Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

🔎 ЦФА – Какие есть наработки по данному виду активов в мире оценки? (ЧАСТЬ 3) Всем привет! В первой части я разобрал базу: что такое ЦФА, чем они отличаются от криптовалюты и цифрового рубля, какие бывают виды ЦФА, примеры ЦФА у и почему этот рынок уже нельзя игнорировать. Во второй части речь шла о правовой стороне. Теперь пишу завершающую часть, про подходы оценки, риски и уроки 2025 года. 📚 Про оценочные подходы DCF – основной и наиболее применимый метод для подавляющего большинства ЦФА на российском рынке. ▪️Безрисковая ставка – базовый компонент ставки дисконтирования для всех типов ЦФА; ▪️Кредитный спред определяется через рейтинг АКРА/Эксперт РА или внутренний рейтинг платформы; ▪️Премия за неликвидность: эмпирически 0,4-1,1 п.п. К доходности сопоставимых облигаций (данные SberCIB); ▪️Технологическая премия за риски платформы ОИС – ориентировочно 0,5-2 п.п. Кредитный риск учитывается двумя способами: через увеличение ставки дисконтирования на кредитный спред или через корректировку денежных потоков – CF * (1 – PD * LGP). Сравнительный и затратный подходы: ограниченное применение •Сравнительный подход Крайне ограничен из-за неразвитости вторичного рынка: среднедневной оборот не превышает 600 млн руб. при объёме ЦФА в обращении свыше 200 млрд руб. Межплатформенная торговля отсутствует. Бенчмаркинг по доходности облигаций аналогичного эмитента возможен: средневзвешенная номинальная доходность долговых ЦФА с фиксированной ставкой – 21,5% годовых (май 2025). •Затратный подход Применим лишь как вспомогательный – для определения нижней границы стоимости гибридных ЦФА с товарным компонентом. 🏗️ Оценка нестандартных ЦФА: недвижимость •«Цифровые квадратные метры» ГК «Самолёт» (2023, платформа Атомайз): 1 токен = 1 кв.м жилья. ГК «Джи-Групп»: аналогичный продукт для неквалифицированных инвесторов (99 300 руб./ЦФА, гарантированная доходность 10%). Критически важно: ЦФА не регистрируется в Росреестре и не даёт вещных прав – это денежное требование к эмитенту. •Секьюритизация арендного потока: KazanMall ТРЦ KazanMall (АО «Джи-Групп», 140 000 кв.м, заполняемость 100%) – первый в России пример секьюритизации коммерческой недвижимости через ЦФА. Доходность: 14,5-18,2% годовых. Оценка строится на классической модели DCF для коммерческой недвижимости. 🍷 Оценка нестандартных ЦФА: вино и LTI-программы •Гибридные ЦФА на вино (SimpleWine, Luding Group) Фактически – опцион выбора (chooser option). Держатель ЦФА SimpleWine может либо приобрести бутылку премиального вина со скидкой до 40% от розничной цены, либо получить денежное погашение с доходностью 13,5% годовых. Формула: V = max[PV(денежное погашение), PV(стоимость товара × (1 − скидка))] •LTI-ЦФА: программа «Норникеля» «Цифровой инвестор» – minetoken привязан к стоимости 100 акций компании, охватывает свыше 70 000 сотрудников. Для ЦФА с привязкой к EBITDA оптимальны модели Monte Carlo или опционного ценообразования. Если выплата формализована как max(0, α × (EBITDA − Target)) – то аналог call-опциона, и модель Блэка-Шоулза применима с модификацией на волатильность корпоративных показателей. ⚡️ Системные риски: •Правовой риск Закон о ЦФА не содержит отдельного порядка действий при дефолте – применяются общие нормы ГК РФ. •Технологический риск ЦФА существуют исключительно как записи в информационной системе конкретного ОИС. При банкротстве или исключении оператора из реестра ЦБ инвесторы могут потерять доступ к активам. Ключевой неразрешённый вопрос – необходимость формального закрепления методологии. 📌 Скидка за неликвидность – критический фактор оценки Вторичный оборот на всех платформах в III квартале 2025 года не превышал 600 млн руб. в день при объёме ЦФА в обращении свыше 200 млрд руб. При этом институциональные инвесторы – УК, НПФ и ПИФы к ЦФА не допущены. Постарался разобрать эту сложную тему, ещё 2 части ниже на канале ⬇️ Буду рад, если поддержите реакциями 🔥👍🏻

