Битва за мир: четыре мнения и счастливые брокеры MOEX 📈 День вчерашний: Анкара стала столицей дипломатического театра абсурда Вчера, 19 ноября, Московская биржа начала день как обычно - без хорошего настроения и с вялыми торгами. Но потом случилось ЧП: на мировой сцене собрались четыре политических коллекционера, каждый со своей версией «как должна заканчиваться война на Украине», как если бы они обсуждали раскраску одного и того же граффити. Акт первый: МИД РФ с суровым лицом говорит «нет» Мария Захарова, официальный представитель МИД, явилась к микрофону с выражением лица, который могли бы использовать в музее восковых фигур как демонстрацию скептицизма. «Мы ничего не знаем», - сказала она про план из 28 пунктов. То есть, вроде как он существует, США с ним ходят, но МИД настойчиво твердит: «Если бы это было официально, то мы бы знали». . $GAZP, услышав про очередной дипломатический балет, в этот момент вздохнул и вырос на 1,41%. Видимо, газовики тоже предпочитают когда все говорят вслух, а не через «неофициальные источники».​ Акт второй: Эрдоган медленно подмигивает Реджеп Тайип Эрдоган встретил Зеленского, и два президента сфотографировались на фоне флагов - как учебник по «красивой политике». Они обсуждали активизацию переговоров. Зеленский прилетел в Анкару якобы для поиска мирного решения. Турция, как полезный посредник, кивает обеим сторонам и берет комиссию. $SBER при такой новости вырос на 0,62% - похоже, брокеры считают, что рациональная дипломатия всегда будет дороже, чем военные расходы.​ Акт третий: Трамп достает план из шляпы На сцену выходит Дональд Трамп с 28-пункт план в кармане (или в twitter- уже непонятно). По слухам, он одобрил документ, где Украина должна сделать «крупные территориальные уступки России» и забыть про НАТО. Госсекретарь Рубио вежливо поясняет: обеим сторонам придётся согласиться на уступки (между строк: всем будет плохо, но Трамп доволен). $LKOH при этой новости вырос скромно на 0,20% - очевидно, нефтяники уже привыкли к волатильности и теперь реагируют, как европейцы на дождь в октябре.​ Акт четвёртый: Зеленский стоит в углу и молчит Президент Украины внезапно заявил, что готов к переговорам. Он в Анкаре с представителем Трампа, обсуждает мирный процесс... и одновременно Верховная Рада отправляет в отставку министра юстиции и главу Минэнергетики. Это как если бы капитан корабля улыбался в камеру, пока палуба горит. Киев, видимо, решил: если план уже согласован без нас, то давайте хотя бы уберем из министерства тех, кто будет ныть в углу. $IMOEXF реагирует по-кошачьи: медленно, но верно 📊 Пока политики театрализировали, индекс Московской биржи превысил 2600 пунктов впервые за месяц. Это рост более 5% за два дня - брокеры почуяли, что мир на горизонте, пусть и очень размытый. Объём торгов достиг 120,6 млрд рублей. Похоже, трейдеры проголосовали двумя рублями: мир = деньги, война = потери. И они не ошибаются.​ Главный парадокс Пока четыре главных действующих лица говорят четыре разных фразы о мире, индекс IMOEX растёт, как гриб после дождя. $GAZP, $SBER, $LKOH, $IMOEXF - все братья по гуляй-день, все смотрят в разные стороны и надеются, что что-то получится. МИД говорит одно, Трамп - другое, Эрдоган улыбается, Зеленский совещается, а брокеры между тем уже считают дивиденды на мирный период. Вот такова реальность международной политики: когда никто ничего не знает официально, а ВСЕ всё делают неофициально, рынки взлетают, как соломинка в тайфуне, надеясь хоть на что-то предсказуемое.

Как российский рынок переваривает турецкие каникулы Уиткоффа и ждёт вечерних мемов от Трампа Последние два дня на российском фондовом рынке разворачивалась настоящая геополитическая трагикомедия. В главных ролях: загадочный спецпосланник США Стив Уиткофф, неутомимый Владимир Зеленский и турецкое гостеприимство, которое так и не дождалось главных гостей. $IMOEXF, как верный барометр настроений, реагировал на каждый чих международной дипломатии. Турецкие мечты и отменённые встречи Во вторник, 18 ноября, российский рынок совершил впечатляющий скачок на добрых 2,09% - $IMOEXF взлетел до 2563,07 пункта. Причина? Владимир Зеленский объявил о поездке в Турцию для «активизации переговоров». Инвесторы отреагировали так, будто кто-то пообещал отменить все санкции разом - $GAZP прибавил 2%, $LKOH и $TATNP по 3%, а $NVTK и вовсе вырос на 3%.​ Рынок в моменте дорос до 2574 пунктов, хотя утром опускался ниже психологически важной отметки 2500. Это был классический случай: «Слышал звон, не знаю, где он». Потому что уже к вечеру выяснилось - встреча Уиткоффа с главой офиса Зеленского Андреем Ермаком благополучно отменена. Причём журналисты The Economist деликатно намекнули, что Уиткофф, возможно, «не знал, в какой коррупционный скандал влипает».​ Затем Axios сообщил, что и сама встреча спецпосланника с Зеленским в Турции 19 ноября тоже не состоится - Уиткофф «отложил поездку». Что происходит с $IMOEX и компанией Несмотря на вторничный оптимизм, российский рынок в среду 19 ноября открылся осторожно - индекс снизился на 0,2% в утренней сессии, хотя к 10:30 подрос на 0,34% до 2571,79 пункта. Капитализация рынка за вторник выросла на 1,21%, достигнув 48,93 трлн рублей.​ Лидерами роста 19 ноября стали совершенно неожиданные игроки: $MRKU взлетел на 5,1%, $PIKK прибавил 2,69%, а $RUAL добавил по 1,6%. В аутсайдерах оказался $LEAS, потерявший 0,65% после новости о продаже компании «Альфа-банку».​ Что касается голубых фишек: $SBER держался на уровне +0,5%, $VTBR добавил 0,48%, $GAZP вырос на 0,89%, а $LKOH скромно прибавил 0,13%. ЛУКОЙЛ, кстати, продолжает переваривать новости о продаже зарубежных активов - интерес к ним проявили ExxonMobil и ADNOC, хотя компания предпочла бы продать всё единым пакетом.​ Вечернее выступление Трампа: чего ждать? На сегодняшний вечер 19 ноября ожидается выступление Дональда Трампа - и российские инвесторы замерли в ожидании, как школьники перед объявлением каникул. Правда, пока непонятно, о чём именно он будет говорить.​ Как рынок будет реагировать? Аналитики предупреждают, что нынешний отскок рынка связан скорее с перепроданностью акций, чем с реальным геополитическим прогрессом. Многие бумаги стали «супердешёвыми» - тот же $SBER торгуется ниже капитала, что выглядит абсурдно. Трамп продолжает грозить пошлинами торговым партнёрам России, санкции против $LKOH никуда не делись, а экспортная стоимость российской нефти упала до минимума с весны 2023 года.​ Так что готовьте попкорн, товарищи инвесторы 😉 Вечернее шоу обещает быть интересным.

X5 Retail: Когда дивиденды щедрее, чем зарплата🤑 $X5 рекомендовала дивиденды в размере 368 рублей на акцию за девять месяцев 2025 года. Дивидендная доходность при текущей цене 2787,88 руб.? Ни много ни мало — 13,2%! Даже бабушка на даче завидует.​ Собрание акционеров одобрит это щедрое предложение 18 декабря, а реестр закроется 6 января 2026 года. Последний день для покупки под дивиденды - 5 января. Заметьте: компания умудрилась выплатить такие деньги при долговой нагрузке всего 1,04 x EBITDA (целевой диапазон 1,2-1,4x). Дела идут хорошо!​ Пока X5 раздает дивиденды, конкуренты занимаются своим делом. Вот что происходит в округе: $MGNT - муж в депрессии 📉 Магнит сидит в углу и смотрит на X5 завистливо. За 2025 год ожидается ноль дивидендов (не опечатка, именно ноль). Сегодня акция торгуется на уровне 2876,50 руб., но котировки давят высокие долги и отсутствие позитивных новостей. Долги растут, прибыль падает 19,3% год к году. Магнит явно забыл, что такое радость.​ $OZON - молодой богач на первом свидании 💸 А вот Озон совсем недавно переехал в Россию (11 ноября начал торговаться на Мосбирже) и сразу же заявил: «Смотрите, какой я щедрый!» Совет директоров рекомендовал 143,55 рубля дивидендов за 9 месяцев 2025 года (доходность ~3,5%). Общий объем - 30 млрд рублей!​ Правда, это не совсем честно - это его первые дивиденды в истории. Озон вырос на 69% год к году, заработал 2,9 млрд чистой прибыли (год назад был убыток) и объявил о выкупе акций на 25 млрд рублей. Молодежь, однако! Хотя доходность хромает: 3,5% - это не 13,2% X5.​ X5 Retail Group явно нашла волшебный рецепт: быстрый рост (выручка +20,3% за 9 месяцев), крепкий денежный поток и щедрые акционеры. Сравните сами - пока Магнит копит деньги и ждет лучших времен, а Озон только начинает делиться прибылью, X5 уже раздает подарки как настоящий Дед Мороз ​🤑

