Прежде чем вложить хотя бы рубль, важно ответить себе на два вопроса: 1️⃣Зачем мне эти деньги? (цель) 2️⃣Когда они понадобятся? (срок) Критерий успеха в инвестициях: целевая сумма должна быть доступна тогда, когда она действительно нужна. Примеры целей и сроков: 🚗 1-3 года: отпуск, машина, ремонт. Здесь подходят только банковские вклады $LQDT $TMON@ или надёжные облигации $SU26247RMFS5 $SU26248RMFS3 $SU26254RMFS1 Даже не думайте об акциях — их волатильность (амплитуда изменения цены в плюс и в минус) может застать врасплох. 🏠 5-10 лет: квартира, обучение детей. Здесь уже можно аккуратно добавлять акции $TMOS@ $EQMX $SBMX (но обязательно в комбинации с облигациями), постепенно снижая риски ближе к цели, перекладывая средства из акций в облигации и банковские вклады. 🏝️ 15-30 лет: пенсия, финансовая независимость. Здесь акции должны занимать основную долю портфеля. Время — наш главный союзник, который сгладит даже серьёзные колебания рынка. Инвестировать без цели и срока — это не стратегия, а скорее лотерея. Сначала необходимо понять, куда и когда вы хотите прийти, и только потом можно выбирать путь и инструменты.

Продолжаем цикл о бумагах из моего «пенсионного фонда» Сегодня — непризнанный лидер из нефтяной отрасли ЛУКОЙЛ (тикер: $LKOH) Как вы помните, компании в моём портфеле делятся на признанных и непризнанных лидеров. Признанные — это обладатели «экономического рва», способные годами удерживать конкурентные преимущества. Непризнанные — крепкие, но менее очевидные бизнесы, которые работают стабильно и приносят результат. ЛУКОЙЛ — одна из крупнейших нефтегазовых компаний в мире, на ее долю приходится 2% мировой добычи нефти и 1% доказанных запасов углеводородов. Компания представлена более чем в 30 странах, а в России ее деятельность охватывает около 70% регионов. Значительную часть нефтепродуктов ЛУКОЙЛ реализует на розничном рынке через диверсифицированную сбытовую сеть, которая состоит из 5 309 АЗС и 132 нефтебаз в 18 странах мира. Почему в портфеле: 🔸Чистый частный бизнес — меньше «социальной нагрузки» и политических обязательств, чем у госкомпаний 🔸Вертикальная модель: добыча, переработка и розничные продажи 🔸Высокая операционная эффективность и прозрачность отчётности 🔸Сильная дивидендная политика + обратные выкупы акций 🏰 Экономического рва в чистом виде нет — отрасль конкурентная (тут такие мощные ребята как $ROSN $TATN $SIBN $SNGS $BANE ), цены на нефть волатильны, зависимость от внешней конъюнктуры высокая. Но у ЛУКОЙЛа есть то, что можно назвать «культурой акционера» — редкость для российского рынка. Компания стабильно возвращает деньги владельцам, и это формирует доверие. В моём портфеле ЛУКОЙЛ играет роль надёжного и зрелого бизнеса. И как нам показывает состав индекса Мосбиржи $TMOS@ , ЛУКОЙЛ является одной из основных компаний российского рынка в целом.

Что ни день - маленькая победа 🕺🏻 Пришли купоны по $SU26248RMFS3 Прикупил на эти деньги $SU26254RMFS1 Двигаемся дальше 😎

Есть люди, которые меняют целые индустрии. Для инвестиций таким человеком стал Джон Богл — основатель Vanguard и автор книги «Держитесь курса». Он сделал для частных инвесторов больше, чем кто-либо. Богл первым предложил идею индексных фондов и десятилетиями убеждал мир: рынок обыграть почти невозможно, а вот выигрывать вместе с ним — реально. Его долго не слушали: профессионалы смеялись, считали наивным, а индустрия — конкурентом, который хочет лишить их комиссии. Но Богл держался курса. И добился того, что миллионы инвесторов по всему миру получили доступ к дешёвым и эффективным инструментам. Сегодня под управлением фондов Vanguard больше $10 трлн, это крупнейшая инвестиционная компания в мире. Наши отечественные фонды $TMOS@ $EQMX $SBMX, конечно, не сравнятся по комиссиям с фондами Богла. Тем не менее, сама идея отказа от активного управления и следование индексу имеет все шансы на успех

