Хэштег #северсталь | Тинькофф Инвестиции Пульс

📝 Главные новости для инвесторов за вчерашний день часть 1: 🔻Торги расписками Fix Price на будут прекращены с 23 июня 🔻Целевая цена по акциям Сбера составляет 347 руб. ( Т-Инвестиции ) 🔻ЕС хочет снизить потолок цен на нефть из РФ с 60 до 45 за баррель 🔻Цена акций опустилась до минимума за месяц 🔻Госдума РФ приняла закон о создании национального цифрового сервиса (им может стать мессенджер Max от VK) 🔻Акционеры одобрили невыплату дивидендов за 2024 год 🔻Чистая прибыль в мае выросла до 140,6 млрд рублей (+4,5%) 🔻Рубль в июле-августе может превысить отметку в 90 за (Т-Инвестиции) 🔻25 июня состоится День акционера Московской биржи 🔻 прогнозирует, что ЦБ РФ снизит ставку до 18% к концу 2025 года 🔻 снизит ставки по рыночной ипотеке на 1,5-2% во второй половине июня

•Время возможностей: Российский рынок готовит сюрпризы! •Друзья, сейчас на российском рынке сложилась уникальная ситуация, когда акции ряда компаний торгуются с ощутимым дисконтом. Это отличная возможность для тех, кто смотрит в будущее и готов инвестировать в перспективы роста. Давайте вместе взглянем на несколько интересных вариантов, которые могут показать впечатляющую динамику в ближайшем будущем:📈 1. "Северсталь" (CHMF): Металлургический гигант, который демонстрирует устойчивость даже в непростых экономических условиях. Компания активно оптимизирует издержки и нацелена на расширение рынков сбыта. Считаю, что текущие цены – отличная точка входа. 2. "Магнит" (MGNT): Ритейлер, который не нуждается в представлении. "Магнит" продолжает укреплять свои позиции на рынке, расширяет сеть и внедряет современные технологии. Уверен, что компания сохранит свою привлекательность для инвесторов и в дальнейшем. 3. "Газпром нефть" (SIBN): Один из лидеров нефтяной отрасли, демонстрирующий стабильные финансовые результаты и активно развивающий новые проекты. Учитывая перспективы развития энергетического сектора, акции "Газпром нефти" выглядят весьма привлекательно. 4. "ФосАгро" (PHOR): Компания, производящая минеральные удобрения, является бенефициаром растущего спроса на продовольствие в мире. "ФосАгро" обладает высокой рентабельностью и стабильным денежным потоком. •Важно помнить: инвестиции всегда сопряжены с рисками. Проводите собственный анализ, оценивайте перспективы и принимайте взвешенные решения. А что вы думаете об этих компаниях? Какие еще акции видите перспективными на российском рынке? Делитесь своим мнением в комментариях!🗒️ •Важные замечания❗ - Дисклеймер: Я не являюсь финансовым советником. Этот пост носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. - Ваш анализ: Прежде чем принимать какие-либо решения, обязательно проведите собственный анализ. Учитывайте свои инвестиционные цели и толерантность к риску.📉 - Адаптация: Вы можете изменить этот текст, добавив свои мысли и аргументы. :) Удачи в инвестициях!🍀

⚙️ ОПТИМИЗАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПОРТФЕЛЕЙ ⚙️ Приветствую Вас, друзья. 🤝 🔥Сегодня был очень насыщенный по новостному фону день. Днём решил провести первую серьезную оптимизацию активов своего портфеля. 📊 Раньше, по большей степени, занимался косметическими корректировками. 📉Так вышло, что сразу после проведения этой оптимизации, большинство эмитентов, которые я продал отказались рекомендовать дивиденды и ушли в коррекцию. Может это чуйка, а может мне просто повезло? Сложно сказать. 🫣 💡(DISCLAIMER: Я не являюсь сторонником фиксировать позиции. Но иногда это стоит делать, как бы жалко не было ту или иную компанию, если на то есть ряд объективных причин). 🛒Итак, давайте не будем ходить вокруг да около и перейдем к сделкам: 🪓До объявления рекомендаций СД не выплачивать дивиденды, продал все акции . Было ожидаемо. Переложился в . Норникель мне нравится, но в данное время не вижу перспектив. Бесконечные капексы. Бесконечные лои цен никеля и палладия. И менеджмент, который впринципе не является сторонником распределять свободный денежный поток. Которого, к слову, нет. Платить особо и нечего. Если увижу разворот цен на цветмет, рассмотрю возможность возврата доли. Пока нет. 