Профиль инвестора beringof | Тинькофф Инвестиции Пульс

Энергия «как в середине 2000-х»: цены откатились, и это меняет расклад для многих отраслей ⚡️🛢️ По данным Bloomberg, мировые цены на энергию вернулись к уровням середины 2000-х. Это сильный макросдвиг после турбулентности последних лет: энергия снова воспринимается не как дефицитный «налог на рост», а как фактор, который может поддерживать промышленность и потребителя 📉 Смотрим: - дешевле энергия, ниже издержки логистики, производства, коммунального блока - падает инфляционное давление, а значит у центробанков появляется больше пространства «не душить» экономику - выигрывают сектора, где энергия, большая часть себестоимости, и проигрывают те, кто зарабатывает на высоких ценах на сырье Еще один тревожный штрих из подборки: корпоративные инсайдеры в США «не в восторге» от идеи наращивать доли в своих акциях энергетических компаний сейчас (источник отмечен как ZeroHedge). Это не приговор рынку, но сигнал: управленцы видят риски по марже и спросу, и осторожность может усилиться 🧠 Что у нас Для российского рынка эффект, в первую очередь, через сырьевую выручку и бюджет: - если низкие энергетические цены закрепятся, давление может усилиться на нефтегаз (, , , ) и косвенно на рублевую ликвидность в экономике - одновременно дешевеющая энергия способна поддержать «потребителя» и издержки бизнеса внутри страны: транспорт и логистика (, ), электроемкие производства и металлургию (, , ), а также часть ритейла (, ) Но важно: санкции, дисконты, ограничения по расчетам и логистике могут «сломать» простую зависимость 🧩📌 Подписывайтесь 🔔📚

США: корпорации режут штат, рынок труда остывает, а хайп техсектора не превращается в рабочие места 📉 Американские гиганты от Amazon до UPS снова активно сокращают персонал. После бешеного найма в 2020-2021 компании признают: «раздулись», расходы убежали, теперь приоритет экономия и эффективность 💼 Картинка не однозначная: - увольнения заметны, но сконцентрированы у ограниченного числа крупных игроков - общий уровень потерь рабочих мест остается низким по историческим меркам - безработица выше, чем в 2024, но все еще ниже допандемийных уровней Скорость найма «ползет», типа поиск новой работы стал сложнее. Средняя длительность безработицы в декабре выросла до 24,4 недели против 19,4 недели в декабре 2022. Это уже про охлаждение, которое чувствуют домохозяйства и потребительский спрос 🧩 Отдельный штрих: техсектор разгоняет фондовый рынок, но в сумме рабочие места почти не создает. Для инвестора это означает, что рост котировок может идти рядом с «холодной» реальной экономикой и это повышает риск резких переоценок 🔍 У нас тоже рынок труда сейчас не простой, ждем снижение ставки и раскачки бизнесов: - негативно для экспортеров, если на фоне охлаждения просядут сырьевые цены (в фокусе , , , - потенциально нейтрально или слегка позитивно для историй внутреннего спроса, если глобальная волатильность не перейдет в шок (например, , , а из финансовых — , , но санкционные ограничения и стоимость капитала внутри РФ остаются ключевыми Подписывайтесь на канал 🧠📌

Бензин в Калифорнии может улететь до $8-10 за галлон. Это $2,11-2,64 за литр, или 158-211 ₽ при курсе 75-80 рубль-бакс ⛽️ В США Трамп пытается свернуть часть климатрегулирования: EPA отменила “endangerment finding”, базовую опору для многих норм по CO2. Дальше годы судов и качели ожиданий для нефтянки и переработки. ⚖️ Самый наглядный стресс-тест уже в Калифорнии, где топливная система похожа на два “острова” (районы Сан-Франциско и Лос-Анджелеса) с бедными связями и почти без входящих труб из других штатов Что происходит на земле: - Valero постепенно глушит НПЗ Benicia, один из последних для севера штата - следом встал San Pablo Bay Pipeline, ключевая труба из Kern County на север - вместо трубы около 100 грузовиков в день, выше риск сбоев и премии в цене Регуляторы пытались “подлечить” экономику: тариф на прокачку подняли на 59,2% до $3,75 за баррель. Для масштаба это около $0,024 за литр, или 1,8-1,9 ₽ за литр, но даже этого оказалось мало, когда объемы ушли в ноль По графикам из материала важная деталь: спрос на бензин в 2025 фингоду почти не снизился, несмотря на ставку на EV. То есть предложение падает быстрее спроса, и риск дефицита становится не теорией, а ценником на колонке 📉 Импорт готового топлива может вырасти, но Калифорнии нужны спецсмеси (CARBOB и т.п.), их не так просто и дешево делать вне штата. Ирония: крупные поставки шли из Индии, где переработка часто опирается на российскую нефть, а значит санкционный контур частично обходится через “перемол” сырья 🌍 Локальный дефицит на Тихом океане способен поддерживать премии в переработке и, на марже, нефть. На Мосбирже чувствительны , а при росте морских потоков топлива может оживляться история вокруг фрахта: . Обратный риск тоже есть: если дерегуляция в США в итоге ускорит добычу и надавит на нефть, это минус для нефтегазовых доходов и дивидендных ожиданий Подписывайтесь на канал 🔔

ИИ уже пишет софт вместо людей и берет “золото” в математике. По графикам видно: мощность и автономность моделей растут почти вертикально. Noah Smith сравнивает жизнь рядом с ИИ с “тигром в спальне” 🧠 Идея проста: человечество впервые теряет монополию на самый сильный интеллект, и это не философия, а экономика. Графики 📈 - METR-кривая: модели резко продлевают “время фокуса” и тянут задачи, которые раньше требовали от человека все больше часов и дней. Это и есть топливо для AI-агентов и “vibe coding” 💻 - Bloomberg-график по compute: мир готовится влить в ИИ на порядки больше ресурсов, чем раньше. Когда compute растет такими темпами, выигрывает не тот, у кого “лучшая идея”, а тот, кто быстрее масштабирует инфраструктуру. Почему инвестору важно ИИ быстро превращается в фактор себестоимости: дешевле код, дизайн, аналитика, поддержка. Но и конкуренция становится “бесконечной” - приложение, сервис, контент можно клепать тысячами, а маржа уходит к тем, у кого данные, дистрибуция и железо. Санкции ограничивают доступ к передовым GPU и софту, зато ускоряют импортозамещение и спрос на локальные платформы. Узкие бенефициары - связь, дата-центры, интеграторы, кибербезопасность, электроэнергия ⚡️ Что смотреть на Мосбирже - инфраструктура и трафик: , - софт и экосистемы: , , - кибербезопасность и разработка: , , - энергия под дата-центры: , Риски: давление на зарплаты в IT, рост требований к безопасности, и “коммодитизация” многих B2B-продуктов - если модель делает аналог за вечер, удержать цену сложнее Подписывайтесь на канал 🔔

