Профиль инвестора VeronikaCastro | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Рыночная философия Микро и Макро •Рынок прост по своей сути. Бинарен. Вверх либо вниз. События, воздействующие на акции компании, бинарны по своей сути. Хорошие либо плохие. Но с каждым тиком перемещения цены на графике эта бинарность меняется в хаотичном порядке человеческого восприятия по 7000 в ноябре 2024 перед дивидендом - плохо, вниз. в феврале 2025 на падающей нефти и укрепляющемся рубле, за 7500 - отлично! беру на все! Как эфемерна эта тонкая грань различий взглядов продавца и покупателя, даже в отдельно взятом человеке, даже в отдельно взятую минуту времени... особенно в отдельно взятую минуту времени •Активы движутся наощупь под воздействием ежесекундных бинаров хорошо/плохо. И где субъективное восприятие каждого отдельного частного участника трансформируется в объективный перевес рыночной позиции общего мнения - как не стерилизуй экономикой математические расчёты, психология масс в моменте может внести свои коррективы в абсолютно любую прогнозную модель - остаётся только и предсказывать твердили отовсюду и весь 23ий год - будет по 300, и о, чудо! так и случилось, но сколько денег и нервов покупателей было потеряно в ежедневных баталиях вдоль всего этого пути, и сколько ещё предстоит потерять на повторном подъеме •Но для этого нет фундаментальных формул, нет даже приблизительно точных линий на графике, как нет индикаторов, осциляторов, скользящих, поддерживающих и сопротивляющихся, которые цена обязана увидеть и принять во внимание здесь и сейчас. Здесь и сейчас - область Микрорынка, где законы, расчёты и показатели Макрокомпаса довольно часто сбиваются и грешат неточностями, если вообще показывают искомое , который был должен точно, до июня, ещё до переезда, везти цену на семь тыщ, и семью - в Сочи, и вдруг - падает, на самом верху, после столь длительного роста, когда все утверждали - вот он, агрессивный он-лайн и пвз уже дом через дом открывают... и я, вот, только-только окончательно поверил и закинул на всё! караул! обман! мошенники!... впрочем, для рынка - здесь ничего нового •В этом хаосе бесконечного бега секунд, минут и даже часов выживает, скорее, случайность, нежели знание. Чутье. Генетическую химию ещё только робко истолковывают, и то, что подвластно и удаётся конкретному индивиду абсолютно не факт будет функционировать даже через стопроцентную копировальную бумагу другого пользователя. Механические действия инстинкта не передать учебником знания автоследования там, где один видит фундаментальные предпосылки для шорта вкупе с двойной вершиной, второй - завершение коррекции, формирование нового импульса роста и хорошую возможность спекулятивной покупки с весьма комфортным соотношением риск/прибыль … Инвестор, заковавший себя в размерность подобных Микро таймфреймов, каким бы объемным ни был размер его изученной библиотеки, может полагаться только на опыт, а когда его нет, после серии неудач и полной дезориентации выученных прикладных моделей Макро рынка, будет пенять на предоставленный компас и инженеров, вряд ли на себя. Хотя, панацея очень проста - лишь отодвинуть экран подальше … ⏏️для тех, кого уже утомил этот однообразный околорыночный шум - ракеты, катлеты и прочие односложные, однотипные и легкодоступные радости жизни, кто уже не считает себя новичком, чтобы перечитывать переписанные друг у друга новостные сводки - прошу на мой Канал, в атмосферу спокойных размышлений и философских рассуждений о рынке и жизни в кругу таких же адекватных и здравомыслящих людей, а не это вот всё

🎭Как ОНИ заставляют нас покупать на хаях и продавать на лоях Поведенческая экономика и Когнитивные искажения мышления. Психология меня Часть 3 4) Эффект предвзятости подтверждения Один из самых распространённых наших когнитивных сбоев на бирже. Термин «предвзятость подтверждения» был впервые использован в отчете исследования специалиста в области когнитивной психологии Питера Уэйсона в 1960 году "Однажды, проводя занятие в университете, я выписал на доске три числа: 2-4-6. Я загадал правило, которому подчиняются последовательности трех чисел. Данная последовательность подходит под это правило. Я попросил своих студентов выписать последовательность любых других трех чисел на лист, а я, в зависимости от того, подходит ли последовательность под правило, напишу на листе «да» или «нет». Это можно повторять до тех пор, пока вы не будете уверены, что угадали правило. После этого вы должны записать правило внизу листа" На самом деле, числа были размещены от меньшего к большему, однако исследуемые вывели более специфичные концепции: одни предполагали, что числа выстроены по принципу четности, другие, что значения кратны числу 2, а некоторые были уверены, что число в середине последовательности является средним значением первой и последней цифры. В целом, участники эксперимента сделали множество предположений, большинство которых были далеки от простого, правильного ответа Когда респонденты тестировали правильность своих гипотез, они выбирали для анализа только те серии цифр, последовательность которых подтверждала их правоту Однако правильным способом подтверждения той или иной гипотезы является изучение предположения, которое ей противоречит. Но поскольку таковая не соответствовала его теории, человек следовал своей иррациональной установке и выбирал ту последовательность, которая подтверждала его правоту Так и на бирже: инвестор, чье мышление подвержено подобному искажению, находится под влиянием эффекта предвзятости, вместо поиска объективной истины, он склонен воспринимать лишь ту информацию, которая подтверждает его изначальное мнение об инвестиции, отрицая противоположное мнение, и даже не пробуя его проанализировать Знакомо, не так ли? Когда мы покупаем и под дивиденд, под ослабление рубля, под перспективы дальнейшего развития, под переоценку и раскрытие стоимости, потому что все брокерские дома пророчат ему иксы итд итп - в дальнейшем потоке экономической информации мы с удовольствием вычленяем только те факты, что подтверждают нашу позицию, и, в то же время, любые другие новости и события, которые идут наперекор этому мнению - мы склонны считать незначительными и даже не замечать вовсе, что, порой, приводит к плачевным результатам. Хотя, исходя из логики, мы должны действовать совсем наоборот Каждый с этим сталкивался и столкнётся ещё не раз. Но зная, что такое искажение восприятия нам присуще, и принимая этот факт, мы, по крайней мере, от части эмоционально принятых решений имеем шанс себя оградить ...продолжение на канале...

💼Базовый портфель Рост и стоимость. Генерируем деньги и вкладываем в стабильность 🌱💰Про классификацию акций на рост и стоимость уже был развёрнутый пост на Канале. Для базового портфеля условно разобьем бизнесы на два вида - те, кто полученную прибыль преобразует в дивиденды и выплачивает акционерам, и те, кто вкладывает её в развитие и дальнейшее освоение для увеличения и масштабирования компании 🎭Суть базового портфеля достаточно проста - я разбиваю его на две плюс/минус равные части. В части первой мне нужны компании, генерирующие свободные финансы посредством дивидендов или купонов на постоянной основе для дальнейшего ре-инвестирования и получения сложного процента. В части второй мне нужны компании, которые имеют бóльшую вероятность к тенденции дальнейшего роста, их я планирую купить на максимальный инвестиционный срок и только-лишь докупать, за редким исключением Разверну подробнее каждую из Частей 👷Корзина 1. Генерация денег Дивидендных компаний на рынке достаточно много. Но во главу угла я ставлю вопрос стабильности моего портфеля. Соответственно, отбирать буду сюда либо дивидендных аристократов, для которых уменьшение или вообще прекращение выплат - нонсенс, и близкие к ним крупные компании с большой капитализацией, с узнаваемым и покупаемым продуктом и стабильными выплатами в ретроспективе пяти лет. Почему? Все просто. Даже при общем снижении рынка, конкретной отрасли или актива из-за какой-либо форс-мажорной ситуации, я, с большей долей вероятности, как минимум, получу хорошие стабильные выплаты, и, опять же, с большей долей вероятности, такие компании будут откупать при снижении другие инвесторы. Так же как и я В эту же часть портфеля я включаю наши облигации крупных компаний с ежемесячным купоном. Это даёт мне возможность практически без риска хранить там финансы в небольших объемах, получать % и выходить спекулятивно, если мне понадобились средства В качестве примера компаний для Части 1 можно выбирать из вернувшегося разнообразия наших дивидендных бизнесов - Сбербанк Лукойл или Татнефть Плюсом, диверсификация через золото или акции золотодобытчиков должны быть, как по мне Наши же компании, после стабилизации рынка, в любом случае будут иметь перспективы дальнейшего роста, так что можно отбирать активы с меньшим дивидендом, но с потенциалом, в зависимости от ваших вкусов или уверенности в продукте, такие как или , они идут у меня в Списке с вопросом 👉Хочу обратить повышенное внимание на покупки компаний с высокими периодическими ежегодными дивами, такие как или из-за их слишком спекулятивной составляющей или отсутствием стабильности выплат, что будет провоцировать волатильность. Если хотите потрейдерить - создайте отдельный портфель, или выделите 5-10% от этого. Подобные действия - не то, что нужно для Базы, которая предполагает максимальную стабильность 👇В дальнейшем разберу рекомендации по Части Роста, и общие рекомендации к подбору и формированию портфеля Самые нетерпеливые и прозорливые найдут ее раньше, остальным же рекомендую👇 ⏏️Заходи в профиль и подписывайся, больше полезного - на Канале

🎭Как ОНИ заставляют нас покупать на хаях и продавать на лоях Поведенческая экономика и Когнитивные искажения мышления. Психология меня Часть 2 В прошлой части мы с вами начали затрагивать тему искажений человеческого восприятия в ходе интерпретации того или иного поворота биржевых торгов. То, как эмоции влияют на текущее, моментное понимание рынка, исходя из наших ожиданий и бумаг, находящихся в наших же портфелях Более объективный взгляд на эти психологические особенности пролил ряд научных экспериментов, которые мы начали рассматривать в Части 1 Продолжим дальше. Следующее искажение восприятия, думаю, знакомо всем по той ситуации, что разворачивалась во второй половине 2024 года на нашем рынке: 3) Эффект избегания потерь Этот эффект был выведен Канеманом и Тверски по окончании их знаменитого эксперимента «Азиатская эпидемия», о котором, при желании, подробнее можно прочитать в интернете Участники исследования должны были выбрать между двумя вариантами лечения эпидемии, один из которых был представлен с позиции выгоды, а второй - с позиции потери В первом сценарии, лечение А гарантировало спасение 200 из 600 инфицированных, а вариант Б мог спасти всех с вероятностью в 33%, или же не вылечить никого с вероятностью в 66%. 72% опрошенных выбрали опцию А. Различная формулировка результата кардинально меняет восприятие людей Так и на бирже: инвесторы не любят убытки больше, чем любят выгоду. Аналогичные суммы при позитивном и негативном сценариях оцениваются по-разному. Как результат, прибыльные позиции могут быстро закрываться, а убыточные - долго пересиживаться. Наш мозг работает таким образом, что мы с вами испытываем больше неудовлетворения от потери, чем удовольствия от получения эквивалентной прибыли, поэтому стараемся всячески этих потерь избегать Понимание самих себя и здравая оценка особенностей нашей психологии и модели поведения - первый шаг к формированию личной, понятной и успешной стратегии работы на рынках ...продолжение следует... 5 самых прибыльных бумаг из Индекса МосБиржи этого года: - 47.2% - 38.2% - 17.1% - 11.2% - 10.6% ⏏️Если подобная информация - интересна и полезна - ставь 👍 и подписывайся в Профиле! БОЛЬШЕ небанальных обучающих материалов можно обнаружить на КАНАЛЕ 🤝