The Big Short встречает The Big Exit 🔥 Майкл Бьюрри закрыл свой хедж-фонд, и это не потому, что он проиграл. Это потому, что выиграл так сильно, что больше не может смотреть, как остальная Уолл-Стрит развлекается. Представьте себе парня, который в 2007 году предупредил всех: "Ипотечный рынок - это Титаник". Его игнорировали две года. Потом Титаник потонул. Бьюрри заработал $100 млн и стал героем. Закономерный финал: его пригласили на ужин, поздравили, и все вернулись к праздничному столу, на котором теперь стояла другая, еще более красивая айсберг-ледяная скульптура под названием "Пузырь ИИ". Попытка номер два: 2025 На этот раз Бьюрри пришел с громкой новостью. Гиперскейлеры вроде $GOOG, $MSFT, $ORCL и $AMZN покупают GPU, которые живут 2-3 года, но амортизируют их 5-6 лет. Результат? Прибыли раздуты на $176 млрд за 2026-2028 годы. Это как если бы вы взяли кредит на машину на 10 лет вместо обычных 5 и объявили, что стали вдвое богаче. Фонд Бьюрри - Scion Asset Management - пошел ва-банк. В октябре раскрыл позиции: $912 млн пут-опционов против $PLTR и $187 млн против $NVDA. Звучит ужасающе? Это звучит ужасающе, потому что медийно. На самом деле Бьюрри потратил на эти опционы $9,2 млн. Остальное - просто номинальная стоимость контрактов, то есть потенциальная выплата, если его прогноз верен. Это как купить страховку на миллион за копейку и гордо заявить, что застраховал миллион. Технически да, но вложили-то копейку. Кнопка паники: почему Бьюрри сдался Вот где начинается самое интересное. 13 ноября 2025 года Бьюрри закрыл фонд, вернул деньги инвесторам и объявил: "Моя оценка стоимости ценных бумаг давно не синхронизирована с рынком". Перевод для хомяков --> "Я прав, но рынок не согласен, и это мне надоело". Это не капитуляция - это постмета-отставка 😉. Бьюрри понимает фундаментальную проблему value-инвестора в эру AI-мании: клиенты требуют результатов каждый квартал, а не в конце игры. Когда индекс $NVDA растет на 200% в год благодаря спекуляциям, а вы советуете терпеть просадку в ожидании краха, клиенты начинают слышать только одно: "Ты неудачник, отдай мои деньги". Так было в 2007-м. Инвесторы Бьюрри требовали денег обратно, несмотря на то, что он был абсолютно прав насчет ипотеки. Люди не могут ждать триумфа исторических масштабов - им нужно +5% прямо сейчас. Exit strategy 💸: семейный офис Закрыв фонд, Бьюрри эффективно перешел в режим "я никому ничего не должен". Больше нет SEC 13F-отчетов, которые немедленно становятся новостью. Больше нет звонков от паникующих ЛПов. Больше нет необходимости объяснять, почему рынок временно одержал верх над фундаментальной реальностью. Вместо этого он запустил family office - управление личным капиталом. Закрытое помещение, где он может спокойно держать короткие позиции против $PLTR и $NVDA и ждать того момента, когда GPU умрут от износа, амортизация упадет, прибыли испарятся, и весь фокус станет видно. Крипто-намек и 25 ноября Усложняет картину загадочный твит Бьюрри: "Впереди гораздо лучшие вещи, 25 ноября". Инвесторы гадают: это новый инвестиционный тезис? Книга мемуаров "Как я стал королем шортов, но никто не слушал"? На самом деле это классический ход Бьюрри - держать рынок в напряжении. Он знает, что СМИ будут анализировать каждое его слово. Зачем просто оставить письмо с объяснением, когда можно устроить шоу? $PLTR и $NVDA могут расти еще год, может быть, два. Но когда GPU начнут умирать, а буквы P&L на балансе вдруг станут красными, все будут говорить: "Почему никто не предупредил?" Бьюрри знает ответ. Он предупредил. Его просто никто не слушал, потому что слушать скучно, когда можно делать деньги 🤑

Франкенштейн 2025 vs. Российский фондовый рынок: страшная сказка в стиле Гильермо Дель Торо (ОСТОРОЖНО СПОЙЛЕРЫ!) Есть дар у Гильермо Дель Торо - превращать знакомые ужасы в эстетское искусство. Его «Франкенштейн» 2025 года рифмуется не только с классикой Мэри Шелли, но и... с состоянием российского фондового рынка. Сравнение рисуется само собой: и тут, и там - чудовищные эксперименты, ожидания чуда и внезапные мутации. Научная лаборатория и торговая площадка В фильме Франкенштейн жажда создать совершенное существо оборачивается феерией провалов: монстр страдает из-за несовершенства мира, инвесторы - из-за несовершенства регуляторов. Но если доктор Франкенштейн экспериментировал с органикой, то российские эмитенты смешивают в портфелях производные инструменты, облигации и дивиденды. По своей природе $GAZP, $LKOH, $SBER - как куски разных организмов, скрепленных надеждой на долгую жизнь их котировок, даже если пол-рынка уже мертво пятничными распродажами. Монстр на сцене - и в списке акций Дель Торо показывает монстра не как злодея, а как отражение страхов создателя. Для среднего инвестора монстром становятся новости: санкции, новые налоги (привет, НДФЛ!), сюрпризы регулятора. Как и монстр Франкенштейна, некоторые акции переживают фазы бурного роста и падения - сперва их включают в модельный портфель, потом от них отказываются с такой же скоростью, как доктор - от своего творения. «Собери сам» - DIY-инвестирование Франкенштейн собирал свою сущность из частей, найденных на кладбище. Инвестор на Мосбирже собирает портфель из «остатков былой славы»: металлурги $NLMK, $GMKN, девелоперы $PIKK, $SMLT. Порой с таким же успехом, как дель Торо ловит трогательные ноты в жутких декорациях - купил бумаги, рынок кажется живым… пока не ударит очередная рецессия или санкция. Но, как у Франкенштейна: главное - вера в чудо, даже если монстр ведет себя крайне непредсказуемо. Диалоги и котировки Герои фильма обсуждают смысл жизни и свою трагическую участь - как инвесторы рассуждают на форумах о смысле держать $GAZP «поддержать отечественного производителя» или идти в «новое IPO», рискуя потерять последние надежды на пенсию. Часто звучат одни и те же фразы: «В этот раз все будет иначе», «Монстр исправился, уже не тот», «Покупаю на просадке - все по плану!» Юмор и трагедия Вот тут начинается настоящая эстетика ужаса: Франкенштейн находит человеческое тепло, а инвестор - дивиденды ($SBER расщедрился, а $GAZP опять переносит выплату). Монстр хочет быть принятым, инвестор - признанным (особенно если удалось выйти в плюс). И все мечтают, чтобы чудовище стало принцем… но судьба российских акций порой напоминает сюжет хоррора. Кому аплодисменты? Дель Торо снимает Франкенштейна как повод задуматься: кто больше виноват - творец или творение? В фондовом мире ответ такой же неоднозначный. Иногда больше виноват рынок, иногда - инвестор, который «зашел на эмоциях». Но, как и у Франкенштейна, красота настоящего ужаса в том, чтобы продолжать играть, даже если шансы невелики. Так что не бойтесь своих монстров - особенно если у вас портфель из $GAZP и $SBER. Главное: помнить, что в этой страшной сказке всегда есть место для иронии - и небольшой прибыли.

ЛУКОЙЛ vs. Реальность: Когда 14 млрд евро испаряются как утренняя роса Представьте себе сценарий: вы договорились продать квартиру швейцарскому скупщику антиквариата, всё уже обговорено, рукопожатие состоялось, но в последний момент его босс звонит и говорит: "Никогда не одобрим. И вообще, ты токсичный". Вот примерно так чувствует себя $LKOH после срыва сделки с Gunvor.​ Цена вопроса: €14 млрд в эфире Согласно документам, обнаруженным Financial Times, ЛУКОЙЛ рискует потерять зарубежные активы стоимостью около €14 млрд. Это не просто цифра - это половина активов одной из крупнейших нефтяных компаний мира, которая теперь болтается в воздухе, как недопущенный на самолёт багаж. Особенно забавно, что оценка основывается на документах его подразделения в Австрии и дочерних компаниях в Нидерландах - то есть США знают цену того, что они сейчас отнимают.​ Чё у вас тут происходит??? (голосом из известного мема) Минфин США просто-напросто отказал Gunvor в лицензии на ведение бизнеса, мотивируя это её связями с Кремлём. Gunvor в свою очередь откровенно насмешил ситуацию, отозвав предложение. Теперь ЛУКОЙЛ должен до 21 ноября продать или списать свои международные активы, иначе они просто будут конфискованы странами-хозяйками: Болгария уже рассматривает национализацию нефтезавода в Бургасе, а Финляндия помалкивает...​ Текущее состояние акции: Ниже плинтуса По состоянию на 12 ноября 2025 года, акция $LKOH торгуется ниже 5 килорублей, упав на -161.0 RUB. Да, это тот самый ЛУКОЙЛ, который ещё в июне похвалялся доходностью 14,4% и отсутствием долгов. А что там у конкурентов? $ROSN в этот момент сидит и ухмыляется. Её акция упала на -6.35 RUB до 383.8 RUB, что примерно как поскользнуться на банановой корке в спортзале - мелко и неприятно. Но в контексте геополитического апокалипсиса это выглядит как победа.​ В отличие от ЛУКОЙЛА, Роснефть раньше привыкла жить под санкциями: её схватили в Германии ещё в 2022 году. Теперь компания спокойно держит 49.13% в индийской Nayara Energy и при этом не особо паникует, потому что индийцы, похоже, не готовы расставаться с российским углеводородом, несмотря ни на что.​ Международные активы: Где они, чёрт возьми? Литаско (дочерняя компания ЛУКОЙЛА) теперь в том же положении, что и персонаж из известного мема: все отказываются с ней работать. Сеть АЗС Teboil в Финляндии вообще начала прощальный тур: поставщик Neste отказался делать её ставку из-за санкций, конкурент SEO уже переманивает её клиентов. Что дальше? Документы показывают, что владельцы ЛУКОЙЛА уже готовятся к конфискации активов. Некоторые аналитики надеются, что первоначальные претенденты, которым ранее было отказано в пользу Gunvor, могут вернуться к переговорам. На 21 ноября вступают в силу полные санкции США. До этой даты ЛУКОЙЛ должен либо отдать, либо продать, либо списать €14 млрд активов. Это как если бы вас попросили покинуть квартиру за неделю и решить судьбу всей мебели, которая стоит больше, чем сама квартира.​ $LKOH на данный момент - это дорогой лотерейный билет с очень плохими шансами на выигрыш. Акция дешева с виду, но опасна на деле. $ROSN, хотя и упала, выглядит более стабильной просто потому, что уже привыкла жить в аду санкций. Если вы ещё держите ЛУКОЙЛ в портфеле, помните: это не просто акция нефтяной компании, это теперь активный актив геополитического покера. И пока США смотрит на €14 млрд, как голодный пёс на стейк, никто не может гарантировать, что завтра ещё что-то останется.​

