Хэштег #usd | Тинькофф Инвестиции Пульс

Забыл дописать про доллар Его продолжают укатывать. Действуют на мой взгляд 3 фактора 1) Снижение импорта существенное из-за сильного влияния жесткой ДКП. Компании заморозили инвест проекты и не импортируют оборудование (станки, машины, производственную технику, вычислительную технику и т.п) и сырье. 2) Высокие ставки по депозитам из-за жесткой ДКП. Экспортеры стараются репатриировать как можно больше выручки и донести прибыль на вклады по высоким ставкам пока не началось снижение ставки. Базово ожидаю снижение ставки в июле 3) Улучшение геополитики. Да, все выпендриваются друг на друга, но дело тем не менее пришло к прямым переговорам. Также оно может и прийти к непосредственному заключению перемирия и мира а это вызывает и еще сильнее вызовет приток иностранных инвестиций в страну и усилит спрос на рубль. Поэтому все еще думаю, что доллар может сходить еще ниже, думаю мы можем увидеть уровни 70 и 65 рублей как бы это не было абсурдно. Однако когда так думаешь, обычно начинается отскок. + к этому доллар и нефть уже настолько слабые, что бюджету очень плохо. Ценами на нефть управлять нельзя, слишком большой рынок. А вот курсом управлять можно. Поэтому кто любит валютные позиции, думаю можно начинать набирать, но точно не на всю котлету, скорее на 1/3 того, что вы хотели бы купить *НЕ ИИР

💲Лучшие валютные облигации в USD [весна 2025] На фоне укрепления рубля ( с локальных максимумов просел почти на 30%), облигации с привязкой к ин. валюте вновь стали очень привлекательными. 🇨🇳В прошлый раз я давал подборку лучших юаневых облигаций. Сегодня давайте посмотрим на бонды российских компаний с привязкой к баксу. Мне самому это интересно, поскольку я активно наращиваю валютную часть биржевого портфеля. 👇Расположу по доходности к погашению. Укажу текущую стоимость и текущую купонную доходность (CY). Вверху списка будут более надежные облигации, внизу - самые рискованные. 💎Акрон 1Р8 ● ISIN: ● Номинал: 1000 $ ● Доходность YTM: 7,56% ● Купон: 7,95% ● Выплаты: 12 раз в год ● Цена: 101,4% ● Текущая CY: 7,84% ● Погашение: 10.11.2027 ● Рейтинг: AА от Эксперт РА и НКР ❗️Амортизация: по 50% от номинала в даты выплат 28 и 30 купонов. 👉Эмитент надежный, но бизнес в последние 2 года замедляется. Выручка почти не растёт, а EBITDA и прибыль снижаются. Зато увеличиваются долги: если в 2022-2023 нагрузка по показателю Чистый долг/EBITDA была почти нулевой, то по итогам 2024 достигла уже 1,7х. 💎ЮГК 1Р4 ● ISIN: ● Номинал: 100 $ ● Доходность YTM: 7,6% ● Купон: 10,6% ● Выплаты: 12 раз в год ● Цена: 105,5% ● Текущая CY: 10,03% ● Погашение: 22.02.2027 ● Рейтинг: AА от АКРА и ЭкспертРА 👉Одна из крупнейших золотодобывающих компаний страны. демонстрирует стабильные финансовые результаты, несмотря на снижение производства золота в 2024 г. 💼Я участвовал в первичке, досталось всего 2 бумаги, но позднее я увеличил количество до 6, и планирую наращивать позицию дальше. 💎ГТЛК ЗО28-Д ● ISIN: ● Номинал: 1000 $ ● Доходность YTM: 8,46% ● Купон: 4,8% ● Выплаты: 2 раза в год ● Цена: 91,3% ● Текущая CY: 5,3% ● Погашение: 26.02.2028 ● Рейтинг: АА- от АКРА и Эксперт РА 👉Крупнейшая государственная лизинговая компания. Основа кредитоспособности — поддержка государства (100% акций в собственности РФ), что выражается в практически ежегодной докапитализации и получении льготных кредитов. Кейс Роснано не даст соврать. 💎ПИК-Корпорация 1Р5 ● ISIN: ● Номинал: 1000 $ ● Доходность YTM: 9,56% ● Купон: 5,625% ● Выплаты: 2 раза в год ● Цена: 94,7% ● Текущая CY: 5,94% ● Погашение: 19.11.2026 ● Рейтинг: АА от Эксперт РА 👉 — один из крупнейших российских девелоперов, уступает по объемам строительства только Самолету. Долговая нагрузка почти нулевая: показатель Чистый долг/EBITDA — 0,2х. 💼У меня в портфеле есть эта облигация, покупал я её себе в подарок на Новый 2023-й год - 30 декабря 2022. 💎Полипласт БО-03 ● ISIN: ● Номинал: 100 $ ● Доходность YTM: 12,96% ● Купон: 13,7% ● Выплаты: 12 раз в год ● Цена: 102,5% ● Текущая CY: 13,41% ● Погашение: 11.03.2027 ● Рейтинг: A- от НКР 👉Выпуск с рекордным купоном в долларах. Доходность отражает риски. Эмитент крупный и прибыльный, но завяз в долгах из-за инвестпрограммы. Как я и предполагал ещё в прошлом году, начинает занимать ещё и ещё. Долговая нагрузка в районе 4х - это многовато. 🎯Это ещё не всё Вне зачета я бы назвал ещё 2 облигации: 🔥 СИБУР 1Р3. Отличная облига номиналом $100 и купоном 9,6%. Главный минус - торгуется намного выше номинала, из-за чего доходность к погашению всего 6,7%. Я участвовал в первичке, жалею что взял только 3 бумаги. 🔥 Борец Капитал ЗО-2026. Сейчас торгуется по цене 81,4% с бешеной доходностью YTM 23,5%. Судьба пока туманна - из-за эпопеи с принудительной национализацией ГК Борец, выплаты по этим бондам зависли в НКЦ. Я избавился от этой бумаги, хотя считаю, что шансы на благоприятный исход довольно велики. 💵В итоге, подсказал для вас и для себя 5+2 интересных бондов, в которые можно вложиться для долларовой диверсификации. Диапазон доходностей к погашению - от 7,56% до 23,5%, с пропорционально нарастающим уровнем риска. Если нет желания выбирать отдельные бумаги, есть фонды: , 🔔Подписывайтесь!❤️