Мелочь, а приятно 😁 Получил купон от $RU000A10C8H9 Докупил на эти деньги парочку $SBERP

Существует два типа фондов: Активные Индексные. В чём разница? Активный фонд говорит: «Мы умнее рынка. Давайте выберем акции сами и постараемся заработать больше». Помните фильм «Волк с Уолл-стрит» или сериал «Миллиарды»? Красивый офис, трейдеры, аналитики, высокие комиссии. Именно так выглядели все фонды до середины 1970-х. Пока Джон Богл не придумал индексные фонды. Их идея проста: «Мы ничего не угадываем и не тратим ваши деньги на штат аналитиков. Просто покупаем весь индекс». Что за индексы? Например, S&P 500 — 500 крупнейших компаний США. В России есть Индекс Мосбиржи — около 50 крупнейших отечественных эмитентов. У каждого индекса свои правила: кого включать и в какой пропорции. А индексные фонды механически повторяют этот набор, вкладывая ваши деньги в акции включенных в индекс компаний. Преимущества индексных фондов: 🔸низкие комиссии (ведь не нужно тратиться на аналитиков); 🔸прозрачность (внутри фонда ровно то, что в индексе); 🔸диверсификация с первой же покупки (один пай фонда включает в себя доли десятков компаний сразу); 🔸статистически мало кто может обыграть индекс на длинной дистанции. Для долгосрочного инвестора это особенно важно. Ведь цель не обыграть рынок, а расти вместе с ним и строить капитал. Выбор звучит просто: Хотите играть в лотерею — активные фонды. Хотите спокойствия и предсказуемости — индексные. Я во всём ищу баланс, поэтому половину средств в акциях держу в индексных фондах. А на вторую половину собираю свой собственный «активный фонд», где и вкладчик, и управляющий — я сам 😁 Покупаю IMOEX через $TMOS@ $EQMX и $SBMX здесь в Т-инвестициях, а также парочку ETF от $VOO через других брокеров.

💼 Технологический лидер портфеля Сегодня в рубрике про бумаги из моего личного пенсионного фонда — один из самых интересных и противоречивых бизнесов на российском рынке: Яндекс (тикер $YDEX) Когда-то это был просто поисковик. Сегодня — целая экосистема сервисов: 🔸поиск и реклама, 🔸Яндекс Go: такси, доставка, каршеринг, 🔸Яндекс Маркет, 🔸облачные решения и искусственный интеллект, 🔸Кинопоиск, Яндекс Музыка, Афиша. Если упростить: это $GOOG + $UBER + $AMZN в одной компании. ❓Почему держу в портфеле Более 60% поискового рынка РФ — стабильная рекламная база (это единственная компания в мире, которая смогла на локальном рынке победить по поиску Google), быстрый рост в онлайн-продажах и доставках, технологическое лидерство в искусственном интеллекте и логистике, сильный бренд и огромная аудитория. 🏰 Экономический ров Яндекса — это данные и экосистема. Чем больше пользователей, тем выше барьеры входа для конкурентов. Плюс собственные алгоритмы поиска и ИИ-решения сложно повторить. Тем не менее, я держу эту компанию среди непризнанных лидеров (размер позиции в полтора раза ниже, чем у признанных). Потому что маржинальность бизнеса очень низкая, что не соответствует моей стратегии. Яндекс в моём портфеле — это ставка на рост. Сильной отчётности и дивидендов тут нет, зато есть потенциал в технологиях и новых сервисах. Это инвестиция в будущее с повышенными рисками, но и с возможной высокой отдачей.

