Профиль инвестора beringof | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Трамп делает ставку на ядерный синтез в сделке на $6 млрд, сливая свою медиа-империю с TAE Technologies. Пока США вливают капиталы в «энергетические миражи» и хайп, реальный рынок атома и ресурсов остается за теми, кто продает физические гигаватты, а не презентации 🇷🇺⚡️ Что вообще происходит? Trump Media & Technology Group (материнская компания Truth Social) объявила о слиянии с TAE Technologies. Цель построить первую в мире коммерческую термоядерную электростанцию для питания ИИ. Звучит как научная фантастика, и многие аналитики уверены, что ею она и останется. Почему к сделке много вопросов 🧐 Обычно компании объединяются ради синергии или технологий. Здесь же ситуация напоминает раздувание пузыря: 📉 Trump Media это по сути «оболочка» с именем президента. Выручка компании менее $1 млн в квартал при убытках в $40 млн. Это не бизнес, а инструмент для монетизации громкого имени 🔋 TAE Technologies компания, которая заявляет о прорыве, но пока построила только лабораторные стенды. Главная проблема: нет чистого прироста энергии (net energy gain). Синтез потребляет больше, чем дает Изменение сроков 🗓️ Еще в ноябре TAE обещали коммерческий синтез к «началу 2030-х». В пресс-релизе о слиянии внезапно заявили о «начале строительства» уже в следующем году. В мире энергетики так не бывает: начали строить то, чего еще не существует в природе Физика против Нарративов ⚛️ Термоядерный синтез (fusion) это идеальная маркетинговая уловка. Он всегда «через 30 лет». Это позволяет игнорировать рабочие решения здесь и сейчас В это время традиционный мирный атом (деление ядра, fission) работает идеально: - Современные реакторы (вроде AP-1000) безопаснее старых в сотни раз. - Проблема отходов решена (пример Финляндии с их хранилищем в скальной породе). - Это база, которая дает реальный ток, а не красивые слайды для инвесторов. 🌍 Здесь открывается интересный ракурс для РФ. Пока западные капиталы уходят в спекулятивные проекты типа этого слияния (по сути, мем-акции), физическая реальность никуда не делась 🛢️ Дефицит реальной энергии. Дата-центры для ИИ требуют колоссальных объемов электричества уже сегодня. Им не нужны обещания синтеза в 2040 году. Это поддерживает спрос на газ и традиционный атом, где позиции Росатома критически сильны 🏗️ Несмотря на санкции, Россия остается ключевым поставщиком обогащенного урана и технологий строительства АЭС. Пока конкуренты рисуют графики синтеза, Росатом льет бетон и запускает реакторы в развивающихся странах 💸 Попытка США изолировать РФ на рынке атома осложняется отсутствием быстрых альтернатив. Инвестиции в «хайп» вместо реальной инфраструктуры на Западе лишь консервируют отставание в реальном секторе энергетики на горизонте 5-10 лет Итог Это классическая история продажи воздуха. Слияние убыточной соцсети с убыточным стартапом не создает прибыль. Это история про ликвидность и хайп вокруг имени Трампа Настоящие деньги делаются не на мечтах о термояде, а на компаниях, которые добывают ресурсы, строят реальные реакторы и генерируют ватты, за которые платят по счетчику. Мир нуждается в энергии сейчас, а не в красивых пресс-релизах Подписывайтесь на канал👇😎

Италия пугает ЕЦБ заявлением, что золото "принадлежит народу". Юридически это пустышка, но дает политический сигнал. Для России, близкой к Риму по запасам (2 333 тонны), такие игры с суверенитетом напрямую влияют на ценность наших "кубышек" 🇮🇹 Золотой бунт в Риме Правительство Италии внесло поправку в бюджет на 2026 год, которая звучит как лозунг: золотой запас Банка Италии принадлежит не безликому "государству", а именно "итальянскому народу". Звучит безобидно? ЕЦБ так не думает и требует убрать это положение 🏛 Почему это важно? Юридически эта фраза ничего не меняет. Банк Италии жестко интегрирован в европейскую систему, и правительство не может просто так взять и потратить 2 452 тонны золота на латание дыр в бюджете или погашение долгов. Для этого нужно согласие ЕЦБ, которого, разумеется, не будет Однако это сильнейший политический жест. Италия романтизирует свои резервы (третьи по величине в мире!) как гарантию суверенитета Посыл избирателям прост: - Евросоюз нами не владеет 🇪🇺 - Нация на первом месте 🇮🇹 - Золото - наш последний "бастион свободы" в кризис Это перекликается с националистической риторикой, которую мы наблюдаем и в США. В мире, где фиатные валюты зависят от политических решений, физический металл снова становится символом реальной независимости 📊 Посмотрите на инфографику: РФ обладает запасами в 2 333 тонны (8% мировых резервов), что практически равно показателям Италии и Франции. В условиях санкций и заморозки части ЗВР, физическое золото внутри страны играет роль той самой "подушки безопасности", о которой мечтают итальянцы 🇷🇺 Любая нестабильность в Еврозоне или попытки "национализации" риторики вокруг золота играют на руку котировкам драгметалла. Золото любит хаос и неуверенность в бумажных деньгах 1. (Полюс) - Безусловный тяжеловес. Компания с одной из самых низких себестоимостей добычи в мире. Рост мировых цен на золото напрямую транслируется в их выручку, позволяя платить дивиденды даже в условиях сложной логистики 2. (Южуралзолото) - Амбициозный игрок, который активно наращивает добычу. Для них высокая цена золота критически важна, чтобы покрывать затраты на расширение бизнеса и обслуживать долг 3. (Селигдар) - Интересен своей структурой (золото + олово). Компания чувствительна к ставкам ЦБ, но глобальный тренд на удорожание ресурсов поддерживает их котировки Если риторика Италии качнет курс евро вниз, золото (как защитный актив) пойдет вверх, что позитивно скажется на рублевой цене грамма ( ). Это поддержит не только майнеров, но и бюджет страны через налоги Чем больше в мире споров о том, чье золото важнее, тем дороже этот актив становится. Подписывайтесь на канал 🔔👇

Пока мир смотрит на ИИ, эта «железная» революция может перевернуть медицину и промышленность👇 🔬 Микроскопические роботы с собственным «мозгом» Робототехника почти 40 лет билась над одной проблемой: как уменьшить устройство до субрендгеновских размеров, не потеряв возможность обработки информации. Обычно микророботы были просто глупыми механизмами, управляемыми извне. Но команда исследователей совершила невозможное. Они создали роботов размером с инфузорию-туфельку, которые оснащены полноценными бортовыми системами. Что они умеют: - Ощущать окружающую среду (сенсоры) - Думать и запоминать (вычисления и память) - Действовать (актуаторы для движения) - Общаться друг с другом 🤖 Как это сделали? Секрет в подходах из производства чипов. Вместо того чтобы собирать робота по деталям, ученые используют литографию тот же процесс, которым печатают процессоры для наших смартфонов и компьютеров Это позволяет разместить схемы, приводы и "мозги" на одном кристалле параллельно. Плотность технологий выросла в 10 000 раз по сравнению с аналогами 💰 Цена вопроса: от $10 до 1 цента В рамках эксперимента производство на мощностях Fujitsu (сейчас аналог предлагает Muse Semiconductor) обошлось примерно в 10 000 долларов за квадратный миллиметр пластины На выходе получили около 100 чипов, в каждом по 100 роботов. Итоговая цена прототипа всего 10 долларов за штуку Но авторы исследования утверждают: при массовом запуске и использовании целых кремниевых пластин цена упадет до 0,01 доллара за робота. Это делает технологию доступной для массового внедрения повсюду от адресной доставки лекарств внутри тела до очистки воды 🇷🇺 Это сигнал о том, что границы между "софтом" и "железом" стираются Как это касается наших эмитентов: 1. Микроэлектроника. Основной бенефициар подобных технологий производители чипов. В России за развитие отечественной микроэлектроники отвечает группа компаний, входящая в портфель . Завод «Микрон» ключевой актив. Если технология базируется на стандартной литографии (даже не самых последних нанометров), у отечественных производителей появляется шанс освоить нишу спец-робототехники, не гонясь за 3-нанометровыми процессорами 2. Технологические гиганты. Компании вроде и активно инвестируют в робототехнику и ИИ. Появление дешевых автономных микро-агентов может изменить логистику и сбор данных. Сбер, имея мощную лабораторию робототехники, теоретически может стать заказчиком подобных разработок для финтех-безопасности или экосистемных продуктов 📉 Риски: Отставание в технологиях производства оборудования для литографии может затормозить подобные разработки внутри РФ. Если мир перейдет на роботов по 1 центу, а мы будем производить их по 100 долларов, конкурентоспособность упадет Подписывайся на канал 🚀👇

Немецкий автопром сдает позиции с пугающей скоростью. Операционная прибыль гигантов из ФРГ рухнула и теперь ниже, чем у китайских конкурентов. Глобальный рынок перекраивается, меняя перспективы наших компаний и структуру импорта 👇 📊 Данные Ernst & Young рисуют мрачную картину для европейского промышленного локомотива. Если посмотреть на сухие цифры операционной прибыли (EBIT), мы наблюдаем исторический разворот Взгляните на цифры, они говорят громче заголовков: - Германия показала катастрофическое падение прибыли с 7,05 млрд до 1,71 млрд евро 📉 - Китай, несмотря на высокую внутреннюю конкуренцию, сохраняет относительную стабильность (снижение до 2,12 млрд), но главное - теперь они прибыльнее немцев 🇨🇳 Что происходит? Немецкие концерны оказались в ловушке. Их давят высокие цены на энергию, огромные расходы на "зеленый переход" и потеря эффективности цепочек поставок. 🏭 Китай же берет масштабом и оптимизацией костов Даже США 🇺🇸 и Япония 🇯🇵, хоть и показывают снижение прибыли (Япония упала с 10,05 до 7,1 млрд, но остается лидером), выглядят несоизмеримо устойчивее на этом фоне. Эпоха, когда "Made in Germany" означало безусловное финансовое доминирование в автопроме, похоже, уходит 🇩🇪❌ 🇷🇺 Всплеск эффективности китайского автопрома это палка о двух концах для нашего рынка, находящегося под санкциями Однако есть и нюансы для потребительского сектора. Компании вроде (Делимобиль) теперь полностью завязаны на китайский автопром. 📱 Финансовое здоровье поставщиков из Азии для них критически важно. Чем сильнее Китай давит Европу, тем безальтернативнее становится выбор техники для наших автопарков, что в будущем может диктовать свои условия по ценам на обслуживание Для нашего рынка катастрофы нет, но тренд на "восточный разворот" технологий теперь подтвержден не только политикой, но и сухой рыночной эффективностью 🌏 Рынок не терпит пустоты. Пока одни теряют миллиарды прибыли, другие захватывают лидерство. Подписывайтесь на канал ✅🔔