💎Новые облигации: Алроса 1Р3 в USD. До 8,25% в алмазных долларах! Перефразируя известную песню, лучшие друзья инвесторов - это бриллианты! Алроса планирует снова занять у нас деньжат, на этот раз - в долларовом эквиваленте. 💍Эмитент: ПАО "Алроса" 💎 — крупнейший производитель алмазов. В каратах на долю "Алросы" приходится 30% мировой и около 90% российской добычи. 🇷🇺34% акций Алросы торгуются на Мосбирже. Остальными 66% владеет РФ и Якутия. ⭐️Кредитный рейтинг: AAA от АКРА и ЭкспертРА - наивысший. ⛔️В апреле 2022 Алроса была включена в SDN-лист США. С 1 марта 2024 вступили в силу другие ограничения. Санкции серьёзно ударили по рынкам сбыта и по выручке. В марте 2024 Гохран начал закупки камней у Алросы, прибегнув к этой антикризисной мере впервые с 2012 г. 💼В обращении 7 рублёвых выпусков суммарным объемом 95 млрд ₽ (5 фиксов и 2 флоатера) и замещайка Алроса ЗО27Д объемом ок. 200 млн USD. {$RU000A101PG7} 📊Фин. результаты за 2024: 🔻Выручка: 239 млрд ₽ (минус 26% г/г). Себестоимость продаж снизилась на 11%, до 157,5 млрд ₽. 🔻EBITDA: 78,6 млрд ₽ (-44% г/г). В сентябре импорт алмазов из РФ в Индию сократился в 25 раз, а с октября по 15 декабря поставок и вовсе не было. 🔻Собств. капитал - 369 млрд ₽ (-3,4% г/г). Кэш на счетах просел с 99,2 млрд до 88,7 млрд ₽ - снижение связано в основном с выплатой дивидендов. 🔻Чистая прибыль: 19,3 млрд ₽ (-77% г/г). Свободный денежный поток отрицательный - минус 17,6 млрд ₽ против положительного 2,18 млрд ₽ годом ранее. 🔺Чистый долг взлетел в 3 раза: до 108 млрд ₽ по сравнению с 36,1 млрд годом ранее. Нагрузка по показателю ЧД / EBITDA увеличилась до 1,37x (по итогам 2023 г. было 0,26x). ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 100 ● Объем: от 150 млн $ ● Купон: до 8,25% (YTМ до 8,72%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: через 1 год ● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА 👉Расчеты в рублях РФ по курсу ЦБ на дату выплат. ⏳Сбор заявок - 25 апреля, размещение - 29 апреля 2025. 🤔Резюме: краткая алмазная надежность 💎Итак, Алроса размещает квази-долларовый выпуск объемом от 150 млн $ на 1 год с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты. ✅Очень крупный и известный эмитент. Одна из ведущих алмазодобывающих компаний мира с наивысшим кредитным рейтингом AAА. 💸Удобный номинал в 100$ - в 10 раз дешевле замещаек. Одна из немногих возможностей для российских инвесторов диверсифицировать свой портфель пока ещё "токсичной" американской валютой. 👉Купонная доходность так себе. НОВАТЭК 1Р3 предложил 9,4%, а СИБУР 1Р3 - вообще 9,6%. Понятно, что сейчас эти выпуски торгуются заметно выше номинала, но всё же хочется какой-то премии на фоне конкуренции эмитентов. После сбора заявок купон наверняка ещё укатают. ⛔️Показатели ухудшаются. Выручка, EBITDA и прибыль рухнули из-за снижения объёмов продаж, падения цен на натуральные алмазы и санкционного давления. При этом увеличиваются кап. затраты и растут запасы готовой продукции, которую просто некому продавать. ⛔️Долговая нагрузка растет. Если в 2022-2023 нагрузка была почти нулевой, то по итогам 2024 достигла уже 1,37х. По-прежнему в комфортной зоне, но уже не так безопасно, как раньше. ⛔️Риск крепкого рубля. Если бакс не будет расти в среднем хотя бы по 10-12% в год, то рублёвые корп. выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода. 💼Вывод: короткий долларовый выпуск от алмазно-надежного эмитента. Можно воспринимать как вклад на 12 мес. с привязкой к курсу бакса. На горизонте 1 года вряд ли стоит беспокоиться об устойчивости Алросы. По сути, вопрос сводится к одному: обгонит ли годовой рост курса $ (вместе с купонами) текущую доходность рублевых инструментов? 🎯Другие $-облигации: Газпром 1Р13 (ААА, 7,65%), ФосАгро 02-03 (ААА, 7,5%), Норникель 1Р8 (ААА, 8%), Полипласт БО-03 (А-, 13,7%), Евраз 3Р3 (AA+, 9,5%). 🔔Подписывайтесь!❤️

🌾Новые облигации: Акрон 1Р8. Купоны до 8,75% в USD Снова валютные бонды от крупного эмитента. До 21 апреля Акрон предлагает нам удобрить наши инвест-портфели интересным выпуском с привязкой к БАКСУ. 🌱Эмитент: ПАО "Акрон" 🧪 — один из крупнейших производителей минеральных удобрений. Входит в ТОП-3 производителей азотно-фосфорно-калийных удобрений в Европе и в ТОП-10 в мире. Бизнес Акрона представлен флагманским предприятием ПАО «Акрон» в Великом Новгороде и ПАО «Дорогобуж» в Смоленской обл. В группу также входит ГОК «Олений Ручей» (АО «СЗФК») в Мурманской обл. 🌍Ключевые рынки сбыта — РФ, Китай, Латинская Америка. ⭐️Кредитный рейтинг: AA "стабильный" от ЭкспертРА. 💼В обращении 4 рублёвых выпуска общим объемом 33,5 млрд ₽ и один юаневый на 1,5 млрд CNY. 📊Фин. результаты за 2024: ✅Выручка: 198 млрд ₽ (+10% г/г). В долларах почти не изменилась (+2%). Показатель EBITDA снизился на 12%, до 60,7 млрд ₽ (в долларах упал на 19%). Рентабельность по EBITDA составила 31% против 38% в 2023 г. 🔻Чистая прибыль: 30,5 млрд ₽ (-15% г/г), в долларах снижение на 19%. Из плюсов - фин. расходы уменьшились более чем в 2 раза, с 15,1 до 7,1 млрд ₽. 🔻Собств. капитал: 210 млрд ₽ (-9,2% за год). Общий размер активов достиг 439 млрд ₽ (+13%). Денежные средства на балансе скукожились с 78,4 млрд до 68,3 млрд ₽. При этом краткосрочный долг - 135 ярдов. Примерно половина долга - в валюте. 🔺Чистый долг: 103,3 млрд ₽ (рост более чем в 4 раза). Показатель ЧД/ EBITDA вырос с 0,37х до 1,7х. Рост долговой нагрузки произошел в т.ч. из-за выкупа у банков-партнеров 40% акций "Верхнекамской калийной компании" (ВКК). ⚙️Параметры выпуска ● Название: Акрон-001Р-08 ● Номинал: 1000 ● Объем: 200 млн $ ● Купон: до 8,75% (YTМ до 9,3%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: через 2,5 года ● Оферта: нет ● Рейтинг: AА от ЭкспертРА и НКР ● Только для квалов: нет ❗️Амортизация: по 50% от номинала в даты выплат 28 и 30 купонов. 👉Расчеты в рублях РФ по курсу ЦБ на дату выплат. ⏳Сбор заявок - 21 апреля, размещение - 24 апреля 2025. 🤔Резюме: ну... такое 🌾Итак, Акрон размещает долларовый выпуск объемом 200 млн $ на 2,5 года с ежемесячным купоном, без оферты и с амортизацией в виде возврата 50% номинала за 2 месяца до погашения. ✅Крупный и известный эмитент. Входит в ТОП-10 мировых производителей удобрений, имеет высокий кредитный рейтинг AA. 💸Номинал - 1000 $, как у старых добрых замещаек. Купить "на сдачу" или с небольшим портфелем такую облигу проблематично, в отличие от 100-баксовых. 