🎭Как ОНИ заставляют нас покупать на хаях и продавать на лоях Серия постов про того самого - Великого Маркетмейкера. Кукловода Всея Рынка, что норовит, моментом, пустить цены вниз, как только мы, точно и выверенно, решаемся на покупку, и тут же - подленько развернуть все вверх, как только мы, скрепя сердце - продаем. Да-да. Пора разобраться в этой Страшной Биржевой Тайне. Ну или, хотя бы - попробовать. Но, пусть это не показажется странным, начнём мы поиски ответов на животрепещущие вопросы не с обсуждений мистических Теорий Заговора, не с изучений устава Масонов или 25 принципов Иллюминатов. Нет. Как бы банально это не звучало - путь наш начнётся с покрытых паутиной скуки и мало у кого нынче вызывающих интерес научных трудов. С тех их параграфов, где ещё многие знания - затенены туманной пеленой неизвестности, весьма расплывчаты, новы в попытках изучения, и только начинают прорисовывать свои абстрактные контуры под пристальным взглядом любознательных умов. Поведенческая экономика и Когнитивные искажения мышления. Психология меня. При инвестировании мы сталкиваемся с необходимостью принятия множества решений, некоторые из которых, так уж выходит, оказываются ошибочными. Для тех, кто хочет действовать более взвешенно и эффективно, необходимо познакомиться с таким понятием как поведенческая экономика. Основоположником поведенческой экономики, которая работает над объединением психологии и классической экономической теории, считается Даниэль Канеман, лауреат Нобелевской премии 2002 года. Канеман доказал, что, зачастую, поступки людей идут вразрез предсказаниям экономической теории. Его статья «Теория перспектив: анализ принятия решений в условиях риска» перевернула представление экономистов о рациональности человеческого поведения. В статье представлены результаты проведенных экспериментов, в ходе которых оказалось, что очень часто люди не способны рационально оценивать выгоды и потери от принимаемых ими решений. Потеря очевидной рациональности в оценке действий и их результатов, получила название Когнитивных искажений. Если применить постулаты поведенческой экономики непосредственно для финансовых решений, что сделал Ричард Талер, лауреат премии Нобеля 2017 года, можно выделить следующие когнитивные искажения, присущие биржевым игрокам: 1) Эффект обладания С точки зрения классической теории, ценность продукта не зависит от того, владеете ли вы им или нет. Был проведен эксперимент - половине студентов раздали кружки, а затем участников попросили оценить их стоимость. Те, кто получил кружки, оценили их вдвое дороже, чем остальные. Так и на бирже: купив акции, инвестор может долго пересиживать убытки, убеждая себя в правильности первоначального решения и преувеличивая истинную ценность «непокорной» бумаги. (не продам дешевле 600, как мой брокер - сказал, и ниже 8500 - не более, чем субъективная оценка, которую рынок вправе не замечать долгий период времени, как и "истинную стоимость" по 100₽ - не больше! (с)) 2) Эффект последней информации. Заключается в повышенной ценности недавно полученной информации, потому что она является наиболее «свежей». Вспомните сами, один негативный поступок человека по отношению к Вам перечеркивает все предыдущие позитивные действия. Так и на бирже: проанализировав актив вдоль и поперёк, и приняв решение о его покупке, одна негативная новость и коррекция цены - могут заставить нас продать акции на эмоциях, даже если они фундаментально хороши. (сколько бы не рассказывали о преимуществе бизнеса в текущей экономической конъюктуре, потенциалах - любой новостной шум обязательно отправит часть игроков на выход, спровоцировав ещё один виток фиксации). Дамы и господа! Анализируйте свои сделки, изучайте первопричины ваших действий, особенно тех, что не приводят к нужным результатам, делайте выводы, накапливайте и используйте ваш опыт. Страшно не совершить ошибку, абсолютно нет. Страшно - повторять её из раза в раз...

Шесть категорий компаний Мне импонирует подход к анализу и базовому восприятию рынка от г-на Линча. Его классификация акций пусть и довольно банальна, но на мой взгляд, весьма действенна и позволяет иметь стартовую и понятную структуру для оценки бизнесов Один из самых успешных финансовых менеджеров мира условно разделял компании на следующие категории - медленно, умеренно и быстро растущие, плюс циклические, выходящие из кризиса и с недооцененными активами Вроде бы всё кристально ясно и понятно, но не каждому новичку удаётся уловить суть и идею. Поэтому г-н Линч очень эффектно и эффективно придумал сравнение компании и человека с финансовой точки зрения. Далее, с его слов, с моей небольшой редактурой На прибыль и активы можно взглянуть по-другому. Если вы компания, то ваши прибыль и активы будут определять, сколько инвестор предложит за долю в бизнесе. Оценка самого себя наподобие Газпрома очень поучительна и помогает понять её суть К активам следует отнести ваше недвижимое имущество, автомобили, мебель, одежду, ювелирные украшения и всё, что можно продать, если вы решите ликвидировать себя или прекратить деятельность Разумеется, вам придётся вычесть все непогашенные ипотечные кредиты, автокредиты и прочие займы, полученные от банков, родственников или друзей, неоплаченные счета, долговые расписки итп Полученный остаток и будет балансовой или экономической стоимостью ваших материальных активов. Если результат отрицательный, то вы - потенциальный банкрот, как Мечел До тех пор, пока вас не ликвидируют и не продадут кредиторам, ваша стоимость определяется способностью зарабатывать прибыль Те, у кого стабильная работа с невысокой зарплатой и скромными перспективами, являются эквивалентом медленно растущих компаний, например электроэнергетические компании вроде . Библиотекари, учителя, кассиры итд. Но, если долго и прилежно копить деньги на счётах - даже в такой сфере можно периодически шиковать Те, кто получает хорошие зарплаты и имеет предсказуемые прибавки, например менеджеры среднего звена, являются эквивалентом умеренно растущих компаний типа Фермеры, работники гостиниц и сезонные работники на курортах, которые зарабатывают деньги в сезон, а затем пытаются растянуть их на период длительного безденежья, являются эквивалентом циклических компаний, как например . В эту категорию могут входить также писатели и актёры, однако возможность резкого повышения доходов делает их кандидатами на переход в категорию быстро растущих компаний Банкроты, уволенные работники и безработные в целом являются кандидатами на выход из кризиса, пока у них остаётся хоть капелька энергии и предприимчивости вроде Актёры, изобретатели, мелкие предприниматели, спортсмены, музыканты и преступники потенциально - эквиваленты быстро растущих компаний. В этой группе риск потерпеть неудачу намного выше, чем в группе умеренно растущих, но уж если случается успех, то доход мгновенно вырастает в десть, двадцать и даже сто раз, что превращает человека в эквивалент, допустим, Покупая акции быстро растущей компании, вы фактически ставите на вероятность значительного роста её прибыли в будущем Вряд ли доход адвоката подскочит в десять раз, если только он не выиграет крупный бракоразводный процесс, зато парень, который занимается очисткой небольших судов от ракушек и пишет романы, может стать следующим Хемингуэем Вот почему инвесторы выискивают перспективные быстро растущие компании и ставят на рост их акций, даже при отсутствии прибыли в текущий момент ⏏️для тех, кого уже утомил этот однообразный околорыночный шум - ракеты, катлеты и прочие односложные, однотипные и легкодоступные радости жизни, кто уже не считает себя новичком, чтобы перечитывать переписанные друг у друга новостные сводки - прошу на мой Канал, в атмосферу спокойных размышлений и философских рассуждений о рынке и жизни в кругу таких же адекватных и здравомыслящих людей, а не это вот всё

Я - не шорчу 🚫Нет, не потому, что короткая позиция несёт в себе больше потенциального риска, чем лонг, в котором максимальные потери ограничиваются 100% от суммы в сделке, тогда как потолок убытка в шорте гипотетически бесконечен 🔍При грамотном и системном использовании этого инструмента, при постоянной постановке ордера ограничения убытка, при нужном опыте - это рабочая механика. Есть много успешных трейдеров, что пользуются шортами и отлично зарабатывают с их помощью 🚫Нет, не потому, что, исторически, рынки - растут, и шорт - игра с отрицательным матожиданием против долгосрочного тренда 💬В летне-осенний период сезона 2024 нашего рынка шорт вполне был уместен, обоснован, и принёс тем, кто рискнул и пользовался - хорошую прибыль. Да, рынки растут на длинной дистанции, но затяжные коррекции на квартал, на год, и даже - на несколько лет, обычное явление для биржи 🚫Нет, не потому, что короткая позиция - это займ у брокера, что несёт в себе итоговое повышение комиссий, и, как следствие, уменьшает прибыль на выходе, да и вообще - надо работать только на свои ➕Я считаю, что практика оплаты дополнительных инструментов, позволяющих выстраивать стратегические комбинации внутри портфеля, шорты, фьючи и плечи - нормальное явление, если пространства для маневра в базовом "купи и держи" пользователю становится недостаточно ⚠️Нет. Не поэтому. Все эти классические, правильные и обоснованные аргументы против коротких сделок и монументальное - "папа, не шорти", иногда, теряют свой смысл, и стереотипно ограничивают возможности ℹ️Все дело - в мышлении. Я не знаю, почему так, и - удивляюсь, но вот пример. Выходит негативная новость о том, что Магнит отменил дивиденд или - Позитив идёт по году сильно хуже завышенных планов, или - Транснефть обложили налогом... Любое из. Мои мысли? "Есть ли у меня эти акции в покупке? Надо закрыть? Фух, вроде - нет. А вот хотелось же, помнится, недавно совсем - купить! Упаси бог! И чего там? Ого! Норм посыпались. Жесть." И, спустя какое-то время - "блииин, можно же было - шортануть!" Честно. И так - постоянно. Может, не дорос подход биржевой ещё. Может, навык не выработан. Но мой мозг абсолютно не воспринимает ни новости, ни графики с точки зрения шорта. Абсолютно Вышла хорошая новость по эмитенту - у Пятёрки отличный отчёт и сверхдивиденд, или - Аэрофлот увеличил пассажиропоток и идёт на прибыльность, или - Озон {$OZON} подтвердил цель на переезд - и мысль летит, опережая действие, где купить, в каком объёме, где и как - стопить, сколько - держать, где - добавлять. Легко. Каждый раз. Не всегда - захожу, да. Мнительность все-таки присутствует относительно биржевых новостей. Но это уже - другой вопрос, для другого поста Ну не воспринимаются мной негативные новости и красный график - как возможность для заработка. Не знаю - плохо это или хорошо. Да и не заморачиваюсь на этом шибко, даже не переживаю. Договор давно с собой, что я сейчас практикую и оттачиваю будущий свой ЗПИФ, где законодательно - исключительно лонг, никаких шортов Хотя нет, вру... Один шорт - я использую. Причём - с моментальным мыслительным процессом, без ступора вообще, сразу картинка действий рисуется Когда в мае 2024ого начался даунтренд, и в июне слишком быстро начала сжинаться им прибыль моих лонг-позиций, и предполагая, куда это все дальше может привести мой портфель - хэджирующий шорт на материализовался рабочим инструментом сам собой, и быстро овладелся к использованию - где вхожу, где выхожу, какими объемами против лонгов итд Извлекать корысть на падении? - не думается вовсе. Защищать свое? - в моменте, без запинок. Такой вот - парадокс ⏏️для тех, кого уже утомил этот однообразный околорыночный шум - ракеты, катлеты и прочие односложные радости жизни, кому надоело перечитывать переписанные новостные сводки - прошу на мой Канал, в атмосферу философских размышлений о рынке в кругу таких же адекватных и здравомыслящих людей, а не это вот всё

