Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

🇨🇳 Отскок в юане: валюта пока держится. Всего за два дня юань отскочил от поддержки 10,75 ₽ к локальному сопротивлению 11,12 ₽ (+3,4%), что свидетельствует о наличии большого числа покупателей на этих уровнях. Цены вышли из области консолидации 10,80-11,00 ₽, расширив её и сформировав новый локальный диапазон, на прорыв которого может понадобиться несколько дней. Сейчас следим за поведением цен и объемов на уровнях 11,00 ₽ и 11,12 ₽. Не исключаем возможность новой попытки прийти на поддержку 10,75 ₽, уже три года удерживающую цены. Чего вы ждёте от валюты, развернётся или продолжит падать? Пишите в комментариях, ставьте лайки 👍 и делитесь с друзьями! #FX ℹ️ Информация носит аналитический характер, не является ИИР

🤯 Опасное состояние тильта История России знает много талантливых полководцев, причем далеко не все они были русскими. Одним из таких «варягов» был Карл Нассау — принц по рождению, который успел объездить весь свет и послужить Франции, Испании и Польше. А в 1788 году его каким-то чудом занесло в Крым, где он приглянулся Григорию Потемкину. ⛵️ В то время шла война с Турцией, и светлейший назначил его контр-адмиралом и поручил ему гребную флотилию. Суда в ней были не в лучшем состоянии, однако Нассау успел довести их до ума — и уже через месяц флотилия присоединилась к штурму Очакова. Турецкий флот выглядел гораздо мощнее, и его командующий сразу же пошел в атаку. Но в первом же бою турки потеряли 10 судов, а один их линкор был захвачен — при этом все русские корабли остались на плаву, а среди моряков погибли лишь 18 человек. 🏆 Затем Нассау отправился прямо под стены Очакова, где добил остатки турецкого флота. Это было смело и отчасти безрассудно, однако победителей не судят — наш немец не потерял ни одного корабля, за что Екатерина II наградила его именной шпагой. После этой кампании был небольшой отдых, а потом началась русско-шведская война. Во время нее случился такой эпизод — флотилия Нассау не успела к сражению, и адмирал Чичагов сам разбил шведов. А вот что случилось дальше: «Принц был настолько раздосадован тем, что не смог отличиться, что решил: будет добивать шведский флот в одиночку. Несмотря на невыгодную для гребных судов погоду, он ввязался в авантюрную атаку и потерпел тотальный разгром. Потери русского флота были страшными. Так в один миг не терпевший поражений Нассау потерял репутацию великого флотоводца». 📊 Что-то похожее происходит и на фондовом рынке. Когда все вокруг богатеют, мы не хотим оставаться в стороне — тем более, если прибыль сама идет в руки. Но в большинстве случаев погоня за «легкими деньгами» оборачивается потерями. Мало кто может остановиться после первой ошибки.. нам хочется отыграться, что приводит к еще большим потерям. В такие моменты нами управляют инстинкты, которые плохо оценивают вероятности — а ведь именно с ними мы имеем дело на фондовом рынке. ♠️ Такое состояние называется тильтом — этот термин пришел к нам из покера, где игроки имеют дело с неопределенностью и испытывают сильный стресс. Эмоции в этой игре так же ведут к потерям, ведь они не дают следовать своей тактике и системе. Чтобы не попасть в это состояние, нужно сделать две вещи — признать проблему и сделать перерыв в торговле. Если же говорить про инвесторов, то тут все немного проще — нужно пореже заглядывать в портфель и мыслить длинными горизонтами. 