Профиль инвестора Kopiloshka | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Татнефть - прибыль рухнула. Стоит ли покупать? Привет, друзья! Татнефть сегодня опубликовала отчет за полгода, и цифры заставили многих инвесторов призадуматься. Чистая прибыль упала в 1,7 раза - с такими темпами скоро будем нефть в рублях считать не тысячами, а сотнями). Выручка упала на 9,7% Себестоимость выросла – потому что в России всё дорожает, даже добыча "чёрного золота". Дивиденды - аналитики надеются на 23,5 руб. за 1 полугодие (хватит на кофе и пончик, если не считать инфляцию). Но не спешите списывать компанию со счетов. Давайте вместе разберем, что стоит за этими цифрами, и стоит ли сейчас присматриваться к акциям компании. Ведь как говорил один мудрый инвестор: "Когда на улице паника, самое время искать возможности". Может, это как раз тот случай?🧐 Что кроется за сухими цифрами отчетности или причины падения прибыли: 1. Крепкий рубль бьет по экспортерам Низкие цены в долларах + сильный рубль = двойной удар по прибыли. Доходы в валюте конвертируются в меньшее количество рублей. 2. ОПЕК+ сыплет соль на раны, наращивая добычу Чем больше нефти на рынке → тем ниже цена за баррель → меньше выручка. Россия вынуждена продавать нефть со скидкой, когда ОПЕК+ добавляет добычи, наша скидка может увеличиться ещё сильнее. 3. Конкуренция на рынке нефти и нефтепродуктов. 4. Инвестиции в развитие Нефтянка пока переживает не лучшие времена. Но Татнефть-то не просто нефтянка, а настоящий "швейцарский нож" российской экономики. Почему Татнефть — интересный актив? ✅ Диверсификация бизнеса – не только нефть, но и шины, биотех, композитные трубы, переработка зерна и даже техническая конопля. ✅ Ориентация на внутренний рынок – меньше зависимость от экспорта и санкций. ✅ Инновации – производство кормового белка из метана, глубокая переработка зерна, экологичные трубы. ✅ Прибыльные "нефтяные" активы – шинный завод (бывший Nokian), упаковочный бизнес ("Петрус"). ✅ Дивиденды – стабильные выплаты (до 75% чистой прибыли). Итог: Татнефть превращается из классической нефтянки в многопрофильный холдинг с защитой от рыночных рисков🛢→🚀 Теперь это не просто "качаем нефть", а шинный магнат (бывший Nokian кряхтит под камазовскими шинами), биотех-гуру (кормит коров белком из газа), трубный олигарх (продаёт трубы, которые простоят 200 лет), упаковочный король (нефть можно разливать в брендированную тару). Я держу Татнефть, немного докупаю и верю в светлое будущее — когда-нибудь эти трубы на 200 лет, биотех и шины будут приносить компании отличную прибыль🎯

Разбор недели – ставка, отчеты и дивидендная лихорадка💸 Привет, друзья! Неделя началась, а значит, нас ждут: нервные трейдеры, загадочные прогнозы аналитиков и вечная надежда, что на этот раз рынок нас не подставит. На повестке: ключевая ставка ЦБ (снизят или нет? ставки принимаются в комментариях), отчеты компаний (где скрыта прибыль?) и вечный вопрос — куда вложить рубли, пока они еще чего-то стоят. Понедельник, 21 июля ➖«Европлан» и «Норникель» покажут операционные результаты за полгода. «Северсталь» отчитается по МСФО. В акциях волатильность гарантирована, потому что рынок, как бывший, то любит, то ненавидит нас без причины. Вторник, 22 июля Тишина перед бурей – рынок будет находиться в ожидании данных по инфляции и решения ЦБ. Среда, 23 июля Выйдут данные по недельной инфляции. На прошлой неделе Росстат сообщил: инфляция замедлилась до 9,34% в год (но цены в магазине почему-то не верят статистике). Если цифры будут плохими, ЦБ может передумать снижать ставку. А рынок – устроить истерику. Четверг, 24 июля ➖«РусГидро» покажет, сколько денег утекло вместе с водой (операционные результаты за 6 месяцев). ➖«Ростелеком» решит судьбу дивидендов. Пятница, 25 июля 🔥ЦБ объявит ставку – если снизят до 18%, рынок взлетит. Если нет – будем объяснять себе, что "так даже лучше". «ТГК-1» отчитается – энергетики в тренде, но если отчет провальный, тренд может резко смениться. Прогноз на неделю от "Цифра брокер" ➖ Рубль: 78–80 за доллар (если нефть не упадет). ➖ Акции: IMOEX к 2800 (если ЦБ смягчит политику). ➖ Облигации: RGBI 117–119 (ставки решают всё). 🎯Вывод: Сейчас всё зависит от ЦБ – рынок либо полетит вверх, либо продолжит топтаться на месте. Либо, если не снизят – возможна коррекция. Четвертого не дано). А если всё пойдет плохо – крипта, золото и гречка всегда ждут😏 Удачной недели и пусть ваш портфель будет в плюсе!🚀

Облигации Черкизово 002Р-02: мясной флоатер с привкусом колл-опционов🎫 Сегодня разберём облигации «Черкизово» серии 002Р-02 — финансовый инструмент, который либо накормят вас купонными выплатами, либо оставят с носом, как вегана в мясном отделе. 📌 Что за «борт»? Книга заявок — 17 июля Размещение — 22 июля Купон: КС + 2.2% Погашение: 2 года, но можно отозвать каждые 3 месяца (да-да, это как шаурма, которую могут забрать обратно в любой момент). Рейтинг: AA (высокий, но не «священная корова»). Выплаты: 12 раз в год (месячные — чтобы инвесторы не забывали, куда вложились). Амортизация: нет (всё сразу, как хороший стейк). Оферта: да, и ещё раз да! Колл-опционы каждые 3 месяца — эмитент может сказать: «Спасибо, деньги возвращаем» 🐷Черкизово — это «мясной магнат» или чем занимается компания? Компания — крупнейший производитель мяса в России, и если вы ели курицу, свинину или колбасу, то с вероятностью 90% это было их творение. Чем конкретно занимаются: Производство мяса птицы, свинины и индейки (14 птицефабрик, 20 свинокомплексов, 14 птицеводческих комплексов, 13 комбикормовых заводов, 12 элеваторов и пр.) Переработка (колбасы, полуфабрикаты под брендами «Черкизово», «Петелинка» и др.). Собственные сельхозземли (356 тыс. га) и даже сеть быстрого питания «ВкусON». Их бизнес зависит от: ✔️ Цен на мясо (если дешевеет — прибыль падает). ✔️ Корма и логистики (подорожали — себестоимость растёт). ✔️ Спроса (но люди всегда едят мясо, даже в кризис). 📉 Финансовая отчётность: прибыль усохла, как шашлык на углях Посмотрела отчёт за 2024 год: Выручка: 259 млрд ₽ (+14%) — рост есть, но не взрывной. Чистая прибыль: 19.9 млрд ₽ (в 2023 было 33 млрд ₽) — минус 40%! Чистый долг вырос на 40% (до 132 млрд ₽), а EBITDA просела на 5%. Почему так? 🔻 Цены на мясо упали после рекордного 2023 года. 🔻 Процентные расходы {$RU000A105C28} подскочили (ставки ведь высокие). 🔻 Себестоимость выросла (корма, логистика, зарплаты). Вывод: компания всё ещё прибыльна, но долг растёт, а маржа сжимается. Буду ли я участвовать в размещении? Плюсы: ➖Надёжный эмитент (AA рейтинг, крупнейший в отрасли). ➖Месячные купоны (как зарплата, только от мяса). ➖Если ставки останутся высокими — доходность приятная. Минусы: ❌ Колл-опционы каждые 3 месяца (могут «кикнуть» в любой момент). ❌ Долговая нагрузка растёт (ЧД/EBITDA уже 3x — не критично, но насторожить должно) ❌ Прибыль просела (а если дальше будет падать, долги станут проблемой). Моё решение: В данном размещении участвовать не буду. На снижающейся ставке флоатеры уже не так интересны. Колл-опционы каждые три месяца напрягают. Если все таки цикл снижения ставки начался Черкизово наверняка погасит данные облигации, чтобы рефинансировать долги. Коллеги-инвесторы, а вы пойдёте в этот «мясной загул» или предпочтёте другие корпораты или «постные» ОФЗ? P.S. Это не инвестиционная рекомендация, а финансовая притча. Все решения — на ваш страх, риск и любовь к мясу!😉

Разбор недели - дивиденды, паника и надежды⚡️ Понедельник, 14 июля Сегодня дивидендные отсечки у компаний НМТП , Башнефти , Группы "Элемент" . Последний шанс попасть в реестр акционеров Ренессанс страхования , Славнефть-ЯНОС и получить дивиденды. Акции могут прыгнуть вверх, а могут и продолжить нырять вместе с индексом Мосбиржи. Инвесторы, как обычно, на распутье: купить сейчас или ждать. Вторник, 15 июля МФК «Займер» отчитается о своих операционных успехах. Если кратко: либо люди активно берут займы, чтобы купить акции, либо берут займы, потому что все просадили на акциях. Замкнутый круг, но прибыльный (для кого-то). «Селигдар» проведет День инвестора – отличный шанс узнать, сколько золота компания намыла и куда теперь его тратит. Акционеры надеются на радужные прогнозы, но, учитывая любовь рынка к неожиданностям, лучше запастись валерьянкой😏 Среда, 16 июля – День жесткого выбора В этот день можно успеть купить акции «Сургутнефтегаза» «Транснефти», «ЕвроТранса» и «Т-Технологий» , если хочется дивидендов. А еще банк «Санкт-Петербург» покажет, сколько денег у него осталось после всех кризисов (финансовые результаты по РСБУ за 6 месяцев). расскажет, сколько россияне потратили на еду (спойлер: все больше, а денег становится все меньше). Росстат поделится данными по индексу потребительских цен – возможно, цифры будут такими, что ключевую ставку ЦБ придется снова поднимать😎 Четверг, 17 июля – большая дивидендная ловушка Сбербанк , «Роснефть» и «Аэрофлот» будут торговаться последний день с дивидендом. Инвесторы разрываются между желанием получить выплаты и страхом, что акции рухнут. «Роснефть» продолжает делиться нефтедолларами, а «Аэрофлот» как обычно обещает, что билеты скоро снова будут по карману. Прогноз на неделю от аналитиков БКС: ➖Рубль: 76–78 за доллар (если санкции не добьют). ➖Мосбиржа: 2650–2700 (если не случится очередной геополитический сюрприз). ➖Облигации: RGBI около 115 пунктов (потому что куда им деваться?). ➖Рынок может проигнорировать дивиденды и продолжить падать, потому что Трамп и ЕС разыгрывают очередной ход. 🎫Вывод: "Дивидендный ад" продолжается👌Я буду ловить купоны и дивиденды и реинвестировать. На этой неделе будет дивотсечка по Сбербанку, эта акция занимает самую большую часть в моем портфеле. Еще из данных компаний в моем портфеле есть «Т-Технологии» и «Роснефть». Главное – не забывать дышать и помнить, что даже если всё рухнет, всегда можно переключиться на торговлю гречкой и долларами из-под полы😏

