Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

📌Я понимаю, что в основном здесь собрались «прошаренные» и «прожжённые» профессионалы-трейдеры, но всё же несколько месяцев назад я написал пару постов про психологию в трейдинге, дал рекомендацию по книгам. Меня интересует эта тема, так как считаю, что трейдинг и инвестиции — это в большей степени психология и опыт. Контент зашёл слабо. Но может быть, если это войдёт у меня в привычку на постоянной основе, то кто-то всё же найдёт для себя пользу. Итак: сегодня разберём психологию через конкретный пример — шорт-сквиз, который мы все наблюдаем с 20 июля 🚀 📊 Что произошло технически: Индекс Мосбиржи 19 недель подряд падал — рекордная серия за многие годы. Все привыкли к падению, набрали шортов «под завязку» либо вышли из акций, и вдруг за один день рынок улетает и летит без остановки, даже на снижающихся объемах. Значительная часть этого движения — не фундаментал, а закрытие коротких позиций и паническое сокращение плеч, а далее подключаются те, кто думает, что поезд в прекрасное богатое будущее уезжает без него.. 🧠 А теперь — про психологию: Шорт-сквиз — это идеальная иллюстрация того, как коллективные эмоции превращаются в движение цены. Смотрите: Долгое падение формирует у толпы уверенность «вниз, только вниз, просвета не видно, отскоки слабые, Всё - это конец!!!» — классическое стадное поведение Далее, когда все либо избавились от своих плечевых лонгов, либо стали набирать шорты, видя этот беспредел, появляются ребята с "большими" деньгами. Они знаю, когда озвучат триггер и какой он будет (новость, решение ЦБ) — и совершают мощный откуп, обычно это происходит на утренней или вечерней сессиях, на тонком рынке, чаще с обновлением лоёв (всё по классике теханализа, потому, что теханализ - это не чёрточки, а отражение психологии участников) и первые неопытные продавцы начинают закрывать позиции. Цена растёт — шортисты видят растущий убыток, покупцы "последнего вагона" наблюдают, как поезд отходит от перрона и включается паника, а не логика Паника заставляет закупать по любой цене, чтобы «не потерять больше или не потерять возможность заработать» — и это разгоняет ракету ещё сильнее 💭 Что с этим делать: Если вы сами оказались в переполненной позиции (и на рынке «все» видят один и тот же сценарий, все пишут, что рынок будет 1500, а может быть и 1200) — это сигнал для повышенной осторожности. Рынок обычно наказывает толпу именно в момент максимальной уверенности в своей правоте. Пример, который нашёл в Википедии: 💊"Мартин Шкрели — тот самый, кого позже прозвали «самым ненавистным человеком в Америке» за взлёт цен на лекарства — устроил шорт-сквиз на акциях своей биотех-компании KaloBios. Компания была фактически банкротом, и толпа шортила её без раздумий. Шкрели просто скупил почти весь free-float — и цена взлетела на 10 000% за пять торговых дней. Это не была «сила рынка» — это была месть одного человека, у которого хватило денег и наглости зажать шортистов буквально в мёртвой компании." Ну, а за нашими примерами далеко ходить не надо, например, ситуация в обыкновенных акциях Сургутнефтегаз в августе 2019 года. Это не классика шорт-сквиза, но синтез закрытия шортов с внешним манипулированием. Я не психолог, не гуру — просто трейдер, который на своей шкуре учился и учится каждый день. И, да, мне это нравится. Спасибо всем, кто дочитал 😎

Диверсификация — единственная бесплатная страховка, которую вам предлагает рынок Хочу разобрать наглядный пример того, почему распределение риска между активами — это не перестраховка для трусливых, а базовое правило, которое экономит нервы и деньги. Кейс — портфель инвестора, который вложил около 11,86 млн рублей в акции одной компании, ЕвроТранса. На 27 июля 2026 года стоимость этой позиции в портфеле — чуть больше 3,1 млн рублей. Убыток — почти 8,7 млн рублей, или 73,76% от вложенного. Это не рыночная коррекция и не временная просадка — это результат ставки всей суммой на один актив, который в итоге столкнулся с системными проблемами. Классики инвестирования не зря годами повторяли одну и ту же мысль. Бенджамин Грэм настаивал на защите капитала