🗣 И чем меньше мы следим за новостями, тем лучше для нашего кошелька — эти новости дают иллюзию контроля, а на деле только расстраивают нашу психику. Погружение в рынок нужно лишь профессионалам, остальным же оно только мешает. 😉 Поэтому желательно отвлекаться от рыночного безумия. И не гнаться за «успешными» инвесторами, показывающими «иксы» :)

Как работают облигации и чем они отличаются? 📈 Облигация это обычный долг, который можно купить и продать на бирже. Ты даёшь деньги эмитенту, он обязуется: 1.Платить тебе проценты (купон), 2.Вернуть номинал в конце срока. Как это выглядит 💸 Пример: • номинал — 1 000 ₽ • купон — 12% годовых, раз в полгода Значит, за год ты получишь 120 ₽ купонов, а в дату погашения тебе вернут 1 000 ₽. Если покупал дешевле/дороже номинала — реальная доходность будет отличаться от 12%. Главное правило: 📈Ставки растут → старые облигации дешевеют 📉Ставки падают → старые облигации дорожают Какие облигации бывают 🧩 • Госбумаги (ОФЗ) — долг государства. База для консервативной части портфеля. Доходность ниже, надёжность выше. • Корпоративные — долг компаний. Купон обычно выше, риск тоже выше, надо смотреть на бизнес и долги. • Муниципальные / региональные — долг городов и регионов. Что-то между ОФЗ и корпоратами по риску/доходности. Виды купона ⚙️ 1. Фиксированный купон Ставка известна заранее: 10%, 12% и т.д. Плюс — понятный денежный поток. Минус — если ключевая ставка вырастет, цена такой облигации может просесть. 2. Плавающая ставка (флоатер) Купон привязан к какому-то ориентиру, чаще всего ключевая ставка + надбавка. Когда ставка ЦБ растёт — твой купон тоже растёт. Это защита от периода «высоких ставок». Но если ставки начнут падать, доход тоже просядет. 3. Бескупонные (дисконтные) Купонов нет, покупаешь ниже номинала, заработок — разница между ценой покупки и номиналом в погашение. Логика простая, просто деньги приходят одним куском в конце. Сложные виды 🧨 Субординированные облигации (суборды) Чаще всего — банковская тема. Это долг последней очереди: если у банка проблемы, сначала спасают вкладчиков и старший долг, суборды могут частично или полностью сгореть, купон могут заморозить. Зачем их берут? За повышенный купон. Но это уже риск-слой, а не база портфеля. Замещающие облигации Выпуски, которые пришли на смену евробондам, когда расчёты через иностранные депозитарии стали проблемой. Платежи теперь идут внутри РФ, но условия, ликвидность и юридические нюансы могут отличаться от классики. Их имеет смысл трогать только если ты понимаешь, что именно заменили и на каких условиях. Рейтинги и надёжность ⭐ Чтобы не гадать, у эмитентов есть кредитные рейтинги (АКРА, Эксперт РА и др.). Суть простая: • Высокий рейтинг (верхняя часть шкалы) = низкий риск дефолта, но и доходность скромнее. • Низкий рейтинг или его отсутствие = доход выше, но ты уже играешь в «риск/премию». Рейтинг — не гарантия, но хороший фильтр чтобы инвестировать. Какую тему разобрать в следующий раз? Поставь 👍, и не забудь подписаться, если было полезно!