Америка ставит больше $1 трлн в год на ИИ 🤖. Это уже разгоняет спрос на железо, электричество и цепочки поставок - и несет риски перегрева Главное из данных по США: - Строительство дата-центров вышло на рекорд: темп выше $42 млрд в год, рост более чем на 300% с запуска ChatGPT, хотя за последние 6 месяцев динамика чуть остыла - Инвестиции в компьютеры и периферию (GPU/TPU и т.п.) - свыше $270 млрд в год, +50% г/г и +77% с конца 2022 💾 - Софт уже больше $750 млрд в год. В сумме дата-центры + компьютеры + софт превышают $1 трлн, около 3,5% ВВП США 2026 может стать еще более «капзатратным»: у Meta, Alphabet, Amazon и Microsoft совокупный capex ожидается выше $600 млрд (против $370 млрд годом ранее), у Amazon около $200 млрд, у Alphabet $175-185 млрд Неочевидная деталь: бум во многом «импортный» 📦 - Импорт компьютеров и комплектующих почти $400 млрд в год, большие компьютеры +220% г/г и +300% с конца 2022 - В одном месяце в США завезли около $42 млрд компьютерных товаров без пошлин, это 16% всего товарного импорта - Тайвань взлетел: поставки +670% за 3 года, и США импортируют оттуда почти столько же, сколько из Китая Энергетика тоже в игре ⚡: коммерческое потребление электричества растет, цены для коммерческих потребителей +7% г/г. Параллельно ИИ ломает привычное правило удешевления электроники: память подорожала более чем в 3 раза за год Что это значит для РФ и инвестора на Мосбирже: косвенно важны два канала - рост глобальных цен/дефицита железа (GPU, память, серверы) и ускорение спроса на софт и инфраструктуру. Это может давить на маржу тех, кто расширяет мощности и закупает импорт, и поддерживать тех, кто продает софт, безопасность и услуги дата-центров - ИТ и софт: , , , - Инфраструктура/связь и ДЦ: , - Электрогенерация под рост нагрузок: , - Металлы для инфраструктуры (косвенно): , Подпишитесь на канал 🔔

Финляндия вложилась в ветер, а в мороз он “выключился”: цены взлетели, власти просили экономить. Это кейс для всей Европы ⚡️ Февральский разбор Doomberg показывает, как энергопереход упирается не в популизм, а в физику сетей 🧊 В Финляндии во время холодов ветропарки почти остановились из‑за обледенения лопастей (на подогреве сэкономили😁), и дефицит пришлось закрывать импортом. Что видно по цифрам и графикам: - Структура генерации Финляндии в 2024: 39% АЭС, 25% ветер, 18% ГЭС, остальное другое и импорт - Батарей на середину 2025 всего 0,25 ГВт (около 1 ГВт·ч) - по оценке автора, хватит примерно на 6 минут среднего спроса😂 - Спас “переток” через новую линию Aurora Line 400 kV: суммарная пропускная способность между Швецией и Финляндией выросла примерно до 2 ГВт - Еще “диспетчеруемая vs переменная” у Европы тренд к зоне, где повторение финского сценария становится вопросом времени Дальше Брюссель ускоряет единый рынок: European Grids Package и “энергоавтострады” 🇪🇺 Важная деталь: обсуждается изъятие 25% congestion profits (доходов на узких местах сети) в общий фонд. Для инвесторов, волатильность и “узкие места” не исчезают, а монетизируются и перераспределяются если просто Евросоюз не придумал ничего лучше, чем предложить "сетевой социализм". Идея Брюсселя проста: объединить энергосистемы всех стран в одну гигантскую сеть. Логика чиновников проста, если где-то нет ветра, он дует у соседа😂 🇷🇺 Если электроэнергия в ЕС дорожает структурно, европейская промышленность теряет конкурентоспособность, а спрос на энергоносители и уголь в пиковые периоды может расти. Но санкции, потолки цен и логистика ограничивают прямую выгоду РФ Кого на Мосбирже это может затронуть: - Экспортная энергия: , , , (плюс риски ценовых ограничений) - Уголь как “страховка” энергосистем: , - Внутренняя генерация и сети на фоне разговоров о надежности и резервах: , , - Металлы для сетей (кабели, трансформаторы, ВИЭ, накопители требуют меди и алюминия): , Подписывайтесь на канал 🔔

Китай режет пошлину на британский виски до 5% 🥃🇨🇳 По сообщению офиса премьер-министра Великобритании Кира Стармера, Китай собирается снизить импортные тарифы на британский виски вдвое: до 5% с 10%. Почему рынок это читает внимательно: - это жест в пользу более свободной торговли именно в потребительском сегменте 🛒 - Китай показывает готовность “точечно открываться”, даже если геополитика остается жесткой - снижение барьеров бьет сразу по двум метрикам: цене на полке и конкурентоспособности брендов Дальше возможны 2 сценария: - если это часть более широкой разрядки по торговле, то выигрывают глобальные потребительские компании и логистика - если это разовая уступка, эффект останется в рамках категории premium-алкоголя, но все равно станет индикатором настроений регулятора МОЕХ 📌 - рост доступности импортного виски в Азии усиливает конкуренцию на рынке крепкого алкоголя и “перетягивает” платежеспособный спрос; для российских производителей это не катастрофа, но фон для оценки экспортных амбиций и ассортимента, например - если торговая политика Китая становится мягче, это может поддерживать общий risk-on в Азии, а через сырьевой цикл косвенно влиять на ожидания по спросу на энергию и металлы, что важно для - на фоне санкций РФ все равно торгует с дисконтом за риск, поэтому эффект будет скорее через настроение на сырьевых рынках, а не через прямую торговлю Подписывайтесь на канал 🔔📈📰