Рецессия и готовность к прошлому Выдалось немного свободного времени, удалось перечитать "Метод Питера Линча" с уже чуть большим багажом биржевого опыта Довольно занятное произведение, вызывает у меня стойкие ассоциации с книгой "Мастер и Маргарита", не в плане художественного замысла и уровня повествования, а в том, как мысли автора воспринимаются мной на разных этапах приобретения опыта и развития мышления Если говорить про шедевр Булгакова, что трижды перечитывался с периодичностью между подходами лет по 7. И в каждом из прочтений всегда находились какие-то новые, ранее незамеченные грани повествования Так и с Линчем. При обретении нового инвестиционного опыта, мысли автора смотрятся с совершенно других ракурсов и разворачиваются новыми смысловыми красками, на которые в прошлом не обращалось особого внимания или не придавалась та глубина значений, что закладывает в них г-н Линч Опыт, безусловно, колоссальный, упакованный в +250 страниц. Рекомендую для перенимания хотя бы малой толики И, пока перечитываю, позволю себе разбавлять посты канала цитатами из книги, которые кажутся мне интересными и стоящими осмысления. На злобу дня, что называется. Да, у нас - не рецессия, биржевой кризис другого формата и размаха, но, тем не менее - логика остаётся похожей "Согласно одной теории рецессии случаются один раз в пять лет, но на практике этого не происходит Конечно, хотелось бы получить предупреждение до того, как мы войдем в рецессию, чтобы скорректировать инвестиционный портфель. Но шансы вычислить её начало равны нулю Некоторые ждут, когда прозвенит звонок, сигнализирующий об окончании рецессии и начале нового бычьего рынка. Беда в том, что звонки никогда не работают. Помните, ясность появляется только тогда, когда уже ничего нельзя сделать С июля 1981 г. по ноябрь 1982 г. мы пережили 16-месячную рецессию. Это был самый ужасный период из тех, что я помню. Здравомыслящие профессионалы подумывали о том, не заняться ли охотой или рыбалкой, потому что вскоре все равно всем придётся жить в лесу и собирать жёлуди Безработица составляла 14%, инфляция - 15%, а базовая ставка кредитования - 20%, но и на этот раз никто не позвонил мне и не сказал, что нас ожидает такое. Задним числом многие заявляли, что ожидали нечто подобное, но никто не предупредил меня до того, как всё случилось Затем, в период наибольшего пессимизма, когда восемь из десяти инвесторов готовы были поклясться, что мы возвращаемся в 1930-е, фондовый рынок восстановился, и вдруг всё стало хорошо Каким бы образом ни появлялись наши заключения о состоянии финансовых рынков, мы всегда готовимся к тому, что уже случилось, а не к тому, что будет. Подобная готовность к прошлому - это наша реакция на то, что мы проглядели приближение прошлого события На следующий день после краха рынка 19 октября люди стали беспокоиться, что рынок может рухнуть ещё раз. Это уже произошло, и мы пережили обвал, хотя и не смогли его предсказать, а потом замерли в ожидании повторения. Тот, кто покинул рынок, чтобы не проиграть ещё раз, снова проиграл, когда рынок пошёл вверх Когда-нибудь наступит ещё одна рецессия, которая очень плохо скажется на фондовом рынке. И вы всерьёз думаете, что я могу сказать вам, когда и что случится?" Топ-5 самых крепких бумаг этого года 1. 68.9% 2. 37.4% 3. 16.1% 4. 13.4% 5. 11.7% ⏏️для тех, кого уже утомил этот однообразный околорыночный шум - ракеты, катлеты и прочие односложные, однотипные и легкодоступные радости жизни, кто уже не считает себя новичком, чтобы перечитывать переписанные друг у друга новостные сводки - прошу на мой Канал, в атмосферу спокойных размышлений и философских рассуждений о рынке и жизни в кругу таких же адекватных и здравомыслящих людей, а не это вот всё

Большая заметка для тех, кто пришёл инвестировать, но очень хочет потрейдерить, как это сделать аккуратно, чтобы не превратиться в параноика Часть 1 Все помнят же, что инвестиции - это длинная игра с реализацией кумулятивного эффекта, по-крайней мере на это вся надежда, где-то там, на горизонте N-ного временного периода, когда, за счёт постепенного накопления всего, что окружает правильное, по учебникам, погружение новоиспеченного инвестора в структуру взаимодействия с рынком - от постепенного получения теоретических и практических знаний, начиная от попыток осмысления того, как делают другие, продолжая познанием того, как делать не надо, заканчивая пониманием того, какая механика действий будет приносить успех именно ему, до грамотного структурирования финансового потока купонов и дивидендов в ожидании и тут взрывного действия сложного процента накопления маленького, но частого количества, в одно большое, сильное качество Но хочется же - здесь и сейчас! особенно когда на депозит накидывает за год жалкие проценты супротив такой(!) инфляции - в магазин ходили вообще? а его акции - растут, ещё дивиденды - обещают, и в левой части графика постфактум всё же объективно было понятно, все - говорили, что по 230₽ - надо брать, и все будут - брать, а ещё вон тот аккаунт в Пульсе же купил, хотя, по правде, ну дурак дураком, и горят у него заветные двузначные циферки доходности в профиле и на счету. А я сижу весь год в этом с его двойным дивидендом злосчастным, когда его выплатят только? и минус красный везде, и в глаза бросается. Надо бы отбиться, не дело так просто штаны просиживать, опыт вроде как есть, коррекцию - пережили, пора рисковать. Тут и периодически летает по 15% за неделю, и с ними вместе, а в и - что творится! даром, что непонятно ничего. Сейчас быстро всё сделаем, по красоте, раз-раз и в дамки Ну, это фантазия, как вы поняли, это я с себя списываю, альтер-эго, назовём так Вроде бы пришёл человек с правильным посылом и рациональными мыслями к рынку, но тут такая выворачивающая наизнанку все складки карманов людских душ среда, что иной раз страшно становится, какая только шелуха туда не набилась, и откуда она вообще взялась, вроде бы взрослый человек, руководящая должность, квартира, дети, даже кот - есть И начинается, сделка тут, сделка там, беспорядочные рыночные связи, когда, кроме тикера эмитента, ничего о нём и не знаешь, теханализы, подписки, чаты, курсы, победы, поражения. Я не говорю, что это плохо. Это один из видов эффекта накопления, не лучший, но, фактически, неизбежный Следующий этап настигает инвестора в принятии неудач, что является неотъемлемой главой каждой личной истории. И тут две крайности, либо закрывать малейший чих графика на полпроцента с криками все пропало, а цена потом, паскуда, идёт туда, куда "я ж говорил", либо героически претерпевать периоды неудач и просадок, которые могут длиться годами, если не десятилетиями, посмотрите на акционеров и , и тут, как в шутке о неудачном трейдере, который, под давлением внешних обстоятельств, превращается в долгосрочного инвестора, со стопроцентной долей правды Потом в какой-то момент смотришь на свой портфель, и не нравится он тебе, совсем не нравится, всё не на своём месте, криво, косо, и руки не поднимаются порядок навести, потому как всё уже перепуталось клубком, хоть сначала начинай. Иногда, наверное, так и нужно поступить. Начать сначала Но для тех, кто ещё в состоянии что-то исправить или даже не начал устраивать тикерный склад, кому не чужд инвестиционный вектор развития своего портфеля, но, в то же время, хочется попробовать свои силы в торговле - есть один довольно-таки простой совет Становитесь трейдером только в акциях тех компаний, которые вы изначально отобрали как акционер. Ну раз уж руки чешутся Это решает сразу огромное количество проблем и вопросов, таких как... ...продолжение - на Канале...

🤹‍♂️Падающие ножи и чудеса эквилибристики Одно из самых захватывающих и любимых занятий инвестора - ловить падающие ножи. Так на рыночном сленге называют резкое падение цены на актив 📜При первом посещении биржи всем выдают брошюрки с тезисами "покупай дешево - продавай дорого", "buy the dip" и фото улыбающегося Баффета с его "будь жадным, когда другие боятся" 📚Сдабриваем это прочитанным по диагонали стоимостным инвестированием дядюшки Грэма и когнитивным искажением "супергероя" - мы ведь с полной уверенностью считаем, что именно в тот момент, когда с нашей стороны произойдет покупка, все развернется ...и voila, в портфеле уже обитает или и красные циферки все больше и больше 🎪Было такое? У меня - да. Часто. И даже сейчас, когда за спиной есть багаж из опыта и знаний, я всё-равно, понимая, что это неправильно и ни к чему хорошему скорее всего не приведет, повторяю эти цирковые фокусы 🤒Я знаю свою болячку, у меня это пошло ещё со времён знакомства с форексом и трейдинга на валютах. Там ситуация меняется очень быстро, и падающие ножи, нарушая принципы гравитации, могут лететь вниз, и тут же вверх ⏳Но это фондовый рынок, здесь чуть другие законы и другой темп времени. И, как и в жизни, намного безопаснее будет нож не ловить, а поднять 🕵Если рассмотреть с точки зрения логики ситуацию резкого обвала цены, абсолютно понятно, что это не происходит просто так. Поэтому, первоочередная задача перед тем, как принять решение войти в рынок - выяснить причину и постараться определить глубину её воздействия на компанию Форс-мажорные ситуации бывают разными - не лучшая экономическая конъюктура для компаний роста , плохой отчёт , допэмиссия или банальная уже геополитика 🔬Если подобный локальный "чёрный лебедь" для бизнеса не несет масштабной угрозы, и компания в состоянии этот негатив переварить - есть повод изучить ситуацию глубже. Если понять и спрогнозировать последствия не удаётся - лучше не лезть 🙇Что же делать, если актив - хороший, и падающая цена все манит и манит? 📈Первым делом стоит обратить внимание на глобальный тренд актива. Помним, по теории Доу, цене легче продолжить тренд, нежели его сломать. Если недели и месяцы показывают снижение - это камешек в урну "против". Я тоже себя ценю и уважаю, как, наверное, каждый из Вас, но, я не являюсь потомком Нострадамуса или Пифии, чтобы зайти именно в тот момент, когда все уже вышли. Если уж смотреть на вещи рационально Если тренд восходящий, надо найти ещё несколько факторов подтверждения для входа. Это могут быть: 1. Уровни поддержки Обращаем внимание на сильные уровни, недели и месяца. С большей вероятностью актив откупать будут именно там 2. SMA200 Самый понятный и одинаковый для всех уровень цены. Исторически, именно он может стать дном 3. RSI (14) Если цена ушла в зону перепроданности ниже 30 на днях, и тем более на неделях, это важный сигнал, а если ещё дивергенцию отыщите - это его очень усилит 4. Объемы Мониторим момент, когда продажи начнут ослабевать и сформируется большая заявка на покупку в стакане на определенных Вами уровнях, плюс, на гистограмме индикатора показатель должен серьезно вырасти относительно предыдущих 5. Уровни Фибо Их будет тоже не лишним мониторить *все эти пункты детально разобраны в серии постов по базовому ТА на Канале 🎰Если смотреть с точки зрения логики, нужно максимальное совпадение по всем пунктам. Зачем? Никто не знает, где прекратят продавать и перевес покупателей позволит остановить и развернуть движение. Но все обозначенные уровни психологически призывают людей к действиям, что увеличивает вероятность остановки и обратного движения 🏅Но, как по мне, самым правильным будет вариант - убрать эмоции и дать цене остановиться и "отстояться". Посмотреть, что будет дальше, и спокойно купить. Это правильно. Но очень трудно ⏏️Было полезно? Ставь 👍 и подписывайся в Профиле. Больше информации - на Канале

