Форум об облигации ВУШ 001Р-03

​Новые облигации ВУШ 1Р5 и 1Р6 с доходностью до 23% на размещении ВУШ (Whoosh) - разработчик технологических решений для микромобильного транспорта и крупнейший российский оператор электросамокатов. ВУШ представлен в России, Белоруссии, Казахстане и странах Южной Америки. Общее количество пользователей сервиса - более 27,6 млн человек. 22 января ВУШ планирует собрать заявки на участие в размещении двух новых выпусков облигаций: один с постоянным купоном, другой флоатер. Посмотрим подробнее параметры новых выпусков, отчетность компании и оценим целесообразность участия в размещении. Общие параметры двух выпусков Рейтинг: А- от АКРА (сентябрь 25 г) Номинал: 1000 ₽ Объем: 1 млрд. ₽ Старт приема заявок: 22 января Планируемая дата размещения: 27 января Дата погашения: 21.07.2027 Периодичность выплат: ежемесячные Амортизация: нет Оферта: нет Выпуск: ВУШ 1Р6 Купонная доходность: не более 21% (доходность к погашению до 23,1%) Для квалифицированных инвесторов: нет Выпуск: ВУШ 1Р7 Купонная доходность: ключевая ставка + спред не более 600 б.п (6%) Для квалифицированных инвесторов: да У компании сейчас более 214,2 тыс. устройств в 61 городе присутствия в России, Казахстане и Беларуси. Холдинг сам разрабатывает аккумуляторы и локализует производство комплектующих. Также компания налаживает работу в Латинской Америке. Посмотрим свежую отчетность. Согласно отчету МСФО за 9 месяцев 2025 г.: - выручка 10,77 млрд.р (-14% г/г); - валовая прибыль 2,49 млрд.р (-54% г/г); - чистый убыток 1,16 млрд.р (в 2024 г. за 9 месяцев была прибыль 2,9 млрд.р); - чистый долг 12,56 млрд.р (на 31.12.24 данный показатель был на уровне 9,23 млрд.р); - денежные средства и их эквиваленты 959 млн.р (на 31.12.244 данный показатель был на уровне 3,58 млрд.р). - чистый долг/EBITDA по результатам 2024 г. составлял 1,5х, по результатам 9 месяцев 2025 г. 3,9х. Бизнес компании отличается сезонностью в теплое время года и отсутствием спроса в зимний период. Но результаты за 9 месяцев слабые, снижение выручки компания объясняет внешними факторами, а именно плохой погодой (а до этого видимо была хорошая), проблемами с мобильным интернетом, ужесточением регулирования (некоторые регионы ввели ограничения по возрасту и скорости передвижения электросамокатов) и замедлением спроса (итогам 9 месяцев количество поездок снизилось на 7%, до 118,5 млн). Сейчас основными рисками ВУШ является отсутствие прибыли, сильный ростом долговой нагрузки, старением парка, конкуренцией и усиление регулирования. В настоящее время в обращении кроме акций компании находятся 3 выпуска облигаций на 11,5 млрд.р.: - 1Р2 $RU000A106HB4 (доходность 25%, купон 11,8% с погашением 02.07.2026), - 1Р3 $RU000A109HX2 (флоатер с купоном КС+2,5% с погашением 28.08.2027), - 1Р4 $RU000A10BS76 (доходность 21,6%, купон 20,25% с погашением 26.05.2028). Выводы ВУШ в настоящее время имеет высокую долговую нагрузку, отсутствие прибыли, отраслевые риски и сильных конкурентов. Ориентир купона 21% выглядит конечно интересно, но он не окончательный. Покупать новые выпуски до погашения и не следить за отчетностью, пересмотром рейтинга и новостями компании - повышенный риск. В размещениях не участвую, у меня есть выпуск 1Р4. #облигации

$WUSH $RU000A109HX2 ВУШ готовится разместить два новых выпуска облигаций (фикс и флоатер) на полтора года. Обратите внимание, что сбор заявок пройдёт 22 января (скорее всего, до выхода операционных данных). Это не повод для паники, но тревожный звоночек, что операционные данные могут оказаться не такими уж радужными. То, что компания вышла за деньгами сейчас, не дожидаясь весны, может косвенно указывать, что рентабельность в зимний период как минимум не стала лучше, и 959 миллионов на счетах после 3 квартала оказалось недостаточно. Гипотетически это может быть займ под расширение флота или другие расходы, связанные с ростом компании, но это всё равно повод насторожиться. Пожалуй, первые покупки акций я отложу до выхода отчётности. А за облигации, если новый выпуск разберут, можно будет не волноваться. Но об этом мы тоже узнаем ближе к концу месяца. p.s. Обратите внимание — стартовая ставка фикса 21, флоатера 22 (КС+6%). Как и ожидалось, компания даёт премию к прошлому выпуску.

Три идеи, которые я собираюсь играть в первом полугодии 2026. 🔍🔍🔍 Указаны по степени пиратства, от минимума к максимуму: • Акции МТС. $MTSS Почти каждый год в МТС случается одна и та же история: люди забывают, что компания стабильно платит большой дивиденд, а ближе к лету набиваются в бумагу. Этот год для МТС тяжёлый (прибыль за последние два полугодия сильно скромнее привычного объёма дивидендов), что никак не помешает выплатить дивиденд «маме» в долг. • Сначала облигации, а потом и акции ВУШа. $RU000A109HX2 $WUSH Похоже, компания удачно поработала над рентабельностью, а бизнес в Южной Америке чувствует себя лучше местного. Подробности в прошлых постах. Если результаты по ЮА будут впечатляющие, после МСФО за год в марте и за полугодие в июле акции могут заметно подрасти. • Облигации Делимобиля. $RU000A109TG2 Часть рынка (особенно опытные держатели ВДО) ждут от каршеринга подлянки: рестракта, допки, а то и дефолта. За год компании нужно погасить или рефинансировать 10 млрд, плюс выплатить ещё примерно столько же процентов, при том что операционный бизнес сейчас даёт 1,5-3,5 млрд, точные цифры будут в марте. Долг у Делимобиля практически весь публичный, рейтинг ВДОшный (BBB+, негативный прогноз), так что судьба компании зависит от милости физиков. Мой план таков: посидеть в облигациях месяц, посмотреть операционные результаты в фервале и МСФО за год в марте, и тогда решать, стоит ли сидеть в них дальше в ожидании рефинанса. Доходности после декабрьского провала вкусные, но и риск огромный.

