Профиль инвестора Sguwenka | Тинькофф Инвестиции Пульс

Стратегические глобальные и локальные (внутри РФ) тренды. [Часть 4]. Предыдущая часть №3: Дисклеймер - ниже исключительно моё мнение, вы можете с ним не соглашаться, но отдельные мысли могут заставить посмотреть на события и на рынок иначе. Надеюсь, кому-то мои мысли будут полезны. Конструктивная критика с аргументами приветствуется. 🔹 Глобальный тренд: производственный протекционизм и импортозамещение ☝️ Старые мировые институты перестают работать, мировые гегемоны стараются ограничить развитие соперников, большую геополитику никто не отменял. США активно, в т.ч. за счёт новых законов, возвращают производство из-за рубежа. Китай ограничивает экспорт редкоземельных металлов, необходимых для микроэлектроники, при этом активно наращивает своё внутреннее производство. ЕС пытается играть в национализацию активов, принадлежащих иностранным компаниям. И т.д., и т.п. Страны разбиваются на кластеры, внутри которых есть общий менталитет, общие интересы и цели. А между кластерами напряжение наоборот возрастает. В этих условиях критически важным становится обеспечение производственной и технологической независимости. 🤔 Первые попытки протекционизма в РФ были запущены в 2014г на фоне Крымской весны и введённых санкций. Помню, как я тогда надеялся на бурное развитие микроэлектроники внутри РФ. К сожалению, тогда правительственные программы, как это принято в России, в значительной степени саботировались. "Строгость закона компенсируется необязательностью его выполнения". 💪 В 2022г сразу после начала СВО правительство РФ запустило вторую волну программ импортозамещения, при этом буквально ежемесячно вижу усиление контроля выполнения нормативных документов, через которое обеспечивается постепенное выдавливание чистого импорта и его замещение внутренним производством. 📈 Вижу, как сейчас начала активно развиваться микроэлектроника в РФ. Вижу, как активно развивается станкостроение. Делаю вывод: программы постепенно начинают работать так, как это задумывалось! 📈 Коротко, возможные бенефициары: ГК Элемент , ПАО Яковлев , ОАК , КАМАЗ Продолжение в комментариях.

Стратегические глобальные и локальные (внутри РФ) тренды. [Часть 3]. Предыдущая часть №2: Дисклеймер - ниже исключительно моё мнение, вы можете с ним не соглашаться, но отдельные мысли могут заставить посмотреть на события и на рынок иначе. Надеюсь, кому-то мои мысли будут полезны. Конструктивная критика с аргументами приветствуется. 🔹 Во второй части писал про глобальный тренд на старение населения РФ и ожидаемый кризис застройщиков. Продолжаем... 📉 Производной от застройщиков являются сталевары. На примере того же Китая при падении строительства нового жилья с 2020 года на 76%, соответствующее падение производства стали в стране (см. индекс China Steel Production) составило 23,4%. Взаимосвязь не прямая 1-к-1, но корреляция есть. Если посмотреть графики отдельных китайских акций, связанных с производством стали, то падение стоимости за этот период составляет от 20% до 70% (исключение - производители алюминия). ☝️ При этом, наши сталевары в значительной степени работают на экспорт в тот же Китай, поэтому считаю, что с акциями металлургов сейчас надо быть очень осторожными. ☝️ Локальную поддержку сталеваров, представленных на мосбирже, со стороны программ строительства в новых регионах РФ рассматривать нельзя, т.к. идёт поддержка местных донбасских сталеваров, которых на мосбирже нет. 📉 Металлурги, которые сейчас выглядят на дне, могут легко пробурить дно. Да, будет однозначно всплеск котировок, когда СВО закончится, но этот всплеск считаю будет краткосрочным (максимум на 1 квартал), с последующим сползанием долгосрочно котировок вниз. Акции, в которые считаю опасно сейчас инвестировать: Северсталь , ММК , НЛМК . На этом с трендом "старение населения", наконец, закончили. 😎 Удивительно, когда думал описывать свои мысли, то думал "Как же и что писать? Как все мысли растянуть хотя бы на один длинный пост?" А оказалось, что наоборот в один пост влазит совсем чуть-чуть. 📌 Итак, в следующей части рассмотрю важный глобальный общемировой тренд, который только набирает обороты - это производственный протекционизм и импортозамещение.

