Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

ПАО «Софтлайн» выложило презентацию по МСФО за 12М2025. Если простыми словами — компания продолжает превращаться из “интегратора/реселлера” в инвест-тех холдинг, который зарабатывает больше на своих продуктах и сервисах, а не на перепродаже. Что показали цифры (ключевое) • Оборот 2025: 131,9 млрд ₽ (рост к 2024 ~+9%) • Валовая прибыль 2025: 46,6 млрд ₽ (рост +26% г/г), валовая маржа 35% — это хороший знак, т.к. маржа растёт вместе с бизнесом. • Скорр. EBITDA 2025: 8,0 млрд ₽ (компания показывает стабильность рентабельности EBITDA). • Долговая нагрузка: скорр. чистый долг/скорр. EBITDA = 1,8х на конец 2025 (менеджмент называет нагрузку комфортной). Важные корпоративные события • SK Capital вошёл в капитал: инвесткомпания купила >10% за 5 млрд ₽ — это обычно усиливает доверие к стратегии. • Buyback: выкуплено >18 млн акций со старта программы. • M&A: закрыты 2 сделки (Омег-Альянс и BeringPro) — ставка на рост через поглощения сохраняется. Долг/финансирование Компания вернулась на рынок облигаций: выпуск 6,6 млрд ₽ с купоном 19,5% (организатор — Газпромбанк), рейтинг ruBBB+ с прогнозом «позитивный». Это одновременно плюс (доступ к рынку капитала) и минус (высокая стоимость долга при текущих ставках). Чего ждать от компании (ориентиры менеджмента на 2026) Прогноз на 2026: • Оборот 145–155 млрд ₽ • Валовая прибыль 50–55 млрд ₽ • Скорр. EBITDA 9–9,5 млрд ₽ • скорр. чистый долг/скорр. EBITDA ≤ 2,0х То есть базовый сценарий — умеренный рост оборота + рост валовой прибыли/эффективности, без разгона долга. Плюсы ✅ Растёт валовая прибыль и маржа (35%) — значит, структура бизнеса улучшается (больше “своего”, меньше “чужого”). ✅ Контролируемый долг (1,8х) и цель держать ≤2,0х. ✅ Поддержка инвестора (SK Capital) и buyback — сигнал про фокус на акционерной стоимости. ✅ Понятный прогноз на 2026 и ставка на кластеры/продукты (FabricaONE.AI, SFTECH.PRO). Минусы/риски ⚠️ Дорогой долг: купон 19,5% — при долгом периоде высоких ставок прибыль может “съедаться” процентами. ⚠️ Интеграция M&A: сделки дают рост, но повышают риск “не срастётся” по синергиям/марже. ⚠️ Часть бизнеса всё ещё завязана на рынок ИТ-проектов РФ: при замедлении спроса темпы могут быть ниже прогноза (это общий отраслевой риск).

💻 Софтлайн - Качество важнее объема. Разбираем итоги 2025 года Отчет Софтлайна за 2025 год — отличный пример того, почему на фондовом рынке важно смотреть глубже заголовков. На первый взгляд, темпы роста выручки могли показаться кому-то сдержанными на фоне амбициозных прогнозов, но если заглянуть «под капот», мы увидим мощную трансформацию бизнеса. Компания сместила фокус с простого наращивания оборота на реальную маржинальность. Давайте разберем главные цифры и поймем, почему рынок уже начал переоценку. 📊 Фундаментальная картина: Эффективность на максимуме Показатели за 12 месяцев демонстрируют уверенный качественный рост: ✔️ Оборот: 131,9 млрд руб. (+9% г/г). ✔️ Валовая прибыль: взлетела до 46,6 млрд руб. (+26% г/г). Рост прибыли кратно опережает рост выручки. ✔️ Валовая рентабельность: достигла рекордных 35,4%. ✔️ Скорр. EBITDA: 8,1 млрд руб. (+14% г/г). Отдельного внимания заслуживает динамика 4 квартала: оборот прибавил 17%, а валовая прибыль подскочила сразу на 50%! При этом долговая нагрузка (Скорр. чистый долг / EBITDA) сохраняется на комфортном уровне — 1,8x. 