Профиль инвестора Alexander_Sazhin | Тинькофф Инвестиции Пульс

Портфель на "Финаме" перевалил за 1.000.000₽ благодаря небольшой прибыли по фьючерсам: немножко заработал на лонге $NG и шорте через . Однако вся вариационная маржа уходит на уплату налога. "Финам" каждый день списывает разные суммы и, видимо, не остановится, пока не спишет всё, что задумал. По газу продолжает иметь место бэквордация февральского и мартовского фьючерсов относительно базового актива: NG - 3.380$, NG-2.26 - 2.860 (-18%), NG-3.26 - 2.887 (-17%). Но базу жёстко нагибают: с 5 декабря газ потерял 62%, идёт к 3.001$, это ещё минус 11%. Поэтому лонговать февраль и март с идеей их приближения к базе, на мой взгляд, рискованно. Данные по опционам на ⛽️ газ и расклады по теханализу можно смотреть на Tradingview, только доску опционов нужно ещё уметь читать. Я не умею, поэтому торгую подбрасывая монетку. Орёл - покупать, решка - продавать, ребро - забор. Как вижу, соотношение путов и коллов - это некий аналог стакана. Tradingview сегодня однозначно говорит продавать, потому что путов, то есть продавцов, больше. Ещё интересно, почему в одно и то же время разнится база, один и тот же спот на бирже Nymex: NG на Tinkoff - 3.35$, NG на Finam - 3.361$ NG на Tradingview - 3.373$. Из акций ничего интересного не вижу, энергетики уже улетели в космос, брать всего на 5% ниже исторического хая то же Ленэнерго (п) как-то стремновато. В портфель на "Финаме" добавил как надёжную скучную квазиоблигацию, которую погонят ☝️вверх 🔼 к июню, к дивидендам. Цель моя по Интер РАО - 3.74₽, это +17%, прошлым летом были там перед дивгэпом. Это хорошая доходность за полгода за счёт роста тела.

Фьючерсы в начале января ведут себя довольно непредсказуемо. Валюты и дали чуть заработать и пошли в откат. Нефть неожиданно выросла против тренда на 4% из-за протестов в Иране. Наши руководители, как всегда, опасаются, что такое может быть и у нас. Индекс потерял 3.3% от 29 декабря, от 2819 пп., доллар потерял 3.4%, юань снизился от 31 декабря на 3.3%. Абсолютная прямая корреляция индекса и валют. Факторы за рост индекса: 1. Гипотетическая встреча США и Украины. 2. Некий очередной мирный план, переданный Трампом Путину. Как пишет один канал, "команда Дональда Трампа действительно во вторник вечером передала скорректированный план мирного соглашения, в котором пересмотрены несколько пунктов, ранее полностью согласованных с российской стороной. Данная редакция является окончательной и дальнейшие изменения исключены". Факторы за снижение индекса: 1. Будут дивгэпы и - они отпустят индекс ниже 2700. 2. Возможные санкции США (угроза тут, как всегда, страшнее её реализации). 3. Удар👊 Украины по нашему совкомфлотовскому танкеру и ответка "Орешником" по Львовской области. 4. Гэп по на 2651 пп. от 03.12.2025, который нужно закрыть. 5. Американский инвестор, путешественник и кореш Джорджа Сороса Джим Роджерс недавно полностью избавился от биржевых активов в России. В разное время он указывал, что в его портфеле были акции «ФосАгро», АФК «Система», «Аэрофлота», Мосбиржи, а также ОФЗ.

В течение декабря пришли деньги 💰 с депозитов: как ни крути брокерские счета, а депозиты надёжнее. "Тинькофф" заплатил 10680₽ (12.8% годовых). "Альфа-банк" заплатил 17830₽. "Сбер" заплатил 12000₽ (14.4% годовых). У "Т-Банка" выплаты повышаются от месяца к месяцу в течение года, и в итоге должно получиться 13.8% годовых. Почему "Альфа-банк" дал 21.4% годовых, я не знаю, - видимо, дальше будет меньше, и мы придём к заявленным 14.2%. Всего получилось 40500₽, это в среднем 16% годовых. Пассивный доход за месяц составил 125280₽: проценты по депозитам - 40500₽, недвижимость - 19000₽, дивиденды - 65770₽. Декабрь 2025 года сразу попал в ТОП-2 самых доходных месяцев за всю историю моих наблюдений за собой со стороны. Но дивидендные выплаты закончились (львиную долю дал ), в январе уже так мажорно не будет. Будет мажорно, но не так. Купоны по облигациям вообще не считаю: сумма нерелевантная. За 2026 год получится 38 т.р., это в среднем 3160₽/мес., если не менять портфель облигаций, а он ведь будет меняться, поэтому что-то здесь определённое планировать и рассчитывать сложно. При этом, для сравнения, ВТБ-портфель за 2025 год дал +39%, прежде всего благодаря "Сберу" и "Россетям", особенно сетевой дочери по имени "Россети Центр". Ничего не продаю, жду летнего преддивидендного разгона всех "Россетей" и "Сбера". Наверняка будет также очередное повышение электроэнергетических и иных тарифов. Жаль резать в 🍜 суп таких куриц, несущих золотые яички. Вырисовывается ТОП идей на 2026 год: 1. - дивдоходность 10.4%, выплата в июле, цель 1.50₽ (+70%). 2. - дивдоходность 10.9%, выплата в июле, цель 1.85₽ (+23%). 3. - дивдоходность 10.8%, выплата в июле. Сколько может стоить акция летом, никто не скажет, она уже сейчас на исторических хаях. Помолимся и помедитируем на рубль. 4. - дивдоходность 10.6%, выплата в июле, цель 388₽ (+30%). 5. - дивдоходность 13.2%, ближайшая цель - 1704₽ (+22%), мы там были в приснопамятном мае 2024 года, от которого всё начало падать до самого Трампоралли. 6. - дивдоходность 3.8%, выплаты в мае и октябре по копеечке. Но это компания роста, цель - 6200₽, +37%.

