Хэштег #озон | Тинькофф Инвестиции Пульс

🏦 Ozon: рост с масштаба и эффективности ✍️ Основные итоги квартала: ✔️ Годовые продажи увеличились на 65%, достигнув отметки в 202,9 миллиарда рублей. Валовая прибыль также существенно возросла, увеличившись почти вдвое и составив 47,2 миллиарда рублей. Этот существенный прирост обусловлен не только эффектом масштаба, но и повышением операционной эффективности бизнеса. ✔️ Показатели рентабельности продемонстрировали качественный скачок: маржа по EBITDA поднялась с 1,8% до 3,9%, а сам скорректированный показатель EBITDA составил рекордные 32,4 миллиарда рублей, увеличившись втрое относительно предыдущего года. Примечательно, что убыток снизился на внушительные 40%. 📈 Электронная коммерция: Скорректированная EBITDA сегмента электронной торговли взлетела в 4,6 раза, достигнув уровня 19,3 миллиарда рублей. Это особенно значимо, учитывая предыдущие годы значительных убытков из-за крупных вложений в маркетинг и развитие инфраструктуры. Несмотря на сохранение высоких темпов роста затрат, компания смогла значительно улучшить свою финансовую эффективность. 🏦 Финтех-сегмент: Показатель EBITDA удвоился, достигнув значения в 13,1 миллиарда рублей, а объем продаж вырос на 2,5 раза, до 39 миллиардов рублей. Эти данные подтверждают предположение аналитиков о том, что финтех станет основным драйвером прибыли всей группы. ✔️ Операционный денежный поток продемонстрировал значительный рост — в 21 раз, до 32,5 миллиарда рублей. Эта динамика свидетельствует о финансовом здоровье компании и позволяет ей поддерживать высокие темпы развития. 💰Компания сохраняет низкий уровень долгового бремени, которое полностью покрывается имеющимися свободными средствами на счетах. Отрицательная величина чистого долга — крайне редкое явление среди динамично развивающихся технологических компаний. 📉 Клиентская база расширяется, число пользователей выросло до 58 миллионов человек, причем количество покупок на одного клиента составляет примерно 28 заказов ежегодно. Это подтверждает высокий уровень лояльности и вовлеченности аудитории. 🎯 Клиенты финансового подразделения выросли на 57%, теперь их насчитывается 32 миллиона. Половина транзакций по картам осуществляется вне платформы Ozon, что подчеркивает самостоятельность банка как полноценного игрока рынка финансовых услуг. Количество клиентских средств на депозитах увеличилось втрое, достигнув 216,6 миллиарда рублей, а сумма выданных кредитов выросла на 75% до 89 миллиардов рублей. 📊 Таким образом, итоговый вывод состоит в том, что результаты превзошли рыночные прогнозы. Компания успешно сочетает быстрый рост и повышение прибыльности. Сектор финтеха укрепляет позицию Ozon Group, а стабильность и доверие потребителей свидетельствуют о зрелости и надежности бизнес-модели. Финансовые результаты впечатляют, но в условиях ухудшения общеэкономического положения на горизонте года, данные оценки могут быть оптимальны и если негативный сценарий оправдается, то акция не пойдет вразрез со всем рынком. Не является инвестиционной рекомендацией!

📊 результаты 1 квартала Мне нравится OZON и как клиенту, и как продавцу. Но отчёты как инвестору нравятся не очень. В основном потому, что компания стабильно работает в убыток и держится на плаву за счёт средств клиентов и продавцов. В 1 квартале оборот GMV год к году вырос на 47 , что подтверждает популярность сервиса у клиентов. Оборот OZON это можно сказать выручка продавцов на OZON , сам же OZON учитывает выручку как комиссии, собственные продажи, реклама и т.п. Выручка выросла на 65% , при этом компания заработала операционную прибыль 11,3 млрд , против убытков в прошлом году. Это хороший факт. Вообще любая компания должна работать в операционную прибыль, иначе не понятно, чем вообще она занимается. Тем не менее в 1 квартале на уровне финального результата компания получила убыток 7,9 млрд. Но было хуже 13 млрд+, значит прогресс на лицо. Компания считает скорректированный показатель EBITDA ( прибыль до процентов, налогов, амортизации, обесценения ) . Тут из необычного компания делает корректировку на оплату акциями и вычитает не операционные расходы. Результат 32,4 млрд, против 10,1 млрд годом ранее. Компания последние несколько кварталов рапортует о распределении своей деятельности на 2 сегмента : E-commerce - традиционный бизнес и Финтех - процентные доходы и связанные услуги. E-commerce при выручке 173 млрд принёс убыток до налогов 16,8 млрд ( практически без изменений). Финтех при выручке 39 млрд принёс прибыль до налогов 11 млрд ( вырос более чем в 2 раза ). Результаты лучше чем были в прошлом, убыток сократился, но нужно убедиться ,что это тенденция, а не результаты только 1 квартала. Вывод: компания поддерживает рост оборота товаров и услуг на платформе, при этом несёт убытки в этом бизнесе. Благодаря лояльности продавцов и клиентов, компания наращивает средства на балансе (346 млрд на конец квартал, долги клиентам и продавцам - 259 мдрд, средства клиентов 284 млрд). Этими средствами покрывается кассовый разрыв из-за накопленных убытков (288 млрд). Накопленные средства частично реинвестируются через Финтех направление, получая высокую доходность. Судя по всему компания пошла по пути, который может дать хорошие результаты именно благодаря развитию финтех направления.