Они хотели похоронить нас, но они не знали, что мы семена Эту фразу вполне можно сделать лозунгом российского инвестора После эмоционального старта пост-ковидного инвестбума, когда вся эта затея ещё виделась заманчивым долгосрочно-грэмовским приключением - сравнивай, выбирай, покупай и держи, первой ласточкой внезапно и резко спикировал очень перспективный, недооцененный и рентабельный Китай, познакомив многих с таким явлением как маржин колл. "Ну да ладно", - подумали мы - "это рынок, так бывает, запомнили, идём дальше" Внахлёст стали шипеть пузыри гостей из прекрасного и футуристического лучшего будущего, что должны были озолотить нас на пару "колен" вперёд - биотехи и зелёная энергия. "Обидно, но предсказуемо, говорили же о перегреве, жаль, что мы не слушали, запомнили, идём дальше" Следом подморозило на цветущей, сырьевой и сверх дивидендной весь 2021 год родной земле, что даже видавшие виды - удивились. Кто действиям регулятора, который запоздало, но дёрнул стоп-кран, не позволив купить "задарма" и "на веки веков", потому как - "недопадало", а кто - заградительной поддержке на заветный триллион из ФНБ, которой, фактически, не оказалось, даже наоборот, с неприкрытыми форточками расконвертаций для (не)друзей-нерезов. И сидели мы дружно и долгосрочно в просадке, с минусами, гадая, отобьются ли вообще кровные вложения на нашем веку, толком без дивидендов, но зато весьма патриотичненько так, прям по заветам ЦБ, и ИИС не нужен - вложил в родную экономику, знай держи, чего инфляцию разгонять Довеском к этим злоключениям незыблемую и эталонную Америку заштормило так, что предыдущие накопления тех самых первопроходцев, кто то ли был опытен, то ли более удачлив в выборе момента прибытия на точку сбора к меганадежным и стойким голубым фишкам всея мирового рынка на ковид-распродаже - но и их вернули чуть ли не на исходные, еще и дно выкупить не дали, потому как квал/неквал заморозил-не-продал Параллельно и, видимо, окончательно "хеджанулись" и обособились под замочек всегда на дистанции растущие инструменты "ленивых" инвестиций в модные ETF, где только и вноси деньги раз в месяц - сложный процент всё за тебя сделает, и думать не надо. FinEx теперь во многих портфелях защитным амулетом от сглаза памяткой болтается. Спасибо, научили Но вроде... начал наш рынок признаки жизни подавать. Под завершение сезона-22. То ли мы - приспособились, что-то опять анализировать начали, отчеты пошли, дивиденды кое-где и неожиданно крупно, с ГДР/АДР в угадайки играли - делист/не делист, то ли всё знающие и никогда не теряющие деньги инсайдеры - накопления своих позиций закончили, и вверх нас - повезли Сначала, правда, не поверил почти никто, что так - бывает, а когда поверили - растряска в боковике полугодичном с эпичным выходом вверх в мае 24ого, откуда, собрав денежку за просмотр подобного пируэта от всех излишне воодушевленных, рухнули в долгонудный даунтренд, где каждый отскок был - ф(ин/ат)альным... раз так пять, шесть - финалились, все глубже, на фоне беспроигрышных LQDT и депозитов, что предлагали доходность выше среднегодовой МосБиржи от 16%+... но тогда такой джус был в головах, что новички, которые в тренд 23его влезли, цифру ниже 30% за прибыль - и не считали. Сколько их там - полегло, рядом со своими ожиданиями, на спуске до декабря и плоской ставки ЦБ... Страшно представить Ну а теперь - рассказывать вряд ли подробно надо про взаимоотношения нашего рынка с различными явлениями, вроде - трампнаш, мирумир, шит-твит и с прочими прелестями новостных биржевых будней... Но уже, как-то - и не берет, что ли. Иммунитет, может, выработался, или атрофировалось все безразличием к этим вверх-вниз. Наблюдаем, ждём, мало чему удивляемся, и покупаем - если дают задешево хоть что-то хорошее... Может - проросли? ————— Лайк 👍 если подобные зарисовки - интересны для вас 👉Подписка, чтобы не пропускать заметки по нашему рынку! 🤝 *Топ-5 бумаг Индекса МосБиржи этого года 65,6% 39,1% 21,4% 20,4% 15,9%

Питер Линч и PEG 🧐Почему компания с P/E 10 может стать более удачным решением, чем компания с P/E 5? И кто такой этот - Линч? 👨‍💼Питер Линч - один из самых успешных и известных инвесторов всех времен. Он являлся легендарным управляющим Magellan Fund в крупном брокерском агентстве Fidelity. Линч взял на себя управление фондом в 1977 г. в возрасте 33 лет, а уже в 46 лет принял решение уйти в отставку, чтобы наслаждаться жизнью. За 13 лет из небольшого фонда под руководством Линча Magellan превратился в самый крупный фонд в мире. Объем активов увеличился с $18 млн до $14 млрд с средней доходностью 29% в год и превосходил S&P500 за все периоды управления Линчем, кроме двух сезонов 📊Методика оценки активов по Линчу имеет много параметров, но одним из ключевых показателей является модифицированный мультипликатор цена/прибыль (P/E), который называется PEG ⚖По стандартным прозападным метрикам у справедливо оцененной компании P/E равен темпу роста прибыли. То есть у компании с P/E 15, прибыль должна ежегодно увеличиваться на 15%. Если P/E ниже темпов роста компании, то её акции – удачная находка. Компания с темпом роста прибыли 40% и P/E 20 – привлекательный объект вложения. Поэтому для более широкой и справедливой оценки в помощь к коэффициенту P/E вводится дополнительный мультипликатор PEG - это отношение Р/Е к темпам роста прибыли бизнеса 🧠Формула Price/earnings to growth (PEG ratio): PEG = Price (Цена акции)/EPS (Прибыль на акцию)/CAGR (Средние темпы роста чистой прибыли) *CAGR можно заменить на годовой прогноз роста EPS (прибыли) **в расчёте можно взять не текущую стоимость акции, а рыночную капитализацию компании и разделить на годовую прибыль ❓Оптимальное значение PEG (с учётом дисконта нашего рынка) 🔹PEG < 0 Компания имеет отрицательную чистую прибыль. Невозможно оценить потенциал 🔹0 <PEG < 0.5 Недооцененная компания, что привлекательно для инвестора 🔹1.5 > PEG > 0.5 Оптимальная оценка компании 🔹PEG > 1.5 Компания не привлекательна для инвестора из-за высокой перекупленности 🕵PEG позволяет более взвешенно сравнивать компании между собой. Допустим, мы применяем классический метод - берем компании из одного сектора и сравниваем их коэффициенты P/E: Тикер P/E PEG 4.3 0.32 5.4 0.20 5.9 0.18 6.2 0.43 5.8 0.20 5.6 0.26 Только лишь по оценке P/E Сбер выглядит дешевле прочих. Но добавив в сравнение мультипликатор, основывающийся на темпах роста прибыли бизнеса за последнюю пятилетку, мы получим более широкий вариант оценки Судя только по коэффициенту P/E Т-Технологии выглядят переоцененными относительно флагманской оценки Сбера. Но если мы рассчитаем коэффициент PEG, то получим значение существенно ниже, что выглядит инвестиционно привлекательнее Если принять во внимание текущие темпы роста бизнесов - Сбер +13.3% за 5 лет, Т-Техно +27.6% за 5 лет - даже с поправкой на то, что Сбер направляет больше прибыли на дивиденд, недавний рывок роста доходов у существенно меньшего оппонента заставляет детальнее его изучить и провести дальнейшие сравнения 📝Выводы PEG используется для определения справедливости мультипликатора P/E, дополняя его. Компания с большим P/E может оказаться не переоцененной, а даже торговаться со скидкой, если она имеет высокие темпы роста прибыли на акцию Для простоты оценки можно пользоваться уже рассчитаными данными для мультипликатора PEG и выявлять недооцененные активы по секторам и отраслям, сравнивая эмитентов между собой 🤳ссылки на сайты, где можно смотреть PEG, и не только, можно найти на Канале - пост о полезных источниках на старте инвестиций ⏏️Больше информации - на Канале. Подписывайтесь, будем полезны друг другу

Ⓜ️EBITDA - основы, и несколько мультипликаторов к использованию Начнём с определения EBITDA - Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, или прибыль компании, из которой еще не вычли проценты по кредитам, налоги и затраты на износ материальных активов (здания, оборудование и тд) и амортизацию нематериальной части (лицензии, торговые знаки и тд) Казалось бы, есть показатели выручки, валовой, операционной и чистой прибылей (посты о которых детально разобраны - на Канале). Зачем ещё что-то усложнять? Но есть у EBITDA большой плюс, который даёт возможность сделать быстрое сравнение финансовых результатов компаний из одного сектора экономики, не углубляясь в налоговые режимы разных стран, разницу в размерах долга и выплат за его обслуживание 🔍В качестве примера проведем стартовый скрининг двух ритейл бизнесов. Лидера ИКС Пять и претендента на это звание - Ленту ✳️Рыночная стоимость 3.8х ИКС5 796.7 млрд₽, Лента 210.7 млрд₽ ✳️Стоимость активов 3.65х ИКС5 1 819 млрд₽, Лента 497.7 млрд₽ ✳️Справедливая стоимость ЕV (капитализация + долг) 3.2х ИКС5 894.2 млрд₽, Лента 279.8 млрд₽ ✳️P/E 1.11x ИКС5 8.56, Лента 7.69 ___ Стоимость на рынке и бухгалтерская стоимость Пятёрки в три раза больше Ленты, но по стоимостному мультипликатору Р/Е - разница 10%. То есть рынок оценивает их почти одинаково ❇️Выручка 4.35х ИКС5 4300 млрд₽, Лента 988.5 млрд₽ ❇️Чистая прибыль 3.4х ИКС5 93.1 млрд₽, Лента 27.4 млрд₽ ___ В финансовых показателях масштабы Пятёрки тоже - очевидны, сможет ли Лента продолжить догонять здесь теми темпами, что выдерживает сейчас - ещё один вопрос Добавим в скринер показатели ✴️EBITDA 3.34x ИКС5 257 млрд₽, Лента 76.9 млрд₽ ✴️Рентабельность EBITDA 0.77х ИКС5 6.0%, Лента 7.8% ___ Здесь уже преимущество Пятерки сходит на нет. Лента сейчас рентабельнее, что является следствием то ли её более "компактных" размеров, то ли чуть лучшей работы менеджмента 🆚Рентабельность EBITDA - это отношение EBITDA к выручке в процентах, показывает эффективность компании и умение работать с операционными расходами, достаточно важный показатель 🤼‍♂️Есть ещё спайка мультипликаторов, которые позволяют быстро оценить и сравнить влияние заёмного капитала на структуру бизнеса 🔻Debt/EBITDA - сколько годовых прибылей уйдёт на погашение долгов ИКС5 0.38 Лента 0.90 🔻EV/EBITDA - сколько годовых прибылей стоит долг компании+капитализация ИКС5 3.48 Лента 3.64 *детально эта спайка разбиралась здесь (ссылка) ___ по этим мультипликаторам недооцененность Ленты против Пятёрки - размывается, на фоне более высокой долговой нагрузки Итогом. Всесторонний анализ и сравнение эмитентов по различным финансовым метрикам даёт более обширную картину для умозаключений, нежели стандартный отбор через базовые P/E, P/S, P/B, когда очевидные выводы, что выискиваются на поверхности, в глубине разбора становятся не столь очевидными Да, Лента, базово, выглядит недооцененнее Пятёрочки. Но, чтобы эту недооценку нивелировать и подровнять, бизнесу придётся а) довести своё развитие до выплаты дивиденда, б) не сломать по дороге бизнес-процессы и удержать рентабельность в) продолжить масштабировать текущий успешный прогресс. Тогда как у Пятёрки - все это уже есть в наличии, и их работа ведётся в сторону улучшения уже выстроенных процессов И, если вы хотите услышать лично моё мнение по этим двум бизнесам - они мне, в целом, оба нравятся, но, на мой вкус, по текущим оценкам - не выглядят дешёвыми, чтобы много их бумаг приобретать в свой портфель ⏏️Все обозначенные мультипликаторы простым и понятным языком, где смотреть и как применять - разобраны на Канале. Не забывайте подписываться 🤝

