Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

Ренессанс страхование — итоги 2025 года Сходил в гости к Ренессанс страхованию на встречу с инвесторами по итогам 2025 года. В целом, впечатления положительные, хороший бизнес. Чистая прибыль по итогам 2025 года составила 11 млрд рублей, против 10.8 в 2024 году. Общий объём полученных премий в 2025 году вырос на 20,8% г/г до 205 млрд рублей. Ключевым драйвером послужило страхование жизни, где рост совокупных премий составил 35%. Премии по продуктам страхования не жизни увеличились на 2% г/г. Инвестиционный портфель увеличился на 22,1% до 285 млрд рублей; В портфеле: корпоративные облигации (41%), государственные и муниципальные облигации (33%), акции (4%), депозиты и денежные средства (18%), прочее (4%). Главным драйвером роста в сегменте Life выступило накопительное страхование жизни. Премии по НСЖ увеличились на 53,6% г/г, а общий прирост сегмента Life составил 35% г/г. Коэффициент достаточности капитала на конец 2025 года составил 125%. Рентабельность капитала около 28%, очень сильно. Дивиденд на акцию: 10 рублей, будет доплата к уже выплаченному дивиденду 4,1 рубль. Как итог: хороший бизнес с умеренными темпами роста, но и риски небольшие. В отличие от банков кредитный риск отсутствует. Главный драйвер бизнеса: сегмент накопительного страхования жизни, который формирует долгосрочную базу доходов.

13 марта Совкомбанк () опубликовал собственную отчетность по МСФО за 4 квартал и 2025 год. 📈Чистый процентный доход за квартал составил 55.7 млрд. руб. и вновь превысил результат предыдущего квартала на фоне падающей динамики процентных ставок. После вычета резервов показатель составил 38.9 млрд. руб., что является историческим рекордом за отдельно взятый квартал. Чистые комиссионные доходы также оказались рекордными и составили 15.1 млрд. руб. за квартал. 💪В целом доходная база (чистый процентный доход + комиссии + доходы от внебанковской деятельности) составили 279.8 млрд. руб. за год против 241.1 и 186.5 млрд. руб. годом и двумя годами ранее соответственно. Таким образом, доходная база банка в полном порядке, несмотря на сложное начало года. Рассматривая мост ROE мы видим, что в 4 квартале банк сгенерировал 82.5% годовых доходов на свой капитал, что даже выше периода до IPO, когда это было 80.5-80.6%. 📌На персонал банк израсходовал 22.5 млрд. руб. за квартал или 22.1% годовых от собственного капитала (LTM – 22.5%, годом ранее – 20.5%), влияние на ROE - -2%. 📌Не связанные с оплатой труда операционные расходы составили 21.4 млрд. руб. за квартал или 21.0% годовых в пересчете на капитал (LTM – 17.9%, годом ранее – 15.6%), влияние на ROE - -2.3%. 📌Относительно капитала резервы «съели» 16.5% годовых от доходной базы в 4 квартале и 20.5% за полный год (годом ранее LTM – 20.2%, двумя годами ранее – 12.6%). 🤔Прочие статьи, которые ранее оказывали значимое влияние на результат банка, впервые с начала интервала анализа (с 1кв23) оказали отрицательный эффект на финансовый результат банка за квартал и составили -0.5 млрд. руб., по итогам года – 26.5 млрд. руб., вклад в ROE за год – +6.7% против +12.2% и 19.5% годом и двумя годами ранее соответственно. 💸Итого ROE за 4кв составила 22.5% до налогов и 17.5% с учётом налога на прибыль и 16.9% / 13.5% соответственно за полный год. ❗️Еще раз, и это, на мой взгляд, ключевой момент. Несмотря на некоторое снижение резервов и отличную доходную базу, ROE за квартал – 17.5% на фоне обнуления прочих доходов. То есть, ранее эти самые прочие доходы (переоценки, трейдинг и т.п.) были фундаментом крепкой рентабельности, в 2кв23 составившей, например 50%. В случае, если в следующем году ROE достигнет 20%, капитал банка достигнет 508 млрд. руб. при чистой прибыли около 92 млрд. руб. На мой взгляд, более высокое значение ROE зависит от нерегулярных доходов и не может фигурировать в качестве целевого. 🤔Также не будем забывать о том, что норматив Н1.0 на уровне выше 11.5% (после выплаты) включен банком в перечень условий для выплаты дивидендов, что представляется разумным на фоне роста надбавок ЦБ РФ, текущее значение составляет 10.59%. К сожалению, в составе отчётности по МСФО банк не раскрывает сумму активов, взвешенных по степени риска, что не позволяет оценить темп их роста, однако общий темп роста активов по РСБУ составил 10.88% (с 1.02.25 по 1.02.26) и 11.7% по МСФО (за 2025 г.). Если допустить, что темп роста в 2026 г. будет тем же (11%), а динамика капитала, учитываемого для расчёта норматива, будет соответствовать вышеуказанной, то норматив на 1.02.26 составит 11.55%, что едва-едва превышает установленный в дивидендной политике ориентир. Таким образом, считаю, что выплат в ближайший календарный год не будет. 😉Учитывая это обстоятельство, из расчёта прибыли 92 млрд. и P/E=4.5 при ROE 20%, целевую капитализацию к 30.06.27 вижу на уровне 416 млрд. руб. (18.5 руб./акц.), что эквивалентно 38% апсайда к текущей цене при нулевом или минимальном дивиденде. ❗️Учитывая то, что от Сбербанка в этот же срок ожидаю 26% к текущей цене только дивидендами, считаю, что игра не стоит свеч.