👉Купонная доходность так себе. НОВАТЭК 1Р3 с рейтингом ААА предложил 9,4%, а ЮГК 1Р4 - вообще 10,6%. После сбора заявок купон наверняка ещё укатают. ⛔️Показатели стагнируют. После сверх-успешного 2022 г., когда цены на удобрения улетали в небо, бизнес Акрона в последние 2 года замедляется. Выручка почти не растёт, а EBITDA и прибыль снижаются. Зато увеличиваются долги. ⛔️Долговая нагрузка растет. Если в 2022-2023 нагрузка была почти нулевой, то в конце 2024 достигла уже 1,7х. Пока немного, но тенденция настораживает, особенно на фоне снижения прибыли и потенциальной девальвации рубля. ⛔️Риск крепкого рубля. Если бакс не будет расти в среднем хотя бы по 10-12% в год, то рублёвые корп. выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода. 💼Вывод: средненький долларовый выпуск от относительно надежного эмитента с "олдскульным" номиналом 1000 у.е. Ещё один минус - срок обращения меньше 3 лет, т.е. ЛДВ на курсовую разницу применить не получится. Минусов я насчитал больше, чем плюсов. Скорее всего, по итогам сбора заявок дадут купон не выше 8%, а это уже неинтересно. Я лучше долларовый ЮГК по 103% возьму. 🎯Другие $-облигации: ФосАгро 02-03 (ААА, 7,5%), Норникель 1Р8 (ААА, 8%), Полипласт БО-03 (А-, 13,7%), Евраз 3Р3 (AA+, 9,5%), СИБУР 1Р3 (ААА, 9,6%). 🔔Подписывайтесь!❤️

🔥Новые облигации: Газпром 1Р13. До 8% в баксах! Главный должник на всём рос. рынке решил устроить инвесторам "ассорти" и сразу вслед за выпуском в евро предлагает вложиться в свои новые долларовые бонды. На мой взгляд, это предложение уже поинтереснее, хотя подводные камни есть и здесь. Сбор заявок - 15 апреля. 🇬Эмитент: ООО "Газпром Капитал" Газпром Капитал - 100% дочерняя компания ПАО "Газпром", которая выполняет функции эмитента облигаций и балансодержателя ряда инвест. вложений, в том числе например 10% доли в ПАО «НОВАТЭК». *Нормальная такая ОООшечка, которая держит 1/10 Новатэка, да?😅 ⭐️Кредитный рейтинг: AAA от АКРА и ЭкспертРА - наивысший. 💰Заёмщик не просто известный, а САМЫЙ известный на долговом рынке РФ, так что в подробности вдаваться нет смысла. В обращении десятки выпусков облиг в разных валютах на общую сумму в триллионы рублей. 📊Фин. результаты за 9 мес. 2024: ✅Выручка: 7,5 трлн ₽ (+20,3% г/г). Существенно возросли доходы от реализации нефти и нефтепродуктов (+26%). Реализация газа прибавила 15% благодаря экспортным поставкам (прежде всего в Китай) и постепенному увеличению выручки от продаж на внутреннем рынке. ✅EBITDA: 2,14 трлн ₽ (+23% г/г). При этом на 20% выросли операционные расходы (с 4,97 до почти 6 млрд ₽). Напомню, что по итогам 2023 г. EBITDA обвалилась в 2 раза - с 3,63 трлн до 1,76 трлн ₽. ✅Чистая прибыль: 990 млрд ₽ (рост в 2,8 раза г/г). Свободный денежный поток вернулся в положительную зону и составил 14 млрд ₽. 💰Собственный капитал: 17,5 трлн ₽ (+6% с начала года). Общий размер активов - 30,1 трлн ₽, две трети из них - это основные средства. На балансе 933 млрд ₽ кэша (в начале года было 1,44 трлн). 👉Суммарные обязательства на 30.09.2024 - 12,6 трлн ₽ (+3% за 9 мес). Соотношение Чистый долг/EBITDA опустилось ниже отметки 2,5х (на конец 2023 г. был 2,96х против 1,1х в 2022-м). ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 $ ● Объем: 200 млн ● Погашение: через 3 года ● Купон: до 8% (YTМ до 8,46%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА 👉Расчеты в рублях по курсу ЦБ на дату выплат. ⏳Сбор заявок - 15 апреля, размещение - 18 апреля 2025. 🤔Резюме: как в старые добрые 🇬Итак, Газпром Капитал размещает локальные долларовые облигации объемом 200 млн $ на 3 года с ежемесячными купонами в рублях, без амортизации и без оферты. ✅Надежность [по идее] максимальная. Это Газпром, а значит по сути мы даем деньги в долг государству, хоть и через фирму-прокладку. Сам является поручителем по выпуску. ✅Показатели улучшаются. Благодаря росту выручки, Газпром нарастил прибыль почти в 3 раза г/г и снизил коэф. ЧД/EBITDA до 2,46х. Правда, по итогам всего года головная компания зафиксировала убыток более 1 трлн ₽ по РСБУ. Ждем консолидированный отчет. 💸Номинал - 1000$, как у старых добрых замещаек. Купить с небольшим портфелем такую облигу проблематично, в отличие от уже привычных 100-баксовых. ⛔️Гигантский долг. Сумма долга головной компании достигла 4,6 трлн ₽. Но вряд ли стоит всерьез рассуждать о потенциальном дефолте Газпрома, которого в любом случае будут спасать за счет бюджета. ⛔️Риск крепкого рубля. Если бакс не будет расти в среднем хотя бы по 10-12% в год, то рублёвые выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода. 💼Вывод: классический консервативный долларовый выпуск. Пока нет ясности с точной датой погашения, и не вполне понятно, можно ли будет применить ЛДВ на курсовую разницу. Ориентир доходности на фоне недавно вышедших долларовых СИБУРа , ЮГК и Полипласта , прямо скажем, не впечатляет. В целом, для страховки от девальвации - вполне неплохо при условии действия ЛДВ. Купон 8% выглядит весьма любопытно, но скорее всего дадут не выше 7-7,5%. Даже на менее интересный (по моему мнению) выпуск в была переподписка, а купон в итоге ушатали с 8,5% до 7,75%. 🔔Подписывайтесь!❤️

