Профиль инвестора Future_Trading | Тинькофф Инвестиции Пульс

Разбор сетевых компаний и стратегия на 2026г Продолжаю ветку инвест-идей на ближайший год. Самыми доходными акциями за прошлый год оказались сетевики, но идея в них ввиду мощнейших повышений тарифов для нас осталась. Как заработать на электричестве? В последние годы наблюдаем повышенную индексацию тарифов. В 2026-2027г будет повышение на 15,2% vs 9,3% и 6,9% от старых прогнозов. Индексация выше инфляции и влияет на прибыль каждой из компаний сильнее, чем сама индексация. Фактически, покупая компанию по типу Ленэнерго - ты хеджируешь собственную оплату ЖКХ. Весной ждём выхода новых ИПР, где будет заложен новый тариф - это доп драйвер роста и возможность уточнить дивиденд на 2026г. Плюс ждём ответы: где-то через месяц-два. Как оценивать сетевиков? А)Размер дивиденда будет привлекать инвесторов. Условно, Ленэнерго и Россети ИПР дает 11% дд при росте бизнеса. Дивиденд ограничивает риск в акциях, т.к дд не может быть выше условно КС-2, как правило, в консервативных инструментах. Б)Риски списаний. Например, в Россети центр есть риск не выполнения инвест-программе из-за списаний ввиду нахождения большого количества объектов компании в зоне СВО. Удары по объектам сложно отследить в моменте! В)Кап. затраты, которые ставят под риск прибыль и дивиденды. Что интересно сейчас: 1)Ленэнерго преф ниже 300 Дает 15,4% дивдохи в 2026г. Фактически самая стабильная и ликвидная бумага: при капитализации в 130 млрд в 2026г заработают 44 млрд - это 3 прибыли. Долга нет, но есть много кап.затрат (актуально для всех сетей). Риск отмены дивидендов мал, т.к в уставе есть прописанная доля прибыли на них. 2)Россети центр и Приволжье. В 2026г прогнозируется 14,3% дивдохи, исторически отсекаются всегда ниже 10%. Также стоят около 3 P/E, ликвидны и закладывают в инвест программу обычно меньше дива, чем факт (шанс приятного сюрприза выше). По прогнозу выручка вырастет на 10,5%, расходы на 5,7%, также снизится чистый долг, а также компания может выйти в чистый свободный денежный поток = могут быть сюрпризы в прибыли и рост дивиденда выше 16%. Ближе к 0,55 готов брать снова. 3)Россети Волга Одна из самых видных бумаг, которая выросла на 40% за пол года. ДД 2025г сейчас 10%, а 2026г - 14,5%, она будет выплачена через 1,5 года. Тут одна из самых больших индексаций тарифа => рост выручки в 2026г ждём 16%. Из ников - высокий капекс, причем до 2029г, из-за этого потенциальные на дивиденды деньги могут уходить в инвест программу. Тут этот риск более ярко выражен. Поэтому компания может быть интересна ближе к весне, но в моменте при такой же дд Ленэнерго и Россети ЦиП смотрятся надежнее. Либо брать ближе к 0,14 4)ФСК Россети Это головная компания, которая торгуется на дне из-за отсутствия дивидендов. Если чудом начнут платить - жди иксов, НО есть нюансы: -Большой капекс, который будет растить долг, а значит влиять на прибыль -Рост выручки в 18% и расходов на 11% - это скорее хорошо. -А вот свободный денежный поток, его нет. Ожидается положительным через 3-4г -> дивиденд жди ближе к 2028г. Идея тут может появиться в середине 2027г, когда можно будет посчитать дивиденд учитывая прибыль и расходы. Ранее надеялся, что регулирование будет требовать платить див, но нет - пришлось выйти из акции после разгона 5)Россети Урал Последний интересный кейс: ждём роста выручки после переоценки на 15%, расходов на 8,6%. Но в 2026г будет хуже из-за процентных расходов за счет долга (а он у них более краткосрочный), т.е после выплат обязательств кейс станет интересным. Базово, дадут до 18% дд 2026г, но скорее меньше, поэтому брать ниже 0,46 если дадут в целом интересно. Итоги: Выделил фактически 4 компании, которые могут быть интересны: 2 базовые - Ленэнерго Преф и Россети ЦиП и 2 желательно требующие отката для покупки - Урал и Волга. Ждём отчетов в феврале-марте и нового ИПР. Секторальный посты тратят большое количество сил и времени, поэтому обратная связь и реакция очень приветствуются! Спасибо!

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи вырос на 0,5%: Индекс буквально пилит 2700 на новостях о визите посланников Трампа в Москву: Донни не собирается их отправлять, хотя Москва ждёт, но дат не называет. При этом контакты РФ-США идут, видимо, нужна договоренность для визита. Валюта упала на 0,35%, нефть на 2,5% на фоне деэскалации США-Иран, металлы могут быть следующими. Валюта: девальвации не быть? Минфин и ЦБ объявил изменения обьема продаж валюты с 16 января по 5 февраля: нетто-шорт составит 17,3 млрд руб в день vs 14,5 млрд в декабре. Бюджетное правило против низкой цены на нефть - дыру нужно как-то закрывать. Суммарно Минфин продает валюту на 4,5 млрд$ в месяц, экспортеры ещё 8-9, это много. Тем не менее, это временный фактор; юань по 11 я готов покупать. Акции: 1)Евротранс: предварительный отчет Компания отчиталась за 2025г: -Выручка 250 млрд -EBITDA 24 млрд руб -D/EBITDA 2,4 Фактически, имеем рост EBITDA в 2 раза, но и долг вырос в 1,5 раза. Напомню, что компания обещала выкуп в 2027г по 350 руб за акцию, это более 50% за год + дивиденды.Само собой, рынок тяжело верит в это из-за непрозрачности и непонимания на чем бизнес зарабатывает больше: на бананах, кофе или заправках? В конце месяца будет погашение облигаций на 3 млрд, далее 7-9 млрд выплат по купонам - нужно смотреть как они это будут делать (и будут ли занимать больше?) 2)Аэрофлот: что ждем? Компания сегодня отчитается операционно за 2025г: потолок занятости кресел подтвердится, расти в моменте некуда. Акцию покупают на любых мирных новостях и при из отсутствии - она слабее рынка. Так, интересные уровни для покупок, я бы искал ближе к 48-50 руб. Недавно IR аэрофлота посетил РБК: -Цели аэрофлота выполнены: последствия взлома сайта полностью устранили, увеличили долю международных линий до 46% из РФ -В 2026г будут поставки самолета МС-21, это может помочь расти компании -Допэмиссию не рассматривают 3)Мосэнерго: возвращение выплат. Компания решила выплатить дивиденд за 2024г в 0,2260637 руб, доходность ~10%. Собственно, акция на этот размер вчера и выросла, при том, что это повторная рекомендация, нужно ещё утверждение. Рынок закладывает дальнейшие выплаты, ибо тут есть положительный свободный денежный поток, так и дивиденды за 2025г могут быть дважды с дд 15%+. Но я бы не лез из-за непрозрачности менеджмента и выплат. Итоги: Вчера случился незаметный, но прогресс в отношениях России с Европой: Мерц назвал РФ «европейской» страной и выразил надежду на улучшение отношений. Помним, что назревает и созвон Путин-Макрон, это сильно бы улучшило положение дел (при конструктивности). В остальном, пока особых объемов и новостей нет, да и ликвидности: не все фонды успели вернуться в рынок. Пока базово можем падать под собственной тяжестью без девала и позитивных новостей, но у 2650 смотрим поддержку. Отличной пятницы, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉

Продажа акций на авито Вчера в интернете разлетелось объявление о продаже доли 100% аэропорта Домодедово. 132 миллиарда рублей, это не б/у айфон конечно :) Ранее такой прикол был с долей в совкомбанке, которую тоже продавали на авито Домодедово сейчас во владении «ДМЕ Холдинг», у них 100%. Вместе с аэропортом получаешь операционные, сервисные и инфраструктурные структуры. А цена, указанная в объявлении - это стартовая цена, торги от которой пройдут 20го января с шагом более 1 млрд. Участвовать будут владельцы Внуково и Шереметьево. Почему продают? В начале прошлого года начался процесс национализации Домодедово и совладелец Внуково почти договорился о сделке по консолидации двух аэропортов. В конце января 2025г государство потребовало взыскать имущество холдинга в доход бюджета, заявив о незаконности сделок, в результате которых стратегическое предприятие оказалось под иностранным контролем. Июнь 2025г: Арбитражный суд Московской области удовлетворил иск Генпрокуратуры, и активы группы были обращены в доход государства. После вступления решения в законную силу имущество оформили на государство, а правообладателем в реестре стал банк ПСБ. Теперь Домодедово продается и скорее всего будет консолидировано с Внуково и Шереметьево. Ходят шутки, что Татьяна Ким тоже хочет купить аэропорт и назвать «WB полеты» Реально прикольный кейс, о котором хотелось рассказать)