Вчера провели важный эфир где разобрали большинство инструментов глобального и внутреннего рынка📌 В ближайшие 2-3 мес рос. рынок акций продолжит умеренно снижение, с целями по ММВБ 2500-2200 . Это именно те уровни где готов рассматривать идеи. К осени активизируется переговорный трек, выйдет временное перемирие на БВ и появится возможность ускорить темпы снижения КС к выборам в ГД. Поэтому локально снижение, но будем ловить уровни покупки т.к к осени ожидаем восстановление до 3000-3200 пн. Аналогия в облигация , в конце года планирую полностью разгружать позиции набранные еще в 2024г С 1.09.26 начнется переход на цифровой рубль. В видео более подробно рассказал взаимосвязь к иностранным валютам. Но в целом на горизонте 3 лет ожидаю $ по 200 и выше. Поэтому стратегически сейчас хорошие точки набора По глобальным инструментам до конца года ожидаю продолжение роста $SFU6 потенциалы около 30%, так же рассматриваю как идеи. Более интересная картина в , тут потенциалы около 50-70% с высоким соотношением риск\прибыль, так же целю. По металлам ожидается отскоки по 20-30%, а осенью возможности продолжения глобального тренда. 🔔Все максимально подробно , по каждой идеи, разложил в видео. Особенно акцентирую внимание на циклах и то, к чему готовится в 2027г. Ссылки на зипись⬇️ Ютуб ВК

Выиграл в конкурсе 200 тысяч. Недавно в проходил конкурс. Суть была в том, что нужно было разместить пост в Пульсе, рассказав про какую-нибудь функцию в терминале. Вообще, я всегда скептически отношусь к конкурсам, так как по жизни не фартовый. Любые призы, которые разыгрывают рандомно, обходят меня стороной. Но есть исключения, когда я могу принять участие в розыгрыше - если математическое ожидание на моей стороне. Я много раз участвовал во всяких розыгрышах, где наравне со мной участвовали десятки и сотни тысяч людей. И пусть даже на розыгрыш выделяют хоть тысячу призов - мне никогда ничего не доставалось. Все потому, что вероятность выигрыша составляла несчастные 0,00...1%. Я даже в Озоне покупая билет за "морковки", выигрывал лишь новые "морковки"))) Но бывают такие розыгрыши, в которых участников не больше 200, а призов, допустим, 10. И тогда вероятность выигрыша составляет уже по 0,5% в каждом из десяти случаев. А это условно 5%, т.е. выигрывает каждый 20-й, что, согласитесь, вполне реально. Однажды я участвовал в розыгрыше 5000 рублей в ТГ-канале на пару сотен подписчиков. Нужно было написать коммент и быть подписанным. Знаете сколько было комментариев? Не больше 20))) Подключив супругу и ребенка, я получил вероятность выигрыша порядка 15% и забрал приз. Было бы там человек 500, я бы даже и пытаться не стал)) Было еще несколько розыгрышей, где благодаря высокой вероятности, я тоже смог получить небольшой приз. Конкурс в Пульсе зацепил меня двумя критериями: 1. За несколько дней до окончания было всего около 100 участников. 2. Призовых мест 5 и каждое с солидной суммой. Решение было принято - сел писать пост. Но так как выбор победителей был не рандомом, а оценкой жюри, то написать нужно было качественно. Впрочем, по-другому я и не умею)) В последний день народ еще немного подтянулся и набралось около 130 человек. Вероятность выигрыша - 0,76% * 5 раз. Ну и предпочтение жюри будет отдаваться качеству. Так что шансы я оценивал как высокие. В пятницу вечером, в день подведения итогов, пришел заветный пуш)) А вы участвуете в конкурсах? Что выигрывали?