Стратегические глобальные и локальные (внутри РФ) тренды. [Часть 2]. Предыдущая часть №1: см. пост от 05.01.2025 🔹 📈 Развитие ИИ. Несмотря на "пузырь ИИ" на бирже США, само направление ИИ и его развитие никуда не денутся. У ИИ колоссальное будущее, и в топ-10 профессий будущего будут точно входить программисты ИИ / ответственные за обучение нейросетей. Ещё 6 лет назад в России активно обсуждались проекты по автономной карьерной технике, автономной сельскохозяйственной технике, школьники старших классов уже показывали нейронки, заточенные на автоматический сбор урожая огурцов ;) Сегодня в Китае беспилотные такси - уже норма, в Европе беспилотная сельхозтехника - тоже, ведущие мировые порты активно используют беспилотные грузовые платформы для сортировки и транспортировки контейнеров. Уверен, что и Россия будет активно двигаться и развиваться в этом направлении. 📈 Наиболее активно вкладывающиеся в развитие ИИ на Мосбирже: Яндекс , Х5 , Т-Банк . 📈 Второй составляющей активного развития ИИ является строительство новых ЦОД: Ростелеком , , Селектел (представлены только облигациями). 📈 Третьей составляющей активного развития ИИ является рост энергопотребления. Например, доля ЦОД в общем объёме потребления электричества в США в 2023 году составляла 4,4%, к 2028 году показатель может вырасти до 6,7–12%. Соответственно, встаёт вопрос либо экстенсивного роста через увеличение потребления газа на ТЭЦ (Газпром ), либо интенсивного роста через строительство и ввод в эксплуатацию новых станций - тут надо изучать и выбирать компании из облака МРСК - кто где расположен, кто как управляет активами, кто занимается строительством новых ТЭЦ и т.п. 🔹 📉 Старение населения, повышение рождаемости, здоровье нации. ☝️ Тут на самом деле несколько отраслей есть, которые тесно связаны с одним большим трендом, вынесенным в заголовок. И влияние на отрасли различное. Общемировая проблема и проблема РФ в частности - снижение рождаемости. Так, в 2025 году средний коэффициент рождаемости (СКР) в России составил 1,376. Для сохранения численности населения СКР должен быть не менее 2,1..2,15! Надо понимать, что СКР - это очень инертный показатель, который нельзя взять и удвоить за год. Соответственно, даже в случае больших и успешных усилий правительства, направленных на увеличение рождаемости, существенный эффект и рост СКР выше 2 будет виден только в следующем поколении! Правительство будет вкладывать всё больше усилий и оказывать в т.ч. поддержку компаниям, которые работают на увеличение семьи, на повышение здоровья стареющего населения, на занятия спортом и здоровый образ жизни. 📈 Медицина, таблетки, БАДы в этих условиях будут расти быстрее широкого рынка. Бенефициары на Мосбирже: Мать и Дитя , Промомед , ОзонФармацевтика . GEMC из списка исключаю, т.к. там сейчас плохие корпоративные практики управления. 📉 Напротив, под давлением будут компании, связанные в первую очередь с вредными привычками - табак, вейпы, алкоголь. Очень вероятно дальнейшее ужесточение регулирования со стороны правительства. Конечно, элитный алкоголь на рынке останется, но продукция станет более нишевая, считаю что хорошего у компаний будет мало: Абрау Дюрсо , Кристалл , Новабев . 📈 Неочевидным бенефициаром старения населения является HeadHunter , т.к. в условиях старения населения будет стабильно растущий дефицит кадров. Например, ожидается, что в ближайшие 5-10 лет на рынке начнут активно хантить даже инженеров в возрасте 60-65 лет. Про другие профессии не знаю, но думаю это коснётся почти всех отраслей в России. 📉 Ещё одна отрасль, которая будет долго под давлением и даже в кризисе - это девелоперы и застройщики... В лимит символов не влезаю, окончание по застройщикам - далее в комментарии. Продолжение про глобальные тренды и взгляд на рынок РФ следует...