Сегодня хочу подробнее рассказать о двух облигациях, которые я добавил в портфель: СмартФакт $RU000A106CM2 и ВУШ $RU000A109HX2 1️⃣ СмартФакт $RU000A106CM2 Основные параметры: Дата погашения: 4 июня 2026 года. Купон: фиксированный, 15,75 % годовых (39,27 рубля на облигацию). Периодичность выплат: 4 раза в год. Доходность к погашению (YTM): около 28,8 % годовых. Надёжность эмитента: По данным на 24 сентября 2025 года, кредитный рейтинг ООО «СмартФакт» от «Эксперт РА» — ruBBB- со стабильным прогнозом. Рейтинг повышен на 2 ступени благодаря улучшению капитальной позиции: коэффициент автономии увеличился вдвое за 12 месяцев и составил 12,1 % на 1 апреля 2025 года. Компания занимается факторингом, предоставляя услуги производственным и торговым компаниям из сегмента МСБ. Среди положительных факторов: высокая рентабельность (ROE = 35 %, ROA = 1,9 % за период с 1 апреля 2024 по 1 апреля 2025 года); адекватная ликвидная позиция (краткосрочные обязательства полностью покрывались ликвидными активами на 1 апреля 2025 года). Сдерживающий фактор: высокая концентрация на крупнейшем аффилированном кредиторе (около 42 % пассивов на 1 апреля 2025 года). ❓Стоит ли ждать дефолта? Вероятность дефолта оценивается как низкая. Компания демонстрирует рост операционных показателей: выручка за 9 месяцев 2025 года увеличилась на 52,3 %; EBITDA — на 54,9 %; чистая прибыль — на 59,3 %. 🏖️ Собственный капитал продолжает расти, а чистый долг снижается. Увеличение доли ББР Банка (до 49 %) в структуре собственности усиливает финансовую устойчивость. Однако необходимо следить за динамикой факторингового портфеля и процентными расходами, которые растут теми же темпами, что и операционная прибыль. 2️⃣ ВУШ $RU000A109HX2 Основные параметры: Дата погашения: 28 августа 2027 года. Купон: плавающий, определяется как ключевая ставка Банка России + 2,50 %. Периодичность выплат: 12 раз в год. Доходность к погашению: около 28,68 % годовых. Надёжность эмитента: Кредитный рейтинг эмитента — A-(RU). Компания занимается выдачей в аренду самокатов, работает в более чем 50 городах России, Казахстана и Беларуси. По итогам 9 месяцев 2025 года: выручка сократилась на 13,9 %; EBITDA уменьшилась на 43,2 %; чистый убыток составил 1,16 млрд рублей. ❗️ Долговая нагрузка высокая: по итогам 9 месяцев 2025 года совокупный долг составил 13,52 млрд рублей, показатель Net Debt/EBITDA достиг 3,6x. ❗️ Денежные средства на балансе сократились на 73,2 %, до 0,96 млрд  рублей, хотя краткосрочные финансовые вложения увеличились в 12,5 раз. 🏖️ Стоит ли ждать дефолта? Риск дефолта повышен, но у компании есть факторы поддержки: активное развитие направления в Латинской Америке, где выручка растёт быстро (на 98 % в 3‑м квартале 2025 года); планы утроить парк в этом регионе к концу 2025 года и к 2027 году сделать Латинскую Америку источником 30–40 % выручки. 🛴 Однако высокая долговая нагрузка и зависимость от дальнейшего снижения ключевой ставки создают давление. Для поддержания ликвидности компании может потребоваться привлечение новых займов или дополнительная эмиссия акций. 🏖️ СмартФакт выглядит более устойчивым эмитентом с низкой вероятностью дефолта (не смотря на рейтинг), тогда как ВУШ сталкивается с финансовыми трудностями, но имеет потенциал улучшить свои финансовые показатели за счёт экспансии в Латинской Америке

Стоит ли верить в ВУШ? 3/3 🤔🤔🤔$WUSH $RU000A109HX2 В расчётах за 2026 год я не учёл, что сравниваю 9 месяцев с полным годом. Так что потенциальная выручка и прибыль будут выше, а выручка на самокат в квартал действительно почти вдвое превышает её же за «жирный» третий квартал в РФ! А в первом полугодии — так и вовсе в четыре раза! Тем интересней будет увидеть операционные результаты за 4 квартал и маржинальность бизнеса в LATAM, если его раскроют в годовом отчёте. Как знать, при самом удачном стечении обстоятельств мы можем увидеть прибыль по году уже в 2026 году! 🔥

