 4,5–5,5% на 2026 год (с выходом на таргет в 2027-м) остается актуальной. Параллельно Кремль успокаивает ситуацию с бюджетом. Да, дефицит и падение нефтегазовых доходов есть, но они частично компенсируются ростом ненефтегазовых доходов - макроэкономика стабильна, президент держит руку на пульсе в ежедневном режиме. ​ 🌍 На фоне этой внутренней стабилизации вновь набирает обороты геополитика. Риторика постепенно улучшается, а контуры мирных инициатив становятся всё четче. Трамп торопит события: по данным Axios, во вчерашнем разговоре с Зеленским он прямо выразил пожелание заключить сделку в течение месяца, а Рубио добавил, что «терпение Трампа не безгранично». ​ Очередной раунд переговоров при посредничестве США намечен на 4–5 марта в Женеве, после чего уже на следующей неделе ожидаются контакты с нашей стороной. По словам Зеленского, цель — вывести процесс на уровень лидеров. Повестка будет максимально серьезной: как отметил Песков, обсуждению подлежит даже ядерное оружие. Эксперты сходятся в одном: переговоры становятся все круче, ставки растут. ​ 📊 Пока мы ждем политических развязок, мощную поддержку рынку оказывает сезон отчетов. Картина в целом очень здоровая, хотя рынок и расслаивается: под большим давлением остаются нефтяники, металлурги и застройщики, зато в общей массе результаты выглядят мощно. Технически наш рынок застрял на цифре 2800, но снизу идет уверенное поджатие скользящих средних: 50 EMA вот-вот пересечет 200 EMA снизу вверх (вслед за ранее сделавшей это 20 EMA). Пружина сжимается. ​ 📌 РЕЗЮМЕ ПО СИТУАЦИИ Рынок взял тактическую паузу под сильным сопротивлением. Инфляционная заминка добавила локальной неопределенности, но глобально тренд остается за покупателями: ЦБ уже прямо говорит о продолжении смягчении ДКП, а геополитический кризис все ближе к развязке. ​ 🗞 КОРПОРАТИВНЫЕ СОБЫТИЯ $VTBR ВТБ - Аналитики ожидают дивидендов, но считают выплату 50% от прибыли маловероятной. Прогнозируемый компромисс для ЦБ и акционеров — 25–35% от прибыли. $YDEX Яндекс - Возглавил рейтинг самых дорогих компаний Рунета в 2025 году по версии Forbes. Стоимость компании оценена в $24,3 млрд. $SBER Сбербанк - Чистая прибыль по МСФО за 2025 год достигла 1,7 трлн руб. (против 1,58 трлн руб. годом ранее). В IV квартале банк заработал 399 млрд руб. Прогнозы по ключевым показателям на 2026 год сохранены. $OZON Озон - В IV квартале GMV вырос на 33% до 1,26 трлн руб., скорректированная EBITDA взлетела в 2,6 раза (до 43,2 млрд руб.). Чистый убыток за 2025 год резко сократился до 0,9 млрд руб. (с 59,4 млрд руб. годом ранее), а выручка выросла на 63% до 998 млрд руб. Прогноз на 2026 год: рост GMV на 25-30% и скорр. EBITDA на уровне 200 млрд руб. $RTKM Ростелеком - Выручка в IV квартале выросла на 16% до 270,5 млрд руб. (выше прогнозов). При этом чистая прибыль по МСФО за 2025 год снизилась на 22%, составив 18,7 млрд руб. $MAGN ММК - По итогам 2025 года по МСФО зафиксирован чистый убыток в размере -14,8 млрд руб. (годом ранее была прибыль +79,7 млрд руб.).

#RTKM #отчетность #обзор #инвестиции #Телеком ​📱 Ростелеком $RTKM — Цифровая трансформация, уверенный рост и техническая слабость. Разбираем итоги 2025 года ​ Отчет Ростелекома за 2025 год по МСФО наглядно показывает, как компания адаптируется к жесткой ДКП и сложной макроэкономике. Это уже давно не просто оператор связи, а один из главных бенефициаров цифровизации в стране, который воспринимает любые сложности как точку роста. Давайте разберем главные инсайты отчета и поймем общую картину. ​ 📊 Фундаментальная картина: Двузначный рост и контроль издержек Несмотря на высокие ставки, бизнес демонстрирует завидную финансовую надежность: ✔️ Выручка: 872,8 млрд руб. (+12% г/г). Выдающийся результат для бизнеса такого масштаба! В 4 квартале динамика даже ускорилась до 16% (270,5 млрд руб.). ✔️ OIBDA: 331,0 млрд руб. (+9% г/г), при этом рентабельность удерживается на высоком уровне в 37,9%. ✔️ Свободный денежный поток (FCF): 37,8 млрд руб. Важно отметить, что только в 4 квартале этот показатель взлетел в 3,5 раза! ✔️ Капитальные вложения: Снизились на 12% (до 158 млрд руб. или 18,1% от выручки). Менеджмент грамотно оптимизировал инвестпрограмму, перенеся часть проектов на будущие периоды. ​ Чистая прибыль ожидаемо скорректировалась до 18,7 млрд руб. (против 24,1 млрд в 2024 году), но долговая нагрузка остается абсолютно комфортной: показатель «Чистый долг/OIBDA» под конец года снизился до 2,1х. ​ 🚀 Драйверы роста: Облака, Кибербез и B2B Структура доходов компании стремительно меняется. На смену старым технологиям приходят высокомаржинальные сервисы: 🔹 Отток из "прошлого": Закономерно снижается число абонентов фиксированной телефонии (-10%), xDSL и кабельного ТВ. Аудитория активно мигрирует на современные решения. 🔹 Бум оптоволокна и B2B: Число юрлиц, подключенных по оптике и VPN, выросло на 10-13%, а ARPU в этих сегментах стабильно прибавляет. Корпоративный и госсектор активно переходят на облачную «Виртуальную АТС» (+14%). 