НДС для IT: "Великое и ужасное возвращение" налога, или как правительство передумало Когда льготы внезапно стали... льготами 💸 Приготовьтесь к апокрифическому повороту, который заставит финансистов разрывать фискальные справочники в клочья. Минфин России, похоже, совершил редкий поступок - вспомнил, что иногда мягкость в налоговой политике приносит больше благ, чем жесткие рубли в казну. Сюжет развивался как нормальный триллер про бюджетные сокращения: в сентябре 2025 года чиновники намеревались чиканить по отечественному ПО 22%-ную ставку НДС вместо привычного нуля. Потери софтверщиков оценивались примерно в 25 млрд рублей ежегодно, что немало для сектора. Однако Мишустин и Силуанов, обсудив замечания, решили не просто оставить льготу по НДС при реализации российского программного обеспечения ко второму чтению бюджета, а еще и вмазать это в дополнительные поправки. Это решение словно медиумный сеанс: вдруг осозналось, что отмена нулевой ставки способна сбить рост отрасли с 20-25% в год до жалких 3-5%, что пробило бы дыру и в импортозамещении, и в амбициях по цифровизации. Эксперты буквально взмолились, и правительство услышало молитву.​ Кто остается счастливчиком? 💰 Благодеяние распространяется только на юридические лица, которые заботливо внесли свои творения в реестр отечественного ПО. Если компания сделала это - зелёный свет на освобождение от НДС. Не внесла? Добро пожаловать в 18-22%-ный реал. На практике это касается компаний из IT-сектора, чьи продукты попадают в категорию, которую придумали чиновники. Вот только досадно: таких компаний на бирже немного. На Мосбирже IT-сектор представлен небольшой армией. MOEX включает семь главных боевых единиц: $OZON (маркетплейс и не только), $POSI (Позитив - исторический IT-ветеран), $VKCO (VK, наследник Вконтакте), $ASTR (Астра - ОС Linux), $DIAS (Диасофт) и другие. Самые прямые бенефициары льготы по НДС - это те, кто продает лицензии и облачные решения. Здесь первые в очереди компании вроде $DIAS, $POSI и $ASTR. Они как раз занимаются разработкой системного ПО, инструментов, облачных платформ. Для них нулевой НДС - это не просто облегчение, это право конкурировать с иностранными решениями на равных.

Glorax IPO: Когда даже гарантия не спасает Наконец-то произошло! После почти двух лет перерыва на российский рынок вернулось первое IPO 2025 года. Драматургия? Сценарий? Нет, это не театр, это девелопер $GLRX, выходящий на #MOEX с торжественным криком «мы верим в будущее!». А рынок в ответ: «классно, но минус 2%». Красивая история, грустный финал Представьте сцену: 31 октября, 15:09 по Москве. Акции $GLRX начинают торги под звуки виртуального оркестра. Цена размещения - скромные 64 рубля. К 15:23 акция упала до 63 рублей. К 15:25 просела уже до 62,70 рублей (-2,03% от IPO). Ну, как говорится, классическая российская история: обещали Диснейленд, получили тематический парк под открытым небом во время октябрьского дождя. Компания собрала впечатляющие 2,1 млрд рублей, капитализация взлетела на 18,1 млрд. На бумаге всё выглядит розово. А на практике? Акции уже исчезают в красную зону прямо с торговой сессии. «Мы позаботились о вас» Здесь Glorax применил тактику «спасательный круг для утопающего». Компания встроила в акции опцион: если через год средневзвешенная цена упадёт ниже цены IPO, вы получите выкуп по цене 64 + 19,5% (то есть 76,48 рублей). Звучит неплохо? Только вот проблема: эта гарантия работает только если вы держите акцию ровно год. Беспрерывно. Не продаёте. Не даёте брокеру в кредит. Облигации: А вот здесь лучше! Интересный момент: пока акции рухнули, облигации $GLRX серии 001P-03 подняли голову и выросли на 0,65% (до 111,78 рублей). Спрэд сузился! Инвесторы в долговые инструменты почему-то больше верят компании, чем те, кто купил акции. Понимаете логику? Ни я, ни вы. Но это факт. Очередное IPO, которое пошло не по плану Glorax - не первая и, похоже, не последняя компания, которая вышла на рынок в неподходящий момент. Рынок потерял 12% с начала года, половина IPO за последние три года принесла убытки, а спрос на жильё упал. И в этот момент девелопер говорит: «А вы знаете что? Давайте привлечём 2 млрд, уверенные в процветании». Мораль истории Glorax привлек средства. Капитализация выглядит впечатляюще. Облигации сдали положительно. Но акции уже минусуют. Это не провал, это просто реальность российского IPO в 2025 году: даже красивые цифры, даже гарантии защиты, даже стабилизационные механизмы не спасают от того факта, что рынок просто-напросто не в настроении.

«Субстанция» и фондовый рынок: боди-хоррор для инвесторов Стареющая голливудская звезда вкалывает себе загадочную сыворотку. Из её спины появляется идеальная молодая копия. Правило простое: неделю живёт копия, неделю - оригинал. Нарушишь баланс - последствия чудовищны. Идеальная метафора российского фондового рынка октября 2025-го. Элизабет и Сью: раздвоение личности инвестора В фильме «Субстанция» Элизабет Спаркл увольняют из телешоу по аэробике из-за возраста. Продюсер Харви - воплощение безжалостного рынка - выносит вердикт: «Ты слишком старая». Элизабет вкалывает себе «Субстанцию», создающую молодую копию Сью.​ Российские инвесторы мечутся между двумя версиями себя: консервативной (оригинал) и спекулятивной (молодая копия). Первая хочет стабильности и дивидендов. Вторая жаждет быстрых денег и волатильности. В октябре 2024 года доля физлиц в торгах акциями достигла 72,6%. К октябрю 2025-го $IMOEXF упал до 2571 пункта, потеряв 5,59% за месяц.​ Правило номер один: баланс В фильме голос повторяет: «Вы - одно целое». Сью, опьянённая успехом, крадёт у Элизабет «стабилизирующую жидкость» - её жизненную силу.​​ Спекулянты нарушают главное правило: управление рисками. Жадность заставляет «пересиживать» позиции, использовать маржинальное плечо. Индекс страха и жадности показывает: когда жадность достигает пика (75-100 баллов), следует коррекция. На российском рынке аналог - индекс волатильности RVI.​ Деградация: когда рынок стареет Каждый раз, когда Сью крадёт стабилизатор, тело Элизабет стремительно стареет. Сначала палец становится морщинистым, потом деформации усиливаются.​​ Октябрь 2025-го демонстрирует аналогичную деградацию. После падения на 4,10% индекс достиг 2632 пунктов. Затем на фоне санкций против $LKOH и $ROSN упал ещё на 3,1%, до минимума с октября 2024-го. Классический признак перегрева и коррекции. Инвесторы скупают акции на эмоциях, игнорируя фундаментальные показатели. Потом рынок внезапно «стареет» - индексы падают, прибыль испаряется.​ Продюсер Харви: безжалостная Мамба (aka Мосбиржа) Харви - воплощение циничного механизма. Его отвратительная сцена поедания креветок - метафора того, как рынок «пожирает» слабых. «Ты не приносишь прибыль - уволена».​ Московская биржа безжалостна и объективна. Не соответствуешь требованиям - тебя понижают. Число физлиц с брокерскими счётами к концу 2024 года достигло 35,1 млн. Все гонятся за доходностью, превышающей инфляцию.​ Финальная трансформация: крах портфеля Кульминация фильма чудовищна. Сью вкалывает себе активатор и превращается в гротескного монстра - Монстро Элиза-Сью. Существо выходит на новогоднее шоу, но его тело разрушается на сцене, обливая зрителей кровью.​​ Это метафора краха портфеля инвестора, который не смог остановиться. Когда используется максимальное плечо, убыточные позиции держатся в надежде на отскок - происходит катастрофа. Портфель «взрывается», как тело Монстро.​ Уроки «Субстанции» • Соблюдайте баланс портфеля. Не позволяйте спекулятивной части «красть» у консервативной. Классика - 70% долгосрочные инвестиции, 20% спекуляции, 10% кэш.​ • Не нарушайте риск-менеджмент. Используйте стоп-лоссы, ограничивайте позиции, не торгуйте на эмоциях.​ • Вы - одно целое. Консервативная и агрессивная стратегии - части единого организма вашего портфеля. • Не гонитесь за сверхдоходностью. Чем выше доходность, тем больше рисков. Обещания «гарантированных» 30-40% годовых - финансовые пирамиды.​ Фильм заканчивается символично: останки Монстро растворяются на звезде Элизабет. Утром дворник смывает их шлангом. Московская биржа, как Голливуд, безжалостна. $IMOEXF продолжит колебаться. Но те, кто усвоит уроки «Субстанции», останутся в игре.​ «Вы - одно целое». Ваш портфель, стратегия, эмоции должны работать в гармонии. Нарушите баланс - и рынок превратит вас в финансовое чудовище. Какую версию себя вы кормите сегодня? 💸

