🔪 Я поймал 532 ножа на MOEX: один тип даёт +15%, другой — убыток Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ После разового обвала акции на -20% медиана через 6 месяцев — -8.4%. Хуже случайного входа (+2.4%). Статистически значимо: p<0.001. Покупка убыточна. Но у другой разновидности того же обвала — медиана +15.1% за те же 6 месяцев. Разница в одном: падал ли рынок вместе с акцией. Это продолжение серии о "ножах" на MOEX. Ранее я проверил: разовый обвал -20% даёт медиану +8% за 6 месяцев, а тейк-профит +10% срабатывает в 68% случаев. Но все обвалы я рассматривал как однородную группу. Мне стало интересно: а важна ли причина? 📊 Два типа обвала — два разных результата Для каждого события я смотрел, как в тот же месяц вёл себя IMOEX. Идиосинкратический обвал — акция упала на -20%+, а рынок потерял менее 5%. Причина — внутри компании: плохой отчёт, скандал, отмена дивидендов. Таких событий 178. Системный обвал — акция упала на -20%+, и рынок тоже потерял более 5%. Общая паника, санкции, макрошок. Таких событий 354. Гипотеза была: идиосинкратические обвалы должны восстанавливаться лучше — рынок не давит сверху. Данные опровергли. 💥 Результаты (обвал -20%, горизонт 6 месяцев) Базовый уровень (случайный вход): медиана +2.4% Идиосинкратический: медиана -8.4% (p<0.001 — значимо хуже базы) Системный: медиана +15.1% (p<0.001 — значимо лучше базы) Разница между типами обвала: p<0.001. На горизонте 12 месяцев: идиосинкратический -15.3%, системный +17.7%. На данных -30% обвала — та же картина: системный +18.7%, идиосинкратический -2.4%. Hit rate (доля случаев с положительной доходностью за 6М): — Базовый: 54% — Идиосинкратический -20%: 39% — Системный -20%: 68% ❓ Почему так? После системного обвала весь рынок восстанавливается — и тянет за собой акцию. Купил $LKOH или $SBER в разгаре общерыночной паники — ты купил на фоне перегретого страха, который потом переоценивается обратно. После идиосинкратического обвала — у компании своя проблема. Она никуда не девается от того, что индекс стоит на месте. Рынок правильно переоценил акцию вниз. Меня этот результат удивил. Я был уверен, что "рынок не против" — это преимущество. Оказалось, наоборот: именно рыночный испуг создаёт возможность. Корпоративный обвал — это не испуг, а переоценка. 📅 Устойчивость: до и после 2022 До февраля 2022: идиосинкратический -20% — медиана 6М -9.1%, системный — +8.1%. После февраля 2022: идиосинкратический -4.6%, системный +19.1%. Разрыв сохраняется в обоих периодах. После 2022 системный обвал стал ещё выгоднее — логично, масштаб восстановительного цикла был огромным. ⚠️ Ограничения Survivorship bias: только акции, торгующиеся сейчас. Делистинги после обвалов не попали в выборку — реальные результаты, вероятно, хуже. Идиосинкратических обвалов на -30% мало (n=43) — эту подгруппу стоит интерпретировать осторожно. 🎯 Итог Вопрос при виде обвала — не "на сколько упало", а "почему упало". Весь рынок упал вместе — это возможность с исторически доказанным отскоком. Только одна акция упала — у неё своя история, и она статистически убыточна при покупке. А вы обращаете внимание на то, что делал рынок в момент обвала конкретной акции? Подписывайтесь, чтобы не пропустить продолжение серии 📈 #акции, #MOEX, #LKOH, #SBER, #портфель, #стратегия, #статистика, #падение, #отскок

Я проверил 124 акции MOEX за 16 лет: дивиденды 9% стабильно обгоняют 15% Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ 💰 Я думал, что задача простая: чем выше дивидендная доходность — тем лучше будущий результат. Проверил на 124 акциях MOEX за 16 лет. Оказалось, это не так — и разница существенная. Суть: я разбил все акции на 5 групп по скользящей дивидендной доходности (TTM) и считал медианную полную доходность на горизонтах 3–24 месяца. 10 375 наблюдений, 2010–2026. 📊 Результат на 12 месяцев: — Q1 (yield ~1.2%): +5.5% — Q2 (yield ~3.8%): +5.4% — Q3 (yield ~6.5%): +10.2% — Q4 (yield ~9.0%): +13.3% ← лучший — Q5 (yield ~15.5%): +8.7% — Базовый уровень (все дивидендные акции): +8.6% Q4 статистически значимо обгоняет Q5 на горизонтах 3, 6 и 12 месяцев (p<0.001 на каждом). Акции с доходностью 15%+ не проигрывают — но в среднесрок устойчиво уступают зоне 7–12%. 🪤 Почему 15% хуже 9%? Когда дивидендная доходность аномально высокая, рынок уже снизил цену — и закладывает сокращение дивиденда или ухудшение бизнеса. Покупая такие акции, вы берёте риск, от которого другие избавились. Статистика это подтверждает. Меня это не удивило — удивило другое: эффект работает в обоих режимах. 📅 До 2022: Q4 — единственный квинтиль, который давал значимый результат: медиана +12.3% за 12 месяцев (p=0.004). Q5 не выделялся ничем (медиана +9.4%, p=0.598). После 2022: Q4 ещё увереннее — медиана +15.5% (p<0.001). А Q1 (низкий yield) стал убыточным: -4.0% за 12 месяцев. Дивидендная доходность превратилась в жёсткий фильтр слабых бумаг. 🏭 Сектор решает Среди акций с высоким yield (Q5) на горизонте 12 месяцев: Работает: — Материалы ($NLMK, $CHMF, $MAGN): медиана +15.0%, 65% сделок в плюс — Телеком ($MTSS, $RTKM): медиана +13.3%, 65% в плюс Не работает: — Потребительский сектор: медиана -7.3%, лишь 40% в плюс — Промышленность ($FLOT): медиана -11.4%, только треть сделок прибыльна Высокая дивидендная доходность в промышленности — это почти всегда дистресс, а не ценность. 🎯 Практический вывод Целевая зона: дивидендная доходность ~7–12% (Q4). Это единственный квинтиль, который работал и до, и после 2022, статистически подтверждённо. Избегать: yield 15%+ в промышленном и потребительском секторе. Там высокая доходность — сигнал тревоги, а не выгоды. Дополнительная проверка: при фильтрации по минимум двум выплатам в году Q4 остаётся лучшим (медиана +14.4%), Q5 немного лучше (+11.3%), но разрыв сохраняется (p=0.024). А как вы выбираете дивидендные акции — есть ли у вас личный порог, выше которого yield уже настораживает? Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующее исследование 📈 #акции, #дивиденды, #MOEX, #NLMK, #CHMF, #MTSS, #LKOH, #TATN, #портфель, #стратегия

Акции MOEX 2022-2025 vs депозит при ставке 21%: я посчитал — результат шокирует Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ 100 000 руб., вложенные в акции $MOEX в начале 2022 года, к концу 2025-го превратились в 101 000 руб. Тот, кто положил те же деньги на депозит и ежемесячно продлевал его по ключевой ставке ЦБ, получил 177 000 руб. Счёт за четыре года — 3:1 в пользу депозита. Разбираю год за годом. 📊 Год за годом: кто кого 2022: акции -37.3%, депозит +11.4% → депозит 2023: акции +53.8%, депозит +10.1% → акции 2024: акции +1.6%, депозит +18.9% → депозит 2025: акции +2.9%, депозит +21.1% → депозит Акции выиграли только в один год из четырёх — в 2023-м, когда ставка была 7.5% и рынок отскакивал после обвала. В 2024-2025 при ставке 16-21% депозит уверенно опережал без всякой конкуренции. Важно: это индекс полной доходности MCFTR — то есть акции с реинвестированными дивидендами. Это не просто цена, а лучший возможный сценарий для акций. 💸 Усреднение не спасло Я проверил не только единоразовую покупку, но и стратегию усреднения ("DCA"): вносить 10 000 руб. каждый месяц на протяжении 4 лет. Акции (MCFTR): 9.9% годовых Депозит (пополнение по ключевой ставке): 17.5% годовых Усреднение немного улучшило результат акций, но разрыв с депозитом сохранился почти вдвое. 🔍 Когда акции всё-таки выигрывали Я проверил 12 разных точек входа — каждый месяц 2022 года — с горизонтом 4 года. Акции обогнали депозит только при входе в период максимальной просадки: июнь-июль и сентябрь-ноябрь 2022 года. В остальные 7 месяцев победил депозит. Итог: чтобы обогнать депозит на этом отрезке, нужно было точно поймать дно обвала. Реалистично ли это на практике — большой вопрос. ⚖️ А что без 2022-го? Если убрать год обвала и считать только 2023-2025: акции +60.9%, депозит +58.6%. Преимущество акций — 2.3 процентных пункта за три года. Практически ничья. Весь разрыв между стратегиями создаёт один-единственный год — 2022-й. Именно он определяет итоговый счёт 3:1. 💡 Что это значит На мой взгляд, высокая ключевая ставка — это реальная угроза для акций в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Депозит при 21% не просто "переждать рынок" — это полноценная инвестиция с предсказуемой доходностью. Акции при этом должны показывать доходность значительно выше, чтобы оправдать риск, а в 2024-2025 они этого не сделали. Это не значит "продавай всё и клади на вклад". Но это точно значит, что ставка ЦБ — важнейший параметр при решении о соотношении акции/депозит в портфеле. А как вы распределяли деньги между акциями и депозитами в 2022-2025? Держали $SBER и $LKOH через весь этот период или часть переводили во вклады? Было ли у вас ощущение, что депозит "работает лучше"? Ставьте 👍 если было полезно, подписывайтесь — впереди продолжение серии количественных исследований $MOEX. #акции, #депозит, #MCFTR, #MOEX, #доходность, #портфель, #ставка, #инвестиции