🔹 Экосистема Wink: База IPTV выросла на 6% до 8 млн клиентов благодаря 16 оригинальным проектам и внедрению ИИ-ассистентов. ​ Отдельный козырь — раскрытие стоимости дочерних активов. Успешное IPO разработчика ПО «Базис» доказывает, что Ростелеком планирует и дальше выводить свои быстрорастущие цифровые активы на биржу. ​ 📉 Техническая картина: Проверка на прочность А вот здесь фундаментальный оптимизм сталкивается с суровой реальностью рынка. Технически компания выглядит слабо: цена торгуется вблизи своих 20-летних минимумов, выпав из глобального восходящего тренда полтора года назад и уже более 15 лет находясь в даунтренде. ​ На старших таймфреймах (недели и месяцы) бумага плотно зажата под сильными скользящими средними (50, 100 и 200 EMA). Лишь на дневном графике цене удалось закрепиться выше них. Глобального потенциала в компании я сейчас не наблюдаю — рост ограничен как мощным скоплением сопротивлений, так и границей восходящего тренда на уровне 77-79₽. Большинство аналитиков прогнозируют рост к 82-85₽, но, учитывая технику, я считаю такой сценарий слишком оптимистичным. ​ 📌 Резюме Фундаментально Ростелеком — это надежный ИТ-гигант с иммунитетом к вызовам экономики, который успешно режет косты и наращивает долю в цифровых услугах. Однако техническая слабость пока не дает драйверов для переоценки котировок. Продолжаем наблюдать за раскрытием стоимости «дочек» и держать руку на пульсе рынка. ​ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ozon #отчетность #обзор #инвестиции #ecom #Финтех 📦 Озон $OZON - Историческая прибыль, мощный Финтех и первые дивиденды. Разбираем итоги 2025 года ​ Отчет Ozon за 2025 год доказывает: эпоха «сжигания кэша» ради доли рынка окончательно осталась позади. Компания не только превзошла собственные прогнозы, но и завершила важнейшие структурные изменения — от переезда в РФ до долгожданного выхода в плюс. Давайте соберем этот пазл воедино и посмотрим, что ждет инвесторов дальше. ​ 📊 Фундаментальная картина: Трансформация в прибыльный бизнес За 2025 год оборот (GMV) маркетплейса взлетел на 45% до колоссальных 4,16 трлн руб., а общая выручка прибавила 63% (998 млрд руб.). Но самое главное — это радикальный рост эффективности. Скорректированная EBITDA достигла 156,4 млрд руб., а со второго квартала компания начала стабильно генерировать чистую прибыль (в IV квартале она составила 3,7 млрд руб.). Годовой убыток сжался до микроскопических по меркам Озона 0,9 млрд руб. против 59,4 млрд в 2024-м. Это феноменальный результат грамотной оптимизации логистики и улучшения монетизации сервисов. Операционный денежный поток при этом составил впечатляющие 503,6 млрд руб. ​ 🇷🇺 Возвращение домой и щедрость к акционерам В прошедшем году Ozon совершил настоящий корпоративный прорыв: триумфально «прописался» в Калининграде, вошел в Индекс Мосбиржи и сделал то, чего от него ждали годами — рекомендовал первые в истории дивиденды (143,55 руб. за 9 месяцев). Попутно менеджмент запустил байбэк и досрочно погасил 62 млрд руб. внешнего долга. Баланс стал кристально чистым. ​ 💳 Скрытый драйвер: Финтех набирает обороты Ozon Банк — это уже не просто платежный шлюз, а мощнейший финансовый локомотив. Выручка сегмента Финтех взлетела на 120% до 195,2 млрд руб., а база активных клиентов достигла 41,7 млн человек. Средства клиентов на счетах выросли на 162%, превысив полтриллиона рублей! Финтех генерирует гигантскую маржу и намертво привязывает покупателей к экосистеме. ​ ⚠️ Ложка дегтя: Риски и регулирование Однако есть и сдерживающие факторы. Вчерашний анонс Правительства о введении единых правил отображения цен на маркетплейсах (без скрытых условий) — это прямой удар по конкурентному преимуществу Ozon Банка (скидкам при оплате синей картой). Темпы вовлечения в финтех могут замедлиться. Кроме того, сохраняются риски сокращения числа селлеров из-за новой налоговой базы и перехода на НДС. ​ 🔮 Техническая картина и Прогнозы Менеджмент смотрит в 2026 год крайне позитивно: ждут роста оборота на 25-30%, EBITDA около 200 млрд руб. и полноценную чистую прибыль по итогам года. ​Техническая картина очень схожа со Сбером. С 2022 года бумага находится в уверенном восходящем тренде и торгуется по 4770₽, подобравшись к своим историческим максимумам (5100₽). Консенсус-прогноз аналитиков ставит на рост к 5900₽, а Т-Инвестиции видят цель на уровне 6500₽. Несмотря на долгосрочный потенциал, пробить максимумы сходу вряд ли получится. Вполне вероятна локальная коррекция, где сильными зонами поддержки для покупок выступят уровни 4400₽ (100 EMA) и 4200₽ (200 EMA и нижняя граница восходящего канала от декабря 2024 года). ​📌 Резюме Ozon окончательно превратился в фундаментально крепкую, генерирующую кэш машину с мощнейшим финтехом. Даже с учетом регуляторных трудностей и жесткой ДКП, потенциал роста (до 5700-5900₽) выглядит более чем реалистично. ​Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#SBER #отчетность #обзор #инвестиции #ИИ 🏦 Сбер $SBER - Рекордная прибыль, ИИ-трансформация и ожидание щедрых дивидендов. Разбираем итоги 2025 года ​ Отчет Сбера за 2025 год по МСФО доказывает, что даже в условиях жесткой ДКП и давления высоких ставок можно не просто удерживать позиции, а ставить новые рекорды. Менеджмент банка успешно адаптировался к макроэкономическим вызовам, сделав ставку на технологии и перераспределение кредитного портфеля. Заглянем в цифры и разберем главные инсайты. ​ 📊 Фундаментальная картина: Рекорды и эффективность Год выдался непростым для сектора, но результаты говорят о высочайшей устойчивости бизнеса: ✔️ Чистая прибыль: 1 705,9 млрд руб. (+7,9% г/г). Абсолютный исторический рекорд! В 4 квартале банк заработал 398,6 млрд руб. (+12,9% г/г). ✔️ Рентабельность капитала (ROE): 22,7% — выдающийся показатель для компании такого масштаба. ✔️ Чистые процентные доходы: 3,55 трлн руб. (+18,5% г/г) при чистой процентной марже 6,2%. ✔️ Операционная эффективность (Cost-to-Income): Удержана на уровне прошлого года (30,3%), несмотря на колоссальные инвестиции в инфраструктуру и ИИ. ​ Отдельного внимания заслуживает грамотный кредитный маневр. На фоне заградительных ставок розничное кредитование ожидаемо замедлилось (портфель вырос на 6%, в основном за счет семейной ипотеки), зато корпоративный сегмент взял на себя роль локомотива, прибавив мощные 15,4% (до 31,2 трлн руб.). В то же время, высокие ставки позволили Сберу активно абсорбировать ликвидность: средства физлиц взлетели на 22,1% до 33,5 трлн рублей. Баланс выстроен максимально надежно. ​ 🤖 Драйверы роста: ИИ как фундамент бизнеса Сбер окончательно перестал быть просто банком, превратившись в технологического гиганта. Искусственный интеллект теперь — не просто модное слово, а основа операционной модели: 🔹 Экономический эффект от внедрения ИИ за год составил внушительные 450 млрд рублей. 