Видимо, пока год-два не подержишь тинькоффские фонды, не поймёшь, разумное это вложение или нет. Сейчас ориентир - ставка по депозитам, примерно 14% на год. Всё, что на бирже ниже, на мой взгляд, не имеет смысла. Я купил 8 основных фондов по 50 т.р. каждый - в конце 2026 года можно будет что-то определённое по ним сказать: I. - "Фонд денежного рынка". Тинькофф обещает среднегодовую доходность 22%, при этом лучший показатель за год - 17%. Как такое может быть: "лучшая" ниже "средней"? Тем не менее, этот фонд любят некоторые хомячьи пастухи-поводыри и утверждают, что Тимон "и далее будет приносить 17% годовых, обгоняя депозиты на 3%". II. - так называемый "Пассивный доход": обещают 18% годовых купонами, но при этом их же калькулятор показывает доходность 15.8% ежемесячными выплатами. А если суммировать выплаты за 2025 год (раздел "История выплат"), получается 19.3%. III. - фонд из облигаций РФ. Tinkoff обещает 16.6% годовых почти без риска, поскольку вкладывается фонд в корпоративные облигации (ВДО) с рейтингом А+/- сроком на ~2 года. Но что будет происходить на рынке ВДО в 2026 году, какие сюрпризы 🎁 от кого ждать, какие новые имена зажгутся на облигационном горизонте после "Ники", "Домодедово", "Гарант-Инвеста", "Монополии" - никто не знает. IV. - а это совсем низкорисковый фонд, он состоит из ОФЗшек. Даёт, говорят, 16% годовых, но это не точно. И для тех, кто помнит, что такое ГКО (1998 год), ОФЗ не равно гарантия безопасности вложений. V. - фонд из акций крупнейших компаний РФ. За последний месяц вырос на 5.15%, в среднем с 1997 года даёт 16.4% годовых, но в целом похож на индекс, привязан к большинству компаний ММВБ. Будет 2026-й годом мира 🌍 - вырастет всё: акции - стремительнее, фонды - помедленнее. Держать нужно дольше месяца, иначе при продаже будет комиссия 1%, помимо обычного подоходного налога. VI. - трендовые акции РФ, за месяц вырос на 7%, сейчас у них ТОП-3 акций - это "Полюс", "Новатэк" и "Т-Технологии". В среднем дают 15.9% в год, но это средний показатель за 11 лет, из которых три года ушли в минус. В этом определённый риск. А депозиты - практически безрисковое вложение с сопоставимой доходностью. Если верить, что не повторится 1991 год, "потому что тогда рухнет вся банковская система". VII. - знаменитый "вечный 💼 портфель"🎒 от Тинькова, дающий даже чуть поменьше депозита в среднем: 13.7%. У меня в Т-Банке вклад под 13.8% на год 😀. Но этот фонд может и 20%+ показать за год, будем посмотреть, главное вовремя выйти, как в акциях. VIII. - фонд из замещающих облигаций в валюте, он вырос за месяц на 3%, даёт 6.5% годовых в инвалюте. На протяжении всего 2025 года отдельно взятые "лидеры мнений" активно продвигали этот фонд, мотивируя нас тем, что рубль укрепляется, грядёт девальвация, нужно подготовиться и накупить валютных облигаций, а у кого на них нет денежек, поскольку они дороговаты, тот пусть берёт лоты фонда. Наверное, в этом есть резон. Фонд надёжнее, ибо сбалансированнее. Например, та же уже торгуется на 4% дороже номинала. Насчёт я тоже не уверен, что она должна быть у меня в портфеле. Их можно было брать значительно дешевле номинала, но они уже хорошо отскочили. Из нетинькоффских фондов я уважаю , покупаю его на ВТБ-брокере, хотя они не претендуют на доходность выше ключевой ставки, а она всё-таки будет снижаться в 2026 году, хотя и медленно. У Альфа-брокера есть свой аналог: AKMM. Или, скорее, это аналог тинькоффского Тимона. Обещают доходность 20.3% годовых. Поскромнее их же, альфовский, фонд AKMP - 16.4% годовых, включает короткие облигации. Для диверсификации пойдёт, посмотрим, что он покажет к концу года.

