Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

Друзья, всех с пятницей! В течение последнего месяца я добавил в портфель инвестиционную по «ЕвроТрансу» . Цель по акции — 350 р. через 1,5 года. Это около 200 % совокупной доходности от роста акции и дивидендных выплат. Почему именно 350 р. я жду? Компания ранее объявляла об офферте по выкупу акций по цене 350 р. за акцию. Оферта состоится в августе 2027 года. Хочу обратить внимание на то, что офферта безотзывная и обязательна к исполнению. Пока что позиция в небольшом минусе, но на фоне потенциальной прибыли этот минус ничтожен. Почему акция так дёшево стоит? На рынке очень много негатива от неопытных инвесторов, которые друг за другом повторяют тезисы о наращивании долга компанией. Долг действительно растёт, но что в этом плохого, если компания занимает деньги для роста бизнеса? За 3 года число электромобилей в России выросло в 3 раза. Компания инвестирует в электропроекты, и на эти цели наращивается долг. Не надо ставить «ЕвроТранс» в один ряд с «Сегежей» и «М.Видео», где долг растёт, а прибыль падает. В «ЕвроТрансе» прибыль растёт быстрее долга, таким образом, отношение «долг / EBITDA» с каждым годом становится всё ниже и ниже. На мой взгляд, рынок электрокаров в России и мире растёт настолько быстро, что собственной прибыли не хватит ни у одной компании. Тут чем большее ты сможешь получить кредитование, тем большую долю рынка захватишь.

Продолжаю цикл статей про автоследование. Если в прошлый раз обсуждали очистку каталога стратегий, то сегодня разберём проскальзывание и его влияние на доходность портфелей подписчиков 💼 Подписчиков часто беспокоит расхождение между доходностью стратегии и их портфеля. В большинстве случаев причина проскальзывание, синхронизация сделок и оборачиваемость. Что такое проскальзывание? Это разница между ожидаемой ценой сделки и фактической ценой её исполнения у подписчика. Простой пример: автор покупает акции Сбера по 320 рублей, а у подписчиков сделки проходят по 321–321,5. Особенно заметно это в периоды высокой волатильности или при недостатке ликвидности, когда в стакане нет объёма для исполнения всей позиции по нужной цене. Рядом стоит вопрос синхронизации это насколько быстро и точно копируются сделки автора у подписчиков. Чем выше ликвидность в стакане, тем меньше проскальзывание и тем ближе результат подписчика к результату автора. Отдельно важно сказать об оборачиваемости это количество и частота сделок в стратегии. Чем чаще входы и выходы, тем больше точек, где возникает проскальзывание. Высокая оборачиваемость = выше риск расхождения доходностей. Поэтому чем реже, но точнее автор открывает сделки, тем выше корреляция результатов стратегии и портфеля подписчика. Качественные и опытные авторы серьёзно подходят к этому вопросу и минимизируют резкие и необоснованные сделки, выставляя заявки в периоды хорошей ликвидности не гоняясь за «красивыми цифрами» в ущерб синхронизации. Если говорить о стратегии , то в управлении я ориентируюсь на крупные объёмы в стакане при входе и выходе. Закрытие позиции в пустом стакане приводит к движению цены против себя и увеличивает проскальзывание между результатом стратегии и подписчиков. Именно поэтому крупные стратегии со временем уходят из неликвидных бумаг и фокусируются на ликвидных голубых фишках. Вывод: различие в доходности чаще всего связано с проскальзыванием. Важно, как автор с этим работает. Если он дорожит репутацией и статусом стратегии, то не будет открывать позиции в неликвидных бумагах, а будет искать ликвидность и только после этого реализовывать идею, а не так что условная "Распадская" дешевая и автор покупает на 100 млн при среднем объеме в 50 млн в день. Управление крупной стратегией — это про профессионализм и ответственность перед подписчиками, которые доверили свой капитал. Если есть мнение пишите в комментариях – обсудим ⬇️

💻 Selectel: новый облигационный выпуск с доходностью до 18% 🏦 Как вы уже знаете, на заседании 13 февраля ЦБ снизил ключевую ставку до 15,5%. Параллельно регулятор смягчил свою риторику в отношении инфляции, что расширяет пространство для дальнейшего снижения ставки. С учетом проинфляционного фактора в виде повышения НДС, прогноз инфляции на 2026 год все же был скорректирован с 4% до 4,5-5,5%. 📉 На этом фоне облигации с фиксированным купоном выросли в цене. По мере дальнейшего снижения ставки доходности новых размещений будут постепенно сокращаться. Поэтому сейчас особенно интересно посмотреть на новые выпуски качественных эмитентов со сроком погашения от 2 лет. Сегодня проанализируем новое размещение от Selectel. ☝️ На рынке уже обращаются 4 выпуска компании, которые я анализировал ранее. 4 миллиарда от нового размещения пойдут на рефинансирование выпуска 001P-04R, погашение которого наступит в апреле. Параметры нового выпуска: ➖ Объем размещения: 5 млрд руб. ➖ Срок обращения: 3 года ➖ Наличие оферты: нет ➖ Наличие амортизации: нет ➖ Тип купона: фиксированный (постоянный) ➖ Размер купона: до 16,60%, что ориентирует на эффективную доходность до 17,92% ➖ Частота выплат купона: ежемесячно ➖ Кредитный рейтинг: "ruAA-" от “Эксперт РА” и "A+ (RU)" от АКРА" ➖ Доступно неквалам: ДА (после тестирования) ⏳ Сбор заявок ожидается с 27.02.2026. 🧐 Отдельно отмечу, что рейтинг "ruAA-" от “Эксперт РА” был подтвержден в начале ноября прошлого года. Это важный момент, учитывая, что в конце прошлого года у ряда компаний рейтинги понижались или вовсе отзывались на фоне роста числа дефолтов среди ВДО. 📈 Для Selectel обслуживание долга даже под 16,6% будет вполне комфортным за счет высокой рентабельности бизнеса. По итогам 9 мес. 2025 года маржинальность EBITDA достигла 58%! И это при том, что сама EBITDA составила 7,8 млрд руб. Выручка за тот же период превысила 13,5 млрд руб., увеличившись на 42% г/г. Благодаря своей стратегии и расширению мощностей, Selectel сохраняет статус крупнейшего независимого провайдера IT инфраструктуры в РФ. ☝️ Далеко не каждый бизнес может похвастаться таким ростом и сопоставимой маржинальностью в достаточно непростых экономических условиях. Поэтому, владельцам облигаций Selectel переживать не стоит, финансовых трудностей на горизонте не просматривается. Отношение ND / EBITDA (скорр.) на конец сентября 2025 года - 1,7х, что является вполне комфортным уровнем. 📌 Резюмируя, бизнес-модель Selectel сохраняет устойчивость: облачные сервисы остаются в тренде, в том числе благодаря развитию направления инфраструктуры для ИИ — на ней клиенты могут быстро и удобно запускать свои ИИ-сервисы. Маржинальность высокая, долговая нагрузка под контролем. В текущих условиях это хорошая возможность— фиксированная доходность при качественном кредитном профиле и достаточно высоком кредитном рейтинге. Выпуск может быть интересен тем, кто хочет зафиксировать высокий купон в растущем секторе на горизонте 3 лет. ❤️ Если было полезно — поддержите пост лайком. Буду дальше разбирать новые размещения с хорошей доходностью и приемлемым риском.

