Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

Результаты торговли за июль в закрытых каналах👇 ✅️ ✅️ ✅️ Ежедневный теханализ ✅️ Качественная и актуальная аналитика ✅️ Разбор компаний по вашим заявкам ✅️ Подарки подписчикам Инструменты для торговли 👇 {$KRKN} {$LMBZ} Пока одни читают десятки новостей и пытаются понять, что покупать, участники канала получают структурированный разбор рынка. Если хотите меньше шума и больше смысла — добро пожаловать 🤝 Автор каналов на рынке более 10 лет и входит в Топ-30 популярных авторов Пульса 🏆

🧾 12,90% — ставка не менялась ни разу за три года. Последний купон всё равно больше предыдущих на 2,12 ₽. Вот почему 25 августа у (ВИС ФИНАНС БО-П04, рейтинг A+) в наших портфелях и — сразу два события в один день: последний купон и полное погашение. Тело — 1000,00 ₽ на бумагу, купон — 34,28 ₽. Итого 1034,28 ₽ на каждую из двух бумаг, которые мы держим по одному лоту в каждом портфеле. Ставка по этому выпуску не менялась три года — 12,90% годовых, четыре выплаты в год. Одиннадцать купонов подряд, с ноября 2023-го по май 2026-го, пришли по 32,16 ₽ — копейка в копейку. Последний, двенадцатый по счёту, — 34,28 ₽. На 2,12 ₽ больше, хотя ставка та же самая. И даже самый первый купон этой бумаги, в августе 2023-го, был не 32,16 ₽, а 19,08 ₽ — по той же причине: первый период тоже был короче обычных 91 дня. Разгадка не в бумаге — в календаре. Обычный купонный период у этого выпуска — 91 день, отсюда и одинаковые 32,16 ₽ (1000 ₽ × 12,90% × 91⁄365). Регулярный график ставит выплаты на числа около 20-го — и так одиннадцать раз подряд, с ноября 2023-го. А дата погашения по проспекту — не 20 августа, как шёл бы обычный ритм, а 25-е. Последний период вытянут на 6 дней дольше остальных, 97 вместо 91, и купон за него честно больше: 34,28 ₽ (1000 ₽ × 12,90% × 97⁄365). В самой бумаге ничего не изменилось. Изменилась длина последнего отрезка, за который считают проценты. Что стоит проверить у себя: если в истории купонов какой-то из ваших облигаций последняя выплата перед погашением отличается от предыдущих при одной и той же ставке — не спешите искать ошибку или скрытое условие. Откройте проспект эмиссии и сравните даты выплат. Почти всегда дело в длине периода между предыдущим купоном и датой погашения, а не в изменении условий. И ещё один момент про сам день 25 августа. В отличие от оферты или досрочного выкупа, здесь не будет ни решения эмитента о новой ставке, ни узкого окна для заявки. Погашение — единственная дата в жизни облигации, где от держателя ничего не требуется: деньги приходят по графику вне зависимости от того, следили вы за бумагой все три года или открыли карточку впервые сегодня. А вы сверяли когда-нибудь купонный календарь своей облигации с датой погашения — совпадают выплаты с обычным ритмом, или последний период тоже «срезан» иначе? 👍💬

⚡️ Самые доходные муниципальные облигации России на 2026 год. Насколько это выгодно Муниципальные облигации сейчас остаются в тени, хотя именно они могут предложить то, чего не хватает ни ОФЗ, ни корпоративным бумагам — разумное сочетание доходности и надёжности. ▶️ Предлагаю разобраться: Сопоставима ли надёжность этих облигаций с ОФЗ? Если говорить строго по закону — нет. ОФЗ — это прямое обязательство государства, а облигации субъектов и муниципалитетов — долг отдельных регионов или городов. Каждый такой эмитент имеет свою финансовую устойчивость, и формально федеральный центр не обязан