📉 Почему высокие риски инвестированья в акции OZON Несмотря на громкое имя и стремительный рост выручки в последние годы, OZON продолжает оставаться убыточным бизнесом с ухудшающимися фундаментальными показателями. За масштабами и узнаваемостью скрывается модель, которая по-прежнему не приносит прибыли, а перспективы выхода в плюс становятся всё более туманными. Показатель | 2020 год | 2024 год | Изменение Чистая прибыль | -22,3 млрд руб. | -59,4 млрд руб. | 📉 -166,3% EPS (прибыль на акцию) | 109,3 руб. | -274,7 руб. | 📉 -251% Балансовая стоимость | 78,9 млрд руб. | -133,2 млрд руб. | 📉 -218% Чистый долг | -78,8 млрд руб. | -230,7 млрд руб. | 📉 -192% ⚠️ Основные причины для отказа от инвестиций 1. 💸 Усиливающиеся убытки Несмотря на выручку в сотни миллиардов рублей, чистая прибыль OZON остаётся глубоко отрицательной и продолжает ухудшаться. Убыток в 2024 году вырос до 59,4 млрд руб., что демонстрирует неспособность компании выйти на рентабельность даже спустя годы активного роста. 2. 📉 Резкое снижение EPS Если в 2020 году OZON показывал положительный EPS, то к 2024 году он стал отрицательным и ушёл в глубокий минус. Это указывает на обесценивание акционерной стоимости и слабую доходность на капитал. 3. 🔻 Отрицательная балансовая стоимость Капитал компании стал отрицательным — балансовая стоимость акций упала с +78,9 до -133,2 млрд руб. Это говорит о том, что обязательства превышают активы, и формально компания имеет отрицательную чистую стоимость. 4. 🚨 Глубоко отрицательный чистый долг Хотя отрицательный чистый долг может трактоваться как "денежный резерв", в контексте OZON это скорее сигнал о вынужденной капитализации за счёт долгового финансирования и SPO, а не устойчивой финансовой стратегии. ❌ Наше мнение: Несмотря на масштаб и известность, OZON на 2024 год — это убыточная компания с разрушенной балансовой стоимостью и отрицательным EPS. Финансовые риски продолжают расти, а перспективы выхода в прибыль остаются неясными. 📉 Для долгосрочного инвестора, ориентированного на фундаментальную стабильность и рост капитала, OZON не представляет собой надёжный выбор.

🤔 Вышел отчет у - Системы за 2024 год, сильно пинать лежачего не буду, поэтому буду краток. После выплаты процентов от операционной прибыли в 167 млрд рублей остается убыток на 14 млрд. Долгов у холдинга на 1 485 млрд рублей (год назад 1199), долги горят в огне инфляции (нет)! С трудом представляю, как будут рефинансироваться короткие долги на 768 млрд рублей. Также убираем консолидируем долю в прибыльном МТС, реальный убыток акционеров составил 25, а не 11 млрд рублей. 📊 Коротко про публичные дочки • Платят дивиденды в 35 рублей в долг (собственного капитала не осталось), последние два квартала компания получает символическую прибыль в пару млрд рублей. • МТС - банк Один из самых слабых публичных банков, накаченный субордами и низкой достаточностью собственного капитала. Так еще после выхода на фондовый рынок надарили акций менеджменту на 3 млрд рублей. • Первая в истории деревяха, которая утонула. Компания убыточна на операционном уровне, поэтому допэмиссия на 100 млрд рублей не спасает положение. • Убыток за 2024 год из-за кредитов на 176 млрд, забавно, что структуры Системы дали с барского плеча займ по ставке КС + 6%. • Вышли на положительную EBITDA в 40 млрд рублей, только компания по-прежнему убыточная, что не мешает ежегодно дарить менеджменту акций на 8-10 млрд рублей. • IPO с неадекватной оценкой, которое сделало -40% за год! Актив более менее нормальный, но результаты Элемента несущественны для Системы.