через широкое распределение вложений и предупреждал не концентрировать всё на одной идее, какой бы надёжной она ни казалась в моменте. Питер Линч говорил похожее: держа портфель из полутора-двух десятков бумаг в разных секторах, инвестор снижает риск разовой катастрофы почти до нуля просто потому, что заранее невозможно угадать, какой сектор выстрелит, а какой обвалится через пару лет. Сравним два сценария на этом примере. Весь капитал в одной бумаге — и вы теряете три четверти портфеля на одном корпоративном событии. Тот же капитал распределён между 10-20 акциями из разных секторов — и даже полный обвал одной из них даёт просадку всего портфеля в пределах нескольких процентов, которую легко компенсируют остальные позиции. В этом и есть суть: диверсификация не защищает от ошибок в отдельных бумагах — они будут случаться всегда, у любого инвестора. Она защищает от того, чтобы одна ошибка разрушила весь результат многолетней работы. Вы не обязаны угадывать, какая компания выстрелит завтра. Вы обязаны построить портфель так, чтобы банкротство одного эмитента не решало вашу финансовую судьбу. Практический ориентир простой: 10-20 компаний из разных секторов вместо ставки на одно имя — и спите спокойно, даже когда какая-то отдельная бумага в моменте выглядит пугающе. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Приветствую! ☘️ Сегодня подросла нефть 🛢 из-за обострения ситуации на Ближнем Востоке, а также вышли вполне позитивные 🌅 недельные данные по РФ: Инфляция с 21 по 27 июля составила 0,04% (неделей ранее — 0,17%). Причём интересен формат движений по нашему рынку: ЕС утвердил 21 пакет санкций на прошлой неделе – пик негатива, рынок стоит на месте. Заседание ЦБ – рынок растёт. В США Сенат проголосовал за так называемые «адские санкции» — рынок не реагирует. Выходят малозначительные данные по инфляции — подрастаем 📈. Это явно бычий характер, где практически перестаём замечать негативные новости. С каждым днём всё больше уверенности, что сейчас идёт прицельное 🏹 перераспределение денег — на этот раз за счёт шортистов. Да, сам характер движений очень хрупкий, особенно если учесть, что мы падали 19 недель подряд. Но всё меняется. (Уверен, что скоро узнаем какое-то событие 🥚…какое событие? – скоро узнаем 🐣) В прошлом посте смотрели соотношение лонг/шорт во фьючерсе сбербанк и старшего фьючерса Мос.Биржи . Смотреть можно с задержкой в день. Самое забавное, что за вчера лонгов стало ещё меньше – оно и понятно, люди фиксируют каждый чих после таких сумасшедших обвалов. А вот шорта в рынке меньше не становится. Если посмотрим на излюбленный инструмент трейдеров, а именно , то ещё 16 июня, когда индекс держался возле 2500, соотношение было таким: Лонг: 739 938 Шорт: 291 786 В нынешнее время лонг практически не изменился *( 792 638), а вот шорта стало значительно больше *( 571 867). Мы с Вами не будем смотреть «это» на постоянной основе – раз, два и хватит. Нам только достаточно знать, что шорт для людей в последнее время стал базовым сценарием, что зарабатывать можно только ставя на снижение. Для дальнейшего роста это хорошо. Спасибо за внимание и доброй Вам ночи! 😴

📊 Моя инвестиционная стратегия В первом посте я немного рассказал о себе. Теперь подробнее о подходе, которого собираюсь придерживаться. Главная задача для меня — не максимальная доходность любой ценой, а постепенное увеличение капитала при понятном уровне риска. Поэтому сейчас основу моего портфеля составляют облигации. 💼 Почему облигации Мне нравится их предсказуемость. При покупке я могу заранее посмотреть срок погашения, купон, график выплат, кредитный рейтинг эмитента и примерно понимать, какой денежный поток способен дать выпуск. Конечно, облигация не означает отсутствие риска. Но этот риск мне проще оценивать и контролировать. 🛡 Основа стратегии Большую часть облигационного портфеля хочу формировать из выпусков с кредитным рейтингом A и выше. В этом диапазоне могут быть совершенно разные бумаги — от более доходных корпоративных выпусков до максимально консервативных историй вроде или . Но сам рейтинг для меня — только первый фильтр, а не готовое решение о покупке. Базовые принципы: — диверсификация между эмитентами; — понятные мне условия выпуска; — регулярное пополнение портфеля; — реинвестирование купонов; — минимум лишних сделок; — основной горизонт — до погашения. Моя базовая стратегия сейчас максимально простая: выбрал подходящий выпуск → купил → получаю купоны → реинвестирую → дожидаюсь погашения. 