🪓До объявления рекомендаций СД не выплачивать дивиденды, продал все акции . Было не совсем ожидаемо, но прослеживалось, после покупки Азбуки Вкуса. Переложился в , лидера сектора ритейла. Давненько ждал ее переезда. Слегка прикупил . Очень конечно расстраивает отношение менеджмента Магнита к миноритариям, что в вопросах предоставления отчётности, что в вопросах распределения прибыли. 🪓До объявления рекомендаций СД не выплачивать дивиденды, продал на ИИС все акции . Переложился в . Оставил долю на основном БС. Полагаю, будет ещё много возможностей покупать по текущим уровням. Отчёт был не плохим, но свободный денежный поток всё ещё около нулевой. 🪓Продал все акции . Переложился в . Из-за высокой ключевой ставки сейчас у всей черной металлургии трудности. Стройка сбавляет обороты из-за дорогого кредитования. Но позицию по металлургам держу и буду держать. Рассчитываю на сценарий отложенного спроса. Продал слабейшего (по моему мнению) в отрасли и переложился в сильнейшего. Можно сколько угодно спорить о фаворитах, но из-за уровня вертикальной интеграции, рентабельности, менеджмента и уровня самообеспечения производства рудой и углем, я для себя давно поставил Северсталь на 1 место в отрасли. НЛМК плюс минус около того, но там свои риски зарубежных активов. 📝Вот в целом и вся оптимизация. По структуре она затронула долю чуть менее 10% от портфеля. Как по мне, довольно существенно. ✅По заявкам трудящихся скидываю скрины: 1. Текущего состояния портфелей. 💼💼 2. Текущих рекомендованных выплат на летний див сезон. 💰 3. Проведенных сделок. 📃➡️📃 💼По балансу: 8 207 657,61 ₽. 🧮 Спасибо, что дочитал(а). Услышимся. 🥷 📌Не претендую на истину в последней инстанции. Просто делюсь своими размышлениями. Не является ИИР. #Х5

👀 Российский рынок замер: 5 тревожных звоночков, которые все пропустили Пока страна отмечает майские праздники, инвесторы лихорадочно листают свежие отчеты компаний. После волны публикаций за 2024 год и I квартал 2025-го складывается тревожная мозайка: бизнес в России балансирует на грани. Ни паники, ни обвалов — но тихий стресс, как перед грозой. Что скрывают цифры? Разбираемся. 1) Инфляция против бизнеса: битва, где проигрывают все « » демонстрирует выручку уровня 2019 года, но EBITDA — вдвое ниже, а свободный денежный поток отрицательный. Ритейлеры вроде « » и Х5 наращивают обороты на 20%+, но их маржа стагнирует с 2021-го. Даже IT-гиганты, герои роста ( « », « »), едва сохраняют рентабельность из-за раздутых штатов и потери контроля над расходами. Вывод: инфляция съедает доходы быстрее, чем бизнес адаптируется. Себестоимость — новый враг №1. 2) Налоговый пресс: двойной удар по прибыли Рост налога на прибыль с 20% до 25% — не просто «+5%». Когда чистая прибыль сокращается (как у « » или « #М.видео »), фискальная нагрузка становится критичной. Например, при падении прибыли на 30% налог «съедает» уже не пятую часть, а четверть от остатка. Итог: бизнес теряет ресурсы для развития, а инвесторы — дивиденды. 3) Долговая ловушка: тикающие бомбы «Мечел», «М.видео», « » — эти компании держатся на плаву лишь благодаря реструктуризациям. Только на тройке лидеров — ₽0,5 трлн долга. Проблема в том, что рефинансирование становится невозможным: ставки высоки, доверие кредиторов — на нуле. Вопрос: не «если», а «когда» рынок услышит первые хлопки? 4) Банки: трещины в фундаменте держится, но «второй эшелон» уже тонет. — убыток по РСБУ за I квартал 2025 года, — падение процентных доходов, МТС-Банк — допэмиссия для спасения капитала. Тренд: рост просрочек по кредитам + снижение маржи. Это не кризис ликвидности — это кризис качества активов.

