Профиль инвестора Gleb_Sharov | Тинькофф Инвестиции Пульс

🔥 КОНКУРС В ПУЛЬСЕ ОТ НОРНИКЕЛЯ 🔥 Друзья, посты про Норникель и нашу поездку на одну из площадок компании вызвали большой интерес. Поэтому вместе с Норникелем мы решили запустить конкурс с классными призами для авторов Пульса. Совместно с , , , и разыгрываем 8 наборов брендированного мерча от Норникеля. Призы: •Вариант 1: худи + термобутылка •Вариант 2: худи + портативная колонка Мерч действительно редкий – в свободной продаже его нет. Что нужно сделать для участия: 1️⃣ Быть подписанным на всех организаторов конкурса, а также на официальный канал 2️⃣ Поставить лайк этому посту 3️⃣ Опубликовать у себя в Пульсе пост с хештегом 4️⃣ Написать на одну из тем: – Почему я инвестирую в Норникель – Почему Норникель может быть интересен инвестору Как определим победителей: Мы лично отберём 8 лучших постов по содержанию, аргументации и подаче. Победители получат призовые наборы мерча. На мой взгляд, шансы на победу сейчас вполне реальные: конкурс идёт ограниченное время, поэтому сильных работ будет не так много. Так что у моих подписчиков есть хороший шанс попасть в число победителей. Важные даты: 🟢 Старт: 9 марта 2026 года 🔴 Окончание приёма постов: 15 марта 2026 года 🧐 Определение победителей: 16–18 марта 2026 года 📦 Отправка призов: с 19 марта 2026 года Список победителей опубликуем в итоговом посте. После этого в чате поддержки Т-Инвестиций у победителей запросят данные для отправки призов от эмитента. С согласовано! 🤝 Буду рад, если мои подписчики активно подключатся. И отдельно приятно будет увидеть в постах упоминание, что о конкурсе вы узнали именно от меня. Участвуйте и делитесь этим постом с друзьями!

🪤 Все побежали в НЕФТЬ. Где теперь искать возможности? Всем привет! На рынке складывается интересная ситуация – на фоне роста нефти инвесторы резко сместили фокус внимания со всего рынка в сторону нефтяного сектора. При этом весь год его считали аутсайдером, все хейтили от простых инвесторов до банков. Это очень похоже на ситуацию с ожиданием ослабления валюты в 2025 году. 🛢️То что все ждут или ждали – опять не сбылось. И вот мы увидели котировки нефти Brent по 112$ в моменте. Ну что ж. Я нефтянку НЕ покупаю. Среднесрок держал только Сургутнефтегаз и пока сдал с неплохой прибылью. 👨‍💻 Реакция рынка понятна: у толпы желание быстро занять позицию в бумагах, которые считаются прямыми выгодоприобретателями такой конъюнктуры рынка с поправкой на продолжающийся геополитический конфликт и риск дальнейшего роста цен на сырьё . По итогу многие начинают скидывать все бумаги подряд, пытаясь залететь в этот вагон🚇 и тем самым это в моменте давит на рынок. В том числе продают те бумаги, где выходящая отчётность в целом не давала повода для такой реакции. Поэтому текущая просадка скорее техническая. Просто на лицо перераспределение ликвидности в пользу одного сектора. 🕊️ Как только геополитика начнёт остывать, уверен, нефть может быстро откатиться обратно. Стоило появиться новостям о возможной распечатке резервов на 300-400 млн баррелей, как котировки сразу отреагировали в обратном направлении. 💸 На этом фоне интересно выглядит финансовый сектор, а именно банки. Да, не спорю, у сектора есть риски. Можем в перспективе увидеть просадку в рентабельности капитала. Это может быть связано как с рецессией и ростом резервов под обесценение, так и возможным ужесточением регулирования со стороны государства (налоги, разовые сборы и прочее) из-за расбалансировки федерального бюджета. Когда у бюджета продолжительный период был крепкий рубль и низкие цены на нефть – поступления от нефтегазовых доходов проседают. Не известно какие будут цены на нефть на горизонте года. Но в моменте финансовый сектор – наверное лучшее что у нас есть на рынке акций. Мультипликаторы не высокие (разве что ВТБ уже не такой дешевый), при этом высокая рентабельность капитала. В общем, я игнорирую хайп и ставлю деньги на более понятные мне истории. 🌿Особенно интересны СБЕР , Совкомбанк , Тбанк Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. А что вы думаете друзья? Поставьте 👍🏻 если верите в наш финансовый сектор

🛢️Ралли в нефти: новая долгосрочная история? Всем привет! Нефтяной рынок снова живет не балансом спроса и предложения, а заголовками с Ближнего Востока. На фоне конфликта с участием США, Израиля и Ирана Brent поднялась в район $90-92 за баррель, а рынок начал закладывать в котировки риск перебоев через Ормузский пролив – ключевую артерию мировой торговли нефтью и СПГ. 💰Некоторые банки уже предупреждают: если сбои затянутся, нефть может уйти выше $100, а в жестком сценарии – даже в район $120. На этом фоне закономерно оживились и нефтегазовые бумаги. Но здесь, на мой взгляд, важно не перепутать реакцию рынка на шок и устойчивую инвестиционную идею. Сам по себе скачок нефти еще не гарантирует длительный апсайд в акциях. Почему я считаю, что эффект может быть временным? 1️⃣ Текущий рост – это скорее реакция на некий форс-мажор, чем что-то иное Еще совсем недавно базовый взгляд по нефти на 2026 год был довольно спокойным: многие аналитики ждали умеренных цен. Но проблема любых прогнозов в том, что они работают только до первого события, которое невозможно было просчитать заранее – для этого надо быть не аналитиком, а Жириновским. Касаемо «прогнозов» мы подобное уже видели и по валюте: почти весь 2025 год доминировал консенсус на ослабление, а по факту рынок пошел совсем не туда, куда ждали. С нефтью сейчас та же история может быть. Конфликт такого масштаба заранее просчитать было невозможно, поэтому текущий скачок – это не пересмотр долгосрочной картины по нефти, а обычная рыночная реакция на внезапную эскалацию. 2️⃣ Цену на нефть можно разогнать за день, а вот акции нефтяников дальше будут устойчиво расти? В самой нефти эффект проявляется сразу: рынок мгновенно реагирует на изменение внешнего фона. Акции нефтяных компаний оцениваются через будущий финансовый результат. Поэтому для бумаг важна продолжительность этого движения. Если нефть выросла резко, но ненадолго, влияние на отчетность и дивиденды может оказаться куда скромнее, чем сейчас кажется. Как только появится ощущение «разрядки» и «снижения градуса» – часть этого роста может исчерпаться практически так же стремительно. 3️⃣ Не так долго остаётся до промежуточных выборов в США В ноябре 2026 года в США пройдут промежуточные выборы, а значит к этому моменту администрации Трампа желательно подойти либо с «понятным результатом», либо хотя бы с ощущением, что ситуация находится под контролем. Затяжной конфликт без ясной развязки – не лучший фон перед такой кампанией. Так что к этому моменту (а может и раньше) могут появиться первые признаки снижения напряженности, а если так, то коррекция в наших бумагах вполне может начаться уже заранее. 💸 Касаемо нефтянки я держал только акции Сургутнефтегаз преф, которые благополучно закрыл с неплохой прибылью, немного даже заранее, но в целом FOMO нет. Что делать дальше? Главная проблема таких историй в том, что, если не зайдешь, а рост продолжится, будешь чувствовать себя дураком. Но если зайдешь слишком поздно и рынок резко развернется, можно так же быстро попасть под неприятную просадку. Поэтому лично мне ближе более взвешенный подход. Я не хочу лезть в эту историю в среднесрок, поскольку не понимаю сроков окончания конфликта. Слишком многое здесь зависит не от экономики, а от политиков, у которых все меняется каждый день. Спекулятивно кто-то, конечно, может попробовать поймать это движение – тут каждый решает сам и действует на свой страх и риск При этом для долгосрочного инвестора ситуация выглядит иначе. Если вы действительно формируете портфель на годы, то разница между условными 4900р и 5300р по Лукойлу не выглядит критичной. На длинном горизонте важнее качество бизнеса и дисциплина, а не попытка «выжать» идеальную цену из каждого заголовка. 📚 Иногда лучшая сделка – та, которую ты пропустил. Особенно если единственная причина для входа – страх остаться в стороне. Поставьте ЛАЙК друзья 🚀 если верите в нефть по 100$ и 👍🏻 если нет.

🧳 (Норникель) Поездка в Мурманск: ледоколы, северное сияние и бургер с медведем (ЧАСТЬ 2) Друзья, всем привет! Решил в этой части всё же «добить» историю про остальную часть поездки. В прошлый раз я подробно раскрыл про производственную цепочку Кольского ГМК. Тут производят электролитный никель и кобальт, а предприятие является одним из крупнейших работодателей области. А в третьей части разберем уже финансовые результаты и продукцию как результат производства. ❗️(ЧАСТЬ 1) обязателена к прочтению – 🪝Итак, второй точкой маршрута стал МУРМАНСКИЙ ТРАНСПОРТНЫЙ ФИЛИАЛ – ключевое звено логистической системы Норникеля. Именно здесь сходятся маршруты Северного морского пути и железной дороги до Кольской площадки, а порт работает круглый год. Через него проходит до 1,6 млн тонн грузов в год. Работает здесь около 700 человек. Техники тоже много: краны, погрузчики, транспортные суда и ледоколы. 🧊 У компании собственный АРКТИЧЕСКИЙ ФЛОТ: контейнеровозы ледового класса Arc7, танкер Енисей, портовый ледокол Дудинка. Для бизнеса это не просто инфраструктура, а фактор устойчивости всей цепочки поставок. 🚢 Как раз после посещения филиала мы и ОТПРАВИЛИСЬ НА ЛЕДОКОЛ «ЛЕНИН». Для меня причем это имело особенный смысл, поскольку около 10 лет назад я во-первых служил на флоте сам по себе, а во-вторых до этого ещё ходил в летний рейс по Европе на нашем Барке «Седов» в качестве матроса в 2015 году. Моря было в жизни достаточно:) Сейчас барк уже базируется в другом месте, а раньше был прикреплен к Мурманску. ⚓️ Атмосфера внутри ледокола напомнила мне о бывалых временах. Обошли его полностью, погрузились в историю (он как музей). За 30 лет эксплуатации он прошёл 654 тыс. морских миль, из них 563 тыс. во льдах, и провёл 3740 судов. Всего в создании ледокола участвовало более 500 предприятий СССР, разработавших 76 новых типов механизмов и 150 новых образцов оборудования. Для того времени это почти как космический корабль. 🗿Далее мы отправились к памятнику «Алёша» – огромный монумент защитникам Заполярья. Он стоит на горе откуда открывается вид на весь Мурманск. Оттуда кстати мы пытались увидеть СЕВЕРНОЕ СИЯНИЕ (возникает в результате взаимодействия потоков заряженных частиц солнечного ветра с магнитосферой Земли. Это оптическое явление, при котором верхние слои атмосферы светятся разными цветами). Но это чистая лотерея, нам мешала облачность и моя мечта не сбылась 😆 – сияние мы не увидели. Кстати на улицах вместо самокатов Whoosh или Яндекс есть мини-снегороды для всех желающих. Так же сканируешь QR-код – платишь и вперёд. Около 100-120 р в минуту = дороговато.. 🇨🇳 Сам Мурманск в последние годы стал популярным, особенно много китайских туристов. На слуху у всех: Териберка, сияние, посмотреть на китов и айс флоатинг. 🍖🐟 Отдельно хочется упомянуть о еде. Мурманск в этом плане удивил сильнее, чем я ожидал. Тут «север» прямо в меню: дичь, оленина, медвежатина, плюс забавные позиции вроде десерта «Медведь». Зашли в два места – «Царская охота» и «Тундра». Получилось реально вкусно, и по ценам в целом адекват. В интерьерах много северного вайба, но при этом есть и обычные блюда, так что зайдёт не только тем, кто хочет экспериментов. Я кайфанул с морепродуктов и с огромного бургера с котлетой из медвежатины. 💯 И самое главное - люди. Реально очень сильное впечатление: видно, что многие «горят» своим делом и своим регионом. Куда бы мы ни заходили, чувствовалось, что люди реально вовлечены: не «отработать смену и уйти», а объяснить, показать, разжевать – и про производство, и про логистику, и про сам Север расскзазать. На таких людях в регионах, по-хорошему, и держится всё. Мурманчане – вы крутые❤️ Поставьте ЛАЙК друзья 👍🏻🚀 и ждите ЧАСТЬ 3 про финансы. Ещё раз спасибо компании и за приглашение и организацию💛