Северсталь() завершила 2025 год с худшими финансовыми показателями за 16 лет, несмотря на сохранение высоких объёмов производства. Ключевые цифры за 2025 год: · Выручка: 708 млрд руб. (–15% г/г) · EBITDA: 137,6 млрд руб. (–42% г/г) · Рентабельность EBITDA: 19% — минимум с 2009 года · Чистая прибыль: 32 млрд руб. (–79% г/г) · Свободный денежный поток: –30 млрд руб. (отрицательный) · P/E: ~10,3x (по чистой прибыли 2025) — ниже среднерыночного · P/B: ~1,5–1,6x — вблизи исторических минимумов (среднее P/B за последние годы ~3–4x) · EV/EBITDA: ~3–4x — экстремально низкая оценка Ключевая идея – очень жёсткая ДКП душит рынок стали. Также российский рынок стали переживает один из глубочайших кризисов в своей истории. Цены на стальную продукцию в 3Q 2025 обвалились ниже 45 тыс. руб./т, продолжив падение в 4Q. Экспорт металлопроката сократился на 35%. Аналитики прогнозируют, что низшая точка рынка придётся на 1Q 2026, после чего начнётся постепенное восстановление. Взгляд вперёд – осторожный оптимизм. Ключевые драйверы роста 1. Снижение ключевой ставки — главный триггер. 2. Завершение инвестиционного цикла — пик капзатрат пройден в 2025 3. Низкая база 2025 года — эффект базы поможет росту финансовых показателей при малейшем улучшении конъюнктуры Что в итоге Северсталь — это игра на восстановление цикла, но не для спекулянтов. Логика простая - · Акция торгуется с P/B ~1,5 — экстремальный дисконт · Компания финансово устойчива (нулевой долг, сильный баланс) · Лучшая в мире по эффективности производства среди сталеваров · Завершение капзатрат в 2026–2027 высвободит FCF для дивидендов · Снижение ставки ЦБ запустит восстановление спроса Стратегия: Постепенный набор позиции траншами по 20–25% от планируемого объёма при просадках к уровням 950–980 руб. выглядит заманчиво.

Когда ты получаешь такие счета волей, неволей присматриваешься к сектору электроэнергетики. Сектор электроэнергетики, как правило, привлекает консервативных инвесторов высокой дивидендной доходностью и стабильностью бизнес-показателей. Этот сектор считается «защитным», то есть в меньшей степени подверженным колебаниям экономических циклов. Даже при снижении потребления электроэнергии потребители платят по долгосрочным договорам покупки мощности, а индексация тарифов даёт защиту от инфляции. В то же время, сектор отличается высокой зарегулированностью и активным участием государства. В большей части компаний государство — мажоритарный акционер. Сейчас на МосБирже осталось 66 акций компаний сектора электроэнергетики, которые разделяют на три группы: генерирующие, сетевые и сбытовые. Генерирующие компании Такие игроки производят и продают электроэнергию крупным потребителям по прямым договорам или на оптовом рынке сбытовым компаниям. Помимо электроэнергии, генерирующие компании реализуют мощность. Крупнейшие по капитализации компании сектора: Интер РАО, РусГидро и Юнипро. Также высокая капитализация у ЭН+ ГРУП, но у неё значительная часть бизнеса — это производство алюминия. Сетевые компании Сетевые компании работают на полностью регулируемом рынке. Их основная выручка — устанавливаемые государством тарифы за передачу и распределение энергии, клиенты — сбытовые компании и потребители по прямым договорам. Они представлены ПАО «Россети», которая владеет магистральными сетями и территориальными сетевыми компаниями. Ключевые операционные показатели: потери электроэнергии при передаче, которые сети компенсируют сбытовым компаниям, мощность и количество подстанций, протяжённость ЛЭП. Такие компании привлекательны за счёт дивидендной доходности и предсказуемости бизнеса, но могут показывать неожиданные убытки от обесценивания активов. Сбытовые компании Сбытовые компании закупают электроэнергию у генерирующих предприятий на оптовом рынке и продают её конечным потребителям. Сбытовые компании оплачивают услуги передачи сетям. Разница между ценой закупки и продажи электроэнергии называется сбытовой надбавкой. Основная проблема сбытовых компаний — долги потребителей за электроэнергию, накапливаемые в дебиторской задолженности. Кроме того, акции сбытовых компаний на МосБирже малоликвидны. Недавно отработала идея на закрытие дивгэпа + 14,4% на данный момент акции все еще остаются привлекательными на более долгосрочные цели, но технически возможна небольшая коррекция к трендовой, в случае отработки ГиП, так что буду следить на добор после коррекции.