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи вырос на 0,5%: Металлы и нефть продолжают ралли по инерции и на фоне событий в Иране, валюта падает на 1%. Рынок бодрит новость о возможном приезде Уиткоффа и Кушнера в Москву, хотя официальных дат и подтверждений нету (рынку дай хотя бы надежду). На этом мы и удерживаем 2700. Инфляция: стало страшно? Цифра с 1 по 12 января 1,26% многих могла испугать, и это действительно больше ожиданий и больше значений прошлых годов (оно и логично с таким большим повышением тарифов и НДС). Годовая инфляция снова выше 6% (если точнее - 6,27%). Нужно ждать следующих принтов, ибо рынок свопами закладывает 15,5%, т.е снижение на февральском заседании. Если там будет плохо - это уже неприятно. Акции: 1)Астра: новая сделка? Вчера вышла новость о желании компании Астры купить компанию HOT - занимается облачными технологиями (по типу MS Office от Майкрософта) Оценка неизвестно, но что можно сказать предварительно - надеюсь не купят :) Выручка разработчика 2 млрд, при убытке в -1,2 млрд за 2024г, это 1/5 от всего, что заработала Астра за 2024. С другой стороны, включение в экосистему дополнит ее и в связке с Astra Linux все может заиграть другими красками, но через время и инвест-кейс в астре может ещё задержаться. Астра стоит 8 EV/ebitda - интереса в моменте нету, может ближе к 200 руб если. 2)Хедхантер: дно близко? Вышло месячное обновление индекса ХХ, он уже равен 8,6! (Т.е на 1 вакансию претендует почти 9 человек), при этом динамика вакансий в декабре -8% м/м. Для понимания: хуже не было! Мы на хаях по этому индексу. Конъюнктура для компании плохая, поэтому повышение цен на услуги может не помочь. Ждём отчет за 4кв, там ждём падение выручки => акции могут быть под давлением => из-за падения прибыли и дивиденды будут ниже. За 2ПГ 2025г жду 200 руб дивиденда или 7% дд, что пока ок, но будут ли дальше также снижаться вакансии - большой вопрос. Если да, покупать по текущим не стоит (я держу долгосрочную небольшую позицию). Готов покупать у 2500-2600, либо при развороте индекса ХХ и конъюнктуры. Помочь компании может индексация цен на 15% с 1 января, это частично вытащит прибыль. 3)Х5: никому не нужен? Акции в моменте торгуются вблизи 2500р после дивгэпа. Проблема подобных историй в том, что рынок покупает компанию под дивиденд, а после пропадания драйвера - продает. Это и загоняет большое количество людей в бумагу, причем качественного, но уже дороговатого бизнеса. По 2500 Х5 стоит чуть больше 5 прибылей 2026г при том, что растущая Лента все еще дешевле, где инфоповодов сильно больше. Хорошие отчеты у Х5 стоит ждать ближе к лету, либо покупать ближе к 2350-2400, хотя и 2500 в долгосроке приемлемо. 4)GloraX: операционные результаты Компания отчиталась за 2025г: -Продажи в метрах 219,6 тыс кв/м (+80% г/г) -Продажи 45,9 млрд руб (+47% г/г) -договоры 6320шт (х2 г/г) Компания стала больше выходить в регионы, отсюда и такой операционный успех, НО и чек меньше: средний квадрат продажи за 219,6 тыс VS в 2024г за 255 тыс. Также есть небольшое замедление перфоманса в 4кв. Акции интересны ниже 60, нужно будет как-нибудь покопаться в отчетности поглубже. Итоги: Рынок пока завязан на словах одного человека: Трамп вышел вечером сказав, что в Иране все ок и нефть сразу же упала на 3%. Только что он высказался о визите Кушнера и Уиткоффа в Россию - ничего не слышал. Как понимаете, драйвера роста в моменте нету. А пока реальных подвижек нет, жду скорее боковик 2650-2750. Отличного дня, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых!

Разбор банков на 2026: 2 часть Перед прочтением этой части важно ознакомиться с первой и ликбезом, который я описал для анализа каждого из банков. Так, прочтение серии постов будет осознанней. Напомню, есть 3 категории идей в секторе при текущих условиях: 1. Топ идеи (например, сбер, который разбирал в прошлом посте) 2. Венчурные, где риск больше вместе с прибылью (например, втб и все риски с апсайтом - также в прошлом посте) 3. Хорошие идеи, требующие более дешевой оценки (например, домРФ, который я покупал под IPO, но продал при текущей оценке к сберу) Разбираемся дальше: 1)Т-банк Отнесу его к 1 типу, но с нюансами. Во-первых - это скорее финтех, поэтому оценка тут чуть дороже банковской: компания стоит 4 прибыли 2026г и 1,2 капитала как банк. На свой капитал они таргетируют и делают 30% ROE (т.е на капитал зарабатывают 25%, что меньше чем тот же сбер). Но это растущий бизнес, отсюда и дороже оценка (поэтому имеет смысл смотреть на P/E, который сейчас дешевый). Во-вторых, бизнес менее страдает от высокой ставки из-за дешевого привлечения денег (в отличие от того же совка или втб, за счет молодой аудитории, маркетинга и экосистемности) Проблема, которую вижу: банку трудно расти в клиентах (каждый второй уже пользуется), поэтому нужно растить чек на каждого, а в кризис и высокие ставки делать это труднее. Несмотря на проблемы, банк делает 30% ROE, быстро растет, скоро покажет отчет и покажет гайденс, я жду скорее приятных сюрпризов. Ближе к 4500 в среднесроке жду, покупаю ближе к 3000-3100. 2)Совкомбанк Отношу к 2 типу. Ставка снизилась уже на 5% с хая, а разжатия маржи не произошло (то, о чем менеджмент говорил 0,5-1 год назад). Основной риск - рост резервов под обеспечение кредитов (высокий cost of risk). Поэтому банк также не показывает чудес на банковской деятельности и по факту зависит от двух факторов: А)Рост их портфеля: ОФЗ и валюта (снижение ставки - главный драйвер) Б)Не органическая прибыль или «темки». Топ-менеджмент банка = его владельцы и они заинтересованы в росте капитализации. Совершая M&A и зарабатывая на one-off эффекте они показали прибыль в 2023-2024г больше, чем от основной банковской деятельности. Поэтому покупка совка = вера в их менеджмент. Прогнозируют рост с каждым кварталом и при текущей недорогой оценке - это хорошая история, чтобы рискнуть. В худшем случае вижу «не заработать ничего», а в лучшем - рост вплоть до Х1,5-2. Готов докупать у 12. 3)Банк СПБ Отношу к 3 типу. Банк проигрывает от снижения ставки из-за дешевых пассивов. Теперь, когда растут риски - их рост резервов перекрывает огромное количество прибыли и дивидендов, из-за этого акцию продают. Для понимания: прогнозируют прибыль в 2026г в 35 млрд, в 2025г заработали 40, а в 2024г 51 мдрд. При таких вводных банк стоит 5 прибылей (напомню, т и сбер стоят 4!). Как вы понимаете, нужен дисконт, причем к сберу, поэтому цена акций, где это интересно брать - 250 руб и ниже. 4)МТС-банк Отношу к 2 типу. Фактически, сравнения с втб уместны с точки зрения риска несмотря на то, что банк также стал более прозрачным (за что большой респект). Из хорошего: хорошо закупились ОФЗ по лоям и выигрывают от снижения ставки. Банк круто зарабатывает на POS-продажах (пришел в салон МТС, купил айфон и кредитнулся через их банк): при снижении ставки потреб. активность будет только расти. Банк стоит всего 0,4 капитала (!) р при росте ROE тут может выйти очень крутая прибыль на капитал. Я покупал акцию летом по 1100 и писал, что эта цена супер-интересна. Готов покупать ниже 1250.Базовый таргет на год ставлю у 1650. Итоги: Топ идеями для меня остаются: Сбер ниже 300, втб у 70, Т ближе к 3100 и совком ближе к 12. Их оценки либо дают хороший апсайт при понятных рисках, либо безопастность. Чтобы понимать, что ветка постов по стратегии на 2026г и разбором секторов вам интересна жду ваших подписок и реакций. В комментариях указывайте интересующие вас сектора, компании, вопросы и обратную связь. Спасибо!

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,5%: Закрепились ниже 2700 и без мирного трека падаем под собственным весом. Валюта медленно растет перед решением Минфина по ежедневным продажам (узнаем сегодня в 12:00), нефть делает +3%. Нефть и металлы: Тем временем тут продолжается ралли на фоне Иран-США: Трамп призывает американцев покинуть страну, ибо «он едет». Очевидный вход во вкус :) Нефть выше 65$ в моменте даже после событий с Венесуэлой: если Дональд вводит вооруженные силы в страну может начаться паника, которая очевидно закончится после пугалок или очередной операции. Долгосрочно нефть должна снижаться из-за перенасыщения рынка, поэтому близко к текущим уже уже ближе к 70$ буду искать какой-то отскок вниз. Вверх кроме металлов (которые прайсят неопределенность) наконец пошла крипта: ИПЦ в Америке 2,7%, что должно повлечь дальнейшее снижение ставок. Акции: 1)Европлан: чудеса случаются Альфа-банк направил в Европлан предложение по выкупу с ценой на 15% выше вчерашнего утром, по 677,9 руб. Причем количество акций 14,25 млн, а это весь free-float, что создает шанс на выкуп и делистинг компании с рынка (это частый кейс Альфы оставаться в тени, хоть и не панацея). Срок принятия предложения - 70 дней, т.е срок получения денег на счет - до 10 апреля максимум, к тому же, в отличие от SFI у тебя нет ограничения на непрерывность и объем => такие честные кейсы редко случаются. Почему такая высокая цена? - потому что аффилированное банку лицо купило акции Европлана по этой цене - по закону и выкупать обязаны по этой цене. Стоит ли покупать? Сейчас акция стоит 640 руб и после выкупа вы получите 677,9 руб или 6% условно за 3 месяца, что несильно выше доходностей LQDT. Ждём выкупа, а дальше смотрим будет ли делистинг, если нет - в европлане может быть идея в 2ПГ 2026г. 2)POSI: будет много совладельцев Вчера компания выпустила раскрытие о договлренности сотрудников не продавать свои акции, полученные в рамках программы мотивации и бонусов. В IT принято мотивировать сотрудников акциями/опционами компании, где они работают, обычно это 2% от капитализации компании в год (например, Яндекс делает допку раз в год, чтобы акционер фактически участвовал в программе мотивации). Но из-за продаж менеджмента своих же акций, дабы получить быстрые рубли создается лишнее давление на котировки. Теперь менеджмент (~1900 таких «бонусников») будет заинтересован в росте своих же акций. Компания интересна при восстановлении темпов роста, я пока в стороне. 3)Лента: покупка OBI После покупки Реми завершили сделку с магазином с товарами для дома, теперь Оби будет называться «Дом Лента». Проблема в нераскрытии условий, да и актив проблемный, в 2024г магазин заработал 24,6 млрд (+4,2% г/г) при том, что ранее компания зарабатывала больше (до ухода немецкого подразделения). Чистый убыток бизнеса -2,71 млрд в 2024г. Лента получает +1,8% к годовой выручке и 25 магазинов под своим брендом, но и убыток в 6% от прибыли тут тоже получает. Вопрос условий сделки открытый, он неизвестен. Лента интересна ниже 1750-1800. Итоги: Сегодня выйдет принт по инфляции аж за 12 дней, рынок в моменте боится большой цифры, особенно из-за сезонности. В прошлом году инфляция в этот период была 0,67%, сегодня днём 0,4-0,5%, годовое снижение позитивно. Ну а в последующие месяца смотрим как повлияли новые тарифы и сборы. По рынку пока особо ничего не делаю, разбираю для вас сектора! Отличного дня, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉

Банковский сектор: большой разбор Продолжение рессерча по стратегии на 2026г. Чтобы разобрать банковский сектор на базовом уровне важно понимать сколько банк зарабатывает на свой капитал, а чтобы углубиться, важно учесть такие факторы как: 1)Какая стоимость фондирования у банка? (Например, совкомбанку тяжело дешево привлечь деньги, а т-банку - легко): из этого складывается прибыль и рентабельность 2)Какие риски сейчас есть? Основной риск на сегодня это просрочки (cost of risk): например, у ВТБ кредитный портфель состоит не из супер качественных заемщиков и под это нужно иметь большое количество резервов, что влияет на достаточность капитала => может снизить дивиденд и прибыль 3)Диверсификация бизнеса и из чего она состоит? Например, у ДомРФ бизнес бизнес - один из трех больших и секьюритизация + недвига присутствуют кроме банкинга, причем и там, и там могут быть проблемы. У совкомбанка есть лизинг, а он весь плохо чувствует. У т-банка есть экосистема и инвест, которая позволяет делать ROE 30%+ 4)Дивиденд Благодаря этим факторам я могу кратко раскидать ситуацию в банках и понять, что сейчас глобально есть 2 топ идеи, 3 венчурных и 2 идеи, которые требуют более дешевой цены. При этом глобально считаю ВЕСЬ банковский сектор интересным (и, опять же, важен вопрос цены) 1. Сбербанк (топ идея) Пылесос рынка и банк, который в долгосроке показывает доходность ВСЕГДА выше вклада (в отличие от того же ВТБ с его размытиями). С декабря 2024г (когда сбер стоил 220) заработали 40 руб капитала на акцию, т.е сейчас при вводных прошлого года банк бы стоил 260, но есть нюанс, тогда ждали ставку 23%, щас факт 16%. Щас банк стоит 0,83 капитала (исторически 1, т.е базовый дисконт 17%~) имея ROE 22% -> на 1 капитал банк зарабатывает 27% и дает 12,5% дд в моменте и потенциально после отсечки 13%. Базовый апсайд достигает 420 рублей, т.е по текущим сбер - мне нравится. Ну и важно, что рисков тут меньше всего, т.е если проблемы начнутся у других, у тебя будет время, чтобы выйти из сбера 2.ВТБ (венчур) Апсайт очевидно больше в моменте Сбера, но как и рисков. Банк стоит 0,3 капитала и на целый капитал зарабатывает 40%+ по факту неплохо восстанавливаясь благодаря снижению ставки. Но есть нюанс: время дюрации высокой ставки играет не на пользу заемщикам ВТБ (таким как Мечел) и из-за риска отсрочек - могут быть внеплановые увеличения отчислений в резервы (это деньги, который банк создает у себя под кредиты в обеспечение) => из-за этого может упасть прибыль и дивиденд, а так как payout уже вряд ли будет 50%, мы рассматриваем 25-40% как реальный показатель. Это все еще 20%+ див. доходности и очевидно, что с такой доходностью банк не будет отсекаться, учитывая то, что и в следующем году они могут заплатить. Поэтому ближе к дивиденду, если его не отменят совсем (а делать это менеджменту = никто никогда больше не купит акции + деньги с дива нужны государству) цена скорее будет выше. Если payout 25% (консервативный сценарий) - мой таргет до конца года в 95-100 руб сохраняется без учета дивиденда Если 35-40% (базовый): 105 Если 50% (лучший) 110-115 Т.е в худшем случае ВТБ дает апсайт Сбера, в лучшем - больше, но это и не такой качественный актив.Но я держу и покупаю ближе к 70р. 3.ДомРФ (ждать ниже) 3 направления бизнеса: -Секьюритизация (банк покупает себе кредиты от других банков и платежи, т.е гарантируя выплату). В последнее время стало много семеек в составе, что плохо, ибо платежи небольшие -Подготовка земель под строительство для гос-ва: зарабатывают с этого много, но сейчас не лучшие времена -Банкинг. Бизнес УЖЕ стоит 0,78 P/B, дает схожую со сбером див.доху и рентабельность, поэтому покупать домРФ без значимого дисконта к зеленому не хочу, но бизнес крут, особенно когда недвига оживет.Ниже 1830 - да. 2 часть - завтра.Надеюсь, большая работа ценится и под постом наберется много обратной связи: реакциями и подписками. Спасибо!

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,9%: Фактически, мы даже немного подросли, ибо падение обусловлено дивгэпами в нефтянке, которые, кстати, были слабее рынка. Уходили ниже 2700, но покупатель пока держит, хотя геополитически хорошего ничего нет: Путин и Кремль активно двигают идею, что СВО закончится после выполнения задач, а чтобы этого не произошло - ЕС и Киев должны ОЧЕНЬ уступить. Валюта: что ждем? Ставка банкового Rusfar продолжила расти - 0,5%, что пока немного, но лучше, чем средняя по 2025г. Сейчас Минфин и ЦБ сильно меньше давят на рынок и то, сколько будут продавать с 15 января узнаем уже завтра. Проблема в том, что бюджетное правило как раз и может валюту опять везти ниже, но пока есть спрос на Юань - держимся. Ну и важно смотреть на динамику по инфляции в России, ибо ОФЗ вчера активно продавал Минфин после новогодних праздников, ибо снижение инфляции => снижение ставки => рост валюты. Я остаюсь при той же доле валюты в моменте (35%~) Акции: 1)Промомед: есть ли идея? Компания вышла на новый рынок - Узбекистан, причем как тестовую страну для дальнейшей экспансии и в другие страны. Вышли с эндокринологическими препаратами «Велгия» и «Квинсента». Вся фарма в Узбекистане имеет оценку в 2 млрд$ ( в России - 40), т.е зайти на растущий рынок с низкой базой интересно, учитывая население в 38 млн (рынок оценивается как 1/20 от РФ, а людей всего в 4 раза меньше). Нюанс только в наличии там международных игроков (выше конкуренция), но и наши препараты дешевле. Новость скорее позитив ввиду планов расширяться не только в ближние страны, но и далее, а так совокупность большого кол-ва патентов + новых стран дают хороший рост, но дорогую оценку в 10 EV/ebitda. При этом если компания сохранит темпы в 40-50%, то идентичный мульт уже ~4 и это недорого. Смотрю позитивно на акцию ниже 360. 2)Металлы: что за ралли? А)Русал: сейчас компания стоит в Гонконге 51 руб vs 36 руб, это более 40% спреда, что выше обычного. За месяц алюминий прибавил 10%, что дает для компании +20% EBITDA, при этом компания от дна отскочила на 30%, что отражает ожидания в дальнейшем ралли в металлах (которое касается всех видов, вплоть до паники и очередей за золотом/серебром/др. металлов в некоторых странах). Да, тут может быть рост до 40-42, но при продолжении движения, фундаментально компания уже дороговата из-за капекса и фин. показателей. Интересно ниже 32 Б)Норникель: никель подорожал на 5% за 10 дней после событий в Венесуэле , компания несмотря на тяжесть бумаги сильно перформит (логика та же, что и у Русала), при этом компания стоит дороговато: 15 прибылей и пока не платит дивиденд в т.ч из-за долга ND/ebitda=2, интересно ниже 130р. В)Полюс: золото ставит новый хай в 4630$, полюс даже опережает этот рост, опять же, из-за ожидания продолжения ралли. При этом компания уже стоит 10 прибылей и впереди много капекса. Логика та же: ставить на Норникель/русал/селиглар/полюс/ = ставить на сильное ралли в металлах и дальше. Если что-то пойдет не так - откат будет сильнее рынка, а если он будет падать - будет больно. Поэтому с текущей премией подобные компании покупать не хочется. Итоги: Рынок особо без объемов держится у 2700, но новостной фон учитывая нарушившийся мирный трек говорит о возможном пробитии вниз. Важная поддержка у 2680. Ждём завтра, выйдет принт по инфляции и данные по продажам валюты, а сегодня последний день с дивидендом у Евротранса - компанию покупают под возможную оферту с выкупом. В остальном, без особых действий. Отличного дня, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых!

