Форум об облигации М.Видео выпуск 5

$RU000A109908 тоже решил выйти, слишком большой риск, даже за такую вкусную доходность.

СТАТИСТИКА РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ 2️⃣8️⃣🔸0️⃣8️⃣🔸2️⃣0️⃣2️⃣4️⃣ 🙃 По итогам дня пробегусь сегодня оперативно, ибо каких-то грандиозных событий нет, потихоньку ползем вниз. Зато есть однозначно хорошая новость - на прикрепленных изображениях в таблицах добавлена необходимость или ее отсутствие статуса квала :) Так и живем, небольшими радостями :) 🥚 Первичка: 🔸 Надеюсь, тот единственный человек, который сомневался в успешном размещении эмитента ГАЗПРОМ НЕФТЬ $RU000A109B33 этот пост прочитает.... Докладываю - разместился, 55 миллиардов как с куста :) Еще и ниже номинала давали иногда - праздник! Остальные герои огромного списка размещения замерли в ужасе от таких объемов - подобная сумма могла бы выкупить все сразу раз так десять :) 🛫🛬 Лидеры роста и падения: 🟢 В топе роста удивила СЕГЕЖА 002Р-05R $RU000A1053P7 . Конечно, допка по акциям - достаточно позитивная новость для владельцев облигаций, но я бы поостерегся покупать махом бумагу с дальней офертой в 2025 году. Есть выпуски со сроками событий поближе - 002Р-03R $RU000A104FG2, например :) Исключительно для адреналина, друзья, события могут разбиваться стремительно. Тройка из РКК во главе списка удивления не вызывает, но про них уже сегодня и так слишком много писал :) 🔴 В падениях есть несколько интересных бумаг. Например, ЛК РОДЕЛЕН 002Р-02 $RU000A107SA1, потерявший 5% за день - вот теперь доходность близка к справедливой. Если вас не пугает дальнейший негатив по рынку и снижающийся купон, посмотрите одним глазом. ПР - ЛИЗИНГ 002Р-02 $RU000A106EP1 потерял 2,5% за день - но тут уже дело вкуса относительно сроков владения. 🤝👝 Сделки и объемы: 🔸Все обороты среди ВДО - бумаг в спекулятивных руках вокруг драмы с РКК. Ликвидности в остальных выпусках стало еще меньше, даже относительно вчерашнего дня. Единственная более-менее заметная сделка суммой больше миллиона - в короткой бумаге АПРИ БО-П05 $RU000A104WA0, да и то по номиналу. 🔸 А вот среди крупных выпусков есть один невероятно интересный герой - позабытый выпуск эмитента БАЛТИЙСКИЙ ЛИЗИНГ БО-08 $RU000A106EM8 . Доходность для рейтинга замечательная, срок до оферты - около 9 месяцев, выглядит как план. Большие продажи в бумаге, как вы видите, да, но негативных новостей нет, да и льют в этих случаях все бумаги эмитента. А тут фокус на одной-единственной. Будем думать с вами вместе :) Продолжают нещадно сливать последнего флоатера от М.ВИДЕО 001Р-05 $RU000A109908, несмотря на солидную премию. Соотношение продаж к покупкам - примерно 7/1. ✌️ В онлайн - таблице обновлены 1,3 и 4 листы, а также таблица флоатеров с привязкой к КС, где появился новый выпуск ГАЗПРОМ - НЕФТИ. 😎 Помните, что в профиле вы всегда можете найти статистику торгов за каждый рабочий день, а также новостные дайджесты и обзоры новых выпусков - не забудьте подписаться, мне будет очень приятно 🎂 🤚 Приятного вечернего досуга, дорогие читатели, до утра :) #статистика #облигации

$RU000A109908 откупаю вниз Не думаю, что в течении 2-ух лет дефолтнутся , а условия лучше не найти

$RU000A109908 пришлось выйти, слишком натянуто всё и любая новость обрушит облигацию(