Доходность vs. риск: разбираемся в инвестиционных инструментах Все мы хотим одного — сохранить и приумножить капитал. Но за каждую прибавку к доходности приходится платить... риском. Давайте разложим по полочкам, что из популярных инструментов даёт доход свыше инфляции, и на какие риски мы при этом вынуждены идти. 🏦 Банковские вклады $SBER $T $VTBR Реальная доходность: около 0% (иногда чуть выше инфляции, иногда чуть ниже) Риск: минимальный (если держать в одном банке не более 1.4 млн рублей) Подходят для подушки безопасности, краткосрочных целей, денег «на всякий случай». 📜 ОФЗ (гос. облигации) $TOFZ@ $SBGB Реальная доходность: +1-2% к инфляции Риск: низкий Государство возвращает деньги почти гарантированно, но большой прибыли ждать не стоит. 📋Корпоративные облигации $TBRU@ $OBLG Реальная доходность: +2-3% к инфляции Риск: умеренный Всё зависит от надёжности эмитента. Доходность выше ОФЗ, но и шанс дефолта не нулевой. 🏘️ Недвижимость $SMLT $PIKK Реальная доходность: +2-4% к инфляции (только если сдаётся в аренду) Риск: умеренный Хороший защитный актив, особенно в связке с ипотекой. Но требует больших вложений, налогов и нервов с арендаторами. 🏭 Акции $EQMX $TMOS@ Реальная доходность: +5-6% к инфляции Риск: высокий Самый волатильный инструмент. В коротком периоде — качели. В длинном — надёжная машина для роста капитала. 🪙 Золото $GOLD $TGLD@ Реальная доходность: ≈ 0% Риск: низкий, но бесполезный Отлично сохраняет стоимость в кризис, но в долгосроке почти не растёт в реальном выражении. Это актив защиты, не приумножения. 📍Главный вывод: Больше доход — больше риска. Но и отсутствие риска почти всегда означает, что ты просто проигрываешь инфляции. Чтобы обойти инфляцию и не попасть в просадку — нужно использовать комбинацию инструментов. Сбережения — это скорее не «или-или», это «и-и».

Продолжаем цикл о бумагах из моего «пенсионного фонда» Сегодня — признанный лидер с надёжным экономическим рвом: Россети Ленэнерго (тикер: $LSNGP или $LSNG) Компания — один из крупнейших электросетевых операторов в России и безусловный монополист в Санкт-Петербурге и Ленинградской области. 🏭 Она отвечает за передачу и распределение электроэнергии в регионе, где сосредоточена мощная промышленность, транспортная инфраструктура и растущий жилой фонд. 🏰 Экономический ров здесь очевиден: 🔸Естественная монополия — дублировать электросети экономически бессмысленно, а значит конкуренции просто нет. 🔸Регулируемая деятельность — тарифы устанавливаются государством, что обеспечивает предсказуемость доходов: тарифы стабильно растут вместе с инфляцией. 🔸Стратегическая значимость — бесперебойное энергоснабжение региона невозможно без компании. 📊 Ленэнерго стабильно генерирует прибыль и платит высокие дивиденды. Привилегированные акции компании традиционно входят в число самых доходных на российском рынке по дивидендной доходности. При этом сам бизнес устойчив к экономическим кризисам — свет в домах и на заводах нужен всегда. Для долгосрочного инвестора это один из тех редких случаев, когда высокая доходность сочетается с минимальными рисками отрасли. Именно поэтому акции Россети Ленэнерго (префы) занимают прочное место в моём портфеле признанных лидеров — их конкурентные преимущества никуда не исчезнут. Остальные филиалы Россетей (которых примерно тысяча 😁) я не беру: $FEES $MSRS $MRKZ $MRKU $MRKC $MRKS $MRKV $MRKY $MRKP Хотя, некоторые из них тоже очень неплохи с точки зрения долгосрочных инвестиций и дивидендных стратегий

Для основы своего портфеля я выбрал только государственные облигации (ОФЗ): $SU26247RMFS5 и $SU26248RMFS3 Корпоративные беру в меньшем объеме: доходность выше, но и риск дефолта тоже. Не хочу рисковать слишком большой суммой и проверять, кто сегодня заплатит, а кто нет. Когда ставка ЦБ была на пике (21%), я купил долгосрочные ОФЗ с фиксированной доходностью примерно 16% годовых. Теперь, когда ставка снижается и продолжит снижаться (🤞🏻), доходность этих бумаг останется со мной на ближайшие 15 лет. Плюс я покупал бумаги дешевле номинала, а значит, при погашении получу дополнительную прибыль. Я вложился на такую сумму, чтобы купоны приносили 400 000₽ в год. Эти деньги я направляю на пополнение ИИС, где снова покупаю ОФЗ. Получается простая, но рабочая схема: Минфин платит мне купон➡️ я покупаю его же бумаги ➡️ и так по кругу. Точнее по спирали, которая постепенно расширяется 🌀 Уильям Бернстайн считает, что доля облигаций в портфеле должна соответствовать цифре твоего возраста. Чем моложе - тем меньше облигаций и больше рисковых бумаг. Баланс в моем портфеле сейчас излишне смещен в сторону ОФЗ (42%, а должно быть 35%), поэтому все новые средства, которые я вношу с каждой зарплаты, идут на покупку акций, чтобы выправить структуру и добавить в мой портфель долю риска и юношеского задора 😁

