Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

А вы знали, что колебания на финансовых рынках зависят от фазы Луны? И нет, это не первоапрельская шутка — о такой корреляции всерьез рассуждают некоторые ученые. В честь Дня смеха узнали, что стоит за этим совпадением (или все-таки закономерностью?) у топового автора Пульса . 💬 Однажды я узнал, что на бирже торгуют по Луне. Нет, не в том смысле, что кто-то продает участки на Луне — хотя и такие уникумы существуют. А в прямом: ученые из университетов Мичигана и Лозанны, а также ряд известных блогеров в России на полном серьезе обнаружили, что доходность акций в дни новолуния примерно вдвое выше, чем в дни полнолуния. И это не по одной стране, а по 48 странам мира за последние сто лет. Разница — до 10% годовых. То есть профессора и доктора наук с серьезными лицами и в костюмах сели и посчитали: когда Луна круглая, инвесторы хуже покупают акции. Казалось бы, ну и чушь — мало ли какие совпадения. Но нет, исследование опубликовано в Journal of Empirical Finance, рецензировано, подтверждено данными — от Нью-Йоркской биржи до бирж Токио и Мумбаи. Авторы вежливо предположили, что полнолуние влияет на настроение людей — мол, хуже спят, нервничают и поэтому осторожнее инвестируют. Дескать, поведенческие финансы, психологические искажения, все такое. Я от души посмеялся. Ибо это еще цветочки. Есть, например, индикатор Супербоула. Некий журналист Леонард Коппетт в 1978 году обнаружил: если финал американского футбола выигрывает команда из одной конференции, рынок растет, а если из другой — падает. Коппетт написал это как шутку. Как пример того, что можно найти корреляцию между чем угодно. Прошло 48 лет. Шутку до сих пор обсуждают на Уолл-стрит. Мужик умер в 2003-м, так и не поверив, что кто-то воспринял это всерьез. Точность индикатора, к слову, 73%. Выше, чем у большинства аналитиков с зарплатами в миллион долларов. Далее — индекс длины юбок. Когда экономика на подъеме, юбки у женщин короче. Когда кризис — длиннее. Это заметили еще в 20-х годах прошлого века. Объяснение примерно такое: в хорошие времена дамы чувствуют себя увереннее и оголяют ноги, а в плохие — закутываются и готовятся к худшему. Звучит как анекдот, но корреляция прослеживается на протяжении десятилетий. Ну и вишенка: оказывается, настроение фильмов, вышедших в прокат, тоже коррелирует с поведением биржевых брокеров на следующий день. Посмотрел грустное кино — торгуешь аккуратнее. Посмотрел бодрое — рискуешь. Вот прямо научно доказано: не лезь на биржу после просмотра «Реквиема по мечте». Что из всего этого следует? А ничего. Корреляция — это не причинно-следственная связь. Цена мороженого тоже коррелирует с количеством утонувших на пляже. Но не мороженое убивает людей, а жара, при которой покупают мороженое и лезут в воду, да поглубже. Человеческий мозг так устроен: он ищет закономерности, дабы обрести контроль. Даже если закономерностей нет. Именно поэтому любая чепуха, которая хоть немного совпала с реальностью, немедленно становится «индикатором». А Луна… Луна просто висит себе на небе и никого не трогает. Ей глубоко по барабану, что там происходит с вашим инвестиционным портфелем. Она за миллиарды лет видала и динозавров, и крах Lehman Brothers. И ни разу не шелохнулась.

⚡️ ФСК Россети (FEES) | Прибыль зашкаливает, но акции стоят на месте ▫️Капитализация: 150 млрд р (0,071р/акция) ▫️Выручка 2025: 1834 млрд (+21,8% г/г) ▫️EBITDA 2025: 555,7 млрд (+31,7% г/г) ▫️Прибыль акционерам: 141,4 млрд (против убытка г/г) ▫️Скор. прибыль: 266,5 млрд (+12% г/г) ▫️скор. P/E TTM: 0,56 ▫️P/B: 0,1 ✅ Рост тарифов существенно опережающий инфляцию положительно сказывается на результатах компании и положительный эффект продолжит раскрываться в 2026 и 2027 годах. В 2025м году компания заработала 141,4 млрд р чистой прибыли акционерам, но 125,1 млрд р составили обесценения основных средств и нематериальных активов. В целом, даже без учета этой корректировки P/E = 1,1. Сама компания оценивает скор. чистую прибыль в 297,2 млрд р по МСФО и 133,2 млрд р по РСБУ. ❗️ Чистый долг увеличился до 557,8 млрд р, но он уже не кажется таким существенным на фоне роста EBITDA. ND/EBITDA = 1, такая долговая нагрузка уже вполне позволяет платить дивиденды (пока их ограничивает мораторий). ❌ Инвестиционная программа на 2026 год выросла на 18,2% г/г до 857 млрд р. Скорее всего, это из-за того, что в 2025м году объем кап. затрат оказался меньше запланированного. Это существенно снижает шансы на дивиденды по итогам 2026 года (которых в базовом сценарии быть не должно). 