🏧М.Видео: будут ли банки резать 🐔, несущие золотые яйца? - нам не всё равно Двузначное падение котировок за 2 дня после отчета. Откат облигаций к доходности ~30% годовых. Разбираемся, можно ли на этом заработать? P.S.: без обид: сравнение не с 🐔, а с золотыми 🥚 Картинка-shutterstock.com Саммари пресс-релиза • GMV +13% до 247 млрд с НДС Выручка +13% до 202 млрд без НДС • Рост online заказов (+16,7%) • Рост валовой прибыли (+6%) • EBITDA LTM вырос (+38%) Чистый долг снизился до 79,3 млрд • Ген.дир, фин.дир.: «мы молодцы» Облигации У компании 3 выпуска: - 1Р3 $RU000A104ZK2 с погашением в июле 2025 года и доходностью 24% годовых - 1Р4 $RU000A106540 с офертой в апреле 2025 и доходностью 30% годовых - 1Р5 $RU000A109908 флоатер КС+4,25%, торгующийся с дисконтом ❗️Это самая высокая доходность среди рейтинга А Акции 179,8 млн акций. $MVID Капитализация 20,6 млрд. Капитал отрицательный (-10,5 млрд.). Т.е. если продать все активы (и товары, и торговую марку) и раздать долги – ничего не останется 😞 Финансы Компания отчитывается по полугодиям, поэтому в пресс-релизе рост GMV за первое полугодие 13%. Второй квартал ко второму прошлого года хуже (+3%). GMV с НДС - общие продажи: и своё, и в формате маркет-плейс Рост выручки – на те же 13%. Фин.рез стабильно в минусе с 2022 года: убыток 9 млрд, капитал ушел в минус. Влияние ставки на убыток ( разница процентных расходов при +/- том же уровне долга) 4 млрд из 9 М.Видео успешно погасил второй выпуск и разместил пятый (флоатер). Кредитный долг – основной: не обеспеченный и краткосрочный. Детализация не помесячная, но условно пик гашения в январе, сразу после новогодней выручки. А в апреле оферта по бондам. 👎Минусы • Всё ещё не online: подробно – здесь • Ключевая ставка: давит не только на процентные расходы М.Видео (влияние ставки на прибыль – 4 млрд. из 9), но и на кредитные покупки • Риск снижения рейтинга: продолжение убытков и переход капитала в очевидно отрицательную зону • Рефинансирование затруднено: удобно, что 5ый выпуск размещен до отчетности, иначе рынок просил бы больше премию. Кредиты короткие, кто будет рефинансировать? ⚡️Допки не будет? Будет, но у нас сложилось впечатление, что помощи Гуцериевых не будет. На конф-колле сказали, что ждут подходящую конъюнктуру. Значит, с высокой вероятностью, допка будет в рынок 💪Плюсы • Высокий уровень прозрачности: подробная МСФО отчетность дважды в год, квартальные данные по продажам и GMV, участие в конференциях и открытость даже в сложных вопросах • Сильный бренд • Реформат: уходят от крупных площадей в пользу более компактных • Экономия на налогах: не то чтобы плюс, но… компания с 2022 года не платит налог на прибыль, а возмещает его (убытки же) 🐾Мнение И.Видео сильный бизнес (не баланс, а бизнес) в сложное время. Есть ряд позитивных микро-факторов (стабилизация денежного потока, рыночный рефинанс облигаций), но они разбиваются о сложный рынок (высокие ставки, охлаждение розничного кредитования) и отсутствие запаса прочности (капитал проеден). Ключевой риск – рефинансирование, т.к. почти весь долг короткий. Будут ли банки «резать» то, что дает им стабильные проценты даже при высокой КС? Правильный ответ на этот вопрос позволит заработать 30% годовых Впереди второе полугодие и лакомые предновогодние продажи . В нашем портфеле облигации М.Видео есть, и они регулярно попадают в 👶 портфель внучков из-за высокого рейтинга. В апреле идем на оферту. О дальних перспективах размышлять рано. В акции не лезем Нравится? Ставь ❤️ 🐾 Кот.Финанс #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