🔹 Клиентская база продолжает расширяться: активных розничных клиентов уже 110,7 млн, а подпиской СберПрайм пользуются почти 23 млн человек. 🔹 Ежемесячная аудитория решений на базе ИИ достигла 12 млн пользователей, а нейросеть GigaChat обрабатывает запросы 20 млн человек. Это кратно ускоряет процессы и снижает издержки компании. ​ 🔮 Прогнозы и Техническая картина Фундаментально бизнес выглядит монолитно, а впереди главный драйвер для котировок — распределение рекордной прибыли. Достигнутый запас прочности в капитале (достаточность 13,7%) позволяет с уверенностью ждать рекомендаций Набсовета по дивидендам. ​ 📈 Технически акции $SBER выглядят очень уверенно: бумага пробила глобальный нисходящий тренд и сейчас уверенными шагами направляется в сторону 330₽, где проходит сильное горизонтальное сопротивление. С 2022 года цена движется в широком восходящем канале, отталкиваясь прямо сейчас от его нижней границы. Потенциал роста к верхней границе этого канала в долгосрочной перспективе (около 440₽) неимоверно велик. Консенсус-прогноз аналитиков на ближайшие 12 месяцев также делает ставку на рост к 390₽. Это дает солидный апсайд около 24% от текущих уровней, и это без учета потенциальной двузначной дивидендной доходности! ​ 📌 Резюме Отчет вышел эталонным. Сбербанк не просто выстоял в период жестких ставок, но и показал реальную финансовую отдачу от цифровизации, нарастив долю рынка и удержав потрясающую рентабельность. Остается дождаться объявления дивидендов. ​ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

📈 Рынок сохраняет устойчивость: замедление инфляции, контуры переговоров и сильный сезон отчетностей ​Как мы и обсуждали вчера, жесткая риторика ожидаемо убавила аппетит к риску, но ни о какой панике речи не идет. Индекс #imoex не стал развивать коррекцию, а показал уверенный, хоть и сдержанный рост относительно закрытия пятницы. Да, до вчерашних максимумов мы пока не дотянулись, но закрытие вблизи отметки 2800 пунктов создает отличную техническую базу для дальнейшего развития успеха. ​ 🇷🇺 Макроэкономика: инфляция и бюджетные маневры Однтм из триггеров для роста могут сейчас стать данные по инфляции, которые выйдут вечером. ЦБ, в свою очередь, дает сдержанно-позитивные сигналы: оперативные данные указывают на признаки нормализации темпов роста цен. Процесс идет постепенно (регулятору еще нужны данные за февраль-март для оценки реакции цен), но важно другое — вторичные эффекты от повышения НДС оказались ниже ожиданий. Это подтверждает и Минэкономразвития: влияние налоговых изменений на инфляцию существенно меньше, чем предполагалось. На этом фоне ЦБ уже сейчас прогнозирует, что жесткость ДКП в 2026 году будет заметно ниже. ​ Параллельно Правительство активно перенастраивает финансовые механизмы. Вчера до поздней ночи обсуждались подходы к финансированию дефицита бюджета. В ближайшее время планируется оперативное ужесточение бюджетного правила (в части цены отсечения нефти). Здесь важно сделать ремарку: вопреки логичным опасениям, это не означает курс на искусственную девальвацию рубля. Напротив, заявленная цель Минфина — сохранить средства ФНБ и снизить давление на валютный рынок. То есть эти меры направлены на стабилизацию курса национальной валюты, что органично вписывается в общую борьбу с инфляцией, а параметры бюджета на 2026 год еще будут корректироваться с учетом конъюнктуры. Попутно наводится порядок во внутренней торговле: Мишустин анонсировал единые правила отображения цен для маркетплейсов (без скрытых условий) и обязательную проверку маркировок. ​ 🌍 Геополитика В геополитическом поле сохраняется напряженность со своими «траблами». Примечательно, что, несмотря на санкционное давление и заявления Европейского союза, Киеву была официально направлена нота с настоятельным требованием о восстановлении работы трубопровода. Зеленский выразил готовность к этому, однако отметил, что процесс потребует определённого времени. Возобновление поставок по нефтепроводу «Дружба» в феврале не предвидится, сроки перенесены на начало марта. ​ Сам переговорный трек начинает обретать временные рамки. Американская сторона поддерживает постоянный диалог с Москвой и Киевом. Уже завтра, 26 февраля, в Женеве спецпосланник Уиткофф и кандидат на пост главы Минфина США Бессент встретятся с украинской делегацией. Ожидается, что следующий полноформатный раунд переговоров может пройти в ближайшие 10 дней (вероятно, во Флориде), а глобальный саммит лидеров может состояться уже в марте. ​ 📌 РЕЗЮМЕ Рынок отлично переваривает новостной фон и остается в рамках глобального восходящего тренда. Мощную поддержку нам сейчас оказывает стартовавший сезон корпоративных отчетов. Что делать: Держим позиции в сильных фундаментальных историях. Снизу есть плотная зона поддержки, а впереди маячит перспектива мартовских переговоров. Смягчение риторики или фиксация конкретных дат мирных инициатив станет тем самым бензином, который отправит наш рынок штурмовать новые годовые максимумы. ​ 🗞 КОРПОРАТИВНЫЕ СОБЫТИЯ $VTBR ВТБ — Чистая прибыль по МСФО за 2025 год составила рекордные 502,1 млрд руб. (выше прогнозов). Менеджмент сохраняет приверженность выплате дивидендов в размере 50% от прибыли, но финальное решение за акционером. Ясность появится в 15-20 числах апреля, ГОСА назначено на 20 мая. $PRMD Промомед — Показал блестящие операционные результаты. Выручка взлетела на 75,2% г/г до 38 млрд руб. Это в 6 раз быстрее темпов роста всего фармацевтического рынка в деньгах. $BAZA Базис — Выполнил собственный прогноз: рост выручки по итогам 2025 года составил 37%.

