Профиль инвестора A.Linetsky | Тинькофф Инвестиции Пульс

СЕГОДНЯ ВОСКРЕСЕНЬЕ, а что это значит? Вы уже, наверное, подумали: «Неужели в это воскресенье тоже без видео?». Немного пощекотали нервы - и хватит:) 🎉🔥Первый выпуск нового 3 сезона уже доступен к просмотру: 👉Смотреть на YouTube: 👉Смотреть в ВК: 👉Смотреть на RuTube: Проект – это уникальный формат, который доказывает, что инвестировать может абсолютно каждый. Спасибо вам за активность и комментарии - именно благодаря вам проект продолжается! В этом выпуске я расскажу о правилах проекта, каким может быть 2026 год для инвесторов и где искать возможности на фоне неопределённости, налогов и сильного рубля, а также раскрою детали первой сделки, которая удивит многих из вас. Основная цель проекта – показать большому количеству людей, что инвестиции это несложно: они могут занимать всего 10 минут в месяц, не заставляя человека страдать от постоянного мониторинга за ценами. Приятного просмотра!

«Золотой» инструмент для ВЭД - у бизнеса появилась альтернатива SWIFT? Как бы нам не рассказывали, что санкции идут только на пользу, бизнес и экономика от них страдают. Например, из-за ограничений SWIFT и рисков при его использовании компаниям приходится искать альтернативы для международных расчетов. Минфин и ЦБ даже договорились о легализации расчетов за операции ВЭД в криптовалюте. Но уже есть решения, в которых можно обойтись без крипты. Например, «Золотой вексель» от платформы А7. Золотой вексель А7 - это ключевой инструмент казначейства для бизнеса в условиях санкций. Он решает три задачи разом: - Дает доходность 10% годовых в валюте (как депозит). - Страхует от колебаний курса (как форвард). - Является работающим платежным средством для расчетов с контрагентами в 150+ странах. Получается, у бизнеса теперь есть управляемый валютный риск, доходность на короткие деньги и работающий инструмент для расчетов при серьезных ограничениях других каналов. Как это работает: 1. Компания покупает «Золотой вексель», фиксируя курс на дату покупки. 2. Получает доход 10% годовых со второго дня владения. 3. В назначенный срок платит контрагенту или реализует досрочный выкуп. Бизнес получает прозрачность в учете и бухучете (полный пакет документов, соответствие ПБУ), ликвидность (возможность досрочного выкупа, индоссамент), для экспорта - комиссия 0%, для импорта - минимальная ставка. Конечно, это не чудо-замена и 100%-е решение проблем с платежами, но инструмент практичный и интересный. Так что, если ваша компания ищет рабочее решение для валютных платежей и хеджирования, изучите условия у них на сайте.

IPO Базис - уже скоро Не прошел и месяц после моего общения с представителями ГК «Базис» и поста, в котором я рассказывал о компании и ее достижениях, как они объявили IPO. Уже сегодня открывается сбор заявок, который закончится до 9 декабря. Цена за акцию заявлена в диапазоне 103–109 ₽ - это соответствует рыночной капитализации 17-18 млрд ₽. Ожидается, что торги на Московской Бирже начнутся 10 декабря. При этом объем предложения составит 3 млрд ₽. Частные инвесторы могут участвовать в IPO через брокеров независимо от того, есть у них статус «квала» или нет. Учитывая результаты Базиса, это может оказаться интересным кейсом. Напомню, последний отчет за 9 месяцев 2025 показал рост выручки на 57 % год к году и прибыли на 35 %. Клиенты Базиса - государство и крупный бизнес, что дает компании бонус к устойчивости. Что будет, если геополитические риски ослабнут, и на российский рынок хлынет волна иностранных IT-компаний со своими разработками? Продукты ГК «Базис» более доступны по цене при сопоставимом качестве. Например, платформа Basis SDN дешевле американского аналога (VMware) примерно в 4 раза и полностью адаптирована под российский рынок. Если вы верите в IT-экосистемы, импортозамещение и долгосрочный рост - 103-109 ₽ может стать точкой входа, дающей неплохой потенциал роста. Учитывая привлекательный мультипликатор EV/OIBDA - 5.0x. Свое мнение по участию озвучил в закрытом клубе.

