Профиль инвестора SkilfulCapital | Тинькофф Инвестиции Пульс

Выходные и праздники принесли нам много новостей. Политическая составляющая на этой неделе имеет максимальную силу с нашей точки зрения. Думаем, будет очень волатильно. В стратегии 85%+ в активах - акции и ОФЗ. Видим 3 варианта для действий. И рассмотрим их с точки зрения вероятностей. Вариант 1 - Мир, 1% Уверены, что такого сразу не будет. Стороны не готовы сразу идти на такое. Но оставляем некоторую вероятность. Сразу докупаем Газпром() на кэш Вариант 2 - Продолжение - 24% Думаем, что Россия не пойдёт на поводу у Европы, не будет движения на их условиях. Почему такая вероятность - потому что США могут что то такое предложить, что все случится очень быстро и под ковром будут правильные условия. Будем разгружать акции до 30-35% Вариант 3 - Качели - 75% Ставим как основной вариант. Стороны будут постоянно перекидывать мячик друг другу и рынок будет жестко реагировать. Будем частично закрывать позиции на росте и обратно откупать на падениях. Всем удачи и профита!

Момент истины – Время максимальной неопределенности. Какова оптимальная структура портфеля прямо сейчас? Или давайте посмотрим, какие проблемы есть по некоторым секторам. Банки – растет напряженность у заемщиков, все сложнее и сложнее обслуживать долги, растет вероятность дефолтов, владельцы компаний уже устали биться за прибыль и все ее отдавать банкам, чтобы обслужить долги. Достоверно известно, что большой процент компаний заемщиков не могут погасить долг, денег хватает только на обслуживание кредитов (платить проценты) Нефтяники – нефть 60, доллар 80, нефть в рублях стремится к минимумам, налоговое давление не сбавляется – как итог, минимизация прибыли, что мы видим по последним отчетам. Металлурги – особо нет смысла обсуждать, им тупо плохо. Потребительский сектор – кажется, что все должно быть не очень плохо, инфляция переставляется на потребителя, но ИСК5() похоже не вывозит, Магнит() чудит снова – без дивидендов и новые покупки. Телекоммуникации, Электроэнергетика, ИТ сектор – тоже не очень то и перформят, у каждого свой набор проблем, которые не позволяют уверенно себя чувствовать с такими позициями. Какой выбор сделать разумному инвестору в такой ситуации? Мы не знаем, будет мир или будут новые санкции, будут ли новые проблемы с бюджетом, а также как будет вести себя ключевая ставка. Возможно, в ближайший год вообще ничего не произойдет. Но базисно, думаем, надо быть готовым, что рынок будет «колбасить» в зависимости от того, какие новости будут выходить. Наше мнение – Портфель должен состоять - 50% фиксированный доход ( / и ОФЗ) - 50% качественные акции и акции с предстоящими дивидендами И для достижения цели по доходности необходимо постоянно менять состав и долю конкретного актива в портфеле. Если будет «неожиданный» мир или снижение ключевой ставки, то у нас есть в портфеле качественные активы, которые нам принесут хорошую прибыль. Если будет «колбасня», то мы постоянно будем фиксировать небольшой доход ,менять активы (например, покупать акции перед выплатами дивидендов и закрывать позиции перед или сразу после выплаты) и пробовать участвовать в популярных темах. Всем удачи и профита!

Наше мнение по ВДО • Как обещали, выкладываем наше вью по сектору ВДО. • Ситуация в экономике прямо сейчас, на наш взгляд, ухудшается на много быстрее, чем это видится всем. И проблема вообщем-то не в инфляции и тому подобное, а в ключевой ставке Банка России, которая полностью убивает инвестиции, что в свою очередь ведёт к падению производства и предложения услуг. Многие владельцы бизнесов просто не понимают, зачем так мучиться, когда можно все закрыть и положить деньги под 20+ процентов и ничего не делать.• • Если смотреть по секторам, то девелоперы в зоне риска, думаем, что у кого-то обязательно будет кассовый разрыв ввиду низких продаж. Автодилеры, которым как никогда плохо – продажи упали, бизнес низко маржинальный. И стандартно в зоне высокого риска - торговые компании (ГСМ, зернотрейдеры, импортёры и другие). • Главное будьте внимательны и бдительны к компаниям с рейтингом ВВ- и ниже сейчас как минное поле, к сожалению.•Как горячую картошку – подержали и передали дальше•J•Доходности на рынке сейчас предостаточно, зачем держать то, что может дефолтнуть? По именам – нам очень НЕ нравится - Племзавод "Пушкинское", АПРИ Флай Плэнинг, Глобал Факторинг Нетворк, Пионер-лизинг и Рольф. Каждая компания имеет свою проблему, не будем в информационном поле подробно останавливаться на них. Просто надо быть аккуратными с инвестициями в такие компании. Всем удачи и профита!