❗Мультипликаторы P/E + P/S + P/BV ❗ Знакомство 🕵Фундаментальный анализ любой компании основан на всестороннем сборе и оценке информации о финансовых показателях бизнеса, отрасли, экономики итд. Ключевой задачей является выявление недооценки либо же переоценки текущей рыночной цены на актив. Начать этот нелёгкий путь проще всего с понимания базовых мультипликаторов 🔹P/E (Цена/Прибыль) один из самых известных коэффициентов, применяемых в инвестировании. Демонстрирует недооцененность или переоцененность акции и помогает определить рентабельность актива при инвестировании P/E показывает отношение рыночной цены компании (количество акции умноженных на текущую их цену) к годовой прибыли. Показывает, прибыльна ли компания, и сколько инвесторы платят за 1₽ ее чистой прибыли. P/E компании сравнивают со средним значением по сектору и по рынку. В РФ P/E топ-50 ~5.0 Если посмотреть с другой стороны, то P/E так же указывает количество лет, за которые окупятся акции. Например, если коэффициент равен 32.8, как у , то окупаемость почти 33 года. Если P/E 3.32, как у – то окупаемость ~3 года. Нередко можно встретить такие значения как 30, 50, 60 (P/E 125). Зачем тогда покупают акции с таким высоким P/E? Прибыли компании не менее изменчивы, чем доходы людей, и акционеры рассчитывают на высокую будущую прибыль компании и часто скептически относятся к низким P/E Иными словами, вкладываться в компании с P/E>10 — большой риск, но и P/E<3 говорит не только о недооценке, а и о потере к компании интереса или присутствия другого важного фактора (зависимость от политической, экономической ситуации и т.д.) Известный инвестор Бенджамин Грэм всегда покупал лишь недооценённые акции для долгосрочных вложений. В то же время он говорил, что на бычьем рынке, скорее всего, будут быстрее расти компании с высокими P/E, чем с низкими 🔹Поэтому подключаем в оценку ещё один мультипликатор P/S - отношение цены компании к её выручке. Коэффициент дает представление о том, сколько платят инвесторы за 1₽ продаж. Нормой можно считать ситуацию, когда P/S <2. Вообще, чем ниже этот показатель, тем лучше, так как инвестор меньше платит за каждый рубль, который компания получает от продаж своей продукции или услуг. Если же значение мультипликатора <1, это значит, что инвестор приобретает выручку со скидкой 🔹Ещё один важный мультипликатор для инвестора — P/BV — price to book, отношение цены акции компании к её балансовой стоимости Этот коэффициент показывает, сколько имущества компании приходится на каждую акцию, и стоит ли она на рынке дороже этого имущества Если P/BV > 1, значит цена компании на рынке больше ее собственного капитала, и можно сказать, что за акции такой компании вы доплачиваете Если P/BV > 5 акция считается дорогой Если P/BV < 1 (но > 0), значит цена компании меньшее ее собственного капитала и можно сказать, что акции вы покупаете со скидкой Если P/BV < 0, значит у компании долгов больше, чем собственных активов. Такое бывает, но это плохо и у компании есть риск банкротства. Лучше с ней не связываться 💻Применяем эти мультипликаторы для компаний из одной экономической локации и из одной отрасли Компания P/E P/S P/BV 5.01 0.49 0.63 6.07 0.62 0.80 4.97 0.75 1.15 Лукойл смотрится интереснее на данный момент в инвестиционном ракурсе, на мой взгляд *в Т-Инвест, как вы заметили, своевременное обновление мультипликаторов оставляет желать лучшего, ссылки на актуальные источники - в посте на Канале Было полезно? - ставим 🚀 и 👍, так я понимаю, что контент вам интересен ⏏️Заходи в профиль и подписывайся. Больше обучающих постов - на Канале

⚜️EV - справедливая стоимость компании Значение EV - Enterprise Value, является показателем общей стоимости компании, используемой как более полная альтернатива капитализации на фондовом рынке Основным компонентом всех мультипликаторов - P/E, P/S, P/B - оценки рыночной стоимости компании, является показатель капитализации - Market Cap, это простой показатель как для вычисления (кол-во акций умноженное на текущую цену одной), так и для понимания Но такая оценка даёт не совсем объективную картину, в стоимость акций заложена спекулятивная составляющая, которая, иной раз, основана на слухах, ожиданиях и эмоциях Для более точной и, если хотите, альтернативной оценки стоимости, используется финансовый показатель Enterprise Value и связанные с ним мультипликаторы EV - это финансовый показатель, используемый при оценке стоимости компании в момент слияния/поглощения или для формирования общей картины по отрасли/рынку. Этот показатель учитывает долговую нагрузку и неоперационные активы (денежные средства и инвестиции) Рассчитать Enterprise Value можно по формуле: EV = Market Capitalization + Net Debt = Рыночная капитализация компании + Чистый долг Чистый долг = Общий долг – доступные денежные средства Часто встречаются компании, которые по коэффициентам P/S, P/B и P/E выглядят привлекательно, однако если вместо капитализации воспользоваться EV, то картина может открыться под другим углом. С другой стороны, встречаются бизнесы с отрицательной EV, когда денежные средства на балансе превышают размер капитализации вместе с общим долгом. Одним из ярких примеров на нашем рынке является *EV/EBITDA соотношение между справедливой стоимостью EV и прибылью до вычета налогов, процентов и еще ряда расходов EBITDA. Показывает, сколько лет потребуется, чтобы окупить вложения в бизнес за счет доналоговой прибыли. Полезен тем, что даёт возможность сравнивать компании из одной отрасли, но из разных стран Иногда в знаменателе используют EBIT, не учитывая амортизацию, которая является самой большой неденежной суммой расходов и может оказать существенное влияние на прибыль *EV/Net Income в знаменателе находится чистая прибыль, которая остается у компании после оплаты всех расходов и налогов. Показывает, через сколько времени окупятся вложения в бизнес за счет чистой прибыли Эти мультипликаторы применяют для сравнения компаний между собой или для сопоставления со средним значением по отрасли, чем меньше - тем лучше ----EV/ EBITDA--Net Inc--P/E ---1.74---3.65----5.00 ---3.10---10.1----5.67 ----2.49---8.01----6.09 ---- 7.59---14.6---13.4 Пример геополитической скидки между нашими компаниями и бизнесом из США, всё в полтора раза дороже, что логично. По нашим - Лукойл смотрится интереснее прочих *EV/Sales аналог P/S Показатель, который рассчитывается путем деления справедливой стоимости компании на её годовую выручку. На практике привлекательным для инвестиций считается диапазон значений от 1 до 3, хотя, все же, лучше сравнивать между собой и средним по отрасли 5.2 (4.3) 2.4 (1.7) *в скобках P/S *EV/BV аналог P/BV Показывает соотношение справедливой стоимости компании к её балансовой стоимости. Справедливая оценка по EV/BV будет в диапазоне 1.5-2, значение EV/BV <1 — говорит о том, что компания недооценена и инвестор приобретает акции с дисконтом, когда EV/BV>5 - акции считаются сильно переоцененными 30.7 (25.4) 3.8 (2.7) *в скобках P/BV Многие инвесторы при подборе акций вообще не ориентируются на капитализацию, только на справедливую стоимость. Польза EV проявляется в финансовых мультипликаторах в составе которых он используется. EV помогает cделать фундаментальную оценку более «честной» – учитывающей чуть большее число факторов *есть сайты, где все упомянутые мультипликаторы уже подсчитаны и приведены в удобный для сравнения между компаниями вид - информация по ним опубликована в посте на Канале

Всем доброго времени суток, товарищи подписчики! Выкладываю стандартный ежеквартальный пост-приветствие новым участникам и напоминание старым о том, что помимо рыночных сводок, графиков, биржевой философии и общения в режиме он-лайн на Канале есть огромный пласт теоретических знаний, что можно обнаружить в ленте постов и который я периодически обновляю с поправкой на текущий рынок, и абсолютно не лишним будет периодически нет-нет да и проводить там ревизию своих библиотек Ниже прилагаю свою фирменную подборку знаний и классические три группы - это то, с чего бы я рекомендовала начинать, продолжать и поддерживать знакомство с анализом активов, даже вопреки сложившемуся мнению, что сейчас работает только новостной фон, ведь это не совсем так Шум политики и СМИ был всегда. Сегодня он особо силён, но рано или поздно все это - поутихнет, и на первый план, как это было всегда, прорисуется мелодия экономики, бизнеса и спокойного графика, различать которую можно пробовать уже сейчас •Фундамент 3. Мультипликаторы P/E + P/S + P/BV 5. EV/EBITDA + Debt/EBITDA + ROE 10. Поиск недооцененных акций - коэффициент Грэма. Часть 1 11. Поиск недооцененных акций - коэффициент Грэма. Часть 2 68. Мультипликатор P/E и E/P •Техника 1. Технический анализ. Первые шаги. История 2. Технический анализ. Таймфрейм + Тренд 3. Технический анализ. Часть 3.1 Уровни поддержки и сопротивления 4. Технический анализ. Часть 3.2 Уровни поддержки и сопротивления 5. Технический анализ. Часть 4.1 Скользящие средние 6. Технический анализ. Часть 4.2 Уровни Фибоначчи 7. Технический анализ. Часть 5 RSI - Индекс Относительной Силы 8. Технический Анализ. Теория Доу Часть 1 9. Технический Анализ. Теория Доу Часть 2 •Психология 47.Японские свечи. История создания 53.Японские свечи 2.0 67.Японские свечи. Часть 3.1 Формации •Портфельное инвестирование 82. Базовый портфель. Часть 1 83. Базовый портфель. Часть 2 * Портфель - Акции из облигаций ** Инвестиции и Спекуляция. Разница в подходе Это те базисные знания, которые помогли освоиться на бирже мне, и благодаря которым уже 6ой торговый сезон закрывается исключительно в плюс Топ-5 бумаг Индекса МосБиржи этой недели +6.6% +4.8% +2.1% +1.9% +0.9% -3.83% Всем желаю хорошо отдохнуть и набраться сил! *и помните, нажав 👍 внизу каждого поста, Вы мотивируете автора на качественный контент 👉Подписывайтесь в Профиле Пульс - все посты можно найти на Канале