💰 Эксперимент на миллион, неделя 5 Начинаем минусить и не понимать, что происходит. Итог за эту неделю: -2%, или -22 958 руб. Сливаем сильно быстрее, чем набираем :) 🇷🇺 В плюс была сделка под дивиденды МТСа (тут все по классике - покупаем до СД и продаем) и шорт ДОМ.РФ на окончании периода локапа (запрет на продажу акций) после IPO. Не знаю, сыграла ли роль продажа акций или общий контекст рынка, но шорт удачный. 📉 Из неудачных решений все остальные 😁 Самый сок это минус 36 тысяч (-3,1%) на Газпроме $GAZP. Снова покупал на "дурку", вдруг появится позитив по Силе Сибири 2 или вдруг дивидендам. Вторую неделю история показывает, что покупать на авось, кажется, плохая стратегия. 🛑 Впредь постараюсь не влетать хотя бы в очевидно "мутные" истории. Из подобных сейчас в портфеле лонг ЮГК в ожидании позитивных итогов аукциона. Но как будто лучше торговать уже новости, а не ожидание новостей. Но его пока закрывать и перезаходить не хочу. ✍️ Обжигался на покупку под СД по дивидендам: Башнефть , Газпромнефть (Ну и Газпром, хех). Понял, что не всегда после СД по дивидендам выходит соответствующая новость, или выходит с задержкой. Нужно или изучать историю публикаций по конкретной бумаге, или не влезать. За время задержки бывало так, что на бумагу успевал повлиять другой фактор, а новость про дивиденды возвращала бумагу в точку покупки, что позволяло закрыть сделку просто в ноль (и в минус, учитывая комиссии). Надеюсь исправиться за эту неделю, иначе май получится грустный. Но учитывая сегодняшнее падение на заявлении МИДа, пока получается не очень. Хотя я не очень верю в заявления МИДа... 🐹 За прошлую неделю почувствовал себя настоящим хомяком, которого катают на новостях и бреют, бреют...

📉 Норникель: дивидендов нет, но вы держитесь С 2023 года инвесторы ГМК Норникеля живут в ожидании чуда — когда же наконец совет директоров рекомендует долгожданные дивиденды. Но по итогам 2025 года совет директоров и мажоритарный акционер снова приняли решение не распределять прибыль. 🧐 Раньше главным фактором отсутствия выплат, со слов менеджмента, был околонулевой свободный денежный поток. Допустим, но по итогам 2025 года данный показатель составил около $ 3,5 млрд, почти удвоившись год к году. Cкорректированный FCF составил $ 1,5 млрд — даже с учетом укрепления рубля сумма весьма внушительная. 📈 Также мы не видим проблем на рынке цветных металлов, цена никеля в долларах увеличилась на 20% в 2025 году. Цены палладия выросли на 100%, меди — на 70%, а платина и вовсе прибавила 160%. Слабой такую рыночную конъюнктуру точно не назовешь, как и год в целом. 💸 Но дивидендов снова нет. Точнее их нет у инвесторов в ГМК, а вот акционеры Быстринского ГОКа себя не обижают. По итогам 2024 года было распределено $ 460 млн, а по итогам 2025 года еще $ 230 млн. Их получили неконтролирующие акционеры (В. Потанин + китайцы). До Норникеля тоже часть средств дошла, но не до его миноритариев. ☝️ При этом не до конца понятна причина отсутствия выплат. Долговая нагрузка вернулась к комфортным уровням (ND/EBITDA = 1.6x), масштабных капексов нет, ничто не мешает распределить хотя бы часть свободного денежного потока. Особенно учитывая, что Быстринский ГОК продолжает платить... 📝 Вспоминается мемная фраза представителя АвтоВаза ). — Можно ли распределить часть прибыли за 2025 год акционерам Норникеля? — «Можно, а зачем?» (с) ⚖️ На выходе мы получаем, что некогда одна из лучших дивидендных историй канула в лету, а котировки акций болтаются на уровне 2018 года. Вот как выглядит потерянное десятилетие... 📈 Но еще не все потеряно. Фундаментально сам бизнес по-прежнему остается очень сильным. У компании уникальная корзина металлов — никель, медь, палладий, платина... Это важнейшее сырье для электроники, энергетики, AI-инфраструктуры и промышленности. 📌 Резюмируя, проблема Норникеля сегодня — это уже не вопрос цен на металлы или циклов отрасли. Это вопрос доверия к менеджменту и самой модели распределения прибыли. Пока компания не покажет рынку понятную и предсказуемую стратегию развития и дивидендную историю, на мой взгляд, она будет интересна только спекулянтам, а не инвесторам ❤️ Если было полезно — поддержите лайком.

