Форум о фьючерсе RGBI-12.26 Индекс Государственных облигаций

$IMOEXF Меня занимает один вопрос: тут все уверенны, что все плохо, за вчера налипло "нетто" аж 80 т контрактов в шорт физиков, да и за предыдущие дни. Но у меня вопрос, а что собственно так уж плохо, а главное, что в этом нового есть? Да и в предыдущие дни набирали серьёзно шорта, при этом реально объяснить, что плохо не может никто. $RBZ6 $RGBIF Цб ничего неожиданного не сказал, все собственно было известно еще пару заседаний назад, о паузах и снижениях по 0,25% предупреждали, да и исторически флэты в снижениях ставок очень даже бывали, потом дальше ниже шли. Более того, я скорее смотрю на это позитивно, деньги обесценивать ради спасения каких-то не самых успешных бизнесов не будем. Неэфективные пусть уходят и освобождают рабочие руки. И это пока единственное, но важное, в комментариях ЦБ дефицит кадров снижается, но на это никто не обратил внимания... $SMLT Переговоры, в которые не принято верить, не то что тут, а вообще на каждом углу. Но у меня возникает вопрос, а зачем, кто-то через казахов выкупает подобные компании, очевидно, что самолет спасёт только успех в переговорах или еще какой вариант окончания СВО. Итого: странно всё это выглядит, словно какая-то массовая истерия и неверие ни во что, и никому. Часто именно в такие моменты выходят неожиданные новости или происходит то что никто не ждет.... Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Пока ничего не меняю. Стратегия стоит на минимальном рабочем балансе После решения ЦБ я пока не планирую никаких действий в &Мия Облигации: Мера риска Ставку оставили на 14%. Этот вариант и считал основным, но комментарий ЦБ получился скорее осторожным: ценовое давление усилилось, устойчивый рост цен ускорился примерно до 5–6% в годовом выражении. При этом ЦБ по-прежнему ждёт, что инфляция снова начнёт замедляться, когда временные факторы уйдут. То есть прямо сейчас я не вижу причины резко перекладывать портфель в одну из сторон. Текущая конструкция — 25% Длинные / 25% Короткие / 50% Гриф. Важно: это не значит, что стратегия сейчас «без позиции». Наоборот, 25 / 25 / 50 — минимальный рабочий баланс нашей штанги и одновременно самый осторожный вариант. С одной стороны уже есть 25% длинных облигаций высокого кредитного качества. С другой — 25% коротких облигаций, где можно брать немного больше кредитного риска за дополнительную доходность. А 50% находится в грифе — защитной части, где могут быть фонды денежного рынка, облигации с плавающим купоном и другие облигационные фонды. Почему именно штанга? Представьте обычную штангу. Каждая новая облигация или фонд — это ещё один блин, который можно добавить на нужную сторону. У Длинных рабочий диапазон — 25–55%. У Коротких — 25–50%. В Грифе может находиться 10–50% портфеля. Сейчас на обеих сторонах штанги минимальный вес, а на грифе — максимальный. То есть запас для манёвра у нас большой. Если появятся аргументы за более быстрое снижение ставки — начну добавлять «блины» в Длинные. Например, сначала 25% → 30%, потом при подтверждении сценария можно двигаться дальше. Если интереснее станут короткие облигации с хорошей премией за риск — можно увеличивать Короткие. А если ситуация останется непонятной — ничего страшного. Большая часть капитала продолжит работать в защитном блоке. Почему не покупаю уже сейчас? После решения ЦБ индекс государственных облигаций $RGBIF $RBZ6 снизился примерно на 0,3%. Пока это небольшое движение, чтобы считать его новой привлекательной точкой входа. Сегодня выходят полные данные по инфляции за август. А на следующей неделе появится ещё несколько материалов ЦБ по денежным условиям, предприятиям и инфляции. Вот тогда и посмотрю, подтверждается ли сценарий дальнейшего снижения ставки или ЦБ действительно придётся дольше держать 14%. Сейчас задача стратегии как раз такая: не угадывать каждое движение рынка, а добавлять нужные «блины» на штангу тогда, когда для этого появляются аргументы. И пока таких аргументов недостаточно.

🗓 11 сентября. Пятница. День, которого ждала вся неделя ЦБ объявил. Балтийский лизинг отличился. Нефть выше $105. Разбираем всё по очереди. 🏦 ЦБ СОХРАНИЛ СТАВКУ — 14% $RBZ6 $TMON@ Банк России принял решение: ключевая ставка остаётся на уровне 14%. Это решение было ожидаемым — большинство аналитиков прогнозировали именно такой исход. Но детали важнее цифры. Контекст: предыдущий шаг — снижение с 14,25% до 14,00% было сделано ещё 24 июля. С тех пор ЦБ берёт паузу. Прогнозная траектория на 2027 год — 10,5–12,5%. Это значит: снижение будет, но постепенное. Почему не снизили сейчас: — Инфляционные риски сохраняются (осень исторически ускоряет рост цен) — Бюджетные расходы ускорились (+14,7% г/г) — Нефть $105+ создаёт инфляционное давление через импорт Что это значит для инвестора: 📌 Депозиты и флоатеры — ставка 14% сохраняется, флоатеры (КС+спред) остаются выгодными. ОФЗ-ПК и корпоративные флоатеры — ваши лучшие друзья до первого снижения. 📌 Акции — рынок уже прайсил это решение. Фундаментально нейтрально: не праздник, но и не катастрофа. 📌 Застройщики — ждут снижения ставки, чтобы ипотека ожила. Пока терпят. 📌 Следующее заседание: 23 октября 2026. Тогда и смотрим. ⚠️ БАЛТИЙСКИЙ ЛИЗИНГ БО-П10 — КУПОН ЕСТЬ, АМОРТИЗАЦИИ НЕТ $RU000A108777 Сегодня — важная новость для держателей облигаций. Балтийский лизинг (БО-П10, RU000A108777) выплатил купон. Хорошая новость. Но амортизацию — часть номинала — не выплатил. Плохая новость. Хотя в раскрытии указал, что выплачен в срок 29 купона, но у меня на счету нет. И НРД раскрыло только поступление купона. Что такое амортизация в облигации: Это когда эмитент постепенно возвращает тело долга — не одним платежом в конце, а частями в течение срока. БО-П10 предусматривает ежемесячную амортизацию ~10% от номинала. То есть каждый месяц вам должны возвращать часть ваших денег. Что случилось: купон (проценты) пришёл. Возврат части номинала (тело) — нет. Это технический дефолт? По формальным признакам — невыплата обязательства в срок. Инвесторы сейчас ждут объяснений от эмитента: это технический сбой или начало проблем с ликвидностью. Что делать держателям: — Следить за официальными сообщениями эмитента на Интерфаксе (раскрытие) — Если объяснений нет в течение 1–3 рабочих дней — это тревожный сигнал — Облигация торгуется в диапазоне 647–658 руб. (сильно ниже номинала) — рынок уже чувствовал неладное Вывод: Балтийский лизинг — известная лизинговая компания с рейтингом, но текущая ситуация требует объяснений. Держим на контроле. upd: раскрытие по выплате амортизации!!! 🛢 НЕФТЬ ВЫШЕ $105 — ВТОРОЙ ДЕНЬ ПОДРЯД $BMZ6 Brent торгуется выше $105 за баррель. По данным утра — около $106–107. Причины те же: эскалация на Ближнем Востоке + атаки хуситов на танкеры у Ормузского пролива + захват порта Моха (Баб-эль-Мандеб). Плюс новый фактор: Путин прилетел в Индию на саммит BRICS (11–13 сентября). В кулуарах возможны двусторонние переговоры о поставках нефти в Азию. Итог вчерашнего дня: IMOEX закрылся на 2308,93 (+1,98%), максимум с 12 августа. Роснефть +6,34%, Новатэк +5,89%, Газпром +5,08%, Сбер +3,17%. Сегодня утром — небольшая коррекция: IMOEX −0,36% до 2300,71. Рынок фиксирует прибыль перед ЦБ. Нормально. $IMOEXF Три события определяют сегодняшний день: 1️⃣ ЦБ оставил 14%. Ожидаемо. Следующий шанс на снижение — октябрь. Флоатеры и короткие депозиты остаются привлекательными. 2️⃣ Балтийский лизинг не заплатил амортизацию. Это не просто техническая задержка — это сигнал следить внимательно. Облигации с амортизацией несут риск именно такого сценария: купон приходит, тело — нет. 3️⃣ Нефть $105+ держится. Нефтяники — опора рынка. Пока так — IMOEX имеет фундаментальную поддержку. Общая картина: рынок после взрывного роста (+2% вчера) входит в период осмысления. Коррекция на фоне решения ЦБ — здоровая и ожидаемая. Паниковать не нужно.