Пришли квартальные купоны от $RU000A10BPF3 Докупил $ALRS и $NKNCP Инвесторская рутина 😉

Продолжаем цикл о бумагах из моего «пенсионного фонда» Сегодня — ДВМП (тикер: $FESH) Дальневосточное морское пароходство, оно же группа компаний FESCO — один из крупнейших логистических операторов России, особенно сильный на Дальнем Востоке. В структуру входят морской флот, контейнерные поезда, терминалы и знаменитый Владивостокский морской торговый порт. Почему в портфеле: 🔸Прочная позиция в ключевом регионе 🔸Мультиформатная логистика: море, железная дорога, автотранспорт 🔸Выгодное расположение и рост перевозок в азиатском направлении 🔸Отличная отчетность, низкий долг, неплохая маржа 🏰 Экономического рва в классическом понимании у компании нет: конкуренция высокая, барьеры для входа не запредельные. Но логистика — это всегда инфраструктура, а инфраструктура — это капиталоемко, сложно и требует опыта. Именно это и удерживает позиции FESCO в регионе. В моем портфеле ДВМП занимает место «рабочей лошадки»: бизнес не блистает, но тянет. Надёжный, прагматичный выбор для долгосрочного вложения.

База расчета индекса Мосбиржи изменится с 19 декабря. В него включат акции $DOMRF, $OZON и $CNRU, и уберут бумаги $UPRO В лист ожидания на включение попадут акции $LENT и $RAGR, на исключение — $UGLD В соответствии со своей стратегией, часть средств я инвестирую именно в Индекс Мосбиржи, поровну через три фонда: $TMOS@ $EQMX $SBMX Диверсификация в чистом виде 😉

В 2016 году я купил свою первую квартиру за 4 млн рублей у ребят из $RU000A108KU4 . Сегодня, в 2025-м, за эти же деньги можно взять разве что китайский внедорожник (привет $SVAV и $KMAZ), а за однушку в Новой Москве придётся отдать в три раза больше. Многие думают, что инфляция — это когда «всё подорожало». На самом деле — это когда деньги обесценились. Поэтому важно не то, сколько у тебя на счёте, а что ты можешь на это купить. И вот тут начинается самое интересное. Средняя инфляция в России за последние 35 лет составила около 10% в год. Это значит, что наши сбережения должны приносить не меньше 10% годовых, чтобы просто сохранять покупательную способность. Ни о какой прибыли пока даже речи нет — только защита от обесценивания. Хранение наличных под матрасом — гарантированный убыток (даже в $USD000UTSTOM , $EURRUB и $CNYRUB ). Банковские вклады и облигации — уже лучше: в мирное время они дают доходность, близкую к инфляции. Сейчас конечно ставки по ним высокие, но так будет не всегда. ✅А вот акции — это единственный по-настоящему рабочий инструмент на длинной дистанции. Ты владеешь долей в бизнесе (пусть и мизерной 😁), а бизнес умеет поднимать цены на свою продукцию вместе с инфляцией. Растут цены → растут выручка и прибыль → растёт доход акционеров. Средняя реальная доходность акций в мире — около +5% к инфляции. Для России это значит ~15% годовых. Подчеркну: не каждый год, а именно в среднем на длинном отрезке времени. Главное — не стоять на месте. Инфляция работает 24/7, даже когда все спят. И наши деньги пусть делают то же самое.

Просто замечательно) Есть на что пополнить ИИС 😎 $SU26247RMFS5

Ещё одна компания из моего пенсионного портфеля Сбер (тикер: $SBER или $SBERP) 👵🏼Это уже давно не про «в каком отделении карточку открывали — туда и идите». Сегодня это высокотехнологичная IT-компания с мощной экосистемой. Помимо классических банковских услуг, здесь и СберМегаМаркет, и СберЕаптека, и Купер, и облачные решения, и сервисы для бизнеса, и AI-разработки. 🏰 Экономический ров Сбера — это: 🔸масштаб, который трудно воспроизвести, 🔸миллионы клиентов, привыкших к удобным сервисам, 🔸сильнейший бренд с высокой лояльностью, 🔸прибыльная бизнес-модель с госучастием, что в данном случае (это редкость) обеспечивает устойчивость. В моём портфеле Сбер — это база. Высокая рентабельность, стабильные дивиденды, и отчетность, в которой редко бывают неприятные сюрпризы. У компании сильный менеджмент, масштаб и ресурсы, чтобы укреплять своё лидерство даже в турбулентные времена.

