Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

ВЛАСТИ НАЧАЛИ ОБСУЖДАТЬ НАЛОГ НА ДОХОДЫ, ПОЛУЧЕННЫЕ МЕТАЛЛУРГАМИ БЛАГОДАРЯ УДАЧНОЙ КОНЪЮНКТУРЕ НА ВНЕШНИХ РЫНКАХ - ТАК НАЗЫВАЕМЫЙ WINDFALL TAX. ОБ ЭТОМ «ЭКСПЕРТУ» РАССКАЗАЛИ ТРИ ФЕДЕРАЛЬНЫХ ЧИНОВНИКА, ИНФОРМАЦИЮ ПОДТВЕРДИЛИ ДВА СОБЕСЕДНИКА В МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИХ КОМПАНИЯХ.

Макро, отчеты, политика — события, так или иначе оказывающие влияние на мой портфель. Понедельник, 30 марта: 🇪🇺Еврозона — потребительские инфляционные ожидания (март) 🇺🇸 Выступление главы ФРС Пауэлла 17:30 мск 🇷🇺📑Россия отчеты: Медикал Групп Вторник, 31 марта: 🇨🇳 КНР — Manufacturing/Services/Composite PMI (март) 🇪🇺 Еврозона — потребинфляция CPI (март) 🇺🇸 США — число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (фев.) 🇺🇸Нефть США — запасы API 🇷🇺📑 Отчеты России: Казаньоргсинтез ; Транснефть ; ВсеИнструменты.ру ; ТНС Энерго Марий Эл ($MISBP); ТГК-14 ; Инарктика Среда, 1 апреля: 🇷🇺РФ — промпроизводство PMI (март) 09:00 мск 🇪🇺 Еврозона — промпроизводство PMI (март) 🇪🇺 Еврозона — безработица (фев.) 🇺🇸 США — розничные продажи (фев.) 🇺🇸 США — S&P Manufacturing PMI (март) 🇺🇸 Нефть США — запасы EIA 🇷🇺РФ — потребинфляция CPI 🇷🇺📑 Отчеты России: КАМАЗ ; СлавНефть Четверг, 2 апреля: 🇺🇸 США — торговый баланс (фев.) 🇺🇸 Газ США — запасы EIA 🇷🇺📑 Отчеты России: IVA Technologies ; Астра Пятница, 3 апреля: 🌎 США, Британия, Канада, Гонконг и многие другие рынки - нет торгов - Страстная Пятница (Good Friday) 🇷🇺 Россия — Services/Composite PMI (март) 09:00 мск 🇺🇸 США — безработица (март) 🇺🇸 США — S&P Services /Composite PMI (март) 🇷🇺📑 Отчеты России: КуйбышевАзот ; Новороссийский морской торговый порт ; МГКЛ ; Центр Международной торговли $WTCM Воскресенье, 5 апреля: 🛢Заседание мониторингового комитета ОПЕК (JMMC) 🇺🇸🇮🇷 Госсекретарь США Марко Рубио заявил, что конфликт с Ираном продлится еще от 2 до 4 недель. США близки к серьезным переговорам с Ираном, однако диалог идет исключительно через посредников. Трамп заявил о желании завладеть иранской нефтью и возможности захвата острова Харк (главный экспортный терминал Ирана). США нарастили контингент на Ближнем Востоке до 50 тысяч человек (NYT). Парламент Ирана всерьез рассматривает выход из ДНЯО (Договор о нераспространении ядерного оружия). По мнению Global Times, конфликт находится на грани выхода из-под контроля,разрушая цепочки поставок. 🏭 Сырьевые рынки 🇮🇷 Иран (КСИР) нанес удары по двум крупнейшим алюминиевым заводам: EMAL (ОАЭ) 🇦🇪 и ALBA (Бахрейн)🇧🇭. EMAL обладает самой длинной в мире линией по производству алюминия (1,3 млн тонн в год). Ожидается мощный скачок цен на металл. 🛢 Нефть Российские нефтепроизводители предупреждают покупателей о возможных форс-мажорах с поставками из портов Балтийского моря из-за атак украинских БПЛА на энергетическую инфраструктуру (пострадал порт Усть-Луга). 🇵🇭 Филиппины закупили у РФ 2,48 млн баррелей нефти для пополнения запасов и готовы продолжать закупки при затягивании кризиса. 🇷🇺 На фоне энергокризиса нефтегазовые доходы бюджета РФ в 2026 году могут вырасти на 0,5%, а дополнительная экспортная выручка составит $20 млрд (оценка первого зампреда Сбербанка А. Ведяхина). Страны в мире рассматривают введение ограничений потребления и снижение налогов на топливо. 🇰🇵 Пхеньян испытал новый углеродно-композитный ракетный двигатель с тягой 2,5 тыс. килоньютонов (мощнее предыдущего). Он способен доставлять МБР до континентальной части США. 🇷🇺 Элла Памфилова переизбрана главой ЦИК на следующие 5 лет.

