Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

ТОП-5 новостей прошедшего дня (26.02.2026) 1️⃣ Госдума утвердила механизм конвертации «префов» ВТБ в обыкновенные акции Госдума приняла во втором и третьем чтениях поправки, позволяющие ВТБ провести прямую конвертацию привилегированных акций первого и второго типов в обыкновенные. Цена конвертации привязана к средневзвешенной стоимости обыкновенной акции за 2025 год — 82,67 рубля. Текущая схема позволит перераспределить часть стоимости в пользу миноритариев, зафиксировав долю государства на уровне 74,45%. 2️⃣ Ozon запустит автокредитование и даст клиентам доступ к торгам на Мосбирже Ozon Fintech в 2026 году значительно расширит линейку финансовых услуг для своих активных клиентов. К уже рассрочке и кредитным картам добавятся кредиты наличными (проходят тестирование) и автокредитование. Целевая рентабельность каждого нового кредитного продукта должна превысить 30%. 3️⃣ «Озон-банк» пока не планирует выходить на IPO На текущем этапе развития «Озон-банка» его максимальное увеличение стоимости возможно тогда, когда кредитная организация на 100% принадлежит группе «Озон». Несмотря на отсутствие планов у «Озон-банка» по IPO, на российском рынке возможно появление новых эмитентов посредством размещения акций при условии подходящей конъюнктуры. 4️⃣ Сбер подтвердил план направить на дивиденды за 2025 год 50% прибыли Сбер сохраняет план направить на выплату дивидендов за 2025 год 50% от чистой прибыли, ориентиры по дивидендам на среднесрочную перспективу озвучит в декабре в рамках презентации новой трехлетней стратегии развития. 5️⃣ США продлили до 1 апреля срок для продажи зарубежных активов ЛУКОЙЛа Лицения OFAC, которая разрешает ведение переговоров и вступление в условные соглашения с «ЛУКОЙЛом» (для продажи Lukoil International GmbH (LIG, владеет иностранными активами НК) или любой контролируемой компании, истекает 28 февраля.

| Ростелеком: выручка растёт, FCF держится, но прибыль под давлением Ключевые цифры: — Выручка: +12% г/г — 872,8 млрд руб. (годом ранее 779,9 млрд руб.) — OIBDA: +9% г/г — 331,0 млрд руб. (302,5 млрд руб.) — Маржа OIBDA: −0,9 п.п. — 37,9% (38,8%) — Операционная прибыль: +20% г/г — 149,4 млрд руб. (124,4 млрд руб.) — Чистая прибыль: −22% г/г — 18,7 млрд руб. (24,1 млрд руб.) — FCF: −6% г/г — 37,8 млрд руб. (40,3 млрд руб.) — Чистый долг / OIBDA: улучшение до 2,1х (2,2х) Если просто по цифрам, то рост бизнеса есть. Но структура результата нам важнее и интереснее. Несмотря на давление высокой ставки и рост финансовых расходов, операционно компания чувствует себя уверенно. Ключевые опоры бизнеса выглядят устойчиво. 1. Двузначный рост выручки (+12%) 872,8 млрд руб. (779,9 млрд руб. годом ранее). Драйверы — цифровизация, B2B/G, дата-центры, облака, кибербезопасность. Т.е. рост широкий. Это не разовая история, а структурный сдвиг в сторону более маржинальных цифровых сегментов. 2. OIBDA +9% при снижении CAPEX (–12%) // Заметки на полях OIBDA — это операционная прибыль до амортизации. Показывает, сколько бизнес зарабатывает «на операционке», без учёта износа активов и бухгалтерских корректировок. По сути — денежная эффективность основного бизнеса. // конец заметок OIBDA — 331,0 млрд руб. (302,5 млрд руб.). CAPEX — 158,0 млрд руб. против 178,8 млрд руб. годом ранее. Компания осознанно оптимизировала инвестиционную программу, удержав операционную эффективность. Это уже было видно в отчёте за III квартал 3. FCF остаётся положительным и устойчивым 37,8 млрд руб. (40,3 млрд руб.). На фоне дорогих денег и высоких процентных расходов — это ключевой маркер финансовой стабильности. 4. Долговая нагрузка под контролем Чистый долг / OIBDA — 2,1х (2,2х). При лимите в дивидендной политике 3,0х запас по устойчивости выплат сохраняется. ⚠️ Много смущающих моментов. Несмотря на устойчивую операционную динамику, в отчётности есть зоны, которые сдерживают итоговый финансовый результат. 1. Чистая прибыль –22% г/г 18,7 млрд руб. (24,1 млрд руб. годом ранее). Финансовые расходы выросли до 123,4 млрд руб. (86,8 млрд руб.). Высокая ставка напрямую давит на итоговую прибыль — проценты «съедают» операционный рост. Снижение ставки должно ситуацию улучшить. Но пока ставка не уйдёт ниже 12% сильного улучшения ждать не стоит. Но хуже тут вряд ли будет становиться. 2. Снижение маржи OIBDA 37,9% (38,8%). Не критично, но неприятно. Выручка растёт, но темпы роста издержек выше желаемых. Это сигнал, что бизнес работает в более жёсткой среде по затратам. 3. Мобильный сегмент без динамики Абонентская база — 48,9 млн (без роста). Дата-трафик –5% г/г. Фиксированный бизнес и B2B/G сейчас вытягивают динамику, тогда как мобильный сегмент — историческое ядро и массовая база — не даёт прироста. Это не критично, но для компании такого масштаба именно мобильная база обычно является источником масштабирования и кросс-продаж в B2C. Пока этого импульса нет. • Что в итоге? Главная проблема Ростелекома сейчас — не операционная модель, а стоимость денег. Бизнес зарабатывает больше, цифровые сегменты растут, CAPEX контролируется. Но высокая ставка трансформирует операционный рост в скромную чистую прибыль. При снижении ставки прибыль может быстро восстановиться. Дополнительный драйвер — вывод «дочек» на биржу. IPO «Базиса» показало, что рынку такие активы интересны: оценка выглядела разумной, писал об этом в конце прошлого года — и бумаги после размещения заметно подросли. Если практика продолжится, это может стать инструментом раскрытия стоимости всей группы. Тем более на горизонте — более крупные активы. Дивиденды будут скромные, так пару процентов на кофе — значительная часть прибыли сегодня уходит на обслуживание долга. Но, как