Второй эшелон РФ Знакомимся, сканируем, выбираем На российском рынке акции делятся на несколько категорий. Самый элитный клуб - первый эшелон или Голубые фишки Это наиболее ликвидные активы. Они отличаются высоким количеством акций в свободном обращении, так называемый free float, инвестиционной привлекательностью и сильным интересом со стороны инвесторов, что даёт высокий объем торгов и узкий спред, это разница между ценой покупки и продажи, низкой волатильностью, обычно 1-3% внутри дня, и большой капитализацией эмитента. Голубые фишки отличаются большей стабильностью и меньшим риском Градация носит условный характер, но, допустим, МосБиржа выделяет в список элиты ровно 15 компаний Второй, а уж тем более третий эшелон, иногда называют обидным словом неликвид и многие инвесторы обходят эти компании стороной, но... Более высокий уровень риска даёт, как Вы понимаете, более высокий потенциал прибыли и здесь вовсю орудуют спекулянты, крупные интересанты и прочие любители отжать, разогнать, обкэшиться и тд, но грамотному инвестору, который соблюдает принципы диверсификации и не лезет в такие инструменты all in, подобные активы нужны, чтобы получать доходность выше рынка, нередко их стоимость за год даёт x2 и даже х3. Среди таких компаний находятся будущие покорители вершин и для долгосрочного инвестирования имеет смысл уделять внимание этому направлению Третий эшелон пока отсекаем от рассмотрения, туда относятся самые молодые, малооборотные активы, истории Мостотрестов и иже с ним мне не очень интересны. Чёткой градации между двумя эшелонами нет, смотрят на всю ту же ликвидность, спред, капитализацию и объемы торгов Обратим внимание на фаворитов по различным показателям 🏅P/E 0.69. Самый низкий мультипликатор соотношения цены к прибыли у РуссНефти. Помимо снижения стоимости рублебочки в этом сезоне, ещё и сам эмитент не отличается качеством корпоративного управления, направляя дивиденд исключительно на префы в обход миноритариев. Естественно, у рынка нет особого рвения переоценивать бумагу выше. Но стоит только забрезжить малейшей надежде/домыслу или ещё какой байке из тг-каналов - акция с лёгкостью делает 10% за пару сессий 🏅P/S 0.04 М.Видео обладает самым низким показателем отношения цены к выручке. Это не удивляет, при огромной выручке последний раз компания закрывала год в прибыль аж в сезоне 2020. Идет не самая, успешная борьба за он-лайн сегмент, вместе с перестройкой логистики и форматом работы. Малейший проблеск надежды на минимальный успех - переоценка акций выше из-за их тотальной дешевизны. Но рынок это ждут уже почти пять лет 🏅Чистая рентабельность 52.1% МосБиржа монополист инвестиций в РФ, фактически. Не смотря на все казусы и злоключения последнего времени, интерес масс к направлению присутствует. Сумеют ли его поддерживать на должном и растущеприбыльном уровне - вопрос не только к компании, но и к ЦБ. Плюс, геополитическая переоценка на потенциальном снятии санкций - имеет место быть, хотя и вряд ли столь радужно, как закладывает рынок 🏅ROE (+ROA≥20%) 81.5% Рашн Биг Тех АйТи. Ещё один. Но пока не столь разочаровавший общественность, как остальные его коллеги. На неделе - отчёт по МСФО. Если компании удастся не сильно уронить рентабельность за первое полугодие - будет интересно 🏅Рост EPS за 5 лет 58.5% Темпы роста прибыли Хантера на длинной дистанции - впечатляют. Особенно в совокупности с переездом, дивидендами и тем, с каким запасом прочности они проходят тяжёлый для бизнеса экономический отрезок. Безусловный бенефициар возможного "смягчения" и в геополитике, и в экономике. Главное, чтобы льготу налога на прибыль им не отменили, и база оплачивающих услуги клиентов вернулась к росту В общем, есть интересные компании, как по мне, есть, что посмотреть, проанализировать и взять на карандаш *больше подобной информации - на Канале, подписывайтесь!

Дядюшка Грэм и компании Мосбиржи Предлагаю взглянуть на пять случайным образом отобранных компаний через призму классического метода автора Разумных Инвестиций Напомню расчеты Есть два варианта оценки публичного бизнеса. Первый - бухгалтерский. Через активы, пассивы, выручку, прибыль итд. Второй - рыночный, где на первый вариант наслаиваются ожидания, перспективы и биржевые настроения, отражающиеся в цене за конкретную акцию Грэм предположил, что ценные бумаги бизнеса, чья внутренняя, бухгалтерская стоимость, которую он рассчитывал в виде коэффициента NCAV*, ниже текущей оценки рынком и попадает в диапазон от 50% до 70% от NCAV - имеют в перспективе тенденцию к сглаживанию этой самой недооценки и росту в сторону "справедливых" значений *самый базовый и простой расчёт NCAV - Активы за вычетом Долга, разделённые на количество акций, или - количество денег, которое достанется каждому держателю акции, если деятельность компании остановить, всe активы обналичить, рассчитаться с долгами, и оставшуюся сумму раздать на каждую бумагу Лукойл Активы 9283 млрд₽ Долг 380 млрд₽ Акции 0.6777 млрд шт NCAV 13137 Цена 6060 46% (от справедливой по Грэму) ПИК Активы 1523 млрд₽ Долг 648.8 млрд₽ Акции 0.6605 млрд шт NCAV 1324 Цена 618 47% Лента Активы 497.7 млрд₽ Долг 100.1 млрд₽ Акции 0.116 млрд шт NCAV 3428 Цена 1728 50% Аэрофлот Активы 1092 млрд₽ Долг 618.7 млрд₽ Акции 3.976 млрд шт NCAV 119 Цена 57 48% ОзонФарм Активы 49.6 млрд₽ Долг 14.2 млрд₽ Акции 1.099 млрд шт NCAV 32.2 Цена 52.7 164% Итого. Метод Грэма имеет логику даже спустя сто лет, и даже для нашего бизнеса, при учете оценки стоимостных компаний, чьи активы - материальны При анализе растущих компаний, имеющих нематериальные, трудно/однозначно/считаемые активы, как у компаний из IT , e-commerce {$OZON} и смежных с ними секторов, оценка NCAV не совсем конструктивна, как и не совсем конструктивно её применение для классических бизнесов, имеющих ещё неучтенные и лишь реализуемые инвестиционные проекты, как Арктик СПГ-2 у Новатэк , или Сухой Лог у Полюса - подобный переучет в потенциале - рынок отыгрывает заранее Тем не менее, даже у "неподдающихся" методу Грэма компаний, просчитывать NCAV на просадках - того стоит, для классических ориентиров. Иногда и небожители спускаются в диапазон этой ловушки в 50%-70%, и очень дёшево, с сумасшедшей скидкой - их стоит брать, только, желательно, не при движении цены сверху вниз, а наоборот, когда бумага идёт из области в 50% от NCAV в сторону справедливости переоценки Из приведённого же списка классических бизнесов - можно рассматривать покупки Лукойла, Аэрофлота и ПИК, когда цена вырастет и закрепится выше 50% от NCAV, особенно после "самых страшных санкций" Трампа, Ростелеком - слишком дёшев, такая низкая биржевая оценка относительно бухгалтерской указывает на внутренние проблемы бизнеса, которые отпугивают покупки рынка, Ленту можно смотреть после отката на текущем росте, ОзонФарма по методу Грэма выглядит очень перекупленным ⏏️больше инвестиционных стратегий опубликовано - на Канале

Инвестиционная философия времени *старый пост, как раз под тягучий вечер пятницы, когда рынок взял паузу в размышлениях относительно своей дальнейшей судьбы, покуда Трамп его вновь не начал шатать Вообще, это довольно трудная игра - долгосрочные инвестиции, особенно когда результат от какой-никакой проделанной подготовительной работы хочется увидеть быстро, много и уже сейчас, но всяческие заумные теории рынка говорят о чуть ли не главном правиле, что время - твой основной союзник и надо уметь ждать и даже кое-где терпеть А вдруг они не правы? Когда вокруг тебя мелькают зелёные профили с баснословными процентами, истории успеха он-лайн, купившие на твоих глазах проклятых всеми и , что на пустом месте прибавляют по 30% за лето, победители турниров в Тинькофф с историей, особо ничем не отличающейся от твоей, каналы с сигналами, которые один через один закрывают плюс за плюсом с лоском и лёгкостью успешного дельца из книг Драйзера, да и ты сам, провернув пару удачных спекуляций, понимаешь, что ничего сложного в этом фактически нет Затягивает. Это невероятно затягивает. Большой мир больших денег и больших компаний, Уолл-стрит практически под твоей подошвой, то бишь пальцем, даром, что вас разделяют 9000 километров, чувствуешь себя причастным к чему-то грандиозному - бегущие строки, тикеры, отчетности, и вот ты сам уже ничуть не хуже уважаемых людей из телевизора на канале РБК можешь рассуждать в кругу сетевых единомышленников о геополитическом давлении в акциях и скрытых потенциалах {$OZON} после переезда И зачем тут этот долгосрочный и непонятно ли перспективный союз, когда мсье случай рисует приятные зелёные двузначные цифры в отскоке бедолаги , перемалывая все экономические теории новостями прямо на глазах, знай торгуй. Стоит ли ставить себя в зависимость от столь требовательного и нематериального союзника без железных гарантий, с которого спросу нет, скорее даже наоборот Или другой вариант. Когда ты рационален, как сам Бен Грэм, предприимчив и смекалист не хуже Питера Линча, и готов к длинной игре по шпаргалкам Уоррена Баффетта. Фундаменталист-прагматик с выработанной или честно позаимствованной торговой системой из пазлов чужого успеха, разницы особо нет. Проанализировал, отобрал недооцененный бизнес, благо таких у нас хватает, тот же , купил, держи, пополняй. И пусть весь мир дальше вертится вокруг своей оси. Цель - на дальних горизонтах через десяток лет, поэтому не будем тратить время сейчас, и без того есть чем заняться Но через какой-либо срок любого хозяина подмывает прийти в свой сад, побродить меж деревьев и их плодоносных кущ, осмотреть зачатки плодов вложений труда, или, хотя бы, промежуточный его результат. И вместо поспевающих фруктов и витаминополезных овощей - жалкобурая зелень, едва-едва проклюнувшая свои побеги из земли, ниже уровня депозитного {$LQDT} , а кое-где так вообще инвестиционной трын-травой все поросло, аж жуть Рационализм начинает искрить и давать сбои. Что не так? Почему у коллеги/знакомого/родственника/профиля из Пульса - нужное оставить, получается, да так, что он, практически, стал зарабатывать этим на жизнь без забот и локационных привязок здесь и сейчас, а у меня столь плачевные результаты. Может, рынки уже не те? Знания слишком устарели? Геополитика, новости и давящая экономику вместо инфляции ставка тому в оправдание Сможет ли время здесь быть тем самым помощником, на которого идёт столь серьёзный расчет, сколько его необходимо, чтобы дойти до нужного результата, и будет ли этот результат тем самым нужным, когда это время придёт? Может, необходимо калибровать систему, дабы улучшить вероятность положительного исхода, и есть ли та самая вероятность вообще в мире живых с такой антиэкономической атмосферой Московской Биржи. Вопрос И не случится ли так, что ответ на него будет получен тогда, когда смысл и возможность что-либо переиграть уже будет отсутствовать, и выбор союзника окажется величайшим просчётом в этой партии?