гасить их долги. Но если смотреть на реальную историю — фактическая надёжность оказывается очень близкой к государственной. Случаев полного неисполнения обязательств не было. Даже редкие технические сбои в платежах быстро устранялись, часто при участии или поддержке федеральных органов. Государство заинтересовано в стабильности долгового рынка и избегает репутационных потерь, поэтому в кризисной ситуации регионам обычно оказывается помощь. ▶️ В подборку вошли субфедеральные выпуски с амортизацией — бумаги без нее сейчас стоят дороже номинала и не дают нужной доходности. Кстати, полезное наблюдение: как только видите на первичке субфедеральное размещение без оферты, ждите ажиотажа — такие выпуски всегда нарасхват. Амортизация — это постепенное погашение номинала облигации на протяжении всего срока её обращения. На текущем рынке это скорее вынужденное решение: без амортизации качественных предложений просто не хватает. Для инвестора такой механизм даёт регулярный возврат части вложенных средств, а для эмитента — возможность не искать крупную сумму единовременно для погашения в конце срока. • Новосибирская область 34027 Доходность — 15,91%. Купон: 15,10%. Текущая купонная доходность: 14,81% на 3 года 1 месяц. Выплаты: 4 раза в год • Ульяновская область 34008 Доходность — 16,69%. Купон: 16%. Текущая купонная доходность: 15,59% на 2 года 7 месяцев. Выплаты: 4 раза в год • Томская область 34076 Доходность — 16,35%. Купон: 16,00%. Текущая купонная доходность: 15,31% на 4 года 3 месяца. Выплаты: 4 раза в год • Магаданская область 34003 Доходность — 16,64%. Купон: 13,75%. Текущая купонная доходность: 13,64% на 2 года. Выплаты: 4 раза в год • Самарская область 34016 Доходность — 15,38%. Купон: 15,10%. Текущая купонная доходность: 14,61% на 2 года 3 месяца. Выплаты: 4 раза в год • Депфин Югры 34002 Доходность — 15,36%. Купон: 14,80%. Текущая купонная доходность: 14,22% на 2 года 3 месяца. Выплаты: 4 раза в год. ▶️ В качестве исключения - добавил суверенный выпуск: • Казахстан выпуск 12 Доходность — 15,85%. Купон: 7,92%. Текущая купонная доходность: 10,2% на 4 года 9 месяцев. Выплаты: 2 раза в год. Варианты для квалов: • Ростовская область 34001 Доходность — 16,97%. Купон: КС+2,0%. Текущая купонная доходность: 16% на 2 года 8 месяцев • Нижегородская область 34017 Доходность — 16,58%. Купон: КС+2,15%. Текущая купонная доходность: 16,15% на 2 года 3 месяца На фоне медленного снижения ставки такие бумаги могут быть интересны тем, кто хочет доходность выше ОФЗ. 🔔 Всех благодарю за проставленные реакции и подписку на канал. 'Не является инвестиционной рекомендацией

💡 — кредитор vs акционер Материнская компания впервые в этом году вышла на публичный долговой рынок. Размещает семилетний флоатер как минимум на 20 млрд рублей. Купон ежемесячный, привязан к ключевой ставке + спред. Изначальный ориентир был 160 б.п., но спрос оказался настолько высоким, что спред сжали до 130 б.п. При текущей ставке получается около 15,3% годовых. 📈 📊 Надёжность эмитента под сомнение не ставится: государство контролирует более 75%, рейтинг ruAAA. Долговая нагрузка комфортная — Долг/EBITDA около 1,5х, процентный покрывется EBITDA в 4,3 раза. Это не тот случай, когда стоит переживать за дефолт. Ранее я уже касался темы ликвидности на примере Северо-Запада — тогда проблема была в банках, а не в заёмщике. 