👆 Согласно прошлым прогнозам компании, CAPEX должен упасть до 433 млрд р в 2027м году. Вывод: Результаты нормальные и тенденция по перекладываю расходов на потребителей через индексацию тарифов будет развиваться дальше. Сейчас Россети - это самая дешевая компания на рынке РФ по мультипликаторам. Единственная проблема в отсутствии дивидендов, которые существенный шанс есть увидеть только через 2 года. Однако, при прочих равных, они могут быть больше 50% к текущей цене и выплачиваться на регулярной основе. Даже если придется подождать до 2028 года, на мой взгляд, оно того стоит. Потенциал здесь 3х-5х на ближайшие 3 года. Поэтому держу на 10% от депозита и жду. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Однажды я наблюдал за дебилизмом в инвестиционном сообществе. Не то чтобы мне это было непривычно - скорее, наоборот, дебилизм давно стал фоновым излучением, к которому организм адаптировался. Но иногда случаются особо яркие вспышки. Вспышка первая. Демура сообщил тут давеча, что Усть-Луге кранты. Ну, и само собой скоро за Калининград возьмутся геополитические враги. Быть блогером-пророком апокалипсиса - это, пожалуй, самая лёгкая работа на свете. Легче, чем у дворника. Дворнику хоть метлу держать надо. Схема простая. Каждый день говоришь, что всё рухнет. Если рухнуло - ты гений. Если не рухнуло - ну, значит, рухнет завтра. Послезавтра. Через месяц. Рано или поздно что-нибудь действительно бахнет - ибо жизнь штука такая, бахает регулярно - и ты такой Демуристый выходишь в белом пальто, и говоришь: я же предупреждал. Метод, к слову, прекрасно работает последние пару лет, ибо поводов для нервов было много. Но долгосрочно это конечно туфта полная. Вспышка вторая. Транснефть. Есть отчёт. Есть чёткая формула расчёта дивидендов. Бери калькулятор, открывай глаза, считай. Три человека с калькуляторами посчитали дивиденд 200 с лишним рублей. (Олег, Атлант - спасибоси) А что выдали аналитики из инвестиционных домов? Синара - 185. СберИнвестиции - 180-185. Эйлер - 180. Консенсус избушек - 186. Формула открытая, данные в отчёте свежие и по ним все считается, схема выплаты известна. Арифметика 4 класса. Но аналитики из контор с мраморными полами и кофемашинами за полмиллиона рублей умудрились насчитать меньше, чем три мужика с обычными калькуляторами. Как это возможно - ровным счётом непонятно. Хотя, если вдуматься, очень даже понятно. Ибо когда ты работаешь в избушке, ты не можешь написать цифру, которая сильно отличается от цифры твоего коллеги из соседней избушки. Потому что на тебя косо посмотрят. Начальник спросит — а чо это ты такой умный? А вдруг ошибёшься? А вдруг клиенты не так поймут? И ты, дабы не выделяться, пишешь 180-185, как все нормальные люди. А три человека, которым плевать на мнение сообщества о себе, берут и считают правильно. Лучше быть неправым, но в стае, чем правым, но одному. Я много лет наблюдаю за этим явлением, и каждый раз удивляюсь. Казалось бы, профессия аналитика предполагает анализ. Не копирование соседней избушки, не усреднение а, собственно, работу с цифрами. Но нет. Выделяться страшно. А вдруг засмеют. А вдруг не так. А вдруг.

🛢 Итоги марта 2026 года: нефтегазовое ралли и игнорирование отчетов Друзья, по традиции ежемесячно рассказываю о результатах стратегий автоследования. Вы читаете итоги за март. Результаты флагманской стратегии ✔️ Рост стратегии за все время (с 5 марта 2024) = +34,74% (дельта к индексу полной доходности +37,2 пп.) ✔️ Рост стратегии за 2025 = +17,79% (доходность выше индекса на 15,8 пп.) ✔️ Рост стратегии в 2026 = +3,04% (доходность выше индекса на 1,2 пп.) ❌ Динамика стратегии за март 2026 = -3,65% (доходность ниже индекса на 2,8 пп.) 💭 Комментарий по месяцу: 1️⃣ Ключевым событием марта стала война США/Ирана, которая привела к росту цен на нефть и, как следствие, нефтегазовых компаний. Особенно выросли Роснефть (+18,8%) и Татнефть (+18,7%). Я считаю текущие цены на нефть неустойчивыми, поэтому нефтегазовых компаний в моем портфеле нет (в индексе их почти 40% , поэтому в марте стратегии уступили индексу). Пересчитал модели по Лукойлу и Татнефти, исходя из цены нефти в 6 000 руб. за баррель, дивиденды получаются 12% и 9%, не интересно. 