#BAZA #отчетность #обзор #инвестиции 🔥 Базис $BAZA - Лидер импортозамещения, рекордный кэш и дивиденды. Разбираем итоги 2025 года ​ Компания стала одним из самых успешных IPO последних месяцев: акции взлетели более чем на 45% с момента размещения, повторив яркую динамику того же ДомРФ. Теперь пришло время заглянуть под капот бизнеса. Свежий консолидированный отчет по МСФО за 2025 год доказывает, что этот хайп был абсолютно обоснован фундаменталом. Давайте соберем пазл воедино и посмотрим на общую картину. ​ 📊 Фундаментал: Качественный рост и океан ликвидности «Базис» не просто выполнил свои прогнозы, озвученные перед IPO, но и продемонстрировал впечатляющую эффективность, опережая темпы роста всего ИТ-рынка. • ​Выручка: увеличилась на 37% и достигла 6,3 млрд руб. • ​OIBDA: 3,84 млрд руб. (+36%) при космической рентабельности в 61%. • ​Свободный денежный поток (FCF): вырос почти в 2,5 раза, пробив отметку в 2,07 млрд руб.! • ​Чистая прибыль: 2,22 млрд руб. (+8,6%). Динамика здесь скромнее исключительно из-за разовых расходов на IPO (308 млн руб.), которые больше не будут давить на отчетность. Очищенный показатель (скорр. NIC) вырос на отличные 33%. • ​Долгов нет: чистая денежная позиция взлетела в 5 раз, до 1,48 млрд руб. ​ 💻 Экосистема: Подписки рулят и бразильская экспансия Самый важный момент отчета — это качество выручки. «Базис» стратегически уходит от разовых продаж в сторону подписочной модели: уже 38% доходов являются рекуррентными. Это круто сглаживает сезонность и дает предсказуемый денежный поток. ​✨ Звезды портфеля: Продажи базовых решений (виртуализация) выросли на 22%, но настоящий фурор произвели комплементарные продукты (контейнеризация, сети, защита). Их выручка взлетела на 83,6%, заняв треть во всех доходах компании. А новый Basis SDN вообще забрал премию «Инновация года». ✨ Клиенты: База выросла на 19%. Из мощных кейсов — Правительство Московской области перевело на решения «Базиса» инфраструктуру для 100 тыс. сотрудников, а МегаФон внедрил их в свое облако. Теле2 также развивает свою экосистему через них. ✨ Экспансия: Вишенка на торте — выход на рынок Бразилии с пилотами в крупнейших банках Itaú Unibanco и Bradesco. Это уже серьезная заявка на международный масштаб. ​ 💰 Дивиденды и прогнозы на 2026 год Результаты позволяют менеджменту рекомендовать на дивиденды 50% от скорр. чистой прибыли — это 7,2 руб. на акцию к выплате в 2026 году. Для активно растущей IT-истории это отличный бонус. ​Гайденс на 2026 год сильный: ожидается рост выручки еще на 30–40% при удержании рентабельности OIBDA около 60%. Драйверы железные: удорожание «железа» заставляет бизнес оптимизировать софт, плюс идет непрерывная миграция с решений ушедшей VMware в критической инфраструктуре. ​ 📈 Техническая картина и выводы График $BAZA пока молодой, поэтому исторических опорных пунктов немного. Сейчас акция находится в абсолютно логичной и здоровой коррекции после бурного старта. Ближайшие сильные поддержки — это 133₽ (20 EMA) и 122₽ (50 EMA). ​ Резюме: Перед нами прозрачный и высокомаржинальный бизнес без долгов, с растущей долей подписок и четкой стратегией захвата рынка. Отчет и прогнозы дают мощную базу для дальнейшего апсайда. Консенсус-прогноз аналитиков на следующие 12 месяцев составляет 220₽, что полностью бьется с фундаментальной картиной. В связке с ожидаемыми дивидендами бумага выглядит одной из самых привлекательных историй роста в секторе. ​ Не является инвестиционной рекомендацией

#инвестиции #аналитика #отчет #prmd 🚀 38 миллиардов на здоровье: Разбираем феноменальный отчет ПРОМОМЕД $PRMD ​Дождались! Операционный отчет за 2025 год полностью подтвердил то, о чем мы говорили ранее: «Промомед» не просто растет — он летит со скоростью, в 6 раз превышающей темпы всего фармрынка РФ. Давайте разберем главные цифры из свежего релиза и поймем общую картину того, что сейчас происходит с бизнесом и акциями компании. ​ 📊 Фундаментал: Цифры, которые впечатляют Компания агрессивно забирает долю рынка. Причем позитив идет по всем фронтам: бюджетные продажи выросли на 26%, а коммерческие вообще улетели в космос на +118%. • Общая выручка: достигла 38 млрд руб. (+75,2% г/г). • Структура: 76% всех денег теперь приносят два ключевых и самых маржинальных сегмента — Эндокринология и Онкология. ​ 🧬 Эндокринология: Русский Mounjaro бьет рекорды Этот сегмент — абсолютная точка кипения. Выручка здесь выросла на фантастические 163% г/г (до 21,6 млрд руб.). Релевантный рынок препаратов для похудения и диабета вырос вдвое, но $PRMD обгоняет даже его. Главные звезды портфеля: ✨ Тирзетта® — наш ответ американскому Mounjaro. За год препарат занял 2-е место по абсолютному росту продаж во всей российской рознице! ✨ Велгия® и Велгия® ЭКО — аналоги знаменитого Оземпика, уверенно закрепившиеся в ТОП-3 рынка по темпам роста. ✨ Семальтара® — первый семаглутид в таблетках. Вышел в конце 2025 года и, как мы недавно обсуждали, стал мощнейшим драйвером январских продаж. ​ 🩸 Онкология, котики и экосистема Даже на фоне падающего рынка онкологии (-5,4%) «Промомед» умудрился нарастить выручку на 43%. Локомотивом стал Прадетро® — препарат, который на 40% дешевле импортных аналогов при том же качестве. ​ Но самое важное — компания выходит за рамки классической продажи таблеток. ✔️ Во-первых, Промомед развивает высокомаржинальную ветеринарию (например, обезболивающее для кошек Флексонорм® Кэт уже генерит десятки миллионов). ✔️ Во-вторых, они строят полноценную экосистему. Платформа по подписке на курсовые препараты и цифровой сервис сопровождения «Преображение» намертво привязывают клиента к бренду. Это уже не разовая аптечная покупка, это работа с LTV (пожизненной ценностью клиента) и изменением образа жизни. ​ 📈 Техническая картина и выводы А теперь посмотрим на график. Технически бумага сейчас замерла и остается у границы нисходящего тренда на уровне 420₽. Техника говорит что пружина должна разжаться и оттолкнуться от этого уровня. ​ Резюме: Ближайшие цели остаются неизменными — 440 рублей. Операционные результаты выглядят невероятно сильно и подтверждают статус компании как одной из самых ярких «историй роста» на нашем рынке в своем сегменте. ​Сейчас мы ждем полноценный отчет по МСФО, который раскроет картину по чистой прибыли и эффективности бизнеса. Я свои позиции держу дальше и верю в компанию. Не является инвестиционной рекомендацией