📌 Раньше наш рынок еле держался на дорогой нефти, но мешал для роста дорогой рубль. Теперь дорогая нефть уходит, а крепкий рубль остаётся. Подлили под вечер негатива и заявления МИДа РФ. Удар по Старобельску переполнил чашу терпения - МИД РФ. Теперь российские удары будут наноситься по военным объектам, а также центрам принятия решений и командным пунктам в Киеве. В общем, МИД РФ призвал россиян ещё раз покинуть индекс ММВБ. P.S. если что, удар, который нанесла РФ в ночь с субботы на воскресенье с использованием 111 ракет, по приблизительным оценкам стоит около 400 млн долларов. Два-три таких удара и минус миллиард долларов. Это всё к расходной части бюджета, которая не думает сокращаться и только растёт. Ну и плюс Америка вышла из переговорного процесса, о чём предупреждал уже давно. На чём расти рынку? Ваще хз. К чему приведёт встречная эскалация с обменом ударами вглубь? Тоже хз. Закрытие по индексу ММВБ негативное. По технике вышли из боковика 2600–2700, и если закрепимся ниже, то открывается дорога вплоть до 2500 по индексу ММВБ. Хотя если посмотреть на наши компании нефтегазового сектора - , , , - они уже ушли ниже своих значений, которые были до начала конфликта на Ближнем Востоке. И это при цене на нефть пока ещё в районе 100$. Да, конечно, они могут ещё ниже сходить при дальнейшем снижении цены на нефть. залили почти 4%. Два варианта: либо вытряхивают перед дивами, либо инсайдеры уже знают решение совета директоров. В лидерах падения также , , , , . После того как Минфин объявит параметры по бюджетному правилу в начале июня, и если всё-таки ослабление рубля последует, то это определённо будет позитивом для рынка. Плюс в июне - ключ, под ставку обычно немного рынок разгонят, но может и не в этот раз. Глядя на индекс гособлигаций, который тоже сползает вниз, даёт намёк на то, что ставку в июне ЦБ может оставить прежнюю. Вообще, за год ЦБ снизил ставку 8 раз с 21% до 14,5%. За это время доходность 10-леток РФ сходила чуть вниз и вернулась обратно на 14,5%. Год спустя - там же. Геополитические качели, если честно, уже достали. На позитив рынок уже давно не реагирует, зато на любом негативе сразу бурит дно. Нефть упала ниже 100$ за баррель. Всё на фоне возможного ближайшего гипотетического перемирия на Ближнем Востоке. Говорил неоднократно и писал по поводу «сделки» США и Ирана, и что Трампу нужно искать временный выход из иранского конфликта. Риск обвала рынка долга США из за разгона инфляции, и дальнейшая эскалация может разрушить финансовую систему. Подробнее написал в приват-ленте пульса. Сильнее рынка сегодня: , , . Также неплохо подрос на сообщении, что совет директоров 29 мая рассмотрит вопрос о дивидендах. За 2024 год компания выплатила 5,27 руб. на акцию, при текущей цене доходность будет больше 10%, если одобрят выплату. 📌 Новости геополитики 🔹Иран готов вывезти высокообогащенный уран со своей территории - Al Hadath. P.S. Если это правда, то есть окончательный договорняк и нефть скоро полетит на 70 потом на 60$ 🔹Иран добивается гарантий от Китая, прежде чем приступить к заключению соглашения с США - Al Arabiya. 🔹Иран требует передачи своего высокообогащенного урана Китаю - Al Arabiya. 🔹 Россия рекомендует иностранцам как можно скорее покинуть Киев, а его жителям - не приближаться к объектам военной и административной инфраструктуры, заявили в МИД РФ. 🔹Льготная цена на газ станет рыночной, если Армения покинет ЕАЭС - Песков. 🔹 Генеральный секретарь ОБСЕ позитивно отреагировал на приглашение ОДКБ в Москву - генсек ОДКБ, РИА Новости. 📌 Корпоративные новости. Если честно, то их можно засунуть в очко, так как рынком правит геополитика. Но одну добавлю. 🔸 Совет директоров «Софтлайн»: дивиденды за 2025 год — 0,18 руб./акц. Я ЩА ЗАПЛАЧУ от их щедрости. Привет новое дно. Весь мусор обновляет дно. Все норм компании просто падают. Хорошего вам вечера!