Иллюзия умения играть на фондовом рынке В 1984 году мы с Амосом и нашим общим другом Ричардом Талером посетили некую фирму на Уолл-стрит. Нас пригласил главный инвестиционный менеджер с тем, чтобы поговорить о роли ошибок суждения в инвестировании. Я так мало знал о финансовых операциях, что даже растерялся – с чего начать, но один вопрос помню до сих пор. «Когда вы продаете ценные бумаги, – спросил я, – кто их покупает?» Он ответил неопределенным взмахом в сторону окна, подразумевая, что покупатель, скорее всего, из той же среды, что и он сам. Это меня удивило: что заставляет одного человека продавать, а другого – покупать? Почему продавцы считают себя более осведомленными в сравнении с покупателями и какой информацией они располагают? С тех пор мои вопросы о работе фондовой биржи слились в одну большую загадку: похоже, крупная отрасль экономики существует только за счет иллюзии умения. Каждый день совершаются миллиарды сделок – одни люди покупают акции, другие их продают. Бывает, за день из рук в руки переходят свыше ста миллионов акций одной компании. Большинство продавцов и покупателей знают, что обладают одними и теми же сведениями; ценные бумаги продают и покупают в основном из-за разницы во взглядах. Продавцы считают, что цена слишком высока и вскоре упадет, а покупатели думают, что она чересчур низка и должна подняться. Загадка в том, почему и те и другие уверены, что цена обязательно изменится. Почему они твердо убеждены в том, что лучше знают, какой должна быть цена? В действительности уверенность большинства трейдеров – всего лишь иллюзия(...) (...)Паевые инвестиционные фонды возглавляются опытными и трудолюбивыми профессионалами, которые покупают и продают акции в целях достижения наилучшего для клиента результата. Однако данные пятидесяти лет исследований подтверждают, что для большинства управляющих фондами выбор актива – скорее игра в кости, чем в покер. Как правило, два из трех паевых фондов в отдельно взятый год демонстрируют инвестиционный рейтинг ниже уровня рынка(...) (...)мне выпала необычная возможность непосредственно изучить иллюзию финансового умения: меня пригласили выступить перед группой инвестиционных консультантов фирмы, предоставляющей финансовые рекомендации и прочие услуги весьма состоятельным клиентам. Я попросил снабдить меня данными для подготовки презентации и получил настоящее сокровище: финансовую отчетность за восемь последовательных лет, где подытоживались результаты инвестиционной деятельности двадцати пяти консультантов. Годовые показатели каждого консультанта фактически определяли размеры их годовых премий. Далее было нетрудно составить рейтинг консультантов в соответствии с успехом их деятельности, определить, наблюдались ли у них устойчивые различия в умениях и с каким постоянством эти консультанты год за годом добивались бо‌льших прибылей для своих клиентов. Чтобы ответить на этот вопрос, я вычислил коэффициенты корреляции рейтинга консультантов за первый и второй год, затем за первый и третий, первый и четвертый и так далее. Таким образом, у меня получилось 28 значений коэффициента, по одному на каждую пару лет. Я знал теорию и был готов к тому, что найду лишь слабое доказательство существования устойчивого умения. Однако результат меня поразил: среднее значение коэффициента было равно 0,1. Иными словами, нулю. Устойчивой корреляции, указывающей на существование различий в умениях, не обнаружилось. Результаты походили на исход игры в кости; никаких признаков умений не существовало. Никто из сотрудников фирмы не подозревал о природе игры, которую вели финансовые аналитики. Сами аналитики при этом ощущали себя профессионалами своего дела, занятыми серьезной работой, и их начальство придерживалось того же мнения. /Д.Канеман "Думай медленно... Решай быстро"/ Топ-5 бумаг Индекса ММВБ с начала года +37.1% +27.5% +21.6% +20.8% +19.1% 🔼Больше заметок - на Канале

Теория Доу. О чем говорят графики. Часть 2. Продолжаю публиковать для вас обучающий материал, на очереди третий постулат обозначенной в заглавии теории: 3) Каждый тренд имеет три фазы. 🔹Первая фаза – накопление. Характеризуется тем, что когда актив всеми забыт, никому не нужен и может быть даже покинут, наиболее дальновидные инвесторы начинают открывать позиции в сторону нового зарождающегося тренда, активно выкупая все просадки. Однако общие настроения, новостной фон и экономическая информация продолжают держать большинство участников рынка в стороне. Движение цены пока незначительное, боковое, в узком диапазоне, в силу отсутствия больших объемов. Но, так называемые "умные деньги", уже начинают накапливать свои запасы, видя цель далеко впереди - так выглядели в конце и в начале 2023г, на текущем рынке пока слишком волатильно из-за большого количества летающих туда-сюда новостных объемов, для начала нужно спокойствие. Есть проблески в и на мой взгляд, но торопиться - не стоит 🔸Вторая фаза - участие. К тренду присоединяются многие игроки, которые по тем или иным причинам выявили потенциал актива, что даёт ему силу для значительного движения. Новостной фон постепенно меняется на позитивный, компания начинает увеличивать прибыль, обновлять бизнес-процессы итд. Эта фаза – основа, занимающая наибольший временной интервал из всех трёх. Именно во время этой фазы происходит основное ценовое движение - и как пример рывка прошлого года, когда одни начали выправлять финансовые показатели, другие получали поддержку от роста цен на базовый актив 🔹Третья фаза – ажиотаж. Когда тенденция становится очевидной, в бумаги входит большое количество участников, те, кто находятся в движении с самого старта, начинают активно продавать свои позиции новым игрокам, благодаря чему создается волатильность, увеличиваются спекулятивные сделки, все становятся абсолютными оптимистами и даже водители такси начинают обсуждать вложения в актив - вероятность ухода тренда на коррекцию либо разворот - где-то рядом - тот же или {$OZON} - прошлой весной обещали озолотить всех и каждого на предстоящих IPO и развитии e-commerce Естественно, как и любое знание на рынке, определение фаз тренда не имеет точной, бинарной оценки да/нет - вот здесь сейчас первая, здесь вторая, здесь третья фазы, как и точной очерёдности, не всегда, но обычно, фазы идут друг за другом в хронологическом порядке. Также, я надеюсь, из базового курса Ошибок Восприятия *ссылка* у вас отложился факт того, что любое мнение о торгах в режиме онлайн - субъективно и его правоту определит лишь правая часть экрана, которая пока закрыта туманом будущего. Если вы воспринимаете любые знания такого формата как получение и прокачку навыка гаданий, предсказаний, и хиромантии то вы попали не по адресу. Но навык выстраивания стратегии при развитии рыночной ситуации в том или ином контексте, определения адекватной реакции и планирования максимально выгодных для вас действий - вы вполне способны получить при должном желании и усилиях с вашей стороны. ⏏️Заходи в Профиль и подписывайся. Больше обучающих постов - на Канале

Теория Доу. О чем говорят графики После того, как мы рассмотрели основу для постройки трейдерского дома, которой служит психология торгов, продолжим с внутреннего расположения комнат. Моделировать их можно как угодно, тут чистая вкусовщина - кому-то нравится мудрость и неопределённость Востока через гибкость японских графиков или дотошная фрактальная точность геометрии Западной школы, мы успеем затронуть все темы, но начать я предложу с истории и базовой, несущей концепции, вынесенной в заголовок, которую я интерпретирую для вас через призму нашего рынка. Сама Теория Доу родилась из серии заметок опубликованных в «Уолл Стрит Джорнал» на рубеже 19-20 веков. Её автором был главный редактор газеты – Чарльз Доу. Своё имя теория получила уже после смерти создателя, и его изложенную в заметках концепцию отточили, структурировали и вынесли для пользования широкой публики трое последователей автора. Теория Доу лежит в основе ВСЕГО нынешнего технического анализа графиков и включает в себя ШЕСТЬ базовых постулатов формирования ценового движения. 1) Рынок учитывает всë. Согласно этому постулату в цене любого актива уже заложен весь фундаментальный фон, надежды, страхи и ожидания участников рынка. Все форс-мажорные ситуации моментально закладываются в рынок и имеют краткосрочное влияние, не меняя основной тренд. Так и на нашей бирже. Вы можете заметить, как новости, публикуемые ежедневно, с той или иной силой воздействуют на цену активов, модифицируя стоимость под новые фундаментальные вводные, но глобальная картина трендов остаётся прежней. Недавние прокуратурные в риски устроили настоящую паническую распродажу на предположениях и домыслах, но после того, как рынок получил информацию - цена практически восстановилась. Движение было очень размашистым. Но это все - локально. На недельном графике актив как существовал в нисходящем тренде, так и остается. Естественно, есть вероятность, что у бумаги будет шанс на разворот. Для этого надо хотя бы уйти в боковую проторговку. Так что пока лезть против общего тренда в бумаге - пусть заманчиво дёшево и героически-похвально, но весьма авантюрно... зачем своими деньгами бороться с глобальными продажами, вооружившись надеждой, когда стоит набраться терпения, дождаться разворота тенденции, и спокойно работать в покупку. 2) Существует три типа тренда. Цены на бирже движутся не хаотично, а с определенной закономерностью, и всегда имеют основное направление - восходящее, нисходящее, либо боковое. Выявлять текущий тренд и работать исключительно по нему - задача каждого начинающего инвестора. На примере на дневном графике мы видим восходящий тренд. Если посмотреть шире на недельном масштабе - тренд работает в боковом движении, из которого актив пробует выйти в режиме он-лайн. Помимо этого, выделяется ещё три вида тенденции: Первичная - долгосрочная тенденция, от трëх месяцев до нескольких лет, является основой для всех участников рынка, хорошо различима на недельных/месячных графиках. - восходящая тенденция на месяцах с начала 2023 года Вторичная - промежуточная тенденция, от трëх недель до трех месяцев, идет против основного тренда в виде коррекции, обычно поглощая от 1/3 до 2/3 предыдущего движения - после роста с ноября по март бумага корректировалась почти 3 месяца на 2/3 этого движения Малая - краткосрочная тенденция, не более трёх недель, отличается повышенной разнонаправленной волатильностью на своём годовом падении с высоты 8000 ни разу не торговался больше трех зелёных недель подряд Базовые понимания направленности текущего тренда важны в торгах для того, чтобы не лезть против рынка, и не терять деньги на слепой вере в удачу и точечный выкуп дна... Продолжение - в следующих постах. ————— Лайк 👍 в качестве обратной связи, если подобные посты - интересны для вас 👉Подписывайтесь в Профиле Пульс, чтобы не пропустить следующие части.

💰Где зарыт мешок денег? Список недооцененных компаний МосБиржи *Обновление Книга "Разумный инвестор" Бенджамина Грэма стала азбукой для новичков фондовых площадок. Его методика инвестирования с поиском недооцененных компаний, чьи бизнесы в перспективе должны восстановиться и принести значительную выгоду их акционерам, многими принята за основу своих стратегий Коротко обозначу расчёты. Грэм вводит Коэффициент NCAV - стоимость чистых активов бизнеса - разница между Активами компании и Долгами, и это всё делится на количество акций. По сути коэффициент показывает нам количество денег, которое получит каждый держатель акции, если деятельность компании остановить, всe активы обналичить, рассчитаться с долгами, и оставшуюся сумму разделить на каждую бумагу Далее, цена должна попасть в диапазон от 50% до 70% коэффициента NCAV, чтобы акция подходила под параметр Грэма для рассмотрения к приобретению в качестве недооцененной Ниже список из 4 компаний, цена на акции которых находится в нужном диапазоне *Подробнее по методу - "Поиск недооцененных акций - коэффициент Грэма." Часть 1 Часть 2 и "Что такое разумное инвестирование" - посты есть на Канале Ритейл Пятёрочка NCAV 5542 цена 2890₽ диапазон 52% Актив на 48% ниже своей справедливой цены по Грэму. Неприлично низко для такого бизнеса. Но это и понятно - недавние расписочные риски и огромный дивгэп создали такой дисконт. Но бизнес - жив, переехал, вполне себе (не)прилично растёт по выручке/прибыли, перекладывая инфляцию в чеки потребителя, готов платить стабильный дивиденд. Для консервативного подхода имеет смысл дождаться конкретики по выкупу голландцев, но, к тому времени, поезд дисконта может уже доехать до точки - дорого Транспорт Совкомфлот NCAV 180 цена 78₽ диапазон 43% Санкции придавили кораблик существенной безжалостной распродажей даже дивиденд отменили. Так-то недооценка - приличная, даже за нижнюю границу коэффициента - выбила. Если США начнут дружить, лоялить и смотреть сквозь пальцы на санкции - переоценится знатно. Но риски, конечно, существенные. Только на дальние горизонты исключительно позитивно мыслящим. Остальным - дождаться фактов и повышения цены к 90-95 хотя бы, в качестве подтверждения интереса рынка Нефть Лукойл NCAV 13137 цена 5950₽ диапазон 45% Нефть и рубль выбили бумагу из диапазона Грэма. Дешёвые мультипликаторы, куча денег на счетах, мифический выкуп нерезов, стабильные дивиденды - чем не повод инвестору стать тут акционером, если не бояться рецессии и нефти по 40$ в совокупности с ещё более крепким рублем. Очень дёшево отдают сейчас. И защитит от девальвации, если вдруг она начнётся Стройка ПИК NCAV 1323 цена 635₽ диапазон 48% Достаточно редко подобные эмитенты надолго проваливаются в недооценку ниже Грэмв, но ставка затягивает вниз девелоперов своей гравитацией, льготную ипотеку обрезают и жмут, а про обвал цен на недвижку рассказывают уже лет пять, если не десять. Ещё и слухи про Гордеевские распродажи - придавили знатно. Но, на длинной дистанции, вполне можно ожидать возврата акций в растущие тренды по банальным факторам - крупнейший игрок в отрасли, основная дислокация объектов в столичном регионе и начало цикла снижения ставки. По текущим ценам да на долгосрочный впрок забрать недооценку - вполне, если не страшно ***Для пользования этим методом стоит отдавать себе отчёт в инвестиционном горизонте от 3-5 лет, а то и больше, потому как часто встречаю мнение о неработающей его структуре, когда как, банально, не работает функция терпения, особенно, когда рынок льют вниз так, как вторую половину прошлого года, а новоиспеченному инвестору - хочется всего и сразу... к сожалению, или к счастью, не всё так на бирже просто... или все-таки - всё? *предыдущий пост с кандидатами, и что с ними стало за тройку лет, можно посмотреть на Канале от 2 ноября 2022 года ⏏️Было полезно? - ставим 🚀 и 👍, так я понимаю, что контент вам интересен 👆Переходи в профиль, подписывайся на Канал, будем полезны друг другу