Облигации «МИРРИКО» БО-П03 22,5% годовых — на размещении Кто такой «МИРРИКО» и зачем ему ваши деньги? «МИРРИКО» — это нефтехимический «алхимик», превращающий буровые растворы в деньги. Группа входит в топ-5 ключевых сегментов: сервис для нефтяников (43% выручки), реагенты для НПЗ, присадки для трубопроводов и даже очистка воды. Патенты, 9 лабораторий и рейтинг ruBBB- от «Эксперт РА» — звучит интересно. Но когда чистый долг/EBITDA = 13x, а в кассе 116 тыс. руб., хочется спросить: «Ребята, вы точно не путаете облигации с финансовой пирамидой?» Что за облигации? Серия БО-П03 (700 млн руб.): Купон: 22,5% годовых (фиксированный, выплаты каждые 30 дней). Доходность к погашению: 24,97% — почти как у микрофинансов, но с нефтехимическим флёром. Амортизация: 25% долга спишут в даты 33-36 купонов (то есть вам вернут часть номинала заранее). Call-опцион: можно выйти через 12 или 24 купон. Размещение: 17 июля Книга заявок: 15 июля Финансы: рост на кредитных дрожжах Плюсы: ✔️ Выручка взлетела на 178% (до 251 млн руб. в 2024 г.) — нефтяники платят, хоть и с отсрочкой. ✔️ Чистая прибыль: 79 млн руб. (но 31 млн — «прочие доходы», возможно, найденный под лабораторным столом чек от «Роснефти»)😎 Минусы: ❌ Долги: 1,01 млрд руб обязательств при EBITDA 77 млн — это как ехать на Ferrari с зарплатой учителя. ❌ Денег нет: 116 тыс. руб. на счетах — хватит разве что на кофе для бухгалтерии. ❌ Управленческие расходы (211 млн руб.) — видимо, топ-менеджеры летают на вертолётах из лаборатории в офис. Ковенанты: Компания обещает не пускать кредиторов по миру. Но с такими долгами ковенанты — скорее, «обещание не банкротиться до следующего купона». Вывод: брать или не брать? За: Жирный купон 22,5% — если «МИРРИКО» не рухнет под долгами, вы будете в шоколаде. Нефтехимия — бизнес с барьерами входа (патенты, лаборатории), а уход иностранцев освободил нишу. Против: Долговая нагрузка на грани фола (Net Debt/EBITDA = 13x — это не риск, это что-то больше). Кредиторы уже выстроились в очередь: в обращении ещё два выпуска на 1 млрд руб. Итог: Если вам нравятся высокие риски и сомнительные активы — возможно, это ваш вариант. Если у вас есть лишний миллион и железные нервы — welcome. Но если вы предпочитаете инвестиции, а не благотворительность, лучше пройти мимо👌

Куда вложить деньги в 2025 году? Разбор полугодовой движухи от ЦБ⚡️ Друзья, Центробанк опубликовал любопытные данные за первое полугодие 2025 года. Корпоратки рвут рынок, а доллар тонет. Давайте посмотрим, какие активы принесли инвесторам прибыль, а какие оказались провальными. И главное — куда стоит смотреть сейчас, чтобы не прогадать. Кто в лидерах?😎 1. Золото — классика жанра (+25,8% за год, но -0,9% в июне) — в долгосрочной перспективе всё ещё выигрывает у инфляции и побеждает на полугодовой дистанции. 2. Корпоративные облигации — ожидаемые фавориты Облигации компаний с рейтингом А показали доходность 20,7% — это лучший результат на рынке. Более надежные АА-бумаги принесли 18,6%. Почему так?📄 Компании активно выкупают свои долги, что поддерживает цены. Высокие ставки по купонам привлекают инвесторов. Риски дефолтов пока ниже ожидаемых. Но будьте осторожны: чем выше доходность, тем выше риск. Экономика замедляется, часть эмитентов может столкнуться с проблемами. 3. Строительный сектор — неожиданный ренессанс (+17,4%)👌 В 2025 году строительные компании демонстрируют рост. Что случилось? В конце 2024 года строительные компании пережили резкое падение котировок — некоторые акции потеряли 30-50% за несколько месяцев. Казалось бы, сектор, который ещё недавно считался перспективным, внезапно стал одним из главных аутсайдеров рынка. ➖Основные причины обвала Крах ипотечного бума В 2023-2024 годах государство активно субсидировало льготную ипотеку, что разогревало спрос. Но к концу 2024 программа свернулась, а ставки выросли — покупательская активность резко упала. Результат: застройщики столкнулись с переизбытком жилья и замедлением продаж. Проблемы с финансированием Банки ужесточили требования к кредитованию застройщиков. Многие компании сидели на кредитной игле — когда деньги подорожали, их бизнес-модель дала трещину. Паника инвесторов На фоне новостей о заморозке новых проектов акции начали распродавать. Хедж-фонды и маржинальные игроки усугубили падение, закрывая позиции. В 2025 году котировки строительных компаний стали восстанавливаться. 4. ОФЗ (13,6%) занимают почетное место в рейтинге лидеров и остаются надежным вариантом для консерваторов. Кто в аутсайдерах? 1. Долларовые депозиты (-21,7%) — грустный антирекорд Ослабление доллара и санкции сделали своё дело. Те, кто хранил сбережения в USD, понесли убытки. 🔥Куда льются деньги? Главный тренд 2025 года — бешеный приток в фонды облигаций (₽174,9 млрд с начала года). Народ явно решил: «Лучше 18-20% в рублях, чем -20% в валюте». И кто его осудит? Что делать в 2025 году? По-прежнему покупать ОФЗ, корпоративные облигации и акции. Рынок акций сейчас напоминает стройплощадку после ливня: лужи, грязь и вечно что-то не достроено. Но кто-то же должен поднять этот рынок из руин? Может, это будем мы — новые герои российского инвестиционного эпоса? ЦБ разложили всё по полочкам, но последнее слово — за вами. Если решитесь вложиться, помните: инвестиции — это всегда риск. То ли дом достроят, то ли акции, то ли ваши нервы🚧😄 Читайте аналитику, считайте риски, но не забывайте главное правило инвестора: если все вокруг кричат «бегите!» — проверьте, не забыли ли вы свои деньги на выходе. Удачных сделок! И да пребудет с вами... терпение🙏📉

Сбер отчитался: прибыль растёт, но..💸 Ну что, друзья, Сбер отгрузил отчёт за первое полугодие 2025 года — и, как всегда, есть над чем задуматься. Цифры вроде бы зелёные, но если копнуть глубже, картина не такая уж и радостная. Давайте разбираться! Главные цифры: прибыль есть, но рост замедляется 📌 Чистая прибыль за полгода: 826,6 млрд (+7,5% г/г) – вроде бы огонь.. 📌 За июнь: 143,7 млрд (+2,4% г/г) 📌 Процентные доходы: +15,5% г/г – спасибо высоким ставкам, но маржа уже не та. 📌 Комиссионки: -1,4% г/г Вывод: Сбер пока в плюсе, но динамика уже не та, что раньше. Если бы не процентные доходы (спасибо ЦБ за высокие ставки), картина была бы грустнее. Кредитный портфель: тормозит по всем фронтам 🚗💨 Тут вообще печалька: 🔻 Потребительские кредиты: -1,9% за месяц – народ наконец-то завязал с долгами? Или просто не дают?🤔 🔻 Кредитки: -0,1% – даже они, которые раньше выручали, начали падать. 🔻 Корпоративный портфель: +0,4% (без переоценки валюты) – это не рост.. 🔻 Ипотека: +0,9% – единственный лучик света, но это всё те же госпрограммы. Что это значит? Люди и бизнес берут меньше денег в долг – ставки кусаются, экономика не радует. Для Сбера это тревожный звоночек. Резервы и расходы: банк готовится к худшему? 💰 Стоимость риска в июне: 2,3% – а Сбер обещал 1-1,5% 💸 Операционные расходы: +20,4% г/г – ну ладно, инфляция, но 20% это перебор! Похоже, банк активно страхуется от проблемных кредитов (и не зря), а вот контролировать затраты у него получается не очень. Разберем два показателя подробнее - кредитки и резерв на возможные потери Почему кредитки Сбера в минусе (-0,1%) – это тревожный звоночек? Раньше кредитные карты были спасательным кругом Сбера: пока ЦБ душил потребительские кредиты лимитами и надбавками, карты оставались лазейкой – на них не действовали жёсткие нормативы. Но теперь и они поползли вниз. Почему? 1. Народ накупился в долг – пора отдавать Задолженность по кредиткам в РФ уже под 576 млрд рублей – многие просто уткнулись в потолок. Ставки высокие, а доходы не растут – люди активнее гасят старые долги, а новые не набирают. 2. ЦБ всё-таки добрался до кредиток Хотя напрямую ограничений нет, регулятор давит через скоринг – банки сами ужесточают выдачу. Если ЦБ увидит, что банк слишком щедро раздаёт кредитки, да еще и с высоким лимитом, последуют санкции. 3. Конкуренция с рассрочками и подписками Тинькофф Альфа и прочие агрессивно продвигают рассрочку (где % скрыт в марже магазина). Что это значит для Сбера? 🔻 Комиссии снижаются – ведь проценты по кредиткам были жирным доходом. 🔻 Качество портфеля под вопросом – если даже "надёжные" заёмщики перестают брать, значит, платёжеспособность на пределе. Вывод: Падение даже на 0,1% – это симптом. Если тенденция продолжится, Сберу придётся либо ещё сильнее закручивать гайки (и терять доходы), либо готовиться к росту просрочки. Почему стоимость риска 2,3% – это "ой-ёй" для Сбера? Стоимость риска (Cost of Risk, CoR) – это как раз процент от выданных кредитов, который банк вынужден зарезервировать на возможные потери. Что не так с 2,3%? 🔹 Сбер сам обещал держать CoR в рамках 1–1,5% – а тут вдруг 2,3%. Почему выросло? 1. Люди стали хуже платить – особенно по потребительским кредитам (а они как раз просели на 1,9% за месяц). Бизнес тоже напряжён – корпоративный портфель почти не растёт (+0,4%), значит, компании не спешат брать новые кредиты (или банк осторожничает). Чем это грозит? Меньше прибыли – чем больше денег банк откладывает в резервы, тем меньше остаётся на дивиденды и рост. ✅ Плюсы: прибыль есть, дивиденды платит, процентные доходы растут. ❌ Минусы: кредитование встаёт, комиссии падают, резервы растут. Вывод: Сбер пока остаётся денежной машиной, но мотор начинает поскрипывать. P.S. Грефу сейчас:"Ну ладно, если клиенты больше не хотят платить за воздух – придётся продавать им "цифровую экосистему счастья". Всё равно купят!"😏