Индекс Мосбиржи: что это такое и зачем он инвестору Индекс Мосбиржи — это основной рыночный ориентир российского фондового рынка. По сути, это «средняя температура» по крупнейшим публичным компаниям страны. Он показывает, растет рынок или падает, в каком он цикле и какие ожидания закладывают инвесторы. Индекс — это не акция и не фонд. Это расчетный показатель. В него входят крупнейшие и наиболее ликвидные компании, а их влияние на значение индекса зависит от рыночной капитализации и установленной методологии. Когда говорят «рынок вырос на 2%», чаще всего имеют в виду именно рост индекса Мосбиржи. Как использовать? 1. Через него можно оценивать ожидания по прибыли компаний, сырьевым ценам, ставке ЦБ и общему экономическому циклу. 2. Бенчмарк для инвесторов Любая стратегия сравнивается с индексом. Если ваш портфель за год дал 12%, а индекс — 18%, значит, вы отстали от рынка. Если больше — обогнали. Индекс — это точка отсчета. 3. Основа для пассивных инвестиций На индекс ориентируются биржевые фонды и управляющие компании. Покупая индексный инструмент, инвестор фактически приобретает «рынок целиком» без необходимости выбирать отдельные акции. 4. Оценка риска Индекс показывает общую волатильность рынка. По его динамике можно понимать, в фазе ли рынок роста, коррекции или кризиса. Важно понимать: индекс — это взвешенная конструкция. Крупные компании влияют на него сильнее, чем малые. Поэтому движение нескольких «тяжеловесов» способно определить динамику всего рынка. Доходность индекса Доходность индекса складывается из двух компонентов: изменение цены акций и дивиденды, которые выплачивают компании. Есть ценовой индекс и индекс полной доходности. Второй учитывает реинвестирование дивидендов и более корректно отражает долгосрочный результат инвестора. Почему это важно для частного инвестора Понимание индекса помогает: — оценивать, дорого или дешево выглядит рынок в целом — понимать, есть ли смысл в активном выборе акций — строить стратегию «купил и держи» — не поддаваться панике во время просадок Если портфель существенно отличается от структуры индекса, значит, вы делаете осознанную ставку — на отрасль, на дивиденды, на рост или на защитные активы. Если близок к индексу — вы по сути повторяете рынок. Индекс Мосбиржи — это не просто цифра в терминале. Это ориентир, бенчмарк и инструмент для принятия решений. Даже если вы не инвестируете через индексные фонды, понимать его логику необходимо. Это база для любого системного подхода к инвестициям. В таблице вы найдете мои текущие ожидания по дивидендной доходности компаний индекса Мосбиржи на ближайшие 12 мес и ожидаемую дивидендную доходность индекса. Текущая потенциальная доходность индекса Мосбиржи составляет около 30% за 2 года, а также инвесторы смогут получить порядка 10-10,5% дивидендами в год, что в совокупности дает доходность около 50% за 2 года

Доброе утро ☀️ 🛢 — Близкий к сыну Трампа инвестор заявил о соглашении с Новатэком по СПГ Друг Трампа-младшего, инвестор Джентри Бич заявил, что заключил соглашение с НОВАТЭКом о разработке месторождения газа на Аляске. В НОВАТЭКе сообщили, что ведут переговоры, но не подтвердили заключение сделки с Бичем 🏭 🏭 🏭 — Россия увеличила экспорт стали по итогам 2025 года на 13% г/г - до 12,1 млн тонн и заняла шестое место среди крупнейших поставщиков 🟡 США в декабре возобновили импорт редкоземельных металлов из России - первая покупка за восемь месяцев оказалась максимальной с осени 2023 года «В декабре 2025 года США импортировали из России соединения редкоземельных металлов на 68,8 тысячи долларов — это первая поставка с марта 2025 года и самая крупная с сентября 2023 года» 📈 Трамп заявил, что готов дать Ирану максимум 15 дней на заключение сделки с Вашингтоном 🟡 ЕС понес потери в размере от €1,5 до €2 трлн в результате антироссийских санкций. Речь идет как о прямом ущербе, так и об упущенной выгоде — замглавы МИД РФ Александр Грушко — Известия 🔴 ЕК в новом пакете антироссийских санкций намерена юридически обосновать перехват танкеров с нефтью России, сообщил источник в дипломатических кругах Брюсселя 🔴 Трамп рассматривает возможность нанесения ограниченного, точечного удара по Ирану в ближайшие дни, чтобы подтолкнуть Тегеран к заключению ядерной сделки, минимизировав при этом ответную реакцию. Если Иран откажется выполнять требования, США готовы перейти к масштабной кампании против ключевых объектов режима — вплоть до попытки смены власти, сообщает The Wall Street Journal. Ожидается в течение дня: ⚡ — Финансовые результаты по РСБУ за 12 мес 2025 🏦 — 20 - 21 февраля - Международный инвестиционный форум ВТБ «Россия зовет! Санкт-Петербург» ☪️ — Минфин может объявить решение, по итогам совещания комиссии, которая может согласиться на непрямые меры поддержки. ❗Все идеи, стратегии и мысли в закрытом канале: Всем прибыльных трейдов 🚀