Посчитал зафиксированный (не "бумажный") доход по акциям и дивидендам за год (фьючерсы буду считать отдельно). Получилось 216 т.р., в среднем 18 т.р./мес. Это ровно вдвое меньше прошлого года (430 т.р.) и даже меньше 2023-го (280 т.р.), меньше средней пенсии (23 т.р.) и чуть меньше прожиточного минимума (19 т.р.) Тяжёлый год был, Трампоралли не оправдало ожиданий и выдохлось в конце февраля, в третью годовщину начала войны. По индексу откат пошёл, и индекс потерял с тех пор 22%, от 3371 пп. Хорошо, что я на всякий случай позакрывал в январе (половину позиции в +7%), (+7%) и (+14%). "Ренессанс" я держу, получаю небольшие дивиденды, за год контора даёт 10-11% дивдоходности. С августа, от 134₽, акция потеряла 40%, но к июльским дивидендам может туда вернуться. И, видимо, не дожидаясь диввыплаты, я буду вторую половину позиции закрывать. Про нечего говорить. Металлурги страдают и продолжат это делать, если даже сам гендиректор "Северстали" признаётся, что не видит перспектив восстановления спроса и цен в 2026 году. Про и нефтяников тоже сказать нечего: нефть дешёвая + санкции. В феврале были хорошие трейды по (+13 т.р., % не записал), (+22%) и $QIWI (+10%). Оставалось только спекулировать сомнительными активами. В марте я закрыл половину позиции по в +17%, но оставшуюся держу, она даёт +7% - это, видимо, топ-идея на 2026 год наряду с "Транснефтью" $TRNF и "Т-Банком". Летом был роскошный дивидендный сезон: за июнь-август пришли дивиденды от SFI, "Займера, "Лукойла", "Белуги", Интер РАО, "Россетей", "Ренессанса", ВТБ, НМТП, "Транснефти", "Сбера", "Сургутнефтегаза", "Ростелекома" на общую сумму 64 т.р. Некоторые компании оказались токсичными. "Белуга" накуканила инвесторов с "спецдивидендом" и обратным сплитом. Она даёт сейчас 10% дивдоходности, и с ней хотелось бы поступить, как с "Ренессансом": дождаться следующего преддивидендного разгона (в мае или октябре) и продать. "Займер" я вынужден был продать в августе (в плюс) на новостях об ужесточении регулирования отрасли микрозаймов (ужесточение в итоге оказалось не критичным). Но остальные названные дивидендные компании - крепкие, серьёзные, и в 2026 году ещё себя покажут, их интересно держать в долгосрок. Осенью ничего примечательного по акциям не делал, кроме удачного шорта на 17 т.р. В основном занимался фьючерсами и наиграл на +80 т.р. в октябре, но это отдельная история. В декабре "Европлан" и SFI выплатили суммарно 65 т.р. дивидендами; держу, а буду продавать по оферте: у "Финама" для этого можно подать заявление прямо в чат техподдержки, а у ВТБ-брокера придётся в офис 🏢 ехать сразу после праздников, чтобы успеть до 22 января.

После выплаты купона "Уральской сталью" стало как-то спокойнее докупать облигации. У меня всё же получается довольно рисковая подборка: 1. Ойл Ресурс Групп БО-01 , цена приятная - 835₽, это на 16% ниже номинала + 19% годовых. Срок - меньше полутора лет: погашение 07.04.2027. 2. Вуш 001Р-03 - цена 858₽, на 14% ниже номинала + 19% годовых, погашение - 28.08.2027. 3. Эталон 002Р-02 как интересный флоатер, один из множества подобных, с 🩱плавающим 🩲 купоном +3% к ключевой ставке. Заранее доходность его посчитать нельзя. Сейчас торгуется на 10% дешевле номинала, гасится 30.09.2027. Больше как-то ничего интересного из ВДО не вижу. Портфель 💼 собрал, см. публикации и . Что рассматривал, но не взял: 1. ЯТЭК 001Р-04 - сверхнадёжный вариант под 17% годовых, всего на 3% выше депозита. Если будет мироралли, акции дадут кратно больше. Тот же , к примеру, уже возвращается к локальным хаям февраля 2025 года и даёт +32% тем, кто покупал его внизу по 98-100₽ летом. А если он вернётся к дивидендам или хотя бы заговорит о возможной выплате за пропущенные 2024 и 2025 годы, что начнётся? Пойдём как минимум на 180₽. 2. Русал БО-001Р-09 - доходность 17.5% ненамного превышает депозиты, и лучше уж вложиться в акции. Они у меня в портфеле пока минусуют на 2%, но с ноября уже сделал +10%, на недельном графике нарисовал двойное днище. Кто покупал летом по 27.7₽, сейчас уже имеет +16% и сильно обгоняет облигации с их 17-18% годовых. Идём на 37.2₽ (мы эту отметку закалывали в августе, это +13.6%), а в перспективе мирного 2026 года - на 42.8₽ (были там в марте этого года, это +30%). 3. Кокс 001Р-03 - торгуется на 13% ниже номинала, купон 🏊‍♂️ плавающий 🩳 , но не понравился колл-опцион: облигацию могут принудительно выкупить 28.08.2026 по номиналу раньше погашения 19.02.2028.