🛡 Секрет успеха: Вендор, а не дистрибьютор Главный драйвер такого качественного скачка маржинальности — масштабная смена бизнес-модели. Софтлайн планомерно замещает низкомаржинальную перепродажу чужого ПО высокомаржинальными технологиями собственного производства. Цифры говорят сами за себя: в 2025 году на собственные решения пришлось около 32% от оборота, но именно они сгенерировали львиную долю — 68% всей валовой прибыли! За счет чего достигается такой результат? Софтлайн выстроил экосистему из мощных ИТ-кластеров: 🔹 SL Soft (Бизнес-приложения): Выступает ИТ-вендором для Enterprise-сегмента. Флагманы вроде системы «БОСС-Кадровик» и ИИ-платформы (ROBIN, Preferentum) позволяют автоматизировать рутину крупных холдингов. 🔹 «Инферит» (Инфраструктура): Закрывает потребность в импортонезависимом «железе», предлагая собственное компьютерное и серверное оборудование, операционную систему и облачные мощности. 🔹 Заказная разработка и ИИ: Индивидуальное программное обеспечение (яркий пример — «Девелоника»). 🔹 Информационная безопасность: Комплексные решения для защиты данных, спрос на которые сейчас бьет рекорды в корпоративном и госсекторе. Вывод: Продавая комплексные ИТ-проекты (свое оборудование + софт + услуги внедрения), компания забирает максимум добавленной стоимости. 🔮 Взгляд в будущее: Прогноз на 2026 год Менеджмент уверен в продолжении позитивного тренда и дает сильный гайденс на текущий год: • Оборот: рост до 145–155 млрд рублей. • Валовая прибыль: 50–55 млрд рублей (ставка на рентабельность и свои продукты). • Скорр. EBITDA: рост до 9–9,5 млрд рублей. При этом долговая нагрузка не должна превысить значение 2х на конец 2026 года. 📈 Техническая картина: Попытка перелома тренда Технически акции сейчас находятся в критической точке. Бумага вышла из спячки, оттолкнулась от дна на 78₽ и, пытается активно начать штурм глобального нисходящего тренда (~86₽), поджимаемая снизу быстрыми скольжящими 20 и 50 ЕМА. Сверху цену поджидает еще одно серьезное препятствие — 200-дневная скользящая средняя (EMA 200) на отметке 88,8₽. Это два самых сложных барьера на графике, прохождение которых ломает нисходящую картинку. 📌 Резюме Рынок уже переварил «недобор» по выручке после оперрезультатов. Сейчас фокус сместился на растущую эффективность, рекордную рентабельность и комфортный долг. Преодоление уровней 86₽ и 88,8₽ станет мощной заявкой на слом глобального нисходящего тренда, где можно смело открывать позиции и делать доборы, и откроет дорогу активу в сторону психологической отметки 100₽. Внимательно следим за пробоем этих рубежей. Не является инвестиционной рекомендацией.

У вас нет металлургов, значит мы идем к Вам! Резюме, суть идеи Инвестор без металлургов сейчас — это как «гуру» ЗОЖ с пивом и сигаретой: громко говорит, а портфель пустой. Российские стальные гиганты у дна цикла, с жирным запасом прочности и перспективой на перезапуск спроса в 2026+, а вы всё ещё пересиживаете в ВИМ Ликвидности() и депозитах?! Макро: почему время металлургов • Сектор на дне цикла: выручка и прибыль прожаты снижением мировых цен на металл и логистикой, поэтому оценки по мультипликаторам около исторических минимумов, а котировки болтаются возле многолетних минимумов. • Внутренний спрос растёт: переориентация продаж на РФ — у ключевых игроков уже до 90% реализации внутри страны, плюс оживление стройки и инфраструктуры по мере снижения ключевой ставки ЦБ. • 2026 как поворотный год: аналитики прямо пишут, что ожидают разворот в секторе во второй половине 2026 года при снижении ставки, запуске инфраструктурных проектов и улучшении логистики. Когда станет хорошо, дешёвых металлургов уже не будет. Фундаментальный анализ: кого брать Ключевые имена: Северсталь, НЛМК, ММК, плюс для любителей адреналина — Мечел. • Северсталь ( ) o Флагман по эффективности, низкая долговая нагрузка, сильная «подушка безопасности». o Переориентация на внутренний рынок снижает