⚡️ Правительство режет бюджет на 10%. Что это значит? Минфин запускает процесс «приоритизации». Ведомствам поручено найти, какие расходы можно урезать на 10%, чтобы бюджет не «треснул» от растущего дефицита. 📌 Почему это делают именно сейчас? Математика бюджета в начале 2026 года столкнулась с реальностью и здесь немалую роль играет - нефтяной фактор 🛢️: Нефть Urals 2 месяца продавалась значительно дешевле, чем планировалось в прогнозах ($41-45 вместо $59). В последние пару недель ситуация улучшилась, но вопрос - надолго ли? Кроме того, в прошлом году дефицит оказался в 5 раз больше изначально ожидаемого, а в долг пришлось брать почти 8 трлн рублей - вдвое больше запланированного. Дефицит планируют покрывать за счет роста заимствований и в этом году, но также принято решение тратить меньше - провести секвестр «второстепенных» статей расходов. То есть речь идет не о линейном сокращении. Оно будет избирательным. Все расходы разделены на приоритетные и те, которые можно оптимизировать: 1️⃣ Защищенные статьи: Выплата пенсий, пособий и выполнение всех социальных обязательств перед гражданами. Расходы на оборону, безопасность и нужды СВО. Финансовая поддержка семей участников боевых действий. 2️⃣ Статьи под сокращение (10%): - Нацпроекты: Сдвиг сроков реализации по ряду направлений (инфраструктура, экология, цифровая экономика). - Госаппарат: Снижение трат на содержание ведомств, закупки и административные нужды. - Субсидии: Оптимизация программ поддержки бизнеса, не связанных с критическими технологиями. - Инфраструктурные и транспортные проекты: здесь сокращения уже начинают проявляться на практике. Например, в Москве на 2026 год отменили финансирование проектирования участка метро до Сколково, а также урезали финансирование еще ряда новых участков. 📌 Минфин преследует три стратегические цели благодаря оптимизации расходов: 🎯 Поддержка политики ЦБ: Снижение бюджетного стимула помогает замедлить инфляцию, что создает условия для будущего снижения ключевой ставки. 🎯 Финансовый суверенитет: Минимизация дефицита позволяет не наращивать внутренний госдолг в период дорогих кредитов. 🎯 Долгосрочная устойчивость: Адаптация бюджета к текущим ценам на нефть гарантирует выполнение всех обязательств государства в будущем. То есть государство переходит в режим «ручного управления» финансами. Чтобы не допустить неконтролируемого роста дыры в бюджете, правительству приходится выбирать: от чего можно отказаться сейчас. Фактически, кто в плюсе: Оборонка, пенсионеры, многодетные (деньги будут). А вот в зоне риска - все, что можно перенести, заморозить или пересмотреть без мгновенного социального эффекта. 🆘 И это само по себе уже тревожный сигнал. Долг активно наращивают, налоги уже повысили, теперь запускают секвестр. На этом фоне идея более слабого рубля выглядит все более логичной: ослабление курса до 100 рублей за доллар могло бы дать бюджету дополнительные нефтегазовые доходы. А с учетом последних новостей об изменении бюджетного правила и остановке операций Минфина по валюте, можно сказать, что зеленый свет уже дан.