🪏 (Норникель) Поездка на Кольскую ГМК в Мончегорск (ЧАСТЬ 1) Друзья, всем привет! 🛩️ Вернулся с Кольского полуострова, где побывал в г. Мурманск, а также на одном из ключевых производственных активов Норникеля на Северо-Западе РФ и в его Транспортном филиале. Очень хочется рассказать обо всем, но одного поста не хватит, поэтому разделю на 3 части. ▪️(ЧАСТЬ 1) – Будет рассказ о самом производстве, о технологиях и цехах где побывал; ▪️(ЧАСТЬ 2) – Перейдем больше к финансам и результатам компании; ▪️(ЧАСТЬ 3) – Расскажу конечно о самом г. Мурманск, о северном сиянии и местах, которые удалось посетить. Поехали. 🏭 Конечно…масштаб очень впечатляет, когда понимаешь, что ты был на одном из активов компании, а их ещё таких несколько по стране и у каждого своя роль. На заводе в г. Мончегорск мне удалось побывать в РАФИНИРОВОЧНОМ ЦЕХУ, а также в ЦЕХУ ЭЛЕКТРОЛИЗА НИКЕЛЯ и в других помещениях. Смысл производственной цепочки «Норникеля»: 1️⃣ ДОБЫЧА Рудная база группы находится в двух ключевых регионах: Таймыр (Норильский промышленный район) и Мурманская область (Кольский дивизион). Часть месторождений в этих регионах разрабатывается с довоенного периода, поэтому инфраструктура и технологические контуры здесь исторически сформированы десятилетиями. 2️⃣ ОБОГАЩЕНИЕ Добытая руда поступает на обогатительную фабрику (Заполярный), где из неё получают медно-никелевый концентрат. Это продукт обогащения руды, который дальше используется как сырьё для металлургического передела. 3️⃣ ПРОИЗВОДСТВО МЕТАЛЛОВ (Кольская ГМК, Мончегорск) Далее концентрат уходит в Норильский контур, где после металлургического передела формируется файнштейн – (никель-медный) полуфабрикат с высоким содержанием серы. Этот типовой состав выглядит примерно так: никель – около половины, медь – около 1/5, кобальт и железо – несколько процентов, сера – около четверти массы (обычно >22%). Уже в виде файнштейна материал поступает в Мончегорск (Кольская ГМК, рафинировочный цех). Далее файнштейн сначала готовят к разделению: его разрушают, дробят и доводят до нужной крупности (ориентир порядка до ~25 мм). И уже после этого выполняется селективное флотационное разделение на два продукта – медный и никелевый концентраты, с задачей минимизировать взаимный переход компонентов (Ni в медный продукт и Cu – в никелевый). 🪨 Эффективность разделения во многом определяется тем, какая микроструктура сформировалась в файнштейне при разливке и охлаждении: при более равномерной структуре фазы разделяются проще, и флотация работает стабильнее. После разделения потоки расходятся по веткам: •медный концентрат возвращается на переработку на Медный завод в Норильск, поскольку медный финальный передел группы сосредоточен там; •никелевый концентрат перерабатывается на Кольской ГМК: проходит окислительный обжиг (печи КС), затем восстановительный обжиг (печи ТПР) с получением никелевого порошка трубчатых печей (ПНТП) – сырья для дальнейшего электролиза. ☄️ Параллельно в контуре присутствует анодная электроплавка с получением никелевых анодов (отдельное направление/оборот). 💨 Технологические газы проходят очистку и направляются на производство серной кислоты – это часть газоочистки. 🧪 Далее работает цех электролиза никеля: он исторически формировался с довоенных годов. Сегодня цех модернизирован и работает по технологии, где сырьём выступает никелевый порошок, а в электролизе применяются нерастворимые аноды с длительным сроком службы. ✅ Практический эффект – снижение потерь металла и операционных затрат при повышении качества товара. ❤️ Большое спасибо компании и за приглашение и организацию мероприятия, было очень круто и познавательно! Отдельное спасибо IR Татьяне Дыковой) Ставьте реакции друзья 🚀👍🏻 и ждите 2 и 3 ЧАСТИ. Далее расскажу о готовой продукции как о результате всех этих процессов, а также о финансах.

🖥️ (Яндекс) – Как изменился бизнес в 2025 году? Всем доброго! Компания опубликовала на днях результаты за 2025 год и представила свой прогноз на 2026 год. 1️⃣ Основные показатели за 2025 год и мои пояснения к ним ▪️Выручка выросла на 32% до 1441,1 млрд рублей г/г. – Это говорит о высокой устойчивости спроса на ключевые сервисы, даже на фоне сложной макроэкономической ситуации. ▪️Скорр. EBITDA вырос на 49% до 280,8 млрд рублей г/г. и в процентном отношении от выручки тоже вырос на 2,3 п.п до 19,5%. – Это является свидетельством мощного операционного рычага по на уровне всего бизнеса. ▪️Чистая прибыль по МСФО выросла в 7 раз и составила – 79,6 млрд рублей г/г. – В презентациях пишут про 141,4 млрд рублей. Смысл какой: годом ранее чистая прибыль по МСФО была – 11,5 млрд рублей, поэтому рост в 7 раз в этом году и итог составил – 79,6 млрд рублей. Но компания отдельно раскрывает скорректированную чистую прибыль как бы без «разовых и неденежных эффектов» на уровне – 141,4 млрд рублей. А что это значит? 💡А это значит что в эту корректировку вошло: 1) Вознаграждения сотрудникам акциями – 50,1 млрд руб. 2) Эффект от изменения валютных курсов – 13,6 млрд руб. 3) Единовременные расходы, связанные с реструктуризацией – 0,1 млрд руб. 4) Налоговые эффекты по корректировкам – (2,0) млрд руб. 🧠 Итого логика такая: 79,6 млрд (МСФО-чистая прибыль) + 50,1 + 13,6 + 0,1 – 2,0 = 141,4 млрд (Скорр. чистая прибыль). ▪️CAPEX вырос в рублях на 17,1% и составил 145,9 млрд рублей, но снизился в % от выручки на –1,3 п.п и составил 10,1%. Выручка росла быстрее, поэтому показана такая динамика. Компания продолжает вкладываться в развитие своей мощной технологической базы(дата-центры, разработки, вычислительные мощности, направления ИИ). ▪️Чистый денежный поток (OCF) вырос на 38,9% за 2025 год и составил 282,3 млрд рублей против 203,2 млрд рублей в 2024. – Анализ денежных потоков подтверждает финансовую устойчивость компании. При (OCF) – 282,3 млрд компания одновременно отправила на инвест.деятельность (−174,5 млрд) + выплаты акционерам (дивиденды в ДДС за год −60,5 млрд), при этом сохранила рост ликвидности: денежные средства и эквиваленты на конец 2025 года – 250,2 млрд руб. (рост +38,6 млрд). ▪️Чистый долг / EBITDA = 0,2х. – Для крупной компании это вполне комфортный уровень. Деньги и депозиты 250,2 млрд почти сопоставимы с общим долгом 269,7 млрд. 2️⃣ Основные риски для компании ▪️Размывание долей из-за допэмиссий. У Яндекса действует мотивация сотрудников, под неё возможны новые выпуски акций. В 2025 допэмиссии были, в 2026 программа, вероятно, продолжится. ▪️Высокая ставка. Во-первых, при дорогих кредитах часть рекламодателей (авто, недвижимость) чаще сокращает маркетинговые бюджеты – это может сдерживать рост выручки. Во-вторых, ставка повышает стоимость заёмных денег для самой компании: в 2025 процентные расходы выросли до 62,7 млрд руб. ▪️Конкуренция в e-commerce/доставке. Обороты могут расти, но маржу легко «съедают» скидки, маркетинг и логистика. Важно, сохранится ли улучшение прибыльности городских сервисов в 2026. ▪️Регуляторика. Возможное влияние через изменения правил для ИТ и отраслевые требования (например, ситуация с такси). Риск зависит от конкретных параметров и сроков. 3️⃣ Ориентиры менеджмента на 2026 год Заявлено: Рост выручки 20%+ и скорр. EBITDA около 350 млрд руб. Важно, что прогноз по выручке выглядит более консервативным, чем темпы последних лет – вероятно, с учётом текущей макросреды и высокой ставки нас ждёт замедление роста. При этом компания исторически старается давать ориентиры, которые можно «отработать», и в течение года обычно уточняет их по мере выхода квартальных результатов. ✅ Яндекс остаётся по-прежнему интересной компанией как для долгосрочного портфеля, так и для среднесрока на горизонте до года. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Как всегда буду рад вашим реакциям🔥❤️