📌 Ну что, ждем делистинг «Элемента»? Вчера был вопрос по поводу компании ПАО «Элемент» и судьбы её акций. Давайте попробуем разобраться. 🔹 Что произошло? Согласно последним новостям, ПАО «Элемент» будет расформировано, а функции управляющей компании перейдут в структуры Сбербанка. Это означает: делистинг акций и обязательную оферту для миноритарных акционеров. Сбер направит оферту на выкуп акций по цене не ниже 0,1372 руб. за акцию - это средневзвешенная цена за последние 6 месяцев, установленная требованиями законодательства. Это минимальная цена, окончательная может быть выше, но гарантий нет. Ожидаемые сроки оферты - примерно 1,5–3 месяца. Главный вопрос: что делать с акциями❓ Рассмотрим три основных сценария. 1. Вариант «Держать и верить в экосистему Сбера» В чем идея: Покупка или удержание акций имеет смысл, если вы верите в долгосрочную стратегию Сбера. Логика: Сберу в любом случае нужны ИТ-решения и «железо». Если ключевые заказы будут проходить через консолидированную структуру, компания получит: огромного внутреннего клиента и стабильный денежный поток. Это может привести к потенциальному росту внутренней стоимости бизнеса. 2. Вариант «Игра на повышение цены выкупа» В чем идея: Покупка в расчёте на более выгодный исход. Гипотеза строится на двух факторах: 🔸 Цена оферты. Объявленные 0,1372 руб. - это нижняя граница. Итоговая цена может быть выше. 🔸 Есть небольшой шанс, что компания сохранит публичный статус и, получив ресурсы Сбера, что скорее всего приведёт к росту цены актива. 3. Вариант «Продать и избежать рисков» Максимально консервативный подход. 📌 Универсального решения нет - всё зависит от вашего профиля инвестора. Консервативным инвесторам логично выйти и переложиться в более прозрачные активы. Тем, кто готов к риску, можно рассматривать покупку в расчёте на повышенную оферту или долгосрочную интеграцию в экосистему Сбера. Нам актив не интересен - в казино мы не играем. 😏

💿 Северсталь отчиталась за 2025 год. Всё стабильно. Всё плохо. 🔽 Выручка: 712,90 млрд руб. (-14% г/г) 🔽 EBITDA: 137 млрд руб. (-42% г/г) 🔽 Рентабельность EBITDA: 19% 🔽 Свободный денежный поток: -30,5 млрд руб. 🔽 Чистая прибыль 32 млрд ( -79% г/г) 📌Цены на сталь и спрос не радуют сталеваров " 2025 год оказался сложным для российской и мировой металлургической отрасли. Кризисные тенденции продолжили нарастать. Затяжной кризис на рынке недвижимости КНР привел к тому, что экспорт стали из Китая за весь год вырос на 7,5% по сравнению с предыдущим годом, достигнув исторического максимума в 119,02 млн тонн. Это оказывает давление на цены во многих регионах мира. Одновременно с этим спрос на сталь в России существенно снизился вслед за охлаждением экономики на фоне высокой ключевой ставки. Потребление стали в РФ снизилось примерно на 14% г/г, при этом замедление активности наблюдалось во всех ключевых отраслях потребителях. Падение спроса привело к снижению цен на металлопродукцию в 2025 году " Что стоит отметить? 📌Отказ от дивидендов четвертый квартал подряд. Тоже ожидаемо на фоне результатов 📌Инвестиции. Компания продолжает модернизацию и реализацию своих промышленных объектов. За год инвестиции превысили 173 млрд рублей. Для сравнения в 2024 году они составили 118 млрд. 📌Свободный денежный поток (а это поток о операционной деятельности минус инвестиции) за год показал -30 млрд. До возврата к выплатам дивидендов очевидно далеко. 📌 Компания сократила долг г/г. Чистый долг составил 21 665 млн руб. Показатель Чистый долг/EBITDA составил 0,16 Что дальше? 🤘Северсталь - лидер среди сталеваров по маржинальности чистой прибыли, Ebitda. 📌Исторически компания регулярно платила дивиденды. 📌Компания наращивает мощности и проводит модернизацию не смотря на спад 📌Цена акций гуляет около психологического уровня в 1000 рублей. Позитивным моментом станет первое решение о выплате дивидендов. Вероятно , если компания на это пойдёт, то дивиденды вновь станут регулярными. P.S. акции держу давно. Не покупаю пока, но думаю, как и раньше, что хорошие времена у компании впереди.