Прибрал к рукам ещё несколько коротких облигаций: 1. Ещё один "Балтийский лизинг" - в пару к . Доходность 26.7%, торгуется сейчас на 10% ниже номинала (очевидно, с перепугу) - получается небезынтересно. Погашение 25.08.2027. 2. ГК ✈️ "Самолёт" ✈️ БО-П14 - торгуется на 12% дешевле номинала, доходность к погашению 28%, так же небезынтересно, как и "Балтийский лизинг". Дата 📅 погашения - 22.07.2027. Тут нет, на мой взгляд, таких рисков, какие реализовались у шарашкиных контор наподобие "Гарант-Инвеста", "Ники" или "Монополии". А ситуативное снижение рыночной цены - просто следствие некоторой нервозности физических хомячьих лиц. 3. "Делимобиль" 001Р-02 - чистой воды спекуляция на краткосрок, облигация на 8% дешевле номинала, доходность к погашению почти 40%, дата выкупа - 22.05.2026. Причём у неё высокий рейтинг. 4. "МВидео Финанс" 001Р-05 - доходность к погашению аж 50%, торгуется на 12% дешевле номинала. Выкуп 06.08.2026. Со знаменитым "Роснано", про который все ждали, когда же он наконец обанкротится, у меня такие финты прокатывали. Держу ещё старую облигацию МВидео Финанс 001Р-04 - с ней всё в порядке, доходность 30%, жить ей осталось 4 месяца: выкуп 17.04.2026. 5. "Селигдар" 001Р-09 - доходность около 20%, погашение 06.12.2027. Что хотел докупить, но отказался: 1. РЖД 1P-38R - торгуется за 112% от номинала с доходностью к погашению 15%. Это реальная доходность +3%. Они уже у меня есть, брал тоже дороже номинала, но не настолько. Сейчас они плюсуют в портфеле на 5%. Добирать поздно. 2. Сибур 001Р-03 USD - тоже выросли выше номинала, 107%, при доходности 6.7% в долларах, тоже есть в портфеле, тоже уже поздно добирать.

Прикупил немного облигаций, постепенно перетряхиваю и совершенствую облигационный портфель: 1. Авто Финанс Банк БО-001-13, доходность 20.3% годовых, погашение 17.09.2027. 2. АО АБЗ 1 002Р-04, доходность 19.5% годовых, погашение 16.10.2028. С Асфальтобетонным заводом не было проблем, додерживаю и . 3. Балтийский лизинг БОП19 - торгуется на 5.5% дешевле номинала, 17% годовых, доходность к погашению 23%, погашение 27.08.2028. 4. ВИС Финанс БО-П10 , есть риски, но это бонды, что поделаешь. Торгуется на 6% дешевле номинала, доходность к погашению - 20.3%, выкуп 12.10.2028. 5. ГТЛК БО 002Р-09 - доходность 18.2%, погашение 04.07.2029. ГТЛК держу ещё . Что собирался взять, но не взял: 1. ⚛️ Атомэнергопром АО 001Р-07 - новая, но слишком долгий срок, на 4 года 7 мес., доходность неинтересная, всего 14.35% годовых, это не превосходит мои вклады по 14.5, 14.2 и 13.8% на год. Да, доходность по вкладам будет только снижаться вслед за снижением ключевой ставки, но всё равно доходность низкая, премии за риск почти нет (там, правда, и риска особо нет). 2. Брусника 002Р-04 - у застройщиков трудности, рейтинг облигации снизился, риск велик. 3. Газпромнефть БО-003Р-13R - доходность 15.5% не интересна. Не увидел вообще никаких заманчивых бондов от "Газпропнефти", везде доходность ниже 16%. Хотя они все абсолютно надёжны.