Разбор недели - дивиденды, отсечки и немного драмы👌 Привет, ребята! На этой неделе нас ждёт "дивидендный ад" — куча компаний закрывает реестры, а рынок продолжает метаться между страхом и жадностью😎 Разберём, куда смотреть, чтобы не пропустить ни одной вкусности (или подлянки). 📅Понедельник, 7 июля - последний шанс на халяву Сегодня последний день купить акции перед отсечкой по дивидендам: - Совкомбанк – если веришь, что банки ещё что-то могут. - Газпром нефть – нефть дорожает, дивы платит исправно. - Россети Московский регион – свет есть? Значит, и дивы будут. - Диасофт – IT-компания, которая, в отличие от твоего стартапа, реально платит акционерам. Иногда перед отсечкой акции подрастают, а после – проседают. Если хочешь быстро заработать, можно попробовать сыграть на этом. Но помни: опаздываешь на минуту – получаешь дивы только в мечтах. 📅Вторник, 8 июля - день ритейла и энергетики Последний шанс успеть в дивиденды у компаний: - X5 Group (Пятёрочка, Перекрёсток) – если веришь, что россияне будут вечно тратить деньги на еду. - Россети Волга – ещё одни "светлые" акции. После отсечек акции обычно падают на размер дивидендов. Если не гонишься за выплатами – можно подождать коррекции и купить дешевле. 📅Среда, 9 июля - биржа, нефть и отчётность Последний день захватить дивиденды по бумагам: - Мосбиржа – да, та самая, которая зарабатывает, даже когда ты теряешь деньги. - Казаньоргсинтез – нефтехимия, но без романтики. Fix Price {$FIXP} – возвращаются на биржу! Напомню, это магазины, где всё по 100 рублей (ну, почти). Не забудь про главное событие дня: Сбер публикует отчётность по РСБУ. Если прибыль упадёт – акции могут дёрнуться. Но Сбер, как мафия, всегда выкручивается😎 📅Четверг, 10 июля - банки и электричество Дивидендные отсечки: - ВТБ – дивы уже отыграли, но вдруг что-то новое скажут? - МТС Банк – не путать с МТС (МТС и МТС Банк братья, но не близнецы) После отсечек акции часто проседают – можно попробовать купить на отскоке. Но это не совет, просто наблюдение. 📅Пятница, 11 июля - инфляция и авиация Росстат публикует инфляцию – если цифры будут низкие, ставку ЦБ снизят быстрее. Если инфляция ниже ожиданий – рынок ждёт снижения ставки. Облигации и дивидендные акции могут вырасти. Акции уже ликуют! Аэрофлот – отчитается за июнь. Если пассажиропоток растёт, акции могут подлететь. Русал – собрание акционеров. Возможно, что-то скажут про дивы (но не факт)😉 Итоги - на чём заработать? ✅ Дивидендные игры – купить перед отсечкой, продать после (рискованно, но может сработать). ✅ Облигации – если ЦБ снова намекнёт на снижение ставки, они еще подорожают. ✅ Fix Price – возвращение на биржу может дать волатильность (а значит, шанс заработать). Но и не забудь про риски: - После дивотсечек акции обычно падают. - Если инфляция не обрадует, рынок может уйти в коррекцию. P.S. Главная мораль: "Не гонись за дивами, если не готов держать бумаги долго". Иначе можно купить на пике и потом долго смотреть, как твой портфель медленно тонет😏 Какую бумагу отслеживаешь ты? Делись в комментах!👇

Облигации СЭТЛ 002Р-06: 21,5% годовых - стройка зовет!📈 Друзья, если вы давно мечтали почувствовать себя кредитором для большого дяди-девелопера, то момент наступил! СЭТЛ Групп {$RU000A1053A9} — гигант питерского стройкомплекса и мастер по превращению бетона в жилые квадраты — выпускает очередные облигации с купоном до 21,5%. Кто такой этот СЭТЛ и можно ли ему верить? Северо-Западный "король бетона": 30 лет на рынке, 7-е место среди застройщиков в РФ. Системообразующая компания (то есть государство его если и давит, то аккуратно). Лупит ЛСР по объёмам в Питере (хотя тот, конечно, хитрит с премиальными ЖК). Что за облигация? Тикет: СЭТЛ 002Р-06 Номинал: 1000₽ Объём: 5 млрд ₽ (мелочь для такого монстра) Срок: 4 года (но можно сбежать через 19 месяцев — оферта put) Купон: до 21,5% годовых (YTM до 23,75% — если купите с дисконтом) Выплаты: каждый месяц Амортизация: нет (всё одним куском в конце) Квал: нет Книга заявок — 10 июля (успейте запрыгнуть в последний вагон) Размещение — 15 июля (если, конечно, не передумают). 🎫Проверим финансы - рост есть, но деньги куда-то деваются Выручка слегка просела (153 → 151 млрд руб.), но EBITDA подросла – аж на 13%! (39.7 → 44.9 млрд). Круто? Не спеши радоваться. Маржа EBITDA выросла до 29.7% – тут компания молодец, жмём руку менеджменту. Чистая прибыль чуть сдулась (20.4 → 19.5 млрд), но это ещё ладно. Денежный поток – вот где адский трэш: в 2023 году минус 31 млрд, а в 2024 внезапно +6.8 млрд. Что это было? То ли кризис, то ли менеджеры нашли под диваном пачку купюр😉 Капзатраты скромные (1.5 → 2.25 млрд), но свободный денежный поток всё равно колеблется, как курс биткоина. То есть прослеживается нестабильный операционный поток. На данный момент это выглядит как "то пусто, то густо". Потому что запасы (квартиры, стройматериалы и незавершёнка) кошмарят денежный поток застройщика. Например, в 2023 купили/построили слишком много → деньги ушли в "мёртвые" квадратные метры. В 2024 - доделали ЖК и начали продажи → деньги пошли в кассу. Такие резкие колебания норма для застройщиков, но только если потом следует отдача. Долги - всё под контролем? Чистый долг почти не изменился (27.8 млрд), но отношение долга к EBITDA упало с 0.7 до 0.62 – это хорошо. Значит, компания зарабатывает больше, чем должна Обеспечение - мы вам верим, но на всякий случай залог оставьте Компания выдала обеспечений на 7.6 млрд, из них 7.2 млрд – залог (под конкретное имущество - недвижимость, оборудование, акции дочек). То есть, если что-то пойдёт не так, кредиторы первыми заберут заложенное имущество. Существенность – 10% от обеспечения, то есть сделки на 720 млн уже считаются важными и надо раскрывать детали в отчете (что заложили, кому, на каких условиях).. Не фонтан, но и не катастрофа. Вывод - терпим или бежим? Плюсы: ✔️ Рост EBITDA – жирный плюс. ✔️ Долговая нагрузка не страшная. ✔️ Маржа растёт – значит, бизнес хоть как-то оптимизируется. Минусы: ❌ Чистая прибыль падает, хотя EBITDA растёт – куда уходят деньги? Налоги? Бонусы топам?🤨 ❌ Обеспечения на 7.6 млрд – значит, риски есть, и компания их не скрывает. СЭТЛ предлагает жирный купон, потому что рынок недвижки сейчас не самый стабильный. Но если компания выживет (а у неё все шансы), то вы будете получать почти 2% в месяц — неплохой способ заставить деньги работать. К сожалению, вынуждена сообщить, что не смогу принять участие в щедром предложении по облигациям 002Р-06. Причина банальна, но непреодолима: На моём депозите сейчас гуляет ветер (иначе говоря, баланс стремится к нулю). 21,5% годовых — это прекрасно, но, увы, 21,5% от нуля — всё ещё ноль👌 Возможно, в следующий раз... А пока — пусть купоны капают тем, у кого liquidity позволяет рискнуть. Как думаете, стоит ли в них вкладываться? Или лучше поискать что-то порезвее?

Облигации Аэрофьюэлз 002Р-05 - сможет ли компания приземлить убытки🎫 Друзья, если вы когда-нибудь мечтали почувствовать себя авиадиспетчером, управляющим чужими деньгами вместо самолётов, — вот ваш шанс! 🛫💰 Сегодня разберём облигации "Аэрофьюэлз" серии 002Р-05 — финансовый инструмент, который либо подарит вам коктейль из прибыли, либо заставит нырять под кресло, как при зоне турбулентности. Что за «борт»? Книга заявок - до 09 июля 15-00 Размещение - 14 июля Купон: 21.5% (YTM не выше 23,75% годовых) Погашение: 21.06.2028 Рейтинг: A (стабильный НКР) Выплаты: 4 раза в год Амортизация: нет Оферта: нет Аэрофьюэлз — это "заправка для неба" ✈️⛽️или чем занимается компания Компания занимается авиационным топливом: заправляет самолёты в аэропортах, как гигантская "бензоколонка для Boeing’ов и Airbus’ов". А ещё активно занимает деньги Чем конкретно: - Хранение и логистика авиатоплива - Заправка воздушных судов (включая коммерческие и частные рейсы) - Компания – ключевой игрок на рынке авиатоплива: В России: • Заправка в 26 аэропортах (включая Пулково, Домодедово) • 4 собственных аэропорта + 30 топливных комплексов (ТЗК) • Полный цикл: от хранения до заправки За рубежом: • Присутствие в 1000+ аэропортов • Работает как посредник (меньшая маржа) В РФ – полный контроль цепочки, за границей – "лёгкий" бизнес. Объёмы внутри страны и за рубежом сопоставимы, но прибыльность разная. Их бизнес зависит от пассажиропотока и цен на нефть — если самолёты не летают, Аэрофьюэлз остаётся с полными баками, но без прибыли. Финансовая отчетность - прибыль взлетела, но топлива хватит не всем Посмотрела отчетность за 2024 год - выручка и прибыль хорошо выросли, чистый долг/EBITDA - 1,3х комфортно, но... Опубликован свежий отчет за 1 кв. 2025 и финансовые результаты компании, как турбулентность в ясном небе: вроде бы всё стабильно, но внезапные "ухабы" заставляют задуматься. И вот главный сюрприз: чистая прибыль компании упала в минус! В 2024 году убыток был 9 млн руб., а в 2025-м — уже 41 млн руб. Это как если бы вы рассчитывали на tax-free после полёта, а вместо этого вам выставили счет за перевес багажа. Откуда такие цифры? Виноваты коммерческие расходы (выросли до 185 млн руб. +53%) и прочие убытки (26 млн руб. увеличение в 4,9 раза). Почему это важно? Эти расходы (прочие) — почти половина убытка компании за квартал! Если "Аэрофьюэлз" не залатает дыры в бюджете, следующий отчёт может выглядеть как инструкция по экстренной посадке. Буду ли я участвовать в размещении? Возможно, рискну поучаствовать — но: 1️⃣Только "билетом в экономе" (небольшая сумма) 2️⃣Надеюсь увидеть в следующей отчетности, что компания латает дыры в финансах 3️⃣И только если купон будет действительно сладким (от 21+%) Если решусь — отчитаюсь здесь же. А вы? Пойдёте в этот "полёт" или предпочтёте "аэропорт" гособлигаций?💸 P.S. Это не инвестиционная рекомендация, а финансовая исповедь. Все решения — на ваш страх, риск и кошелёк!😉