💥 Дно пробито? Геополитическая рокировка: Иранский трек сворачивает к миру, а украинский уходит в эскалацию Новая торговая неделя принесла российскому рынку очередную проверку на прочность, заставив инвесторов вспомнить старую биржевую истину про «стук снизу». Индекс оказался под мощным давлением на фоне жестких геополитических факторов, уведя котировки на новые локальные минимумы. 📉 Эскалация на украинском треке и пробой стратегической поддержки Главным триггером для резкого падения рынка акций РФ стали официальные заявления МИД России. Ведомство сообщило, что страна приступает к последовательным системным ударам по предприятиям ВПК Украины в Киеве, а также по центрам принятия решений и командным пунктам. Иностранным гражданам, включая персонал дипломатических миссий, было рекомендовано как можно скорее покинуть город. Реакция участников торгов оказалась молниеносной: индекс без особого сопротивления пробил ключевую поддержку 2600 пунктов. Этот пролив создал реальную угрозу слома глобального восходящего канала — котировки протестировали его нижнюю границу практически впритирку. Панический настрой инвесторов вполне обоснован. На фоне недавних заявлений США о временном выходе из переговорного процесса из-за отсутствия прогресса, текущие новости фактически ставят мирный трек уже не на паузу, а отодвигают на неопределенный срок. 🌐 Иранский компромисс: глобальный позитив, который проигнорировали Параллельно с этим на ближневосточном направлении наметились явные проблески деэскалации, которые могли бы поддержать глобальные рынки. По данным СМИ, рамочное соглашение между США и Ираном согласовано уже на 95%, хотя доработка меморандума займет еще несколько дней. Ради этой сделки Тегеран готов пойти на серьезные уступки: сообщается о готовности Ирана вывезти высокообогащенный уран со своей территории и передать его Китаю под соответствующие гарантии. Кроме того, стороны договорились об открытии Ормузского пролива, хотя детали контроля над морским коридором еще предстоит проработать. Потенциальное соглашение способно снять колоссальное напряжение с мировой экономики. В теории это могло бы дать Вашингтону возможность переключить внимание на украинский кейс. Однако российский рынок акций этот позитив полностью проигнорировал — риски прямой эскалации для отечественных инвесторов сейчас весят гораздо больше. 📊 Резюме Российский рынок акций оказался в уязвимом положении, потеряв психологический рубеж 2600 пунктов из-за нового витка геополитической напряженности вокруг Украины. Игнорируя признаки разрядки между США и Ираном, инвесторы закладывают в цены риски затяжного противостояния на фоне жёсткой монетарной политики ЦБ и, как следствие, продолжение наращивания бюджетных расходов, которое так или иначе за чей-то счёт придётся закрывать. С технической точки зрения общая картина выглядит тревожно. Слабое закрытие прошлой недели подтвердилось негативным стартом текущей сессии. Нижняя граница восходящего канала сейчас выступает важнейшей опорной точкой. Если этот рубеж не удастся удержать в ближайшие дни, индекс рискует провалиться к уровням поддержки октября-ноября прошлого года в район 2530 пунктов. 📰 Корпоративные события МГКЛ - СД рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 0.28 руб. на акцию. Софтлайн - СД рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 0.18 руб. на акцию. {$LMBZ} Ламбумиз - СД рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 2.5 руб. на обыкновенную акцию и 0.1 руб. на привилегированную акцию. Совкомфлот - СД рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 4.87 руб. на акцию Норникель - СД рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год. МТС-Банк - СД рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 96.12 руб. на акцию. ИВА - СД рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год Джетленд - СД рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год.