2️⃣ В марте все компании в портфеле сильно (или сильнее ожиданий) отчитались за 2025 год и первые месяцы 2026 года. 🏦 Сбер продолжает штамповать отличные отчеты, наращивая прибыль на 20% г/г. 🍏 Лента показала отличную маржу, денежный поток и прибыль в 4 квартале. 🔖 Маржа Хедхантера выше ожиданий за счет грамотной работы с расходами, компания в мае заплатит дивидендами 7,7% за одно только 2 полугодие и т.д. Фундаментально в компаниях портфеля все хорошо, поэтому я спокоен за инвестиции и уверен, что среднесрочно портфель покажет динамику сильнее широкого рынка. 3️⃣ Считаю рынок в марте очень спекулятивным, динамика акций далеко НЕ всегда соответствовала результатам, которые показывали компании. На мой взгляд, причины две: 1) перекладка в нефтегазовый сектор (продавали все, что угодно, чтобы купить нефтегаз); 2) рост неопределенности и преобладание негативной повестки (война в Иране, атаки на порты, блокировка Telegram — думаю, эти факторы давят на психологию инвесторов). При этом, я предлагаю достать свои калькуляторы и инвестировать безэмоционально на основе цифр (цифры говорят о том, что рынок в целом недорогой, и есть достаточно компаний, акции которых могут переоцениться наверх). 📈 Сохраняю оптимизм и базовую гипотезу на 2026 год: ЦБ будет последовательно снижать ключевую ставку, отчеты компаний улучшатся, безрисковая доходность снизится => Рынок акций, и особенно качественные и недооцененные бумаги, будут расти. После публикации отчетов есть еще минимум 7 компаний, которые выглядят интересно по текущим ценам, помимо тех бизнесов, что уже есть в портфеле. Обычно такое большое кол-во дешевых компаний говорит о хорошей точке входа. Приглашаю вас подключиться к стратегии : Рекомендуемая сумма для следования — 600 000 рублей, минимальная — 210 000 рублей. Подключайтесь к стратегии, экономьте время на инвестиции и повышайте вашу доходность 🤝

‼️ Если вы хотите научиться торговать фьючерсами на природным газом сша в среднесрочной и долгосрочной стратегии, но вам не хватает опыта, знаний, то вам необходимо сделать правильный выбор, каждому участнику буду рад помочь. 🕵‍♂️ Если вы готовы изучать предмет и вам необходимо получить дополнительную информацию, есть желание начать разбираться в инструменте и научиться торговать фьючерсами на природный газ сша и те кто хочет повысить свой уровень знаний в газе. 👍 Я зарегистрировал свой закрытый канал в т банке 🔥 Два раза в день публикуются посты и в них моё видение ситуации на текущий торговый день, а вечером я подвожу итоги и делюсь своими мыслями о том, чего ожидаю в дальнейшем от рынка газа. 😃 В закрытом канале прямой диалог с подписчиками, отвечаю на вопросы, предоставляю дополнительную информацию, делюсь мыслями и своим опытом реальных торгов фьючерсами на природный газ сша, который у меня с 2022 года, также делюсь информацией о своей торговле на личном счёте и на счёте стратегии автоследования. 💰 В закрытом канале есть пост с подробным описанием моей авторской тактики набора позиции, которую я разработал и уже на протяжении года успешно применяю и она гарантированно защищает мой депозит от потерь. 🚀 Информация о специфике, тонкостях и подводных камнях продукта, помогаю разобраться в понимании инструмента. Объясняю на что нужно смотреть в отчётах eia, как влияет погода на цену газа, учитывая сезонную специфику продукта, а так же специфику влияния роста производства СПГ в сша и как это может отразится на стоимости газа в дальнейшем, влияние добычи газа на цену, как все эти факторы могут повлиять в среднесрочной и долгосрочной перспективе. 🤷‍♂️ Я НЕ РАЗДАЮ РЫБУ, А РАССКАЗЫВАЮ, КАК ЕЁ НУЖНО ЛОВИТЬ! ТОРГУЮ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ И ДОЛГОСРОЧНОЙ СТРАТЕГИИ. НЕ ДАЮ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ТОРГОВЛЕ. Фьючерсы на природный газ сша сильно волатильный и высоко рискованный инструмент и без минимального понимания не стоит начинать торговать фьючерсами на газ и это относится как к дейсвующему контракту, так и к дальним, таким как: , к этому моменту нужно подходить с большой ответственностью и понимать риски данного инструмента, который не похож на другие и ваш опыт может оказаться не очень полезным, учитывайте этот факт.