Разбор нефтяного сектора в 2026г и рынка Венесуэлы. Потихоньку будем разбирать произошедшее за новогодние праздники: похищение Мадуро, геополитика, моя стратегия и главные идеи на 2026г. Главное, оставайтесь в эфире :) 1)Что значит похищение Мадуро? У Венесуэлы самые большие доказанные запасы нефти, но с ньюансами. Тут находится 19,4% или 303 млрд баррелей, после них идут саудиты с 17%, а у России всего 6-7% или 80 млрд баррелей. Очевидно, почему Трамп в первую очередь пошел за Мадуро) Но есть нюанс: при президенте добыча очень сильно упала, страна добывает всего 1 млн бар/сутки в то время как раньше добывала в 3-4 раза больше. Проблема в том, что инвестиции в страну не были использованы эффективно и текущей инфраструктуры для добычи недостаточно для увеличения добычи. Т.е для того, чтобы тут ускорить скорость добычи - нужны миллиардные инвестиции. Вторая проблема в том, что себестоимость добычи нефти тут не будет даже близка к саудитам или Россиянам, т.к тут находится тяжелая нефть, которая дороже и в добычи, и в логистике. Грубо говоря, тут можно добиться себестоимости в 60$, но выгодны ли инвестиции при таких вводных учитывая, что Brent уже недалек по цене от этих значений. Потребуется время, чтобы США придумали как тут добывать нефть дешево и выгодно. Единственное, что может сделать США - перенасытить рынок нефти добывая часть себе в минус для того, чтобы сделать рынку хуже (в том числе России) - этот риск гипер важен. 2)Наша нефтянка При таких вводных в России практически не остается идей, ибо стоимость рублебочки достигла 3400 рублей (Brent 63$ + дисконт на Urals в 20$ + курс доллара в 79), для понимания: за 2025г средняя ~5200, за 2024 - 6600. А)Лукойл: сейчас отсекся дивиденд, а дальше - компанию не под что покупать. Во втором полугодии дивиденда может не быть, ибо с такой бочкой тут может не быть FCF, которая является базой для выплат. Компания стоит 10 прибылей, это выше средней. Плюс осталась неопределенность относительно зарубежных активов. Здесь даже интересен шорт (лично для меня) с учетом отскока от ноябрьского дна на 1000 руб. Интересно брать ниже 5000 Б)Роснефть Также стоит 10 прибылей и хоть последние санкции от США не так сильно ударили по компании - она более привязана к добыче, чем Лукойл, т.е рост и падение рублебочки здесь более чувствительно. Таргетирую около 7-8% дд тут при условии, что будет небольшая девальвация. Покупать интересно ниже 380. В)Башнефть Тут МОЖЕТ быть идея из-за низкой базы, компания стоит 2,3 прибыли и разжатие маржи в случае роста рублебочки будет быстрее, чем в Лукойле, а апсайт больше, чем в Роснефти (так как бумага менее тяжелая). Ну и интересен скорее преф, так как тут может и дивиденд организоваться. Условно, я готов купить бумагу ниже 1000 при девальвации или росте нефти, понимая, что эффект тут будет более быстрым. Но в моменте, пока такого эффекта не случилось - около 800 интересно. Г)Сургут префы Тут уже есть идея! Низкое закрытие доллара в прошлом году создает низкую базу для дивиденда в этом, при неизменном курсе дадут 4,4р - это уже 10% дд.Каждый рубль ослабления дает ~0,35 руб дивиденда, т.е курс в 90р почти удваивает доходность. Если будет 100 рублей - 28% доходности получаем. При этом сильно вряд ли упадём учитывая, что дивиденд тут не будет околонулевой, а девал рано или поздно настанет. Д)Транснефть Это квазиоблигация: по 1400 уже джуса может не быть,тут менее 13% дд, хоть и ставка падает. Риск лишь в том, что индексация тарифов может не быть такая мощная каждый раз, поэтому тут, если коротко, покупать при текущих вводных интересно ближе к 1350. Я свою позицию продал. Татнефть, Газпромнефть я пока не взял в связи с тем, что не вижу там идеи пока что совсем, пока не будет сдвигов в рублебочке, а если они и будут, то, что я описал выше - актуально. Следующий сектор, который я планировал разобрать - банки. Но мне важно видеть ваши комментарии и реакции для того, чтобы я понял, что вам это нравится и нужно!

Утренний обзор: привет, 2026! Индекс Мосбиржи закрыл год в минусе: Но с учетом дивидендов, основной индекс - в плюсе. Самыми доходными активами стали: 1.Корп. облигации: +23% 2.ОФЗ +22%! (LQDT +20%) 3.Золото в рублях +18,5% (в долларах лучший перфоманс!) Валюта за год сделала -29%, аномалия для рубля с 1998! Венесуэла: что происходит? Трамп вывез Мадуро с его женой с обвинениями в нарко торговле. Очевидно, главный мотив - захватить рынок нефти. Добыча в Венесуэле 1-1,5 млн бар/сутки, но себестоимость сильно выше США и РФ. Если США добираются до нефти (Гайана уже под контролем) - контролируют до 50% мировых запасов => цены на нефть из-за этого могут обрушиться ниже 50$ за Brent и для России с такими дисконтами Urals может стоить и ниже 20$. Трамп: ни дня без… Донни поддержал законопроект о санкциях против РФ и «надеется, что его не придется вводить», мол, если РФ откажется от мирного плана.Дмитриев был в Париже и получил мирный план для передачи Путину и хоть окончательного ответа нет, РФ скорее настроена его не принять, ибо гарантии безопастности могут её не устроить. Также растет эскалация. Украина совершила атаку на резиденцию Путина в начале года и ответила на днях «Орешником», что сразу стало предметом осуждения ЕС и США.Ответ пришлось также дать в последствии удара ВСУ по нашему танкеру впервые за месяц. Нашим танкерам также грозят и США: на позапрошлой неделе захватили 2 ед. с нашим флагом и на прошлой несколько ед. теневого флота при этом не факт, что там была наш нефть, учитывая события с Венесуэлой. Акции: 1)ЮГК: скоро все случится! 30 декабря Минфин анонсировал скорую приватизацию бизнеса, НО через открытый аукцион (т.е шанс продажи дороже 0,55 за акцию вырос, но цена все еще неизвестна) - государство открыто говорит, что затягивать не будут. Ну и также, вопрос с владением бизнеса УГМК под вопросом и если это так - цена может быть сильно выше. Другой вопрос, что технически покупать выше 0,55 (средняя за 6м) гораздо опаснее, но если сильно ниже - идея тут есть с хорошим риск/прибыль профилем. Возможно, все обернется в нашу сторону с мажором и ценой и в перспективе года акция будет стоит Х2-Х3 от текущих (в лучшем случае).Ну а если УГМК - я бы проходил мимо. 2)Лукойл: дивгэп Компания заплатит (за вычетом налога) дивиденд в размере 378 рублей. При этом идеи тут нет: за 2ПГ 2025г дивиденда не будет из-за отрицательного FCF, а следующий дивиденд будет обьявлен через пол года. Компания от лоя осени отскочила на 1000 рублей (20%) при том, что: у компании заморожены деньги с иностранных активов, рублебочка стоит 3400 руб, что на 25% ниже прошлого года, ну и риск новых санкций остается, да и США после ситуации с Венесуэлой могут сильно продолжать опускать цены на Brent путем бесконечной добычи, а дисконт Urals растет. Девала также пока не случается, юань торгуется у 11 руб, а доллар у 80, ставка остается также высокой. После дивиденда я жду скорее снижения, особенно если индекс пробьет 2700 вниз - идей в нефтянке нету. Когда появится идея? - когда решится судьба зарубежных активов, либо произойдет весомый девал (либо рост цены нефти), в остальном - интересно покупать ниже 5000. 3)Роснефть: а что тут? Компания также отсеклась после дивиденда в 11,5 руб, это 3%дд, что критически мало (за 2025г выйдет суммарно 5%, т.е ждём ещё 8-9 рублей выплаты). Компания более сильно страдает от падения цены на нефть, т.к бизнес более ориентирован на добычу, также события в Венесуэле - негатив, ибо у Роснефти там были активы (могли какие-то отношения с страной остаться). Здесь история схожа с Лукойлом - нужен девал, геополитическая определенность и рост цены на нефть. При текущих интересно ниже 370 Итоги: Новостной фон не очень и при возвращении фондов рынок может продолжить падать, ибо физики держали рынок.Из ближайших зон покупателей есть 2680-2700. Индекс торгуется у этих уровней из-за дивгэпов. Отличного дня, друзья! Если было полезно, не забывай про реакцию и подписку. Это мотивирует!