🎁 Самая доходная ОФЗ сейчас и вся логика облигаций в одном посте – без воды Всем привет👋🏻 🗒️ Облигация – это долговая ценная бумага. Если акция это долевая ценная бумага, то здесь вы одалживаете эмитенту деньги, а он обязуется регулярно платить вам процент (купон) и в конце срока вернуть номинал. Давайте разберём основные виды: 1️⃣ Разница по эмитенту (кто отвечает по выплатам) ▪️ОФЗ (Облигации федерального займа). Тут заёмщик – государство. Это некая «база» и максимально «защитный» сегмент нашего рынка: риск дефолта тут минимальный, поэтому и доходность зачастую ниже, чем у других видов облигаций. Пример выпуска – ОФЗ 26238 ▪️Региональные и муниципальные. Деньги берут в долг субъекты РФ и города (к примеру недавно выпускали Чукотка, Амурская область и город Якутск). Доходность чуть выше, чем у ОФЗ: надёжность в целом высокая, но и риски уже «завязаны» на финансовое состояние конкретного региона, а не всей страны. Пример выпуска – минфин Амурской обл 31002 ▪️Корпоративный облигации. Заёмщик условная компания (Лукойл, ВТБ, Софтлайн и др.). Потенциальная доходность у корпоратов повыше, но и требований к анализу больше. К кредитным рейтингам у меня отношение смешанное, а вот смотреть на долговую нагрузку, на устойчивость денежных потоков, на условия выпуска и на положение компании в отрасли – важно. Чем более подробно капнёте эмитента – тем лучше. Пример выпуска – компания Софтлайн 002P-02 2️⃣ Различие по валюте ▪️Рублёвые облигации. Здесь всё просто: номинал и купоны в рублях. Тут без валютного риска, но и без «страховки» на случай ослабления рубля. ▪️Валютные облигации. Они позволяют бизнесу получать потенциальную доходность, привязанную к иностранной валюте (к курсу доллара или юаня), без участия иностранных финансовых организаций, а значит без риска блокировки активов. Пример выпуска – Газпромнефть 003Р-12R (в юанях) 3️⃣ Как формируется доход (тип купона) ▪️Постоянный купон (ПД). Купон заранее фиксирован на весь срок: вы с самого начала знаете, сколько процентов будете получать каждый период до погашения. Когда ставки снижаются, фиксированный купон становится ценнее: доход остаётся прежним, и такие бумаги часто дорожают. Пример выпуска – ОФЗ 26248 ▪️Переменный купон (ПК, флоатеры). Купон здесь не фиксированный: он пересчитывается по формуле и привязан к ключевой ставке ЦБ или RUONIA. Ставки вверх – выплаты выше, ставки вниз – выплаты ниже. Такой тип облигаций часто используют как “страховку”. Пример выпуска – ОФЗ 29014 ▪️Бескупонные / дисконтные. Купонов по ним нет – весь доход заложен в разнице между ценой покупки и номиналом. Например, купили за 700 ₽ при номинале 1 000 ₽, а на погашении получили 1 000 ₽: эти 300 ₽ и есть ваш заработок (до налогов и комиссий). Вроде бы таких выпусков сейчас нет. ▪️Инфляционные (ИН, линкеры). Здесь “растёт” не купон, а номинал: он индексируется на фактическую инфляцию, а сверху обычно есть небольшой фиксированный купон. Цель – защитить капитал инвестора от обесценивания. Пример выпуска – ОФЗ 52002 ▪️Амортизируемые (АД). Номинал возвращается частями по графику, а не одной суммой в конце. С каждым разом уменьшается база для расчёта купона, и выплаты становятся ниже. Пример выпуска – ОФЗ 46023 Именно из-за этих различий становится понятнее, почему доходности у выпусков так отличаются. 🏆 И хороший пример – ОФЗ 26250, которая сейчас показывает одну из самых высоких доходностей среди государственных облигаций – около 14,68% при цене примерно 878₽ за бумагу номиналом 1000 ₽. Купон тут фиксированный – 59,84 ₽ два раза в год. 🤝 Берите это на вооружение и тщательнее выбирайте бумаги под свои задачи. С каждого уважаемого инвестора по лайку 👍🏻🚀

🔎 Обзор моих управляемых портфелей с автоследованием Друзья, делюсь результатами немного позже, рынок у нас открылся почти в середине января после праздников. ✔️ Цель стратегий: 🟢 Моя базовая цель – опережать индекс полной доходности MCFTR на 10 пунктов в год. Среднегодовая доходность индекса MCFTR с учётом дивидендов находится в диапазоне 14-18% годовых на длинном горизонте. За период 15.02.2025-15.02.2026 (по ближайшим торговым датам на ресурсе «RusBonds»: 17.02.2025 – 13.02.2026) индекс полной доходности Мосбиржи MCFTR снизился с 8 200 до 7 470,19, то есть примерно на –8,9%. За тот же годичный отрезок ценовой индекс IMOEX (без учёта дивидендов) снизился на –13,4%. Разница между ними составила около 4,5 п.п. в пользу MCFTR – это эффект дивидендов (и их реинвестирования в индексе полной доходности), который частично компенсировал снижение цен акций. 🔗 Стратегия как раз была создана в начале февраля прошлого года и базовую цель достичь получилось. Стратегия показала приблизительно +9% доходности. Год был отнюдь не простой и не смотря на то что результат выше рынка я им доволен не сильно, прогноз был скорректирован, часть идей не реализовалось в 2025 году, жду реализации в этом. Пока что я ориентируюсь на +20-25% за 2026 год, если продолжим болтаться между договорнячками и не будет никаких позитивных прорывов у нас. Этот результат можно будет назвать хорошим. Загрузка на ~25% акции и 75% ликвидность на случай снижения рынка, чтобы долю в акциях увеличивать и при этом сильно не рисковать. В этом месяце +1,43%. 🔗 Стратегия по итогу 2025 года так же закрылась в плюс после значительной просадки в 2024 году. Похвастаться пока нечем, ожидал большего. Целить в +50% крайне сложно и конечно это всё пропорционально риску. В стратегии базовый актив это акции, доля порядка 100% и концентрируется она в 2-4 бумагах, переодически происходит ребалансировка. За последний год стараюсь делать больше краткосрочных сделок. Очень надеюсь, что целевые 50% по году смогу побить! Но тут, конечно, многое будет зависеть от рынка.. Не хочется на него ссылаться, все-таки управлять хорошо нужно стараться на любой рыночной стадии, но сейчас его влияние крайне сильно. В этом месяце результат показал +3,31%. ______________ 📌 Топ 5 успешных сделок закрытых в стратегиях с начала января: ⛽️ Транснефть +14,35% Бумага до сих пор сохраняет привлекательность для долгосрочных инвесторов учитывая потенциальную див.доходность и устойчивость бизнес-модели к колебаниям курса и стоимости нефти. 🔋 ФСК Россети +18,07% Акции оживились и неплохо прибавили в конце года на фоне прозвучавшей идеи Минфина и Минэнерго о направлении дивидендов и налогов от энергетических компаний обратно в отрасль. Рынок расценил это как возможность возобновления дивидендов у ФСК. 🩺 Мать и дитя +3,96% Компания весь год показывала хорошую динамику и росла против рынка, получилось заработать на акциях даже несколько раз. Активно расширяются что может способствовать росту выручки и прибыли и в дальнейшем. 💰 Совкомбанк +3,67% Рост на улучшающихся финансовых результатах, но риски в банковском секторе остаются и довольно существенные. 🌳 СБЕР +2,31% Тут всё понятно, Сбер это кэш-машина, главная акция частных инвесторов. Частично держу его и частично сдаю на росте рынка между договорнячками, потом подбираю. 📌 Самая неуспешная сделка – Ренессанс Страхование Всем спасибо за внимание! И всем профита на таком сложном рынке!

📌 Как бы я поступил на месте ЦБ касаемо ставки? Сегодня у нас пятница и первое в 2026 году заседание Банка России по ключевой ставке. Рассмотрим тенденции в экономике и ключевые показатели за 2025 г: 1️⃣ ВВП: +1,0% г/г – экономика резко замедлилась после скачка +4,9% в 2024 году. 2️⃣ Промышленность: +1,3% г/г. Обработка: +3,6% – основной драйвер. Добыча: −1,6% – слабое звено. 3️⃣ Потребительский спрос: Потребактивность: +2,9% г/г. Розница: +2,6%, услуги: +2,7%, общепит: +8,7%. 4️⃣ Инвестиции в основной капитал: +0,5% г/г (янв–сен) – стагнация. 5️⃣ Строительство: +2,5% г/г – умеренный рост. 6️⃣ Сельское хозяйство: +4,9% г/г — сильный урожай. 7️⃣ Грузооборот: −0,7% г/г – физическая активность снизилась. 8️⃣ Инфляция (CPI) и цены производителей (PPI): (CPI) 5,59% г/г на конец года. (PPI) +1,9% г/г – рост слабый, в отдельных секторах дефляция. 9️⃣ Рынок труда и доходы: Безработица: 2,2%. Номинальная зарплата: +14,2% г/г, реальная: +4,8%. Реальные доходы: +7,7%, располагаемые: +7,4%. ✅ Вывод: на макро уровне происходит логичное замедление на фоне высоких ставок и неопределённости. Что на финансовом рынке по итогу 2025 года? 1️⃣ Корпоративные облигации Интерес к корпоративному вырос, особенно со стороны населения и НФО. За 2025 год физлица купили облигаций на 1,26 трлн руб. 2️⃣ ОФЗ Доходности облигаций федерального займа снижались в декабре, но я январе развернулись вверх. Минфин впервые провёл размещение ОФЗ в юанях – объёмом 20 млрд CNY. Физлица также активно покупали гос.бумаги весь год, объём около 500 млрд руб., что по сути рекорд. Самой популярной ОФЗ была 26248 3️⃣ Акции По итогам 2025 индекс Мосбиржи просел на ~5%, хотя в декабре был небольшой отскок. Снизилась волатильность глобально по году, рынок тупо ходит вверх-вниз на новостях о договорричках и потом на отмене, и так больше 12 раз за год уже наверное я насчитал. 📈 Одни из ТОПов по росту были , и 🚀 А самыми активно торгуемыми были наши банки , и 4️⃣ Валюта Вопреки ожиданиям ослабления, рубль в 2025 году укреплялся благодаря снижению спроса на валюту со стороны бизнеса и населения, требованиям по продаже экспортной выручки, валютному контролю и высокому интересу к рублевым инструментам на фоне высокой ключевой ставки. В 2026 так же все ждут ослабления. 5️⃣ Золото и серебро Тут вы сами всё видели. Драг.металлы стали абсолютными лидерами🏆 и объясняется это явно не приближением мира, по-крайней мере в тот момент, а росту наоборот геополитических рисков, хотя все тешили себя мыслями что вот-вот на носу договорничок. Прошел год. Ситуация сильно улучшилась в политике? Не особо. Плюсом рост за счёт спекулятивной активности. ✅ Вывод: в 2025 году максимальную доходность дали облигации и драг.металлы., – именно на них ставили инвесторы. Компаниям тяжко, но немножко рынок оживился в декабре. Неопределенность сохраняется. Итак, теперь ставка ЦБ, что имеем по итогу? •Сценарий 1 – сохранить ставку. ЦБ делает паузу, показывая что расслабляться еще рано. Для рынка акций это скорее негативный фон: деньги остаются дорогие, дисконт к будущим прибылям высокий, спрос на риск со стороны инвесторов ограничен – индекс, вероятнее, так и будет «пилить» на новостях и геополитике то вверх то вниз, без какого-то намёка на уверенный рост. •Сценарий 2 – снизить на 0,5 п.п. Небольшое смягчение можно понимать как лёгкую передышку. Для акций это умеренно позитивно, но без эйфории: отскок возможен за счёт ожиданий по дальнейшим шагам, однако при всё ещё существующих проблемах в экономике рост будет ограничен и легко ломаться любым ухудшением фона. 🌻Снижение на 0,5% особо НЕ ДАСТ НИЧЕГО, но как будто бы это небольшой «лучик света» если так можно понимать, я бы на него пошёл – будь я ЦБ. Всё увидим в 13:30 как обычно, действовать на рынке буду по ситуации. А вы что думаете? Ставь 🚀 если веришь в снижение ставки и 👍🏻 если думаешь, что ставку сохранят.