💰 День зарплаты = день инвестиций Докупил акций и фондов. Из-за новостного фона наш отечественный рынок немного приподнялся, но когда меня это волновало? Покупаю по любым ценам, в любую погоду. Вам хорошего вторника 😉 Полный список покупок: $LKOH $SBERP $AQUA $ALRS $PHOR $KZOS $NKNCP $PIKK $SMLT $TMOS@ $SBMX $EQMX

👜 Десять сумок или свобода Как руководитель, я всегда стараюсь поощрять людей за качественную работу. Повышения, прибавки к зарплате — это нормальная практика в моей команде. И вот что интересно: люди распоряжаются этими прибавками совершенно по-разному. Сегодня расскажу историю двух моих сотрудниц, одинаково талантливых и успешных. 💸 Первая с каждым повышением поднимает и уровень расходов. Это нормальная реакция, большинство людей ведёт себя именно так: новые сумки, поездки, одежда… Как-то раз в офисе у нас даже был спор: сможет ли она целый месяц ни разу не повториться в нарядах. Она выиграла 😅 До сих пор думаю, есть ли у неё отдельная квартира под гардероб, как у Киркорова. 💹 Вторая идёт другим путём. Уровень жизни у неё комфортный, но она не спешит увеличивать траты. Зато растит капитал, брокерский счёт у нее кстати тут же, в $T . Иногда делимся впечатлениями от инвестиций, а на день рождения каждый год я дарю ей акцию $PHOR (у них на логотипе цветочек). И такой подарок радует её куда больше, чем стандартный букет, который получают от меня остальные сотрудницы на день рождения. Я это знаю, потому что уточнял 😁 Зарплата у них сейчас примерно одинаковая. Но я уверен, что через 10 лет между ними будет огромная разница. Одна к тому времени купит ещё десяток сумок, вторая — накопит капитал, который сможет приносить ей доход независимо от работы.

🎁 Редкий случай, когда миноритариев не обидели Я в такие истории не захожу, предпочитаю более спокойные, долгосрочные. Но если вы успели купить $SFIN до 20 ноября — поздравляю, удачно зашли 😁 Компания продаёт свой лизинговый бизнес (Европлан) на дне рынка, признаваясь в недавнем интервью, что «лучше не получилось». Но при этом обещают выплатить ₽902 дивидендов. Подгон почти 60% при цене акции в ₽1700. Такой вот подарок судьбы 🤷🏻‍♂️

Продолжаю разбор бумаг из своего портфеля 🛒 Сегодня — X5 Group (тикер: $X5) Крупнейший ритейлер страны с брендами, которые знают даже дети: «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Чижик». Более 20 тысяч магазинов по всей стране. 💻 Лидирующие позиции в онлайн-торговле: компания развивает цифровые бизнесы Vprok, 5Post, экспресс-доставку и сервис Много Лосося, а также сотрудничает со Сбермаркетом, Delivery Club, Яндекс Едой. 🏰 У X5 есть признаки экономического рва: 🔸масштаб (экономия на закупках и логистике), 🔸узнаваемость брендов, 🔸развитая IT-инфраструктура, 🔸высокая доля рынка в ключевых регионах. 📊 Но есть и особенности сектора: розничная торговля продуктами — это всегда про низкую маржинальность. У X5 операционная и чистая маржа находятся на уровне 2-3%. Тем не менее, среди конкурентов ( $LENT и $MGNT) компания выигрывает за счёт масштаба. ❗Это не безупречная «компания мечты», но и не сомнительная идея ради спекуляции. X5 — бизнес, на который приятно смотреть в долгосрок: он растёт, масштабируется и аккуратно управляется.