Утренний обзор: это последний! Вчера индекс Мосбиржи упал на 1%: Валюта растет на 0,6%, нефть пытается отскочить на эскалации конфликта США-Иран, а металлы ушли в мощнейший откат и пытаются отскочить. Палладий вчера в моменте -13% от хая! Геополитика: и вот опять… Вчера Россия объявила о атаке Украины на резиденцию Путина в Новгородской области на фоне активной фазы переговоров из-за чего Ушаков объявил пересмотр ранних договоренностей по Украине, а Путин вновь подчеркнул, что Россия продолжает добиваться целей военным путем. Украина тоже пытается винить нас в ударах. Зеленский также начинает опять сопротивляться в вопросах референдума, остановки огня и вывода войск. Тут радует реакция Трампа: он говорит, что ему не нравится удар по России и скорее расположен больше к нам. РФ обещает не выходить из переговорного процесса. После этих новостей рынок и упал, но базово: давления на Россию нет, мяч на стороне Украины, Европа вообще молчит, тут остается просто ждать, просто идет игра при максимальных ставках. Тем временем ЦБ: Опубликовали резюме после заседания и тут сигнал более мягкий: Банк прямо сказал, что долго держать ставку высокой может оказаться бессмысленно и траектория движения инфляции вниз видна. При этом жесткость в определении проифляционных факторов остается, поэтому , базово, в моменте, ждём -0,5% на ближайшем заседании. Акции: 1)GEMC: вот и развязка ЕМЦ покупает у акционерной группы Север Груп «Скандинавию» и сделка оплачивается акциями (а теперь вспомните вчерашний обзор с предположением почему допка может быть закрытой). Допка по 766 рублей, т.е на момент принятия решения цена акций была 900 рублей - дисконт 15%. Скандинавия оценивается в 25,1 мдрд при чистой прибыли в 1,3 млрд - это 19 P/E. Получается, купили дорого, можно сказать в 2 раза дороже рынка, поэтому около 10-13 млрд по факту потеряли или 120-140 рублей на акцию. При таких вводных нужно ждать завершения допки и ловить цену ниже 750р. Выше - неинтересно при отсутствии дивидендов, дорогих покупках, ХОТЬ и качественном бизнесе. Оценка щас 6,1 P/E, но станет выше после консолидации Скандинавии. 2)Т: ещё одна сделка Тинек и «Интеррос» через предприятие Потанина купили 25% Селектела (провайдер сервисов IT-инфраструктуры, облачные технологии) Стоимость доли - 16 млрд руб. Чистая прибыль покупаемой компании составит 4 млрд за 2025г, т.е 16 P/E бизнес стоит, что не так дорого как покупка у ЕМЦ, но и не дешево. Благодаря покупке хотят улучшить экосистему т-банка. Если селектел выйдет на IPO - это будет позитивно теперь и для желтого банка, ибо оба бизнеса - хорошие. Итоги: Сегодня последний рабочий день в 2025г Это был последний, но лишь в этом году обзор. Важное достижение для меня: не было пропущено ни одного рабочего дня в рамках формата «утренний обзор» и поэтому я хочу поблагодарить вас за то, что вы читаете меня и утро многих из вас ассоциируется с этим форматом. Надеюсь, в следующем году мне хватит сил не просто повторить, но и улучшить каждый из форматов. Наш рынок в этом году был очень сложным, поэтому я желаю вам отлично отдохнуть на более длинных выходных, чем обычно в Новый год и набраться сил, провести время с семьей и в любви. Ну а дальше - больше. Индекс Мосбиржи не закрепился выше 2800, но остается достаточно сильным. У 2700-2720 также будет интересно поискать поддержку. Надеюсь этот пост заслужил вашей доброй реакции и (по желанию) комментария. Ну и не забывайте подписываться, если вы тут впервые. С наступающим! Отличного дня, друзья!

Утренний обзор: что ждать от рынка? В пятницу индекс Мосбиржи вырос на 1,5%: Нефть упала на 2,4%, валюта закрылась в нуле. Росли на ожиданиях встречи Трампа и Зеленского, который на выходных заявил, что готов признать часть территорий российскими после референдума в безопасных условиях, а также вывести вместе с РФ войска с линии фронта. Кроме того, объявлено перемирие по части ЗАЭС, но вопрос Донбасса все же остается самым острым и на после переговоров он остался не решен. Трамп поговорил с Путиным до и после Зеленского, сегодня и завтра переговоры продолжатся. Переговоры идут активно. Валюта:пора? ЦБ после увеличения продаж валют месяц назад (на фоне рекордно низкой цены рублебочки => необходимости закрывать дыру в бюджете), сообщил о сокращении продаж с января 2026г. Суммарно, нетто-продажи снизятся до 10,22 млрд с 14,6 млрд до 15 января, а после могут снизится ещё сильнее за счет снижения продаж Минфином. Если брать в выражении дневного оборота, продаж будет на 5% вместо 8%. При этом юаневые свопы держатся выше 1%. Я спекулятивно добавил юаня в в портфель: аномалии имеют свойство быть временными. Акции: 1)Сбер: криптовалюта настигает. Банк выдал первый кредит, обеспеченный криптовалютой. Банк использовал разработку для хранения крипты и выдал займ майнинговой компании «Интелион»: в 2026г планируют повторять практику для компаний, где основная часть средств в цифровой валюте. Фактически - это первый шаг к тому, чтобы перейти с корп. кредитования криптой к физическому. Это может упростить жизнь как нам, так и увеличить прибыль (за счет снижения транзакционных издержек) банкам. Как по мне, это небольшой, но прорыв. 2)Ростелеком: стратегия утверждена Дмитрий Медведев анонсировал обновлённый гайденс на 2026-2030гг в 1кв и утвердил стратегию: -Рост выручки 8% г/г -Триллион выручки в ближайшие годы (в 2025г будет ~800 млрд) -Будет большая цифровизация -Будет изменена див. политика (последнее изменение было в августе этого года) -Важно для нас: обещали усилить меры для раскрытия стоимости акционеров И хотя понятно, что есть два драйвера:хорошая див. доходность и выход на IPO как минимум двух дочек: ЦОД и Солар. Ближе к 60 префы интересны: сейчас компания стоит 2,6 EV/Ebitda ,МТС чуть дороже, но и дает 16% дд (35 руб). 3)GEMC: опять без дивидендов? Осенью компания купила «семейный доктор», причем это крупная сделка: 17,6 млрд - это практически все, что было у компании (шансы на дивиденды упали, но с точки зрения роста бизнеса - все круто!) И вот в пятницу компания объявила собрание по допке в понедельник. Базово, у компании немного денег на развитие и для существования на рынке M&A и обеспечения роста это пришлось сделать.Возможен и вариант выплаты дивиденда после допки (но это звучит странно, правда) Причем допка не открытая, а закрытая (т.е у тебя уже есть потенциальный участник) - это может быть еще одна сделка на рынке M&A (ибо прошлая была на свои, а сейчас на привлеченные).Если это так и допка небольшая - можно ждать отскок. Базово, компания интересна, но в долгосроке, также бизнес выигрывает от девальвации. Готов возвращаться ближе к 760-770 в акцию, если ничего плохого не случится, или по текущим, если итоги собрания будут позитивными. Итоги: Год подходит к концу и сегодняшняя и завтрашняя сессии - последние в году (завтра ликвидность вряд ли случится). Мирный трек очень быстр и хорош в отличие от кучи обещаний и заголовков прошлой зимой и весной, верим, что 2026г станет годом мира, перфоманса акций и экономики, и самое главное:перестанут гибнуть люди. Сегодня из событий: ЦБ опубликует резюме обсуждения по ставке, и СД Лукойла по дивам и аэрофлота по изменению членов совета директоров. Также сегодня выйдут последние данные по инфляции в этом году! (Вместо среды) Индекс у 2800, при хорошем закрытии 2х дней, на январских, можем продолжить расти на отсутствии фондов Отличного дня! С наступающим, друзья! Не забывайте ставить реакции и подписываться. Это мотивирует!

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,2%: Сегодня фактически последний день с наличием ликвидности, ибо понедельник-вторник уже скорее уходят к новогодним праздникам. Юань несмотря на рост Rusfara (т.е спроса на валюту) падает на 1% и пришел к уровню 11 рублей, отсюда важно увидеть отскок, ибо тогда будет открыт путь к 10,7-10,8. Нефть упала на 0,5%. Геополитика:прогресс медленный Вчера Путин объявил, что Россия готова пойти на уступки по территориям и следует тому, что было оговорено в Анкоридже. Также ждём реакцию Америки на план по урегулированию от Украины, которая, кстати, опять зашевелилась: сегодня будет обсуждено проведение выборов и референдума во время военных действий. Зеленский пытается жаловаться о том, что у него денег на выборы, явно тянет время. Акции: 1)Мечел: спасти нельзя обанкротиться. Пока что эта запятая стоит после первого слова, ибо акционеры одобрили поручительство по 3м кредитным сделкам с ВТБ - это снизит нагрузку на денежный поток на 74 млрд, всего за год с помощью отсрочек снизят нагрузку на 132 млрд руб. Что ещё -Ждут роста добычи угля в 2026г +50% г/г -Готовы продавать не маржинальные активы компании, чтобы выжить Ловить, к сожалению, пока что тут нечего. 2)Европлан: на чем рост? Вчера закрылась сделка продажи Европлана с Альфа-банком, а значит выкупу по оферте по средней за 6 месяцев быть, цена составляет 582 руб. Оферту от альфа-банка получим примерно с 13 по 29 января 2026г, а сами деньги придут в апреле-начале мая. Сейчас акция стоит 569 руб - это на 2% ниже цены выкупа.С учетом стоимости денег это дорого, поэтому идеи тут нету - будьте аккуратны. 3)Самолет: снижение рейтинга В среду Акра (рейтинговое агентство) понизило рейтинг компании с А до А-. Ещё одно снижение и компания перейдет к ВДО сектору облигаций и крупные фонды и управляющие не смогут покупать такой бонд по правилам (компании бы пришлось финансироваться по огромным ставкам + будет гораздо труднее собрать ликвидность). Это снижение скорее из-за последних новостей о задержках новостроек (нехорошем инфополе вокруг компании), что присуще коллегам с сектора. В пятницу президент продлил ограничение на штрафование застройщиков из-за задержек, облегчив им жизнь. У самолета ушли многие затраты, но долг все еще давит, в феврале нужно рефинансировать 20 млрд, поэтому выйдут новые выпуски в ближайшие месяцы и после снижения рейтинга ставки могут быть выше при тех же рисках (а я их отношу к совсем несущественным). Ну и после вчерашней выплаты Уральской стали бонды самолета также могут оживиться. 4)Норникель: металлы летают! Последняя неделя на рынке металлов была самой волатильной за этот год: палладий и алюминий выросли на 5-10% и упали на столько же за пару торговых сессий. Норникель благодаря росту металлов показал Бетту к индексу в 30% (индекс не вырос). Палладий (который занимает значимую роль в выручке компании) сделал +110%, платина Х2, медь +32%, никель почти не вырос. Основная идея в акции сейчас - это возвращение к дивидендам, при этом покупать в надежде продолжения ракеты в металлах против тяжелого российского рынка - нерезонно с точки зрения риск/прибыль. Поэтому Норникель интересен сильно ниже - ближе к 120р при условии, что металлы будут держаться на тех же уровнях. Если наш рынок станет растущим, да, рост потребления при положительной FCF и возможности платить дивы - апсайт компании 200+. А пока в это играть не стоит, имхо, но компания крутая!!! Итоги: Рынок продолжает болтаться 2700-2750 и каких-то сильных движений не ожидается, скорее всего плавно продолжим расти на след неделе вплоть до конца январских. Сегодня выйдут данные по безработице в РФ, в США - выходной. На таком рынке особо ничего не делаю. Отличной пятницы,друзья! Если пост оказался полезным, не забывай ставить реакцию и подписываться.Так, ты увидишь аналитику и идеи первым, а также сильно мотивируешь меня. Для тебя - секунда, для меня - огромное количество сил творить