Стоит ли верить в ВУШ? 🤔🤔🤔$WUSH $RU000A109HX2 🚀А что будет с сегментом LATAM? Компания обещает увеличить флот до 30000 за год, и заверяет, что необходимые вложения уже сделаны. Это очень амбициозная цель (все обзоры рынка, которые я нашёл, ожидают рост в 10-15% в 2026 году). В РФ компания довольно долго росла, но доход с одной поездки и особенно с одного самоката волнообразно снижался (выше в 3 квартале, ниже в остальных). Поэтому во всех трёх сценариях заложено снижение выручки с одного самоката (-59% для плохого, -30% для среднего, -15% для хорошего). В годовом отчёте компания возможно впервые раскроет EBITDA и дополнительные данные по сегменту, так что пока маржинальность по чистой прибыли я взял по 9мес25 для плохого сценария, по 24 году для среднего и по 23-ему для хорошего. Никакой математики за этим не стоит, я просто хотел оценить потенциальное влияние прибыли LATAM на результаты всей компании. ❓И вывод… неоднозначный. Если LATAM, несмотря на молодость, уже в 2026 году выйдет на прибыль хотя бы в 10%, это будет хорошее подспорье, которое перекроет хотя бы растущие процентные доходы после выхода следующего выпуска облигаций летом. Если же прибыли не будет, то финрезультат ВУШа в 2026 будет в первую очередь зависеть от расходов на хедж и переоценку, во вторую — от дальнейшей оптимизации расходов, которую обещал менеджмент (пока результаты противоречивые: операционно дела пошли лучше, финансово всё ещё много убытков от форвардов и курсовых разниц). 🔥Для спекуляций с акциями важны три периода: • Конец января — операционные результаты за 12 месяцев; • Конец марта — МСФО за 12 месяцев 2025; • Конец июня — начало июля — выход новых облигаций и погашение старого выпуска, операционные результаты за 6 месяцев 2026. ☝️Новые данные помогут понять, по какому сценарию развиваются события в Латинской Америке и преуспел ли ВУШ в сокращении расходов, а успех или неуспех нового размещения покажет, насколько рынок доверяет компании и готов ли дать ей больше времени на восстановление. ❗️В прошлые года акции ВУШ традиционно росли к лету, но из-за гипотетических сложностей с размещением и года в убытках очередное ралли может и не состояться. По крайней мере, пока компания не убедит аудиторию, что дела пошли лучше.

Стоит ли верить в ВУШ? 🤔🤔🤔$WUSH $RU000A109HX2 К началу 2026 года акции кикшеринга традиционно ушли на дно, а два ближайших выпуска торгуются с текущей доходностью 27,8% и 29,3%. Можно ли на этом заработать? Проблема ВУШа в убытках. 📉Раньше компания приносила прибыль девять месяцев в году, но в четвёртом квартале уходила в минус — самокаты стоят, а расходы капают. Для решения этой проблемы ВУШ пошёл в Латинскую Америку, где он получает почти вдвое больше за одну поездку и может сохранять активность зимой. Но на период экспансии выпал рост ставок с 7,5% до 21%, из-за чего бизнес стал приносить убытки даже летом. Но теперь ставки идут вниз, а бизнес со слов менеджмента оптимизируется. Поможет ли это ВУШу устоять и выйти в прибыль? Сразу оговорюсь, что меня интересуют только облигации, поэтому я не строил полноценную финмодель и исходил из предположения, что операционная маржа не будет падать ниже уровня 2025 года. Причин для этого несколько: • Быстро растёт сегмент LATAM, который за 6 месяцев 2025 года уже давал 20% выручки; • Рубль не будет сильно укрепляться дальше. Значит, новых убытков от переоценки не будет; • Ставка будет в боковике или продолжит снижение; • Валовая маржинальность значительно выросла в 3 квартале. Понятно, что 1-2 кв 2026 будут хуже, но есть основания считать, что расходы взяты под контроль. Больше 90% долга компании — это облигации, в 2026 году ВУШу придётся погасить Второй выпуск на 4 млрд. рублей. Сейчас премия есть в нём и в Третьем выпуске с плавающей ставкой, что может быть связано как с недоверием к эмитенту, так и с ожиданием более низкой ставки ЦБ. 💵Может ли ВУШ погасить выпуск налом, взяв деньги со счетов и изъяв их из текущих операций? Нет. В 2023 и 2024 компания имела положительный операционный денежный поток в 1,5 и 2,1 млрд. После 9 месяцев 2025 на счетах оставалось 959 миллионов, а значит, ещё минимум миллиарда не хватает. 💪Но может ли компания занять деньги на рынке? Может. Разумеется, рынок не будет так же благосклонен к ней, как в июне 2025, когда инвесторы ещё не имели на руках МСФО за первые полгода, где впервые обнаружился огромный убыток. Но теперь у нас есть положительные результаты третьего квартала, плюс мы вправе ожидать менее плохих результатов по итогам четвёртого — должен помочь LATAM. Но где будет ставка? К концу июня пройдёт четыре заседания ЦБ (13.02, 20.03, 24.04, 19.06). Я закладываю, что ставка или останется прежней, или будет снижена не более, чем на 200 б.п. Под конец декабря рынок ВДО штормило, и премия для первичных размещений A/A- составляла 400-600 б.п. Если к концу июня рынок будет так же недоверчив к ВУШу, мы получим новый выпуск с купоном от 18 до 22 процентов годовых. Даже если в апреле АКРА понизит рейтинг компании до BBB+, в этой группе никто уже несколько месяцев не выходил с купоном выше 23%. Это ещё 135 миллионов в квартал, уходящих на купонные расходы. При этом каждый -100б.п. ключевой ставки уменьшают расходы всего на 10 миллионов в квартал по флоатеру. И то, и другое, не так существенно, как изменение курса: в 2025 году компания теряла 330-370 миллиардов в квартал исключительно на резервах и хеджировании. Если рубль войдёт в боковик или ослабеет, это куда больше поможет финансам компании, чем изменение ключевой ставки. И, на мой взгляд, мы можем рассчитывать, что рубль по крайней мере не будет сильно укрепляться. Конец первой части. Во второй обсудим LATAM и акции.