👀 Все компании из сектора " " отчитались за 2024 год + вышли отчеты за 1 квартал 2025 году у Северстали и ММК, поэтому предлагаю сделать короткое вью по сектору + отмечу основные тезисы по каждой компании на основании вышедших отчетов. Кризис. Из-за жесткой ДКП со стороны ЦБ строительные сектор встал (основной канал сбыта продукции металлургов) + большинство компаний откладывают инвестиционные проекты, поэтому спрос на продукцию черных металлургов ниже плинтуса. Потребление стали в 2025 году в РФ на уровне ковидного 2020 года. Действия ЦБ страшнее мировой чумы. Сapex и FCF. Российские металлурги понимают тяжесть ситуации, поэтому пользуются моментов, отправляя доменные печи на капитальный ремонт (рано или поздно нужен ремонт, поэтому пользуются моментом из-за низкого спроса). Ремонт доменных печей ведет к росту Capex, поэтому FCF обнуляется и черные металлурги не платят дивиденды (разумный подход!), так как размер дивиденда зависит от FCF. Запас прочности. Если у агрессивных Мечела и ТМК ситуация близка к катастрофе из-за долговой перегрузки, то у трех сестер нулевой чистый долг, поэтому переживут любые катаклизмы => чем тяжелее ситуация, тем больше личное желание купить НЛМК/Северсталь в портфель, так как отрасль циклична: покупаешь на дне цикла, чтобы в будущем продать дивидендным сектантам с нулевой доходностью за 5 лет. Субъективный рейтинг: 🔻 Чистый долг в 230 млрд рублей (NET DEBT / EBITDA = 4) не оставляет шансов на камбек, мыслимые и немыслимые ковенанты нарушены: компания работает на овердрафтах и пытается привлечь через облигации смешные 500 млн рублей для компании таких масштабов. 🔻 Выплата дивидендов в долг (чистый долг 260 млрд рублей) в прошлом привели компанию к NET DEBT / EBITDA = 3, по EV компания недешевая. В прошлом сигналом на лонг выступал байбек от Пумпянского, но мажоритарий ''типо'' отошел от дел, передав 90% акций менеджменту (ждем байбека от них). 🔻 Ожидаемо не выплатили дивиденды за второе полугодие 2024 года + отчет за 1 квартал 2025 у компании слабее отчета Северстали, так как рентабельность по EBITDA составила 12% против 22% у конкурента, существенная разница в эффективности. Из-за санкций на металлургов конкуренты ММК переориентировались с европейского на российский рынок, что усилило конкуренцию на внутреннем рынке и ухудшило ситуацию для компании, поэтому только 3 место в субъективном рейтинге. 🔻 Наиболее эффективная компания в секторе, но у компании в 2025 году запланирован Capex на 169 млрд рублей (строительство завода окатышей), что на 50 млрд рублей больше 2024 года, поэтому жду слабый FCF, что создает низкую форвардную дивидендную базу (в акции засело приличное количество дивидендных сектантов) для зрелой компании + возможно временное разочарование у толпы (2 квартала подряд ожидаемо нулевые дивиденды). 🔻 Компания закрылась от акционеров, публикуя отчеты раз в полгода с задержкой, но в отличии от конкурентов не внесена в SDN (идет экспорт слябов на западные рынки) + не выплачивала дивиденд за 2024 год (кэша у компании на 140 млрд рублей против дешевого долга, чистая позиция в 70 млрд), что дает дополнительное преимущество против Северстали и ММК.