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,3%: Вышел новый мирный план от Украины, где видны небольшие, но подвижки: состоит из 20 пунктов, из интересного: -Киев не хочет отвести войска из Днепропетровской, Сумской, Харьковской, Николаевской областей. В остальных (ЛНР, ДНР, Запорожье, Херсон - «стоим, где стоим», а США предлагает ввести свободную экономическую зону. -хотят численность ВСУ 800 тыс человек в мирное время -Нет компромисса по Запорожской АЭС -Хотят провести выборы после соглашения. Параллельно с этим США по слухам договариваются провести новую встречу с РФ, но это не встреча Путин-Трамп пока что. Пока, к сожалению, ждём. Важна реакция Америки на план Украины, ибо тут прогибы «для вида» скорее. Валюта: что интересного? Вчера и позавчера оживился спрос на валюту: объем позавчера 2,5 млн контрактов, вчера - 4,5. При этом ставка rusfar на юань начала расти (отражает рост спроса), перейдя выше 1,3% в то время как средняя по 2025г около 0,2-0,3%. Если тенденция сохранится, мы, вероятно, начнем наблюдать уже более фундаментальную девальвацию. Ну и Юань отскочил от 11 рублей, там есть крупные объемы на покупку. В этом плане сейчас интересный момент тут происходит и возможно - переломный. Традиционная инфляция: С 16 по 22 декабря составила 0,2% после 0,05% неделей ранее. В годовом выражении все шикарно: на 0,2% снизились до 5,65%, а недельный всплеск - это сезонность. Базово, идем очень хорошо, хоть цифра не такая сладкая. Акции: 1)SFI: дивгэп Сегодня акция компании откроется после дивиденда в 50%. Справедливая цена отсечки 780 руб (903 руб дивиденда минус налог), отыгрывать какую-либо аномалию буду через ближний фьючерс: если упадём слишком сильно, буду пробовать откупать, наоборот - шортить (ибо в акции большое количество спекулянтов и налоговых оптимизаторов, готовых скинуть акцию). В прошлом году, кстати, дивгэп был 23го декабря, а выплата 25го, т.е могут в этот раз выплату сделать в понедельник. В этом плане уникальная история. И важно: старт торгов по бумаге в 10! 2)МТС-банк:РСБУ за 11 мес. Банк отчитался за ноябрь: - 1,6 млрд руб чистой прибыли заработали Это на 400 млн больше прошлого квартала (в прошлом году было -300 млн). Показали хорошую переоценку на купленных ОФЗ, от роста которых сильно выигрывают: из-за удачной точки входа декабрь будет лучше, как и перфоманс в следующем году. Банк стоит 4,9 прибылей, 0,4 P/B, что в моменте дешево. 3)Совкомбанк:а что тут? - По РСБУ заработали 11,659 млрд руб - это второй по крутости месяц я этом году после сентября, а в прошлом месяце вообще лося словили. Пока идут к 100 млрд по чистой прибыли, маржа потихоньку разжимается: обещали каждый квартал закрывать лучше предыдущего. В отчете еще не учитываются несколько направлений бизнеса, в т.ч лизинг. Банк ускоряется медленнее, чем было обещано на снижении ставки, но, в целом, банк остается интересным, особенно ниже 12р. Тут, кстати, косвенно ставишь на валюту: снижение ставки + девал = крутой перфоманс банка. Итоги: После максимальной волатильности на металлах и акциях США уходят на Рождество (и торги там - тоже). В России же из интересного на сегодня: дивгэп SFI, новости по переговорам и реакции США на новый план Украины. А вообще, нам важно тоже отдохнуть, поэтому и торгую сильно меньше: нетто-лонг акций сейчас около 70% + валюта. 2700-2750 также без новостей особых болтаемся. Что ж, до нового года меньше недели! Отличного дня, друзья! Если было полезно, не забывай о реакции и подписке. Для тебя 2 секунды, а для меня сильный заряд мотивации! Спасибо!

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи вырос на 0,5%: В моменте практически протестировали 2700 (уровень, от которого хотел покупать), но новость о разблокировке евроклиром 600млн$ средств Евразийского банка (ЕАБР), заблокированных как счета РФ и направлении их на казахстанские проекты. То рынок реагирует +1% по индексу на такое, то не видит очевидного позитива. Базово, 2700-2750 без новостей пока в боковике ходим, ликвидности перед НГ все меньше и меньше. Валюта и нефть закрылась в нуле, а газ, серебро, золото - одно из лучших перфомансов роста за год. Акции: 1)Яндекс: новая покупка Купили компанию Dikidi - это CRM-платформа, аналог Yclients (когда ты можешь организовать оплату на какую-либо услугу, например стрижку в парихмахерской). Цена неизвестна, но купленная компания заработала в 2024г 126 млн прибыли (0,1% от прибыли Яндекса), но рентабельность тут 31% + быстрый рост. Яндекс дорого не покупает: условно, если это 1-2 прибыли, то круто. Рынок CRM составляет 45 млрд руб и Яндекс может делать иксы и увеличить долю прибыли от компании к общей до 1% (условно, до 1 млрд/год). У покупки есть и практическая польза: помогать малому и среднему бизнесу продавать товары не пользуясь Яндекс маркетом (т.к многие продавцы ушли после увеличения комиссий и НДС). Пока это капля в море, но позитивная. Мой посчитанный таргет Яндекса на 2026г: 5200-5300 руб. 2)Т-технологии: отчет банка Банк отчитался по РСБУ за 11 мес: -Чистая прибыль 87,9 млрд (+51,6% г/г) -Кол-во активных пользователей 34,1 млн (+7% г/г), а экосистемы в целом на 14%. -Объем покупок клиента 8,9 трлн (+12% г/г) Видим, что банк очень круто растит прибыль с одного пользователя, но расти в клиентах уже тяжелее, ибо т-банк тут один из самых больших. Т стоит 5,5 прибылей и 1.2 капитала на ROE 30%. Ниже 3100 интересно, я держу в портфеле как одну из топ позиций. 3)Газпром: желаемое не услышано Вчера Газпром утвердил инвест программу на 2026г: она составит 1,1 трлн, что на 30% меньше, чем в прошлом году. Также дали оценку EBITDA 2025г: 2,8 трлн (т.е отчет за 4кв и год будет не очень, так как оценку снизили): снижение курса, цен на электроресурсы вызывает негативную риторику даже у менеджмента компании. В 2026г ожидается 3 трлн ебитды (и даже этот прогноз хуже факта 2024г, не говоря уже о ранних годах). Про дивиденды вообще ничего, но судя по релизу - пока не планируют. В Газпроме сохраняется логика: покупай по 115, продавай по 130 (от зоны покупок, до зоны продаж). Итоги: Сегодня выйдут данные по инфляции в 19:00, ну и ждем новых вводных по переговорам. В остальном, держим 2700 по индексу, хоть прорывов пока нету (поэтому покупать рынок по текущим спекулятивно не хочется). Вчера, кстати, писал идею о поиске отскока в ВДО - Делимобиль дал +6%. Это я к тому, что сейчас работать на подобных локальных историях куда интереснее. Нужно ждать оживания рынка! Отличного дня, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉

Делимобиль: есть ли идея? (Разбор) По вашей просьбе иногда буду разбирать максимально кратко компании для поиска идеи в них. Если лень читать, сразу напишу: в акциях идеи нет, а в облигациях можно рискнуть. Из последнего большого отчета компании МСФО за 1ПГ: -Выручка 14,7 млрд (+16% г/г) -EBITDA 1,9 мдрд (-34% г/г) -Долг 6,4Х ND/Ebitda Когда у компании такой долг, ей остается набирать кучу облиг по высокими ставкам и в такой ситуации зарабатывать деньги на погашение этого долга можно только за счет операционного роста. Смотрим операционку За 9 мес: 1)размер каршерингового автопарка на конец периода — 28 944 штуки, сокращение на 5% год к году; 2)количество проданных машин — 913 штуки, рост на 386% год к году; 3)количество проданных минут — 499 млн минут, снижение на 5% год к году; 4)общее количество зарегистрированных пользователей на конец периода — 12,6 млн пользователей, рост на 17% год к году. 5)количество активных пользователей в месяц — 648 тыс. пользователей, снижение на 3% год к году; Делаем вывод: компания продает машины жертвуя потенциалом роста компании для того, чтобы оплатить долг, при этом она не растет операционно. Вывод заключается в том, что бизнесу буквально КОНЕЦ, если до конца года ставка не будет снижена хотя бы до 11-12% Справедливая цена акции: 80 руб примерно сейчас по моим подсчетам с учетом рисков. А вот в облигах паника: У выпуска 1Р-03 должна быть выплата 26-27 числа по купону. Доходность в моменте - 45%, это много И сливали Бонд чисто из-за последних дефолтов по типу монополии. Если выплатят: процентов 4-5 роста можно забрать в бонде.Если нет: будет -20-30%, но шанс этого меньше (я хочу сказать из личного опыта, что у эмитента хороший менеджмент и бизнес-модель, просто не выдержала такой жесткости экономики, как и тот же Вуш) Если любите подобный риск, можно посмотреть сюда, ибо претендентов у компании не было и она чисто работает на тех, кто держит их долг, НО НЕ АКЦИИ Вы можете подписаться, чтобы быть в курсе всех новостей и идей, а я продолжу радовать вас аналитикой 🤝 Кстати, больше идей и статей в профиле! 🥸 Спасибо 🙏