говорится, мелочь, а приятно. — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Как заработать на качелях? Глядя на индекс московской биржи, понимаешь, что качели продолжаются и очень хочется на них заработать. Многие задают этот вопрос и ответ на него очевиден, на качелях заработать очень просто, просто нужно сдавать качели в аренду. Если говорить про фондовый рынок, то этим занимаются брокеры и другие интересные организации. Индекс ММВБ после вчерашнего подъема сегодня опять опустился, потеряв 0,4% остановившись на 2785 пунктах. Беспокоюсь ли я из-за данных качелей на фондовом рынке. Абсолютно нет, денежный поток с облигационной части портфеля, а там сейчас чуть менее 63% от всего портфеля, позволяет мне увеличивать позиции дивидендных бумаг, что сулит неплохую доходность в будущем, но это не точно. Где теперь заводить каналы? Со ссылкой на источник РБК сообщает, что власти определились со сроками блокировки мессенджера Telegram и принятия этой меры возможно произойдет в первых числах апреля. Мы не беспокоимся, т.к. подстраховались, у нас есть НеОлегПульс и НеТелеМакс, подписывайтесь если кто пропустил. OZON сегодня выпустил отчетность за 2025 год, показатели компании феноменальны выручка приблизилась к 1 трлн рублей (+63% г/г), скорр. EBITDA выросла до 156,4 млрд рублей (+290%), маржа 3,8% (+2,4 п.п.). OZON три квартала подряд показывает чистую прибыль, годовой убыток сокращен с 60 млрд до 0,9 млрд рублей, чистый долг снижен до 81 млрд руб., число заказов – 2,5 млрд (+69%), а количество активных клиентов составило 65,1 млн человек. Более того, как сказал финдиректор Игорь Герасимов компании, OZON рассматривает выплату дивидендов за 2026 год двумя, возможно, неравными траншами. А ты собрал все морковки за сегодня? А вот у металлургов не всё гладко с отчетностью, металлурги продолжают страдать. ММК отчиталась за 2025 год по МСФО, выручка за 2025 год по сравнению с предыдущим годом сократилась на 20,6%, Показатель EBITDA скорректировался на 47,2%, Чистый убыток за 2025 год составил -14 855 млрд. руб. против прибыли в 79,7 миллиарда годом ранее. Чёртов СБЕР. Чего только я сегодня не начитался под отчетностью СБЕРА: банк зарабатывает на гражданах, СБЕР жиреет, а люди беднеют, лучше бы дыру в бюджете закрыли, цены на огурцы растут, как и прибыли СБЕРА, раздайте деньги бедным и нуждающимся и т.д., в основном позитивные, милые и добрые слова в адрес зеленого банка и его руководства. Тем не менее, я ни разу не видел, чтобы Герман Оскарович кого-то насильно тащил в своего зеленого монстра, а на нем же можно еще и зарабатывать. Банк опубликовал отчет по МСФО за 4-ре и 12 месяцев 2025 года: - чистая прибыль за IV кв ₽399 млрд (+13% г/г) - чистая прибыль за год ₽1,7 трлн (+7,6% г/г) - рентабельность капитала в IV кв составила 19,9%, - hентабельность капитала в 2025 году составила 22,7%. При этом Сбербанк сократил убыток от непрофильных видов деятельности в 2025 году на 45%. Славься Греф!😂

Подъехала запись сегодняшнего эфира с Алевтиной Пенкальской Вначале обсуждали Озон - темп роста бизнеса опередил консенсус и guidance компании, хотя и замедляется В целом темпы роста замедляются, и гайданс несколько ниже на след год - но не забываем, что Озон в 2025 например дважды пересматривал гайданс, и даже их перевыполнил. Озон стоит 7x EBITDA 2026 - это дешево (должен стоить 15-20x) Также обсудили отчеты Сбера (хороший - дает классную комбинацию див. доходности и роста прибыли), и другие новости по рынку Также обсуждали возможное изменение бюджетного правила и влияние его на то, что минфин перейдет от продаж валюты к покупкам Ниже кстати простым языком мнение ChatGPT по этому бюджетному правилу. Что думаете по этой теме? Сегодня заехал еще на завтрак Т Инвестиций, Софья Донец тоже согласна что на базе этого продажи валюты будут сокращаться, правда считает, что это не сразу может произойти На завтраке рад был увидеть А. Симонова, обсудить интересные и неинтересные идеи в облигациях в том числе ___ Что значит новость про снижение “цены отсечения” нефти до $45-50 и как это повлияет на рубль? Это НЕ означает, что Россия будет продавать нефть по $45. Речь о бюджетном правиле — механизме, через который государство управляет курсом валюты. Что такое цена отсечения Государство закладывает в бюджет “базовую” цену нефти. Если нефть дороже этой цены → лишние доходы переводятся в резервы (покупают валюту). Если нефть дешевле → государство продаёт валюту из резервов и поддерживает бюджет. Как нефть обычно влияет на рубль Высокая нефть → в страну приходит много валюты → рубль укрепляется Низкая нефть → валюты мало → рубль падает Что делает бюджетное правило Оно специально сглаживает курс: при высокой нефти государство покупает валюту → рубль слабеет при низкой нефти государство продаёт валюту → рубль поддерживается Что изменится при снижении цены отсечения до $45-50 Вот ключевой момент. Сейчас нефть чаще всего дороже $45. Это значит, что почти все нефтяные доходы будут считаться «сверхдоходами». Следовательно Минфин будет постоянно покупать валюту (доллары/юани). А покупка валюты государством = рост спроса на иностранную валюту. Результат — давление на рубль вниз. Что это значит для курса Краткосрочно: → рынок обычно реагирует ослаблением рубля. Среднесрочно: → формируется более слабый “нормальный” курс рубля. Проще говоря: государство фактически настраивает экономику так, чтобы рубль стоил дешевле. Почему властям это выгодно Слабый рубль: увеличивает рублёвые доходы бюджета повышает налоговые поступления от экспорта уменьшает дефицит бюджета Экспортёры получают доллары → продают их → платят налоги в рублях. Чем слабее рубль, тем больше рублей получает бюджет.