Текут ручьи, весна на Моське, осталось только подождать. Несмотря на пришедшую весну, на московской бирже практически без изменений. Да можно сказать, что индекс за прошедшую неделю подрос на 0,62%, остановившись на 2871 пунктах, но смотря на график индекса более объемно про рост особо и не скажешь, т.к. мы на этих уровнях впервые были 25 октября 2019 года. Несомненно, мы ходили выше и максимум которого достигали был на уровне 4282 пункта, но давайте исходить из реалий, а реалии таковы, что мы вернулись к тем значениям, которые штурмовали 6,5 лет назад. К чему я? Я к тому, что на фоне разговоров про возможное снижение московской биржи, у меня есть убеждение, что мы уже находимся на дне. Несомненно, я соглашусь с теми, что мы ходили и возможно сходим ниже текущих значений, но дно на бирже — это не всегда самая низкая точка. В связи с волатильностью рынка это может быть некий диапазон с возможными пробитиями этих значений, но с возвратом в этот диапазон. Именно в такие промежутки времени спасает диверсификация портфеля между облигациями и акциями, рынок вроде не растет, но получая дивиденды и купоны ты чувствуешь себя более уверенно. На этой неделе не стал менять правила и продолжил покупать бумаги, которые наметил еще в середине прошлого года: Дом,рф, СБЕР, Астра, НМТП. Несмотря на происходящее в мире, геополитическим новостям, росту нефти и бумаг нефтегазового сектора, цели и задачи по портфелю остались неизменными. При сегодняшней экономической ситуации основной акцент делаю на надежных бумагах, стараясь избегать компании с большой долговой нагрузкой и рассматривая приобретение компаний с хорошей финансовой отчетностью. Что касается Астры, давайте дождемся апреля, когда компания опубликует финансовую отчетность, и стоит не забывать, что бумаги Астры – это бумаги роста и компания с малой капитализацией, поэтому стоит учесть связанные с этим риски при этом отчетности компании меня вполне устраивают. Почему же они не растут? Несколько раз натыкался на материалы о том, что IPO на российском рынке – это практически всегда убыточные размещения и стоит отметить, что приведенные в материалах IPO касаются первичных размещений за последние 2 года. Авторы забывают о том, что все компании, которые торгуются на рынке, когда-то проходили этот непростой путь и часть из них чувствует себя очень даже неплохо. Более того, IPO в текущих экономических реалиях это дополнительный риск, и ожидать роста компании в тот момент, когда основной индекс биржи находится на значениях, которые штурмовали 6,5 лет назад – глупо. С чего бумаги будут идти в рост если роста нет и не предвидится. IPO это всегда ожидания и большинство инвесторов участвующих в IPO участвуют в нем не из-за реального роста бизнеса, а на ожиданиях и желании, что бумага вырастит при этом не понимая, что реалии и их ожидания – это две разные планеты. При размещении брокерские дома идут на поводу инвесторов, и они на ожиданиях инвесторов и шумихи о первичном размещении просто дорисовывают эти ожидания, но ожидать жениться и жениться – это разные вещи. Более того, как писал ранее в других материалах, текущий анализ, который вы читаете в брошюре у брокера – это вчерашний день т.к. анализ сделан на основании того окружения и ситуации, которое было в момент его составления и с которого прошло немало времени на согласование, размещение и ваше прочтение данного материала. Вот и получается, что мы читаем вчерашний день и на основании вчерашнего дня пытаемся построить прогнозы на будущий рост. А ведь на самом деле большинство вообще не читает материалы и отчетность, а вкладывает деньги на шумихе, а потом пишет о том, что IPO на российском рынке это зашквар. ——— Если рынок растет – это хорошо, а если он падает – то это еще лучше. Можно либо заработать на росте, либо купить дешевле. Единственное, чтобы твой портфель был готов к двум этим событиям.

Делимобиль отчитался о финансовых результатах за 2025 год. Разбираемся вместе Российский рынок каршеринга набирает обороты: если в 2022 году услугой проката авто пользовались 1,2% населения, то в 2025‑м - уже 3%. Разберём перспективы лидера отрасли - Делимобиля - на основе его отчёта по МСФО за 2025 год. 🚗 Итак, выручка эмитента в отчётном периоде выросла на 11% до 30,8 млрд рублей. Компания фиксирует высокий спрос на услуги каршеринга, однако не смогла полностью удовлетворить его на фоне проблем с мобильным интернетом и геолокацией в большинстве регионов страны. При этом уже в феврале 2026‑го эмитент был включён в «белый список» Минцифры, что позволяет сервису работать при ограниченном мобильном интернете. За прошедший период количество клиентов выросло на 15%, приблизившись к отметке в 13 млн. Рост спроса логичен: владение личным авто дорожает, а каршеринг предлагает альтернативу. Пользоваться могут все, в том числе те, у кого нет возможности купить свою машину 📊 Компания последовательно реализует стратегию развития: вышла в три новых города (Ярославль, Краснодар, Челябинск), доведя их число до 16. В России насчитывается 36 городов с населением более полумиллиона человек, где жители остро нуждаются в удобных транспортных услугах, что открывает возможности для дальнейшего расширения сервиса каршеринга. Показатель EBITDA составил 6,2 млрд рублей при рентабельности 20% - против 23% годом ранее. В минувшем году компания много инвестировала в операционную инфраструктуру, и снижение маржинальности было ожидаемым. В итоге чистый убыток составил 3,7 млрд рублей. 💼 Долговая метрика - отношение чистого долга к EBITDA - остаётся на высоком уровне, равном 4,8x. Однако компания преодолела пик инвестпрограммы по строительству станций техобслуживания, что вкупе с включением в «белый список» Минцифры позволяет рассчитывать на рост операционных доходов в среднесрочной перспективе. Делимобиль сместил фокус на эконом‑сегмент, что разумно в текущих условиях. Построенная инфраструктура даёт гибкость в ценообразовании, особенно за счёт контроля над ремонтами - ключевым элементом себестоимости. Риски связаны с высокой долговой нагрузкой, но шаги компании (выкуп бондов, включение в «белый список») и дальнейшее снижение ставки ЦБ создают предпосылки для улучшения финансовых показателей. ❤️ Сезон отчетов в самом разгаре, а значит и нам некогда отдыхать. В выходной день разобрали Дели, с понедельника продолжаем дальше изучать годовые отчеты компаний. С вас - лайк в качестве мотивации. Спасибо!