Инвестдвигатель РФ может притормозить: в 2026 капвложения близки к нулю номинально и около -5% реально. Что это меняет для акций? 📉 Отчет Эйлера (9 фев 2026) собрал прокси инвестиций в основной капитал "снизу вверх": данные 61 крупнейшей компании + бюджетные траты по статьям Национальная экономика и Национальная оборона. Важный нюанс: официальная метрика инвестиций не включает малый бизнес и часть "ненаблюдаемых" инвестиций, поэтому прокси помогает увидеть поворот раньше 🔎 Что показывают графики: - Рост ВНОК (инвесткомпонент ВВП) за 2025 всего 1,7% г/г против среднего 8,9% в 2021-24 - В 2026 номинально инвестиции могут остаться на уровне 2025, но при дефляторе Минэка это означает около -5% в реальном выражении - Частные инвестиции (без бюджета) могут снизиться даже номинально - При этом за 2021-25 ВВП прибавил около 15%, и чуть больше 7 п.п. дал именно ВНОК - примерно половина прироста Отрасли: капзатраты компаний после 2019 росли неравномерно. На графиках видны сильные циклы в сырье и инфраструктуре, а у ряда сегментов рост в разы (местами до 3-5x от 2019). Это похоже на "нормализацию" после инвестрывка последних лет, а не на обвал 🏗️ Для инвестора смысл простой: если инвестиционный импульс остывает, то спрос на оборудование, стройку и перевозки может замедлиться, а маржинальность в циклических секторах станет более нервной. Это про темпы роста и производительность, а также про то, кто будет тянуть инвестиции дальше - бюджет или бизнес ⚙️ Мосбиржа: - Чувствительны к капциклу: , уголь , стройка и девелоперы - Если бюджет будет компенсировать частный спад, выиграть могут подрядчики и инфраструктурные истории, а банки типа могут увидеть иной профиль спроса на корпоративный кредит - Сырьевые гиганты скорее зависят от экспорта и цен, но инвестпауза внутри страны может охладить смежников - Отдельно смотрятся "капекс-устойчивые" сегменты связи и ИТ: Подписывайтесь на канал 🔔

Афганские гранаты: 23 000 тонн экспорта и новый покупатель 🍅📦 Новость не про фондовый рынок напрямую, но хорошо показывает, как “обычная” агроторговля становится геополитикой и логистикой. В Кандагаре заявили: за текущий солнечный год экспортировали почти 23 000 тонн гранатов на внешние рынки Подробнее: - впервые отправили 20 тонн в Катар 🆕 - основные направления: Пакистан, Индия, Саудовская Аравия, Малайзия, Узбекистан, Россия, Казахстан, ОАЭ - урожай назвали высококачественным, болезней и вредителей было заметно меньше ✅ - под сады выделено около 15 000 гектаров, общий выпуск оценивают почти в 274 000 тонн Почему это имеет значение: - показывает восстановление управляемости агросектора и торговых каналов - география поставок показывает, какие страны реально “держат” региональные цепочки: Южная Азия, Персидский залив, Центральная Азия - первая поставка в Катар намекает на расширение платежных и транспортных мостов через страны Залива МОЕХ 🍽️ - поставки в РФ и Казахстан поддерживают конкуренцию в сегменте свежих фруктов и могут немного давить на цены в рознице, что точечно интересно для маржинальности сетей - если региональная логистика через ОАЭ и Южную Азию будет набирать обороты, выигрыш может получить контейнерный и портовый контур, где на Мосбирже часто вспоминают - любой устойчивый импорт продовольствия в условиях ограничений по маршрутам работает как маленький антиинфляционный фактор Подписывайтесь 🧠🔔📊

Индия внезапно стала точкой сборки глобальных сделок 🇮🇳🌍 За 11 дней (19-30 января 2026) сразу три силы, не координируясь, сделали крупные ставки на Индию. Это выглядит как редкий момент, когда глобальный капитал “перепрошивает” маршруты, не дожидаясь США Что случилось: - ОАЭ подписали с Индией оборонное партнерство и энергетический контракт на $3 млрд, причем визит занял меньше 3 часов ⏱️ - ЕС завершил крупнейшее торговое соглашение в своей истории с Индией 🤝 - Россия приняла президента ОАЭ на саммите сразу после того, как ОАЭ содействовали контактам Москва-Вашингтон 🧩 Общий знаменатель в исходнике один: растущая неопределенность вокруг надежности США и “ломка” привычных региональных иерархий. И каждый игрок инстинктивно приходит к Индии как к более предсказуемому рынку роста, рабочей силы, промышленной базы и военного веса. Если Индия становится узлом, то выигрывают те, кто контролирует энергопотоки, логистику, страхование и расчетные контуры. И это уже не теория “декуплинга”, а практические сделки. МОЕХ 📌 Для России это скорее про маршруты и скидки, чем про “поворот” в один день: - поддержка спроса на нефть и газ в Азии может помогать выручке экспортеров, но санкционные ограничения и дисконты остаются ключевым фактором для - усиление роли ОАЭ как финансового и транзитного хаба повышает значимость параллельной инфраструктуры для внешней торговли РФ, что косвенно важно для логистики и портов, например - если ЕС-Индия начнет быстрее открывать торговлю, индийские цепочки поставок могут активнее замещать европейские, и РФ придется конкурировать за индийскую корзину импорта “карта мира” для капитала меняется. А карта решает стоимость денег Подписывайтесь на канал 🔔📈

После истечения ДСНВ мир “скатывается” в ядерную конкуренцию: почему это важно рынкам ⚠️🛰️📊 С истечением договора ДСНВ(New START) мир фактически возвращается в режим более жёсткой ядерной конкуренции. В подборке (со ссылкой на FT) подчёркнуто: в перечнях вооружений на графиках обычно не учитываются боеголовки “в хранении”, то есть реальный потенциал может быть выше, чем кажется по публичным цифрам. Инвесторский смысл здесь не в страхе, а в макроэффектах: - рост оборонных бюджетов и госзаказа усиливает нагрузку на бюджеты и долговые рынки - меняются приоритеты промышленной политики: микроэлектроника, материалы, связь, спутники, кибербезопасность - повышается премия за риск в мировой торговле и логистике, особенно на пересечении санкций и контроля технологий Что это может означать для нас: - прямые выигрыши “как в США у оборонки” для публичного рынка РФ ограничены структурой сектора и закрытостью части заказов, но косвенно госспрос поддерживает отдельных поставщиков материалов и компонентов - повышенная геополитическая напряжённость часто означает более жёсткие экспортные ограничения и сложнее расчёты, что давит на компании с высокой зависимостью от импорта технологий - одновременно в таких режимах растёт спрос на ремонт, модернизацию, локализацию и инфраструктуру: это может поддерживать истории с “железом” и инженеркой, где есть внутренний рынок: (авто и спецтехника), (авиация, с оговоркой на риски и господдержку), (связь) 📡 - для сырьевых экспортеров эффект неоднозначный: риск-офф может давить на цены, но геополитическая премия иногда добавляет волатильность вверх. Следить стоит за и за металлами Режим повышенной напряжённости повышает неопределённость, ускоряет госрасходы и усиливает технологические барьеры. Это меняет подходы для оценки рисков в портфеле Подписывайтесь на канал 🔔🧭