🔌 А теперь ключевой момент: акционер получает то, что останется после госинвестпрограммы. Сейчас это минус по FCF. Владелец облигации получает купон раньше дивидендов, и это зафиксировано договором. Огромный CAPEX, тарифные ограничения и интересы государства делают дивидендный поток по акциям крайне непредсказуемым. Для кредитора же эта же госроль снижает риск дефолта до минимума. 💭 Субъективно: если выбирать между акцией и облигацией Россетей, второй инструмент выглядит логичнее. Менеджмент сам сигнализирует, что долг — приоритет. Акции остаются для тех, кто верит в тарифную реформу или переоценку сетевых активов. Я бы не ставил на это. ‼️В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

ОБЛИГАЦИОННЫЕ НОВИНКИ 2️⃣5️⃣☘️0️⃣8️⃣☘️2️⃣0️⃣2️⃣6️⃣ 🏎️ Тот ли день, когда новинкам стоит уделить большое внимание? Едва ли, но совсем проигнорировать тоже будет несправедливо. Доброе утро, друзья, минимальное количество букв в студии :) 📈 Старт торгов: 💦 ГИДРОМАШСЕРВИС 002Р-02 ◾️ $RU000A10FXN2 👑 Доступен лишь квалам 📊 🅰️ | ЭКСПЕРТ [06.10.2025] 📊 🅰️➕ | НКР [30.09.2025] ◾️ Купон: ΣКС + 4% [30 дней] ⚠️ PUT через 2 года ✅ Без амортизации ◾️ 3 года до погашения ⏰ Торги начнутся в 14:45 💦 ГИДРОМАШСЕРВИС 002Р-03 ◾️ $RU000A10FXM4 📊 🅰️ | ЭКСПЕРТ [06.10.2025] 📊 🅰️➕ | НКР [30.09.2025] ◾️ Купон: 17% / YTM ≈ 18,4% [30 дней] ✅ Без оферт и амортизации ◾️ 2 года до погашения ⏰ Торги начнутся в 14:45 ➤ Очередной релиз накануне раскрытия свежей отчетности. Посему разбираться в старых цифрах смысла не вижу никакого (но крайне любопытно, сохранилась ли негативная динамика в отчетности) и попробую оценить сами выпуски. ➤ У фикса по сути единственный конкурент, ибо остальные выпуски совсем коротки: - ГИДРОМАШСЕРВИС 001Р-04 с 17-м купоном и путом в июле следующего года бодро курсирует выше номинала с достаточно аномальной для своего рейтинга доходностью. ➤ Ассортимент флоатеров чуть богаче: - длинный ГИДРОМАШСЕРВИС 002Р-01 (3.25% КС) снаряжен офертой в феврале 2029 года и покорить номинальную отметку не может; - а вот более короткий ГИДРОМАШСЕРВИС 001Р-05 при аналогичной премии чувствует себя в стакане получше :) Пут в июле 2027. ➤ Резюмируя - против холда ничего не имею (лучше бы со стартовым купоном, конечно), но излишнего доверия к национализированному бизнесу не испытываю. В переводе на осязаемый - процент в портфеле допускаю, как совсем с ВДО умаюсь). 📔 Сбор заявок: 🛢 ГАЗПРОМ КАПИТАЛ БО-003Р-29 📊 🅰️🅰️🅰️ | АКРА [29.06.2026] / ЭКСПЕРТ [16.06.2026] ◾️ Ориентир купона: ΣКС + не выше 1,6% [30 дней] ✅ Без оферт и амортизации ◾️ 3,5 года до погашения ⏰ Торги начнутся 28 августа 🧰 СФО АЛЬФА-ФАБРИКА ПК-4 📊 🅰️🅰️🅰️.sf | АКРА [21.05.2026] ◾️ Ориентир купона: не выше 16,25% [30 дней] ✅ Без оферт ⚠️ АМОРТИЗАЦИЯ с 01.11.2027 на усмотрение эмитента ◾️ 2,6 года до погашения ориентировочно ⏰ Торги начнутся 27 августа 💡 ИЭК ХОЛДИНГ 001Р-06 📊 🅰️➖ | АКРА [04.03.2026] / ЭКСПЕРТ [27.11.2025] ◾️ Ориентир купона: не выше 17,5% [30 дней] ✅ Без оферт и амортизации ◾️ 2 года до погашения ⏰ Торги начнутся 28 августа ⚓️ ДЕЛОПОРТС 001Р-05 📊 🅰️🅰️➖ | ЭКСПЕРТ [18.06.2026] 📊 🅰️🅰️ | НКР [06.05.2026, неопред.] ◾️ Ориентир купона: не выше 17% (YTM=КБД+330бп) [30 дней] ✅ Без оферт и амортизации ◾️ 3 года до погашения ⏰ Торги начнутся 28 августа ⚓️ ДЕЛОПОРТС 001Р-06 📊 🅰️🅰️➖ | ЭКСПЕРТ [18.06.2026] 📊 🅰️🅰️ | НКР [06.05.2026, неопред.] ◾️ Ориентир купона: ΣКС + не выше 3,3% [30 дней] ✅ Без оферт и амортизации ◾️ 2 года до погашения ⏰ Торги начнутся 28 августа 🥖 АГРОЭКО БО-001Р-02 👑 Доступно лишь квалам 📊 🅰️ | АКРА [02.12.2025] / ЭКСПЕРТ [28.11.2025] ◾️ Ориентир купона: ΣКС + не выше 3% [30 дней] ✅ Без оферт и амортизации ◾️ 3 года до погашения ⏰ Торги начнутся 28 августа 🤩 Стабилизационного дня, дамы и господа! ‎---------- by London + Nekto

