​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи вырос на 0,5%: В моменте практически протестировали 2700 (уровень, от которого хотел покупать), но новость о разблокировке евроклиром 600млн$ средств Евразийского банка (ЕАБР), заблокированных как счета РФ и направлении их на казахстанские проекты. То рынок реагирует +1% по индексу на такое, то не видит очевидного позитива. Базово, 2700-2750 без новостей пока в боковике ходим, ликвидности перед НГ все меньше и меньше. Валюта и нефть закрылась в нуле, а газ, серебро, золото - одно из лучших перфомансов роста за год. Акции: 1)Яндекс: новая покупка Купили компанию Dikidi - это CRM-платформа, аналог Yclients (когда ты можешь организовать оплату на какую-либо услугу, например стрижку в парихмахерской). Цена неизвестна, но купленная компания заработала в 2024г 126 млн прибыли (0,1% от прибыли Яндекса), но рентабельность тут 31% + быстрый рост. Яндекс дорого не покупает: условно, если это 1-2 прибыли, то круто. Рынок CRM составляет 45 млрд руб и Яндекс может делать иксы и увеличить долю прибыли от компании к общей до 1% (условно, до 1 млрд/год). У покупки есть и практическая польза: помогать малому и среднему бизнесу продавать товары не пользуясь Яндекс маркетом (т.к многие продавцы ушли после увеличения комиссий и НДС). Пока это капля в море, но позитивная. Мой посчитанный таргет Яндекса на 2026г: 5200-5300 руб. 2)Т-технологии: отчет банка Банк отчитался по РСБУ за 11 мес: -Чистая прибыль 87,9 млрд (+51,6% г/г) -Кол-во активных пользователей 34,1 млн (+7% г/г), а экосистемы в целом на 14%. -Объем покупок клиента 8,9 трлн (+12% г/г) Видим, что банк очень круто растит прибыль с одного пользователя, но расти в клиентах уже тяжелее, ибо т-банк тут один из самых больших. Т стоит 5,5 прибылей и 1.2 капитала на ROE 30%. Ниже 3100 интересно, я держу в портфеле как одну из топ позиций. 3)Газпром: желаемое не услышано Вчера Газпром утвердил инвест программу на 2026г: она составит 1,1 трлн, что на 30% меньше, чем в прошлом году. Также дали оценку EBITDA 2025г: 2,8 трлн (т.е отчет за 4кв и год будет не очень, так как оценку снизили): снижение курса, цен на электроресурсы вызывает негативную риторику даже у менеджмента компании. В 2026г ожидается 3 трлн ебитды (и даже этот прогноз хуже факта 2024г, не говоря уже о ранних годах). Про дивиденды вообще ничего, но судя по релизу - пока не планируют. В Газпроме сохраняется логика: покупай по 115, продавай по 130 (от зоны покупок, до зоны продаж). Итоги: Сегодня выйдут данные по инфляции в 19:00, ну и ждем новых вводных по переговорам. В остальном, держим 2700 по индексу, хоть прорывов пока нету (поэтому покупать рынок по текущим спекулятивно не хочется). Вчера, кстати, писал идею о поиске отскока в ВДО - Делимобиль дал +6%. Это я к тому, что сейчас работать на подобных локальных историях куда интереснее. Нужно ждать оживания рынка! Отличного дня, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉 $YDEX $T $GAZP $MXH6

Делимобиль 3 выпуск: +6% за 6 часов Идея была в предыдущем посте: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Future_Trading/9c84cad4-360d-4945-936e-33c08e1a2ac9?utm_source=share&author=profile Не думал, что трейдинг на облигациях будет таким волатильным и успешным :) $RU000A106UW3

Делимобиль: есть ли идея? (Разбор) По вашей просьбе иногда буду разбирать максимально кратко компании для поиска идеи в них. Если лень читать, сразу напишу: в акциях идеи нет, а в облигациях можно рискнуть. Из последнего большого отчета компании МСФО за 1ПГ: -Выручка 14,7 млрд (+16% г/г) -EBITDA 1,9 мдрд (-34% г/г) -Долг 6,4Х ND/Ebitda Когда у компании такой долг, ей остается набирать кучу облиг по высокими ставкам и в такой ситуации зарабатывать деньги на погашение этого долга можно только за счет операционного роста. Смотрим операционку За 9 мес: 1)размер каршерингового автопарка на конец периода — 28 944 штуки, сокращение на 5% год к году; 2)количество проданных машин — 913 штуки, рост на 386% год к году; 3)количество проданных минут — 499 млн минут, снижение на 5% год к году; 4)общее количество зарегистрированных пользователей на конец периода — 12,6 млн пользователей, рост на 17% год к году. 5)количество активных пользователей в месяц — 648 тыс. пользователей, снижение на 3% год к году; Делаем вывод: компания продает машины жертвуя потенциалом роста компании для того, чтобы оплатить долг, при этом она не растет операционно. Вывод заключается в том, что бизнесу буквально КОНЕЦ, если до конца года ставка не будет снижена хотя бы до 11-12% Справедливая цена акции: 80 руб примерно сейчас по моим подсчетам с учетом рисков. А вот в облигах паника: У выпуска 1Р-03 должна быть выплата 26-27 числа по купону. Доходность в моменте - 45%, это много И сливали Бонд чисто из-за последних дефолтов по типу монополии. Если выплатят: процентов 4-5 роста можно забрать в бонде.Если нет: будет -20-30%, но шанс этого меньше (я хочу сказать из личного опыта, что у эмитента хороший менеджмент и бизнес-модель, просто не выдержала такой жесткости экономики, как и тот же Вуш) Если любите подобный риск, можно посмотреть сюда, ибо претендентов у компании не было и она чисто работает на тех, кто держит их долг, НО НЕ АКЦИИ Вы можете подписаться, чтобы быть в курсе всех новостей и идей, а я продолжу радовать вас аналитикой 🤝 Кстати, больше идей и статей в профиле! 🥸 Спасибо 🙏 $DELI $RU000A106UW3

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 1,2%: Закономерно прошлым заседаниям и мирным переговорам падаем после пятницы: ЦБ позади, а на выходных прорывов в Майами не увидели (при этом процесс переговоров не остановился и я бы ждал каких-то контактов РФ и ЕС, предпосылки на это есть). Рынок падает под собственной тяжестью из логики «расти не на чем». На рынке также идет паника в ВДО после невыплаты от монополии: Делимобиль в моменте интереснее всего (ибо претендентов невыплаты у них не было), вчера в моменте -6% делала. В целом, ниже 930-940 спекулятивно на отскок также интересно. Нефть: проблема серьезна Российская нефть Urals торгуется по 34$, это рекордный дисконт в 45%, при том, что и доллар сильно упал. Нефть в долларах 2700 (!). Напомню, в прошлом году 6500р за баррель был базовым сценарием в бюджете. При таких вводных Лукойл после дивгэпа теряет свою интересность, как и Роснефть по текущим, лезть в нефтянку сейчас опасно. Нефть марки Brent, кстати, вчера выросла на 2%: для ускорения выше нужно пробивать 63$. Акции: 1)ДомРФ: отчет за 11 мес. Компания отчиталась по МСФО: -Чистые процентные доходы 119 млрд (+37% г/г) -ЧП 78,5 млрд (+21% г/г) -ROE 21,4% (VS 18,7% в 2024г) Немного ускоряется кредитование, с начала года портфель юрлиц +32% к прошлому году. Но результаты прям хорошие: гайденс выполняют, новые прогнозы должны дать сегодня на 4 года (выйдет стратегия 2026-2030гг) По 1800 за акцию стоят 0,67 капитала, тут 13,5% дд и 21% ROE - недооценка сохраняется при учете риска в направлении недвижимости в 2026г и дисконт к сберу. Сейчас сбер и ДомРФ для меня идентично привлекательны, вторая дешевле, но со своими подводными камнями. Держу оба банка. 2)М.Видео: что опять? Акция вчера выросла на 13% до 90 рублей при предполагаемой допке в 60-65 руб, но есть нюанс. Это технический рост. Во всех крупных брокерах попросту закрыт шорт на акцию, поэтому мы по факту вернулись на уровни августа, где идея «продавать» ушла в массы (всех этих спекулянтов и закрыло). При этом если у тебя был небольшой шорт условно позавчера - ты можешь его держать. Другой вопрос в том, что допка и параметры опять перенеслись, ибо ВОСА была несущественна, а операцию допки явно начнут проводить после января. Грубо говоря, я жду новые подробности в феврале, а сейчас - это игра с огнем. 3)ЮГК: опять +25%? Акции за последние 3 дня выросли почти на 25% при средневзвешенной за 6 мес в 0,548 vs 0,585 сейчас. В такие моменты нужно ждать затухание объемов и смотреть: был ли это инсайд или обычный памп и во втором кейсе - это хорошая точка входа в шорт, ибо потенциальная цена выкупа минус стоимость денег и риск дают примерно 0,52р за акцию справедливой цены в моменте. Но нужно ждать подробности: а действительно ли УГМК будут владеть? А как купят? Но в базовом сценарии это был обычный памп и цена выше выкупа. В таком случае акция будет интересна после сущфакта, а цена - уже вопрос, который будет решаться по факту. Итоги: Сегодня выйдут прогнозы по инвестициям у Газпрома и гайденс у ДомРФ, также СД по дивидендам у Озон фармы и Роснефти. Индекс не так далек от 2700, там уже будет интересно покупать сильные и дивидендные истории, ибо рынок такое любит (вчера, например, озон в моменте быстро закрыл дивгэп). В остальном, объемы на рынке падают, как и обороты мирных переговоров, но важно помнить, что многое происходит за кулисами и в начале 2026г будет точно интересно! Отличного дня, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉 $DOMRF $MVID $UGLD $BRF6 $MXH6

ЮГК: опять напомнила о себе Наглядный пример того, как работает эффект «прилипания» на рынке. На прошлой неделе, когда рынок переставляли выше на пампе всякого неликвида, ЮГК была в топе роста, просто потому, что это легкая бумага без инвест-идеи: до момента выкупа компании ее новыми собственниками. +22% от дна получилось. Как много произойти: -Допустим, на прошлой неделе кто-то получил информацию о том, что будет выкуп и пошел пампить цену выше -Цена пошла выше 0,52, что по мат. ожиданию уже невыгодно покупать к выкупу акций, тк скорее всего он будет произведено по средневзвешенной в 0,548 -Сейчас цена выше потенциального выкупа просто потому, что многие зайдя в этот рост на хаях вместе с памперами (либо это инсайдеры, либо просто «почему бы не запампить ЮГК») просто застряли из-за ликвидности. -Ну и сегодняшняя добивка котировок вверх произошла за ценой золота. Получается акция стоит 0,58 vs 0,548 за выкуп при том, что скорее всего новыми владельцами будет УГМК (которых все ненавидят за их прекрасные кейсы с ОВК и Петропавловском). В таких случаях, я, при затухании объемов обычно шорчу, но это рискованная идея, важно понимать риски) Больше идей и аналитики вы найдёте у меня в профиле ✅ Подпишись, чтобы не потерять 🤝 $UGLD