🎯 А как же доходность? Высокая доходность сама по себе для меня не является причиной покупать облигацию. Чем выше ставка относительно рынка, тем интереснее понять, почему инвестору предлагают такую премию. Иногда дополнительный риск оправдан. Иногда — совершенно нет. Более рискованные идеи в портфеле тоже возможны, но они не должны становиться его основой. 🔎 Что проверяю перед покупкой Одного кредитного рейтинга недостаточно. Перед покупкой смотрю на самого эмитента, долговую нагрузку, параметры выпуска, срок погашения, оферты, амортизацию, ликвидность и доходность относительно альтернатив. И здесь особенно хорошо видно, почему нельзя смотреть только на буквы рейтинга: даже внутри диапазона A–AAA условия, потенциальная доходность и риски могут отличаться очень сильно. Постепенно хочу превратить этот процесс в понятную и повторяемую систему оценки, чтобы решение о покупке основывалось не на одной привлекательной цифре доходности. Именно этому будет посвящён следующий пост: как я отбираю облигации и принимаю решение — покупать выпуск или пройти мимо. The Bond Codex Инвестиции как система, а не угадайка. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Разбор по модели Capital-to-Value Специально для C2V инженерия: 5 фактов CRV (Cash Release Velocity — Скорость высвобождения кэша) — 7/10: Операционный поток стабилен, тарифы защищены государством. Кэш не заперт в долгой стройке. Процентные доходы выросли на 31%, генерируя мощную свободную ликвидность на счетах. Скорость извлечения живых денег из внутренних процессов высокая. MSS (Monetary Storm Shield — Иммунитет к ДКП) — 10/10: Эталонный защитный бастион. Чистый долг глубоко отрицательный. Высокий «ключ» ЦБ не душит компанию, а заливает баланс кэшем от межбанковских депозитов. Чистая прибыль по РСБУ за прошлый год взлетела на 42%. MLS (M&A Leverage Synergy — Синергетическое плечо) — 6/10: Масштаб крупнейшей естественной монополии Северо-Запада защищает WACC. Но есть капкан: гигантская инвестпрограмма на сотни миллиардов рублей съедает часть чистого денежного потока. Внутренняя интеграция сильная, но масштаб инвестиций давит. FCD (Float Compression Density — Плотность сжатия Free-Float) — 9/10: Тотальный естественный дефицит в стакане. Дивидендные фонды скупили префы и держат их мертвой хваткой годами ради железного Устава. LWS (Liquidation Waterfall Safety — Ликвидационный щит) — 9/10: Высочайшая степень защиты. Инфраструктурный монополист владеет колоссальным объемом осязаемых, твердых активов — электросетевым хозяйством целого региона. В иерархии водопада ликвидации риск обнуления капитала исключен: государство никогда не допустит дефолта стратегических сетей. Единственный риск — размытие долей префов при теоретической масштабной допэмиссии обычки в пользу холдинга Россетей. 💼 PE-вердикт Итоговый скоринг по модели C2V: 8.2 из 10 (Статус: Положительное PE Value Creation). Железобетонная дивидендная бумага. Hold-лимит: <5.0%. Согласно Уставу, 10% чистой прибыли по РСБУ строго идет на дивиденды префам. За 2025 год уже выплатили рекордные 36,72 рубля. Начало 2026 года показывает рост прибыли еще на 30%. Прогнозный купон на преф идет в район 40–45 рублей. Защитное ядро для любого консервативного депо.

