Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

💸 Инфляция идет вниз. Деньги скоро подешевеют. Рынок пока не верит Среда на российском рынке прошла примерно так же, как попытка начать новую жизнь с понедельника — желание есть, а обстоятельства мешают 🤷 💼 Начнем с экономики. Инфляция продолжает замедляться: за неделю цены выросли на 0,15% против 0,2% неделей ранее. Инфляционные ожидания населения тоже снизились до 12,4% — это минимальный уровень почти за два года☝️ Для рынка это важный сигнал: вероятность дальнейшего снижения ключевой ставки становится все выше. 👀 Именно поэтому сейчас практически все взгляды прикованы к заседанию Банка России в пятницу. Рынок все активнее закладывает снижение ставки еще на 50 б.п. Но есть нюанс 🙂‍↕️ Параллельно поступают данные, которые показывают охлаждение экономики. Индикатор бизнес-климата ЦБ в июне снизился с 1,7 до 1,1 пункта, а ВВП России в первом квартале сократился на 0,2% год к году. Пока это не выглядит драматично, но напоминает, что высокая ставка оставила свой след. 📋 На корпоративном фронте тоже хватало новостей. 🏦 БСПБ опубликовал слабую отчетность за май. Чистая прибыль рухнула почти на 65%, а давление наблюдается практически по всем ключевым показателям. Аналитики отмечают, что банк пока остается в непростом периоде и быстрого восстановления результатов не ждут. 🏪 Для М.Видео день тоже получился неприятным. АКРА понизило кредитный рейтинг компании до BBB-(RU) и присвоило негативный прогноз. Главные причины — высокая долговая нагрузка, слабая ликвидность и отрицательный свободный денежный поток. Иными словами, трансформация бизнеса продолжается, но проходит она довольно болезненно. 🏗️ Зато строительный сектор получил немного хороших новостей. Девелопер АПРИ отчитался о росте выручки на 33,5% и почти трехкратном увеличении продаж квадратных метров. Высокий спрос на семейную ипотеку и альтернативные программы поддержки покупателей пока помогают удерживать хорошие темпы. 👷 Еще один позитив пришел от GloraX. АКРА повысило кредитный рейтинг компании до BBB+(RU) и дало позитивный прогноз. Агентство отметило успешное расширение бизнеса и улучшение финансовых показателей. 💸 Любителям дивидендов тоже было на что обратить внимание. Акционеры Займера утвердили финальные дивиденды за 2025 год в размере 11,1 рубля на акцию. Дата закрытия реестра — 28 июня. 🏠 Пока внутри страны инвесторы считают дни до заседания ЦБ, Россия продолжает активно развивать внешние связи. По словам главы Минэкономразвития Максима Решетникова, товарооборот России со странами АСЕАН за десять лет вырос на 58% и достиг $21 млрд. Особенно быстро растут поставки энергоресурсов и агропродукции. Впрочем, весь этот позитив сегодня оказался недостаточным, чтобы перебить осторожность участников рынка. 📊 Индекс МосБиржи: 2485,98 пункта (-0,18%) 👍Лидеры роста: 🟢 АЛРОСА +2,33% 🟢 Норникель +2,27% 🟢 Татнефть +1,80% 👎Лидеры падения: 🔴 Россети Ленэнерго -4,21% 🔴 ПИК -3,73% 🔴 Самолет -3,18% Главная интрига недели остается прежней: сможет ли ЦБ оправдать ожидания рынка по снижению ставки. {$APRI}

🚀 ООО «Облачные технологии» (бренд Cloud.ru) планирует дебютный выпуск облигаций. 📊 Ключевые параметры размещения: · 💰 Объём: до 10 млрд рублей · 📅 Срок обращения: 2 года · 📈 Ориентир доходности: Кривая бескупонной доходности (G‑curve) Мосбиржи на 2 года + 225 б.п. · 💵 Купон: фиксированный, ежемесячный · 🗓️ Сбор заявок: 30 июня 2026 года · 🏅 Рейтинги: АКРА AA+(RU) и «Эксперт РА» ruAA+ (прогноз «Стабильный») · 🤝 Организатор: ИФК «Солид» · 📜 Программа облигаций: зарегистрирована на 50 млрд рублей (сроком до 10 лет) ❓ Зачем компании занимать, если у неё всё хорошо? С финансовой точки зрения это выглядит логично. У компании низкая долговая нагрузка (отношение чистого долга к EBITDA — 0,1х), но при этом ей нужны деньги для дальнейшего роста. 💬 Исполняющий обязанности генерального директора Cloud.ru Михаил Лобоцкий пояснил: «Выпуск облигаций — логичный шаг для развития компании, который позволит привлечь средства для расширения продуктового портфеля и роста доли Cloud.ru на российском облачном рынке». 🧩 Ключевые причины: 1. 🏗️ Финансирование инвестиционной программы (Capex). Компания продолжает вкладываться в инфраструктуру, и рейтинговое агентство «Эксперт РА» ожидает роста долговой нагрузки до ~1х EBITDA в ближайшие годы. 2. 🔄 Диверсификация источников финансирования. Выход на публичный долговой рынок снижает зависимость от банковских кредитов. 3. 💸 Низкая стоимость заимствования. Высокий кредитный рейтинг (AA+) позволяет привлекать деньги дешевле, чем через банки, а текущая ставка купона (КБД + 2.25%) выгоднее стандартных кредитов. 4. 🧭 Подготовка к будущим размещениям. Зарегистрирована программа на 50 млрд рублей — текущий выпуск на 10 млрд — это «первый блин» для выхода на рынок. ✅ Итог: Компания не спасается от дефицита, а использует благоприятную конъюнктуру (высокий рейтинг, низкий леверидж, растущий бизнес), чтобы дёшево занять и ускорить рост. Это стандартная практика для быстрорастущих технологических компаний.