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? В пятницу индекс Мосбиржи упал на 1%: Позади важнейшая неделя в этом году, теперь все зависит от переговоров: если последствия выходных переговоров в Майами ничем не закончатся прорывом, рынок может сходить пониже из логики «расти, в моменте, не на чем». Из интересного: потенциальные контакты ЕС-РФ (Макрон спохватился о их восстановлении) Валюта упала на 0,5%, нефть выросла на 1,5%. Прошла пресс-конференции у Путина, из нового: -РФ готова отказаться от ударов вглубь Украины на время их выборов -Попросил правительство не продлевать мораторий на штрафы застройщиков Заседание ЦБ: итоги. Снижение -0,5% (но также рассматривались -1% и оставление). Судя по всему, для перехода на более глубокое снижение нужно снижение инфляционных ожиданий или самой инфляции до цели (4%). Тезисы от Набиуллиной: -Инфляция замедляется, НО риски всплесков остались из-за индексаций, ЖКХ и повышения НДС -По итогам года рост цен будет минимальный за 5 лет -ЦБ сильно смотрит на ожидания населения - это фактор, который не дает снижать ставку сильнее. -При этом ЦБ считает, что экономика все еще перегрета и ждёт охлаждения в 1ПГ 2026г (это самое смешное) -Не исключается оставление ставки в ближайших заседаниях К сожалению, ЦБ не видит проблем в экономике и идет строго до инфляции в 4% несмотря на сильное снижение ранее. Так или иначе, нужно адаптироваться: сильные инструменты по типу Сбера, Т, Яндекса, ХХ и тд остаются интересными и устойчивыми. Акции: 1)Мосбиржа: новогоднее расписание. В 2025г будут проводиться 29 и 30го числа, но ждать особой ликвидности нет смысла (учитывая то, что ее нет даже в обычные будни). 31го выходной. Дальше, в январе не торгуем 1-4 числа, а всю следующую неделю (кроме 7го числа, Рождество) - торгуем! Появление ликвидности и движений вижу после 10-12 числа, именно тогда обычно возвращаются институционалы. 2)Сбер: новая топ идея 2026? Сбер сильно слабее рынка и это факт. При 3х месячных рекордах по прибыли после июня и дивгэпа мы на тех же значениях ~300 рублей. Это первый банк, который абсорбирует снижение ставки. А слабее сбер по 2м причинам: -Во время мирных переговоров многие физлица и управляющие продают сбер, чтобы купить условный Газпром под мир, мол, апсайт там больше -Сейчас стартовала конвертация бумаг у многих брокеров: ты обмениваешь замороженный актив на условный сбер и продаешь его в рынок - получаешь за это деньги. Опасения и старт процесса в некоторых брокерах давят на бумагу. НО: в пятницу ЦБ сказал, что ограничения на продажу таких бумаг будут и сразу ты не сможешь надавить на котировки так, как это ждёт рынок. -Страх сверхналогов у банков в 2026г. Но разве стрелять в тех, кто спасает умирающий бизнес прямо сейчас, разумно ли? - вопрос налогов для банков это не вопрос года скорее всего. Поэтому, в стратегии и личный счет сбер по 300 мне лично интересен сейчас: 0,8 P/B, ROE 23% и дивиденд 13% при ставке 16% - базовый апсайт на 2026г ~40-45%. Итоги: До нового года менее 10 дней, а самое главное в 2025г позади. Верим, что конец года даст надежду на конец всего происходящего в грядущем году, поэтому, аллокацию в акциях сохраняю. Индекс удерживает 2750, да и исторически индекс в конце года растет, но важно то, как будут проходить переговоры после выходных. Сегодня также отчитается ДомРФ. Отличного дня, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых! Спасибо! $MOEX $SBER $SBERP $MXH6

Ставка 16%: что делать? ЦБ снизил ставку на 0,5%, что максимально консервативно при тех вводных, которые мы имели (замедление инфляции и кредитования). Судя по всему, логика со сменой шага снижения Верна и -1% будет тогда, когда: А)Снизятся инфляционные ожидания сильно Б)Инфляция доедет до 4% При этом на рынке сегодня делать что-то опасно: -Путин ничего негативного не говорит, но и позитивного -В субботу переговоры в Майами, мало кто пойдет переносить шорты через выходные -В 17 часов пресс-конференция ЦБ, а она обычно усиливает предыдущее падение (в данном случае может быть жесткость) На заметку: когда у тебя 3 события говорят абсолютно за разный сентимент, на рынке делать ничего не нужно. Из идей лишь, возможно, пошортить индекс, если в выходные никаких договоренностей не будет интересных в Майами, тогда рынок будет падать по принципу «не на чем расти» - именно такое мы наблюдали в октябре (даже несмотря на стабильное снижение ставки). Ну а у 2700 я готов возвращать лонги ближе к 100% портфеля. Мыслей не так много, зато коротко) $MXH6

Утренний обзор: день Х Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле: Все сводится к сегодняшнему дню в котором волатильности предвкушается много. В программе: 12:00 - старт прямой линии с президентом 13:30 - ставка ЦБ 17:00 - пресс конференция ЦБ Обычно, в дни выступления президента рынок растет, так как риторика, как правило позитивная. Также прошла квартальная экспирация, причем достаточно спокойно: фьючи на валюту, товарку и акции теперь переехали на 3.26 и 1.26 соответственно. Ребалансировка индекса тоже успешна: Яндекс и ЦИАН в лидерах роста => так работают изменения в фондах. Заседание ЦБ: краткий план Итак, рынок заложил решение между -1% и -0,5% (другие сценарии маловероятны): -При -1% жду незначительный рост рынка. При таком сетапе не хочется дергаться и совершать какие-то резкие действия, а просто продолжать везти портфель акций. -При -0,5% жду отката по рынку и если дадут покупать ниже 2700, я готов увеличивать аллокацию в акциях в стратегии и личном счете обратно. -Если будет более глубокое снижение буду покупать Сбербанк: это было лучшим решением после «сюрприза» в декабре 2024г, так как фонды по факту идут покупать то, что им понятно, выигрывает от ставки, консервативно (что захватывает большинство фондов) и ликвидно. Все это подходит под описание зеленого банка, к тому же он был слабее рынка ранее. -В 17 часов ждём коммента Набиуллиной, но при условии, что в этот день выступление Путина, может и мягкость какая-то будет просачиваться. Моя надежда на ставку: -1% (но он все равно чуть менее вероятен, чем 0,5%) Акции: 1)М.Видео: новое ВОСА Сегодня состоится собрание акционеров с неизвестной повесткой, причем что интересно, сразу после экспирации. Раскрытие может быть в понедельник-вторник (а может и сразу). Очевидно, мы ждём цену допки и параметры размещения. Акция вчера росла на условиях экспирации: фьючерс давал второе плечо в Лонг и 0,5Х в шорт, в то время как фьюч дает 4Х и 4Х соотв. Т.е если ты оставляешь шорт фьючерса в экспирацию, тебе наливают шорта акций и сразу же Маржинколл в подарок, на этом, вероятно, акция и росла. Поэтому, возможно, акция и начнет падать сегодня-на след неделе, ибо ориентировочная цена допки в районе 60-65 рублей. Но история опасная, если уж и буду брать шорт, помню, что ставка риска может опуститься вплоть до 0,1Х по шорту. 2)Татнефть и Русснефть: новые санкции? Великобритания включила 2 компании в список: под ограничения также попали “ННК-Ойл”, “Руснефтегаз” и иностранные трейдеры. Также включены еще 41 судно теневого флота (но это, имхо, уже несущественно) Неприятно для Татнефти, ибо это может повлиять на работу АЗС в Турции стоимостью в 30 млрд руб - это 1,8% от капитализации, а у Русснефти - вообще нету подразделений, которые могли бы задеть эти санкции.Из чего делаем вывод, что санкции введены «для санкций». При этом в обеих компаниях идеи на текущий момент нету :) Итоги: Ждём решения ЦБ и то, какой будет сентимент на прямой линии Путина и пресс-конференция ЦБ. Сегодня последний день с дивидендом у Озона, полюс золота и диасофта, также дивгэп Ренессанса (исторически хорошо их закрывает, кстати). Если чего-то «из ряда вон выходящего» не произойдет - на следующей неделе можем порасти на уходе фондов в Новый год и малой ликвидности. Держим руку на пульсе и верим в лучшее. Отличной пятницы, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых и сильно мотивируете меня! $MVID $SBER $TATN $RNFT $MXH6

Хочу рассказать немного оффтопа Я люблю Новый год не только за подарки друг другу, снег, елки и все, к чему мы привыкли. Но и за возможность отдохнуть, пообщаться с коллегами и друзьями НЕ о бирже и работе, а о обычной жизни. На прошлой неделе съездил в Москву: -Получил ШИКАРНЫЙ подарок на Новый год с свитером (там изображены все животные, связанные с биржей: медведь, бык, лось и хомяк), ароматизатором, гирляндой и печеньем. До этого была крутейшая встреча с топ-менеджментом (был и президент Станислав Близнюк, и великие люди банка!): рассказали о планах не только добиться ROE 30% в 2026г, но и перебить! -Сходил с Мосбиржей в большой театр (я как бывший частый посетитель Мариинки в Питере был рад посмотреть на то, за что люди платят миллионы зимой). Это была драма и опера Саломея - конечно, не так жестоко, как в оригинале. Но атмосфера передана, декорации вау (никогда не видел сцену, построенную по принципу лифта). Огромное спасибо!! -Также посетил конференцию Ведомостей и Мосбиржи, где основной посыл для эмитентов и от эмитентов: правильно общаться с розничным инвестором и не обещать ему золотых гор тогда, когда в компании не все так круто. -На дне инвестора интер рао поиграл в керлинг на льду, а сам день инвестора описал в посте, который выкладывал в начале недели (там интересно!) -Посетил также вечеринку Сибура, впервые побывал в Белуге (ресторан с все ещё звездой мишлен): роскошно, красиво, но без колхоза. Ждём ребят на IPO, в этом году они активизировались и донесли рынку уникальность своих активов. А ещё, отмечу то, как красиво украсили Москву. Справедливости ради, Питер несильно проигрывает! Спасибо, @Pulse_Official и @T-Investments $T $MOEX