🚀📌 Северсталь ловит налоговые льготы: хватит ли их для мощного старта ⁉️ 🤔 Министерство финансов готовит законопроект, согласно которому Оленегорский ГОК компании «Северсталь» получит право на налоговый вычет по налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ) на протяжении пяти лет — с 2026 по 2030 год. Это должно стимулировать инвестиционную активность компании, добывающей железную руду в суровых климатических условиях Мурманской области. 📊 Суть вопроса: «Северсталь» приступила к амбициозному проекту — строительству комплекса по производству железорудных окатышей мощностью 10 миллионов тонн в год. Стоимость этого начинания оценивается в 116 миллиардов рублей, а запустить производство планируют уже в 2026 году. Однако тут возникает препятствие: правительство повысило ставку НДПИ на добычу железной руды до 6,7% начиная с 2025 года. Эксперты оценивают влияние этого шага на «Северсталь» в пределах 1,5% от показателя EBITDA за 2025 год. Получается, новый налоговый вычет призван компенсировать негативные последствия налогового маневра и поддержать инициативу компании. 📈 Новый налоговый режим даст мощный стимул развитию добычи железной руды и строительству современного завода в регионе с тяжёлыми климатическими условиями. 🌟 Возможность сократить налогообложение положительно отразится на показателях компании и её способности оперативно реализовать проект. 💪 Компанией заявлено намерение воспользоваться этими преференциями, укрепляя конкурентоспособность и повышая производительность. ⚖️ Инвестиционный взгляд: Проект, безусловно, вызывает уважение, но необходимо внимательно отслеживать сроки запуска и соблюдение заявленных планов. В среднесрочной перспективе такие меры поддержки способны оказать положительное воздействие на акции «Северстали». Это единственный металлург, по которому сформирована долгосрочная идея в канале среди металлургов. 💬 Что думаете о налоговых инициативах правительства и влиянии на инвестиционную привлекательность компаний? Делитесь мнением в комментариях!

Сезон отчетов за 1й квартал стартовал, и уже традиционно открывает его Северсталь. Даже самый рентабельный и самый эффективный производитель в отрасли испытывает проблемы! То есть не прямо ПРОБЛЕМЫ, но некоторые сложности заметны: - хотя выручка упала всего на 5%; - рентабельность резко обвалилась и EBITDA сократилась на 40%! - впрочем, Северсталь хотя бы в прибыли. Но тренд на снижение, заданный еще перед СВО, слишком очевиден! - кубышка, накопленная за прошлую дивидендную паузу, обнулилась; Отдельно нужно сказать про FCF, который впервые за долгое время ушел в минус. Компания продолжает активный капекс, а вот с оборотным капиталом (продажами) были какие-то проблемы. В итоге образовался небольшой кассовый разрыв. Опять же, ничего страшного, но ранее такого не было. На у а что с акциями? Хотя показатели (кроме выручки) уже вернулись обратно в 2018 год, акции гораздо выше того времени! Инвесторы помнят дивидендную щедрость и надеются на дивиденды в будущем. Но менеджмент действует трезво и в отсутствие денежного потока от дивидендов воздержался. Впрочем, даже после этого акции не подешевели. Соответственно ухудшились мультипликаторы: EV\EBITDA = 4,3! P\E = 6,5. Но самое главное, что пока нед предпосылок для изменения тренда. Как минимум до осени экономика продолжит инерционно тормозить. С другой стороны, разворот может быть где-то очень близко. Если СВО закончится в ближайшее время, то уже на следующем заседании ЦБ может начать снижать ставку, чтобы перезапустить экономику. Там подтянется и стройка и спрос на металл. Но акции все равно пока не интересны. Ждем ниже 1000?