Глобальные траты на образование и здоровье: не про “гуманизм”, а про прибыльность экономик 📚🏥🌍 Новая историческая база по госрасходам и доходам за 1800-2025 показывает вещь, которую рынки часто недооценивают: инвестиции государства в “человеческий капитал” прямо связаны с ростом производительности, а значит, с долгосрочными темпами роста компаний и доходов домохозяйств Ключевые выводы из исследования (Bharti, Gethin, Jenmana, Mo, Piketty, Yang): - расходы на человеческий капитал сильно выросли, но неравенство устойчиво - госрасходы на образование на одного ребёнка школьного возраста в странах к югу от Сахары составляют около 3% уровня Европы и Северной Америки в 2025 году (по ППС) (для контекста: 6% в 1980 и 4% в 1950) - корреляция “расходы на образование -> рост производительности” особенно сильна в бедных странах - оценка “возврата” от таких расходов около 10%, что совпадает с микроисследованиями - авторы моделируют траектории 2025-2100 и обсуждают, когда сближение по расходам может привести к глобальному сближению по производительности к 2100 Почему это важно инвестору сейчас: - это не про далёкий 2100 год, а про то, где появятся новые рынки, потребители, кадры и цепочки поставок - если часть стран ускорит вложения в образование и здоровье, на горизонте десятилетий это меняет структуру мирового спроса, миграции и конкурентоспособности отраслей Как это может “дотянуться” до нас: - косвенно это влияет на рынки сырья и промышленности: рост производительности в развивающихся странах = выше потенциальный спрос на энергию, удобрения, металлы ⚙️ - потенциальные бенефициары по спросу: (удобрения), частично - если глобальный рост будет более “широким” географически, это поддерживает перевозки и логистику, но у РФ здесь остаются ограничения из-за санкций и перестройки маршрутов: риск и возможность одновременно для и ✈️🚢 И важная оговорка: для РФ “человеческий капитал” также становится фактором конкурентоспособности (смотрим индекс ), но рынок это обычно закладывает медленно и через ожидания по доходам и производительности Подписывайтесь на канал 🔔📌

США: рекордные прибыли, дорогие оценки и вопрос по доллару 💵📉 Пока рынки обсуждают, “пойдёт ли доллар вниз от текущего низкого уровня в ближайший год”, в базе для инвестора важнее другое: корпоративные прибыли в США остаются сильными, а оценки активов держатся на исторически высоких маржах и ожиданиях, что этот цикл продлится. Это связка “высокие прибыли + высокий мультипликатор” работает, пока нет шоков по ставкам, спросу или геополитике. В подборке (со ссылкой на Washington Post): - маржи у компаний высокие - оценки к прибыли тоже высокие - уязвимость растёт, если начнёт ухудшаться любая из опор: спрос, стоимость капитала, налоговая нагрузка, политика ФРС Что это значит для инвестора: - при таких вводных волатильность может вернуться быстро, даже без “кризиса”, просто через пересмотр ожиданий - если доллар действительно ослабнет, это меняет потоки капитала: сырьё и валютные выручки получают поддержку, а импортёры чувствуют давление Связь с рынком: - при более слабом долларе и стабильных ценах на сырьё поддержка может прийти в экспортоориентированные истории: ⛽️ - если же коррекция в США пойдёт через риск-офф, то глобально падает аппетит к риску и сырью, и это уже минус для циклических компаний и металлургов: 🏭 - для внутреннего спроса важнее ставка и ликвидность, но внешняя турбулентность часто ухудшает “настроение” даже там: могут дернуться и широкий рынок Санкционные ограничения для РФ никуда не делись, поэтому “доллар ниже” не означает автоматический приток капитала. Но через сырьевой канал и курс рубля эффект может быть заметен Подписывайтесь на канал 🔔🧠

Суперсорняк, который пережил 10 главных гербицидов, уже шагает по миру. Это риск для урожая и цен на еду - и шанс для химии 🌾 Глобальный рынок десятилетиями подсаживали на глифосат: Monsanto запатентовала его в 1971-м, вывела Roundup в 1974-м, а в 90-х закрепила монополию ГМО-семенами Roundup Ready. Простая схема "одно семя + один гербицид" дала взрывной рост, акции Monsanto выросли более чем в 5 раз в 2003-2008. Но дальше началась обратная сторона ⚠️ - к 2014 году на фермах использовали свыше 800 000 тонн глифосата в год - в 2015 IARC при ВОЗ назвала его "вероятно канцерогенным", запустив лавину исков - в 2016 Bayer купила Monsanto и вместе с активом получила юридическую мину Главная новая угроза - Palmer amaranth: агрессивный сорняк, который быстро размножается, переносит гены устойчивости пыльцой и, по данным исследований, способен "съедать" до 90% урожая кукурузы и до 80% сои при отсутствии контроля. Он уже почти во всех штатах США, в Канаде (Манитоба, Онтарио), в Бразилии и Аргентине, а также закрепляется в Средиземноморье. Инвесторский смысл 📈: чем сильнее резистентность, тем дороже защита растений и тем выше спрос на новые действующие вещества, смеси и агротехнологии. Но одновременно растут регуляторные и судебные риски для производителей химии. Отдельная интрига - Китай: площадь ГМ-кукурузы может вырасти до 40-50 млн му (около 3,3 млн га) с 10 млн му в 2024-м. Это потенциально снижает импорт и дает Пекину рычаг в тарифных переговорах, ведь США обеспечивали около 15% китайского импорта кукурузы. 🇷🇺: тренд важен для цен на продовольствие и себестоимости агрокультур. Для РФ это про продбезопасность на фоне санкций и ограничений на доступ к западным семенам и СЗР: любые сбои в глобальных урожаях обычно разгоняют цены, что может поддержать экспортеров и производителей удобрений, но одновременно повысить издержки у переработчиков. Кто может почувствовать эффект на МОEX: - агро и продукты: , , - удобрения и химия: , , - логистика экспорта: , Подписывайтесь на канал 🔔

Alphabet готовится потратить $180-190 млрд в 2026 ⚡ Это уже похоже на гонку нефтяников: капекс растет, а дивиденды и нефть могут пострадать Нашел сильный разбор: Big Tech разгоняет инвестиции в инфраструктуру ИИ до уровней, которые на графиках сопоставимы с пиками нефтяных циклов 1981 и 2007 годов. Автор даже шутит: “CDUs VS GPUs” - лучше владеть теми, кто гонит нефть через перегонку, чем теми, кто скупает видеокарты 🛢️ Капекс Alphabet на 2026 ($180-190 млрд) больше, чем ожидаемые совокупные траты целой группы нефтегазовых гигантов и сланцевиков (Exxon, Chevron, BP, Shell и длинный список независимых). Если вы видели EPC-проекты, то понимаете риск: сроки, перерасходы, “fixed price”, первые в своем роде объекты - идеальная смесь для срывов и списаний 🏗️ Почему инвестору важно сейчас: - если капекс Big Tech начнут резать, это может ударить по глобальному ВВП и спросу на сырье, а нефть исторически не любит такие развороты 📉 - если “капекс-марафон” продолжится, миру понадобится больше энергии (электричество, газ, топливо для логистики), что поддерживает переработку и часть индустрии Санкции и ограничения на импорт технологий снижают прямую выгоду РФ от AI-бума, зато через сырьевые рынки эффект можем получить прибыль от гонки На Мосбирже под наблюдением: - нефть и переработка: - наш AI: - металл и промка под стройки и энергетику: При сильной коррекции в техсекторе внешний спрос и цены на сырье могут просесть, что негативно для экспортеров. При продолжении капекс-волны шансы лучше у компаний с устойчивой переработкой и внутренним рынком, но дисконты и логистика из-за санкций никуда не делись Подписывайтесь на канал 🔔