⚡ИНТЕРЕСНЫЙ РАСКЛАД ⚡ 26.02.2026 🇷🇺 Сегодня немало откровений от ЦБ, который заявил, что IPO...не является инвестиционно привлекательным для инвестора, это исторически известный факт😅 хм, великолепный план по капитализации рынка, просто замечательный, надёжный как швейцарские часы. Далее приправлено щепоткой позитива, что уверенность в возможности продолжить снижение ключевой ставки повысилась, а инфляционные ожидания снизились, 🫣 даже ожидается полный выход экономики из состоянии перегрева в I полугодии. 🔷️ВТБ рассчитывает получить минимум 150 млрд руб. чистой прибыли в 1 кв. 🔹️ГД приняла поправки, позволяющие ВТБ конвертировать "префы" в обыкновенные акции 🔷️Ozon ожидает выхода на чистую прибыль в 2026 г., рассматривает возможность выплаты дивидендов за 2026 г. двумя траншами 🔷️Суммарный объем поставок алмазов из РФ в Индию в 2025 г.: $406,1 млн 🔷️Чистая прибыль Сбера по МСФО за 2025 г.: 1,705 трлн руб. 🔹️Сбер подтвердил планы выплатить дивиденды в 50% от чистой прибыли 🔹️Сбер представил проект технологии записи и хранения информации в ДНК 🔷️Чистый убыток ММК за 2025 г.: 14,855 млрд руб. Производство стали снизилось на 9,2% г/г, до 10,159 млн т 🔷️Потенциальным эмитентам нужно получать реальную оценку бизнеса, чтобы не вводить инвесторов в заблуждение 🔹️В ЦБ раскритиковали организаторов IPO за жалобы на высокую ключевую ставку 🔹️ЦБ призвал организаторов воспитывать в эмитентах ответственность за капитализацию после IPO 🔷️27.02 пройдет СД Распадской по дивидендам за 2025 г. 🔷️Путин держит руку на пульсе и обсуждает с кабмином и ЦБ ситуацию с дефицитом бюджета 🔷️Банки в январе увеличили чистую прибыль до 394 млрд руб. - ЦБ 🔷️Директор по продажам Автоваза: 2026 г. начался ещё хуже, чем мы прогнозировали 🔷️VK Tech технически готова к размещению, ждет "правильной рыночной конъюнктуры" 🔷️Сервис "Туту" рассматривает вариант выхода на IPO через 2-3 года 🔷️ЦБ добавил "Яндекс банк" в список значимых на рынке платежных услуг 🔹️"Яндекс" начал эксперимент по сборке электросамокатов в РФ 🔷️ЦБ опубликовал Резюме обсуждения ключевой ставки. СД ЦБ в феврале обсуждал риск "избыточного оптимизма" от мягкого сигнала, но победил аргумент о логике прогноза 🔹️ЦБ: повышение НДС сильнее перенеслось в цены, чем при предыдущем увеличении НДС в 2019 г. 🔷️Мосбиржа предложила ЦБ обязать эмитентов подробно раскрывать сделки M&A 🔷️"Лукойл": судебный иск в Румынии не связан с введением надзора 🔹️США продлили до 01.04 срок для продажи зарубежных активов "ЛУКОЙЛа" 🔷️"Россети" в 2026 г. вложат более 4,7 млрд руб. в развитие сетевой инфраструктуры ЯНАО 🔷️Путин поручил распространить семейную ипотеку на многоквартирные дома старше 20 лет в городах с низким объемом строительства 🔹️Путин поручил усилить контроль за соблюдением сроков передачи жилья по ДДУ 🔷️РФ планирует увеличить экспорт Urals в КНР на фоне сокращения поставок в Индию — Reuters Лайк 👍 если нравится пост. Хочешь не пропускать актуальную информацию по рынку? 👉 ПОДПИСЫВАЙСЯ в профиле Пульс.