😉 Без новинок дня есть минутка заглянуть чуть вперед - представляю взгляд на завтрашнего героя в рамках нерегулярной рубрики :) 💉 БИОВИТРУМ 001Р-02 📊 🅱️🅱️➕ | НКР [10.12.2025] 🎁 Купон: 23.25% / YTM ≈ 25,9% [30 дней] ⚠️ CALL через 1,5 года ▪️ 3 года до погашения 🕰 Первичка и торги: 02.04.2026, четверг (Z0) ❓ О компании. Поставщик оборудования, расходных материалов и различных сервисов в области лабораторной онкодиагностики и микробиологии. В 2025 году введен в эксплуатацию собственный научно производственный комплекс, а вот его стоимость можно прикинуть, ознакомившись со следующим разделом :) 💰 Финансы в цифрах имеются вполне свежие! Предварительные результаты полного 2025 года вашему вниманию. Компания работает в группе, и по итогам 2027 года планирует начать раскрытие также МСФО отчетности. ▶️ Выручка: 3,29 млрд. (3,33 млрд.) ⬆️ Чистая прибыль: 86,9 млн. (78,8 млн.) 🟡 Краткосрочные заёмные средства: 755 млн. (772 млн.) 🟡 Долгосрочные заёмные средства: 904 млн. (982 млн.) 🟡 Проценты к уплате: 384 млн. (351 млн.) 🗑 Денежные средства / эквиваленты: 18,9 млн. (5,3 млн.) ⚖️ Чистый долг / EBITDA: 4,2х (4,8х) ➤ Основной долг - банковский, кредиторы Сбер и Альфа Банк. Инвестиционный кредит планирует погаситься в течение 4 лет (ставка - КС + 2,7%), хочется верить, что долговая нагрузка увеличиваться после завершения планов сильно расти не будет. "Оборотные" кредиты составляют чуть более 700 миллионов, и также имеют плавающую структуру (премия к КС от 3 до 5%). 2026 год в моменте - самый весомый для погашений: чуть менее 300 миллионов рублей выплат по инвестиционному кредиту и чуть более 400 по всей прочей задолженности. ➤ Облигации занимают символическую долю, но о них чуть ниже. 🗞 Биржевая история. В обращении представлен единственный выпуск 001Р-01 c соблазнительным купоном 28% ровно. Но есть две причины, по которым с ним связываться не стоит. Первая - цена в стакане, вторая - в сентябре этого года компания высоковероятно планирует исполнить колл (погашение по номиналу), и покупка от текущей цены принесет вам невероятно скромную доходность. 💬 Мнение автора. Каких-то особых вопросов не возникло. Компания, как мне показалось, прошла пик по долговой нагрузке и потихоньку движется к светлому будущему. Хочется верить, что наступит оно в соответствии с графиком погашения долга :) Разумеется, нельзя не принимать во внимание сектор - медицина на рынке пользуется спросом, сие не заметить невозможно. Так что участие в выпуске приму, параметры вполне рыночные по совокупности факторов, да и серийным эмитента не назвать. Думаю, что не только я приму :) 🙏 Благодарю за прочтение, отличного продолжения торгового дня :)

📊 Долг растёт, расходы увеличиваются – куда движется бюджет? По итогам 2025 года государственный долг России вырос на 21% и достиг 35,1 трлн ₽. Основной драйвер – внутренние заимствования: • Внутренний долг увеличился на 29,1% до 30,7 трлн ₽; • Внешний долг, напротив, снизился на 15,4%. Это означает, что государство всё активнее занимает внутри страны, снижая зависимость от внешних кредиторов. 💸 Также обслуживание долга становится дороже. Расходы составили 3,2 трлн ₽, а их доля в бюджете выросла с 5,8% до 7,5%. То есть всё больше бюджетных средств уходит не на развитие, а на обслуживание обязательств. Что касается регионов, то там ситуация закономерно ухудшается и особенно быстро растёт задолженность перед банками: • Бюджеты 73 регионов завершили год с дефицитом; • Совокупный дефицит – около 1,6 трлн ₽; • Расходы растут быстрее доходов (+9,9% против +5%); • Региональный долг увеличился до 3,5 трлн ₽ (+10,6%). Пока рост госдолга не выглядит критичным, но тренд очевиден: долговая нагрузка на бюджет продолжает увеличиваться, растёт доля “непродуктивных” расходов. На этом фоне ожидания по экономике остаются сдержанными – рост ВВП в 2026 году может быть около 1%. В целом, экономика переходит к замедлению, а ключевая задача уже не ускорение роста, а удержание стабильности. Ставьте лайки 👍 и делитесь с друзьями. ℹ️ Информация носит аналитический характер, не является ИИР

🏗️ Как выглядят объекты «Рентал ПРО» – живой взгляд на ЦОД Домодедово Всем доброго 👋🏻 По таким фондам в открытом доступе обычно очень мало содержательной информации. Мне это интересно не только как потенциальному инвестору, но и как оценщику, поскольку в работе львиная доля проектов связана с оценкой СЧА разных ЗПИФов. Поэтому я решил посмотреть историю несколько глубже и съездил на закрытое мероприятие «Рентал ПРО» в ЦОД Домодедово. Сразу оговорюсь: это не рекомендация к покупке, тем более фонд доступен только квал.инвесторам. Это именно обзор того, как устроен инструмент. Общая рамка Фонд под управлением УК «А класс капитал». По текущей конструкции он дает примерно 14-15% годовых, при этом выплаты на пай поступают ежемесячно. 