санкционные риски; компания по-прежнему в топе по марже. o Аналитики оценивают P/E 2026 около 9х — то есть это не какая-то «помойка», а нормальный бизнес, который торгуется у нижней границы исторических оценок. • НЛМК() o Лучший по сохранению экспортных потоков, единственный, кто продолжает продавать сталь в Европе за счёт квот до 2028 года. o Финансово устойчив, эксперты ждут потенциальный разворот тренда акций к росту в 2026, если не прилетят новые санкции по зарубежным активам. • ММК() o Самый проблемный из тройки: падение прибыли и отрицательный свободный денежный поток, но производство в 2024 выросло почти на 9%. o Торгуется примерно в 2 раза ниже балансовой стоимости активов — классика «недооценённой свалки золота» для тех, кто умеет ждать. • Мечел() и прочие «острые» истории o По Мечелу и другим металлургам у брокеров тоже есть рекомендации «держать/покупать», но это уже история для тех, кто любит, когда портфель шатает как биткоин. Кто из брокеров и инвестдомов уже «проснулся» Даже если вы ещё спорите в комментариях, крупные дома уже давно перестали играть в «металлурги — это страшно». По крупным металлургам (Северсталь, НЛМК, ММК, ряд цветных) аналитики дают микс «держать/покупать» с двузначным апсайдом по целевым ценам. Взгляд вперёд • Драйверы роста - Снижение ключевой ставки и потенциальный возврат к дивидендам. • Риски – Санкционные сюрпризы, давление на экспортные каналы, затяжной высокий уровень ставки ЦБ, слабая стройка, новая волна глобального снижения цен на металл. Итого: сейчас металлурги — это не «модная идея», а скучный, циничный вход в сектор на дне цикла. Обсудим в комментариях?! Всем удачи и профита!!!

Обновлённая информация по таблице градусо-дней (потребление газа) от нашего информацонно-аналитического издания Natural Gas Gazovshchik. Таблица градусо-дней на ближайшие 14 и прошедшие 7 дней. Градусо-дни, это один из факторов на который нужно ориентироваться при торговле фьючерсами на природный газ сша. На графике показано, чем выше столбик красного цвета, тем больше ожидается потребление газа в определённый день, синего цвета, прошедшие дни. На прямую нет влияния данного графика на цену природного газа сша, так как модель изменения цены хотя и имеет корреляцию с данным показателем, но зависит еще и от многих данных. Таких как: запасы в хранилищах, статистики добычи, геополитика, форс-мажорные обстоятельства и еще от многих факторов, которые влияют на стоимость природного газа. Нельзя говорить о том, что снижение или рост показателей GWDD точно приведет к снижению или повышению цены и это только один из многих факторов на который нужно ориентироваться при торговле фьючерсами на природный газ сша. Самое главное не нужно воспринимать любую информацию или новость, как призыв к действию, нужно её анализировать и смотреть как она может повлиять на стоимость фьючерса на природный газ сша. GWDD — это запатентованный метод расчёта, учитывающий температуру в виде общего количества градусо-дней (абсолютная разница между среднесуточной температурой и 65°), численность населения и региональные особенности потребления природного газа по сравнению с другими видами топлива. Проще говоря, более высокое значение GWDD коррелирует с более высоким спросом на природный газ. Наблюдаемые значения GWDD в диаграммах и таблицах ниже охватывают текущий сезон спроса на природный газ, сезон закачки 2025 года, который длится с 1 апреля 2025 года по 31 октября 2025 года. ТОРГУЮ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ И ДОЛГОСРОЧНОЙ СТРАТЕГИИ. НЕ ДАЮ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ТОРГОВЛЕ. Не забудьте подписаться на мой профиль.