💥 BITCOIN: потери на триллионы – когда дно? 📉На прошлой неделе рынок криптовалют оказался под сильным давлением, и биткоин продемонстрировал одну из самых резких просадок за последние месяцы. В конце января цена опустилась до $83 000, а затем, пробив психологически важную отметку $80 000, падение ускорилось. В начале февраля давление на цену продолжилось, и на фоне массовых ликвидаций с кредитным плечом биткоин обвалился до уровня ~ $62 000. 🔪 Одновременно индекс страха и жадности упал до 11 пунктов, отражая крайне негативные настроения среди инвесторов. Хотя впоследствии котировки отскочили чуть выше $70 000, общая волатильность осталась высокой. Всё это говорит о сохраняющемся напряжении на рынке. 🔍 Почему это происходит: 4 ключевых фактора давления на биткоин Рынок реагирует как на макроэкономическую повестку, так и на внутренние особенности криптоиндустрии. 1) Уход от риска и смена настроений. Когда на рынках растёт неопределённость, инвесторы в первую очередь избавляются от наиболее волатильных и рискованных активов – к ним традиционно относят криптовалюты и акции технологических компаний. Именно такая динамика наблюдается сейчас. 2) Макроэкономическая и геополитическая нестабильность. Федеральная резервная система пока не начала снижать ставку, несмотря на замедление инфляции, и сохраняет её на высоком уровне. Это усиливает давление на рискованные активы – криптовалюты в том числе. Одновременно продолжаются споры вокруг бюджета, а на фоне нестабильной геополитики инвесторы всё чаще выбирают более спокойные инструменты – золото, облигации. 3) Регуляторные неопределённости в США. Американские власти продолжают обсуждать законодательное регулирование криптовалютного рынка, но чёткого контура пока нет. Эта затянутая пауза воспринимается рынком как риск: неясно, будут ли усиливаться меры давления и ограничивать сервисы. Пока это в подвешенном состоянии – участники предпочитают не рисковать. 4) Плечи и ликвидации. Падение цены ниже ключевых уровней (в частности, $80 000) вызвало волну автоматических ликвидаций маржинальных позиций. Биржи принудительно закрывают сделки, где не хватает залога – это усиливает продажу. По оценкам, только за несколько дней ликвидации превышали несколько миллиардов долларов, что стало триггером дальнейшего падения и эмоциональной распродажи. 🔖 Сценарии на ближайшее время: как может развиваться рынок биткоина После резкой коррекции рынок оказался в точке неопределённости: движение в любую сторону возможно, и участники оценивают ситуацию через призму технических уровней, внешнего фона и поведения крупных игроков. Сейчас цена около $67 000, то есть ниже $70 000. Пока рынок не вернёт уровень $70 тыс., базовый сценарий – движение в диапазоне $60-70 тыс. после резкого снижения. 🟩 Сценарий 1: возвращение выше $70 000 = движение к $75 000 Если цена поднимется выше $70 тыс. и удержится там несколько дней, тогда следующий ориентир – $75 тыс. 🟥 Сценарий 2: ниже $70 000 = повторное снижение к $60-63 тыс. Если цена остаётся ниже $70 000 и начинает снижаться, возрастает вероятность повторного движения в район $60-63 тыс. 🔪 Допускаю и более жёсткий сценарий – снижение ниже $50 000. Вероятность у него ниже, но такой уровень мог бы стать интересной зоной для набора позиции. Риск при этом высокий, поэтому вход имеет смысл только без плеча и с горизонтом от года, лучше постепенно, чтобы оставить запас на дальнейшие колебания. 📌 Сейчас уровень $67 тыс. тоже выглядит интересным для постепенного входа, но фон слишком нервный: в мире много неопределённости. Так что будьте внимательны! _____________ А вы как думаете, что вероятнее дальше: возврат выше $70К к $75К, повторный тест $60-63К или более жёсткий сценарий ниже $50К ❓

🏆 ЗОЛОТО – Будет ли продолжение ралли в 2026 году? Рост цен на золото в 2025 году не был случайным. Он стал отражением масштабных изменений в восприятии глобальных рисков. 🎯 В центре внимания теперь не частные инвесторы, реагирующие на колебания новостного фона, а крупные финансовые институты и центробанки, которые формируют стратегические решения на десятилетия вперёд. 📈 За прошлый год стоимость унции выросла более чем на 50%. Это сопровождалось волатильностью в начале 2026-го, но краткосрочные колебания не отменяют сути: – спрос на золото сегодня носит не спекулятивный характер, а отражает долгосрочную переоценку роли этого актива. В первую очередь со стороны государств. Центральные банки развивающихся стран, включая Китай, Индию и Казахстан, только за один год купили свыше 1 000 тонн. Это крупнейший объём за десятилетия. Такие покупки стали частью новой политики управления резервами. 💼 Параллельно с этим растёт и интерес со стороны частных инвесторов, но уже в другом качестве. Инвестиции в золото, включая покупку монет, слитков и долей в фондах, не связаны с паникой или желанием быстро заработать. Это часть более осознанной стратегии – защита капитала от нестабильности в мировой экономике и политике. 📊 Золото всё чаще воспринимается не как временное убежище, а как нейтральная основа в портфеле. При этом объёмы добычи и переработки почти не изменились. Производство за год выросло всего на 1%, переработка – на 3%. Даже при росте цен на рынке нет возможности быстро нарастить предложение. Отсюда = высокая чувствительность цены к изменениям спроса. Рост золота в начале 2026 года связан сразу с несколькими факторами: •Во-первых, усилилась геополитическая напряжённость – вспыхнули новые конфликты, обострилась ситуация в отдельных регионах, и на фоне этих рисков инвесторы начали уходить в защитные активы. •Во-вторых, ослабление доллара сделало золото доступнее для покупателей, которые рассчитываются в других валютах. Когда доллар дешевеет, за ту же сумму в евро, юанях или рупиях можно купить больше золота. Это поддерживает спрос со стороны иностранных участников – особенно в Азии и на Ближнем Востоке. •В-третьих, рынок ждал скорого снижения ключевой ставки ФРС США – это подогревало рост золота. Но затем обсуждение кандидатуры Кевина Уорша, сторонника жёсткой монетарной политики, изменило ожидания: стало ясно, что ставка в США может остаться высокой дольше. На перегретом рынке этого оказалось достаточно для быстрой коррекции. 🔐 В такой обстановке золото воспринимается как более надёжный актив, не потому, что оно «всегда растёт», а потому что за ним не стоит ни долг, ни обязательства со стороны какой-либо страны или компании. Оно может быть волатильным, но не может обесцениться из-за дефолта или «проблем» у эмитента. 🔎 На горизонте 2026 года спрос на золото, скорее всего, останется сильным. Центробанки, по всей видимости, продолжат наращивать долю драгметаллов, особенно на фоне сохраняющегося напряжения в мировой политике и торговле. 🙈 Аналитики крупнейших инвест.банков дают широкий диапазон оценок на конец года – от 5 400 до 6 300 долларов за унцию. Средняя прогнозная цена – около 5 000. Это не означает стабильный рост, но указывает на то, что интерес к золоту теперь базируется не на эмоциях, а на структурных сдвигах в управлении рисками. ✅ Таким образом, золото возвращает себе роль базового компонента в глобальной системе накоплений, особенно на фоне бесконечных «договорнячков» и шоков в геополитике. 💰Инвестировать в золото можно по-разному: напрямую в металл, через фонды вроде , фьючерсы или акции добывающих компаний, таких как ЮГК или Полюс Но важно помнить, акции зависят не только от цен на золото, но и от операционных, производственных и страновых факторов. Каждый инструмент несёт свой набор рисков – перед инвестированием важно это учитывать. 🚀👍🏻 Ставь лайк если веришь в рост золота в 2026 г

⛓️ (Северсталь) ПЕРИОД МАСШТАБНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ Всем доброго! В последние полтора года российские производители стали столкнулись с сочетанием неблагоприятных факторов как на внутреннем, так и на внешнем контуре. Внутри РФ потребление стали заметно сократилось, прежде всего в строительном секторе. 🌏 На внешних рынках наблюдалось снижение цен (в первую очередь из-за замедления внутреннего спроса в Китае и роста экспортных поставок) и ухудшение конкурентных позиций российской стали на фоне укрепления рубля и усиления конкуренции со стороны китайских производителей. ⚫️ Что по результатам за 2025 год? 🔻Выручка: 712,9 млрд руб. (-14% г/г) 🔻EBITDA: 137,6 млрд руб. (-42% г/г), маржа 19% (-10 п.п.) 🔻Чистая прибыль: 32,0 млрд руб. (-79% г/г) 🔻Свободный денежный поток (СДП): -30,5 млрд руб. (против +96,8 млрд руб. годом ранее) 🔸Инвестиции (CAPEX): 173,5 млрд руб. (+46% г/г). Причины подобных результатов понятны. Это комбинация: (1) слабой ценовой конъюнктуры, о которой говорилось выше и (2) разового эффекта от обесценения части активов. ⚫️ Что по продажам за 2025 год? Объёмы продаж Северстали за 2025 – 11,2 млн тонн. «Северсталь» показала рост объёмов: – Чугун: 11,21 млн т (+12% г/г) – Сталь: 10,83 млн т (+4% г/г) Это связано с тем, что в 2024 проходили крупные ремонты, часть мощностей простаивала. ⚫️ Внутри портфеля: •Доля ВДС (продукция с высокой добавленной стоимостью) снизилась до 49% (5,56 млн т). Компания объясняет это падением спроса на трубы большого диаметра (ТБД) на фоне переноса нефтегазовых проектов из‑за высокой ставки. •Коммерческая сталь (базовый готовый прокат): 4,52 млн т (-5% г/г). Снижение связано с ослаблением спроса на российском рынке. •Полуфабрикаты (металл на ранней стадии обработки): 1,16 млн т. В 2024 году было 0,46 млн т = ✅ рост более чем в 2 раза. Чтобы удержать объём, компания нарастила поставки простых позиций (Чугун и слябы). •Дополнительно: продажи ЖРС (железорудное сырьё) сторонним клиентам снизились на 22% – до 1,74 млн тонн. Больше сырья пошло на собственное производство стали, в первую очередь на Череповецкий металлургический комбинат (ЧерМК) – это главный завод «Северстали», где выпускается большая часть продукции. ⚫️ Что мы имеем по итогу? ▪️Спрос на сталь в РФ сейчас упирается в стройку и ставку ЦБ. До ~70% потребления стали приходится на строительный сектор, а его ключевой драйвер – многоквартирные дома, которые в основном финансируются ипотекой. Пока ипотека дорогая, запуск новых проектов в строительстве замедлен – и спрос на металл остаётся вялым. Разворот реалистично ждать не раньше снижения ставки примерно до 10–12% к концу 2026 и ~8–10% к концу 2027: это должно оживить рыночную ипотеку и увеличить запуск новых строек. Важно, что сталь потребляется прежде всего на ранних стадиях проекта – когда формируется каркас здания, поэтому спрос на металл реагирует именно на запуск новых проектов, а не на сдачу объектов. ▪️Экспорт в текущих условиях скорее будет «поддерживать» объёмы. На внутреннем рынке может сохраняется ценовое преимущество (“внутренняя премия”), тогда как на внешних рынках действуют ограничения по объёмам (включая квоты в Европе) и высокая конкуренция, которая ограничивает возможности поднять цены. ▪️Инвестиционный цикл влияет на дивиденды. В стратегии «2024-2028» менеджмент делает акцент на приоритете стратегических инвестиций, поэтому значительная часть денег в моменте уходит в проекты развития и давит на свободный денежный поток. При этом баланс у компании сильный, долговая нагрузка низкая. Думаю что возврат к дивидендам логичнее ожидать не раньше 2027 года. ✅ Взгляд на компанию нейтральный. Считаю что бумага может стоить дешевле, поэтому не особо интересна. Время металлургов ещё не пришло. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Поставь 🚀👍🏻 если понравился этот обзор, так вы поддерживаете мой труд. Сезон отчётов 2025 начался.