Анализ отчета ООО "Облачные технологии" за 2025 год, МСФО 1. Выручка 2025 год – 76 488 460 тыс. руб., 2024 год – 50 943 719 тыс. руб. 🟢 Темп роста: +50,1%. Вывод: очень высокая динамика, бизнес активно масштабируется, спрос на облачные услуги растёт. 2. EBITDA (годовая) 2025 год – 57 964 037 тыс. руб., 2024 год – 33 995 541 тыс. руб. 🟢 Темп роста: +70,5%. Вывод: операционная эффективность улучшается – EBITDA растёт быстрее выручки за счёт эффекта масштаба. 3. Capex (капитальные затраты) 2025 год – 17 420 922 тыс. руб., 2024 год – 58 548 125 тыс. руб. 🟢 Темп снижения: –70,2% (сокращение почти в 3,4 раза). Вывод: пик инвестиций пройден, компания перешла к эксплуатации ранее созданных мощностей. 4. FCF 2025 год – 26 541 962 тыс. руб., 2024 год – 7 150 645 тыс. руб. 🟢 Темп роста: +271% (рост в 3,7 раза). Вывод: генерация «живых» денег после инвестиций резко ускорилась, что очень позитивно для акционеров. 5. Чистая прибыль 2025 год – 14 669 270 тыс. руб., 2024 год – 7 920 631 тыс. руб. 🟢 Рост на +85,2% (увеличилась в 1,85 раза). Вывод: итоговая прибыль растёт двузначными темпами, бизнес высокорентабелен. 6. Общая задолженность (финансовый долг) Краткосрочная часть – 8 545 765 тыс. руб. (обязательства по аренде). Долгосрочная часть – 16 887 235 тыс. руб. (аренда 16 738 240 + долгосрочное обязательство по приобретению ВОА 148 995). Итого – 25 433 000 тыс. руб. (кредитов в 2025 г. нет). 7. Закредитованность (Долг / СК) Показатель – 0,51 (на 1 руб. собственного капитала приходится 0,51 руб. заёмных денег). 🟢 Норматив – менее 0,7 – выполнен. Вывод: долговая нагрузка низкая. 8. Equity / Debt (СК / Долг) Показатель – 1,96 (собственный капитал почти вдвое превышает долги). 🟢 Норматив – больше 1,0 – выполнен. Вывод: структура капитала консервативная. 9. Debt / Assets (Долг / Активы) Показатель – 0,21 (доля заёмного капитала в активах – 21%). 🟢 Норматив – менее 0,5 – выполнен. Вывод: баланс устойчив, риски низкие. 10. Net Debt / Годовая EBITDA Чистый долг (общий долг 25 433 000 минус денежные средства 18 166 211) = 7 266 789 тыс. руб. Отношение = 0,13 лет (компания погасит чистый долг за ~1,5 месяца). 🟢 Норматив – менее 3 лет – выполнен с огромным запасом. 11. Покрытие процентов (ICR) Классический (EBIT / Проценты) = 4,4x (>3 – норма, 🟢). Денежный (EBITDA / Проценты) = 10,1x (огромный запас, 🟢). Вывод: способность обслуживать долг более чем достаточная. 12. Скрытые риски 🟡 В аудиторском заключении – оговорка по раскрытию связанных сторон (нарушение МСФО 24), что создаёт репутационный риск. 🟡 Активное хеджирование валютных рисков привело к убыткам по производным инструментам (244 млн руб.) – стратегия рискованна, но прозрачна. 🟡 Налоговая нестабильность (повышение ставки до 25%) и крупные арендные обязательства (будущие платежи >30 млрд руб.) – тоже факторы внимания. 13. Гипотетический рейтинг (S&P / Moody’s / Fitch) 🟡 Уровень BB+/BBB- (спекулятивный, но высокая категория) / Baa3 по Moody’s. Сдерживается страновыми и корпоративными рисками, но финансовые метрики сильные. 14. Оценка финансового состояния (ОФС) 🟢 82 балла из 100. Уровень ФС – «Финансово устойчивое». Инвестиционный риск – низкий (класс B+). Погрешность ±5. 15. Финансовое состояние 🟢 Значительно выросло – в 2024 году компания была в фазе стройки (высокий Capex, слабый FCF), а в 2025 году инвестиции превратились в мощный денежный поток, долг сократился, прибыль удвоилась.