Китай в Мьянме: ставка на коридор к океану и контроль над редкоземами. Рынок металлов может стать более нервным 🌏 В конфликте в Мьянме, по оценке The Diplomat, именно Китай остается единственным внешним игроком с достаточной “мощностью” и готовностью рисковать, чтобы реально влиять на динамику войны Ключевой вывод: влияние Пекина скорее продлевает конфликт, чем приближает развязку Почему Мьянма так важна Китаю: - это сухопутный коридор из Юньнани к Индийскому океану, альтернатива узкому горлышку Малаккского пролива - якорь проектов Belt and Road, включая China-Myanmar Economic Corridor и нефте-газовые трубопроводы - при полной загрузке эти поставки закрывают почти 10% импорта природного газа Китая - ресурсная безопасность: Мьянма стала главным внешним источником редкоземельных элементов, в 2024 году поставляла больше, чем внутреннее производство Китая - около 80% импорта оловянной руды Китая также завязано на Мьянму ⛏️ В основе логика безопасности: Мьянма - “буфер” на юго-западной границе Китая, и Пекин крайне чувствителен к любому присутствию сил, которые он считает враждебными. Ставка на “стабилизацию через выборы” автор называет иллюзией: у местного населения сильная антикитайская реакция, и конфликт не выглядит “самоисчерпывающимся” 🧨 Почему это важно инвестору: Любая нестабильность вокруг поставок редкоземов и олова усиливает ценовые скачки в цепочках электроники, ВИЭ, авто и оборонки. Это не всегда приводит к дефициту сразу, но повышает премию за риск и делает котировки металлов более “политическими” 🧲 На нас, через цены металлов и конкуренцию за сырье, эффект возможен. - если редкоземы и “технологические” металлы дорожают, растет интерес к альтернативным поставщикам и к добывающим юрисдикциям. На Мосбирже прямых “редкоземельных” публичных историй мало, но выигрывать по настроению могут диверсифицированные металлурги и горняки: , , , - рост премии за риск по Азии иногда поддерживает переток в энергоносители и “твердые” товары, что косвенно важно для и , но санкционные ограничения и дисконты по потокам сохраняются - логистика и контейнерные маршруты при росте региональной турбулентности становятся дороже и менее предсказуемыми, что может отражаться на российских перевозчиках и портах через ставки фрахта и спрос: , 🚢 Если вы держите металлургов или экспортеров, Мьянма - пример того, как “далекая” политика превращается в волатильность сырья и маржи уже здесь Подписывайтесь на канал 🔔📌

Хедж-фонды начали вести себя как обычные акции. Плохая новость для тех, кто платит “за защиту” 💥 Хедж-фонды в 2025 году все сильнее двигались вместе с рынком акций. По оценке BNP Paribas, корреляция доходностей хедж-фондов с MSCI World стала максимальной как минимум за 5 лет. На фоне 3-летнего бычьего рынка это выглядело красиво: по данным HFR, хедж-фонды заработали около 12,5% в 2025-м, лучший результат с 2009 года 📈 Но именно тут и риск: многие инвесторы покупают хедж-фонды не ради участия в ралли, а как “амортизатор” на случай резкой распродажи. Если корреляция высокая, то в момент шока портфель может просесть почти как акции, а комиссия останется высокой. Это усиливает страх, что отрасль хуже подготовлена к настоящему sell-off, чем обещает маркетинг 🎯 Почему это важно сейчас: - после долгого роста рынок становится чувствительнее к сюрпризам по ставкам, геополитике и ликвидности - “псевдодиверсификация” часто проявляется именно в кризис, когда все рисковые активы продают одновременно ⚠️ - если крупные деньги поймут, что защиты нет, возможна быстрая перестройка портфелей в сторону cash, облигаций и системных хеджей Глобальный risk-off обычно бьет по сырью и циклическим секторам, а значит по выручке экспортеров и по аппетиту к риску в целом. Но из-за санкций и ограничений на трансграничные потоки РФ частично “в своем контуре”, поэтому прямое влияние может быть слабее, чем до 2022 года. Скорее важны вторичные эффекты: динамика нефти, металлов, курс и ожидания по ставке. Что может реагировать у нас: - при падении глобальных акций и нефти давление на , , , а также на , , 🛢️ - рост нервозности обычно поддерживает оборонительный спрос на денежные потоки и дивиденды, но уже через призму бюджета и ставок (чувствительны банки и финсектор: , , Если ждете “хедж-фонд защитит от падения”, похоже, стоит внимательнее смотреть на реальную корреляцию и инструменты хеджирования, а не на вывеску 🧩 Подписывайтесь на канал 🔔🙂

AI ударил по софту: за неделю из ETF на SaaS испарилось почти $1 трлн. Это не только про США, эхо может задеть и MOEX 🚨 Американские software-акции провалились на страхе, что ИИ делает привычные модели подписки устаревшими. Триггеры: - волна слабых отчетов - заметный прогресс ИИ-моделей - новый инструмент Anthropic для юристов (проверка контрактов) как сигнал: ИИ идет в “дорогие” профессии 💻 По данным Bloomberg, за 2 дня “сгорели” сотни млрд капитализации, а оценки софт-компаний снова близко к минимумам обвала 2022. Падали Microsoft, Salesforce, Oracle, Intuit, AppLovin, и это выглядело не как общий крах рынка, а как точечный удар по SaaS 📉 Ключевая идея статьи: “vibe coding” и ИИ-агенты снижают порог разработки почти до нуля. Даже топ-инженеры быстро переходят на режим, где большая часть кода пишет агент, а человек лишь правит. Если софт “конструируется словами”, то: - ценность дорогих команд разработки падает - конкуренция усиливается (стартапы могут собирать продукт быстрее и дешевле) 🤖 - у SaaS риски по выручке: меньше “мест”, больше давления на цены, рост ожиданий к функционалу Санкции ограничивают доступ к лучшим моделям и железу, зато повышают спрос на локальные решения и безопасность. Для инвестора на Мосбирже это скорее про переоценку IT-мультипликаторов и борьбу за маржу у тех, кто продает софт и услуги. Кого на MOEX стоит держать в поле зрения: - , : выиграют, если смогут упаковать ИИ в продукты и удержать аудиторию - : ставка на внедрение ИИ в финсервисы и экономию издержек - : спрос на кибербезопасность растет, потому что “vibe-код” часто дырявый - , , , : давление на цены в IT, но шанс на рост эффективности через ИИ-автоматизацию Подписывайтесь на канал 📌