🙏 Как новичку не наделать ошибок на фондовом рынке Всем доброго! Иногда люди держатся за купленные активы из эмоциональных соображений, такое часто можно увидеть. При таком раскладе можно остаться без гроша в кармане. 📚 В одной книге по финансам я как-то вычитал историю, вкратце: «Довольно пожилой женщине после смерти супруга достались акции, в которых было сосредоточено все их состояние. Она обратилась к специалисту по ценным бумагам. После того как выяснилось, что эти бумаги не соответствовали инвестиционному портфелю пары и еще меньше теперь подходят для вдовы – ей попытались объяснить что нужно скорректировать портфель, но женщина не хотела слушать. Ничего из того, что ей говорили не могло заставить ее расстаться с акциями, потому что по её мнению – «когда-то их приобрел ее любимый муж, а она всегда ему доверяла». Всё показательно. 📌 Еще чаще бывают случаи, когда люди держатся за какие-то отдельные инструменты только потому, что они уже есть у них в портфеле. И дальше люди с этими инструментами «плывут по инерции». Эти инструменты привычны, а значит правильно ими владеть и дальше - так они думают, даже несмотря на то, что уже давно забыли по какой причине они приобретались и с какой целью. Многим кажется что стоит только продать акции и они сразу могут вырасти. Иногда такое действительно бывает. Людям не нравится чувствовать себя глупо, поэтому они стараются этого избежать, ничего не делая. Хотя бездействие тоже может стоить денег. Время от времени стоит тщательно пересматривать свой портфель и сверять его содержимое со своими финансовыми целями. 👨🏻‍🏫 Вычитал как то раз один метод: Представьте что является некто и в течение вечера избавляется от всех ваших акций без вашего ведома, проходит ночь, вы просыпаетесь и обнаруживаете на своём счету много денег, но нет ни одной ценной бумаги, которые были куплены ранее. ⚙️ А метод такой: вам предлагается заново сформировать ваш портфель на ту же сумму. И возникает вопрос: Повторите ли вы прежний состав портфеля ? И если нет, то какие изменения внесёте и почему? Советую задуматься и попробовать. Это не простые вопросы и ответы на них требуют времени. У людей в жизни так же бывает и в отношениях: люди отдаляются друг от друга, их уже мало что объединяет, тем не менее они не расходятся, продолжают жить вместе и «плыть» по инерции, а все потому что расставание потребует усилий. В случае с инвестированием подобная инертность НЕДОПУСТИМА. ❌ Многие, уверен – не захотят анализировать и предпочтут откупить свой старый портфель. Мы не ратуем за перемены ради перемен, но инвесторы должны знать, чем владеют. 🔖 Одной из наиболее распространенных ошибок, совершаемых в момент принятия инвестиционных решений – одержимость определенной ценностью или ценой. Это может приводить к дорогостоящим провалам. Частое стремление «отбить» вложения в таком случае не является веской причиной, чтобы держаться за активы. 💣 Ещё хочется отметить о вечной суете на рынке. Не нужно ничего делать просто ради действия. Иногда нужно проявить терпение, когда принятые решения соответствуют целям и соотносятся с уровнем риска. Как говорится: «Вырастить цветы 🌹 – не простая работа, но в определенный момент садовнику нужно просто оставить растения в покое, чтобы они спокойно выросли по мере своей». Глупо думать, что удастся полностью не поддаваться эмоциям, и инвесторы с опытом поддаются как и все. И у меня так было и не один раз. Нужно с этим работать и двигаться дальше. Поставь 👍🏻 если хоть раз закрывал(а) позицию не по плану, а «на эмоциях»

💊 (Мать и Дитя) Частная медицина в России. Как дела в отрасли ? Всем привет! Взглянем на этот рынок с акцентом на публичную компанию 🩺Мать и дитя. 💉 Частная медицина в РФ стабильно растёт (быстрее чем гос.сегмент). Люди всё чаще выбирают платные клиники – и дело не только в уровне сервиса, но и в доступности врачей тех или иных специальностей, поскольку государство не покрывает весь спрос на мед.услуги это перенаправляет поток клиентов в сторону частных клиник. Как факторы сюда же относятся рост покупательской способности населения (которая в 1П 2025 года выросла на 8%) и рост доли населения старшего возраста и негативная динамика роста хронических заболеваний (к сожалению). Рост расходов фонда ОМС в 2026-2027 гг. замедлится и, согласно бюджету, составит 8% и 7% против 15% в 2025 г. На этом фоне крупные медицинские сети скупают мелкие. Мать и Дитя один из лидеров в этом плане. Компания активно растёт: строит новые объекты, скупает работающие клиники и усиливает позиции на рынке. 🏥 Что получилось у компании по её стратегии за 2025 ? ▪️Закрыта сделка по покупке ГК «Эксперт» (21 учреждение по стране) ▪️Приобретена недвижимость под новый госпиталь в Москве ▪️Запустили 5 новых клиник ▪️Расширены мощности (и ожидается продолжение работы над крупными проектами по типу: Лапино-3, Зубарев переулок и Домодедово). 🤱🏼 Ключевое ядро – женское здоровье, беременность, роды, ЭКО и педиатрия, при этом активно развиваются направления онкологии, кардиологии, хирургии и травматологии, что делает сеть многофункциональным медицинским центром «для всей семьи». 🏆 Крутой факт в истории компании – в июне 2025 года врачи компании «Мать и дитя» стали победителями главной медицинской премии страны – «Призвание». Награда присуждена за первую в России успешную внутриутробную операцию по коррекции порока сердца у ещё не родившегося ребёнка. 📊 Финансовые результаты мы разберем более подробно когда выйдет годовой отчёт. 🔎 А как оценивать «Мать и дитя» на фоне компаний аналогов? Публичных сопоставимых аналогов в РФ у компании практически нет, кроме 🌡️EMC . Оценка с одним аналогом довольно странная вещь. К не публичным относят такие сети как ГК «Медси», СМ-Клиника, Скандинавия, Екатерининская клиника, ГК «МедИнвестГрупп» и др. Тут у нас не будет обилия информации о финансах компаний. 🌏 А что в других странах? Если в определенных публичных источниках посмотреть выборку аналогов иностранных (к примеру из Японии, из Китая, из Индии или Бразилии) то можно увидеть дисконт к зарубежным. Но это не значит что бизнес хуже, а скорее = весь российский рынок торгуется с дисконтом и при грамотной стратегии такие компании могут неплохо переоцениться в будущем. ⚙️ Особенно мне нравится когда понятна стратегия развития. Когда мед.компания говорит о покупке условного здания для переориентации его под многопрофильный центр, где мощности позволят в год проводить ориентировочно до 3 000 родов, 300 000 приемов у специалистов, 1 200 пункций ЭКО, 12 000 оперативных вмешательств и прочего = это мне понятно. Иногда лучше купить «сильную компанию» по справедливой цене, чем «слабую» по низкой. А когда к примеру условная дешёвая IT-компания заявляет о новых сделках, о приобретении чего-то чего мы не понимаем: не объясняя в деталях зачем и для чего и как это на бизнесе отразится в будущем 🟰 вот тут мне меньше хочется инвестировать. 📌 Пост не является инвестиционной рекомендацией. Компания торгуется по +/- справедливой цене, я сам ее держу, но покупал бы уже осторожнее. Как всегда буду рад вашим реакциям 👍🏻🔥