🇪🇺 Что Урсула фон дер Ляйен обозвала “мамой всех сделок”? Индоевропейское рукопожатие! После того, как Трамп возвёл барьеры для экспорта в Штаты, всем стало туговато. В то же время Индия отчаянно ищет новых покупателей для своего барахла, ведь и на неё Трамп взвинтил пошлины до 50%. Евросоюз надеется, что сделка поможет возместить часть экспортных доходов. Если договор ратифицируют (Трамп пока не звонил), пошлины исчезнут на 90% товаров, которыми торгуют стороны (аж на $136 ярдов). Знаменитая протекционизмом Индия согласилась срезать тарифы на европейские тачки со 110% до 10% — на 250 тысяч машин в год. На вкусняшки вроде вина, пива и пасты тоже будут послабления. В ответ ЕС впустит индийский импорт: одежду, химикаты и мебель — сектора, которые потеряли рабочие места из-за американских тарифов. 🍎 Яблоко не даёт от себя откусить. Техногигант порвал прогнозы аналитикам и удивил всех прибылью. Выручка подскочила на 16% — до $144 ярдов за квартал. Тим Кук заявил, что всё благодаря спросу на новый iPhone 17. Ещё Кук похвастался, что по миру сейчас шуршит 2.5 миллиарда яблочных девайсов. То есть, грубо говоря, по одному на трёх землян. Но акции всё равно просели на 5% с начала года. Не слишком ли много бабла Apple закапывает в ИИ? 🎥 Кассовый провал — такого позора не видели с тех времён, когда ты в одиночку смотрел Бибера в пустом кинотеатре Барнаула. О чём речь? Документалка “Меланья” про первую леди США стартовала на этих выходных и собрала $7 млн (горе-аналитики вообще ждали жалкие $3 млн). Это несопоставимо с $75 миллионами, которые Amazon вывалил за покупку прав и раскрутку. Лента, которая вышла в 1500 кинотеатрах, показывает закулисье Меланьи перед второй инаугурацией Трампа. Amazon отстегнул $40 миллионов за права на фильм сразу после выборов 2024-го. И ещё $35 миллионов Джефф слил на рекламу: ролики в плей-офф NFL, фирменные вёдра для попкорна... Трейлер засветился даже на знаменитой гигантской сфере Лас-Вегаса! В итоге — 7 лямов против 75; кажется, дело тут не в кинематографе.