​​Утренний обзор: что ждать от рынка ? Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,4%: При этом валюта растет на 1,2%, а нефть на 2%. Вечером Такер Карлсон объявил, что Трамп планирует объявить войну Венесуэле, это сразу же начали закладывать рынки, а палубная авиация США перешла в боевую готовность у берегов оппонента. Трамп вновь кричит, что страна завладела активами США. Если начнется ещё одна потасовка буквально все слова президента умножаются на 0, как и рынки, в которые он сам инвестирует. А что с мирным треком по Украине? На выходных ждём встречу РФ-США по представлению обновленного плана. Сомневаюсь, что представители поедут в Майами, если там заведомо ничего не приготовлено для них, да темпы переговоров ускорились - это радует. Хоть США и пишут о том, что новые санкции на РФ могут быть если им что-то не понравится, мы движемся вперед. Как и по снижению инфляции: Инфляционные ожидания в декабре выросли до 13,7% с 13,3%, при этом данные по инфляции ШИК: 0,05% за последнюю неделю против 0,3 голова ранее. Годовая инфляция 6%, это уже в нижней границе прогноза ЦБ. Даже несмотря на рост ожиданий - факт должен (исходя из здравого смысла) побудить ЦБ сделать -1%. Либо ждём -0,5% и более мягкую риторику, чем ранее. Акции: 1)SFI: карты на столе Вчера компания опубликовала несколько решений в раскрытии: -Дивиденды в 902р одобрены, отсечка 25 числа -Догасят казначейский пакет на 3,21%, т.е акций станет меньше -> цена за 1шт выше. -Сделка по Европлану окончательно согласована -Выкуп акций. И тут риск, о котором я писал реализовался: выкупать будут у тех, кто держал бумагу непрерывно с 20 ноября, НО остается вопрос как это реально отследить, ведь для этого нужно проверять реестр владения каждую секунду каждого человека, что технически очень тяжело. Куда вероятнее, что фактической выписки от брокера о владении акций на конец 20 ноября и к дате выкупа будет достаточно. Фактически, при текущих вводных справедливая цена акций все также около 1900 рублей для тех, кто не претендует на выкуп и 2000р для тех, кто претендует. Покупать ПОСЛЕ дивгэпа имеет смысл ближе к 800-840 руб, т.е на величину стоимости М.Видео, ВСК и кэша с дисконтом. 2)RENI: байбек Вчера отчитались о выкупе 1,1 млн акций в рамках своей программы: это 110 млн, но стабильно по несколько миллионов в день, что неплохо. Бизнес остается хорошей ставкой на снижение ставки: -Портфель облигаций у компании обширный и взят фактически с плечом (причем бесплатным за счет специфики бизнеса) -Основной бизнеса сильно оживает в случае, если население начинает тратить деньги (особенно оживет life страхование) -Валюта начала расти и это также может быть в отчете. Напомню, что компания держит немалую позицию здесь. Сегодня последний день с дивидендом в 4,1р, завтра отсечка в 4%. Я держу 3%, но готов увеличивать по мере выхода отчетов. 3)QIWI: вторая жизнь? Отделившаяся часть Qiwi (которая консолидировала рос. активы после раздела международного бизнеса) вместе с банком «Евроальянс» делают электронный кошелек. Банком владеет Займер и эта покупка одно из лучших решений, как оказалось, ибо бизнес может диверсифицировать МФО часть бизнеса в выдачи вкладов и развития банковской деятельности. Сейчас делают кошелек - Qplus, которая привязана к Казахстану и может помогать совершать международные платежи. Меня скорее берет гордость за Займер: это реально гениально!!! Компания, кстати, не так далеко от цены IPO если добавить весь выплаченный дивиденд, ну и остается интересной за счет такого развития. Итоги: Сегодня состоится саммит ЕС и, судя по комментарию Орбана, там не будет поднят вопрос о изъятии активов РФ. Если это так - супер позитивно для рынка. Ну и мы подходим к ставке с индексом у 2780-2800.Пробой произойдет уже после решения ЦБ. В остальном, рынок неопределенный, хоть и не слабый, ждём пятницы! Отличного дня, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте про реакцию и подписку! Для вас это 2 секунды, а для меня - большой заряд мотивации) $SFIN $RENI $ZAYM {$MXZ5}

​​Санта-ралли в акциях: миф или нет? Ралли в акциях на Новый год пришло к нам из США, именно в этот период (неделя до нового года и после), акции ускоряются относительно предыдущих. Связано это как с настроением людей, так и с уходом институционалов и их попыток закрыть год лучше 1)Как мы это можем отыграть в США? - через крипту. Так, биткоин за неделю до НГ: 2024г: 93к -> 98к 2023г: 41->44к 2022г: 16->18к (а след неделя +20%) Связано с желанием фондов закрыть год лучше: часто заканчиваются продажи в моменте и идут дополнительные покупки. Когда фонды уходят на выходные, физики «докупают» рынок. 2)А что на рынке России? Возьмем данные за последние 5 лет и маркер в виде индекса Мосбиржи, его перфоманс в период с 23 декабря по 10 января: 2020г: +6,1% 2021г: +6,7% 2022г: -4,5% 2023г: +3% 2024г: +3,54% 2025г: +10% (не без ставки) Как правило, наиболее сильный рост происходит именно в последнюю неделю года (тут, даже в 2022г был рост, т.е каждый из взятых годов) 3)Почему так происходит? -Управляющие фондов хотят закрыть год хорошо, ибо от этого зависит их новогодняя премия. Чем лучше перфоманс индекса - тем лучше -Менеджмент бизнеса также старается завысить собственные результаты и увеличить капитализацию компаний (например, байбеками). От этого также зависит их премия. -Дивиденды, которые приходят с зимнего сезона могут быть реинвестированы -На рынке, в период нового года, уходят роботы и институты, а физики с хорошим настроением, как правило, покупают рынок. При этом обороты небольшие! 4)Как на этом заработать? Чаще всего работает идея купить сбер, ибо это консенсусная идея широкого рынка. Это абсолютно понятная идея с точки зрения риск/доходность. Также, многие по принципу «начинаю инвестировать с нового года» первую акцию, которую пойдут покупать - это Сбербанк (в 70% случаев). Сейчас акция ещё и отстает от рынка) В период одной недели до нового года индекс в среднем рос на 1%, а Сбер на 1,5-2%. Я в деле! Ну и напоследок: Хотелось бы, чтобы это исследование и идея не прошла мимо вас, поэтому надеюсь на ваш комментарий (даже если это простое спасибо, которое займет 2 секунды) и реакцию! Спасибо!! С наступающим вас! $SBER $SBERP {$MXZ5} $BTZ5

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи вырос на 0,8%: После пробоя 2750 уходим ближе к 2800. Сильно отметилась нефть марки Brent: упали на 2,5% и подходим к уровню 58,36, тут может быть какой-то отскок. Объемы на рынке небольшие,зато росли! В геополитике ждём саммита ЕС в четверг, который стремится к провалу, ибо Бельгия опять не согласилась с гарантиями ЕС по изъятию рос. активов. Ждем встреч Украина-США в Майами уже точечно по территориям. Акции: 1)Банк БСПБ: путь обратно. Компания отчиталась по РСБУ за 11 мес: -Чистая прибыль 1,9 млрд (-71,7% г/г) -Чистый проц. доход 5,5 млрд (-15% г/г) -Достаточность капитала 16,9% (было 20,4% год назад) -Выросла стоимость риска до 2,2% (было 1,8) Отчет слабый: маржа процентных доходов падает на фоне снижения ставки. Дальше - хуже. Также компания очень много тратит на резервы (1,7 млрд руб). Из-за всего перечисленного падает дивиденд: -Если заплатят 30%ЧП - будет 8,8 руб за 2ПГ -При 50% ЧП будет 13,3р Могут доплатить 13,7 руб за 1ПГ, тогда под 10% годовых получим в мае и акци вырастет. Но есть ли перспективы? Если ЦБ сейчас сделает -1% при том, что банки также будут наращивать резервы - делать тут выше 250р за акцию делать будет нечего. Я пока в стороне, хоть банк и нравится. 2)ДомРФ: навес ушел? Акции компании выросли выше цены IPO (с момента старта) на больших объемах. В стакане ушел продавец и мы ускорились. При этом в четверг будет приток индексных фондов, ибо в индекс мосбирже у ДомРФ будет вес 0,5% - это 250 млн руб или целый дневной оборот. Ну и компания дает 13,8% дд + дисконт к сберу 30% (хотя второй щас тоже интересен, ибо отстает от рынка). Купил немного под ребалансировку индекса. 23.12, кстати, представят стратегию развития до 2030г 3)АЛРОСА:прогнозы неутешительные Вчера глава компании дал интервью Индийскому СМИ: -Компания начала меньше добывать из-за уменьшения спроса и цен, что в дальнейшем должно спровоцировать наоборот, увеличение цен. -Реальное положение: импорт в Индию -42% до 385 млн$ г/г -Производство на немаржинальных шахтах остановлена. Компания сильно вырастет при окончании СВО и снижении ставки, но дальше основная проблема в присутствии искусственных алмазах останется и сильного роста не предвидится. Я в стороне, НО ниже 35р за акцию интересно 4)Henderson: надень смокинг! Отчитались за 11 мес 2025г: -Выручка 21 млрд руб (+16,7% г/г) Растут в основном за счет введения онлайн часть бизнеса (сайт, приложение, онлайн-продажи). Онлайн продажи относительно выручки 23,5%! Компания стоит 7,5 прибылей, ближе к 500 руб интересно, бизнес уже не так дорог, но джуса чуть не хватает. Итоги: Сегодня пройдут аукционы по ОФЗ и выйдут данные по инфляции. Ждём ~0,1% и если так оно и будет: годовая инфляция может уйти ниже 6,5%. Обычно инсайдеры покупают рынок до данных в 19:00, если ждут хороший принт. В остальном, ждём продвижений по геополитике и готовимся к ставке, экспирации, ребалансировке фондов и речи Путина. Будет весело! Отличного дня, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉 $BSPB $HNFG $ALRS $DOMRF {$MXZ5}

​​Заседание ЦБ: полное руководство действий Уже в 13:30 пятницы мы узнаем решение ЦБ по ключевой ставке. Хоть заседание не будет опорным (т.е среднесрочный прогноз не будет дан), важность этого заседания нельзя преуменьшать, так как интрига -0,5 или -1% велика. Начнем с «за» и «против»: ➕Данные по инфляции очевидно низки: при сезонности декабря ранних годов, средняя инфляция в неделю составляла 0,3-0,5%, сейчас: 0,05-0,15. Таким образом, только за декабрь мы можем сбросить целый процент годовой инфляции и уйти ниже 6% по году. Если инфляция 6%, а ставка 16% - это реальная ставка в 10%, практически такая же жестокость ДКП была в прошлом году, это ОЧЕНЬ много. ➕Кредитование опять начало снижаться! Грубо говоря, рынок закладывает, что каждый раз ЦБ будет снижать ставку по 0,5% -> начинает выжидать более лучшую ставку, чтобы кредитоваться. Это и создает замедление ➕Валюта все еще низка: доллар ниже 80, устойчивого ослабления рубля нет и механизмов к этому. Государство признает то, что особо торопиться не хочет с девалом. ➖На обратной стороне инфляционные ожидания, на которые смотрит ЦБ: они растут из-за индексации ЖКХ, утильсбора и др. индексаций. Это эффект будущего октября, а не с нового года + часть инфляции за рост тарифов уже в цене (если помните, принт по недельной инфляции в 1% - это оно) ➖ЦБ консервативен и УЖЕ снизил планку снижения до 0,5% (из логики, что так будет стабильно снижаться ставка), и после такого снижения странно обратно повышать планку до 1%. При этом важно добавить следующие вводные: -Бизнес и Путин косвенно давят на ЦБ. Кстати, пресс-конференция ЦБ перенесется на 17:00 вместо 15:30 из-за прямой линии президента. -Свопы (реальный рынок займа в моменте) практически 15,5% (т.е закладывают снижение на процент) Но есть нюанс: Рынок уже начинает расти чисто на ожиданиях бОльшего снижения. Поэтому если ставка 0,5% и очередные жесткие комментарии Набиуллиной - жди откат. С другой стороны, ЦБ может сделать новогодний сюрприз, как это было в прошлом году. Также, как правило, после заседания ЦБ рынок падает. 2 сценария: При -0,5: Буду спекулятивно шортить Whoosh (если дадут выше 100), которому сейчас ставка так и так высока и российский бизнес мало что спасет (не говорю про компанию в целом и Латино Американское направление). Также к шорту можно посмотреть: АФК система, Самолет, ПИК. Далее, на проливе будут интересны акции по типу Мосбиржи ниже 175~, которая выигрывает от мЕньшего снижения ставки, но остается качественным комиссионным бизнесом и Банк Санкт-Петербург, который сейчас падает на падении прибыли и росте резервов, что может быть замедленно мЕньшим снижением. Ближе к 280 акция интересна, тут еще и див могу доплатить за 2025. При -1%: В таком случае мы понимаем, что ЦБ готов снижать ставку не только по логике «снижаем по 0,5% каждое заседание». В моменте интересны будут дивидендные истории с «проблемами» - это МТС, ВТБ и более крепкие: Сбер, ДомРФ, Транснефть. Более волатильные акции брать не хочется, ибо они закладывают снижение сейчас, а вот фонды, которые покупают акции, описанные выше - будут покупать на факте снижения. Грубо говоря Сбер - одна из лучших покупок, если понимаешь, что фонды будут увеличивать позицию тут на фоне сущфакта по ДКП. Его покупка была правильным решением в декабре 2024г, когда ЦБ не повысил ставку. Если было полезно, не забывай про реакцию и подписку. Так, я буду понимать, что мой труд не проходит зазря. Спасибо! $SBER $WUSH $BSPB {$MXZ5} $MOEX