📉 Прокатимся на черной волне: нефть растёт — $SNGS падает, $NVTK растёт Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ 💡 Brent прибавил 10%+ за месяц 19 раз за 12 лет. Проверил, что в эти месяцы происходило с $LKOH, $ROSN, $TATN, $SNGS, $NVTK, $SIBN и другими. Главный вывод: коллективного торгового сигнала нет. Но внутри восьми тикеров — две противоположные истории. Медианная 3-месячная доходность после роста Brent +10%+: — Базовый уровень (случайный вход): +4.3% — После спайка, все 8 акций: +3.7% (p=0.113, незначимо) То есть "нефть выросла — покупай нефтяников" как стратегия за 12 лет не работает. Ни через 1, ни через 3, ни через 6 месяцев. 📊 Рейтинг тикеров по 3-месячной медианной доходности (после нефтяного спайка): 1. $NVTK: +6.9% — рост в 14 из 17 случаев (82%) 2. $LKOH: +5.1% — рост в 11 из 17 случаев (65%) 3. $SIBN: +4.7% — рост в 12 из 17 случаев (71%) 4. $TATNP: +4.7% — рост в 9 из 17 случаев (53%) 5. $ROSN: +3.8% — рост в 11 из 17 случаев (65%) 6. $TATN: +1.8% — рост в 10 из 17 случаев (59%) 7. $SNGSP: +1.4% — рост в 10 из 17 случаев (59%) 8. $SNGS: -4.9% — рост только в 6 из 17 случаев (35%) $NVTK впереди — и это понятно: чистый нефтегазовый бизнес, нет аномальных активов на балансе. $LKOH и $SIBN тоже направленно реагируют. 🔴 Аномалия $SNGS $SNGS — единственный, кто при росте нефти уходит в минус. Медиана -4.9%, hit rate всего 35%. Это статистически значимо (p=0.03), хотя и не проходит строгую поправку на множественные сравнения. Версия: $SNGS — это прежде всего история о кубышке (~$50 млрд в валюте), а не о нефтяных доходах. Когда Brent растёт, рубль нередко укрепляется. Рублёвая стоимость долларовых активов Сургута при этом снижается. Получается, что рост нефти может даже вредить котировкам $SNGS через валютный канал. Если вы покупаете $SNGS "под нефть" — возможно, вы торгуете совсем другим риском. ⚡ Смена режима: до и после 2022 До марта 2022: медиана 3M после нефтяного спайка = +1.6% (ниже базового +4.7%) После марта 2022: медиана 3M = +19.3% (выше базового +2.8%) Разрыв поразительный. Но честность обязывает: постсанкционный период — это всего 2 события (май 2022 и июль 2023). На двух точках выводов не делают. Гипотеза: после 2022 нефтяные акции торговались с дисконтом за санкционный риск, и нефтяной спайк частично этот риск снимал. ❓ А падение нефти — продавать? 18 месяцев, когда Brent падал на 10%+. Медиана через 3 месяца — +4.2%, базовый уровень +4.3%. Незначимо (p=0.660). Паника при обвале нефти данными не подтверждается. 🎯 Итог Нефтяной спайк как торговый сигнал не работает коллективно. Но если выбирать — $NVTK реагирует лучше всех (82% hit rate), $SNGS ведёт себя как валютный инструмент. Покупать именно $SNGS "под нефть" — статистически странная идея. Меня больше всего удивил $SNGS. Логика "нефтяная компания — значит, реагирует на нефть" здесь не работает. Это напомнило, что названия секторов иногда вводят в заблуждение относительно реальных драйверов цены. А вы учитываете цену Brent при покупке нефтяников? Считаете аномалию $SNGS случайностью или структурной особенностью? Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующее исследование 📈 #акции, #LKOH, #NVTK, #SNGS, #SIBN, #нефть, #MOEX, #статистика, #стратегия, #портфель

После обвала на -20% тейк-профит +10% срабатывает в 68% случаев — проверил на MOEX 2026 Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ Поймать "падающий нож" — и выйти по тейк-профиту. Работает ли это на Мосбирже? Я проверил на данных 122 акций за 15 лет ($SBER, $LKOH, $TATN, $NVTK, $ENPG, $AFLT, $MGNT и многих других). Результат меня удивил! В предыдущем исследовании о терминальной доходности после обвалов я измерял, куда приходит акция ровно через 3/6/12 месяцев. Результат был неплохой, но трейдера с тейк-профитом волнует другое: хотя бы раз за горизонт пройдёт ли акция через нужный уровень? 📊 Это принципиально другая метрика. Назовём её вероятностью пути. Вот что получилось: После разового обвала на -20% за месяц вероятность достичь +10% хотя бы раз в течение 6 месяцев — 68.3%. При случайном входе в любой месяц — только 52.8%. Разница в 15 процентных пунктов, статистически значима (p < 0.001). После обвала на -30% ещё убедительнее: +10% в течение 6 месяцев достигается в 76.2% случаев против тех же 52.8% у базы. На 3-месячном горизонте разрыв ещё крупнее: после -20% вероятность 60.5% против 37.6% у случайного входа. То есть после глубокого обвала ваш тейк-профит срабатывает примерно в 3 раза чаще, чем при случайной покупке — уже за 3 месяца. Теперь самое интересное: когда именно происходит отскок? Из 358 успешных случаев, когда акция достигла +10% в течение 6 месяцев после обвала -20%: — 215 случаев (60.1%) — уже в первый месяц — 63 случая (17.6%) — во второй месяц — 39 случаев (10.9%) — в третий месяц — остальные 11.4% — между 4 и 6 месяцами Медиана первого касания — 1 месяц. Большинство отскоков быстрые. Если акция не выросла на +10% за первые два месяца, вероятность срабатывания тейк-профита дальше резко снижается. Это важная деталь для управления позицией: долго ждать смысла нет. 💡 Работает ли это после 2022 года? Да. До марта 2022 после обвала -20% вероятность достичь +10% за 6 месяцев составляла 65.0% против базовых 51.3%. После марта 2022: 75.8% против 57.4%. Эффект устойчив в обоих периодах, и после 2022 он даже немного сильнее — что логично при высокой волатильности последних лет. Я думаю, это один из самых практичных результатов в серии. "Никогда не лови падающий нож" — справедливо, если вы держите бесконечно. Но если вы покупаете с тейк-профитом +10%, статистика на вашей стороне: в 7 случаях из 10 она сработает за полгода. И в 6 из этих 7 — уже в первые два месяца. На мой взгляд, отсюда следует конкретная тактика: покупать после -20% с тейк-профитом +10% и стоп-лоссом на комфортном уровне. Держать не больше 2-3 месяцев, если отскока нет. Ограничения: survivorship bias (делистинги не учтены), транзакционные издержки не включены, при обвале -30% выборка мала (143 события). Снижения из-за выплаты дивов не учтены. Данные — месячные свечи, поэтому внутримесячные движения могут занижать реальный hit rate. Используете ли вы тейк-профит после резких обвалов? И какой горизонт выставляете? Ставьте лайк, если было полезно! Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующее исследование. #акции, #MOEX, #портфель, #стратегия, #статистика, #отскок, #падение