Я зарегистрировал свой новый закрытый канал в т банке для тех, кто хочет изучать предмет, получить дополнительную информацию, начать разбираться в инструменте и научиться торговать фьючерсами на природный газ сша в среднесрочной, долгосрочной стратегии и кто хочет повысить свой уровень знаний в газе. Два раза в день публикую посты, моё видение ситуации на текущий торговый день и вечером подвожу итоги и мои мысли о том, чего ожидаю в дальнейшем от рынка газа. Прямой диалог с подписчиками, отвечаю на вопросы, предоставляю дополнительную информацию, делюсь мыслями и своим опытом реальных торгов фьючерсами на природный газ сша, который у меня с 2022 года, делюсь информацией о своей торговле и стратегии. В закрытом канале есть пост с подробным описанием моей авторской тактики набора позиции, которую я разработал и уже на протяжении года успешно применяю и она гарантированно защищает мой депозит от потерь. Если вы хотите научиться торговать природным газом сша со среднесрочным и долгосрочным удержанием позиции и вам не хватает опыта, знаний, то вам необходимо сделать правильный выбор, каждому участнику буду рад помочь. Я уверен, что этот закрытый канал, так же как и открытый поможет вам! Я НЕ РАЗДАЮ РЫБУ, А РАССКАЗЫВАЮ, КАК ЕЁ НУЖНО ЛОВИТЬ😁 ТОРГУЮ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ И ДОЛГОСРОЧНОЙ СТРАТЕГИИ. НЕ ДАЮ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ТОРГОВЛЕ. Природный газ сша сильно волатильный и высоко рискованный инструмент и без минимального понимания не стоит начинать торговать фьючерсами на газ и это относится как к дейсвующему контракту, так и к дальним, таким как:

🏭 Северсталь: год под давлением цены и инвестиций Отчёт Северстали читается просто: компания прошла год без снижения объёмов производства и продаж в условиях, где цена перестала быть управляемой величиной. Не «плохо» и не «хорошо». Скорее — предсказуемо для той фазы рынка, в которой мы живём. 📊 Производство и продажи хоть и немного, но выросли. Реализация металлопродукции составила 11,24 млн тонн (+4% г/г), выплавка стали — 10,83 млн тонн (+4%). Но рост объёма в 2025 году оказался плохим союзником: на фоне снижения средних цен реализации и изменения структуры продаж выручка сократилась на 14% до 712,9 млрд руб., EBITDA — на 42% до 137,6 млрд руб., а маржа сжалась до 19%. 😥 Здесь цифры — зеркало конъюнктуры, а не оценка эффективности бизнеса. 🔽 Ключевой сдвиг года — не в объёмах, а в миксе Спрос на продукцию с высокой добавленной стоимостью оказался слабее ожиданий. Продажи ВДС за год составили 5,56 млн тонн (–1% г/г), а её доля в портфеле снизилась до 49% (–3 п.п.). Инвестпроекты в нефтегазе притормозились, трубы большого диаметра просели, что напрямую зафиксировано в отчёте. Чтобы сохранить объёмы, компания увеличивала продажи полуфабрикатов: их объём за год вырос более чем в два раза. Рационально, но рост доли полуфабрикатов в продажах вместе со снижением цен давил на среднюю цену реализации и выручку. 📉 Четвёртый квартал лишь зафиксировал тенденцию. Выручка –16% г/г, EBITDA –50%, маржа 14%, свободный денежный поток –8,6 млрд руб. Плюс обесценение активов в сегменте «Северсталь Ресурс» — прямое следствие пересчёта будущих потоков в условиях высокой ставки. 💰Самая показательная часть отчёта — деньги В 2025 году Северсталь прошла пик инвестиций: 173,5 млрд руб., рост на 46% г/г. Это и есть главная причина отрицательного FCF за год (–30,5 млрд руб.). Не падение бизнеса, а выбранная траектория. При этом баланс остался крепким: общий долг сокращён до 60,1 млрд руб., чистый долг — 21,7 млрд руб., Net debt / EBITDA — 0,16×. Компания прошла тяжёлый год без финансового перекоса. Отсюда логично вытекает и дивидендное решение. При отрицательном денежном потоке платить дивиденды — значит ухудшать позицию в начале следующего цикла. Совет директоров выбрал сохранение ресурса, а не косметику. Что же в 2026 ❓️ План инвестиций на 2026 год - 147 млрд руб. - ниже пика 2025 года, но всё ещё высокий уровень. В центре программы — проекты с измеримым эффектом: утилизационная ТЭС с целью 95% самообеспеченности электроэнергией, развитие оцинкованного проката (АНГА) и запуск второй очереди сортового стана 170 с проектной мощностью 900 тыс. тонн в год под более сложные и требовательные сегменты. 🧐 Вывод. 2025 год это сохранённые объёмы при давлении на прибыль и денежный поток. Именно так выглядит бизнес в жёстком цикле без поддержки цены. Но инвестиции, которые в отчёте выглядят как давление, в 2026 году должны начать обретать физическую форму — в виде энергонезависимости, новых мощностей и более сложного продукта. И вопрос тут уже не спроса, а смогут ли заявленные проекты изменить экономику бизнеса в среде, где рынок больше не прощает простых решений. При этом к работе менеджмента вопросов немного: компания удерживает объёмы, контролирует баланс и последовательно реализует инвестпрограмму. Давление же идёт со стороны рыночного цикла — цены на металл, высокая ставка и охлаждение спроса давят на весь сектор, и сроки разворота здесь по-прежнему неочевидны. Лайк 👍 если нравится пост. Хочешь не пропускать актуальную информацию по рынку? 👉 ПОДПИСЫВАЙСЯ в профиле Пульс.