🇷🇺ИНТЕРЕСНОЕ ЧЕРЕЗ ПРИЗМУ на 25.05.2026г Всё самое важное и актуальное из мира российских ценных бумаг: 1. 🇷🇺 Совокупная выручка российских ИТ-компаний впервые за несколько лет снизилась. 2. 🇷🇺 Кабмин вернул госпакет Новороссийского морского торгового порта ($NMTP) в план приватизации. 3. 🇷🇺 Один из крупнейших отечественных разработчиков офисного ПО – Мойофис готовится к масштабному сокращению сотрудников. 4. 🇷🇺🇺🇦🇰🇿 Казахстан не будет исполнять решение суда по иску Нафтогаза к Газпрому ($GAZP). 5. 🇷🇺 СД МГКЛ ( ) рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 0,28₽ на акцию. 6. 🇷🇺 СД Ламбумиз ( {$LMBZ}) рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 2,5₽ и 0,1₽ на обычку и прей соответственно. 7. 🇷🇺 СД ТГК-1 ( ) рекомендовал дивиденды за 2025 год не выплачивать. 8. 🇷🇺 СД Полюса ( ) 27 мая примет решение по дивидендам. 9. 🇷🇺 СД Банка Ураслсиб ($USBN) рекомендовал дивиденд в размере 0,0199₽ на акцию (50% прибыли за 2025 год). 10. 🇷🇺 Результаты платформы JetLend ( ) за апрель 2026 года: за месяц компании подали заявки на сумму 4,7₽ млрд. 11. 🇷🇺 СД Совкомфлота ( ) рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 4,87₽ на акцию. 12. 🇷🇺 СД Аэрофлота ( ) 29 мая решит по дивидендам за 2025 год. 13. 🇷🇺 СД Норникеля ( ) рекомендовал дивиденды за 2025 год не выплачивать. 14. 🇷🇺 СД Софтлайна ( ) рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 0,18₽ на акцию. 15. 🇷🇺 СД Яндекса ( ) 28 мая рассмотрит вопросы, связанные с реализацией программы долгосрочной мотивации, основанной на обыкновенных акциях Общества. 16. 🇷🇺 Ростелеком ( ) разместил первые в своей истории дисконтно-купонные облигации на сумму 20₽ млрд. 17. 🇷🇺 Срок подачи заявок на аукцион по продаже пакета ЮГК ($UGLD) продлен до 25 мая (23:55 мск). 18. 🇷🇺 СД Ива ( ) рекомендовал дивиденды за 2025 год не выплачивать. 19. 🇷🇺 СД ГТМ ( ) 27 мая решит по дивидендам. 20. 🇷🇺 СД Джетленда ($JETL) рекомендовал дивиденды за 2025 год не выплачивать. ____________________________________________ 🥸❗Подписывайтесь на канал. Будьте в курсе всей новостной повестки дня.