Про нефтянку 22 октября американский Минфин решил, что Россия недостаточно "заинтересована в мирном процессе" (звучит как претензия ревнивого партнёра в отношениях) и обрушил на $ROSN и $LKOH санкции категории SDN List - те самые, после которых активы замораживаются, а все операции запрещаются без специальных лицензий. И вот незадача: акции двух крупнейших российских нефтяников отреагировали так, будто на них не просто обрушились санкции, а кто-то отменил премии по итогам года. К концу 23 октября $LKOH просел на 5,6% до 5716 рублей, $ROSN - на схожие проценты.​ Ирония судьбы в том, что это событие произошло после долгой "санкционной паузы" при администрации Трампа. Складывается впечатление, что Белый дом вспомнил про Россию примерно так же, как мы вспоминаем про неоплаченные штрафы ГИБДД - внезапно и с раздражением. Рынок нефти: между профицитом и паникой А что же с самой нефтью? Здесь история интереснее. Пока российские нефтяники теряют котировки, мировой рынок нефти переживает кризис личности. С одной стороны, Международное энергетическое агентство (IEA) пугает профицитом в 4 млн баррелей в сутки к 2026 году и снижает прогнозы роста спроса до жалких 710 тыс. б/с. Goldman Sachs уже предсказывает падение Brent до $52 за баррель к концу 2026-го - это такой уровень, при котором добывать нефть становится примерно так же выгодно, как продавать лимонад в -30°C.​ С другой стороны, санкции против $ROSN и $LKOH подстегнули цены: 23 октября фьючерсы на Brent подскочили на 4,3% (до $65,3/барр.), WTI - на 4,4% (до $61,06/барр.). За три торговых дня до этого нефть марки Brent выросла на 8,16%. Логика такая: если 75% российского экспорта нефти теперь под санкциями, Китай и Индия будут искать альтернативы, а значит - цены вверх.​ Правда, Китай уже твёрдо заявил, что продолжит покупать российскую нефть, а Индия хмурится и проверяет контракты, но пока ничего не подтверждает. Впрочем, если санкции последних 3,5 лет почти не повлияли на российские объёмы добычи и доходы, почему должны сработать эти?​ Как поживают остальные нефтяники? Теперь пройдёмся по оставшейся команде российского нефтегазового сектора, которая наблюдает за происходящим с безопасного расстояния (или не очень безопасного). • $SIBN акции на 23 октября торговались около 487,90 руб. Да, $SIBN уже сидит под санкциями с января 2025 года, так что для них это всё - давно пройденный этап. Впрочем, судя по отчётности за первое полугодие, "значительного влияния" санкций не наблюдается. Это как раз тот случай, когда говорят: "То, что нас не убивает, делает нас... не намного богаче, но мы держимся".​ • $SNGS тоже попал под санкции в январе, но его история отдельная - компания славится скудным раскрытием информации и гигантским кэшем в долларах. Акции на 22 октября торговались в районе 20,98 руб., прогнозы обещают диапазон 19,61-22,30 руб. в ближайший месяц. • $TATN акции упали до 562 руб. на 23 октября, снижение около 3,17% за сутки. Хотя санкции напрямую Татнефть не задели (она вообще умудряется лавировать между каплями), общий негатив на рынке тянет вниз и её. • $BANE контролируется Роснефтью, так что попадание под санкции - вопрос времени и логики. Акции на 23 октября упали до 1392 руб., отскочив от дна нисходящего канала. Прогнозы на месяц скромные: 1391-1484 руб. Башнефть сейчас как персонаж, который вот-вот окажется в эпицентре событий, но пока просто нервно курит в сторонке.​ Итак, санкции против $ROSN и $LKOH - это очередная попытка США надавить на Россию через её нефтяную артерию. Эффект пока предсказуемый: акции падают, мировые цены на нефть растут (парадокс! 🤔), а остальные российские нефтяники то ли паникуют, то ли делают вид, что ничего не происходит.

Заседание ЦБ: Набиуллина держит интригу до последнего Сегодня российский финансовый рынок замер в ожидании решения Банка России по ключевой ставке. Эльвира Набиуллина традиционно держит карты при себе, обещая «рассмотреть весь комплекс факторов» - похоже, в ЦБ любят держать интригу не хуже создателей сериалов Netflix.​ Ставка останется, или всё-таки нет? Большинство экспертов прогнозируют, что ключевая ставка останется на уровне 17% годовых. Аргументы весомые: инфляция перестала замедляться и к 20 октября подскочила до 8,19%, зарплаты растут как на дрожжах (+16% по итогам августа), а впереди маячит повышение НДС, которое добавит ещё процентный пункт к росту цен.​ Впрочем, некоторые оптимисты не теряют надежды на снижение ставки до 16-16,5%. Их главный козырь - инфляционные ожидания населения остались стабильными на уровне 12,6%. Правда, слово «стабильные» в контексте двузначного числа звучит как «пациент стабильно нездоров».​ Фондовый рынок: от санкций до истерики Пока регулятор раздумывает, фондовый рынок переживает не лучшие времена. $IMOEXF за последнюю неделю просел до 2570 пунктов - это как упасть с велосипеда, но в замедленной съёмке и под музыку из «Титаника».​ Главные виновники падения - новые санкции США и ЕС против $ROSN и $LKOH. Акции «Роснефти» рухнули на 4,03%, а «ЛУКОЙЛа» - на 8,1%. Управление по контролю за иностранными активами Минфина США (OFAC) решило испортить настроение не только самим компаниям, но и 34 их дочерним предприятиям. Видимо, в Вашингтоне решили, что одной компании мало - надо по-семейному.​ Что дальше с рынком акций? Высокая ключевая ставка - это традиционно негатив для акций. Логика проста: когда депозиты приносят 15-17% годовых практически без риска, зачем покупать акции, которые могут как взлететь, так и упасть на новостях о санкциях?​ Особенно страдают компании с высокой долговой нагрузкой - для них кредиты становятся золотыми. Зато банки ($SBER, $VTBR) и компании с большими денежными резервами чувствуют себя вполне комфортно, размещая средства под высокие проценты.​ Облигации vs акции: вечная битва При ставке 17% облигации выглядят гораздо привлекательнее акций. ОФЗ на коротком участке кривой в середине октября подросли в доходности на 15 базисных пунктов, что говорит о снижении цен. Рынок уже закладывает сохранение высокой ставки надолго.​ Интересно, что рынок госдолга может получить поддержку от сегодняшнего решения, если ЦБ всё-таки снизит ставку. Но это уже из области фантастики - примерно как надеяться на дивиденды от $GAZP в размере 50 рублей на акцию 😂 Короче 🤔 Сегодняшнее заседание ЦБ - это как экзамен, к которому готовился весь рынок, но никто не знает вопросов. Набиуллина «оставила пространство для снижения ставки», но при этом предупредила о проинфляционных рисках. Для инвесторов это означает одно: готовьтесь к волатильности и держите попкорн наготове.​ А акции $SBER, $GAZP, $ROSN, $LKOH и $VTBR продолжат танцевать под дудку геополитики и решений ЦБ - примерно как пассажиры метро в час пик: все хотят выйти, но никто не знает, на какой станции.

Когда Рубио и Лавров встретятся… или нет? Похоже, международная дипломатия вновь решила сыграть в «догонялки»: долгожданная встреча сенатора Марко Рубио и министра иностранных дел Сергея Лаврова отложена. Как заявил заместитель министра Сергей Рябков на вопрос «Возможен ли новый телефонный разговор Лаврова и Рубио?», ответ оказался ёмким и многозначным: «Возможно всё». Рябков, похоже, овладел искусством дипломатического фехтования: ни «да», ни «нет», но интрига остаётся. Тем временем фондовый рынок отреагировал согласно азиатским традициям: сначала проснулся, посмотрел на календарь и задумался, а потом испугался неизвестности и $IMOEXF устроил вечернюю пробежку. Кто выиграл гонку? Бумаги $SBER слегка подросли, словно повысив уровень своей стрессоустойчивости, а $GAZP вновь доказал, что ничто не мешает ему мирно спать на дне очередного обвала. Акции $LKOH явно плохо знакомы с понятием «тревога» и сохранили прежний курс, словно уверены, что дипломатия - штука преходящая, а нефть - навсегда. В то же время $ROSN подпрыгнул, словно его потревожили буровые установки, и напомнил: даже когда политические встречи откладываются, нефть продолжает бурлить. По итогу сенатор Рубио и министр Лавров пока только ускользают друг от друга графиками в Outlook, фондовый рынок тем временем устраивает собственные мини-вечеринки, а Рябков будет готов ответить на любой вопрос - от «будет ли телефонный разговор?» до «когда наступит Новый год?» фразой «Возможно всё».

"Путин на проводе": как один звонок встряхнул фондовый рынок России Вечер 16 октября войдет в историю российского фондового рынка как день, когда один телефонный звонок оказался мощнее всех выступлений Центробанка вместе взятых. Президенты России и США провели 2,5-часовой разговор, после которого $IMOEXF буквально взлетел на 6,97% - лучший результат с декабря 2024 года. Рынок так обрадовался перспективе «разговоров вместо войны», что инвесторы даже забыли про нефть по $61 за баррель 😂 Хронология событий: от панических настроений к эйфории Утро четверга началось уныло - индекс открылся снижением на 0,38%, опустившись до 2535 пунктов. Настроения были мрачнее ноябрьского неба: инвесторы ждали новостей о поставках «Томагавков» Украине, ключевая ставка казалась навечно прикованной к 17%, а маржин-коллы превратились в обыденность для любителей кредитного плеча.​ Но всё изменилось после обеда, когда американские СМИ сообщили о предстоящем звонке Трампа Путину. Рынок почувствовал надежду - и $PIKK первым рванул вверх, прибавив к концу основной сессии 6,9%. Следом подтянулись $AFLT (+3,3%), $NLMK (+3,3%) и $SBER (+3,3%). К вечеру индекс превысил отметку 2607 пунктов.​ Но настоящий фейерверк начался после 20:00 по Москве, когда Трамп анонсировал встречу с Путиным в Будапеште. Индекс взлетел до 2703 пунктов (+6,45% на пике), а объемы торгов выросли вдвое по сравнению с основной сессией. В лидерах вечернего ралли оказались $AFLT (+12,74%), $AFKS (+10,7%), $UPRO (+10,03%), $PIKK (+9,43%) и $ENPG (+9,01%).​ Утро пятницы российский рынок встретил с азиатским оптимизмом - индекс открылся ростом на 4,4%, поднявшись до 2723 пунктов. Инвесторы активно скупали всё подряд, словно последняя распродажа перед концом света отменилась.​ Встреча Зеленского с Трампом: когда ожидания важнее реальности Сегодня, 17 октября, в 20:00 по Москве Трамп встречается с Зеленским в Белом доме - в формате «закрытого обеда». Но после вчерашнего разговора с Путиным расклад изменился кардинально. Американский президент уже заявил, что США «сами нуждаются в Томагавках» и не могут опустошать свои запасы, что звучит как дипломатичное «нет» украинским просьбам.​ Более того, стороны договорились о двухэтапных переговорах: сначала на следующей неделе встретятся госсекретарь Рубио и Лавров, а затем - сам Трамп с Путиным в Будапеште, предположительно в течение двух недель. Венгерская столица стала идеальной площадкой - Орбан уже готовится принимать лидеров, а Венгрия недавно вышла из МУС, так что никаких юридических препонов для Путина нет.​ Что ждать инвесторам? Рынок явно настроен оптимистично. Аналитики прогнозируют волатильный, но позитивный день с диапазоном 2520-2650 пунктов. Главными драйверами остаются геополитические новости — любой позитив от переговоров будет моментально отыгрываться ростом акций экспортеров ($LKOH, $GAZP, $ROSN), девелоперов и транспортного сектора.​ Впрочем, эйфория может быстро смениться разочарованием, если встреча Трампа и Зеленского преподнесет сюрпризы, или если нефть продолжит падение. Но пока инвесторы верят в «дух Анкориджа» и надеются, что «Томагавки» останутся на американских складах. Главное, чтобы эта вера продержалась хотя бы до следующей недели, когда начнутся реальные переговоры представителей двух держав.​ Мораль сей басни проста: иногда один телефонный звонок стоит тысячи отчетов эмитентов. И да здравствует дипломатия - лучший друг российского фондового рынка! 🚀