Что делать в текущей ситуации, чтобы исправить положение ? И получать прибыль? Я знаю ответ Подпишись на меня пока не поздно Новости, которые вы могли пропустить #MVID GMV «М.ВИДЕО-ЭЛЬДОРАДО» В I ПОЛУГОДИИ ВЫРОС НА 13% - ДО 247 МЛРД РУБ.; EBITDA СОСТАВИЛА 6,5 МЛРД РУБ., НЕЗНАЧИТЕЛЬНО СНИЗИВШИСЬ ГОД К ГОДУ - ГРУППА $MVID $RU000A109908 $RU000A106540 $RU000A104ZK2 $MVH5 $MVU4 $MVZ4 #Макро Экономика России, как и в прошлом году, продолжает расти хорошими темпами, ВВП за первые полгода прибавил 4.6% #EUTR #Дивиденды 💰 Акционеры Евротранса утвердили дивиденды за 2кв2024 4.32 руб Доходность 3.8% $EUTR #Недвижимость В России могут появиться не менее четырех новых льготных ипотечных программ, сообщил «Парламентской газете» глава комитета Госдумы по финансовому рынку Аксаков Они будут рассчитаны на молодых специалистов, работников промышленности и строительства, а также научных сотрудников. Я думаю, уже в следующую сессию мы начнем обсуждение сразу нескольких новых программ, которые, с одной стороны, упростят приобретение жилья для граждан, а с другой — позволят государству нарастить свои возможности и ресурсы в критически важных сферах — Аксаков $LSRG $SMLT $PIKK Главное не рисковать с плечами, иначе можно много потерять.

🚜Новые облигации Интерлизинг 1Р9 [флоатер]. Купон до 20,85% 29 августа Интерлизинг соберёт книгу заявок на первый выпуск флоатеров в своей истории. Недавно я подробно "прожарил" новые облиги компаний из той же сферы - Росагролизинг $RU000A108KT6, Совкомбанк Лизинг $RU000A1099V8 и Аренза-ПРО $RU000A1097C2 . Лизинг в РФ - дело модное и прибыльное, ведь занимать сейчас можно под 20%, а давать в долг технику - под 25-30-40% (в зависимости от наглости). Эмитент: ООО "Интерлизинг" 🚛Интерлизинг - крупная универсальная лизинговая компания, в портфеле которой более 15 видов имущества, преобладает грузовой и легковой автотранспорт, а также дорожно-строительная и сельхоз. техника. 🏆На начало 2024 Интерлизинг занимает 12-е место среди всех профильных компаний по объему нового бизнеса. ⭐️Кредитный рейтинг: ruA от ЭкспертРА (повышен в июле 2024). 💼В обращении 6 выпусков на общую сумму 18,2 млрд ₽, все бумаги с амортизацией. Я в своем портфеле держу выпуск ИнтЛиз1Р6. Делал обзор на предыдущий выпуск ИнтЛиз 1Р8. $RU000A108AL4 $RU000A103RY2 $RU000A106SF2 $RU000A1077X0 📊Фин. результаты за 2023: ✅ЧИЛ (Чистые инвестиции в лизинг) выросли на +71,8% до 49,4 млрд ₽. Объём нового бизнеса составил 54,2 млрд (+71%), весь лизинговый портфель — 82,6 млрд. За 6 лет ЧИЛ выросли в 5 раз. ✅Процентные доходы увеличились в 1,6 раз - до 8,72 млрд ₽. Правда, процентные расходы выросли даже сильнее - в 1,7 раз, до 2,18 млрд ₽. Чистый финансовый доход за год прибавил 50% и составил 4,4 млрд ₽. ✅Чистая прибыль увеличилась в 1,4 раза, до 1,95 млрд ₽ - рекорд для компании. Рентабельность по EBITDA (ROE) на уровне 28%, достаточность капитала — 15%. ✅Капитал взлетел на 62%, с 5,57 млрд до 9,01 млрд ₽. Суммарные активы выросли аналогично, достигнув 59,4 млрд ₽. 🔻Общий долг вырос до 50,4 млрд ₽ (+64% г/г). Чистый долг составил 44,6 млрд ₽. Долговая нагрузка по показателю Общий долг / Капитал увеличилась до 5,5х с уровня 5,0х годом ранее. 👉Заемные средства идут на увеличение лизингового портфеля. Доля облигаций в общем объеме долга - около 40%. ⚙️Параметры выпуска 001Р-09 ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 3,5 млрд ₽ ● Погашение: через 3 года ● Ориентир купона: КС + 285 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: да ● Оферта: нет ● Рейтинг: ruА от Эксперт РА ● Только для квалов: да 👉Амортизация: по 4% от номинала в даты выплат 12-26 купонов. 👉Сбор книги заявок - 29 августа, размещение на бирже - 3 сентября 2024. 🤔Резюме: фифти-фифти 🚛Итак, Интерлизинг размещает флоатер объемом 3,5 млрд ₽ на 3 года с ежемесячной выплатой купонов, без оферты и с плавной амортизацией начиная с 12-го купона. ✅Довольно крупный и известный эмитент. Стабильно входит в ТОП-12 лизинговых компаний РФ, присутствует в 65 городах. Неплохой кредитный рейтинг A. ✅Операционные показатели растут. Доходы, прибыль и размер активов показали существенный прирост год к году, ЧИЛ увеличились в 5 раз за последних 6 лет. ✅Хорошая купонная доходность. Ориентир купона КС + 285 б.п. - вполне неплохой по нынешним временам для крупной компании с рейтингом А. Также радует сердце инвестора ежемесячный купон. ⛔️Динамика долга настораживает. Компания набирает все больше обязательств, при этом долговая нагрузка уже выше, чем у основных конкурентов (Практика ЛК, РЕСО-Лизинг, Европлан $LEAS), а рентабельность активов меньше. ⛔️Потенциальные риски для бизнеса: возможное увеличение концентрации по активам и ухудшение качества лизингового портфеля. ⛔️Только для квалов. Это может повлиять на ликвидность. 💼Вывод: по соотношению доходность / качество эмитента - средненько. В случае, если спред купона на размещении не ушатают ниже 260 б.п. - норм, но не более того. В первую очередь смущает стремительно нарастающий долг. У меня уже есть облигации Интерлизинга, так что брать доп. риск по этому эмитенту не планирую. 🎯Альтернативы с близким рейтингом: Самолет БО-П14 $RU000A1095L7, Биннофарм 1Р3 $RU000A107E81, МВ Финанс 1Р5 $RU000A109908, Джи Групп 2Р5 $RU000A109981. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #флоатеры