Как не купить себе дефолт? 📉 На рынке очередной техдефолт у И, откровенно говоря, до полноценного дефолта тут рукой подать 😬 В прошлом году мы увидели целых 36 дефолтов. Эксперты говорят, в этом будет меньше. Но ситуация намного сложнее, а масштаб проблем уже превзошел кризис 2014-2016 годов. Сейчас мало просто найти бумагу с красивой доходностью. Главное не вляпаться в дефолт 🤨 Поэтому смотрите сразу не насколько параметров, которые могут помочь 👇 ✅ Уровень долговой нагрузки, Net Debt / EBITDA показывает, сколько лет компания будет гасить свои долги. В разных отраслях свои нюансы, но база такая, что до 2х — ок, 2х–4х — есть риски, выше 4х — уже критично. И обязательно смотрим EBITDA / Проценты к уплате. Тут норма выше 2х. Если показатель ниже 1х, то компании банально не хватает доходов, чтобы обслуживать долги. ✅ График платежей и ликвидность. Представьте, что компания зарабатывает 10 млрд в год, а долг у нее 20 млрд. Вроде все безопасно. Но если в ближайшие два месяца ей нужно погасить 15 млрд и она не сможет рефинансироваться, ну все, приехали. Поэтому смотрим не только на общий долг, но и на график платежей и чистый денежный поток. ✅ Долги перед налоговой. Если не можешь расплатиться с государством, то жди беды. Как это случилось с Эффективными технологиями. ФНС блокирует счета и обычно в этой ситуации купон не получишь, но правда не всегда так. ✅ Судебные иски и банкротства. После истории с этот пункт очень важный. Если на компании висит иск на большую сумму или кредиторы тянут ее на банкротство, то ничего хорошего это не сулит. К этому можно добавить историю платежей (были ли просрочки ранее) и читать не просто сам рейтинг, а именно комментарии рейтинговых агентств. Там всегда скрыты главные риски и нюансы эмитента. Конечно, это не значит, что если какой-то параметр плохой, то компания обязательно попадет в дефолт. Но это те красные флаги, на которые нужно обращать внимание. Если для вас риск дефолта неприемлем, то лучше тогда обходить такие бумаги. А если есть понимание, что готовы жить с этим риском и знаете, что делать в случае дефолта, то просто нужно быть более внимательным и выстраивать стратегию для таких облигаций. Сохраняйте пост, чтобы не потерять. И прокачивайте свои навыки анализа 🔥

ОФЗ перед заседанием ЦБ: спрос есть, уверенности нет Спрос на ОФЗ по чуть-чуть начинает оживать. На аукционах разместили два выпуска в сумме на 120,1 млрд руб., из которых 22,3 млрд руб. в ОФЗ 26254 и ещё 97,8 млрд руб. в ОФЗ 26252 Для сравнения: на прошлой неделе Минфин привлёк 83,6 млрд руб., а ещё неделей ранее — 56,5 млрд руб. То есть после нескольких слабых размещений вдим оживление. Не сказать, что рынок бросился скупать длинный госдолг, но динамика стала лучше. Стали ли крупные инвесторы больше верить в снижение ставки — вопрос открытый. Возможно, спрос вернулся на ожиданиях по ДКП. А возможно, после ползучей коррекции в RGBI доходности просто снова стали выглядеть интереснее. В любом случае главный ориентир теперь — пятничное заседание ЦБ. Дальнейшие аукционы Минфина будут зависеть не только от самого решения по ставке, но и от риторики регулятора. Из последних важных данных перед заседанием ЦБ сегодня вышли инфляционные ожидания населения, обсуждали их днём. Сигнал для регулятора скорее позитивный: ожидания продолжают остывать. Ожидаемая инфляция на год вперёд снизилась с 13,0% до 12,4%. Это минимум с лета 2024 года. ЦБ такое, конечно, понравится. Но вряд ли настолько, чтобы сразу забыть про бюджет, быстрый рост М2 и прочие радости российской макроэкономики. По недельной инфляции сигнал уже менее однозначный. За 9–15 июня цены выросли на 0,15%, с начала месяца — на 0,38%. Среднесуточный рост в июне ускорился до 0,025% против 0,005% в мае. Давят овощи (+1,6% за неделю), бензин (+1,0%) и дизель (+0,8%). Овощи ещё можно списать на сезонную волатильность, а вот топливо — это уже более неприятная проинфляционная история. Пока июнь выглядит заметно хуже мая и апреля по росту цен. Но здесь лучше дождаться полных месячных данных. Теперь к практике. В стратегии активных действий до заседания ЦБ в целом не планировал: ждал решение, пресс-релиз и пресс-конференцию. Но сегодня появились отдельные корпоративные сигналы. АКРА понизило кредитный рейтинг ПАО «М.Видео» до BBB-(RU) и изменило прогноз на «негативный». В стратегии была небольшая доля в облигациях МВ Финанс 001Р-06 $RU000A10BFP3. После понижения рейтинга и ухудшения прогноза из выпуска вышли. Вышли с плюсом по телу и с хорошей купонной доходностью за время удержания. Дефолт не жду, но сигнал неприятный. В ВДО лучше иногда выглядеть слишком осторожным. Зато по Глораксу сигнал обратный: АКРА повысило рейтинг компании до BBB+(RU), изменило прогноз на «позитивный». Глоракс 001Р-05 уже был в портфеле стратегии. На повышении рейтинга и улучшении прогноза долю в выпуске немного увеличили. А пока в стратегии в целом замерли. Всё внимание — на ЦБ ) — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Электрорешения: разбор отчета МСФО 2025 В прошлом году эмитент столкнулся с ситуацией больших налоговых претензий. Как мы видим, сейчас эти претензии уже сняты. Бизнес в большей степени зависит от собственной эффективности