🌊 Отчётный шторм на рынке: банки считают прибыль, металлурги грустят, а техи ищут рост Сегодня рынок выглядел как офис в сезон отчётности: все бегают с цифрами, делают умный вид и пытаются понять, кто на самом деле молодец, а кто просто хорошо маскировался 🎭 Главным тяжеловесом дня, конечно, стал Сбер💪 Банк снова подтвердил статус машины по печати денег: прибыль за год перевалила за 1,7 трлн, рентабельность держится выше 22%, а дивиденды, похоже, снова будут жирными. Для рынка это сигнал простой — банковский сектор живёт и чувствует себя вполне уверенно, даже несмотря на дорогие деньги и осторожное кредитование. 🛍 На фоне Сбера маркетплейсы тоже не отставали. Ozon показал, что из стадии «жжём деньги ради роста» он постепенно переходит в фазу «иногда ещё и зарабатываем». Выручка и обороты растут, EBITDA рекордная, а убыток почти исчез. Это тот самый момент, когда инвесторы начинают смотреть на бизнес уже не как на стартап, а как на полноценную компанию с экономикой 🚀 📞 Ростелеком, как типичный телеком, показал стабильность: выручка растет, операционные показатели крепкие, но чист видно, что сектор уперся в потолок маржинальности. Зато сильный денежный поток намекает, что компания умеет жить в дорогих ставках — а сейчас это почти суперспособность 🦸 🏭 Металлурги, наоборот, сегодня были в роли того самого сотрудника, который пришёл на планерку с грустными глазами. ММК отчитался слабее ожиданий: падение выручки, просевшая EBITDA и убыток из-за списаний. Это ещё раз напоминает, что циклические отрасли первыми чувствуют охлаждение экономики и дорогие кредиты. 📱 Из более локальных историй — VK слегка оживился на слухах о возможной блокировке Telegram. Рынок мгновенно посчитал потенциальный приток пользователей и решил, что даже гипотетические регуляторные решения могут стать драйвером роста для конкурентов. 🏗 Самолёт тоже сегодня получил немного спокойствия: по словам Грефа, слухи о проблемах компании сильно преувеличены. Для сектора девелопмента это важный сигнал — рынок боится не долгов, а паники вокруг них. ⚡️ А вот энергетика подкинула более долгосрочную интригу: Интер РАО остается дешевым по мультипликаторам и потенциально может пересмотреть дивполитику в будущем. Пока это история ожиданий, но такие идеи рынок любит держать в закладках. В целом день получился классическим отчетным: банки подтверждают силу, технологии доказывают, что умеют зарабатывать, сырьё чувствует давление цикла, а инвесторы снова вспоминают, что рынок движется не новостями, а ожиданиями будущего. 📊 Итог дня по индексу Мосбиржи — 2785 пунктов, минус 0,35%. Просто лёгкая усталость после потока цифр.

📌Итак, друзья, что по рынку у нас сегодня❓ 📈Утренняя попытка преодолеть мощный рубеж 2800 пунктов не увенчалась успехом и этот раз…  После вчерашнего заявления Силуанова о возможном изменении бюджетного правила, рубль начал логичное ослабление и тем самым взбодрили экспортные и нефтяные компании, но сегодня продолжения движения по валюте не произошло + на фоне Американо-Иранских переговоров еще и нефть уходила ниже 70$ по .    💵Греф сегодня заявил, что не видит в 26 году причин для крепкого рубля и, по его мнению, курс вообще будет плюс-минус 95.   Определенно, если поступит новость об изменении бюджетного правила - рубль начнет ослабевать. Силуанов говорил, что тянуть с решением не будут.   Песков заявлял о обеспокоенности Президентом РФ по поводу дефицита бюджета и встречи с экономическим блоком проходят очень часто, иногда ежедневно. 🏦  В текущей ситуации, когда ЦБ заявляет, пик инфляции после повышения НДС пройден, рисков нет и можно будет увереннее снижать ставку скорее всего принято решение, что необходимо увеличивать нефтегазовые доходы. Раньше наверно побаивались дополнительного разгона инфляции. 🤔Как обычно, остаётся на уме вопрос: а не лучше ли было не укреплять рубль настолько, чтобы не допустить такого дефицита бюджета? На что ответ у нас из всех речей ЦБ «Курс является рыночным». Но конечно же, если на фоне изменения бюджетного правила Минфин и ЦБ перейдут к покупкам валюты от продаж, то рынок получается резко переметнется в другую сторону. При том, что импорта не прибавится. Ну, как говорится, поживем - увидим.   🔍Ключевые новости: 🔸Сбер отчитался четко в рамках ожиданий: •  Сбер в 2025 году получил 1,7 трлн рублей чистой прибыли по МСФО против 1,58 трлн рублей годом ранее. • В четвертом квартале 2025 года Сбер заработал 399 млрд рублей чистой прибыли по МСФО против 353 млрд рублей за аналогичный период прошлого года. • Также Сбер сохранил прогнозы по основным финансовым показателям на 2026 год.  🔸Сбер снова вербально поддержал самолет : "Слухи о том, что «Самолет» «перестанет летать», сильно преувеличены, критической ситуации у девелопера не наблюдается", заявил Греф.  🔸Сегодня проходят переговоры между Украиной и США, а трехсторонние переговоры с участием России предварительно могут состояться 4-5 марта — BBG   🔸Власти РФ определились со сроками блокировки мессенджера Telegram и рассматривают возможность принятия этой меры в первых числах апреля, рассказал источник РБК, знакомый с обсуждениями в профильных ведомствах. чуть в плюсе, но не сильно, мало кто верит в яркий потенциал компании. 🔸ММК -1.7% Акции падают после публикации отчётности. Выручка компании по МСФО упала на 3,2% к предыдущему кварталу, до 145,8 млрд рублей. Чистый убыток в последнем квартале 2025 года составил 25,5 млрд рублей. Желаем всем прекрасного вечера❤️ Пишите в комментариях что вы думаете, примут ли изменения в бюджетное правило или нет? ⬇️

