Как на самом деле прошла поездка 💼
В 1944 году союзники собрались в Бреттон-Вудсе, чтобы с нуля отстроить мировой экономический порядок.
Они договорились о резервной валюте, золотом стандарте, МВФ, Всемирном банке и, по сути, о всей финансовой архитектуре, на которой до сих пор держится мировая финансовая система.
Это заняло три недели и привело к одному из самых значимых соглашений в современной истории.
На прошлой неделе Трамп прилетел в Пекин с 17 богатейшими CEO мира, сел напротив Си Цзиньпина в Зале народных собраний и сделал объявление.
Он пообещал, что Китай, возможно, когда-нибудь купит немного самолётов — может быть, в зависимости от оформления документов и геополитических настроений.
Во вторник рынки обновили исторические максимумы, но к четвергу те же самые рынки осознали, что ничего по факту подписано не было.
Китайские акции полупроводников упали на 4%, а Boeing {$BA} снизился почти на 5% сразу после того, как Трамп объявил об очередной «огромной победе» по авиазаказам.
И всё же этот саммит имел огромное значение — но совсем не по тем причинам, о которых все писали.
Вот настоящая история.
🙉Проблема перевода
Чтобы понять, что на самом деле произошло в Пекине, сначала нужно понять динамику, с которой обе стороны вошли в переговоры.
США и Китай — это две страны, которые ненавидят друг друга, делят ипотеку как замученная большими расходами семья и абсолютно не могут позволить себе разорвать отношения прямо сейчас.
С американской стороны оптовая инфляция составляет 6% год к году, война с Ираном подтолкнула нефть выше $100 за баррель {$BRM6} {$BRN6} , а истечение срока октябрьского торгового перемирия — это заряженный пистолет, лежащий на столе.
*Рис 2*
И вот то, что большинство людей упускает в истории с ростом цен на нефть: баррель нефти не превращается только в бензин.
Почти 11% каждого барреля перерабатывается в авиационное топливо, а это означает, что при резком росте нефти авиакомпании сразу оказываются под давлением.
Ультралоукост-перевозчики работают на сверхтонких маржах, поэтому резкий скачок топливных расходов быстро разрушает их бизнес-модель.
И если тарифы снова подскочат до 145%, это будет крайне болезненно, и Трамп это понимает.
Со стороны Китая экспорт тяжёлых редкоземельных металлов снизился на 50%, потому что Пекин начал использовать их как инструмент давления, в то время как экономика всё ещё нуждается в американском потребительском спросе так же, как растение нуждается в солнечном свете.
А Си Цзиньпин при этом упомянул «ловушку Фукидида» — концепцию о столкновении восходящей и доминирующей державы, которое может привести к катастрофической войне. И это само по себе крайне тревожный сигнал для встречи, которая формально должна была быть коммерческой.
Обе стороны нуждались в этой встрече, но ни одна не хотела первой уступать.
В итоге они вышли с чем-то, что не является ни сделкой, ни провалом, и при этом специально сконструировано так, чтобы его невозможно было однозначно интерпретировать.
И нигде эта напряжённость не была видна так явно, как в самой важной теме саммита — AI-чипах.
Дженсен Хуанг, CEO Nvidia {$NVDA} , самой важной чип-компании в мире, изначально не был в списке гостей Белого дома.
Его исключили «ястребы» внутри администрации, которые не хотели, чтобы человек, чьи чипы Китай отчаянно хочет получить, сидел за столом переговоров.
Пресса сообщила об этом как о демонстративном игнорировании, но Трамп лично позвонил Хуангу, и тот затем вылетел на Аляску и физически поднялся на борт Air Force One во время дозаправки.
Эта последовательность событий говорит почти всё о реальной повестке саммита.
Продолжение 👉
https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kapusta_v_zhire/206557d0-59f8-4dae-a550-9e6bc96c80bf/