В Западной Африке проснулся спящий гигант стоимостью $315 млрд. Запуск рудника Симанду: Китай снижает зависимость от Австралии, а для российских металлургов это тревожный звонок. Разбираемся, как новый поток сырья надавит на котировки и маржинальность 🌍 Геополитический сдвиг В недрах Гвинеи, под горным хребтом, скрывалось одно из крупнейших в мире месторождений железной руды. Запасы оцениваются в 3 миллиарда тонн. Почти 30 лет проект стоял на паузе из-за споров и сложной логистики, но 3 декабря первое судно с рудой наконец покинуло порт. Курс - на сталелитейные заводы Китая 🚢 - Доминирование Австралии ставится под вопрос 🇦🇺 - Китай (владеющий крупной долей в проекте) получает контроль над стратегическим ресурсом и снижает цены для своей промышленности 🇨🇳 - Гвинея планирует на эти деньги перестроить все: от дорог до образования 🏗️ Для лидера военной хунты, генерала Мамади Думбуя, это еще и политический козырь. Успешный старт нужен ему, чтобы легитимизировать власть на выборах президента 28 декабря 🗳️ ⚒️ Глобально это история про увеличение предложения. Когда на рынок выходит такой гигант, цены на железную руду неизбежно оказываются под давлением 📉 Для Китая это отлично, а вот для стран-экспортеров, включая Россию, ситуация усложняется В условиях санкций российские компании активно разворачивались на Восток. Но теперь китайские партнеры получают доступ к собственной, более дешевой сырьевой базе в Африке. Это создает риск снижения экспортных цен и объемов закупок у наших майнеров 😟 Кого затронет: 1. Металлургический сектор. Вертикально интегрированные холдинги вроде (Северсталь) и (НЛМК) чувствуют себя увереннее за счет самообеспечения, но падение мировых цен на сырье может давить на конечную стоимость стали. Маржа экспортеров рискует сжаться 2. Горнодобывающие компании. Особое внимание стоит уделить (Мечел). Компания сильно зависит от конъюнктуры на сырьевых рынках. Если железная руда пойдет вниз вслед за углем, долговая нагрузка компании станет еще более тяжелой ношей 💼 📝 Вывод Тренд на "сырьевую независимость" Китая - это долгосрочный негатив для российских сырьевиков. Конкуренция за азиатского покупателя обостряется. Сейчас стоит внимательнее и осторожно оценивать перспективы роста тяжеловесов вроде (ММК) Рынок меняется, и старые логистические цепочки рвутся не только из-за санкций, но и из-за новых игроков в Африке Подписывайся на канал👇😎

🌏 Китай агрессивно захватывает рынок зеленой энергии: к 2030 году почти 60% новых мировых мощностей будут там. Это колоссальный вызов для их энергосистем, но еще сигнал для экспортеров РФ👇 МЭА (Международное энергетическое агентство) выкатило свежий отчет, и цифры там, мягко говоря, впечатляющие. Китай планирует установить 3207 ГВт возобновляемых мощностей с 2024 по 2030 год 📈. Факты из отчета: - Глобальные мощности ВИЭ вырастут в 2,7 раза к 2030 году - Поднебесная обеспечит почти 60% этого роста - Китай фактически монополизирует ввод новых "зеленых" станций, оставляя остальные страны далеко позади Но есть серьезная проблема 🧐 Система не справляется. Электросети Китая уже сейчас "задыхаются" от переизбытка энергии солнца и ветра, которую сложно балансировать. МЭА прогнозирует, что проблема будет только усугубляться. Энергию нужно не только выработать, но и передать, и сохранить. А для этого нужны колоссальные вложения в инфраструктуру 🏗️. 🇷🇺 Для нашего рынка эта новость имеет двойное дно. Мы привыкли смотреть на Китай как на бесконечную "губку", впитывающую российские нефть и газ. Однако ускоренный энергопереход Пекина ставит под вопрос долгосрочный спрос на традиционные углеводороды 🛢️ Нефтегазовый сектор (, , , ): В моменте влияние нейтральное, но стратегически это тревожный звонок. Если Китай решит свои проблемы с сетями и накоплением энергии, его зависимость от импорта ископаемого топлива будет снижаться. Это усложняет переговорные позиции по новым проектам вроде "Силы Сибири - 2". Компании вынуждены переориентироваться на нефтехимию, а не просто сжигание ресурсов. ⛏️ Металлурги и майнеры: Вот где скрыт потенциал. Чтобы решить проблему, о которой пишет МЭА (перегрузка сетей), Китаю придется строить тысячи километров новых высоковольтных линий и гигантские хранилища энергии 🔋 Это требует огромных объемов: - Алюминия (позитив для и материнской ). Алюминиевая проводка — база для ЛЭП. - Меди и никеля (прямой бенефициар — ). Эти металлы критичны для инфраструктуры и батарей Итог: спрос Китая меняет структуру. Меньше сжигаемого топлива, больше конструкционных металлов 🔄 Подписывайся на канал 🤝

Врачи на пределе: 43% медиков в США заявили о профессиональном выгорании. Это не просто усталость, а дыра в экономике размером в $4.6 млрд ежегодно. Разбираемся, как глобальный кадровый голод и стресс влияют на эффективность медицины и что это значит для российских компаний 📉 По данным свежего опроса The Commonwealth Fund, система здравоохранения трещит по швам даже в самых развитых экономиках. Исследователи опросили 11 000 врачей, и результаты заставляют задуматься 🧠 📊 Что показало исследование: - 🇺🇸 США антилидер рейтинга. Почти половина (43%) врачей чувствуют себя выгоревшими. И это при средней зарплате в $242 000. Высокий доход не компенсирует перегрузки. - 🇬🇧 Великобритания ситуация в NHS немногим лучше. Более трети терапевтов истощены эмоционально или физически, зарабатывая при этом вдвое меньше американских коллег. - 🇳🇱 Нидерланды островок стабильности. Здесь самый низкий уровень стресса, около 10-12%. Почему это важно для инвестора, а не только для пациента? 💸 Уставший врач это финансовый риск. Вероятность врачебной ошибки при выгорании возрастает в два раза. Это судебные иски, репутационные потери и снижение эффективности. Кроме того, текучка кадров стоит дорого. Потерянные часы и замена специалистов обходились системе примерно в $7 600 на одного врача еще в 2019 году. В масштабах отрасли это миллиарды долларов, выброшенные на ветер из-за неэффективного управления человеческим капиталом 🌪 🇷🇺 В России проблема стоит не менее остро, учитывая общий дефицит квалифицированных кадров на фоне демографической ямы и внешних факторов. Компании, которые умеют удерживать персонал и автоматизировать рутину, выигрывают гонку Вот на кого стоит обратить внимание сквозь призму этой новости: 1. Частная медицина. Лидеры сектора, такие как (Мать и дитя) или (Юнайтед Медикал Групп), напрямую зависят от качества персонала. В премиальном сегменте выгорание врача = потеря клиента. Умение этих компаний создавать комфортные условия труда становится ключевым драйвером роста выручки 2. Страховой сектор. (Ренессанс Страхование) активно внедряет телемедицину и превентивные чекапы. Чем быстрее и точнее диагноз (без уставшего врача в цепочке), тем меньше выплаты по страховым случаям Вывод простой: в мире, где люди устают, заработает тот, кто предложит технологии для их разгрузки или создаст лучшие условия труда 💡 Подписывайтесь на канал 👇😎

Экономический рост невозможно подделать: он буквально светится на карте энергопотребления. График от Bloomberg выше подтверждает жесткую корреляцию - богатство страны напрямую зависит от того, сколько киловатт сжигает каждый ее житель. Развитие технологий и промышленности упрется в потолок без масштабной модернизации энергосетей ⚡️ Энергия - это кровь экономики Посмотрите на график. Шкала логарифмическая, но тренд бескомпромиссный. Страны с высоким ВВП (США, Исландия, Германия) находятся в правом верхнем углу. Они потребляют колоссальные объемы энергии. Бедные страны (Кения, Бангладеш) - в левом нижнем. Почему так происходит? 🔹 Высокий уровень жизни требует энергии - это не только заводы, это кондиционеры, электромобили и бытовая техника в каждом доме. 🔹 Цифровая революция прожорлива - дата-центры, обучение ИИ и облачные вычисления требуют гигаватт мощностей. 🔹 Промышленность - невозможно производить товары с высокой добавленной стоимостью "при лучине". Индия и Вьетнам сейчас находятся в середине пути. Китай уже вырвался вперед, массово сжигая уголь и газ, чтобы обеспечить свой невероятный рост ВВП. 🔌 Россия исторически обладает одним из самых дешевых тарифов на электроэнергию в мире, что является нашим конкурентным преимуществом. Однако инфраструктура требует обновления, особенно в условиях санкционного давления на поставки турбин и оборудования Если мы ждем роста экономики РФ, значит, мы ставим на рост потребления электричества. Вот кто оказывается в фокусе: 🏭 Генерация и сети бенефициары роста: Спрос на электричество будет расти, особенно в промышленных кластерах. - (Интер РАО) - обладает огромной денежной "кубышкой". В условиях высоких ставок это позволяет им не только зарабатывать на процентах, но и потенциально скупать активы. Плюс, экспортный потенциал на Восток остается важным драйвером - (РусГидро) - основа стабильности. ГЭС не требуют топлива, а инфляция закладывается в тарифы. Долгосрочная история для тех, кто верит в развитие Дальнего Востока - (Ростелеком) - Компания строит огромные ЦОДы (центры обработки данных). Это одни из главных потребителей энергии в новой экономике - (Яндекс) - здесь обратная связь. Развитие нейросетей требует колоссальных вычислительных мощностей. Успех Яндекса напрямую зависит от доступности дешевой энергии для их серверов 🏗 Сектор электроэнергетики в РФ очень широк, и здесь часто скрыты интересные истории переоценки активов. - (Мосэнерго) - обеспечивает энергией самый богатый регион страны. Если растет Москва, растет и потребление тепла/света - (ТГК-1) - работает на Северо-Западе. Сильный игрок с понятным бизнесом, хотя и зажат вопросами иностранного участия в капитале. - (Ленэнерго) - сетевая компания, которая часто радует стабильностью выплат по привилегированным акциям, выигрывая от присоединения новых объектов к сети. 📉 Риски и возможности Глобально график говорит нам одно: нельзя построить цифровую экономику будущего на старых мощностях. Мир переходит от простого сжигания топлива к умному потреблению Для инвестора в РФ это повод присмотреться не только к нефтяникам, но и к тем, кто генерирует ток. Трудности с иностранным оборудованием могут давить на маржинальность (ремонт становится дороже), но рост тарифов и господдержка сектора неизбежны. Без электричества ВВП не нарисуешь Подписывайтесь на мой канал 🚀👇