Людям, которые зачем-то шортили , конечно, не позавидуешь. Они оказались "запертыми в планке", то есть им даже не откупить свой шорт ни по какой цене. Но тут каждый сам за себя несёт ответственность. Я покупал на два брокерских счёта: ВТБ (14, 15 июля, 5 августа, 6 ноября) и "Финам". Средние мои цены, соответственно, разные: 1195₽ на ВТБ (+26%) и 1462₽ на "Финаме" (+3.4%, покупал в 2024 году, получил дивидендами 16% в декабре 24-го и 6% в июне 25-го года). Общий доход, который дал мне SFI, - примерно 25% годовых. Сейчас, скорее всего, физические лица начнут покупать акцию под космические дивиденды в 902₽ - 60%. После 24 декабря образуется дивгэп, который закроется ориентировочно никогда. То есть под диввыплату, наверное, идти не стоит. Выйти нужно будет по хаям где-нибудь в декабре. Хорошо бы переписать исторические хаи от марта 2024: 2074₽, это ещё +37%. Полный текст новости, на которой состоялась "планка", то есть предельно возможный рост акции в течение дня, ограниченный правилами биржи: "Москва. 21 ноября. ИНТЕРФАКС - Совет директоров инвестиционного холдинга SFI (ПАО "ЭсЭфАй") рекомендовал выплатить дивиденды за девять месяцев 2025 года в размере 902 рубля на обыкновенную акцию, говорится в сообщении компании. Всего на выплату дивидендов может быть направлено 43,857 млрд рублей. Собрание акционеров SFI пройдет 14 декабря. Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, - 25 декабря. Собранию акционеров также будет предложено одобрить крупную сделку (продажу 87,5% акций "Европлана"), так как балансовая стоимость продаваемых акций превышает 50% от балансовых активов холдинговой компании. SFI выкупит акции у несогласных со сделкой по цене 1256,4 рубля. Согласно дивидендной политике SFI, утвержденной в 2018 году, целевой уровень выплат составляет не менее 75% от минимального из двух показателей - либо размера чистой прибыли по РСБУ за отчетный год, либо размера свободного денежного потока при условии наличия поступлений дивидендов от дочерних компаний. Чистая прибыль SFI по РСБУ за январь-сентябрь 2025 года составила 76,2 млрд рублей против 17,7 млрд рублей за аналогичный период прошлого года. Компания объясняла такую динамику переоценкой вложений в "Европлан" по рыночной стоимости. Позднее стало известно, что SFI продает 87,5% акций "Европлана" Альфа-банку. Стороны подписали юридически обязывающие документы. Завершение сделки запланировано после закрытия реестра акционеров "Европлана" для выплаты дивидендов за девять месяцев 2025 года, получения корпоративных одобрений и согласия Федеральной антимонопольной службы. ПАО "ЭсЭфАй" - публичный инвестиционный холдинг. Ему принадлежит 87,5% лизинговой компании "Европлан", 49% в страховой компании ВСК, 10,4% ритейлера "М.Видео" (через дочернюю компанию "ЭсЭфАй Кэпитал")".

Не напрасно взял лонг фьючерса на серебро Silv-12.25 {$SVZ5} перед выходными, в четверг, и перенёс на понедельник. Брал по 48,18 с целью 50. И вот, утром фьючерс открылся 3%-ным гэпом вверх. Для фьючерсного контракта это очень много. Я сразу же закрыл позицию от греха подальше. Строго говоря, во фьючерсах гэпов нет, это иллюзия, они торгуются круглосуточно по базе. Интересно, что базовый актив на "Финаме" и в Тinkoff смотрят по-разному. Сейчас база по серебру на "Финаме" - 49.70$, согласно бирже Comex (другие металлы они смотрят по Nymex). Тогда как по Тинькофф база по серебру - 51.25$, тикер XAG. Техподдержка Тинькофф, как всегда, ничего не понимает, "создаёт дополнительные обращения для коллег" и обещает связаться позже. Техподдержка "Финама" сразу отвечает, что они дают базу по товарно-сырьевой бирже Comex либо по NYMEX (New York Mercantile Exchange) — американской фьючерсной товарной бирже. А что показывает Tinkoff, надо спрашивать у Tinkoff. Аналогичное расхождение по палладию. База по Nymex, на которую ссылается Finam: 1496$. База по Tinkoff c неким тикером XPD: 1452$. Фьючерс на декабрь {$PDZ5} везде 1490$. Только доходы по фьючерсам позволяют удерживать портфель 💼 на "Финаме" в районе 800 т.р. Из акций в плюсе лишь шорт "Пика". На 4-часовом и недельном графиках видно падение с 8 октября от отметки 540₽, это минус 30%. И классический отскок дохлой кошки от 412 к 432₽. Следующая цель падения - 352₽, это еще минус 15%.

Благодаря импульсному росту и портфель 💼 на Finam потрогал отметку в 900 т.р. Доллар 💵 лихо пробивает снизу вверх ☝️ уровни, только что преодолел психологически важную отметку в 85₽, следующие сопротивления - 87.18, 88.92, 90.45. Отторговываю эту девальвацию (очевидно, искусственную, запущенную вручную, регулируемую) через сентябрьский фьючерс {$SiU5} - он растёт седьмой день подряд, показывает последнее время дневные свечи по проценту-полтора, это очень много. Индекс ММВБ растёт в преддверии снижения ключевой ставки 12 сентября, послезавтра, в пятницу, на 2%, до 16%. Перед объявлением снижения, видимо, будет фиксаж прибыли. Рост сугубо на ожиданиях. Индекс дёргается от геополитических новостей, которые правильнее было бы назвать вбросами. Например, вчера поздно вечером и сегодня на открытии сессии с 9:00 сливали на том, что "БЕЛЫЙ ДОМ ЗАЯВИЛ, ЧТО ПОКА НЕ ГОТОВ АНОНСИРОВАТЬ НОВЫЙ ТЕЛЕФОННЫЙ РАЗГОВОР МЕЖДУ ПУТИНЫМ И ТРАМПОМ". Однако около 10 утра начали закрывать этот гэп и быстро всё откупили на том, что "🇺🇸 Трамп анонсировал новый разговор с Путиным: на этой неделе или в начале следующей". Если ориентироваться на технический анализ, на торговую модель VSA, то индекс "должен" закрыть зону имбаланса: три красные дневные свечи от 19, 20, 21 августа (обвёл синим на графике), поскольку это непроторгованные области, они "притягивают" цену. Тогда цена прикоснётся к уровню 3000 пунктов. Это +2.4%. Отрабатываю рост индекса через сентябрьский фьючерс {$MXU5} - он, как и долларовый, показывает 7 дневных торговых сессий в плюс. Ближайшая цель у него - 298600 (+1.15%). А там видно будет.