#vtbr #отчетность #обзор #инвестиции 🏦 ВТБ $VTBR - Рекордная адаптивность и ожидание дивидендов. Разбираем итоги 2025 года ​ Отчет ВТБ за 2025 год наглядно показывает, как некогда проблемный банк может маневрировать в условиях жесткой денежно-кредитной политики и давления регулятора. Менеджмент не только удержал удар санкций, макроэкономического давления высоких ставок, но и перевыполнил план по прибыли за первые два года текущей стратегии. Давайте заглянем в цифры и разберем главные инсайты. ​ 📊 Фундаментальная картина: Прибыль и кредитный маневр Год выдался непростым, но результаты говорят о высокой устойчивости: ✔️ Чистая прибыль: 502,1 млрд руб. (-8,9% г/г). Несмотря на небольшое снижение из-за эффекта высокой базы и роспуска резервов в прошлом году, это уверенный результат. В 4 квартале заработали 121,3 млрд руб. ✔️ Чистые операционные доходы: 1,18 трлн руб. (+10,4% г/г). ✔️ Рентабельность капитала (ROE): 18,3%. ✔️ Чистая процентная маржа: 1,4% за год. При этом уже с первого квартала банку удалось переломить тренд на ее снижение. ​ Отдельного внимания заслуживает грамотная балансировка. ВТБ осознанно пошел на стратегическую оптимизацию: розничный портфель сократился на 6,8%, а корпоративный, наоборот, вырос на 10,6% (с корректировкой на валютную переоценку). Этот кредитный маневр позволил оптимизировать капитал при общем росте кредитного портфеля до 24,5 трлн руб. ​ 🏗 Драйверы роста: Интеграция и розница Банк активно аккумулирует ликвидность: средства физлиц выросли на 8,9% до 14 трлн рублей. Теперь доля розницы в фондировании составляет внушительные 50%. За год ВТБ привлек рекордные 5,8 млн новых активных розничных клиентов (база выросла на 23% до 30,3 млн). Огромный импульс дала успешная интеграция РНКБ и Почта Банка. Радует и брокерское направление: активы под управлением выросли на 42% до 2,3 трлн рублей. Качество активов при всем этом на высоте — доля NPL держится на низком уровне в 3,5% со 149% покрытием резервами. ​ ⚖️ Интрига весны: Префы и Дивиденды Главный драйвер для котировок сейчас кроется в корпоративных событиях. Рынок замер в ожидании: 🔹 Конвертация префов: Пройдет в мае (коэффициент «номинал к 82,7 руб.»). Доля государства вырастет до 74,45%, но главное — на распределение дивидендов и долю миноритариев в дивидендном потоке это никак не повлияет. 🔹 Допэмиссия: Руководство четко заявило — новых SPO в ближайшее время не планируется. Капитал не размоют. 🔹 Дивиденды: Идут сложные переговоры с ЦБ. Конвертация на выплаты за 2025 год не влияет, но инвесторам нужны конкретные решения. ​ 🔮 Прогнозы и Техническая картина На 2026 год менеджмент дает мощный гайденс: ожидается чистая прибыль на уровне 600–650 млрд рублей. Фундаментально бизнес выглядит крепко, но графику нужен новостной катализатор. ​ 📈 Технически акции ВТБ находятся в восходящем тренде. На дневном таймфрейме ключевые зоны сопротивления уже уверенно преодолены, однако на неделях цена пока остановилась у 100 EMA. ​Потенциально перед нами открыта дорога к отметке 107₽, где проходит 200 EMA (недельная). Консенсус-прогноз аналитиков на 12 месяцев также стремится к уровню 110₽. Но просто отчета для такого рывка мало. Если компания утвердит хорошие дивиденды и продолжит идти по прогнозу прибыли, стоимость актива может легко пробить 110₽ и отправиться в сторону 140₽ — к границе глобального нисходящего тренда. ​ 📌 Резюме Отчет вышел сильным — банк адаптировался к жестким условиям, нарастил клиентскую базу и показал качественный рост эффективности. Сейчас рынок будет выдерживать паузу до получения данных по дивидендам. Держим руку на пульсе, следим за решением Госдумы по механизму конвертации префов и ждем вердикта ЦБ. ​ Не является инвестиционной рекомендацией.

📉 Праздники закончились: рост к 2810, жесткая риторика, падение и ожидание отчетов ​ На прошлой неделе мы ушли на выходные с позитивным настроем, ожидая развития бычьего тренда, несмотря на пятничный боковик. И поначалу рынок полностью оправдал надежды: после праздников индекс #imoex мощно рванул вверх гэпом, достигнув в моменте отметки 2810. Однако закрепить этот успех не удалось — в дело вновь вмешалась геополитика, остудив пыл покупателей. ​ 🌍 Словесные интервенции и перенос переговоров Ожидаемых переговоров в Женеве на этой неделе не случилось — встреча перенесена на неопределенный срок. Информационный фон наполнился смешанными и жесткими заявлениями. С одной стороны, президент Украины говорит о «начале конца» конфликта и готовности встретиться с Путиным, но при этом подчеркивает отказ отдавать Донбасс. Зеленский также обозначил, что переговоры США-Украина-Россия могут состояться в ближайшие 10 дней. В Кремле тоже официально подтверждают, что сроки нового раунда пока не согласованы. ​ Параллельно градус напряжения повышают заявления президента РФ о потенциальных угрозах со стороны Украины для газопроводов «Турецкий поток» и «Голубой поток» в акватории Черного моря , а также о росте числа терактов. Было заявлено, что Киев саботирует мирный процесс, а союзники Украины подталкивают ситуацию к краю пропасти, забывая о серьезных последствиях. Небольшой ложкой дегтя в общую копилку стали и новые британские санкции, но глобально на рынок это влияние не оказало. ​ 📊 Техническая картина и драйверы недели Вся эта жесткая риторика убавила аппетит к риску. Ни о какой панике речи не идет, но индекс закономерно откатился, закрывшись на не самой приятной отметке в 2780 пунктов, попутно закрыв утренний гэп. И сейчас вновь создается навес для ретеста поддержки в виде 200 EMA на уровне 2758. ​ Однако глобально картина не меняется. Текущая короткая торговая неделя будет крайне насыщенной внутренними факторами. Во-первых, стартует сезон отчетностей: мы ждем результатов от лидеров рынка — Сбера, ВТБ, Ozon, Интер РАО и других. Во-вторых, уже в среду выйдут свежие данные по инфляции. Это важнейший макроэкономический маркер, который определяет риторику ЦБ на мартовском заседании по ключевой ставке. Вероятно, к концу недели рынок выровняется, особенно если появится конкретика по согласованной дате переговоров, что сразу успокоит рынок. ​ 📌 РЕЗЮМЕ ПО СИТУАЦИИ С технической точки зрения рынок остается под давлением, но ничего критичного не происходит. Снизу у нас остается довольно солидная зона поддержки. Текущий фон немного нервирует, но в общей картине и восходящем тренде ничего не меняет. ​ 🗞 КОРПОРАТИВНЫЕ СОБЫТИЯ $SMLT Самолет - Минфин согласовал комплекс специальных мер поддержки группы для снижения процентной нагрузки и рефинансирования долга (без выделения прямых субсидий). Застройщик успешно прошел оферту по облигациям, следующая крупная платежная точка намечена на вторую половину 2026 года. Сбербанк подтвердил готовность оказывать помощь компании. $LENT Лента - Компания объявила о консолидации своих технологических подразделений в единую ИТ-компанию Lenta tech. $TRNFP Транснефть - Компания включена в новый санкционный список Великобритании. $MBNK МТС Банк - Объявлено о присоединении банка «Оранжевый» к ЭКСИ-банку (дочерней структуре МТС Банка). $GCHE Группа «Черкизово» - Объявляет финансовые результаты за 2025 год Скорректированная валовая прибыль выросла на 10,3% год к году. Рентабельность достигла 26,5% в 2025 году, EBITDA увеличилась на 21,8% до 56,5 млрд руб.