Сделки на миллиарды не спят даже в Рождество. Пока мир режет салаты, банкиры делят $225 млн комиссионных на слиянии Warner Bros 🎄 Пока вы планируете новогодние каникулы, инвестиционные банкиры готовятся к бессонным ночам. "Мы пропускаем Рождество ради сделок", - признаются они, сравнивая себя с игроками NBA, которые выходят на паркет в праздники. Это высшая лига финансов. Прямо сейчас разворачивается битва за Warner Bros. Discovery. Консультанты Netflix проводили ежедневные созвоны даже в День благодарения, а теперь в игру вступает Paramount Skydance. 💰 Ставки невероятно высоки: - Warner Bros. обещала выплатить советникам до $225 млн комиссионных. - Основной пирог делят небольшие бутики, такие как Evercore и Allen & Company. - В этих фирмах работают небольшие команды, но доходы там космические. Например, лондонский бутик Robey Warshaw с пятью директорами генерирует $80 млн выручки в год. Судья Высокого суда Лондона недавно приоткрыл завесу над этой кухней: банки часто работают бесплатно месяцами, надеясь на закрытие сделки и "комиссию успеха". Это бизнес отношений, где один звонок может стоить миллионы. 📈 Прогнозы на 2026 год сверхоптимистичны. Goldman Sachs ожидает рост объема глобальных сделок M&A на 20%. Выручка консультантов может достичь $40 млрд. Огромный капитал ищет применение, и "стоимость промедления сейчас выше, чем когда-либо". 🇷🇺 В России сейчас процветает свой, "внутренний" M&A, вызванный уходом иностранцев и необходимостью парковать рублевую ликвидность внутри страны В России выигрывает тот, кто активно скупает дешевые активы и эффективно их интегрирует. 📣 Подписывайтесь на канал ⚡️

Джакарта превращается в настоящего демографического гиганта. К 2050 году население этой агломерации достигнет невероятных 42 миллионов человек. Это сдвиг потребления в Азии, который напрямую влияет на то, куда российские компании будут перенаправлять свои экспортные потоки нефти, газа и продовольствия 🗺 Paving paradise: как закатывают рай The Economist опубликовал впечатляющую инфографику под названием "Paving paradise" (Закатывая рай в асфальт). Динамика урбанизации Джакарты Если посмотреть на карты, процесс выглядит как распространение лесного пожара, только вместо огня - бетон и люди: 📍 1975 год скромное красное пятно в центре. Город компактен, вокруг зеленые зоны 📍 2000 год "пятно" начинает расползаться, захватывая пригороды 📍 2025 год (наши дни) границы стираются. Джакарта фактически сливается с городами-спутниками: Тангеранг на западе, Бекаси на востоке, Депок и Богор на юге 📍 2050 год (прогноз) посмотрите на карту. Это уже не отдельные города, а сплошной "красный пояс". Единый урбанистический кластер, занимающий огромную территорию побережья и уходящий вглубь острова 📈 42 миллиона жителей в одной точке это больше, чем население многих европейских стран целиком. Такая концентрация людей создает колоссальную нагрузку на инфраструктуру и экологию, но одновременно генерирует безумный спрос на ресурсы 🏗 Индонезия становится крупнейшей экономикой Юго-Восточной Азии, и, что важно для нас, страна не присоединилась к жестким санкциям против РФ, сохраняя нейтралитет 🇷🇺 "Поворот на Восток" это не только Китай и Индия, но и Индонезия. Что нужно городу с населением 42 миллиона? 1. Энергия ⚡️ - Растет спрос на СПГ и нефть. Здесь бенефициарами выступают гиганты вроде (Роснефть) и (Новатэк). Для них это перспективный рынок сбыта, особенно учитывая островную структуру государства, где СПГ очень удобен 2. Еда и удобрения 🌾 Накормить такую ораву непросто, а свободная земля "закатывается в асфальт", как видно на карте. - Это открывает возможности для поставщиков удобрений (ФосАгро) и (Акрон) Индонезия мощный аграрный игрок, но им нужно всё больше эффективности - Экспорт зерна и масла также может поддержать агрохолдинги и портовую инфраструктуру, например (НКХП) 3. Логистика 🚢 - Здесь стоит присмотреться к (ДВМП) и (Совкомфлот). Больше людей в Азии = больше контейнеров и танкеров, идущих по восточным маршрутам 🌏 Итог Мы наблюдаем рождение мегаполиса нового типа. Для рядового наблюдателя это просто интересная карта. Компании РФ, которые смогут выстроить логистику до Джакарты и Сурабаи, получат доступ к кошельку в 42 миллиона потребителей Подписывайся на канал 👇😎

Глобальные резервы взлетели с конца 90-х до $12+ трлн, превратив валюту в «подушку безопасности» для всего мира. Но заморозка активов РФ показала обратную сторону медали, меняя стратегии от до 👇 Посмотрим на данные CEPR 📊 До конца 90-х мир жил с относительно скромными запасами валюты. Однако череда кризисов (особенно азиатский 1997 года) научила развивающиеся страны одному правилу: хочешь выжить - копи доллары 💵 На графике мы видим экспоненциальный рост. Резервы стали страховкой от девальваций и дефолтов. Страны буквально пылесосили валюту с рынка, чтобы чувствовать себя уверенно. Пик приходится на 2021-2022 годы, когда объем мировых резервов пробил отметку в 12 триллионов долларов 📈 Но посмотрите на правый край графика. Видите небольшое снижение? Это момент истины. Мировая экономика столкнулась с инфляцией и переоценкой активов. Но есть и более глубокий, геополитический слой 🌍 Использование доллара как оружия (санкции) заставляет центрабанки других стран нервничать. Доверие к традиционным резервам начинает трещать по швам. Это не значит, что доллар рухнет завтра, но диверсификация уже началась. 🇷🇺 Для российского инвестора эта картинка - объяснение того, почему мы сейчас живем в новой реальности. Изоляция от долларовой системы вынуждает компании перестраивать финансовую логистику Конечно, золотодобытчики. Это классический защитный актив, когда резервы в валюте становятся рискованными - Тяжеловесы вроде чувствуют себя уверенно 🥇 - Интересно смотрятся и игроки второго-третьего эшелона, например, или , которые могут показывать большую динамику на росте цен на металл Нефтянка и сырьевики (, ) вынуждены уходить в юани и другие "дружественные" валюты. Это создает транзакционные издержки и лаг в поступлении выручки - Газовый гигант испытывает трудности с оборудованием и расчетами, что давит на котировки 📉 - Металлурги вроде ищут новые рынки сбыта, где доллар не нужен Импортозависимые компании (, ) сталкиваются с волатильностью курсов и сложностью оплат. Чем сложнее мировые финансовые цепочки, тем дороже логистика - Однако IT-гигант продолжает расти за счет внутренней реструктуризации и захвата доли рынка, показывая, что качественный бизнес адаптируется к любой валютной системе 💻 Банковский сектор (, ) уже практически полностью переварил отключение от SWIFT и перестроил работу на внутренний контур и операции в нацвалютах. Для них глобальные долларовые резервы теперь - просто статистика, а не инструмент работы 🏦 В сухом остатке: мир накопил гигантскую кубышку, но теперь не знает, насколько она безопасна. Смотрим на реальные активы и компании, которые умеют зарабатывать в рублях или юанях, не оглядываясь на ФРС США Подписывайтесь на канал 🔔🤝

🇪🇺 Стереотип о "старушке Европе", которая безнадежно отстала от технологичных Штатов, трещит по швам. Свежие данные 2025 года показывают: Западная Европа обошла США по продуктивности труда в пересчете на час работы 👇 📊 Кто на вершине пищевой цепочки? Взглянув на инфографику от ILO, мы видим интереснейшую картину. Речь идет о ВВП, генерируемом за один час работы (по ППС). И здесь на пьедестале вовсе не "Большая семерка" G7 ($74.6), а компактные и специализированные экономики Топ самых продуктивных: 🇮🇪 Ирландия — $164.7 (абсолютный лидер) 🇱🇺 Люксембург — $159.5 🇳🇴 Норвегия — $125.6 Что здесь происходит? Ирландия стала хабом для глобальных техгигантов, Люксембург финансовым центром, а Норвегия демонстрирует, как грамотное управление энергоресурсами превращается в космическую эффективность США с показателем $81.8 остались позади среднего значения по Западной Европе ($83.0). Даже "локомотив" Германия ($80.5) дышит в спину Америке, но уже не выглядит догоняющей 🧠 О чем это говорит? Это развеивает миф о том, что для высокого ВВП нужно работать 24/7. Европейская модель, с ее фокусом на баланс жизни и работы, оказывается более эффективной в пересчете на затраченное время. Меньше часов выше концентрация и добавленная стоимость 🇷🇺 В условиях санкций, дефицита кадров и разрыва цепочек поставок, российским компаниям критически важно повышать выработку на одного сотрудника. Мы больше не можем расти экстенсивно (просто нанимая больше людей - их нет) Влияние на портфель: 📈 Нефть и Газ (Норвежский сценарий) и (Роснефть) вынуждены внедрять автоматизацию, чтобы сохранить маржинальность. Если они не повысят эффективность добычи, растущие издержки съедят прибыль. Компании, инвестирующие в технологии сейчас, станут лидерами завтра 🤖 Технологии и автоматизация (Яндекс) - главный драйвер продуктивности в стране (от такси до нейросетей). Это уже давно IT-компания с банковской лицензией. Греф постоянно говорит о повышении производительности через AI. Это именно тот путь, который позволяет Европе обгонять США по часовой выработке 🏭 Промышленность и кадры В выигрыше будут те, кто уже модернизировался. Например, агросектор (Черкизово) или - здесь автоматизация идет полным ходом 🔻 Риски Если российские компании проигнорируют тренд на интенсификацию труда и продолжат раздувать штаты низкоквалифицированным персоналом, их акции ждет стагнация. Глобальная конкуренция (даже через дружественные страны) никуда не делась Вывод простой: в мире побеждает не тот, кто больше работает, а тот, кто делает это умнее. В портфель стоит добавлять те российские бизнесы, которые решают проблему "кадрового голода" технологиями, а не наймом тысяч новых рабочих рук, которых на рынке просто нет Подписывайтесь на канал 🚀🧐