Как торговал в понедельник: +1млн за день. Топ профита сегодня, конечно, дал Первые покупки возле 3 планки около 2200, но потом ее расширили и ушли в дискретку. К этому времени бумага уже была -25% по дню на рекордных объемах. «Дискретка – экстремум по рынку», фраза очередной раз отработалась, добрал позицию уже на росте и лесенкой протянул 8% профита частично сдавая на разных счетах. Жаль тут плечевых ребят, даже с 3плечом это гарантированный МК, а все что выше 4 – люди, наверное, даже брокеру должны остались и счета ушли в минус. В закрыл частично в +5%, ожидаю слабый отчет на этой неделе. Волатильность в бумаге внутри дня большая, +5-5 бумага ходит без корпоративных новостей, просто имея высокую бетту к рынку. была куплена в самых самых лоях по 6,8 . Быстрый отскок в 3% пока находился в дискретке. шортил прямо с открытия и добирал на отскоке. У компании вышел слабый отчет за 2кв. Ребята тоже гении корпоративной этики и выкладывают его в закрытый рынок в субботу ночью. Подробно его разбирать особо не хочется, просто скажу, что див база тут на 60руб (логичнее ее не платить как и в 1кв26г), отработали кв/кв хуже, любителям покупать под Ормуз привет! Ну и микс сегодня торгануть не особо получилось. Была перенесенная поза с пятницы, частично откупался на выходных и сегодня с утра. Но в моменте, когда АФК и Озон были в планках вновь пошел рассинхрон с базовым актвиом, когда фьюч стоил 2080, а индекс был 2095 . В моменте спред свели на половину, но тут пожадничал и ждал окончательного сведения, затем уже зарезал по факту, когда выше не пошли. 100% темка не сработала) По итогу не фьюч вырос, а база упала 😊 и все стало стоить корректно. Нужны итоги каждый день или оставлять только за неделю ? Закрытый канал, вся логика совершения сделок в режиме онлайн тут.

Первый вице-премьер Денис Мантуров заявил, что президентский указ о временной передаче объектов критической инфраструктуры в управление государства не предполагает национализации или изменения формы собственности. По его словам, речь идет о временном вмешательстве государства для обеспечения безопасности предприятий и восстановления их работы. _____ Опять в интернете тысячи видео появились, о том какое правительство плохое хочет прибрать к рукам бизнес. Люди вы указ читали? Там написано четко, временное управление вводится в случае, неэффективного противодействия БПЛА, те нефтегазовые компании не принимают меры для защиты НПЗ, затягивают ремонты, получают сверхдоходы в условиях дефицита топлива, которое сами организовали своим бездействием, поэтому конечно к ним присылают доктора. Идет информационная война, подумайте дважды, если захотите написать вещи которые дискредитируют наше правительство и президента, В истории уже были моменты, когда в период первой мировой войны, Россия захватила территорию современной Польши, а потом из за внутренней нестабильности, вынуждена была отступить и проиграть, не дай бог текущую войну нам проиграть, мы и наши дети будут жить в нищете, активы и деньги обесценятся, будут новые 90е с дефолтами, нам навяжут невыгодные договора, вы точно этого хотите?, поэтому думайте что пишите в интернете, врагу только на руку, когда внутри России дестабилизируют ситуацию.