#обзор #MGKL #облигации #инвестиции #фиксированныйдоход ​🚀 МГКЛ $MGKL - Доходность до 29,3% годовых и фокус на розницу. Разбираем новый выпуск облигаций ​ Группа «МГКЛ» продолжает доказывать, что кратный рост можно поддерживать даже на высокой базе. После феноменального 2025 года (выручка выросла в 3,7 раза до 32,6 млрд руб., пробив план 2030 года) компания уверенно начала 2026-й, показав в январе рост выручки в 4 раза — до 2,9 млрд руб. ​ Чтобы питать такую агрессивную, но структурно здоровую экспансию, бизнесу нужен капитал. И здесь МГКЛ делает сильный ход, анонсируя новый облигационный выпуск (серия 001PS-02). ​ 🔥 Главная фишка: Доступность и защита инвесторов Часто самые интересные размещения уходят квалам. В этот раз компания открывает двери для широкой розницы: • Низкий порог входа: всего от 1 000 рублей. • Свободный доступ: выпуск доступен для неквалифицированных инвесторов (достаточно пройти стандартное тестирование). • Мораторий для инсайдеров: топ-менеджмент не участвует в первичном размещении. Это редкая для рынка механика, которая дает обычным инвесторам реальный шанс забрать нужный объем по стартовой цене. ​ 📊 Предварительные параметры выпуска 001PS-02: • Объем: 1 млрд рублей • Номинал и цена размещения: 1 000 рублей (100% от номинала) • Срок обращения: 5 лет (1 800 дней) • Купонный период: 30 дней (ежемесячные выплаты) • Тип купона: фиксированный • Ориентир ставки купона: не выше 26% годовых • Ориентир доходности: не выше 29,34% годовых • Сбор книги: 3 марта 2026 года • Способ размещения: открытая подписка (ПАО «СПБ Биржа») ​ Важно: ставка — это ориентир, который может быть скорректирован при сборе книги. Но при текущей ключевой ставке цифры выглядят крайне заманчиво. ​ 💧 А что с ликвидностью на СПБ Бирже? Опасаться «застрять» в бумаге не стоит. Цифры говорят за себя: за последние 30 дней оборот по первому выпуску МГКЛ на СПБ Бирже составил солидные 226 млн рублей. Для сравнения, оборот по их выпуску на Мосбирже (ставка 30% на 5 лет) за тот же период — 90 млн рублей. Ликвидность отличная, предыдущий выпуск на СПБ был переподписан в 3 раза, так что при желании зафиксировать апсайд проблем с продажей не возникнет. ​ ⚙️ Куда пойдут деньги и как обслуживается долг? Привлеченные средства направят на масштабирование дочерних проектов и пополнение оборотных средств. Отличный пример работы капитала — новая инвестплатформа (Ресейл Инвест), через которую только за январь выданы первые 100 млн рублей займов. Что касается надежности: МГКЛ обслуживает долг безупречно. Взрывной рост финансовых показателей позволяет компании выплачивать купоны строго по графику и в абсолютно комфортном режиме. ​ 💎 Резюме МГКЛ предлагает зафиксировать высокую доходность на 5 лет в бизнесе, который трансформировался в диверсифицированный холдинг и стабильно перевыполняет собственные планы. Ежемесячный купон до 26% годовых от прозрачного эмитента — весомый повод подготовить ликвидность к 3 марта.

С Днем защитника Отечества! 🎉 ​Желаю вам крепкого, как броня, здоровья и непоколебимой уверенности в своих силах. Пусть удача сопутствует в любых делах, а каждый день приносит только яркие победы и хорошие новости. Будьте счастливы и всегда оставайтесь надежной опорой для своих близких! ​С праздником, мужчины! 💪🇷🇺

📈 Рынок оказался сильнее ожиданий: возвращаем позиции и готовимся к выходным ​ Вчера я ожидал сценарий, при котором индекс #imoex пойдет ниже, чтобы протестировать еще раз на прочность поддержку на 200 EMA. Однако реальность оказалась позитивнее: после вчерашних вялых торгов рынок проявил характер, отыграл частично потери и вернулся к закрытию среды на отметке 2780 пунктов. Если посмотреть на картину всей недели шире, то после решения ЦБ индекс пробив 200 ЕМА, прочно лег в боковик (2765–2794 пунктов) и лишь один раз, на пятничных эмоциях, кольнул ту самую 200 EMA. ​🌍 Почему мы не пошли вниз сегодня перед выходными и оглядываясь на вчерашний день? Дело в поступающем новостном фоне. Геополитическим рискам, где накаляется ситация на Ближнем Востоке: где Иран отклонил предложения США в Женеве, предложив лишь скромные уступки, а масштабы стягивания американских сил все больше напоминают подготовку к большой войне. Трамп вчера заявил, что развязка наступит в ближайшие 10–15 дней. Пришли крайне позитивные драйверы как для нашей экономики, так и для нашей геоповестки по Украине. Во-первых, Индия поставила точку в вопросе энергоносителей: страна продолжит закупать российскую нефть вопреки давлению Вашингтона (главы МИД РФ и Индии вскоре обсудят укрепление партнерства в Москве). Во-вторых, вышли крайне позитивные новости для Новатэка $NVTK, который ведет переговоры об использовании своих СПГ-технологий на севере Аляски. И, наконец, важный сдвиг — новые переговоры по украинскому треку могут состояться в Женеве уже на следующей неделе. ​ 🛢 Все это позволило рынку плавно набирать обороты в течение дня, уйти от минимумов и закрыться вблизи недельных максимумов. Впереди три выходных дня на переваривание информации. На следующей неделе в фокусе останутся инфляция, переговоры и Ближний Восток. К слову, геополитика уже взвинтила цены на нефть до максимумов за полгода. Технически котировки прямо сейчас пробивают 2.5-летний нисходящий тренд на уровне $71 за баррель.  Если эскалация продолжится, нефть получит ускорение и может уйти к $90. Для индекса техническая картина остается бычьей — пора двигаться дальше. Стартует официальный сезон отчетностей, и главным локомотивом выступит МСФО Сбера за 2025 год. Акции банка на этой неделе уже сломали свой глобальный нисходящий тренд и имеют все шансы на ускорение к уровню 330₽. Поводов для переоценки у рынка будет предостаточно. ​ 📌 РЕЗЮМЕ ПО СИТУАЦИИ Техника и фундаментал уверенно смотрят вверх. Да, фактор длинных выходных и пороховая бочка на Ближнем Востоке заставляют многих "сидеть на заборе", но общий тренд на нашей стороне. Что делаем? Спокойно продолжать покупать активы, которые вам нравятся. В первую очередь фокусируйтесь на компаниях, которые уже отчитались или от которых вы ждете сильных результатов (как в случае со Сбером). Локальные моменты коррекции используйте для точечного подбора. ​ 🗞 КОРПОРАТИВНЫЕ СОБЫТИЯ $YDEX Яндекс - На столичном заводе "Москвич" стартовал выпуск электромобилей под брендом UMO при участии компании EVM Pro и "Яндекса" в качестве технологического партнера. $VTBR ВТБ - В апреле на голосование акционеров будет вынесен вопрос о конвертации привилегированных акций в обыкновенные. Сама процедура пройдет в мае с коэффициентом "номинал к 82,7 руб." (средняя цена акций за 2025 г.). Конвертация не повлияет на капитал банка, долю миноритариев и дивиденды за 2025 год. Доля государства в обыкновенных акциях после конвертации вырастет с 50,1% до 74,45%. $PRMD Промомед - Компания официально сообщила о прохождении пика инвестиций. $MSNG Мосэнерго - Акционеры не приняли решение по выплате дивидендов за 2024 год (ранее Совет директоров рекомендовал выплатить 0,226 руб. на акцию).