🏦 Облигации. Краткий обзор Индекс гособлигаций Мосбиржи RGBI по-прежнему держится около 114 пунктов. Главные сдерживающие факторы сейчас: неопределённость на геополитическом треке и заседание ЦБ 11 сентября. Консенсус рынка пока склоняется к сохранению ключевой ставки. При этом риторика ЦБ остаётся осторожной. Заботкин отметил, что при высоких инфляционных ожиданиях пространство для снижения ставки ограничено. Проинфляционный сценарий регулятор также считает наиболее вероятным из альтернативных. На заседании ЦБ будет выбирать между сохранением ставки и снижением на 25 б.п., до 13,75%. Я пока больше склоняюсь к снижению, но гораздо важнее самого решения будет сигнал ЦБ и его дальнейшая риторика. Что происходит с облигациями? Минфин продолжает размещать не только флоатеры, но и длинные ОФЗ с фиксированным купоном. Сегодня состоятся аукционы по ОФЗ 26218 и 26230. К длинным ОФЗ я пока отношусь нейтрально. На фоне позитивной динамики акций рынок облигаций практически стоит на месте. И это показательно. Если бы крупные инвесторы действительно активно закладывали снижение рисков и улучшение ситуации, это должно было бы отражаться и в росте ОФЗ. Пока такого сигнала нет. В корпоративных облигациях и особенно в ВДО я бы сейчас, наоборот, снижала риски на фоне нарастающих проблем у отдельных эмитентов. Поэтому в условиях повышенной неопределённости продолжаю придерживаться консервативной позиции: короткая дюрация и надёжные эмитенты. В своём облигационном портфеле я также постепенно снижаю долю более рискованных выпусков. $RBZ6

День, когда дешёвые деньги закончились (Часть 1) После кризиса 2008 года мир выбрал простой путь: вместо того чтобы по-настоящему расчищать балансы, все начали набирать долги. Государства, компании, домохозяйства. Госдолг США вырос с 10 до 23 триллионов всего за десять с небольшим лет. Глобальный долг почти утроился. Но пока ставки были около нуля, это почти никого не беспокоило. Обслуживать долг было дёшево. В 2019-м Америка тратила на проценты всего около 9% бюджетных доходов. Казалось, можно жить так бесконечно. Потом пришла пандемия. И мир сделал ещё один шаг — на этот раз гораздо более резкий. Только в США раздали 5–6 триллионов долларов. Денежная масса M2 выросла на 40% за два года. Параллельно начался бум искусственного интеллекта. Крупнейшие технологические компании стали вкладывать сотни миллиардов, а сегодня они уже планируют потратить больше триллиона на инфраструктуру ИИ. Темп образования новой ликвидности создал в первую очередь спрос и ожидания, а предложение товаров и услуг за непоспевало за ними. В 2022 году устоявшиеся цепочки поставок были порваны, рынок труда все ещё ограничен, а люди, получившие «вертолётные деньги», начали их активно тратить. Результат оказался предсказуемым — инфляция. В США она дошла до 9,1% — максимума за 40 лет. В Европе — выше 10%. Центральные банки были вынуждены ответить. Федеральная резервная система за полтора года подняла ставку с нуля до 5,25–5,5%. Европейский центробанк — до 4%. И вот здесь старая конструкция начала скрипеть. Долг, который годами казался безопасным при почти нулевой стоимости денег, вдруг стал дорогим. В 2025 году одни только процентные платежи по американскому госдолгу превысили 1,25 триллиона долларов. Это уже 18,5% всех доходов бюджета — больше, чем тратится на оборону. Каждый день США платят больше трёх миллиардов просто за обслуживание того, что уже накопили. К лету 2026 года госдолг Америки пробил отметку в 40 триллионов. Глобальный государственный долг приблизился к 94% мирового ВВП и продолжает расти. Возникает самый неприятный вопрос. Чтобы просто рефинансировать старый долг и платить по нему проценты, нужно занимать снова и снова. Но кто будет это покупать и по какой цене? Китай за последние годы сократил свои вложения в американские treasuries почти вдвое. Япония вынуждена сокращать позиции. Даже ФРС больше не выступает крупным покупателем, а наоборот, сокращает баланс. Основной спрос смещается на внутренних инвесторов и хедж-фонды, которым, естественно, нужна более высокая доходность. Рекордный долг, высокие ставки, и всё меньше тех, кто готов давать деньги дёшево. Накопившиеся проблемы как в 2008 никто не собирался решать, так и в 2026. Потому что в их основе лежит экономическая модель под названием «капитализм». И похоже, что этот эксперимент близится к своему завершению. продолжение следует... $RBZ6 $RGBIF #пульс_оцени #аналитика #обзор