и долговой нагрузки. Смотрим результаты 2025 по МСФО, хотя показатели выручки и валюта баланса от РСБУ отличаются незначительно. Тем не менее 3 дочерних компании есть, так что целесообразно смотреть консолидацию На балансе большой объем арендных обязательств по IFRS 16. По нашим оценкам, это преимущественно аренда земли, зданий и сооружений, поэтому из процентной нагрузки и амортизации эти платежи исключены Финансовые результаты 2025: 🟡 Выручка: 21 287 млн. (🔻 -0,9% к 2024) 🟢 EBITDA: 2 650 млн. (🔼 +14%) Денежный поток от операций: 🟢 Чистый (OCF): +1 055 млн. (🔼 +24%) 🟢 Поток до изменения оборотки, процентов и налогов (FFO): +2 526 млн. (🔼 +25%) Остаток кэша на конец периода: 🔻 1 701 млн. ROIC 🟢 по EBITDA: 26,6% 🟢 по FFO: 25,4% 🔴 Чистая прибыль (убыток): -407 млн. (+525 млн. в 2024) 🟡 Финансовый долг: 7 140 млн.( 🔺 +2,6%), краткосрочный долг: 🔺 79,2% По начислению все не очень: выручка стагнирует, по чистой прибыли компания ушла в убыток. Основная причина – рост процентных расходов с 2 до 3 млрд. за год. Однако по денежному потоку картина намного оптимистичнее. Да и возврат EBITDA на инвестированный капитал подсказывает, что при текущих ставках эмитент уже вполне в состоянии обслуживать свои долги Дивиденды, как мы и предполагали в прошлом обзоре, больше не платятся. Компания восстанавливает капитальную позицию после расчетов с налоговой. У одной из дочерних компаний Цифровые Электрорешения есть налоговые претензии по состоянию на 10 мая. Блокировок счетов нет. Электрорешения-П имели налоговые претензии в 2025 году, но с ними справились Основные коэффициенты финансовой устойчивости: Долг к капиталу (🔴): 🔺 х2,5 Чистый долг / EBITDA (по FFO) (🟢<2,5): х2,1 (х2,2) ICR по EBITDA (по FFO) (🔴<1,5): 🔻 х0,91 (х0,87) Коэффициент текущей ликвидности (🔴<1,5): 1,06 Z-счет Альтмана (🟡 от 1,1 до 2,6): 🔻 1,62 Долговые метрики плоховаты. Позиция по собственному капиталу слабая. EBITDA и FFO вроде бы и покрывают чистый финансовый долг с хорошим запасом, но покрытие процентов недостаточное для устойчивого функционирования. У компании 1,7 млрд. кэша в последнем балансе, но при этом она платит проценты по долгу в размере 7,1 млрд. по максимальным ставкам А еще есть арендные платежи, которые также необходимо учесть при оценке денежного потока от операций. И они сильно давят на краткосрочную ликвидность вместе с 6 млрд. кредиторской задолженности. В результате компания совсем не выглядит устойчивой по совокупности долговых метрик Конечно, степень депрессивности в отчете не идет ни в какое сравнение с условными Сегежей или Уральской сталью. Ситуация пока просто сложная, как и в большинстве компаний производственного сектора Кредитный рейтинг: 🔽 BBB от АКРА, подтвержден 26.03.26, прогноз изменен с негативного на стабильный В подтверждении рейтинга учтена максимальная на момент его установки сумма налоговых претензий, которая по мнению КРА уже не существенна в масштабах бизнеса Электрорешений. Также агентство считает долговые метрики приемлемыми для данной рейтинговой группы Мы же считаем коэффициент покрытия процентов ниже единицы и текущую ликвидность около 1,0 плохими значениями, не соответствующими риску рейтинговой группы BBB. Тем не менее кандидатов с куда худшими долговыми метриками и претензиями на скорый дефолт на рынке предостаточно. Электрорешения – это в нашем понимании сейчас просто повышенный риск, который требует регулярного мониторинга Выпуск можно считать удачным, равно как и , ликвидность обеих бумаг находится на высоком уровне. А вот гасится уже в июле

НЕОАКТИВЫ ЧТО ЗА ЗВЕРЬ? Всем привет 👋 🎤 На прошлой неделе в рамках которую организовали и для популярных авторов Пульса, поговорили с представителями и про Неоактивы 🎤 🆕️ Неоактивы — контракты , которые позволяют торговать иностранными акциями (США) и индексами на криптовалюту. Главные отличия Неоактивов: 🔸️ Нет комиссии за сделку: Не списывается комиссия про покупке или продажи неоактивов 🔸️Комиссия при переносе позиции через ночь: Для бессрочных контрактов составляет 4,5%+КС Не начисляется если закрыть позицию до 0:00 🔸️ Нет ежедневной вариционной маржи 🔸️ Фандинг: Начисляется или списывается при расхождении цены с базовым активом Не начисляется если закрыть позицию до 0:00 🔸️ Расчёты в рублях Происходит конвертация долларов в рубли по курсу ЦБ на момент совершения сделки На текущий момент представлены Неоактивы на топовые акции США и криптовалюту, такие как: и прочие, всего 20 акций и 5 криптовалют 🔸️ Все бумаги представлены здесь: Плюсы и минусы Неоактивов ➕️ Из плюсов выделю: 🔸️ Отсутствие комиссии за сделки 🔸️ Нет инфраструктурных рисков, так как вы не являетесь владельцем базового актива 🔸️ Можно торговать как в шорт, так и в лонг 🔸️ Возможность торговать зарубежными акциями и криптовалютой (Целесообразнее только внутри дня) 🔸️ Время торгов: В будни с 7:00 до 0:00 В выходные и праздники с 10:00 до 0:00 ➖️ Из минусов: 🔸️ Можно получить убыток из-за изменения курса доллара 💵 🔸️ Комиссия за перенос позиции То есть нет возможности торговать активом в долгосрок 🔸️ Сделки совершаются при подключённой маржинальной торговле, то есть риски получить Маржин-колл А вы торговали Неоактивами, как Вам новый инструмент!?