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи вырос на 1%: Валюта продолжает расти и делает это 7 дней подряд (Юань +0,3%), а переговоры РФ-Украина-США-ЕС продолжаются: вчера в Берлине встречались США-ЕС-Украина.Также, Трамп подтвердил прямой разговор с Путиным. Переговоры: тупик, который двигается. Стороны объявили о продуктивности переговоров и довольством Трампа положением дел. Однако они были остановлены после 4х часов из-за вопросов территорий: Зеленский стоит на своем. Для решения вопроса, в Майами, в ближайшие дни будут ещё одни подобные переговоры, но уже с военными и картами. США настаивают без прекращения огня идти на уступки по территориям, но без насилия, мол, решать будет Украина. Также подрабатывается план по безопастности Украины и там есть реальные подвижки. Смотрим дальше, переговоры идут полным ходом, это пока лучший «заход». Акции: 1)SFI: что происходит вокруг компании? Компания на днях провела ВОСа по дивидендам, которые пока не утверждены, решение выйдет скорее всего сегодня (и я не жду сюрпризов), также могут прокомментировать выкуп: возможно, что если ты владел акциями на 20 ноября, но продал их позже - можешь не претендовать на выкуп. Вчера компания заявила о выходе из индекса акционерной стоимости (не с Мосбиржей) из-за волатильности (т.к вес в индексе был немал), на деятельность не повлияет и оттоки не получим. Сейчас акция стоит 1800 при СЧА ~1800, но при продаже ВСК и выплате дивов за них - будет ещё одна волна роста, вопрос времени (возможно). Я акцию продал, но не исключаю, что фьючерсы ещё не заложили ещё одну возможную выплату дивиденда. 2)БСПБ: сегодня отчет Компания отчитается по РСБУ за 11 мес и вчера акции упали на 1,5% против роста рынка, судя по всему, какие-то фонды/автоследы под это выходили. А что было ранее? -Маржа сжимается из-за снижения ставки, компания выигрывает от этого и если ЦБ сделает -0,5% - для банка будет позитивом -Резервы: из-за них пострадала ЧП за 9 мес и дивиденды (хотя их обещали доплатить!), но это скорее текущий вызов и потом они распустятся. Я готов переждать решение ЦБ и отчет, чтобы принять решение о покупке, как и писал: 300-320 может быть и интересным. 3)Русал: «разрешите докопаться» Компания ещё в апреле подала иск на австралийскую компанию Rio Tinto, в которой у нее была доля 20% (у QAL), оцениваемая в 100 млрд руб, которой компания фактически лишилась из-за событий. Арбитражный суд Калининградской области удовлетворил иск «Русала» и, в теории, если компания получит компенсацию через посредника Монголию (тк у Австралии нету активов в РФ), это будет крутой буст компании - больше чистой прибыли за весь 2024г. Тут скорее речь о том, что есть подвижки, ибо Австралия будет делать все, чтобы оттянуть решение и не отдавать активы. Русала немного в портфеле держу: это достаточно агрессивная ставка на девал, он очень поможет компании. Итоги: Сегодня из важных событий - саммит ЕС «по защите от России», а также операционный отчет Хендерсона. Признаю, я не успеваю читать все, что выходит по геополитике, но ясно одно: процесс гораздо серьезнее, чем ранее. Неделя началась бодро, даже закрылись выше 2750, может какое-то ускорение увидим. Ну и экспирация скоро: будет сильно мотать. Пока держимся! 1/5 дней последней важнейшей недели 2025г позади! Отличного дня, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉 $SFIN $RUAL $BSPB {$MXZ5}

Интер рао: день инвестора Акции компании за последнюю неделю росли сильнее рынка: ИнтерРао - уникальные активы с консервативной моделью роста и вечной недооцененностью рынка. Что рассказал менеджмент: 1)Заплатят дивиденд в 25% от ЧП в этом году, получается 10%+. В следующем году ждут больше прибыли. 2)Основная проблема электроэнергетики это большие капексы (спрос на электричество растет, нужно генерить больше, хотя потребление в этом году локально снизилось из-за меньшей производственной активности), но их окончание в долгосроке даст плоды. Так: План по стратегии 2025-2030 500 мдрд. В 2025г планируют потратить 300 мдрд. 3)Присутствуют на рынке M&A: могут в ближайшие годы купить кого-то с сектора энергомашиностроения 4)Рассказали про динамику электропотребления: среднегодовой рост ~1,4% в год, плюс к этому важно учитывать ежегодные индексации - так компания может расти быстрее инфляции. 5)Куда инвестируют: модернизация существующих активов, установка интеллектуальных приборов учета, сделки M&A, машиностроение, новые генерирующие мощности. Все с гарантированным возвратом от государства всегда выше доходности ОФЗ 6)К 2030 году ждут удвоение EBITDA до 320 млрд руб (обещали даже перевыполнить) 7)Денежная позиция компании все еще больше, чем капитализация на рынке. Менеджмент разделяет мнение рынка о низкой оценке) 8)Удалось поиграть под руководством олимпийских чемпионов: Поиграл на арене в керлинг (олимпийский вид спорта, где цель команды разместить камень на льду внутри круга ближе к центру с помощью точности бросающего и тех, кто с помощью трения льда помогает улучшить траекторию и ускорить камень). Ну и отдельный респект менеджменту: прозрачные, отзывчивые и классные!!! Стараюсь как можно чаще общаться с менеджментом компаний, чтобы передавать информацию вам из первых уст. Надеюсь было полезно и пост заслужил вашей реакции и подписки. Это сильно мотивирует! $IRAO

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? В пятницу индекс Мосбиржи упал на 1,8%: Валюта продолжает медленно расти, а нефть - падать. Эта неделя буквально будет ключевой по событиям: А)В четверг Саммит ЕС с финальным обсуждением заморозки активов РФ Б)Выступление Путина в пятницу В)Заседание ЦБ в пятницу Г)Большая квартальная экспирация ЕС: ход сделан Активы России заморожены для того, чтобы перевести их на средства помощи Украины, даже Бельгия пока под это прогнулась. И да, текущая новость фактически не страшна: в том формате, который был ранее мы бы вряд ли вернули свои активы, а вот факт того, что это первый шаг к возможной доп. помощи оппоненту за наш счет останется фактом.Италия,Бельгия, Мальта, Болгария против передачи средств Украине! Это подрывает возможный успех саммита в пятницу, где вновь будут пытаться согласовать помощь. Мы как минимум можем ответить долгосрочной заморозкой активов ЕС, что не в интересах их народа (поэтому они могут давить на власть за то, что «напали на нас» в этом деле). А дальше останется вопрос: как на это отреагирует США и не превратится ли это в более масштабный конфликт? - Европа играет all-in именно тогда, когда переговорная позиция их подопечного стала очень слабой. Акции: 1)Озон: байбек Компания отчиталась об обратном выкупе. Приобрели 1,07 млн собственных акций - это 4,1 млрд руб. До конца 2026г выкупят ещё акций на 21 мдрд - это по 1,75 мдрд руб в месяц или 1/30 ВСЕГО оборота торгов каждого месяца. Для понимания осталось понять сумму байбека относительно капитализации - 3%. Базово, получается хороший хедж от навеса людей, которые покупали в евроклире и продавали после переезда на мосбиржу. Поэтому котировка после пролива к 3600-3700 выросла, а идею к этому я давал перед стартом торгов. Удалось недавно пообщаться с менеджментом компании: -Платят столько дивидендов, сколько не мешает такому росту компании, какой они гайдят -Дело со скидками и банковскими картами (из-за чего был последний пролив) с высокой вероятностью могут выиграть. Немного акций держу! 2)Европлан: жизнь после продажи Компания дала гайденс на 2025-2026г: А)Планируют заработать 3,5 млрд чистой прибыли в 2025г Б)Удвоят её в 2026г Обещали сократить резервы на покрытие фактических и ожидаемых убытков по договорам лизинга.Само собой, если ставка будет снижаться, прибыль потечет рекой, ибо бизнес в эпоху кризиса очень правильно реализовал флот в лизинг/продажу и срезал расходы, а в 2026г сможет начать обратный процесс. Компания не планирует делистинг и уход полностью в Альфа лизинг (её покупателя) Идея тут появится ~1кв 2026г, бизнес всегда на радаре. 3)Аэрофлот:операционка за ноябрь -Кол-во пассажиров 4,1 млн (+2,8% г/г) -Пассажирооборот 12 млрд (+8,2% г/г) -Процент занятости мест 92,8% (+3,1%) Отчет лучше ожиданий, но он и создает высокую базу для следующих: занятость кресел на хаях, причем на международных рейсах тоже => 4кв будет хорошим, а вот 1-2кв 2026г уже будут проблемными. Год выдался и так тяжелым, а следующий за счет высокой ОПЕРАЦИОННОЙ базы этого будет труднее, снижение ставки поможет рефинансировать долг, но не более. Чтобы расти - нужен мир с Европой, а им пока не пахнет.У 50 интересно Итоги: Эта неделя будет волатильной и базово, мы на этапе самых жестких торгов и угроз в плане переговоров. Важен и ЦБ в пятницу: то, что будет сказано на пресс-конференции может отличаться от базового сценария (причем скорее в лучшую сторону ввиду последних данных по инфляции): Свопы уже 15,6%, кредитование опять падает - это очень хорошо. В остальном, может быть какое-то фиксирование позиций в понедельник, если хороших новостей не будет, но индекс ниже 2680-2700 без доп вводных я не жду. Отличного дня, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉 $AFLT $LEAS $OZON {$MXZ5}