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 1,2%: Закономерно прошлым заседаниям и мирным переговорам падаем после пятницы: ЦБ позади, а на выходных прорывов в Майами не увидели (при этом процесс переговоров не остановился и я бы ждал каких-то контактов РФ и ЕС, предпосылки на это есть). Рынок падает под собственной тяжестью из логики «расти не на чем». На рынке также идет паника в ВДО после невыплаты от монополии: Делимобиль в моменте интереснее всего (ибо претендентов невыплаты у них не было), вчера в моменте -6% делала. В целом, ниже 930-940 спекулятивно на отскок также интересно. Нефть: проблема серьезна Российская нефть Urals торгуется по 34$, это рекордный дисконт в 45%, при том, что и доллар сильно упал. Нефть в долларах 2700 (!). Напомню, в прошлом году 6500р за баррель был базовым сценарием в бюджете. При таких вводных Лукойл после дивгэпа теряет свою интересность, как и Роснефть по текущим, лезть в нефтянку сейчас опасно. Нефть марки Brent, кстати, вчера выросла на 2%: для ускорения выше нужно пробивать 63$. Акции: 1)ДомРФ: отчет за 11 мес. Компания отчиталась по МСФО: -Чистые процентные доходы 119 млрд (+37% г/г) -ЧП 78,5 млрд (+21% г/г) -ROE 21,4% (VS 18,7% в 2024г) Немного ускоряется кредитование, с начала года портфель юрлиц +32% к прошлому году. Но результаты прям хорошие: гайденс выполняют, новые прогнозы должны дать сегодня на 4 года (выйдет стратегия 2026-2030гг) По 1800 за акцию стоят 0,67 капитала, тут 13,5% дд и 21% ROE - недооценка сохраняется при учете риска в направлении недвижимости в 2026г и дисконт к сберу. Сейчас сбер и ДомРФ для меня идентично привлекательны, вторая дешевле, но со своими подводными камнями. Держу оба банка. 2)М.Видео: что опять? Акция вчера выросла на 13% до 90 рублей при предполагаемой допке в 60-65 руб, но есть нюанс. Это технический рост. Во всех крупных брокерах попросту закрыт шорт на акцию, поэтому мы по факту вернулись на уровни августа, где идея «продавать» ушла в массы (всех этих спекулянтов и закрыло). При этом если у тебя был небольшой шорт условно позавчера - ты можешь его держать. Другой вопрос в том, что допка и параметры опять перенеслись, ибо ВОСА была несущественна, а операцию допки явно начнут проводить после января. Грубо говоря, я жду новые подробности в феврале, а сейчас - это игра с огнем. 3)ЮГК: опять +25%? Акции за последние 3 дня выросли почти на 25% при средневзвешенной за 6 мес в 0,548 vs 0,585 сейчас. В такие моменты нужно ждать затухание объемов и смотреть: был ли это инсайд или обычный памп и во втором кейсе - это хорошая точка входа в шорт, ибо потенциальная цена выкупа минус стоимость денег и риск дают примерно 0,52р за акцию справедливой цены в моменте. Но нужно ждать подробности: а действительно ли УГМК будут владеть? А как купят? Но в базовом сценарии это был обычный памп и цена выше выкупа. В таком случае акция будет интересна после сущфакта, а цена - уже вопрос, который будет решаться по факту. Итоги: Сегодня выйдут прогнозы по инвестициям у Газпрома и гайденс у ДомРФ, также СД по дивидендам у Озон фармы и Роснефти. Индекс не так далек от 2700, там уже будет интересно покупать сильные и дивидендные истории, ибо рынок такое любит (вчера, например, озон в моменте быстро закрыл дивгэп). В остальном, объемы на рынке падают, как и обороты мирных переговоров, но важно помнить, что многое происходит за кулисами и в начале 2026г будет точно интересно! Отличного дня, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉 {$BRF6}

Утренний обзор: что ждать от рынка? В пятницу индекс Мосбиржи упал на 1%: Позади важнейшая неделя в этом году, теперь все зависит от переговоров: если последствия выходных переговоров в Майами ничем не закончатся прорывом, рынок может сходить пониже из логики «расти, в моменте, не на чем». Из интересного: потенциальные контакты ЕС-РФ (Макрон спохватился о их восстановлении) Валюта упала на 0,5%, нефть выросла на 1,5%. Прошла пресс-конференции у Путина, из нового: -РФ готова отказаться от ударов вглубь Украины на время их выборов -Попросил правительство не продлевать мораторий на штрафы застройщиков Заседание ЦБ: итоги. Снижение -0,5% (но также рассматривались -1% и оставление). Судя по всему, для перехода на более глубокое снижение нужно снижение инфляционных ожиданий или самой инфляции до цели (4%). Тезисы от Набиуллиной: -Инфляция замедляется, НО риски всплесков остались из-за индексаций, ЖКХ и повышения НДС -По итогам года рост цен будет минимальный за 5 лет -ЦБ сильно смотрит на ожидания населения - это фактор, который не дает снижать ставку сильнее. -При этом ЦБ считает, что экономика все еще перегрета и ждёт охлаждения в 1ПГ 2026г (это самое смешное) -Не исключается оставление ставки в ближайших заседаниях К сожалению, ЦБ не видит проблем в экономике и идет строго до инфляции в 4% несмотря на сильное снижение ранее. Так или иначе, нужно адаптироваться: сильные инструменты по типу Сбера, Т, Яндекса, ХХ и тд остаются интересными и устойчивыми. Акции: 1)Мосбиржа: новогоднее расписание. В 2025г будут проводиться 29 и 30го числа, но ждать особой ликвидности нет смысла (учитывая то, что ее нет даже в обычные будни). 31го выходной. Дальше, в январе не торгуем 1-4 числа, а всю следующую неделю (кроме 7го числа, Рождество) - торгуем! Появление ликвидности и движений вижу после 10-12 числа, именно тогда обычно возвращаются институционалы. 2)Сбер: новая топ идея 2026? Сбер сильно слабее рынка и это факт. При 3х месячных рекордах по прибыли после июня и дивгэпа мы на тех же значениях ~300 рублей. Это первый банк, который абсорбирует снижение ставки. А слабее сбер по 2м причинам: -Во время мирных переговоров многие физлица и управляющие продают сбер, чтобы купить условный Газпром под мир, мол, апсайт там больше -Сейчас стартовала конвертация бумаг у многих брокеров: ты обмениваешь замороженный актив на условный сбер и продаешь его в рынок - получаешь за это деньги. Опасения и старт процесса в некоторых брокерах давят на бумагу. НО: в пятницу ЦБ сказал, что ограничения на продажу таких бумаг будут и сразу ты не сможешь надавить на котировки так, как это ждёт рынок. -Страх сверхналогов у банков в 2026г. Но разве стрелять в тех, кто спасает умирающий бизнес прямо сейчас, разумно ли? - вопрос налогов для банков это не вопрос года скорее всего. Поэтому, в стратегии и личный счет сбер по 300 мне лично интересен сейчас: 0,8 P/B, ROE 23% и дивиденд 13% при ставке 16% - базовый апсайт на 2026г ~40-45%. Итоги: До нового года менее 10 дней, а самое главное в 2025г позади. Верим, что конец года даст надежду на конец всего происходящего в грядущем году, поэтому, аллокацию в акциях сохраняю. Индекс удерживает 2750, да и исторически индекс в конце года растет, но важно то, как будут проходить переговоры после выходных. Сегодня также отчитается ДомРФ. Отличного дня, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых! Спасибо!

Утренний обзор: день Х Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле: Все сводится к сегодняшнему дню в котором волатильности предвкушается много. В программе: 12:00 - старт прямой линии с президентом 13:30 - ставка ЦБ 17:00 - пресс конференция ЦБ Обычно, в дни выступления президента рынок растет, так как риторика, как правило позитивная. Также прошла квартальная экспирация, причем достаточно спокойно: фьючи на валюту, товарку и акции теперь переехали на 3.26 и 1.26 соответственно. Ребалансировка индекса тоже успешна: Яндекс и ЦИАН в лидерах роста => так работают изменения в фондах. Заседание ЦБ: краткий план Итак, рынок заложил решение между -1% и -0,5% (другие сценарии маловероятны): -При -1% жду незначительный рост рынка. При таком сетапе не хочется дергаться и совершать какие-то резкие действия, а просто продолжать везти портфель акций. -При -0,5% жду отката по рынку и если дадут покупать ниже 2700, я готов увеличивать аллокацию в акциях в стратегии и личном счете обратно. -Если будет более глубокое снижение буду покупать Сбербанк: это было лучшим решением после «сюрприза» в декабре 2024г, так как фонды по факту идут покупать то, что им понятно, выигрывает от ставки, консервативно (что захватывает большинство фондов) и ликвидно. Все это подходит под описание зеленого банка, к тому же он был слабее рынка ранее. -В 17 часов ждём коммента Набиуллиной, но при условии, что в этот день выступление Путина, может и мягкость какая-то будет просачиваться. Моя надежда на ставку: -1% (но он все равно чуть менее вероятен, чем 0,5%) Акции: 1)М.Видео: новое ВОСА Сегодня состоится собрание акционеров с неизвестной повесткой, причем что интересно, сразу после экспирации. Раскрытие может быть в понедельник-вторник (а может и сразу). Очевидно, мы ждём цену допки и параметры размещения. Акция вчера росла на условиях экспирации: фьючерс давал второе плечо в Лонг и 0,5Х в шорт, в то время как фьюч дает 4Х и 4Х соотв. Т.е если ты оставляешь шорт фьючерса в экспирацию, тебе наливают шорта акций и сразу же Маржинколл в подарок, на этом, вероятно, акция и росла. Поэтому, возможно, акция и начнет падать сегодня-на след неделе, ибо ориентировочная цена допки в районе 60-65 рублей. Но история опасная, если уж и буду брать шорт, помню, что ставка риска может опуститься вплоть до 0,1Х по шорту. 2)Татнефть и Русснефть: новые санкции? Великобритания включила 2 компании в список: под ограничения также попали “ННК-Ойл”, “Руснефтегаз” и иностранные трейдеры. Также включены еще 41 судно теневого флота (но это, имхо, уже несущественно) Неприятно для Татнефти, ибо это может повлиять на работу АЗС в Турции стоимостью в 30 млрд руб - это 1,8% от капитализации, а у Русснефти - вообще нету подразделений, которые могли бы задеть эти санкции.Из чего делаем вывод, что санкции введены «для санкций». При этом в обеих компаниях идеи на текущий момент нету :) Итоги: Ждём решения ЦБ и то, какой будет сентимент на прямой линии Путина и пресс-конференция ЦБ. Сегодня последний день с дивидендом у Озона, полюс золота и диасофта, также дивгэп Ренессанса (исторически хорошо их закрывает, кстати). Если чего-то «из ряда вон выходящего» не произойдет - на следующей неделе можем порасти на уходе фондов в Новый год и малой ликвидности. Держим руку на пульсе и верим в лучшее. Отличной пятницы, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых и сильно мотивируете меня!