⚡️Мои вчерашние покупки облигаций: разбор полётов Привет, ребята! Пополнила свой ИИС и сегодня расскажу, как я вчера "разорилась" на 20 тысяч рублей, закинув их в корпоративные облигации. Акций у меня уже под завязку (90%+ портфеля), так что пришлось диверсифицироваться в долговой рынок. Почему облигации, а не акции (привет - 40% от портфеля)? - Акций и так дофига – пора бы и долгами разбавиться. - Доходность у облигов сейчас сочная – особенно у корпоративов. - Риски? Ну, куда без них...При выборе особенно смотрела на долговую нагрузку. Что купила? 1. Облигации Самолёт П18 – 5 штук (1038 ₽ за штуку) Купон - 236.76 ₽ в год (~22.8% к номиналу) YTM - 22.5% – почти как микрозайм, но легально😅 Срок - 5 лет (до 2029) Чистый долг/EBITDA - 2.67 – для строителей норм, но не идеал. Главное - не забывать, что в строительном секторе : ✔️ Высокие ставки по облигациям - не подарок, а плата за риск ✔️ Долги у всех строителей - как грязь на стройплощадке ✔️ Ликвидность активов - примерно как у панельной многоэтажки (продать можно, но с дисконтом) Так что держим купоны и молимся, чтобы девелоперы не начали массово "падать с высоты". В конце концов, даже если что-то пойдёт не так - у нас же диверсификация, правда?😉 2. Атомэнергопром 001Р-05 – 5 штук (1088 ₽ за штуку) Купон - 172.5 ₽ в год (~17.25% к номиналу) YTM - 15% – скромнее, но зато эмитент с господдержкой. Срок - 5 лет (до 2030) Чистый долг/EBITDA - 2.9 – уже на грани, но Росатом не даст пропасть. Тут меньше доходность, но и риски ниже. Если "Самолет" – это рулетка, то "Атомэнергопром" – как депозит в госбанке. 3. Селигдар 001Р-03 – 5 штук (1081 ₽ за штуку) Купон - 229.3 ₽ в год (~22.93%** к номиналу) YTM - 19% – почти "ростовщический" процент! Срок - 2 года (до 2026) Чистый долг/EBITDA - 2.47 – вроде нормально.. А теперь – самое интересное. У "Селигдара" два года подряд убытки (2023 и 2024). Паниковать? Не-а. ✅ Почему? EBITDA положительная (29.4 млрд ₽ за LTM) – операционка жива. Долги под контролем (чистый долг/EBITDA = 2.47x) – не айс, конечно, но и не банкрот. Вывод: Да, убытки – это неприятно, но пока компания генерит кэш, купоны будут платить. А там – либо ставку понизят, либо реструктуризируются ) 4. Новые технологии 001Р-04 – 4 штуки (1044 ₽ за штуку) Купон - 241.8 ₽ в год (~24.18% к номиналу – охренеть!) YTM - 19.5% – почти как у "Селигдара", но срок короче. Срок - 1.5 года (до конца 2025) Чистый долг/EBITDA - 2.2 – лучший показатель в этом списке! ООО «Новые технологии» — это не какие-то там стартаперы с криптокошельками, а серьезные ребята, которые бурят, качают и чинят оборудование для нефтянки. Представьте: где-то в Сибири мороз -40°, а их насосы исправно гонят «чёрное золото» из-под земли. Компания сидит на нефтяной игле (в хорошем смысле), а значит: ✔️ Пока мир не отказался от нефти — у них есть клиенты ✔️ Оборудование нужно не только добытчикам, но и сервисникам ✔️ Если нефть дорожает — у «Новых технологий» растут заказы Итоги: что со всем этим делать? 1. Самолёт и Селигдар – высокий риск, но и доходность под 20%. 2. Атомэнергопром – поспокойнее, но и скромнее. 3. Новые технологии – дикая доходность, но данный сектор сейчас шаткий. Моя стратегия 1. Купоны реинвестировать – пусть работают. 2. Следить за отчётностью – если EBITDA начнёт падать, выходить. Не паниковать – даже если у Селигдара убытки, это не значит, что он завтра рухнет. P.S. Это не инвестиционная рекомендация, а просто мой личный опыт. Вкладывайся с умом!🚀

Облигации Балтийский лизинг БП16 - где деньги и кто кому должен Привет, ребята! Разберём облигации «Балтийского лизинга» БП16 – компании, которая в 2024 году заработала +5 млрд чистыми, но при этом умудрилась оставить нас с вопросом: «А стоит ли покупать облигации?» Что внутри ISIN: RU000A10BJX9 Стоимость облигации: 103,5% Купон: 21,91% (купоны 22,25%) Погашение: 14.05.2028 Рейтинг: AА- (эксперт РА) Выплаты: 12 раз в год Амортизация: да (первые 11 выплат: 18.29 руб., потом снижается - 16.28 → 14.26 → ... → 2.19 руб. – классическая амортизация) Оферта: нет Разбор активов, капитала и обязательств «Балтийского лизинга» (отчетность МСФО 2024) Активы - 196,1 млрд руб. Капитал - 26,4 млрд руб. Обязательства - 169,7 млрд руб. 1. Активы (196,1 млрд руб.) – "Всё в лизинге, но налички нет" ✅ Деньги и эквиваленты – 10 млрд (но было 12,8 млрд). Минус 2,8 млрд за год – грустно, но типично для лизинговых компаний. ✅ Дебиторская задолженность по лизингу – 164,4 млрд (аж +22,6 млрд за год!). Компания активно наращивает портфель, но если клиенты начнут "тормозить" с платежами – будет больно. ✅ Авансы поставщикам – 10,2 млрд (растёт). Видимо, закупают оборудование для новых сделок. ✅ Лизинговые активы для продажи – 3,6 млрд (в 4,5 раза больше, чем в 2023-м). Может, планируют что-то перепродать? Или просто не могут сдать? ❌ НДС к возмещению – всего 9 млн. Видимо, налоговики не спешат возвращать. Вывод: активы растут, но денег меньше, а дебиторки больше – классика жанра. 2. Капитал (26,4 млрд руб.) – "Прибыль есть, но её съели долги" ✅ Нераспределенная прибыль – 21 млрд (+5 млрд за год). Чистая прибыль осела здесь – вроде бы хорошо. ✅ Субординированный заём – 5,2 млрд (+700 млн). Это плюс к устойчивости, но всё равно капля в море долгов. ❌ Уставный капитал – 150 млн (не менялся). Для компании с активами в 196 млрд это смешно – как будто формальность. Вывод: капитал растёт, но в 6 раз меньше обязательств – не самый надёжный фундамент. 3. Обязательства (169,7 млрд руб.) – "Долги – наше всё!" 🔥 Кредиты банков – 100,9 млрд (+4,4 млрд). Облигации – 56,6 млрд (+17,7 млрд). Итого долгов – 157,5 млрд! 🔥 Авансы от клиентов – 7,5 млрд (почти без изменений). Хоть кто-то платит заранее. 🔥 Отложенные налоги – 1,3 млрд (в 5,6 раз больше). Видимо, налоговая недовольна их учётом. Вывод: долговая нагрузка – 80% активов. Если ставка не снизится – процентные расходы сожрут прибыль Итог по отчетности: "Работает, но на кредитной игле"📄 1. Активы – растут, но денег мало, а дебиторка рискованная. 2. Капитал – 26 млрд против 170 млрд долгов. Неуютно. 3. Обязательства – банки и облигационеры правят балом. Перейдем непосредственно к облигациям БП16. Амортизация: "Долг тает, как мороженое на солнце" ⚠️С 12-го купона выплаты снижаются – значит, номинал тоже уменьшается (часть долга уже погашена). К концу 2027 года купон 4.21 руб. – в 4 раза меньше, чем в начале. Что это значит? Компания постепенно возвращает долг, но инвестор получает меньше денег со временем. Если купили для стабильного дохода – через пару лет будете получать копейки. Плюсы ➖Высокий номинальный процент (22.25%). ➖Амортизация снижает риски – долг возвращают постепенно. Минусы ➖Кредитное бремя компании - у «Балтийского лизинга» 157 млрд долгов (см. отчётность), если начнутся проблемы с ликвидностью – купоны могут задерживать. ➖Инфляция - даже 22% годовых в 2025–2028 гг. могут не покрыть реальный рост цен. ➖Доходность падает со временем. Ребята, если у вас железные нервы и вера в лизинг – можно купить на короткий срок (пока купоны большие). P.S. Главное — не повторять судьбу этих купонов и не деградировать так же стабильно, как их выплаты👌

Облигации АФК «Система» 2Р02: активы, долги и надежды Вчера вечером я, как рациональный инвестор, выбирала между: АФК «Система 2Р02 ( , доходность 22.6%, рейтинг ruAA- — звучит солидно, но пахнет долгами). Балтийский лизинг БП16 ( , доходность 22.5%, рейтинг ruAA- — скучновато, но грузовики и экскаваторы не пропадут). Решение? Будет дальше.. Но сначала — разберём отчётность «Системы», чтобы понять, не светит ли нам дефолт под ёлку. АФК «Система» отчет МСФО 2024 Активы: 2 761 млрд руб. Обязательства: 2 671 млрд руб. Капитал: 90 млрд руб. 1. Активы: «У нас всё есть, но ничего нельзя потрогать» 2.7 трлн рублей активов — звучит мощно! Но если присмотреться: 674 млрд — основные средства (вышки МТС, заводы «Сегежи»). 325 млрд — «прочие финансовые активы» (читай: «долги, которые могут испариться»). 157 млрд налички — это как иметь золотую карту, но с лимитом в 10 раз меньше, чем долгов. 2. Обязательства: «Мы не банкроты, мы… креативно рефинансируемся» Долгосрочные обязательства (931 млрд) — висят, как ипотека на 30 лет. Вроде терпимо. Краткосрочные обязательства (1.7 трлн руб.) - это как если бы вы взяли кредит на 10 зарплат . Чистый долг/EBITDA = 5.08x — это не просто «много», это «ребята, вы вообще спать спокойно можете?» 3. Капитал: «Раньше было 140 млрд, теперь — 90. Куда делось? В убытки!» 📌Куда испарились 50 миллиардов? Разбираем "магию" убытков АФК «Система» В 2023 году капитал был 140 млрд, а в 2024 — 90 млрд. 50 млрд просто исчезли! Как? Разоблачение трюка: «Накопленный убыток» (-72 млрд) — Это как дыра в кармане: компания годами теряла деньги, но баланс «причёсывали». Теперь признали — капитал просел. Курсовые разницы (-25 млрд) — Рубль скакал, валютные активы обесценились. Результат — бумажные убытки (но если рубль укрепится, часть может вернуться). Переоценка активов (-150 млрд) — «Дочки» подешевели? Техника устарела? Бренды больше не стоят прежних денег? Списали в убыток! 👉Почему капитал так важен? Капитал — подушка безопасности. Если она сдувается, компания становится «ходячим кредитным риском». Для держателей облигаций: меньше капитала = выше шанс дефолта (нет «запаса» для покрытия долгов). Если «Система» и дальше будет терять по 50 млрд в год, через 2 года её капитал станет отрицательным. А это уже «зона турбулентности» для инвесторов. 📝Вывод: Ключевые риски 1. Высокий краткосрочный долг (768 млрд руб.) при ограниченных денежных средствах (157 млрд руб.). 2. Снижение собственного капитала из-за убытков. 3. Курсовые риски: значительная часть обязательств номинирована в иностранной валюте (судя по отчету о прибылях и убытках). Положительные аспекты 1. Рост активов (+17.5%) и выручки (+17.8%) показывает расширение бизнеса. 2. Долгосрочные обязательства стабилизировались, что снижает давление на cash flow в будущем. 3. Диверсифицированный портфель активов (МТС , Детский мир, Сегежа ). 4. Поддержка со стороны государства (косвенно, через дочерние компании). Ребята, завтра — разбор «Балтийского лизинга». Там: Грузовики, экскаваторы и аренда — всё, что можно потрогать (и продать, если что). Так что, если любите драму — «Система» ваш выбор (но держите руку на кнопке «продать»). Если хотите спать спокойно — ждите завтрашнего разбора «Балтийского лизинга»)😉 P.S. Инвестируйте с умом — или хотя бы с пониманием, во что ввязываетесь!🚀

Облигации МЕДСКАН-001P-01: стоит ли подкидывать денег💸 Привет, ребята! Кажется, Медскан снова хочет залезть в наш карман, но на этот раз — через облигации. Компания, которая в 2024 году умудрилась потерять 1,2 млрд руб. (да-да, минус!), теперь решила привлечь деньги на рынке долга. Давайте разбираться.. 1. Ловите цифры Объем: 2 млрд Номинал: 1000 Купон: 22% (YTM 24%) Выплаты: 12 раз в год Срок: 2,2 года Рейтинг: А (стабильный) от Эксперт РА; Сбор книги заявок: 1 июля Размещение: 4 июля Амортизация: нет Оферта: нет Квал: нет 2. Финансы: "Горим, но держимся!"🔥 Посмотрим на отчётность 2024 года: Выручка выросла (+25%, до 28 млрд руб.) — вроде бы хорошо, но… Чистый убыток (-1,2 млрд руб.) — третий год подряд! EBITDA 3,9 млрд — но её съедают финансовые расходы (2,9 млрд!), в основном проценты по долгам. Капитал просел (с 6,4 млрд до 5,1 млрд) — акционеры терпят, но недолго. Главная проблема? Долговая нагрузка Чистый долг / EBITDA: 16 679 022 / 3 915 379 ≈ 4,26x 4,26x — это высокий, но не запредельный уровень долговой нагрузки. 3-4x — приемлемо для растущих компаний, но у Медскана нет прибыли, что усугубляет ситуацию. Проблема не столько в мультипликаторе, сколько в убытках: даже при умеренном долге компания не генерирует чистую прибыль, чтобы его обслуживать. Проценты по кредитам (строка "Финансовые расходы") — 2,9 млрд руб. Это 73% от EBITDA! Почти вся операционная прибыль уходит банкам. Акционеры третий год подряд получают убыток (в отчете строка "Накопленный убыток" в капитале — он вырос до -9 млрд руб.). Компания умеет зарабатывать на своей деятельности (EBIT положительный), но долги её убивают. 3. Зачем им облигации? Варианты: ✅ Рефинансирование — заменить дорогие кредиты на чуть менее дорогие облигации. ✅ "Дожить" до прибыли — вдруг в 2025-м магия сработает? ❌ Отсрочить дефолт — если денег не хватает даже на проценты. 4. Стоит ли брать? Риск высокий — убытки, долги, отрицательный капитал. Но… дают 22%+ годовых — наверное можно рискнуть малой частью портфеля. Скорее спекуляция, чем инвестиция — купил, поймал купон, быстренько продал. Вывод: Если любишь высокий купон и веришь в чудо, дерзай. Но помни: "высокий купон = высокий риск". И да, следи за новостями — вдруг они внезапно начнут зарабатывать.. (Хотя пока похоже на сказку.) P.S. А вы как думаете? Пишите в комменты!