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржа выросла на 1,3%: Валюта выросла на 0,5%, нефть подходит к зоне покупок 60-61 и падает на фоне мирного трека. До заседания ЦБ осталась 1 неделя и -1%, как и говорил, с учетом последних данных по инфляции становится базовым сценарием. Что важно: вчера ВТБ и Совком поменяли прогноз по снижению ставки на -1%, ибо инфляция к концу года 5,7%~ вместо 6,5% базового сценария. На этом особенно выигрывают дивидендные истории и компании с долгом. Геополитика: движемся уверенно! Зеленский заявил, что вопрос о контроле над Донбассом может быть поставлен на согласование, в это время отдавая обновлению версию мирного плана США, но требует остановки огня для проведения выборов (что неприемлемо для России, ибо может быть до вооружение). Параллельно с этим сегодня и 18го числа на саммите ЕС будут обсуждать вопрос использования замороженных активов РФ. На выходных тоже отдохнуть не дадут: США, Европа и Украина встречаются для обсуждения нового мирного плана. И да, буквально по всем направлениям идет работа, как бы скептически мы к миру не относились. Давайте примем факт, что нас ждет много фейковых и настоящих новостей, но следующая неделя даст скорее всего реальное понимание куда пойдет рынок. Но факт того, что Зеленский ПРОГИБАЕТСЯ все больше и больше - остается фактом. На этом фоне, я бы держал акции либо до мира и дальше, либо продал на разваливании этого прогресса. Пока все выглядит неплохо. Акции: 1)Эталон: когда SPO? Компания объявила о том, что SPO в рамках сделки с «бизнес-недвижимостью» пройдет в начале 2026г, что скорее означает в первую очередь перенос сделки. Поэтому идея в Эталоне может появиться после её проведения, если давление на бумагу во время самой допки заставит её упасть посильнее. Часть размещения могут собирать с рынка и вынуждены делать дисконт, на этом, ближе к 35 акция интересна как минимум на «попробовать поймать отскок». 2)Сбер: день инвестора. банк 10 декабря провел встречу с клиентами и подвел итоги года. Из интересного: -Усиливает ИИ: ожидаемый эффект от направления ~550 млрд ₽ в 2026 -Подтвердили див политику 50% от ЧП на год и рентабельность 22%+ -Пропушили свой сервис «для здоровья», который у них пока убыточен. Представили банкоматы, в которых ты можешь измерить пульс и уровень стресса снимая деньги - актуально для трейдеров!) -Чистая процентная маржа ~5,9% 2026г -Рост кредитования 9-11% ожидается при нормализации ключевой ставки Особо ничего нового, но прикольно! 3)Остальные новости: -«Самолет плюс» ставит IPO на паузу из-за нерыночных условий (судя по всему выход базиса и ДомРФ сыграли злую шутку, как бы винлаб, солар и другие не дали заднюю). P.S: из интересного, у самолета будет большой день инвестора 29 января. -Мечел и Распадская: убытки угольной отрасли в 2025г превысили 300 млрд руб, но по прогнозам, в 2026г, уголь начнет расти раньше, чем до конца года, по мнению замминистра энергетики: -При этом правительство рассматривает продление мер поддержки для угольной отрасли сейчас (что, кстати, не очень хорошо для банков, так, например, основные кредиторы Мечела - ВТБ и Газпромбанк) Итоги: Сегодня дивгэпы европлана, ЦИАНа, последний день с дивом у Займера. Нас ждут супер насыщенные ближайшие 7 дней, поэтому важно: А)Запастись терпением и силами Б)Иметь ликвидность на быстрые сделки и хеджи в случае чего В)Иметь какую-то долю акций из серии «а если мир?» Всем отличной пятницы, все будет хорошо! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉 $SBER $SBERP $ETLN $MTLR $SMLT {$MXZ5}

Мир и снижение ставки: портфель, который пройдет это хорошо Вчера в комментариях мне предложили идею написать пост о 5ти компаниях, которые круто переживут текущий мирный трек и снижение ставки. Это 5 секторов и 5 активов, которые имеют крутую бизнес систему «без дыр» - это не совсем супер-риск идеи, которые надо взять если на 100% веришь в мир и то, что ЦБ опять нас не зажмет свой жесткостью. (Если в это верить - СПБ биржа с 10м плечом и Маржинколл в подарок). Начнем: 1)Самолет Компания в 6 раз ниже своих хаев, при этом оттолкнулась от дна на 17%. Имеем: -Восстановление продаж в 2025г -Разумное снижение затрат на ФОТ и продажа земельных активов для «выживания» в кризис недвиги -По технике стоит у уровня в 993 рубля, шанс пробоя которого с третьего раза - выше. Это самый рисковый сектор из взятых, но риск-прибыль при смягчении ДКП тут неплохой 2)Т-банк/Сбер Это финтех, который генерирует 30% ROE и планирует сделать то же самое в 2026г за счет разжимания маржи и дешевого фондирования. Тут не дивидендная история, но история роста, которая смогла пройти кризис идеально. Из проблем могут быть трудности с таким же ростом клиентов (так как их тут больше, чем в том же ВТБ), банку нужно работать над маржинальностью каждого клиента и пока справляются! Сбер дает сейчас 13% дд при 16ой ставке и на текущей волне роста не так выросла при рекордных прибылях мес/мес, хорошей достаточности капитала (малых рисках) и хорошим гайденсом. График по Т приложил, обратите внимание на потенциальный пробой наклонной и уход выше 3300. 3)СургутПреф Выходим из 3х месячной консолидации вверх к уровню 40,8. Тут могут быть иксы при девальвации с потенциалом больших дивидендов уже в 2027г за 2026г. Ближе к лету дадут около 0,9 руб дивиденда. При девальвации хотя бы к 100 рублям, тут уже может выйти 8~ рублей, это сильно переставит акцию. Ну и это возможность держать бизнес и валюту с плечом без платы за маржиналку. При снижении ставки улучшается импорт, а это главный драйвер роста валюты сейчас. При перемирии импорт вернется ещё быстрее (хоть и валюта в моменте может снова упасть, но это и будет лучшей точкой входа) 4)Северсталь Берём сталеваров и ставим на оживление всей производственной активности.ММК имеет в моменте бОльший апсайт, но Северсталь мне нравится тем, что тут заканчивается капекс цикл и даже при затяжном снижении ставки, компании будет проще. По технике тут очень красиво: пробой 964 руб, пойдем ближе к 1100. 5)Яндекс. В первой апсайта, очевидно, меньше, но монополист, который идет по пути лучших Американских компании с интеграцией ИИ и экосистемой покрывающей все потребности человека будет актуален и растущим даже при возвращении любых конкурентов. Это прям база, конечно) Все графики приложил! Вы можете подписаться, чтобы быть в курсе всех новостей и идей, а я продолжу радовать вас аналитикой 🤝 Кстати, больше идей и статей в профиле! 🥸 Спасибо 🙏 $SMLT $YDEX $T $SBER $SNGS $CHMF

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле: Валюта ускорилась выше, Юань +2%, нефть +0,7%. Геополитика, при этом, продолжает играть в нашу сторону: -Ночью британиские СМИ опубликовали новость о том, что Украина может отказаться от Донбасса при уступках РФ -Трамп вчера разговаривал и с Европой, и с Украиной: давил на обе стороны в совершении сделки -США может приехать на встречу в Европу на выходных. -18 декабря будет саммит, на котором будет очередная попытка «отжатия» наших активов (важная дата). Как по мне, мы двигаемся в нужную сторону. Инфляция: новогодний сюрприз. Недельный принт вышел 0,05% нед/нед, это годовое замедление инфляции на 0,35% до 6,64%. Месячная инфляция 0,42% (при ожиданиях 0,5++) Можно начинать говорить о снижении ставки на 1%: низкая валюта сыграла свою роль. Акции: 1)Лента: новая покупка! Компания купила одну из крупнейших торговых сетей дальнего востока - РЕМИ. Для понимания: -Выручка Реми за 2024г: 52,6 млрд руб -ЧП = 2,6 мдрд (это 7-8% к чистой прибыли всей ленты) У компании 115 магазинов в Сахалине, Приморье и Хабаровском крае. Бизнес останется под своим названием и командой, но будет под крылом ленты. Компания выпустила обоснование сделки (учитесь, магнит, с азбукой вкуса), но пока без цены покупки (где-то 12-18 млрд выйдет). Лента классный актив и по текущим, но основная волна роста скорее позади. На откатах интересно (я бы дал рейтинг - держать). 2)НМТП: против ФАС? Московский арбитраж (суд) подтвердил законность дела ФАС против НМТП на тарифы против металлов. Есть компания, называется «Абинский электрометаллургический завод» - эта компания сильно меньше НМТП, ММК, Северстали, но именно она подала в суд на перевозчика за тарифы (которые НМТП повышает на 21-22% в год). Новость означает продолжение дела против НМТП, которое скорее приведет к штрафу или снижение стоимости (до инфляции) на перевозки конкретно на металлы. У компании черные металлы занимают четверть перевозок, поэтому эффект несущественный. Я никогда не смотрел в сторону НМТП когда есть Транснефть: это две акции - квазиоблигации (див. коровы), и вторая попросту дает бОльший ДД и надежнее. 3)Базис: симптомы аллергии. Компания разместилась по 109 рублей собрав 2 переподписки книги заявок (аллокация на заявку - 48%). Открытие жесть: ниже 100 руб в моменте, но стаб. фонд вытащил компанию повыше. Что имеем: Цена ниже 98 руб - это оценка в 8 EV/EBITDAC 2025г, это недорого для IT. Но да, скепсис рынка на IPO после неудачи ДомРФ не дает размещаться компаниям нормально, на бычьем рынке IT с дисконтом вышел бы по-другому. Я, в целом, готов покупать в зоне 90-95. 4)Монополия и Глобалтрак: удар по всем ВДО. Неделю назад компания не смогла выплатить 260 млн для гашения облигаций и словила тех. дефолт. На этой новости практически все высокорисковые активы ушли ниже. Если компания на следующей неделе не погасит бонд может быть и банкротство. В чем была ошибка? -Набрали много долга при ухудшении рынка грузоперевозок. (P.S: компания является мамой Глобалтрака, которая вообще не упала за неделю. Если произойдет ликвидация матери, бизнес будет оценен сильно ниже) -Монополия выводила деньги через покупку дочерних компаний при отрицательном капитале -Долг не вырос, платежи выросли. Будьте аккуратнее и смотрите на показатели облиг с высокой доходностью на предмет деталей, описанных выше! Итоги: Новостной фон позитивный: пора пробивать 2720 и уходить к сопротивлению в 2750. Сегодня последние дни с дивидендом: Европлан, ЦИАН, Хендерсон, также выйдет отчет по операционке у аэрофлота. Акции продолжаю держать, может даже спекулятивно индекса немного прикуплю, если замедления прогресса переговоров не случится. Факт наезда на Европу от США очень радует. Отличного дня, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉 $LENT $NMTP $RU000A109S83 $GTRK $BAZA {$MXZ5}