Я исправил расчёт 934 дивидендных отсечек: рынок учитывал их даже до 2022 Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ Мой прошлый вывод о том, что до 2022 года рынок почти не реагировал на дивиденды (drop ratio 0.05), был ошибочным. Читатели в комментариях указали на возможную проблему. Он оказался прав: реальный drop ratio до 2022 составляет 0.80, а не 0.05. Никакого "структурного перелома 2022 года" в дивидендном поведении не было. 🔍 В чём была ошибка Поле last_buy_date в T-Invest API в T+2 период (до 2023-07-31) хранило не фактический последний день покупки, а день закрытия реестра — ex-date. Это смещение на один торговый день вперёд. В результате я измерял гэп на день позже, чем он реально происходил. Что видел на этом "следующем дне"? Обычную дневную волатильность без гэпа — медиана ~0%. Это и стало "drop ratio 0.05". Не поведение рынка, а артефакт неправильного офсета. 📊 Где находится реальный гэп Вместо документации я прощупал офсеты от -2 до +4 дней вокруг last_buy_date и искал максимальное медианное падение. Результат по трём периодам: • P1 — до февр. 2022 (T+2, n=675): гэп на k=0 (сам last_buy_date), медиана -3.13% • P2 — февр. 2022 — июль 2023 (T+2, n=135): тоже k=0, медиана -3.73% • P3 — авг. 2023+ (T+1, n=299): гэп сдвинулся на k=1, медиана -3.86% После перехода на T+1 в 2023 году поле стало хранить реальный последний день покупки, и гэп сместился на следующий день, как и ожидалось. 💸 Скорректированные drop ratio При правильном офсете: • P1 (до 2022): медиана 0.798 (было 0.038 — разница в 21 раз) • P2 (2022–2023): медиана 0.717 (было 0.090) • P3 (2023+): медиана 0.903 (здесь ошибки не было) Рынок всегда закладывал ~80% дивиденда в цену. Разброс по периодам небольшой, никакого слома нет. 📉 Дрейф до отсечки — тоже артефакт В прошлом исследовании я нашёл отрицательный дрейф -2.51% за 5 дней до отсечки в T+2 период. Теперь понятно почему: last_buy_date = ex-date, то есть сам гэп попадал в "дрейфовое" окно. Никакого отдельного предивидендного снижения не было. В T+1 период (P3), где смещения нет: T-5d и T-10d незначимы. Дивидендный дрейф как самостоятельный паттерн не существует. 🔄 Что не изменилось: восстановления после гэпа нет В P3 (самые чистые данные, T+1): T+5d -1.35% против -0.28% базового (p<0.001). На T+10d и T+20d — незначимо. Покупать в первый день после отсечки в расчёте на откат — по-прежнему нет оснований. 💡 Практический вывод Если вы анализируете дивидендные даты через T-Invest API: — события до 2023-07-31: гэп на сам last_buy_date — события с 2023-07-31: гэп на следующий торговый день Не учтёте — получите то же смещение, что было в моих расчётах. Это касается и $LKOH, и $TATN, и всех остальных бумаг с дивидендами. На мой взгляд, этот случай наглядно показывает: семантику API нужно проверять по ценовым данным, а не просто доверять названиям полей. Один день смещения — и вывод разворачивается на 180°. Количественный анализ без верификации источника ненадёжен. Доводилось ли вам находить подобные "сюрпризы" в данных из T-Invest API или других источников? Или встречали исследования, где похожая ошибка с офсетом не была замечена? Ставьте 👍 если было полезно! Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующее исследование. #дивиденды, #акции, #MOEX, #LKOH, #TATN, #портфель, #арбитраж

Дивидендный арбитраж на MOEX: я проверил 934 отсечки — цена падает ДО отсечки, а не после Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ В 28.8% случаев цена акции в первый день после отсечки не падает — она растёт. Казалось бы, покупай до отсечки, получай дивиденд и выигрывай на цене. Я проверил 934 события на $MOEX — и реальность оказалась противоположной. Проанализировал 934 дивидендных события по 118 эмитентам $MOEX за 2015–2026 годы. Источник: T-Invest API — дивидендные даты, суммы и дневные котировки. Базовый уровень — случайные окна той же длины по тем же бумагам. 📉 Главное открытие: акции ПАДАЮТ до отсечки Медианная доходность за 5 торговых дней до отсечки: -1.89% против +0.00% у случайного входа (p<0.001). Это падение относительно цены на старте окна — не относительно дивиденда. За 10-дневное окно: -1.34% против +0.00% (p<0.001). За 20-дневное окно: -0.34% (тоже значимо). Это противоположность тому, чего ожидала бы гипотеза "dividend capture". Вместо роста на ожидании дивиденда — систематическое падение. Вероятно, часть участников рынка продаёт до отсечки: фиксирует прибыль, избегает риска "дивидендного гэпа". 💸 Сколько падает цена в первый день после отсечки? Медианный коэффициент падения (drop ratio = снижение цены / дивиденд) = 0.20 за весь период. То есть цена в первый день после отсечки снижалась лишь на 20% от дивиденда. В 28.8% случаев цена вообще выросла! Но это обобщение двух очень разных периодов: • До февраля 2022 — медиана 0.05: рынок почти не реагировал в первый день после отсечки • После февраля 2022 — медиана 0.74: уже близко к теоретически "правильному" 0.87 (с учётом 13% НДФЛ) Общие 20% — число бессмысленное без учёта этого структурного сдвига. 🔄 Краткосрочного восстановления после первого дня после отсечки нет T+5 дней: медиана -0.62% против +0.00% у базы (p<0.001). T+10 дней: медиана -0.31% против +0.04% (p=0.027). T+20 дней: -0.13% против +0.18% — незначимо (p=0.64). Идея "купи в первый день после отсечки — жди восстановления" тоже не работает. В первые две недели после отсечки акция продолжает слегка снижаться. 📊 Итоговая картина Полный сценарий дивидендного арбитража выглядит так: — Купили за 5 дней до отсечки: уже -1.89% в кармане (потеря) — В первый день после отсечки падение на 74% от дивиденда (после 2022) — В следующие 5 дней ещё -0.62% — Плюс транзакционные издержки С учётом всего этого: результат заведомо отрицательный. Видно, что краткосрочно дивиденд — не "бонус сверх рынка", а перекладывание стоимости из курсовой в денежную. $LKOH и $TATN платят отличные дивиденды — но это не значит, что накануне отсечки их выгодно покупать. Зато после отсечки, когда продавцы уже вышли, вход выглядит не хуже любого другого момента. При этом важно помнить и моё предыдущее исследование про дивидендных аристократов. Единственный вывод, который я для себя сделал: если уже планируешь купить хорошую бумагу — не жди отсечки, чтобы "успеть". Покупай тогда, когда решил. Используете ли вы дивидендные даты как ориентир для входа? Или учитываете что-то ещё? Ставьте 👍 если было полезно! Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующее исследование. #дивиденды, #акции, #MOEX, #LKOH, #TATN, #портфель, #арбитраж

Я проверил 2815 отчётов MOEX: покупка перед публикацией результатов перестала работать в 2022 Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ 🔍 В 55% случаев акции Мосбиржи снижаются в течение 10 торговых дней после публикации финансовых результатов. Медианная доходность за этот период — -0.45%, и это статистически значимо (p<0.001). Я проверил 10 лет данных по 177 эмитентам — и самое удивительное оказалось не в этом числе. Сейчас сезон отчётности. $SBER, $LKOH, $NVTK публикуют результаты один за другим. Многие загружаются накануне — в расчёте на предсказуемый рост перед отчётом. Я решил проверить, работает ли это на данных Мосбиржи. 📊 Что тестировал Pre-earnings drift — это когда акции систематически растут в дни перед объявлением финансовых результатов. В американских акциях он устойчиво задокументирован на десятилетиях данных. Я взял 2815 событий по 177 тикерам из базы investing.com (2016–2025), сопоставил с дневными котировками $MOEX и сравнил доходность перед отчётом с базовым уровнем — случайными окнами той же длины по тем же бумагам. 💡 Результат 1: дрейфа перед отчётом нет В 5-дневном окне перед отчётом медиана +0.14% против +0.00% у случайного входа. Граница значимости (p=0.016), но при 4 одновременных тестах не выдерживает поправки Бонферрони. Окна 10, 20 и 30 дней — все незначимы (p>0.12). Никакого систематического роста перед результатами. Загружаться накануне потому что "перед отчётом всегда растёт" — это миф, не подтверждённый данными. 💥 Результат 2: sell-the-news работает — и это главная находка Самый устойчивый результат — в противоположном направлении. В течение 10 торговых дней после отчёта акции в среднем снижаются: медиана -0.45%, положительный исход только в 44.9% случаев (p<0.001). Это на всём 10-летнем периоде, вне зависимости от качества отчёта. Механика понятная: рынок заблаговременно закладывает ожидания. К моменту публикации значительная часть позитива уже в цене — даже нейтральный отчёт разочаровывает тех, кто рассчитывал на большее. ⚡ Результат 3: до 2022 работало — после 2022 исчезло Вот это меня удивило больше всего. До февраля 2022 года pre-earnings drift на Мосбирже существовал: — T-5d: медиана +0.22%, p=0.0003 — T-10d: медиана +0.11%, p=0.024 Оба значимы. После февраля 2022: — T-5d: медиана 0.00%, p=0.68 — T-10d: медиана +0.20%, p=0.87 Эффект исчез полностью. Hit rate упал ровно до 50% — монетка. Моя интерпретация: в 2022 году изменилась информационная среда. Аналитическое покрытие сократилось, часть компаний перестала публиковать прогнозы. Когда рынок не ориентируется на консенсус-прогнозы, механизм дрейфа к ним перед отчётом не работает. Это структурный сдвиг, а не случайный шум. 🏭 Секторный разрез В разрезе секторов картина неустойчива из-за малых выборок. Коммунальный сектор (n=457) показывает медиану -0.3%, hit rate 47% перед отчётами. IT и здравоохранение выглядят лучше, но по 14–29 событий — делать выводы рано. ⚠️ Ограничения Даты из investing.com могут отличаться от официальных дат раскрытия. Survivorship bias: делистингованные компании не в выборке. Транзакционные издержки не учтены. 🎯 Итог для инвестора Загружаться накануне отчёта в расчёте на рост — нет статистического основания, особенно после 2022. Держать позицию через дату публикации, рассчитывая на позитивную реакцию — стратегически слабая позиция: в 55% случаев акция пойдёт вниз. Sell-the-news на Мосбирже реален и устойчив. А вы как строите тактику вокруг сезона отчётности — загружаетесь перед, фиксируете накануне, или игнорируете даты результатов? Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующее исследование 📈 #акции, #sber, #lkoh, #nvtk, #moex, #портфель, #стратегия, #статистика