Пульс)) в продолжение вчерашнего поста по закупу: 1. – 5 лотов. Успел ухватить зеленого гиганта до 300 за штуку)) 2. – 26 лотов. весьма хорошо просела, а она топ из трех наших сестер по производству стали, цена была очень сочная, ну и сейчас тоже так-то неплохая)) 3. – 41 лот. , теперь автопроизводство есть и в моем портфеле)) 4. – 49 лотов. префы – не могу пройти мимо, удобный лот и отличная компания по показателям)) 5. – 10 лотов. при нынешнем положении на рынке труда обещает быть полезным для портфеля, насколько – покажет время :) 6. – 7 лотов. Наш ИТ-гигант , когда приятная цена потихоньку подбираю)) 7. – 166 лотов. , подходит пока самокатов. Компания хорошо проходит жесткую ДКП нынешнюю, как говорит народная молва, посмотрим, как отрастет дальше)) 8. – 1 лот. Подобрал по отличной цене, одна из трёх моих нефтей)) 9. – 3 лота. Усредняю некогда взятый шлак по рекомендации Т-инвестиции, никогда больше на такое не попадусь)) 10. – 41 лот. Русагро. Переехала наконец-то окологолубая фишка обратно на родные поля)) взял до ареста главы компании, а потом ещё и усреднил - кто ж знал что такое может быть :) 11. – 7 лотов. РусГидро брал в прошлом году, глядя на отличную дивидендную историю, а потом как пошло-поехало, тоже шлак, который однажды скину)) 12. – 1 лот. Транснефть тоже подхватил одну штуку однажды)) 13. – 2 лота. ТМК - трубы очень просели из-за непростой ситуации в экономике, к тому же SPO однажды хотели провести, но из-за общей коррекции на рынке, компания отложила это дело по всей видимости, по-моему, она все равно закончит начатое...) Такие вот дела, друзья! Всем хорошего вечера и отличной новой трудовой недели!)))

🏭 Металлурги отчитались за 1кв2025г. Что происходит в секторе? ⚒️ Северсталь ▫️Капитализация: 901 млрд ₽ / 1075₽ за акцию ▫️Выручка ТТМ: 819,8 млрд ₽ ▫️EBITDA ТТМ: 211,9 млрд ₽ ▫️скор. P/E TTM: 6,7 👉 Результаты за 1кв2025г: ▫️Выручка: 178,7 млрд ₽ (-5,3% г/г) ▫️скор. EBITDA: 39,4 млрд ₽ (-40% г/г) ▫️скор. ЧП: 24,3 млрд ₽ (-47% г/г) ❗️ Накопленный ранее на балансе кэш уже потрачен и теперь у Северстали около нулевой долг (3,1 млрд рублей). Запас прочности постепенно заканчивается и по итогам полугодия долг почти гарантированно вырастет. ❌ На уровне EBITDA компания показала минимальную рентабельность за последние 6 лет. 2-3 кварталы будут слабыми, это уже практически очевидно, есть небольшая надежда на восстановление в 4кв2025. ❌ Инвестиционные проекты никто не отменял, капитальные затраты за 1кв2025г выросли на 253% г/г до 43,6 млрд рублей. Убыток на уровне FCF 32,7 млрд. Никакой базы для выплаты дивидендов нет. ⚒️ ММК ▫️Капитализация: 384 млрд ₽ / 34,34₽ за акцию ▫️Выручка ТТМ: 734 млрд ₽ ▫️EBITDA ТТМ: 130,6 млрд ₽ ▫️скор. P/E TTM: 5,4 👉 Результаты за 1кв2025г: ▫️Выручка: 158,5 млрд ₽ (-18% г/г) ▫️скор. EBITDA: 19,8 млрд ₽ (-53% г/г) ▫️скор. ЧП: 10,2 млрд ₽ (-59,6% г/г) ✅ Компания была лучше подготовлена к кризису в отрасли и по-прежнему сохраняет на балансе чистую денежную позицию в 72,8 млрд рублей (19% от текущей капитализации). Я бы не ожидал, что вся эта сумма в итоге уйдет на дивиденды, зато кризисное время компания может пережить спокойно. 