Потерял нить. $RU000A109908 Как быстро рву собственные шаблоны. Ещё не давно топил за флоатеры, а теперь почти про них забыл. Из портфеля, не продаю, но и новых не беру. Лениво просматриваю анонсы, но ничего меня не впечатляет. КС + 1,5 даже с рейтингом ААААА мне мало, а все что на B даже с купоном КС +10 мне не надо. Но МВидео. Мимо пройти не мог. Грамотно они выкатили свой флоатер перед отчетом. Снимаю шляпу. МВидео это как лакмусовая бумажка того, о чем я пел ранее. Если эмитенты готовы занимать под такие проценты, то или у них нет выбора (надо рефинансировать долг) или отдавать они не шибко и собираются. Нормальная контора просто не будет занимать. Хотя у нормальной конторы и долгов нет ни в хорошие времена ни в плохие. Вернемся к МВидео. Текущее падение я считаю ситуативным. Такие конторы как МВидео и Сегежа сильно подвержены настрониям рынка. Вот я завтра наверно Сегежи прикуплю. Опять нормально так упало (я про облигации). МВидео тоже вижу смысл добирать. Но у меня и так уже пачка, поэтому воздержусь. Денег они заняли. До конца года я думаю им хватит, а дальше будем чесать репу в январе.

$RU000A109908 Теперь тут клеймо квала, хотя указано , что среднее КС, должно было работать. Придется продавать, а хотелось набирать понемногу

Доброго дня! На этой неделе получил первые купоны по $RU000A107GJ7 $RU000A1083A6 $RU000A107UW1$RU000A1068R1 к концу недели ожидаю получить еще от $RU000A1075S4 . Купоны не большие но все равно приятно. На неделе так же пополнял счет и добавил в свой портфель, после прошлого поста такие бумаги как $RU000A108Y60 и $RU000A108Q78. Так же успел приобрести 3 шт $RU000A109908 пока бумагу не сделали для квала(, ну и приобрел новинки $RU000A109874 и $RU000A1099V8. В конце недели так же еще пополню счет, а сейчас в размышлениях что докупать.. Совкомбанк с Самолетом или, есть что то еще) Буду рад комментариям и вашим обсуждениям!