Начинаем неделю — и она будет насыщенной. Три вещи, за которыми слежу, и почему именно эта неделя особенная. 1. Рынок: боковик с амбициями. IMOEX около 2 200 пунктов — рынок «переваривает» рост после +1,2% в четверг. Нефть поддерживает: Brent $95,5+. Рубль укрепляется — Минфин срезал валютные покупки с 6,5 до 2,5 млрд ₽ в день. Для потребительского рынка — хорошая новость, для экспортёров в портфеле — неоднозначная. $IMOEXF 2. Завтра — история. 8 сентября МосБиржа запускает первые 10 вечных фьючерсов на американские акции: Tesla, Apple, Amazon, Netflix, AMD и другие — в рублях, с расчётами через клиринг биржи. Не серый рынок, не крипта — официальный инструмент. Завтра это станет главной темой всех инвест-каналов. Прежде чем что-то покупать — подождите разбора в среду: расскажу, что это реально означает и где подводные камни. 3. До заседания ЦБ — 4 дня. 11 сентября ЦБ принимает решение по ставке. Самое важное событие осени для рублёвых облигаций, вкладов и любых рублёвых активов. Если есть вопросы — пишите в комментарии прямо сейчас: в четверг после пресс-конференции отвечу на всё. $RBZ6 Из плана недели: в пятницу — «Мой портфель». Что я делаю с позицией в длинных ОФЗ накануне решения ЦБ — расскажу честно. $SU26238RMFS4 Вопрос дня: если ЦБ снизит ставку — что первым делом сделаете с деньгами? Напишите в комментариях. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Инфляция идёт вверх 📈 ◽️Банк России фиксируют смену тренда: годовая инфляция перестала снижаться, во втором полугодии ждут ускорения роста цен. ◽️Ослабление рубля пока видно в ценах на отдельные товары, но может распространиться шире. Рост денежной массы остаётся высоким - это проинфляционный риск. ◽️Физлица по фьючерсу на государственные облигации (RGBI) уже полгода активно сокращают позиции. Последние дни тренд лишь ускоряется, то есть ЦБ и спекулянты солидарны в том, что в текущем цикле снижения ставки паузы будут длительными. ◽️Правда, именно в конце 2024 года, когда ЦБ настроен был максимально ястребино и рынок ждал повышения ставки до 23%, спекулянты активно сокращали лонги в государственных облигациях. И именно тогда рынок акций и облигаций поставил своё дно на следующие годы вперёд. 📣Посмотрим, сможет ли рынок снова удивить нас) $RBZ6 $SU26238RMFS4

🏦 Облигации. Краткий обзор RGBI держится около 114 пунктов. Пока рынок в основном реагирует на новости по геополитическому треку, а ожидания по ключевой ставке будут активнее закладываться ближе к заседанию ЦБ 11 сентября. ЦБ оценивает среднюю ключевую ставку в 2026 году на уровне 14,5–14,6%. При этом пространство для дальнейшего снижения ставки уже сузилось. В сентябре сразу три важных события: возобновление аукционов Минфина, заседание ЦБ и утверждение бюджета на 2027–2029 годы. Поэтому длинные ОФЗ пока оцениваю нейтрально: их доходности остаются выше 16%, но волатильность может вырасти. На рынке ВДО ситуация сложнее. Количество проблемных выпусков растёт, а высокие доходности на вторичном рынке фактически закрывают многим компаниям доступ к рефинансированию. Это уже системный риск для сегмента. Я бы сейчас больше смотрела на качество эмитента и запас прочности. Недозаработать в моменте лучше, чем потерять капитал. $RBZ6

19к✅ плавный размеренный день, с кучей мелких сделок, $UPRO конечно фомо, сначала вынесли шортистов, а позже на факте отправили на перелой🤷🏻‍♂️ {$RBU6} шортанул не тот контракт на новости, забыл в подборку добавить следующий $PHOR шортил выносы вверх маленьким объемом $BANEP норм у нас автоследы выходят, на 6% переставляя бумагу вниз, если у вас под 2к участников, зачем тарить такой неликвид?🤷🏻‍♂️ Начало месяца прошло хорошо, планирую продолжать в том же духе💪

Пятница — показываю свой портфель без прикрас. Стратегия Bonds Just Bonds. Текущий срез. Результат за всё время: +47% Состав портфеля: ОФЗ 26244 — 23% $SU26244RMFS2 ОФЗ 26246 — 23% $SU26246RMFS7 ОФЗ 26252 — 16% $SU26252RMFS5 ОФЗ 26253 — 32% $SU26253RMFS3 Итого: ~95% — длинные ОФЗ-ПД с фиксированным купоном 12–12,5%. Почему сегодня в минусе — и почему +47% за всё время. Все четыре ОФЗ сегодня чуть в минусе по цене. $RBZ6 вчера закрылся на 113,3 — геополитика, санкционные ожидания, давление на рубль. +47% за всё время — это другие позиции, купоны и прочее. Именно они делают результат в облигационной стратегии. Цена бумаги ходит вверх-вниз, а купон приходит по расписанию вне зависимости от настроения рынка. Однодневный минус по цене — это шум, а не результат стратегии. Логика портфеля. Четыре длинных ОФЗ-ПД — ставка на цикл снижения. Когда ставка пойдёт вниз — цена этих бумаг вырастет. Купоны капают независимо от цены. Стратегия не для тех, кто хочет заработать за месяц. Она для тех, кто хочет предсказуемый купонный поток и готов дождаться снижения ставки с бонусом в виде переоценки тела. До заседания ЦБ — 14 дней. Подключиться к стратегии &Bonds Just Bonds Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🏦 Облигации. Краткий обзор Индекс гособлигаций Мосбиржи RGBI держится около 113,7 пункта. Уже вторую неделю индекс торгуется в узком диапазоне 113–114 пунктов. Пока заметных драйверов для дальнейшего роста нет. Новые ожидания по ключевой ставке, вероятно, начнут активнее закладываться ближе к следующему заседанию ЦБ 11 сентября. 🔅 Текущая позиция регулятора ЦБ отмечает, что возможность дополнительного снижения ключевой ставки до конца года уменьшилась, но пока сохраняется. Одним из главных источников неопределённости остаются параметры бюджета. Согласно новому прогнозу ЦБ, средняя ключевая ставка по итогам 2026 года составит 13,7–14%. На мой взгляд, это означает, что до конца года пространство для снижения ставки остаётся ограниченным: её могут сохранить на текущем уровне или снизить ещё примерно на 0,5–0,75 п.п. Базово я пока ожидаю продолжения цикла снижения ставки в сентябре с шагом 0,25 п.п. 🔅 Что происходит с облигациями Дефляция фиксируется уже три недели подряд, инфляционные ожидания также снижаются. Однако для устойчивого разворота рынка ОФЗ этого пока недостаточно. На первый план вышла геополитическая неопределённость. Доходности длинных ОФЗ остаются в районе 15,6–16,1%, отражая повышенные риски и ограниченное пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки. Пока я сохраняю нейтральный взгляд на ОФЗ. Для уверенного роста рынку нужен новый сильный триггер. На рынке корпоративных облигаций ситуация выглядит ещё сложнее. Количество дефолтов растёт, а кредитные риски остаются высокими. Именно поэтому я продолжаю делать ставку прежде всего на качество эмитента, а не максимальную доходность. В текущих условиях мне больше нравятся короткие выпуски надёжных компаний. Длинные облигации могут оставаться волатильными и несут дополнительные риски. В своём облигационном портфеле я также сокращаю долю наиболее рискованных эмитентов. Сейчас главная задача инвестора в облигациях — не заработать максимальную доходность любой ценой, а сохранить капитал и внимательно контролировать кредитный риск. {$RBU6}

