Хэштег #экспорт | Тинькофф Инвестиции Пульс

**🚀 «Сегежа»: российский лидер лесопромышленного комплекса в мае 2025 года** 🌲 **Устойчивое развитие и инновации** Компания «Сегежа» продолжает укреплять позиции одного из ключевых игроков лесной промышленности России. В 2025 году предприятие делает ставку на **глубоку переработку древесины**, выпуская высококачественную целлюлозу, картон и экологичную упаковку. 📈 **Рост производства и экспорта** Несмотря на глобальные вызовы, «Сегежа» наращивает объемы поставок в **Китай, Индию и страны Ближнего Востока**. Благодаря модернизации производственных мощностей компания увеличивает выпуск продукции, соответствующей международным стандартам. ♻️ **Экология и ESG-принципы** «Сегежа» активно внедряет «зеленые» технологии, снижая углеродный след. В мае 2025 года компания анонсировала новые проекты в области **биоэнергетики** и переработки отходов, подтверждая курс на устойчивое развитие. 💡 **Инвестиции и перспективы** С поддержкой государства и партнеров «Сегежа» планирует расширение производственных площадок и создание новых рабочих мест в Карелии и других регионах РФ. 🔗 **#Сегежа ** *Поддержим российского производителя! 🇷🇺*

🚂 Грузоперевозки по ЖД за апрель 2025 г. — погружение на дно, не помогает даже низкая база прошлого года. 19 месяцев подряд снижения. По данным РЖД легко отслеживается динамика перевозки грузов, за каждым сырьём стоит та или иная компания, поэтому на основе показателей можно сделать вывод об успешности сектора. Давайте рассмотрим данные за апрель: 💬 В апреле погрузка составила 92,9 млн тонн (-8,6% г/г, в марте — 97,7 млн тонн), 11 месяцев подряд погрузки ниже 100 млн тонн, в апреле продолжился обвал и это при низкой базе прошлого года. Напомню вам, что последний раз положительная динамика была показана в сентябре 2023 г. (100,9 млн тонн, +0,2% г/г), как итог — 19 месяцев подряд снижения. 💬 Погрузка за 2025 г. составляет 370,6 млн тонн (-6,8% г/г), продолжаем двигаться в одном направлении по цифрам с кризисным 2009 годом (даже в ковид было лучше). Теперь переходим к самому интересному, а именно к погружаемому сырью (взял основное): 🗄 Каменный уголь — 26,4 млн тонн (-6,7% г/г) 🗄 Нефть и нефтепродукты — 16,1 млн тонн (-5,8% г/г) 🗄 Железная руда — 9,1 млн тонн (0% г/г) 🗄 Чёрные металлы — 4,5 млн тонн (-18,2% г/г) 🗄 Химические и минеральные удобрения — 5,7 млн тонн (+3,6% г/г) 🗄 Лесные грузы — 2,4 млн тонн (0% г/г) 🗄 Зерна — 1,7 млн тонн (-39,3% г/г) 🗄 Строительных грузов — 8,8 млн тонн (-16,2% г/г) ➕ В недавнем разборе за 2024 г. про ФосАгро (удобрения) писал, главное для компании, что ЭП с 2025 г. исчезает, и это сэкономит порядка +30₽ млрд, также цены на удобрения растут, поставки по РЖД увеличиваются. Сама компания будет отдавать предпочтение гашению задолженности, а не ее рефинансированию (то есть в 2025 г. FCF будет идти на долги, а не дивиденды), поэтому в выплате финальных дивидендов в долг за 2024 г. целесообразности 0, при такой долговой нагрузки. 0️⃣ Лесные грузы в нуле, но разве из-за этого исчезнут долги Сегежи? С такой ставкой и доп. эмиссия не спасёт. ➖ Главный груз РЖД в минусе, угольщикам (Распадская, Мечел) не помогает даже обнуление экспортных пошлин (государство пристально следит за кризисом в угольной промышленности). Всё же санкции, рост тарифов перевозки (южное направление убыточное) и снижение цен сырьё бьёт по заработку компаний. ➖ РФ в 2024 г. 6 месяцев не придерживалась плана сокращения, в марте 2025 г. добыла нефти — 8,963 млн б/с (-10 тыс. б/с м/м), в 2025 г. происходит компенсация по добыче за ранее превышенные квоты, но по сути уже вышли на плато по добыче. В июне страны ОПЕК+ увеличили квоты на 411 тыс. б/с (это с учётом повышения добычи в апреле и мае, в мае РФ должна добывать уже 9 млн б/с), но январские санкции снизили потенциал поставок. ➖ Чёрные металлы и цветные продолжают своё падение на дно, по данным WSA в марте выпуск стали в РФ падает 12 месяцев подряд, было выпущено 6,2 млн тонн (-3,2% г/г). Отрицательный FCF ММК за I кв. 2025 г. намекает на продолжающийся кризис в металлургической отрасли, Северсталь уже два квартала подряд с отрицательным FCF и не рекомендует дивиденды за I кв. 2025 г.. Проблемы металлургов всё те же (строительная активность замедлилась, цена на сталь продолжает снижаться, новые налоги и перестроение логистики). ➖ В зерне «шикарнейший» минус из-за слабой урожайности. ➖ Строительные грузы полетели вниз из-за того, что завершилась массовая льготная ипотека и видоизменилась семейная. У ЛСР за I кв. 2025 г. доля заключённых новых контрактов с участием ипотечных средств составила 46%, доля сделок в рассрочку — 42% (в рассрочку продают гораздо дороже жильё, маржа до сих пор на высоком уровне). Тем самым застройщики пытаются меньше строить, чтобы ограничить предложение и нормализовать спрос. 📌 Роль ВПК и поставки по ж/д первоочерёдные, поэтому некоторые перевозки могут страдать из-за этого, но проблемы происходят и в самой компании (нехватка локомотивов, комплектующих и персонала), но она отмалчивается, не предпринимая никаких к этому действий.