Инвестиции принято обсуждать через рост: «держать», «пересидеть», «а вдруг еще вырастет». Но реальный результат строится не на ожиданиях, а на умении фиксировать доходность и управлять капиталом как системой. 3 апреля на онлайн-интенсиве по инвестициям ТОЛК-2026 техноблогер и предприниматель Валентин Петухов (Wylsacom) разберет, как принимать рациональные решения в точке прибыли — без иллюзий и эмоциональной привязки к активу. Его воркшоп «„А вдруг еще вырастет“: фиксируем доходность» будет посвящен контролю, дисциплине и стратегии выхода. Обсудим: • Когда фиксировать прибыль, а когда продолжать держать позицию? • Как отличить стратегию от жадности? • Почему закрытие сделки — такой же навык, как и ее открытие? • Как выстроить систему, в которой капитал работает как проект, а не как набор случайных идей? В этот день эксперты также разберут: • инвестиционные портфели — как собрать и удерживать структуру; • краткосрочные капиталы — где искать возможности без перегрева; • инструменты для роста дохода — от акций до дивидендных стратегий. Участвовать можно бесплатно или выбрать расширенный формат: там вам будет доступна трансляция большой инвестиционной конференции с топовыми спикерами рынка, возможность посетить событие офлайн 4 апреля, а также принять участие в розыгрыше призов (главный приз — 1 000 000 рублей). По промокоду WYLSACOM30 — скидка 30% на все тарифы. Регистрируйтесь и смотрите полную программу интенсива по ссылке →

📊 Рынок застрял под 2800: инфляционная интрига, сигналы ЦБ и геополитика Вчера так и не вышли данные по инфляции, рынок остался в подвешенном состоянии. Отметку 2800 взять пока никак не получается: с утра индекс вновь попытался пробить этот рубеж, но быстро сдался и откатился к уровню 2785. 📉 Где данные по инфляции? Их придержали. Судя по всему из-за праздничной недели, но выглядит ситуация немного странно. Возможно, цифры оказались не самыми радужными и публикацию сдвинули, чтобы позже показать картину чуть лучше, либо вмешались сложные обсуждения бюджета. Точную причину назвать сложно, но позитива в такой задержке мало — нервозности на рынке теперь точно прибавится. 🏦 Однако, вышедшее резюме ЦБ по итогам заседания 13 февраля внушает оптимизм: регулятор видит, что ситуация развивается в соответствии с прогнозом. А инфляционные ожидания на текущей неделе вновь снизились, цель в 4,5–5,5% на 2026 год (с выходом на таргет в 2027-м) остается актуальной. Параллельно Кремль успокаивает ситуацию с бюджетом. Да, дефицит и падение нефтегазовых доходов есть, но они частично компенсируются ростом ненефтегазовых доходов - макроэкономика стабильна, президент держит руку на пульсе в ежедневном режиме. 🌍 На фоне этой внутренней стабилизации вновь набирает обороты геополитика. Риторика постепенно улучшается, а контуры мирных инициатив становятся всё четче. Трамп торопит события: по данным Axios, во вчерашнем разговоре с Зеленским он прямо выразил пожелание заключить сделку в течение месяца, а Рубио добавил, что «терпение Трампа не безгранично». Очередной раунд переговоров при посредничестве США намечен на 4–5 марта в Женеве, после чего уже на следующей неделе ожидаются контакты с нашей стороной. По словам Зеленского, цель — вывести процесс на уровень лидеров. Повестка будет максимально серьезной: как отметил Песков, обсуждению подлежит даже ядерное оружие. Эксперты сходятся в одном: переговоры становятся все круче, ставки растут. 📊 Пока мы ждем политических развязок, мощную поддержку рынку оказывает сезон отчетов. Картина в целом очень здоровая, хотя рынок и расслаивается: под большим давлением остаются нефтяники, металлурги и застройщики, зато в общей массе результаты выглядят мощно. Технически наш рынок застрял на цифре 2800, но снизу идет уверенное поджатие скользящих средних: 50 EMA вот-вот пересечет 200 EMA снизу вверх (вслед за ранее сделавшей это 20 EMA). Пружина сжимается. 📌 РЕЗЮМЕ ПО СИТУАЦИИ Рынок взял тактическую паузу под сильным сопротивлением. Инфляционная заминка добавила локальной неопределенности, но глобально тренд остается за покупателями: ЦБ уже прямо говорит о продолжении смягчении ДКП, а геополитический кризис все ближе к развязке. 🗞 КОРПОРАТИВНЫЕ СОБЫТИЯ ВТБ - Аналитики ожидают дивидендов, но считают выплату 50% от прибыли маловероятной. Прогнозируемый компромисс для ЦБ и акционеров — 25–35% от прибыли. Яндекс - Возглавил рейтинг самых дорогих компаний Рунета в 2025 году по версии Forbes. Стоимость компании оценена в $24,3 млрд. Сбербанк - Чистая прибыль по МСФО за 2025 год достигла 1,7 трлн руб. (против 1,58 трлн руб. годом ранее). В IV квартале банк заработал 399 млрд руб. Прогнозы по ключевым показателям на 2026 год сохранены. Озон - В IV квартале GMV вырос на 33% до 1,26 трлн руб., скорректированная EBITDA взлетела в 2,6 раза (до 43,2 млрд руб.). Чистый убыток за 2025 год резко сократился до 0,9 млрд руб. (с 59,4 млрд руб. годом ранее), а выручка выросла на 63% до 998 млрд руб. Прогноз на 2026 год: рост GMV на 25-30% и скорр. EBITDA на уровне 200 млрд руб. Ростелеком - Выручка в IV квартале выросла на 16% до 270,5 млрд руб. (выше прогнозов). При этом чистая прибыль по МСФО за 2025 год снизилась на 22%, составив 18,7 млрд руб. ММК - По итогам 2025 года по МСФО зафиксирован чистый убыток в размере -14,8 млрд руб. (годом ранее была прибыль +79,7 млрд руб.).