🔮 Куда вложить и не прогадать: краткосрочные фавориты! 💰 Вот список компаний, которые сейчас на слуху и могут принести прибыль инвесторам! 🚀 1. ЕвроТранс 🌱: Снижение цен на нефть может стать для них толчком к росту! Они активно развивают электрозаправки и сопутствующие товары, что помогает их бизнесу процветать даже в сложные времена. Если денежно-кредитная политика смягчится, их акции взлетят! 📈 2. Лукойл 💵: Лидер в дивидендах! Сильные отчетные результаты и шаги к выплате 540 руб./акц. за полугодие - не упустите шанс! 💸 3. Сбербанк 🏦: Прирост клиентской базы и хороший менеджмент гарантируют стабильные результаты и дивиденды. Акции торгуются ниже исторических уровней — это отличная возможность для покупки! Ждем дивиденды на уровне 35 руб. за акцию! 📊 4. ТКС 📊: Чистая прибыль выросла на 51%! А они не собираются останавливаться — планируют увеличить ее еще на 40% в 2025 году! Это серьезный аргумент для инвестиций! 💪 5. ОЗОН 📦: Ожидаем продолжение хороших финансовых результатов. Их рентабельность растет, а акции чувствительны к позитивным новостям на рынке. Неплохой шанс для инвестиций! 🌟 6. Яндекс 💻: Перспективы роста и неплохая оценка бизнеса делают акции привлекательными! Низкий долг и высокая рентабельность уменьшает риски. Ожидайте роста, когда рынок восстановится! 💹 7. X5 🛒: Дивиденды ожидаются на уровне 20% — это отличное предложение! В ожидании второй выплаты на 35% в конце 2025 года, не пропустите момент! 📆 ⚖️ Инвестиционный взгляд: задумайтесь о покупке акций этих компаний для краткосрочных инвестиций! 🏆

Банковский сектор: Где будем искать точки роста? 🏦💰. : Недооцененный гигант? ВТБ явно "присел" в последнее время. Вопрос: пора ли ему догонять своих более шустрых коллег? Акция выглядит привлекательной для долгосрочного инвестора, учитывая масштабы банка и его участие в крупных государственных проектах. Однако, стоит учитывать и специфические риски, связанные с геополитикой и санкциями. Следим за новостями и ждем сигналов к росту Фьючерсы: VBU5 ( ): Технологичность и инновации. всегда выделялся своей технологичностью и клиентоориентированностью. Компания активно развивает новые сервисы и продукты, что позволяет привлекать и удерживать клиентов. Потенциал роста здесь связан с дальнейшим расширением клиентской базы, развитием экосистемы и увеличением комиссионных доходов. Фьючерсы {$TBM5} TBU5 : Стабильность и рост. Совкомбанк – пример стабильного и последовательного развития. Банк активно работает с розничными клиентами и малым бизнесом. Потенциал роста связан с увеличением кредитного портфеля, развитием партнерской сети и эффективным управлением рисками. SCM5 SCU5 Страхование : Потенциал в страховом секторе. Страховой сектор в России имеет большой потенциал роста, и Ренессанс Страхование – один из лидеров рынка. Компания активно развивает онлайн-продажи и предлагает широкий спектр страховых продуктов. Потенциал роста связан с увеличением проникновения страхования в России, развитием новых продуктов и эффективным управлением убыточностью. : Лидер рынка и дивидендный аристократ. Сбербанк – безоговорочный лидер российского банковского сектора. Банк демонстрирует стабильную прибыльность и выплачивает щедрые дивиденды. Потенциал роста связан с развитием цифровых сервисов, расширением экосистемы и укреплением позиций на рынке. Сбербанк – отличный выбор для консервативных инвесторов, ориентированных на стабильный доход. И другие игроки (например, , ): Локальные чемпионы? Стоит обратить внимание и на менее известных игроков, таких как Банк Санкт-Петербург ($BSPB фьюч. BSM5 BSU5 ) и Московский Кредитный Банк ( фьюч. CMM5 CMU5 ). Эти банки часто демонстрируют опережающие темпы роста благодаря своей специализации и эффективному управлению. Однако, стоит помнить, что риски, связанные с инвестициями в менее крупные компании, обычно выше. ЦБ РФ внес банк в список кредитных организаций, признанных Банком России значимыми на рынке платежных услуг Регулятор вносит в специальный реестр банки, которые оказывают наибольший объем платежных услуг. При признании банка значимым и включении его в реестр ЦБ учитывает количество выпущенных кредитных и дебетовых карт, операций с ними, денежных переводов, действующих банкоматов, а также эквайринговых терминалов. Из списка исключены Банк , Ак барс, Азиатско-Тихоокеанский банк, банк "Центр-инвест", Росбанк (стал частью Т-Банка) и банк "ФК Открытие" (стал частью ВТБ). Выбор банковских акций зависит от ваших инвестиционных целей и толерантности к риску. ВТБ может предложить потенциал роста после падения, Тинькофф – ставку на технологичность, Совкомбанк – стабильность, Ренессанс Страхование – перспективный страховой сектор, а Сбербанк – надежность и дивиденды.