ОБЛИГАЦИОННЫЙ ВЕСТНИК 2️⃣5️⃣☘️0️⃣5️⃣☘️2️⃣0️⃣2️⃣6️⃣ 😉 Привет, понедельник! Ты к нам с дефолтами? Вот скоро и узнаем :) А пока о живых, доброго вечера, друзья :) 🐣 АНОНСЫ 🍀 АРЛИФТ ИНТЕРНЕШНЛ 🅱️🅱️➕, трудящийся на рынке аренды и продажи специализированной грузоподъемной техники, решил в самом начале лета приподнять доходность в портфелях инвесторов. Компания готовит новый выпуск серии 001Р-02 объемом не менее 500 миллионов рублей. Срок обращения составит 3 года, а выплаты будут падать на счета каждые 30 дней. Ориентир ставки 1-го купона зафиксировали на уровне не выше 23,50% годовых. Правда, зафиксировать эту красоту на все три года вряд ли получится — в архитектуру зашит колл-опцион через 1,5 года. Сбор заявок и размещение на бирже запланированы на начало июня (но пока без точных дат). Организатор - Совкомбанк. 🏁 ИТОГИ СБОРА: 🍀 РЖД торжественно укатывает (кому, как не им) купон в дисконтном выпуске, остановившись на отметке 10,75%. 📊 РЕЙТИНГИ ⬇️ Риски вокруг компании ВИЛЛИНА продолжают стремительно нарастать: агентство НРА понизило кредитный рейтинг эмитента до критического уровня СС и продлило статус «под наблюдением». Впрочем кажется, что сюрпризом сие стало только для агентства, но хотя бы сегодняшний купон, вроде как, доедет :) 🔶 🔔 ОФЕРТЫ 🍀 АФК СИСТЕМА 🅰️🅰️➖ сообщает, что по выпуску 001Р-17 два ближайших полугодовых купона (до 31.05.2027) составят 17,5%, что неплохо, если бы не периодичность выплат. Несогласных ждет погашение по номиналу, если податься с 25 по 31 мая, расчет 4 июня. Через год снова пут-оферта. 🍀 Раскрыл оферту и эмитент НЕО-ПАК (без рейтинга), чей единственный выпуск $RU000A10BR02 дорог и неликвиден. Но сам факт - эмитент сохранил ставку на уровне безумных 35% ровно до 23.11.2027. Я уж не знаю, для кого, а теории заговора строить не буду :) 🖋 ОДНОЙ СТРОКОЙ 🍀 СОБИ ЛИЗИНГ отправился в полноценный дефолт, и помог ему выпуск 001Р-04 . Мосбиржа с завтрашнего дня обнуляет НКД по всем бумагам: 😉 Чудесного вечера, леди и джентльмены!

объявил дивиденды — и сразу возникает вопрос, не перепутали ли цифры местами. По данным Финама, совет директоров МТС-Банка рекомендовал 96,12 рубля на обыкновенную акцию и 3 520,24 рубля — на привилегированную. Разрыв между обычкой и префом больше чем в 36 раз. Это не опечатка, это структура капитала — просто выглядит, скажем честно, неожиданно. Теперь о главном: что это значит для держателей обыкновенных акций. МТС-Банк торгуется примерно в районе 1 200–1 300 рублей за бумагу (котировки последних сессий). При выплате 96 рублей доходность выходит в диапазоне 6–7%. Для банка, который провёл IPO меньше двух лет назад и ещё строит масштаб, это скорее жест в сторону акционеров, чем серьёзная дивидендная история. Сигнал «мы помним про вас» — не более. Сам банк интересен как кейс. МТС использует его как финансовую надстройку над своей абонентской базой — кросс-продажи, рассрочки, кредитные карты клиентам экосистемы. Модель рабочая, но конкуренция в этом сегменте давит со всех сторон: , , — каждый тоже строит «банк внутри экосистемы». Быть пятым в этой гонке сложнее, чем первым. Отдельно стоит сказать про контекст: дивидендный сезон сейчас идёт насыщенный, и МТС-Банк в этом потоке выглядит скромно. Рынок, вероятно, воспримет новость нейтрально — ни ускорения вверх, ни распродаж. Лично мне в этой бумаге интереснее не дивиденды, а то, как банк будет расти операционно во втором полугодии: ставки остаются высокими, маржа по кредитам сжимается, а стоимость привлечения вкладчиков растёт. Вот где настоящая интрига — дивидендные 96 рублей её не закрывают. #t ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Делюсь личным мнением и аналитикой.