🇷🇺 Софтлайн (SOFL): CFO допустил IPO кластера «Фабрика ПО» (FabricaONE.AI) до конца 2026 (раньше в рынке обсуждали более ранние сроки). 🧾 Софтлайн (SOFL): в повестке дня — финрезультаты за 4К2025 и 2025 (рынок ждёт детали по маржинальности и планам M&A/IPO-дочек). 🏗️ Самолет (SMLT): в СМИ обсуждается, что в прямом льготном кредите могли отказать, но косвенная поддержка для девелопера возможна; компания ждёт официальный ответ. 🛢️ Газпром (GAZP): закрыта книга заявок по облигациям на 50 млрд ₽ с плавающим купоном привязка к ключевой ставке (срок ~2,5 года). 🏦 ВТБ (VTBR): ВОСА — вопрос присоединения Почта Банка (важно для структуры группы/синергий). ⚡ Мосэнерго (MSNG): ВОСА — утверждение дивидендов за 2024 (триггер для див-истории). 💊 Фармсинтез (LIFE): ВОСА — дивиденды за 2024 и допэмиссия (рассмотрение увеличения числа акций). 🏛️ Мосбиржа (MOEX): биржа заявила, что может ввести маркировку эмитентов с ограниченным раскрытием с 1 апреля 2026 (фактор для оценки “прозрачности” бумаг). 🛒 Fix Price (FIXP): Мосбиржа сняла/снимает ограничения на торги (перенос сроков корпоративных действий у ретейлера). 🏦 Т-Технологии (T): утверждена программа облигаций до 500 млрд ₽ (инструмент фондирования и гибкости по долгу). 🌍 США: рынки закрылись умеренно ниже на смешанных данных и слабом прогнозе Walmart, доллар укреплялся. 🛒 Walmart: компания дала осторожный прогноз, на фоне чего акция и сектор ритейла реагировали нервно. 🛢️ Нефть: котировки продолжают расти на фоне напряжённости США–Иран и рисков вокруг поставок/Ормузского пролива. 🥇 Золото: без резких движений, остаётся “страховкой” на фоне геополитики и ожиданий по ставкам. ₿ Крипта: coin около $66–67k — рынок в режиме risk-on/risk-off, реагирует на доллар/доходности и новости из США. 🏦 США/макро: ProFinance отмечает рост торгового дефицита США — фактор для доллара/ожиданий по экономике. Всех обнял и всем крутого дня💪🏻💪🏻💪🏻

📆 События пятницы 20.02 Новости к утру: 🛢 — Близкий к сыну Трампа инвестор заявил о соглашении с Новатэком по СПГ 🏭 🏭 🏭 — Россия увеличила экспорт стали по итогам 2025 года на 13% г/г - до 12,1 млн тонн и заняла шестое место среди крупнейших поставщиков 🇺🇸 🇷🇺 США в декабре возобновили импорт редкоземельных металлов из России - первая покупка за восемь месяцев оказалась максимальной с осени 2023 года 📈 Трамп заявил, что готов дать Ирану максимум 15 дней на заключение сделки с Вашингтоном 📈 ЕС понес потери в размере от €1,5 до €2 трлн в результате антироссийских санкций. Речь идет как о прямом ущербе, так и об упущенной выгоде — замглавы МИД РФ Александр Грушко — Известия 📈 ЕК в новом пакете антироссийских санкций намерена юридически обосновать перехват танкеров с нефтью России, сообщил источник в дипломатических кругах Брюсселя Ожидается в течение дня: ⚡ — Финансовые результаты по РСБУ за 12 мес 2025 - прошлые отчеты 🏦 — 20 - 21 февраля - Международный инвестиционный форум ВТБ «Россия зовет! Санкт-Петербург» ☪️ — Минфин может объявить решение, по итогам совещания комиссии, которая может согласиться на непрямые меры поддержки. 🇺🇸 16:30 — Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (м/м) (дек) 🇺🇸 16:30 — ВВП (кв/кв) (4 кв.) 🇺🇸 16:30 — Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (г/г) (дек) 🇺🇸 17:45 — Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (фев) 🇺🇸 17:45 — Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (фев) 🇺🇸 18:00 — Продажи нового жилья (дек) —————————— ⚡️ Подписывайся на канал, чтобы получать ещё больше новостей, идей и полезного контента ⚡️

Доброе утро! На связи утренний дайджест Economicon 😎 ☕️ Утро. Пятница. Нефть за неделю +12%. Все ждут «если вдруг». Рынки, как всегда, заранее нервничают. 💱 Валюта и сырьё на сегодня: $ — ₽76,6405 € — ₽90,1669 ¥ — ₽11,0747 Gold — ~5010 Brent — ~72 🗓 Ключевые события ▪️ Fix Price — последний день торгов T+1 перед паузой из-за обратного сплита. ▪️ Китайский Новый год — биржи Китая закрыты. ▪️ Инвесторы рекордно вкладываются в европейские акции — FT. ▪️ Форум ВТБ «Россия зовёт!» стартует сегодня в Петербурге. ▪️ РСПП завершает Неделю российского бизнеса. 🌍 Геополитика ▪️ Трамп задремал на первом заседании «Совета мира». Символизм излишне очевиден. ▪️ Переговоры с Ираном — «ещё 10–15 дней». ▪️ США получили от Венесуэлы 50 млн баррелей нефти. ▪️ Новая Зеландия снизила потолок цен на нефть РФ до $47,6. ▪️ Еврокомиссия готовит основания для перехвата российских танкеров. 🛢 Энергия и сырьё ▪️ США и Узбекистан подписали соглашение по стратегическим полезным ископаемым. Мир переходит в режим «ресурсы — это политика». 💻 Технологии ▪️ Nvidia планирует инвестировать $30 млрд в OpenAI. Когда ИИ получает ещё $30 млрд, это уже не стартап — это инфраструктура будущего. 🏦 Россия ▪️ В Т-Банке снижается телефонный фрод. Сервис «Защита близких» подключили 3 млн клиентов. Набиуллину впечатлило. Финтех защищает лучше, чем многие думают. ▪️ X5 признана самой информационно прозрачной компанией 2025 года. Прозрачность — редкий актив. Иногда дороже EBITDA. ▪️ Самый дорогой автомобильный номер в России продаётся более чем за 2,1 млрд рублей. Да, это не опечатка. 2,1 млрд за номер. Инвестиционная стратегия «альтернативные активы» вышла на новый уровень. 🌏 Мир ▪️ В Японии внесён проект бюджета с рекордными расходами на оборону. Мир явно инвестирует не только в ИИ. ▪️ Токаев предложил учредить премию имени Трампа. ——— Геополитика всё больше напоминает сериал. Рынок живёт в режиме: ИИ получает миллиарды. Нефть растёт на страхах. Европа притягивает капитал. Китай отдыхает. Трамп спит.