Я проверил 122 акции MOEX за 15 лет: ловить нож после -20% — это не ошибка Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ 🔪 Разбор расхожей мудрости: "Никогда не лови падающий нож" — проверил на 122 акциях Мосбиржи за 15 лет. Результат неожиданный. После разового обвала на -20% за один месяц медианная доходность через 6 месяцев — +8.0%. Против +2.6% у случайного входа. Статистически значимо (p=0.004). После обвала -30% — +13.9% за 6 месяцев (p<0.001). Нож ловить можно. Но только если понимать, какой именно нож перед тобой. 📊 Два типа ситуаций, которые инвесторы иногда путают: Тип 1 — Разовый обвал. Акция упала на -20% или -30% за один месяц. Острый, видимый удар. То, что обычно понимают под ножом. Тип 2 — Хроническая просадка. Акция просто давно торгуется на 20-30% ниже своего 12-месячного максимума. "Дёшево" по историческим меркам. Это принципиально разные ситуации — и данные это подтверждают. 💥 Разовый обвал работает, хроническая просадка — нет После разового обвала -20% за месяц: — через 3 месяца: медиана +5.8%, hit rate 60.5% (p<0.001) — через 6 месяцев: медиана +8.0%, hit rate 58.4% (p=0.004) — через 12 месяцев: +6.7%, незначимо (p=0.537) После разового обвала -30% за месяц: — через 3 месяца: медиана +9.3%, hit rate 60.1% (p=0.019) — через 6 месяцев: медиана +13.9%, hit rate 65.7% (p<0.001) — через 12 месяцев: +10.3%, незначимо (p=0.317) Базовый уровень (случайный вход): +1.1% за 3 мес., +2.6% за 6 мес., +6.5% за 12 мес. А теперь хроническая просадка -20% от 12-месячного пика: — через 3 месяца: медиана -0.1%, hit rate 49.3% — через 6 месяцев: медиана +0.1%, hit rate 50.2% — через 12 месяцев: медиана +4.2%, hit rate 53.8% Оба краткосрочных результата значимо хуже базового уровня (p<0.001). Акция, которая давно стоит дёшево, продолжает стоить дёшево. 🏭 Сектор имеет значение После просадки -20% от пика 12-месячная медианная доходность по секторам: — Финансы ($SBER, $BSPB, $MOEX): медиана +20.8%, hit rate 71.6% — лучший — Нефтегаз ($LKOH, $TATN, $SIBN): медиана +12.1%, hit rate 65.7% — Промышленность ($UWGN, $FLOT): медиана -11.4%, hit rate 40.2% — худший — Потребительский сектор: медиана -3.1%, hit rate 44.7% Финансовый сектор восстанавливается систематически — 72% случаев в плюс. Промышленность из просадки не выходит. ⚠️ Результаты до и после 2022 — разные До февраля 2022: разовый обвал -20% давал 12-месячную медиану -2.9% (hit 46.8%). Нож ловить не стоило. После февраля 2022: та же ситуация дала медиану +28.1% за 12 месяцев, hit rate 66.1% (n=242). Огромная разница — объясняется циклом восстановления 2022-2024, а не универсальным законом. Меня этот результат удивил больше всего. Паттерн работал в посткризисном контексте — но это не значит, что будет работать в следующий кризис. Здесь нужна осторожность. 🎯 Итог для инвестора Разовый обвал -20%+ за один месяц — это событие с доказанным краткосрочным отскоком на горизонте 3-6 месяцев. Хроническая просадка от пика — нет. Главное ограничение: survivorship bias. Компании, которые делистинговались после обвала, в выборку не попали — реальный hit rate, скорее всего, ниже. Плюс результаты зависимы от периода 2022-2024. Если бы вы видели $LKOH или $BSPB в -20% за месяц — вы бы покупали? Или ждали бы дна? Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующее исследование 📈 #акции, #lkoh, #bspb, #moex, #sber, #tatn, #sibn, #портфель, #стратегия, #статистика

Я проверил 127 акций Мосбиржи: дивидендные аристократы обгоняют рынок в 7 раз Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ 💰 Проверил 127 дивидендных акций Мосбиржи — и обнаружил, что компании с непрерывной серией 7+ лет обогнали тех, кто вообще не платил дивидендов, в 7 раз. 9.35x против 1.32x за 15 лет. Это называется "дивидендный аристократ". Таких на Мосбирже 40. А 16 из них не пропустили ни одного года с 2013 по 2025-й — все 13 лет без исключения. 📋 Кто в строгом топе? $MTSS — 22 года непрерывно с 2004-го, это рекорд в моей выборке. $LKOH, $SNGS, $SNGSP, $BANEP, $NMTP, $RTKM — тоже в этой группе. Плюс ещё 9 менее известных компаний. Дивидендная доходность у некоторых впечатляет. $SNGSP в 2024-м дала 21.7% к январской цене — при непрерывной серии с 2013 года. $TATN — 14%, $TRNFP — 11.2%. Это не разовые события: стабильный платёж плюс рост дивиденда со временем дают вот такую доходность. 💥 2022 год ударил сильно: 23 компании прервали серию. $SBERP, $MOEX, $FEES — в их числе. 2023-й добил ещё 16: GMKN, CHMF, NLMK выпали из аристократов. Паттерн по секторам чёткий: металлурги и госбанки пострадали больше всех. Нефтяники и телеком устояли почти полностью — $LKOH, $MTSS, $TATN не прерывали серию ни в 2022-м, ни в 2023-м. Это важный момент при выборе: отрасль имеет значение не меньше самой компании. 🤯 Есть аномалия, которая меня удивила. $CNTLP (Центральный телеграф, привилегированные) платит с 2013-го без перерыва — формально аристократ. Но в 2019–2020 выплатил экстраординарные дивиденды: 7.41 и 11.83 руб./акцию против обычных 0.03 руб. В 200–400 раз выше нормы — разовое распределение накопленной прибыли. На графике роста дивиденда — вертикальный пик в 12 000 пунктов. Длинная серия не всегда означает стабильный размер. 📊 Проверил устойчивость при разных порогах серии: — 5 лет: преимущество аристократов 1.34x — 7 лет: 1.34x — 10 лет: 1.64x — 13 лет: 2.45x Чем строже критерий — тем больше отрыв. Результат держится и до февраля 2022-го (аристократы 4.20x vs прочие дивидендные 3.33x), и после (2.23x vs 2.09x). Не артефакт одного периода. Меня удивило, насколько стабильно работает этот простой фильтр. Не нужно разбирать отчётность — достаточно проверить, платила ли компания дивиденды 7 лет подряд. Это 5 минут работы, которые отсекают большинство "разовых историй". Но не все аристократы одинаково полезны. GAZP и $FEES попали в список через историческую серию — но давно перестали платить. Лучший критерий: длинная серия + растущий дивиденд. По нему мне интересны $LKOH, NMTP и IRAO. Есть дивидендные аристократы в вашем портфеле? Какую минимальную длину серии считаете значимой — 5 лет, 7, 10? Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующее исследование 📈 #дивиденды, #mtss, #lkoh, #banep, #sngs, #nmtp, #портфель, #акции