Дисклеймер - ниже исключительно моё мнение, вы можете с ним не соглашаться, но отдельные мысли могут заставить посмотреть на события и на рынок иначе. Надеюсь, кому-то мои мысли будут полезны. Конструктивная критика с аргументами приветствуется. [Часть 1] ☝️ Моё мнение - в 2026 году на бирже продолжится возня и копошение вокруг переговоров и геополитики, при этом рынок привыкает к повторяющимся событиям, и на примере вбрасываемых тезисов в рамках переговоров в 2025 году мы хорошо видели, как каждый следующий раз реакция рынка на событие была всё слабее и слабее. Значит, в 26м году можно надеяться, что рынок снова больше будет смотреть на фундаментал, нежели чем на внешние переговоры. Соответственно, можно строить свои прогнозы от макроэкономики, от стратегических глобальныхи локальных (внутри РФ) трендов, от фундаментала компаний. ☝️ Верю и надеюсь, что в 2026 году СВО закончится (хотя бы её активная фаза). В этом случае весь российский рынок воспрянет и широкий индекс скорее всего будет долго и хорошо расти. Но при этом на "гойдакоины" я бы среднесрочно особо не рассчитывал - рост может быть эпизодическим с последующим разочарованием и сползанием вниз, т.к. от США и от ЕС пока что нет признаков и желания снимать санкции с РФ. Наоборот, на фоне переговоров придумывают всё новые санкции. Причина - один из глобальных стратегических трендов. 🚀 Коротко. Из гойдакоинов и ставки на мир выделил для себя наиболее интересные активы: 🔹 углеводородные экспортёры под SDN: Газпром, Газпромнефть, Лукойл, Роснефть, Новатэк. Ставка исключительно на кратковременный бурный рост с возвратом акций вниз, т.к. я не верю в снятие санкций с нефтегаза РФ. 🔹 далее за ними потянется транспортная логистика: Совкомфлот, Транснефть, НКХП. 🔹 можно рассчитывать на восстановление авиасообщения (с США и странами ЕС): Аэрофлот. 🔹 можно рассчитывать на рост торговли драгметаллами, цветными и редкоземельными металлами: Норникель. 🔹восстановление экспорта древесины и изделий на её основе - Сегежа. Вот тут конечно будут на горках трейдеры кататься туда-сюда однозначно. 💡 Ладно, допустим покатаемся на горках, и хватит. С точки зрения долгосрочного инвестирования, как говорил выше, надо ориентироваться на стратегические тренды. Вот что для себя выделил: 🔹 📉 Мировая конкуренция в нефтегазе. Вся наша нефтегазовая отрасль будет минимум пару лет находиться под серьёзным давлением и иметь плохую выручку и прибыль. США наращивают свою добычу лёгкой нефти + если начнут экспроприацию в свою пользу венесуэльской сверхтяжёлой нефти, то смогут смешивать нефть до состояния наиболее востребованной на рынке в больших объёмах. ОПЕК не любит терять мировую долю, будет наращивать добычу и продажу нефти, чтобы в т.ч. выдавить с рынка США. Сюда же законодательные запреты в ЕС на газ из России с 2027 года, SDN-списки, санкции, которые вряд ли будут отменять. 🔹 📈 Развитие онлайн-ритейла / E-commerce. В 2025 году доля онлайн-торговли в РФ составила 22% и продолжает активно расти. Долго ли нам ещё расти? Думаю, да! Например, в Китае доля e-commerce составляет 50%! Плюс, вижу, как постепенно даже старшее поколение в России вовлекается в онлайн-шопинг. Даже нынешние пенсионеры, которые ещё помнят дисковые телефоны и телеграфы, начинают пользоваться онлайн-покупками. Выделяю тех, кто качественно работает и активно развивает это направление: Озон , Яндекс , Х5 , Т-Банк . Отдельная ковбойская идея - это рост ВК через вовлечение соцсетей и блогеров в онлайн-продажи по примеру Китая. Но тут большой вопрос: хотят, готовы и смогут ли в руководстве ВК эти идеи реализовать? Пока что ответ - скорее нет, т.к. ощущение, что компания работает за государственные деньги и не заинтересована в росте прибыльности и стоимости акций. Во 2й части продолжу описание стратегических трендов, на которые считаю стоит ориентироваться при выборе инвестидей на нашей бирже.