Суббота, 15 марта 2025 года, 15-й день весны по календарю. Однако на улице царит зимняя атмосфера. 🌨️ Сегодняшняя погода радует солнечным светом, который ярко отражается от снежного покрова, словно миллионы алмазов сверкают на солнце. 💎 Порывистый ветер время от времени прорывается сквозь тишину, принося с собой холодное дыхание зимы. В такие моменты особенно приятно надеть солнцезащитные очки, которые защищают глаза от яркости света. 🕶️ Если провести некоторое время на свежем воздухе, можно заметить, как тело начинает получать легкий загар, даже в этот морозный день. ☀️ На неделе мы работали под таким же солнечным небом; хотя на улице было прохладно, к концу рабочего дня лицо стало будто бы обожжённым солнечными лучами, напоминая о том, что весна уже на пороге, готовая вступить в свои права. 🌷 На этой неделе произошло одно значимое событие — я забрал снаряжение с Озона. 📦 Вечером в пятницу я закинул в рюкзак некоторые инструменты, спальник, пенопластовый коврик, немного еды, копчёную рыбу, кусок хлеба, сушёные яблоки, орехи и несколько других вещей и отправился в сторону поселка Шугозера. 🏞️ Погода была пасмурной: сначала шёл дождь, потом начался снег. ❄️ Расстояние до пункта выдачи Озона составляло около 40 км. В этом путешествии я планировал провести примерно три дня, спать в лесу на пенке возле костра. Однако, вместо трёх дней мне удалось справиться за один вечер, пройдя более 10 км по дороге, которая вела через лес. 🌲 Навстречу ехал легковой автомобиль; он остановился и, несмотря на то что ехал в другую сторону, предложил отвезти меня до Озона и обратно. 🚗 В итоге туда и обратно получилось почти 80 км. Ещё в поселке Шугозеро я заскочил в "Пятёрочку". 🛒 У меня было 1000 рублей наличными — премия за участие в засолке икры, и ещё 200 рублей, которые мне прислали в качестве доната. 💰 Я потратил в "Пятёрочке" 950 рублей. Представляете, здесь батон стоит 18 рублей! 🍞 Я взял около 10 булок, которые кладу в морозильник, чтобы они не испортились. Ещё я купил немного мандаринов, картофеля, лука, свёклы, моркови, сахара и 2 энергетика по 70 рублей. 🍊🥔🥕 По пути Паша, водитель, который меня подвозил, угостил меня медовухой. 🍯 Оказалось, что он тоже раньше работал на этом форелевом хозяйстве, был рыбоводом и одним из руководителей, но потом уволился по определённым причинам. Товар с Озона в пятницу, и в субботу я занимался распаковкой. 📦 Я собрал тележку, сделал резиновые рукояти, чтобы не держать холодный металл. 🛠️ Тележка также служит как скамейка, на ней даже можно спать. Я обжигаю печку, готовлю первый перекус на ней. 🍽️ Навёл порядок в комнате модуля, убрал лишние вещи, подмёл и помыл полы. 🧹 В общем, неделя удалась. 🎉 -------- **"Звезды против мошенников": 5 причин смотреть новое шоу с Ильей Куручем 🌟📞** 21 февраля вышло новое шоу от Т-Банка , где Илья Куруч и комики высмеивают мошенников. Я тоже посмотрел это шоу и могу сказать, что оно действительно интересное и полезное! Вот почему стоит посмотреть: 1. **Легкость и юмор. 🎲** Игра на серьезную тему — фрод-рулетка помогает "разводить" мошенников. 2. **Смех над страхом. 😂** Помогает справиться с тревогой от звонков с незнакомых номеров. 3. **Защита от мошенников. 🛡️** Узнаете актуальные схемы и советы по безопасности. 4. **Весело! 🎉** Импровизации участников создают уникальные и смешные моменты, я сам не удерживался от смеха! 5. **Ностальгия. 📱** Вспоминаем старые телефоны и технологии. Не упустите шанс увидеть первые выпуски на YouTube и ВК Видео! 🎬✨ Посмотрите это шоу и вы тоже найдете в нем что-то полезное и интересное! 🌟📞 , Пешком из Москвы в Арктику, Саня Выживальщик, Александр Инвестор.