#disclosure Компания: ООО "ВУШ" Тикеры: $RU000A109HX2 Время новости: 08.12.2025 17:30 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=LLvZxiZMH06AvbXxGX-CQ9w-B-B&q= Резюме: Компания ООО 'ВУШ' успешно выплатила купонный доход по биржевым облигациям серии 001P-03. Выплата составила 15,62 рубля на одну облигацию, общий размер выплат - 62,48 млн рублей за 15-й купонный период. Обязательства исполнены в полном объеме и в установленный срок. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Компания своевременно и полностью выполнила обязательства по выплате купонного дохода; выплата крупной суммы (62,48 млн рублей) свидетельствует о финансовой стабильности эмитента; позитивный сигнал для держателей облигаций

#nrd Тикеры: $RU000A109HX2 Время новости: 08.12.2025 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ООО "ВУШ", 9717068640, RU000A109HX2, 4B02-03-00075-L-001P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1333250 Резюме: Компания ООО 'ВУШ' выплатит купонный доход по облигациям серии 001P-03 в размере 15,62 рубля на одну бумагу 8 декабря 2025 года. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Новость подтверждает плановую выплату купонного дохода в установленные сроки, что свидетельствует о финансовой стабильности эмитента и выполнении обязательств перед инвесторами

ЛДВ1 Многие слышали про ЛДВ3, а это что за зверь? Льгота на долгосрочное владение. Льгота на налог. Купил дешево, прождал в данном случае год, продал дорого, Налог на доход не заплатил. Круто? Но дьявол как всегда в деталях. Разберем? Нельзя купить что попало. Формально ЛДВ1 дается на бумаги высокотехнологичного сектора. Есть список, который периодически обновляется. Есть на сайте Тинька. Составлял его явно знаток технологий ибо не Т не Я Вы не найдете. Список, скуден, беден, выбор невелик. Зато и выбирать попроще. Включает пару десятков акций (в основном фармы, что плюс), например есть там $OZPH. Штук пятьдесят облигаций. И там знакомые лица. Позитив, ВУШ, Делимобиль, Хромос. И один забытый богом фонд от ВТБ, который никто никогда не видел в глаза (скорее всего льгота для "своих"). В общем, сразу, понятно, что никаких особых целей данная опция не преследует, а создана исключительно для галки. Ну что лирика закончена, можно переходить к оргии. Сразу суть. Льгота работает на разницу в цене. Купоны или дивиденды под нее не попадают. Поэтому в теории она максимально может быть интересна на акциях. И в это смысле фарма плюс, потому что меньше зависит от внешних шоков и прочей конъюнктуры. Но... Если бы был стабильный восходящий тренд я бы сказал - бери че хошь, завтра дороже. Но на мой взляд тренд в другую сторону. Скачки галопом Трамп наш слоняра и влажные мечты о мире это одно, а суровая реальность такова -условия ведения бизнеса в России ухудшаются. Что будет через год? Поэтому я буду говорить только про то, что мне более менее понятно - про облигации. Детали. Список динамичный. Есть дата включения и дата исключения из списка. ЛДВ - в этом промежутке. Купил - года не прошло - из списка выкинули - пока -пока. Держал в портфеле - включили в список - тоже не канает - надо перезаходить. Часть бумаг в списке гасятся до года - смысл их брать? И туча бумаг стоит выше номинала или около того - также какой смысл их брать? Ну вот ваш демон и подвел Вас к финалочке. При всем богатстве выбора другой альтернативы нет. ВУШ 1Р3 и (какое совпадение!) Делимобиль 1P3 $RU000A109HX2 $RU000A106UW3 Почему они? Стоят дешево. Примерно 910-915. Доходность к погашению овер 20%, тоже плюс. При этом срок у убоих год и 8-9 месяцев. Это означает, что если через год цена не улетит как бы нам хотелось в космос, то можно спокойно подождать еще 9 месяцев и сдать по номиналу. Это известно) Но, как всегда... Но. Давайте посчитаем нашу выгоду. Я купил 1000 штук того и этого. Предположим по 915. Затраты 915 000 рублей. При погашении я получу доход 85000 рублей. Экономия на налоге составит порядка 11000 рублей. Вроде деньги, но... Вы вложили почти миллион рублей... В компании финансовое благополучие которых далеко от идеала. Доживем ли мы до погашения? Мне очень не хочется проверять, поэтому я не понесу миллион. Тысяч сто-двести. И тогда выгода скокошится до пары тысяч. Есть ли вообще смысл? И вы думаете это все? А вот и нет. Если Вы все-таки решите влезть в эту тему. Помните. Торговать нельзя. Дело в том, что сделки по всем счетам с целью налогообложения (кроме ИСС) учитываются скопом. Поэтому если Вы держите в долгосрок бумагу на одном счете, а на другом активно ее расторговываете, то ЛДВ не будет. Купил, держишь и не торгуешь. Да, мой друг. Все так красиво начиналось. Землю крестьянам! Заводы рабочим! А теперь... Будешь работать за еду.