📊 Рынок: отскок на перемирии, ОФЗ тонут $IMOEXF сегодня обновил минимумы августа, но затем отскочил на новостях о желании Украины заключить перемирие. Однако ждём завтрашнего заявления Пескова, который, скорее всего, назовёт условия неприемлемыми. Тогда индекс с высокой вероятностью уедет обратно вниз. Типичное движение на геополитических качелях. 🎢 Облигации продолжают погружение. $RBZ6 сегодня почти пробила вниз уровень 113 п. на новостях об атаках на склады Ozon. Пока никакого позитива не просматривается, и желания покупать длину или середину нет. ОФЗ остаются вне моего фокуса. 📉 Курсы ЦБ: $USD000UTSTOM 83,29₽ (+0,4%), $EURRUB 97,44₽ (+0,6%), $CNYRUB 12,39₽ (+0,4%). Валютный рынок спокоен, но за движением слежу. 💰 Важные события дня. Рост ипотеки в июле замедлился до 0,4% после июньского рывка в 1,0%, когда рынок разогревали новости об ужесточении «Семейной ипотеки». Объём выдач упал на 25% до 363 млрд руб., доля госпрограмм снизилась до 52% (минимум с середины 2023 года). Спрос остывает, но не критично. 🏠 Трамп объявил о вводе 50% пошлин на авто и грузовики из Канады с 1 января 2027 года. Это может усилить торговые трения в Северной Америке и повлиять на глобальные цепочки поставок. Пока наблюдаем. ⚠️ Путин подписал указ о передаче объектов критической инфраструктуры во временное управление при необеспечении безопасности. Владельцы складов и логистических центров теперь под дополнительным контролем — это прямой сигнал для операторов, включая Ozon. Регуляторные риски растут. 📄 Не является инвестиционной рекомендацией. ‼️ В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас 🔥 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

Всем привет! Индекс RGBI прошлую неделю опять снижался. И это на фоне достаточно хорошей статистики по инфляции и отсутствии аукционов Минфина. Что бы было, если бы новые размещения вернулись? не знаю, но точно не лучше бы все выглядело. Стратегия &Мия Бондс потихоньку отыгрывает свои позиции очередную неделю закончила ростом. В Каталоге стратегий автоследования, она попала в подборку "Сохранить сбережения" - в которую включают 15 стратегий с таким критерием: "Стабильные стратегии с минимальными колебаниями доходности" Так же стратегия в ТОП-5 среди стратегий у которых параметр "Низкий риск" Кстати, например этот параметр ограничивает автора взять и купить какого-то актива боьлше чем на 15%. Не то что бы я хотел это сделать, но это важно понимать - автор не может взять и вбахать бОльшую сумму в один актив. Так же сильно ограничен набор инструментов, а значит нельзя выбрать более рисковые инструменты. Если бы этот текст писала ИИ, то была бы какая-нибудь такая фраза: Это не просто прихоть автора - это реальная защита подписчиков! ))) Ладно, что было за неделю: Получили купоны по $RU000A10BWC6 Копим на облигацию, пока все в $TMON@ 🔸Цифры: 📈 Неделя 0,06% 📈 Месяц 1,54% 📈 Год +11,45% 📈 За все время +40,87% На картинках стратегия с индексом RGBITR Сравнение с доходностью облигаций федерального займа (ОФЗ) с учетом реинвестирования купонов. На всем периоде выигрываем! Всем хорошего дня и спасибо за доверие. Если есть вопросы - всегда готов ответить. {$RBU6}

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле: Из важных событий, увидели сильный откат в валюте: юань откатил с 12,7 до 12,4 при ближайшей сильной поддержке в 12.3. Упали на сокращениях Лонга физиками на 300 тысяч контрактов, при этом шорты были наращены на это же количество. Это, в целом, неплохо для продолжения роста от ближайших поддержек (12,3 ; 12,1 или 12), ибо рынок подчистился и вероятность неконтролируемого падения, наоборот, на росте лонгов и дальнейшем сильном откате на их МК - уменьшилась. ( $CNYRUB ) Нефть закрылась в нуле, золото выросло с 4300 до 4500$ Инфляция: «ни рыба, но топливо» За последнюю неделю цены снизились на 0,02% - снова увидели дефляцию: относительно нескольких последних лет неплохо, но хуже прошлго года на 0,03%, поэтому годовая инфляция до 6,09%. Россия начал импортировать топливо, кризис которого вновь вернулся - это основная проблема, которая никуда не ушла. Если не решится до сентябрьского заседания - риск оставления ставки там растет, что нехорошо для рынка ОФЗ, а следовательно и акций. ( {$RBU6} ) Акции: 1)ЦИАН: отчет за 2кв ( $CNRU ) -Выручка 4,4 млрд (+22,8% г/г) -EBITDA 1,38 млрд (+60% г/г) -Прибыль 1,04 млрд (+31,6% г/г) Отчитались чуть лучше ожиданий, прогноз на год подтвердили и идут по нему. Компания неплохо поработала с расходами (которые выросли всего на 7,2% г/г). Растут сильнее рынка, учитывая падение сделок с новостройками в крупных городах на 21% г/г. На счете осталось 4,1 млрд - это десятая капитализации. Заплатят ~85 руб+ дивиденда за 2026г или 13% дд + делают байбек на 4% => акционер получит 17-18% на капитал в базовом сценарии (неплохо). Не нравится замедление роста прибыли из-за падения процентного дохода, т.к кубышку растратили на дивиденды + снижается ставка. Стоят 9 EV/EBITDA, что недешево: апсайд есть, но относительно всего рынка это не супер дешево. Интересно ниже 580-600р. 2)Русал: алюминий жжет ( $RUAL ) Компания отчиталась за 1ПГ 2026г: -Выручка 8,3 млрд$ (+11% г/г) -EBITDA 1,2 млрд$ (+64% г/г) -Опер. ден. поток 0,4 мдрд $ (было 0,9 млрд в 1П 2025) -FCF -0,6 млрд$ Ситуация в Ормузе сильно повлияла на EBITDA (выросла реализация на 11%, само сырье на 24%), но основная проблема не ушла -рост чистого долга с 8,1 млрд до 8,9 млрд, хоть и долговая нагрузка стала попроще (но все еще очень высокая): 5,8х ND/EBITDA vs 7,6x на конец 2025г Отчет хороший, но сыграл временный фактор роста сырья: как и писал ранее, ниже 23-25р интересно. 3)Фосагро: ждём отчета! ( $PHOR ) Сегодня компания отчитается за 2кв 2026г. В консенсусе: -Выручка 148,9 млрд (+7% г/г) -Скор. EBITDA 36,5 млрд (-27,1% г/г) -Ожидается снижение рентабельности до 24,5% VS 36% г/г Здесь уже может отразиться рост расходов из-за доп. трат вследствие дефицита некоторых видов сырья. Из-за этого, компания может отменить промежуточные дивидендов (т.к концентрация идет на снижение долговой нагрузки). Пока конъюнктура остается неплохой: падение рубля + дорогое сырье, но для более стабильных дивидендов должен ожить спрос и упасть долг - тогда компания вернется к стабильным и прозрачным дивидендам. Покупать интересно ниже 4500. Итоги: Сегодня отчитаются Фосагро и Европлан. Индекс открывается небольшим снижением: смотрим на поддержку в 2150. Очередные заявления о отсутствии заявки на приезд Уиткоффа и Кушнера могут надавить на рынок, ибо тех, кто брал лонги под это событие было много на прошлой неделе. В остальном, новостной фон остается умеренно-негативным: осень с её всеми настроениями приближается, атаки на объекты продолжается, переговоров нет, зато спасают высокая нефть и валюта: по РТСу рынок дешев на уровне прошлого месяца, поэтому акции на 50% от депо продолжаю держать. ( $MXU6 ) Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо!