Томагавки для Зеленского: как MOEX отреагирует на завтрашний кофе с Трампом Завтра в Белом доме Трамп встречает Зеленского, и главная тема - крылатые ракеты Tomahawk (дальность 1600-2500 км). Трамп уже заявил, что "в принципе решил", но интрига остается. Разбираем сценарии и что ждет российский рынок.​ • Сценарий 1: "Подумаем еще" (вероятность 50-55%) Трамп откладывает решение, используя Tomahawk как козырь в торге с Путиным. Встреча заканчивается дипломатичным "продолжим диалог". Для рынка это умеренный позитив: $IMOEXF +0,5-1,5%, $GAZP и $LKOH получают передышку от геополитики. Но эйфории не будет - макрофон (нефть $73-80, ставка ЦБ 17%) все равно давит.​ • Сценарий 2: "Дадим, но по-тихому" (вероятность 25-30%) Частичная поставка (20-50 ракет по данным FT), финансирование через европейцев или замороженные активы РФ. Трамп перекладывает расходы на союзников и формально "не эскалирует". Для MOEX это минус 2-4%, особенно больно энергетике: $GAZP -2-4%, $LKOH -3-5%, $ROSN -3-5%. Рубль ослабеет до 82-84/$, волатильность вырастет на 10-15%.​ • Сценарий 3: "Не дадим ни одной" (вероятность 15-20%) Трамп категорически отказывает, ссылаясь на риски ядерной эскалации и желание сохранить диалог с Путиным. Технически поставки сложны (нужны установки Typhon, которых у Украины нет). MOEX взлетает на +2-3,5%, $PLZL и $SBER - лидеры роста, рубль крепчает до 78-79/$. Но исторически такая радость длится не больше недели.​ • Сценарий 4: "Томагавков всем!" (вероятность <5%) Полномасштабная поставка без ограничений. Крайне маловероятно, но если случится - MOEX рухнет на 5-8%, GAZP/ROSN/LKOH теряют по 8-12%, рубль летит к 85-88/$. Возможны экстренные меры ЦБ и торговые остановки.​ Кто пострадает сильнее всего? Энергетика (40% индекса): $GAZP уже под давлением новых британских санкций на СПГ, $LKOH и $ROSN получили санкции англичан 15 октября. $GAZP торгуется на 115 руб (-1,76%), $LKOH 5861 руб (-1,25%), $ROSN 403 руб (-0,44%). Любая эскалация добьет сектор еще на 3-5%.​ Защитные активы: $PLZL вчера вырос на +3,46% до 2202 руб - золото традиционное убежище, $SBER (284 руб) держится за счет внутреннего рынка, $YDEX (3818 руб) не зависит от экспорта.​ Макрофон остается медвежьим: индекс упал на 9,19% за месяц и находится у годовых минимумов 2545 пунктов. Давят: падение нефти (прогноз World Bank $58 в стресс-сценарии), ставка ЦБ 18% (ОФЗ привлекательнее акций), санкции на флот снижают цену Urals еще на $5-10, рубль укрепился на 44% с начала года, что режет выручку экспортеров.​

Томагавки, геополитика и волатильность: как встреча Трампа с Зеленским встряхнет российские акции Пятничный визит украинского президента Зеленского в Белый дом к Дональду Трампу обещает стать главным событием недели для российских инвесторов. По данным источников, встреча запланирована на 17 октября и будет посвящена вопросам поставок дальнобойных ракет «Томагавк» и систем ПВО для Украины.​ Рынок в ожидании: что происходит с котировками Российский фондовый рынок уже отреагировал на геополитическую неопределенность. На прошлой неделе индекс $IMOEXF обвалился на 4,05% до 2563,3 пункта. Особенно пострадали акции энергетических гигантов: $GAZP упал на 4,1%, $SBER - на 4,9%, а $ROSN потерял 2,5%. Но самым драматичным стало падение акций $MTLR на 6,7% - видимо, металлурги особенно нервничают по поводу возможной эскалации.​ «Томагавки» как новый фактор неопределенности Трамп не скрывает, что рассматривает поставку крылатых ракет «Томагавк» как «новый шаг агрессии». Дальность полета этих ракет - до 2500 км, что теоретически позволяет достигнуть Москвы. Интересно, что ранее российские акции росли после угроз Трампа о введении тарифов против России. В июле $IMOEXF прибавил 2,7% после заявления американского президента о возможных 100% пошлинах на российские энергоносители. Видимо, санкции инвесторы воспринимают спокойнее, чем прямые военные поставки.​ Оборонка в фокусе: кто выиграет и кто проиграет Парадоксально, но российские оборонные активы могут получить поддержку от эскалации. Холдинг «Ростех», включающий «Объединенную авиастроительную корпорацию» (ОАК), активно наращивает поставки Су-34 и Су-35С для Минобороны. Под санкциями США ОАК находится с 2022 года, но это не мешает корпорации демонстрировать рекордные объемы производства.​ Впрочем, для большинства российских компаний усиление военной помощи Украине - плохие новости. Энергетический сектор особенно уязвим: США уже помогают Украине наносить удары по российским НПЗ и энергообъектам. Рубль между молотом и наковальней Российская валюта тоже нервничает. После февральского телефонного разговора Трампа с Путиным рубль укрепился почти на 45% к доллару за год. Но пятничная встреча может все изменить - особенно если Зеленский получит согласие на поставки «Томагавков».​ Что ждать в пятницу? Встреча Трампа и Зеленского станет ключевым триггером для российского рынка на текущей неделе. Если украинская делегация получит согласие на поставки дальнобойного оружия, стоит ожидать распродажи российских активов, особенно в энергетическом секторе. С другой стороны, любые намеки на компромисс или отсрочку решений могут спровоцировать отскок котировок. Как показывает практика, российский рынок реагирует на каждое геополитическое движение с амплитудой американских горок.

«Татнефть»: когда дивгэп становится комедией Или как нефтяная индустрия превратилась в театр абсурда Господа инвесторы, мы живем в удивительное время! Сегодня, 14 октября 2025 года, когда ЦБ РФ держит ключевую ставку на головокружительных 17%, а российский фондовый рынок танцует канкан в исполнении медведей, $TATNP продолжает радовать акционеров своими дивидендными сюрпризами.​ Дивгэп $TATNP: анатомия «дыры» Дивидендная доходность составляет скромные 2,5% в зависимости от типа акций - в эпоху 17% ключевой ставки это выглядит как шутка природы.​ Забавно, что Татнефть традиционно платит одинаковые дивиденды по обычным и привилегированным акциям, словно говоря: «А зачем вообще эта дискриминация? Мы все равны перед лицом низкой доходности!» 😂 Компания выплачивает дивиденды три раза в год, что создает приятную иллюзию регулярности в мире полной неопределенности.​ Конкуренты: кто смеется последним Пока $TATN скромно предлагает 2,4%, посмотрим на «веселую компанию» нефтяных коллег: • $LKOH - традиционный фаворит дивидендных гурманов, обещает доходность 7-9% по прогнозам. Компания с отрицательным чистым долгом и дивидендной политикой «100% свободного денежного потока» выглядит как оазис в пустыне низких доходностей. Но даже лукойловские акции падают на 2,97%, словно напоминая: «Не все то золото, что блестит в нефтяном секторе».​ • $ROSN - гигант с амбициозными планами и скромными дивидендами. За 2024 год выплатила 51,15 рублей на акцию, но в 2025-м прогнозируется всего 14,68 рублей. Компания продолжает придерживаться политики «не менее 50% от чистой прибыли», но когда прибыль падает, падают и дивиденды. Проект «Восток Ойл» обещает золотые горы к 2026-27 годам, но пока акционерам остается довольствоваться надеждами.​ • $SIBN - еще один участник «дивидендного парада». Вчера был последний день с дивидендами по 17,3 рубля на акцию за полугодие. Рынок в цифрах и красках Российский фондовый рынок демонстрирует завидную стабильность... в падении. Индекс $IMOEXF снижается на 0,47% до 2576 пунктов, а капитализация основного рынка просела на 1,15% до 49,1 трлн рублей. Индекс РТС, словно верный спутник, следует за собратом с потерями 0,06%.​ Что особенно пикантно – на фоне геополитических рисков и ожиданий возможной паузы в смягчении монетарной политики ЦБ, нефтяные компании продолжают свой дивидендный марафон. Это напоминает оркестр на «Титанике» - музыка играет, а корабль... ну, вы поняли.​ Санкционная комедия Тем временем на международной арене разворачивается настоящий фарс. Евросоюз готовит 19-й пакет санкций против российского энергосектора, планируя полный отказ от российского СПГ к 2027 году и запрет нефтепродуктов с 2026-го. А тем временем Россия вытесняет США с венесуэльского рынка нафты - санкции работают, но не всегда в ту сторону, куда планировалось.​ Прогнозы и реальность Согласно прогнозам, $TATN в следующие 12 месяцев должна выплатить 38,52 рубля дивидендов - это около 6,5% к текущим котировкам. Технический анализ $TATN показывает борьбу у уровня 580 рублей - покупатели защищают важную поддержку, но при пробое под этот уровень возможно снижение к 520 рублям. RSI поднялся выше 40, намекая на выход из перепроданности, но в условиях общего негатива на рынке это может оказаться лишь временной передышкой.​