⚡ИНТЕРЕСНЫЙ РАСКЛАД ⚡ 17.06.2026 🇷🇺 Сегодня рынок снова балансирует. Несмотря на жёсткие заявления Дональда Трампа о возможных новых санкциях против России и обсуждение военной поддержки Украины, индекс Мосбиржи удержался без серьёзной просадки. Инвесторы уже переключают внимание на пятничное решение Банка России, которому немного добавило оптимизма снижение инфляционных ожиданий населения. 🔷️OFAC продлило операционную лицензию для NIS до 01.07 🔷️"ВУШ Холдинг" подтверждает прогноз выручки на 2026 г. более 14 млрд руб., EBITDA - выше 4,5 млрд руб. Число поездок за 5 месяцев - 37,4 млн, парк СИМ - 239000 шт. 🔷️Лидеры стран G7 на саммите договорились поддерживать Украину и усиливать санкции в отношении РФ 🔷️Банк "Санкт-Петербург" в январе-мае 2026 г. получил 14,5 млрд руб. чистой прибыли 🔷️США обсуждают введение платного прохода через Ормузский пролив под охраной американских кораблей 🔷️Истек срок действия генлицензии США, ослабляющей санкции на поставки нефти из РФ 🔷️МГКЛ 09.07 проведёт День Инвестора 🔷️«Т-технологии» могут вывести свои ИТ-активы в отдельную вертикаль 🔷️АКРА 17.06 понизило рейтинг "М.Видео" и ее облигаций до BBB-(RU) 🔷️«Татнефть» отменила введенные накануне лимиты на отпуск бензина АИ-92 и дизельного топлива на своих АЗС 🔷️"МД Медикал" приобретает амбулаторную сеть "Здравица" в Новосибирске, сумма сделки - 900 млн руб. 🔷️Апелляционная инстанция Мосгорсуда не нашла оснований для отмены обращения в доход государства контрольного пакета акций "Группа Русагро" 🔹️Защита намерена в кассации добиваться отмены конфискации "Русагро" 🔷️Выручка HENDERSON за 5 месяцев 2026 г.: 11,3 млрд руб. 🔷️Мосбиржа объявила 20 и 21 июня неторговыми выходными на фондовом и срочном рынках в связи с плановым обновлением торгово-клиринговых платформ 🔹️Мосбиржа с 22.06 запустит в режиме основных торгов Т+ торги инвестпаями на фондовом рынке 🔷️АКРА 17.06 повысило кредитный рейтинг «ГЛОРАКС» до уровня BBB+(RU), изменив прогноз на "позитивный" 🔷️ЦБ: инфляционные ожидания в июне 2026 г. - 12,4%. Оценка наблюдаемой инфляции - 14,2% 🔷️РФ в I кв. увеличила поставки минерального сырья и нефти в страны АСЕАН на 40% 🔷️Акционеры Займера утвердили новый состав СД, также одобрены дивиденды в 11,1 руб./акцию за 4 кв. 2025 г. 🔷️Ормузский пролив будет полностью открыт в ближайшие день-два - Трамп 🔷️Чистая прибыль АПРИ по МСФО за 1 кв.: 590 млн руб. 🔷️ТМК ввела в эксплуатацию на Первоуральском новотрубном заводе участок неразрушающего контроля «Восток-1» 🔷️Катар начал возвращать часть своих СПГ-танкеров на Ближний Восток, рассчитывая быстро нарастить экспорт после открытия Ормузского пролива - Bloomberg 🔷️РФ отправила в Индию в апреле 6,7 млн т ($5,79 млрд) 🔷️РФ планирует увеличить поставки СПГ в страны АСЕАН 🔷️Минфин рассчитывает на доработку законопроекта по борьбе с игроманией к осени 🔷️Российские производители должны уже планировать переход на отечественные решения электроники для своей более устойчивой работы - замглавы Минпромторга В. Шпак 🔷️Компания по производству индейки «Дамате» планирует IPO 🔷️Росстат подтвердил предварительную оценку снижения ВВП РФ в I кв. на 0,2% 🔷️Минстрой изучает введение инфраструктурного сбора для девелоперов 🔹️Застройщики перенесли сроки ввода 36% строящихся многоквартирных домов 🔷️По данным Росстата, индекс потребительских цен с 9 по 15 июня вырос на 0,15% против роста на 0,2% неделей ранее. Всего с начала 2026 г. потребительские цены выросли на 3,68% 🔷️Официальные курсы ЦБ с 18.06 - 72,7479 руб./$1 и 84,3439 руб./€1 Лайк 👍 если нравится пост. Хочешь не пропускать актуальную информацию по рынку? 👉 ПОДПИСЫВАЙСЯ в профиле Пульс.