А акции расти будут? Облигации, облигации, облигации Говорю я о них частно Хотя казалось бы: 🔸Инфляция нащупала устойчивый тренд на снижение. За неделю с 10 по 16 февраля цены выросли на 0,12% — против 0,13% на прошлой неделе, сообщает Росстат. При этом годовая инфляция замедлилась с 5,93% до 5,87%. 🔸Ключевая ставка в цикле снижения, мы снижаемся уже 5 заседание подряд и сейчас находимся на уровне 15,5% 🔸 Переговоры идут .. В чём проблема? почему индекс Московской биржи продолжает находится в накоплении по технике и никак не может преодолеть отметку даже в 2800 п. п ☀️Постараюсь ответить. 1. Помните притчу про мальчика, который всё время кричал «Волки!, Волки», вот также и с переговорами. Нет веры в эти переговоры, хотя процесс идёт, цель нашей стороны как можно больше изнурить Украину и довести до распада, поэтому тянуть время мы будем столько сколько для этого нужно (но это моё мнение на звание политолога я не претендую). Однако объективно запас прочности на игру в кто в кого больше денег запульнёт у России больше. 2. Ставка продолжает оставаться высокой для бизнеса, комфортная ставка при которой акции начинают расти 12% и ниже. Эти 2 причины нивелируют позитивные факторы, которые безусловно в будущем дадут хороший рост рынка. Дайте время, лично я буду активно добирать акции ближе к концу года, так как на снижении ставки рост акций неминуем, а пока хорошую доходность могут давать самые консервативные инструменты на фондовом рынке - ОФЗ

👋 Доброе утро, инвесторы! 💵 Наш конкурс на 60 000 рублей! Прими участие! Напоминаю, что у нас продолжается конкурс — отличная возможность, потратив пару минут, испытать свою удачу. Весь рынок вчера, 19.02.2026, находился в состоянии паузы. Новостей практически не было, и участники торгов не понимают — покупать или продавать. 📈 болтается вблизи уровня 2 800. Это сильная техническая зона. Если сегодня не появится значимых геополитических заголовков, то перед длинными выходными многие участники могут начать сокращать позиции. 🏗 приблизился к отметке 2 200 ₽ за акцию. После сильной отчетности бумага держится уверенно, но новых драйверов пока нет — рынку нужен либо позитив по ставке, либо дополнительные корпоративные новости. 🗞️ Сбор новостей за 19.02 → 20.02.2026 💵 FX (по данным ЦБ РФ на 20.02.2026) — около 77,6 ₽ за доллар. — около 11,25 ₽ за юань. Комментарий: валютный рынок спокоен. Рубль стабилен, без резких перекосов в сторону спроса на защиту. 🥇 Драгметаллы: тест поддержки — серебро около $77, движение практически без изменений. — золото удерживается в районе $5 000, на прежнем уровне. Комментарий: металлы консолидируются после волатильности прошлой недели. Это выглядит как формирование базы перед следующим движением. 🌍 Геополитика — Новых официальных заявлений по переговорам нет. — Рынок продолжает жить ожиданиями следующего раунда. — Отсутствие негатива — нейтральный фактор, но и драйвера для роста нет. Комментарий: неопределённость удерживает рынок в боковике. Сейчас главный фактор — информационный поток. Потенциальные удары по Ирану автоматически закладывают в цену нефти геополитическую премию. Речь идёт не только о риске сокращения иранского экспорта (Иран остаётся значимым поставщиком на азиатский рынок), но и о возможной эскалации в районе Ормузского пролива, через который проходит до 20% мировых морских поставок нефти. Даже без фактического снижения добычи рынок начинает хеджировать перебои в логистике, рост страховых ставок и военные риски, что способно резко разогнать котировки. Однако важно понимать: если эскалация окажется краткосрочной или ограниченной, нефть может так же быстро снять риск-премию, что создаёт повышенную волатильность и угрозу резких откатов после импульсного роста. Если сегодня новостей не будет, вероятен осторожный уход в кэш перед выходными. 🔔 Оставляйте лайке и комментарии, обсудим горячие темы!

🛡 Рейтинг ниже A- — как действует стратегия Мега Облигации? 🎯 Инвесторы часто спрашивают: Если в стратегии стоит фильтр A-, а рейтинг у бумаги снизился — это нарушение правил? Отвечаю открыто и по делу. В стратегии действует чёткое правило: 👉 в портфель попадают только облигации с рейтингом не ниже A-. Это базовый фильтр качества. Мы не покупаем бумаги ниже этого уровня ради более высокого купона. Но рынок меняется. Рейтинговые агентства пересматривают оценки. Финансовое положение компаний может корректироваться. И сейчас в портфеле есть несколько выпусков, которые уже ушли ниже A-: Уральская сталь, Делимобиль и Кокс. Ключевой момент: на дату покупки их рейтинг соответствовал требованиям стратегии 🤔 То есть вход был полностью в рамках правил. А что дальше? Вот здесь и начинается настоящая дисциплина. 📌 Мы будем придерживаться принципа: если рейтинг эмитента опускается ниже A-, позиция подлежит максимально оперативному и безболезненному сокращению или закрытию. Без резких движений. Без паники. Но и без затягивания. Почему это важно? Понижение рейтинга — это рост кредитного риска. Это означает, что оценка финансовой устойчивости компании изменилась. А стратегия Мега Облигации строится не вокруг максимального купона, а вокруг контроля риска. Да, иногда рынок уже частично учитывает снижение рейтинга в цене. Да, бывают случаи стабилизации ситуации. Но стратегия — это система, а не набор надежд. 🏛 Логика Мега Облигации проста: 1️⃣ Вход — только бумаги с рейтингом A- и выше. 2️⃣ Снижение ниже порога — повод для планового выхода. 3️⃣ Приоритет — сохранность капитала. Мы не держим бумагу из принципа «жалко продавать». Мы не оставляем её ради повышенного процента. Облигационная часть портфеля — это фундамент. Если фундамент становится менее устойчивым, его усиливают или заменяют. Именно поэтому стратегия — это: ✔ фильтр качества ✔ диверсификация ✔ кратко- и среднесрочные выпуски ✔ управление риском вместо погони за максимальным купоном На дистанции выигрывает не самый высокий процент. Выигрывает дисциплина. Если вам близок системный подход к облигациям — напишите в комментариях, как вы сами реагируете на снижение рейтинга в портфеле 👇 Лайкай 👍 комментируй 💬 поддерживай 🙏 подписывайся ✅