🌀 Ozon и его вечная гонка за ростом: когда инвесторы поймут, что прибыль — это не бонус, а необходимость? Долги, Финтех, Убытки. Разбор отчёта. Судя по отчёту, остаётся заложником старой проблемы — рентабельность далека от «нормы». Финтех по очевидным причинам продолжает расти бешеными темпами, а маркетплейс продолжает расширяться. Однако дальнейшие перспективы развития не выглядят настолько оптимистично, как того ждут инвесторы. Что интересного принёс нам отчет компании за 2024 год: •🔼 GMV вырос на 64% до 2 874 млрд ₽ •🔼 Выручка выросла на 45% до 615,7 млрд ₽ •🔼 Скор. EBITDA показала рост на 526% до 40,1 млрд ₽ •❌ Чистый убыток вырос на 39% до 59,4 млрд ₽ Показатели выглядят феноменально, потрясающе, великолепно! Двузначные и трёхзначные темпы роста — мечта любого инвестора. Правда, чистый убыток что-то вырос на фоне... Ну, это так, нюансы) 👔 Финтех = спасение. Почему рынок этого не видит? Главной темой обсуждения отчета стал далеко не сам маркетплейс, а отличные результаты Финтеха. Ozon Банк — стал главным драйвером роста и, похоже, последней надеждой компании на приличную маржинальность. •🔹Выручка финтех-направления выросла на 191% г/г, достигнув 93,3 млрд ₽ •🔹 Прибыль сегмента до налогообложения выросла на 129%, до 26,4 млрд ₽ •🔹 Остатки на счетах клиентов выросли до 193 млрд ₽ (+29% кв/кв), создавая дешёвую базу фондирования. По традиции, все выглядит достаточно сильно. Но проблема заключается в том, что Ozon Банк сейчас зарабатывает в равных долях на процентных и комиссионных доходах. Очевидно, это повышает риск, так как оба источника зависят от активности клиентов + макроэкономических изменений. 📅 В 2025 году ожидается выход первой кредитной карты и расширение финтех-услуг ЗА ПРЕДЕЛАМИ маркетплейса. По сути, Ozon строит мини-экосистему, которая может приносить стабильный доход без необходимости бесконечно наращивать GMV. ⚡Гонка за прибылью. Нужен ли рост «любой ценой»? Один из главных показателей любого маркетплейса — GMV (общая стоимость проданных товаров), которая в 2024 году выросла на 64%. Также сложно не отметить активное расширение клиентской базы. Число активных клиентов — 57 млн (+10 млн за год), среднее количество заказов на клиента — 26 (+24% г/г). Компания успешно расширяет аудиторию, но по-прежнему не умеет превращать клиентов в реальную прибыль. ⚠️ Руководители Ozon давно не скрывают, что стимулируют продавцов и покупателей скидками и бонусами. Но... Чистая прибыль от маркетплейса остаётся на уровне нуля, а выход в плюс — это перспектива даже не 2025-го, а 2026 года, если не позже.. Выручка от маркетинговых и IT-услуг выросла на 95% и приносит 138 млрд ₽, что позитивно для EBITDA, но доля этого направления — всего 4,8% от GMV. 💢 Долг, который не всем виден + завышенные ожидания На бумаге у «Озона» 349 млрд ₽ кэша, а долга 347 млрд ₽ — вроде баланс идеальный? На деле 123 млрд ₽ из этих денег — клиентские средства Ozon Банка. А значит, чистый долг компании — 121 млрд ₽, если не больше. Также не забываем добавить к этому процентные расходы в 44,7 млрд ₽ за 2024 год. В первой половине 2025 года процентные расходы вырастут ещё сильнее, так как ставку снижать что-то не сильно спешат. 💭 Если взять самый оптимистичный сценарий, где: валовая прибыль вырастет в 2 раза + операционные расходы не увеличатся (что нереально) + процентные платежи сократятся в 2 раза, то... Чистая прибыль составит 46 млрд ₽ к 2026 году. И при этом текущая капитализация всё равно останется ЗАВЫШЕННОЙ по мультипликаторам. 🤔 Сейчас сильно заметно завышенное ожидание рынка, но думаю, что любой негатив по финтеху или замедление роста GMV — быстро заставит пересмотреть свои ожидания. 👍 – если немного было полезно ________ Подпишись, чтобы не упустить ничего интересного! fondflow