🔥💨 Газпром жжёт ярче солнца: акции сияют, дивиденды — под знаком вопроса ❗ 🤔 Газпром — безусловный лидер газовой промышленности России — вышел на финишную прямую с отличными результатами за 2024 год. Давайте проанализируем, что именно дало компании столь блестящие показатели и почему инвесторы сталкиваются с неясностью вокруг дивидендов. 📊 Ключевые цифры: - 📈 Выручка выросла на 25%, достигнув ₽10,7 трлн. - 📌 EBITDA увеличилась на 76%, до ₽3,1 трлн. - 📉 Чистая прибыль составила ₽1,2 трлн, что намного лучше прошлогоднего убытка в ₽629 млрд. - 📍 Общий долг компании увеличился всего на 1%, до ₽6,7 трлн. - 📌 Чистый долг/EBITDA снизился до 1,8х (было 2,8х). Заместитель председателя правления Газпрома подчеркнул наличие подушки ликвидности в размере ₽1 трлн, что придает уверенности в финансовой устойчивости компании. 📊 Почему дивиденды под вопросом? - 📝 Несмотря на рост прибыли и успешные результаты, свободные денежные средства (FCF) составили всего ₽0,1 трлн. - 📊 Это ограничение осложняет возможность выплаты дивидендов в необходимом объёме. - 📌 Заявления Минфина добавляют неуверенности в перспективах выплат. ⚖️ Инвестиционный взгляд: Мощные финансовые результаты свидетельствуют о приспособленности компании к новым условиям и способности адаптироваться к внешним вызовам. Недостаточно высокий уровень FCF вызывает опасения относительно будущей дивидендной политики. 💬 Как вы считаете, стоит ли ожидать дивиденды от Газпрома в 2025 году или лучше не строить на это надежды?

✅ СПБ Биржа (2024): объем торгов ₽48,71 млрд (+77% г/г), собственный капитал ₽21,4 млрд (+2,17%), ROE 5,03% (vs 3,31% в 2023), активы ₽90,16 млрд. ✅ Цены на стальные трубы : в апреле 2025 упали до двухлетних минимумов (водогазопроводные — ₽64,6 тыс./т, электросварные — ₽63,3 тыс./т). Причины: профицит мощностей (в 3 раза превышают спрос), падение спроса (-5% г/г в 2024). Производство труб малого и среднего диаметра в 1 кв. 2025 упало на 18%, потребление — на 14%. Спрос в стройсекторе упал на 5-7%. Прогноз: краткосрочный рост спроса в строительный сезон, но общий тренд — снижение производства и цен. Перспективный сегмент — газификация (нуждается в господдержке). ✅ Сбер (1 кв. 2025, МСФО): чистая прибыль ₽436,1 млрд (+9,7% г/г), ROE 24,4%. Кредитный портфель +0,5% с начала года (₽45,4 трлн). Средства клиентов +2,9% за квартал (₽45,3 трлн). Реализация программы по внедрению AI-агентов. GigaChat 2.0 превосходит зарубежные модели по многим параметрам (на русском языке), 17 млн пользователей, >500 млн запросов. ✅ Экспорт удобрений из России в ЕС (февраль 2025): €178,8 млн (максимум с июля 2024), доля рынка 26,2% (+1% к объему, +8,4% к стоимости поставок за месяц). Крупнейшие покупатели: Польша (€68,2 млн, -1%), Румыния (€31,2 млн, +360%), Словения (€5,6 млн, +480%). Греция: €108 тыс. (-95%). Россия — крупнейший поставщик, далее Египет (€127 млн) и Марокко (€54,5 млн).$PHOR ✅ МГКЛ (2024, МСФО): выручка ₽8,7 млрд (~4x г/г), EBITDA ₽1,18 млрд (+50%), чистая прибыль ₽393 млн (+50%), активы ₽4,9 млрд (+42%). Рост по всем направлениям: ресейл (онлайн + оффлайн), залоговые займы (органический рост + M&A), оптовая торговля драгметаллами. ✅ Мать и дитя (1 кв. 2025): выручка ₽8,9 млрд (+16,9% г/г). Рост выручки по амбулаторным посещениям +23%, по родам +19%, по ЭКО +18%, по стационарному лечению +10%. Дивиденды - не менее 60% от чистой прибыли, не реже 2 раз в год. ✅ Сегежа (РСБУ, 2024): выручка ₽4,01 млрд (-4% г/г), убыток ₽6,64 млрд (vs ₽0,98 млрд годом ранее). Процентные расходы по займам с плавающей ставкой ₽17,988 млрд (vs ₽5,517 млрд в 2023). Повышение ставки на 1 п.п. увеличит расходы на ₽1,007 млрд (vs ₽593 млн в 2023).