Каким компаниям выгоден сильный рубль? Сильный рубль переоценивает акции вниз в рублях, причем как фактически, так и за счет нефтегазовых компаний по типу Роснефти/Русала/Новатэка/Полюса и тд, так как их выручка зависит от курса и они же имеют высокие веса в индексе Мосбиржи и тянут за собой акции вниз. Но если мы берём, что ЦБ специально держит рубль крепким и бюджет справляется без девальвации важно понимать, что от этого выигрывает, а кто нет. 1)Начнем с проигрывающих: Это весь нефтегаз, добывающие и любые экспортирующие компании. Но есть плюс: у многих из них есть хедж в виде валютных долгов, которые переоцениваются в рублях в их пользу: т.е условный Газпром теряет 200-250 млрд чистой прибыли на курсе, но за счет долга это нивелируется. А вот условный Русал, металлурги, и некоторые нефтянки - только теряют. Поэтому, базово, всем компаниям из сектора нужен слабый рубль. Есть компании по типу Сургута, где практически вся переоценка на валюте. Префы дадут 3,5-3,6 рубля на акцию, заплатят в 2026г летом, поэтому если будет девал с начала года, можно набирать под выплату в 2027г, которая при курсе в 100р за $ будет ~10-12 руб, что 30%+дд (очевидно, компанию переставят). Это, наверное, единственная интересная ставка на рост валюты, кроме самой валюты сейчас). В таблице приведены примерные потери компаний на каждый рубль укрепления относительно доллара в EBITDA: -Газпром под 100 млрд теряет -Лукойл ~35 млрд -Роснефть 70 млрд -Новатэк -25 млрд -Фосагро -10 млрд~ В таблице не учитывается хедж и считается EBITDA, но это самая база ) 2)Тем, кому все равно на курс. Это в основном банки и некоторые телекомы, а также сетевики (Россети), а также холдингам, платежным системам. Примеры также приведены в таблице Базово, компании с собственными решениями, без валютного долга и с зарплатой менее привязанной к валюте. Да, Яндекс можно отнести в любую графу из-за диверсификации, но судя по отчетам с разной средней по доллару - ему все равно)* *Важная пометка: чем больше у компании рублёвая выручка и чем выше доля валютных расходов, тем сильнее она выигрывает от крепкого рубля. Именно поэтому VK и HeadHunter выигрывают сильнее, чем Яндекс и Ozon. 3)Самое интересное: кто выигрывает? (3.1)Самое главное - это Ритейл. За счет падения курса себестоимость продукции падает и магазин обязан делать индексации (по крайней мере всяких турецких помидоров или белорусской молочки) - за счет этого растет спрос на товары, а маржа магазина остается прежней. Бенефициары: Х5, Лента, Магнит, Окей. (3.2)Застройщики: себестоимость стройки падает за счет импортных стройматериалов - падает цена и растет спрос (маржа также остается прежней). Ну или остается прежний спрос, но растет маржа (если компании не понижают цены) То есть у тебя выручка в рублях, а затраты в валюте в основном. Ну и застройщики почти главные бенефициары снижения ставки, а низкая валюта - драйвер снижения ставки из-за замедления инфляции (3.3)Аэрофлот: большинство затрат валютные, особенно топливо (а сейчас конъюнктура в этом плане очень хорошая) + особенно дешевеют международные рейсы. У компании обязательства: -операционный и финансовый лизинг в валюте -обслуживание валютных кредитов -залоговые сделки по самолётам Также дешевеют запчасти на боинги, Airbus. (3.4)Headhunter: зарплаты в рублях становятся более привлекательными. Также смотрим на расходы: -оборудование, -зарубежные сервисы, -лицензии, ПО, аналитические инструменты, -иногда зарплаты сотрудников, привязанные к доллару/евро. Итог: Постарался сделать максимально емкий, полезный и короткий пост про то, что нужно смотреть на дешевую валюту не только как возможность купить ее или продать экспортеров, но и как возможность купить компании на дне цикла (как Сургут Преф с надеждой на девал в 2026г и возможностью получить переоценку в 30-40% акции и дивиденд), так и понимать кто выигрывает больше. Надеюсь, было полезно! Не забывайте про реакции и подписку, это мотивирует делать подобные посты! $SNGSP $AFLT $HEAD $USDRUBF

Утренний обзор: все ближе к миру? Вчера индекс Мосбиржи вырос на 1,2%: Валюта выросла на 1,4%, нефть в нуле. Сегодня в Америке пройдет заседание ФРС, к этому будут чувствительны металлы, крипта и доллар. Ну а у нас закрытие выше 2720пт и неплохой новостной фон. Реальный шанс на мир появился, давайте разбираться! Зеленский: осознание подходит. Президент Украины вчера фактически признал невозможность вернуть Крым и оккупированные территории из-за отсутствия поддержки союзниками, а также готов к выборам. Главный момент, в котором он переобулся - энергетическое перемирие: если месяц назад он грозился бить по Москве, сейчас он готов заключить перемирие. Итак, Трамп ставит жесткие дедлайны Зеленскому и заставляет принять его план, сильно давит на Европу и это вынуждает Зеленского как-то менять риторику. Базово, хороший мирный трек очень. Акции: 1)Сбербанк: зеленая кеш-машина Банк отчитался за ноябрь: -Прибыль 148,7 млрд руб (+26,8% г/г) - это рекордный темп роста за год -Процентные доходы 283,2 млрд (+16% г/г) -ROE 22,5% -Стоимость риска чуть уменьшилась 1,4% (средняя за 11М2025г: 1,5%). За 11 месяцев заработали 35,54 руб дивиденда, за год 39-40 выйдет, это мощь! (При росте акции дд 13% остается). Банк стоит 4 P/E 2025г и 3,5P/E 2026, на капитал зарабатывают 28% годовых (при P/B 0,81 и ROE 23%). Сегодня проведут день инвестора, на этом акции и рынок могут ещё подрасти. Остается неплохой идеей около 300р:акция в среднесроке-долгосроке. 2)SFI: что за спекуляции? Вчера акция весь день росла на обильных объемах в пике на 5% до 1945. Вечером прошли сильные фиксирующие объемы и акция упала на 100 рублей. Давайте разбираться! Справедливая цена акции с учетом выкупа на текущий момент состоит из: Цена выкупа 1256 руб + дивиденд-налог 902-13% =2040 (из этого вычитаем стоимость денег, т.к деньги за выкуп поставят на счет в теч. февраля ~4%) - получаем 1958. Я продал свою позицию (у меня есть право на выкуп) по 1940 и оказался прав в моменте, ибо выше гнать акцию особого смысла нет. На чем можно еще заработать тут? - предположим, компания продаст ВСК и заплатит ещё 500~ руб остатка дивиденда. В таком случае выгоднее брать дальний фьюч в шорт (его справедливая цена при сделке 500 руб~), но нужно угадать с датой. Я пока остаюсь в стороне и считаю, что около 1900 SFI можно фиксить, а все, что выше - рандомный объем :) Под дивиденд могут быть покупки «оптимизаторов» налогов, да и дивгэп можно будет поторговать, но об этом напишу позже!) Итоги: Сегодня выйдут данные по инфляции: ждём 0.1-0.14% нед/нед и это хорошо, так как в прошлом году было 0,44, т.е годовая инфляция снизится аж на 0,3%.К концу года мы можем уйти ниже 6% годовых и это мощный сигнал к более агрессивному снижению ставки, НО рост инфляционных ожиданий мешает все-таки немного. Сегодня в идеале закрепиться выше 2750, можем увидеть какое-то ускорение выше. Отличного дня, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых и сильно мотивируете меня! $SBERP $SBER $SFIN $SHM6 {$MXZ5}

МГКЛ: новое размещение Продолжаем смотреть на высокодоходные облигации, которые могут быть интересны как спекулятивно, так и среднесрочно. Новый выпуск 001PS-01 на 1 млрд дает купон до 26% (это YTM до 29,34%). Если помните, летом был 8-й выпуск, он после открытия вырос на 8% и изначально давал подобную доходность относительно ставки ЦБ. Параметры тут следующие: -Порог входа от 1,4 млн (но дума спрос будет большим, поэтому на заявку получите свою аллокацию. -Сбор книги 11 декабря, размещение 16го -Срок обращения 5 лет Из интересного: ввели мораторий для инсайдеров на участие в первичном размещении: с 10 по 17 декабря 2025 г для справедливой аллокации. Зачем деньги? Компания роста занимает много денег, но и быстро растет. Отчитались за 11 мес. 2025г: -Выручка 27 млрд (х3,6 г/г) -Клиентская база 234 тыс (+13% г/г) -Портфель (займы + ресейл) 1,7 млрд руб (+10% г/г) Менеджмент закладывает, что низкая база 2024г и 2025г не равно замедление роста в следующем. Видят смысл занимать и вкладывать деньги в развитие, т.к видят рост ресейла в России и масштабирование на рынке. Принял решение участвовать: предыдущие выпуски были с переподпиской, за счет спроса тут может быть идея как минимум спекулятивно. В отличие от прошлых разов можно участвовать без квала. Пока непонятно будет ли размещение в T, поэтому вопрос к @T-Investments направляю. Это было бы удобно, если возможно ) $MGKL

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,9%: Держались выше 2700 до заявлений Зеленского.Валюта закрылась в нуле, а нефть в -2% (продолжаем двигаться из логики: покупаем ближе к 60-61, продаем у 64-65). Зеленский: не хочу, не буду, не понимаю. -Мирный план с США сократили с 28 до 20 пунктов,компромиссов по территориям не признают -Не признает, что РФ может захватывать территории дальше (цитата: Эй, ребята в Мирнограде! Вам просто нужно больше оптимизма!”) -«США продолжат поставлять оружие на Украину, потому что они зарабатывают деньги» (Зеленский) На это Трамп отвечает как наш слон: -Вечером опубликовывает статью с заголовком «импотентные европейцы могут только злиться, пока Трамп справедливо отодвигает их в сторону от соглашения по Украине» -Сделал анонс о том, что знает как надавить на Украину. Само собой, Зеленский в ближайшие дни будет колесить по ЕС и консультироваться с «коллегами», но базово, процесс торгов идет: с каждым днём наша позиция сильнее. Если США реально перестанут поставлять оружие - трек ускорится. Акции: 1)МКБ: первые сигналы? Вчера в СМИ разлетелась новость о том, что первый из топ-10 системно значимых банков признал масштабные фин. проблемы и не платежи по кредитам. У банка 700 мдрл вкладов физ. лиц. За январь-сентябрь клиенты не вернули МКБ в срок займы на 585 млрд рублей. Общий объем просрочки 688 млрд руб. Проблемы у банка были известны заведомо, но сейчас их подняли в СМИ: как минимум, в отчете у процентный убыток 157,6 млрд и видна проблема с резервирование - 350 млрд кредитов попросту не обеспечены резервами. Сама новость это скорее перефразированный разбор отчетности, которую я и другие аналитики давно видели. Давайте объективно: В банке есть проблемы и игры с отчетностью.Факт того, что не все обеспечено, уже сильный сигнал. В других банках все лучше и было ранее. Наверное, мой совет: как быть аккуратнее как клиент банка, так и акционер: банк стоит 0,75 капитала и ROE 7%. 10% на капитал, когда сбер делает 30%. Шорта тут может быть много, поэтому опасно ставить на понижение (только если на выносе вверх). Скорее обходить стороной 2)Базис: завтра старт торгов. Вчера стало известно о переподписке книги заявок по верхней границе в 109 руб. Сегодня конец приема заявок, в т-инвесте размещение спрятали. Компания вышла с дисконтом, особенно если будут выполнять гайденс, но вопрос - поверит ли рынок? С другой стороны, для Ростелекома успешный выход Базиса будет открытием дороги для Солара и ЦОДа + маленькое размещение. Если компания +- по цене IPO придет в Т, будет интересно посмотреть к покупке. Минимальное участие на др. брокере подал. 3)Мосбиржа и Магнит: ни дня без.. Позавчера вечером на сайте Мосбиржи выходит оповещение о расширении планок в акции => утром растем на 5% => новость удаляют, а после Мосбиржа публикует объяснения и извинения: это техническое и ошибочное сообщение. Если магнит сделает выкуп у нерезов сейчас - средняя за 9мес 3350 руб и если менеджмент понимает, что уменьшить её не получится - будут выкупать (на этих ожиданиях - волатильность) Но не нравится факт того, что мы оказались свидетелями манипуляции с «случайной публикацией». Подробнее написал во вчерашнем посте, магнит держу 5% от портфеля. Итоги: Сегодня важно удерживать 2680. Базово, вчера вечером мы не услышали что-то ужасное от Зеленского - он живет в своем мире и главное, чтобы свою траекторию мысли не меняли США. Тем временем до заседания ЦБ 10 дней, поэтому если завтра выйдут хорошие данные по инфляции, можем неплохо порасти на ожиданиях -1%/-2% Сегодня последний день с дивом у Кармани, дивгэп у акрона и утверждения дивидендов НКХП и ПМСБ. Долю акций в стратегии и портфеле снизил, но несущественно. Отличного дня, друзья! Если было полезно - не забывай подписываться и ставить реакцию. Для тебя секунда, для меня сильная мотивация! $CBOM $RTKM $MOEX $MGNT {$MXZ5}