📉 $IMOEXF — распродажи в $RBZ6 и дефолт $EUTR Пока рынок акций приковывал внимание, в облигациях происходили не менее драматичные события. Доходность длинных ОФЗ вновь превысила 16%, и это выглядит странно на фоне текущей ключевой ставки. Но объяснение есть: ослабление рубля спровоцировало бегство инвесторов из рублёвых активов 📊 📉 Техническая причина не менее важна: некоторые держали акции с плечами, которые были обеспечены облигациями. Из-за обвала акций пришлось продавать ОФЗ, чтобы сохранить уровень маржи. Рынок — тесная система, где всё взаимосвязано, и падение одного сегмента тянет за собой другой. 💸 Ещё более драматичные события развернулись в корпоративном сегменте: ЕвроТранс допустил очередной дефолт, объём проблемного долга достиг 35 млрд руб. — рекорд с 2016 года . А ведь полгода назад эмитенту рисовали рейтинг А-. Вслед за этим посыпались облигации Балт Лизинга, «сестра» которого получила блокировку от ФНС. Инвесторы уже обожглись на ЕТ и предпочитают не рисковать, доходность у бумаг теперь сравнима с ВДО. ⚠️ Можно подумать, что ослабление рубля должно поддержать валютные облигации. Однако их индекс даже снизился — «умные деньги» зашли в них заранее и теперь фиксируют прибыль. Этот сегмент тоже нельзя назвать защитным. 📌 Акции и облигации идут в одном направлении и усиливают падение друг друга. ОФЗ с доходностью 16% делают акции менее привлекательными, но это свойство работает и в обратную сторону. Прошлая неделя показала, что на рынке нет безопасных активов. Подушку безопасности нужно держать за пределами рынка и точно не вкладывать её в облигации, особенно корпоративные. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ‼️ В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

Реализуется тот самый сценарий Начинает реализовываться именно тот сценарий, о котором я говорю уже достаточно долго. Текущий рыночный режим выглядит как раздувание риск-активов и насыщение рынка ликвидностью и левериджем. Вы простите, не получается часто писать, поэтому каждый пост — чуть длинное мероприятие, где обо всём по чуть. Возвращаясь к теме. Сегодняшнее объявление Минфина США об увеличении объёма РЕПО под длинные трежерис разогнало риск-активы. Если смотреть на крипту — там вообще праздник жизни и долгожданный выход вверх. Сейчас будем читать про несветные богатства, экспоненциальные уровни и так далее. Так вот, то что делает Бессент — это формальный QE. То же самое, что он делает и с FIMA репо для Японии. Всё это насыщает систему возможностью увеличить плечо. Если кратко: расширение данного РЕПО создаёт в системе дополнительные доллары, фактически плечо. То же самое и с FIMA — Япония занимает доллары у США под трежеря и на них покупает йены, чтобы провести интервенцию и стабилизировать свою валюту. Нас всех очень плавно готовят к YCC и отпуску мировой инфляции в космос. Активы, активы и еще раз активы. Поэтому не стоит удивляться такому росту металлов $GDU6 $SVU6 и крипты. Что касается американской фонды $NAU6 — думаю, сегодняшние минутки смутили рынок, и мы также увидим, как там начнут в ближайшее время бидовать. Ещё чуть про российский бордовый рынок {$RBU6} Есть ощущение, что нашёлся покупатель — уровни выше 16% явно вызывают интерес у участников. Фундаментально, конечно, масса пунктов против роста цен, но мне кажется, есть шанс закрепиться и попытаться всё же уйти к уровню 15% 😆 Забавное за день: в ОАЭ объявили мобилизацию 😂 &KF Доминация &KF Bond &KsenoFund Сбаланс Lite

🏦 Облигации. Краткий обзор Индекс гособлигаций Мосбиржи RGBI скорректировался до 113,7 пункта. Рынок вновь пересматривает ожидания по дальнейшему смягчению ДКП и оценивает геополитический фон. На этом фоне давление ощущается как на долговом рынке, так и на акциях. 🔅 Позиция регулятора Обновлённый прогноз ЦБ предполагает, что для дальнейшего замедления инфляции текущей жёсткости денежно кредитной политики может быть достаточно. При этом реализовавшиеся проинфляционные риски сузили пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки. Последние данные по инфляции и инфляционным ожиданиям пока нейтральны для перспектив снижения ставки на заседании в сентябре. На столе остаются два основных сценария: сохранение ставки или снижение на 0,25 п.п. Я продолжаю закладывать медленное снижение ставки до конца года. 🔅 Что с облигациями? При ограниченном потенциале снижения ключевой ставки на среднесрочном горизонте я продолжаю достаточно нейтрально смотреть на длинные ОФЗ, несмотря на то, что их доходности снова поднялись выше 16%. Без позитивных изменений в геополитике сильных драйверов для роста длинных облигаций сейчас не вижу. Поэтому более защитная стратегия остаётся актуальной: • короткие выпуски со сроком до 1,5–2 лет • надёжные эмитенты • частично флоатеры На мой взгляд, сейчас важнее получать высокую текущую доходность и контролировать процентный риск, чем агрессивно ставить на быстрое снижение ключевой ставки. В следующей части выложу подборку наиболее интересных облигаций на сегодня. {$RBU6}