💎 АЛМАЗНЫЕ ВОЙНЫ, ОЛИГАРХИ и КИЛЛЕРЫ – ни дня без скандала! (ЧАСТЬ 3) Всем привет! Хочу продолжить цикл обзорных постов про историю компании АЛРОСА Очень советую прочитать сначала это, чтобы понять контекст👇🏻 🔗 Первый пост про нелегальный вывоз наших алмазов в 90-е годы на 900 млн долларов в год – 🔗 Второй пост про то как работали лазейки вывоза и кому это было нужно – Третий пост в продолжении всей истории… 👏🏻 Несмотря на хаос 90-х, алмазодобывающая отрасль показывала впечатляющие результаты. В 1995 году: •реализация достигала 6 тренд руб; •прибыль более 3 трлн руб; •рентабельность инвестиций – до 62%. 🥷🏻 Естественно такая «вкусная компания» привлекала внимание всё больше и больше. 1️⃣ Почему СОГЛАШЕНИЕ с De Beers стало точкой конфликта Попытка закрепить стабильный экспорт через соглашение с De Beers (на тот момент – единственный глобальный сбытовой канал) сразу задела интересы тех, кто зарабатывал на неформальном экспорте. ⚠️ Как только в договоре появились требования об ограничении серых схем, началось сопротивление. 💼 Коммерческие структуры, построенные на перепродаже сырья, получили поддержку от части чиновников и ФПГ. Схема выглядела просто: 👉 сорвать сделку = лишить АЛРОСА канала = ослабить позиции = запустить передел активов. 2️⃣ 1996 г. Москва молчит. СРЫВ ПЕРЕГОВОРОВ с De Beers Летом 1996 рынок начал нервничать: из Москвы не поступало чётких сигналов по экспорту. В августе ликвидировали Роскомдрагмет, его функции размыли между ведомствами – система регулирования фактически рассыпалась. 👔 На этом фоне переговоры с De Beers застопорились. Корпорация настаивала на доработке соглашения, но решения затягивались. 💸 Параллельно, по западным оценкам, нелегальные продажи российских алмазов достигали $80 млн в месяц. 3️⃣ СИЛОВОЕ ДАВЛЕНИЕ: проверки, налёты 📂 Осенью 1996 на правительственной комиссии озвучили претензии к АК «Алмазы России-Саха»: якобы недоплата налогов на 216 млрд руб. и нарушения валютного законодательства (расчёты в долларах). 👮🏻‍♂️ 23 января 1997 – одновременные обыски полиции в офисах АЛРОСА в Мирном, Якутске и Москве. Акция была рассчитана на давление и подрыв управляемости. Итог – дело закрыто за отсутствием состава преступления. 4️⃣ Экспорт «ПОД БЛОКИРОВКОЙ» После провала силового давления начали перекрывать экспорт через задержки квот и лицензий: нет лицензий = нет экспорта = нет выручки = срывы зарплат и поставок. 💥 В Якутии это обострилось до предела – трудовые коллективы обратились к Ельцину. По оценкам: •потери бюджета – 130 млрд руб., •убытки АЛРОСА – до 500 млрд руб., •под угрозой – инвестзаймы на $600 млн. 5️⃣ Май 1997: «квоты дадим» … и ЛОВУШКА в Шереметьево В мае 1997 Чубайс пообещал ускорить выдачу квот – АЛРОСА получила лицензию, но лишь на три недели. 📦 При отправке партии из 80 посылок через Шереметьево-2 груз арестовали – “по указанию на проверку”. Экспертиза признала все цены рыночными, кроме одной – Гохран счёл её заниженной. Когда АЛРОСА предложила продать спорную партию по цене Гохрана, тот... потребовал ещё дешевле. 6️⃣ РАЗВЯЗКА: соглашение с De Beers и высокая цена Соглашение было подписано 21 октября 1997 г. •сохранялась модель «одноканального» сбыта; •объём не менее $550 млн в год; •приоритет российской огранки, остатки на экспорт. 🩸АЛРОСА сохранила экспортный канал по итогу…но какой ценой: конфликты, передел и самое трагичное – 1 августа 1998 был застрелен наёмным киллером глава единственного сохранившегося (большим трудом) ограночного завода А.И Шкадов. Он поддерживал АЛРОСУ и был «за порядок и прозрачный рынок». Ставки в этой «борьбе» были предельно высокими… Поставь 🚀👍🏻 если понравился пост! Планирую разбирать дальше, информации много.

📦 СКЛАД РАЗМЕРОМ В 22 ФУТБОЛЬНЫХ ПОЛЯ Всем привет! 🧰 Недавно я побывал внутри компании «ВсеИнструменты» на их главной логистической площадке в Домодедово. Я по долгу своей профессии люблю изучать бизнесы изнутри: регулярно стараюсь посещать наши компании, изучать отрасли в которых они работают и делится наблюдениями с вами! Эту компанию я, кстати, достаточно глубоко разбирал в рамках CFA Russia Challenge 2025. 🎉 В 2026 году исполняется 20 лет – выросла из студенческого стартапа. Склад действительно огромный, внутри даже есть дороги с разметкой и пешеходные переходы. Он поделён на несколько секторов. Товар движется от приёмки > к хранению > к сборке > к погрузке. Есть отдельные зоны для длинных товаров и вертикальные ячейки хранения. ⚙️ КАК ЭТО РАБОТАЕТ Менеджеры формируют закупку, поставка приезжает и проходит КПП, далее разгрузка, приемка и распределение по зонам. 💻 Все управляется системой: она выдает сотрудникам задания, а процессы завязаны на сканирование, маршрутизацию и контроль операций. По словам руководителя, который проводил экскурсию, в день приезжает порядка 🚛 700 машин – и поток обрабатывается постоянно, без остановок. 😁 И тут я словил флэшбек из студенчества: я тоже работал на складе – только тогда всё выглядело так: приехала газель, ты разгрузил руками и потащил «куда сказали». Здесь – совсем другой уровень организации. У них четко разделяются основные товары и расходники – и это влияет на то, как товар принимается и раскладывается. 🔎 КОНТРОЛЬ БРАКА – КАК ЭТО ПРОИСХОДИТ На каждом этапе встроены проверки. Руководство прямо проговаривало типовые ошибки поставщика: 1) брак 2) некомплект 3) пересорт (приехало не то) 4) товар не приехал 5) неправильное количество (меньше/больше) Каждая единица сканируется. И важный момент: ошибка стоит денег. 💰По словам руководства: «Штрафная» стоимость ошибки считается как +10% к закупочной цене на каждом этапе, а чем позже нашли проблему – тем больше расходов, потому что каждая операция на складе имеет себестоимость (движение товара, повторная обработка, пересборка). 🧔🏻‍♂️ ЛЮДИ, ДИСЦИПЛИНА И ЭКОНОМИКА ТРУДА По зарплатам прозвучало так: минимум не опускается ниже ~60 тыс., а в среднем выходит 100+ тыс., особенно в сезон (весна–лето, дачи/стройка). Штат на площадке, по словам руководства, около 2150 человек, 4 смены (2 дневные и 2 ночные). Средний срок работы сотрудника 1,5–2 года, что выглядит вполне достойно для сферы. ❗️Но правила жесткие: за критичные ошибки (например, отправка не туда/не тому клиенту) могут расстаться даже на испытательном. На мой взгляд – жестковато, но, похоже, иначе порядок и качество сервиса не удержать на таком масштабе. ✔️ Отдельно сказали: если человек плохо говорит по-русски, его не берут. Логика понятная – слишком много операций, где цена ошибки высокая. Поэтому приходится «иностранцам» адаптироваться. Немного про БИЗНЕС-МОДЕЛЬ и ФИНАНСЫ (то, что озвучивали) ▪️В2С слегка сократилось, большую часть ПВЗ убыточных убрали. При этом база физлиц медленно растет. ▪️В2B растет быстрее. ▪️Ключевые сотрудники могут получать мотивацию акциями; ориентир по словам руководства – около 5,6% у ключевых менеджеров. ▪️Делают ставку на «выдавливание» мелких региональных игроков. ▪️Высвобождали кэш из оборотного капитала и в целом нацелены на снижение долга. ▪️Серьезную роботизацию в ближайшие ~2 года не планируют, потому что окупаемость по их модели = 5+ лет, а человеческий труд пока дешевле. 🏋🏻‍♀️ Мне всё понравилось, отдельно посетил даже спортзал «ВсеИнструменты», зал прям нормальный. 🌳 Почему это всё важно для инвесторов? Когда ты владеешь акциями разных компаний, ты начинаешь иначе смотреть на такие вещи: это не «где-то там склад», а большая система и люди, которые каждый день превращают процессы в деньги. Про финансы глубже сделаю отдельный пост, а пока ставьте – 👍🏻🚀 если нравится такой формат, всё для вас!

🪁 Поговорим на актуальную тему: «ДЕТИ и ДЕНЬГИ» Всем доброго! Наверное дети тут есть у очень многих) ✅ Мне кажется, что развитие финансовой грамотности у детей – один из важнейших аспектов их воспитания. Понятие денег и правильное обращение с ними должны прививаться ещё с детства. ❓Как можно развивать финансовую грамотность у детей ? 🍎 Необходимо приучать детей к тому, что деньги не только средство для покупки еды или каких-либо вещей, но и инструмент для достижения целей. И «из воздуха» он не возникает обычно, нужно прививать деньгам ценность. 💡Какой подход можно применять в данном случае? – Каждый месяц/неделю ребенку можно выдавать определенную сумму и предлагать спланировать «бюджет». К примеру: ▪️Часть средств откладывать на какую-либо будущую покупку. ▪️Часть средств как трата на развлечения. 📊 Подобный навык позволит ребенку понять как контролировать свои финансы, составлять и соблюдать бюджет, а также видеть разницу между сиюминутным удовольствием и долгосрочными целями и находить баланс. ➡️ Есть также несколько сформулированных правил распоряжения карманными деньгами: 1️⃣ Ребенок должен самостоятельно решать как распределить деньги, вы лишь можете направить на путь истинный, но самое главное не манипулировать деньгами. 2️⃣ Не стоит ругать за ненужные траты. Это кстати достаточно часто можно встретить в семьях, особенно часто такой посыл несут люди старшего поколения. Это не совсем продуктивно. Ребенок должен сам осознавать последствия своих финансовых решений. 3️⃣ Нельзя назвать хорошей идеей покупку еды на часть денег ребенка. Питание обеспечивают родители. Но, если ребенок берет в магазин карманные деньги и ему не хватает средств на желаемое, не нужно добавлять недостающее. Так вы сформируете у него привычку занимать. Лучше объясните ему, как накопить недостающее. 4️⃣ Ребенка нельзя лишать карманных денег за проступки (хотя многие тут спорят❗️) и тем более забирать уже выданные. Это не приведет ни к чему, кроме чувства обиды и недоверия к родителям. 5️⃣ До 14 лет деньги стараться выдавать ребенку в виде наличных. Это поможет научиться считать деньги и ощутить их физическое присутствие. 6️⃣ Каждый год выдаваемую сумму стоит индексировать не менее чем на 10%. Это будет стимулировать детей стремиться улучшать свои финансовые навыки. Про инфляцию тоже потом постарайтесь объяснить и как деньги со временем теряют в своей стоимости. 7️⃣ После достижения 14 лет уже можно завести банковскую карту и потихоньку намекать на инвестиции «уже в нашем понимании», но главное не перегрузить ребенка терминами. Можно побеспокоится заранее об этом и по рождении ребенка завести брокерский счёт, рассказать про топовые компании на нашем рынке типа , про дивидендные акции, про ОФЗ надёжные с купонами, такие как , и пополнять его на небольшую сумму каждый месяц. Потом после 18 лет можно его передать. 8️⃣ Ну и важно объяснить про сомнительные истории и про мошенничество. •Например рассказать пару историй, как вполне взрослые и «опытные» люди с деньгами и парочкой высших образований переводили пару лямов телефонным мошенникам. Ну если у нас даже не бабушка-пенсионерка, а целый Директор департамента Минфина в 2023 году отдал телефонным мошенникам 3,8 млн рублей (доехал, снял, перевёл, а потом понял что стал жертвой) о чем речь то…)))) Надо объяснять. •Или как всегда у нас выстраиваются толпы людей скупать доллар по 100, но никто не выстраивается покупать по 75 😁 ☝🏻 Самое главное, то чего многие не делают – родители ДОЛЖНЫ служить примером для своих детей, как ответственно и грамотно управлять деньгами и принимать соответствующие решения. Таким образом мы сможем взрастить финансово грамотное поколение, которое сможет успешно адаптироваться в современном мире. 🐣 А какие методы для развития финансовой грамотности используете вы у своих детей? Делитесь мнением в комментариях, будет интересно почитать!)