Германия радикально меняет правила игры, превращаясь из "спящего гиганта" в милитаристский хаб Европы. Судя по данным FT, к 2025 году военные расходы Берлина взлетят до 80+ млрд евро. Это создает долгосрочное давление на геополитику и неизбежно перекраивает карту рисков 👇 🇩🇪 Смена эпох в цифрах Если посмотреть на график, динамика не оставляет вопросов. Еще в 2021 и 2022 годах немцы тратили на оборонные закупки скромные 20 млрд евро. Казалось, что эпоха крупных конфликтов в Европе ушла в прошлое. Но 2023 год стал переломным, а 2025 год обещает стать рекордным 📊 Что показывает статистика: - Рост расходов в 4 раза всего за пару лет - На 2025 год уже одобрено проектов на 33 млрд евро, и ожидается согласование еще на 50 млрд - Основной фокус идет на закупку тяжелой техники, амуниции и модернизацию армии Это означает, что Европа входит в цикл долгосрочного перевооружения. Промышленность ЕС перестраивается на военные рельсы, что разгоняет инфляцию в еврозоне и увеличивает спрос на сырье, однако доступ к этому рынку для нас закрыт 🚧 🇷🇺 Глобальная гонка вооружений это всегда палка о двух концах. Для российского инвестора это сигнал: напряженность будет долгой, санкционное давление не ослабнет, а ставка на "крепость" экономики усилится 🏭 Металлурги и сырье Рост военного производства в мире толкает цены на ресурсы вверх, но экспорт для РФ ограничен. Компании вроде (Северсталь) и (ММК) теперь работают преимущественно на внутренний рынок. Спрос на сталь внутри страны растет из-за нужд собственного ВПК и инфраструктурных проектов, заменяя выпавшие европейские объемы ✈️ Промышленность и транспорт Важна логистика: разрыв связей с Европой (которая теперь занята своим вооружением) переориентирует потоки на восток, что поддерживает бизнес контейнерных перевозок, где ключевым игроком остается (Совкомфлот) 💻 IT-гиганты Даже такие гиганты, как (Яндекс), косвенно зависят от этой повестки. Технологический суверенитет становится приоритетом №1, когда мир вокруг строит стены и наращивает военные бюджеты 👀 Мир становится жестче. Германия, локомотив экономики ЕС, теперь тратит деньги не на автопром, а на танки. Ставки на внутренний спрос, тяжелую промышленность и IT-безопасность становятся самыми логичными в портфеле на ближайшие годы Подписывайся на канал 🤝😎📈

Миф о том, что экономика Европы безнадежно отстала от США, тускнеет на глазах. Данные показывают: по производительности в час ЕС не уступает Америке, а иногда и превосходит её. Это меняет взгляд на рынки и перспективы спроса на сырье, что критически важно для российских экспортеров. 🌍 Габриэль Цукман и Тома Пикетти (хорошие книги пишет), известные экономисты, призвали европейцев «прекратить самобичевание». 🛑 Идея о «европейском склерозе» на фоне «американского эльдорадо» не имеет под собой твердой почвы, если смотреть глубже заголовков. Le Monde опубликовал интересную аналитику, основанную на цифрах Вот что важно понимать из представленного графика производительности с 1800 по 2025 год: - Производительность труда в час в Западной и Северной Европе (Франция, Германия 🇩🇪, Скандинавия) находится на уровне США 🇺🇸 или даже выше уже несколько десятилетий. - Разрыв в общем ВВП, который мы привыкли видеть, объясняется не отсталостью технологий, а демографией и количеством рабочих часов. Американцы просто работают больше часов в год, но не обязательно эффективнее. - Фундамент успеха - инвестиции в образование 🎓, здравоохранение 🏥 и инфраструктуру Списывать Старый Свет со счетов рано. Экономика там более живучая и эффективная, чем принято считать в медиа 💼 Даже с учетом геополитики и санкций, глобальная экономика остается сообщающимся сосудом. Если Европа сохраняет высокую производительность, значит, их промышленность работает и требует ресурсов 1. Экспортеры ресурсов Эффективность европейского бизнеса поддерживает долгосрочный спрос на энергию и металлы. Это, пусть и окольными путями, позитив для наших гигантов - и спрос на углеводороды в мире остается высоким, а эффективность потребления в ЕС лишь подтверждает их промышленный потенциал - никель и палладий нужны для тех самых высокотехнологичных производств, которые обеспечивают Европе лидерство в производительности - алюминий остается ключевым металлом для инфраструктуры 2. Технологический сектор и эффективность Российские компании сейчас идут по тому же пути, что и Европа - повышение отдачи от каждого сотрудника в условиях дефицита кадров - наш главный IT-гигант фокусируется именно на эффективности алгоритмов и автоматизации, что позволяет держать маржу - {$HHRU} бенефициар гонки за кадрами. Чтобы повышать производительность (как на графике), бизнесу нужны лучшие специалисты Глобально для нас вывод такой: мир не черно-белый. Нет «умирающей Европы» и «идеальной Америки». Есть разные модели эффективности ⚖️ Рынки цикличны, а фундаментальная стоимость компаний зависит от их способности генерировать прибыль на единицу затрат будь то час времени или рубль капитала 💰 Подписывайтесь на канал 🔔👇

Мир кричит о зеленом переходе, но график FT показывает суровую правду: мы сжигаем ископаемого топлива больше, чем когда-либо. Это Великое ускорение ломает стереотипы об ESG и дает мощный, сигнал для российских экспортеров энергоресурсов и их инвесторов Взгляните на данные 📊 Что происходит на самом деле? Термин Великое ускорение здесь подходит идеально. Если посмотреть на график с 1850 по 2023 год, мы видим не плавный отказ от старых видов энергии, а их колоссальное накопление Вот ключевые факты из отчета Global Carbon Project, которые меня зацепили: 🔥 Уголь живее всех живых. Более 30% всех выбросов углерода со времен промышленной революции приходится именно на сжигание угля. На графике это огромная оранжевая база, которая не только не исчезает, но и растет в абсолютных значениях 🛢 Нефть и газ. Серый и черный слои начали свой взрывной рост после 1950 года и сейчас составляют львиную долю энергобаланса 🌲 Землепользование. Интересный момент: в 19 веке изменение землепользования (вырубка лесов под поля) было главным источником углерода. Сейчас оно теряется на фоне аппетитов промышленности Вопреки всем разговорам о ветряках и солнце, ископаемое топливо остается мотором цивилизации. Азия и развивающиеся рынки требуют дешевой энергии здесь и сейчас 🇷🇺 Для нашего рынка, который по сути является огромной кладовой ресурсов, этот график - подтверждение долгосрочной востребованности товара. Глобальный спрос неэластичен ⚫ Угольный ренессанс Раз уголь дает 30% исторической эмиссии и продолжает расти (привет, Китай и Индия), списывать со счетов этот сектор рано - (Распадская) и (Мечел) работают именно в этой нише. Да, у Мечела высокая долговая нагрузка и риски, но физический спрос на уголь в Азии поддерживает саму идею бизнеса ⛽ Нефтяная игла Мир не может просто взять и "выключить" серый слой на графике - (Лукойл) и (Роснефть) остаются бенефициарами этой инерции. Переориентация потоков на Восток занимает время и стоит денег (танкеры, дисконты), но объемы сжигания в мире говорят о том, что покупатель найдется всегда - (Татнефть) здесь выглядит устойчиво за счет переработки, но зависимость от глобальных цен никуда не делась 💨 Газовый переход На графике видно, как расширяется газовая прослойка. Это топливо считается переходным. - (Новатэк) со своими проектами СПГ попадает в этот растущий тренд даже лучше, чем трубопроводные поставки, хотя новые санкции на Арктик СПГ-2 создают серьезные технологические вызовы ⚓ Транспорт Если объемы сжигаемого топлива растут, его нужно возить - (Совкомфлот) ключевое звено в этой цепочке. Чем больше мир потребляет нефти и газа, тем важнее флот, особенно теневой или дружественный, для российского экспорта 💡 Резюме Глобальная экономика обладает огромной инерцией. "Зеленая" риторика западных стран часто разбивается о сухие цифры потребления в развивающемся мире. Пока график потребления ископаемого топлива смотрит вверх, российский сырьевой сектор сохраняет свою фундаментальную актуальность, несмотря на геополитические штормы Подписывайтесь на мой канал 🧐📉📈