Облигации ДиректЛиз-002Р-05: прибыль на кредитах и молитвах.. Друзья, сегодня у нас на столе облигации ДиректЛиз-002Р-05 — бумаги с купоном 27%, которые так и шепчут: «Купи меня, я же выгодная!» Но, как известно, сладкий купон редко достаётся просто так. Давайте разберём D-Leasing по косточкам. Главное знать, где искать подвохи! ❓Что внутри? Размещение: 24 июня ISIN RU000A10BUN7 Рейтинг: ВВ+ (АКРА, прогноз "Негативный") Купон: 27.00% (ежемесячный) Срок обращения: 5 лет Объем: 200 млн.₽ Амортизация: да (1-59 по 1,67%) Оферта: да (Колл 10, 20, 30, 40, 50 купон) Номинал: 1000 ₽ Квал: нет Финансовые показатели "Всё растёт, но не всё радует"👌 📌 Выручка взлетела на 65,9% (с 396 млн ₽ до 657 млн ₽) — вот это "газ в пол"! Но… 📌 Чистая прибыль — всего 20,7 млн ₽ (рост +75%, но это капля в море активов). 📌 EBIT (прибыль до налогов и процентов) — 496,6 млн ₽ (+80%!) компания заработала больше операционной прибыли. Выручка росла быстрее затрат значит, либо: 1. Стали брать больше денег с клиентов (подняли маржу), 2. Научились экономить (срезали операционные расходы), 3. Или просто накрутили лизинговый портфель (но тут надо смотреть на качество активов). Вывод: Рост рентабельности — это хорошо! Значит, бизнес стал чуть эффективнее (или просто удачно переложил рост затрат на клиентов). Долги: "Где взял — там и отдал" 📌 Чистый долг вырос на 8,6% (до 2,56 млрд ₽). 📌 Краткосрочные обязательства подскочили на 26% (до 1,38 млрд ₽). 📌 Долгосрочные займы тоже растут (+14,6%). Что это значит? 🔹 Лизинговый портфель (3,9 млрд ₽) покрывает долги (соотношение 1,54) — пока терпимо. 🔹 Но доходы против краткосрочных долгов — всего 0,48 (в 2023 было 0,36). То есть денег хватает только на половину текущих обязательств — не фонтан. Вывод: компания живёт в долг, и если клиенты начнут задерживать платежи — может стать очень весело. Капитал: "Тонкий, но гордый"😒 📌 Собственный капитал — 157 млн ₽ (всего 4,2% от активов). 📌 Рентабельность по чистой прибыли — мизерные 3% (как в 2023-м). Что это значит? 🔹 Бизнес работает, но почти весь на заёмных — "рычаг" огромный, а подушка безопасности — как у студента, который хранит сбережения в джинсах". 🔹 Если что-то пойдёт не так — капитала не хватит даже на красивое банкротство. Пару слов о лизинговом портфеле и собственном капитале. 1. Лизинговый портфель — это "чужие" деньги, которые компания крутит. Что это? Сумма всех лизинговых платежей, которые клиенты должны выплатить компании за оборудование/технику (например, 3,9 млрд ₽ в 2024 году у D-Leasing). Если клиенты платят исправно — всё ок. Если начинают задерживать платежи — портфель превращается в "мусор". Аналог из жизни: Ты сдал квартиру в аренду — лизинговый портфель это твои будущие доходы от арендатора. Но если он съедет и не заплатит — ты в минусе. 2. Собственный капитал — это "настоящие" деньги владельцев. Что это? Разница между активами и долгами компании (у D-Leasing — жалкие 157 млн ₽ на 3,7 млрд ₽ активов). Вывод: "Брать или не брать?" ✅Плюсы: Выручка и EBIT растут — значит, бизнес не стоит на месте. Лизинговый портфель увеличивается — клиенты есть. Долги пока покрываются активами (но это пока). ➖Минусы: Чистая прибыль — копейки (20 млн при активах в 3,7 млрд — это как зарабатывать 20 тысяч при ипотеке в 3,7 млн). Краткосрочные долги растут быстрее доходов — риск кассового разрыва. Собственного капитала — кот наплакал (4,2% — это не бизнес, это "русская рулетка").

⚡️Дивидендный марафон: куда бежать инвестору на этой неделе... Ребята, если вы думали, что лето — это время отдыха, то российский фондовый рынок явно с вами не согласен. На предстоящей неделе нас ждёт настоящий дивидендный забег, где одни компании щедро сыплют рублями, а другие с невозмутимым лицом рекомендуют «не выплачивать». Давайте разберёмся, кто в этом марафоне достоин золотой медали, а кого можно смело отправлять на скамейку запасных. 23 июня: старт с размахом Неделя начинается с целого каскада ГОСА (Годовых Общих Собраний Акционеров), и тут сразу выделяется Мосбиржа , которая планирует осыпать акционеров 26,11 рублями на акцию. Неплохо для компании, которая в последнее время больше напоминает финансовый универмаг, чем просто биржу. Рядом скромно пристроились ОГК-2 и ТНС энерго Марий Эл — первые предлагают какие-то микроскопические 0,059 рубля на акцию (видимо, чтобы акционеры почувствовали себя участниками лотереи), а вторые выдают 3,28 рубля, что уже ближе к чему-то осязаемому😉 Но настоящий сюрприз — это Россети Томск (TORS) которые закрывают реестр по дивидендам в 0,021 рубля. Видимо, руководство решило, что лучше дать немного, чем не дать ничего. Хотя, честно говоря, с такими суммами разница неочевидна). 24 июня: день больших чисел и маленьких разочарований В этот день на сцену выходит ФосАгро с дивидендами в 201 рубль на акцию. Вот это уже серьёзно! Правда, за этим стоит вопрос: если компания так щедра, почему акции не летят в космос? Может, рынок знает что-то, чего не знаем мы? А вот Группа Элемент скромно предлагает 0,0035 рубля — на такие деньги даже жвачку не купишь. Зато Мосэнерго выдает 0,226 рубля, что, конечно, не фонтан, но уже хоть что-то. 25 июня: день акционера и странных решений Мосбиржа проводит "День акционера" — мероприятие, на котором, видимо, будут объяснять, почему дивиденды — это хорошо, но не всегда. Тем временем Henderson устраивает "День инвестора", но без дивидендов. Видимо, чтобы акционеры не слишком расслаблялись. Газпром нефть радует дивидендами в 27,21 рубля — солидно, хотя и не рекорд. А вот Нижнекамскшина и ОВК скромно рекомендуют «не выплачивать». Видимо, деньги нужны им самим. 26 июня: финал с огоньком Но самый загадочный участник — Газпром который 26 июня тоже предлагает «не выплачивать». Увы, это уже не выглядит как шутка. Завершает неделю Челябинский кузнечно-прессовый завод $CHKZ с дивидендами в 720 рублей на акцию. Вот это да! Правда, акции компании не самые ликвидные, так что поймать эти деньги — задача не для слабонервных. ➡️Вывод: бегите, но с умом Итак, на этой неделе есть куда податься: столько компаний будут голосовать за выплату дивидендов, и только единицы отказываются платить. Но помните: дивиденды — это не гарантия богатства. Иногда за щедрыми выплатами скрываются проблемы, а скромные компании могут в будущем удивить. Так что держите руку на пульсе и не забывайте, что рынок любит тех, кто думает на два шага вперёд. А если всё это кажется вам слишком сложным — всегда можно купить акции ЧКПЗ, получить свои 720 рублей и почувствовать себя победителем. Хотя бы на неделю. P.S. Эта статья написана с некоторой долей легкой иронии и намеренного преувеличения. Если вы ищете сухие цифры и академический анализ — вам, возможно, стоит поискать отчеты Центробанка)

Облигации "Новые Технологии-001Р-07" под 22,5%: нефтяная качка или надежный актив? Друзья, пока все готовятся получать дивиденды Сбера, малоизвестная, но дерзкая компания «Новые Технологии» (производитель нефтяного оборудования) выпускает облигации с купоном до 22,5%. Звучит как халява? Давайте разберёмся, где тут подвох, а где — реальная выгода. 📌 Что за облигация? Сбор поручений - до 27 июня, размещение 2 июля. Номинал - 1000 рублей Рейтинг - А- (АКРА, прогноз «Стабильный») — не Газпром, но и не «одноразовый» стартап. Срок - 2 года Купон - фиксированный (каждый месяц) Купонная доходность - 22,5% (YTM — до 24,98%, если купить по цене ниже номинала) Досрочное погашение - нет Амортизация - нет Объем - 1 млрд рублей Для квалов - нет Фишка: компания работает с Татнефтью, Роснефтью и Новатэком — если у них дела плохи, то и купоны могут задержать. 🎫Финансовое здоровье: отчетность компании "Новые технологии" по МСФО и РСБУ Друзья, посмотрим как «Новые Технологии» отчитались за 2024 год. Цифры — как буровая установка: вроде работает, но скрипит. 1. Выручка выросла на 14% — Хорошо! Значит, нефтяники (Роснефть и Татнефть ) всё ещё покупают их оборудование. — Но не так быстро, как хотелось бы (в 2023 рост был 25%, сейчас — только 14%). 2. Чистая прибыль упала на 38% — Причина: процентные расходы взлетели в 2,5 раза (до 2,7 млрд ₽). — Компания активно брала кредиты под высокие ставки — теперь расплачивается. 3.Долги vs Деньги Долги: 24,3 млрд ₽ (из них 5,4 млрд — краткосрочные). Денег в кассе: всего 1,3 млрд ₽ (маловато для таких обязательств). Соотношение долга к EBITDA: 2,2x — вроде нормально, но если нефть упадёт — будет напряжно. Итого долгов: 24,3 млрд ₽ — но реально «горят» только 5,4 млрд краткосрочных долгов. Почему краткосрочные долги — это риск? Денег в кассе всего 1,3 млрд ₽ → чтобы закрыть 5,4 млрд, компании нужно: - Рефинансировать (взять новые кредиты, но ставки сейчас высокие). - Продать активы (но оборудование неликвидное). - Задержать выплаты поставщикам (испортить репутацию). Если компания не справится — может задержать купоны по облигациям (включая наш выпуск 001Р-07). ⚡️Как компания планирует гасить долги? Рефинансирование Уже выпустила 9 облигаций на 7,4 млрд ₽ (долги «перекатывают»). Новый выпуск 001Р-07 (1 млрд ₽) — часть этой стратегии. Риски для инвесторов 1. Нефтяная зависимость — Если нефть дешевеет, нефтяники затягивают пояса → заказы «Новым Технологиям» сокращаются. 2. Высокие процентные расходы — Пока ЦБ держит ставки высокими, компания будет переплачивать по кредитам. 3. Ликвидность — Если срочно понадобятся деньги, продать активы будет сложно (основные средства — буровое оборудование, которое не так просто сбыть). Вывод: ✅ Брать облигации можно, если: Верите, что нефть не упадёт ниже $70. Доверяете рейтингу А- (АКРА). Готовы к риску (но не вкладываете последние деньги). ❌ Не брать, если: Ждёте рецессии в нефтянке. Хотите «тихий» актив. P.S. "Долги — как буровая вышка: если управлять грамотно — качает прибыль, если нет — может рухнуть." 👉 Ребята, считаете, что компания справится с долгами? Или ждёте подвоха?