☠️ ДЕФОЛТЫ и РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ в конце 2025 года: подорвало ли это доверие к облигациям? Всем доброго! Конец 2025 г. ознаменовался сразу несколькими тревожными эпизодами на рынке рублевых облигаций. Одними из наиболее обсуждаемых стали дефолт по выпуску компании Монополия и перенос погашения долга по облигациям Домодедово Фьюэл Фасилитис. Эти кейсы были не единственными, но на их фоне особенно остро встал вопрос: НАСКОЛЬКО ОПРАВДАНО ДОВЕРИЕ К КОРПОРАТИВНЫМ ОБЛИГАЦИЯМ и какие сигналы должны заставить инвестора усомниться в стабильности выплат? ⚫️ Технический дефолт по выпуску 001Р-02 АО «Монополия» (тикера нет) ▪️АО «Монополия» 4 декабря 2025 года допустила технический дефолт по выпуску 001Р-02 на 260 млн руб. Причина – нехватка ликвидности из-за задержки продажи партии транспорта. Компания обещала рассчитаться до 18 декабря, но этого не сделала – тех.дефолт перерос в фактическое неисполнение обязательств. ▪️Далее последовали стандартные объяснения: временные трудности, кассовый разрыв, переговоры с банками. На данный момент свободных средств у компании нет, возможные источники выплат ещё не определены. ▪️Ситуация вскрыла системные риски логистики: перегретый рынок, дорогие займы, дорогой лизинг и прочее. В таких условиях даже при высоких оборотах бизнес может остаться без доступного денежного потока. Идём далее. ⚫️ Перенос погашения и изменение условий с «Домодедово Фьюэл Фасилитис» ▪️Выпуск 002Р-01 на 15 млрд руб., размещённый «Домодедово Фьюэл Фасилитис» в декабре 2022 г. под 12,8% годовых (купон раз в полгода), изначально должен был погаситься 16 декабря 2025 г. вместе с шестым купоном. ▪️27 ноября 2025 г. эмитент предложил перенести погашение на год – до 15 декабря 2026 г., и изменить ставку для 7-го и 8-го купонов: плавающий процент по формуле «ключевая ставка ЦБ + 3%» с лагом 7 дней и ежедневным расчётом. При ставке ЦБ 16,5% это давало 19,5% годовых. ▪️Также инвесторам предложили отказаться от прав на досрочный выкуп по офертам до 15 декабря 2026 г. Предложения были одобрены 11 декабря собранием держателей. Такие дела 🤷🏻‍♂️ ❓Меняется ли у инвестора восприятие облигаций корпоратов после подобных случаев? 🔎 Такие истории всегда становятся поводом для инвесторов пересмотреть свой подход к выбору облигаций – особенно для тех, кто заходил в них как в «безрисковый и понятный инструмент». Это вам не ОФЗ 26238 , тут надо изучать. ✅ Во-первых, обращать внимание на то, за счет чего эмитент вернет деньги в конкретную дату. Не «выручка большая», не «рынок растет», а конкретные денежные потоки и источники покрытия. ✅ Во-вторых, более глубоко погружаться в информацию об условиях выпуска, о самом эмитенте и смотреть: какие еще в документах есть триггеры и подводные камни. ✅ В-третьих, важна дисциплина в портфеле касаемо размера позиций. ⭐️ Отдельно хочу сказать о кредитных рейтингах. К ним у меня отношение двоякое. Это может быть полезно, но точно не основание для того, чтобы считать инструмент надежным «по умолчанию». 📊 Любая рейтинговая оценка – это не только методология, но и набор допущений и субъективных решений, где всегда есть пространство для конфликта интересов. 🏴 Это не вопрос конкретной страны. В мировой практике было достаточно ситуаций, когда рейтинг не отражал реальный уровень риска. Один из самых известных примеров – рынок CDO перед кризисом 2008 г. когда Moody’s и S&P ставили высокие рейтинги структурам, основанным на заведомо мутных схемах с ипотечными активами. Все это закончилось исками, потерями инвесторов и масштабным разрушением доверия к системе. 👉🏻 Резюме: рейтинг может быть ориентиром, но он не освобождает от необходимости разбираться в том, кому вы даете деньги – и на каких условиях. 😐 Ожидать, что такие случаи поведут к массовому пересмотру подхода, не приходится. 🩸Опыт показывает: пока типичный инвестор сам не столкнется с какой-либо потерей, изменений в поведении не происходит. Ставь 👍🏻🚀

📌 НАЛОГИ для инвестора в 2026 году: что важно знать Всем доброго✌🏻 Инвестирование – это не только анализ рынков и выбор активов, но и понимание налоговых обязательств. Разберём ключевые моменты. 1️⃣ Ставки НДФЛ: не путайте «общую шкалу» и «доходы от инвестиций» Общая прогрессивная шкала: 🟢 13% – до 2,4 млн ₽ в год 🟡 15% – 2,4-5 млн ₽ 🟠 18% – 5-20 млн ₽ 🔴 20% – 20-50 млн ₽ 🔴 22% – свыше 50 млн ₽ Доходы от инвестиций: Для прибыли от операций с ценными бумагами (продажа, купоны, дивиденды) и производных инструментов (фьючерсы, опционы) у резидента РФ обычно работает простое правило: 🟢 13% – если сумма таких доходов за год до 2,4 млн ₽; 🔴 15% – только на сумму превышения свыше 2,4 млн ₽. ⚫️ Как это работает на примере: Допустим, за год вы получили доход 3 000 000 ₽ от операций с акциями 1. Порог – 2 400 000 ₽ 2. Превышение: 3 000 000 − 2 400 000 = 600 000 ₽ 3. Налог считается так: •до 2,4 млн ₽ – по базовой ставке 13% •с превышения (600 000 ₽) – по повышенной ставке 15%. 2️⃣ Как облагаются основные доходы инвестора ▪️Продажа ценных бумаг (акции, облигации, фонды) Налог появляется, когда фиксируешь прибыль: продал дороже, чем купил. Убытки налогом не облагаются и могут уменьшать прибыль (в рамках правил зачёта убытков). В большинстве случаев в РФ брокер всё считает и удерживает сам, потому что он налоговый агент. ▪️Купоны по облигациям (включая ОФЗ) Купоны облагаются НДФЛ. Льготы определенные действовали до конца 2020 года, потом правила изменились. ▪️Дивиденды По российским акциям налог обычно удерживается автоматически при выплате. Для налоговых нерезидентов РФ стандартная ставка по таким дивидендам составляет 15%, если иное не предусмотрено соглашением об избежании двойного налогообложения (СИДН) между РФ и страной налогового резидентства получателя. ▪️Фьючерсы и опционы Налог рассчитывается по итоговому финансовому результату за календарный год. Допустим, за год по фьючерсам и опционам у вас было: •прибыль по сделкам – 1 200 000 ₽ •убытки по сделкам – 450 000 ₽ Итоговый финансовый результат: 1 200 000 − 450 000 = 750 000 ₽ Именно с 750 000 ₽ рассчитывается налог по ставке 13% или 15%. 3️⃣ Когда всё-таки нужна декларация 3-НДФЛ Чаще всего декларация 3-НДФЛ требуется, если доход не прошёл через российского налогового агента. Например: ▪️ торговля или инвестиции через иностранного брокера; ▪️ получение дивидендов и других выплат из-за рубежа, с которых не удержан налог в РФ; ▪️ желание зачесть убытки между разными брокерами или оформить налоговые вычеты; ▪️ продажа имущества, получение подарков и другие внеброкерские операции. 4️⃣ ИИС-3: вычеты и льготы 1) Ежегодный вычет на взносы Каждый год можно вернуть часть уплаченного НДФЛ за счёт взносов на ИИС-3: 🔹 Сумма, с которой рассчитывается вычет, – до 400 000 ₽ в год; 🔹 Возврат составляет от 13% до 22% – зависит от твоей налоговой ставки (13% для резидентов, 15% и выше – для сверхдоходов); 🔹 Максимальный возврат – 52 000-88 000 ₽ в год. Этот вычет можно получать ежегодно, пока вносишь средства и уплачиваешь НДФЛ. 2) Льгота на доход при закрытии ИИС-3 Если ты держишь счёт нужное количество лет, то при его закрытии не нужно платить налог с прибыли: 🔹 Доход до 30 млн ₽ освобождается от НДФЛ полностью; 🔹 Всё, что свыше лимита – облагается по ставке 13–15%; 🔹 Лимит применяется ко всем ИИС-3, закрытым в одном календарном году. Важно: льгота работает только при закрытии счёта после минимального срока владения. 3) Минимальный срок владения Чтобы воспользоваться льготой на доход, нужно держать счёт не менее установленного срока: •Для ИИС-3, открытых в 2024-2026 годах, срок – 5 лет; •Для счетов, открытых позже, срок будет постепенно увеличиваться – до 10 лет. Если закрыть счёт раньше, льгота не применяется, и весь доход облагается по обычным ставкам. 🔖 Декларация подается до 30 апреля, уплата НДФЛ до 15 июля (если нет налогового агента) Ставь 👍🏻😉