Глобальная машина по печатанию денег на ИИ наконец-то оформилась в единую схему. Nvidia, Microsoft и OpenAI создали замкнутый цикл на триллионы долларов, где капиталы перетекают из кармана в карман, раздувая капитализацию участников. Самое удивительное - в центре этой схемы Bloomberg подсветил компанию с «нашими» корнями. Что показывает инфографика 📊 Перед нами идеальный финансовый вечный двигатель. Техногиганты создали закрытую экосистему, куда чужакам вход заказан: 💡 Nvidia ($4.5T) - сердце системы. Все дороги ведут к Дженсену Хуангу. Microsoft, Oracle, xAI Маска - все несут миллиарды сюда за чипы. 🔄 Круговая порука капитала: - Microsoft инвестирует миллиарды в OpenAI (ожидая получить обратно $135 млрд) - OpenAI тратит эти деньги на облачные мощности у Oracle и... Nebius - Oracle и Nebius, в свою очередь, тратят эти деньги на закупку чипов у Nvidia - Nvidia реинвестирует прибыль обратно в стартапы вокруг OpenAI ⚡ Сюрприз от AMD. На схеме видно, что AMD не списали со счетов. OpenAI планирует развернуть 6 гигаватт мощностей на чипах AMD и получает опцион на покупку 160 млн акций. Монополия Nvidia дает трещину? 🇷🇺 1. Фактор Nebius и Яндекс На схеме четко виден Nebius - это осколок бывшего "большого" Яндекса, который строит инфраструктуру на Западе. Для это сигнал двоякий. С одной стороны, разделение прошло, и технологии разошлись. С другой - это подтверждает, что школа инженеров, оставшаяся в РФ, способна создавать продукты мирового уровня. Яндекс продолжает развивать свои нейросети, но теперь вынужден оптимизировать софт, так как доступ к "железу" усложнен. Это драйвер роста для их котировок на длинной дистанции - они безальтернативный локальный лидер 2. Энергетика скрытый бенефициар Обратите внимание на цифру: 6 ГВт энергии только для одного контракта OpenAI/AMD. ИИ "жрет" электричество невероятными темпами. В РФ развитие дата-центров (ЦОД) неизбежно - Это позитив для генерации: (ЭЛ5-Энерго), (РусГидро) и (Интер РАО). Спрос на промышленные объемы энергии для вычислений будет расти кратно 3. Банковский финтех Сбер уже давно не просто банк, а IT-компания с собственным GigaChat. Глобальная гонка вооружений подстегивает Грефа вкладывать в ИИ еще больше, чтобы не отстать технологически. Это затраты сейчас, но колоссальная маржинальность в будущем за счет сокращения персонала ⚖️ Итог В мире надувается "пузырь полезности": деньги крутятся внутри группы гигантов, ускоряя прогресс. Для РФ это означает удорожание «железа» (параллельный импорт дорог) и рост нагрузки на электросети. Ставка на локальных IT-чемпионов и энергетиков выглядит логичной защитной стратегией в этом цикле Подписывайся на канал 👇😎

Франция и США неожиданно сравнялись по площади лесов, хотя 150 лет назад их пути кардинально расходились. Россия остается главным лесным резервом мира. Как глобальный дефицит древесины и «зеленая» повестка влияют на наши компании? 📊 Удивительная статистика из мира экологии и экономики Наткнулся на интереснейший график, который отлично показывает, как меняются приоритеты государств в зависимости от уровня развития и эпохи. Две кривые, Франция 🇫🇷 и США 🇺🇸, сошлись в одной точке — около 30% покрытия территории лесом. Но как они к этому пришли? - Франция: восстала "из опилок". В начале XIX века страна была практически обезлесена ради сельского хозяйства и топлива (показатель падал ниже 15%). Но затем началась масштабная программа восстановления, и график пошел вверх 📈 - США: зеркальная ситуация. Огромные девственные леса сокращались по мере индустриализации и роста городов, пока не достигли плато в начале XX века 📉 Сейчас мы видим точку конвергенции. Это глобальный тренд: развитые экономики стараются держать баланс между урбанизацией и "легкими" планеты 🌳 🇷🇺Мы часто забываем, что Россия обладает крупнейшими запасами леса в мире (более 20% всех лесов планеты). В условиях, когда западные страны с трудом удерживают планку в 30%, наш ресурс становится стратегическим активом, даже несмотря на текущую геополитику 🌍 Как это отыгрывается на Мосбирже: 1. Лесопромышленники. Главный бенефициар запасов - . Компания переживает сложные времена из за долгов и закрытия европейских рынков, но переориентация на Азию (Китай, Индия) продолжается. Глобальный дефицит древесины рано или поздно поддержит цены, что критически важно для их маржинальности 🪵 2. Материнские холдинги. Здесь стоит смотреть на . Корпорация владеет лесными активами и, несмотря на санкционные трудности "дочки", имеет диверсифицированный портфель. Управление лесными ресурсами остается долгосрочной ставкой на реальные активы 💼 3. Строительный сектор. Дерево - это не только лес, это стройка. Девелоперы вроде или зависят от стоимости стройматериалов. Стабилизация мировых цен на лес (или их рост из за экологических ограничений на Западе) может влиять на себестоимость квадратного метра в России. Пока внутренний рынок насыщен, цены стабильны, что на руку застройщикам 🏗️ 4. Упаковка и ритейл. Спрос на бумажную упаковку (эко тренд) растет. Это косвенно касается ритейлеров, но напрямую влияет на производителей 💡 Итог Мир цикличен. Франция столетиями восстанавливала то, что вырубила. Россия сейчас находится в уникальной позиции: у нас есть ресурс, который остальной мир пытается судорожно «вырастить» обратно 📉➡️📈 Подписывайтесь на канал 😉👇

Токио больше не лидер! 🌏 Азиатские мегаполисы растут с бешеной скоростью, требуя все больше ресурсов. Для нас это открывает фундаментальное окно возможностей на Востоке? 👇 Семь десятилетий Токио считался самым населенным городом мира. Но, как оказалось, этот титул он потерял еще 15 лет назад 📉 На днях ООН выпустила обновленные данные. Раньше статистики смотрели на официальные границы городов, но новый подход учитывает реальность - городские агломерации и разрастание пригородов 🏙 Результаты поражают: 🇮🇩 Джакарта, столица Индонезии, взлетела на первое место. Там проживает 42 миллиона человек - это как все население Канады, собранное в одном месте! 🇧🇩 Дакка (Бангладеш) с 37 миллионами тоже обошла Токио (33 млн) 🇮🇳🇨🇳 Дели и Шанхай замыкают пятерку лидеров с населением около 30 миллионов каждый Сегодня 45% человечества живет в крупных городах, и основная точка роста - это Азия со средним уровнем дохода. Только один город из топ-10 находится за пределами этого континента. Из 33 мегаполисов мира (с населением более 10 млн) лишь семь расположены в богатых странах К 2050 году Джакарта и Дакка прибавят еще 25 миллионов жителей. Это почти население всей Австралии 🇦🇺 🏭 Растущие мегаполисы Азии - это гигантские потребители энергии, еды и материалов для строительства. С учетом разворота экономики РФ на Восток, это создает базу для будущих доходов наших экспортеров, несмотря на санкционные барьеры Голод не тетка, а стройка не ждет: 🏗 Металлы и уголь. Урбанизация требует стали и бетона. Это позитив для угольщиков, ориентированных на АТР, например, (Распадская) или (Мечел), хотя последнему сейчас непросто. Цветные металлы для инфраструктуры и электроники также будут востребованы - тут смотрим на ⛽ Энергия. 42 миллиона человек в одном городе нужно возить, освещать и охлаждать. Спрос на углеводороды в Азии будет расти, пока Запад пытается от них отказаться. Это поддерживает кейс , которая активно работает с индийскими и китайскими партнерами, и с его СПГ проектами 🌾 Продовольствие. Чем плотнее население, тем острее вопрос продовольственной безопасности. Удобрения становятся стратегическим ресурсом. (ФосАгро) и (Акрон) остаются бенефициарами роста населения в развивающихся странах, так как без химии прокормить такие муравейники невозможно Глобального влияния прямо «завтра» котировки не почувствуют, это макротренд на десятилетия. Но именно такие тренды формируют денежные потоки будущего. 🌊 Подписывайся на канал 😉👆

Пекин тратит триллионы, но молчит о конкретных цифрах. Куда на самом деле уходят деньги Поднебесной? Разбираем новые базы данных, которые вскрывают карту влияния КНР 🇨🇳 Китайская шкатулка с секретом По мере того как Китай расширяет свое финансовое присутствие на планете, потребность в честной статистике растет геометрически. Официальный Пекин редко делится деталями своих кредитных линий. Это создает туман войны для инвесторов и экономистов Кто выступает в роли детективов? 🕵️‍♂️ Центр политики глобального развития Бостонского университета (GDP Center) и другие независимые группы взяли на себя задачу структурировать этот хаос. Они собирают данные по крупицам, формируя четыре главных базы данных, которые позволяют взглянуть на реальный масштаб китайской экспансии Что именно они отслеживают: - Финансирование развития за рубежом. Это государственные кредиты и помощь, которую КНР раздает глобальному Югу - Глобальная энергетическая база. Инвестиции в электростанции и энергосети по всему миру - Кредитование Африки. Отдельный огромный пласт данных по континенту - Трекер финансовой безопасности. Сюда входят валютные свопы и меры по поддержке ликвидности (то, что сейчас жизненно важно для стран-изгоев) 📊 На диаграмме из отчета видно, как причудливо переплетаются эти потоки. Есть прямые инвестиции (FDI), а есть займы. Часто они дублируются разными агентствами, но именно агрегация данных позволяет увидеть полную картину: Китай строит альтернативную финансовую архитектуру мира 🇷🇺 Понимание того, как КНР распределяет ресурсы, критически важно для оценки перспектив российских компаний, особенно в условиях разворота на Восток Энергетика и сырье ⚡️ База данных по энергетике показывает, что Китай активно финансирует инфраструктуру. Это создает долгосрочный спрос на сырье и оборудование - и - главные бенефициары энергетического сотрудничества. Если Китай продолжает кредитовать газовую генерацию в Азии, спрос на наше топливо будет фундаментально поддержан - (Норникель) и (Русал) - глобальные инфраструктурные проекты КНР требуют металла. Пока Китай строит в Африке и Латинской Америке, наши металлурги получают косвенную поддержку спроса на мировых рынках Валютные свопы и ликвидность 💴 Трекер «Финансовой безопасности» (GFSN Tracker) отслеживает валютные свопы. Для России это механизм обхода санкций, например через - Устойчивость торговых операций влияет на ритейлеров и импортеров, таких как или , позволяя им наполнять полки товарами без оглядки на доллар Итог 🧐 Глобального «бесплатного сыра» от Китая ждать не стоит. Данные показывают прагматичный подход: Пекин инвестирует туда, где получает влияние или ресурсы. Однако наличие работающих механизмов валютных свопов и гигантские бюджеты на энергетику дают российскому рынку необходимую опору Подписывайся 👇😎