Индекс Мосбиржи пробил 2600 вниз — впервые с 8 мая. По данным Коммерсанта, к 17:19 снижение достигало 1,31%, отметка 2589. Триггер — заявление МИД об ударах по Киеву. Рынок прочитал это как сигнал, что переговорный трек, который несколько недель держал индекс выше 2700, снова под вопросом. Это та самая механика, которую мы видели уже несколько раз за последние месяцы: одно заявление — и полпроцента исчезает за минуты. Не потому что изменилась фундаментальная картина по или , а потому что геополитический дисконт так и не ушёл из оценок. Он просто притихал — и периодически напоминает о себе. Мне здесь интересно другое: мы пробили 2600, но не 2550. Рынок просел — не посыпался. Это означает, что на уровнях около 2580–2590 появляется покупатель. Возможно, это частные инвесторы, которые на дипе стабильно заходят в голубые фишки. Возможно — ситуативная переоценка. Чего я точно не делаю в такие дни — не паникую и не пересматриваю долгосрочные позиции. Геополитический шум на рынке живёт от силы несколько сессий, если за ним не стоит конкретного экономического шока. Пока его нет — это коррекция настроений, а не фундамента. Понедельник вообще нервный день: ликвидность ниже, любая новость за выходные отрабатывается с заметным размахом. Посмотрим, насколько рынок вернётся к равновесию завтра. Диапазон 2580–2620 — моя рабочая гипотеза на ближайшие дни, если геополитический фон не добавит новых сюрпризов. ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Делюсь личным мнением и аналитикой.

Ау... вы еще тут? Если нет, то самое время ... для роста. 🚨 Рынок уже устраивал такое, что бумаги росли планками неделями подряд… 💭 А ведь рынок уже не раз показывал, что может переоцениться очень резко 😁 Причем настолько, что планки шли по многим бумагам сразу. Такое уже было: 📈 Россия после дефолта 1998 📈 США в периоды дешевых денег 📈 Китай в 2014–2015 📈 наш рынок после ковида в 2020–2021 И каждый раз в моменте казалось: “да это уже слишком…” Но рынок продолжал лететь дальше 🚀 Почему так происходит? Потому что рынок двигают не новости. Рынок двигает ликвидность 💰 Когда: 📉 люди долго боятся 📉 деньги сидят в депозитах 📉 акции никому не интересны достаточно небольшого притока капитала — и начинается сильная переоценка. Особенно в бумагах: 📈 с маленьким free-float 📈 низкой ликвидностью 📈 высокой спекулятивностью А что может стать триггером сейчас? 📌 снижение ставки 📌 переток денег с депозитов 📌 геополитический позитив 📌 новые госпрограммы 📌 рост оборотов и возвращение толпы в акции И самое интересное — такие процессы почти всегда начинаются незаметно. Сначала: “обычный отскок”. Потом: “что-то слишком быстро растет”. А дальше: 🚀 планки 🚀 FOMO 🚀 пампы 🚀 ежедневные иксы во втором эшелоне История рынка показывает: когда ликвидность возвращается — рынок способен переоцениваться намного сильнее, чем большинство вообще может представить 😁 🔥 — если интересна тема исторических переоценок рынка и разбор старых биржевых пузырей