ТОП-5 новостей прошедшего дня (17.06.2026) 1️⃣ Годовая инфляция ускорилась до 5,6%, инфляционные ожидания снизились до 12,4% По данным Росстата, годовая инфляция на неделе ускорилась до 5,6% (неделей ранее — 5,5%), при этом недельный прирост замедлился до 0,15%. Одновременно инфляционные ожидания граждан в июне снизились до 12,4% — минимум с июля 2024 года. Противоречивая картина усиливает интригу перед заседанием ЦБ по ключевой ставке 19 июня: рынок ждёт сигнала о начале цикла смягчения. 2️⃣ В ЕС вступил в силу запрет на импорт российского трубопроводного газа по краткосрочным контрактам С 17 июня ЕС ввёл первый этап запрета на поставки российского газа по краткосрочным контрактам. Параллельно Еврокомиссия запретила европейским компаниям реэкспортировать российский СПГ в третьи страны после вступления в силу полного запрета с 2027 года — схема перепродажи «Ямал СПГ» в Азию закрывается. Совокупное давление на «Газпром» и бюджет РФ усиливается. 3️⃣ Нефть Brent упала ниже $78 на фоне иранской сделки и прогноза МЭА Brent торговалась ниже $78/барр. — обновление многолетних минимумов продолжается. Иран возобновил нефтяной экспорт после снятия американской блокады, а WSJ сообщил, что США разрешат Тегерану немедленно продавать нефть после подписания меморандума 19 июня. МЭА дополнительно ухудшило прогноз: спрос на нефть в 2026 году снизится на 1,12 млн б/с. Для бюджета РФ, сформированного при цене ~$70, риски нарастают. 4️⃣ НСПК планирует вытеснить Visa и Mastercard: комиссии обнулят к 2028 году НСПК анонсировала поэтапное снижение межбанковского вознаграждения (интерчейндж) по картам международных платежных систем вплоть до нуля к 2028 году. Доля карт «Мир» в операциях уже превышает 75% по итогам I квартала 2026 года. Решение затрагивает банки и платёжный рынок: фактически речь идёт о полном административном вытеснении иностранных карт из российского оборота. 5️⃣ АКРА понизило рейтинг «М.Видео» до BBB−, «Займер» выплатит дивиденды, «Дамате» готовит IPO АКРА снизило рейтинг «М.Видео» сразу на две ступени — с BBB+(RU) до BBB−(RU), прогноз «негативный», что сигнализирует о возможном дальнейшем снижении. «Займер» утвердил дивиденды за IV квартал 2025 года: 11,1 руб./акция, всего 1,11 млрд руб. (100% чистой прибыли за период). «Дамате» раскрыл планы IPO объёмом 10–15 млрд руб. — юридически компания готова к выходу через полгода.

Адепты Ордена Облигаций чувствуют себя явно комфортней и даже иронизируют по поводу биржетрясений. И всё же на пару копеек отдельные облиги просели. Это в некотором смысле и хорошо - время купить дополнительное количество бумажек. Не веду глобальную статистику, но предполагаю с плавающим купоном бумаги лучше переносят бури. В очередной раз обратил внимание на юаневые облигации типа Норникель Выгодно ли это я не знаю. Но сомневаюсь. Есть ли инфляция в Китае? По любому есть. Там она совсем не такая и не так считается, как мы привыкли. Плюс при поиске информации не стоит в серьез воспринимать бурную критику западных экспертов - они явно не поклонники этой страны. Правдами и неправдами китайскому правительству удается свести инфляцию практически до 0...1,1%. Эти цифры - разные источники. Но даже при нулевой инфляции я бы к этим бумагам отнесся с большим скепсисом. И вот почему. По сути это не китайская облигация — это российская бумага, номинированная в юанях. Кредитный риск — Норникель или Газпром-капитал, а не Китай. Валютный риск юань/рубль — если юань ослабнет к рублю, рублёвая доходность упадёт. А это может случиться как неожиданная история с доллАрами. Я как адепт облигаций ОФЗ, все сравниваю с альтернативой: рублёвые ОФЗ дают сейчас 15–16% YTM. Чтобы юаневая облигация с купоном 8% была выгоднее, юань должен укрепиться к рублю примерно на 7–8% в год — это возможно, но ...вряд ли . И ликвидность... юаневые выпуски торгуются значительно хуже рублёвых. ОФЗ 29 CNY