🏢 На каких ЗПИФах можно заработать в 2026 году? Новое видео уже на канале! Признаемся честно, мы сами не ожидали, что эта тема затянет нас настолько глубоко. Но в итоге мы выдали монументальный 3-часовой разбор российского рынка закрытых паевых фондов (ЗПИФ). Если вы ищете способ получать пассивный доход от складов, ТЦ и ЦОДов, но не готовы покупать объекты целиком за сотни миллионов или миллиардов - этот материал для вас. Почему ЗПИФы сейчас так актуальны? При текущей рыночной конъюнктуре и инфляции это один из лучших квази-облигационных инструментов. В большинстве случаев вы получаете двойной профит - регулярный денежный поток (ренту) и защиту капитала от обесценивания за счет регулярной переоценки стоимости самих объектов. Но дьявол, как всегда, кроется в деталях. Мы взяли самые популярные ЗПИФ на рынке и подробно разобрались, что за ними стоит. В видео мы по фактам разобрали: 🔸 Какой доходности ожидать инвесторам в 2026 г.? 🔸 У каких фондов существуют риски ликвидности? 🔸 Насколько оправдана популярность Паруса? 🔸 Как изменилось положение фондов Сбера? 🔸 В чем проблема у фондов Альфы? 🔸 Что с ротацией объектов у ПНК? 📊 И самое главное, результат нашего труда - не только видео. Мы оцифровали весь этот рынок! Все реальные доходности, апсайд/премии к СЧА и прочую информацию мы упаковали в одну масштабную презентацию в Miro. Больше не нужно собирать данные по крупицам из презентаций УК, вся она доступна в виде единой панели, доступной по ссылке под видео. 📺 Смотреть наш 3-часовой марафон: 👉 YouTube: 👉 VK: У нас получился не просто обзор, это полноценное исследование, которое сэкономит вам недели времени и убережет от ошибок. Рекомендуем смотреть с блокнотом (можно на скорости х1.5 😉).

🇷🇺ИНТЕРЕСНОЕ ЧЕРЕЗ ПРИЗМУ на 26.02.2026г Всё самое важное и актуальное из мира российских ценных бумаг: 1. 🇷🇺 Президент: передовые разработки в сфере агропрома с использованием ИИ должны получать гранты. 2. 🇷🇺 Прогноз: выручка Ростелекома ( ) в 4 квартале 2025 года выросла на +10,7%, до 258,9₽ млрд. 3. 🇷🇺 Названы самые дорогие технологические бренды РФ. В категории бигтехов топ-5 сформировали Сбер (2,25₽ трлн), Яндекс (703₽ млрд), Wildberries (607₽ млрд), Т-Банк (495₽ млрд) и Ozon (358₽ млрд). 4. 🇷🇺 Топ-менеджер ВТБ ( ) допустил, что чистая прибыль группы за 1 квартал 2026 года составит 150₽ млрд. 5. 🇷🇺 2025 год закончился для МФО первым за 3 года сокращением портфеля займов. 6. 🇷🇺🇮🇳 Индия по итогам 2025 года уменьшила импорт алмазов из России до минимума за 15 лет. 7. 🇷🇺 Аналитики ждут от ВТБ ( ) дивидендов, но пока считают маловероятной выплату в размере 50% прибыли. 8. 🇷🇺 ОМД-Капитал, family office сооснователя ПАО ГК Самолет ( ) Михаила Борисовича Кенина, сообщает о завершении оформления наследственных прав. 9. 🇷🇺 Владимир Потанин заявил, что хотел бы купить Ozon или Wildberries, но нет предложений. 10. 🇷🇺 ДомРФ: доля продаж жилья в ипотеку составила 73% в 2025 году. 11. 🇷🇺 В России впервые снизилось количество селлеров на маркетплейсах. 12. 🇷🇺 Ozon ( ) в 4 квартале 2025 года нарастил GMV на +33%, до 1,26₽ трлн, скорр. EBITDA в 2,6 раза. 13. 🇷🇺 Чистый убыток Оzon ( ) по итогам 2025 года сократился до 0,9₽ млрд с 59,4₽ млрд годом ранее. 14. 🇷🇺 Ozon ( ) по итогам 2026 года прогнозирует рост GMV на +25-30% и скорр. EBITDA на уровне 200₽ млрд. 15. 🇷🇺 Forbes: Яндекс ( ) возглавил рейтинг самых дорогих компаний Рунета в 2025 году. 16. 🇷🇺 Выручка Ростелекома ( ) в 4 квартале 2025 года выросла на +16%, до 270,5₽ млрд, лучше прогноза. Чистая прибыль снизилась на -22%. 17. 🇷🇺 Сбер ( ) в 2025 году получил 1,7₽ трлн чистой прибыли по МСФО против 1,58₽ трлн годом ранее. 18. 🇷🇺 Сбер ( ) в 4 квартале 2025 года получил 399₽ млрд чистой прибыли по МСФО против 353₽ млрд годом ранее. 19. 🇷🇺 Сбер ( ) сохранил прогнозы по основным финпоказателям на 2026 год. 20. 🇷🇺 ММК ( ) по МСФО за 2025 год: убыток составил -14,8₽ млрд против прибыли в +79,7₽ млрд годом ранее. 21. 🇷🇺 Т-Инвестиции ( ) выкатил обновления и новую версию для айфонов: режим активной торговли, упрощённые заявки на облигации, точные мультипликаторы, максимальные плечи в фьючерсах. 22. 🇷🇺 Коэффициент достаточности капитала Сбера ( ) по итогам 2025 года составил 13,7%, что достаточно для выплаты дивидендов в 50% прибыли по МСФО. 23. 🇷🇺 БКС сообщил об увеличении спроса инвесторов на облигационные фонды в 2 раза. 24. 🇷🇺 Ростелеком ( ) планирует продолжить выводить цифровые активы на биржу для раскрытия справедливой стоимости компании. 25. 🇷🇺 ММК ( ) ждет дальнейшего замедления спроса на свою продукцию в 1 квартале 2026 года. 26. 🇷🇺 Ozon ( ) ожидает зафиксировать чистую прибыль по итогам 2026 года. 27. 🇷🇺 Доходность на российском рынке IPO в последние годы стала отрицательная, а в среднем в первый день торгов котировки падают на -5-6% от цены размещения. 28. 🇷🇺 СД Распадской ( ) 27 февраля примет решение по дивидендам за 2025 год. 29. 🇷🇺 Сбер ( ) в 2025 году сократил убыток от непрофильных видов деятельности на -45%. 30. 🇷🇺 Госдума приняла закон о механизме конвертации привилегированных акций ВТБ ( ) в обыкновенные. 31. 🇷🇺 Астра ( ) 2 апреля опубликует результаты по МСФО за 2025 год. ____________________________________________ 🥸❗Подписывайтесь на канал. Будьте в курсе всей новостной повестки дня.