Я надеюсь ты прислушался ко мне! Ранее предвидела дальнейшее падение и зафиксировала многие позиции! Более подробно я пишу у себя, заходи в профиль Акции России на торгах выходного дня демонстрировали отскок, сейчас же индекс Мос. биржи (с доп. сессией) торгуется на отметке 2680 на уровне 23 декабря. Снижение от максимума этого составляет уже более 21%. Такая волатильность, безусловно, оказывает давление на инвесторов, заставляя их пересматривать стратегии и искать новые точки входа. Однако, за паникой часто скрываются возможности. Необходимо внимательно анализировать фундаментальные показатели компаний, их устойчивость к внешним шокам и перспективы роста в долгосрочной перспективе. Ключевым фактором, определяющим дальнейшую динамику рынка, остаётся геополитическая обстановка. Любые позитивные сдвиги в переговорах или ослабление санкционного давления могут спровоцировать новый виток роста. В то же время, эскалация конфликта или расширение санкций способны обрушить рынок еще ниже. Поэтому, сейчас как никогда важна диверсификация портфеля, умеренная консервативность и готовность к оперативному реагированию на меняющуюся ситуацию. Не стоит поддаваться эмоциям и принимать импульсивные решения. Лучше всего, проконсультироваться с финансовым советником, который поможет выработать оптимальную стратегию, учитывающую ваши индивидуальные риски и цели. Экономика: 🟠 Глава МИД Эстонии Цахкна: если Орбан в июне заблокирует продление санкций против РФ, ЕС не только утратит ограничения, но и будет обязан передать Путину €240 млрд замороженных активов 🟠 Более 50 стран обратились к США с просьбой начать переговоры по пошлинной политике — Белый дом 🟠 ЕС утвердит первый набор контрмер против США на сумму до $28 млрд — Reuters 🟠 Китай хотел договориться с Трампом, но не получилось. Теперь Китай готовится к новой торговой войне с США — WSJ 🟠 Цена нефти Brent опустилась ниже $64 — минимум с апреля 2021г. 🟠 Goldman Sachs повысил вероятность рецессии в США до 45% (ранее — 35%) 🟠 Биткоин обновляет мартовские минимумы: в моменте опускается ниже $77 000 Геополитика: 🟠 Глава РФПИ Кирилл Дмитриев: новые контакты России и США ожидаются уже на этой неделе 🟠 The Telegraph: Украина получит ультиматум — либо подписать мирное соглашение на условиях Москвы, либо потерять поддержку США 🟠 Верховный лидер Ирана Хаменеи привел армию в состояние повышенной боевой готовности — Reuters 🟠 CNN: США и Саудовская Аравия готовят совместную сухопутную операцию против хуситов в Йемене Ожидаемые события на сегодня: • полное завершение консолидации банка ХКФ. • отчет по МСФО за 2024г. СД по вопросу выплаты дивидендов за 2024г. • операционные результаты за 1кв 2025г. • закрытие реестра по дивидендам 98,92 руб/акция. • 🇪🇺🇺🇸 Министры тoргoвли ЕС утвердят oтветные действия нa пoшлины США • 🏛 Минфин РФ впервые за год перейдет к продаже валюты и золота. Дополнительно будет продавать валюту и Банк России. Официальные курсы валют ЦБ на сегодня: 84.27 ▼ | 11.60 ▲ | 92.98 ▼

🚜Новые облигации: ФосАгро БО-02-03 в USD. Купоны до 9%! На фоне обвала доллара, крупняк продолжает занимать в валюте. Вот и Фосагро выкатывает новый инструмент для тех, кто думает удобрить портфель валютными бондами. Может, хотя бы после этого он зазеленеет? 🌻Эмитент: ПАО «ФосАгро» 🌱ФосАгро - один из крупнейших в России и Европе производитель фосфорных удобрений и мировой лидер в производстве фосфатного сырья. Компания владеет уникальной по своей экологичности минерально-сырьевой базой, запасов которой хватит примерно на 60 лет. 75% продукции идёт на экспорт. ⭐️Кредитный рейтинг: AAA "стабильный" от АКРА и ЭкспертРА - наивысший. 👉В обращении 8 выпусков: два в юанях, три в долларах и три в рублях. В конце января была погашена замещайка ФосАЗ2025-Д. 📊Фин. результаты за 2024: Детально разбирал отчет и перспективы по итогам 2024. Кратко напомню основные цифры: ✅Выручка: 508 млрд ₽ (+15,3% г/г). Помогло увеличение объемов производства и продаж фосфорных удобрений. Также положительно сказались восстановление цен на удобрения и динамика курса рубля. 🔻EBITDA: 177 млрд ₽ (-3,3% г/г). Причины - рост себестоимости на фоне экспортных пошлин, а также рост расходов на сырье и персонал. Правда, в 4 кв. EBITDA выросла на 9,3% г/г и заметно улучшила годовые результаты. 🔻Чистая прибыль: 84,6 млрд ₽ (-1,9% г/г). На прибыль всё сильнее давят процентные платежи по кредитам и займам, которые в 4 кв. 2024 выросли в 2 раза г/г, до 5,6 млрд ₽. Свободный денежный поток обвалился на 58,7%, до 29 млрд ₽. 🔺Чистый долг: 321 млрд ₽ (+47% за год). Долговая нагрузка по показателю ЧД/EBITDA выросла до 1,8х (1,2х годом ранее). ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 ● Объем: от 200 млн $ ● Погашение: через 2,5 года ● Купон: до 9% (YTМ до 9,57%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА 👉Расчеты в рублях РФ по курсу ЦБ на дату выплат. ⏳Сбор заявок - 28 марта, размещение - 1 апреля 2025. 🤔Резюме: тенденция, однако 🚜Итак, ФосАгро размещает локальные долларовые облигации объемом от 200 млн $ на 2,5 года с ежемесячными купонами в рублях, без амортизации и без оферты. ✅Крупнейший эмитент. Один из ведущих мировых производителей удобрений с кредитным рейтингом AAA. ✅Невысокая долговая нагрузка. Благодаря запасу кэша и низким ставкам по валютному долгу, ФосАгро в 1П2024 снизила показатель ЧД/EBITDA до 1,34х. Но по итогам года нагрузка выросла до 1,8х - динамика ухудшилась. 💸Номинал - 1000$, как у старых добрых замещаек. Купить "на сдачу" или с небольшим портфелем такую облигу проблематично, в отличие от уже привычных 100-баксовых. ⛔️Фин. результаты ухудшаются. Хотя выручка растёт, но EBITDA, прибыль и денежный поток последние 2 года только падают. На этом фоне компании приходится наращивать долги. ⛔️Отраслевые риски: конкуренция с мировыми производителями, возможное снижение цен на удобрения. Впрочем, вряд ли это как-то отразится на облигациях, в отличие от акций. ⛔️Риск крепкого рубля. Если доллар не будет расти в среднем хотя бы по 12-15% в год, то рублёвые корпоративные выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода. 💼Вывод: долларовый выпуск от надежного эмитента с олд-скул номиналом 1000 у.е. Главный минус - срок обращения меньше 3 лет, т.е. ЛДВ на курсовую разницу применить не получится. Да и ориентир доходности на фоне недавно разместившихся СИБУРа, ЮГК и Полипласта не впечатляет. Валютные бонды сейчас расхватывают как свежие беляши на вокзале в 90-х, поэтому купон могут ушатать в район 8-8,5%, как было с Норникелем. Но если делать ставку именно на девальвацию рубля, то итоговое значение купона не так принципиально. 🎯Другие $-облигации: Норникель 1Р8 (ААА, 8%), Полипласт БО-03 (А-, 13,7%), Евраз 3Р3 (AA+, 9,5%), ЮГК 1Р4 (АА, 10,6%), СИБУР 1Р3 (ААА, 9,6%), НОВАТЭК 1Р3 (ААА, 9,4%), РУСАЛ 1Р8 (А+, 9,25%). 🔔Подписывайтесь!❤️