💰Сбербанк: печатает деньги или просто хорошо устроился? Друзья, много вопросов по Сберу — банку, который, кажется, умеет зарабатывать даже во сне😏 Акции все еще по 313 ₽, а как же прогнозы аналитиков по 440 ₽? Давайте разбираться... Сначала немного данных из последних отчетностей 2025 года. Прибыль за 5 месяцев — 683 млрд (плюс 8,7% к прошлому году), а ROE стабильно выше 22%. То есть, грубо говоря, каждый вложенный рубль приносит 22 копейки чистыми — не хило, да? Финансовая кухня: где жарится прибыль? Резервы сократились вдвое (с 252 млрд до 132 млрд) — видимо, народ стал аккуратнее с кредитами. Или Сбер просто "забил на риски" и решил, что «и так сойдёт». Немного расшифрую: Резервы — это деньги, которые банк откладывает на чёрный день, когда заёмщики не смогут платить. Минус в отчёте — значит, банк добавляет деньги в эту "подушку безопасности". Сбер в 2 раза меньше заморозил денег на возможные потери. Какие могут быть причины: 1. Безработица не растет - заемщики стабильны. 2. Сбер ужесточил проверки при выдаче кредитов. 3. Сделаны ставки на ипотеку и корпоративные кредиты — там просрочка ниже. Соответственно уменьшилась выдача потребительских кредитов. 4. Банк не хочет портить отчетность. Если вдруг кризис вернётся — резервы придётся экстренно увеличивать, и прибыль упадёт. Вроде все понятно, рассмотрим дальше... "Cost of risk" упал до 1,3% (было 1,7%) — то ли заёмщики поумнели, то ли банк научился выбивать долги эффективнее. Кредитный портфель вырос на 0,7% (до 45 трлн), но это капля в море по сравнению с аппетитами аналитиков, ждавших 10% по итогам 2025 года. Зато ипотека подрастает, а вот потребительские кредиты буксуют — народ, видимо, "накушался" долгов. Дивиденды: «50% прибыли — и никаких гвоздей!»🎯 Сбер традиционно щедр: за 2024 год - 34,84 ₽ на акцию (закрытие реестра — 18 июля). На 2025-й обещают - 35,9 ₽ — если, конечно, не подведёт ROE (но менеджмент клянётся, что «всё под контролем»). Фишка в том, что Сбер уперся в планку достаточности капитала (13,5%), но всё равно гнёт свою линию - 50% прибыли — акционерам! Интересно, сколько ещё ЦБ будет терпеть эту наглость?😏 📉Риски: а что, если...? 1. Ставки могут не снижать еще долгое время, и кредитный рост будет тормозиться. Но зато на высоких ставках растет кредитная "маржа". 2. Плохие долги — Сбер уверяет, что проблем не будет, но мы-то помним, как в 2022-м внезапно вылезали «сюрпризы» (банк неожиданно вынужден был резко увеличивать резервы из-за волны просрочек). Вывод: брать или не брать?🗝 - Консерваторам - дивидендная история "крепкая", риски уже заложены в цену. - Спекулянтам - если инфляция устаканится и ставки пойдут вниз, и еще несколько условий Сбер может рвануть к 440+ ₽. - Скептикам - ну окей, не нравится Сбер — идите в крипту или корпораты. Только акции могут улететь без вас. P.S. Сбер — как старая добрая "копилка": вроде скучно, зато деньги капают. Но если её вдруг тряхнуть — может и посыпаться что-то интересное💸 Ребята, ваше мнение? Доверяете Сберу или ждёте подвоха? Пишите в комменты!

Ставку рубанули, а рынку хоть бы что: кто украл бычий эффект?🎫 Ну что, друзья-инвесторы, опять классика жанра: ЦБ снизил ставку, а акции как стояли на месте, так и стоят. Где обещанный ралли-драйв, спрашивается?🧐 Давайте разберёмся, куда подевался и возможно и дальше подевается весь этот "монетарный позитив". 1. "Уже priced in, детка" Рынок – тот ещё предсказатель. Все слишком долго ждали смягчения, а хитрые трейдеры уже возможно "впилили" этот сценарий в котировки. А когда ЦБ наконец начал/начнет понижать ставку, может оказаться, что покупать-то уже нечего – все давно в лонгах. Финансовая версия "опоздал на вечеринку". 2. Инфляционный бумеранг "А не слишком ли резво ставка смягчается?" – вдруг спохватывается ЦБ. Если ставку рубанули, а цены тут же подскочили, то вместо роста акций, получаем бегство в валюту {$USDRUB} и золото . До Аргентины, где инфляция достигала 95% и где деньги горели быстрее, чем дрова в печке нам еще далеко, но... 3. Но есть же нюансы! Пока ЦБ играет в доброго полицейского, другие факторы могут давить рынок: - Санкции? Есть! - Кризис в нефтянке? А как же! - Геополитика? Ну вы поняли... В таких условиях небольшое снижение ставки не спасает – деньги просто убегают в депозиты, фонды или за границу. 4. Банки-перестраховщики ЦБ снижает ставку, а банки тихо саботируют: - Кредиты для бизнеса? Под 30%, и то если вы Илон Маск. Результат: экономика не получает допликвидности, а рынок – драйвера. То есть ликвидность застревает в банковской системе – вместо кредитов бизнесу деньги идут в госдолг (ОФЗ) или просто копятся на корсчетах ЦБ. 💸 Почему экономика в таком случае не получает "допликвидности"? Бизнес в ступоре – кто возьмёт кредит под 25-30%, если рентабельность еле-еле 10%? ЦБ vs банки: игра в одни ворота – регулятор даёт деньги, но банки их "замораживают", а не вбрасывают в реальный сектор. Что происходит дальше? 1️⃣Либо ЦБ нажимает на банки (например, через нормативы или "рекомендации"). 2️⃣Либо бизнес начинает искать альтернативы (облиги, лизинг, вывод капитала – что угодно, кроме банковских кредитов). Что и происходит в данное время. Вывод: пока банки играют в перестраховщиков, экономика недополучает деньги, не растет прибыль, не растет капитализация компаний. Когда снижение ставки всё же сработает? Если: ✅ Инфляция "успокоится" по-настоящему (а не "на бумаге") ✅ Глобальные риски "заморозятся" ✅ Банки перестанут жадничать с кредитами тогда да, ждём "хайпа". Но пока – тишина. P.S. Инвестиции и финансы – они такие, непредсказуемые, как котик в скользкой ванне😼

Облигации Самолет ГК-БО-П18: мы построили пол-Москвы, но прибыль, как у шаурмичной💰 ⚡️Ребята, продолжаю облигационную рубрику. На размещении новый выпуск облигаций Самолет ГК-БО-П18. Разберем данный выпуск - взлетит или пойдет на посадку? Сбор поручений - до 24 июня, размещение 27 июня. Номинал - 1000 рублей Рейтинг - А (АКРА) Срок - 4 года Купон - фиксированный (каждый месяц) Купонная доходность - 24-24,5% Досрочное погашение - нет Амортизация - нет Объем - 5 млрд рублей Но хватит о вводных данных — давайте лучше разберём компанию Самолет , стоит ли вообще покупать их облигации, или это билет в один конец?😊🔎 1. Чистая прибыль всего 8,2 млрд (2,4% маржа) - мы построили пол-Москвы, но прибыль — как у шаурмичной 2. Собственный капитал 53 млрд - вырос на 43%, увеличилась нераспределенка +82% - хорошо, но... 3. Обязательства +28% (709 → 908 млрд руб.) — это в 17 раз больше собственного капитала! 4. Краткосрочные долги +41% (248 → 351 млрд) — надо срочно гасить. 5. Долгосрочные кредиты +20% (395 → 475 млрд) — хоть тут полегче. 6. Долг/EBITDA - 2,67 (на грани, но еще не критично, у девелоперов норма 2-3, обычно банкротство начинается от 4) ✔️Итого по отчетности компании: 1. Компания вложилась в стройки, но денежный поток под вопросом. Если продажи замедлятся — могут быть проблемы с долгами (ипотека под 20% никого не радует). 2. Если ставки ЦБ не упадут — проценты по кредитам сожрут всю прибыль, придётся рефинансировать долги под новые 20+%, 3. В случае просадки рынка активы - незавершенка и земля (600 млрд) могут превратиться в "груз", землю берут в долг который увеличивается (+10%). 4. Долгов слишком много, а прибыли слишком мало. ☑️Но есть и плюсы: 1️⃣Рост выручки (+32%) и EBITDA — компания всё ещё на плаву. 2️⃣Если ставки ЦБ снизятся — долговая нагрузка станет легче. Вывод: 😒Вряд ли застройщиков будут банкротить. Доходность по облигации Самолет ГК-БО-П18 неплохая, поучаствовать в размещении можно. Но предыдущие выпуски Самолет смотрятся интереснее. Могу сравнить по доходности с предыдущими выпусками