Британия медленно дрейфует к стандартам жизни развивающихся стран, а ВВП на душу населения застрял в прошлом. В новом биполярном мире Россию ставят в один ряд с главными оппонентами Запада. Разбираем, почему отсутствие собственных техгигантов убивает экономику 👇 🇬🇧 UK Deconvergence: закат империи в цифрах В социальной сети X (бывший Твиттер) вирусным стал график, который выглядит как приговор для британской экономики. Данные Financial Times показывают, что страна переживает 16-летний коллапс способности повышать уровень жизни 📊 Реальный ВВП на душу населения в Великобритании все еще находится ниже уровня 2019 года. Отставание от докризисных трендов 2008 года просто катастрофическое. Ни одна другая крупная экономика не отстала от собственной траектории развития так сильно В чем причина провала? 🧐 Автор анализа, Барни Хасси-Йо, выделяет ключевое различие между двумя берегами Атлантики: - США 🇺🇸 преодолели спад производительности, построив глобальные технологические платформы - Великобритания этого не сделала. Счет за бездействие пришел к оплате 🧾 Мир раскалывается 🌍 Самое интересное для нас - геополитический вывод автора. Стагнирующая Европа оставляет мир биполярным: 1. Соединенные Штаты с одной стороны 2. Блок Китай / Россия / Иран с другой Европа при этом рискует остаться "бессильным континентом" посередине. Выбор у Лондона жесткий: либо строить систему, где рождаются компании поколений, либо принять упадок. Третьего не дано 🚫 🇷🇺 Мы уже находимся в том самом "альтернативном блоке", о котором пишет западный аналитик. 💻 Ставка на технологический суверенитет Главный урок британского кейса: если у тебя нет своих технологий, ты беден. Это фундаментальный драйвер для российского IT-сектора (Яндекс) — наша попытка не повторить ошибку Британии и сохранить свою экосистему. В условиях изоляции наличие собственного поисковика, такси и AI становится вопросом выживания экономики (Группа Астра) и (Positive Technologies) - бенефициары этого тренда во втором эшелоне. Импортозамещение софта и кибербез - это теперь не просто модно, это база, чтобы не скатиться в стагнацию 🛢 Сырьевая переориентация Слабость Европы - это долгосрочный негатив для тех, кто надеялся на "оттепель". Если экономика ЕС и Британии сжимается, потребление энергии там расти не будет 📉 Это давит на перспективы , которому все сложнее искать маржинальные рынки сбыта. Однако это же подстегивает нефтяников вроде активнее цементировать связи с Азией (Индией), где экономическая динамика, в отличие от Лондона, положительная 🚀 🏗 Внутренний рынок Изоляция "блока Россия-Иран-Китай" вынуждает развивать внутреннее производство. Если раньше был просто банком, то теперь это становой хребет финтеха, заменяющий западные сервисы Итог 🏁 Стратегически мы видим подтверждение: мир фрагментируется. Для компаний РФ это означает, что конкуренция с западными гигантами уходит, но возникает необходимость самим создавать сложные продукты. Хотелось бы не повторить судьбу британского графика Подписывайся 😉👇

🇨🇳 Китай провернул это с электрокарами, а теперь взялся за нефть. Аналитики смеялись над сланцевыми амбициями КНР, но Пекин ломает сложную геологию деньгами. Для и бюджета РФ это тревожный звонок. 🏎 Китайская скорость и метод катка Когда захват рынка входит в национальные интересы Китая, происходят перемены. Мы видели это в автопроме: субсидии, копирование технологий и жесткий труд превратили КНР из скромного игрока в доминанта. В прошлом году они выпустили 30 млн авто - втрое больше, чем США Похоже эта махина развернулась в сторону сланцевой нефти и газа 🛢 У Китая огромные запасы (первые в мире по сланцевому газу и третьи по нефти), но геология там кошмарная. Западные эксперты долго считали, что добывать это рентабельно невозможно. Но, как следует из материала, недооценивать Китай - фатальная ошибка 🚜 Технологический прорыв За последний год произошел перелом. Китайские госкомпании рапортуют о рекордах, которые могут изменить энергобаланс планеты: - Sinopec открыла месторождение с запасами в 100+ млн тонн в провинции Шаньдун. - Срок бурения скважин сократился со 133 до 29,5 дней. Это фантастический рост эффективности 🚀 - CNPC в Синьцзяне досрочно выполнила план по добыче, решив главные технические проблемы "трудной" нефти Цель партии проста: снизить зависимость от импорта любой ценой. Сланцевый газ уже занимает 10% от внутренней добычи, и к 2040 году планируется рост в 4 раза 🇷🇺 Китай - наш главный покупатель сейчас, и любые успехи в их собственной добыче - это потенциальное снижение спроса на российский экспорт в долгосроке 📉 Риски для нефтянки: Если Китай зальет рынок своей нефтью (или просто снизит импорт), мировые цены могут пойти вниз. Это ударит по маржинальности наших гигантов вроде и . Компании, которые платят щедрые дивиденды, такие как или "префы" , могут столкнуться с сокращением свободного денежного потока 💨 Угроза для Газпрома: делает ставку на поворот на Восток. Но если КНР нарастит добычу сланцевого газа, их потребность в "Силе Сибири-2" упадет, а переговорная позиция Пекина станет еще жестче. Это давит на котировки газового монополиста 🏗 Нефтесервис и технологии: Китай показывает, что инвестиции в R&D (исследования) дают плоды. Российским компаниям сейчас сложнее обновлять технологии из-за санкций. Однако, это может дать толчок для (у них огромная кубышка и опыт) или небольших игроков вроде , если они смогут адаптировать китайский опыт 💡 Не стоит паниковать раньше времени. Экономика Китая огромна, и даже с ростом своей добычи импорт будет нужен еще долго. К тому же, рост благосостояния в КНР (больше машин, больше потребления пластика и энергии) может перекрыть рост их собственной добычи Для диверсификации портфеля стоит смотреть не только на сырьевиков, но и на технологический сектор, например , который меньше зависит от глобальных цен на углеводороды. А также на компании внутреннего спроса, вроде 📊 Итог Китай медленно, но верно идет к тому, чтобы меньше зависеть от внешнего мира. Для наших экспортеров нефти и газа (, ) значит: эра легкого сбыта "всего, что добыли" может закончиться быстрее, чем кажется Следим за ситуацией так же пристально, как за ставкой ЦБ 🧐 Подписывайтесь на канал 👇

Закат Европы отменяется? 🇪🇺 Статистика не полна, а реальный разрыв создает лишь горстка IT-гигантов США. Это меняет правила игры для всего мира, включая РФ 👇 Европа в упадке- этот тезис стал общим местом в 2025 году. Доклад Драги подлил масла в огонь, нарисовав картину технологического отставания и необходимости срочных реформ. 📉 Но так ли все плохо на самом деле? Есть два лагеря: 1. Оптимисты (Пикетии, Цукман) 🇫🇷: Утверждают, что производительность в час в Европе даже выше, чем в США ($83 против $81.80). Америка богаче просто потому, что американцы больше работают и меньше отдыхают. Это не упадок Европы, а выбор в пользу life-work balance 🍷 2. Реалисты (ОЭСР, ЕЦБ) 📊: Видят реальный разрыв. С 2000-х годов США ушли в отрыв не только за счет переработок, но и за счет технологий 🔍 Мы живем в K-образной экономике. Верхняя ветка буквы "K" - это американские бигтехи (Калифорния). Они инвестируют колоссальные средства в R&D и ИИ Нижняя ветка - это «остальная» экономика США и вся Европа То есть, Европа не то чтобы падает - она просто стагнирует вместе с «реальным сектором» Америки, пока технологические гиганты улетают в стратосферу. 🚀 Пандемия и геополитика 2022 года лишь усилили этот раскол: США заливали проблемы деньгами, стимулируя спрос, а Европа (и мы видели это по новостям) субсидировала сохранение рабочих мест, консервируя низкую эффективность 🇷🇺 Глобальная гонка производительности теперь зависит не от того, сколько часов работает сотрудник у станка, а от внедрения технологий. Для России, находящейся в условиях жесткого дефицита кадров, это вызов номер один 🏗 - Технологический сектор: Разрыв в R&D на Западе давит на наши компании. (Яндекс) и вынуждены бежать в два раза быстрее, чтобы создавать продукты мирового уровня без доступа к передовому «железу». Это огромные затраты, но и потенциал роста: те, кто смогут автоматизировать процессы внутри страны, станут новыми «голубыми фишками» - Сырье и экспорт: Стагнация Европы (наш бывший ключевой рынок) означает долгосрочное снижение спрос на энергию. Проблемы для гигантов вроде или . Если европейская промышленность теряет конкурентоспособность без дешевых ресурсов, то и объемы потребления не вернутся 🛢 - В условиях изоляции выигрывают компании, внедряющие IT-решения в реальный сектор. Посмотрите на финтех-решения в страховании у . Они занимают нишу эффективности. А вот промышленники без модернизации, например старые заводы, рискуют остаться в «нижней ветке» К-графика навсегда Мир не делится на США и Европу. Он делится на тех, кто оседлал волну продуктивности через технологии, и всех остальных. В России этот тренд будет еще острее из-за нехватки людей Подписывайтесь🤝