💰На чем зарабатывает фонд? Ключевой момент в том, что «Рентал ПРО» ориентирован не на классическую арендную модель, а на ротацию объектов. Фонд финансирует строительство, после завершения объект реализуется, прибыль распределяется между пайщиками, затем капитал направляется в следующий проект. При этом строительная компания является связанной стороной, а ЗПИФ фактически выполняет функцию источника дешевого финансирования проектов группы, что особенно актуально в период высокой ключевой ставки. На длинном горизонте – вопрос, как все это будет выглядеть у данного фонда при снижении ключа. В течение жизни фонда основным активом по сути выступает дебиторская задолженность. Пока объект строится, ЗПИФ выдает застройщику деньги в виде авансов, а застройщик платит процент за пользование этими средствами. Эти платежи и формируют регулярный доход пайщиков еще до продажи объекта. После завершения строительства объект реализуется. Соответственно, доход фонда складывается из процентных платежей за пользование авансами, арендных платежей, процентного дохода от размещения свободных денежных средств, доходов от продажи имущества фонда и иных доходов от доверительного управления имуществом. Но экономическая логика фонда завязана именно на ротацию объектов и их продаже. 💡Про сами объекты Фонд работает в сегменте индустриальной недвижимости. Помимо жилой, офисной и торговой недвижимости есть еще индустриальная – к ней относятся склады, производственные объекты и ЦОДы. ЦОД, или центр обработки данных, – это специализированный объект, где размещаются серверы и сетевое оборудование, на которых работают IT-сервисы и хранится цифровая инфраструктура. 📌 Первая сделка фонда – продажа ЦОДа в Медведково. Сама экскурсия, на которой я был, проходила по ЦОД Домодедово. Этот объект уже был продан в феврале 2026 года, а финансовый результат от его ротации составил 234,8 млн рублей. Покупателем выступил Wildberries. При этом сейчас в составе фонда остаются три объекта, один из них – еще один ЦОД Домодедово, расположенный рядом. Эти объекты важно не путать. 💼 Кто оценивает имущество фонда Стоимость чистых активов у ЗПИФ оценивает не сама управляющая компания, а независимая оценочная организация, аккредитованная УК. В мире оценки есть три базовых подхода: доходный, сравнительный и затратный. Чаще доходный и затратный, при этом соотношение подходов и параметры внутри модели – это профессиональное суждение отдельного оценщика. Поэтому на СЧА всегда влияет не только сам объект, но и методология его оценки. ✅ Итог В целом любые подобные истории с инвестициями в разные ЗПИФы связаны с рисками: макроэкономическая конъюнктура, изменение предпочтений арендаторов и(или) их финансового состояния, а также возможные чрезвычайные ситуации, при которых страховое покрытие может оказаться ограниченным или отсутствовать вовсе. Но кейс с ЦОДами спекулятивно сам по себе выглядит интересным: это отдельный сегмент индустриальной недвижимости, особенно если ротация объектов будет продолжаться. Поэтому за «Рентал ПРО» точно имеет смысл последить. 🔥Как всегда рассчитываю на вашу активность под постом, на одну поездку только ушёл целый день, спасибо!

Типичные инвест-гуру Большинство инвесторов и трейдеров подписаны на десятки и сотни каналов, с разным уровнем аналитики. Мы с все читаем и изучаем и смогли выделить семь типов инвест-каналов (трейдеров). 1️⃣Пророк - он всё знал. Говорит уверенно, безапелляционно. В постах нет места сомнению. Делится своими мыслями везде: в комментариях у других авторов, в investing, vk, сейчас есть и в мах. Тёща на кухне тоже не остаётся в стороне от его глубоких знаний. Однако живёт всё ещё с тёщей, а отдыхает на даче. На вопрос о Lambe отвечает, что в моменте рынок не логичен и всё впереди. Коронная фраза: "Рынок нелогичен и наказал слабые руки. А я в минусе, потому что специально храню кэш, жду дна" 90% прогнозов - мимо, 5% - сложно трактовать, 5% - попадают в цель, но он был не в позиции. 2️⃣Усреднитель (любитель акций со скидкой) - каждое падение - идеальная возможность для покупки "отличных компаний по хорошей цене". Для него красный цвет в терминале — не сигнал опасности, а призыв к действию. Акция упала на 20%? "Отличный вход!". Упала на 50%? "Распродажа, как я удачлив!". Усредняется до тех пор, пока позиция не занимает 90% портфеля, а лайфстайл не сокращается до гречки. Коронная фраза: "Это не убыток, а отложенная прибыль" 3️⃣Охотник за новостями - МаркетТвитс главный источник информации, вдохновения и инвест идей. Не читает статьи и аналитику, не изучает баланс ему достаточно заголовка, чтобы определить направление движения и потенциальные Иксы. Живёт в ритме телеграм-каналов. Коронная фраза: "Опять кукл собрал мои стопы! Почему когда я покупаю, всегда прилетает чёрный лебедь?!" Реальность: Заходит на хаях, вылетает на лоях. Искренне верит, что рынок настроен против него лично. 