ФЛАГМАН МЯСНОЙ ОТРАСЛИ РФ! Друзья, приветствую! Сегодня разберём компанию, которая уже давно заслужила звание настоящего флагмана российского агропрома. Речь пойдёт о 👍 $GCHE Черкизово – системообразующим игроке, который не просто удерживает лидерские позиции, но и задаёт тон развитию всей мясной отрасли страны. Одного из важных сегментов агропромышленного комплекса — компании Черкизово, которая сочетает высокую степень вертикальной интеграции, поддержку со стороны государства и растущий экспортный потенциал. В 2024 году макротренд всей отрасли продемонстрировал устойчивый рост благодаря: — Расширению посевных площадей под кормовые культуры; — Росту самообеспеченности по соевому шроту, кукурузе и пшенице; — Государственным субсидиям и льготному финансированию отрасли; — Развитию экспортной инфраструктуры (логистика, сертификация, ветеринарные соглашения); — Снижению конкуренции за счёт ограничений на импорт. ➡️За 2024 год Группа показала следующий результат: - Выручка выросла на +13.7%, до ₽259 млрд, благодаря увеличению объёмов продаж (+9% г/г) и расширению экспортных поставок (+34%). - EBITDA сократилась на 46%, до ₽19.7 млрд, а чистая прибыль снизилась до ₽19.9 млрд (-39.8%), что во многом обусловлено ростом процентных расходов и увеличением долговой нагрузки. — Также отмечается рост инвестиций до ₽36 млрд (+8.2%), что тоже повлияло на уровень долговой нагрузки. Снижение ключевой ставки улучшит рентабельность бизнеса. 💲Инвестиционная программа включает: ✅Расширение мощностей по переработке и повышению уровня самообеспеченности кормами с вложениями до ₽36 млрд (+8.2% г/г). ✅Приобретение завода «Русском», что позволило занять лидирующую позицию по производству бройлеров в РФ. ✅Запуск масло экстракционного завода, благодаря чему компания теперь обеспечивает себя соевым шротом на 90%. ✅Развитие мясоперерабатывающего кластера в Тульской области для увеличения объёмов производства и повышения эффективности переработки. Компания продолжает выплачивать дивиденды, которые в 2024 году суммарно составили ₽241.03, что говорит о приверженности эмитента к регулярным вознаграждениям для инвесторов, даже в условиях турбулентности. Таким образом, 👍Черкизово остаётся ключевым игроком мясной отрасли РФ, который уже занял лидирующие позиции на внутреннем рынке мяса птицы, активно инвестирует в переработку и контроль за сырьевой базой. Учитывая рост операционного масштаба и вероятной нормализации макроэкономической среды, компания способна быстро увеличить прибыльность и продолжить рост. 🛒Уровень возможного добора установил в районе ₽3733.4, целюсь в район: ₽4587.1. Не инвестиционная рекомендация.

Привет, Пульсяне! 🫴 На стр. 38 стратегии развития ТЭК России до 2050 года (в разделе про газовую отрасль) упоминается "рассмотрение вопроса о дальнейшей либерализации экспорта сжиженного природного газа и проработка возможности трубопроводных поставок газа независимых производителей через единый экспортный канал при наличии мощностей экспортной инфраструктуры и дополнительного спроса на внешних рынках". Давайте разберемся, означает ли это неизбежное разделение Газпрома: 🤌 "Рассмотрение вопроса" и "проработка возможности": Это ключевые слова. Стратегия не утверждает предоставление доступа независимым производителям к экспортной трубе как свершившийся факт или обязательное условие. Это лишь один из возможных путей развития, который будет рассматриваться и прорабатываться при определенных условиях (наличие мощностей и спроса). 🤌 "Через единый экспортный канал": Эта формулировка крайне важна. Она не предполагает, что независимые производители получат право строить собственные экспортные трубопроводы или бесконтрольно выходить на внешние рынки. Скорее, речь идет о возможном предоставлении им доступа к уже существующей (или будущей) экспортной инфраструктуре Газпрома на определенных условиях (например, через агентские соглашения или оплату тарифа за прокачку). Контроль над самим "каналом" (трубой), вероятно, останется у Газпрома или аффилированной с ним структуры. 🤌 Либерализация доступа vs. Разделение компании: Предоставление доступа к инфраструктуре – это шаг к либерализации экспорта, который действительно потребует изменения законодательства (в частности, закона "Об экспорте газа", закрепляющего монополию Газпрома). Однако это не тождественно разделению самой компании Газпром. Разделение обычно подразумевает структурное выделение разных видов бизнеса (например, добыча отдельно от транспортировки) в самостоятельные юридические лица. 🚩 Об этом в стратегии прямо не говорится. 👀 Контекст стратегии: Основной фокус документа – технологический суверенитет, обеспечение внутреннего рынка, разворот на Восток, развитие СПГ и нефтегазохимии. Радикальная реструктуризация стратегического гиганта, такого как Газпром, с разделением на части, в текущих геополитических условиях и с акцентом на усиление госконтроля выглядит маловероятным сценарием, заложенным в эту стратегию. Скорее, государство будет стремиться сохранить контроль над экспортными потоками. Вывод: Из текста Энергетической стратегии напрямую не следует неизбежность или даже высокая вероятность разделения Газпрома. Упоминание о возможном доступе независимых производителей к трубопроводному экспорту – это пока лишь рассмотрение опции при определенных условиях, причем через "единый экспортный канал", что подразумевает сохранение контроля над инфраструктурой. Хотя эта оговорка и является интересным сигналом о возможной будущей либерализации (которая сама по себе не гарантирована), она не является достаточным основанием предполагать скорое разделение Газпрома на несколько компаний на основе данного документа. Для такого шага потребовались бы гораздо более четкие формулировки в стратегии и отдельные политические решения.

✅Металлургия: ПАО «Полюс» $PLZL продает долю в ООО «Марокское», владеющем поисковыми лицензиями на Марокском золоторудном поле. Это решение принято в рамках оптимизации портфеля геологоразведочных активов. ✅Телекоммуникации: Ростелеком $RTKM планирует выплатить дивиденды за 2024 год, несмотря на снижение прибыли по сравнению с предыдущим годом. Рекомендация по размеру дивидендов пока не раскрывается. ✅Финансы: ✔️ ВТБ $VTBR планирует участвовать в строительстве газохимического комплекса в Усть-Луге и развивает сотрудничество с «Яндексом» $YNDX и Wildberries $WB. Банк делает ставку на сотрудничество, а не конкуренцию с маркетплейсами. ✔️ Банк «Санкт-Петербург» $BSPB опубликовал сильные предварительные результаты по РСБУ за 1 квартал 2025 года, превысив ожидания аналитиков. Банк демонстрирует снижение расходов, рост чистой прибыли и сохраняет высокий ROE. Рекомендованы дивиденды за 2024 год. БСПБ рассматривается как привлекательная дивидендная история. ✅ Строительство и девелопмент: ✔️ Группа ПИК опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2024 год. Выручка выросла, чистый долг значительно сократился. ✔️ Объем новых строительных проектов в Москве в 1 квартале 2025 года упал на 43% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, достигнув минимума за 13 лет. В других городах-миллионниках падение составило 34%. Больше всего пострадал комфорт-класс из-за зависимости от ипотеки. Застройщики стали более консервативными, ожидая снижения ключевой ставки и оживления спроса. ✅ Розничная торговля и e-commerce: «Магнит» запускает сервис доставки готовой еды из ресторанов «Магнит Рестораны» через свое приложение. Первым партнером стала сеть Burger King. Сервис уже доступен в 18 городах, включая Москву, и планируется расширение до 70 городов. Пользователи смогут заказывать еду из ресторанов-партнеров, а также готовую еду и блюда собственного производства «Магнита». ✅ Сельское хозяйство и продукты питания. Россия увеличила экспорт вина в Китай в 4,3 раза в денежном выражении и в 3,2 раза в натуральном выражении в 1 квартале 2025 года. Китай стал основным импортером российского вина, на его долю пришлось 72% поставок.

💎 Алмазный кризис продолжается! 💎 📌 Индия — крупнейший мировой центр огранки алмазов, и ее статистика весьма важна для всей отрасли. В марте страна уменьшила чистый импорт алмазов на 5% по сравнению с прошлым годом, и вот почему: 🔹 Покупка природных алмазов в количественном выражении резко возросла на 40%, достигнув свыше 12 миллионов каратов. Казалось бы, хорошая новость, но... 🔺 Цена импорта упала на колоссальные 32%, опустившись до всего $100 за карат. Вот и получается, что общая сумма покупок алмазов снизилась значительно, несмотря на рост количества купленных камней. 💥 Экспорт обработанных индийских бриллиантов оказался на высоте: в марте продано более 1,4 миллиона каратов на общую сумму $ 1,1 миллиарда. Средняя цена осталась неизменной ($794 за карат), что свидетельствует о высоком качестве и устойчивости к падению спроса. 📊 Данные показывают первые признаки небольшого улучшения спроса на обработанные камни, но проблемы сохраняются. Импорт дешевых низкосортных алмазов снижает общую ценность рынка, а геополитическая нестабильность усугубляет проблему. ⚖️ Инвестиционный взгляд: Следует осторожно подходить к акциям Алросы: несмотря на сильное падение стоимости акций (минус 16%) с начала года, бумага остается дорогой. Укрепляющийся рубль давит на прибыль компании, а высокая премия к средней оценке увеличивает риски покупки. Лучше дождаться появления более четких признаков выздоровления рынка.

✅ Потребительский сектор: (Henderson): Дивиденды за следующие 12 месяцев могут составить ~50 руб./акцию (ДД 8%). Целевая цена АТОНа – 860 руб. (+44%). Выручка за I квартал выросла на 18,6% г/г, до 5,3 млрд руб. Онлайн-продажи в марте подскочили на 47,9% г/г. ✅ Автомобильный сектор: (Соллерс): Продажи в России в I квартале упали на 5% г/г, до 2186 автомобилей. Продажи Atlant снизились на 21%, Sollers ST6 выросли на 92%, Argo упал на 29%. ✅ Здравоохранение: «Биннофарм Групп»: Экспортные продажи за первые два месяца 2025 года выросли на 12% г/г. Рост в Узбекистане +203%, Армении +56%. В Киргизии компания заняла 5-е место. Получено 17 регистрационных удостоверений в России и ближнем зарубежье. ✅ IT-сектор: : Банк России зарегистрировал допэмиссию акций Яндекса для программы мотивации сотрудников. Уставный капитал может увеличиться максимум на 4,11%, количество акций в обращении – не более чем на 2% в ближайший год. ✅ Коммунальный сектор: (ТГК-14): Совет директоров рекомендовал дивиденды 0,068 коп./акцию за 2024 год. Годовое собрание акционеров состоится 15 мая. ✅ Сырьевой сектор: Российские поставщики коксующегося угля могут увеличить экспорт в Китай, замещая американский уголь, попавший под пошлины. Успех зависит от цен, курса рубля и спроса на сталь в Китае. Развитие Эльгинского и Сырадасайского месторождений может способствовать росту экспорта. Пропускная способность Восточного полигона – основной ограничивающий фактор. Тихоокеанская железная дорога для Эльгинского месторождения может улучшить ситуацию. ✅ Флот: Андрей Костин предложил Владимиру Путину ограничить эксплуатацию устаревших судов в российских водах. Цель – стимулировать обновление флота и увеличить производство судов на российских верфях. ✅ Металлургия: Производство стали в России в марте 2025 года снизилось на 2% г/г, до 6 млн тонн. Производство проката упало на 5%, чугуна – на 6%. В I квартале выплавка стали снизилась на 0,7%, добыча железной руды и производство кокса – на 7%. Экспорт стали $MAGN в 2024 году упал на 8% из-за санкций. Внутреннее потребление также снизилось. «Русская сталь» прогнозирует дальнейшее падение спроса в 2025 году.