Давайте попробуем подумать, что можно набрать в портфель, в частности в стратегию . Попробуем выбрать наиболее интересное. Начнём с самых интересных и вниз по уменьшению интереса. 1. Банковский сектор - зарабатывает почти на всем, основа это снижение ключевой ставки. Главный риск - отказ от выплаты дивидендов (в пользу увеличения капитала) и создание резервов (дефолты никто не отменял). Лучшие представители - Сбер(), СКБ(), Тбанк(), БСП(). Для рисковых - ВТБ(), как бэт на неожиданное. 2. Отдельные истории Магнит() - скорее спекулятивная история, мажору надо поднять цену и получить кэш на обслуживание кредита, на который он купил компанию. В апреле ждём МСФО и СД в мае. Все могут подумать, что будут дивиденды. Транснефть() - сочные дивиденды, по сути не нефтяники, это мидлстрим (труба, сервисная функция). Сургутнефтегаз преф() - очень сочные дивиденды, в июле, могут разогнать акцию, особенно если будет какая то девальвация. Инвестор любит бумагу. Роснефть() - лучшая нефтяная компания в РФ, платят дивиденды, отличная реакция будет на девальвацию Лукойл() - пока что остается хорошей дивидендной историей. 3. Ставка на мир Газпром() - ограниченное восстановление экспорта в Европу и на запад. ГМК() - восстановление спроса на палладий и так далее. Могут вернуться к выплате дивидендов. ВТБ - много заблокированных активов, могут начать отпускать 4. Чистые спекуляции (именно спекуляции) Самолет(), ПИК, АФК Система (мб кто еще в плохом состоянии) - ставка на снижение ключевой ставки, могут очень сильно вырасти. Металлурги - и снижение ключевой ставки и снижение напряженности между США и Китаем. Могут вернуться к выплате дивидендов, что будет позитивно. Если что не увидели, пишите в комментариях, будем обсуждать Всем удачи и профита!

На прошедшей неделе случился разгром фондового рынка РФ и вместе с ним нашего счета в стратегии . Мы абсолютно не ожидали на столько серьезного разгрома и к сожалению, остались в позициях. Из сегодня очень легко увидеть, что мы были неправы в начале недели оставшись в позиции. И легко понять, что в среду надо было все закрыть, потому что впереди два дня форменного обвала. Мы ставили на то, что в четверг и утром пятницу будет как минимум шортокрыл. Но рынок в этом и прекрасен, что он постоянно предлагает новые пазлы, которые порой очень сложно разгадать. И как говорил Кант - "Не ошибается тот, кто ничего не делает". Уверены, что выигрывает тот, кто осознанно встанет после удара и идет дальше. Какой у нас план? Первое - мы уверены, что сейчас закрывать позиции это будет очень странно. Второе - если рынок пойдет еще ниже, то мы будем увеличивать концентрацию в высоколиквидных, качественных акциях - Сбер() и Роснефть(), продавать ОФЗ и переходить в акции полностью. Третье - если мы все таки начнем расти, то мы расцениваем это как отскок и половину позиций в акциях планируем сдать на росте. Четвертое - фокус на дивиденды, качество и ликвидность. И да, мы вас прекрасно понимаем, что такие ситуации неприятные. В полной мере чувствуем на своих счетах. Уже отработали и поняли, где и что пошло не так, будем улучшаться и идти дальше. Всем удачи и профита!

Поясним наши действия в стратегии . Почему такой подбор бумаг и доли. Готовы пообщаться и обсудить интересные мысли и мнения. Главное - позиции набраны под успех в политике, считаем, что обязательно надо быть в акциях - частично или на полную, как ваш риск позволяет. Если все пойдет не так, как планируем - мы будем сразу же закрывать позиции. ВТБ() - как уже писали, считаем их скрытыми бенефициарами успехов в политике и потенциального смягчения денежно кредитной политики - Свифт, возврат платежей в долларах - разблокировка активов - их 900 млрд+ - снижение ключа - на балансе огромное количество длинных ОФЗ - менеджмент банка - есть основания предполагать, что все улучшилось (хотя мб мы хотим это 😂, а не они) - улучшение макроэкономической ситуации - везде банки в выигрыше Мосбиржа() - если мы возвращаем платежи и доллар, то первыми в очереди на вывод из санкций - НКЦ, чтобы начать торговать доллар. ММК() и АЛРОСА() - циклические компании, чуть больше в первых, чуть меньше во вторых. У них все было плохо последние 2-3 года и впереди хорошее время. Качественные компании с хорошим менеджментом, который нацелен был ранее на дивиденды. Роснефть() - один нефтяник, хотя мы считаем, что нефть будет в аутсайдерах. Купили под идею экспирации, так как считаем, что валюту могут именно под это событие так давить. Идея скорее на "подскок". Всем удачи и профита!