Почему доход стоит на месте? Один из главных тезисов моей жизни: деньги на бирже не зарабатываются, а сохраняются. А чтобы было что сохранять, нужно зарабатывать больше. За 8 лет руководства людьми я понял: важно не просто «работать больше», а работать иначе. Есть три критерия: ⚙️ Эффективность  Ты решаешь задачи быстро, по приоритетам, без постоянного контроля, тебе доверяют. 🎯 Результативность Ты даёшь результат бизнесу: ищешь возможности для роста или оптимизации, автоматизируешь, не просто приносишь проблему, а предлагаешь решение. 💎 Уникальность  Ты не просто специалист, а тот, кого сложно заменить: редкая связка навыков, опыт, понимание контекста. Когда ты полезен, эффективен и незаменим — рост дохода становится вопросом времени. И будущий ты скажешь себе за это спасибо 😊 --- Изначально не собирался ставить тэгов, но к концу поста понял, что $HEAD вроде как здесь не будет лишним 😁 В моем профиле есть отдельный пост про эту компанию, как и про многие другие. Буду рад вашей подписке 🙂

Продолжаем разбор компаний из моего портфеля Сегодня — Инарктика (тикер: $AQUA) Крупнейший производитель аквакультурной рыбы в России. Компания уверенно входит в список тех, кого я называю признанными лидерами — у неё есть чёткий экономический ров, устойчивая бизнес-модель и растущий рынок. Инарктика выращивает атлантического лосося и форель в Мурманской области и Карелии. Компания контролирует весь производственный процесс, от икры до охлаждённого филе на полке магазина, — это снижает риски и позволяет удерживать высокую маржинальность. 🏰Экономический ров ✅Барьер входа в отрасль — строительство рыбоводных заводов, организация цикла, контроль санитарных рисков. Это капиталоёмкий и сложный бизнес, в который не зайдёшь «с улицы». ✅Уникальный климат и география — в России немного мест, где можно выращивать лосося в таких объёмах. Инарктика уже занимает лучшие локации. ✅Регуляторная защита — аквакультура регулируется, лицензии и квоты ограничены. 📊 Что с отчётностью? Компания показывает отличные темпы роста выручки и прибыли. При этом рентабельность выше средней по отрасли: маржа EBITDA стабильно высокая, а долговая нагрузка умеренная. Есть потенциал как роста внутреннего спроса, так и выхода на экспорт. Это не хайповая бумага, а спокойная инвестиция в реальный бизнес с глубокой специализацией и хорошими барьерами для конкурентов. Да, бизнес капиталоемкий, но за счёт масштабов и вертикальной интеграции — устойчивый и управляемый. Даже лосось работает в моем личном пенсионном фонде 🐟

Независимо от того, есть ли у компании экономический ров или нет, я всегда начинаю с одного — анализа отчётности. Чтобы делать это системно, я создал для себя простую, но удобную таблицу. Она рассчитывает ключевые финансовые показатели за последние 10 лет и сравнивает их с эталонными уровнями по российскому рынку. Каждый показатель получает оценку: 🔻–1 — если значение хуже эталона 🔸0 — если в пределах допустимого 🔺+1 — если лучше заданного уровня Затем оценки умножаются на коэффициенты (1 или 2), потому что, например, операционная маржа или динамика чистой прибыли важнее (коэф. 2), чем рост выручки или уровень долга (коэф. 1). Максимальный общий балл, который может набрать компания, — 16. На скрине — расчёт по $NLMK . Это не компания с экономическим рвом, но отчётность — сильнейшая. По итогам 2019 года НЛМК набрал максимальные 16 баллов, и на этом основании я включил её в портфель. Максимальные 16 баллов в разные годы также набирали $NKHP , $HEAD и даже $POSI . Позитив правда я решил не брать портфель, так как история компании и дистанция для анализа должны быть длиннее. А в аутсайдерах анализа отчётности по этой методике стабильно сидят $GAZP , $RUAL и айтишники $YDEX с $VKCO . Каждую весну после выхода годовой отчётности компаний я обновляю анализ с учётом последних показателей. По результатам принимаю решение: остаётся ли компания в моем портфеле или нет. Я простой инвестор и точно знаю, что предугадать будущую цену конкретной акции никому не под силу. Но согласитесь: подход, основанный на цифрах, надёжнее, чем покупка по совету аналитика или из новостной ленты 😉

Ещё немного про бумаги из моего портфеля Сегодня — Татнефть (тикер: $TATN и $TATNP) Компания входит в пятёрку крупнейших нефтяников России. Добывает, перерабатывает и продаёт нефть, управляет сетью из 800 АЗС, выпускает шины. Основной регион — Татарстан. Классический вертикально интегрированный холдинг. Но Татнефть работает в конкурентной отрасли. Рядом — $LKOH Лукойл, $ROSN Роснефть, $SIBN Газпромнефть, $BANE Башнефть, $SNGSP Сургутнефтегаз и многие другие. Преимуществ, способных удержать конкурентов на расстоянии, нет. Экономического рва в классическом смысле здесь не наблюдается. Но сам бизнес — эффективный: ✅хорошая маржинальность ✅низкая долговая нагрузка ✅стабильно высокие дивиденды (этот пункт на любителя 😁) Это крепкий, устойчивый бизнес, управляемый консервативно, с фокусом на финансовую устойчивость. На дистанции такие компании могут не блистать, но тянут портфель вверх — особенно если брать её акции с дисконтом: сейчас бумаги торгуются на ~25% дешевле, чем в январе 2020 года. Не звезда — но и не балласт. Надёжный середняк с понятной экономикой и потенциалом.