WHOOSH: Кризис в России как билет в Бразилию. Почему акции упавшего сервиса могут стать темной лошадкой $WUSH Отечественный гигант кикшеринга WHOOSH отчитался за девять месяцев, и цифры красноречивы: выручка падает, убыток достиг 1.2 млрд рублей, а долговая нагрузка вызывает вопросы. Эра безудержного роста в России для самокатного гиганта, судя по всему, закончилась. Но именно в этот момент для инвесторов может открыться неочевидная возможность. Ставка на девальвацию рубля и агрессивную экспансию в Латинскую Америку может превратить WHOOSH из «истории роста» в «историю выживания и прорыва». Россия: Рост позади, началась борьба за эффективность Отчетность WHOOSH за 9 месяцев 2025 года — это наглядная иллюстрация зрелости российского рынка: Выручка падает: -13.9% за 9 месяцев. Убыток: 1.2 млрд рублей против прибыли год назад. Долг: Чистый долг/EBITDA на уровне 3.59x — это высокий показатель, который ограничивает маневренность. Российский рынок консолидирован, доля WHOOSH в 45% — это и есть его «потолок». Дальнейший рост здесь возможен лишь за счет микроприроста или ценовых войн с такими гигантами, как «Юрент» и Yandex Go, у которых есть мощная поддержка материнских структур. В таких условиях компания переключилась на оптимизацию, и ей это удалось: сокращение операционных расходов на 19% и рост рентабельности по EBITDA до 50% в третьем квартале — это сильное достижение. Но сжиматься бесконечно нельзя. Нужен новый драйвер роста. Спасательный круг из Рио: Латинская Америка показывает взрывной рост Пока в России компания боролась за эффективность, за океаном она повторила сценарий своих же былых лет: Выручка в Латинской Америке взлетела на 98%. Количество поездок выросло на 142%. Именно этот регион стал единственным лучом света в отчете. Неудивительно, что руководство бросает все силы на эту диверсификацию, планируя до конца года зайти еще в четыре страны континента. Ставка на девальвацию и глобальную экспансию Почему же WHOOSH сейчас может быть интересен, несмотря на убытки и долги? Стратегический разворот: Компания вовремя поняла, что российский рынок насыщен, и совершила резкий разворот в сторону растущих рынков Латинской Америки. У нее есть экспертиза, технологическая платформа и, что важно, имя, которое может конкурировать локально. Девальвация как союзник: Это ключевой момент для инвестора. Whoosh начинает генерировать существенную выручку в стабильных валютах (бразильский реал, мексиканское песо и др.). В условиях перманентных рисков ослабления рубля, эти зарубежные доходы будут становиться все ценнее. Прибыль, конвертируемая в валюту, будет расти в рублевом выражении, даже если бизнес просто стоит на месте. Цена входа: Акции компании уже значительно просели с былых высот, закладывая в цену все текущие риски. Любой успех в Латинской Америке может стать позитивным сюрпризом и триггером для переоценки. Вывод: Темная лошадка с шансом на рывок Whoosh больше не является безрисковой историей гиперроста. Это теперь ставка на успешную международную диверсификацию и макроэкономические факторы. Риски очевидны: высокая долговая нагрузка, отрицательный денежный поток и жесткая конкуренция как в России, так и за рубежом. Если экспансия в Латинской Америке замедлится или столкнется с непредвиденными трудностями, компания может надолго застрять в долговой яме. Но для инвестора, верящего в способность российских IT-компаний покорять зарубежные рынки и рассчитывающего на ослабление рубля, Whoosh представляет собой интересный актив. Это возможность купить «историю возрождения» по цене «истории спада». Пока все смотрят на убытки в России, самые проницательные могут разглядеть зарождающуюся бразильскую мечту. Или просто получать 23% годовых на облигациях $RU000A109HX2

ПОКУПКИ На этой неделе было частичное погашение по юаневому выпуску Акрона $RU000A108JH3 и выплаты купонов, о которых расскажу завтра подробнее в своем отчете. Все это добро я решил реинвестировать и делал такие покупки: $TMOS@ Успел прикупить по 5,95-5,98. Если снова упадет ниже 6, буду добирать $RU000A10DB16 Оил ресурс выпуск с ежемесячным купоном 29% по номиналу. Очень сомнительная авантюра, но не удержался и на небольшую сумму вошел $RU000A107456 МТС-Банк флоатер ниже номинала и с достойной для своего рейтинга премией 2,6% к ставке RUONIA $RU000A109HX2 Whoosh флоатер по цене 920 рублей за штуку. Выплаты ежемесячные с премией 2,5% к КС Честно, сейчас вижу больше смысла во флоатерах, потому что новые выпуски фиксов идут с купоном 15-17%, а уже размещенные выпуски с жирными купонами улетели очень далеко по цене. К тому же прогнозы ЦБ по траектории КС не внушают оптимизма в вопросе быстрого ее снижения (и вообще снижения)

#disclosure Компания: ООО "ВУШ" Тикеры: $RU000A109HX2 Время новости: 06.11.2025 17:30 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=aVhP6BSGGEOq4i2neNnxlw-B-B&q= Резюме: ООО 'ВУШ' успешно выплатило купонный доход по биржевым облигациям серии 001P-03. Выплата составила 15,97 рубля на одну облигацию, общий размер выплат - 63,88 млн рублей за 14-й купонный период. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Компания выполнила обязательства по выплате купонного дохода в полном объеме (100%) и в установленный срок, что демонстрирует финансовую дисциплину и надежность эмитента

#nrd Тикеры: $RU000A109HX2 Время новости: 06.11.2025 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ООО "ВУШ", 9717068640, RU000A109HX2, 4B02-03-00075-L-001P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1322255 Резюме: ООО 'ВУШ' выплатит купонный доход по облигациям серии 001P-03 6 ноября 2025 года. Размер выплаты составляет 15,97 рубля на одну облигацию. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Новость подтверждает плановую выплату купонного дохода инвесторам, что является позитивным сигналом о финансовой стабильности эмитента и выполнении обязательств