Краткий анализ ВТБ ⚡️ ВТБ: Главный абьюзер вашего портфеля или «Газпром 2.0» на минималках? 25 февраля — красный день календаря. День, когда мы узнаем, кто вы: гениальный инвестор или очередной «долгосрочный терпила». В меню: отчет, дивы и любимое шоу «Конвертация префов: Скрытая угроза».ЦБ уже снизил ставку до 15,5%, намекая, что хватит душить экономику. А ВТБ() намекает, что хватит душить акционеров (но это не точно) 💸 Цифры, от которых хочется плакать (от смеха): P/E ≈ 2. Это не дешево. Это уровень «отдам даром, самовывоз». Рынок оценивает второй банк страны как ларёк с шаурмой, потому что память у инвесторов хорошая. Они помнят каждое «размытие» лучше, чем день рождения жены Прибыль 500 млрд ₽. Менеджмент рисует красивые презентации про 650 млрд в 2026-м. Выглядит сочно, если забыть, что это ВТБ. 🐳 Аттракцион «Юрченко и его стальные Фаберже». Пока вы боитесь купить лот на 1000 рублей, экс-глава «Связьинвеста» затарил акций на 44 млрд ₽ (7,55% банка). Человек буквально поставил состояние на то, что ВТБ перестанет быть мемом. Если вы после этого сидите и трясетесь над своим депозитом — расслабьтесь, в случае провала Юрченко потеряет больше, чем вы заработаете за 10 жизней. 💰 Дивиденды: Губозакаточная машинка в подарок Хомяки в пульсе мечтают о 50% прибыли. Очнитесь! Реальность: 25–35%. Доходность 12–17%.Причина: ЦБ стоит над душой с линейкой и бьет по пальцам за каждый лишний рубль, выведенный из капитала. Плюс надо кормить ОСК (судостроение само себя не спасет). Кто купит на хаях, ожидая 50% выплаты — готовьтесь писать посты в стиле «Костин опять всех переиграл». 🎭 Префы: Фокус с исчезновением вашей доли Официально: «Конвертация будет честной и недискриминирующей». Перевод с корпоративного на русский: «Мы постараемся вас не сильно ограбить, но ничего не обещаем». Когда чиновники и банкиры хором говорят, что они «очень заинтересованы успеть» — рядовому инвестору лучше прижать уши. 🎯 Вердикт: Казино для смелых ВТБ сейчас — это лютый дисконт с привкусом токсичности. Сценарий «Пан»: Ключ падает, прибыль растет, дивы платят, префы конвертируют по-людски. Акция летит на 100+ ₽. Вы покупаете Ламбу. Сценарий «Пропал»: Менеджмент вспоминает молодость, врубает печатный станок акций, а вы получаете бесценный опыт и минус в портфеле. Не ИИР. Если влетите на всю котлету и сольете на панике — вините зеркало, а не рынок.

Как финансовая подушка помогает мне пережить непростой период в жизни Про необходимость финансовой подушки, сказано уже очень много, но сегодня расскажу на своем примере, почему она действительно нужна😀 Кто читает канал давно, знает, что я шесть лет отработал в «Железных дорогах Якутии» по сути в дочке «РЖД». Типичная компания с госучастием, этакое болотце где даже лягушки перестали квакать. После событий 2022 года, когда материнская компания урезала в ноль все субсидии, стало совсем так себе. И в такой ситуации вроде топ менеджмент должен был начать проявлять себя в управлении, но вышло иначе😀 Экономить решили на работниках, урезали зарплаты, премии перестали платить, доходило до маразма, когда перестали покупать новые офисные кресла взамен вышедших из строя, картриджи и бумагу для принтеров. Народ естественно стал валить😀 Я работал замом в большой службе, отвечающей за автотранспорт, энергетику, газоснабжение, коммуналку и грузоподъемные механизмы. Маразм продолжал крепчать. И постепенно моя тревожность достигла максимума, сон пропал, аппетит пропал😀 Хорошие работники уходили, взамен никто не приходил. Мою премию также постоянно резали, но задач накидывали все больше. И не уволился я в тот момент только из-за годового бонуса, до декабря оставалось два месяца. Но позже менеджмент дал понять, что и годового бонуса не будет. В этот же день я написал заявление, отработал две недели и ушел в никуда. Было ли страшно? Нет😀 Потому что была финансовая подушка и я знал, что могу не работать хоть пару лет. Но одно дело уйти, а другое победить тотальное выгорание. Сначала было дико, что не звонит телефон, не нужно постоянно принимать различные решения. Потом гора упала с плеч и ты уже понимаешь все плюсы тишины и свободы от кучи дураков. Как раз такой период передышки может дать подушка безопасности. Если бы ее не было, мне пришлось бы искать лихорадочно работу, согласиться на любой офер и так далее. Вместо этого я играл в Героев 3, обдумывал идею нового подкаста, мучал электрогитару, смотрел все пропущенные ранее сериалы и фильмы. Обдумывал куда вообще хочу дальше идти. Что мне действительно нравится. В ходе раздумий кстати оказалось, что работа сама сжигала кучу денег. В минус 50 машина работала на улице на постоянной основе, что выливалась в траты на бензин в 20-30 тысяч в месяц. Мелкие расходы службы, когда нужен какой нибудь дожимной подшипник на УАЗ и срочно, но ты понимаешь всю бюрократию процесса и просто даешь денег водителю на покупку. А еще кофе, чай, сладкое, пицца на вечернюю планерку. И все это не особо заметно, но влетает в копейку. Без этих трат стало намного лучше😀 Прошло уже 2,5 месяца как я стал безработным и мне хорошо. Да, выгорание еще не отступило, но и на работу пока не собираюсь. Мы часто становимся заложниками кредитов, зарплаты, начальства, мнения друзей, окружения, родни. Боимся остаться без дохода и терпим неудобства пока окончательно не выгорим. А потом еще и боремся с выгоранием. Но рецепт свободы от этого всего прост, нужен запас денег😀 Деньги не просто дают свободу, они дают свободу от дураков. Расскажите, оказывались ли вы в подобной ситуации? Помогла финансовая подушка? Легче с ней жить? Если хотите больше узнать о формировании финансовой подушки безопасности, какие инструменты можно использовать, а какие лучше избегать. У меня есть классный выпуск подкаста «Финансовая среда» на эту тему: Там есть вся необходимая информация👌 ©️Сергей Баннов