Дата-центры в США строят собственную генерацию на газе ⚡️🏭⛽️ Нашел новость: подключить новые мощности к электросети США настолько сложно, что крупнейшие дата-центры и AI-кластеры начинают строить “закрытую” энергетику у себя, и это в основном газовая генерация. Для климата это выглядит как провал политики уменьшения выбросов, для рынка энергии это огромный спрос Что это означает по сути: - рост спроса на электроэнергию идет быстрее, чем сетевое строительство и согласования - бизнес выбирает скорость и надежность: “своя станция рядом” вместо ожидания подключения - газ выигрывает как наиболее быстрый и управляемый вариант базовой мощности AI-бум упирается в киловатты и инфраструктуру. У кого есть доступ к энергии и топливу, у того появляется конкурентное преимущество, а у энергорынка растет инвестиционный цикл Что у нас: - глобальный спрос на газ как “мостовое топливо” поддерживает долгий хвост потребления. Теоретически это плюс к фундаменталу для и , но практическая реализация зависит от экспортных ограничений и логистики СПГ 🌍 - для и других нефтегазовых игроков важен вторичный эффект: рост спроса на энергию поддерживает капитальные расходы по всему сектору, но усиливает конкуренцию за оборудование и сервис - для электроэнергетики в РФ (, , ) это скорее “идея для сравнения”: если у нас начнется новая волна спроса со стороны ЦОД, выиграют те, кто сможет быстро вводить мощность и обеспечить подключение. Пока же рынок ЦОД в РФ растет, но масштаб несопоставим с США 📊 Энергия снова становится “узким горлышком” цифровой экономики. И это меняет долгосрочные оценки и в tech, и в топливе Подписывайтесь🔥🧠🔔

Германия внезапно заговорила о стратегическом запасе газа: хранилища уже около 30% и тают на 1% в день. Рынок игнорировать не получится Энергетическая отрасль ФРГ (BDEW) и регулятор Bundesnetzagentur синхронно требуют национальный резерв газа. Причина проста: темпы отбора из ПХГ из-за холодов выглядят хуже, чем признают политики. По данным отраслевого INES, год назад в это время было около 58%, а двумя годами ранее - 76% Почему это важно инвестору? Европа снова возвращается к теме энергобезопасности, а значит растет премия за риск в ценах на газ и электроэнергию. Если погода затянется, а поставки СПГ из США (сейчас это более 90% немецкого СПГ) попадут под давление холодов в Северной Америке, волатильность может усилиться. ⚠️ Германия смотрит на опыт Австрии, Франции и Польши, где стратегические резервы уже есть. Это сигнал: энергопереход без буферов дорого стоит и бьет по счетам домохозяйств и марже промышленности. 🧊 Прямые поставки российского газа в ЕС ограничены санкциями и политикой, зато глобальная цена на энергию влияет на экспортные потоки и настроение сырьевых рынков. Для Мосбиржи это может означать: - поддержку выручки у экспортеров углеводородов при росте цен: , , , , , частично 🔥 - косвенный плюс для угля и металлургии, если Европа снова наращивает генерацию из ископаемого топлива: , , - риск для спроса в Европе, если энергозатраты разгонят рецессию: давление на металлы, химию и удобрения () и на общий риск-аппетит, включая 📉 Что смотреть дальше: - динамику заполнения ПХГ ФРГ и заявления о правилах резерва - спотовые цены TTF и фрахт СПГ - погоду в США и ЕС как фактор поставок и потребления 🌍 Подпишись на канал 🧩

Одна неделя “паузы по ударам” по Киеву - и мир видит три разные точки зрения Сюжет: Трамп попросил Кремль о недельной паузе ударов по Киеву на фоне морозов, Кремль подтвердил, но границы “моратория” туманны. Зеленский поблагодарил США за попытку защитить энергетику, но без гарантий “передышки”. 🧊 Самое интересное не в паузе, а в том, как ее продают: - Украина: “Россия либо чувствует боль от ударов по своей нефтеинфраструктуре, либо тянет время” + публичный сигнал, что Patriot “пустые” 📉 - РФ (через ТАСС): акцент на разногласиях союзников Украины и споре, кто оплатил поставки ПВО - США (NYT): фокус на давлении на нефтегазовые доходы РФ, при этом признают ключевой фактор - избыток мирового предложения; газовые доходы упали почти на четверть. Также упомянуты атаки дронов по НПЗ и танкерам и временный запрет экспорта нефтепродуктов 🛢️ - Европа: Германия сомневается в “серьезности” паузы; Британия традиционно рисует картину “вот-вот развалится” ⚔️ Что это значит для инвестора: рынок платит не за правду, а за ожидания. Короткая “пауза” сама по себе мало меняет траекторию, но усиливает волатильность вокруг нефти, логистики и бюджетных рисков. - если избыток предложения давит на нефть, бюджету РФ сложнее, а значит выше вероятность точечных налоговых решений и сдержанных дивидендов у - риски ударов по переработке и ограничения по экспорту нефтепродуктов бьют по маржам и цепочкам поставок, косвенно задевая и фрахт/санкционные издержки у 🚢 - бюджетное давление и неопределенность в геополитике обычно держат премию за риск и ставки выше, что важно для - для “не сырья” эффект скорее через общий риск-аппетит, чем через события на фронте: Вывод: в этой истории главный сигнал - не “пауза”, а то, что стороны продолжают бить по энергетике, а информационный шум становится отдельным фактором цены Подписывайтесь на канал 🤝

Индонезия за 2 дня -16%: MSCI намекнул на “неинвестируемость” рынка ⚠️🌏📉 Индонезийские акции провалились до -16% за два дня, пишет Financial Times. Ключевой триггер - предупреждение MSCI о “фундаментальных проблемах инвестируемости” в датафиде Индонезийской биржи по публично торгуемым акциям. На этом фоне рынок падал настолько резко, что торги останавливали: индекс Jakarta Composite снижался до -10% в четверг после 30-минутного halt, а днем ранее была остановка при падении более чем на 7%. MSCI прямо обозначил риск: если проблему не решат к маю, Индонезию могут переклассифицировать из emerging в frontier market. Для страны это удар не столько “по настроениям”, сколько по механике капитала: - пассивные фонды и мандаты на EM могут быть вынуждены сократить позиции - стоимость капитала растет, ликвидность падает - премия за риск вшивается в рынок надолго Почему это важно глобально 🧭 История напоминает: инфраструктура рынка (данные, клиринг, доступ нерезидентов, качество free float) иногда важнее макро. Один “технический” сбой, и у страны начинается переток капитала, даже если экономика в целом не сломалась 🇷🇺 Россия и так живет в другой реальности из-за санкций и ограничений для нерезидентов, но кейс Индонезии полезен как напоминание, что доверие инвесторов держится на: - прозрачности данных и корпоративных действий - предсказуемости правил игры - реальной ликвидности В моменте усиление стрессов на EM может: - ухудшать общий риск-аппетит и давить на сырьевые ожидания - повышать волатильность и премии в “длинных” историях Компании которые могут откликаться: - компании с повышенной чувствительностью к внешнему спросу и логистике: , - более волатильные сырьевые и циклические: , А у внутренних “денежных потоков” устойчивее могут выглядеть , , , хотя все упирается в ставки и регуляторику Подписывайтесь на канал 📌💬