📌 Что такое FIFO и почему налоги иногда НЕ СОВПАДАЮТ с ожиданиями? Всем доброго✌🏻 Инвестору важно понимать не только, какие активы покупать и продавать, но и как считается налог на прибыль. Разбираемся. 📚 Метод FIFO (First In, First Out), или «первый пришел – первый ушёл». Он означает, что при продаже активов сначала считаются проданными те, которые были куплены раньше всех. 💡Как работает FIFO на практике: Пример. Вы купили 70 акций по 300 ₽, потом 80 – по 320 ₽. Затем продали 80 по 315 ₽. Кажется, что сделка убыточная: средняя цена покупки ~ около 311 ₽. Однако при расчёте налоговой базы используется метод FIFO, а не средневзвешенная цена. Согласно методу: 70 акций считаются проданными по 300 ₽ (прибыль по 15 ₽ на каждую), оставшиеся 10 – по 320 ₽ (убыток по 5 ₽ на каждую бумагу). 💰Финансовый результат: 70х15 – 10х5 = 1 000 ₽ прибыли. Именно эта сумма станет налоговой базой, с которой брокер удержит НДФЛ по ставке 13% — 130 ₽. ❗️Средняя цена покупки у брокера в приложении используется чисто для справки. При расчете налога она не имеет значения. _______________ ⚠️ Почему это важно для оптимизации налогов Пример: 1) Весной вы купили акции Х5 Ритейл на 50 000 ₽, а потом продали их за 60 000 ₽. Прибыль = 10 000 ₽. НДФЛ с неё был бы 10 000 × 13% = 1 300 ₽. 2) Осенью вы купили акции Х5 Ритейл снова на 40 000 ₽, но рынок просел, и вы продали их за 35 000 ₽ в минус. Убыток = 5 000 ₽. 🟢 Итого за год: 10 000 − 5 000 = 5 000 ₽ налоговой базы. НДФЛ: 5 000 × 13% = 650 ₽, а не 1 300 ₽. Так можно законно снизить налоги и откупить позже. Убыток можно переносить в будущие периоды (в течение 10 лет). Это закреплено в Налоговом кодексе (ст. 220.1). ____ ⚙️ FIFO и структура счетов Если у вас несколько брокерских счетов у одного брокера, FIFO применяется ко всем сделкам в совокупности – брокер считает результат по бумаге в целом. Если вы используете ИИС и обычный счёт, то расчёты ведутся раздельно. Прибыль ИИС нельзя перекрыть убытком с другого счёта и наоборот. 💼 Если счёта открыты в разных брокерских компаниях, каждая из них считает финансовый результат только по своим операциям. В этом случае вы можете самостоятельно подать декларацию 3–НДФЛ, чтобы вычесть убытки и прибыли в совокупности. ____ ⚫️ Важные нюансы FIFO: 🔹Фиксируйте убытки вовремя. Просто падение цены не считается убытком. Он появится только при продаже. Не тяните до последнего – сделки учитываются по дате расчёта (режим Т+1). 🔹Комиссии брокера уменьшают налоговую базу. Они влияют на финансовый результат результат, пусть и незначительно. 🔹Обнуляется срок владения. Продажа и повторная покупка ценной бумаги обнуляет срок владения для льгот по ЛДВ. Даже если позиция осталась та же — налоговая начнёт отсчёт заново. ____ 🔴 ВАЖНЫЙ НЮАНС ПРИ ВЫВОДЕ СРЕДСТВ: •Многие инвесторы испытывают недоумение, когда при попытке вывести средства с брокерского счёта налог удерживается в гораздо большем размере, чем кажется логичным. •Особенно это заметно, если вы получали купоны, дивиденды или просто частично закрыли позиции, а затем решили вывести, например, только «пассивный доход». •Но на практике брокер не разграничивает, какие именно деньги вы выводите – прибыль от сделок, дивиденды или купоны . Все по сути в одной корзине 🛒. 🔎 Пример: – Вы продали акции с прибылью на 3 000₽. – Затем получили 1 000 ₽ в виде дивидендов и купонов. – У вас на счёте — 4 000 ₽, вы решаете вывести 1 500 ₽. – Брокер видит, что зафиксирована прибыль 3 000 ₽. – Он обязан удержать 13% НДФЛ = 390 ₽. 😡 При этом вы могли считать, что выводите просто дивиденды, а налог в 390 ₽ покажется неадекватно большим (например, 26% от вывода). Но на самом деле это — налог с уже полученной прибыли, просто удержанный в момент вывода. ❗️Это не ошибка брокера, а выполнение налогового законодательства РФ. Все по-любому сталкивались с этим и не понимали как такой большой налог может быть)

💎 Как в 90-х работали лазейки вывоза алмазов из России ⁉️ (ЧАСТЬ 2) Всем доброго! В первой части мы разобрали, как под лозунги о развитии отечественной огранки массово появлялись «совместные предприятия» с льготами и доступом к лучшему сырью – но вместо производства многие из них занимались банальной перепродажей. И как пропадали огромные деньги ежегодно – порядка $900 млн. ❗️ССЫЛКА НА (ЧАСТЬ 1) – «Изчезающие миллионы долларов» – вроде бы звучит как абстрактная статистика, потом начинаешь накладывать на неё реальные факты из внешней торговли и видишь: 🇮🇱 В Израиле в 1995 году (не имеющей собственных месторождений и не добывающей ни одного карата) было экспортировано сырья на 685 млн долларов по старым данным. По мнению главного алмазного контролера, необработанные драгоценные камни ИМЕЛИ РОССИЙСКОЕ ПРОИСХОЖДЕНИЕ. Несмотря на формальный запрет на вывоз сырого алмазного сырья из России в рамках *соглашения с De Beers, совместные предприятия быстро нашли лазейки. ⚠️ Один из самых изощрённых способов выглядел почти легально: на сырой алмаз НАНОСИЛИ ОДНУ ГРАНЬ – этого хватало, чтобы считать камень “частично обработанным” и легально вывозить его за границу. Огранщик всегда мог сослаться на так называемое “окно” – участок кристалла, позволяющий оценить внутреннюю структуру, и объяснить, почему выгоднее довести огранку в другом центре. Фактически Россия теряла и сырьё, и обработку, и доход. ⚠️ Второй канал утечки – ДАВАЛЬЧЕСКИЕ СХЕМЫ, легализованные указом президента в 1993 году. Формально – передача алмазов российским и зарубежным партнёрам для огранки, фактически – потеря контроля. Предполагалось, что готовые бриллианты будут возвращаться в Россию. Но реально возвращалась лишь малая часть – и то по заниженной стоимости. По данным Госкомтаможни, разница между стоимостью ввезённых и вывезенных изделий составляла менее 8%, тогда как при нормальной огранке она должна быть в разы выше. 👉🏻 Яркий пример той эпохи – фирма “ГОЛДЕН АДА”. Она получала сырьё по давальческой схеме, почти ничего не производила, и алмазы попросту “исчезали”. История обернулась уголовным делом и шквалом публикаций в СМИ, но эта компания была лишь вершиной айсберга. 🔎 Аудит показал: – только за 1995 год и первый квартал 1996-го из государственного фонда было продано алмазов на $2 млрд – при этом значительная часть средств так и не попала в бюджет. Из-за демпинга и утечки обвалился и мировой рынок – впервые за десятилетия упали цены на российские алмазы. Ущерб отрасли оценили в $600 млн. Когда АЛРОСА начала наводить порядок, это ударило по интересам целой сети – и “алмазные войны” вошли в открытую фазу. *Соглашение Алросы с De Beers – соглашение о глобальном сотрудничестве с южноафриканско-британской корпорацией о покупке российского сырья, поскольку у нас не было налаженных международных каналов продаж. Конечно оно делало нас зависимыми в определенном плане и поэтому было не вечным, там тоже целая история. 📊 В 1995 доля России на этом рынке уже была настолько значительной, что выход из данного соглашения означал обрушение одноканальной системы сбыта алмазов. 👔 Переговоры обо всём этом шли заранее на самом высоком уровне. Председателя совета директоров Н. Оппенгеймера и управ.директора «De Beers» принимал у себя Примьер-министр России В.С Черномырдин. Участвовал и президент «Алмазы России-Саха»(в будущем АЛРОСА) В.А Штыров и министр финансов РФ В.Г Пансков. ⚫️ Итог: на момент переговоров 1996 года «на словах» отрегулировали момент с серым вывозом сырья из РФ, которое потом пропадало. 🔪Но дальше НАЧАЛСЯ ЗАМЕС С ОЛИГАРХАМИ и накал страстей… ✅ Скоро будет (ЧАСТЬ 3). И это мы даже к 2000-ым годам пока не пришли, а сколько всего вы уже знаете о компании😉 Друзья, поддержите пост реакциями и комментариями, это важно 👍🏻🔥

💎 Как из России исчезали алмазы на $900 млн в год ⁉️ (ЧАСТЬ 1) Всем доброго! 🇷🇺 Решил сделать цикл постов про компанию АЛРОСА. Это крупнейшая алмазодобывающая компания в мире, контролирующая около 30% глобального рынка. При этом она НАША, что заставляет испытывать к ней особый пиетет. Сейчас к ней мало внимания – не тот рыночный цикл. Но именно поэтому есть смысл разобрать, что за структура стоит за этим бизнесом, как она работала в прошлом и на чём зарабатывает сейчас. 📜 У неё достаточно длинная (для нашего рынка) история. Акционерная компания «Алмазы России-Саха» была создана в 1992 году. Хотя материальная база под это дело была еще раньше, НО ОБ ЭТОМ позже. 📗 Эпизодов разных в жизни компании много (и алмазные войны и захваты и давление властей) на целую книгу. А пока что, хочу рассказать о так называемом РАСХИЩЕНИИ ГОСУДАРСТВЕННОГО ФОНДА АЛМАЗОВ С 90-х ГОДОВ и как это было. В своё время наша страна уже питала идею покончить с ролью сырьевого придатка (так говорил Комитет драгоценных металлов при Министерстве Финансов РФ) и как вы понимаете отказаться от экспорта необработанных алмазов. 🤷🏻‍♂️ Вся беда заключалась в том, что практическое воплощение сие процесса всегда приводило к противоположному результату. Пока звучали лозунги, происходил быстрый развал гранильной промышленности, созданный в советскую эпоху. Из трех заводов на плаву удержался только один – в Смоленске. К середине 1990-х начали «плодится» предприятия совместные «с нашими», но созданные с участием иностранного капитала. Около 160 компаний было зарегистрировано по итогу, имевших лицензии на работу с алмазами. 💰 «Сверху» говорилось, что подобная практика даст нам инвестиции, высокую культуру производства, передовые компьютерные технологии разметки и обработки алмазов и новые каналы сбыта. 💡 Кроме того «совместные предприятия» конечно же имели налоговые льготы – возможность наряду с российскими предприятиями закупать алмазное сырьё на 10% дешевле, чем min цена для гранильщиков на мировом рынке. 👎🏻 И самое обидное – из множества «совместных предприятий» только единицы налаживали серьезное производство. А большинство, по факту, были созданы с единственной целью – ЗАКУПАТЬ ДЕШЕВЛЕ СЫРЬЁ НА ВНУТРЕННЕМ РЫНКЕ И ПЕРЕПРОДАВАТЬ ЕГО. 🏃🏻‍♂️ Обращало на себя внимание также и то обстоятельство, что подобные предприятия имели незначительный уставный капитал, что конечно же позволяло им чуть что – мгновенно свернуть деятельность в РФ. В 90-х доступ к запасам алмазов, в том числе из государственного фонда драгоценных камней, получили узкий круг совместных предприятий. Формально они были российскими, но фактически контролировались иностранцами – нередко с израильскими и бельгийскими паспортами. Эти фирмы пользовались расположением руководства Роскомдрагмета и могли отбирать для себя лучшее сырьё. ⚠️ Из-за отсутствия контроля сделки проводились в условиях полной непрозрачности. Самостоятельный отбор, вариативность цены в зависимости от характеристик, отсутствие экспертизы у надзорных органов – всё это создавало благоприятную среду для махинаций. Даже случайная “ошибка” при оценке могла означать крупную недополученную прибыль для государства. ❗️А ТЕПЕРЬ ВНИМАНИЕ НА ЦИФРЫ По расчётам Счётной палаты, российским и совместным предприятиям ежегодно продавалось сырья на $ 1,4 млрд. Реальные производственные мощности позволяли обрабатывать не более $500 млн. 👣 Разница в $900 млн в год – просто исчезала из оборота, а камни всплывали уже за границей. На каких-нибудь алмазных биржах в тель-авивском пригороде РаматГене или «алмазной мили» в Антверпене… ✅ ПРОДОЛЖЕНИЕ СЛЕДУЕТ…будет сразу в следующем посте уже завтра! 🧳 Друзья, интересного много у меня по Алросе, целый чемодан, этот пост – это только 5% от того, что могу рассказать про неё и ПРОДОЛЖУ это делать, если вам интересно! Поэтому поддержите пост реакциями и комментариями, мне будет приятно 👍🏻🔥