🛸 Пока ключевая ставка ещё остаётся высокой, пока не прошло заседание ЦБ РФ, продолжаю формировать портфель облигаций с доходностью 20%+ для создания стабильного денежного потока в 2026 году. Облигаций в портфеле будет не более 40%, этого достаточно. ✅ Очень помог сейчас налоговый вычет по ИИС, оформленный сразу за 2 года - от подачи заявления в налоговую до перевода денег на карту прошло 2!!!!! ДВА дня. Это рекорд. Респект и уважуха налоговой. Вложил деньги обратно в инвестиции - это мне дало по сути моментальную доп доходность 3%+ ко всему портфелю. ✅ По текущей оценке, облигации мне в 2026 году дадут +7% к общей доходности портфеля (общая их доля 34%). Неплохо! ✅ Что ещё важнее, это даст чувство удовлетворения и контроля, когда и если новых пополнений в инвестиции извне делать не получится (в 2025г пол года так просидел на постных щах) - ежемесячно можно будет докупать новые активы чисто за счёт внутреннего денежного потока. ⛔ По облигациям 20%+ надо быть очень внимательными и отслеживать регулярно платёжеспособность эмитента, дефолты идут и будут нарастать даже после снижения КС, т.к. финансовые накопленные проблемы всех отпугивают, и эмитент может просто не суметь переложить долг на более дешёвый (облиги могут побояться покупать на размещении, банки могут отказать в новых кредитах - и всё, здравствуй дефолт!) Например, по мне: 👎 словил дефолт по облигациям ГарантИнвест, потерял 1,5% от портфеля; 👎 несколько раз выходил из падающих облигаций на грани дефолта, где платёжеспособность измерялась днями, с учётом выплаченных купонов где-то даже в плюс и по доходности даже выше ключевой ставки; но это нервы, возня, потеря личного времени. ❓🔎 Вот сейчас интересно, смогут ли успешно пройти кризис Эталон и ОилРесурсГрупп, ВДО которых держу у себя?.. Эталон ОилРесурс

☝️ Ранее уже писал про своё мнение по поводу курса доллара, но тут на днях ещё посмотрел интереснейший эфир от с руководителем отдела инвестиционного консультирования Газпромбанк Инвестиции, где в т.ч. обсуждались причины сильного укрепления рубля. А тут ещё и высказался глава наблюдательного совета Мосбиржи господин Швецов. 🤔 В итоге я решил собрать воедино рассмотренные тезисы и добавить в них ещё свои собственные мысли (да, в т.ч. конспирологические). 💡 Коротко - моё мнение по поводу крепкого рубля в 2026г и низкой инвестиционной привлекательности долларовых активов ещё больше укрепилось. Да, где-то могу ошибаться. Каждый должен анализировать и решать сам, что является правдой и чему верить. Итак, поехали. 📉 Причины снижения курса рубля и роста валюты в 2022-2024г: 🔸 1) массовая скупка и вывоз $ российскими гражданами и юрлицами (отношу сюда олигархов в первую очередь), которые хотели покинуть юрисдикцию РФ; 🔸 2) массовая скупка и вывоз $ нерезидентами и компаниями, в т.ч. из фондового рынка; 📈 Причины укрепления курса рубля и снижения валюты в 2025г: 🔹 1) исторически РФ была профицитна по торговому балансу, и $ много лет складировались в РФ либо вывозились зарубеж для личных/инвестиционных нужд; 🔹 2) запрет вывоза валюты из РФ после начала СВО; 🔹 3) высокая КС в 2024-2025г при низкой относительно к ней инфляции, и соответственно увеличение интереса к рублям для сбережений против валюты; 🔹 4) существенно выросли риски заморозки/конфискации при вывозе $ в крупном объёме со стороны других стран; 🔹 5) часть инвестиций перетекла из валюты на криптобиржу, которая не влияет на курс валют, интерес к валюте снижается; 🔹 7) снижение торговли (экспорт и импорт) в $, следовательно и интереса к нему; 🔹 8) снижение доли экспорта нефти в бюджете РФ, соответствие влияние девальвации рубля на дефицит бюджета снижается и уже не так выгодно РФ; 🔹 9) в РФ был и пока что ещё остаётся "запас прочности" в виде различных инструментов, позволяющих справляться с дефицитом бюджета РФ, кроме как инструмента девальвации курса рубля; 🔹 10) существенно снизился поток людей, которые закупали