💱 Две простые стратегии торговли валютными фьючерсами После санкций на биржевые торги долларом и евро юань стал главной валютной парой для частных инвесторов на Мосбирже. Как зарабатывать на фьючерсе CR (юань/рубль), не угадывая направление курса? 📌 Стратегия 1: «Синтетическая облигация» Суть: фьючерс CR торгуется в контанго — дороже биржевого юаня. Разница отражает рублёвую ставку. Механика: — Покупаете юань на бирже — Одновременно продаёте фьючерс CR на ту же сумму — К экспирации забираете разницу Пример на 18.02.2026: биржевой юань ≈ 11,01 ₽, июньский ≈ 11,64 ₽. Спред ~0,63 ₽ на юань = 630 ₽ на контракт (1 000 ¥). Это ~5,7% за 4 месяца, или ~17% годовых — на фоне ставки ЦБ 15,5% вполне рыночный уровень. ✅ Нет валютного риска — позиции хеджируют друг друга ⚠️ Нужны средства и на ГО, и на покупку юаня 📌 Стратегия 2: «Календарный спред» Суть: торгуете разницу между ближним и дальним фьючерсами, а не сам курс. Механика: — Покупаете (март, ≈ 11,15) — Продаёте (июнь, ≈ 11,64) — Зарабатываете на сужении спреда Спред зависит от ожиданий по ставке ЦБ. Ставку 14 февраля снизили до 15,5% — если рынок заложит дальнейшее смягчение, спред будет сужаться. Текущий спред ≈ 0,49 ₽. При усилении ожиданий снижения ставки может сжаться до 0,30–0,35 — разницу забираете. ✅ Пониженное ГО от биржи, минимальная зависимость от курса ⚠️ Прибыль ограничена величиной спреда ⚡ Почему юань, а не доллар Юань — единственная свободно торгуемая валюта с ликвидным фьючерсом. Контанго в CNY/RUB стабильное и предсказуемое, в отличие от Si, где бывают аномалии из-за внебиржевого ценообразования. ⚠️ Важно помнить Обе стратегии низкорисковые, но не безрисковые: margin call при резких движениях, ликвидность дальних контрактов CR ниже Si, комиссии и налоги уменьшают доходность. Календарный спред — отличный способ познакомиться с фьючерсами. Синтетическая облигация — для тех, кто хочет зафиксировать рублёвую доходность без процентного риска.

Хоть уже и обед, но обзор у меня утренний 😁 ❗️Новых мыслей пока по рынку нет, основную суть написал вчера и подкрепил график В СМИ вчера и сегодня наблюдаем, что переговоры продолжатся, но пока дат нет. Это однозначно сохранение позитивного ключа на среднесрок Плюс немного позитива в ДКП и возможное снижение ставки, даст новое топливо для роста рынка в течение февраля - марта. Я свое среднесрочное виденье роста рынка в район 2860-2880 не меняю, но со спекулятивными коррекциями Также все чаще видим заявление об отмене санкций со стороны США, так как там есть намеки на сотрудничество и проекты в общей сумме на 14 трлн долларов, это колоссальные цифры и один из драйверов для •По технике 📊 пару слов: открылись гэпом на 2779, закроем его скорее всего до конца дня, край завтра с утра. Сопротивление 2800, поддержка район 2760, но слабая Пока у меня все, чуть позже опубликую обзор на портфель «Дивиденды + долгосрок» Из корпоративных новостей за утро вышел отчет за 2025 год, где валовая прибыль составила 46,6 млрд руб. или +26%. Также Мосбиржа возобновит торги акциями в связи с переносом их конвертации на более поздний срок И ждем ВОСА по вопросу присоединения Почта банка Индексы и валюта вчера (д/д)👇 Мосбиржа ОС 🏛 +0,50% RTS 🏛 +1,27% RGBI 🇷🇺 +0,30% Юань 🇨🇳 +1,10% С тебя подписка и лайк 👍 В канале найдешь топовые идеи с высоким профитом, ежедневные обзоры и обучение 📚

🏠 Самолет (t ): в рынке обсуждают возможные “косвенные” меры господдержки для сектора; новость активно разошлась по лентам. 🏘️ Дом.РФ rf): компания подтвердила дивиденды за 2025 год — 246,9 ₽/акция (ориентир 50% прибыли по МСФО). ⭐ Дом.РФ (DOMRF): на Дне инвестора озвучен план получить “звёздный рейтинг” для акций в апреле (как элемент повышения инвестиционной привлекательности/прозрачности). 🏦 ВТБ (VTBR): глава банка заявил о “непростом диалоге” с ЦБ по дивидендам — тема дивполитики снова в фокусе. 💳 Сбербанк (SBER): с 20 февраля снижает базовую ставку по накопительному счёту; меняются условия для части клиентов. 🏦 Альфа-банк: снизил ставки по вкладам на сроках до полугода (важно для конкуренции за пассивы). 