Хочу рассказать немного оффтопа Я люблю Новый год не только за подарки друг другу, снег, елки и все, к чему мы привыкли. Но и за возможность отдохнуть, пообщаться с коллегами и друзьями НЕ о бирже и работе, а о обычной жизни. На прошлой неделе съездил в Москву: -Получил ШИКАРНЫЙ подарок на Новый год с свитером (там изображены все животные, связанные с биржей: медведь, бык, лось и хомяк), ароматизатором, гирляндой и печеньем. До этого была крутейшая встреча с топ-менеджментом (был и президент Станислав Близнюк, и великие люди банка!): рассказали о планах не только добиться ROE 30% в 2026г, но и перебить! -Сходил с Мосбиржей в большой театр (я как бывший частый посетитель Мариинки в Питере был рад посмотреть на то, за что люди платят миллионы зимой). Это была драма и опера Саломея - конечно, не так жестоко, как в оригинале. Но атмосфера передана, декорации вау (никогда не видел сцену, построенную по принципу лифта). Огромное спасибо!! -Также посетил конференцию Ведомостей и Мосбиржи, где основной посыл для эмитентов и от эмитентов: правильно общаться с розничным инвестором и не обещать ему золотых гор тогда, когда в компании не все так круто. -На дне инвестора интер рао поиграл в керлинг на льду, а сам день инвестора описал в посте, который выкладывал в начале недели (там интересно!) -Посетил также вечеринку Сибура, впервые побывал в Белуге (ресторан с все ещё звездой мишлен): роскошно, красиво, но без колхоза. Ждём ребят на IPO, в этом году они активизировались и донесли рынку уникальность своих активов. А ещё, отмечу то, как красиво украсили Москву. Справедливости ради, Питер несильно проигрывает! Спасибо, и

Утренний обзор: что ждать от рынка ? Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,4%: При этом валюта растет на 1,2%, а нефть на 2%. Вечером Такер Карлсон объявил, что Трамп планирует объявить войну Венесуэле, это сразу же начали закладывать рынки, а палубная авиация США перешла в боевую готовность у берегов оппонента. Трамп вновь кричит, что страна завладела активами США. Если начнется ещё одна потасовка буквально все слова президента умножаются на 0, как и рынки, в которые он сам инвестирует. А что с мирным треком по Украине? На выходных ждём встречу РФ-США по представлению обновленного плана. Сомневаюсь, что представители поедут в Майами, если там заведомо ничего не приготовлено для них, да темпы переговоров ускорились - это радует. Хоть США и пишут о том, что новые санкции на РФ могут быть если им что-то не понравится, мы движемся вперед. Как и по снижению инфляции: Инфляционные ожидания в декабре выросли до 13,7% с 13,3%, при этом данные по инфляции ШИК: 0,05% за последнюю неделю против 0,3 голова ранее. Годовая инфляция 6%, это уже в нижней границе прогноза ЦБ. Даже несмотря на рост ожиданий - факт должен (исходя из здравого смысла) побудить ЦБ сделать -1%. Либо ждём -0,5% и более мягкую риторику, чем ранее. Акции: 1)SFI: карты на столе Вчера компания опубликовала несколько решений в раскрытии: -Дивиденды в 902р одобрены, отсечка 25 числа -Догасят казначейский пакет на 3,21%, т.е акций станет меньше -> цена за 1шт выше. -Сделка по Европлану окончательно согласована -Выкуп акций. И тут риск, о котором я писал реализовался: выкупать будут у тех, кто держал бумагу непрерывно с 20 ноября, НО остается вопрос как это реально отследить, ведь для этого нужно проверять реестр владения каждую секунду каждого человека, что технически очень тяжело. Куда вероятнее, что фактической выписки от брокера о владении акций на конец 20 ноября и к дате выкупа будет достаточно. Фактически, при текущих вводных справедливая цена акций все также около 1900 рублей для тех, кто не претендует на выкуп и 2000р для тех, кто претендует. Покупать ПОСЛЕ дивгэпа имеет смысл ближе к 800-840 руб, т.е на величину стоимости М.Видео, ВСК и кэша с дисконтом. 2)RENI: байбек Вчера отчитались о выкупе 1,1 млн акций в рамках своей программы: это 110 млн, но стабильно по несколько миллионов в день, что неплохо. Бизнес остается хорошей ставкой на снижение ставки: -Портфель облигаций у компании обширный и взят фактически с плечом (причем бесплатным за счет специфики бизнеса) -Основной бизнеса сильно оживает в случае, если население начинает тратить деньги (особенно оживет life страхование) -Валюта начала расти и это также может быть в отчете. Напомню, что компания держит немалую позицию здесь. Сегодня последний день с дивидендом в 4,1р, завтра отсечка в 4%. Я держу 3%, но готов увеличивать по мере выхода отчетов. 3)QIWI: вторая жизнь? Отделившаяся часть Qiwi (которая консолидировала рос. активы после раздела международного бизнеса) вместе с банком «Евроальянс» делают электронный кошелек. Банком владеет Займер и эта покупка одно из лучших решений, как оказалось, ибо бизнес может диверсифицировать МФО часть бизнеса в выдачи вкладов и развития банковской деятельности. Сейчас делают кошелек - Qplus, которая привязана к Казахстану и может помогать совершать международные платежи. Меня скорее берет гордость за Займер: это реально гениально!!! Компания, кстати, не так далеко от цены IPO если добавить весь выплаченный дивиденд, ну и остается интересной за счет такого развития. Итоги: Сегодня состоится саммит ЕС и, судя по комментарию Орбана, там не будет поднят вопрос о изъятии активов РФ. Если это так - супер позитивно для рынка. Ну и мы подходим к ставке с индексом у 2780-2800.Пробой произойдет уже после решения ЦБ. В остальном, рынок неопределенный, хоть и не слабый, ждём пятницы! Отличного дня, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте про реакцию и подписку! Для вас это 2 секунды, а для меня - большой заряд мотивации) {$MXZ5}

Санта-ралли в акциях: миф или нет? Ралли в акциях на Новый год пришло к нам из США, именно в этот период (неделя до нового года и после), акции ускоряются относительно предыдущих. Связано это как с настроением людей, так и с уходом институционалов и их попыток закрыть год лучше 1)Как мы это можем отыграть в США? - через крипту. Так, биткоин за неделю до НГ: 2024г: 93к -> 98к 2023г: 41->44к 2022г: 16->18к (а след неделя +20%) Связано с желанием фондов закрыть год лучше: часто заканчиваются продажи в моменте и идут дополнительные покупки. Когда фонды уходят на выходные, физики «докупают» рынок. 2)А что на рынке России? Возьмем данные за последние 5 лет и маркер в виде индекса Мосбиржи, его перфоманс в период с 23 декабря по 10 января: 2020г: +6,1% 2021г: +6,7% 2022г: -4,5% 2023г: +3% 2024г: +3,54% 2025г: +10% (не без ставки) Как правило, наиболее сильный рост происходит именно в последнюю неделю года (тут, даже в 2022г был рост, т.е каждый из взятых годов) 3)Почему так происходит? -Управляющие фондов хотят закрыть год хорошо, ибо от этого зависит их новогодняя премия. Чем лучше перфоманс индекса - тем лучше -Менеджмент бизнеса также старается завысить собственные результаты и увеличить капитализацию компаний (например, байбеками). От этого также зависит их премия. -Дивиденды, которые приходят с зимнего сезона могут быть реинвестированы -На рынке, в период нового года, уходят роботы и институты, а физики с хорошим настроением, как правило, покупают рынок. При этом обороты небольшие! 4)Как на этом заработать? Чаще всего работает идея купить сбер, ибо это консенсусная идея широкого рынка. Это абсолютно понятная идея с точки зрения риск/доходность. Также, многие по принципу «начинаю инвестировать с нового года» первую акцию, которую пойдут покупать - это Сбербанк (в 70% случаев). Сейчас акция ещё и отстает от рынка) В период одной недели до нового года индекс в среднем рос на 1%, а Сбер на 1,5-2%. Я в деле! Ну и напоследок: Хотелось бы, чтобы это исследование и идея не прошла мимо вас, поэтому надеюсь на ваш комментарий (даже если это простое спасибо, которое займет 2 секунды) и реакцию! Спасибо!! С наступающим вас! {$MXZ5} {$BTZ5}