⚡️Облигации КАМАЗ БП-15 с купоном в районе 19-20% годовых Размещение состоится 17 июня. Стоит ли прокатиться на данном рейсе по бездорожью биржевых реалий? Разбираемся с пристрастием. 📌Тикер: КАМАЗ БП-15 📌Объём: «сколько влезет» (но рынок ждёт 5+ млрд руб.) 📌 Срок: 2 года 📌 Номинал: 1000 рублей 📌 Купон: до 19% (YTM до 20,75%) 📌 Выплаты: 12 раз в год – классика жанра для таких облигаций 📌 Возможность досрочного погашения: нет 📌 Для квалов: нет Чем обеспечены облигации? – Грузовиками? Нет. – Заводами? Тоже нет. – Чистыми активами и cash flow – да. Но долгов у компании хватает (как запчастей на складе). Разбор отчётности КАМАЗа: куда катится "грузовик" российского автопрома? 1. Активы выросли на 88 млрд (+19%)** — в основном за счёт запасов (+60 млрд!) и дебиторки. 2. Долги взлетели на 83 млрд — особенно краткосрочные кредиты (+48 млрд). 3. Денег стало меньше на 21 млрд — несмотря на прибыль, cash flow под вопросом. 4. Капитал почти не изменился — прибыль есть, но её "съедают" убытки по переоценке. Теперь — детали под лупой (активы, пассивы, капитал) 1. Активы: где деньги, Зин? ➖Внеоборотные активы (194.9 млрд, +17%) ➖Основные средства (101 млрд): заводы и оборудование дорожают — возможно, модернизация. ➖Нематериальные активы (22 млрд, +32%): интересно на чем увеличение - на патентах?). ➖Дебиторка по лизингу (30.6 млрд): клиенты платят, но медленно. Оборотные активы (361.6 млрд, +20%) ❗️Запасы (163 млрд, +58%!) — тревожный звоночек: либо рост производства, либо затоваривание. ❗️Дебиторка (74 млрд): покупатели задерживают платежи. ❗️Деньги (39.6 млрд, -35%): резкое снижение — возможно, ушли на долги или инвестиции. Вывод: КАМАЗ наращивает мощности, но ликвидность под угрозой — денег мало, а запасы и дебиторка "замораживают" капитал 2. Пассивы: кто должен и сколько? ❗️Долгосрочные обязательства (158.2 млрд, +23%) ❗️Кредиты (138.8 млрд): вопрос - на что взяли столько кредитов? на развитие (новые модели? инфраструктура?). ❗️Краткосрочные обязательства (274.8 млрд, +24%) ❗️Кредиты (86.8 млрд, +123%!) — срочно рефинансируют старые долги? ❗️Кредиторка (108 млрд): не платят поставщикам (как и дебиторы не платят им). ❗️Чистый долг/EBITDA ≈ 4,8x — высокий риск, если прибыль просядет. Перейдем к сравнению капитала компании и заемных средство, а затем сделаю выводы. 3. Капитал: своё vs. заёмное Прибыль (46.1 млрд): есть, но меньше, чем в 2023 г. (49.4 млрд). Убытки по переоценке (717 млн): курсовые колебания или ошибки в управлении. Капитал/Активы = 22% — компания сильно зависит от заёмных средств. Главный риск: если продажи замедлятся, платить по долгам будет нечем. Плюсы и минусы: грузим в портфель или проезжаем мимо? ✅ Плюсы: - Активы растут — есть залог для кредиторов. - Господдержка (КАМАЗ периодически получает «инъекции» бюджета "как тонизирующий укол для уставшего грузовика") ❌ Минусы: - Cash flow слабый — деньги уходят на долги, а не в прибыль. - Краткосрочные обязательства взлетели — давление на ликвидность. - Запасы + дебиторка = 237 млрд — если не превратятся в деньги, будет дефолт. Стоит ли брать облигации Камаз БП-15? Ребята, если вы верите, в импортозамещение и что КАМАЗ разгрузит запасы, получит госгарантии, ускорит сбор дебиторки, то можно докупить на небольшую сумму. Если нет и ждёте «пассивный доход без головной боли»— лучше не рисковать, доходность не покрывает потенциальные проблемы и лучше присмотреться к облигациям других компаний. P.S. Пока КАМАЗ напоминает грузовик, который тянет слишком большой прицеп. Если дорога будет ровной — доедет. Если нет — колёса отвалятся🛠

📝Telegram на биржу: стоит ли ждать IPO мессенджера и как на этом заработать? Друзья, представьте: еще пару лет назад Telegram был просто удобным мессенджером, который жил на деньги своего создателя. А сегодня это уже полноценный бизнес с миллиардной выручкой, который готовится к выходу на биржу. ❓Как так вышло, и возможно ли нам, обычным инвесторам на этом заработать? У Павла Дурова всё началось с необычного хода — выпуска евробондов на ,7 млрд. Но не простых, а с "секретным ингредиентом". Купив их, инвесторы не только получают 9% годовых (что само по себе неплохо), но и гарантированное место в первом ряду на будущем IPO. Можно сказать, Павел Дуров придумал элегантный способ протестировать интерес рынка перед главным выходом. ➡️И тест оказался успешным — спрос превысил предложение в пять раз. Telegram разместил свои евробонды на Ирландской фондовой бирже (Euronext Dublin) — это одна из ключевых площадок для долговых инструментов в Европе. Выбор логичен: ✔️Почему не Лондон или Люксембург? После Brexit Лондонская биржа потеряла часть привлекательности для евробондов, а Люксембург, хотя и остается популярным, мог вызвать дополнительные вопросы из-за санкционного фона. Дуров выбрал нейтральную юрисдикцию. Что заставляет крупных инвесторов так активно вкладываться в пока еще частную компанию? 📝Цифры говорят сами за себя. В 2024 году Telegram впервые показал прибыль — целых $500 млн. Выручка выросла втрое, превысив миллиард долларов. 15 миллионов пользователей готовы платить за Premium-подписку, а доходы от рекламы достигли $245 млн. ➡️Но самое интересное — это новые способы монетизации. Например, внутренняя валюта Telegram Stars, которая за первый квартал 2025 года принесла $31 млн😌 Вы только вдумайтесь: люди покупают виртуальные звёзды, чтобы дарить их в чатах! Гений Дуров нашел способ превратить даже обычное общение в источник дохода. 🔥Главный вопрос сейчас — когда же состоится это долгожданное IPO? Аналитики сходятся во мнении, что оптимальное время — 2026 год. К тому моменту ФРС, вероятно, начнет снижать ставки, что сделает tech-акции снова привлекательными. Какую площадку выберут для размещения пока не известно. Инвесторы решили поучаствовать в этой истории - это как билет на закрытую вечеринку: купив евробонды можно получить преимущественное право на акции плюс неплохие проценты пока ждут размещения. Потенциальная прибыль инвесторов, которые купили евробонды Телеграм и дальше поучаствовали в IPO может составить 30% уже на старте. Смогут ли российские инвесторы на заработать на IPO Telegram? Когда IPO всё-таки случится, это будет одно из самых громких событий на бирже. Telegram уже доказал, что умеет зарабатывать. Осталось доказать, что может быть по-настоящему публичной компанией. Но, для большинства российских инвесторов это IPO будет не доступным. Порог входа будет слишком высоким для рядового инвестора и акции можно будет купить только через брокера с выходом на международные рынки. Возможно акции будут в составе каких-то фондов, но это уже другая история. Но у российских инвесторов есть возможность инвестировать в другие технологичные компании: - аудитория и монетизация ещё выше, но Телеграм перспективнее для роста - выше диверсификация бизнесов и бизнес дешевле {$OZON} - для консерваторов - высокая рентабельность и платит дивиденды А вы как думаете — станет ли Telegram новым технологическим гигантом, или это всё же переоценённый актив? Делитесь мнениями в комментариях!

🔥Нефтяной цирк - Иран и Израиль устроили подъём цен на нефть Если где-то на Ближнем Востоке кто-то чихнул – нефтяные трейдеры тут же подхватывают пневмонию. Вот и сейчас: Иран и Израиль решили немного пошуметь, и нефть моментально взлетела, будто её подбросили на ракете (что, в общем-то, недалеко от истины)🥺 Россия, как вечный зритель в этом геополитическом театре, сидит на скамеечке и грустно думает: «Ну что, опять зарабатывать будем?» Но не всё так просто. Потому что если Иран выйдет из-под санкций, российская нефть может внезапно оказаться не такой уж и желанной. ✔️"Бабки" пошли вверх! Как только Израиль решил «постучаться» в ядерные объекты Ирана, нефть марки Brent тут же рванула вверх, как курс крипты на слухах. Для России это, конечно, праздник. Бюджет у нас, как известно, держится на трёх китах: нефть, газ и надежда, что Запад устанет от санкций. Но есть нюанс: если вдруг конфликт резко затухнет (например, США начнут переговоры), то нефть может так же стремительно рухнуть. И тогда наши нефтяные магнаты снова начнут нервно курить в сторонке. 📝Ормузский пролив – это вам не Суэцкий канал Если Иран вдруг решит заблокировать Ормузский пролив (а он это умеет), то мировая экономика получит такой энергетический шок, что даже биткоин позавидует. 20% всей нефти мира идёт через этот узкий проход, и если его перекрыть – цены взлетят до небес. Россия в этом случае окажется в двойственном положении: ✔️С одной стороны: дорогая нефть – больше денег в бюджет. ✔️С другой стороны: если мир начнёт искать альтернативы, спрос на российскую нефть может упасть. Но пока что все просто смотрят на Ближний Восток и ждут.. 🔥Иран vs Россия: битва санкционных нефтяных титанов Пока Иран под санкциями, его нефть (Iran Light) продаётся с огромным дисконтом, прямо как наша Urals. Но если санкции снимут – Иран может наводнить рынок дополнительными 1-1,5 млн баррелей в сутки. ➡️И тут начинается самое интересное: 1. Турция, Индия и Китай – основные покупатели российской нефти – могут переключиться на иранскую. 2. Iran Light очень похожа на Urals, и если у Ирана не будет санкционного дисконта, то наша нефть станет менее привлекательной. Вывод: России выгодно, чтобы Иран оставался под санкциями. 😌Ирония в том, что сами мы тоже под ними. Какие российские акции могут взлететь (или рухнуть)? Если нефть продолжит расти, то вот кто может подняться: 1. Роснефть – король экспорта, чем выше цены, тем жирнее дивиденды. 2. Лукойл – меньше зависит от санкций, имеет зарубежные активы. 3. Газпром нефть – ловко лавирует между санкциями, поставляет в Азию. 4. Татнефть – добывает дёшево, платит дивиденды стабильно. 5. Транснефть – монополист, будет качать нефть и поднимать тарифы. ✔️Но если Иран выйдет на рынок – всё может измениться. Пока Ближний Восток лихорадит, Россия может заработать на высоких ценах. Но если Иран вернётся на рынок – придётся искать новые схемы сбыта. Что делать инвесторам? ➡️Купить нефтяные акции, пока цены растут. ➡️Не паниковать – нефть всегда в цене, просто у кого-то больше, у кого-то меньше. А пока что наблюдаем за событиями и помним, как всегда, главные бенефициары – трейдеры и те, кто продаёт успокоительное😉

✅Снижение ключевой ставки на что повлияет или когда дешевые кредиты оборачиваются подорожанием жизни Ключевая ставка — словно волшебная палочка для тех, кто хочет «оживить» экономику. Снизили её — и вуаля! Кредиты стали дешевле, народ побежал брать займы, тратить-тратить-тратить... Инвесторы с нетерпением ждут её снижения. Но постойте, не всё так радужно, как кажется на первый взгляд. 📉 Во-первых, инфляция. Да-да, та самая, что незаметно подтачивает ваши сбережения. Чем больше денег в обороте, тем быстрее цены ползут вверх. И вот уже тот товар, который вчера стоил сто рублей, сегодня обойдётся вам в сто пятьдесят. Радость от дешёвых кредитов быстро испаряется, когда понимаешь, что твои деньги стремительно теряют в весе. 💸 А ещё дефицит бюджета. Правительство, желая поддержать экономический рост, начинает тратить больше, чем получает. И что делать? Правильно, занимать или печатать деньги. Только вот это ещё больше подстёгивает инфляцию, и мы оказываемся в замкнутом круге. 🔄 И не забываем про национальную валюту. Когда ключевая ставка снижается, иностранцы теряют интерес к нашим финансовым рынкам. Валюта дешевеет, импорт становится дороже, и в итоге мы платим больше за те же товары. Красота, да и только! 💵 Почему так происходит?😕 Когда ключевая ставка снижается, это приводит к уменьшению доходности по банковским депозитам и другим финансовым инструментам, которые зависят от этой ставки. Для иностранных инвесторов это означает снижение привлекательности вложений в страну, так как они получают меньше прибыли от своих инвестиций в местные активы, включая государственные облигации и депозиты. 🥺В результате иностранные инвесторы могут начать выводить свои средства из страны или искать более выгодные возможности для инвестирования за рубежом. Это увеличивает предложение национальной валюты на валютном рынке, что ведёт к её обесцениванию по отношению к иностранным валютам. 📝Когда национальная валюта дешевеет, импортные товары становятся дороже для местных потребителей, так как для их покупки требуется больше национальной валюты. Это связано с тем, что импортёры должны обменивать национальную валюту на иностранную для оплаты товаров у зарубежных поставщиков. В результате конечные цены на импортные товары в местных магазинах растут, что приводит к увеличению стоимости жизни для потребителей. ✔️А риски для финансовой стабильности? Низкие ставки — это как предложение подросткам попробовать что-то опасное: «А давай, рискни, возьми кредит на безумный проект!» И вот уже финансовые пузыри растут как на дрожжах, готовые лопнуть в любой момент и утянуть за собой всю экономику. 📈📉 Ну и вишенка на торте — влияние на сбережения и пенсионные накопления. Зачем копить, если проценты по депозитам смешные? А пенсионные накопления? О них можно забыть, ведь доходность тает на глазах. Пенсионерам и тем, кто только планирует выйти на пенсию, остаётся только грустно улыбаться. Так что снижение ключевой ставки — это, конечно, мощный инструмент, но использовать его нужно с осторожностью, иначе рискуем получить результат, обратный ожидаемому🤔