«Падение ускоряется». Российские гособлигации посыпались после новой серии ударов по НПЗ Рынок российского госдолга, переживший обвальное падение в июне, после короткой передышки снова устремился вниз. Индекс цен облигаций федерального займа RGBI на торгах в понедельник снизился третий день подряд и откатился к отметке 113,27 пункта — минимальной почти за месяц. «Падение ОФЗ ускоряется», — констатируют аналитики «Вектор Капитала». Доходности длинных облигаций, которыми Минфин покрывает дефицит бюджета, опять приблизились к 16% годовых — столько правительству придется заплатить, чтобы взять в долг на 15 и более лет. Ставки по бумагам с погашением после 2028 года закрепились выше 15% годовых. «Ключевой фактор здесь — опасения рынка относительно очередного раунда топливного кризиса», — пишет «Вектор Капитал». С начала августа еще 4 российских НПЗ прекратили переработку нефти из-за ударов БПЛА, а не менее 10 регионов ввели ограничения на АЗС. «Инвесторы все больше сомневаются, что Банк России сможет продолжить цикл снижения ключевой ставки», — объясняет стратег «Гадра Капитал» Александр Бахтин: перебои и рост цен на бензин и дизель могут снова усилить инфляционное давление и заставить ЦБ занять более осторожную позицию. Гособлигации падают вместе с акциями, обращает внимание аналитик «Финама» Дмитрий Лозовой: в пятницу индекс Мосбиржи пережил сильнейшее внутридневное падение с мобилизации сентября 2022 года, а в понедельник снизился еще на 2%. Участники рынка, возможно, закладывают дополнительную эскалацию или более серьезные финансовые потери от ударов БПЛА, отмечает Лозовой. {$RBU6}

3. Смотреть на доходности, а не на цены. RGBI на 113 — это длинные ОФЗ дешевле, а доходность к погашению выше. До заседания ЦБ 11 сентября меньше месяца, ставка 14%, и каждая красная неделя в госбумагах — возможность для того, кто покупает денежный поток, а не котировку. Государство продолжит платить купоны вне зависимости от того, что творится в заголовках. Я свою позицию в длинных ОФЗ еще не восстановил, но присматриваюсь. {$RBU6} $SU26238RMFS4 4. Фильтровать источники по ответственности, а не по уверенности. Уверенный тон — самый дешёвый товар на рынке, в панику его раздают бесплатно. Спрашивайте не «что вы прогнозируете», а «чем вы отвечаете за прогноз». Имя, лицензия, публичный подтверждённый результат — или аноним с гарантиями. Разница между этими двумя — это разница между информацией и приманкой. Вывод Красная неделя — это экзамен, который рынок устраивает пару раз в год бесплатно. Проваливают его не те, у кого упал портфель, а те, кто на панике продал хорошее и купил чужую уверенность. Деньги на рынке делаются на скучном: подушка, госбумаги, понятные компании с прибылью — и отказ платить незнакомцам за обещания. Всю эту неделю в канале разбираем ОФЗ с нуля: как устроена облигация на пальцах, миф о «безрисковых длинных», первый портфель на 100 000 ₽. Самое время: рынок вам их только что уценил. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

$IMOEXF забано, я сижу в лонге по дальним ОФЗ и радуюсь за шортистов в моське, потому что если эти славные ребята зарабатывают, это значит, что рынок гиперинфляцию не закладывает. Радуюсь я и за лонги, потому что позитив у вас это позитив и в ОФЗ $RGBIF {$RBU6} например, отмена аукционов минфина нас сильно подкинула вверх. Но одно несомненно в офз было "двойное дно" и аак раз акции при (1 дне) были около этих значений, а при (2 дне) значительно ниже. Теперь индекс гособлигаций отскочил на 4% от тех значений. Ну а акции снова к ним пританцевали. Длинные бумаги так и вообще на 6% выше дна $SU26238RMFS4 ,например. (Для госбумаг это много, это вам не скамолет) Немного пугает подросший курс $USDRUBF но пока не критично видели мы и 85 потом 70 теперь снова идём к 85. Кто знает куда потом.... Но в ОФЗ в отличие от других инструментов есть ориентиры такие как разные ставки в экономике, ставки по кредитам/вкладам и прогнозы ЦБ. В остальных инструментах вы, извините, слепы. Потому надеюсь что сидящий со мной досидят, долго да, зато безопасно, пусть попробуют вынести из офз, даже при небольших плечах, но тут уж каждый сам выбирает приемлемый уровень риска. А вот в других инструментах желаю всем именно удачи, поскольку она там нужнее. Могут вынести в любую сторону, а вернее многих уже вынесли, или они на грани выноса. Ну и шуточная картинка для Матери драконов пока вроде удача с ней... Посмотрим, пути они разные бывают, кто знает какой верный?) Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🧐😎Как там дела у Черныха и старого трейдера. Как вам их идеи и торговля? #Александр 📈Покупка {$RBU6} выше 11576 (неделя), стоп ниже 11476, риск 0.86%, тейк: 11627-11634, 11712-11738, пришли к стопу на вечерке, ждем подтверждения на основной сессии, от входа ⛔️1% 📈Покупка ОФЗ 26238 выше 546,6 или 54,66% (неделя, выше 4 часового уровня), стоп ниже 539,4 (53,94%), риск 1,3%, тейк: 550,8-553,4 (55,08-55,34%), 558,6-560,2 (55,86-56,02%), от входа ⛔️1,05% 📉Продажа (шорт) $ASTR ниже 223,5 руб. (день), стоп выше 231 руб., риск 3,2%, тейк: 221,26; 219,7, 216,15 руб. (можно отработать через фьючерс ASTR-9.26, входы, стопы, тейки по цене акции, но ликвидность небольшая), отработали все цели или ➕3,2%, если остался остаток можно вести по дням (221,45 руб.) 📉Продажа (шорт) $GMKN ниже 124,24 руб. (день), стоп выше 126,28 руб., риск 1,6%, тейк: 123-122,84 (промежуточный тейк 1% до первой цели) руб.(можно отработать через фьючерс GMKN-9.26, входы, стопы, тейки по цене акции, но ликвидность небольшая), отработали цель или ➕1,1%, у кого остаток отработали следующую цель 120,64 руб., далее 118,66-117,8 руб. 📈Покупка $DOMRF выше 2284,1 руб. (неделя), стоп ниже 2206 руб., риск 3,4%, тейк: 2299, 2332,9-2350 руб. (можно отработать через фьючерс $DRU6 , входы, стопы, тейки по цене акции, но ликвидность небольшая), ❌отмена сделки 📉Продажа (шорт) ДОМ.РФ ниже 2206 руб. (неделя), стоп выше 2284,1 руб., риск 3,4%, тейк: 2199, 2187, 2169,2 руб. (можно отработать через фьючерс DOMRF-9.26, входы, стопы, тейки по цене акции, но ликвидность небольшая), отработали все цели, большая часть закрыта, остаток по желаю можно вести по дням, от входа ➕1,6% 📉Продажа (шорт) $MTLR ниже 38,28 руб. (неделя), стоп выше 42,49 руб., риск 11%, тейк: 37,36-37,13; 36,08-35,6 руб.(можно отработать через фьючерс MTLR-9.26, входы, стопы, тейки по цене акции, но ликвидность небольшая), отработали первую цель или ➕3%, часть закрыта, остаток в безубыток #Черных Вчера спекулятивных покупок не совершалось. На таком заливе делать покупки - малоперспективное занятие. При этом инвестиционные позиции удерживаю. Поскольку все компании отчитались с хорошим ростом прибыли. А данные по инфляции намекают на снижение ключа в сентябре. Буду смотреть восстановление спекулятивных лонгов при удержании рынком поддержек. Вот так очень вероятно, что будет. С ростом к ставке До желтой фибы доехали. #СловоЧерных Друзья, ну что я могу сказать. Расписочники вернулись. В основную сессию включается робот и работает до 17-00 третий день подряд. Правда, все эти три дня был перерыв на покушать днем. Поэтому рынок валится вообще без отскоков, сколько бы физики не пытались выкупать. Сегодня в фьючерсе продано на 115 млрд. руб. Это больше, чем в маржинкольное для многих 16-е июля. Кроме робота и другие участники рынка понимают, что к чему и не лезут с покупками. Хотя цены на акции невероятно дешевые. Поэтому я тоже не спешу. Чудик уйдет, и рынок улетит вверх как было 20-23 июля. 📌 Чтобы видеть рынок объективно и получать идеи из закрытых источников и качественную аналитику — присоединяйтесь к ленте профиля @IDEITOP777 Информированность — это тоже часть риск-менеджмента. 🛡 #идеи #аналитика #обзоры #отчеты