🌍 **Торговый баланс США** США традиционно имеют торговый дефицит, то есть импортируют товаров и услуг больше, чем экспортируют. Например, в 2022 году дефицит составил около $1 трлн 💸 (импорт — $3,8 трлн, экспорт — $2,8 трлн). 📦 Основные статьи импорта: потребительские товары (электроника, одежда), автомобили, промышленное оборудование, нефть. 🚀 Экспорт: высокотехнологичная продукция (полупроводники, самолёты), сельхозтовары (соя, пшеница), энергоносители (СПГ). --- ⚠️ **Последствия ответных пошлин для США** 📉 1. Сокращение экспорта: - Высокие тарифы на американские товары снизят их конкурентоспособность. Пострадают ключевые отрасли: сельское хозяйство 🌾 (соя, кукуруза), авиастроение ✈️ (Boeing), энергетика ⚡ (СПГ). - Пример: Китай в 2018–2019 гг. ввел пошлины на сою, что привело к потерям фермеров США в $12 млрд. 2. **Рост цен внутри США**: - Удорожание импорта (например, электроники из Китая 📱, автомобилей из ЕС 🚗) усилит инфляцию 📈. Потребители и бизнес столкнутся с повышением затрат. 3. **Удар по корпорациям**: - Компании, зависящие от глобальных цепочек поставок 🏢 (Apple, Tesla), столкнутся с ростом издержек. Это может снизить прибыль и привести к сокращению инвестиций. 4. **Ослабление доллара**: - Девальвация доллара 💵 из-за снижения спроса на американский экспорт. Это временно улучшит конкурентоспособность, но усилит инфляцию. 5. **Риск рецессии**: - Торговые войны 🌐 замедлят мировой экономический рост. США, как крупнейший потребитель, пострадают от снижения спроса на свои товары и сокращения инвестиций. 6. **Политические последствия**: - Усиление напряжённости с союзниками 🏛️ (ЕС, Япония) и партнёрами (Индия, Бразилия). Это может осложнить сотрудничество в других сферах (безопасность, климат). --- 🛠️ **Возможные меры США** 📈 - Субсидии внутренним производителям 🏭 (например, закон CHIPS для полупроводников). - Поиск новых рынков 🌏 (Азия, Африка) для замены потерянных объёмов экспорта. - Давление через ВТО ⚖️, хотя эффективность этого механизма снижена из-за предыдущих конфликтов. --- 🔍 **Итог** 📌 Ответные пошлины усугубят торговый дефицит США, спровоцируют инфляцию 📉 и замедлят экономический рост. Однако из-за размеров и диверсификации экономики США смогут адаптироваться, хотя процесс будет болезненным для отдельных секторов и населения. Фондовый рынок России будучи зависимым от сырьевого экспорта и глобальных экономических тенденций, вероятно, столкнётся с повышенной волатильностью. Ключевыми рисками остаются снижение цен на нефть, отток капитала и ужесточение монетарной политики. Однако частично негатив могут смягчить внутренние меры поддержки или переориентация экспорта на другие рынки (например, Азия).

🌾 «Зёрна успеха»: рост и вызовы НКХП 📈 👀 ПАО «Новороссийский комбинат хлебопродуктов» управляет грузовым терминалом для зерновых и предоставляет услуги по их транспортировке. Терминал расположен на берегу Чёрного моря в Краснодарском крае, что позволяет компании осуществлять круглогодичную перевалку грузов. 💰 Финансовая часть: Компания показала сильные финансовые результаты за 2023 год. Выручка выросла почти в 1.9 раза, а чистая прибыль увеличилась в 2.5 раза. В 1п24 выручка выросла на 21% год к году, а чистая прибыль на 30%. Уровень маржинальности по чистой прибыли составляет 55%. Компания имеет отрицательный чистый долг и стабильный положительный свободный денежный поток. Акции торгуются по мультипликатору P/E - 8.9. ✔️ Операционная часть: В 2024 году компания установила новый рекорд перевалки зерновых культур на экспорт — 8.4 млн тонн, что на 6.3% больше, чем в 2023 году. Это стало возможным благодаря завершению реконструкции ряда объектов наземной инфраструктуры, направленной на увеличение мощности перевалки до 11.6 млн тонн в год. 💪 Преимущества: Высокая маржинальность и стабильный денежный поток. Компания не зависит от санкций и импортных запретов, так как 87% выручки приходится на внутренний рынок. НКХП имеет стратегически выгодное расположение и завершила масштабную реконструкцию инфраструктуры. ⚠️ Риски: Малая капитализация и невысокая ликвидность акций, что может привести к повышенной волатильности. Спекулятивные настроения в бумагах, что видно по резкому охлаждению акций после роста в августе 2023 года. Высокая концентрация выручки на трёх клиентах, что может негативно сказаться на доходах при разрыве контрактов. Низкая дивидендная доходность и низкая прозрачность отчётности. 🤔 В августе 2023 года акции значительно выросли на фоне увеличения импорта зерна из России Японией и выхода финансовой отчётности за 1п23.