Северсталь - еще и 33 ярда списала в убыток Когда компания откровенна с инвесторами и прямо говорит о своих слабых местах - это вызывает уважение. В случае с Северсталью, помимо уважения возникает еще и чувство страха за перспективы данной инвестиционной идеи. Предлагаю сегодня подвести итоги 2025 года по сталевару, разобрать отчет МСФО и заявления менеджмента. 💿 Итак, выручка компании за отчетный период снизилась на 14% до 712,9 млрд рублей в основном за счет падения средних цен на металлопродукцию. Действительно, операционные результаты выглядят весьма устойчиво. Производство стали выросло за год на 4%, чугуна на 12%. Продажи стальной продукции в натуральном выражении подросли на 4% до 11,2 млн тонн. Продажи растут вслед за производством, Северсталь находит новые каналы сбыта внутри страны и отъедает объемы у конкурентов. Компания по итогам 2025 года заняла первое место по поставкам плоского стального проката в России, сместив на второе место ММК А вот по ценам никак не удается развернуться. Цены на горячекатаный лист находятся на минимальных за последние годы уровнях вблизи отметки 44 836 рублей за тонну (CPT ЦФО), что и приводит к падению выручки. Конъюнктура также не благоволит росту. Застройщики столкнулись с серьезными проблемами в отрасли, что в конечном счете приведет к отказу от новых проектов и снижению спроса на «строительный металл». Так, уже в 2025 году снизилось потребление стали на 12%, а в 2026 году ожидается аналогичный тренд, но с темпами в 3-4%. 📊 Себестоимость продаж за 2025 год удалось снизить всего на 4,4%, операционные расходы остались на уровне прошлого года. Возросшая нагрузка на бизнес приводит к самой опасной раскорреляции, когда выручка падает, а косты снизить не удается. В итоге EBITDA компании упала на 42% до 137,6 млрд рублей. Ну а если учесть обесценение основных средств и активов на 33 ярда, то получим падение чистой прибыли сразу на 79% до 32 млрд рублей. На обесценении хотелось бы остановиться подробнее, так как за этим трендом могут последовать и другие компании. Что делает Северсталь? Компания решила провести оценку будущих денежных потоков своего горнодобывающего дивизиона Северсталь Ресурс, в результате которой пришлось учесть высокую ключевую ставку, сложные экономические условия, изменение ставки дисконтирования и списать в убыток 33 млрд рублей. То есть компания сразу решила заложить в свои модели будущие сложности, с которыми может столкнуться. В целом, с нашего последнего разбора, ничего не поменялось. Вводные остаются прежние: замедление экономики и структурные проблемы в строительной отрасли замедляют продажи. Высокий CAPEX приводит к отрицательному денежному потоку и, как следствие, заставляет руководство отказываться от дивидендов. С другой стороны, пик инвестиционной программы пройден, а любые попытки нормализации деловой активности могут привести к улучшению метрик сталевара. Этого я буду ожидать, находясь в позиции! ♥️ Пятница - это ли не повод поддержать вашего скромного автора лайком. А там глядишь я еще со статейкой приду

🍹С Пятницей, Друзья! Нефть растёт, но ММВБ игнорирует это уйдя внутрь своих ощущений от происходящего. Рост нефти происходит из-за ожиданий удара США по Ирану. Трамп поставил ультиматум в 15 дней, но реально может вдарить уже в выходные и к этому его подталкивают в палате представителей, которые придумали себе ограничить президента проводить военные действия против Ирана без одобрения Конгресса. И пока этого решения нет, Трамп вполне может жахнуть в выходные, как это уже случалось совсем недавно. Эксперты ожидают, что бомбардировка Ирана может занять пару недель и в это время спрос на Urals должен вырасти и спред с Брент может сократиться ☺️ Если вы не рады этому, то я и не знаю, что вас ещё может обрадовать? 😅 🔥Между тем наш друг Д. Трамп, который рассматривает совместные с Россией проекты на 12 ТРЛН$, пролонгировал санкции ещё на год. Я не знаю, как ему можно доверять после такого? 🤭 Из интересного отмечу очередную атаку депутатов на ЦБ. Обвиняя регулятор, в том, что из-за высокой ставки российские компании понесли убытков на 7,5 трнл руб, отмечая, что реальный сектор экономики сталкивается с максимальными трудностями. Ох... какое изощрённое иносказание, как завуалированно запутаны причино-следственные связи убытков корпораций и реакции ЦБ. Софтлайн опубликовали отчёт за 2025 год, показав рост оборотов на 9% до 131,9 млрд руб, при этом собственные решения занимают 32% и выросли на 22% до 42,2 млрд руб. Валовая прибыль +26% до 46,6 млрд руб., а операционная прибыль выросла всего на 1% до 2,4 млрд руб. Компания все силы вкладывает в развитие собственных решений и это хорошо долгосрочно... но в моменте результаты не однозначные. Достаточно посмотреть на рост скор. чистого долга на 118% г/г, хотя значение скор чистый долг/EBITDA остаётся на комфортном уровне в 1,8х. Сократить чистый долг может вывод на IPO дочки «Фабрика ПО», но влияние будет ограниченным в 3-5 млрд руб при долге в 14,6 млрд руб. 🥞 Готовимся к длинным выходным и начинаем печь блины Хорошего вам дня и удачных сделок 🤗