🛍️ Fix Price (FIXP): Мосбиржа снимает ограничения на торги с 19 февраля из-за переноса конвертации/корпдействий (режим торгов нормализуется). 🧾 Т-Технологии (T): утвердили программу облигаций до 500 млрд ₽ (сроки выпусков до 10 лет). ✂️ Т-Технологии (T): совет директоров предложил сплит 1 к 10; вопрос вынесен на собрание 10 марта. 🏦 Т-Технологии (T): заявили о плане консолидировать до 100% “Точка Банка” через допэмиссию (оценка — ближе к концу 2кв 2026). 🧪 Сибур: назвал ключевым препятствием IPO дисбаланс стоимости долгового и акционерного капитала; тему размещения снова обсуждают публично. 🏭 IEK Group: компания сообщила о технической готовности к IPO в апреле (если окно рынка позволит). 🏛️ Мосбиржа (MOEX): планирует маркировку “слишком непрозрачных” эмитентов с 1 апреля (фактор для вторых эшелонов/дисконтов). США/мир + крипта + сырьё 🧾 ФРС: в протоколах январского заседания прозвучало, что прогресс по инфляции может быть “неравномерным”, а при закреплении инфляции выше цели возможна дискуссия о повышении ставки. 🏦 ФРС/спикеры: отдельные представители (в т.ч. Гулсби/Барр) допускают несколько снижений в 2026, но подчёркивают риски устойчивой инфляции — рынок ставок остаётся “дерганым”. 🧠 Nvidia + Meta: Reuters описывает многолетнюю сделку на поставку миллионов AI-чипов (Blackwell/Rubin и др.), оценочно — очень крупный контракт для рынка дата-центров. 🛢️ Нефть: в цене сохраняется “иранская премия”; Reuters пишет о росте Brent после скачка на опасениях эскалации США–Иран и рисках логистики через Ормуз. ⛽ Нефть/запасы США: API показал неожиданное снижение запасов нефти/бензина/дистиллятов; рынок ждёт подтверждения EIA. ₿ Крипта/BTC: биткоин снова ниже $68k на осторожности перед макроданными США и из-за ставок (risk-on/risk-off). 📉 Крипто-потоки: на рынке обсуждаются оттоки из крипто-ETF как фактор слабого спроса в краткосроке. Что это значит для трейдера/инвестора: В РФ — фокус на корпдействиях и дивтемах (Дом.РФ/ВТБ/банки) и на прозрачности эмитентов (маркировка Мосбиржи). В мире — ключевой риск-драйвер ставки ФРС, а нефть и AI-сделки продолжают задавать импульс секторам; крипта остаётся “барометром” аппетита к риску. Всех обнял и всем крутого дня💪🏻💪🏻💪🏻

🏦 Переговоры завершились и стороны договорились, что в скором времени переговоры продолжатся. По территориям и ЗАЭС исходя из того, что говорят СМИ - подвижек на текущий момент нет, поэтому один из ключевых вопросов остается нерешенным. При этом, рынок сильно ниже не идет по причине того, что все еще есть ожидания. Начинают расти бумаги, которые рынком считаются недооценёнными. Например, еще недавно 🛒 только продавали, бумага торговалась на уровнях 2020-2022 года, а сейчас уже второй месяц идут покупки и акция только растет с откатами. При этом, в компании ничего не изменилось - отсутствие дивидендов и слабая коммуникация с инвесторами. Но так как много бумаг, как уже писал, находятся выше уровней, где индекс был выше 3 000 пунктов, на рынке начинают находить акции компаний, которые «отстают» от широкого рынка и начинаются покупки. Заседание совета директоров/собрание акционеров: ⚡ — Акционеры рассмотрят ранее рекомендованные дивиденды по результатам 2024г. в размере 0,22606373615 руб. на акцию 💊 — Акционеры рассмотрят ранее рекомендованные дивиденды по результатам 2024г. Рекомендация не выплачивать. + в повестке вопрос дополнительной эмиссии акций по открытой подписке Отчётность: 💻 — Финансовые результаты по МСФО за IV квартал и 12 мес. Онлайн звонок в 12:00 мск Статистика: 🇺🇸 16:30 - Число первичных заявок на получение пособий по безработице — (пред. 227К) 🇺🇸 20:30 - Запасы сырой нефти — (пред. 8,530М) Другое: 🇨🇳🇭🇰 В КНР и Гонконге выходные дни из-за празднования Нового года