Продолжаем говорить про отчётность. Когда мы покупаем акцию, то по сути становимся совладельцами бизнеса. И как любому собственнику, нам важно понять: а насколько этот бизнес вообще здоров? Вот несколько ключевых показателей, на которые я обращаю внимание перед покупкой бумаг в свой портфель: 📌Операционная маржа — это сколько у компании остаётся от выручки после всех операционных расходов (зарплаты, аренда, логистика и т.д.). Чем выше маржа — тем устойчивее бизнес: он зарабатывает не за счёт большого оборота, а за счёт эффективности. Например, $GMKN и $NKHP 📌Маржа чистой прибыли — сколько остаётся после всех налогов, процентов по долгам и прочих расходов. Это уже чистая прибыль, которую можно направить на развитие, дивиденды или выкуп акций. Например, $HEAD и $PLZL 📌Уровень долга — сколько компания должна кредиторам и банкам. Сам по себе долг — не зло, но важно, чтобы бизнес умел с ним работать. Слишком закредитованные компании, например $MTSS, уязвимы при росте ставок или падении доходов. 📌ROE (рентабельность капитала) — показывает, сколько прибыли приносит каждый рубль, вложенный акционерами. Если компания умеет эффективно использовать деньги инвесторов — это хороший знак. 📌ROA (рентабельность активов) — аналогично, но уже по отношению ко всем активам. Высокий ROA — значит, что бизнес не держит лишнего на балансе, а извлекает максимум из того, что имеет. 📌Динамика чистой прибыли — если прибыль растёт из года в год, это говорит о стабильном и развивающемся бизнесе. Если же она скачет — стоит понять, почему. Бывает, что рост — временный, а не устойчивый. 💡Все эти цифры есть в открытом доступе. Они не гарантируют рост акций, но помогают отсеять откровенно слабые или переоценённые бизнесы. А дальше — уже вопрос стратегии: кто-то берёт недооценённые, кто-то — стабильных гигантов с крепкой маржой. Главное — не покупать вслепую. Разбирайтесь. Это несложно — и точно полезнее, чем читать прогнозы аналитиков на ближайшую пятницу 😅

Продолжаем разбор бумаг из моего пенсионного фонда. Сегодня — недооценённый лидер: НЛМК (тикер: $NLMK) — Новолипецкий металлургический комбинат. Это одна из крупнейших сталелитейных компаний России, со стабильным экспортом, диверсифицированными производственными мощностями и сильной финансовой отчётностью. Но в отличие от признанных лидеров, вроде ФосАгро $PHOR или Совкомфлота $FLOT, у НЛМК нет ярко выраженного экономического рва — в его секторе высокая конкуренция, а продукция довольно стандартизирована. Тем не менее, я держу эту бумагу в портфеле. Почему? 📈Эффективность бизнеса — в отчётности видно: у компании, высокий ROE, разумный уровень долга, а операционная маржа — одна из лучших в отрасли. Это значит, что менеджмент умеет управлять затратами и вкладывать прибыль с умом. 📉Оценка на бирже — мультипликаторы у компании скромные, бумаги по-прежнему торгуются с дисконтом, особенно если сравнивать с зарубежными аналогами. НЛМК — это добротная рабочая лошадка в портфеле: не блистает уникальностью, но честно тянет свою нагрузку и приносит результат.