🎂Субботние мысли не про инвестции. Захожу на почту. Очередь — человек 30, каждый стоит у окна минут по 10–15. Стою уже полчаса, прошло три человека. Передо мной — дед лет 70. Внезапно он поворачивается: «Когда я сюда зашёл, я был твоего возраста». Вроде бы грустная шутка, но она отражает не столько ситуацию в «Почте России», сколько наше собственное отношение к жизни. Мы стоим в очереди и терпим, боясь сделать резкий шаг: спросить, есть ли ещё сотрудники в зале или кто-то может открыть дополнительную кассу. Стоим и молчим, хотя решение часто находится в двух шагах. В точности так же мы ведём себя и в жизни, и в инвестициях. Мы боимся оказаться «белой вороной», боимся задать «глупый» вопрос или совершить нестандартный поступок. Нам кажется, что безопаснее замереть и ждать. Но именно такие «резкие шаги» — выход за рамки привычного — позволяют либо выйти на новый уровень дохода, либо наконец избавиться от того, что раздражает годами. Это как камушек в ботинке: идти вроде можно, но с каждым шагом он всё сильнее мешает наслаждаться путём и видами вокруг. Я сделал свой выбор три года назад, когда ушёл из корпораций на вольные хлеба. С тех пор занимаюсь тем, что действительно нравится: езжу в экспедиции, пишу тексты, общаюсь с интересными людьми и знакомлюсь с новыми компаниями и знакомлю вас с ними 🤗. В целом... Половина жизни, наверное, уже позади. Может, и не половина, но самая активная её часть — точно. Единственное, что немного гложет, — понимание того, что жить нужно для себя, пришло ко мне не в 20, а только после 35. И это грустно. Ещё грустнее осознавать, что многие так и не приходят к этой мысли никогда. Но если ты не наполнил свою собственную жизнь смыслом, вряд ли ты сможешь быть по-настоящему полезен чему-то большему. Накрыло в др😊

⚙️ Стратегии автоследования MegaStrategy растут 🌱 Результаты по стратегиям автоследования следующие: 1️⃣ Доходность за все время: +39,12% Годовая доходность в моменте: +24,2% Обгоняет индекс Мосбиржи на +42,1% Существует: 1 год 7 мес Мастер-счет: 59000₽ Стратегия доступна на ИИС 2️⃣ Доходность за все время: +9,03% Годовая доходность в моменте: +17,08% Обгоняет индекс Мосбиржи на +9,31% Существует: 6 мес Мастер-счет: 11000₽ Стратегия доступна на ИИС Если вы в раздумьях и еще не подключились к одной из стратегий, то вот 3 простых шага: Шаг 1. Откройте отдельный брокерский счет в Т-Инвестиции на котором будут совершаться сделки по стратегии автоследования (Главная 👉 Открыть новый счет или продукт (в самом низу) 👉 Открыть брокерский счет) Шаг 2. После открытия счета, выбери наиболее подходящую вам стратегию: Вариант 1: Вариант 2: Перейдите в ту, к которой хотите подключиться и нажмите «Следовать». Шаг 3. Пополните брокерский счет к которому вы подключили стратегию на минимальную, а лучше на рекомендуемую сумму. Дальше действовать будем мы, вместе 🦾 P.S. Не забывайте про интересную опцию, которая позволяет автоматизировать пополнение счетов стратегий автоследования, для этого нужно выполнить 3 простых шага: Шаг 1. Перейдите в приложении на 💼 Главная Шаг 2. Выбери стратегию, которую хотите пополнять автоматом с определенной периодичностью ⚙️ Шаг 3. На вкладке «Регулярный перевод» настроите автопополнение. Лайкай 👍 комментируй 💬 поддерживай 🙏 подписывайся ✅

🚘 «Делимобиль» (или ПАО «Каршеринг Руссия») выпустил отчет за 2025 год по МСФО. Менеджмент называет прошедший год этапом завершения инвестиционного цикла и началом фокусировки на операционной эффективности. 📍Финансовые результаты 2025 года: - Выручка: 30,8 млрд руб. (+11% г/г) - Рост обеспечен развитием сервиса, увеличением числа поездок и монетизацией автопарка, включая рекордный объем продаж автомобилей. - EBITDA: 6,2 млрд руб., рентабельность по EBITDA - 20% - Чистый убыток: 3,7 млрд руб. - Чистый долг/EBITDA: 4,8x Клиентская база увеличилась на 15%, достигнув 12,9 млн юзеров. В отдельные периоды спрос превышал предложение, в связи со сдержанной политикой в отношении расширения автопарка и внешними факторами, включая сбои в работе геолокационных сервисов. 