НМТП: дивиденды vs дроны — кто победит? Кратко: Отчёт сильный по цифрам, история интересная, но это РСБУ — без МСФО картина неполная. Дивиденды могут быть жирными, но есть фактор, который может всё перечеркнуть — инфраструктурный риск. Подробно: НМТП опубликовал отчёт за 2025 год. Правда пока это только РСБУ, а не МСФО. То есть: — отчёт по юридическому лицу, а не группе — внутри может быть куча «бумажной» прибыли — ключевые денежные потоки могут сидеть в дочках и мы их пока не видим Но кое-что видно уже сейчас. Чистая прибыль — 40,8 млрд (−5,2% г/г), выручка — 37,3 млрд (+10,9% г/г). То есть выручка растёт, а прибыль — снижается. И при этом прибыль всё равно остаётся выше выручки. Это дивиденды от дочек, финансовые доходы, внутригрупповые истории. Поэтому любые выводы без МСФО — это полкартины. Согласно стратегии до 2029 года, НМТП планирует направлять не менее 50% прибыли по МСФО на выплаты с учётом FCF. Если МСФО подтвердит цифры — дивдоходность может быть в районе 12–13%. Главный риск в том, что Новороссийск — это не просто порт, а зона регулярных атак. За последние месяцы: атака БПЛА и морских дронов, взрывы и пожар в районе нефтяной инфраструктуры, удары по портовой зоне, повреждения терминалов, остановки операций и т.п. А если инфраструктура под риском, то под риском и выручка с прибылью. Но из-за этого риска есть и премия. Всё-таки НМТП — это крупнейший портовый узел РФ, наш экспорт нефти, металлов, зерна (а всё это очень нужно всем на фоне ситуации на Ближнем Востоке), инфраструктурный актив с высокой маржинальностью. Плюс у компании есть развитие: модернизация терминалов, рост пропускной способности, расширение перевалки, развитие логистики. Т.е. это в целом история про долгий растущий кэшфлоу, если не мешают внешние [летающие] факторы и не будет сильного повреждения инфраструктуры. • Что в итоге? НМТП сейчас — это дилемма: — с одной стороны: дивиденды, инфраструктура, кэш — с другой: геополитика и риск «дивиденды на восстановление» Т.е. история определённая интересная по текущими ценам, но точно не для тревожных. — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Доброе день, инвесторы! Главное сегодня — завершение первого квартала. Инвесторы подводят итоги: золото в рублях принесло +7,1%, юань укрепился на 4,7%, ОФЗ и корпоративные облигации показали доходность около 3,5%, акции — +2,9%. В фокусе дня — дивиденды Мосбиржи и отчётность «Инарктики», «ВИ.ру» и «Элемента». ФРС успокоила рынки: Пауэлл не видит необходимости повышать ставки. Правительство приостановило операции по бюджетному правилу до 1 июля, что поддержит рубль. 🪙 Рубль: приостановка операций по бюджетному правилу Правительство РФ приостановило проведение сделок на валютном рынке в рамках бюджетного правила до 1 июля. При возобновлении операций будет учитываться объём отложенных покупок/продаж валюты с марта. При сохранении высоких цен на нефть это будет означать масштабные покупки валюты на рынке в начале 2-го полугодия 2026 года. Курс укрепился до 11,7 ₽ за юань на фоне снижения юаневых ставок до 5% и паузы в бюджетном правиле. Сегодня курс может укрепиться до 11,6 ₽. ☕️ Мысли с утра: стратегия на 2-й квартал Приостановка операций Минфина на валютном рынке означает более крепкий рубль. Вероятных фаворитов весны–начала лета, скорее всего, следует искать в рублёвой вселенной. • Полагаем, что выданный в прошлом году «аванс» в росте ОФЗ исчерпается, и рост цен усилится на фоне снижения ключевой ставки. • При этом мы всё более позитивно смотрим на российские акции, в том числе в разрезе дивидендного сезона. Подробнее об инвестиционной стратегии на 2-й квартал — сегодня в 19:30 мск. 🇺🇸 ФРС: Пауэлл успокоил рынки Глава ФРС США Джером Пауэлл считает, что инфляционные ожидания остаются на прежнем уровне, даже несмотря на рост цен на энергоносители. Он не видит необходимости повышать процентные ставки. Заявление успокоило долговые рынки — доходности гособлигаций развитых стран снизились, золото и биткоин выросли в цене. 