Яндекс наращивает капитал своего банка: стратегический ход или вынужденная мера?🤔 11 июня 2025 года Яндекс увеличил уставный капитал своего дочернего банка на 234 млн рублей. На первый взгляд, сумма не гигантская, но в контексте последних событий этот шаг выглядит довольно показательно. Зачем Яндексу это нужно? 1️⃣Подстраховка под новые регуляторные требования - ЦБ продолжает ужесточать нормативы для финтех-игроков. Возможно, банку потребовался дополнительный буфер капитала, чтобы соответствовать изменяющимся правилам. - Либо это подготовка к новым финансовым продуктам – например, расширению кредитования. 2️⃣Укрепление позиций в условиях санкций - После ухода Visa/Mastercard и проблем с международными платежами, Яндекс активно развивает свою экосистему. Допкапитал может пойти на развитие аналога "ЮMoney" или интеграцию с китайскими платежными системами. 3️⃣Возможное поглощение или партнёрство - Не исключено, что компания готовится к сделке – например, покупке небольшого платёжного сервиса или банковского fintech-стартапа (если такие ещё остались). 💸Что это значит для акций Яндекса? Краткосрочно – рынок вряд ли сильно отреагирует, так как 234 млн рублей для компании капля в море. Долгосрочно – если это часть большой стратегии по усилению финтеха внутри экосистемы, то может стать позитивным сигналом. Особенно если банк начнёт конкурировать с Тинькофф или Сбером в нишевых продуктах. 🟢Личное мнение: ход интересный, но пока неоднозначный💳 Яндекс последние годы методично превращается в "российский Tencent" – со своими сервисами, платежами и даже такси. Увеличение капитала банка логично вписывается в эту стратегию. Но, есть два риска: 1. Давление регулятора – ЦБ не всегда лоялен к IT-гигантам в банковской сфере. 2. Конкуренция с госбанками – Сбер и ВТБ вряд ли просто так отдадут долю рынка. Вывод: пока это просто техническое движение, но если в ближайшее время последуют заявления о новых финтех-продуктах – стоит присмотреться к бумагам Яндекса внимательнее. Возможно, компания готовит новый виток роста💰

🔥Акции HeadHunter под ударом: стоит ли ждать обвала или это шанс купить дешевле? ФАС наводит порядок на рынке рекрутинга, и инвесторы нервно следят за котировками HH. Что будет с акциями? Давайте разбираться без воды. Коротко: почему акции HH в зоне риска? 🔴 Регуляторный прессинг – ФАС уже заставила делиться данными и менять тарифы. Дальше – возможные штрафы или даже принудительные изменения бизнес-модели. 🔴 Давление на маржу – если сервису придется снижать цены, прибыль упадет, а это сразу ударит по мультипликаторам. 🔴 Конкуренты активизируются – Работа., Зарплата.ru и SuperJob могут откусить кусок рынка, особенно если HH ослабнет. Но есть и плюсы: 🟢 HH – всё еще монополист (80%+ рынка), и полностью его не заменят. 🟢 Кэш-флоу стабильный – компании платят за вакансии, даже если сервис дорогой. 🟢 Если кризис – HH только выиграет (увольнения = больше резюме, компании активнее ищут сотрудников). Что будет с котировками? Три сценария 1. «Мягкая посадка» (60%) ФАС ограничится корректировкой тарифов, HH слегка просядет (на 10-15%), но потом восстановится. Покупка на просадке может быть выгодной. 2. «Жесткий сценарий» (30%) Регулятор добьется структурных изменений (например, разделение сервисов). Тогда акции могут рухнуть на 25-40% краткосрочно. Но если фундаментально бизнес останется сильным – потом отыграют. 3. «Война до победного» (10%) HH будет судиться, ФАС начнет давить сильнее – неопределенность затянется, инвесторы начнут массово сливать бумаги. Тут лучше не ловить ножи. Личное мнение: что делать инвестору? 📉 Если уже в позиции: При "мягком" сценарии можно переждать. Если ФАС пойдет ва-банк – лучше фиксировать убытки и ждать дна. 📈 Если хотите купить: Сейчас – рискованно, лучше дождаться ясности от ФАС. Если упадет на 20%+ – можно брать частично, оставив запас на дальнейшую просадку. Главное: HH – не технологический стартап, а "цифровая биржа труда". Даже с регуляторными проблемами он останется прибыльным. Но краткосрочная волатильность неизбежна.

⚡️«Льготная ипотека для бюджетников: мечта или мираж?» Вот и пришла пора задуматься о том, как удержать наших учёных, педагогов и медиков от побега в большие города или за рубеж. А что может быть лучше, чем предложить им… ипотечную программу со ставкой 5% годовых? Ну надо же, какая щедрость!😄 Конечно, идея звучит заманчиво: хочешь работать на благо родины — вот тебе ключик от квартиры🏠 Но давайте посмотрим на это с другой стороны. Банки, услышав про новые льготные программы, наверняка схватятся за головы😲 Бюджетники с их скромными зарплатами — не самые желанные клиенты для финансовых учреждений и не исключено, что на практике всё обернётся отказами и разочарованиями. А правительство, которое уже запланировало потратить на субсидии по льготным ипотечным программам до 1,3 трлн рублей может и вовсе сказать: «Стоп, ребята, хватит! Где мы ещё возьмём столько денег?» 💸 И вот что интересно: пока учёные и медики будут мечтать о льготной ипотеке, сотрудники крупных IT-компаний продолжат наслаждаться своими льготами и высокими зарплатами. И кто знает, может быть, именно там кроется секрет успеха: не льготная ипотека, а возможность хорошо зарабатывать и чувствовать себя уверенно. Но что мы знаем? Может быть, всё получится, и наши герои — учёные, педагоги и медики — наконец-то смогут позволить себе жильё. 🏠 А может, это всего лишь ещё один шаг в бесконечной игре под названием «улучшение условий жизни». Поживём — увидим...

Облигации Whoosh с купоном до 22%: стоит ли «садиться на самокат»? Ну что, друзья, сегодня у нас событие — компания Whoosh собирает заявки на облигации с купоном до 22%! Прямо скажем, аппетит приходит во время еды, особенно когда ключевая ставка всего 20%. Кто бы мог подумать, что такие проценты снова станут реальностью? 🤩 Итак, перед нами — настоящий шедевр финансового рынка: облигации Whoosh 1Р4. Кредитный рейтинг А- от АКРА, как манна небесная, подтверждает, что компания не совсем уж безнадёжна. Хотя, в мире финансов, как и в жизни, полагаться только на рейтинги — всё равно что ориентироваться в лесу исключительно по компасу, забывая про карту и собственные глаза. Иногда даже самый высокий рейтинг может оказаться не более надёжным, чем обещание кота поймать мышь (особенно если этот кот спит весь день)🐱 Что мы имеем? Купон выплачивается раз в 30 дней — мечта, а не облигации! Деньги текут рекой, сложный процент работает на полную катушку. Срок обращения — целых три года, почти вечность в мире финансов. И самое главное — никаких амортизации и оферты! Свобода выбора, так сказать 👍 А что же другие компании? Они тоже не дремлют! Вот, например, Инарктика (002Р-02 , рейтинг А) с купоном 18,36%, ГК «Самолет» (БО-П16 , рейтинг А) с 25,59%, ВИС Финанс (выпуск 1 , рейтинг А) с 22,82%... Список можно продолжать, но суть ясна: рынок кипит, предложения сыплются как из рога изобилия📈 Теперь посмотрим финансовые показатели компании. Итак, чистая прибыль — 2,9 млрд рублей. Неплохо, да? Хотя в прошлом году было 3 млрд, но кто считает? Главное — они всё ещё в игре, и это уже что-то. А вот показатель чистого долга к EBITDA — целых 1,5х! Чистый долг — 9,23 млрд рублей. Правда, руководство обещает не выходить за пределы долговой нагрузки — 2,5х. Как они это делают? Наверное, у них есть какой-то магический финансовый эликсир! В обращении — три выпуска биржевых облигаций на 11,5 млрд рублей с доходностью в районе 23-23,5%. И что же компания собирается делать со всеми этими деньгами? Планируют использовать их для финансирования деятельности. А ещё — рефинансирования дебютного выпуска облигаций. Звучит как что-то очень важное и серьёзное, не правда ли? В общем, если вы любите адреналин и хотите пощекотать себе нервы, то облигации Whoosh — ваш выбор. Главное, помните: инвестиции — это всегда риск. Но где риск, там и прибыль, не так ли? 💰

Экономика в стиле «что за дела?» или почему экспорт с импортом вдруг приуныли 😄 Сегодня, друзья, посмотрим на нашу внешнюю торговлю. Есть циферки от ЦБ за первый квартал 2025 года: * Экспорт снизился на 4,5% г/г 📉 * Импорт снизился на 3,4% г/г 📊 Экспорт и импорт решили устроить коллективное «упс», и всё идёт не то чтобы совсем наперекосяк, но и не так гладко, как хотелось бы🤔 Посмотрим на причины сего безобразия. Цены на нефть и уголь внезапно начали стремительно падать, словно катясь с крутой горки, потом объёмы добычи решили последовать за ними, а газ в Европу и вовсе давно уже махнул рукой и сказал: «Пока, было весело!» 💨 Импорт, похоже, тоже решил замедлиться: ведь налоги и процентные ставки по кредитам увеличились, что явно не способствует его росту. И вот результат: сальдо торгового баланса, которое ещё недавно гордо красовалось в плюсе, теперь задумчиво чешет репу, не зная, куда себя деть. Нет, оно конечно в плюсе, но тоже стало посматривать вниз. Чиновники загрустили — меньше валютных поступлений в бюджет, а значит, и возможностей для финансирования государственных программ становится всё меньше. 😟 Также загрустили и отрасли, зависящие от экспорта, смотрят на всё это и думают: «А что же будет с нами?» Снижение производства, сокращение рабочих мест — вот они, реалии современного рынка. 📉 Эта информация — как компас для простого инвестора. Он смотрит на неё и видит: 1. Значит, уменьшится доходность в экспортно-ориентированных отраслях 📉 2. Возможно, ослабится рубль 💵 3. Высокотехнологичный сектор гордо расправит плечи Давайте посмотрим на всё это с иронией — ведь кто знает, может быть, именно сейчас наша экономика решает переосмыслить свои приоритеты и сделать ставку на что-то новое и неожиданное. Но никто не знает, какие сюрпризы нас ждут впереди..😉