"Транснефть" согласовала хорошие дивиденды, от моей средней - 14%. Меньше депозитов, но растёт само тело акции, причём уже 5 месяцев подряд (см. месячный график). Дивотсечка 17 июля, накануне сберовской дивотсечки. После закрытия дивидендного гэпа вижу цель 1700₽, это +22%. Там акция была в мае 2024 перед началом самой затяжной коррекции рынка. Такие компании, как и , держу в долгосрок. Они надёжны. И у них по-прежнему неплохой апсайд, но у Сбера он поменьше, там исторический хай - 357₽, это всего +13%. Сбер и Транснефть - две самые крупные позиции в моём ВТБшном портфеле, почти на 200 т.р. С начала года портфель на ВТБ даёт +9% и может к концу года обогнать депозиты на фоне снижения ключевой ставки. За всё время - +57%, и это выше депозитов. Дивиденды придут в августе, так же как и от и , , ... Куда их реинвестировать, не очень понятно. Пока что вклады ещё смотрятся предпочтительнее фондового рынка, хотя и снизились за июнь на 2% в среднем по больнице. Банки проспамились в июне: "Александр Валерьевич, откройте новые возможности для ваших сбережений со СберВкладом. Ставка до 20% годовых, гибкие сроки от 1 месяца до 3 лет, сумма от 100 000 рублей. Доступно пополнение. Подробнее об условиях вклада и надбавках: [ссылка]. Условия актуальны на дату рассылки 2 июня 2025 г. ПАО Сбербанк". "Александр Валерьевич, ставка до 19% годовых по СберВкладу! Пополняемый вклад от 100 тыс. руб. Подробнее: [ссылка]. Условия актуальны на дату рассылки 17 июня 2025 г. ПАО Сбербанк". "До 20% годовых по накопительному Альфа-Счёту. Откройте счёт сегодня на выгодных условиях: [ссылка]". "Александр Валерьевич, ставка до 18% годовых по СберВкладу! Пополняемый вклад от 100 тыс. руб. Подробнее: [ссылка] Условия актуальны на дату рассылки 1 июля 2025. ПАО Сбербанк". Скорость снижения вкладов видна по датам рассылки: 2 июня предлагают 20%. 17 июня - 19%. 1 июля - 18%. Сколько предложат после ближайшего заседания ЦБ?..

Всё-таки покупка июньского фьючерса на индекс ММВБ под ПМЭФ была разумной идеей. Но главное было вовремя выйти. С другой стороны, не выйти и нельзя было: по технике безопасности, с фьючерсом нужно расставаться за сутки до экспирации, то есть 18-го июня. Середина прошлой недели совпала с пиком роста, июньский фьючерс локально-максимально вырос, дальше был сброшен и зафиксирован на факте ПМЭФа. Само событие разочаровало, но это уже не важно. Мы увидели классический фикс на факте. Кто брал акции и фьючи под событие, всё продал. ПМЭФ испугал разговорами про рецессию (Решетников) и огорчил родителей с детьми до 14-ти лет, которые планировали взять льготную ипотеку (не будет таковой). Сильный ₽ тоже больше напрягает, чем вселяет гордость в его держателей. Остался один драйвер роста индекса - это нефть. Но это инструмент ненадёжный, сверхволатильный и нервозный. Следовательно, следующее событие, под которое имеет смысл подбирать акции и фьючерсы спекулятивно, - это ближайшее заседание Центробанка по ключевой ставке - 25 июля. До этого в течение месяца придут все дивиденды от тех, кто их согласовал и утвердил. Сейчас ставка рефинансирования составляет 20%. Через месяц, учитывая еженедельные данные по инфляции, её, скорее всего понизят до 19 или даже 18%. Начнётся полноценный понижательный цикл. Так мы и плывём по денежной спекулятивной реке, от огня к огню, от события к событию. Через неделю-две после квартальной экспирации фьючерсов ожидаю постепенного разворота валюты, слежу за Si-9.25 - {$SiU5}, а также за CNY-9.25 - {$CRU5} . Ну и за базами, в первую очередь, конечно.