🛴 $WUSH Анализ компании Whoosh стоит ли покупать облигации данного эмитента? ➕ Плюсы: 📈 Whoosh — российский лидер на рынке микромобильности. По данным компании, 50% пользователей рынка кикшеринга пользуются услугами Whoosh. Сервис представлен в 71 городе России, СНГ и Латинской Америки 📈 Компания активно развивает сервис в Латинской Америке и планирует занять около трети рынка (300 тыс. электросамокатов), что в перспективе позволит компенсировать сезонность бизнеса. Сейчас там имеется 10.4 тыс. самокатов, около 4% общего флота. За 6 месяцев 2025 года количество поездок в странах Южной Америки составило около 5.7 млн и выросло на 169% г/г 📈 Клиентская база Whoosh на конец 1п25 составила 30.5 млн аккаунтов (+26% г/г). Это самый высокий показатель среди российских операторов кикшеринга 📈 Количество поездок за 2023 г. составило почти 104 млн, показав рост на 87%. По итогам 2024 г. их число составило 149.7 млн и выросло на 44%. При этом флот сервиса за прошедший год вырос на 43%, а в 1п25 – на 19% г/г 📈 Компания демонстрировала высокие темпы роста выручки: в 2019 г. она составила 69 млн руб., а в 2021 г. уже 4.1 млрд руб. Также бизнес не испытывал проблем в период пандемии и по итогу 2022 г. рост выручки составил 69%. В 2023 г. выручка увеличилась на 68%, в 2024 г. – на 33%. Латинская Америка оказалась единственным регионом с положительной динамикой, а ее доля в общей структуре выручки увеличилась с 5% до 17%. По итогам 1п25 выручка в регионе выросла почти в 3 раза г/г за счет более высокой частоты поездок и среднего чека, который почти вдвое превышает средний чек в России и СНГ 📈 Whoosh показывает устойчиво-высокие показатели маржинальности (32% по EBITDA) за счет отказа от модели франшизы и самостоятельного управления расходами: разработка IT-платформы, системы логистики и т.д. После 2022-го Whoosh престал перепродавать самокаты дочерним компаниям из СНГ (это не приносило прибыли), что позволило нарастить маржинальность. 📈 Несмотря на внушительный рост, долговая нагрузка остается на умеренном уровне: Чистый долг/EBITDA – 3.0 📈 Имеет кредитный рейтинг на уровне ‘A-(RU)’ от АКРА со «стабильным» прогнозом ➖ Минусы: 📉 Whoosh является лидером российского рынка кикшеринга, но его доля будет постепенно снижаться из-за расширения деятельности конкурентов – как крупных (например, Яндекс), так и малых – региональных 📉 Компания зависима от поставок электросамокатов и запчастей из Китая, что создает риски их удорожания в сценарии укрепления юаня 📉 Кикшеринг является сезонным бизнесом, поэтому с октября по апрель спрос на услуги снижается, что приводит к ухудшению финансовых показателей компании в эти периоды 📉 Рынок кикшеринга все еще молодой, поэтому правовая база относительно него продолжает формироваться. В 2021 году уже была волна ограничений (скорости и зон эксплуатации), которые продолжают накапливаться и на текущий момент. 📉 Выручка по итогам 1п25 снизилась на 15% г/г на фоне снижения числа поездок и их продолжительности. Причины – введенные ограничения, отключения мобильного интернета и геолокационные сбои. Дополнительный негативный эффект также оказали плохие погодные условия 📉 Из-за внушительного роста процентных расходов, темпы роста чистой прибыли по итогам 2024 г. сократились до 2%, несмотря на хороший рост операционной прибыли. По итогам 1п25 компания впервые в своей истории получила чистый убыток в 1.9 млрд руб. против прибыли 0.3 млрд рублей в 1п24 📉 Свободный денежный поток стабильно находится в отрицательной зоне из-за значительного расширения парка СИМ Планирую и дальше снижать позиции по денежным фондом $LQDT и $TMON@ в пользу Whoosh выпуск 2 $RU000A106HB4, достаточно короткий срок до погашения 02.07.26 на этом горизонте не вижу значимых рисков для компании, а доходность очень приличная 23,63% Также достаточно интересный выпуск $RU000A10BS76, стоит подумать! Флоатеры $RU000A109HX2 пока на «стопе»

#disclosure Компания: ООО "ВУШ" Тикеры: $RU000A109HX2 Время новости: 07.10.2025 18:00 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=sNyRHzxGLUitiRh7e-AdE3A-B-B&q= Резюме: ООО 'ВУШ' успешно выплатило купонный доход по биржевым облигациям серии 001P-03. Общая сумма выплат составила 65,64 млн рублей (16,41 рубля на одну облигацию) за 13-й купонный период. Компания выполнила обязательства в полном объеме и в установленный срок. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Эмитент своевременно и полностью выполнил обязательства по выплате купонного дохода, что свидетельствует о финансовой дисциплине и надежности компании

#nrd Тикеры: $RU000A109HX2 Время новости: 07.10.2025 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ООО "ВУШ", 9717068640, RU000A109HX2, 4B02-03-00075-L-001P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1311775 Резюме: ООО 'ВУШ' выплатит купонный доход 16,41 рубля на одну облигацию серии 001P-03 7 октября 2025 года Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Своевременная выплата купонного дохода по облигациям, четкие даты и сумма выплаты

Итоги дня Сегодня пришли купоны по облигациям компаний: Whoosh $RU000A109HX2 - 84,25р МФК Быстроденьги $RU000A108F63 - 18,90р Россети: Ленэнерго $RU000A107EC7 - 78,70р Россети: Московский регион; $RU000A108P61; $RU000A109S91 - 62,95р Итого: 244,80р Согласно моей инвестиционной стратегии "Три кита", половина от этих денежных средств будет реинвестирована для дальнейшего увеличения моего Родового капитала. Сегодня я приобрёл облигации компаний и акции фондов: РусГидро $RU000A10CC24 - 1 облигацию Мои нехитрые расчёты показали мне, что, если взять их прямо сейчас и держать до погашения, то они обеспечат меня неплохим и стабильным доходом. Что, я считаю, весьма неплохо. ЗПИФ "Парус-ДВН" #RU000A1068X9 1 акцию БПИФ "БКС Денежный рынок" #BCSD 10 акций БПИФ "Первая Сберегательный" #SBMM - 1 акцию А какие изменения в ваших родовых капиталах сегодня произошли у вас? Делитесь со мной в комментариях!