4️⃣ Художник абстракционист - мастер технического анализа, гуру уровней и цветных фломастеров. Даже в горах на отдыхе видит "голова и плечи", а море ассоциируется с волнами Эллиота. Когда цена идёт не по графику - ложный пробой и повод для нового рисунка. Коронная фраза: "Это был ложный пробой трендовой на 15-минутке, сейчас ждём ретест зоны поддержки/сопротивления/стратосферы" Реальность: Торгует редко. Деньги зарабатывает на продаже курсов по ТА 5️⃣ Вечный Hodl-ер. Годами рассказывает как покупает один и тот же набор акций, делится скринами с полученными дивидендами или, что чаще, как покупает старую историю с очередной зарплаты. Постит сотни мотивационных постов по принципу F.I.R.E. и верит, что когда-нибудь сможет жить на дивиденды. Удивляется, когда "внезапно" компания объявляет делистинг, а руководство арестовывает спецназ. Коронная фраза: "Баффет тоже не продавал!" 6️⃣Криптан. Студент или школьник. Купил на 200$ случайных мемкоинов и публикует сотни скринов с закрытыми суммами рассказывая о потенциальных иксах и выбирает цвет для ламбы. "Вот-вот полетит", но не полетел. Теперь объясняет друзьям, что крипта — это на долго, надо ждать "следующего халвинга". Коронная фраза: "Крупный кит готовится войти в проект, и мы сделаем too the moon. Нужно подождать" 7️⃣ Идеальный трейдер. Всегда покупает в самом низу на кончике свечки и продаёт по максимальной цене. Любит публиковать скрины с волшебного анонимного профиля, где совершает сделки, но никогда не делится идеями за ранее. Вчерашних убытков не существует в природе. Коронная фраза: "Кто хочет залететь в сделку? Заходите в мой платный/вип-канал, там я даю сигналы!" Реальность: В закрытом канале — 500 человек и репосты из публичных пабликов. В портфеле самого мага — минус 200%. Но зато какие посты ❤️ 🎉 С 1 АПРЕЛЯ Каким бы типажом вы ни были, главное — чтобы портфель радовал, а нервы были стальными. Признавайтесь в комментариях, кого узнали? Куда относите автора? 😅

Роснефть: пережили «идеальный шторм». Что дальше? • Ключевые показатели (МСФО, 2025): — Выручка: −18,8% (8 236 млрд руб.) — EBITDA: −28,3% (2 173 млрд руб.) — Чистая прибыль: −73,0% (293 млрд руб.) — Капзатраты: −5,7% (1 360 млрд руб.) — Свободный денежный поток: −45,9% (700 млрд руб.) Кратко: 2025 год для Роснефти — это сочетание всего негативного сразу: дешёвая нефть, крепкий рубль и высокая ставка. По цифрам — просадка. По сути — бизнес выстоял. А дальше будет лучше Подробно: 2025 — тот случай, когда «сошлось всё»: — мировые цены на нефть под давлением — сверху ещё дисконт на российскую нефть — ставка ~19%+ (в среднем по году) — рост логистики и санкционных издержек Но ключевой фактор — это курс. Он сильно влияет на отчетность. Средний курс доллара: — 2024: 92,67 руб. — 2025: 83,21 руб. Т.е. рубль заметно укрепился. А для экспортёра это: продал нефть за доллар → перевёл в рубли → получил меньше выручки. Отсюда и динамика: — выручка −18,8% — EBITDA −28% — прибыль −73% Т.е. надо учитывать контекст. Часть падения — это не «бизнес стал хуже», а валютный фактор + макроусловия. Но это всё уже «было». Давайте о том что «есть» 1. Бизнес остался денежным. Свободный денежный поток — 700 млрд руб. Да, ниже прошлого года, но остаётся положительным (и держится уже много кварталов подряд чтобы не происходило). 2. Долговая нагрузка под контролем Net debt / EBITDA ≈ 1,5x. Для отрасли — комфортный уровень, особенно с учётом высокой ставки в 2025. 3. Операционная база стабильна — добыча: 246,6 млн т н.э. — запасы: 11,5 млрд т н.э. — обеспеченность: ~49 лет Это явно не история «выживания», это по-прежнему масштабный и устойчивый бизнес. Главный минус: Не внутри компании, а снаружи: — крепкий курс — высокая ставка — дорогая логистика (фрахт вырос кратно) — санкции — сложные расчёты и платежи Это давит на маржу. Но компания работает дальше. Т.е. это не шок, а новая среда, к которой компания адаптировалась. Что меняется сейчас: Если смотреть уже не назад, а вперёд: — ставка снижается ( с 21% → до 15% уже и тренд на снижение дальше) — нефть снова дорогая (а дисконты стали премией) — рубль перестал быть таким крепким, да. Пока чуть-чуть. Но и год только начался. Переводим на язык инвестора: ставка ↓ → расходы ↓ нефть ↑ → выручка ↑ рубль слабее → маржа ↑ То есть то, что в 2025 давило — в 2026 начинает помогать. Во всяком случае на сейчас картинка такая. Что в итоге: Отчёт слабый по динамике — это факт. Но он показывает другое: Роснефть прошла через худший сценарий и осталась устойчивой. при этом на рынке полно примеров компаний которые присмерти из-за такого комбо условий. А значит дальше нас ждет, скорей всего, история восстановления при улучшении макроусловий. — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