Мой портфель 2026: $GMKN снижает риск лучше Сбера — и хватит 8 акций Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ 8 акций из 21 ликвидной бумаги MOEX дают 90% максимально возможного снижения риска портфеля. Переход от 8 к 21 акции снижает волатильность всего ещё на 1.2 п.п. Но важнее вопрос "какие", а не "сколько". Моделирование: 2 000 случайных равновзвешенных портфелей на каждый N, данные за 12 лет с дивидендами. 📊 Одна акция: волатильность 32.67% годовых 📊 N = 5: 81% максимального снижения (вол. 23.04%) 📊 N = 8: 90% максимального снижения (вол. 21.89%) 📊 N = 12: 96% максимального снижения (вол. 21.25%) 📊 N = 21: 100% (вол. 20.70%) После 8 акций кривая выходит на плато — каждая следующая даёт меньше 0.2 п.п. Топ-5 лучших диверсификаторов (снижение дисперсии портфеля при добавлении): 🔥 $GMKN — ср. корреляция 0.326, снижение 65.85 🔥 $PHOR — ср. корреляция 0.296, снижение 63.96 🔥 $CHMF — ср. корреляция 0.282, снижение 55.97 🔥 $SIBN — ср. корреляция 0.445, снижение 52.91 🔥 $MTSS — ср. корреляция 0.404, снижение 49.05 Металлурги и химики ходят независимее рынка — отсюда и эффект. А вот аутсайдеры: $SBER (0.482 корреляция, почти нет диверсификационной ценности) и $ROSN — единственная акция из 21, которая в среднем риск немного увеличивает (delta_var = -3.94). Не добавлять её первой точно. Интересный парадокс — $PLZL: самая низкая корреляция из всех (0.155), но 17-е место. Причина: собственная волатильность 49.8% годовых вдвое превышает среднюю по выборке. Высокая "своя" дисперсия перекрывает выигрыш от низкой корреляции. 📉 Главный caveat: в кризис всё меняется. В периоды высокой волатильности средняя корреляция акций вырастает с 0.20 до 0.54 — и диверсификация внутри акций убирает лишь 25% риска вместо 50%. Именно тогда нужны межклассовые инструменты: золото, $LQDT. А сколько акций держите вы — и подбирали ли их осознанно по диверсификационному эффекту? 👇 Ставьте 🔥, если было полезно. Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующее исследование. #акции , #диверсификация , #gmkn , #phor , #moex , #портфель , #волатильность , #корреляция , #риск

Переводим весь портфель в ОФЗ при ставке 8% — XIRR 22% против 12% у акций к 2026 Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ Простое ежемесячное усреднение в акции дало XIRR 11.78% за 7 лет. Полный переход всего портфеля в $SBGB при ставке ЦБ выше 8% дал 22.15%. Разница — +10.37 п.п. И это при том, что "просто направлять в ОФЗ новые взносы" давало лишь +0.57 п.п. Стратегия: каждый месяц вкладываю фиксированную сумму. Если ключевая ставка ≥ порогу — весь портфель переходит в $SBGB (накопительный ETF на ОФЗ) и новый взнос туда же. Если ниже — весь портфель в 21 ликвидной акции $MOEX с дивидендами. Ключевое отличие от "умного усреднения" — переключение затрагивает весь накопленный капитал, а не только новые покупки. Период: февраль 2019 — январь 2026, 83 месяца. Результаты по порогам: 📊 Базовая (всегда акции): XIRR = 11.78% 📊 Всегда $SBGB: 6.12% (-5.66 п.п.) — провальный результат 📊 Порог 8%: 22.15% (+10.37 п.п.) — лучший 📊 Порог 10%: 20.01% (+8.23 п.п.) 📊 Порог 16%: 20.43% (+8.65 п.п.) 📊 Порог 18%: 20.98% (+9.19 п.п.) Все шесть порогов существенно обходят базовую стратегию (+7 до +10 п.п.). Почему так много? При полном переключении весь накопленный капитал зарабатывает ОФЗ-доходность. В 2022–2025 при ставке 12–21% — это не 1 новый взнос, а весь портфель под гарантированные проценты. Вот откуда +10 п.п. Главное ограничение: полное переключение = продажа акций = налог на прибыль в стандартном счёте. На ИИС тип Б налога нет — там стратегия работает в чистом виде. Проверка на депозитном прокси (2014–2026, 141 мес.): лучший порог 8% → XIRR 24.00% против базовой 16.06% (+7.94 п.п.). Результат воспроизводится на двух независимых циклах высокой ставки. Акции в тесте отобраны по ликвидности, не по качеству бизнеса. У инвестора, выбирающего акции тщательнее, базовая XIRR была бы выше — но эффект от полного переключения при высоких ставках, вероятно, сохранился бы. А вы переводили весь портфель в ОФЗ при высокой ставке или только новые взносы? Поделитесь в комментариях 👇 Ставьте 🔥, если было полезно. Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующее исследование. #акции , #офз , #sbgb , #ставка , #усреднение , #xirr , #moex , #портфель , #иис

Защитная функция золота рухнула с 0.7 до нуля после 2022! Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ До февраля 2022 золото надёжно хеджировало рынок акций: корреляция -0.70. После — +0.01, ноль. Защитная функция рухнула. 📉 Это обновление предыдущего анализа диверсификации с переходом на месячные полные доходности с учётом выплат. 10 активов, 140 месяцев (июль 2014 — февраль 2026), волатильность рынка 20.8% годовых. Что получилось по корреляции с рынком: 🟡 Золото ($GLDRUB_TOM): ρ = -0.31 (p = 0.002) — единственный значимый хедж ⚪ $LQDT: ρ = -0.09 — незначимо, зато устойчиво во времени 🔴 ОФЗ ($SBGB): ρ = +0.34 (p = 0.001) — движется вместе с акциями Режимный анализ — главный сюрприз. Деление по волатильности рынка на три периода показывает, что ряд ЗПИФ работают ровно наоборот от ожидаемого: Парус-ОЗН: при средней волатильности ρ = -0.15, при высокой ρ = +0.51 🔄 Парус-СБЛ: при средней ρ = -0.28, при высокой ρ = +0.36 🔄 (Когда рынок валится, корреляция уходит в плюс). $LQDT при этом держится в отрицательной зоне в любой обстановке (-0.28 и -0.09 в средней и высокой волатильности). Золото на всей выборке: -0.47 при спокойном рынке, -0.36 при высоковолатильном. Снижение риска портфеля (модель Марковица для двух активов, 80% — максимальная доля): 📊 $LQDT: -80% волатильности → портфель 5.2% годовых вместо 20.8% рыночной волатильности 📊 ОФЗ ($SBGB): -57% — через низкую волатильность, а не корреляцию 📊 Золото: -39% при доле 46.5% — через настоящую отрицательную корреляцию Важнейший момент по золоту: до февраля 2022 ρ = -0.70, после — +0.01. На полной выборке золото значимо, но его защитные свойства явно изменились после февраля 2022. 🔍 Практический вывод: — Если вам нужно снизить риск предсказуемо — $LQDT. — Если вам нужен истинный хедж через отрицательную корреляцию — золото, с пониманием его посткризисной нестабильности. — ЗПИФ имеют смысл в портфеле, но не как страховка от падения: они не защищают именно тогда, когда рынок падает сильнее всего. А вы держите что-то кроме акций для диверсификации? Есть ли у вас ЗПИФ или золото — и как они вели себя в просадки? Напишите в комментариях 👇 Ставьте 🔥, если было полезно. Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующий анализ. #акции , #диверсификация , #золото , #зпиф , #офз , #lqdt , #moex , #портфель

ОФЗ не защищает: что реально снижает риск портфеля на Мосбирже 2026 Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ Я думал, что $SBGB защищает портфель от падения акций. Проверил на двенадцати годах данных — не защищает. Корреляция с рынком $MOEX (21 акция, дневные данные): • ЗПИФ недвижимости — ρ ≈ 0: независимы от рынка • Золото ($GLDRUB_TOM) — ρ = −0.14: движется против рынка • ОФЗ ($SBGB) — ρ = +0.45: движется вместе с рынком ОФЗ — это просто второй рыночный актив. В периоды турбулентности корреляция ОФЗ с акциями ещё выше: +0.46 против +0.36 в спокойные времена. Именно тогда, когда нужна страховка. ЗПИФ оказались лучшими диверсификаторами. Корреляция с рынком практически нулевая во всех режимах волатильности. Единственный минус — история 2–4 года, один рыночный цикл. Это продолжение серии о корреляциях на Мосбирже. Предыдущее исследование показало: в периоды высокой волатильности акции синхронизируются между собой с 0.19 до 0.54. Добавлять ещё акций бессмысленно — нужны некоррелированные активы. Нюанс по конкретным бумагам: $SBER коррелирует с золотом на −0.22, поэтому золото особенно ценно, если Сбер — ваша главная позиция. А вот для $PLZL золото не поможет: Полюс и так является золотом (+0.22), диверсификации нет. На мой взгляд, для портфеля $MOEX связка "акции + золото + ЗПИФ" устойчивее, чем "акции + ОФЗ". ОФЗ снижает риск только за счёт меньшей волатильности — но не в кризис. Что вы держите в роли диверсификатора? 🤔 Ставьте 🔥, если тема актуальна, подписывайтесь на серию! #акции , #золото , #зпиф , #диверсификация , #moex , #портфель , #офз