Курс доллара и евро в 2026 году: анатомия котировок в эпоху закрытых биржевых торгов🏦🏦🏦🏦 29.07.2026г. С июня 2024 года привычная витрина Московской биржи для валют USD и EUR пуста. Санкционные ограничения отрезали основной рыночный инструмент, но российскому бюджету и бизнесу по-прежнему требуется единый знаменатель для оценки активов. В ответ на это Банк России выстроил альтернативную архитектуру ценообразования, опирающуюся на реальный денежный поток вне публичного поля. ❓КАК РОЖДАЕТСЯ ОФИЦИАЛЬНЫЙ КУРС БЕЗ УЧАСТИЯ БИРЖИ Официальный курс ЦБ РФ на 30 июля 2026 года зафиксирован на уровнях 79,3570 рубля за доллар и 90,2051 рубля за евро. ⚠️ДЛЯ ПОНИМАНИЯ ДИНАМИКИ: неделей ранее, 24 июля, эти значения составляли 78,4049 и 89,4443 рубля соответственно. В отсутствие прозрачного биржевого стакана расчет строится на данных банковской отчетности о прямых сделках между кредитными организациями. Чтобы исключить фактор случайности или сговора двух игроков, регулятор применяет строгий математический фильтр: 🟢Порог репрезентативности: в расчете участвуют только те транзакции, где задействовано не менее трех независимых коммерческих банков. 🟢Очистка от шума: отсекаются экстремальные отклонения (статистические выбросы), которые могут возникнуть из-за технических ошибок или специфических клиентских поручений. 🟢Метод медианы: финальная цифра это средневзвешенное значение всех подтвержденных сделок с расчетами «завтра», совершенных до 15:30 по московскому времени. 🟢Цепочка кросс-курсов: если объем операций по паре доллар-рубль падает ниже критической массы, регулятор использует юань как базовый актив. Курс USD/RUB высчитывается через соотношение CNY/RUB на бирже и фактическую цену пары USD/CNY на межбанковском рынке. Данные публикуются ежедневно до 18:00 мск и вступают в силу на следующий день. ⚠️Разрыв между цифрой регулятора и реальностью обменника Значение на сайте cbr.ru это фискальный эталон. 💸Именно по нему таможня начисляет пошлины, бухгалтерия пересчитывает стоимость импортных остатков, а суды определяют размер ущерба. ⚠️КОММЕРЧЕСКИЙ КУРС Всегда будет выше или ниже этой планки. Банки закладывают в него премию за риск блокировки корреспондентских счетов, затраты на физическую логистику наличной валюты и собственную маржу. В июле 2026 года этот разрыв (спред) расширился на фоне волатильности сырьевых рынков. После просадки рубля в конце июня, вызванной коррекцией нефтяных цен, рынок перешел к фазе консолидации. ❓ЧТО ДЕЛАТЬ ИМПОРТЕРУ? При заключении контракта на поставку европейского оборудования смотреть нужно на индикаторы внебиржевого рынка (OTC). По данным аналитиков СберБизнес Live, текущий спред крупнейших банков относительно курса ЦБ составляет от 1% до 3%. 💸При объеме сделки в 100 тысяч долларов потеря на конвертации может достигать 250- 300 тысяч рублей разницы между официальным и фактическим курсом исполнения. ❗️По оценке ведущего аналитика ФГ «Финам» Александра Потавина, при сохранении текущих цен на нефть марки Urals в коридоре 65-70 долларов, пара доллар-рубль до конца сентября 2026 года останется в диапазоне 78-82 рубля. На сколько процентов вырастут ваши операционные расходы, если налоговая потребует доначислить НДС по курсу ЦБ, пока ваш банк проведет реальную покупку валюты со спредом в 2,5%? #инвестиции#аналитика

Сегодня вышло сразу три важных события, которые объясняют, почему рынок вырос, а рубль упал. Разбираю по порядку. 1. Инфляция: почти остановилась За неделю с 21 по 27 июля цены выросли всего на 0,04% — против 0,17% неделей ранее. Замедление объясняется прежде всего подешевевшей плодоовощной продукцией. Годовая инфляция при этом чуть ускорилась — до 5,95% с 5,84% неделей ранее. Бензин тоже притормозил. Цифра хорошая. Но годовая всё ещё выше прогноза ЦБ на 2026 год (6–7% — верхняя граница). Делать вывод «инфляция побеждена» преждевременно. 2. ФРС: ставку не тронули — но риторика жёсткая ФРС по итогам заседания 28–29 июля сохранила ставку на уровне 3,5–3,75% — уже пятый раз подряд. Некоторые члены ФРС высказывались за повышение в 2026 году. Новый председатель Кевин Уорш отказался от прежней практики «подсказок» рынку, что делает каждое заседание непредсказуемым. Рынки закладывали 30–36% вероятность повышения — не угадали. Но базовые причины, побудившие половину руководства ФРС наметить более высокий уровень ставки к концу года, остаются актуальными: инфляция превышает таргет ФРС в 2% уже более пяти лет. Вывод: пауза, но не разворот. Повышение осенью не исключено. 