💿Новые облигации: Норникель 1Р8 в USD. До 9% в долларах! На фоне обвала доллара, крупняк продолжает массово занимать в валюте. Главный цветмет-гигант нашего рынка Норникель завтра соберёт заявки на новый выпуск бондов с привязкой к баксу. Давайте посмотрим, стоит ли хватать облигации. 🔩Эмитент: ПАО «ГМК «Норильский никель» 🏭 — мировой лидер в производстве рафинированного никеля и палладия. Норникель также занимает 4-е место в мире по производству платины, а также производит медь, кобальт, родий, серебро, золото, иридий и другие важные для промышленности металлы. В состав Группы входит более 85 компаний. Основные производственные мощности находятся в РФ на п-ве Таймыр, Кольском п-ве и в Забайкальском крае. ⭐️Кредитный рейтинг: AАА "стабильный" от Эксперт РА и НКР. 💼В обращении 9 выпусков облигаций: в рублях, долларах и юанях. Ближайшее погашение - в сентябре 2025, когда должен быть погашен выпуск в USD объемом 315 млн $. 📊Фин. результаты за 2024 Детально разбирал отчет Норникеля, кратко напомню основные цифры: 🔻Выручка - $12,5 млрд (-13% год к году). Повлияло снижение рыночных цен на никель и металлы платиновой группы. В 2024 г. средняя цена никеля упала на 22%, а палладия на 26%. 🔻EBITDA - $5,2 млрд (-25,5% г/г). Рентабельность по EBITDA сократилась с 48% до 41%. Свободный денежный поток до корректировок упал на 31% (с 2,7 до 1,9 млрд $), а скорректированный аж на 75% (до 335 млн $). 🔻Чистая прибыль - $1,8 млрд (-37% г/г). Кроме падения выручки, негатива добавили также экспортные пошлины и сложности с трансграничными платежами. 🔺Чистый долг - 8,6 млрд $ (+6% г/г). Нагрузка по показателю ЧД/EBITDA увеличилась до 1,7x (по итогам 2023 г. было 1,2х). В марте и октябре компания разместила 2 выпуска облигаций по 100 млрд ₽ каждый, что стало рекордом на публичном долговом рынке РФ. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 100 $ ● Объем: от 200 млн $ ● Погашение: через 5 лет ● Купон: до 9% (YTМ до 9,54%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: да (пут через 1 год) ● Рейтинг: AАА от ЭкспертРА и НКР 👉Расчеты в рублях РФ по курсу ЦБ на дату выплат. ⏳Сбор заявок - 20 марта, размещение - 24 марта 2025. 🤔Резюме: одолжим Потанину? 💿Итак, Норникель размещает локальные долларовые облигации объемом от 200 млн $ на 5 лет с ежемесячными купонами в рублях, без амортизации и с офертой через 1 год. ✅Крупнейший эмитент. Мировой лидер в производстве цветных металлов с наивысшим кредитным рейтингом AAА. ⛔️Показатели стагнируют. Из-за проблем с ценами на основную продукцию и экспортных пошлин, выручка и прибыль Норникеля в 2024 г. заметно просели. Чтобы поддерживать огромный бизнес, приходится и занимать огромными объемами. Долговая нагрузка за год выросла с 1,2х до 1,7х. ⛔️Пут-оферта через год. Мало того что купон относительно невысокий, так он может ещё снизиться через 12 месяцев. Зафиксировать доходность на весь срок не получится. ⛔️Санкционные риски. ГМК пока что удавалось избегать прямых санкций, но далеко не факт, что геополитика снова не качнется в "плохую" сторону. ⛔️Риск крепкого рубля. Если доллар не будет расти в среднем хотя бы по 12-15% в год, то рублёвые корпоративные выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода. 💼Вывод: длинный долларовый выпуск от мощнейшего эмитента. Однако доходность оставляет желать лучшего. Ну и главный отталкивающий фактор - оферта спустя всего лишь год, тогда как все остальные эмитенты предлагали "прозрачные" выпуски в USD без оферт. Хотя, на рынке сейчас такой ажиотаж, что благодаря длине выпуска спрос на него наверняка будет большой. Если ставить именно на девальвацию, то потенциальное снижение купона не так принципиально. 🎯Другие $-облигации: Евраз 3Р3 (AA+, 9,5%), ЮГК 1Р4 (АА, 10,6%), СИБУР 1Р3 (ААА, 9,6%), НОВАТЭК 1Р3 (ААА, 9,4%), РУСАЛ 1Р8 (А+, 9,25%). 🔔Подписывайтесь!❤️

Принял участие в размещении замещающих облигаций Полипласт . Купонная доходность = 13,7%. Без оферт и досрочного погашения. Погашение через 2 года. Выплаты купона ежемесячно. Не буду вдаваться в подробности такого укрепления рубля. Причин много. Добрые люди все расписали (Goldman Sachs и JPMorgan дают доступ к беспоставочным фьючерсам на российские активы, привязанные к рублю / оптимизм в геополитике / импортно-экспортные операции и т.д.). Я допускаю в теории ослабление рубля, возможно даже в моменте увидим ±70₽ (и ниже) за 1$. Ключевое посыл здесь "в моменте". И С РАДОСТЬЮ БУДУ ЖАДНО ДОКУПАТЬ ПРИ СНИЖЕНИИ КУРСА ДОЛЛАРА. Но сказочно богатым толпе стать не дадут. Да и гос-во такой курс не устраивает, о чём они открыто заявляют в новостях. Думаю, в ближайшем будущем, финансовый регулятор подключится для возвращения курса на необходимый уровень. ИТОГ: данные облагации неплохой хедж от девальвации рубля, снижения ставки ЦБ РФ, коррекции рынка (возможно). Ещё и так удачно получилось, что доллар пришёл на отметки ~82₽. Надеюсь в момент размещения будет ещё ниже. Мы имеем в среднесроке (~полгода) возможный рост номинала облигации + 13,7% купонного дохода. Это в сумме после вычета всех налогов (курсовая разница + купонный доход) примерно 20-25% годовых в долларах! Такие среднесрочные инвестиции мне подходят. Готов усреднять позицию. ЦЕЛИ ДВЕ: 1. Получать купонный доход в долларах + рост номинала облигации, пока на рынке акций все будет перегрето, на хаях и без среднесрочных идей. 2. При достижение ~97-100₽ за 1$ на горизонте полгода, если в этот момент появятся среднесрочные идеи в акциях, раздам облигации нуждающимся по благотворительной акции. Не является ИИС.