#disclosure Компания: ООО "ВУШ" Тикеры: $RU000A109HX2 Время новости: 08.09.2025 18:13 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=D-AmdExb-CpEO8KwttEV60Ww-B-B&q= Резюме: ООО «ВУШ» выплатило купонный доход по биржевым облигациям серии 001P-03 за 12-й купонный период: общая сумма выплат 67 400 000 руб., 16,85 руб. на одну облигацию; по 4 000 000 облигаций, выплата выполнена полностью и безналично в период 08.08.2025–07.09.2025. Сентимент: Положительный

#nrd Тикеры: $RU000A109HX2 Время новости: 08.09.2025 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ООО "ВУШ", 9717068640, RU000A109HX2, 4B02-03-00075-L-001P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1301358 Резюме: Коротко: ООО "ВУШ" выплачивает купон по облигациям серии 001P-03 RU000A109HX2: 16.85 руб. на облигацию номиналом 1000 руб. Выплата планируется 08.09.2025; купонный период 08.08.2025–07.09.2025; дата фиксации списка — 05.09.2025. Эмиссия зарегистрирована ПАО "Московская Биржа ММВБ-РТС" (регистрация выпуска 06.09.2024). Депозитарий: АО НРД; дата поступления средств в НРД — 08.09.2025. Вопросы — к НРД. Упомянутые стороны: ООО "ВУШ", ПАО "Московская Биржа ММВБ-РТС", АО НРД. Сентимент: Нейтральный

💰Продолжаю собирать портфель с ежемесячными выплатами купонов Купоны приходят: ВУШ $RU000A109HX2 - 382,62₽ Докупила: Брусника $RU000A10C8F3 - 2 облигации 📌Купонная цель ↪️50.000 ₽ в месяц. (Выполнена✔️) ↪️60.000 ₽ в месяц. (Активная цель 🎯) 💸На сегодня в портфеле: 2.215.₽ 🗓Доход в месяц: 51363₽ 📌В день: 1.688₽ Ещё больше информации — на Канале ✔️Подписывайтесь в Профиле Пульс Буду рада любой вашей поддержке, в том числе лайку👍 и подписке🔥 #пульс #новичок #обучение #инвестор #портфель #инвестиции #дивиденды #пульс_учит #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

#disclosure Компания: ООО "ВУШ" Тикеры: $RU000A109HX2 Время новости: 08.08.2025 13:47 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=mqdfwpQmyE67iYhfgdT76Q-B-B&q= Резюме: ООО 'ВУШ' выплатило купонный доход по биржевым облигациям серии 001P-03 за 11-й купонный период (09.07.2025–08.08.2025): общая сумма — 72 880 000 руб.; выплата — безналичная, 18.22 руб на одну облигацию; выпущено 4 000 000 облигаций. Выполнение обязательства — 100%, дата платежа — 08.08.2025. Ссылки из новости: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=38662 Сентимент: Положительный

Итоги дня Сегодня пришли дивиденды по акциям и купоны по облигациям компаний: Россети: Московский регион $MSRS - 150,54р М.Видео #RU000A104ZK2 - 30,79р Пионер Лизинг $RU000A10B4T4 - 25,48р X5 Group $RU000A10AT35 - 14,18р Сегодня было произведено погашение и фиксация прибыли по облигациям компаний: М.Видео #RU000A104ZK2 - 17,46р Итого: 238,45р Согласно моей инвестиционной стратегии "Три кита", половина от этих денежных средств будет реинвестирована для дальнейшего увеличения моего Родового капитала. Сегодня, в рамках моей инвестиционной стратегии "Три кита", я ребалансировал наиболее крупную, ликвидную и надёжную часть активов моего Родового капитала со стабильными показателями доходности, усилив свои позиции в облигациях компаний: Whoosh $RU000A109HX2 - 1 облигация Атомэнергопром {$RU000A105K85} - 1 облигация Мособлэнерго $RU000A1099E4 - 1 облигация А какие изменения в ваших родовых капиталах сегодня произошли у вас? Делитесь со мной в комментариях!

$WUSH Последнее время акции компании подвержены серьёзной волатильности из-за регулирования отрасли и слабого операционного отчёта за 1п 2025. Мультипликаторы 2025 года: EV/EBITDA 5x P/E 13x ND/EBITDA 2,1x Компания остаётся FCF отрицательна, но к счастью для держателей облигаций OCF положительна. ICR 3,5 отношение EBITDA к процентам уплаченным. Компания финансово устойчива, однако её акции не выглядят привлекательно из-за следующих обстоятельств: уменьшение количества поездок за 1п 2025 по отношению к 1п 2024 на 10% при том, что флот СИМ серьёзно вырос за это время; проблемы с мобильным интернетом во многих регионах ограничивают возможности аренды самокатов; постоянное регулирование отрасли, запрет самокатов в некоторых городах, стабильно отрицательный FCF. Многие наверное надеются на перспективы компании в Латинской Америке, однако я считаю, что там рост происходит с низкой базы и доля в выручке и EBITDA компании пока что слишком небольшие, чтобы всерьёз делать ставку на это направление. Я считаю, что можно рассмотреть приобретение облигаций WHOOSH, так как компания для своего рейтинга A- имеет неплохую финансовую устойчивость. Но акции этой кикшеринговой компании мне пока что неинтересны. Не ИИР) Ниже — выпуск облигаций с более высокой дюрацией и флоатер. $RU000A10BS76 $RU000A109HX2 Если кто-то хочет поспекулировать на фьючерсе, то {$WUU5}