Металлы сорвались с цепи ⚡️🧲📈 Медь в 2026 году ведет себя так, будто дефицит уже случился. Графики из новости показывают резкий и почти вертикальный рост цен, который слабо связан с макростатистикой и спросом здесь и сейчас. По словам стратегов, логика проста и пугающа одновременно - покупают, потому что растет, и ждут, что будет расти дальше Что за этим стоит: - ожидания масштабных инвестиций в энергопереход, сети, электромобили - ограничения предложения и хроническое недоинвестирование в добычу - финансовые игроки усиливают движение, разгоняя тренд Для глобального рынка это сигнал о перегреве в промышленных металлах. Для стран с сырьевой базой - окно возможностей, но и риск резкой коррекции. Российский рынок здесь не в стороне. Рост цен на медь напрямую отражается на выручке и оценках компаний, связанных с цветными металлами и инфраструктурой. В фокусе не только крупные экспортеры, но и смежные истории: - получает поддержку через общий рост корзины металлов - выигрывает от спроса на легкие металлы в энергопереходе - и чувствительны к общему интересу к сырьевым активам - машиностроение и кабельщики второго плана тоже получают импульс Санкционные ограничения снижают эффект, но полностью его не убирают, цены глобальные, а издержки в рублях. Если ралли продолжится, рынок начнет закладывать это в оценки Подписывайтесь на канал 🔔🔥

Франция пересекла исторический рубеж: смертность превысила рождаемость впервые за мирное время. Цифры Le Parisien. Разбираемся в графиках Insee и ищем, как глобальное старение затронет российский рынок и стратегии инвесторов 📉 Демографический крест Европы Данные из инфографики. Синяя линия (рождаемость) и оранжевая (смертность) образовали классические «демографические ножницы». Ситуация развивалась годами, но данные за период с ноября 2024 по октябрь 2025 года ставят точку: - Смертей: 633 067 ⚰️ - Рождений: 612 461 👶 Разрыв составляет более 20 тысяч человек. Это так называемый естественный дефицит населения. 1. Тренд на снижение рождаемости начался еще в 2011 году и с тех пор только ускорялся. Экономическая неопределенность и смена образа жизни делают свое дело 2. Резкий скачок смертности в 2020 году. Пандемия Covid-19 (отмечена на графике) создала новую "норму" высокой смертности, которая так и не вернулась к прежним значениям. Население стареет, и нагрузка на систему здравоохранения становится критической 🏥 Этот тренд характерен не только для Франции, но и для всей развитой Европы (и России, кстати, тоже). Сокращение рабочей силы означает замедление ВВП и рост инфляции издержек в долгосрочной перспективе 🇷🇺 Глобальные макротренды игнорировать нельзя. Старение населения фундаментальный фактор, который меняет структуру потребления Вот на какие секторы и компании стоит обратить внимание, учитывая схожие проблемы в РФ и экспортный потенциал 🌾 Продовольственная безопасность Несмотря на сокращение населения, спрос на эффективное сельское хозяйство растет. Земли меньше, рук меньше нужно больше урожая с гектара. Это позитив для производителей удобрений. (ФосАгро) продолжает поставлять продукцию на мировые рынки, включая Европу, так как еда вне политики. также остается бенефициаром потребности в интенсивном земледелии. Тренд долгосрочный и защитный 🤖 Автоматизация и IT Когда людей становится меньше, их труд дорожает. Единственный выход для бизнеса повсеместная автоматизация. Здесь фаворитом выглядит (Яндекс). Их разработки в области беспилотников, роботов-доставщиков и ИИ это прямой ответ на дефицит кадров. Также интересен (Группа Позитив), так как цифровая инфраструктура требует защиты. 🧬 Медицина и биотех (2 и 3 эшелон) Стареющее обществ тратит колоссальные деньги на здоровье. Это глобальная аксиома. В России стоит присмотреться к (Артген биотех). Это компания малой капитализации (бывший ИСКЧ), занимающаяся генетикой и регенеративной медициной. Рискованная история, но попадает точно в тренд «долголетия». Также интересен сектор частной медицины, например, или , который переориентируется не только на роды, но и на многопрофильное лечение. 🩺 🍷 Потребление (НоваБев Групп) и алко-сектор в целом чувствуют себя стабильно. Взрослое население платежеспособная аудитория, которая никуда не исчезнет в моменте. 💼 Итог Французский график это зеркало будущего для всех развитых экономик. Инвестиционно это означает ставку не на «рост числа потребителей», а на «эффективность технологий» и «поддержание здоровья». Рынок меняется, и портфель должен учитывать это Подписывайся на канал👇🧐

ФРС все больше спорит о ставке. Рынок ненавидит именно это Когда регулятор говорит “одним голосом”, инвесторам проще. Но свежие материалы (FT, графики) показывают: ФРС становится заметно более разделенной по траектории ставок. Это повышает риск “скачков” ожиданий, даже если сама ставка пока не меняется. ⚡️📉 Что важно: - Разногласия внутри ФРС обычно означают более нервные данные-зависимые решения и больше сюрпризов на пресс-конференциях - Для рынка это чаще выливается в рост волатильности доходностей UST и доллара, а значит и в пересчет мультипликаторов по акциям, сырью и FX - Чем меньше предсказуемость, тем выше “премия за риск” в ценах активов Почему это имеет значение шире: политика ставок в США по-прежнему задает глобальную цену денег. Даже тем, кто не покупает американские активы напрямую, прилетает через доллар, цены на сырье и аппетит к риску. 🌍💵 Что у нас: - Если на фоне раскола ФРС доходности в США пойдут вверх, глобальный риск может “съежиться”. Для РФ это обычно нейтрально-плохо через нефть/металлы и спрос на риск, хотя санкции и так обрезают часть каналов 🛢 - Экспортерам типа важны не слова ФРС сами по себе, а их влияние на доллар и сырьевые цены - Для банков и брокерской инфраструктуры важна волатильность: торговые обороты могут вырасти, но нервозность снижает готовность инвесторов держать риск - Если доллар укрепляется, рублевым историям внутреннего спроса вроде это может добавлять давления через импортную инфляцию Подписывайтесь на канал 🔔🧠