📍Компания продолжает региональную экспансию и развитие продуктовой линейки для удовлетворения растущего спроса на внутренние поездки: - Новые регионы: запуск в Ярославле, Краснодаре, Челябинске и десятках городов-сателлитов. - Новые продукты: запуск тарифов «Межгород» и «Рент». 📍В первом полугодии 2025 компания завершила создание собственной сети СТО и централизованного распределительного центра автозапчастей в Московской области (площадью 13 тыс. кв. м). Эти инвестиции временно повлияли на рост расходов, однако во втором полугодии начали приносить результат: - Рентабельность каршерингового направления: рост до 21% во 2П 2025 (против 18% в 1П 2025). - Затраты на обслуживание и ремонт парка: снижены до 30% от выручки каршеринга во 2П 2025 (против 35% в 1П 2025). 📍Прочие направления: - Выручка от реализации автомобилей: рост на 203% г/г. - Прочая выручка, преимущественно от рекламных контрактов и партнерских проектов, выросла до 600 млн руб. (против 137 млн руб. годом ранее). В ноябре 2025 года была сформулирована обновленная стратегия, фокусирующаяся на сегменте эконом-каршеринга. Построенная инфраструктура позволяет гибко управлять ценообразованием за счет контроля над ключевой статьей себестоимости - ремонтами. Чистый убыток в 2025 был связан с завершением фазы активных инвестиций в операционную и ИТ-инфраструктуру, которые были необходимы для долгосрочного контроля издержек. Уровень долговой нагрузки остается в фокусе менеджмента, компания ожидает ее планомерного снижения по мере роста операционной эффективности.

⚡️ Прямой диалог с подписчиками в моём закрытом канал в т банке в котором отвечаю на вопросы, предоставляю дополнительную информацию, делюсь мыслями и своим опытом реальных торгов фьючерсами на природный газ сша, который у меня с 2022 года, делюсь информацией о своей торговле и стратегии. 🕵‍♂️ Если вы хотите изучать предмет, получить дополнительную информацию, начать разбираться в инструменте и научиться торговать фьючерсами на природный газ сша в среднесрочной, долгосрочной стратегии и кто хочет повысить свой уровень знаний в газе, тогда вам необходимо сделать правильный выбор, каждому участнику буду рад помочь. ☝️ Два раза в день публикую посты, первый днём и моё видение ситуации на текущий торговый день, а вечером подвожу итоги и мои мысли о том, чего ожидаю в дальнейшем от рынка газа. 🚀 В закрытом канале есть пост с подробным описанием моей авторской тактики набора позиции, которую я разработал и уже на протяжении года успешно применяю и она гарантированно защищает мой депозит от потерь. 👍 Вы сможете получить дополнительную информацию о специфике, тонкостях и подводных камнях продукта, отвечаю на вопросы, помогаю разобраться в понимании инструмента. 💰 Объясняю на что нужно смотреть в отчётах eia, как влияет погода на цену газа, учитывая сезонную специфику продукта, а так же специфику влияния роста производства СПГ в сша и как это может отразится на стоимости газа в дальнейшем, влияние добычи газа на цену, как все эти факторы могут повлиять в среднесрочной и долгосрочной перспективе. 🤷‍♂️ Я НЕ РАЗДАЮ РЫБУ, А РАССКАЗЫВАЮ, КАК ЕЁ НУЖНО ЛОВИТЬ! ТОРГУЮ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ И ДОЛГОСРОЧНОЙ СТРАТЕГИИ. НЕ ДАЮ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ТОРГОВЛЕ. Торговля фьючерсами на природный газ сша на нашей бирже осуществляется под такими тикерами: и ежемесячно появляются новые дальние контракты, это нужно отслеживать для планирования дальнейшей торговли, также торговля фьючерсами на природный газ сопряжена с очень большой волатильностью и этот инструмент с высоким риском, в прошедшие месяцы наблюдалась очень большая волатильность, даже превышающая значения прошлых лет.