и вывозили $ в 2022-2024г; 🔹 11) существенно снизился поток нерезидентов и иностранных фирм, которые вывозили $ в 2022-2024г; 🔹 12) в связи с снижением спроса, образовался переизбыток и существенное накопление $ внутри РФ, которые уже не нужны в таком объёме рынку; 🔹 13) практически исчезли коррупционеры и олигархи, выводившие колоссальные объёмы $ из РФ; 📈 Причины возможного дальнейшего укрепления курса рубля и снижения валюты в 2026г: 🔹 14) ставка на мир: carrytrade (разница прибыльности ставок в $ и в руб.) - будет выгодно вкладываться в рубли; 🔹 15) постепенный возврат в РФ людей и инвестиций, которые ранее массово покидали страну и вывозили валюту, в т.ч. иностранных граждан и фирм; 🔹 16) дальнейшее снижение торговли в $ в процентном соотношении к бюджету РФ; 🔹 17) политическое решение на дедолларизацию, сознательный курс политических и экономических решений, направленный на снижение интереса широкого рынка к $ и снижение его объёмов в экономике РФ. 📉 Причины возможного ослабления курса рубля и роста валюты в 2026г: 🔸 1) разрешение ЦБ РФ на вывоз $ зарубеж без ограничений; 🔸 2) дальнейшее сильное снижение КС, как следствие снижение инвестиционной привлекательности к рублю для нерезидентов. 💡 Ну и для тех, кто дочитал до конца, ещё одно интересное наблюдение: заметил, что паттерн поведения курса $ во время экономических пертурбаций в РФ с 2014 года примерно одинаковый (❗️ напоминаю, что Эльвира Набиуллина является председателем ЦБ РФ с 24.06.13г.) - внимание, на экран! т.е. на скриншот: 🔹 2014г - Крымская весна; 🔹 2018г - Санкции против РФ, снижение зависимости бюджета РФ от цен на нефть; 🔹 2020г - COVID-19; 🔹 2022г - Начало СВО. Судя по этому паттерну, можем вообще ещё год-полтора консолидироваться около курса 67..73 руб за $. Аргументов для повторения паттерна достаточно.

🗓 Конец 2025 года потихоньку приближается, а это значит, что пора планировать цели и бюджет на 2026 год. 👍 Составление планов и бюджета (доходы и расходы) - хорошая разминка для ума, позволяет задать вектор своим действиям. 👍 А ещё, без составления семейного бюджета очень плохо заниматься инвестированием, т.к. нет понимания, сколько и когда вы можете вкладывать средств в инвестиции. ☝️ Подвёл по семейным планам итоги за 2025 год, что сделано, а что переносится на 2026 год. Подбил планы на 2026 год. Для планов использую интеллект-карты, удобно строить ответвления своих мыслей (см. скриншот). Согласовал планы на семейном совете. 😇 Теперь я знаю, сколько денег и когда могу вкладывать в инвестиции 😎 Вы знаете, это интересное и приятное ощущение - расслабляет. 💼 А ещё, наконец-то основные CAPEX-затраты завершились, и я наконец-то снова начинаю активно инвестировать! (да, соскучился - затягивает меня сюда, однако!) 🔸 Пока что рынок акций продолжает лихорадить, в акции не сильно хочется вкладываться (их и так у меня много - распродал много облигаций на ожидании встречи Трамп/Путин... косяк...) 🔸 Далее не реклама, а просто личный опыт. У меня тут случился некоторый инсайт. 🔍 Прочитал статью на РБК, где рассматривались топ-10 банков с наиболее высокими процентными ставками по вкладам. И решил, а почему бы и да? В итоге открыли 3 вклада на пол года со ставками от 30% до 33% (суммы вкладов ограничены, но находятся как раз в диапазоне наших возможностей инвестирования). 🔍 А ещё открыл для себя понятие маркетплейса банковских услуг (реализовано при поддержке ЦБ РФ, внезапно!) - не знаю как другим, а мне понравилось: с учётом внедрения системы быстрых платежей и беспроцентных переводов своих средств между банками, сервис быстрого выбора лучших предложений от банков и системы "единого окна" по оформлению вкладов очень кстати. 🔸 Решил накинуть в портфель облигаций Фордевинд-04 (Осторожно, ВДО!), которые дают доходность к погашению 26%. Сам бы не выбрал такие, но вполне доверяю мнению уважаемого мной эксперта - был у него пост в Пульсе недавно на тему облигаций.