Пока рынок пытается понять, что дальше делать, хотели бы немного остановиться на самой стратегии и психологии инвестирования, личный опыт. Если такие посты неинтересны, то просим высказаться. Суть стратегии и нашего подхода - контроль рисков. Мы skin in the game и для нас самих важно сохранить капитал. Рынок всегда даст возможность зарабатывать. В инвестициях важно правило, кто дал сигнал на открытие позиции, тот и должен дать сигнал на закрытие позиции. Если вы подключили малую часть денег к стратегиям автоследования, а остальным портфелем пытаетесь повторить сделки управляющих, то вы по умолчанию проигравшая сторона, так как вы не знаете зачем открывается позиция и почему закрывается. А еще надо постоянно следить, что делают авторы. Вам необходимо, либо самостоятельно инвестировать, либо полностью довериться авторам. Каким именно, не обсуждаем, все авторы хорошие и хотят заработать. Можно сделать широкую диверсификацию, можно в одну стратегию - вы сами решаете. С нашей точки зрения, более важно, чтобы стратегия приносила доход больше инфляции, которая, как правило, всегда выше ставки по депозиту. И отдельные сделки не должны влиять на принятие решения о подключении. Никто не знает будущего и обязательно будут сделки в минус, это данность. Главное, как с управлением вашим капиталом справляетесь именно вы. Самостоятельно, подключаетесь к стратегиям, копируете сделки. Ибо никто не сможет вас научить зарабатывать на фондовом рынке, кроме вас. Всем профита и удачи!

Длинные ОФЗ(, , ) показали свою силу на прошедшей неделе. Надеемся, что рост некоторое время продолжится. Но вместе с тем понимаем, что они уже заразились вирусом известности и всем стали резко нужны. В таких ситуациях часто бывает резкий спрос, мощный рост, коррекция и дальнейшее движение в бок. Но это облигации и у них нет такого же эффекта, как у акций, когда они могут упасть на много. Облигации опираются на ключевую ставку и обладают свойством НКД (каждый день капает маленький процент дохода). Поэтому думаем попробовать сместить вектор на среднюю длину ОФЗ и самые длинные корпоративные облигации. Может быть мы и не сделаем много сделок в стратегии , но консервативным инвесторам определённо надо на это обратить внимание. Почему именно на них? Прямо сейчас кривая бескупонной доходности ОФЗ (G-curve) имеет неправильную форму, с "горбом" в начале кривой. И все ожидания по снижению ключевой ставки сейчас влияют на дальний конец кривой. Средняя часть пока что никому неинтересно. Когда начнется реальное снижение ключевой ставки, то лучшую динамику должна показать именно средняя часть кривой и длинные корпоративные облигации. Тогда как длинные ОФЗ уже заложат достаточно приличное снижение ставки. Рынок всегда торгует форвард, будущее. А потом будет цикл: ключ снизят, рынок подождет, подумает и оценит, пойдет в длинные ОФЗ, набьётся туда, пойдет в среднее, ключ снят, и все начнётся снова, пока ключ полностью не остановит снижение. Всем удачи и профита!!!

Одна из самых неожиданных недель завершается – фантастическая среда, которая поставила рекорды по объему торгов и росту (оборот составил 365,2 млрд рублей, рост 5,8% с высокой базы, такого еще не было). У нас есть пост в ТГ на эту тему. Также состоялось удивительное размещение ОФЗ (тоже есть пост). В пятницу мы ожидали, что решение по ставке будет максимум нейтральным без движения ставки. Но вышло не так. Банк России дал новый прогноз – Ориентиры по ключевой ставке на 2025 год выросли с 17–20% до 19–22% и даже не рассматривал снижение ставки. Все это вызвало обвал рынка, пошел «фиксинг» в акциях и облигация. Особенно разочаровали облигации, как правило, в них идут умные деньги, а тут такое. Мы в стратегии планируем пока что оставить облигации и посмотреть, есть ли умные деньги в них или нет. Если не увидим никакой поддержки с их стороны, то закроем позиции. Также не забываем, что у облигаций есть купон, даже если они стоят на месте, то мы все равно зарабатываем. В пользу длинных ОФЗ (, и ) видим пару факторов, которые могут позволить безопасно сидеть в облигациях. Во-первых, ЦБ не закладывает фактор завершение конфликта, что в будущем может стать сюрпризом и заставить действовать активнее. Во-вторых, ключевую ставку все равно придется снижать – кредитование существенно замедлилось, с рабочей силой все становится лучше (по мнению Банка России). В акциях мы перешли к спекулятивным трейдам – есть интересная история, будем покупать. Закрывать будем достаточно быстро. На рынке остались еще неплохие идеи, в которых может быть переоценка. Считаем, что рынок подошел к своим целям и дальше будет волатильность (широкий боковик или коррекция), но не исключаем, что 3300 по индексу() мы можем показать. Всем удачи и профита!