С чего развалился наш рыночек? Про отсутствие ликвидности я уже ныл, но го пройдемся по пунктам: Начнем с валюты 11 марта Роснефть разместила облигации на 460 млрд рублей под 8% в рублях (я тоже так хочу) 19 марта Роснефть погасила по оферте бондов на 2 млрд баксов То есть за неделю стало нужно купить 170+ ярдов рублей при условии, что собирали всю сумму. При этом с 4 марта с рынка ушли продажи на 12 ярдов в день и с 12 марта появились покупки примерно на 28 Rusfar сделал to the moon. Секта свидетелей доллара по 120 почувствовала, что настало их время. За ростом подтянулись и другие добряки, начавшие тарить фьючи на все плечи, естественно уже по 80+ рублей. Бизнес весь поехал кукухой, знакомый с деска писал, что трейдеры в режиме звонков ищут ликвидность, так как куча компаний решила захеджироваться. Валютные бонды начали падать по номиналу, так как покупателей не особо много, а бонды эти последние 2 года раздавали нескончаемым объемом всем рынком, а вот застрявших в этих бондах и желающих фиксануться оказалось вполне себе много. Еще были были арбитражники ставок на рубле и юане, их тоже знатно порвало, но тут даже примерно объем прикинуть не могу. И вот, когда оферта прошла, все вернулось в норму. Русфар присел, бонды остались на месте и вернулись к номиналу. Спекули, поверившие в долгосрочный девал, остались ждать маржинколл и вытирать слезки. И как это повлияло на рынок — последние продавили акции, чтобы натарить побольше валютных инструментов, а за тех кто не продавал, их в какой-то момент, акции и облигации, начал продавать брокер, ну или они сами, так как начали выкупать просадку, чтобы увереннее идти в вальгаллу. Помянем этих добряков… Арбитражников тоже помянем, возможно они тоже продавали акции/облигации, чтобы перекрыть лося, но тут хз. Допишу остальное в течении дня

Вы когда-нибудь ловили себя на мысли: "Я в плюсе, но насколько это объективно? Может, рынок сейчас дает еще больше?" В мире инвестиций инструментом честно измерить свою эффективность является - бенчмарк. 📍Что это и с чем его едят? Бенчмарк - это ваш финансовый эталон. Если ваш портфель состоит из российских акций, логично сравнивать себя с индексом МосБиржи. Если вы торгуете на мировом рынке - S&P 500 ваш главный судья. Заработали 15%, а индекс вырос на 20%? Это не повод для радости. Вы проиграли рынку. Заработали скромные 12%, а рынок упал или вырос всего на 8%? Поздравляю, вы обогнали бенчмарк. Казалось бы, все просто. Но именно здесь многие инвесторы попадают в ловушку, о которой предупреждал Швагер: они путают удачу с навыком. 📍История Мартина Шварца В книге «Новые маги рынка» Швагер описывает историю М. Шварца - трейдера, который превратил $40 тыс. в $20 млн. До того как стать легендой, Шварц работал аналитиком в крупных инвестиционных домах. Он отлично прогнозировал рынок, его макроэкономические отчеты были безупречны. Но когда дело доходило до реальной торговли на деньги клиентов, результаты хромали. Почему? Потому что Шварц, как и многие, сравнивал свою доходность с бенчмарком поверхностно. Его прорыв произошел в тот момент, когда он перестал быть "предсказателем" и стал управлять рисками. Один из ключевых эпизодов, который приводит Швагер: во время обвала рынка многие "гении" потеряли все, потому что их портфели были перегружены. Шварц же, понимая, что обогнать падающий рынок невозможно, просто сократил позиции и сохранил капитал. Швагер в своем интервью с ним делает акцент: настоящая альфа Мартина заключалась не в том, что он угадывал все движения (угадывал он далеко не все), а в том, что его средняя доходность на единицу риска была феноменальной. Он обгонял бенчмарк не за счет гигантских рывков, а за счет того, что в плохие годы его потери были в разы меньше рыночных. 📍Почему просто "обогнать" - это полдела? История Шварца - идеальная иллюстрация к показателю, который профессионалы считают главным. Многие сравнивают результаты по принципу "финишной прямой": "Мои 15% против ваших 10% - я победил". Но что, если ваша стратегия просела на 30% в середине года, а индекс двигался плавно? Или наоборот, вы росли как свечка, а рынок штормило? Профессионалы смотрят не просто на то, кто выше финишировал, а на то, как проходила гонка. И здесь на сцену выходит показатель, который является Святым Граалем для управляющих - Альфа Джинсена. 📍Альфа- ваша личная заслуга Представьте, что бенчмарк - это эскалатор. Если вы просто стоите на нем (индексные фонды), вы получаете рыночную доходность. Если вы бежите вверх по эскалатору - это ваша Альфа. Джинсен в своем показателе учел три вещи: - Вашу доходность - финальная цифра. - Доходность бенчмарка - куда двигался эскалатор. - Риск/волатильность - насколько крутой был эскалатор и не шатало ли вас. Формула звучит сложно, но суть проста: Альфа - это та избыточная доходность, которую вы получили не потому, что "повезло с рынком", а потому, что ваша стратегия (или вы как трейдер) действительно добавили стоимости. Если ваша стратегия растет плавно, обгоняя индекс даже в моменты коррекций, Альфа будет высокой. Если же ваши результаты просто повторяют индекс, но с большим риском - Альфа стремится к нулю. Вы не заработали, вы просто прокатились на волне. 📍Резюме Рынок - это игра вероятностей, где победителей отличает дисциплина и правильная система оценки рисков. Когда вы смотрите на отчет своей стратегии, не ограничивайтесь вопросом "Сколько процентов?". Спрашивайте: - А каков был бенчмарк? - Какова Альфа? (Это ваша системная эффективность, а не разовая удача). Обогнать бенчмарк один раз - везение. Обгонять бенчмарк с положительной Альфой на дистанции - это и есть то мастерство, которое стоит денег и уважения.