Итоги дня Сегодня пришли купоны по облигациям государств и компаний: ОФЗ РФ #SU26234RMFS3 - 22,44р Ойл Ресурс Групп $RU000A108B83 - 15,62р Мособлэнерго $RU000A1099E4 - 17,59р АФК Система $RU000A101XN7 - 52,36р Нэппи Клаб $RU000A109KG1 - 20,75р Сегодня было произведено погашение и фиксация прибыли по облигациям государств: ОФЗ РФ #SU26234RMFS3 - 77,16р Итого: 205,92р Согласно моей инвестиционной стратегии "Три кита", половина от этих денежных средств будет реинвестирована для дальнейшего увеличения моего Родового капитала. Сегодня, в рамках моей инвестиционной стратегии "Три кита", я усреднял и ребалансировал наиболее крупную, ликвидную и надёжную часть активов моего Родового капитала со стабильными показателями доходности, усилив свои позиции в облигациях компаний: ИНАРКТИКА $RU000A107W48 - 1 облигация Мособлэнерго $RU000A1099E4 - 2 облигации Whoosh $RU000A109HX2 - 1 облигация А какие изменения в ваших родовых капиталах сегодня произошли у вас? Делитесь со мной в комментариях!

💰Продолжаю собирать портфель с ежемесячными выплатами купонов Купоны сегодня пришли: ВУШ $RU000A109HX2 - 391,86₽ Докупила: ОФЗ 26240 $SU26240RMFS0 - 1 облигация 📌Купонная цель ↪︎30.000 ₽ в месяц. (Выполнена✔️) ↪︎40.000 ₽ в месяц. (Выполнена✔️) ↪︎50.000 ₽ в месяц. (Активная цель🎯) 💸На сегодня в портфеле: 1.886.704₽ 🗓Купонов в месяц: 45.870₽ 📌В день: 1.508₽ Ещё больше информации — на Канале ✔️Подписывайтесь в Профиле Пульс Буду рада любой вашей поддержке, в том числе лайку👍 и подписке🔥 #пульс #новичок #обучение #инвестор #портфель #инвестиции #дивиденды #пульс_учит #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

Итоги дня Сегодня пришли купоны по облигациям компаний: Охта Групп $RU000A1070A3 - 39,89р Бианка Премиум $RU000A1097X8 - 18,90р Whoosh $RU000A109HX2 - 18,66р ЭР-Телеком Холдинг #RU000A106JV8 - 29,92р Сегодня было произведено погашение и фиксация прибыли по облигациям компаний: ЭР-Телеком Холдинг #RU000A106JV8 - 41,44р Итого: 148,81р Согласно моей инвестиционной стратегии "Три кита", половина от этих денежных средств будет реинвестирована для дальнейшего увеличения моего Родового капитала. Сегодня, в рамках моей инвестиционной стратегии "Три кита", я ребалансировал и усреднял наиболее крупную, ликвидную и надёжную часть активов моего Родового капитала со стабильными показателями доходности, усилив свои позиции в облигациях компаний: Россети: Московский регион $RU000A108P61 - 1 облигация Сегодня я приобрёл облигации государств: ОФЗ РФ $SU26249RMFS1 - 1 облигация Мои нехитрые расчёты показали мне, что, если взять их прямо сейчас и держать до погашения, то они обеспечат меня неплохим и стабильным доходом. Что, я считаю, весьма неплохо. А какие изменения в ваших родовых капиталах сегодня произошли у вас? Делитесь со мной в комментариях!

#disclosure Компания: ООО "ВУШ" Тикеры: $RU000A109HX2 Время новости: 09.07.2025 18:12 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=beKGjZIiYUahGRknMLaOuA-B-B&q= Резюме: Компания ООО "ВУШ" выплатила 74,64 миллиона рублей в виде купонного дохода по своим биржевым облигациям за 10-й купонный период, который составил 30 дней. Это соответствует 18,66 рублей на одну облигацию. Выплата была осуществлена в полном объеме и в установленный срок. Ссылки из новости: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=38662 Сентимент: Положительный.

#nrd Тикеры: $RU000A109HX2 Время новости: 09.07.2025 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ООО "ВУШ", 9717068640, RU000A109HX2, 4B02-03-00075-L-001P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1281314 Резюме: Общество с ограниченной ответственностью "ВУШ" объявило о выплате купонного дохода по своим облигациям (серия 001P-03) в размере 18.66 рублей на одну облигацию. Дата выплаты запланирована на 9 июля 2025 года, с фиксацией списка на 8 июля 2025 года. Сентимент: Положительный

Итоги дня Сегодня пришли купоны по облигациям компаний: Лизинг-Трейд $RU000A1053H4 - 13,15р Сегодня была совершена фиксация прибыли по облигациям компаний, которые, в моём представлении о хороших активах, таковыми больше не являются: Лизинг-Трейд #RU000A1053H4 - 39,66р Итого: 52,81р Согласно моей инвестиционной стратегии "Три кита", половина от этих денежных средств будет реинвестирована для дальнейшего увеличения моего Родового капитала. Сегодня я приобрёл облигации компаний: Whoosh: $RU000A106HB4 - 1 обл.; $RU000A109HX2 - 1 обл. АФК Система $RU000A106Z46 - 1 облигация А какие изменения в ваших родовых капиталах сегодня произошли у вас? Делитесь со мной в комментариях!