Индекс МосБиржи: Навигация по штормовым волнам октября Российский фондовый рынок переживает не лучшие времена, словно капитан корабля в шторм, который никак не может найти правильный курс к спокойным водам. Индекс $IMOEXF продолжает демонстрировать нервозность, находясь в диапазоне 2580-2600 пунктов, и выглядит так, будто не может определиться - падать ему дальше или всё-таки попробовать взлететь.​ Выходные сюрпризы: от надежд к разочарованиям За выходные главной новостью стало продолжение "дипломатического сериала" между Москвой и Вашингтоном. Заместитель министра иностранных дел Сергей Рябков окончательно похоронил надежды инвесторов, заявив, что отношения с США "трещат и разваливаются до основания". Это как если бы доктор сказал пациенту: "Хорошие новости - вы не умираете. Плохие новости - но и жить особо не будете".​ Рынок отреагировал на эти заявления как котёнок на пылесос - резко и с паникой. В среду 8 октября $IMOEXF обвалился на 4,05% до 2563 пунктов, показав худшее однодневное падение за три года. При этом пострадали все основные "голубые фишки": $GAZP упал на 4,1%, $SBER - на 4,9%, $VTBR - на 4,7%, а $ROSN - на 2,5%.​ Технический анализ показывает, что индекс находится в критической зоне. Аналитики ПСБ видят целевой диапазон 2600-2660 пунктов, но отмечают, что "если МосБиржа закрепится ниже 2600 пунктов, риски продолжения снижения в среднесрочной перспективе возрастут". Это как стоять на краю обрыва и гадать - упасть или отступить.​ Отраслевые перспективы Нефтегазовый сектор остаётся под давлением санкций и низких цен на нефть. $LKOH торгуется около 5958 рублей, $NVTK - в районе 1042 рубля, а $TATN испытывает особые трудности, упав до 558 рублей. G7 обсуждает новые способы сокращения российских нефтяных доходов на 80 миллиардов долларов в год - как если бы они решили перекрыть не просто кран, а целый водопровод.​ Банковский сектор тоже не в восторге. $SBER колеблется около 285 рублей, а $VTBR торгуется в районе 67 рублей. Высокая ключевая ставка ЦБ продолжает давить на прибыльность банков, хотя её возможное снижение может дать некоторое облегчение.​ Ключевыми факторами на ближайшие недели станут решение ЦБ по ставке, развитие геополитической ситуации и динамика цен на нефть. Инвесторы играют в своего рода "русскую рулетку" - только вместо пуль в барабане экономические новости, а каждый выстрел может оказаться как холостым, так и боевым. Стоит внимательно отслеживать решение ЦБ 24 октября - снижение ключевой ставки может дать импульс как акциям банков ($SBER, $VTBR), так и облигациям.

MRKC: Стойкий оловянный солдатик или переоцененная "дивидендная ловушка"? На фоне паники в сетевой отрасли акции $MRKC демонстрируют завидную стойкость. Пока коллеги по цеху падают после новостей о приоритете капвложений над дивидендами, Россети центр держится в плюсе - что это, крепость духа инвесторов или просто везение? Что происходило 9-10 октября Министерство энергетики выдвинуло поправки к закону об АО с формулировкой "приоритетное направление чистой прибыли на капитальные вложения". Реакция рынка была предсказуемо жесткой: • $MRKV (Россети Волга): упала с +4% до -2%, текущий курс 0,125 руб • $MRKP (Россети Центр и Приволжье): аналогичная динамика, сейчас 0,50 руб • $MRKU (Россети Урал): просадка, торгуется около 0,41 руб А вот $MRKC показала характер - закрыла день в плюсе на уровне 0,87 руб. Фундаментальная картина MRKC Компания действительно выглядит привлекательно на фоне сектора. По итогам 2-го квартала 2025 года: • P/E: 3,88-4,11 (исторически низкие значения) • EV/EBITDA: 1,95-2,01 • ROE: 11,8% Операционные результаты за полугодие: • Выручка выросла на 9% г/г до 71 млрд руб • Чистая прибыль увеличилась на 34% г/г до 5,4 млрд руб • Дебиторская задолженность снижается с 2022 года Особенно впечатляет управление долгом - чистый долг уменьшился до 1,617 млрд руб, показатель ND/EBITDA составляет всего 1,05. Дивидендные ожидания За 2024 год акционеры получили 0,0676 руб на акцию (доходность 10,51%). На 2025-2026 годы аналитики прогнозируют дивиденд в размере 0,105-0,119 руб с доходностью до 15%. Дивидендная политика предусматривает выплату 50% от скорректированной чистой прибыли по максимуму из РСБУ и МСФО. Риски и реальность • Несмотря на оптимистичные прогнозы, стоит помнить: • Регуляторные риски - новые инициативы Минэнерго могут ограничить дивиденды • Сезонность - 2-3 кварталы традиционно слабее 1-го и 4-го Вердикт Россети Центр пока демонстрирует лучшую операционную эффективность среди "сетевиков" и привлекательную дивидендную доходность. При P/E около 4 и растущей прибыли компания выглядит недооцененной даже с учетом отраслевых рисков. Однако инвесторам стоит помнить: в регулируемом секторе правила игры может поменять одним росчерком пера чиновник из Минэнерго. Пока что MRKC держится стойко, но "оловянные солдатики" тоже когда-то плавятся.

$SBER святая корова российского рынка или цирк на дрожжах? Главный вывод: несмотря на блестящие итоги третьего квартала, в четвёртом квартале могут поджидать сюрпризы – и тогда даже кошмары инвесторов $VTBR и $T по сравнению с ними покажутся детской забавой. Герман Греф на финфоруме: «Не хлебом единым… или всё-таки хлебом?» На «Финополисе — 2025» Герман Греф, словно шаман на костях отчётности, предсказал, что банковский сектор в этом году вряд ли сможет повторить рекордные 3,8 трлн руб. чистой прибыли, заработанные в 2024-м. «Не приблизится даже на йоту», — метко заявил он, поглядывая на калькулятор с грустью школьника, получившего «четвёрку» вместо «пятёрки». При этом глава Сбера признал: «Если нам не снизят ключевую ставку до уровня, достаточного для оживления экономики, мы рискуем скатиться в затяжную стагнацию» — и добавил, что даже прогнозных 14% годовых, по мнению внутренних «шаманских» расчётов Сбербанка, для настоящего «раскачивания» недостаточно. Ситуация в третьем квартале: «Спектакль удался» Сбербанк в январе—сентябре 2025 года показал рост чистой прибыли на 6,4% до 1,27 трлн руб., а один сентябрь «выдал» 150,3 млрд чистой прибыли (+6,9% год-к-году). При этом чистые процентные доходы выросли на 16,6% — до 2,2 трлн руб., а чистые комиссии слегка «уступили» прошлогоднему рекорду, снизившись на 2,2% до 538,8 млрд. «Результаты третьего квартала оказались лучше прогноза аналитиков, — констатировал внутренний отчёт, — но мы готовимся к более сложному четвёртому кварталу» — словно артист, выходящий на бравурный финал и заранее предупреждающий об аплодисментах. Возможные «сюрпризы» четвёртого квартала • Высокий налог на прибыль и НДС. Минфин затеял повышение НДС на банковские услуги — эквайринг, обслуживание карт — что может «съесть» до 277 млрд руб. из прибыли. • Ключевая ставка. Если регулятор не снизит ставку ниже, Греф предупреждает о риске «продолжительной заморозки» кредитования. • Макроэкономическая погода. Ожидаемая «техническая стагнация» может подпортить динамику чистых процентных доходов и рост кредитного портфеля.

В ожидании «волшебной палочки» Валдайского форума Главный вывод: Рынок традиционно реагирует на выступления Владимира Путина на форуме Валдай с лёгким зевком – небольшими колебаниями индексов в пределах ±1%. Сегодня, как и обычно, в фокусе окажутся крупные «голубые фишки»: $SBER, $GAZP, $LKOH, $MTSS и $CHMF. Президентская речь в Сочи идёт «по большой картине», а не в духе «прямо сейчас все бросайтесь покупать». Буквально за день до сегодняшнего выступления $IMOEXF опустился на 1.39% до 2 647,25 пункта, а рублёвый РТС потерял 0.1%. Аналитики прогнозировали ценовой коридор 2 625–2 750 пунктов MOEX на следующий день, что идеально соответствует «ритму Валдай»: ни прыжков, ни обмороков – просто размеренное скольжение. Исторические «хулиганства» рынка на Валдае В прошлом «Валдай» дарил инвесторам такие сюрпризы: • В 2024 году после ключевой части выступления MOEX прыгнул вверх на 0.5%, словно участник «прыжков с разбега по ледяному сугробу»: внезапно, но не надолго. • В 2023-м, когда тема была «Глобальная встряска в XXI веке», рынок демонстрировал «танец без правил»: сначала минус 0.7%, потом плюс 0.9% — хаос под аплодисменты публики. • В 2021-м самые санкционные бумаги ($GAZP, $NVTK, $SVCB) колбасило по 3–5% в одну или другую сторону, пока все не поняли, что «это всего лишь Валдай», и уснули. В общем, медведи и быки на Валдае больше «болеют за атмосферу», чем за портфели. Ориентиры на сегодня ⏰ • $SBER – ваша «надёжная гранитная глыба»: обычно двигается в унисон с индексом, так что +0.3–0.5% после речи вполне реальны. • $GAZP – если глобальные темы про «мировой газовый механизм» будут звучать бодро, можно ждать «плюсов» в районе 1%. • $LKOH – мнение президента о «энергетической безопасности» и внутрироссийском развитии нефтянки даст повод для корпоративных «чириков» на графике. • $MTSS – взгляд на цифровизацию и импортозамещение может добавить «соточку» на дневном свечнике. • $CHMF – тему «продвижения отечественной металлургии» любят все гости Валдайского клуба, а значит – покупают бумагу в надежде на заказ из госпрограммы. Для особо смелых можно посмотреть и на «второй эшелон» – $PHOR, $SNGS и $NLMK. Они не так громко ревут, зато пригреты к широким плечам госполитики и крупных госкомпаний. В итоге: вместо крупных «цап-царап» ждите умеренных «цок-цок» – президентская речь на Валдае сохраняет за собой статус федерального конферансье, а биржа традиционно оставляет в запасе чуть-чуть волатильности для гостеприимства.