Обзор книги Бенджамина Грэма "Разумный инвестор". Даже для нашего неразумного инсайдерского рынка основные тезисы выглядят современными, притом что первое издание книги появилось 75 лет назад, а последний авторский вариант с предисловием Баффетта - 50 лет назад. См. также обзор книги Эдвина Лефевра "Воспоминания биржевого спекулянта" (биография Джесси Ливермора): 💚 Чтобы всю жизнь успешно заниматься инвестициями, не нужны ни сверхвысокий IQ, ни изощрённые бизнес-стратегии, ни инсайдерская информация. Нужно лишь умение принимать решения на основе здравого смысла и способность контролировать эмоции. 🧡 Разумный инвестор - терпеливый, дисциплинированный и всегда готовый учиться. Кроме того, это инвестор, способный контролировать свои эмоции и думать о будущем. Его операции должны основываться не на оптимизме, а на строгих расчётах. 💙 Разумный инвестор покупает на медвежьем рынке по низким ценам, когда все продают, и продаёт на бычьем рынке по высоким ценам, когда все покупают. "Не нужно бояться медвежьего рынка - он должен вас радовать". ❤️ Главная проблема инвестора, можно сказать, его злейший враг - это он сам. Как писал Шекспир, "не в звёздах, нет, а в нас самих ищи причину". Тройсивенный союз алчности, близорукости и безответственности по-прежнему играет важную роль на рынке. 💚 На вопрос о том, что мешает преуспеванию индивидуальных инвесторов, Грэм отвечает: "Главной причиной их неудач является то, что они уделяют слишком много внимания текущей ситуации на рынке". ❤️ Фондовый рынок ведёт себя как маятник: он постоянно раскачивается из стороны в сторону - от необоснованного оптимизма до необоснованного пессимизма. Разумный инвестор - это реалист, который продаёт акции оптимистам и покупает у пессимистов. 💜 Инвестор, чей 💼 состоит из правильно подобранных акций, должен быть готов к колебаниям их рыночной стоимости. Он не должен расстраиваться из-за ощутимого падения цен, ни бурно радоваться 😀 при ощутимом их повышении. 💚 Мнение, будто бы события на финансовом рынке поддаются прогнозированию, иллюзорно. Будущее нельзя предсказать <...> Единственное, в чём можно быть уверенным при прогнозировании будущей доходности акций, - это в том, что вы можете ошибаться. ❤️ Явные перспективы роста бизнеса не гарантируют инвесторам прибыль. 💛 Рост цен делает акции не менее, а более рискованными, и, напротив, падение цены делает их менее, а не более рискованными. Разумный инвестор опасается бычьего рынка, потому что покупка акций на нём - дорогое удовольствие. Если у вас есть свободные средства, следует выходить на медвежий рынок, потому что на нём продаются дешёвые акции. Инвестор всегда может извлечь выгоду, терпеливо и спокойно выбирая акции на развалинах медвежьего рынка. 💚 Инвестору не стоит надеяться на доходность более высокую, чем в среднем по рынку, и покупать для этого новые выпуски облигаций и "горячие" акции, обещающие быструю прибыль. 💙 Всегда следует понимать, чем именно вы занимаетесь: инвестициями или спекуляциями, и не путать одно с другим. Чрезмерное увлечение спееуляциями делает их чрезвычайно опасными. 🧡 J.P. Morgan был самым влиятельным финансистом конца XIX - начала ХХ в. Поскольку его постоянно спрашивали, что будет происходить на фондовом рынке, он придумал краткий и безошибочный ответ: "Рынок будет колебаться". Любые колебания 💜 Ни один разумный инвестор, как он ни нуждался в деньгах, никогда не купит акции, ориентируясь только на дивидендную доходность. Компания должна быть устойчивой, а цена акции - разумной. ❤️ Сегодня более 10 взаимных фондов специализируется на облигациях, выпускаемых развивающимися странами, такими как Бразилия, Мексика, Нигерия, Россия и Венесуэла. Ни один здравомыслящий инвестор не вложит в эти экзотические бумаги более 10% активов облигационного портфеля.

Вся первая апрельская неделя прошла под знаком успешно падающих и тем дающих заработать фьючерсов. Конъюнктура рынков такова, что всё снижается. Трамп развернул торговые войны - хорошая возможность пошортить SPYF-6.25 ( {$SFM5} ) и NASD-6.25 ( {$NAM5} ). ОПЕК+ увеличил дОбычу нефти втрое - замечательный шанс пристроиться к сливу {$BRK5} и {$BRM5} . На фоне этого наши нефтяные компании корректируются - можно отработать коррекцию через шорт LKOH-6.25 ( {$LKM5} ). Наши с американцами пока не могут договориться, переговоры затягиваются, физики эмоционально сливают всё подряд - можно заработать на шорте MIX-6.25 ( {$MXM5} ) и MXI-6.25 ( {$MMM5} ). На падающих рынках делаются бОльшие деньги, чем на растущих, но в "Пульсе" публика в основном нервничает, злится и обзывает рынки итальянским словом casino 🎰 . Хотя в казино от тебя ничего не зависит, а тут ты сам несёшь ответственность за все свои сделки. Не зафиксировал вовремя прибыль? Твоя ответственность. Не поставил стоп? Тоже твоя. Выбрал неправильную точку входа в сделку - сам виноват. И так далее. Прогнозировать дальнейшие движения сложно, надо посмотреть на открытие рынков в понедельник. Я бы ставил на дальнейшее снижение S&P500 и Nasdaq100, отыгрывая его через июньские фьючерсы. Напрашивается также коррекция в золоте к 2800$. Но в золото обычно все бегут в случае неопределённости. А у нас в мире что ни день, то форс-мажор какой-нибудь. Поэтому с золотом я бы не связывался, там возможны лютые выносы в обе стороны.