КЛВЗ: новый выпуск, есть ли идея? Я нечасто пишу про облигации, но когда происходит «мэтч» в виде высокой доходности относительно текущей ставки и надежностью компании (а желательно, чтобы я сам, хоть и отчасти, был ее клиентом) - спекулятивно и не только можно рассмотреть купон. 1)Какие параметры? КЛВЗ «Кристалл» (Наш ликер и водка) выпускают купон на 3 года на 300-350 млн: -Индикативная ставка купона 21,5-22% -Амортизация и погашение основного долга раз в квартал -Открывают заявку 10 декабря, размещают 12го 2)Зачем берут? Хотят снизить долю банковских кредитов, которые до сих пор супер-дорогие.Так, занимая понемногу для быстрого роста компании по мере снижения ставки - компания снижает долговую нагрузку. С 2023г уже на рынке долга, 3 предыдущих года заняли 850 руб и выплачивают в график, по 1 выпуску погасятся полностью через 2 месяца. Грубо говоря, текущий выпуск заменяет первый Ну и берут для масштабирования производства, расширения складской и логистической инфраструктуры, диверсификации линейки брендов => так и растут быстрее алкогольной отрасли РФ (так как из-за маленькой величины компании есть большой потенциал). 3)Что ещё интересного: Компания отчиталась за 9 мес 2025г: -Выручка 3,044 млрд (+20% г/г) -Валовая прибыль 1,075 млрд (+42% г/г) -ЧП 75,5 млн (+18,9% г/г) Чистой прибыли пока мало за счет реинвестирования и гашения долга. Главное, сохранения роста прибыли и выручки + операционный рост. Выходят, кстати, на рынок Индии - один из крупнейших, растущих и самых молодых потребрынков мира Размещение интересное как спекулятивно, так и среднесрочно. $KLVZ

Весело получилось в магните! Вчера вечером на сайте мосбирже вышло оповещение о том, что планки в Магните 9 декабря (завтра) будут расширены как бы намекая на то, что будет волатильность. Грубо говоря, Мосбиржа тебе дает инсайд о том, что что-то будет, а тут уже 2 варианта: А)Выкуп у нерезидентов: И это было бы логично учитывая то, что шанс мира высок, а котировки на дне и средняя для выкупа у нерезидентов при средней за 6 мес (по цене акции) - 3350. А так как мажоритарий выкупает с дисконтом 50%, может случиться выкуп по 1675 у них (а для нас это все те же 3350). То есть как и писал: выкуп случится тогда, когда Б)Если это делистинг Все равно проводится оферта по 3350, затем уже делистинг по этой цене. Следовательно, рынок начал в ожиданиях одного из двух событий покупать бумагу. Далее случается ФИАСКО: Мосбиржа удаляет данное оповещение (хотя оно провисело АЖ 12 часов), а потом написало о том, что данное уведомление было отправлено по ошибке, мол, техническая проверка. На лицо очевидная манипуляция: акции выстрелили на 6% в моменте просто из-за технической ошибки такой крупной компании. Резюме: Все-таки очень хочется, чтобы таких ситуаций было меньше, это очень подрывает доверие к бирже. Я буду сильно удивлен, если сущфакт все-таки выйдет (и не исключаю этого), ведь будь я мажоритарием магнита и понимал, что средняя цена может начинать подниматься за 6 мес (т.е ты уже дешевле не выкупишь у акционеров) - я бы стал выкупать. Магнит стоит 3 EV/EBITDA и 6 прибылей, но суть в том, что если в отчетах прибыль перестанут прятать, а с нее начнут платить дивиденды - акция иксанет. Именно такая задача у менеджмента сейчас: сначала опустить и выкупить, а потом показать лучший перфоманс на рынке. Вопрос лишь тайминга. Я магнит держу: 5% в портфеле есть. Вы можете подписаться, чтобы быть в курсе всех новостей и идей, а я продолжу радовать вас аналитикой 🤝 Кстати, больше идей и статей в профиле! 🥸 Спасибо 🙏 $MGNT $MOEX

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? В пятницу индекс Мосбиржи вырос на 2,2%: Мы пробили зону продаж у 2700 и ускорились выше. Отчасти помогла валюта, с сегодняшнего дня ЦБ снимет ограничения на перевод средств за рубеж для граждан РФ и друж. стран. Теперь олигархи с со нут переводить 1млн$+ из России, но важно оценить насколько возможно, чтобы их приняли с другой стороны, поэтому пока отскок можно считать успешным только за счет маржинколлов и этой новости, но реальный эффект все же за снижением ставки от ЦБ. Начался прогрев о -1% и -2% уже через 2 недели от ЦБ, это сильно помогло бы валюте, но нужно смотреть на данные по инфляции в ближайшие среды.Позицию сохраняю. Геополитика: ралли секретных переговоров. Рынок радуется большому количеству движений каждой из сторон: США встречается с Украиной, потом с Россией, потом с Европой и так между собой. При этом США не давит на Россию, а в Европе все коварные планы не находят реализации: глава Euroclear (как и США)признали изъятие активов ОФ нереальным, отчего ЕС начинает медленно отворачиваться от Зеленского (последние высказывания МИД Польши в сторону президента Украины не дружелюбны). Из неприятного, обсуждаются полные запреты на доступ к услугам морских перевозок России от Европы, причем это же в интересах США. Торги продолжаются и на этом рынок растет. С такими вводными, выше 2750 открывал бы защитные шорты. Акции: 1)Башнефть: акции на продажу. Башкирия собирается приватизировать часть акций Башнефти, на продажу пойдет 11,3 млн (16 млрд руб) акций или 6,36% от уставного капитала (это 1/4 всего владения Башкирии). Компания принадлежит Роснефти, тут может быть либо отправление акций в рынок, либо дальнейшая продажа (но тогда интересен покупатель). Второй вопрос - будет ли оферта, т.е как отразиться сделка на нас. Но сам факт уменьшения доли Башнефти в Башкирии с 25% немного пугает. Тут пока ловить нечего, нужно ждать детали сделки. 2)Мосбиржа: новые базы расчета. С 19 декабря случится ребаланс индекса, пост по теме писал 2 недели назад: озон, домРФ, ЦИАН войдут войдут в индекс, Юнипро уйдет. Также важно понимать изменение Free-float, которое стало известно в пятницу. Если его становится больше - индексные фонды могут нарастить покупку под ребаланс. Уменьшилась - наоборот. Смотрим: DOMRF 0→10% (+10) ELMT 0→11% (+11) GLRX 0→12% (+12) SGZH 25%→5% (–20) VKCO 47%→20% (–27) VTBR 17%→50% (+33) WUSH 27%→32% (+5) YDEX 17%→30% (+13) Бросается ВТБ и Яндекс, тут может быть поддержка к дате изменения, а в Сегеже, ВК - наоборот, выходы фондов. 3)ФосАгро: новые рынки растут Компания отчиталась о росте поставок в Индию в 2,3 раза г/г, это 2,57 млн тонн. Для понимания общее производство за 2024г - 11,8 млн (т.п даже несмотря на низкую базу, такой рост существенен относительно всего бизнеса). Кроме удобрений, увеличили поставки технических фосфатов, включая триполифосфат натрия для моющих средств. Компания стоит 7 прибылей и снижает долг для стабильных дивидендов, ближе к 6100-6200 интересно покупать. Итоги: Рынок выше 2700, важно удерживать этот уровень. Базово, под ставку уже какие-то покупки идут и если реализуется базовый сценарий с -0,5% и сохранением сигнала, будет какой-то фикс. Ну и ждем новостей по геополитике, их сейчас много. Я немного сократил аллокацию в акциях, но ~90% капитала оставляю в акциях. Отличной недели, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых! $BANEP $BANE $MOEX $PHOR {$MXZ5}

Базис: стоит ли участвовать? Компания стартует торги уже 10го декабря по цене в 103-109 руб за бумагу, это соответствует капитализации в 17-18 млрд руб. В ранних обзорах оценивал компанию в 20-25 млрд, т.е дисконт тут имеется. Давайте разбираться: 1)Оценка: -Если брать консервативно мультипликатор EV/EBITDAC 2026г, получается ~6 (это дисконт к IT рынку примерно в 7-8%, даже чуть дешевле Аренадаты из классических IT, которая мне нравится). -P/S около 3,1-3,2 млрд при прогнозной выручке за 2025г 5,9-6,3 млрд, тут тоже есть небольшой дисконт к итак упавшим айтишникам 2)Параметры размещения -Выводят примерно акций на 3 млрд рублей, это в десятки раз менее тяжелая артиллерия, чем ДомРФ, поэтому если соберут столько же переподписок бумага будет легче расти и держаться за счет стаб фонда как минимум в первые дни. -Делают Cash-out (т.е технологические холдинги продают акции, НО сам Ростелеком и ЦОД не выходят из доли, так как видят перспективу роста). -Будущий тикер $BAZA -Ну и по классике, в течении дней не будет навеса (даже если вдруг этого очень хочется) от действующих акционеров. 3)Почему может быть интересно? -В отличие от «тяжелого» ДомРФ (в который заходил только спекулятивный объем, из-за чего тут не было переоценки) и Глоракса (сектор недвиги сейчас все же не в лучшем состоянии) тут классическое IT под крылом гиганта Ростелекома, так ещё и с дисконтом (сразу вспоминается Астра, которая выходила по такому же принципу в 2024г и успешно в моменте). -Тут может быть какой-то перфоманс со старта торгов за счет небольшого размещения и более лучших результатов (с точки зрения роста) относительно других IT. Учитывая дисконт (если вдруг не вырастем в первые дни), тут можно будет подержать небольшую позу и в среднесроке. Я свою копеечку закину!) Вы можете подписаться, чтобы быть в курсе всех новостей и идей, а я продолжу радовать вас аналитикой 🤝 Кстати, больше идей и статей в профиле! 🥸 Спасибо 🙏 $RTKM $RTKMP