3. Нефть и рубль: экспортёры рулят рынком Brent подрос до $90,2 — после падения ниже $84. Восстановление нефти + завершение налогового периода, под который экспортёры продавали на рынке дополнительные объёмы валюты, — именно это объясняет, почему рубль сегодня ослаб. Доллар вырос до 78,69 руб. с 78,01 руб. накануне, евро — до 89,62 руб. Налоговый период закончился — рублёвый спрос на валюту со стороны компаний упал. Плюс снижение ключевой ставки до 14% ведёт к росту системного давления на рубль. Почему акции выросли на +2,1%? Главный бенчмарк российского рынка вырос на 2,1% до 2237 пунктов. Лидеры: Татнефть (+5,09%), НЛМК (+5,08%), ММК (+4,75%). Подорожание нефти и ослабление рубля поддержали бумаги экспортёров. Механика простая: экспортёры получают выручку в валюте, а расходы несут в рублях. Рубль слабеет → рублёвая прибыль растёт → акции дорожают. Это не рост бизнеса — это валютная переоценка. Итого Инфляция тормозит ✅ → ЦБ может продолжать снижать ставку. Ставка снижается → рубль под давлением → экспортёры в плюсе → рынок акций растёт. ФРС держит паузу, но жёсткость риторики сохраняется → сильный доллар глобально → дополнительное давление на рубль. Всё это — временные попутные ветры для акций и RGBI. Устойчивость тренда будет зависеть от данных по инфляции в августе и сигнала ЦБ на сентябрь. Как реагируете на сегодняшнюю картину? Докупаете экспортёров или выжидаете? Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

К иным новостям дня. опубликовал уверенные результаты за второй квартал и полугодие, чистая прибыль за полугодие превысила 1 трлн. руб. ROE составила крайне уверенные 24%. Безусловно, ROE 2-го полугодия и 4-го квартала будет скромнее, однако закладывая ROE 23.5% по третьему кварталу и 20% по 4-му, капитал на конец года составит 9.5 трлн., чистая прибыль года - незначительно ниже 2 трлн. руб., а итоговая ROE по году - 22.3%. 🤔P/BV Сбербанка на конец года = 0.656, для сравнения P/BV Т-Технологий из расчёта целевой ROE 28% = 0.85. Разница между P/BV двух компаний составляет 29%, что приблизительно соответствует соотношению ROE между ними, однако через год, благодаря более скорому приросту капитала у разница сближается. 📌По текущим ценам я удерживаю Т-Технологии, рассчитывая на быстрый прирост капитала, однако Сбербанк выглядит убедительно. В случае, если разница ROE между компаниями сблизится на 1-2%, стоит перейти в Сбербанк, в случае опережающего роста бумаг Т относительно Сбера процентов на 10% - тоже. ❗️В качестве базового ориентира держу утверждение о том, что более высокая ROE определяет пропорционально более высокую форвардную P/BV на горизонте 1.5-2 лет. опубликовал отчётность за квартал и полугодие. Держал бумаги компании, но сдался на фоне более привлекательных цен на иные активы во время массового завала. 📌Скорректированная чистая прибыль наконец-то ниже фактической чистой, в части присвоении части прибыли через опционы менеджмент стал явно более умеренным. Однако, так или иначе, если допустить выполнение компанией прогноза по скорректированной EBITDA на год и прогнозировать чистую прибыль пропорционально соотношению факта полугодия и плана года по EBITDA, получаем прогноз в 177.3 млрд. руб. и P/E=8.82. Исторически для "Яндекса" это мало, однако в тот период, когда вокруг массово P/E=3 я просто не готов держать. 🤔Отмечу, что и EBITDA, и выручка основного поискового сегмента вновь растут во втором квартале против снижения в первом, это добавляет уверенности, сомнения относительно динамики основного бизнеса компании не подтвердились. Однако, рост выручки сегмента ранее уверенно растущего темпами под 100% годовых сегмента финансов неожиданно остановился. Так или иначе, важность этих вопросов при P/E=9 против P/E=3 в тех же Т или Сбере не столь велика, слишком большая разница при всём уважении к Яндексу. составила 0.04% за неделю. Локально выглядит хорошо, эффект топливного кризиса и роста доллара от 70 до 80 выглядит исчерпанным. Однако, продолжаю утверждать, что разрастание ближневосточного кризиса влечёт за собой риски волны глобальной инфляции, а фактор давления противника на склады маркетплейсов также отнюдь не способствует её сокращению, т.к. экономика становится в принципе менее эффективной. Я не стал бы делать далекоидущих выводов о потенциальном влиянии сегодняшней новости на ДКП, всё меняется очень быстро.