АйТи сектор России уничтожен: -88% от хая -77% от хая -68% от хая Вопрос: что дальше? Все исчезнет? Вуш! Существует вероятность, что в ближайшие 1-2 года акции Вуш будут находиться под давлением и все время только снижаться в цене. Дорогой и пока еще большой долг будет оказывать серьезное давление на финансовые результаты - рост финансовых показателей на горизонте 8-10 мес не предвидится. Возможно бизнес в латинской Америке начнет вносить существенный вклад в результаты компании в середине или даже в конце 2026 года. Компания может найти новые рынки, имея такие активы как у Вуш, можно сделать 5-6 иксов за 1-2 года, вопрос сможет ли компания увидеть эти рынки и за короткий промежуток времени сместить фокус туда, где сегодня много денег или нет. Я не буду продавать акции, наоборот ежемесячно буду покупать на небольшую часть от регулярных в инвестиций в стратегии Позитив - уже не позитивен! Скорее всего за 2025 год они не смогут выполнить свой прогноз по отгрузкам, который они заявляли, и котировки, вероятно, к январю снизятся ниже 1000₽. Если не приедет мощный позитивный внешний фонд на рынок РФ. 2026 год, на фоне снижения ставки, позволит компании серьезно снизить затраты на обслуживания долга, что может, но не обязано, оказать положительное влияние на NIC 2026 года. Софтлайн - вишенка на торте, отчет за 9 мес продемонстрировал не очень убедительные результаты; но хочется отметить; что Софтлайн одна из немногих компаний, которая дает прогнозы (хоть и не амбициозные) но всегда их выполняет, вероятно 2025 год компания закроет в пределах ожиданий и своих прогнозов, но риски существуют, что фактические результаты будут ниже ожиданий. Оцениваю этот риск на высоко, подтверждать за 1 мес до конца года гайденс и не выполнить его, это почти как обещать не проводить допэмиссию и через 2 недели провести ее, или обещать 1 млрд дивидендов и не распределить их. Впереди нас ожидает IPO дочки FabricaONE AI . Если размещение будет около 7-9 млрд рублей, то проблема с замещением выпуска облигаций от 2023 года будет решена, и компания может существенно снизить нагрузку на обслуживание долга на почти 1 млрд рублей в год, что очень неплохо. 1-го числа пополню стратегию на 5000₽ По пополнять буду в 2026 году, так как цены могут еще ниже сходить. Не стоит торопиться

⚡️ГК «Базис»: отчет МСФО за 9 месяцев 2025, возможное IPO и прогноз от гендиректора Недавно в моих соцсетях вышел подкаст с Иваном Ермаковым, коммерческим директором «Базис», и Дмитрием Колесником, директором по связям с инвесторами. Если вы его пропустили, посмотреть можете тут: Группа Компаний «Базис» - крупнейший российский вендор и разработчик, ПО которого используют в дата-центрах банков и госкорпораций. Они опубликовали отчет МСФО за 9 месяцев 2025 года. 🔥 Это один из представителей бизнеса, который не просто выживает в кризис, но и показывает хорошие результаты. Посмотрим на факты и цифры? «Базис» - компания, которая: ✅ Создала единственную в России экосистему корпоративного класса для управления динамической ИТ-инфраструктурой на собственной кодовой базе ✅ Абсолютный лидер ПО управления динамической ИТ-инфраструктурой по данным всех доступных аналитических исследований ✅ За последние 3 года выросла в 3 раза по выручке ✅ Запустила первый российский аналог VMware NSX (Basis SDN) в мае 2025 года Теперь немного цифр за 9 месяцев 2025: ✔️Выручка: ₽3,46 млрд (+57,5% г/г) ✔️ Прибыль: ₽1,01 млрд (+35,4% г/г) ✔️ Чистая денежная позиция: ₽300 млн ✔️ 139,4 млн установленных лицензий Кроме этого, в сентябре компания вышла на бразильский рынок. Это не просто экспорт, а партнёрство с Banif Investimento Participações S.A. и пилоты в Itaú Unibanco и Bradesco. 🔎 Почему это важно для инвесторов? 1️⃣ Компании в этом сегменте растут на 16,3% ежегодно в среднем, а «Базис», будучи признанным лидером рынка ПО управления динамической ИТ-инфраструктурой растет еще быстрее. 2️⃣ Продукты включены в реестр российского ПО, сертифицированы ФСТЭК по 4 уровню доверия 3️⃣ Гендиректор Давид Мартиросов говорил о том, что рассматривает выход на IPO до конца 2025 года И небольшой прогноз от Давида Мартиросова: «По итогам 2025 года мы продолжим демонстрировать темпы роста бизнеса, заметно опережающие наш целевой рынок. Мы ожидаем, что рост выручки составит 30–40% в годовом сопоставлении».

Пополнение стратегии на размер средств в 2 раза прерывающий стартовые 200 тыс переношу на 1 февраля 2026 года. Вчера вышел отчет , отчет свидетельствует о том, что рост прекратился и риски на невыполнение плана за 4-й квартал присутствуют, я оцениваю их как 25-30% что план по отгрузкам не будет достигнут. Акция сегодня торгуется с заложенными ожиданиями на выполнение плана. Моя позиция по всей АйТи подождать начло 2026 и посмотреть на годовые отчеты. То что на акциях АйТи можно сделать иксы, в этом я не сомневаюсь неоднократно проделывал это на Американском рынке, но там рынок находился в фазе роста, а в РФ с 2021 года рынок деградирует. Сегодня отдаю предпочтение финансовому сектору и облигациям, с айтишникой решил повременить 3-4 мес. Надеюсь рынок не вырастет, а отчеты выйдут хорошие. Но может быть так что и рынок упадет и отчеты будут неважные. Кто переживает за убытки - продайте все и устройтесь на работу инвестиции это не ваше, фондовый рынок это философия, которая сводится к двум составляющим: длинные деньги и подождать. Можно заниматься трейдингом, скрин 👇 ниже. Но это РАБОТА! Понимаю, что многие хотят быстрых иксов, но бывают и такие периоды, когда иксов не случается. Я продолжаю каждый месяц инвестировать во все стратегии с регулярным пополнением. Стратегия как раз про это, каждый месяц по 5000₽ к цели в 1 млн. Количество акций и размер портфелей растет за счет пополнений, осталось дождаться роста рынка. Когда большенство разочаруется в рынке - рынок покажет чудеса, но не все эти чудеса увидят. Не вешать нос, держать строй и не сдаваться! Все самое интересное только начинается!