Шикарная зима! Жаль, заканчивается… Где покататься на лыжах? Не знаю, как вам, а мне нынешняя зима доставляет сплошное удовольствие! Особенно после прошлогодней, когда в Москве не было снега до апреля. Я вырос на севере, и хорошая снежная зима — это уже неотъемлемая часть жизненного цикла. В последние годы было много нытья: «А вот раньше зимы были другие! В детстве были снежные! Не то, что сейчас». В детстве зимы были разные. Просто запоминаются нам самые яркие, когда мы часами не вылезали из сугробов, строили снежные городки и ходили на лыжах. И вот получили: и снег, и мороз, и сугробы. Метеорологи сообщают, что сейчас в Москве рекордные сугробы. Жаль, что это скоро закончится. Уже в выходные обещают плюсовую температуру. Страшно подумать, какое половодье будет весной. Поначалу, когда навалило снегу, выходил на прогулки и часами гулял по городу. Было необычно видеть столицу в сугробах. И снова расчехлил беговые лыжи! Бегаю один-два раза в неделю по подмосковным трассам. Лучшее кардио, заряд энергии и проветривание чердака от повседневной рутины. Опишу несколько, а вы поделитесь, какие трассы вам нравятся. Добавлю себе в списочек. Территориально мне удобно на север и северо-запад от Москвы. 1️⃣ Габовская народная лыжня Расположена в Дмитровском районе, д. Бабаиха. ГАБО — это аббревиатура из первых букв названий деревень, около которых проходит лыжня: Глазово, Акишево, Бабаиха и Овсянниково. Здесь несколько трасс разной степени сложности, от «Чайника» (2,5 км) до «Марафонца» (27 км), и два лыжных турмаршрута по несколько десятков км. На территории спортклуба работают прокат, сервис, есть раздевалки и кафе. Парковка - 500 руб. 2️⃣ Красногорская лыжня спорткомплекса «Зоркий» Трассу в Красногорске формально можно разделить на две части. Первая — двухкилометровый круг по местному стадиону «Зоркий» с идеальным снегом (который в случае нехватки подвозят и укатывают). Вторая — уходит в близлежащий лесной массив. Широкая трасса с кругами от 2 до 9 км. Перед стадионом — бесплатная парковка, есть раздевалка с туалетом и прокат. 3️⃣ Стадион имени Анфисы Резцовой в Химках (ранее «Снежинка») Расположен вблизи Химкинского леса. Трасса короткая, но хорошо подготовленная. Вариант для быстрого катания в будни. Также катался по замерзшему каналу имени Москвы. Там наметало твердый наст и можно было разгоняться коньковым ходом. Жаль, что наступает оттепель. ❓️ Расскажите о том, где катаетесь? Как проводите зиму?

НДС, январская паника и экономика на режиме “дорого, но стабильно” По следам сегодняшних публикаций Банка России Каждый январь в России есть две традиции: оливье доедают и инфляцию обсуждают так, будто она только что из леса вышла с топором. В этом году картина та же. В начале 2026-го инфляция внезапно ускорилась — и у части наблюдателей случилось очередное дежавю. Но если смотреть не в заголовки, а в механику, всё выглядит гораздо менее драматично. Что произошло? Большая часть январского всплеска — это перенос повышения НДС и тарифов. Бизнес в декабре не стал портить себе годовой отчёт резким ростом цен и аккуратно перенёс корректировку на январь. В итоге декабрь получился красивым, а январь — «виноватым». Если убрать налоговый эффект и плодоовощную турбулентность (которая у нас каждый год то замерзает, то дорожает), устойчивая инфляция оценивается в районе 4–5%. То есть мы примерно там же, где и были. Это не новый разгон. Это перераспределение боли во времени. ЦБ это понимает. Именно поэтому риторика спокойная, но жёсткая. Ставку не смягчают не потому, что всё плохо, а потому что доверие к устойчивости инфляции ещё не полностью восстановлено. Инфляционные ожидания населения — вещь инертная. Люди быстрее верят в подорожание, чем в замедление. Теперь про экономику. Рост ВВП за 2025 год — 1%. После 4,9% годом ранее это выглядит как резкое торможение. Но надо честно сказать: 2024 был годом перегрева. Рынок труда выжат до предела — безработица 2,1%, исторический минимум. Людей банально нет. Зарплаты в 2024 росли слишком быстро, сейчас динамика остывает. Это не обвал. Это возвращение к более реальным темпам в текущих условиях. Экономика сейчас не в кризисе. Она в фазе дорогой нормализации. Денег в системе меньше, чем хотелось бы. Кредиты дорогие. Инвестиции осторожные. Бизнес считает каждый рубль. Но при этом нет ощущения системного слома. На глобальном фоне картина ещё интереснее. Мировой долг — 348 трлн долларов. Плюс 29 трлн за год. Основной прирост — США, Китай, ЕС. То есть мир лечит замедление заёмными деньгами. Это новая модель: если рост слабый — занимай. Если рост хороший — тоже занимай, вдруг потом будет хуже. На этом фоне доходность ОФЗ под 14,75% выглядит уже не как аномалия, а как премия за жизнь в турбулентной зоне. Геополитика остаётся фоном, но рынок к ней адаптировался. 20-й пакет санкций буксует — и это уже не вызывает паники, а вызывает усталость. Премия за риск встроена в цены. Короче говоря, мы живём в эпоху, где: — инфляция не выходит из-под контроля, но и не спешит к 4% — рост есть, но он скромный — деньги дорогие — глобальная система сидит на долге как на кислородной маске ——— Это не время быстрых иксов. Это время дисциплины, кэша и терпения. Экономика сейчас не горит. Она просто стала взрослой. И взрослая жизнь, как известно, стоит дорого.