Привет, друзья! Сегодня мы обсудим одну из самых главных компаний роста — это Ozon. Начнем с отчёта. Выручка: 615,7 млрд рублей (+45% за год). •Скорректированная EBITDA: 40 млрд рублей (+526% за год). •Чистый убыток: 59,4 млрд рублей (против убытка 41 млрд за год). •GMV (общий объём продаж): 2,9 трлн рублей (+64% за год). Выручка, как и скорректированная прибыль, выросли за счёт доходов от финтех-сегмента. По выручке стоит отметить, что темпы роста (выручка выросла на 45% до 615 млрд рублей, год назад рост составил 53%) у компании ожидаемо начинают затухать, потому что уходит эффект низкой базы. Теперь про прибыль... ну, как сказать, точнее про убытки. О прибыли Ozon даже речи не идёт. Давайте обратимся к показателю EBITDA, который увеличился в шесть раз и достиг 40 миллиардов рублей. Однако не стоит слишком радоваться, ведь 32 миллиарда рублей принёс компании её карманный банк, тот самый финтех. Такая же история будет, если посмотреть на операционный поток именно маркетплейса (без финтеха). Там мы увидим, что операционный денежный поток за полный 2024 год не изменился по сравнению с 2023 годом, несмотря на рост выручки на 50% за год. А кэш на балансе нефинтеха даже стал меньше на 20%. А теперь перейдем к причине убытков у компании. Вот, например, EBITDA в плюсе, но где же прибыль? •1. Расходы по аренде составляют 44 миллиарда рублей и находятся ниже показателя EBITDA. А эти расходы продолжают расти, что и давит на чистую прибыль. •2. Это инвестиционная программа, сюда же относятся повышенные затраты на маркетинг. Компания заявляла, что пока главная цель — захватить рынок и максимально развиваться, соответственно прибыль не стоит пока на первом месте. •3. Менеджмент компании в очередной раз порадовал себя акциями на 8 млрд рублей. Хорошо, что масштабы меньше, чем у Яндекса. •4. Процентные расходы по долгам. Теперь отдельно про обороты и клиентов. Оборот GMV, включая услуги, в 2024 году вырос на 64% за год за счёт роста количества заказов на 52% за год, а также незначительного увеличения средней стоимости заказа. Количество активных покупателей выросло на 10% за год — до 57 млн человек, при росте частоты заказов на 24%. Число активных клиентов финтеха выросло на 63% и превысило 30 млн. Также интересный факт, что Ozon Банк выходит за пределы маркетплейса — в 2024 году около 40% от всех операций были совершены за пределами платформы Ozon. Тут, как мы видим, всё хорошо: клиенты идут, обороты растут, маркетинг работает. Теперь к планам компании на 2025 год. Компания отмечает наличие рисков и неопределённости в текущих тенденциях, включая геополитические. С учётом этого, прогноз финансовых и операционных показателей на 2025 год выглядит следующим образом: - Оборот (GMV), включая услуги, вырастет на 30-40% за год. - Скорректированная EBITDA Группы составит 70-90 млрд рублей. - Выручка сегмента финтеха увеличится более чем на 70% за год. - Операции по Ozon Карте вне платформы превысят объём операций на платформе. Прогноз консервативный, но тут кроется ещё замедление темпов роста, которые менеджмент закладывает. Вывод: Да, компания начала работать над маржинальностью, и финтех прёт, но этого недостаточно для продолжительного роста показателей. Нужно также заниматься маркетплейсом и потихоньку снижать затраты на маркетинг. В компании есть идея по снижению КС и, как следствие, уменьшению процентных расходов, но тут главная проблема — это аренда, на которую компания никак повлиять не может. Также стоит учитывать факт, что компания дорогая: 850 млрд рублей за компанию, которая генерирует 40 млрд EBITDA и отрицательную прибыль — это много. Несмотря на это, Ozon пока остаётся компанией роста с дальнейшими перспективами и драйверами роста, один из которых — ослабление конкуренции и снижение КС. Однако важно учитывать фактор будущей редомициляции, которая включает в себя риски падения акции