Природа не знает справедливости, она знает только разнообразие. Мы боимся признать, что люди и компании не равны от рождения, но именно это создает возможности. В России сейчас идет жесткий естественный отбор: санкции и ставки запустили эволюцию, где выживут лишь компании с лучшим "ДНК" 👇 🧬 Апория неравенства в жизни и на рынке Мы восхищаемся, когда один гепард бежит быстрее другого 🐆. Но когда дело доходит до нас, мы впадаем в ступор. Почему кто-то умнее? Почему кто-то успешнее? Автор Aporia Magazine поднимает неудобную тему: вариативность - это топливо эволюции. Без различий нет развития. Попытка натянуть "равенство результатов" на реальность - это борьба с ветряными мельницами Мысли, которые я вынес из текста 1. Вариативность - это правило 📏 Люди отличаются интеллектом, темпераментом и способностями. Это не "ошибка системы", а ее база. Точно так же отличаются и компании. Нельзя ожидать одинаковой доходности от всех секторов 2. Индивидуализм побеждает трайбализм 👤 Западная культура преуспела, потому что ставила во главу угла личность, а не группу. В инвестициях это критически важно. Мы часто смотрим на индексы или сектора, но судьбу решают конкретные люди 3. Равенство перед законом, а не равенство итогов ⚖️ Справедливое общество (и рынок) дает равные права, но не гарантирует равный успех. Талант и усилия должны вознаграждаться 🇷🇺 Как этот "естественный отбор" влияет на инвестора в РФ? Российский рынок сейчас - это идеальная иллюстрация принципов из статьи. Мы видим в реальном времени, как "неравенство" работает на практике 🧠 Что делать нам? Принять неравенство. Перестать искать "справедливость" на графиках. Рынок никому ничего не должен Нужно искать те бизнесы, которые: - Обладают уникальным "эволюционным преимуществом" (технологии, бренд, кадры) - Не зависят от искусственной поддержки (субсидий), которая рано или поздно кончится 📉 - Управляются "талантливыми и прилежными", как пишет автор, а не просто назначенными Подписывайтесь на канал 😉👇

🇨🇳 Китай готовит «Tech Shock 2.0»: электрокары больше не в приоритете, ставка на кванты и термояд. Меняется структура спроса на наши ресурсы, а от успеха Пекина в создании станков зависит выживание российской промышленности в изоляции 👇 Листаю инфографику от TS Lombard по грядущей 15-й пятилетке Китая (2026-2030). Пекин переходит от фазы «копирования» к фазе «доминирования» в технологиях будущего Вот что нужно знать инвестору: 🎯 Смена приоритетов Впервые за 15 лет электромобили (EV) исключены из списка стратегических зарождающихся отраслей. Это не значит, что Китай бросает автопром. Это значит, что Пекин считает эту "битву" выигранной. Отрасль созрела и больше не требует "ручного управления" 🚀 Куда потекут триллионы юаней? Теперь фокус смещается на технологии, где Запад пока держит монополию. В плане черным по белому прописаны «экстраординарные меры» для прорыва в: - Квантовых технологиях ⚛️ - Ядерном синтезе и водородной энергетике 🔋 - Интерфейсах «мозг-компьютер» 🧠 - 6G связи 📡 - Биопроизводстве 🧬 Отдельной строкой идут «ключевые технологии», где Китай намерен сорвать западную удавку: чипы, промышленное ПО и высокотехнологичные станки 🇷🇺 Здесь кроется обоюдоострый меч. С одной стороны, Китай становится более сложным партнером, с другой - открывает окна возможностей для наших компаний 1. Ресурсная база Переход к New Energy и термоядерному синтезу требует колоссального количества специфических металлов. Это долгосрочный позитив для . Никель, палладий и медь нужны не только для батареек, но и для сложной электроники и новых сплавов. Также бенефициаром остается алюминий критически важен для аэрокосмической отрасли и «низковысотной экономики» (дроны), которую Китай также ставит в приоритет 2. Промышленное оборудование Для России, отрезанной от западных Siemens и DMG Mori, успех Китая в создании «Industrial machine tools» (промышленных станков) и «High-end instruments» вопрос жизни и смерти. Если Пекин добьется прорыва в точности и качестве станков, российские заводы (, предприятия ОПК и тяжелой промышленности) получат доступ к оборудованию, которое заменит европейское. Это снизит издержки и позволит модернизировать производство 3. Цифровая угроза и партнерство. Китай ставит целью создание «Foundational software» (базового ПО). Это может подтолкнуть к созданию совместных экосистем, где уже активно внедряет нейросети и беспилотные технологии, пересекаясь с китайским вектором «Embodied intelligence» 📣 Итог Китай больше не хочет быть «мировой фабрикой игрушек». Он идет в глубокий Deep Tech. Для нас это значит, что спрос на простые углеводороды может со временем стагнировать, уступая место спросу на металлы и атомные технологии Подписывайтесь на канал 🤝📈

США и Европа фактически признали поражение в гонке электромобилей перед Китаем 📉 Пока Ford списывает миллиарды, а Брюссель отменяет запрет на ДВС, инвесторам в РФ стоит пересмотреть риски для нефтянки и перспективы автопрома Западный автопром сдает назад 🏳️ На этой неделе произошли два события, которые еще год назад казались невозможными. Сначала Еврокомиссия отказалась от фактического запрета на автомобили с двигателями внутреннего сгорания к 2035 году. А следом американский гигант Ford Motor объявил, что списывает $19,5 млрд убытков, сворачивая значительную часть своей "электрической" стратегии Пока Запад колеблется, Китай занимает вакуум 🚗⚡️ Аналитики Bloomberg прямо говорят: отступление США и ЕС создает идеальный шторм для китайских гигантов вроде BYD и Xiaomi. У них есть то, чего не хватает западным конкурентам: - передовая электроника в салоне 📱 - сверхбыстрая зарядка 🔋 - и главное цена 💰 К примеру, BYD уже запустил в Европе модель Dolphin Surf дешевле €23 000. Европейские концерны просто не успевают за такой скоростью внедрения инноваций 📉 Суровые цифры: Прогнозы BNEF для США мрачные. Ожидается, что в четвертом квартале продажи подключаемых авто рухнут на 30% до минимума с 2022 года (см. график). Причина проста: отмена налоговых льгот и смягчение экологических норм 🇷🇺 Глобальный разворот от "зеленой повестки" обратно к здравому смыслу и ДВС оказывает прямое влияние на наш рынок. 🛢 Нефть еще повоюет Замедление перехода на электрокары в мире = продление жизни спроса на нефть. Это фундаментальный позитив для наших "голубых фишек". Компании вроде (Роснефть), (Лукойл) и (Татнефть) получают более длинный горизонт планирования, чем предсказывали экологи-фанатики еще пару лет назад. Слухи о смерти ДВС оказались сильно преувеличены 🚛 Автопром и Китай Поскольку китайские EV закрывают для себя рынки США пошлинами, они будут еще агрессивнее идти в "дружественные" и нейтральные страны, включая Россию, Ближний Восток и Южную Америку Для российских компаний, которые строят бизнес на партнерстве с Китаем, это плюс - (Яндекс) рост числа китайских умных авто требует адаптации софта и навигации, где наши IT-гиганты вне конкуренции Вывод 🧠 Мир делится на два технологических лагеря. Запад пытается защитить старый автопром пошлинами, а Китай берет технологиями и демпингом. Для РФ это означает сохранение актуальности сырьевого сектора и неизбежную "китаизацию" транспорта Подписывайся на канал 🤝🔔

Volkswagen был свергнут с трона в Китае, но немцы готовят радикальный ответ. План компании: буквально стать "китайцами", чтобы выжить в мясорубке цен. Это отличный кейс адаптации, который напрямую перекликается с вызовами для наших автогигантов 📉 Рынок Поднебесной меняется молниеносно. Еще в 2020 году иностранные бренды держали 62% рынка, а в прошлом году их доля рухнула до 35%. VW потерял лидерство, продажи упали с 3,9 млн до 2,9 млн машин. Причина проста: проиграна гонка электрокаров Но сдаваться без боя в Вольфсбурге не намерены 🥊 Вот как выглядит план спасения "Das Auto": ⚡️ Тотальная электрификация и гаджеты VW планирует выпустить 30 новых моделей EV за 5 лет. Немцы поняли боль местных покупателей: им нужны не просто колеса, а "смартфоны на колесах". Огромные дисплеи, автопилот и гладкий интерьер то, что в Китае ценят выше, чем немецкую инженерию 🏭 Скорость принятия решений Компания открыла инновационный хаб в Хэфэе на 3000 инженеров. Самое важное здесь полная независимость от штаб-квартиры в Германии. Больше никаких долгих согласований с Берлином! Это сократило время разработки новых авто на 30% 🤝 Стратегические альянсы Если не можешь победить- объединяйся. VW купил 5% китайского стартапа Xpeng за $700 млн. Немецкие инженеры поехали учиться в Гуанчжоу, чтобы понять, как делать машины быстро и дешево. Также в партнерах Horizon Robotics (чипы и автопилот) В чем риски? 🇨🇳 Ценовая война в Китае беспощадна. Местные игроки, поддерживаемые государством, готовы работать в убыток годами ради доли рынка. Томас Ульбрих, технический директор VW в Китае, признает: предсказать цены через год невозможно 🇷🇺 Ситуация зеркальна. Китайские бренды, выдавившие VW, сейчас доминируют и у нас. Но для российских компаний опыт VW это прямая инструкция к действию: глубокая локализация и партнерства 🚙 уже активно идет по этому пути, быстро замещая ушедшие бренды сборкой и постепенной локализацией партнеров из Азии. Гибкость Соллерса позволяет занимать освободившиеся ниши коммерческого транспорта 🚚 не отстает, развивая сотрудничество с восточными партнерами и работая над проектом "Атом". Им, как и VW, жизненно важно не просто клеить шильдики, а получать технологии 📱 Технологическая гонка, в которую ввязался VW (автопилот, софт), напоминает нам о потенциале . Именно IT гиганты становятся ядром современного автопрома. Яндекс здесь выступает как поставщик мозгов для машин, что в будущем может стать драйвером роста, аналогичным партнерству VW и Horizon Мир автопрома перевернулся: теперь немцы учатся у китайцев. Наблюдаем, кто быстрее адаптируется Подписывайтесь на канал 👇😉