Ухххх, месяц начался тяжело 🔥 📝 И так, на выхах два раза брал Еще в субботу вечером заговорили про переговоры по Ирану, сдал позу в ноль. В вс смотрю, есть сила, решил снова подобрать, по итогу не зря, по закрытию рисовала +1,5%. 👍 Где-то в 21:30 выходят новости по переговоры с Ираном на след неделе, где будет участвовать уиткофф. Смотрю, а реакции ноль 🧐. Думаю, ок, на и отлично, перенесу. К тому же бумага была очень сильно и на той неделе. И как по итогу открывается Русснефть в понедельник? Правильно, палкой вниз😁. Такого прикола я не понял Полез во второй раз, взял на выход из консолидации, а по итогу это был хай и весь оставшийся день бумага была слаба. Пришлось повторно резануть лося🫤 ✅Хорошо заработал на ней в январе. Вчера объявляют дату операционных результатов—11 февраля. Технически бумага выглядит привлекательной, идет вне индекса, решил взять. Ликвидность маленькая, но позже вижу как бумага идет вверх, ликвидности становится больше, бид наполняется. Сижу довольный, поза приличная. Секунда и кто-то скидывает 100К лотов по рынку, бумага падает на 3,5%. И всё. Ликвидность ушла, бид пустой. И тут я понял, что просто попался в бычью ловушку какого-то игрока🫤 📌В чем основная ошибка? Слишком большая поза, что в первом, что во втором случае. Ну и признаю, хотелось отбить убыток по $RNFT, хотя в $DATA я видел идею…. С сегодняшнего дня уменьшаю объем входа 👍 ❗️Радует то, что закрытый канал никак не пострадал😁. Все эти сделки я проводил в соло, так как понимал, что риск высокий. Вообще я очень рад, что мой ответственный поход к платке дает понимание, где слишком высокий риск, а где нет, что стоит давать, а что нет 📌Что по индексу? Если честно, то я оооочень устал от бега по кругу. На протяжении многих недель мы наблюдаем одну и ту же картину. Объявляется новый раунд переговоров — рынок покупают — чуда не случается — рынок сливают. А я всё жду, когда рынок поумнеет и поймет, что переговорный процесс может быть долгий, он идет своим чередом. Какой смысл обнулять весь рост на одних и тех же словах Зеленского, Лаврова и Ушакова? Какой смысл ждать кардинальное изменение риторики спустя неделю? Я только за рост рынка, но когда я вижу как в пятницу рынок покупают широким фронтом, растут все тяжеловесы, а потом индекс падает на 60 пунктов на старых высказываниях…. Без комментариев Сейчас хотелось бы понять будут ли новые раунды после текущего и как на это всё отреагирует рынок 👍 Месяц только начался, уверен, что отобью убыток и выйду в плюс Ну и всем желаю зеленых портфелей и побольше отдыхать! 🔥 Не ИИР!