📊 OZON | Рентабельность бизнеса растёт, финтех ускоряется, а рентабельность оставляет желать лучшего ▫️ Капитализация: 856 млрд ₽ / 3962₽ за акцию ▫️ GMV 2024: 2 874 млрд (+64% г/г) ▫️ Выручка 2024: 615,7 млрд (+45% г/г) ▫️ Скор. EBITDA 2024: 40,1 млрд (+526% г/г) ▫️ Убыток 2024: 59,4 млрд ₽ (+39% г/г) ▫️ P/S 2024: 1,4 📊 Результаты отдельно за 4кв2024 хорошие: ▫️ GMV: 953 млрд ₽ (+52% г/г) ▫️ Выручка: 216,6 млрд ₽ (+69% г/г) ▫️ Скор. EBITDA: 16,8 млрд ₽ (+1120% г/г) ▫️ Чистый убыток: 17,6 млрд ₽ (-3% г/г) ▫️ Опер. денежный поток: 167,6 млрд ₽ (+229% г/г) ✅ По итогам 2024г число активных клиентов выросло до 57 млн человек (+10 млн г/г). Частота заказов увеличилась до 26 на клиента (+24% г/г), темпы роста операционных показателей остаются высокими. ✅ Выручка от маркетинговых и IT услуг в 2024г выросла на 95% г/г до 138 млрд рублей, что составляет 4,8% от GMV за период (+0,8 п.п. г/г). Рост высокомаржинальной выручки позитивно — один из ключевых драйверов EBITDA. ✅ Результаты финтеха выше любых ожиданий: выручка сегмента выросла на 191% г/г до 93,3 млрд рублей, а прибыль сегмента до налогообложения выросла до 26,4 млрд р (+129% г/г). Остатки на текущих счетах клиентов выросли до 193 млрд рублей (+29% кв/кв), что обеспечивает компании дешёвый источник фондирования и дополнительные процентные доходы. 👆 Сейчас доходы Озон Банка примерно в равной пропорции делятся между процентными и комиссионными, в 2025г планируется вывод на рынок первой кредитной карты банка и развитие банка за пределами маркетплейса. 📈 Планы менеджмента на 2025 год: ▫️ Рост GMV на 30-40% г/г ▫️ Скорректированная EBITDA Группы ожидается в диапазоне 70-90 млрд рублей. ▫️ Рост выручки Финтеха более чем на 70% г/г. ▫️ Операции по Ozon Kapтe вне платформы превысят объём операций на платформе. 👆 Прогноз предполагает приличное замедление темпов роста выручки маркетплейса, что не предполагает выхода компании на чистую прибыль в 2025м году. ❌ На балансе у компании 349 млрд р кэша, а обязательств по аренде и долгов 347 млрд р (казалось бы, что долга нет). Однако, по моим прикидкам, 123 млрд р кэша - это размещенные средства клиентов финтеха, т.е. скорректированный чистый долг компании составляет около 121 млрд рублей (реальная цифра, скорее всего, больше), отсюда и имеем 44,7 млрд р процентных расходов за 2024й год, а в 1п2025 процентные расходы будут выше, чем в 1п2023. ❌ Выхода на скор. чистую прибыль раньше 2026 года ждать не стоит, даже если снизят ставки. Не раз писал, что сам по себе бизнес маркетплейсов работает с никой рентабельностью, так что даже когда это произойдет, компания будет зарабатывать не так много как все ждут, судя по цене акций. 👆 Если заложить заложить безумно оптимистичный сценарий на ближайшие пару лет, то акции стоят дорого. При росте валовой прибыли в 2 раза (что произойдет года через 2), неизменных операционных издержках (которые точно будут расти) и снижении % расходов в 2 раза, чистая прибыль будет где-то 46 млрд р (fwd pe 2026 супероптимистично = 18,5). Вывод: Ozon демонстрирует устойчивый рост, особый вклад в рост рентабельности внес финтех, видно что из Озон Банк хотят постепенно развивать за пределами маркетплейса, так что с масштабируемостью бизнеса проблем нет. Однако, рентабельность оставляет желать лучшего. Ожидания будущей прибыли рынком завышены до небес, судя по оценке, дороже 2000р даже присматриваться нет особого смысла, на мой взгляд. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Ozon отчитался за 4 квартал и 12 месяцев 2024 года! Если почитать сеть, то в основном все считают отчет Озона позитивным, лично я не стал бы столь уверенно говорить о позитиве и вот почему. Итак для начала следует отметить, что компания продолжает расти: выручка +45%💪, валовая прибыль +126%💪, операционный денежный поток +242%💪, EBITDA +526%💪. С одной стороны все это конечно впечатляет, НО КОМПАНИЯ УБЫТОЧНА❗️❗️❗️. Многие могут сказать, что это компания роста и в принципе на стадии завоевывания рынка это нормально, но убыток (59 млрд рублей) даже и не думает сокращаться и это настораживает. Также у компании огромный долг около 250 млрд рублей и процентные расходы продолжают расти. Пользуясь только финансовой отчетностью я бы такую компанию не купил, НО (да опять но) я вижу помешательство на озоне среди своего окружения, куча народа делает покупки только там, да и сам я захожу на ОЗОН по неведомой причине каждый день и начинаю искать чтобы мне купить ненужного.