Вечер с HeadHunter что рынок труда говорит инвестору Меня впервые пригласили на вечер HEAD Club. Формат камерный: команда HeadHunter, аналитики, инвесторы, открытый разговор без пресс-релизного глянца. Ребята оказались очень опытными и открытыми, отвечали на неудобные вопросы прямо. Делюсь тем, что вынес как инвестор. Сначала честная картина: у бизнеса кризис спроса.Компании нанимают меньше. hh.индекс в июне 2026 составил 8.3 пункта, это высокая конкуренция соискателей за рабочие места. Активных вакансий на 17% меньше, чем год назад, резюме на 26% больше. В первом квартале выручка снизилась на 1.5% г/г, число платящих клиентов упало на 13.5%. Разницу закрыл средний чек: плюс 11.8% за счёт повышения цен крупным клиентам и допуслуг. Выручку сегодня держит цена, а не спрос. Это важно понимать. Но долгосрочно рынок труда работает на компанию. Демография неумолима. Рабочая сила к 2031 году почти не изменится, с 76.5 до 76.2 млн человек, во многом благодаря пенсионной реформе. А вот самая производительная когорта 30-39 лет сожмётся с 22 до 15.8 млн, минус 28% за шесть лет. Дефицит кадров вырастет с 2 млн человек сегодня до 4 млн к 2031 году. Из прироста 1.5 млн придётся на синих воротничков и 0.5 млн на белых. Зарплаты сварщиков уже обгоняют айтишников. Чем острее дефицит, тем ценнее платформа, через которую этих людей ищут. Про ИИ спросил прямо: заменит ли людей. Ответ спокойный. Под автоматизацию попадает 5-10% экономики, и это негативный сценарий. Аугментация, то есть усиление сотрудника, охватит 50-65%, ещё 30-40% ролей ИИ не затронет. Доля вакансий с требованием ИИ-навыков выросла с 0.5% до 2% за два года. Менеджмент привёл пример краха доткомов: тогда сократилось около 3 млн рабочих мест, но в среднесрочной перспективе не вернулись на рынок лишь ~15%. Прорывные инновации перераспределяют занятость, а не уничтожают её. Возврат акционерам, и здесь красиво. С мая идёт байбэк на 15 млрд рублей, выкуплено уже около 2.5 млрд, примерно 2% всех акций или 4% free float. Акции планируют гасить, это рост прибыли и дивидендов на бумагу. Плюс дивиденды два раза в год. Каждая выплата в 233 рубля это 10.4 млрд, прогнозная дивдоходность по году в районе 17%. Для компании, которая проходит дно цикла, это очень достойно. Вспомните, как металлурги проходят дно вообще без дивидендов. Ближайшие даты: 12 августа рекомендация по дивидендам, 14 августа отчёт за второй квартал. По оценке компания стоит средне. EV / LTM EBITDA 5.3x при FCF yield (LTM) 16.1%. Яндекс торгуется с той же оценкой, но растёт. Циан дороже, 10.4x, но с существенно более высокими темпами. То есть рынок уже заложил стагнацию в цену HEAD. Ставка здесь не на мультипликатор, а на разворот цикла найма. Риски называю честно, их два. Первый: экономика. Бизнес почти полностью зависит от активности найма. Затяжная стагнация отодвинет восстановление клиентской базы. Второй: налоговый. Прибыль облагается по льготной IT-ставке 5% против обычных 25%. В условиях бюджетного дефицита льготы могут пересматриваться. Вывод Есть первые признаки стабилизации: падение вакансий г/г сжалось с минус 30% в январе до минус 17% в июне. Если в 2027 году начнётся новый цикл найма, компания способна заметно нарастить выручку и прибыль, как это было после 2020 и 2022 годов. А пока акционерам платят за ожидание: дивиденды плюс байбэк с погашением. Отдельно отмечу качество коммуникации менеджмента. Никаких сверхобещаний, открытые ответы про ФАС, конкуренцию и риски. Для меня это важный фактор при выборе эмитента

🇷🇺 НОВОСТИ И МНЕНИЯ ДНЯ 👇 ➡️➡️➡️ ⬅️⬅️⬅️ 📌 Производство российского вина в первом полугодии 2026 г. снизилось на 12,6–14% г/г. Это первый спад после трёх лет роста — Ъ 📌 Сальдированный убыток российских угольных компаний в январе-мае 2026 г. составил 123,1 млрд рублей после убытка в 136,2 млрд рублей годом ранее — Росстат 📌 Пассажиропоток авиакомпаний РФ в июне сократился на 7,6% г/г — Росстат 📌 Продавцам «Магнит Маркета» предстоит вывезти товары с площадки, а с 6 сентября маркетплейс приостановит работу основной витрины на сайте и в приложении для покупателей 📌 Лукойл РСБУ 6 мес 2026 г: выручка ₽1453,96 трлн (+4,0% г/г), чистая прибыль ₽361,96 млрд (+10,4% г/г) 📌 Арбитражный суд Свердловской области перенёс на 31 августа разбирательство по иску КУМЗ к Русалу на 4,8 млрд руб 📌 🔸️Сохраняем целевую цену по акции Яндекс на горизонте года на отметке 5000 рублей и рейтинг «покупать» – Freedom Global 🔸️Таргет по акциям «Яндекса» — 5304 рубля, рекомендация – «покупать» – Цифра брокер 📌 Пока в Brent нет слома поддержки $80,67, контроль на стороне покупателей. Цели отскока — $87,95–88,8. Первой слабостью покупателей станет пробой поддержки $84,23 — это станет риском для продолжения отскока и попыткой продолжения падения с обновлением минимума $80,67 – БКС 📌 🔸️Самолет продолжает восстанавливаться после снижения ключевой ставки до 14%. Для девелопера более мягкая денежно-кредитная политика постепенно улучшает перспективы ипотечного спроса и снижает риски рефинансирования долга, хотя стоимость заемных средств пока остается высокой – Freedom Global 🔸️Реалистично ли 400 рублей по Самолету? Да — при сохранении траектории снижения ставки к концу года и без плохих новостей по долгу это чисто технический уровень: около +25% от текущей цены, зона июньского сопротивления, где стоят стопы шортистов – Алор Брокер ___________________________________ ✅️ Большинство инвесторов теряют деньги не потому, что рынок сложный, а потому, что входят слишком рано или поздно. — место, где участники получают эксклюзивные возможности, разборы графиков и авторский анализ раньше других 👍 ___________________________________

Три ошибки за которые инвесторы платят своей доходностью За 12 лет на рынке я видела, как люди совершают одни и те же ошибки. И платят за них не процентами доходности, а годами жизни. 1. Инвестировать без стратегии Купил акцию по сигналу из канала. Взял бумагу, потому что «уже растёт». Продал, потому что сосед сказал. Это не инвестиции. Это ставки. Такая же рулетка, как в казино. Инвестиции — это система: чёткие правила входа и выхода, регулярная калибровка стратегии под рынок. Без этого вы не инвестор — вы игрок. А казино всегда выигрывает у игрока. 2. Не учитывать особенности рынка Российский рынок — это развивающийся рынок. Он тонкий, волатильный, здесь много манипуляций и спекуляций. Стратегия «купил и забыл» здесь не работает от слова совсем. Либо вы знаете эти особенности — либо рынок вас переиграет. Третьего не дано. 3. Ждать «идеального момента» для входа Я инвестирую с 2013 года. За это время рынок прошёл через несколько кризисов: — 2014-й. Рубль за несколько месяцев потерял почти половину. Я успела вложиться в доллары и заработала на первую квартиру. — 2020-й. Ковид, лучшая точка входа на Американский рынок. Я заработала на на нем. — 2022-й. Санкции, −40% по индексу. Я сделала х2 на акциях российских компаний и еще 30% на офз Вывод один: те, кто ждал «спокойного момента», не заработали. Те, кто действовал по стратегии — вышли из каждого кризиса сильнее. Все три ошибки — про отсутствие системы. Именно о том, как её выстроить в новой реальности, я расскажу 30 июля в 19:00 на эксклюзивном эфире. Разберём инструменты, которые сегодня реально работают на российском рынке. Записи не будет. Приходите, чтобы не оказаться как в этом примере на скрине ист. Рис2 мой портфель за 3 года Эфир будет здесь:

🏦 Итоги дня: Уиткофф и Кушнер могут приехать в Киев 📉 Рынок IMOEX прибавил 2,1%, закрывшись на 2237,17 пункта. Утром рост был вялым и несколько раз прерывался, но к вечеру покупатели активизировались, и индекс впервые с начала июля пробил 2250 пунктов. Закрепиться там не удалось, но сам факт штурма обнадёживает. $IMOEX $MOEX 📊 Облигации Индекс RGBI ускорил подъём (+0,86% до 115,48) и переписал месячный максимум. $RGBI 📈 Лидеры роста • ОВК +13,80% • Самолет +11,80% • РуссНефть +6,20% 📉 Лидеры падения • Окей −2,18% • МКБ −0,79% • ПИК −0,60% 🔍 Разбор полётов Рынок снова живёт надеждами на деэскалацию. Сегодня зарубежные СМИ сообщили, что спецпосланники Трампа Стив Уиткофф и Джаред Кушнер могут впервые посетить Киев. Зеленский подтвердил, что ждёт их в ближайшие две недели. Правда, эйфорию слегка омрачает санкционный фон. Инфляционная картина на неделе улучшилась: рост цен замедлился до символических 0,04%. Но годовая инфляция поднялась до 5,95% — здесь сказывается эффект базы. Для ЦБ это противоречивый сигнал, однако замедление недельных темпов укрепляет аргументы в пользу продолжения цикла смягчения. Закредитованные компании снова в лидерах. Инвесторы рассуждают так: если геополитика пойдёт по позитивному сценарию, ставку снизят быстрее, а значит, долговая нагрузка перестанет давить на бизнес. Среди корпоративных новостей выделю сильную отчётность Сбербанка по МСФО. Чистая прибыль за II