$RGBIF {$RBU6} Что сигнализирует технический анализ по индексу RGBI Техническая картина по индексу RGBI постепенно формирует сценарий в пользу дальнейшего снижения. Первым сигналом стало отсутствие пробоя уровня 122,36, который мог бы подтвердить продолжение восходящего движения после коррекции. Вместо этого цена получила реакцию от значимого Order Block (OB) на уровне 121,15 — точка 1 на графике. Следующим важным сигналом стал пробой уровня 115,54 — точка 2. Именно здесь появились первые признаки завершения предыдущей восходящей структуры и формирования предпосылок для перехода к нисходящему движению. После этого цена пробила уровень 112,81 — точка 3, а последующая реакция от уровня 115,54 уже подтвердила слабость покупателей. В результате техническая структура стала указывать на продолжение снижения, поэтому были открыты шорт-позиции по индексу через фьючерсные контракты. Почему RGBI действительно может продолжить снижение Технический сценарий дополнительно подкрепляется фундаментальными факторами. Главный риск для рынка ОФЗ — более медленное снижение ключевой ставки, чем сейчас ожидает часть участников рынка. По данным Банка России, опрос аналитиков указывает на среднюю ключевую ставку около 14,1% в 2026 году, а более высокая траектория ставки означает сохранение давления на цены облигаций. При этом после последнего решения ЦБ ставка была снижена лишь на 25 б.п., до 14,25%, а среди причин осторожности регулятора назывались неустойчивое снижение инфляции, ускорение кредитования и высокие бюджетные расходы. Такая комбинация факторов способна ограничивать потенциал дальнейшего роста RGBI. Ещё один фактор — инфляционные риски. Рост цен на топливо и ослабление рубля способны усиливать инфляционные ожидания, что, в свою очередь, повышает вероятность более длительного периода высоких ставок. Аналитики также отмечали переоценку ожиданий по дальнейшему снижению ставки как одну из причин коррекции рынка ОФЗ. Наконец, рынок уже способен частично учитывать будущие снижения ставки в котировках облигаций. Поэтому даже фактическое снижение ключевой ставки не гарантирует роста RGBI: если ожидания участников рынка окажутся слишком оптимистичными и траектория ставки будет пересмотрена вверх, доходности ОФЗ могут вырасти, а цены — продолжить снижение. Подобная зависимость уже проявлялась на рынке ранее. Таким образом, техническая структура и фундаментальный фон сейчас не противоречат сценарию дальнейшего снижения RGBI. Ключевым фактором на ближайшие месяцы останется способность ЦБ продолжать снижение ставки без нового ускорения инфляции. Если рынок начнёт закладывать более высокую траекторию ставки, давление на цены ОФЗ может сохраниться. Более подробные прогнозы по другим инструментам публикую в закрытом канале. Там разбираю конкретные сценарии движения цены, уровни для входа, цели и параметры риска.

🏦 Облигации. Краткий обзор Индекс гособлигаций Мосбиржи RGBI продолжает консолидироваться около 115 пунктов. Приостановка аукционов Минфина и снижение ключевой ставки благоприятно повлияли на котировки ОФЗ. Но для дальнейшего роста в среднесрочной перспективе я пока не вижу сильных драйверов, если не произойдет позитивных изменений в геополитике. 🔅 Текущая позиция регулятора Пространство для снижения ключевой ставки до конца года сохраняется, хотя и сузилось. Прямые и вторичные эффекты временного сокращения производственных возможностей, а также более стимулирующая бюджетная политика требуют более плавного снижения ключевой ставки. В своем резюме ЦБ четко дал понять, что будет рассматривать целесообразность более медленного снижения ставки. Многое будет зависеть от параметров бюджета и ситуации с производством. Мой прогноз не меняется: при отсутствии подвижек в геополитике ожидаю медленного снижения ключевой ставки примерно по 0,25% с возможными паузами. 🔅 Что с облигациями? Рынок не торопится переоценивать ОФЗ на фоне отсутствия понимания ситуации с размещениями Минфина и нейтральных ожиданий от сентябрьского заседания. В целом рынок ОФЗ закладывает премию за риски: бюджетные, геополитические, инфляционные. На мой взгляд, это оправданно. В среднесрочной перспективе особого роста в ОФЗ я пока не жду. Но текущая купонная доходность по многим выпускам уже выше ставки ЦБ. Это дает определенную защиту и оставляет потенциал роста стоимости облигаций по мере дальнейшего снижения ставки. Поэтому для более консервативных инвесторов текущие уровни ОФЗ в ситуации, когда цикл снижения ставки сохраняется, выглядят долгосрочно неплохо. В следующей части планирую составить список ОФЗ для получения купонов ЕЖЕМЕСЯЧНО. Дайте знать 👍, если поддерживаете идею. {$RBU6}