Обновлённая информация по таблице градусо-дней (потребление газа) от нашего информацонно-аналитического издания Natural Gas Gazovshchik. Таблица градусо-дней на ближайшие 14 и прошедшие 7 дней. Градусо-дни, это один из факторов на который нужно ориентироваться при торговле фьючерсами на природный газ сша. На графике показано, чем выше столбик красного цвета, тем больше ожидается потребление газа в определённый день, синего цвета, прошедшие дни. На прямую нет влияния данного графика на цену природного газа сша, так как модель изменения цены хотя и имеет корреляцию с данным показателем, но зависит еще и от многих данных. Таких как: запасы в хранилищах, статистики добычи, геополитика, форс-мажорные обстоятельства и еще от многих факторов, которые влияют на стоимость природного газа. Нельзя говорить о том, что снижение или рост показателей GWDD точно приведет к снижению или повышению цены и это только один из многих факторов на который нужно ориентироваться при торговле фьючерсами на природный газ сша. Самое главное не нужно воспринимать любую информацию или новость, как призыв к действию, нужно её анализировать и смотреть как она может повлиять на стоимость фьючерса на природный газ сша. GWDD — это запатентованный метод расчёта, учитывающий температуру в виде общего количества градусо-дней (абсолютная разница между среднесуточной температурой и 65°), численность населения и региональные особенности потребления природного газа по сравнению с другими видами топлива. Проще говоря, более высокое значение GWDD коррелирует с более высоким спросом на природный газ. Наблюдаемые значения GWDD в диаграммах и таблицах ниже охватывают текущий сезон спроса на природный газ, сезон закачки 2025 года, который длится с 1 апреля 2025 года по 31 октября 2025 года. ТОРГУЮ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ И ДОЛГОСРОЧНОЙ СТРАТЕГИИ. НЕ ДАЮ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ТОРГОВЛЕ. Не забудьте подписаться на мой профиль, что-бы не пропустить профильную информацию.

🚗 Делимобиль: как бизнес справляется с вызовами Каршеринг в России давно перестал быть просто технологической новинкой. Сегодня он стал полноценным городским транспортным сервисом, и ожидания инвесторов тоже изменились. ✔️ Данный сектор уже не воспринимают, как историю быстрого роста любой ценой и количество пользователей перестало быть ключевым фактором. На первое место выходит реальная экономика бизнеса, особенно в текущих условиях «дорогих» денег из-за ставки. Сегодня попробуем разобраться, как компания прошла 2025 год и что изменилось. 📈 С одной стороны, спрос на сервис продолжает расти. Число пользователей увеличилось на 15% до почти 13 млн человек, а выручка компании выросла на 11% — до 30,8 млрд рублей. 🇷🇺 И данные цифры нам показывают, что модель каршеринга в России прижилась. Машины не простаивают, поездки совершаются и сервис быстро интегрируется в повседневную жизнь горожан. А в отдельные периоды спрос даже начинает упираться в предложение автомобилей. ☝️ Но дальше начинаются нюансы. Если погрузиться глубже в финансовые результаты, отчет уже не выглядит столь однозначно. EBITDA составила 6,2 млрд рублей, рентабельность — около 20%, что по-прежнему хорошо. Однако год компания завершила с чистым убытком 3,7 млрд рублей. ❓ И здесь возникает вполне логичный вопрос: как бизнес с растущей выручкой и неплохой маржинальностью все еще остается убыточным? 🧐 Ответ кроется в инвестиционном цикле. 2025 год для Делимобиля стал периодом масштабной перестройки инфраструктуры — компания запустила собственные СТО, открыла распределительный центр запчастей и фактически начала создавать полноценную экосистему обслуживания своего автопарка и предлагать услуги внешним клиентам. 💰 Такая инфраструктура стоит не дешево, особенно в период высокой ключевой ставки, и почти всегда это бьет по прибыли в моменте. ✔️ Но уже во второй половине года начали появляться первые результаты от прошлых инвестиций. Маржинальность каршерингового направления выросла с 18% до 21%, а доля расходов на обслуживание автопарка снизилась с 35% до 30% выручки. ✔️ Можно сделать осторожное предположение, что заложенная в стратегию модель работает. Но нужно будет следить за дальнейшей динамикой, по одному отчету пока финальные выводы делать рано. 