🛢 Нефть: $113 на фоне геополитики Баррель Brent утром торгуется около $107,3, удерживаясь в районе $113 накануне. Геополитический фон: • Парламент Ирана принял закон о плате за проход через Ормузский пролив. США заявили, что не позволят Ирану взимать плату. • Цены на нефть удерживаются в районе $113. 🇨🇳 Китай: промышленный PMI выше прогнозов Промышленный PMI в Китае в марте вырос сильнее прогнозов — с 49,0 до 50,4 пунктов — на фоне восстановления загрузки производств после новогодних праздников (февраль). 💰 Облигации: новые размещения Сегодня стартует сбор заявок: 🔵 «Автобан» — оферта через 2 года 9 месяцев, купон до 17,5%. 🔵 «Автобан» — оферта через 1 год 9 месяцев, купон до КС + 4%. 🔵 АПРИ — 5 лет, амортизация, купон до 25%. Высокая доходность от девелопера. 🧳 ОФЗ: рост доходностей Доходности ОФЗ выросли в среднем на 5 базисных пунктов. Сегодня они могут немного прибавить в преддверии аукционов Минфина. 📈 Российский рынок: лёгкая коррекция Индекс Мосбиржи ($IMOEX) снизился на 0,3% — до 2 800 пунктов. Давление оказывают геополитика и укрепление рубля. 📰 Корпоративные новости • — совет директоров «Интер РАО» рекомендовал дивиденды за 2025 год: 0,3214 ₽ на акцию, доходность около 10,3%. • — «Софтлайн» представил отчётность по МСФО. • — «МД Медикал Груп» отчиталась по МСФО. 📊 Корпоративный отчётный день Сегодня отчитываются: • — «Инарктика» опубликует отчётность по МСФО за 2025 год. • — «ВсеИнструменты.ру» представит результаты за 2025 год. • — ГК «Элемент» отчитается по МСФО. 📅 На повестке дня ⚫️ Заседание наблюдательного совета Мосбиржи ($MOEX). В повестке — рекомендация по дивидендам. ⚫️ Отчёты «Инарктики», «ВИ.ру» и «Элемента». ⚫️ Сбор заявок на облигации «Автобан» и АПРИ. 🧭 Итог утра Первый квартал завершается: золото и юань стали главными бенефициарами валютной переоценки. Пауза в бюджетном правиле поддержит рубль, открывая возможности в рублёвых активах. В фокусе дня — дивиденды Мосбиржи и отчётность крупнейших эмитентов. Вечером обсудим стратегию на 2-й квартал.

Обновлённая информация по таблице градусо-дней (потребление газа) от нашего информацонно-аналитического издания Natural Gas Gazovshchik. Таблица градусо-дней на ближайшие 14 и прошедшие 7 дней. Градусо-дни, это один из факторов на который нужно ориентироваться при торговле фьючерсами на природный газ сша. На графике показано, чем выше столбик красного цвета, тем больше ожидается потребление газа в определённый день, синего цвета, прошедшие дни. На прямую нет влияния данного графика на цену природного газа сша, так как модель изменения цены хотя и имеет корреляцию с данным показателем, но зависит еще и от многих данных. Таких как: запасы в хранилищах, статистики добычи, геополитика, форс-мажорные обстоятельства и еще от многих факторов, которые влияют на стоимость природного газа. Нельзя говорить о том, что снижение или рост показателей GWDD точно приведет к снижению или повышению цены и это только один из многих факторов на который нужно ориентироваться при торговле фьючерсами на природный газ сша. Самое главное не нужно воспринимать любую информацию или новость, как призыв к действию, нужно её анализировать и смотреть как она может повлиять на стоимость фьючерса на природный газ сша. GWDD — это запатентованный метод расчёта, учитывающий температуру в виде общего количества градусо-дней (абсолютная разница между среднесуточной температурой и 65°), численность населения и региональные особенности потребления природного газа по сравнению с другими видами топлива. Проще говоря, более высокое значение GWDD коррелирует с более высоким спросом на природный газ. Наблюдаемые значения GWDD в диаграммах и таблицах ниже охватывают текущий сезон спроса на природный газ, сезон закачки 2025 года, который длится с 1 апреля 2025 года по 31 октября 2025 года. ТОРГУЮ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ И ДОЛГОСРОЧНОЙ СТРАТЕГИИ. НЕ ДАЮ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ТОРГОВЛЕ. Не забудьте подписаться на мой профиль, что-бы не пропустить профильную информацию.