🔥 Сегодня важный день - я стал управляющим фонда! Хочу поделиться с вами важной новостью - для меня это небольшая победа и итог многих лет работы на рынке. С сегодняшнего дня я официально управляю портфелем ОПИФ «Сбалансированные возможности» УК «Альфа-Капитал». Это решение стало логичным продолжением моей профессиональной траектории. Всегда хотел создать инструмент, который отражает мой подход к рынку - взвешенный, гибкий и основанный на реальной аналитике, без ограничений в выборе доступных активов. Стратегия фонда построена так, чтобы адаптироваться к разным фазам экономики: — в периоды роста долю акций повышаю до 80% — в периоды снижения делаю акцент на облигации — вплоть до 80% от СЧА — риски хеджирую через фьючерсы и опционы, чтобы снижать волатильность и получать дополнительную доходность В основе стратегии - фундаментальный анализ, работа с циклами, поведенческие аспекты и все те принципы, которые я использую в своих личных портфелях. Отдельный плюс - льгота долгосрочного владения, которая позволяет освобождать прибыль до 3 млн ₽ ежегодно от налога (минимальный срок удержания паев фонда для получения льготы 3 года). Это делает инструмент особенно интересным для тех, кто думает о капитале на годы вперёд. И ещё одна деталь, важная для частного инвестора: стоимость одного пая - 100 ₽, что делает фонд привлекательнее большинства инструментов на рынке, с ценой одного лота выше 100 ₽. Еще больше о преимуществах фонда рассказал в видео 👆 Инструмент доступен каждому, кто не хочет самостоятельно принимать инвестиционные решения и доверяет моей философии в их принятии. 📌 Как инвестировать? Точно так же, как и в любые активы: регулярно (это очень важно!), дисциплинированно и с горизонтом. Фонд «Сбалансированные Возможности» это результат моего опыта, решений и экспертизы, собранные в одном портфеле.

Smart-Lab 2025, взгляд на эмитентов Даже в непростые для экономики времена компании выходят на общение с розничными инвесторами. Не все, конечно, но молодые эмитенты, как правило, дорожат доверием и продолжают коммуникации. Одна из таких компаний - Arenadata. Основные тезисы с выступления: ⬆️ Развитие дата-платформы Компания активно развивает продуктовый портфель и задаёт технологические тренды. Например, флагманский продукт для построения хранилищ данных — Arenadata DB — теперь полностью собран на open-source технологии Greengage (запущена под эгидой Arenadata). ⬆️ Увеличение клиентской базы На конец прошлого года у компании было 150 клиентов, на конец 1 полугодия — 165 клиентов, прогноз по году - 180-190. Среди тех, кто выбирает решения Arenadata: «МегаФон», «Комус», «Уральские авиалинии», «Hoff», госсектор, а также клиенты в дружественных странах. ⬆️ Партнерская сеть У Группы сейчас около 170 партнеров, которые являются дистрибьютерами, интеграторами, облачными провайдерами и технологическими партнерами. В последние месяцы заключили ряд стратегических партнерств на форуме Kazan Digital Week, на форуме «Финополис 2025» (с Альфа Страхование, РНПК, Сравни ру, Большая Тройка и другие). ⬆️ Отсутствие долговой нагрузки и выплата дивидендов Компания опирается на собственные средства и имеет положительную денежную позицию в 500 миллионов рублей на середину года. Это особо радует в период сохраняющейся высокой ставки. В этом году компания выплачивала дивиденды в размере 717 миллионов рублей за 2П 2024 и 1-й квартал 2025 года. Согласно дивидендной политике, выплаты составляют не менее 50% от скорректированной чистой прибыли при соотношении чистый долг / OIBDA не более 2x. Что в итоге? 🤔 Бизнес входит в технологическую трансформацию, усиливает продукты и расширяет продуктовый портфель. Все это на долгосроке позволит увеличить рыночную долю и клиентскую базу. Учитывая сезонность бизнеса, я не ожидаю от Arenadata сильных финансовых результатов за 9 месяцев 2025 года, и планирую оценивать ситуацию в компании по итогам всего года.