🔥 Инфляция радует, Украинский трек по сценарию, но Ближний Восток держит рынок в напряжении: ждем выходных? ​Вчера мы с вами обсуждали, что фокус внимания смещается на инфляцию, и свежие данные нас не разочаровали, полностью подтвердив наш сценарий. ​ 📉 Тренд на замедление инфляции продолжается: с 10 по 16 февраля она составила 0,12% (против 0,13% неделей ранее), а в годовом выражении снизилась до 5,87%. Еще позитивнее выглядят свежие данные ЦБ по инфляционным ожиданиям россиян — они заметно упали до 13,1% в феврале. Все это идет в копилку будущего мартовского заседания регулятора, где мы вправе ожидать уверенного продолжения цикла снижения ключевой ставки. ​ 📊 Казалось бы, фундаментально рынок готов идти вверх: макроэкономика выправляется, корпоративные отчеты позитивны, однако индекс #IMOEX сегодня показал явную слабость. Открывшись по инерции бодро и дойдя до 2793 пунктов, мы сползли вниз и закрыли день на отметке 2773 (ниже вчерашних уровней) на довольно скромных объемах. ​ Вероятнее всего, завтра индекс вновь пойдет проверять на прочность ключевую поддержку 200 EMA. Но поводов для паники нет: техническая картина остается бычьей. Сигнал «Золотой крест» в силе, а 50 EMA стремительно подтягивается снизу, формируя вместе с пересекшей ее 20 EMA мощный железобетонный фундамент в зоне 2740–2760 пунктов. ​ ⚠️ Почему же покупатели взяли тайм-аут? Ответ кроется в календаре и геополитике. Впереди длинные выходные в честь 23 февраля, а Ближний Восток тем временем превращается в пороховую бочку. Переговоры США и Ирана в Женеве, по словам инсайдеров, оказались «пустышкой». Сейчас Вашингтон стягивает в регион крупнейшую со времен 2003 года воздушную группировку, а в Израиле объявлена высшая степень готовности. Американские СМИ сообщают, что удар по Ирану может произойти уже в эти выходные. ​ 🛢 Для российского рынка такая эскалация парадоксальным образом может стать мощным позитивным триггером. Возможный резкий скачок цен на нефть окажет жизненно необходимую поддержку нашему нефтегазовому сектору и бюджету. Это особенно актуально на фоне свежих данных RTRS: из-за низких цен на сырье и крепкого рубля нефтегазовые доходы РФ в феврале сократились вдвое год к году (до $5,35 млрд). ​ 🇷🇺🇺🇦 Что касается украинского трека, то он сейчас отошел на второй план. Военная подгруппа в Женеве близка к финишу, но политическая часть стоит на месте, хоть диалог продолжается. ​ 📌 РЕЗЮМЕ ПО СИТУАЦИИ Фундаментал и техника полностью на стороне роста, но страх перед длинными выходными и непредсказуемостью на Ближнем Востоке заставляет инвесторов "сидеть на заборе". Что делать? Спокойно продолжать покупать что Вам нравится, в первую очередь тех кто уже отчитался и от кого Вы ждете сильных результатов. Ловя моменты коррекции. ​ 🗞 КОРПОРАТИВНЫЕ СОБЫТИЯ $SOFL Софтлайн (Результаты по МСФО за 2025 г.): • ​Оборот: 131,9 млрд руб. (+9% г/г). • ​Валовая прибыль: 46,6 млрд руб. (+26% г/г). Доля собственных решений составила 68%, а рентабельность достигла рекорда — 35,4%. • ​Скорр. EBITDA: 8,1 млрд руб. (+14% г/г). Операционная прибыль выросла до 2,4 млрд руб. • ​Долговая нагрузка: Чистый долг / EBITDA сохраняется на комфортном уровне 1,8x. $SMLT Самолет - По информации СМИ, Правительство РФ отказало девелоперу в прямом льготном кредите, посчитав финансовое положение компании не критическим. Однако застройщику будет оказана косвенная господдержка в виде возврата изъятых активов — ЖК «Квартал Марьино» (855 тыс. кв. м) в Новой Москве. Ожидается, что Минфин объявит об этом в пятницу, 20 февраля. $YDEX Яндекс - Компания подала заявки на регистрацию товарных знаков «Яндекс роботакси» и «ЯРоботакси». До конца 2026 года планируется запуск парка из 100 беспилотных автомобилей. $UNAC ОАК - Утверждена цена SPO на уровне 0,53 руб. за акцию.