Вынужден констатировать свою ошибку в принятии решения по инвестированию в ХХ, далее объясню свои мысли. 💡 В моём портфеле ХХ занимает первое место, почти 14%, средняя по портфелю 3326р. Набирал под идею большого разового дивиденда + разворота ДКП ЦБ РФ и дальнейшего быстрого снижения ключевой ставки. ❌📉 Однако, быстрого снижения ключа не случилось, ЦБ РФ продолжает жестить, соответственно бизнес продолжает страдать, вакансии сокращаются. Прибыль ХХ находится под давлением, на таком фоне, естественно, ожидать хорошего отчёта от ХХ не приходится. ❌☝️ Моя ошибка - не стал выходить из акций ХХ после того, как ЦБ РФ дал два раза подряд сигнал, что с высокой КС будем жить ещё долго. ❌☝️ К чему это приводит? 1) идею в акциях под снижение КС надо сдвигать вправо почти на год - существенного оживления теперь можно ожидать имхо не ранее 2 полугодия 2026г; 2) акции упали до предпанических уровней 2022 года. Из-за пессимистичных ожиданий сжатия бизнеса в РФ по причине длительной высокой КС, если будут банкротства и существенные громкие сокращения, вполне реально можно ожидать провала стоимости акций ниже уровня 2736р, при этом там дно угадать будет сложно. 💡 Пока что акции находятся на локальном дне, фиксировать убытки считаю поздно. Надеюсь, что на квартальной отчётности 14 ноября уровень поддержки 2736р удержим. Если же провалимся от него дальше вниз, то скорее всего буду фиксировать убытки и выходить из ХХ, с сохранением идеи с целью повторного захода на уровнях ниже. ☝️ Важный урок - надо всегда помнить, под какую идею покупал акции, и своевременно выходить из акций, если идея не реализовалась или откладывается. ☝️ Мой совет из этого урока, который начал использовать сам - в Т-Инвестициях прямо на графиках делайте заметки по своим инвестидеям - почему зашёл, и когда надо выходить.

💡 Почему я считаю, что ставить на валютные инструменты и облигации сейчас лучше не стоит, и выгоднее оставаться в рублях? 🔍 Решил проверить "на бумаге" своё мнение относительно перспектив ослабления рубля в контексте "значимости" этого ослабления для бюджета РФ. А то до этого всё было на уровне ощущений, неформализованной интуиции. Тем не менее, интуиция меня не подвела - хоть многие и писали целый год, что надо вкладываться в валюту, я в неё не лез. И по итогам своего нубского мини-анализа остался при своём мнении - в валютные инструменты сейчас нет смысла лезть. ☝️ Что я сделал в рамках проверки своей гипотезы? Свёл вместе информацию по годам: - экспорт/импорт и профицит экспорта; - средвневзврешенный годовой курс $; - ВВП РФ; - Профицит экспорта к ВВП РФ в процентах; - Возможное влияние изменения курса $ на 25% (чисто исходя из популярного нынче тезиса, что доллар должен быть 100 руб); - добавил свою дилетантскую оценку прогнозных значений до конца 2025г и на 2026-2028 гг. Почему рассматриваю ВВП РФ, а не бюджет? Просто сделал допущение, что РФ = крупная компания, которая стремится к доходности 20% от ВВП (соответствует соотношению ВВП и бюджета). Профицит от экспорта тоже ведь не весь идёт в бюджет, а только часть от него... ☝️ Что получилось? - в 2025 году можно ожидать резкий рост профицита в % к ВВП, на уровне 2022 года (до 14% от ВВП); - соответственно, в 2025 году влияние изменения курса тоже могло бы оказать максимальный эффект на закрытие дыр в бюджете по сравнению с другими годами; - но при всём этом общее влияние на % к ВВП даже при курсе 120 руб на 2026 год не превышает 4,5% от ВВП; - заметил, что потенциальное влияние изменения курса $ на 25% уже много лет не превышает 3,2%; 💡 Соответственно, какие у меня из этого мысли: - рост курса $ до 100 руб или до 120 руб мог бы закрыть одну какую-то существенную часть расходов РФ; - при этом общее влияние курса (при адекватной девальвации) всё равно остаётся не столь значительным, и государство может позволить себе эти условные 3% доп дохода закрывать (пока что) другими мерами; - в случае окончания СВО объём импорта может резко вырасти, и тогда девальвация курса принесёт ещё меньше выгоды, соответственно нет смысла с ней заморачиваться; - если считать, что возможное влияние курса (и его изменения) на бюджет держится под контролем и будет сохраняться на похожем уровне (в % к ВВП), то мой прогноз на 2026, 2027, 2028 год по средневзвешенному курсу доллара - не более 86 руб, 92 руб, 101 руб. соответственно. Кто дочитал до конца - как вы считаете, в чём ошибка? (мнения гуру макроэкономики приветствуются).