ОБЛИГАЦИОННЫЙ ВЕСТНИК 2️⃣6️⃣ ❄️ 0️⃣2️⃣ ❄️ 2️⃣0️⃣2️⃣6️⃣ 😇 День чудесен настолько, что у нас в моменте закончились бумаги, пребывающие в техническом дефолте :) Добрый новостной вечер, друзья! 🆕 АНОНСЫ ❄️ АТОМЭНЕРГОПРОМ 🅰️🅰️🅰️ продолжает достаточно интенсивно набирать длинный долг. Сегодняшний герой под номером 001Р-11 на 30 миллиардов рублей. Срок обращения бумаги - 3, 75 года, оферт нет, а купоны ежеквартальные. Ориентир ставки не выше 15,4% на данный момент (но может скорректироваться в день сбора, ибо задан через КБД Мосбиржи). Принимать заявки будут 11 марта, торги начнут 13-го числа. Организаторов - аж 14 штук, столько еще не видел :) ❄️ ЭНЕРГОТЕХСЕРВИС 🅱️🅱️🅱️➕ для меня достаточно загадочная компания. Кормит отнюдь не самыми рыночными предложениями, но очень комфортно чувствует себя в стакане. Заявки на новый выпуск 001Р-09 объемом не более 1 миллиарда рублей примут 12 марта, срок обращения - 4 года, имеется пут-оферта через два. Ориентир ежемесячного купона - не выше 19% ровно, что конкурентным группе не выглядит. Старт торгов - 17 марта, организаторы - ГПБ и Совкомбанк. ❄️ ГК ПИОНЕР 🅰️➖ представляет выпуск "зеленых" облигаций под номером 002Р-03. Для потенциальных держателей, впрочем, это ничего не значит абсолютно, только если похвастаться :) Объем - 4,6 миллиарда, срок обращения - 3 года, оферт нет, премия к ключевой ставке у ежемесячного купона - не выше 4,5%. Вот так вот твердо, четко и... один в один как прошлый выпуск :) Сбор 5 марта, старт торгов - 11 числа. Организаторы - Альфа, Синара и ДОМ.РФ. 🏁 ИТОГИ СБОРА / АУКЦИОНОВ ❄️ Юаневый ФОСАГРО рынок принял достаточно холодно - сначала эмитент увеличил стартовый ориентир, потом зафиксировал его на уровне 8% ровно, а вот объем пришлось сократить с "не менее 2" до 1,5 миллиардов юаней. ❄️ ВИС ФИНАНС одарил ставкой в трехлетней бумаге на уровне 17% ровно. - АЙДИ КОЛЛЕКТ сообщил, что объем нового выпуска составит аж 1,7 миллиарда рублей. Вот так вот :) 📝 РЕГИСТРАЦИИ ❄️ На регистрации замечен лишь очередной выпуск от ГАЗПРОМ КАПИТАЛ, номер которого не имеет никакого значения :) ❄️ Завершили сей процесс ТЕХНО ЛИЗИНГ 001Р-08 🅱️🅱️➕ и БАЛТИЙСКИЙ ЛИЗИНГ БО-П24 🅰️🅰️➖ 📊 РЕЙТИНГИ ▶️ АСПЭК ДОМСТРОЙ $RU000A109F05 получил подтверждение рейтинга 🅱️🅱️➖ и позитивный прогноз от агентства НКР. 🔸 🫡 ПЗ ПУШКИНСКОЕ - приговор приведен в исполнение, агентство НРА понижает рейтинг с уровня С до D, констатировав дефолт. Стаканы невероятно оптимистично ждут выплат, впрочем, уже без НКД. 🔸 🔔 ОФЕРТЫ ❄️ БАРРЕЛЬ $RU000A10B2U6 (без рейтинга) вещает, что купоны с 13 по 24 (на ближайший год) в нем сохранены в размере 27% ровно. Уровень риска оферты - высокий.Подача со 2 по 6 марта, расчет по оферте (если сложится) 11 марта. 😎 МФК БЫСТРОДЕНЬГИ 🅱️🅱️ тоже раскрывает ожидаемую оферту, выпуск 002Р-08 . Купоны с 13 по 30 (с 08.03.2026 по 30.08.2027) составят 22% ровно (прошлое значение невиданной щедрости - 29%). Податься и получить номинал можно в стакане или со 2 по 6 марта, подав заявку брокеру. Расчет случится лишь 23 марта. 😉 Успешного завершения торгов, леди и джентльмены!