😎Новые облигации: Полипласт БО-03 в USD. До 13,9% в валюте! Полипласт без устали печатает новые бонды. На этот раз холдинг размещает дебютный валютный выпуск с привязкой к доллару. Валютными выпусками нынче никого уже не удивишь, а вот ТАКИМ размером купона - удивишь. Почти 14% в баксах - это вам, как говорится, не в тапки выcмopкаться! Давайте искать подвох. 🔬Эмитент: АО «Полипласт» 🧪Полипласт – крупнейший в РФ производитель промышленных химикатов для строительной отрасли. Также выпускает химикаты для нефтедобычи, металлургии и других отраслей. В составе холдинга - 6 заводов, 4 научно-технических центра, более 10 модификационных центров. 60% сырья - собственного производства. Контора реально крупная. ⭐️Кредитный рейтинг: A- "стабильный" от НКР. 💼В обращении свежие флоатеры БО-01 и БО-02, которые я подробно разбирал. 📊Фин. результаты за 6 мес. 2024: ✅Выручка за 1П2024 - 57,7 млрд ₽ (рост в 2,5 раза г/г). Правда, себестоимость взлетела ещё сильнее - с 14,6 млрд ₽ до 37,8 млрд ₽. За весь 2023-й выручка составила 64,8 млрд ₽ (+83% г/г), себестоимость была на уровне 40 млрд. ✅Чистая прибыль - 4,94 млрд ₽ (+53% г/г). По итогам 2023 прибыль составила 9,8 млрд ₽ (рост более чем в 2 раза на фоне 2022). ✅Активы на 30.06.2024 - 149 млрд ₽ (+47% за полгода). Из них основные средства - 60 млрд ₽, дебиторка - 38,7 млрд ₽, запасы - 29,1 млрд ₽, гудвил - 15,8 млрд. Капитал за 6 мес. подрос с 17,8 млрд до 22,6 млрд ₽ (+27%). Кэш на счетах - 2,28 млрд ₽. 🔻Суммарные обязательства - 126 млрд ₽ (+51% за полгода). Из них 67,6 млрд ₽ - это краткосрочный долг. Отношение чистого долга к OIBDA растет быстрыми темпами: в 2022-м было 3,3х, в 2023-м увеличилось до 4,1х, по итогам 2024 г. ожидается сохранение примерно на этом же уровне. 📝НКР отмечает, что кредитная нагрузка Полипласта растёт быстрее капитала. Сейчас совокупный долг обеспечен капиталом лишь на 18%. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 100 ● Объем: от 10 млн $ ● Погашение: через 2 года ● Купон: до 13,9% (YTМ до 15,1%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: A- от НКР ● Для квалов: нет 👉Расчеты в рублях по курсу ЦБ на дату выплат. ⏳Сбор заявок - 18 марта, размещение - 21 марта 2025. 🤔Резюме: хайпово 😎Итак, Полипласт размещает локальные долларовые облиги объемом от 10 млн $ на 2 года с ежемесячными купонами в рублях, без амортизации и оферты. ✅Довольно крупный и известный эмитент. Полипласт лидирует на российском рынке строительных химикатов, а также экспортирует продукцию более чем в 50 стран. ✅Рост выручки и прибыли. Выручка и чистая прибыль кратно выросли за последние 2 года, бизнес активно расширяется. ✅Отличная доходность. Ориентир купона 13,9% в баксах - это абсолютный рекорд среди всех замещаек и локальных валютных бумаг. ⛔️Рост долга. Из-за масштабной инвестпрограммы, компания набрала большое количество долгов. Краткосрочный долг уже около 70 млрд ₽, тогда как на счетах всего ~2,3 млрд, ещё 40 млрд зависли в дебиторке. Рефинансироваться при таких ставках будет болезненно. ⛔️Риск крепкого рубля. Если доллар не будет расти в среднем хотя бы по 10-12% в год, то рублёвые корп. выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода. 💼Вывод: Доходность отражает риски. Эмитент крупный и прибыльный, но завяз в долгах из-за инвестпрограммы. Долговая нагрузка в районе 4х - это многовато. А учитывая, что НКР часто завышает рейтинг, я бы отнес Полипласт уже к сегменту ВДО. Если ставки останутся высокими длительное время, а бизнес перестанет так активно расти, у Полипласта могут возникнуть проблемы с обслуживанием долга. 🤑Конечно, 13,9% в итоге не дадут. Думаю, купон снизится в район 12-13%, а аллокация будет частичная. 🎯Другие $-облигации: ЮГК 1Р4 (АА, 10,6%), СИБУР 1Р3 (ААА, 9,6%), НОВАТЭК 1Р3 (ААА, 9,4%), РУСАЛ 1Р8 (А+, 9,25%), ФосАгро П01 (ААА, 6,25%), НОВАТЭК 1Р2 (ААА, 6,25%). 🔔Подписывайтесь!❤️

⛏️ Новые облигации: Евраз 3Р3. До 10% в долларах от Абрамовича! Крупняк один за другим занимает в валюте. Металлургический гигант ЕВРАЗ сегодня собрал заявки на новый выпуск бондов с привязкой к баксу. Эмитент: ООО "ЕвразХолдинг Финанс" 👷Группа ЕВРАЗ — один из крупнейших в РФ вертикально интегрированных металлургических холдингов, контролирующий всю произв. цепочку: от добычи железной руды и коксующегося угля до производства широкой линейки стальной продукции. 🏭Основной актив группы - Нижнетагильский металлургический комбинат (НТМК). Он же является поручителем по выпуску. 💰Основной пакет акций принадлежит миллиардерам Р. Абрамовичу, А. Абрамову и А. Фролову. В частности, Абрамович владеет 28,64% акций. ⛔️Evraz под санкциями Великобритании с мая 2022. За ними последовала невозможность выплачивать купоны и погашать свои еврооблигации. ⭐️Кредитный рейтинг: AА+ "негативный" от АКРА. 💼В обращении флоатер Евраз 3Р1 объемом 40 млрд ₽ и фикс Евраз 3Р2 объемом 30 млрд ₽. 📊Фин. результаты Евраз не публикует консолидированную отчетность с 2022 г. Самые свежие цифры, которые удалось вытащить - из презентации для инвесторов от мая 2024. 👉Выручка за 2023 г. - 7,7 млрд $ (-19% по сравнению с 2022-м). Это было обусловлено снижением продаж стальных полуфабрикатов и падением мировых цен на сталь. 👉Капзатраты - 634 млн $ (-5% г/г). 406 млн было направлено на проекты развития и 228 млн потрачено на тех. обслуживание и ремонт. 👉EBITDA - 2,13 млрд $ (+9% г/г). При этом рентабельность по EBITDA за 2023 год составила 27,6%. Рост был обусловлен снижением операционных расходов. 👉Чистый долг - 1,75 млрд $ (+7% г/г). Основным фактором роста долга стал выкуп своих еврооблигаций на сумму 425 млн $. Отношение ЧД к EBITDA на конец 2023 составляло 0,82x, улучшившись по сравнению с 0,84x в 2022-м. Понятно, что сейчас из-за высоких ставок и новых облигаций, долг вырос - но неясно, насколько. ⚙️Параметры выпуска ● Название: ЕврХол-003Р-03 ● Номинал: 100 ● Объем: 300 млн $ ● Погашение: через 2 года ● Купон: 9,5% (YTМ до 10,11%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: AА+ от АКРА ● Только для квалов: нет 👉Расчеты в рублях РФ по курсу ЦБ на дату выплат. ⏳Сбор заявок - 12 марта, размещение - 18 марта 2025. 