Самолет готовит итоги 6 октября 6 октября $SMLT раскроет операционные результаты за 3 кв. 2025 и за 9 мес. 2025 – самое время присесть поудобнее и взять блокнот. Ведь застройщик не чаще раз в квартал раскрывает, сколько квадратных метров передано дольщикам, сколько домов введено в эксплуатацию и какова маржинальность проектов. Главные ожидания 🤔 Инсайдеры шепчут, что в третьем квартале досрочно завершил несколько крупных проектов в Подмосковье, а девелоперские продажи «поймали» весомый рост. Если выручка и чистая прибыль подтвердят оптимизм рынка, котировки могут получить «зелёный свет». Спекулянты уже готовят портфели: кто-то нацелен на долгосрочный рост, кто-то ищет момент для «коротких» продаж – сигналов хватит на всех. Анализируя рынок, нельзя обойти вниманием и соседей по «строительному кластеру»: • $PIKK этот застройщик продолжает наращивать темпы – новостройки в Москве и области появляются почти на автопилоте. За 9 месяцев отчитался о рекордных продажах, а запуск нескольких ЖК уровня «город в городе» добавил уверенности инвесторам. • $LSRG обновила линейку проектов комфорт- и бизнес-класса, активно осваивает новые районы. Продажи подросли за счёт качественной архитектуры и бонусных условий ипотечного партнёрства. • $AFKS хоть и не столько девелопер, но её портфель включает строительные активы и инфраструктурные проекты. Обороты множатся, дивиденды ожидаются стабильные – всё в духе «системного» подхода к бизнесу. Пусть 6 октября станет днём, когда $SMLT подтвердит статус серьёзного игрока рынка недвижимости, а инвесторы получат пищу для оптимизма (или поводы для шортов)

Эпический шорт-сквиз $MVID как #мвидео устроило фейерверк на бирже Вчера российский фондовый рынок увидел настоящее торговое шоу, главным героем которого стала $MVID. Акции взлетели на +44% за день, превратив вчерашний день в настоящую битву между быками и медведями. Но давайте разберемся, что же на самом деле произошло. Как всё начиналось: 2 часа ночи и «Ведомости» В 2:00 по московскому времени выходит новость в «Ведомостях» - крупнейший китайский онлайн-ретейлер $JD может принять участие в допэмиссии . Казалось бы, обычная корпоративная новость, но рынок решил иначе. К 7:30 утра новостные агрегаторы подхватили информацию, и акция уперлась в планку +10%. Шорт-сквиз как искусство Настоящее веселье началось после 15:20, когда брокеры начали резать плечо шортистам. Сначала плечо сократили с 1х до 0,6х, потом до 0,5х, 0,4х, 0,3х, 0,28х... и наконец, в 19:12 Тинькофф устроил финальный аккорд, урезав плечо до 0,1х. Что происходило: каждое снижение плеча заставляло трейдеров либо доливать средства, либо принудительно закрывать позиции. А когда шортисты закрывают позиции - они покупают акции, толкая цену еще выше. Цифры, которые говорят сами за себе • Максимум дня: 83,4 рубля (+44%) 🚀 • Объем торгов: свыше 6 млрд рублей за день • Цена закрытия: 75,9 рубля (+31,09%) • Фьючерсы: открытые позиции около 700 тыс. контрактов Для сравнения: еще в сентябре акция торговалась в районе 57-60 рублей, а до новости о допэмиссии была около 62 рублей. А что сегодня? На 1 октября $MVID открылась в районе 65-66 рублей, потеряв около 15% от вчерашнего закрытия. Рынок явно решил, что вчерашний фейерверк был слишком ярким даже для российских стандартов. $IMOEXF начал день с небольшим ростом +0,1%, торгуясь около 2688 пунктов. Аналитики предупреждают, что уровень 2700 пунктов теперь стал сопротивлением, а не поддержкой. Мораль истории Каждый раз одна и та же схема 🤔: • Объявляется допэмиссия → акция падает • Накапливаются шорты → плечо режется • Происходит сквиз → цена взлетает • Потом все возвращается на круги своя Забавная ирония: после того как принудительно закрыли позиции шортистов, $MVID упала на 5% в последний час торгов вчера. Получается, сами же покупатели, которые толкали цену вверх, и исчезли. Что дальше? $MVID по-прежнему планирует провести допэмиссию на 1,5 млрд акций по открытой подписке. JD.com действительно рассматривает участие, но никто толком не знает, на каких условиях. А пока что остается только наблюдать, как российский рынок в очередной раз доказывает: здесь скучно не бывает. Особенно когда в игру вступают китайские ретейлеры, маржин-коллы и армии шортистов с их принудительными закрытиями. P.S. Если после всего этого цирка кому-то захочется инвестировать в М.видео долгосрочно, помните: компания генерирует чистый убыток с 2022 года, а по итогам первого полугодия 2025-го убыток составил 25 млрд рублей. Но зато какой адреналин!

Глубина стакана по фьючерсу MXU5: приключения в мире котировок Сегодня фьючерс {$MXU5} решил напомнить всем, что стакан полон до краёв… ожиданий. Открытый интерес вырос до 38 500 контрактов, а ликвидность шевелится так медленно, будто коты спят на клавиатуре вашего терминала. Если стакан наполовину полон, то MXU5 уже мысленно празднует рост, но быстренько вспоминает про свою любовь к боковому тренду. ЦБ РФ снова сделал всем подарок - сбросил ключевую ставку до 17% годовых. Это словно внезапная распродажа в «Пятёрочке»: радостно, но в глазах всё ещё пустые полки. Геополитика же продолжает играть свои «чёрные драмы»: то новые санкции, то переговоры о газе, то перекройка маршрутов по нефтепроводам. Российский рынок сегодня похож на вечеринку в подвале: музыка играет, но в темноте. Что происходит на рынке акций? • $GAZP пытается бурлить энергией, но реалии слишком суровы - новости о переговорах с ЕС то поднимают котировки, то отправляют их на танцпол боковика. • $SBER не теряет оптимизма: снижение ставки по ипотеке - как бесплатный Wi-Fi в поезде: все довольны, а скорость роста портфеля пока средняя. • $LKOH внезапно подскочил после сообщений о расширении запасов на Ямале, но министр снова напомнил, что «в арктических морях не шутят» - котировки скорректировались на пару процентов. • $ROSN по-прежнему жаждет дивидендов: инвесторы держатся за отчёты, как за спасательный круг, но министерские отписки добавляют волатильности. • $GMKN крепчает на фоне растущего спроса на никель в Индии и Китае - похоже, металлурги решили, что горизонты не ограничены никакими границами. Итог: Снижение ставки - приятный бонус, но без драйва от нефтегаза и металлургов фьючерс продолжает тестировать горизонтальные уровни. Акции же прыгают от новости к новости, как марафонец после 40-го километра - с тяжелыми ногами, но большим желанием дойти до финиша.

📈 Российский рынок: Сентябрьские приключения или как научиться жить с 18% ставкой Коллеги, пока Банк России медитирует над решением по ключевой ставке (ждем уже завтра), российские акции пляшут под дудку макроэкономики как участники танцевального марафона. 🎭 Театр абсурда на Мосбирже Индекс $IMOEXF колеблется в диапазоне 2900-2950 пунктов, демонстрируя завидное постоянство в своей непостоянности. Аналитики ПСБ уверяют нас, что четверг принесет рост, но оговариваются про "риски ухода ниже 2900 при негативных триггерах". Это как сказать: "Завтра будет солнечно, если не пойдет дождь". 💰 Дивидендная феерия: 10% - это новая норма $SBER продолжает радовать инвесторов перспективой 15% дивидендной доходности при целевой цене 331-390 рублей. БКС окрестил Сбер "локомотивом рынка", видимо, потому что он тащит за собой всех остальных к депо под названием "дивидендный рай". $GAZP с целевой 144 рубля (+9% потенциал) и $LKOH с прогнозом 6250+ рублей выглядят как участники конкурса "кто быстрее отыграет санкционный дисконт". SberCIB скромно оценивает Газпром в 125 рублей, словно извиняясь за оптимизм. 🎢 Нефтяная качель и рублевые горки $TATN с целевой 830 рублей (+61% по БКС) и $NVTK демонстрируют, что нефтегазовый сектор по-прежнему играет в рулетку с курсом рубля. 🚀 IT-сектор: между санкциями и инновациями $YDEX попал в топ-списки аналитиков с целевой 5750 рублей (+31%) , хотя компания продолжает жонглировать активами как циркач шариками. $T с прогнозом 4500 рублей (+35%) выглядят как тихая гавань в бурном море IT-трансформаций. 🏪 Ритейл: от магнитов до головоохотников $MGNT с целевой 3800-4945 рублей и $HEAD с 4887 рублями (+39%) показывают, что потребительский сектор не сдается даже при 18% ставке. Риком-Траст философски замечает по Магниту: "бумаги среднесрочные", что звучит как "когда-нибудь вырастут". 📊 Консенсус экспертов: осторожный оптимизм Базовые прогнозы на конец 2025: • Сбер: 2850-3300 пунктов • Альфа: 3150-3350 пунктов • Т: 3300 пунктов • БКС: 3500 пунктов 🎯 Итоговый вердикт Российский рынок в сентябре напоминает студента перед экзаменом: знает, что готовился, но волнуется из-за непредсказуемости экзаменатора (читай: ЦБ РФ). Дивиденды 9-15% делают акции привлекательнее депозитов, а санкционный дисконт продолжает создавать возможности для тех, кто не боится играть в долгую.

Рубль катится в пропасть, а мы считаем прибыль 🤑 Последние пару дней наша национальная валюта ведет себя как турист в Турции — тратит все подчистую. Рубль слабеет так активно, что даже бабушки у подъездов обсуждают курс доллара вместо погоды. Почему рубль решил устроить распродажу? • ЦБ играет в либерала. Набиуллина запустила цикл снижения ставки — а это прямая дорога к ослаблению рубля. К концу сентября доллар может пробить 85 рублей, а к Новому году вообще уйти за 90. • Побег из ОФЗ. Облигации скорректировались, и инвесторы смотрят в сторону валюты как на более вкусный кусочек. • Свобода экспортеров. Отменили обязательную продажу валютной выручки — теперь экспортеры могут не торопиться менять доллары на рубли. Зачем спешить, если рубль и так падает? • Растущий аппетит к импорту. Экономика оживает, люди покупают больше заграничного добра. А это значит — больше спроса на валюту. • Осенняя хандра. Традиционно осенью все хотят валюту — кто в отпуск собирается, кто просто на всякий случай припасает. Кто в выигрыше от слабого рубля? Классические экспортеры — наши старые добрые друзья: • $LKOH — нефтяной гигант только потирает руки • $PHOR — удобрения никогда не выходят из моды • $RUAL, $GMKN — металлурги радуются как дети Более рисковые варианты для любителей острых ощущений: • $UGLD, $PLZL — золото всегда в цене при слабом рубле • $SGZH — Сегежа пакует целлюлозу в доллары • $ALRS, $NLMK — тоже неплохо зарабатывают на курсовой разнице Итог Рубль падает — экспортеры растут. Это простая как три копейки формула, которая работает уже не первый десяток лет. Главное, чтобы девальвация была плавной, иначе инфляция может разогнаться до космических скоростей. Для бюджета и экспортеров слабый рубль — это манна небесная. А для инвесторов — отличная возможность заработать на том, что все и так знают, но мало кто использует.