Публикуем новую инвест. идею – X5 под анонс дивидендов в середине мая Дивидендные компании становятся все привлекательнее по мере снижения ключевой ставки ЦБ снизил (вместо паузы) ключевую ставку до 15% и сузил диапазон прогноза по году до 13.5-14.5%, что транслируется в ставку на конец года на уровне ~12%. Прогноз по средней ключевой ставке на 2026 год составляет: 8%. Ожидаем продолжения снижения ключевой ставки, в т.ч. на ближайшем заседании 20-го марта, на фоне факторов: - ВВП России в январе снизился на 2.1% в годовом выражении (Интерфакс (; Минэкономики снизит прогноз роста ВВП в 2026 году с текущих +1.3% - Дефицит федерального бюджета России за январь–февраль 2026 года достиг ( трлн руб. Это ~90% от запланированного на весь год дефицита в размере 3.8 трлн руб. и на ~1 трлн руб. больше г/г. При этом нефтегазовые доходы с начала года сократились на 47.1% год к году Снижение ключевой ставки – позитив для рынка. При снижении ставки с 15.5% до 12% на базе исторических корреляций RGBI должен вырасти +20-30% (прямая высокая корреляция) IMOEX +30-50% с задержкой 6-9 месяцев. Деньги из депозитов будут постепенно перетекать в ОФЗ и акции X5 - один из дивидендных лидеров с двузначной доходностью за полгода X5 позитивно отчиталась за 2025 q4: - Выручка +14.9% г/г - EBITDA +48.6% г/г - Рентабельность по EBITDA 6.4% увеличилась с 4.9% годом ранее - Чистая прибыль +19.4% г/г - Чистый долг сократился на 28.3 млрд руб (4.6% от капитализации) - FCF годовой +3.8 млрд руб (положительный), 0.6% от капитализации Компания дала неплохой прогноз на 2026 год: - Рост выручки на 12-16% г/г - Рентабельность скорр. EBITDA не ниже 6% - Сохранение чистого долга на комфортном уровне 1.2-1.4х по NetDebt/EBITDA По нашим оценкам, компания может выплатить финальные дивиденды по итогам года в размере 50 млрд руб / ~204 руб на акцию или ~8.5% див. доходности к текущей цене (доходность за последние 12 месяцев составит ~23.8%) При этом консенсус банков, насколько мы понимаем, закладывает ~90 млрд руб или 15.3% див. доходности + Компания ведет переговоры о продаже казначейского пакета акций в размере 9.7% от капитализации. Средства от продажи акций потенциально могут пойти на выплату доп. дивидендов При этом компания стоит всего 3.0х по EV/LTM EBITDA (c учетом уже выплаченного дивиденда будет 3.4х), против среднего исторического диапазона 3.5-6х Дешевле компания стоила только в сентябре 2022 года (~2.5х) На наш взгляд, на текущем рынке все компании с растущим бизнесом и двузначным дивидендами могут быть интересны рынку

Just 2X и JT Fund - итоги марта 📌 Февраль выдался волатильным, но неудачным для рынка акций. Индекс ММВБ растерял все достижения с начала года. На этом фоне стратегии Just 2X и JT Fund завершили месяц в плюсе, как и предыдущие. С начала года обе стратегии демонстрируют доходность в рамках прогноза - 7-8% за квартал (что соответствует примерно 30-35% годовых). Трейдинг - это не спринт, а марафон. Тем более в стратегиях автоследования лучше всего оценивать результат на длинной дистанции. 🔹 Стратегия закрыла 17-й месяц подряд в плюс. Доходность в феврале составила около 1,2% и более 64% с момента запуска. В портфеле держу 60% среднесрочные позиции: 40% - длинные ОФЗ ( и ), а также 20% - . Спекулятивных сделок за месяц было мало в целом их результат оцениваю около 0, также делал попытки купить широкий рынок (через фонд акций ), но дважды закрывал позицию в небольшой минус. Первый раз сократил позицию до 10% на отскоке индекса выше 2800, когда рынок начал слабеть. Второй раз закрыл остатки сегодня на подъеме. На таком рынке держать большую долю акций слишком рискованно, но если он наберет обороты - буду готов зайти спекулятивно с большим объемом. Свободный спекулятивный капитал держу в фондах ликвидности (, ). 🔹 Доходность стратегии за месяц около 0,7% и более 7% со старта. Результат выше индекса ММВБ, но могло быть повыше если бы не ряд неудачных спекулятивных сделок, а также технические неполадки у Т (минус около 0,7%). Частично исправили ситуацию сделки с и . Аналогично покупал широкий рынок через , но закрыл после уверенного прохода вниз Индексом отметки 2800. Сейчас 20% капитала размещено в и , остальное - в фондах ликвидности, в ожидании спекулятивных возможностей. 🗓 Планы на месяц Падение рынка акций на фоне высокой цены на нефть говорит само за себя - рынок слаб. Надеюсь в апреле рынок нащупает поддержку и увидим рост к максимумам марта. Тем более, если инфляция продолжит замедляться, снижение ставок по вкладам и фондам ликвидности продолжит стимулировать переток капитала в акции. ❗ Текущий размер виртуальных счетов: 🔹 Just 2X - 82 340 руб. 🔹 JT Fund - 238 000 руб.