🇷🇺 Главные новости для инвесторов: ✅ ЦБ РФ может снизить ставку до 15% на заседании в марте (SberCIB) ✅ Целевая цена по акциям «ИКС 5» понижена до 2700 рублей (аналитики «Т-Инвестиций») ✅ Яндекс планирует выплатить 110 рублей дивидендов за 2025 год ✅ Новая встреча по Украине состоится в ближайшее время (Мединский) ✅ Сбербанк с 20 февраля снизит ставки по накопительным счетам ✅ Годовая инфляция в России замедлилась до 5,87% (Росстат) ✅ Выручка Яндекса выросла на 32% по итогам 2025 года ✅ ВТБ хочет обеспечивать дивидендами доходность не меньше депозитов (Костин) ✅ 24 февраля "Газпрома" обсудит перспективы развития экспорта газа в страны Азии ✅ «Озон» утвердил дебютную программу биржевых облигаций на 100 млрд рублей ✅ На переговорах в Женеве не удалось достичь соглашения по ключевым вопросам (Зеленский) ✅ Мосбиржа планирует маркировать слишком непрозрачные компании с 1 апреля ✅ 5 марта МТС опубликует финансовый отчёт за 2025 год ✅ Правительство РФ отказало «Самолёту» в предоставлении льготного кредита (Коммерсантъ) ✅ Цена на нефть Brent выросла до 70 долларов за баррель ✅ Сбер предложил разрешить банкам возвращать клиентам похищенные деньги ✅ Китай стал покупать больше нефти из РФ: в феврале может обновиться рекорд (Reuters) ✅ Цифровой ID в мессенджере MAX оформили 2,6 млн россиян ✅ ЦБ РФ понизил курс доллара на сегодня до 76,15 рублей ✅ Целевая цена по акциям Яндекса составляет 6000 руб, потенциал роста +24% (SberCIB) ✅ Индекс МосБиржи по итогам торгов вырос на 0,50% ‼️ Если было полезно, заходите в профиль и подписывайтесь на канал

Доходность стратегии с момента старта по состоянию на конец дня 11.02.26 составила +111.87% (неделей ранее - +105.82%), за период +2.94%. Расчётный результат подписчика (-0.0767% за неделю из расчёта 4% годовых, -20% прибыли при наличии) - +2.29%. Индекс полной доходности – 7477.56, предыдущий период – 7420.17, за период – +0.77%. 💼Позиции (удельный вес в порядке убывания, в скобках количество лотов в модельном портфеле): Cбербанк (125), МТС-Банк (17), Инарктика (35), Россети Волга (8), Яндекс (2), ГК Самолёт (3) закрытые позиции: Транснефть, открытые позиции: Яндекс. Рекомендуемая сумма для следования (сумма модельного портфеля + 3%): 109 100 ❗Минимальная сумма, при которой счёт полностью распределяется по позициям: 56 000. При меньшей сумме счета "Яндекс" либо не купится вовсе, либо займёт удельный вес выше модельного портфеля. Полагаю, что позиция будет удерживаться не менее квартала, поэтому рекомендую подписчикам пополнить счета до указанной суммы. Если Яндекс в вашем портфеле не куплен, то следует пополнять по меньшей мере до тех пор, пока он не появится, иначе это будет просто висящий кэш. 📱События недели: на фоне снижения ставки ЦБ и опережающего индекс роста в "Сбербанке" стратегия чувствует себя хорошо и практически полностью вернула себе утраченные ранее позиции, проигрывая собственному историческому максимуму 0.75%. Динамика инфляции выглядит оптимистично, база инфляции до апреля остаётся высокой, что создаёт позитивный фон для снижения ставки ещё на 1% за два следующих заседания ЦБ. Чем ближе конец года, тем более сложным будет вопрос снижения ставки - если к этому времени что-то удастся решить по украинскому вопросу, это был бы наилучший сценарий для рынка в целом и стратегии в частности. Я ранее не раз повторял точку зрения, что вполне это допускаю, исходя из возможности начала боёв за Краматорск и Славянск осенью 2026 года. К сожалению, на переговорах не было никаких информационных вбросов, поэтому внутринедельная спекуляция в "Роснефти" имела эффект около нуля. Возврат к позиции допускаю. Сценарии "мир со снятием санкций" и "мир без снятия санкций" - сильно разные, и в первую очередь для "Роснефти", причём вероятность первого сценария за неделю выросла. Наконец-то могу констатировать проход по итогу недели планки в 110%, то есть доходность за второй год существования стратегии превысила 30%, заявленные в её описании. Второй полный год отметим через 4 месяца - 20 июня. Доходность облигационной стратегии с момента старта – 9.34%, предыдущий период – 7.32%, за период - 1.88%, результат подписчика за вычетом комиссии 2% годовых – 1.84%. Результат RGBITR за неделю – +1.97% (756.82, на 10-00 четверга) В целом стратегия продолжает сочетать высокую долю длинных ОФЗ под идею снижения ставки и портфель сравнительно высокорискованных бумаг, дюрация которых снижается по мере оценки риска. Учитывая вышеуказанные ожидания по динамике ключевой ставки, ранее мая-июня изменения подхода здесь не ожидаю.