Кто вложился в доллар - уже проиграл? ☝️ Попробуем разобрать это без эмоций, но с опорой на факты, память последних лет и здравый смысл. Поводом моего поста послужило заявление главы комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолия Аксакова: Те, кто вложился в доллар — проиграли, а те, кто сидел в рублях — сейчас могут очень выгодно продать рубль за доллар, заявил глава комитета Госдумы по финрынку Анатолий Аксаков Достаточно открыть график и увидеть, что текущий курс действительно ниже пиковых значений последних лет и даже ниже уровней февраля 2022 года. Но сам по себе этот факт ещё не делает доллар плохим, а рубль идеальным активом. Я часто вспоминаю, как во время эфиров в 2022–2023 годах в комментариях звучало одно и то же: «Сила за долларом, нужно покупать, другого выхода нет». Когда в 2023 году доллар улетал к 100, внимание всех притягивал огромный шпиль слева на графике, а воспоминания о курсе 150 гипнотизировали и подталкивали к покупке по любым ценам. В тот момент я как раз говорил: брать доллар по этим уровням - сомнительное решение, потому что есть все предпосылки увидеть курс 90 и ниже. В итоге 11 из 12 месяцев 2024 года доллар действительно находился ниже 100. Дальше был конец 2024 – начало 2025 года. Курс снова подбирался выше 100, в головах снова оживали картинки «скоро будет как тогда, по 150», и в комментариях вновь появлялась уверенность, что доллар «обязан» расти. Именно тогда у многих была панику по поводу курса рубля, и я проводил специальный эфир «Армагеддон на российском фондовом рынке», где снова подчёркивал, что покупка доллара по 100 и выше для частного инвестора - это не про осознанную стратегию, а про решение на эмоциях и чувстве ФОМО. У ЦБ и Минфина есть инструменты, чтобы не допускать затяжного ослабления рубля, и в итоге с тех пор курс выше 100 мы так и не увидели. Кто был на эфирах - об этом хорошо знают. Поэтому вполне логично сейчас мысленно передать привет тем, кто закупался долларом по 100+ в надежде на повторение исторического максимума. Вся эта история отлично показывает, как прошлый опыт может незаметно управлять сегодняшними решениями. Травма 90‑х, дефолты, обнулённые вклады породили устойчивую установку: доллар всегда спасает, рубль всегда подведёт. Любое ослабление рубля мгновенно воспринимается как сигнал: «Надо срочно всё конвертировать в валюту, иначе останусь ни с чем». При этом реальные условия меняются, у регулятора теперь другие инструменты, экономика устроена иначе, а политика курса - это не механическое повторение сценариев двадцатилетней давности. Однако многие продолжают действовать по шаблону из прошлого, а не исходя из текущей реальности! Похожий механизм работает и с недвижимостью. Абсолютное большинство людей до сих пор убеждено, что покупка квартиры под сдачу - это всегда надёжный пассивный доход. На практике часто получается совсем другая картина. Концентрация денег в одном объекте, зависимость от одного рынка, постоянные расходы на ремонт, простой, налоги и доходность, которая нередко уступает хорошо собранному диверсифицированному портфелю. Но убеждение «квартира - лучшая инвестиция» сидит в головах так же крепко, как и «доллар всегда выигрывает». Важно зафиксировать одну простую мысль. Финансовая грамотность и инвестиционные решения - это не что‑то эфемерное и не абстрактные рассуждения о «правильной жизни с деньгами». Это наши ежедневные, на первый взгляд банальные действия Поэтому тезис «кто вложился в доллар - проиграл» опасен своей упрощённостью. Проигрывают не из‑за конкретной валюты, а из‑за отсутствия стратегии и критического мышления. И если смотреть на ситуацию трезво, история последних лет с курсом - это не повод ставить крест на долларе, а хороший сигнал пересмотреть своё отношение к принятию финансовых решений в целом.