‎🌵 Колючий обзор. Агроэко. ‎ ‎🕵️‍♂️ Что за компания: ‎ ‎Агроэко — это российская агротехнологическая компания, специализирующаяся на производстве и экспорте сельскохозяйственной продукции, включая зерно, масличные культуры и продукты их переработки. Компания активно развивает вертикально интегрированную модель: от возделывания полей до логистики и экспорта. Является одним из ключевых игроков на рынке аграрного экспорта, особенно в южных регионах России. ‎ ‎📝 Отчетность: ‎ ‎💰 Оценочная финансовая отчётность за I квартал 2026 года: ‎ ‎🔹Выручка ~4,12 млрд ₽ ⬆️ на 12,5% 🟢 ‎🔹Валовая прибыль ~1,36 млрд ₽ ⬆️ на 8,8% 🟢 ‎🔹EBITDA ~985 млн ₽ ⬆️ на 6,7% 🟡 ‎🔹Чистая прибыль ~623 млн ₽ ⬆️ на 15,0% 🟢 ‎🔹CAPEX (инвестиции) ~340 млн ₽ ⬆️ на 42% 🟡 ‎ ‎❓Что предлагают: ‎ ‎🔹Серия: БО-001Р-02 ‎🔹Рейтинг: А ‎🔹Купон: до 3% к КС ‎🔹Купонный период: 30 дней ‎🔹Срок обращения: 3 года ‎🔹Объем: 4 млрд. руб. ‎🔹Амортизация: нет. ‎🔹Оферта: нет. ‎🔹Мин. Заявка: 1000 ₽ ‎🔹Для квал. инвесторов: Да❗ ‎🔸РКП: 🌵🌵🌵🌵 ‎ ‎📌 Вывод: ‎ ‎«Агроэко» выходит с новым предложением. На рынке уже торгуется один выпуск, тоже флоатер. ‎ ‎Отчетность у компании неплохая, но сможет ли она продолжить в таком же духе — вопрос. Плюс новым выпуском увеличится долговая нагрузка. Если купон не уменьшат, то 3% — довольно хороший вариант для флоатера компании с кредитным рейтингом А. ‎ ‎РКП 4/5, а 3% выглядят как неплохой бонус к доходности. На рынке уже есть выпуск, который торгуется ниже номинала, но не сильно, так что на вторичке будет, наверное, даже интереснее рассмотреть, но 17% с нынешней ключевой ставкой выглядят неплохо. ‎ ‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! ‎ ‎⭐ Понравился обзор? ‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые! ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚 ‎

📐 : стратегия важнее инструмента Недавно я поднял волну обсуждений, рассказав о продаже длинных ОФЗ в июне. Поступает много вопросов: зачем покупать, если потом продаёшь? Всё упирается в изначальную цель сделки. 🧠 Облигации — это не всегда "купил и забыл до погашения". В агрессивном портфеле длинные ОФЗ для меня были спекулятивным инструментом. Идея простая: когда ставка снижается, старые бумаги с высоким купоном растут в цене, и длинные реагируют сильнее коротких. Зашёл в ОФЗ 26238, чтобы заработать не только на купонах, но и на росте самой котировки. 📈 Но спекуляция — это связка идеи и срока её реализации. 19 июня ЦБ опустил ставку всего на 0,25 п.