🤔Резюме: одолжим Абрамовичу? ⛏️Итак, Евраз размещает локальные долларовые облигации объемом 300 млн $ на 2 года с ежемесячными купонами в рублях, без амортизации и без оферты. ✅Очень крупный и известный эмитент. Один из крупнейших производителей стали в России и в мире с кредитным рейтингом AA+. ✅Операционные показатели растут. Компания даже в условиях жестких санкций сумела увеличить EBITDA и оптимизировать свои расходы. ⚠️Долговая нагрузка у Евраза вполне комфортная, но есть нюанс - это результаты по итогам 2023. Дальше всё в "тумане санкций". ⛔️Негативный кредитный прогноз. АКРу волнует рост капзатрат и низкий показатель обслуживания долга. Сокращается отношение средств от опер. деятельности до чистых процентных платежей (FFO) к процентным платежам: ожидают на уровне 5,3 в конце 2024 при целевом уровне 10. ⛔️Риск крепкого рубля. Если доллар не будет расти в среднем хотя бы по 10-12% в год, то рублёвые корпоративные выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода. 💼Вывод: долларовый выпуск от мощного надежного эмитента. Однако итоговая доходность так себе. Купон 9,5% - даже ниже, чем у СИБУРа, хотя СИБУР имеет рейтинг ААА и нормально отчитывается по МСФО. А если терпимость к риску чуть выше, есть ЮГК с купоном 10,6%. В целом, для диверсификации валютной части портфеля это нормальный вариант, чтобы припарковать кэш под неплохую долларовую ставку. Но есть варианты получше. 🎯Другие $-облигации: ЮГК 1Р4 (АА, 10,6%), СИБУР 1Р3 (ААА, 9,6%), НОВАТЭК 1Р3 (ААА, 9,4%), РУСАЛ 1Р8 (А+, 9,25%), ФосАгро П01 (ААА, 6,25%), НОВАТЭК 1Р2 (ААА, 6,25%). 🔔Подписывайтесь!❤️

💲 Когда доллар по 50? 💪 Рубль снова удивляет всех своим акробатическим номером: доллар на межбанке ниже 88, а юань впервые за полгода опустился до ₽12. В декабре рубль был аутсайдером, а теперь — звезда развивающихся рынков. Как так? ✍️ Обычно я не разбрасываюсь прогнозами по курсу, но сегодня решил вызвать "пояснительную бригаду". Итак, что же происходит? 📉 Ноябрь: рубль упал до 110. Причина? Санкции Байдена против Газпромбанка — последнего "окошка" для валюты, не попавшего в SDN List. 📈 Февраль: рубль резко укрепился. Почему? Эмоции, дорогие мои! Все ждали встречи Путин-Трамп и ослабления санкций. Высокая ставка ЦБ тоже сыграла на руку рублю, сделав рублёвые инструменты привлекательными. Даже для валютной диверсификации теперь нужны рубли — "замещайки" торгуются в нацвалюте. Плюс сезонный спад импорта и подготовка экспортёров к налоговому периоду в конце февраля. ❓ Почему я называю это укрепление "чрезмерным"? Ну, хотя бы потому, что: 1️⃣ Профицит торгового баланса не дотягивает до уровня, который бы оправдывал курс ниже 90. В январе он упал до $4,5 млрд против $5,6 млрд в декабре и $7,2 млрд год назад. Эксперты считают, что для курса ниже 90 нужен профицит хотя бы $8 млрд. 2️⃣ Инфляция в России — 10%, в США — 3%. Рубль, по идее, должен слабеть, чтобы компенсировать эту разницу. 3️⃣ С 27 февраля вступают в силу январские санкции США против нефтегаза и танкеров. Приток валюты под угрозой, а отмены санкций пока никто не обещает. 🗣 Для тех, кто мечтает о долларе по 60 (или даже по 50), напомню, что нужно: ✔️ Нефть выше $100 за баррель (в 2022-м было $120); ✔️ Отсутствие санкций против нефтяного экспорта (а они как раз введены); ✔️ Аномальный избыток валюты, который банки не смогут переварить. 🔮 Гадать на курс — занятие неблагодарное. Рынок валюты — это калейдоскоп из эмоций, политики и экономики. Мой базовый сценарий: рубль может ещё немного укрепиться или хотя бы удержать позиции, пока геополитика не подкинет новый сюрприз. Но всё это зыбко, как песок на пляже. Если переговоры сорвутся или не будет реальных подвижек, рынок быстро вспомнит про риски эскалации, ограничения на экспорт и дефицит бюджета. 💼 У меня всё просто: на просадках докупаю валюту, в рамках стратегии диверсификации. Так что в последние дни я потихоньку, без фанатизма, усилил валютные позиции. P.S. Теханализ намекает, что ближайший уровень поддержки — 85 рублей. Видимо, туда и движемся. 🐍 Друзья, если вам интересно узнавать больше о мире инвестиций, акциях и не только, подписывайтесь на мой канал. Здесь нет пафоса, только простые объяснения, немного юмора и полезная информация, которая поможет вам разобраться в сложных темах. Давайте учиться вместе — подписка вас ни к чему не обязывает, зато точно подарит новые знания и, возможно, пару улыбок. Жду вас! 😊 хочу_в_дайджест

⛏️Новые облигации: ЮГК 1Р4. Купоны до 11% в долларах! Золотодобытчик завтра соберёт заявки на бонды с привязкой к баксу. Давайте проверим, "блестят" ли облиги ЮГК так же, как сам желтый металл. ⚜️Эмитент: ПАО "ЮГК" ⛏️ЮГК (Южуралзолото) – одна из крупнейших золотодобывающих компаний России: 2-я после по разведанным природным запасам золота и 4-я по объемам производства золота в РФ. 🇷🇺Всего у 10 действующих месторождений и 8 золотоизвлекательных фабрик. ЗИФ Светлинская в Челябинской обл. – крупнейшая в стране. ⛔️24 февраля 2025 г. ЕС ввел санкции в отношении президента "Южуралзолота" К. Струкова. ⭐️Кредитный рейтинг: AA от АКРА и Эксперт РА. 💼В обращении 2 выпуска: ЮГК 1Р2 в юанях (держу в портфеле, погашение уже 1 апреля 2025) и рублёвый ЮГК 1Р3 на 10 млрд ₽ с погашением в октябре 2025. Очевидно, новый займ берётся под рефинанс ЮГК 1Р2. {$RU000A1061L9} 📊Фин. результаты за 6 мес. 2024: ✅Выручка - 34,1 млрд ₽ (+17,2% год к году). Сильно помог рост цен на золото. За весь 2023 г. выручка составила 67,8 млрд ₽ (+19% г/г). ✅EBITDA - 14,2 млрд ₽ (+9,7% г/г). Рентабельность по EBITDA - 41% (-3 п.п). По итогам 2023 г. EBITDA была на уровне 30,9 млрд ₽ (+23% г/г). ✅Чистая прибыль - 5,4 млрд ₽ (против убытка 3,3 млрд в 1П2023). На прибыли отразился в том числе эффект ослабления рубля. За весь 2023 г. прибыль составила 0,7 млрд ₽ (на фоне убытка 20,1 млрд ₽ в 2022-м). ✅Активы за 6 мес. прибавили 14% и сейчас составляют 138 млрд ₽. Собственный капитал - 45,4 млрд ₽ (+39% с начала 2024 г). На балансе 9,18 млрд кэша. ✅Чистый долг на 30 июня 2024 - 58,4 млрд ₽ (-7% г/г). Долг снизился благодаря SPO. Соотношение ЧД/EBITDA LTM уменьшилось с 2,0х (на конец 2023 г.) до 1,8х. 