#SOFL #отчетность #обзор #инвестиции ​💻 Софтлайн $SOFL - Качество важнее объема. Разбираем итоги 2025 года ​ Отчет Софтлайна за 2025 год — отличный пример того, почему на фондовом рынке важно смотреть глубже заголовков. На первый взгляд, темпы роста выручки могли показаться кому-то сдержанными на фоне амбициозных прогнозов, но если заглянуть «под капот», мы увидим мощную трансформацию бизнеса. Компания сместила фокус с простого наращивания оборота на реальную маржинальность. Давайте разберем главные цифры и поймем, почему рынок уже начал переоценку. ​ 📊 Фундаментальная картина: Эффективность на максимуме Показатели за 12 месяцев демонстрируют уверенный качественный рост: ✔️ Оборот: 131,9 млрд руб. (+9% г/г). ✔️ Валовая прибыль: взлетела до 46,6 млрд руб. (+26% г/г). Рост прибыли кратно опережает рост выручки. ✔️ Валовая рентабельность: достигла рекордных 35,4%. ✔️ Скорр. EBITDA: 8,1 млрд руб. (+14% г/г). ​ Отдельного внимания заслуживает динамика 4 квартала: оборот прибавил 17%, а валовая прибыль подскочила сразу на 50%! При этом долговая нагрузка (Скорр. чистый долг / EBITDA) сохраняется на комфортном уровне — 1,8x. ​ 🛡 Секрет успеха: Вендор, а не дистрибьютор Главный драйвер такого качественного скачка маржинальности — масштабная смена бизнес-модели. Софтлайн планомерно замещает низкомаржинальную перепродажу чужого ПО высокомаржинальными технологиями собственного производства. ​ Цифры говорят сами за себя: в 2025 году на собственные решения пришлось около 32% от оборота, но именно они сгенерировали львиную долю — 68% всей валовой прибыли! За счет чего достигается такой результат? Софтлайн выстроил экосистему из мощных ИТ-кластеров: ​🔹 SL Soft (Бизнес-приложения): Выступает ИТ-вендором для Enterprise-сегмента. Флагманы вроде системы «БОСС-Кадровик» и ИИ-платформы (ROBIN, Preferentum) позволяют автоматизировать рутину крупных холдингов. 🔹 «Инферит» (Инфраструктура): Закрывает потребность в импортонезависимом «железе», предлагая собственное компьютерное и серверное оборудование, операционную систему и облачные мощности. 🔹 Заказная разработка и ИИ: Индивидуальное программное обеспечение (яркий пример — «Девелоника»). 🔹 Информационная безопасность: Комплексные решения для защиты данных, спрос на которые сейчас бьет рекорды в корпоративном и госсекторе. ​ Вывод: Продавая комплексные ИТ-проекты (свое оборудование + софт + услуги внедрения), компания забирает максимум добавленной стоимости. ​ 🔮 Взгляд в будущее: Прогноз на 2026 год Менеджмент уверен в продолжении позитивного тренда и дает сильный гайденс на текущий год: • Оборот: рост до 145–155 млрд рублей. • Валовая прибыль: 50–55 млрд рублей (ставка на рентабельность и свои продукты). • Скорр. EBITDA: рост до 9–9,5 млрд рублей. При этом долговая нагрузка не должна превысить значение 2х на конец 2026 года. ​ 📈 Техническая картина: Попытка перелома тренда Технически акции $SOFL сейчас находятся в критической точке. Бумага вышла из спячки, оттолкнулась от дна на 78₽ и, пытается активно начать штурм глобального нисходящего тренда (~86₽), поджимаемая снизу быстрыми скольжящими 20 и 50 ЕМА. ​ Сверху цену поджидает еще одно серьезное препятствие — 200-дневная скользящая средняя (EMA 200) на отметке 88,8₽. Это два самых сложных барьера на графике, прохождение которых ломает нисходящую картинку. ​ 📌 Резюме Рынок уже переварил «недобор» по выручке после оперрезультатов. Сейчас фокус сместился на растущую эффективность, рекордную рентабельность и комфортный долг. ​ Преодоление уровней 86₽ и 88,8₽ станет мощной заявкой на слом глобального нисходящего тренда, где можно смело открывать позиции и делать доборы, и откроет дорогу активу в сторону психологической отметки 100₽. Внимательно следим за пробоем этих рубежей. ​ Не является инвестиционной рекомендацией.

#инфляция #россия #отчетность Инфляция в России с 10 по 16 февраля составила 0,12% после 0,13% неделей ранее - Росстат. С начала года цены выросли на 1,95%. Годовая инфляция в РФ на 16 февраля замедлилась до 5,87% с 5,93% на 9 февраля - расчеты.

🇨🇭 Среда: Женева ставит многоточие, рынок рисует «Золотой крест», а фокус смещается на инфляцию ​ Сценарий, описанный во вчерашнем обзоре, реализовался - Индекс #IMOEX действительно пошел на тест ключевой поддержки 2758 пунктов (200-дневная EMA), примечательно что это произошло сразу после объявления об окончании переговоров, но поддержка выстояла, рынок отскочил, закрыв день крепкой свечой на отметке 2779 пункта. ​ 🤝 Геополитика: Тяжелый, но деловой диалог Второй акт геополитического триллера в Женеве завершен. Информационная тишина сменилась сдержанными, но важными заявлениями. Мединский охарактеризовал переговоры как «тяжелые, но деловые», а новый раунд анонсирован на ближайшее время. С украинской стороны также звучат слова о «конструктивной позиции» и достигнутом прогрессе, хотя Зеленский и отметил трудности в совпадении взглядов. ​ Рынок также переваривает инсайды и главный из них звучит так: Европа опасается давления Трампа ради сделок с РФ на $12 трлн, а стороны, возможно, обсуждают уже снятие санкций. Главный вывод для инвестора: катастрофы не случилось, переговорный трек продолжается, но он уходит из фокуса немедленного внимания. Спекуляций будет еще много, но рынок получил главное — сигнал о том, что процесс продолжается. ​ 📉 Все внимание на макроэкономику Теперь, когда геополитический туман немного рассеялся, на сцену выходит главный регулятор настроений ЦБ — инфляция. Сегодня вечером выходят свежие данные. Как бы ни развивалась дипломатия (а этот процесс может растянуться на месяцы), именно цифры Росстата и последующие решения ЦБ будут диктовать реальную переоценку активов в этом году. Геополитика же либо ускорит, либо замедлит неизбежное. ​ 📊 Техническая картина: Бычий сигнал Технически мы получили мощный сигнал. Помимо того, что 200-дневная EMA устояла, на графике сформировался классический паттерн «Золотой крест»: 20 EMA пересекла 200 EMA снизу вверх. Это сильная заявка на смену среднесрочного тренда. Если сегодняшние данные по инфляции не преподнесут неприятных сюрпризов, открывается оперативный простор для движения к следующим целям: • 2825 п. (100-недельная EMA) • 2848 п. (200-недельная EMA) ​ 📌 РЕЗЮМЕ ПО СИТУАЦИИ Рынок показал устойчивость и готовность расти, но ждет "зеленого света". • Что делать? Техническая картина на стороне покупателей ("Золотой крест" + удержание поддержки), но фундамент (инфляция) сегодня вечером расставит финальные акценты. ​ 🗞 КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ $VTBR ВТБ - Новый крупный миноритарий банка Евгений Юрченко продолжил наращивать долю, доведя портфель до 7,55% акций. Инвестор называет вложение долгосрочным, опираясь на подтвержденные планы банка заработать 650 млрд руб. в 2026 году. Параллельно глава банка Андрей Костин сообщил, что ВТБ ведет непростой диалог с ЦБ РФ по вопросу выплаты дивидендов. $PRMD Промомед - Фармацевтическая компания объявляет о международной экспансии: начинаются поставки лекарственных препаратов на рынок Узбекистана. $ALRS АЛРОСА - Компания диверсифицирует добычу: в 2026 году планируется поставить на баланс 3,5 тонны золота. По итогам 2025 года объем производства драгметаллов (попутная добыча) составил 200 кг, план на 2026 год — 255 кг. $DOMRF ДОМ РФ - Опубликованы результаты по МСФО за 2025 год. Чистая прибыль компании выросла до 88,8 млрд руб. (годом ранее показатель составлял 65,7 млрд руб.).