🚀 Россия наращивает поставки удобрений в США: что стоит за этим ростом? В январе 2024 года Россия увеличила экспорт удобрений в США до максимального уровня с мая прошлого года. Согласно данным американской статистической службы, проанализированным РИА Новости, объем поставок вырос на 20% в годовом выражении, достигнув 85,5 млн долларов. 1️⃣ Азотные удобрения стали главным драйвером роста: их поставки выросли на 25%, до 66,4 млн долларов. 2️⃣ Калийные удобрения также показали небольшой рост — на 5%, до 18,5 млн долларов. 3️⃣ Смешанные удобрения почти не пользовались спросом: их закупки составили всего 613 тыс. долларов против 568 тыс. годом ранее. 🔻Несмотря на рост поставок, Россия опустилась на третье место среди крупнейших поставщиков удобрений в США. На второе место вышла Саудовская Аравия, увеличившая экспорт в 3,5 раза — до 114,3 млн долларов. 🧐 Что это значит? 🇷🇺 Для России: Рост экспорта удобрений — это важный источник валютной выручки, особенно в условиях текущих экономических вызовов. Однако конкуренция на рынке усиливается, и удержание позиций потребует дополнительных усилий. 🇺🇸 Для США: Увеличение закупок российских удобрений может быть связано с сезонным спросом и поиском оптимальных ценовых условий. Однако политические риски и санкционное давление остаются факторами, которые могут повлиять на дальнейшую динамику. Рост поставок удобрений — это позитивный сигнал для российского экспорта, но важно учитывать, что рынок остается высококонкурентным. Дальнейшая динамика будет зависеть как от ценовой конъюнктуры, так и от геополитической обстановки. 📊 Следим за трендами вместе! {$RU000A101LJ0}

Газпром нефть: большие цифры, большие риски 🏆⚠️ Газпром нефть — одна из крупнейших нефтяных компаний России, занимающаяся добычей и переработкой нефти. В 2023 году выручка компании достигла рекордного уровня в 3.5 трлн рублей, что связано с ростом цен на нефть и ослаблением рубля 📈. Однако инвестирование в Газпром нефть связано с рядом рисков. Текущие высокие цены на нефть могут быть неустойчивыми, что может привести к их снижению 🛢️. США внесли Газпром нефть в SDN-лист, что усложняет экспорт и увеличивает расходы на транспортировку. Это также снижает маржу, так как не все готовы закупать нефть у компаний, находящихся под санкциями 🚫. Включение сербской "дочки" NIS в SDN-лист также ставит под вопрос сохранение иностранного бизнеса компании 🌍. На долю экспорта нефти за пределами СНГ приходится около 45% выручки, а введенные США и ЕС эмбарго могут негативно сказаться на финансовых показателях 📉. В 2023 году правительство временно повысило экспортные пошлины на нефть и продлило действие демпфера на бензин, что может усилить фискальное давление 💸. Чистая прибыль компании снизилась на 16% в 2023 году и на 21% в 2024 году из-за роста операционных расходов и налоговой нагрузки 📊. Таким образом, инвестирование в Газпром нефть связано с рисками, связанными с санкциями, изменением цен на нефть и фискальным давлением 🛂. Актуальные новости: В январе 2025 года США ввели прямые санкции против «Газпром нефти» и её гендиректора Александра Дюкова. В будущем это может повлиять на снижение объёмов продаж. 📢 Выручка компании в 2024 году выросла на 16,5% и составила 4,1 трлн рублей. Чистая прибыль за двенадцать месяцев 2024 года уменьшилась на 21,5% и составила 500,8 млрд рублей. Источник 📑

🇷🇺 РОССИЯ СЕГОДНЯ 👥 В среду российский рынок положительно отреагировал на новости о снижении инфляционных ожиданий и недельной инфляции. Президенты России и США также отметили успешность встречи делегаций в Эр-Рияде и заявили о планах продолжать активную работу по сближению позиций двух стран и урегулированию конфликта. 🔀 Накануне индекс МосБиржи поднимался выше уровня 3300 пунктов, однако завершил торговый день ниже данной отметки. В настоящий момент индекс делает попытку преодолеть этот уровень. 💊 Фармацевтическая компания "Промомед" сообщила о значительном росте выручки в 2024 году — показатель увеличился на 33% по сравнению с предыдущим годом, достигнув 21,1 миллиарда рублей. Важную роль в этом успехе сыграла доля инновационных продуктов, составившая 58% общей выручки, что на 10 процентных пунктов больше, чем в 2023 году. Экспортные продажи также продемонстрировали значительный рост — увеличение составило 46%. 🔴 Акции Яндекса показали хорошие результаты за 2024 год. Компания планирует выплату дивидендов за 2024 год в размере 80 рублей, что составляет дивидендную доходность около 1,7%. 🇧🇾 Positive Technologies купила долю в белорусской компании «Вирусблокада», занимающейся разработкой антивирусных решений. Это позволит Positive Technologies расширить свою деятельность на новые рынки, предоставляя клиентам продукты разного уровня сложности, начиная с базовых антивирусных технологий. 🛑 Акции HeadHunter показывают положительную динамику. Котировки стремятся выйти из диапазона 3470–3630 рублей и двигаться к максимумам года выше 3900 рублей. 🔶 Акции Полюса продолжают расти, приближаясь к историческому максимуму. Основной причиной этого является повышение цен на золото, которое установило новые рекордные уровни. ⚫ Акции РУСАЛа начали восстановление после снижения, вызванного новостями о возможном введении Евросоюзом запрета на импорт российского алюминия в рамках новых санкций. Европейский рынок составляет около 12% экспорта компании, что эквивалентно 9% общего объема производства. Несмотря на это РУСАЛ сможет перенаправить эти объемы на китайский рынок, где наблюдается высокий спрос. Кроме того, рост цен на алюминий, вызванный санкциями, поддерживает акции компании. 🪨 После публикации операционных результатов за четвертый квартал 2024 года акции Мечела выросли. Добыча угля сократилась на 2,8% по сравнению с прошлым годом, составив 2,9 миллиона тонн. Однако продажи угля увеличились на 32% благодаря увеличению добычи и сокращению запасов, как отметила компания в своем пресс-релизе. Продажи стальной продукции незначительно возросли на 1,2%, достигнув 786 тысяч тонн.