📉 Уныние и упадок, покупателей на бирже нет - распродают всё подряд. Новостной фон - просто кровь из ушей, хочется закрыть всё, не слушать и не читать. Индекс падает вниз, в выходные уже 2570 пунктов. До месячного минимума 2022 года (без учёта шпильки на свечке) и до минимума ноября-декабря 2024г. осталось менее 5% (2450 пунктов). При этом я пока не вижу хороших возможностей для остановки, следующий сильный уровень как раз 2450 пунктов и есть. 📉 Индекс гос облигаций RGBI тоже существенно откатился на фоне негативных новостей - при этом в отличие от акций, тут мне кажется пришли к трендовой линии (на снижений КС) и равновесной точке, в которой можно входить в облигации без риска сильного снижения стоимости тела облигаций. Весь негативный фон по облигациям уже проявился, и дальше хоть и медленно, но дорога открывается вверх. 💡 У меня до сих пор идёт цикл капитальных затрат, на биржу деньги привлекать новые не могу, пользуюсь только тем, что уже было на счетах. Пришли дивиденды по - докупил чуток крепких облигаций ОФЗ 29007 , ИНАРКТИКУ 002Р-03 , не удержался и докупил падающие акции: ☝️ , в котором падение идёт из-за пересмотра оценки дивидендов и негативного прогноза менеджмента, но общая див. доходность и потенциал роста всё равно остаются отличными, компания топчик. ❗️ Но остаётся сильный риск дальнейшего падения акций, всё же разгоняли на новостях о переезде в Россию очень сильно, там могут ещё долго распродавать акции с прибылью... Глобальная средняя 2386 руб по акции, можем к ней опуститься легко - там же коснёмся EMA200 на недельном графике. Активные покупки в акциях скорее всего начнутся от уровня 2500 руб и ниже. Сам сижу, выпрыгивать не собираюсь, - бизнес крепкий, потенциал роста очень хороший, спешить некуда. ☝️ - находится по сути на дне, дальше только неизвестная впадина и смелые инвесторы, готовые к погружениям... 💡В остальном, срабатывает куча колокольчиков, много интересных акций щупает сильные уровни поддержки, но считаю закупаться рано - пойдём ниже. 💪 Интересное наблюдение - сын копит деньги, ему рекомендовал открывать вклад на фоне высокой ключевой ставки, чтобы не беспокоиться о деньгах. Никаких переживаний, никаких забот. Ещё и на периоде года обгоняет отца по доходности 😂

💩 На рынке ничего нового не происходит, так и гуляем вверх-вниз в узком диапазоне индекса Времени следить и реагировать на просадки-подъемы для спекуляций на рынке нет, поэтому сижу спокойно, докупаю в основном облигации на капающие купоны и дивиденды. 😌 Должен сказать, наличие живых денег из инвестиций (при невозможности пополнять портфель извне) придаёт внутреннего спокойствия - за счёт этого денежного потока можно потихоньку выравнивать перекосы в портфеле, исправлять ошибки, входить в новые позиции. Оставаться в игре, так сказать. 📉 Смотрю, как сейчас охлаждаются облигации - к заседанию ЦБ их перегорели конечно, но выходить-входить повторно не буду. Всё равно ставку дальше снижать будут, и долгосрочный тренд у облигаций сейчас направлен вверх. 💲❌ Присматривался несколько раз к замещающим облигациям в долларах и юанях, но не вижу в них идеи по сравнению с облигациями в рублях - даже с учётом возможного падения курса рубля переоценка доходности не в их пользу.💡При этом есть достаточно аргументированные мнения, что РФ может свой бюджет и политику сбалансировать так, что сильного падения к доллару не будет. Я к ним прислушиваюсь, т.к. например многие весь 2024, да и 2025 год пели, что вот-вот рубль упадёт до 120..150руб, иначе экономика не сойдётся. 👎 Скоро уже два года таким прогнозам будет... Когда-то будет, согласен, но ставить на это как на скорое событие и брать под это замещайки не собираюсь. 👎 Риски: в случае длительного удержания крепкого курса рубля вы просто купите облигацию с очень низкой доходностью. 💡 Ещё интересная мысль - на фоне быстрого снижения ключа, очень круто выглядят ОФЗ с переменной доходностью, рассчитываемой всего 2 раза в год. Например ОФЗ29007 даёт текущую купонную доходность больше 20% годовых.