квартал выросла на 20,9% до 511,2 млрд руб., за полугодие — 1019,1 млрд. Рентабельность капитала держится выше 24%. При этом банк понизил прогноз по притоку средств юрлиц — с 10–12% до 5–8%, что отражает общую осторожность бизнеса. ЛУКОЙЛ по РСБУ нарастил чистую прибыль на 10,4% до 362 млрд руб. за полугодие. Валовая прибыль подскочила на 29% — признак хорошего контроля над издержками на фоне дорогой нефти. Сбербанк также увеличил долю в Элементе, выкупив 7,9% за 5,4 млрд руб. Это усиливает позиции банка в микроэлектронике — стратегическом секторе. Яндекс объявил о программе «75/75/75»: к концу года не менее 75% разработчиков будут регулярно применять ИИ при написании кода. Шаг логичный — компания давно инвестирует в искусственный интеллект, и такая стандартизация может повысить эффективность. ОГК-2 — по РСБУ за I полугодие чистая прибыль +27,3% до 1,94 млрд руб., выручка +19,3%. Акрон — по РСБУ за I полугодие чистая прибыль снизилась на 1,6% до 20,43 млрд руб., выручка +1,3%. Дурову предъявлено обвинение в содействии террористической деятельности (ч. 1.1 ст. 205.1 Уголовного кодекса) Поставь 👍, и не забудь ПОДПИСАТЬСЯ, чтобы не потерять

Capital-to-Value. Разбор БПИФ Специально для Моя авторская стресс-модель C2V (Capital-to-Value) универсальна! Она создана для того, чтобы оценивать абсолютно любые торгуемые инструменты. Смотрю на фонды как на обособленные пулы активов. Поскольку у вас исключительно фондовый брокерский счет, давайте разберем три ваших тикера от Т-Капитала в порядке убывания их СЧА (стоимости чистых активов). 1. БПИФ «Т-Капитал Вечный портфель RUB» ($TRUR) — Скоринг: 7.0 / 10 Классическая аллокация по 25% (Акции, Облигации, Золото, Кэш). CRV & MSS (7/10 и 6/10): Скорость кэша и защита от ставок здесь средние. С одной стороны, четверть фонда сидит в ультра-коротких облигациях и кэше, которые получают апсайд от высокой ставки ЦБ. С другой стороны, 25% классических долгосрочных облигаций сейчас жестко минусуют из-за падения тела бумаг при росте ставок. MLS (10/10): Максимальный балл. Внутри экосистемы этот фонд торгуется без комиссий за покупку и продажу. Инфраструктурная синергия для вашего кошелька здесь абсолютная. LWS (7/10): Защита высокая за счет диверсификации. Физическое золото и кэш страхуют просадки акций. 2. БПИФ «Т-Капитал Топовые дивиденды» ($TDIV) — Скоринг: 6.2 / 10 Фонд, инвестирующий в индекс дивидендных акций Мосбиржи (Лукойл, Сбер, Татнефть и др.). CRV & MSS (6/10 и 5/10): Хроническая уязвимость перед ДКП. Фонд не выплачивает дивиденды на руки, а реинвестирует их внутрь себя. В обычное время это MLS-эффект (сложный процент). Но сейчас, когда индекс Мосбиржи падает под прессом ставки ЦБ, тело фонда снижается, несмотря на поступающие дивиденды. Иммунитет к ДКП средний — акции внутри фонда борются с дорогими деньгами. LWS (6/10): Ликвидационный щит средний. Вы владеете долями в крупнейших корпорациях (Лукойл, Сбербанк), балансы которых залиты кэшем или реальными активами, но рыночные колебания акций делают этот щит «гуляющим» по цене. 3. БПИФ «Т-Капитал Золото» ($TGLD) — Скоринг: 7.4 / 10 Фонд, инвестирующий в физическое золото на драгметаллической секции Мосбиржи. MSS & LWS (8/10 и 10/10): Ваш главный оборонительный бастион прямо сейчас. У золота абсолютный иммунитет к действиям ЦБ РФ — его цена привязана к мировым долларовым котировкам на бирже COMEX. Более того, фонд инвестирует в реальные золотые слитки, лежащие в хранилище (НФК-Сбережения), а не в «бумажные» деривативы. Это эталонный, железобетонный Ликвидационный щит. При любом шторме в экономике золото сохраняет внутреннюю акционерную стоимость. CRV (4/10): Высвободить кэш из золота с операционной прибылью за секунду невозможно — это инструмент долгого сохранения капитала, который не генерирует ежемесячный денежный поток (нет купонов или дивидендов). 💼 PE-вердикт для вашего портфеля Ваш фондовый брокерский счет собран по классическим канонам риск-менеджмента: 1. — выступает валютно-сырьевым щитом, защищающим от инфляции и девальвации рубля. 2. — сглаживает общую волатильность рынка, работая как амортизатор. 3. — закладывает мощный фундамент под будущий взлет рынка акций, когда ЦБ начнет снижать ставку и дивидендные фишки запустят «ракету». Прямо сейчас, в середине 2026 года, фаворитом в этой тройке по модели C2V является Золото ($TGLD), так как оно полностью изолировано от рисков российской долговой нагрузки.