🇷🇺 Российский рынок в среду стабилизировался около 2950 пунктов, трейдеры ожидают новых драйверов для роста. Индекс Мосбиржи держится выше 2900 пунктов, цель – 3000 пунктов вполне реальна. Данные об инфляции за неделю с 21 по 27 января показали замедление роста потребительских цен до 0,22%. Ожидается, что Центробанк оставит ключевую ставку на уровне 21% на февральском заседании. 🌀 Акции Газпрома восстановились после недавнего падения, на фоне улучшения новостного фона. Цены на газ в Европе находятся близко к максимальным значениям с ноября 2023 года, а обсуждение возобновления поставок российского газа в ЕС может привести к нормализации отношений. Датское энергетическое агентство дало разрешение на работы по газопроводу «Северный поток – 2», что также поддерживает оптимизм. 💪 Акции НОВАТЭКа продолжают расти после известия об отсутствии полного запрета на экспорт СПГ из России в новом пакете санкций ЕС. Однако расширение производства компании ограничено последствиями ранее введенных санкций. Котировки поднялись выше 200-дневной EMA и могут достичь 1100 руб., при целевой цене на год в 1400 руб. 🛒 Акции Х5 обновили исторический максимум, достигнув 3207 руб. Ожидается, что компания объявит дивидендную политику и размер дивидендов за 2024 год, что может привести к доходности более 17%. Фундаментальный взгляд на акцию позитивный. ⭕ Акции МТС занимают лидирующие позиции на Московской бирже. Они выросли на 2% и закрепились над 200-дневной скользящей средней. Вице-президент компании подтвердил приверженность дивидендной политике до 2026 года с ожидаемыми выплатами на уровне 35 руб. на акцию. В начале следующего месяца пройдет внеочередное собрание акционеров по вопросам корпоративного управления. 🔸 Акции Полюса увеличились в цене вслед за ростом цен на золото. Несмотря на недавнее ралли, видим дальнейший потенциал роста.

Крайние публикации в канале 🛢️ Газпромнефть. Компания сталкивается с финансовыми трудностями из-за новых санкций, которые приведут к увеличению затрат и снижению прибыли. Компания перерабатывает около 70% добываемого сырья, что делает её зависимой от маржи переработки. Более 40% выручки поступает от экспорта, поэтому санкции окажут значительное влияние. Дополнительные расходы, связанные с обходом санкций, могут привести к потерям до 40 млрд рублей до налогообложения. Привлекательность акций Газпромнефти сомнительна, особенно если дивиденды упадут до 50% от прибыли. 🎯 Если хочешь узнать, что там за идея, то добро пожаловать к нам на платный канал. ⚡ Россети Урал. Прошли через разовую высокую выплату дивидендов, после чего компания оказалась без значительных финансовых ресурсов, полученных от продажи ЕЭС, и прибыли, которую он приносил. Текущие показатели компании не демонстрируют улучшения; более того, прогнозируется снижение операционной прибыли. Свободный денежный поток низкий. Коэффициент P/E остается лишь визуально привлекательным. Тем не менее, общее положение компании устойчивое, средств на выплату дивидендов хватит. 🎯 А вдруг кто-то заметил, к чему мы стремимся и какие цели проставлены? 🐬 Диасофт. Доходы увеличиваются, но прибыль снижается, а темпы роста замедляются. Количество сотрудников растёт, заработные платы поднимаются. Высокие дивиденды ожидаются до 2026 года, после чего последует их уменьшение. Компания сотрудничает с крупными российскими компаниями и уверена, что они не сократят расходы на ПО даже в кризис. 🎯 Может, кто-то видел, как кто-то другой читал про цели в закрытом канале и запомнил что-то полезное? 🟠🟣 Ростелеком. Компания демонстрирует рост, который соответствует уровню инфляции, и успешно переносит увеличивающиеся издержки на своих клиентов. Однако стоимость обслуживания долга растет, а переход в социальные сферы вызывает беспокойство, так как негативно скажется на финансовой части. С точки зрения мультипликаторов, акции компании по-прежнему выглядят переоцененными. Помимо этого, сохраняется неопределенность касательно выплаты дивидендов. 🎯 Может, кто-то случайно подслушал, что там, за закрытыми дверями платного канала, обсуждалось ⁉️ 🛴 Whoosh. Компания активно участвует в регулировании своей отрасли, фокусируется на операционной эффективности. Наблюдается рост числа поездок на одного пользователя, увеличивается парк самокатов. Бизнес-модель компании работоспособна и способна генерировать хороший свободный денежный поток даже после отмены льгот. Дивиденды и превышение показателей в Латинской Америке над российскими будут приятными дополнениями. 🎯 Может, кто-то тайком пробрался в платный канал и выведал все секреты? 👥 Хэдхантер. Компания демонстрирует активный рост как в финансовом плане, так и в операционной сфере. Ожидается, что высокие темпы развития сохранятся в ближайшие годы, несмотря на возможное снижение прироста клиентской базы и среднего чека. За счет высокой прибыльности компания намерена регулярно выплачивать дивиденды. 🎯 Цель и горизонт, как обычно - в заключительной части обзора в закрытом канале. 💧 Русгидро. Компания сталкивается с финансовыми проблемами из-за увеличения долговой нагрузки и низких показателей рентабельности. Несмотря на увеличение тарифов, рост доходов компании замедляется. Ожидается пик инвестиционных вложений в 2025-2026 годах, когда ежегодные затраты достигнут 320-330 миллиардов рублей. Однако эти инвестиции характеризуются низкой отдачей и могут оказаться нерентабельными. С учетом государственного статуса «Русгидро», вероятно, последуют дополнительная эмиссия акций и корректировка планов по инвестициям. Дивидендов ожидать не стоит до улучшения свободного денежного потока. 🎯 Кому известно, к какой звезде стремится наш актив? И сколько световых лет ему еще пролететь?