Минфин сказал: СТОПЭ 🖐️ Минфин не стал занимать по любой цене. Это плохая новость для бюджета или хорошая для владельцев ОФЗ? Я бы сказала — пока скорее хорошая… Потому что если государство само говорит рынку: «По 18% я у тебя занимать не буду», — значит, оно не в панике и может позволить себе подождать А вот когда Минфин начнёт соглашаться на любую доходность — вот тогда можно понервничать 🫨 Но самое интересное будет, когда Минфин вернётся к аукционам. Вот тогда и посмотрим, кто кого 😁 $RBH7 Если Минфин сможет разместить ОФЗ $SU26254RMFS1 по более низкой доходности — значит, пауза сработала: рынок успокоился, и государству не пришлось переплачивать за деньги. А на что надеется Минфин? Ну не на чудо же 😏 Конечно, на Центробанк. Если ключевая ставка продолжит снижаться, доходности ОФЗ тоже потихоньку поползут вниз. И вот тогда Минфин снова выйдет на рынок с видом: «Ну что, соскучились?» 😂 Потому что занимать по 18% ему, мягко говоря, не очень хочется. А вот когда ставки станут ниже — можно будет снова открывать аукционы и делать вид, что всё идёт по плану. А если для привлечения покупателей придётся давать всё более высокую доходность $SU26252RMFS5 — это уже тревожный сигнал. И вот здесь владельцам ОФЗ стоит особенно внимательно смотреть на рынок: Потому что рост доходности — это одновременно давление на цены уже обращающихся облигаций. А значит, если Минфин вернётся на аукционы с высокой доходностью, мы вполне можем увидеть ещё одну волну снижения цен ОФЗ И вот тут уже будет вопрос не только «плохо это или хорошо?», а «это временная возможность купить ОФЗ дешевле или начало серьёзной проблемы?» Поэтому я бы сейчас следила не столько за тем, когда Минфин возобновит аукционы, сколько за тем, с какой доходностью он нажмет PLAY ▶️ Вот это будет действительно интересный сигнал👀

$IMOEXF Просто ржу с пульса, через пост, что они ни во что не верят. Я тоже не верю особо, честно говоря. Но с другой стороны, зачем-то "возможно" едут, все рано или поздно заканчивается и ничего не вечно под луной. Меня больше занимает, почему банки не берут Флоатеры, если ставку повышать или держать будут и вообщевсе плохо и продолжаться будет... Минфин не проводит аукционы. И RUSFAR на минимуме, практически там, где ЦБ обещает ставку в конце года? Вопрос что они знают или предполагают? {$RBU6} $RGBIF

Вы генеральный директор своего портфеля Ловили ли вы себя на мысли, что у вас в портфеле бардак: куча активов, которые не генерируют денежный поток, а только съедают его от других? Но вам жалко продавать, вы продолжаете их держать и докупать новые, а портфель всё краснеет. Ладно, там ОФЗ {$RBU6} , которые генерируют денежный поток в виде купонов, хотя само тело снижается, они живут на самообеспечении, сами себя кормят. Но ведь кто-то держит такие компании, как ВК $VKCO или Мечел $MTLR , которые не платят дивиденды инвесторам и снижаются с каждым годом всё ниже. Возможно, это ваши привычки из реальности, которые вы перенесли в портфель, не заметив этого. Но посмотрите на это со стороны. Воспринимайте эмитентов как работников, задача которых — генерировать вам кэш и делать богаче, а не жить за счёт других эмитентов. А фондовый рынок рассматривайте как биржу труда, откуда вы, как генеральный директор своего портфеля отбираете сотрудников. Проводите собеседования, принимайте на работу трудолюбивых эмитентов. Плохо кто-то работает — выговор с предупреждением и уволен. А на его место — более трудолюбивый и эффективный работник. Они, конечно, будут вас убеждать, что это временно, надо подождать несколько лет. Но не держите лентяев и бездельников в своём портфеле. За одно проверите свои качества управленца и работодателя. Ну и, конечно, учитывайте сложные периоды и временные трудности своих работников 🙂 а то никого не останется так 😂 Как вам такой подход к своим активам? Часто увольняете? Лайк, подписка приветствуются 😊 $MTLRP  

🏦 Облигации. Краткий обзор • Индекс государственных облигаций Московской биржи (RGBI) держится около 115 пунктов. После заседания ЦБ 24 июля доходности длинных ОФЗ опустились ниже 16%, однако новых драйверов для существенного роста рынка пока не появилось. 🔅 Текущая позиция регулятора: • Обновленный прогноз ЦБ предполагает, что текущая жесткость денежно-кредитной политики уже достаточна для дальнейшего замедления инфляции. • Одним из ключевых факторов неопределенности остаются параметры будущего бюджета. После их публикации у регулятора появится больше ясности. • В ЦБ также отмечают, что полностью исключать возможность нового повышения ключевой ставки пока нельзя. На этой неделе Банк России опубликует резюме обсуждения ключевой ставки, которое может дать более полное представление о логике дальнейших решений. Мой взгляд остается прежним: ожидаю медленное снижение ключевой ставки шагами по 0,25 п.п. с возможными паузами между заседаниями. 🔅 Что происходит с облигациями? Доходности многих выпусков длинных ОФЗ по-прежнему остаются выше доходности инструментов денежного рынка и фондов ликвидности. Это продолжает поддерживать интерес к государственным облигациям. Однако значительная часть позитивных ожиданий уже заложена в котировки. Теперь рынок будет внимательно следить за параметрами бюджета. Основными драйверами дальнейшего роста могут стать: • дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики; • улучшение геополитической ситуации. Корпоративные облигации в целом повторяют динамику ОФЗ, однако в сегменте ВДО риски продолжают увеличиваться. Несмотря на снижение ключевой ставки, инвесторы по-прежнему требуют высокую премию за риск, поэтому доходности ВДО остаются на уровне 20–22% и выше. Это заметно осложняет компаниям рефинансирование долгов. Сейчас я отдаю предпочтение коротким выпускам облигаций надежных эмитентов без существенной долговой нагрузки. Такие бумаги обычно менее волатильны и выглядят более сбалансированными по соотношению риска и доходности. В следующей части поделюсь подборкой наиболее интересных облигаций на текущий момент. {$RBU6}