п. и дал понять: пространство для смягчения сужается, возможна пауза. Рынок развернулся — доходности длинных ОФЗ пошли вверх, цены вниз. Мой сигнал: идея не умерла, но срок её реализации отодвигается далеко. А если я заходил именно под это событие, зачем ждать неизвестно сколько? ⏳ 23 июня зафиксировал прибыль с учётом купонов около 14% и переложил часть средств в валютные активы — там на тот момент видел более интересную возможность. Ничего личного, просто пересмотр приоритетов при изменении входных условий. Купить длинную облигацию не равно держать её до погашения. Если исходные параметры сделки сломались, разумный инвестор обязан переспросить себя: моя идея ещё работает или деньги сейчас эффективнее смотрятся в другом месте? Завтра открываю вход в "Семью" на 4 дня — разберём эти подходы детальнее. А послезавтра на YouTube выйдет большое видео про две другие стратегии: купонную и "лестницу". Один и тот же инструмент может решать совершенно разные задачи. ✅ Не является инвестиционной рекомендацией. ‼️В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

.0 (июль 2026): разворот на 180° — закрыл золото, вернулся в нефть и зашёл в Газпром Разбираю фонд второго эшелона от Атона за июнь → июль по количеству бумаг. В июне он прятался в защите (золото + металлы), а в июле сделал резкий разворот. 📈 Метрики • СЧА: 2 558,6 → 2 553,1 млн ₽ (−0,2%) — почти без изменений, стоимость удержал; • облигаций нет, но есть ПФИ: длинный фьючерс на юань CNY-9.26 (10 571 контракт) и длинный на Сбер SBRF-9.26 (2 270). 🏆 акций на 31.07.2026 • Яндекс — 10,31%; • Т-Технологии — 9,40%; • Новатэк — 8,61%; • Сургутнефтегаз-п — 6,00%; • Хэдхантер — 5,90%; • Сбербанк — 5,83%; • Лукойл — 4,65%; • X5 Group — 4,49%; • Дом.РФ — 4,18%; • Мать и дитя — 3,91%. ▲ Реальные докупки (по росту количества бумаг) • $TATN Татнефть — +674% (23 → 178 тыс. шт, доля 0,5% → 3,7%, +3,2 п.п.) — резкий возврат в нефть; • $LKOH Лукойл — +116% (+2,54 п.п.); • $FLOT Совкомфлот — +159% (+1,77 п.п.); • $SBER Сбербанк — +46% (+1,38 п.п.); • $SNGSP Сургут-преф — +23% (+1,09 п.п.); • $NVTK Новатэк — +7%. 🟢 Открыто • нефтегаз: $ROSN Роснефть (2,32%), $TRNFP Транснефть (0,97%), $PHOR ФосАгро (2,76%) и $GAZP Газпром (1,0%) — против всех; • сталь: $NLMK НЛМК (1,01%), $MAGN ММК (0,52%); плюс $ENPG Эн+ (0,48%). 🔴 Закрыто • $PLZL Полюс золото — полный выход из золота; $MTSS МТС; $AFKS АФК Система; Россети Центр. ▼ Реальные продажи • $GMKN Норникель — −83%; • $OZON Озон — −52%; • $HEAD Хэдхантер — −42% (срезал бывший топ); • $X5 X5 Group — −27%; • $RTKM Ростелеком — −22%. 🧮 Осторожно: переоценка $YDEX Яндекс, $T Т-Технологии, $MDMG Мать и дитя, $RENI Ренессанс — доли сдвинулись только из-за цен, по количеству фонд их не трогал. 💡 Итог и наблюдения между фондами В июне Атон сидел в хеджах — золото ($PLZL) и металлы ($GMKN). В июле закрыл оба и агрессивно ушёл в нефтегаз ($TATN +674%, $LKOH +116%, открыл $ROSN, $TRNFP, $GAZP) плюс сталь. Слабый рубль у Атона зашит жёстче всех — не только через $SNGSP Сургут, но и напрямую фьючерсом на юань.