Турбулентность уничтожает диверсификацию: 2702 торговых дня говорят то же самое Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ 208 из 210 пар акций $MOEX — это 99% — показали значимо более высокую корреляцию в периоды высокой волатильности. В прошлый раз на месячных данных было 54%. Дневные данные дают тот же ответ — убедительнее, чем я ожидал. Это продолжение серии о корреляциях на Мосбирже. Прошлое исследование нашло эффект на месячных данных (129 месяцев): в высоковолатильные периоды средняя корреляция 0.538 vs 0.185 в спокойные. Теперь проверка на дневных — те же 21 акция, 210 пар, 2702 торговых дня (июнь 2015 — февраль 2026). 📊 Средняя попарная корреляция по режимам волатильности: • Низкая (до 14.3% год.): 0.249 • Средняя (14.3–21.9%): 0.381 • Высокая (выше 21.9%): 0.542 Разница 0.293. Перестановочный тест: p < 0.0001 ✅ Самое интересное: точка высокой волатильности (~0.54) почти идентична на месячных и дневных данных. Похоже на структурный "потолок диверсификации" в российских акциях при турбулентности — не артефакт выборки. $PLZL особняком: в спокойные периоды корреляция с рынком 0.078 — практически ноль. В турбулентность: 0.389. На месячных данных разница была +0.112, на дневных — +0.311. Дневные данные делают "особость" Полюса намного наглядней. На мой взгляд, волатильность — более честный и своевременный сигнал для оценки диверсификации, чем направление рынка. Направление понятно постфактум; волатильность видна прямо сейчас. 🔍 Важная оговорка: после 2022 года корреляции повышены во всех режимах. Внутри посткризисного периода разница между режимами — уже 0.087 вместо 0.293. Структурный разрыв поднял корреляционный "пол". Следите за волатильностью при составлении портфеля? 🤔 Ставьте лайк и подписывайтесь! 👍 #диверсификация , #корреляции , #акции , #moex , #риск , #волатильность

Диверсификация рушится не в медвежьем рынке — а в турбулентном Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ Медвежий рынок и турбулентный рынок — это не одно и то же. Для диверсификации это принципиальная разница 👇 Это продолжение серии о корреляциях на Мосбирже (предыдущие посты — в моём блоге). В прошлый раз я проверил, растут ли корреляции акций в медвежьем режиме. Эффект нашёл, но хрупкий: p = 0.08, и он почти исчез при исключении одного месяца — февраля 2022. Теперь меняю классификатор: уровень волатильности вместо направления рынка. 21 ликвидная акция $MOEX , 210 пар, 129 месяцев (июнь 2015 — февраль 2026). 📊 Средняя попарная корреляция по режимам волатильности: • Низкая (до 12.6% год.): 0.185 • Средняя (12.6–21.8%): 0.293 • Высокая (выше 21.8%): 0.538 Разница 0.354. Перестановочный тест: p = 0.003 ✅ В высоковолатильные периоды все 100% пар показали положительную корреляцию. 114 из 210 пар (54.3%) — статистически значимый рост на уровне пары (тест Фишера, p < 0.05). Ноль пар с падением. 🔍 Чем это лучше предыдущего результата: Убираем февраль 2022 (-30.8%) → разница остаётся на уровне 0.296. В прошлом исследовании при исключении того же месяца эффект схлопывался с 0.197 до 0.069. Волатильностный классификатор устойчив. 🆚 Ключевой нюанс: волатильность ≠ медвежий рынок. Только 37% медвежьих месяцев одновременно входят в высоковолатильный режим. Они измеряют разные вещи — и именно поэтому волатильность даёт более устойчивый результат. $PLZL снова "акция-одиночка": рост корреляции всего +0.112 даже в самые турбулентные периоды. У АЛРОСА — +0.446. Постоянные читатели блога уже знают, почему Полюс всегда стоит особняком. На мой взгляд, уровень волатильности — более точный и практичный сигнал для управления диверсификацией, чем направление рынка. Причина простая: волатильность наблюдаема прямо сейчас, а куда пойдёт рынок — нет. Следите за волатильностью при ребалансировке портфеля? 🤔 Ставьте лайк и подписывайтесь! 👍 #диверсификация , #корреляции , #акции , #MOEX , #риск , #волатильность

"Все корреляции растут в кризис" — миф или реальность? Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ В финансах есть поговорка: "в кризис все корреляции стремятся к единице". Если это так, диверсификация бесполезна именно тогда, когда она нужнее всего 😬 Проверил на данных. 21 ликвидная акция $MOEX, 210 пар, 140 месяцев (июль 2014 — февраль 2026). Разделил месяцы на медвежьи, боковые и бычьи по доходности равновзвешенного портфеля. 📊 Средняя попарная корреляция: • Медвежий режим: 0.342 • Боковой: -0.028 • Бычий: 0.145 Разница между медвежьим и бычьим — 0.197. Вроде бы заметно. Но вот подвох 👇 🔍 Проверка на устойчивость: • Убираем февраль 2022 (-30.8%) — разница падает с 0.197 до 0.069 • До 2022 года (90 месяцев) — медвежий 0.138 vs бычий 0.144. Практически одинаково! • После 2022 — медвежий 0.474 vs бычий 0.145. Весь эффект отсюда Перестановочный тест: p = 0.08. Близко к значимости, но не проходит порог 5%. На мой взгляд, "корреляции растут в кризис" — это не стабильная закономерность на российском рынке. То, что мы видим — эффект экстремальных событий 2022 года (санкции, ограничения, принудительные продажи). Обычные медвежьи рынки не повышают корреляции. Это продолжение серии о корреляциях (смотрите предыдущие посты в моем блоге). Ключевой новый вывод: нестабильность корреляций, которую находили раньше, концентрируется в периоде после 2022 🎯 Практический вывод: диверсификация по акциям работает в "обычных" просадках. Но в хвостовых рисках (события уровня 2022) — не спасает. Для защиты от таких сценариев нужны другие инструменты. Кстати, присмотритесь к моим предыдущим исследованиям $PLZL. А как вы защищаете портфель от хвостовых рисков? 🤔 Ставьте лайк и подписывайтесь! 👍 #диверсификация , #акции , #moex , #риск , #корреляции

Пульс недели #7: 9-15 февраля 2026 Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ $DATA взлетает на 14% при объёме в 12 раз выше нормы, а $LNZLP теряет почти 23%. Разброс 37 п.п. за одну неделю — рынок живёт контрастами 🔥 Продолжаю серию еженедельных обзоров рынка. Прошлый выпуск — о секторной ротации на падении 75% бумаг. Анализ охватывает 165 акций Мосбиржи. Рынок чуть восстановился после тяжёлой прошлой недели 📊 Средняя доходность: -0.37% (было -1.23%) Медиана: -0.48% В плюсе: 73 из 165 (44%) В минусе: 92 (56%) 🚀 Лидеры роста: 1. $DATA +14.3% — объём в 12.4 раза выше среднего! 2. $SVCB +5.5% 3. $YDEX +5.4% 📉 Лидеры падения: 1. $LNZLP -22.8% 2. $LNZL -11.8% 3. $PMSBP -11.4% (неделю назад был в топ-3 роста!) 📊 52-недельные экстремумы: • Новые максимумы: 3 (всё энергетика) • Новые минимумы: 4 (включая $SMLT — второй раз подряд) 🔥 $DATA — безусловная звезда недели. +14% при 12-кратном объёме и диапазоне 29% — это мощный приток капитала. Голубые фишки дружно в плюсе: $VTBR +3.1%, $SBER +2.1%, $T +2.4%, $LKOH +3.2%, $NVTK +2.8%. Большие деньги возвращаются 💰 На мой взгляд, рынок оттолкнулся от дна прошлой недели. Доля акций в плюсе удвоилась — с 22% до 44%. Но осторожность не помешает: новых минимумов (4) стало больше, чем максимумов (3). Если вы в рынке — голубые фишки сейчас надёжнее мелких историй. Кто-нибудь поймал ралли в $DATA? Или считаете, что уже поздно? 🤔 Ставьте лайк, если пульс недели полезен! 👍 Подписывайтесь, чтобы не пропустить выпуск. #пульснедели , #акции, #DATA, #LNZLP, #ydex

Пятница 13-го на $MOEX: "несчастливый" день оказался самым удачным Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ Пятница 13-го — самая прибыльная пятница на Мосбирже. Не шутка, а статистика за 10 лет 🔥 Продолжаю серию исследований календарных аномалий на $MOEX (см. эффект января и эффект мая в прошлых постах). Проанализировал 323 300 дневных наблюдений по 165 акциям за 2016-2026. 📊 Медианная доходность: - Пятница 13-го: +0.089% - Остальные пятницы: -0.089% - Разница: +0.178 п.п. На агрегированном рыночном уровне эффект ещё заметнее: медиана +0.315% в пятницу 13-го против -0.001% в обычные пятницы. Mann-Whitney U тест: p=0.024. 💪 Устойчивость: эффект положительный в 9 из 10 лет. Средняя разница +0.371 п.п. в год. ⚠️ Но есть нюансы. За 10 лет всего 16 пятниц 13-го — маловато для надежных выводов. Агрегатный тест не выдерживает поправку Бонферрони. То есть формально эффект есть, но статистически он хрупкий. На мой взгляд, это забавная аномалия, а не торговая стратегия. Суеверие не работает — "несчастливый" день оказался самым удачным. Может, наши трейдеры просто не боятся пятницы 13-го? 🤔 А вы замечали что-нибудь необычное в пятницу 13-го на рынке? Ставьте 👍, если было интересно! Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующие исследования. #пятница13, #аномалии, #сезонность, #MOEX

Полюс сойдется с рынком? Проверил математически Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ $PLZL не коинтегрирован ни с одной акцией на Мосбирже. Ни с одной из 16. Ни с рыночным индексом. Даже близко 😳 Продолжаю серию исследований о связях на Мосбирже. В прошлых частях — корреляции между акциями, кросс-активные корреляции, пост-2022 режим. Теперь проверяю более сильную гипотезу: существует ли долгосрочная связь уровней цен (коинтеграция) между $PLZL и рынком. Протестировал 18 пар за 96 месяцев (март 2018 — февраль 2026) методом Энгла-Грейнджера. Результат: 0/18 коинтегрированных пар. Минимальный p-value = 0.22 ($PLZL - $VTBR). Это значит, что ставка на "конвергенцию" $PLZL к рынку не имеет статистического обоснования. 🥇 Золото тоже формально не коинтегрировано (p=0.55), но спред $PLZL-золото возвращается к среднему быстрее всех: half-life = 5.9 месяца. И прямо сейчас z-score = -0.14 — практически идеальное равновесие. 📊 Для сравнения: спред $PLZL-рынок имеет half-life = 41 месяц. То есть если бы связь и была, возврат занял бы годы. ⚠️ При отклонении в 3 сигмы (экстремальный случай) вероятность возврата: 5.5% за 12 мес., 27.6% за 24 мес., 45.6% за 36 мес. Медианный half-life по всем парам: 24.2 месяца. Это стратегия на годы, не на месяцы. 🔥 Интересный артефакт: обратная регрессия (РЫНОК → $PLZL ) дала p=0.016 — значимо! Но это не рынок "притягивает" Полюс. Наоборот: $PLZL влияет на индекс, потому что сам входит в него. Асимметрия метода Энгла-Грейнджера. 💡 Практический вывод: $PLZL — это "акция-золото". Оценивайте его относительно золота, а не относительно $SBER или индекса $MOEX. Ставка на конвергенцию к рынку не обоснована данными. Считаете ли вы $PLZL переоцененным? Если да — относительно чего: рынка или золота? Ставьте 👍 если было полезно! Подписывайтесь, чтобы не пропустить продолжение серии. #plzl , #коинтеграция , #золото , #акции , #диверсификация

Корреляции акций MOEX после 2022: что реально диверсифицирует портфель? Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ Корреляции между акциями за последние 20 месяцев НЕ предсказывают корреляции за следующие 20 месяцев. Вообще. Корреляция между половинами пост-2022 периода: -0.06 😳 Продолжаю серию исследований корреляций. В этот раз взял 23 самые ликвидные акции MOEX и посчитал 253 пары за период октябрь 2022 — февраль 2026 (41 месяц). 🔥 Главные находки: Средняя корреляция между акциями: 0.45. При этом 81% пар статистически значимы. Рынок стал более "синхронным" после 2022 — для 21 акции с длинной историей средняя выросла с 0.39 до 0.46. Топ-5 самых коррелированных пар: • $SBER и $SBERP: 0.99 • $TATN и $TATNP: 0.99 • $CHMF и $NLMK: 0.88 • $ROSN и $SIBN: 0.80 • $NLMK и $ALRS: 0.77 🥇 Лучший диверсификатор — $PLZL! Средняя |корреляция| со всеми акциями — всего 0.24. С нефтяниками вообще ~0. Это подтверждает выводы предыдущих исследований — Полюс движется за золотом, а не за рынком. 📊 Кластерный анализ выявил 5 групп: • Нефтяной кластер (ROSN, TATN, TATNP, SIBN) — внутренняя корреляция 0.74 • Финансово-технологический (SBER, SBERP, NVTK, VTBR, YDEX, AFLT, MTSS) — 0.57 • $PLZL — вообще сам по себе, в отдельном кластере ⚠️ НО! Самый важный вывод: корреляции нестабильны даже внутри пост-2022. Разбил 41 месяц пополам — 131 из 253 пар (52%) сдвинулись более чем на 0.3, а 36 пар сменили знак. Строить портфель на исторических корреляциях — занятие сомнительное. На мой взгляд, надежнее опираться на секторальную логику. Нефтяники будут ходить вместе, обычные и привилегированные акции — тоже. А $PLZL — структурно другой актив. Используете ли вы корреляции при построении портфеля? Или считаете это бесполезным? Ставьте 👍 если было полезно! Подписывайтесь, чтобы не пропустить продолжение серии. #корреляция, #диверсификация , #plzl, #sber, #портфель, #акции

Пульс недели #6: 2-8 февраля 2026 Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ 75% акций в красном, но 7 бумаг обновили годовые максимумы 🤔 Продолжаю серию еженедельных обзоров рынка. Анализ охватывает 165 акций Мосбиржи. Рынок закрыл неделю падением 📉 Средняя доходность: -1.23% Медиана: -1.54% В плюсе: 36 из 165 (22%) В минусе: 123 (75%) 🚀 Лидеры роста: 1. $UGLD +12.2% 2. $PMSBP +9.7% 3. $BAZA +9.0% 📉 Лидеры падения: 1. $SMLT -12.1% 2. $TGKA -10.0% 3. $TGKB -9.8% 📊 52-недельные экстремумы: • Новые максимумы: 7 акций • Новые минимумы: 2 акции 🔥 $SMLT — главная история недели. Падение на 12% при объёме в 4.7 раза выше среднего. Массовый выход из бумаги. $UGLD в лидерах роста — золотодобытчики продолжают чувствовать себя уверенно на фоне дорогого металла 💰 На мой взгляд, пока новых максимумов в 3.5 раза больше, чем минимумов — это ротация, а не обвал. Деньги перетекают между секторами, а не уходят с рынка. Повод пересмотреть секторный баланс портфеля, а не паниковать. Как вы оцениваете текущую просадку — время покупать или пора фиксировать? 🤔 Ставьте лайк, если пульс недели полезен! 👍 Подписывайтесь, чтобы не пропустить выпуск. #акции , #ugld, #smlt, #pmsbp

Акции vs золото, валюта, облигации: кто кого? Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ Думаете, купив золото к акциям, вы захеджировались? Данные говорят: все не так просто 🤔 В прошлом посте проанализировал корреляции акций между собой. Читатели предложили проверить связь с другими активами — проверяем! Как 20 ликвидных акций $MOEX коррелируют с золотом, серебром, USD, CNY и ОФЗ? Период: 85 месяцев (фев 2019 — фев 2026). 🔥 Главные находки: Когда рубль слабеет — акции падают. Средняя корреляция акций: • с золотом: -0.23 • с USD/RUB: -0.21 • с CNY/RUB: -0.25 Единственное исключение — $PLZL! Корреляция +0.27 с золотом и +0.51 с серебром 🥇 Золотодобытчик выигрывает от роста металлов. Металлурги $CHMF и $NLMK тоже особенные: слабая положительная корреляция с валютами (+0.08-0.12). Экспортная выручка помогает. 📉 Самая чувствительная к валюте — $TATNP: корреляция -0.45 с золотом, -0.44 с CNY, -0.40 с USD. ОФЗ положительно коррелируют со всеми 20 акциями (средняя +0.26). Так себе диверсификатор 😬 ⚠️ Важный нюанс: USD и CNY коррелированы между собой на 0.93, золото с CNY — на 0.85. По сути это один и тот же рублевый фактор. Купить доллар, юань и золото — это НЕ три разных хеджа. На мой взгляд, $PLZL — один из немногих настоящих диверсификаторов к портфелю акций, и при этом достаточно ликвидный для ритейл-инвестора. ОФЗ в этой роли работают слабо. НО! 60% пар изменили корреляцию между 2019-2022 и 2022-2026. Конкретные цифры ненадежны, хотя общие паттерны сохраняются. Используете ли вы кросс-активные корреляции при построении портфеля? Ставьте 👍 если было полезно! Подписывайтесь, чтобы не пропустить продолжение. #корреляция, #диверсификация, #plzl, #tatnp, #золото, #облигации, #портфель

Какие акции MOEX движутся вместе? Карта корреляций Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ 64% пар акций изменили свою корреляцию более чем на 0.2 за последние 5 лет. Диверсификация на основе истории может не работать! 🤯 Проанализировал 97 акций MOEX с историей 10+ лет. Посчитал корреляции месячных доходностей для всех 4656 пар. 🔥 Главные находки: Самые коррелированные пары (движутся вместе): • $SBER и $SBERP: 0.97 • $PMSB и $PMSBP: 0.89 • $TATN и $TATNP: 0.89 • $CHMF и $NLMK: 0.81 Лучшие диверсификаторы (движутся независимо): • $AKRN: средняя |корреляция| 0.09 • $ROLO: 0.10 • $SFIN: 0.11 • $APTK: 0.12 • $PLZL: 0.21 📊 Средняя корреляция между акциями: 0.29. Это значит, что большинство бумаг движутся в одном направлении с рынком. ⚠️ НО! Вот что меня удивило: корреляции нестабильны во времени. Сравнил периоды 2016-2021 и 2021-2026 — связь между ними всего 0.25. То есть текущие корреляции почти не предсказывают будущие! На мой взгляд, причина — события 2022 года кардинально перетасовали рынок. Сектора, которые раньше двигались вместе, теперь живут своей жизнью. 📌 Практический вывод: если строите портфель на основе корреляций, пересчитывайте их минимум раз в год. И не верьте слепо историческим данным — структура рынка меняется. А вы учитываете корреляции при составлении портфеля? Ставьте 👍 если было полезно! Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующие исследования. #корреляция, #диверсификация, #sber, #akrn, #plzl, #портфель

Акции vs Депозиты: кто победил за 13 лет? Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ Пока все спорят "акции или вклад", я посчитал на реальных данных за ~13 лет 📊 Взял $SBERP и $MOEX как бенчмарки рынка и сравнил с депозитом под ключевую ставку ЦБ. 🔥 Результаты (сентябрь 2013 — январь 2026): $SBERP: • Купить один раз и держать: 19.4% годовых • Покупать каждый месяц: 20.2% годовых • Премия над депозитом: +8.8 п. п. $MOEX: • Купить один раз: 16.6% годовых • Покупать ежемесячно: 15.1% годовых • Премия над депозитом: +6.0 п. п. 💰 Депозит (ключевая ставка ЦБ): • 10.6% при единовременном вкладе • 11.5% при ежемесячном пополнении Важный момент: дивиденды учтены! $SBERP за период выплатил 170 рублей дивидендов при стартовой цене 75 руб. Это больше 2x от начальной стоимости только дивидендами 🤯 На мой взгляд, премия в 6-9% годовых — это адекватная компенсация за волатильность акций. Но есть нюанс: в первой половине периода (2013-2019) премия была выше (+14.6 п. п. у $SBERP), во второй (2019-2026) снизилась до +2.5 п. п. 📌 Практический вывод: исторически акции крупных эмитентов обыгрывали депозиты даже с учётом кризисов 2014 и 2022. Но гарантий на будущее нет — премия за риск может и схлопнуться! А вы что выбираете: акции или депозиты? Или микс? Ставьте 👍 если было полезно! Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующие исследования. #sberp , #moex , #депозиты , #доходность , #xirr , #дивиденды

Пульс месяца: Январь 2026 Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ 80% акций в плюсе — январь 2026 стал одним из лучших месяцев для российского рынка 🔥 📊 Итоги месяца: • Средняя доходность: +5.54% • Медианная доходность: +3.36% • Акций в плюсе: 93 из 116 (80%) 🚀 TOP-5 роста: 1. $TGKN +41.9% 2. $UGLD +35.3% 3. $SELG +33.7% 4. $ROLO +28.0% 5. $TGKA +24.9% 📉 TOP-5 падения: 1. $X5 -16.5% 2. $LKOH -10.1% 3. $GTRK -6.5% 4. $CNRU -4.4% 5. $SMLT -3.1% 📈 52-недельные экстремумы: • Новые максимумы: 18 акций • Новые минимумы: 9 акций Соотношение 2:1 в пользу максимумов — бычий сигнал. 🌪️ Самая волатильная бумага месяца — $SFIN с дневным std 6.7%. Для сравнения, средняя волатильность по рынку около 2-3%. На мой взгляд, январь задал позитивный тон на год. Разрыв между средней (+5.5%) и медианой (+3.4%) говорит о том, что отдельные бумаги показали экстремальный рост, но и "середнячки" чувствовали себя неплохо. Что делать с этой информацией? Если вы пропустили январское ралли — не гонитесь за уходящим поездом. Лучше присмотритесь к бумагам из списка 52-недельных минимумов: там могут быть интересные идеи для покупки на коррекции. А как у вас прошел январь? Обогнали рынок или отстали? Ставьте лайк, если такие обзоры полезны! Подписывайтесь, чтобы не пропустить февральский отчет 📲 #рынок, #акции, #итоги, #январь, #moex, #tgkn, #sfin

Эффект мая на MOEX Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ Май — худший месяц для российских акций. Это не мнение, это статистика за 30 лет 📉 Проанализировал ~25000 наблюдений за 165 акциями $MOEX с 1997 года. Медианная доходность: - Январь: +3.19% 🚀 - Май: -2.14% 💀 - Разница: 5.33 п.п. Mann-Whitney U тест подтверждает: разница статистически значима (p < 0.0001). А "лето" (май-октябрь) vs "зима" (ноябрь-апрель)? - Лето: -0.37% - Зима: +0.61% Тоже значимо! На мой взгляд, это не повод бежать продавать всё в конце апреля — транзакционные издержки съедят часть выгоды. Но держать в уме при планировании крупных покупок стоит: если можете подождать до осени — возможно, получите лучшую цену 🤔 А вы учитываете сезонность при принятии решений? Или считаете это всё шумом? Ставьте 👍, если было полезно! Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующие исследования. #май #сезонность #moex

Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ После исследования январского эффекта продолжаем изучать сезонность на $MOEX 📊 Взял месячные доходности всех российских акций за ~30 лет и посчитал волатильность (std) по месяцам. Но есть нюанс: обычное std сильно искажается выбросами. Например, апрель показывает std = 529% 🤯 из-за нескольких экстремальных значений. Поэтому использовал робастную оценку (без выбросов по IQR): 🥇 Сентябрь — самый волатильный (std = 10.1%) 🥈 Март — 9.5% 🥉 Октябрь — 9.3% Самый спокойный месяц — Июнь (std = 7.2%) 😌 Но! Levene's test говорит, что статистически значимой разницы между месяцами нет (p = 0.34). Так что сезонность волатильности — скорее шум, чем закономерность 🤷 #волатильность #сентябрь #доходность

Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ 🗓 Пульс недели #4: 19-25 января 2026 Рынок закрыл неделю в плюсе 📈 Средняя доходность: +1.77% Акций в плюсе: 114 из 165 (69%) 🚀 Лидеры роста: 1. $SFIN +21.5% 2. $SELG +14.6% 3. $TGKN +11.8% 📉 Лидеры падения: 1. $KZIZ -6.3% 2. $ZAYM -5.4% 3. $OBNEP -5.1% 📊 52-недельные экстремумы: • Новые максимумы: 6 акций • Новые минимумы: 1 акция 🌪️ Самая волатильная неделя у $NSVZ — дневное std = 9.6% Неделя вышла позитивной: почти 70% бумаг в плюсе, новых максимумов в 6 раз больше, чем минимумов. $SFIN выстрелил на +21% — лидер с большим отрывом 🔥

Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас. __________ Сохраняется ли январский эффект? Коротко: да 🚀 Возьмем процент номинального дохода месяц к месяцу и усредним по всем годам и всем российским акциям, торгуемым на $MOEX, за последние ~30 лет. Первое изображение показывает, что средняя медиана в январе значительно превышает средние в остальные месяцы. Более того, Mann-Whitney U тест говорит, что это медианы из разных распределений (хотя нельзя утверждать, что наблюдения независимы, и даже наоборот). Но это за все время. А что если эффект постепенно пропадает? Проверил это скользящими пятилетними окнами. Оказывается, последние 15 лет эффект наблюдается каждый раз. Что с этим делать оставлю на ваше усмотрение.