Поэтому не списываю компания со счетов, а предлагаю посмотреть еще полгодика, а после сделать выводы. На данный момент я покупать бумаги этой компании не стану, но даю шанс на улучшение финансовых показателей в будущем, а там посмотрим! Ключевые показатели: • Общая выручка увеличилась на 69% г/г до 216,6 млрд руб. в 4 квартале 2024 г.и на 45% г/г до 615,7 млрд руб. в 2024 году главным образом благодаря ростувыручки от оказания услуг, а также увеличению процентной выручки. • Несмотря на продолжающийся рост расходов на фулфилмент и логистику,валовая прибыль выросла в 2,6 раза г/г до 35,7 млрд руб. в 4 квартале 2024 г. ина 126% г/г до 99,9 млрд руб. в 2024 году за счет улучшения монетизациимаркетплейса и расширения услуг в сегменте Финтех. • Скорректированный показатель EBITDA вырос на 15,4 млрд руб. г/г до 16,8 млрдруб. в 4 квартале 2024 г. благодаря значительному росту валовой прибыли иэффекту операционного рычага. Скорректированный показатель EBITDA за2024 год достиг 40,1 млрд руб. с положительным значением показателя в обоихсегментах E-commerce и Финтех. • Чистый поток денежных средств от операционной деятельности вырос на229% г/г до рекордных 167,6 млрд руб. в 4 квартале 2024 г. и в три раза г/г до286,3 млрд руб. в 2024 году благодаря положительному эффекту от измененийв оборотно Подписывайтесь на канал это мотивирует писать дальше! Всем успехов в ирнвестициях!

💡 ТРЕЙДЕРОВ.💡РУБРИКА. ЧЕМ И КАК ТОРГУЮТ ТРЕЙДЕРЫ❓ Солидарны? Что прожарим? продолжаю удерживать в инвестиционной логике. При этом стоп-лосс подтягиваю. держу более краткосрочно с идеей под отчет. Стоп-лосс также подтягиваю. В понедельник рынок провел еще один успешный ретест сверху пробитой поддержки (желтая нисходящая). Для среднесрочных инвесторов мало что меняется - пока нет причин для продажи. Спекулятивно на откатах от локальных поддержек есть смысл добавляться. Примерно так рынок действует уже длительное время и соответствует логике мирного трека. Закрываю еще половину Озона по текущей цене 4160,5. Останется четверть от изначальной позиции Судя по наклону это разворот и явный импульсный рост цель которого обновить максимумы Впереди обязательно будут крупные коррекции в 4 волнах Цель синей старшей 3ки в р-не 900+ На таком ходе приличных стопов пока нет Я полагаю что рост металлов за рубль не закончен, однако ключевое здесь не металлы, а рубль Цена ровно в канале, может протестировать 38% а то и 50 {$SVH5} И здесь бегущий треуг-к полагаю закончится очередной волной роста Однако локально цена может снизиться еще процентов на 5 в сторону 200МА Из того что есть на графике можно предположить разворот и продолжение роста то что плохо лежит продолжает откатывать и технически может развернуть уже в р-не текущих 38% Тем не менее и продолжение отката к 50% и 200МА так же возможно Хорошо смотрится на продолжение снижения с текущих однако так же может пройти выше Все это истории о том что если разворот с текущих все же пойдет, по 1-2 заходным вниз можно будет шортить Пока же есть риски дальнейшего отката Из той же серии Пришло куда нужно, но развернет ли от этого уровня это пока вопрос Возвращаемся к нашей красивой картинке в которой очень возможно зарождается коррекция волной 4 в рамках крупной диагонали с целями на 50К + COIN криптобумаги подтверждают снижение крипты и готовы продолжить падение CLSK Так же видно что наверх хода уже нет В альтернативе как вчера говорили в мстр возможны некоторые откаты, но они не пудут предполагать разворот, а лишь продолжение боковой коррекции в виде треуг0-ка больших размеров {$NGG5} {$NGH5} здесь пока ничего нового 🏛 ИНДЕКС МОСКОВСКОЙ БИРЖИ {$MMH5} вечерний обзор. Индекс пробился утренним ГЭПом выше горизонтального сопротивления и круглого значения 3300 пунктов. После чего пошло снижение в сторону закрытия этого ГЭПа и тест уровня 3300 пунктов сверху вниз. — На недельном графике цена также продолжает находится выше нисходящей линии тренда. Если завтрашняя недельная статистика по инфляции не подведёт, думаю, мы сможем закрыть неделю выше глобального нисходящего тренда. Ждём... 🔥 подробнее в описании, присоединяйтесь к ленте и прожарим самые интересные идеи из сокрытых/теневых каналов. Есть что прожарить в комментариях?