🚗 Еще один интересный элемент бизнеса — продажа автомобилей после завершения их работы в сервисе. По итогам года выручка от реализации машин выросла на 203%. 🔁 Фактически внутри бизнеса выстраивается замкнутый цикл: покупка машины → эксплуатация ее в каршеринге → продажа на вторичном рынке. Если управлять этим процессом грамотно, он способен заметно улучшать денежный поток. ☝️ Но при этом риски для бизнеса никуда не исчезли. Чистый долг/EBITDA составляет 4,8х. Для капиталоемкого сервиса это довольно существенная нагрузка. Поэтому сейчас для компании критически важно не столько наращивать парк, сколько повышать эффективность каждой машины. 📈 И, судя по новой стратегии, менеджмент это понимает. Компания смещает фокус в сторону эконом-каршеринга — массового сегмента, где можно работать с более широким спросом и гибким ценообразованием. ✔️ И это логично, личные автомобили становятся дороже (ограниченный импорт, растущий утильсбор и другие налоги), такси тоже постепенно дорожает. При этом внутренний туризм и количество междугородних поездок продолжают расти на фоне внешних ограничений и геополитической нестабильности. Поэтому, каршеринг может постепенно занять свою нишу между личным транспортом и такси. 📌 После анализа отчета складывается впечатление, что все текущие изменения не хаотичны, а менеджмент целенаправленно ведет трансформацию бизнеса, создавая полноценную транспортную экосистему. Главный вопрос лишь в том, сможет ли Делимобиль трансформировать этот процесс и растущий спрос в устойчивую прибыльность. Будем следить за развитием событий. ❤️ Если разбор оказался полезным — поддержите лайком.

Пока у нас идут выходные, я не мог не сделать обзор фишек от Т банка на Роза Хутор: В рамках отдыха, благодаря команде Т, мне удалось воспользоваться не только сервисами premium, но и некоторыми услугами от private тарифа, чтобы оценить сразу все. А если вы меня давно читаете, то точно знаете, что я обожаю горнолыжные курорты. Надеюсь, вы тоже, иначе этот пост может быть вам не так интересен) И так начнем с premium: 1. Повышенный КЭШБЭК 10% — до 15 000 ₽ на спорт, рестораны, школу катания, скипасы и сервисы курорта. 2. В ресторане «Берлога» регулярно проходят apres-ski-вечеринки c напитками едой и музыкой 3. В рамках Толк разово были выделены бренд зоны на нескольких склонах для катания вместе Диджеями, напитками и чил зоной. В целом очень классная вещь, когда хочется выпить согревающего напитка и отдохнуть между подъёмами. 4. В рамках Толк был сделан слалом. 5. Бренд зона в самой Роза Хутор около реки. Тут можно получить карту с фирменным дизайном и получить напиток, подарок. Мое мнение: Я был на горнолыжных курортах в Сочи впервые. Он действительно оказался не только самым большим в России, но и самым дорогим с соответствующим уровнем сервиса. Однако я понял, что подписка premium хотя бы на время отдыха тут действительно выгодна. Очень быстро отбивается спустя пару дней активного катания. А если вам удастся попасть с ней еще на apres-ski или другие меропрития от Т банка как в этом году зоны от ТОЛК, то это просто MUSTHAVE А если Вам повезло быть private, тут появляются какие-то упомрочительные фишки. Все тоже самое, что для premium, а также: 6. Катание на рассвете с инструктором и завтраком на высоте — для вас и +1, один раз за сезон. Наверное, одно из лучших и красивых катаний в моей жизни. Чистейшая отратраченная трасса + упомрочительный вид без людей. 7. Занятие с инструктором — персональная тренировка на трассе. +1, один раз за сезон 8. Фаст-трек на канатные дороги +1 гость. Было не так много народу, не воспользовался, но в пик сезона точно пригодилось бы. 9. Ужин в ресторане «Икра» по сет-меню. Посетить не удалось из-за ограниченного времени. 10. Трансфер от аэропорта/вокзала до отеля и обратно (сейчас вроде как доступен по 31.03.2026). Тут трансфер очень сильно помог из-за проблем с рейсом. T-private, конечно, невероятный сервис, но получить его достаточно сложно. Если с premium на Розе все становится выгоднее и удобнее, то с private уже экономишь серьезные суммы. Надеюсь пост для любителей горнолыжки был позновательным, потому что лично я сам не знал о большинстве фишек, хоть и задумывался о самостоятельной поездки в Сочи.