ЧМК. Взгляд 👀 Общий обзор 🔲 Челябинский металлургический комбинат (ЧМК), входящий в состав группы «Мечел», является одним из ведущих производителей стали в России. Более 90% акций предприятия принадлежат этой группе. Комбинат занимает пятое место среди отечественных компаний по объему выплавляемой стали. Ежегодно он производит около 3 миллионов тонн металлопроката, что составляет 85% от общего объема стали, выпускаемого «Мечелом». 🕳️ В производстве используется руда и уголь. Руда поставляется Коршуновским ГОКом, который также входит в группу «Мечел». Уголь же привозит предприятие «Южкузбассуголь». Ассортимент продукции Челябинского комбината включает свыше 20 видов проката, таких как арматура, рельсы, строительные балки и швеллеры — металлические профили в виде буквы «П». 🛍️ На данный момент большая часть продукции реализуется на внутреннем рынке, при этом около трети идет на экспорт. Ранее основными рынками сбыта были Европа и страны СНГ, но сейчас компания стремится расширить свое присутствие на рынках Азии. 🗿 История компании 👑 Металлургическое производство на Урале зародилось еще в эпоху Петра I, однако активная индустриализация региона началась уже после революции, когда советское руководство приняло решение о строительстве в Челябинске завода для выпуска высококачественной стали. 🪖 Возведение Челябинского завода стартовало в 1941 году, когда в связи с войной начались эвакуации металлургических производств с западных регионов СССР. Запустив производство в 1943 году, завод полностью переключился на обеспечение военной промышленности сталью. Даже после окончания войны он продолжал оставаться одним из ключевых металлургических предприятий страны. 🤔 В 2001 году завод был включен в состав Группы «Мечел», после чего началась его масштабная реконструкция и модернизация. 💰 Финансовая часть 📉 В период январь-сентябрь 2024 года ЧМК получил убыток по РСБУ в размере 3,38 млрд рублей, что в 2,3 раза больше, чем за 9 месяцев 2023 года. Выручка ЧМК за этот период увеличилась на 11%, до 132,17 млрд рублей. 🔽 Экспортная выручка снизилась в 2,4 раза, до 6,8 млрд рублей, тогда как выручка от внутренних продаж выросла на 22,3%, до 125,4 млрд рублей. ⚠️ Себестоимость увеличилась на 23,4%, до 113,88 млрд рублей, что уменьшило валовую прибыль на треть. Коммерческие расходы выросли на 15,2%, до 12,01 млрд рублей, влияя на снижение прибыли от продаж в 3,3 раза. 🤓 Преимущества / Риски 🤷‍♂️ Компания не обладает значимыми устойчивыми конкурентными преимуществами. Продукция Челябинского металлургического комбината (ЧМК), хотя и востребована, но не является уникальной, так как аналогичные товары производят и другие российские предприятия. ⚠️ Риски - Высокая себестоимость продукции. Это связано с хронической нехваткой инвестиций в развитие компании. - Значительная долговая нагрузка. Общий долг ЧМК превышает операционную прибыль почти в десять раз, что может объясняться наличием валютных кредитов при значительной части рублевой выручки. - Возможность требования возврата средств кредиторами из-за систематических нарушений условий кредитных соглашений. - Непрозрачная структура сделок внутри группы «Мечел», которая затрудняет анализ финансовой деятельности компании. Кроме того, реструктуризация задолженности ограничивает возможность выплаты дивидендов акционерам. ⚖️ Инвестиционный взгляд 🏭 ЧМК сталкивается с финансовыми трудностями. Несмотря на увеличение выручки, убытки предприятия растут из-за высокой себестоимости продукции и значительных коммерческих расходов. Снижение экспорта усугубляет ситуацию, а высокая долговая нагрузка и непрозрачные сделки создают дополнительные риски для компании. 🎯 Идеи здесь нет. 💼 Портфель ⚠️ Из инвестиционного взгляда становится ясно, что этот актив стоит избегать. В нашем инвестиционном портфеле отсутствуют акции данной компании. Кроме того, у этой компании также нет облигаций.

Рост экспорта Черкизово 📈 Рост показателей: В 2024 году группа «Черкизово» увеличила экспорт своей продукции на 20%. Особенно сильно вырос экспорт куриного мяса — более чем на 25%. 💸 Денежный аспект: Хотя объем экспорта куриного мяса увеличился, доходы от него росли медленнее. Зато выручка от продажи мяса индейки и готовой продукции выросла быстрее, чем их физические объёмы. 🍗 Основной продукт: Курица всё ещё остаётся главным экспортным товаром компании, составляя более 75% всех экспортных объёмов. Вызовы и достижения 🌍 Проблемы и успехи: Несмотря на трудности с валютными переводами и высокими затратами на логистику, «Черкизово» смогла значительно увеличить поставки халяльной продукции в Саудовскую Аравию. 📦 Региональный рост: Экспорт куриного мяса в страны СНГ и ЕАЭС увеличился на 50%. 🗺️ Главные партнёры: Основными импортёрами продукции «Черкизово» в 2024 году стали Китай и Казахстан. Вызовы будущего 💪 Факторы влияния: Себестоимость продукции и избыток товаров на внутреннем рынке остаются основными проблемами для дальнейшего развития экспорта. 🐖 Эпизоотические риски: Эпидемии среди животных в крупных странах-производителях и потребителях мяса также влияют на мировой рынок. 📌 Вывод: Группа «Черкизово» успешно справилась с трудностями и увеличила экспорт своей продукции, несмотря на проблемы с валютными расчётами и логистикой. Однако дальнейший успех зависит от контроля затрат и ситуации на мировом рынке мяса.