👉2024-й для ЮГК был непростым (производство сократилось на 17%), т.к. Ростехнадзор остановил добычу на 4-х рудниках Уральского хаба. В конце года работы возобновились. В 2025-м компания ожидает восстановление добычи и рост на 13-35%. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 100 $ ● Объем: от 50 млн $ ● Погашение: через 2 года ● Купон: до 11% (YTМ до 11,79%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: AА от АКРА и ЭкспертРА ● Только для квалов: нет 👉Расчеты в рублях РФ по курсу ЦБ на дату выплат. ⏳Сбор заявок - 27 февраля, размещение - 4 марта 2025. 🤔Резюме: золотая жила? ⚜️Итак, ЮГК размещает локальные долларовые облигации объемом от 50 млн $ на 2 года с ежемесячными купонами в рублях, без амортизации и без оферты. ✅Надежный и известный эмитент. Входит в ТОП-5 крупнейших золотодобывающих компаний РФ, имеет высокий кредитный рейтинг АА. ✅Достойные фин. показатели. Выручка, EBITDA и размер активов уверенно растут последние годы. Чистый долг перекрывается собственным капиталом на 78%, долговая нагрузка умеренная - ниже 2х. ✅Ориентир купонной доходности - 11%, и это рекорд по долларовым бондам. Скорее всего, по итогам размещения купон немного снизится, как было у свежих НОВАТЭК 1Р3 и СИБУР 1Р3. ⛔️Неустойчивая прибыль. Компания с 2022 г. регулярно сваливается в убытки по итогам отчетных периодов. Но в 2024-м ситуация вроде бы начала выправляться. ⛔️Риск крепкого рубля. Если доллар не будет расти в среднем хотя бы по 10-12% в год, то рублёвые выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода. 💼Вывод: любопытный выпуск в от мощного надежного золотодобытчика. Судя по предыдущим валютным размещениям, имеет смысл вписываться в первичку, при текущем-то курсе. На мой взгляд, достойный вариант, чтобы припарковать кэш под долларовую ставку. Пусть это и "ненастоящие" $$$, но от возможной девальвации на горизонте пары лет они смогут защитить. 🎯Другие валютные облигации: СИБУР 1Р3 (ААА, 9,6% в USD), НОВАТЭК 1Р3 (ААА, 9,4% в USD), РУСАЛ 1Р8 (А+, 9,25% в USD), ФосАгро П01 (ААА, 6,25% в USD), НОВАТЭК 1Р2 (ААА, 6,25% в USD), ГТЛК 2Р5 (АА-, 8,25% в CNY), ЕвроСибЭнерго 1РС-5 🔔Подписывайтесь!❤️

🛢️Новые облигации: СИБУР 1Р3. Купоны 10% в долларах! Вслед за НОВАТЭКом, гигант "СИБУР" отправляется на биржу занять денег с привязкой к доллару. Сбор заявок на квази-баксовые бонды с рейтингом трипл-Эй - завтра, 13 февраля. 🏭Эмитент: ПАО "СИБУР Холдинг" ⚗️СИБУР - крупнейшая интегрированная газоперерабатывающая и нефтехимическая компания в РФ. Основное направление деятельности - производство нефтехимической продукции. Лидер по производству полимеров и каучуков в России. Продукция «Сибура» используется в разных отраслях в 90 странах по всему миру. Численность сотрудников превышает 36 тыс. человек. ⚗️В 2021 г. произошло объединение СИБУРа с предприятиями группы ТАИФ - Казаньоргсинтезом, Нижнекамскнефтехимом и ТГК-16. 👉Крупнейший акционер с долей 31% — Леонид Михельсон (). ⭐️Кредитный рейтинг: AAA от АКРА и ЭкспертРА - наивысший. 💼В обращении 8 выпусков облигаций в рублях общим объемом 80 млрд ₽ и 9 выпусков в USD общим объемом ~3 млрд $. 📊Фин. результаты за 9 мес. 2024: ✅Выручка за 9 мес. 2024 - 841 млрд ₽ (+7,6% год к году). Растут объемы производства и реализации синтетических материалов. Более 75% выручки приходится на рынок РФ. По итогам 2023 г. выручка составила 1,09 трлн ₽. За 2022-й год холдинг данные не раскрывал. 👉EBITDA - 343 млрд ₽ (-2,1% г/г). При этом рентабельность по EBITDA хотя и немного снизилась, но всё равно впечатляет - 40,8%. ✅Чистая прибыль - 159 млрд ₽ (рост в 2,6 раза г/г). Динамика связана с тем, что на прибыли 9М2023 негативно повлиял убыток от курсовых разниц. Прибыль по итогам 2023 г. - 168 млрд ₽. ✅Активы за 9 мес. прибавили 10% и сейчас составляют 2,6 трлн ₽. Собственный капитал - 1,3 трлн ₽. На балансе 72,4 млрд кэша (+18 ярдов). 🔻Чистый долг на 30 сентября 2024 - 733 млрд ₽ (+15% с начала года). Показатель Чистый долг / EBITDA LTM - 1,5x как в рублевом, так и в долларовом выражении. В начале 2024 нагрузка составляла около 1,3х. ⚙️Параметры выпуска ● Название: Сибур-001Р-03 ● Номинал: 100 ● Объем: от 200 млн $ ● Погашение: через 3,5 года ● Купон: до 10% (YTМ до 10,68%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: AАА от АКРА и Эксперт РА ● Только для квалов: нет 👉Расчеты в рублях РФ по курсу ЦБ на дату выплат. ⏳Сбор заявок - 13 февраля, размещение - 19 февраля 2025. 🤔Резюме: монструозно 🏭Итак, СИБУР размещает локальные долларовые облигации объемом от 200 млн $ на 3 года с ежемесячными купонами в рублях, без амортизации и без оферты. ✅Очень надежный и очень известный эмитент. Крупнейший нефтегазохимический гигант страны с сильной поддержкой государства и высшим рейтингом ААА. ✅Достойные фин. показатели. Выручка и прибыль показали уверенный рост за последние 2 года. Собственный капитал почти в 2 раза перекрывает весь чистый долг. ✅Удобный номинал в 100$ - в 10 раз дешевле замещаек. Одна из немногих возможностей для российских инвесторов диверсифицировать свой портфель "токсичной" американской валютой. ✅Ориентир купона - 10%, и это рекорд по долларовым бондам. Скорее всего, по итогам размещения купон немного снизится, как было у свежего НОВАТЭК 1Р3 ⛔️Долг постепенно увеличивается. Растет долговая нагрузка по показателю ЧД/EBITDA, но за 3,5 года с компанией не должно ничего случиться. ⛔️Риск крепкого рубля. Если доллар не будет расти в среднем хотя бы по 10-12% в год, то рублёвые корпоративные выпуски с тем же рейтингом ААА принесут больше дохода. 💼Вывод: любопытный долларовый выпуск с выплатами 12 раз в год (что пока ещё редкость) от главного нефтехимического монстра страны. Подумаю над добавлением в портфель. На мой взгляд, достойный вариант, чтобы диверсифицировать кэш. Пусть это и "ненастоящие" $$$, но от возможной девальвации рубля на горизонте 3 лет они смогут защитить. 🎯Другие долларовые облигации: РУСАЛ 1Р8 (А+, 9,25%), ФосАгро П01 (ААА, 6,25%), НОВАТЭК 1Р2 (ААА, 6,25%). 🔔Подписывайтесь!❤️