Доброе утро! На связи утренний дайджест Economicon 😎 ☕️ Утро. Четверг. Китай отдыхает. Европа без газа. Мир торгуется. 💱 Валюта и сырьё на сегодня: $ — ₽76,1524 € — ₽90,2683 ¥ — ₽11,0137 Gold — ~5010 Brent — ~70 🗓 Календарь дня 🇷🇺 Путин переговорит с Набиуллиной по «текущим вопросам». Самая ёмкая формулировка года. 🇨🇳 Китай — нет торгов (Китайский Новый год) 🇭🇰 Гонконг — нет торгов 🇪🇺 12:00 — Current Account (декабрь) 🇺🇸 16:30 — Initial Jobless Claims 🇺🇸 16:30 — Philadelphia Fed Manufacturing Index 🇺🇸 16:30 — торговый баланс 🇺🇸 18:00 — Pending Home Sales 🇺🇸 18:00 — индекс опережающих индикаторов 🇺🇸 18:30 — запасы натгаза EIA 🇺🇸 20:00 — запасы нефти EIA 🏦 Российский корпоративный блок Корпоративная активность сегодня бодрая ▪️ Мосэнерго — ВОСА по дивидендам (0,22606373615 руб. на акцию) ▪️ Софтлайн — МСФО 2025 и IV квартал ▪️ Фармсинтез — ВОСА (дивиденды и допэмиссия 1,1 млрд акций) ▪️ ВТБ — ВОСА по присоединению Почта Банка ▪️ FIXR — возобновление торгов акциями «Фикс Прайс» ▪️ Эталон — финальный этап SPO по ₽46 🛢 Энергетика ▪️Европа официально «доела» весь газ, закачанный к зиме. В ПХГ Германии — 23%, Франции — 23,6%, Нидерландов — 14,3%. Отбор теперь идёт из запасов прошлых лет. Сезон отбора — до конца марта. Зима ещё не закончилась. ▪️ Сильное закрытие нефти на фоне сообщений о почти неизбежной войне с Ираном. ▪️ Индия до пятницы решит, продлевать ли разрешения российским страховщикам танкеров. ▪️ Решений о полном прекращении закупок российской нефти не принималось. ▪️ Скидки на российскую нефть в портах Балтики — максимум с апреля 2023 года. 🌍 Геополитика ▪️ Россия и США договорились создать двустороннюю экономическую рабочую группу. ▪️ США могут отменить санкции из-за потенциальных совместных проектов на $14 трлн. ▪️ ЕС обсуждает с партнёрами соблюдение санкций против РФ. ▪️ В системе безопасности Израиля — высшая степень готовности к войне с Ираном. 🏦 Финансы и регулирование ▪️ ЦБ готовится снизить требования к free-float для крупных эмитентов: чем больше компания, тем ниже минимальная доля акций в обращении. ▪️ ФРС за неделю закачала в систему $18,5 млрд — четвёртое по объёму вливание со времён ковида. ▪️ JPMorgan откроет 160 новых филиалов в 2026 году. 📦 Экономика ▪️ Объём интернет-торговли в РФ вырос на 28% в 2025 году. ▪️ Комиссии маркетплейсов за три года выросли более чем на 58%. ▪️ Ипотека в январе +146% г/г. ▪️ Новостройки в Москве за месяц подешевели на 7%. ▪️ Россияне стали чаще экономить на еде. ▪️ Россияне зимой стали в 4–5 раз чаще отдыхать с детьми на Мальдивах. 🚗 Бизнес ▪️ Яндекс регистрирует товарные знаки «Яндекс роботакси» и «ЯРоботакси». План — 100 роботакси до конца 2026 года. ▪️ СОЛЛЕРС начал производство минивэнов Sollers SF1 полного цикла в Елабуге. ——— Китай не торгует. Европа без газа. ФРС с деньгами. Нефть с нервами. До пятницы — один шаг.