РФ рынок: что нас ждет сегодня В четверг индекс мосбиржи упал на 0,3% до 2770 пункта. Юань упал на 0,55% до 11,05. Нефть выросла на 1,85% до $71,6. Инфляционные ожидания населения упали с 13,7% до 13,1% в феврале. А это один из самых важных показателей за которым следит ЦБ. Да, они остаются высокими, но регулятору важно что пик оказался пройден в январе. Компании: 1)Софтлайн: пока наблюдаем Компания отчиталась по МСФО за 2025 год Оборот в 2025 вырос на 9% г/г до 132 миллиардов рублей. Скорректированная EBITDA в 2025 выросла на 14% г/г до 8,1 миллиардов рублей. Чистая прибыль составила всего 13,7 миллионов рублей. Чистый долг составляет 14,7 миллиардов рублей или 1,8 Net Deb/EBITDA. Прогноз на 2026 145-155 миллиардов рублей оборота. EBITDA в 2026 вырастет до 9-9,5 миллиардов рублей. Вроде стоит 5 EV/EBITDA 2026, но есть вопросы к свободному денежному потоку и чистой прибыли. Предпочту пока понаблюдать, M&A сделки не дают ожидаемого эффекта. 2)Рост техов: Вчера в лидерах роста были акции Baza (+2,6%, в моменте рост был выше 5%) и Data с ростом не 4,5%. Впереди годовые отчеты и от компаний ждут хороших результатов. Последние IPO в целом показывают хорошие результаты и торгуются на 20%+ выше цены размещения. Это открывает возможность для размещений весной. Все-таки если дать дисконт, то компания будет показывать опережающий перфоманс, но захотят ли это делать акционеры? Ростелеком пока не хочет спешить с размещениями дочек - прямо заявляя о высокой стоимости денег сегодня. 3)Дефолты идут кучно В облигациях за последние пару недель было много технических дефолтов. 1)Нэппи Клаб 2)Верактек 3)Племзавод Пушкинсое 4)Ландскейп констракшн хаб 5)Центр Резерв Причем чуть ли не каждый день шли дефолты. Пока технические, где-то есть шанс что заплатят, где-то скорее всего не заплатят. Но ситуация неприятная - это будет бить по банкам в 1П 2026. Внимательно смотрим за этим, рост кредитных рисков в экономике тоже может вынудить регулятор быть несколько мягче. Ну и неприятно в портфеле такие облигации иметь, будьте очень аккуратны - на все что ниже A по кредитному рейтингу нужно очень внимательно смотреть. 2-3% портфеля, не больше на каждого такого эмитента выделять, ну и не стоит премия по доходности на несколько процентов шанса получить дефолтника в портфеле и потерять 70-80% от вложений. Резюме Вчера все-таки не пробили 2800 и ушли ниже 2780 пунктов. Боковик продолжается. Нефть растет на угрозах Трампа Ирану. Всех с наступающими праздниками! Успели уже поесть блинов?

Удивительно, но этот пост из закрытого канала от 3 августа 2025 года снова стал актуален! Выкладываю без редактуры. Продолжаем тему ВТБ. Ключевая и прорывная новость, на которую почему-то не обратил внимание рынок, это возможная конвертация префов в обыкновенные акции. Тема очевидная, и впервые по ней появились какие-то конкретные сроки. Вероятно связано это с тем, что в ходе нынешней допэмиссии государство достигнет минимального уровня в капитале (50% + 1 акция) и пространства для новых допок не останется. Вот его (пространство) и откроют! Теперь посчитаем возможные варианты. После обратного сплита у ВТБ: 5 369 933 893,038 обыкновенных акций номиналом 50 рублей; 1 264 000 000 возможная допка; Суммарно 6633 млн акций, что по 75 рублей дает капитализацию обычки 497 млрд (округлим до 500). 21 403 797 025 000 префов первого типа по 0,01 рубля; 3 073 905 000 000 префов второго типа по 0,1 рубля; Если префы конвертируют в обычку по номиналу, то ничего страшного не происходит. 403 млрд + 307 = 710 млрд. Общая капитализация банка в текущих ценах составит 1,2 трлн. При этом, интуитивно понятно, что чем выше будет стоимость обычке в момент конвертации, тем меньше размоется доля миноритариев. По 100 рублей это 7 млрд акций и размытие в 2 раза, а по 200 рублей это только 3,5 млрд акций и размытие на 50%. Общая недооценка относительно капитала сохраняется. Мы всегда считали капитализацию с префами и в случае конвертации P\Bv = 0,4. Все еще дешево! Вот только есть один момент. Если прибыль банка растет, а префы имеют право на долю от прибыли, то почему префы должны оцениваться по номиналу? Скорее у них должна быть какая-то справедливая оценка исходя из потенциальной доходности. Но в моменте эту стоимость определить сложно (но не невозможно), поэтому вопрос можно решить с другого бока. Обменять префы с оценкой по номиналу на обычку с оценкой ... По номиналу! Несложно посчитать, что тогда будет напечатано 14 млрд акций, что даст размытие текущих долей в 3 раза. Очевидно, что такая новость будет воспринята рынком супер негативно. Следующий пункт. После конвертации префов из обычку уйдет волшебная ДД, растущая вместе с ценой акции. Берем прогноз банка на 2025 год и делим на допустим 15 млрд акций (конвертация префов по 75 рублей). Получается дивиденд 16 рублей на акцию за 2025 год и 17 рублей за 2026й. В целом весьма прилично! Но, конечно же, уже нет речи о росте котировок до 200 или 400 рублей. 160 - 180 рублей справедливая стоимость акций при ставке 7 - 8%. Подведем итоги: - упрощение структуры акционерного капитала ВТБ давно напрашивалось. Имхо новость позитивная; - выгода от конвертации зависит от цены акций. Чем дороже будет стоить обычка, тем меньше размоют миноров. В лучшем варианте размытие чуть менее чем в 2 раза, в худшем в 3 раза. - конвертация по номиналу возможна, но вероятность оценить не берусь. Вероятно обычку все таки оценят по средней за полгода; - ДД обычки больше не будет расти вместе с ценой; - потенциальная ДД (при реализации планов менеджмента) более 20% или примерно 16 рублей на акцию. Но планы еще нужно выполнить и найти капитал для выплаты дивидендов. - больше 180 рублей акции вряд ли смогут стоить даже при сильном снижении ставки; - и все это при условии соответствия нормативам капитала и выполнению планов по прибыли;