Доброе утро ☀️ 🟡 Трамп отклонил предложение Путина о вывозе иранского урана в Россию в рамках соглашения о прекращении войны на Ближнем Востоке — по данным Axios, Кремль предлагал принять около 450 кг урана с концентрацией 60%, запаса которого достаточно для производства более десяти ядерных боеголовок при дальнейшем обогащении, однако Вашингтон не поддержал эту инициативу. 🟡 Фейковые СМИ ненавидят сообщать о том, как хорошо американские военные справились с Ираном, который полностью разгромлен и хочет сделки — но не той сделки, которую я бы принял! — Трамп 🟡 У Ирана были планы захватить весь Ближний Восток и полностью уничтожить Израиль. Как и сам Иран, эти планы теперь мертвы! — Трамп 🟢 Иран рассматривает возможность пропуска ограниченного числа танкеров с нефтью через Ормузский пролив при условии перехода на расчеты в китайских юанях — CNN. 🔴 Несколько минут назад, по моему указанию, Центральное командование США провело один из самых мощных бомбовых ударов в истории Ближнего Востока и полностью уничтожило все ВОЕННЫЕ цели на жемчужине Ирана — острове Харк. Наше вооружение — самое мощное и совершенное, которое когда-либо знал мир, но, из соображений порядочности, я принял решение НЕ УНИЧТОЖАТЬ нефтяную инфраструктуру на острове. Если Иран или кто-либо еще сделает что-то, чтобы помешать свободному и безопасному проходу судов через Ормузский пролив, я немедленно пересмотрю это решение. У Ирана НЕТ возможности защитить что-либо, что мы захотим атаковать — они ничего не могут с этим поделать! У Ирана НИКОГДА не будет ядерного оружия, равно как и возможности угрожать США, Ближнему Востоку или, если на то пошло, всему миру! Военные Ирана и все остальные, связанные с этим террористическим режимом, поступили бы мудро, сложив оружие и спасая то, что осталось от их страны, а осталось немного! — Трамп 🟢 Трамп хочет восстановить торговлю с Россией и достичь мирного урегулирования конфликта на Украине — Вэнс. 🟡 Зеленский: Переговорный процесс по Украине превратился в «настоящую Санта-Барбару». По его словам, встречи уже как минимум дважды откладывались: США готовы проводить их только у себя из-за операции в Иране, Украина согласилась, однако Россия отказалась лететь в США и предложила Турцию или Швейцарию, на что Вашингтон не дал согласия. ❗Все идеи, стратегии и мысли в закрытом канале: Всем прибыльных трейдов 🚀

🏦 Корпоративное 📍 Яндекс: совет директоров рекомендовал финальные дивиденды за 2025 год — 110 ₽ на акцию. 📍 Диасофт: акционеры утвердили дивиденды 102 ₽ на акцию, общий объем выплаты — 1,071 млрд ₽. 📍 Совкомфлот: EBITDA за 2025 год упала вдвое до $526 млн; скорректированный результат около нуля/убытка усиливает сомнения по дивидендам. 📍 Совкомбанк: чистая прибыль по МСФО за 2025 год снизилась на 31%, до 53,2 млрд ₽; по дивидендам менеджмент пока без конкретики. 📍 Аэрофлот: перекомпонует 29 самолетов, добавив 214 кресел; потенциально это до 230 тыс. доппассажиров в год. 📍 М.Видео: новым гендиректором назначен Владислав Бакальчук, Феликс Либ перешел на пост председателя совета директоров. 📍 НОВАТЭК: продажи СПГ с малотоннажных заводов на внутреннем рынке в 2025 году снизились до 27 тыс. т против 40 тыс. т годом ранее. 📍 Интер РАО: компания оценила долю «потерянных» акционеров лишь в 0,2%; тема приостановки выплат таким держателям выйдет на совет 27 марта. 📍 Ozon: компания раскрыла аудированную консолидированную отчетность за 2025 год — важный формальный апдейт для рынка перед дальнейшими оценками бизнеса. 📍 VK: совет директоров назначен на 18 марта — в повестке итоги 2025 года, цели на 2026-й и утверждение отчетности. 🌍 Нефть, крипта и мир 🛢️ Brent в пятницу закрепилась выше $100 и закрылась у $103,14; Barclays поднял прогноз на 2026 год до $85, а при затяжном сбое допускает $100. 🛢️ Goldman Sachs тоже повысил ориентир: средняя цена Brent в марте теперь ожидается выше $100, а пик недели доходил до $119,50. 🛢️ Саудовская Аравия, по данным Reuters, сократила добычу примерно на 2 млн б/с — до около 8 млн б/с на фоне перебоев в регионе. 📉 Уолл-стрит завершила день и неделю в минусе: инвесторов давят дорогая нефть и страх нового витка инфляции. 🏛️ Barclays теперь ждет первое снижение ставки ФРС только в сентябре, а не в июне: инфляционные риски из-за нефти снова в центре внимания. ₿ Биткоин отскочил выше $72–73 тыс. и выглядел сильнее акций; крипта пытается играть в сценарий «альтернативного risk-on» даже на фоне дорогой нефти. Всех обнял и всем крутого дня