Российский рынок в сентябре: инвесторы в ожидании чуда Привет, дорогие любители красно-зеленых свечек! Пока за окном осень стучится дождем, наш родной российский рынок ведет себя как подросток на гормонах — то взлетает на ожиданиях снижения ставки, то падает от слова "санкции". Что происходит с нашими любимчиками $SBER — наш зеленый гигант продолжает печатать деньги как Центробанк в кризис. За август банк заработал рекордные 148 млрд рублей чистой прибыли. При этом акции торгуются около 313 рублей, что при ожидаемых дивидендах в 37 рублей дает доходность примерно как депозит в хорошие времена — 11%. Грех не взять! $LKOH — нефтяной король держится как настоящий мужчина. Цена около 6480 рублей за акцию, и аналитики шепчут о росте к 7100-9200 рублям. Дивиденды в прошлом году составили 541 рубль на акцию — почти 8,5% годовых. Не плохо для "умирающей" нефтянки, правда? $GAZP — вот где настоящие американские горки! Акции болтаются около 133 рублей, хотя справедливая стоимость по балансу аналитики оценивают в 787 рублей. То ли рынок сошел с ума, то ли это возможность века. Газпром потихоньку переориентируется на Китай — к 2027 году планирует поставлять 56 млрд кубометров газа. $NVTK — СПГ-король продолжает наращивать мускулы. Цена около 1250 рублей, дивиденды ожидаются 35,5 рубля в октябре. Китайские партнеры потирают ручки в ожидании российского газа. Что дальше будет? Главная интрига — заседание ЦБ 12 сентября. Рынок молится на снижение ключевой ставки с 18% хотя бы на пару процентных пунктов. Если Набиуллина сжалиться, может начаться настоящий праздник акций. Инвестиционные идеи от диванных экспертов В топ сентябрьских фаворитов попали: • $PLZL — золото дорожает быстрее рубля • $T — экосистема работает как швейцарские часы • $HEAD — кадровый голод играет на руку Риски никто не отменял Конечно, не все так радужно. Геополитика по-прежнему висит дамокловым мечом, новые санкции могут прилететь в любой момент. Но пессимисты на бирже не зарабатывают — это аксиома. Итог: Российский рынок похож на матрешку — сколько ни открываешь, внутри все равно сюрприз. Снижение ставки может стать тем самым катализатором, который разгонит акции к новым высотам. Главное — не забывать про диверсификацию и не класть все яйца в одну корзину, даже если эта корзина называется $SBER

Новабев: отчёт, дивиденды и загадки Винлаб Главная новость полугодия от $BELU — рекомендация дивидендов 20 ₽ на акцию, что эквивалентно советским 160 ₽ до пресловутого псевдо-сплита. Казалось бы, праздник капиталовложений, но подождите, есть нюансы — и не только алкогольные. Что в отчёте? • Выручка выросла на 20% и достигла 69 млрд ₽. Похоже, россияне неплохо подзаправились под конец весны. • Чистая прибыль осталась около 2.1 млрд ₽, ни рост, ни падение — «стоячая вода» из мира финансов. • EBITDA составила 9.2 млрд ₽, но здесь кроется подвох: 5.2 млрд этих «заработков» принёс не собственно выпитый на праздниках алкоголь, а розница — Винлаб, который уже тянет на себе весёлый ритейл-марафон. Винлаб начал красть маржу у производства алкоголя. Если ритейл-монополия выйдет на IPO, у #Новабев могут отобрать «миллиардные» куски пирога. Второе событие, честно говоря, маловероятно, но даже мысль о нём заставляет акции дрожать сильнее конца рабочего дня. К тому же в недавнем прошлом Винлаб успел прославиться не только ассортиментом вин, но и хакерской атакой: магазины Винлаб на пару дней просто не работали. Покупатели застыли в очередях у «виртуальных» дверей, а хакеры, возможно, откушали свою долю рекламного внимания. Оценка акций и «рейтинг вкуса» На текущих показателях акции Новабев кажутся слегка переоценёнными. Но всё упирается в будущее Винлаб-IPO и общий тренд на снижение ставок первичных размещений. Как только двери IPO окончательно распахнутся, на рынок ворвутся десятки beverage-стартапов: кто-то уйдёт в плюс через год, а кто-то выпьет в ноль лишь спустя десять. Основной вывод: дивиденды приятны, отчёт вызывает смешанные чувства, а всё внимание — к Винлаб. Если у вас есть свободные акции, можно зафиксировать прибыль по дивидендам и посмотреть, как дальше ляжет карточка с будущим IPO. Весёлых приложений к своим финансовым коктейлям!

Газовые страсти: как $GAZP в плюсе обошёл Европу… и соседей Словно любитель шашлыков, который внезапно решил стать мишленовским шефом, $GAZP вновь удивил всех необычным манёвром. Миллер, мастер дипломатии и заправский маркетолог, сообщил, что «Газпром» и китайская CNPC подписали новый меморандум о стратегическом сотрудничестве. В рамках этого альянса годовой объём поставок по «Силе Сибири» вырос с 38 до целых 44 млрд кубометров — и это без единого кубика лишнего пафоса! А вишенкой на торте стала договорённость по «Дальневосточному маршруту». И не думайте, что это всё: под аккомпанемент фанфар подписан меморандум о строительстве газопровода «Сила Сибири-2» и транзитного маршрута через Монголию — «Союз Восток» — сразу на 30 лет. Это как купить подписку на любимый сериал, только сериал о газе и с видом на степи. Самое приятное, что цена по новеньким контрактам будет ниже европейской, а если точнее — ниже, чем кофе в центральных кофейнях Киева в час пик (ну почти). Европейским клиентам придётся экономить на латте, а китайские партнёры будут согреваться бюджетно и дружелюбно. Разумеется, на газовом олимпе $GAZP не один: конкуренты стоят в сторонке и нервничают. $NVTK уже ищет новые месторождения, чтобы не отставать, а $ROSN и вовсе собирает подробную статистику, как не вылететь из топ-листа. $LKOH, хитрый лис, разрабатывает собственные маршруты — мол, две «Силы Сибири» лучше одной. В итоге выходит целая сага о том, как $GAZP захватывает рынки стройными рядами трубопроводов, а конкуренты спешат не отстать. Главное, чтобы все остальные «газовые сериалы» не превратились в «холодный сюжет» для покупателей. И помните: когда речь идёт о газе, важно не только количество, но и цена — ну и конечно умение подписывать меморандумы без лишнего пафоса и с чувством юмора.

ЛУКОЙЛ ВЗМЫВАЕТ В НЕБО: акциям — «добрая трёпка», конкурентам — завистливый взгляд Сегодня на Московской бирже котировки $LKOH словно зарядились бодрым эспрессо — +3,65% к предыдущему закрытию, взлетев до 6 502,50 ₽. Поводом для этого ралли стала новость, достойная финального аккорда рок-оперы: «ЛУКОЙЛ планирует погашение квазиказначейских акций (не более 76 млн шт.)» «ЛУКОЙЛ при определении рекомендации по дивидендам вычтет погашаемые квазиказначейские акции из расчёта» Получается, что после репетиции погашения часть акций уйдёт в закат, а дивиденды поделят на меньший пул акционеров — кому не понравится? Инвесторы уже хлопают в ладоши, а график котировок сияет зеленым, как новогодняя гирлянда. Тем временем конкуренты, застенчиво свой стаканчик попивая, демонстрируют куда более скромную динамику. $GAZP при всей своей нефтегазовой мощи смог добавить лишь +0,11%, остановившись на 133,39 ₽. $ROSN тоже подтянулась, но всего на +0,44% до 458,15 ₽. Можно сказать, что они стоят на берегу, вглядываясь на «лыжника» ЛУКОЙЛа, роняя слезу жалости. Что дальше? Возможно, в ближайшее время мы увидим клоунаду с обратным дроблением, дивидендами-гигантами или сюрпризами «неожиданного» масштаба. Но пока «ЛУКОЙЛ» решил подрезать собственные бумаги, показав, что даже в эпоху инфляции можно устроить настоящее шоу для инвесторов. И если вы ещё не успели сесть в этот «ракетоноситель», самое время затащить чемодан с рублями — или хотя бы походить вокруг кассы.

Whoosh: от шизофрении 200 ₽ к цугцвангу 130 ₽ «Добро пожаловать в Метавселенную самокатов»,— сказали инвесторы, когда акции $WUSH взмыли до 200 ₽. Но в реальности это оказался не баг, а фича: отчёт за первое полугодие 2025 года показал, что без допиндексации в параллельной реальности не выжить. Главный баг в реальности Выручка рухнула с 6,3 млрд ₽ до 5,4 млрд ₽ из-за 10% падения числа поездок до 53 млн (хотя парк самокатов разросся на 19% до 237 тыс.). Латинская Америка попыталась спасти положение, утроив выручку до 928 млн ₽, но драйвером общего роста не стала. Операционная прибыль в +1,5 млрд ₽ обернулась убытком в −600 млн ₽ — и кажется, что все шутки закончились. Free Cash Flow и Capex: стрижём последний ломоть Capex сократили с 3,3 млрд ₽ до 2,2 млрд ₽, но FCF всё равно вышел в минус на 2 млрд ₽. Дыру закрыли дополнительным долгом — классика жанра. Проценты пожирают всё, кроме шуток Чистый долг вырос до 11,3 млрд ₽: дешёвые бонды (3,5 млрд ₽ под 13%) погасили, но тут же выпустили новые на 5 млрд ₽ под 20%. Теперь почти весь операционный поток идёт на проценты, а самокаты остаются без нормальной поддержки. Между тем - кто идёт в наступление? $YDEX уже давно прокачивает микромобильность в рамках экосистемы, вплетая шеринговый флот в свою логистическую паутину. $MTSS активно использует бонусы и скидки для абонентов, превращая поездки в увлекательную игру с промокодами. $DELI продолжает строить лояльность на качественном сервисе, но тоже сталкивается с отрицательным FCF и растущими затратами. Каждый из этих игроков давно стоит в «королевской семье» рынка, и им не до весёлых экспериментов с ценами — у них за плечами глубокие карманы и связи с материнскими IT-гигантами. Финальный босс: цугцванг У Whoosh идеальный цугцванг — расширять флот дорого, урезать Capex бессмысленно, цены поднять нельзя из-за конкурентов. Как в шахматах: любое движение обречено...