Итоги первой половины сезона-2025 Полугодие - закрыли. Можно оценить промежуточный результат и прикинуть дальнейшие планы +5.83% за 6 месяцев не так, чтобы те цифры в своём абсолюте, за которыми изначально хочется идти на рынок, и вряд ли они оправдывают трудо/время затраты, особенно против +10% ничегонеделания в {$LQDT} . Но... Сравнивая с бенчмарком - Индексом MCFTR, который с дивидендами внутри, альфу к нему в 3.65пкт наторговать удалось, и это уже - хорошо. Как и среднегодовые 16.1% за 4.5 публичных моих мосбиржевых года тоже - вполне себе, и до сих пор выше среднестатистических 15% рынка ❌Что не получилось Замечаю за собой такую ошибку восприятия/позиционирования. Делюсь. Да, было много лишних и слишком позитивно настроеных спекуляций в начале года. Факт. Куда уж без них, когда вокруг - миру мир, ставку точно вниз, и все летает по 5% в день. Эти эмоциональные порывы - себе в укор не ставлю (только контролирую отдельным счетом) В общем, самое большое количество денег рынок забрал тогда, когда я, спекулируя под конкретную ситуацию - заседание ЦБ, звонок Трампа итд, получая +1-2% к депозиту внутри дня и радуясь бумажной прибыли, вместо того, чтобы зафиксировать сей факт, внутри этих эмоций меняла решение, оставляя сделки среднесрочно с мыслью о том, что это будет отличный базис под длительное удержание Итогом, трижды, хороший плюс превращался в ноль на банальной ошибке. Спекулируешь - забирай цель, как бы красиво дальше не рисовались перспективы. Держишь среднесрочно - держи и не лезь своими шаловливыми ручками каждый день что-то подправить/переделать ✔️Что получилось После того, как во II кв было принято решение существенно снизить интенсивность спекуляций и сместить акцент позиций портфеля среднесрочно под конкретные ожидания - смягчение дкп и дивсезон, лишняя волатильность ушла, вместе с лишними действиями. И результаты начали выправляться, и нервы/время - сэкономлены Рекомендую всем. Прикинуть макро/гео/корпоративные события на квартал, интересные вам, под ваше виденье развития ситуации. И покрыть возможные варианты набором инструментов (как это делается - показывалось на Канале последние три месяца). И дальше - спокойно это все балансировать от новых вводных ❓Предстоящие действия Основные - решение по отсечкам Сбербанка , Х5 , Транснефти и Сургут-преф . Идти, не идти, и докупать ли после гэпа. Так же в планах квартала - начать смещаться из ОФЗ в фондовую секцию. Предполагаю, что от августа/сентября до конца года акции могут показать динамику существенно выше долга. Ну и - начинать подготавливать спекулятивную позицию под заседание ЦБ уже на этой неделе - пора По всем этим планируемым действиям, как обычно, в деталях - напишу на Канале. Всем - приятного вечера! И - остаёмся на связи! 🤝

Схема отработки пробоя уровня Часть 1 Есть в планах увеличение практического материала на Канале. Размышления о рынке - хорошо, но, полагаю, применение накопленной теории с точки зрения освещения конкретных сделок - будет полезным. Для этого хочу ещё раз показать логику поиска импульса в акциях и попытку его обуздания Ещё раз. Для меня, как говорил герой одного фильма - теханализ - "это свод указаний, а не жёстких законов", поэтому вся эта начертательная геометрия на графике - не более, чем структурирование моих действий в различных сценариях поведения цены, никак не предсказания того, что неминуемо случится Итак. Для начала нужно найти актив, подходящий под паттерн зарождения импульса. Обычно это график, цена которого своей проторговкой упирается в более-менее значимый уровень сопротивления, что это такое и как его находить, можно прочитать здесь ТА. Часть 3.1 - *ссылка* ТА. Часть 3.2 - *ссылка* Ок. Нашли. Есть бумага, график которой третий раз поднимается спросом к области продавца. Предыдущие два раза именно в этом месте продажи перевешивали покупки, отгоняя цену ниже Я мыслю следующим образом - если покупатель организует здесь, в этой пограничной области, такой объем своего интереса, который сможет поглотить повышенные продажи, продавив цену - вверх, то, в дальнейшем, ускорению движения этой самой цены, помешать мало что может, как в силу продолжения инерционного роста покупок, так и в силу снятия излишка продаж. Поэтому, я вижу логику в том, чтобы попробовать в предполагаемом импульсе - поучаствовать, для чего выставляю за уровнем сопротивления отложенный ордер (ловушку) на покупку, что это такое и как это делать, можно прочитать здесь Что такое ловушка - *ссылка* Какие варианты развития событий - возможны: Вариант А. Повторение предыдущих двух подходов. Покупатель вновь не справляется с продавцом. Сопротивление - сопротивляется. Цена - отбита и идёт ниже. Не самый плохой случай. Ловушка - не срабатывает. Ищу дальше Вариант Б. Происходит пробой уровня, цена летит вверх, ловушка - хватает актив и мы вместе радостно идем в прибыль, знай - двигай стопы, работай с увеличением позы, или закрывай... но это уже - другая история Два линейных, хороших варианта. Но, как обычно бывает на рынке - не все так просто. Есть ещё две ситуации, которые доставляют порядочную головную боль в, казалось бы, простой и логичной схеме действий Вариант В. Или как его принято именовать у технарей - ложный пробой. Когда цена, действительно, заходит за уровень, продавливая предполагаемого продавца, но находит его неимоверное количество - выше, и летит в тар-тарары вместе с моей покупкой. Логично, в таком случае, подстраховать сделку стопом. Но... есть ещё подленький Вариант Г. Пробой, который активирует ловушку, становится ложным, снимает стоп, а потом - летит выше тем самым импульсом, оставляя меня в минусе при правильной логике Универсальных методов решения вариантов В и Г - нет. Стоп - нужен, это точно, дабы не превратиться в высиживающего убыток инвестора. Канонически ставится под пробивную свечу на днях или на часовике, но это не всегда спасает. Также можно закрыться, после - перезайти на следующем пробое. Можно открывать ловушку не сразу, а только в случае закрепления ценой над уровнем, но так возрастает вероятность упустить импульс. Можно стопиться не всем объёмом, а частями, эта схема расписана в этом посте Стопы - *ссылка* так я делаю только в том случае, если актив удовлетворяет не только техническим условиям, но и имеет фундаментальные точки роста возможного спроса, как было описано здесь Схема спекулятивного портфеля - *ссылка* В продолжении. Факторы, повышающие вероятность импульса. Конкретные примеры. И как рассматриваемые варианты - А, Б, В, Г могут помочь с определением дальнейшего движения всего рынка 5 бумаг на пробой и уровень 113.5 уровень 3535 45.5 320 603 ⏏️Заходи в Профиль и подписывайся, все посты - на Канале

🎭Как ОНИ заставляют нас покупать на хаях и продавать на лоях Поведенческая экономика и Когнитивные искажения мышления. Психология меня Заключение ( завершающий пост цикла за авторством тoварища ) Эй, автор! Ты чего? Какая психология? Это ж все - маркетмейкер и его манипуляции! Это ж все - хитрые киты и их подельники-брокерня! Везде всех новичков учат у себя всякой ненужной теории - тут линию провёл, тут купил, тут продал, по P/E сравнил, дивиденды посмотрел, выбрал, в портфель положил - всё, сиди - кайфуй! А сами - раздали на верхах под хорошие новости, потом выкупили на низах - под плохие! А нам - минус! При чем тут эти когнитивные какие-то там искажения, ну?! Обман! Разбираться во всем этом ещё... Ага! Надо нам больно... Согласен, всё - так. И я довольно долго учил ТА, а потом книжная теория на практике моих сделок сбывалась с точностью до наоборот. И недооцененные компании, которые я выискивал через отчеты, и которые должны были мне сделать иксы - почему-то так и оставались годами недооцененными и никому не нужными, и мои денежки утекали в чужие карманы вместе с идеальной графикой и крепким фундаментом. Нравилось мне это? Нет. Обвинял ли всех и вся? Возможно. Но когда я точно понял, что хочу, могу и готов сделать биржевые торги частью моей жизни, планирования, заработка - весь этот накиданный мною впопыхах теоретический шалаш из досок, веток и камней начального обучения пришлось сносить к чертовой бабушке, потому что если я хочу надолго, надо начинать - с себя Любой вид информации получаю - Я. Её интерпретирую - Я. Как ей пользоваться решение принимаю - тоже Я. Не автор мега крутых курсов и тот удачливый трейдер из тг-канала. А Я Поэтому и акцентировать внимание на психологии было необходимо не для того, чтобы показать, что правильно, а что - нет. Начать с психологии необходимо для отчетливого понимания того, что внутри нашего компьютера есть датчик, который может неверно обрабатывать и отображать информацию в работе приложения Биржа. Это не плохо и не хорошо. Это - есть С этим нашим сбоем можно дружить, его не нужно избегать. Эмоции - это круто. Я сам - азартен и люблю иногда запрыгнуть в какую-нибудь бумагу ну просто потому-что-потому. Но Я отдаю себе отчёт, что такая торговля - опасна и деструктивна в глобальном масштабе. Поэтому у меня есть для неё отдельный счёт, где я развлекаюсь подобным образом. Потому что во мне это - есть, мне это периодически - надо, я осознал, принял и взял контроль над своей этой особенностью Если решение по торговой операции появилось во мне спонтанно, заранее продумано не было, мне очень хочется срочно отбить недавний минус или я не готов провести такую сделку на всех деньгах моей любимой бабушки - придумать критерии оценки не сложно, я иду с этой сделкой, если очень уж хочется, поиграться и выпустить пар в Запретный Брокерский Счет. Хотя, признаюсь честно, в последнее время, просто начиная проходиться по подобному списку вопросов перед сделкой - искаженность мышления быстро осознается и эмоции сами исчезают Я работаю с тем, чтобы не допускать свои эмоции в принятии важных решений или в работу с серьёзными для меня деньгами. Я хочу, чтобы за биржевую часть моей жизни отвечала логика и только логика. Первый шаг в этом направлении - осознать, что такая особенность меня существует. О чем и велась речь в этом цикле постов. Все они - размещены на Канале ***Топ-5 бумаг Индекса МосБиржи этого дня, когда закрепление над 2800 было так близко +3.2% +3.2% +1.9% +1.7% +1.6%