Что ещё по фьючам? Обращает на себя внимание огромное контанго в июньской Сишке, то есть фьючерсе на доллар. Реально курс доллара по ЦБ - 84.70₽. По базовому активу {$USDRUB} видно, что коррекция от ноября 2024 (114₽) составляет сейчас -35%. Видны также уровни дальнейшего потенциального снижения: 79, 75, 72, 69, 66₽. Мой прошлонедельный шорт июньского фьючерса {$SiM5} на доллар выбило в пятницу по стопу на утренней новости об уничтожении ВСУ энергетической станции "Суджа". Подтвердилась обратная корреляция: рынок падает, доллар 💵 растёт. Но нисходящее движение в долларе не сломано. Фьючерс должен вернуться к базе, а это минимум ещё 5.7% вниз. Тут есть пространство для шорта. Нефть {$BRJ5} я успешно лонговал, но она что-то застопорилась, и непонятно, как поведёт себя дальше. С одной стороны, Трамп вводит пошлины на сырьё, прессует Венесуэлу, ведёт торговые войны - на этом цены растут. С другой стороны, постоянно проскакивают новости о новооткрытых месторождениях полезных ископаемых, на чём цена может снижаться. Вот только что китайцы нашли у себя в закромах 140 млн. тонн сланцевой нефти, тогда как ранее у них больше 100 млн. тонн не бывало. По базовому активу $BZ видно, что на недельках рост +6% от локальных лоёв. Но общий тренд - вниз аж с сентября 2023 года. Снижение от 97$ достигло -34%. Так что краткосрочно, может быть, ещё неделю нефть ⛽️ вверх ☝️, но в перспективе - нисходящий тренд.

Что по фьючерсам? Ещё до коррекции рынка я зашортил фьючерсы на "Лукойл" и "Сбербанк". По Сберу торгуются два фьюча: на обыкновенные акции - SBRF-6.25 и на привилегированные - SBPR-6.25. Идея💡в том, что обе компании выплатят дивиденды, поэтому июньские контракты попадают под дивидендный гэп. По обеим компаниям получилось зеркало: лонг акций и шорт фьючей. Дивотсечка по - 2 июня, дивдоходность от текущей цены - 7.7%. Таким образом, жду акцию на дивгэпе ниже 6500₽. Соответственно, июньский контракт {$LKM5} должен припасть ещё на 6.5%. Пока же бэквордация всего 0.8% : 7008 ₽ LKOH-6.25 69508 пп. По Сберу июньско-июльские дивиденды жду в районе 10%. От текущих цен это дивгэп к 270₽ по обычным и привилегированным акциям. По фьючерсам же приход на 27000 пунктов - это снижение на 15%. Оба фьючерса торгуются с контанго, которое должно перейти в бэквордацию, когда фьючерсы начнут закладывать дивидендную выплату: 303₽ 300₽ {$SRM5} 31891 пп (контанго 5%) {$SPM5} 31698 пп (контанго 5.35%) Акции Сбера держу (обычку), она даёт сейчас +24%, средняя 243₽. Может быть, продам её на преддивидендном разгоне, а под сами дивиденды не пойду. Думаю, что исторический хай в 388₽ от октября 2021 года она не перебьёт, а на 330₽ - сильнейшее сопротивление, выше которого не пускают. Это небольшой апсайд, всего +9%. Но и ниже 220₽ ей будет не уйти, там сидят сильные покупатели - возможно, фонды набирают при коррекциях.

Очень удачно получилось выйти из , когда там стрельнула ракета, незадолго до разочаровывающих новостей про невыплату дивидендов. По 2.649 отдал, почти по локальным хаям. Вышло +21%. Держал давно, около года. Сама по себе идея диввыплаты за 3 года не сработала, но это и не важно: слухи о дивидендах позволили хорошо выйти. Дальнейших идей я здесь не вижу, только если спекуляции на новых сомнительных слухах. Например, о смягчении европейских санкций. Недельный график говорит мне о том, что бумага недопадала и смотрит на полтора рубля, это ещё минус 23%. Индикатор MACD ориентирован вниз, и пространство для снижения ещё очень большое. Если идея, то шортовая. Хорошо отработал также , он дал +33% с декабря, когда стали появляться движения в третьем эшелоне. Такие бумаги периодически пампят, но это во многом лотерея. Могут и на 160₽ пульнуть, как в сентябре 2023. Дневной график мне нравится тем, что 50-дневная скользящая поджимается снизу к 200-дневной. А на 12-часовом графике "крест жизни" уже реализовался. Тренд восходящий с 27 ноября 2024, от 21.4₽, это уже +43%. Цели роста тут могут быть 44 и 57₽, это +17-50%, но только на спекулятивных слухах. Никакого фундаментального основания я не вижу. Закрыл также половину "Яндекса" , которая была в ВТБ-портфеле, в +17%, по 4513₽, и, наверное, зря: недельный график хороший, MACD однозначно смотрит вверх, в левой части графика видна большая непроторгованная область имбаланса, когда акция стремительно падала с ноября 2021 по февраль 2022 г. Закрытие этой области приведёт к историческому хаю в 6217₽ (октябрь 2021), это ещё +34%.