💻 Успехи IT-компаний. Пора покупать?! Рынок снова погрузился в любимый боковик, но один сектор все-таки продолжает расти. Речь идет об IT-шниках, которые взбодрились после двух хороших отчетов. Как оказалось, часть из них еще является компаниями роста, а значит их высокая оценка может быть оправдана. Так кто же в текущих условиях выглядит привлекательно? 📱 ВК. EV/EBITDA = 9,5х. Не хочется пинать лежачего, но придется :) Такое ощущение, что компании не нужна прибыль — у нее нет конкурентов, а она продолжает генерировать убытки. Это ведет к росту долга, который отдается за счет инвесторов. Оценка 1/10. 📱 Софтлайн. EV/EBITDA = 6х. В прошлом году вышел в прибыль, однако эффективность остается низкой. В компании работает 12 тысяч человек, а с этого года вырастут взносы за персонал. Плюс есть высокий долг (ND/EBITDA = 1,8х), что так же давит на прибыль. Оценка 2/10. 📱 Диасофт. EV/EBITDA = 8х. Выручка компании выросла лишь на 1,2%, а EBITDA снизилась на 16%. Это говорит о структурных проблемах, которые в этом году только усилятся (взносы за персонал + рост налогов). Но тут хотя бы без долга. Оценка 3/10. 📱 Астра. EV/EBITDA = 9х. В 2025 году отгрузки выросли лишь на 9%, а прибыль вообще может снизиться. Компания больше других пострадает от отмены НДС, ведь 80% ее продаж приходится на ПО. Так что год будет тяжелым и трудно прогнозируемым. Оценка 4/10. 📱 Позитив. EV/EBITDA = 12х. Удивил хорошим отчетом — в том году отгрузки выросли на 37,3%. По прибыли компания выйдет в плюс, но на этом плюсы заканчиваются :) Долг остается большим (ND/EBITDA > 2х), а прогнозы по марже еще нужно оправдать. Оценка 5/10 (с авансом). 📱 Аренадата. EV/EBITDA = 9х. Выручка прибавила более 40%, что для всех стало сюрпризом. Это самая быстрорастущая компания в секторе, а ее оценка выглядит справедливой. При этом она еще и выплатит ~5% дивидендами. Оценка 6/10. 📱 Хэдхантер. EV/EBITDA = 6х. Показывает слабые отчеты (из-за проблем в экономике), но все равно остается крепкой. У компании нет долга, а ее бизнес позволяет весь EBITDA направить на дивиденды (отсюда дох-ть ~12%). Еще бы дождаться разворота цикла :) Оценка 7/10. 📱 Яндекс. EV/EBITDA = 7х. За прошлый год выручка прибавила 31,7%, а прибыль — сразу 40,7%. Маржа так же выросла, но денежный поток растет только за счет финтеха. При этом в компании ожидают замедление темпов роста (до 20%). Оценка 7+/10. 🤷‍♂️ В общем, я не смог найти ни одной компании, в которой не было бы нюансов. Если же смотреть на оценки, то неплохо смотрятся Яндекс, ХХ и Аренадата. В их акциях нет огромного потенциала, ведь будущий позитив уже заложен в цену. А что вы думаете об IT-шниках? Пора покупать или еще дорого?) 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного!

ОБЛИГАЦИОННЫЕ НОВИНКИ 2️⃣0️⃣ ❄️ 0️⃣2️⃣ ❄️ 2️⃣0️⃣2️⃣6️⃣ 🎁 Последний день недели пришел не с пустыми руками - с подарком в виде немалого числа новинок) Доброе утро, друзья! 💭 Догадайтесь с трёх раз, с чего мы начнем?) Правильно - с "начинателей" торгов: ⬇️ Первая пара принимала заявки непублично, появление в стакане не гарантированно: 🖍 БАНК ПСБ 004Р-03* $RU000A10ECC2 📊 🅰️🅰️🅰️ (АКРА, Эксперт) 🎁 Купон: ΣКС+1,5% [30 дней] ✅ Без оферт ▪️ 2 года до погашения ⏰ Старт торгов: 16:30 *Вероятно, клубный выпуск 🚢 ТРАНСФИН-М 003Р-03* $RU000A10ECG3 📊 🅰️/🅰️➕ (Эксперт, НКР/НРА) 👑 Только для квалов 🎁 Купон: КС + 3,5% [91 день] ⚠️ PUT через 1 год ▪️ 10 лет до погашения ⏰ Старт торгов: 15:30 *Вероятно, клубный выпуск 🔸 Следующие упомянутые уже более публичны: 🏭 СИБУР ХОЛДИНГ 001Р-09 $RU000A10ECK5 📊 🅰️🅰️🅰️ (АКРА, Эксперт) ⚠️ Выпуск в долларах с расчётами в рублях, номинал - 100$ 🎁 Купон: 7,5% [30 дней] ✅ Без оферт ▪️ Чуть больше 3 лет до погашения ⏰ Старт торгов: 14:45 ➤ Тут ну совсем ничего невероятно привлекательного - единственное преимущество валютного СИБУРа это льгота долгосрочного владения, позволяющая сгладить налог на доход от переоценки тела. Но лишь при крепкой вере в девальвацию. Опция сия впрочем выглядит максимально управляемой и пока никому не нужна. 🚚 ЛК АДВАНСТРАК 001Р-02* $RU000A10ECA6 📊 🅱️🅱️➖ (Эксперт) 🎁 Купон: 24% / YTM ≈ 26,8% [30 дней] ⚠️ CALL через 2,5 года ⚠️ АМОРТИЗАЦИЯ по 5% с 41 купона ежемесячно ▪️ 5 лет до погашения ⏰ Старт торгов: 16:30 *Первичка до обеда (Z0) ➤ Обзор внезапно нагрянул вчера и мнение нисколько не поменялось: 💨 ГК АЗОТ 001Р-02 $RU000A10EA40 📊 🅰️➕/🅰️🅰️➖ (АКРА, Эксперт/НКР) 🎁 Купон: 16,5% / YTM ≈ 17,8% [30 дней] ⚠️ PUT через 2 года ▪️ 5 лет до погашения ⏰ Старт торгов: 16:00 ➤ Товарищ пришел за добавкой. Новинка чуть длиннее, но как-то не вижу особой нужды в ней для себя. Агентство АКРА, кстати, в январе наградило негативным прогнозом по рейтингу А+, так что насчет 16,5% есть вопросы :) 💱А тут один эмитент, 2 выпуска на сборе заявок и обе в иностранных валютах: 🥽 ПОЛИПЛАСТ П02-БО-14 📊 🅰️ (АКРА, НКР) ⚠️ Выпуск в долларах с расчётами в рублях, номинал - 100$ ◾️Ориентир купона: не выше 12,75% [30 дней] ✅ Без оферт ◾️ 3,5 года до погашения ◾️ Начало торгов - 25 февраля 🥽 ПОЛИПЛАСТ П02-БО-15 📊 🅰️ (АКРА, НКР) ⚠️ Выпуск в юанях с расчётами в рублях, номинал - 100¥ ◾️Ориентир купона: не выше 12,25% [30 дней] ✅ Без оферт ◾️ 3,5 года до погашения ◾️ Начало торгов - 25 февраля 💼 Прекрасного последнего рабочего дня, дамы и господа! Пусть он обойдётся без всяких неожиданностей) ‎---------- by London + Nekto