☄️ Покупка Точки и сплит акций — разбираю свежие новости для акционеров Т-Технологий! 1️⃣ Компания проведет дробление акций 1:10. Не сказать, что акции Т-Технологий были дорогие и их было непросто купить (как было с Транснефтью по 140 тыс.), при этом, сплит, это, нейтрально-позитивная новость, большее кол-во инвесторов сможет купить акции. Предварительные сроки сплита: март 2026 (10 марта 2026 будет собрание акционеров, которое одобрит это решение). 2️⃣ Консолидация до 100% акций банка «Точка» через дополнительную эмиссию по закрытой подписке. Предварительные сроки сделки: 5 июня будет собрание акционеров, которое утвердит решение. Финализация сделки планируется осенью 2026 года. ❓Сколько акций «Точки» купят Т-Технологии ? Т-Технологии владеют 50,01% компании Каталитик, которой в свою очередь принадлежит 64% акций Точки. Таким образом, Т-Технологиям сейчас принадлежит 32% акций Точки. Следовательно, предстоит выкупить еще 68%, часть у Интерроса, часть у других акционеров (VK и 1С). Как я понимаю, эти компании получат акции в Т-Технологиях в обмен на долю в "Точке". ➡️ Результаты Точки Показатели Точки – это, конечно, космос. ✔️ Капитал на 1 дек. 2025 = 30,5 млрд руб. (начинали год с 21 млрд руб.) ✔️ Прибыль за 11 мес. 2025 года = 10,8 млрд руб. ✔️ ROE 2025 = 45,8% ✔️ Достаточность капитала H1.0 = 21,4%. 📊 Оценка Точки Т-Технологии в пресс-релизе пишут, что оценка будет объявлена во 2-м квартале до собрания акционеров. Будет проведена независимая оценка, с учетом рыночных подходов, актуальных мультипликаторов, а также оценок, по которым торгуются Т-Технологии. 💸 Какой может быть цена покупки? Т-Технологии покупают 20,7 млрд руб. капитала Точки, которые дают 45% рентабельность. Про оценку в 1, 1,5 и даже 2 капитала, я бы не фантазировал, это слишком дешево (в текущие 1,5 капитала Точка оценивалась в 2023 году). Если получится, хорошо, но я считаю более вероятной оценку дороже. В 2023 году ВК купили 25% акций Точки за 11,625 млрд руб., вся Точка была оценена в 46,5 млрд руб., тогда это было 6 капиталов, сейчас такая же оценка = 1,5 капитала. Это я рассказываю к тому, как быстро уменьшаются мультипликаторы при высокой рентабельности. При этом, ROE в 2023 и 2024 годах был выше текущих уровней, 50,5% и 73,5% соответственно. Поэтому оценку Точки я жду ниже 6 капиталов. ❗️ Думаю, наиболее вероятный диапазон — 3-4 капитала. Это от 62,1 до 82,8 млрд руб. за 68% Точки и оценка от 91,3 до 121,7 млрд руб. за весь бизнес. 3-4 P/BV и 8-10,5 P/E 2025 года при рентабельности капитала в 45%, адекватно. Даже 5 капиталов и 13 прибылей выглядит более-менее, если Точка сохранит 45% рентабельность в ближайшие несколько лет. ➡️ Цена допэмиссии: «Совет директоров ожидает, что цена допэмиссии будет установлена выше рыночной цены акции Т на момент сделки». Делается это для того, чтобы действующие акционеры не воспользовались преимущественным правом для покупки акций ниже рынка. ➡️ Размер дополнительной эмиссии составит от 7,5% до 10% акций при оценке в 3-4 капитала. ➡️ Прирост прибыли Т-Технологий за счет консолидации Точки в 2026 году будет +- 12 млрд руб. (или 5,5% потенциальной прибыли). Смотрю позитивно на Т-Технологии и на предстоящую сделку (все, что дешевле 4 капиталов - хорошо, по 5 - терпимо, по 6 и выше - перебор). Ждем хороший отчет за 4 кв. с 70+ млрд руб. чистой прибыли. Т-Технологии - 1-я позиция в моем личном портфеле и в стратегиях и . Приглашаю вас подписаться и следовать моим сделкам. Друзья, если получили пользу из поста, поддержите лайком! И подпишитесь на мой канал, если еще не подписаны!