Мир стремительно теряет рабочие руки. К 2040 году рабочая сила сократится в 77 странах. В России эта глобальная демографическая яма уже разгоняет инфляцию зарплат и меняет правила игры 📉 Глобальный дефицит кадров Данные Bloomberg и прогнозы ООН рисуют картину, которую многие экономисты пытались игнорировать. Если в 1980 году снижение численности трудоспособного населения наблюдалось всего в двух странах, то сегодня их уже 50. К 2040 году эта цифра вырастет до 77 Мы привыкли думать, что главная проблема - перенаселение, но экономика сталкивается с обратным эффектом. Доля людей в возрасте «расцвета сил» (prime age, 15-64 года) падает по всему миру На графиках четко видны тренды: - Китай переживает резкое падение доли трудоспособных граждан (с пиков под 80% до прогнозируемых 40-50%). Демографический дивиденд, на котором росла Азия, исчерпан - Страны с высоким и средним доходом теряют рабочие руки быстрее всех - Лишь Африка сохраняет позитивный тренд, но это создает свои миграционные вызовы Эпоха дешевого труда закончилась. Глобально это означает структурную инфляцию и острую борьбу за эффективность 🇷🇺 Для России общемировой тренд накладывается на внутренние факторы. Безработица на исторических минимумах - это не признак роста экономики, а сигнал о физической нехватке людей 1. Ритейл и логистика под ударом. Компании с огромным штатом, такие как или , вынуждены постоянно повышать зарплаты курьерам и кассирам, чтобы просто удержать штат. Это давит на маржинальность бизнеса. Если рост выручки не перекрывает рост ФОТ (фонда оплаты труда), акции будут отставать от рынка 2. Девелоперы и стройка. Сектор традиционно зависел от притока рабочей силы. Сейчас с этим сложно. Для застройщиков вроде или дефицит рабочих рук означает затягивание сроков и удорожание квадратного метра себестоимости 3. Бенефициары кризиса кадров. Здесь кроются возможности. Главный выгодоприобретатель - {$HHRU} (HeadHunter). Чем сложнее найти сотрудника, тем больше бизнес платит за доступ к базе резюме. Это классический пример монетизации дефицита 4. IT и автоматизация. Даже банковский сектор, например , выигрывает за счет того, что успел максимально заменить рутину искусственным интеллектом Мир меняется: труд становится дорогим ресурсом, а автоматизация единственным выходом Подписывайтесь на канал 🤝

Евросоюз милитаризируется, но крайне неравномерно. На графике четкий тренд: наращивают военные бюджеты (axis Y) лишь те, у кого низкий госдолг (axis X). Германия и Польша в лидерах гонки 🇩🇪🇵🇱, пока закредитованный Юг Европы считает каждый евро👇 📊 Фискальная реальность Европы Взгляните на данные от Bruegel - Корреляция долга и защиты: Наблюдается прямая зависимость, чем выше госдолг страны по состоянию на 2021 год, тем сложнее ей наращивать оборонные расходы сейчас 📉 Страны вроде Греции и Италии, обремененные долгами (справа на графике), практически не меняют свои бюджеты на "оборонку". У них просто нет фискального пространства для маневра - Локомотивы роста: Из крупных экономик реально "проснулись" только Германия и Польша. Поляки, чувствуя дыхание границы, увеличили траты более чем на 80%. Немцы, несмотря на бюрократию, показывают рост около 40-50% - Аномалии: Люксембург 🇱🇺 показывает взрывной рост (+170%!), но это эффект "низкой базы". Финляндия и страны Прибалтики (Эстония, Латвия, Литва) действуют синхронно, расходы резко вверх 🚀 Для нас, как наблюдателей, вывод прост: европейское единство упирается в кошелек. Север и Восток Европы вооружаются, Юг экономит. Это создает дисбаланс сил внутри самого НАТО 🇷🇺 Иллюзий о "быстрой разрядке" быть не должно. Как это переваривает рынок? Металлы и ресурсы ⛏️ Европа вооружается, значит, спрос на сталь, никель и медь будет расти глобально. Даже с учетом санкций, Россия остается ключевым поставщиком ряда ресурсов. - (Норникель) палладий и никель нужны для сложной электроники и техники. Заменить объемы "Норки" миру крайне сложно - Металлурги вроде (Северсталь) или (ММК) сейчас ориентированы на внутренний рынок. В условиях, когда РФ вынуждена отвечать на милитаризацию соседей, госзаказ на металл внутри страны будет стабильным Логистика и новые пути 🚢 - (Совкомфлот) продолжает выигрывать от переориентации на Азию, несмотря на все трудности с платежами и санкциями на танкеры IT-гиганты 📱 В условиях изоляции растет роль внутренних экосистем. (Яндекс) становится безальтернативной инфраструктурой для страны - от такси до поисковика 🧐 Европа пытается нарастить мускулы, но делает это медленно и дорого. Рынок трансформируется под новые реалии, и в этом хаосе всегда есть точки роста Подписывайся на канал🔥✅

Битва за умы между США и Китаем выходит на новый уровень, и это напрямую затронет технологическое будущее России. Пока Вашингтон ищет шпионов, Пекин возвращает тысячи ученых домой, создавая базу для доминирования в AI 🧠 📉 Великий исход талантов Исследование Принстонского университета показывает пугающую для Америки тенденцию: в период с 2010 по 2021 год почти 20 000 ученых китайского происхождения покинули США. Процесс резко ускорился после 2018 года, когда администрация Трампа запустила "Китайскую инициативу" по борьбе с кражей технологий 🕵️‍♂️ В итоге вместо защиты секретов Штаты получили отток мозгов. - 9 из 10 обвиняемых в шпионаже были этническими китайцами, что создало атмосферу страха и подозрительности - Уже в 2021 году две трети уехавших ученых направились прямиком в Китай 🇨🇳 - Расходы Поднебесной на R&D (исследования и разработки) выросли в 16 раз в реальном выражении с начала века 💰 🎓 Китай действует умно: они возвращают "суперзвезд" науки, которые тянут за собой остальных. Бывшие резиденты США основывают новые университеты (например, в Ханчжоу), нанимая сотни специалистов Особенно острая ситуация в сфере искусственного интеллекта 🤖 - Почти половина лучших исследователей AI в мире выходцы из Китая - 40% специалистов, работающих сейчас в американских лабораториях, получили первое образование в КНР Технологические гиганты вроде Meta и Google DeepMind критически зависят от этих кадров. Доходит до смешного: ведущие исследователи уходят из компаний (как в случае с Anthropic), если работодатель называет Китай "враждебной нацией" 🌏 🇷🇺 Для российского инвестора эта "миграция интеллекта" важнейший макроэкономический сигнал. В условиях санкций и разворота на Восток 1. Доступ к инфраструктуре. Если Китай станет лидером в микроэлектронике и софте, российские компании получат альтернативу западному стеку. Это позитив для тех, кто строит "железо" или занимается интеграцией: - (Группа Астра) переориентация на совместимость с китайским оборудованием упростится - (Софтлайн) как ключевой дистрибьютор решений, выиграет от расширения ассортимента азиатского ПО и оборудования - (Элемент) открывает возможности для технологического партнерства в микроэлектронике 2. Конкуренция в AI. Для российских IT-гигантов - ( ) компаниям придется конкурировать за таланты и рынки с еще более мощными китайскими экосистемами. Глобальное лидерство Китая в AI усложнит экспорт наших решений в дружественные страны Центр научной силы смещается. Китай перестает быть просто "фабрикой" и становится "лабораторией". Для РФ это означает еще более тесную технологическую привязку к южному соседу Подписывайся на канал👇😉

Эпоха «дешевого Китая» официально подошла к концу. 🇨🇳 Стоимость труда в Поднебесной взлетела до 8 долларов в час, что уже в 4 раза выше, чем во Вьетнаме или Индии. Для России, совершившей «разворот на Восток», это серьезный сигнал: импорт оборудования и товаров будет дорожать, разгоняя инфляцию и давя на маржу отечественного бизнеса👇 📊 Китай больше не мировая фабрика за копейки График от The Economist говорит красноречивее слов. Если в 1990-х и начале нулевых китайский рабочий стоил центы, позволяя корпорациям получать сверхприбыли, то после 2010 года тренд сломался. Кривая ушла вертикально вверх. 📈 Сухие факты из отчета: - Стоимость часа работы в Китае сейчас около 8$ - В это же время Филиппины, Вьетнам, Таиланд и Индия остались в диапазоне 1-3$ - Разрыв колоссальный. Вьетнам сейчас выглядит так, как Китай 15 лет назад Это объясняет, почему Apple и другие гиганты тихо переносят производство в Индию или Вьетнам. 🏭 Китай перерос статус страны с дешевой рабочей силой и теперь конкурирует технологиями, а не демпингом зарплат 🌏 Мир больше не сможет гасить инфляцию просто за счет переноса заводов в КНР. Дефляционный эффект от китайского экспорта иссякает. Товары будут стоить дороже просто потому, что их некому производить за "миску риса" 🍚❌ 🇷🇺 Мы сейчас находимся в ситуации вынужденной безальтернативности. Из-за санкций российский бизнес массово замещает западное оборудование и товары на китайские. Но Китай, как мы видим, уже не дискаунтер 🛒 Ритейл и импортеры Для сетей, построенных на продаже недорогих товаров из Азии, наступают сложные времена. - - бизнес-модель сильно завязана на импорт дешевой мелочевки. Рост себестоимости в Китае будет давить на маржинальность, либо придется повышать ценники, отпугивая экономного покупателя 💸 - (М.Видео) - замещение европейских брендов на китайские (Haier, Hisense и др.) идет полным ходом. Но закупочные цены растут, что сужает пространство для маневра в ценовой войне с маркетплейсами 🏭 Промышленность Многие производства перешли на китайские комплектующие 🚛 - (Норникель) и (Русал) - закупают тяжелую технику для добычи. Раньше это был Caterpillar, теперь китайские бренды. CAPEX (капитальные затраты) будут расти быстрее ожиданий, так как китайское оборудование тоже дорожает 📦 E-commerce - - доля товаров из Китая (через Ozon Global) растет. Удорожание логистики и закупок может снизить привлекательность кросс-бордер торговли для конечного потребителя 🧠 Итоги Мы импортируем инфляцию. Экономическая реальнось такова, что стратегический партнер России становится «премиальным» с точки зрения затрат на производство 💰 Китай больше не синоним слова «дешево». Выигрывают те, кто имеет высокую добавочную стоимость внутри РФ или сырьевую базу, не зависящую от внешних затрат Подписывайтесь на канал 😉👇