Ещё одна компания из моего портфеля — и снова с устойчивыми позициями на рынке. 👨🏻‍💼HeadHunter (тикер: $HEAD) Ведущая российская HR-Tech компания, которой пользуются свыше 50 млн пользователей и 600 тыс. компаний. Помимо лидирующей в России и СНГ онлайн-платформы для поиска работы и сотрудников, компания развивает интегрированную экосистему продуктов в области развития, обучения и нетворкинга, а также в области комплексной автоматизации HR. Компанию знают все — от студентов до HR-директоров. Основной доход — платные вакансии, подписки и реклама от работодателей. 🏰 Экономический ров: 🔸Эффект сети — чем больше соискателей ищет работу через , тем интереснее работодателям пользоваться этой же платформой 🔸Привычка пользователей: платформа встроена в ежедневные процессы подборщиков персонала 🔸Высокая узнаваемость бренда 🔸Относительно низкие капитальные затраты при масштабировании Плюс: рынок труда в РФ остаётся активным, цифровизация продолжается, и спрос на быстрый найм не падает. Даже при падении экономики бизнес адаптируется: работодатели платят, чтобы найти сотрудников эффективнее. Минус: санкционные риски и ограниченный масштаб роста — компания уже лидер, быстро удвоиться сложно. Но мы здесь и не про быстрый рост, а про долгосрочное лидерство. Стабильный бизнес, предсказуемая модель, полезный продукт. Именно таких я и собираю в свой портфель.

Как читать отчётность компаний (а не новости о них) Слово «отчётность» звучит скучно и запутанно. Но следует научиться читать её, чтобы понимать, что вообще за компания у тебя в портфеле. Есть три ключевых документа: 1️⃣Отчёт о прибылях и убытках (P&L) Показывает, сколько компания заработала, сколько потратила и что в итоге осталось. Главные строки: – Выручка – Операционная прибыль – Чистая прибыль – Рентабельность 2️⃣Баланс Фиксирует, чем владеет и сколько должна компания. Смотрим: – Активы (имущество, деньги, оборудование) – Обязательства (кредиты, долги) – Капитал (чистая стоимость компании) 3️⃣Отчёт о движении денежных средств (Cash Flow) Показывает, как деньги «текут» в компанию и из неё. Особенно важен свободный денежный поток (FCF) — это те реальные деньги, которые бизнес может направить на выплаты дивидендов или развитие компании. ❓Зачем это всё инвестору? Отчётность — это не про «углублённый анализ». Это про понимание простых вещей: компания вообще зарабатывает? Её бизнес эффективен? Есть ли у неё долги, которые её тянут вниз? Или, наоборот, стабильная прибыль и хорошая подушка безопасности? 📌Для меня важны не только цифры за один квартал, а динамика. Я смотрю, что происходит с прибылью, выручкой и долговой нагрузкой за 3-5 лет. Если бизнес стабилен или растёт — я спокоен. А если цифры скачут — вряд ли это кандидат на долгосрочное инвестирование. Об отчётности, как и об инвестициях в целом, можно говорить долго. Но если начать с базовых вещей, дальше всё становится попроще.

Продолжим цикл о бумагах из моего «пенсионного фонда». Как вы помните, бо́льшую часть средств я стараюсь держать в акциях эмитентов с экономическим рвом — устойчивым преимуществом, которое не исчезнет через год и которое сложно повторить. Сегодня поговорим об ещё одной из таких компаний: 🌱 ФосАгро (тикер: $PHOR) Крупнейший европейский производитель фосфорных удобрений и мировой лидер в производстве фосфатного сырья. Продуктовая линейка компании включает 50 марок удобрений, которые реализуются в 100 странах по всему миру (везде, кроме Антарктиды). Компания имеет собственную логистическую инфраструктуру, которая включает два портовых терминала, а также крупнейшую в РФ сеть дистрибуции минеральных удобрений и кормовых фосфатов. 🏰 Экономический ров: 🔸Собственные запасы апатит-нефелинового сырья (уникальные по качеству) 🔸Высокая степень вертикальной интеграции (контроль всей цепочки: от добычи сырья до сбыта) 🔸Доступ к международным рынкам даже в текущих геополитических условиях 🔸Стабильный глобальный спрос на продукцию (еда нужна всегда) 🔸Один из самых низких уровней себестоимости в отрасли 📊 Бизнес цикличный, но крайне устойчивый. Даже в сложные годы компания стабильно генерирует прибыль. Акции ФосАгро — это способ участвовать в глобальной продовольственной цепочке, не выходя за рамки российского рынка. Цены на удобрения растут и падают, но сама идея производства еды исчезнуть не может. Именно поэтому акции ФосАгро входят в мой портфель — и, судя по всему, надолго.

Как же мне нравится новый интерфейс приложения 🔥 Пришла выплата по $RU000A10D3S6 Прикупил на эти деньги по одной акции $PIKK и $SMLT Маленькие победы каждый день 😁