👆 У ММК также убыток на уровне свободного денежного потока, но куда более скромный — всего 455 млн рублей. Основные проекты уже завершены, производство модернизировано. То есть набирать долги для финансирования Capex в 2025г не придется. ❌ Как и у Северстали, рентабельность ММК обновляет многолетний минимумы: за 1кв на уровне EBITDA падение до 12,5%. На фоне падающей выручки, затраты растут. Вывод: Я уже предупреждал, что ничего хорошего в 2025г у металлургов не будет и мы наблюдаем как в секторе стремительно падает прибыль, а накопленные кубышки таят. Ближайшие кварталы такая динамика будет сохраняться, а существенное восстановление мы увидим уже после смягчения условий ДКП и стимулирования экономики (возможно опять начнут вливать деньги в льготную ипотеку и т.д.). Кризис наступил и не все к нему подготовлены одинаково хорошо. ММК успел закончить основные инвестиционные проекты до 2025г и накопил на балансе существенную подушку безопасности, кризис компания перенесет спокойно (скорее всего). Северсталь, наоборот, только входит в цикл повышенных капитальных затрат и уже потратила весь кэш. Северсталь стоит дороговато, в вот у ММК наоборот есть хороший дисконт к справедливой цене. В целом, уже посыпалась прибыль у застройщиков и металлургов, очередь за банками, многие из которых до последнего играются с разовыми статьями доходов и резервами. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

📊 . Давящая конъюнктура опубликовала результаты по МСФО за I квартал 2025 г. Выручка: 178,7 млрд руб. (-5% г/г); Показатель EBITDA: 39,3 млрд руб. (-40% г/г); FCF: -32,7 млрд руб. (33,1 млрд руб. годом ранее). Отчетность по металлургам открывает Северсталь. Исходя из отчетности можно как минимум понять общее направление сектора. Цикличность похожая, как и общее состояние компаний. Отчет безусловно слабоват, но кто ожидал в текущей конъюнктуре другого? Высокая ставка, давящая на потребителей в секторе делает свое дело. Потребление стали в России снизилось на 13% год к году за счет снижения активности в строительстве и машиностроении. Свободный денежный поток просел прилично. Всему виной снижение EBITDA и рост инвестиций в бизнес. В рамках стратегии на 2024-2028 год, инвестиции выросли в 2,4 раза. Однако, денежные запасы все еще выглядят значительно, уменьшившись до 95,8 млрд рублей с 128 млрд рублей год к году. Опять же инвестиции и еще раз инвестиции. Показатель Чистый долг/EBITDA составил 0,01. Чистая прибыль снизилась в два раза до 21,07 млрд рублей. В ситуации с Северсталью коррекция в первом квартале достигла 10% на металлопродукцию. Вспоминаем риски, связанные с торговыми войнами и понимаем что падать еще есть куда. Из позитивного: Северсталь ждет более лучший второй квартал на фоне традиционного оживления спроса. А также стоит отметить рост продаж металлопродукции на 7% год к году, за счет этого компании удалось частично компенсировать просадку снижения цен. Вывод: Экономическая ситуация продолжает оказывать неблагоприятный эффект на компанию, а мировые риски могут только усилить давление на финансовые показатели. Логично, что дивиденды не были рекомендованы к выплате. Тем не менее, драйверы роста тоже понятны: снижение ставок ЦБ, активизация строительного сектора и смягчение торговых пошлин в мире. Не забываем следить за ценами на черную металлургию.