🏦 По рынку снова идут крупные роботизированные продажи, а индекс снова тестирует поддержку у отметки 2780. Технически выглядим так, что пойдем на пробой, но это не обязательно может произойти, ибо новости всегда могут резко развернуть рынок, либо будем проторговываться в узком боковике, как сейчас, а затем все будет зависеть от котировок нефти + новостей по мирным переговорам РФ, США и Украины. ▪️ Минфин заявил о том, что не будет проводить операции с валютой до июля текущего года . В целом, Силуанов на прошлой неделе об этом сказал, здесь лишь произошло официальное уточнение сроков. Т.к. обсуждения изменений в бюджетном правиле перенесли на осень, и не понятно, как долго будет нефть такой дорогой, решили подождать и не спешить с действиями, ибо если бы Минфин пришел сейчас с крупными покупками, пока новая выручка экспортеров по высокому курсу не дошла до нас - это привело бы к резкой девальвации и разгону инфляции, чего не хочет наш ЦБ РФ. Валюта за текущий год выросла до средних значений прошлого года, котировки нефти также сильно выросли и ключевая ставка снижается. Но в рынок сильно деньги не идут, за исключением нефтегазового сектора, который уже “переставили” за нефтью, и в отдельные истории, выигрывающие от конфликта США с Ираном. Заседание совета директоров/собрание акционеров: 🏦 — СД c повесткой о рекомендации дивидендов по результатам 2025г. Отчётность: 🛒 💻 ⚡ 🌽 — Финансовые результаты по МСФО за 12 мес. 2025г. ⚡ — Финансовые результаты по РСБУ за 12 мес. 2025г.

🔍 Обзор дивидендов ☪️ Совет директоров ФосАгро 2 апреля рассмотрит финрезультаты за 2025г. + может выйти новость о СД по распределению прибыли за 4кв. 2025г. В соответствии с див политикой ФосАгро СД стремится к тому, чтобы сумма средств, направляемых на выплату дивидендов, составила от 50% до более чем 75% (в зависимости от уровня долговой нагрузки компании) от консолидированного свободного денежного потока компании за год по МСФО. При этом размер объявленных дивидендов не должен быть ниже 50% от чистой прибыли за год по МСФО. Ожидания аналитиков: 104.8 — 168р Текущая доходность: 1.44 — 2.3% Комментарий: Компания в 2024 году выпустила рекордные 11,8 млн т агрохимической продукции, а за 9 месяцев 2025 года производство выросло еще на 4,3% год к году, до 9,15 млн т, продажи — до 9,35 млн т. Это указывает на то, что бизнес продолжает расширять производственные объемы, а не просто поддерживать текущий уровень. В 2025 году валютный курс оставался слабым для экспортной выручки компании, что оказывало давление на финансовые показатели ФосАгро. Даже если компания продавала столько же или больше удобрений, часть рублевой выручки терялась из-за курсового фактора. При этом по итогам 9 месяцев 2025 года выручка ФосАгро все равно выросла на 19,1% год к году — в основном за счет увеличения объемов производства и продаж. Одновременно компания отдельно отмечала давление на EBITDA, связанное с укреплением рубля к доллару. у ФосАгро есть необычная практика для российского рынка: совет директоров регулярно выносит акционерам не один размер дивидендов, а несколько вариантов на выбор. По I кварталу 2024 года акционерам предлагали три варианта: 165 / 234 / 309 руб. на акцию По I кварталу 2025 года акционерам предлагали два варианта: 201 или 144 руб. на акцию. Из-за такой практики всегда остается элемент сюрприза. У ФосАгро дивиденды менее предсказуемы, потому что акционерам часто предлагают несколько вариантов выплаты — поэтому итоговая сумма может удивить. —————————— ⚡️ Подписывайся на канал, чтобы получать ещё больше новостей, идей и полезного контента ⚡️