Золото снова становится главным страховочным активом, доля доллара в резервах тает, а биткоин ведет себя как акции США. Что делать инвестору? 🥇 По графикам Bloomberg: золото росло в пандемию, но настоящий разгон начался в 2024. После возвращения Трампа и его идей про тарифы, давление на ФРС и дефициты спрос на металл резко усилился. Но важная деталь с графика: в пятницу был резкий обвал золота и серебра - напоминание, что «мир на золотом стандарте» был бы более дерганым, чем долларовый 🌍 Параллельно идет тихая перестройка платежей. По данным von Beschwitz (2024) доля юаня в трансграничных расчетах Китая заметно растет, а затем подтягивается и доля юаня в мировых платежах. Санкции против РФ стали для многих стран сигналом: зависимость от долларовой инфраструктуры - уязвимость 💵 Важно: уход от долларовых платежей не равен мгновенному уходу от долларовых резервов. В обычные дни доллары можно «добыть» через валютный рынок за минуты, но в стресс (как в марте 2020) ликвидность может исчезать, и тогда запас долларов снова нужен 🇷🇺 Для нас глобально это не «снятие санкций» и не быстрый подарок рынку, но есть нюансы: - рост интереса к золоту поддерживает выручку и оценки золотодобытчиков: , , - если дедолларизация расчетов ускорится, логистика платежей с Азией может стать чуть стабильнее, что косвенно важно для экспортеров: , , , - биткоин в этой истории не «тихая гавань»: на графике он падал вместе с ростом недоверия к доллару, оставаясь ближе к поведению фондового рынка США 🔔 Подписывайтесь на канал

“Эншиттификация” американской силы: когда империя работает как платформа 💳🛰️ Есть термин из мира IT, который все чаще применяют к геополитике. “Enshittification” описывает, как платформы сначала идеальны для пользователя, а потом неизбежно начинают ухудшаться, потому что реальный клиент - рекламодатель. В разговоре Эзры Кляйна и Генри Фаррелла эта логика переносится на власть США. Идея проста Мир “подсел” на американские платформы: - долларовая система расчетов и клиринга - технологические экосистемы и контроль стандартов - оружейные платформы, где покупка самолета или комплекса - это подписка на обслуживание, данные, софт, интеграцию и доступ к обновлениям Проблема в том, что владелец платформы может “выключить сервис” 🔌 Если страна покупает, например, истребитель 5-го поколения, она покупает не только железо. Она покупает инфраструктуру данных, целеуказание, запчасти, сервис, обновления. И США способны ограничить доступ. Поэтому даже союзники оказываются перед неприятным выбором: уйти с платформы дорого, остаться тоже рискованно ⚠️ Отдельно упоминается Канада 🇨🇦 Канада глубоко интегрирована в американскую военную структуру и теперь вынуждена думать о последствиях зависимости. Это хорошая иллюстрация: “идеальной альтернативы” может не быть, как и в случае с уходом с крупных цифровых платформ Почему это важно инвесторам - Фрагментация мировой экономики ускоряется: больше локализации, больше дублей инфраструктуры, больше “суверенных” решений - Растут расходы на безопасность и независимость: кибербезопасность, национальные облака, платежные рельсы, импортозамещение - У компаний появляется новый риск: не рыночный, а платформенный. Тебя могут не “обогнать”, тебя могут просто отключить 🇷🇺 Для РФ эта тема не теоретическая: санкции уже показали, что “платформенные” риски реальны в финансах, технологиях и оборудовании Потенциальные бенефициары логики “суверенных платформ”: - - инфраструктура внутренних рынков капитала и расчетов - - платежные и финтех-экосистемы внутри страны - - локальные цифровые платформы и реклама как источник монетизации - - корпоративное ПО и миграция на локальные стеки - - кибербезопасность как обязательный бюджет даже в сложной экономике Эффект этой дискуссии помогает понять, почему мир будет платить за “дублирование систем” и почему технологическая независимость становится частью стоимости компаний Подписывайтесь на канал 🔔

Почему 2005 был “переломным” и при чем тут нефть, Европа и рынки 🛢️🌍 Один из самых полезных взглядов на текущую геополитику: многие сегодняшние конфликты не “внезапные”, а были запрограммированы еще в середине 2000-х. И 2005 год часто называют точкой, где проблемы стали очевидными, но их предпочли не решать. Три пласта 2005 года, которые аукаются сейчас 1) Раскол внутри Запада и НАТО ⚔️🤝 Уже тогда были глубокие разногласия из-за войны в Ираке. В Европе Франция и Германия фактически занимали позицию, близкую к российской, а внутри США набирало силу двухпартийное давление за более жесткую торговую линию против Китая 🇨🇳📦 2) Энергетика как скрытый “двигатель” политики 🔥🛢️ В 2005 наблюдалась стагнация добычи нефти на фоне ускоряющегося спроса в Азии, прежде всего со стороны Китая. Это важный контекст: когда энергия дорожает или становится “узким горлом”, торговля, альянсы и безопасность меняются гораздо быстрее, чем кажется 3) Европа и ставка на трубы 🏗️🇪🇺 Решение Германии строить первый Nord Stream отражало вывод: Украина воспринималась как ненадежный транзитер, и в Берлине предпочли энергетические интересы вопросам безопасности Украины. Это не “деталь”, а крупный институциональный выбор, последствия которого Европа разгребает до сих пор 🧾🧨 Почему это важно нам Эта логика объясняет, почему мир становится более фрагментированным: - торговые барьеры растут 📦🚧 - энергия снова воспринимается как инструмент силы 🛢️🧲 - инфраструктура (трубы, СПГ, сети) превращается в стратегический актив 🏗️📍 🇷🇺 Для российского рынка тема энергии остается ключевой, хотя санкции и ограничения доступа к рынкам капитала и технологиям сильно искажают “нормальную” оценку активов: - Нефтегазовые денежные потоки по-прежнему зависят от мирового баланса спроса и предложения, а также от логистики и дисконтов - Любая новая волна торговой конфронтации США-Китай поддерживает тезис о “блоковой экономике”, где сырье, маршруты и расчеты становятся политическими - Европе нужны альтернативные источники энергии, что влияет на мировые цены и конкуренцию на СПГ-рынке Тикеры, которые чаще всего реагируют на этот набор факторов: - 🛢️ - 🚢 - ⛽ - 📊 2005 подсветил, что энергия и торговля стали политикой. Рынок сейчас платит за это премию неопределенности, а иногда и скидку за риск Подписывайтесь на канал 🔔