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле: День опять провели без объемов, они все ушли в валюту, потеряли почти 4% за 2 дня.Нефть выросла на 1%. Доллар: назад в 2022? Вчера валюта упала ещё на 2%. Рубль в этом году бьет рекорды, доллар ниже 75 после подобного падения позавчера. При этом цена рублебочки также падает: низкий курс + такая цена на нефть - убийство для нефтегазового сектора. Если брать позавчерашнюю новость о продажах Минфина и ЦБ: пропадут 4 млрд$ за месяц даже в сравнении с продажами экспортеров в 7млрд$. Практически невозможно было угадать такой сценарий, но, судя по всему, ЦБ и не нужна девальвация и крепкий рубль кому-то выгоден. Но если сравнивать ситуацию с 2022г, там был шок, закладывающий, что импорта совсем не будет: сейчас то есть, но нужно больше для ослабления рубля. Также, судя по инфляции, ЦБ может ускоряться в темпах снижения ставки - это также фактор ускорения импорта. Вчера вечером случился Маржинколл у известного многим футболиста на 400 млн: все сделки заканчиваются этим, а после может быть и разворот. Мы перепроданы, ближайшая поддержка по юаню: 10,5, доллару - 73р. Акции: 1)Россети Центр и Приволжье: отчет Компания отчиталась за 9М 2025г: -Выручка 116 млрд руб (+14,1% г/г) -EBITDA 38,9 млрд (+17,2% г/г) -Чистая прибыль: 16,9 млрд (+10,7% г/г) Относительно конкурентов круто растут операционно, но и растят расходы до 33 млрд (+17,6% г/г), из-за этого упала денежная позиция в сравнении со 2кв -3,2млрд, хоть она и выросла г/г на 4 млрд. Незначительно вырос долг, но долговая нагрузка снизилась. После роста тарифов жду ускорение выручки вверх. Компания НЕ выигрывает от снижения ставки из-за заработка на депозитах. Есть проблема в капексе, ибо его снижение не планируется, а отсюда падает FCF и дивиденды.Жду около 13% дивиденда за 2026г, покупал бы ниже 0,45. 2)ВК: опять +5? Акции мессенджера растут на блокировках FaceTime и ватсаппа. От апрельского дна уже 23% отскочили, но поможет ли это ВК? Важно понимать, что количество людей в МАХ растет, но монетизация непрозрачна: какая доля пойдет государству учитывая её присутствие в маркетинге? ВК остается бизнесом с отрицательным денежным потоком и большим долгом. Такие взлеты - скорее хаотичные движения и я призываю не обращать на такое внимание. Если покупать спекулятивно, то ниже 240. 3)Лукойл: зарубежные активы Вчера США разрешила работать Лукойлу и их зарубежными активами для обслуживания и закрытия АЗС за пределами РФ. Теперь компании в США и других странах могут легально покупать товары, услуги и проводить технические работы, чтобы поддерживать или ликвидировать АЗС ЛУКОЙЛа за рубежом. Тем временем венгерская MOL может купить зарубежные активы: европейские НПЗ, АЗС и доли в Казахстане, Азербайджане. Также в списках покупателей находятся Chevron, Exxon. Лучше всего, конечно если это Венгрия - шанс на маленький дисконт выше, хоть деньги после продажи и будут заморожены. Лукойл интересен ниже 5000 с таким курсом и ценами на нефть (без учета дива). Итоги: Падение валюты может давить на рынок, особенно на нефтегаз. Индекс держит 2650, неделю бы так и закрыть (желательно выше). Ну и отскок по валюте дождаться бы. Сегодня пятница, как бы объемы не были ещё ниже - тогда может даже отдохнуть имеет смысл на день пораньше. В любом случае, позиции держу, боковик 2600-2700 сохраняем без новостей Отличного дня и выходных, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых и сильно мотивируете меня! $MRKP $VKCO $LKOH {$MXZ5} {$CRZ5} {$SiZ5}

ВТБ «РОССИЯ ЗОВЁТ!»: Как прошел главный форум конца года ? Летом был на форуме от ВТБ в Питере, теперь посетил в Москве. Огромная честь послушать лучших экономистов, членов регуляторики и правительства для того, чтобы понимать тенденции к развитию и понимать, что нас слышат и видят. Краткие выжимки с форума, которые посчитал самыми полезными. Начнем с самого ВТБ: - Готовят к IPO более 10 компаний дочек (это может переоценить акцию) - Планирует представить розничную стратегию банка до конца года. - Занимаются продажей доли в Пулково и «Росгосстраха» (это, кстати, может позитивно повлиять на достаточность капитала => растить дивиденд) - Представили макропрогноз на 2026г: Инфляция 5.5% г/г Рост ВВП 1.2% Ключевая ставка на конец года — 13% Курс доллара 99.8 руб Индекс к концу года 3610пп Александр Хрущ (президент Селигдара): - Ждёт 4000-4400$ цену золота за унцию - Считает, что 10-15% золота в портфеле это оптимально (из логики обгона инфляции) - Золото будет расти, падение может случиться, но не до $500 за унцию, себестоимость добычи растет -Ждут, что выпуск олова по итогам 2025 г. увеличится на 42% г/г до 3,5 тыс. тонн Алексей Субботин (IR Яндекса): - Видит потенциал присутствия рынков Яндекса в 50 трлн руб к 2030г - За 2025г гайденс по выручке 1,4 трлн (в 2024г было 1,1 трлн), это 1,5% ВВП Владимир Жуков (IR Норникеля): - «У нас запасов на 70 лет» и «у нас самая низкая в мире себестоимость производства металлов» - в 4 из 5 металлов мы прогнозируем структурный дефицит - Если у Норникеля будет свободный денежный поток, можно ждать дивидендов Михаил Осеевский (президент Ростелекома) - Инвестируют в промышленную роботехнику - «у нас долг большой, но управляемый» - Хотим повысить стоимость нашей компании через выход на IPO наших дочек (для понимания: у компании 250 дочек) - Солар, вероятно, выйдет на IPO в следующем году (1 полугодие) (учитывая, что 10 декабря выйдет базис - гуд) Что ещё интересно: 1. На форуме были интересные баттлы в формате дебатов, где берется 2 актива и их инвестиционная привлекательность: -Акции vs облигации (выиграли облиги) -Реальный сектор vs IT (выиграл IT) -Золото vs недвижимость (выиграла недвига) Но розница и проф. сообщество часто думало по-разному (например, розница выбрала золото и реальный сектор) 2) Правительство совместно с крупными брокерскими компаниями запустит маркетинговую кампанию для популяризации фондового рынка среди населения 3)Из активов большинство экономистов выбрало: Сбер, т-банк, Озон, Яндекс, самолет, Ирао и Ростелеком, а также ждут роста биткоина до 150.000$ (мне все нравится, в целом) Если говорить о моих эмоциях: Это была крутая возможность увидеть реальную верхушку бизнеса и в более формальной форме увидеть их взгляд на насущные моменты. ВТБ реально умеют делать красивые конференции :) Рад быть частью. Больше интересного в профиле ✅ Нажимая «подписаться» вы увидите новые посты первым и поддерживаете автора ✍️ Спасибо 🙏 $VTBR $SELG $YDEX $RTKM $GMKN

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,9%: Сценарий, описанный в прошлом утреннем обзоре сработал полностью: падение после переговоров и выкуп под инфляцию. Почти удержали 2650 и закрылись неплохой дневной свечой. Валюта упала на 1,1%, а нефть выросла на 0,6%. Давайте разбираться! Крепкий рубль: будет всегда? Минфин с 5 декабря по 15 января будет продавать 14 млрд руб. в день, до этого, напомню, сверху снижали объем продаж. Ну реально делают все, чтобы победить инфляцию и закрыть дыру в бюджете. Минфин ожидает доходов от нефтегаза ниже базы в 137,6 млрд руб, поэтому нарастил продажи валюты в 1,5 раза. Только закончился налоговый период и начался декабрь (слабый доя рубля месяц) - повысили продажи. Мы уже жили пол года назад с таким объемом продаж, поэтому ставить крест на росте валюты неправильно, но и нужно понимать: быстрого роста тут нет. Нужно сначала снижение ставки ЦБ до ~13-14% для снижения доходностей в рублях, а валюта будет подтягиваться и помогать бюджету и бизнесу. А пока так: план по поиску отскока у 10,7-10,8 сохраняю. Инфляция: очень приятный сюрприз За последнюю неделю инфляция составила 0,04% (год назад было 0,5%), это ОГРОМНОЕ снижение г/г. Годовая инфляция упала до 6,6% (цель:4%, а пол года назад было 9%+). ЦБ добился своего, хоть и кровью: после таких данных шанс на -1% через 2 недели растет, НО макроданные и ожидания пока останавливают смелые действия. Базово, если в течении 2х недель инфляция уйдет к 6,1-6,2%, думаю, ждать -1% будет иметь смысл. Геополитика: едем дальше! Вчера Финляндия заявила о неготовности предоставлять Украине гарантии безопасности, а Италия вообще остановила участие в программе закупки американского оружия (которое также сокращается), Румыния сбила также дрон Украины. Вот тебе и Европа :) Также Трамп высказался по переговорам: вместо разочарования Путиным напомнил, что он хочет положить конец конфликту. Сказать честно, даже несмотря на медленный прогресс, мне очень нравится новостной фон для роста и возвращения как минимум к 2700. Акции: 1)Транснефть: повышение тарифов ФАС с 1 января согласовала повышение тарифов на 5,1% для компании (предложение было еще в конце декабря). В отличие от 2025г (где был рост в 9,9%), щас индексация максимально идет по плану, и работает она (для справки) по принципу прогнозная инфляция минус 0,1пп. Вчера на «Россия зовёт» консенсусно аналитики ждут 188 руб дива за 2025г, это вообще 14%+ дд и при таких вводных мы ещё сохраняем апсайт до 1380-1400 в возможном новогоднем ралли. На таких уровнях, возможно, буду перекладывать позицию в активы роста из дивидендной Транснефти (на радаре увеличить Т или Яндекс) 2)Ростелеком: это второй! Солар наконец получил зеленый свет на выход IPO, об этом заявил президент компании. Это уже дочка, а не внучка, как выходящий вот-вот базис. Но выйдут в 1ПГ 2026г. Бизнес стоит примерно в 3 раза дороже базиса и больше переоценит мать: 70 млрд руб стоит при покупке в 2018г за 1,5 млрд (почти 50 иксов!). После Солара ждём ЦОД, который стоит почти как Ростелеком. Мне интересны префы ближе к 55 рублям на горизонте года: 3 размещения должны неплохо переоценить компанию, хоть в чистом виде из телекомов МТС смотрится интереснее (но меньше драйверов, кроме дивиденда) Итоги: Рынок стал более справедливо оценивать ситуацию с геополитикой и макро показателями, это хороший сигнал на медленный рост, а не дергания на каждом заголовке. Так, мы без прорывов, но с хорошим медленным мирным треком неплохо движемся. В идеале закрыть день выше 2650 и не развалиться, а там и повторная пробить попытка 2700 будет. Акции держу, но долю сократил до 90%~, чтобы оставить гибкость. Отличного дня, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых! Для тебя секунда - для меня огромная мотивация! $TRNFP $RTKMP $RTKM {$MXZ5} $CNYRUB