⚡️ : дивидендная привлекательность префов и консервативный взгляд на 2027 год Префы компании обладают важным преимуществом: дивиденд по ним фиксирован как 10% от чистой прибыли по РСБУ без корректировки на капитальные расходы. Это делает их одним из наименее рискованных инструментов среди сетевых компаний, особенно в текущих условиях, когда многие застройщики и энергетики сокращают выплаты. Прогноз по дивиденду за 2026 год составляет 42,9 рубля на акцию, что соответствует доходности около 11%, что выглядит привлекательно на фоне депозитных ставок. Однако в отношении выплаты за 2027 год прогноз в 66,1 рубля с доходностью 18% вызывает более осторожное отношение. Я оцениваю дивиденд за 2026 год с большим оптимизмом, учитывая стабильность операционных показателей и высокую вероятность сохранения прибыли на достаточном уровне. К выплате за 2027 год стоит подходить более консервативно, поскольку к тому времени могут измениться экономические условия или регуляторные требования. Тем не менее, текущая доходность по префам Ленэнерго остается одной из лучших в секторе, и даже при более скромных оценках бумаги сохраняют интерес для дивидендных стратегий. Пока я не вижу серьезных рисков для выплаты в 2026 году, но для долгосрочных вложений в эту бумагу стоит учитывать возможную волатильность в следующем периоде. Решение о покупке должно основываться на терпимости к риску и горизонте инвестирования, однако текущие уровни выглядят оправданными для формирования позиции. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

Сколько Украина должна России и кому именно? Вопрос долгов Украины перед Россией — один из самых запутанных в международных финансах. Суммы называются разные, и большая часть этих долгов уже давно не обслуживается. --- Основные категории долга: 1. Государственный долг — млрд + проценты Это самый громкий долг. В декабре 2013 года Россия выкупила украинские еврооблигации на млрд — деньги из ФНБ, которые пошли на поддержку бюджета Януковича. Украина не вернула их в срок — и в 2015 году, и позже. Высокий суд Лондона в 2017 году присудил России млрд номинальной стоимости + $75 млн невыплаченного купонного дохода + проценты за просрочку с 21 декабря 2015 года. По подсчётам Минфина РФ, каждый день просрочки добавлял $673 тыс. процентов. К 2017 году долг вырос до ,5 млрд с учётом штрафов. Однако Украина обжаловала это решение, и исполнение было приостановлено. Киев утверждал, что облигации были выпущены под «давлением» России. Кому должна: формально — трасти (The Law Debenture Trust Corporation plc), представляющему интересы России. Фактически — государству РФ и держателям евробондов. --- 2. Долги перед российскими банками — около $30 млрд Владимир Путин в 2013 году заявил, что украинские заёмщики должны подконтрольным российскому правительству банкам около $30 млрд. Это кредиты, выданные на регулярной основе украинским партнёрам. Кому именно: · Сбербанк — $20 млрд + 280 млрд рублей (около $8 млрд) · ВТБ · ВЭБ.РФ (ранее Внешэкономбанк) · Газпромбанк Суммарно по этим четырём банкам — более $20 млрд и 280 млрд рублей, что на тот момент составляло около $29 млрд. Плюс ещё около $2 млрд, проплаченных за транзит. Итого более $30 млрд. --- 3. Газовый долг — ,4 млрд Задолженность «Нафтогаза» перед «Газпромом» за поставленный газ составляет ,4 млрд. Согласно российско-украинским договорённостям, эта сумма должна выплачиваться в виде облигаций в течение 10 лет с льготным периодом (первые 3 года — только проценты). Если «Нафтогаз» не сможет платить, долг берёт на себя украинское правительство. Кому должна: «Газпрому» (через «Нафтогаз Украины»). --- 4. Прочие долги и иски · ВЭБ.РФ подал иск на около ,5 млрд. · Посольство Украины в Москве — более 5,5 млн рублей за поставленные энергоресурсы (взыскано МОЭК). Всего с 2022 года МОЭК подала 15 исков к посольству, ранее взыскано более 40 млн рублей. · Проминвестбанк (национализированная «дочка» ВЭБ.РФ) — Украина сняла со счетов $44 млн. --- Сколько не вернули вовремя? Фактически — почти всё перечисленное. Украина не платит по еврооблигациям с 2015 года. Кредиты перед российскими банками также не обслуживаются. Газовый долг — под вопросом, хотя есть договорённости о реструктуризации. --- Перспективы возврата Они крайне туманны. В 2025 году Украина получила от G7 кредиты на $37,9 млрд, которые будут обслуживаться за счёт доходов от замороженных активов РФ. А Евросоюз в апреле 2026 года утвердил кредит Украине на €90 млрд, который планируют погашать за счёт будущих «репараций» от России. По сути, Запад перекладывает долги Украины на замороженные российские активы. Россия эти деньги не отдаст добровольно. Так что ,5 млрд по евробондам, $30 млрд по банковским кредитам и ,4 млрд за газ — всё это висит в воздухе.

Прошел курс про дивиденды. Запомнил одну фразу, которая стоит дороже всего остального В рамках конкурса "Пульс на миллион", прошел курс "Как создать дивидендный доход" от блогера Тимура. Двенадцать уроков, разобрано много полезного, но выделю одну мысль которая показалась самой ценной. Это история Лензолота. В 2020 году компания продала свой главный актив структурам Полюса за 19,9 млрд рублей и фактически осталась без бизнеса, только деньги на балансе. Летом 2021 года эти деньги раздали акционерам дивидендами, доходность в моменте составила 50-60%. Выглядело как праздник. А сразу после отсечки акции обвалились на 60-70%. Те кто купил под этот дивиденд и остался в реестре, по сути получили свои же деньги обратно через гэп который не закроется никогда, потому что бизнеса за ним больше нет. Вот это и есть главный урок курса: высокая дивидендная доходность сама по себе ничего не говорит о качестве компании. Нужно всегда задавать вопрос "за счет чего платят и можно ли повторить это через год". Разовая продажа актива, выплата в долг, золотой парашют мажоритария — все это маскируется под щедрые дивиденды, но по сути является выводом капитала, а не доходом от работающего бизнеса. Согласен с автором курса в одном принципиальном моменте: мы покупаем бизнес, а не дивиденд. Дивидендная доходность должна быть следствием прибыльного и растущего бизнеса, а не целью самой по себе. Когда доходность аномально высокая, это чаще сигнал тревоги, чем подарок судьбы. На практике это меняет подход к скринингу акций. Раньше я бы наверное обратил внимание на цифру 50% доходности. Теперь первый вопрос — а что случилось с компанией, что она вдруг стала такой щедрой. Не ИИР.