💡 Что-то мне кажется, рынок в акции слишком много позитива заложил 🚀, повторяется история марта 2025г. ⛔ Чудес не бывает, ставку до нужных для бизнеса значений никто снижать сейчас не будет. ⛔ Акции выходят на див отсечку на хаях, далее может быть длинный откат вниз. А сами див гэпы тоже индекс мосбиржи прольют вниз. ⛔ А потом плохие отчёты подоспеют. 💡 И это всё чисто внутренние явления, без учёта новостей геополитики. ✅ С этими мыслями посмотрел портфель и решил зафиксировать прибыль по части активов, чем потом огорчаться и смотреть на откаты вниз. 📉 Спекулятивно брал, вышел, и соответственно считаю, что активы сейчас на локальных максимумах: ОФЗ 26244, 26248, Т-Технологии, ПозитивТехнолоджиз, Мать и Дитя, ГК Самолёт. 📉 Также вышел из после див. отсечки (с учётом дивов и налогов доходность 40%) - ждал целевую 1600р, чуток не дотянули. Но сейчас мы были у верхней границы большого падающего канала, так что сейчас в канале пойдём вниз, т.к. для этого есть все предпосылки - 👎налог 40%, 👎 существенный рост капекса на несколько лет, 👎 непонятные перспективы с ростом объемов прокачки нефтепродуктов. 📉 Также решил не дожидаться див отсечки по т.к. не уверен, что сможем ещё расти к этой дате - на див гэпе от Сбера скорее наоборот рынок вниз уйдёт. Саму акцию считаю по текущей цене вполне перспективной, это бенефициар снижения КС, плюс отложенное IPO ЦОДов... Но вот думаю, дадут ещё раз закупиться внизу.

📉 Портфель сегодня горит красным, ни одной акции в плюсе нет. В целом по портфелю падание на 1%, в отдельных акциях более 3%. 🔍 Решил пробежаться, посмотреть, есть ли где-то критические провалы, стоит ли где-то выскакивать из тонущей лодки. 💡 Для ЛЛ: всё ок, больше похоже на общую коррекцию после позитивной гонки рынка. ☝️ Подробнее: да, внешний фон и политика конечно влияет на наш рынок и настроения инвесторов, но человек - самое быстро приспосабливающееся существо. Каждая похожая новость вызывает на фондовом рынке всё более слабую и слабую волну. Принципиально новых новостей нет, всё привычно: санкции, мира не будет, СВО продолжается. 💪Что самое интересное, несмотря на откат, часть акций в портфеле имеет положительную динамику на промежутке трёх недель (много акций по 2 зелёных свечки, и на этой неделе красная свеча) - например, , , (моя топ пик акция). 📈 Неожиданно закрылся на неделе зелёной свечой! Кто знает, что бы это значило? Какие-то позитивные ожидания в Позитиве? ☝️ При этом ни в одной из акций не вижу больших объёмов продаж, даже наоборот, в основном падение цены происходит на объёмах, значительно мЕньших, чем предыдущие свечи. Отсюда делаю вывод, что рынок сливают хомяки. 📉 Конечно, основными локомотивами, которые сегодня потащили под горку, являются Лукойл и Газпром - по ним привожу свои прикидки и хомячью оценку. 📉 я рассчитывал, что акция будет падать очень быстро и далеко вниз, но как всегда на рынке нельзя одновременно угадать направление, размер и дату. Думаю, падать будет вплоть до уровня большого восходящего тренда, который тянется чуть ли не с 2001 года. В зависимости от скорости падения коснётся этого тренда в районе 4600 или 5000 руб, т.к. тут ещё и сильные уровни поддержки находятся. 📉 сейчас валяется в нокауте у очень сильных уровней, под которыми держателей акций практически нет. Я бы сказал, что почти все чёрные лебеди, которые могли прилететь в эту акцию, уже прилетели. Весь возможный негатив в цену акций заложен. И сейчас мы находимся в хорошей (достаточно безопасной) зоне покупки. Правда боковик на этом уровне может затянуться на 1-2 года... я так один раз уже в Газпроме посидел :) P.S. пишу в т.ч. для себя, т.к. иногда хочется выговориться, разложить свои мысли по полочкам, но блин как же приятно получать обратную связь! Так что буду рад конструктивным комментариям и лайкам :)