Часть 3 Греки опционов Греки по сути являются коэффициентами, понимание которых необходимо для осознанного управления опционными стратегиями Не знаю, но догадываюсь, почему их не показывают в приложении Т-инвестиций, хотя, например, в Байбите показывают Так что если захотите посмотреть греков на опционы мосбиржи, то придется лезть на сторонние ресурсы В этой части кратко пробежимся по ним, в следующих разберем подробно, на цифрах Трейдерами используются 4 грека: Δ Дельта (Delta) Γ Гамма (Gamma) V Bera (Vega) Θ Тета (Theta) Изменение любого из греков напрямую отражается на цене опционов, это важно понимать Δ Дельта (Delta) Что измеряет: дельта показывает, насколько изменится цена опциона при изменении цены базового актива Тупо коэффициент, который отвечает за линейное изменение цены опциона Γ Гамма (Gamma) Гамма реагирует на изменение цены актива Не буду тут грузить вас матаном и производными, просто понимайте, что гамма нелинейно меняет цену опциона, в зависимости от скорости изменения цены актива V Bera (Vega) Вега отвечает за чувствительность к волатильности Т.е. чем сильнее скачет график, тем выше вега Тут надо понимать, что выгоднее всего покупать опцион при низкой веге, а продавать при высокой Гамма + Вега именно те два грека, благодаря которым ваш опцион может за короткое время обнулиться или сделать 1000+% Θ Тета (Theta) Временной распад стоимости опциона Вы уже знаете, что опционы это срочные контракты, т.е. у них есть срок экспирации, срок жизни, если по-простому Чем дальше до окончания контракта, тем выше шансы актива сходить вверх или вниз, тем выше премия за опцион Чем ближе к окончанию контракта, тем шансы ниже и ниже премия за опцион, тут все просто Поэтому, на практике, купленные опционы часто продают до экспирации, потому что время играет против покупателей А проданные держат до экспирации, потому что время играет на руку продавцам Поздравляю, теперь вы знаете за что отвечают греки опционов Бонусом пару слов про грек Po (p) — чувствительность опциона к ключевой ставке Трейдерам он нафиг не нужен, потому что у них горизонт планирования короток, а вот управляющим фондами и биг мани, знать и использовать его в расчетах нужно обязательно В следующих частях поговорим о каждом греке подробно, с формулами и примерами Вопросы/пожелания/советы/донаты приветствуются Не ИИР Часть 2.1

: ФосАгро — II квартал уже лучше Выручка: −5,8% г/г (281,4 млрд ₽) EBITDA: −35,6% (60,9 млрд ₽) Чистая прибыль: −75,3% (18,7 млрд ₽) FCF: около −70% (~17 млрд ₽) Объективно полугодие слабое, но внутри него есть улучшение. Во II квартале выручка выросла на 7,7% г/г и на 14% кв/кв, EBITDA — примерно на 23% кв/кв. Всё это происходило на фоне заметного роста мировых цен на фосфорные удобрения. Так что внешняя конъюнктура в плюс. Добавим, что после 30 июня рубль заметно ослаб. Для экспортёра это поддержка рублёвой выручки во II полугодии. Правда есть и обратная сторона — отрицательная переоценка валютного долга. Слабое место отчета — это себестоимость. Расходы на серу и серную кислоту выросли в 2,3 раза, до 41,8 млрд ₽. CAPEX тоже вырос примерно на 20%, до 38,3 млрд ₽. С капитальными затратами история рабочая. С серой (пятая часть всех расходов) вопрос решается — подписано пятилетнее соглашение с «Газпромом» по сере. Из-за проблем с поставками через Ормуз мировые цены на серу резко выросли. Новый договор не гарантирует дешёвого сырья, но снижает риск дефицита и закупок на пике. Денежный поток тоже слабоват. Чистый долг около 309 млрд ₽, ЧД/EBITDA — ~2,2х. При такой нагрузке и слабом FCF дивидендов за полугодие я бы не ждал. Но если цены на удобрения останутся высокими, рубль слабым, а давление серы снизится, FCF восстановится — вместе с ним вернутся и хорошие дивиденды. Подождём. При этом общий долг почти не вырос: 326,1 млрд ₽ против 328,8 млрд ₽ на конец 2025 года. Что в итоге? Для меня ФосАгро остаётся интересной. Сильные позиции на мировом рынке и вертикальная интеграция никуда не делись. Сейчас проблема в дорогом сырье и слабом денежном потоке, а не в самом бизнесе. Так что я по чуть добавляю когда падает. Аккуратно до 5% портфеля. — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией