Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

Доброе утро! На связи утренний дайджест Economicon 😎 ☕️ Утро. Пятница. 13-е. 💱 Валюта и сырьё на сегодня: $ — ₽77,1880 € — ₽91,7113 ¥ — ₽11,1582 Gold — ~4970 Brent — ~67 🗓 Календарь дня 🇷🇺 13:30 — решение ЦБ по ставке 🇷🇺 15:00 — пресс-конференция ЦБ 🇷🇺 19:00 — потребинфляция (январь) 🇨🇭 CPI Швейцарии 🇪🇺 ВВП еврозоны 🇺🇸 CPI США Пятница 13. Макро сегодня плотное. 🏦 Российский корпоративный блок ▪️ Газпром — совет директоров рассмотрит вопрос «об исполнительных органах» ▪️ Интер РАО — РСБУ за 2025 год ▪️ Совкомбанк — ВОСА по присоединению Витабанка ▪️ Займер приобретает по 50% «Таксиагрегатора» и IntellectMoney у «Киви» (оценка сделки 500–700 млн руб., окупаемость 2–3 года) 🛢 Энергетика ▪️ Морской экспорт нефти из РФ в Китай в январе вырос на 290 тыс. б/с — до рекордных 1,7 млн б/с. Снижение поставок в Индию частично компенсировано. ▪️ Внешний госдолг РФ — $61,97 млрд, максимум с 2006 года. ▪️ Цены на уголь в дальневосточных портах вновь снижаются из-за падения спроса в Китае. ▪️ США будут обсуждать с Венгрией и Словакией отказ от российских энергоресурсов. ▪️ Венгрия заявила, что не допустит санкций ЕС против «Росатома». 🌍 Геополитика ▪️ Трамп: поездка в Китай в апреле, визит Си в США позже в этом году. ▪️ Трамп надеется достичь сделки с Ираном в течение месяца; авианосец Gerald R. Ford передислоцируется на Ближний Восток. ▪️ Зеленский: лучше отказаться от соглашения, чем принять «плохое». Переговоры в Абу-Даби зашли в тупик. ▪️ 19 февраля Трамп представит многомиллиардный план восстановления сектора Газа («Совет мира»). 🚗 Бизнес и технологии ▪️ Xiaomi YU7 — лидер продаж в Китае в январе (37 869 авто), Tesla Model Y — 16 845. ▪️ Продажи смартфонов в Китае −23% г/г, Apple — единственный бренд с ростом. ▪️ В РФ ожидается рост цен на смартфоны и ноутбуки ~15% из-за нового техсбора. ▪️ OpenAI обвинила DeepSeek в незаконном использовании технологий. ▪️ Ethzilla запускает токенизированный авиационный актив на Ethereum (двигатели Boeing 737-800 как обеспечение). 🏗 Промышленность и экономика ▪️ Металлурги пожаловались на бедственное положение отрасли; обсуждение мер поддержки — в конце февраля. ▪️ Цены на жильё в Китае продолжают снижаться (сектор >25% ВВП КНР). ▪️ В Госдуме прогнозируют существенное падение производства в 2026 году. ▪️ Силуанов рассчитывает на более высокие темпы роста экономики РФ в 2026 г. на фоне снижения ставки. 🌐 Торговля и пошлины ▪️ США планируют откатить пошлины на металлические и алюминиевые товары. ▪️ США и Тайвань подписали соглашение о взаимной торговле: пошлины снижаются до 15%, Тайвань снимет 99% барьеров и закупит американские товары на $84 млрд (2025–2029). ——— Nasdaq слабее S&P 500. Китай бьёт Tesla. Нефть у рекордов поставок в КНР. ЦБ — через несколько часов. День будет длинным.

⚒️ Норникель | Нас ждут большие дивиденды? ▫️ Капитализация: 2435 млрд ₽ / 159,3₽ за акцию ▫️ Выручка 2025: 1147 млрд ₽ (-2% г/г) ▫️ Прибыль 2025: 164 млрд ₽ (+34% г/г) ▫️ Скор. прибыль: 158 млрд ₽ (-10% г/г) ▫️ Скор. P/E 2025: 15,4 ▫️ fwd p/e 2026: 6,1 ▫️ fwd див. 2026: 10,3% ℹ️ Буквально в декабре делал обзор компании в связи с ростом цен на металлы. Цены на платину, медь и палладий остаются высокими с тех пор, поэтому есть надежда, что 2026й год будет существенно лучше. ✅ В 2025м году компания заработала 158 млрд р чистой прибыли, причитающейся акционерам (это с учетом корректировки на курсовые разницы). Немного и мультипликатор P/E высокий, но это при довольно низких ценах на продукцию (практически весь год) и крепком рубле. 👆 Компания заработала скор. FCF $1,5 млрд и даже может выплатить дивиденды около 9 рублей на акцию за 2025й год (5,7% к текущей цене), но вряд ли. Скорее всего, в приоритете будет снизить долг, а выплаты начать за 9м2026 года и за весь 2026 год. К слову, чистый долг остаётся существенным (почти 715 млрд р), это с учётом обязательств по аренде, но соотношение ND/EBITDA комфортное (1,6х). ✅ С учетом возможного ослабления рубля, в 2026м году есть все шансы увидеть прибыль около 400 млрд р (fwd p/e 2026 = 6,1) и получить дивидендами больше 16р на акцию. ❌ Вчера аналитики SberSIB отметили, что в условиях падения нефтегазовых доходов и возможного увеличения расходной части бюджета становится вероятным маневр в налоговой политике - повышение НДПИ при производстве золота и цветных металлов, что могло бы привести к сокращению дефицита бюджета на 1,2 трлн руб. Риски такого сценария ≠ 0 и это может затронуть Норникель. 📊 Компания в своих прогнозах отмечает риски профицита по ключевым металлам - палладию и никелю. По меди и платине ожидается дефицит. С другой стороны, по ценам на никель точно нельзя сказать, что есть какой-то пузырь, скорее наоборот... И это хорошо. 👆 Компания планирует наращивать выпуск продукции в ближайшие 3 года. Производство меди и никеля за эти годы должно будет вырасти примерно на 10%, а металлов платиновой группы - на 12%. Вывод: Бизнес очень устойчив и даже в сложные времена остается высокорентабельным. Однако, даже в оптимистичном сценарии акции сейчас не выглядят дешево, особенно на фоне рисков повышения НДПИ и сохранения крепкого рубля. Зато, возможно, что скоро возобновятся выплаты дивидендов. Ведь существенного роста CAPEX в 2026м году не будет, а рост FCF почти гарантирован. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Норникель сохраняет высокую операционную маржинальность и способности генерировать денежный поток. Компания демонстрирует улучшение платёжеспособности и постепенную нормализацию долговой нагрузки. Соотношение чистого долга к EBITDA находится на комфортном уровне, а работа по оптимизации долгового портфеля снижает процентные риски. Дополнительным фактором устойчивости является контроль операционных расходов на фоне инфляционного давления. Стратегически значимым сигналом для инвесторов выступает запланированное наращивание объёмов производства на 3–4% в год в 2026-2028 гг, что при стабильной ценовой конъюнктуре способно поддержать рост выручки и денежного потока. Компания остаётся одним из глобальных лидеров по ключевым металлам, что обеспечивает ей долгосрочную рыночную значимость. В то же время сохраняются существенные ограничения. Бизнес по‑прежнему подвержен волатильности цен на никель и палладий, а также структурным изменениям спроса. Геополитические факторы продолжают формировать риски для логистики и расчётов. Масштабная инвестиционная программа и повышенная налоговая нагрузка ограничивают потенциал быстрого возврата к прежнему уровню дивидендных выплат. Кроме того, укрепление рубля способно оказывать давление на маржинальность, учитывая валютную структуру выручки. Таким образом, Норникель – это отличная идея в период роста цен конкретно на их портфель металлов и девальвации рубля, а с учетом роста конкуренции на рынке металлов со стороны Китая и Индонезии, Норникелю в текущих условиях будет сложно расти, так как мировая экономика продолжает стагнировать. Смотрю на компанию нейтрально. Для изучения подробного анализа откройте скриншоты

РФ рынок: что нас ждет сегодня В четверг индекс мосбиржи упал на 0,2% до 2752 пунктов. Юань вырос на 0,21% до 11,17. Нефть упала на 3% до $67. Золото упало на 3% до $4940. Серебро упало на 10,7% до $74,9. Ставка: пятница 13 Консенсус аналитиков ждет 16%. Но есть и аргументы за 15,5% - это падение ruonia до 15,2%, охлаждение экономики в январе, и в целом слабый прогнозируемый спрос в 2026. ЦБ не волнует экономика, единственный мандат регулятора это борьба с инфляцией. Перед ЦБ стоит выбор снижать сейчас на 0,5% или снизить на 0,5% в марте. Важен диапазон ставки на 2026 - за этим рынок внимательно следит. В 2025 после почти каждой ставки мы падали - ЦБ скорее преподносил негативные сюрпризы, посмотрим, в этот раз мирный трек может умерить пессимизм. Геополитика: План Дмитриева все больше и больше раскрывают, одним из пунктов является возврат России к долларовой системе в качестве предложения Трампу. Также есть пункты про разработку ресурсов, покупки американских самолетов, и развития энергетики. Давят на те же пункты - любовь Трампа заключать большие и красивые сделки. Ну и Зеленский опять заявил что Украина не проигрывает в войне, что оне предпочтет не заключать сделки, чем заключать плохую сделку для народа. Потом, что Трамп готов выйти из переговоров, если не будет прогресса (это из того же интервью Altantic - мнение журналиста). На это друг Зеленского журналист Саймон Шустер заявил, что Украина готова уступить Путину Донбасс. Правда по итогу оказалось, что не весь, а только восток, который и так уже наш. Вся эта свистопляска и жонглирование заголовками утомляют. Компании: 1)Диасофт: пока ловить нечего Компания отчиталась по МСФО за 3кв 2025. Выручка за 9м 2025 выросла на 1% г/г до 8,2 миллиардов рублей. EBITDAC упал почти на 25% до 1,6 миллиардов рублей. Чистая прибыль с корректировкой на капитализацию расходов упала на 43% г/г до 1 миллиарда рублей. Слабоватый отчет, но рынок примерно это и закладывал. 2026 пока не выглядит сильно лучше. Ждали сначала роста выручки по итогам года на 15%, потом 10%, сейчас менеджмент ждет роста на 5%. 14 P/E 2026 не выглядит как то что нужно покупать. 2)ПИК: как собрать акции, не привлекая внимание? Кто-то собрал 85% акций - это АО «Недвижимые активы». То есть все эти действия с делистингом, отменой дивполитики и т.д как раз были с целью посеять хаус и выкупить акции дешевле рынка. На этом акции падали на десятки процентов, а кто-то пользовался паникой и аккуратно скупал акции. Поскольку пробили порог по доле акций, теперь новый акционер вынужден выставить оферту. Цену оферты узнаем не раньше чем через пару недель. Средневзвешенная цена за 6м составляет 474 рубля, ловить пока особо нечего тут. 3)Плати налоги: кто под риском? Аналитики Сбера выпустили статью, мол в бюджете заложена одна цена нефти, фактически сильно ниже и есть недобор по доходам бюджета. Нефть не кормит, нужно проводить налоговый маневр и брать с более «хлебных отраслей». Такими являются золотодобыча - тут можно собрать триллион рублей за счет роста налогов. Рентабельность Полюса упадет с 75% до 50%, по EBITDA, но это все равно будет оставаться прибыльной отраслью. Если повысить налоги на Норникель можно собрать еще 200 миллиардов рублей и снизить дефицит на эту сумму. Вот при покупке этих акций нужно держать в уме рост налогов. Если забрать 1/3 EBITDA у Полюса, это сильно изменит кейс. Под угрозой и другие компании - ЮГК и Селигдар, повышать налог будет на все компании сектора. Непонятно, будут ли вообще повышать налоги, но такая опция у минфина есть и чем выше будет дефицит, тем больший шанс на это. Резюме Вчера рынок пытался раcти, но к вечеру откатил вслед за металлами. Ну и чуть потрясло на разных статьях про Украину. Сегодня определять движение рынка будет прежде всего ключевая ставка - важен прогноз на 2026 год, такой Рубикон в 2750 пунктов по рынку. После ставки рынок в прошлом году обычно падал, без новостей по мирному треку будет +- также.

Норникель - раллирующие металлы и планы по дивидендам Во второй половине 2025 года рынок цветных металлов резко оживился. Никель, медь и металлы платиновой группы пошли в рост, а вслед за котировками сырья начал подтягиваться и сам Норникель. Самое время разобрать финансовые результаты за 2025 год и прикинуть, насколько эта история может быть интересной с текущих уровней. Особенно учитывая откат в металлах. 💿 Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 10% до $13,8 млрд. Во второй половине года ценовая конъюнктура значительно улучшилась: к платиновым металлам добавился рост меди и никеля. Это обеспечило компании устойчиво положительный FCF по итогам года (он вырос на 88% и составил $3,5 млрд), который дает акционерам право рассчитывать на отдачу после пары лет отсутствия каких-либо выплат. Даже скорректированный FCF после выплаты процентов по кредитам и дивидендам миноритарным акционерам Быстринского ГОКа, который менеджмент Норникеля, называл базой для дивидендов в 2025 году оказался внушительным - $1,5 млрд. К тому же чистый долг снижается, а его отношение к EBITDA опустилось до очень комфортного уровня 1,6. Если же текущие цены на металлы удержатся, а курс доллара стабилизируется в диапазоне 90+, Норникель может показать рекордную выручку за всю свою историю, равно как и свободный денежный поток. При этом менеджмент заранее формирует ожидание отсутствия дивидендов до 2027 года. В декабре Владимир Потанин обозначил ориентир результаты 2026 года как базовый для возможного возврата к выплатам. По сути, рынок заранее программируется на «дивидендную паузу», независимо от фактической генерации кэша. 📊 Несмотря на улучшение метрик, рынок продолжает оценивать Норникель крайне консервативно: P/E около 4, EV/EBITDA в районе 3–4. Исторически компания торговалась заметно выше, в диапазоне 6–8 P/E. Основная причина дисконта - отсутствие формализованной дивидендной политики после 2022 года и вывод прибыли через дивиденды Быстринского ГОКа. Так называемый - «дисконт Потанина». Явно прослеживаются несостыковки в аргументации. Ранее декларировался понятный подход: при формировании положительного денежного потока компания возвращается к выплате дивидендов. Фактически денежный поток уже продолжительное время остаётся положительным, включая периоды менее благоприятной конъюнктуры. Тем не менее решение о распределении прибыли среди акционеров Норникеля последовательно откладывается. Публичных заявлений о запуске масштабных инвестиционных проектов, способных обосновать полное реинвестирование прибыли, также не последовало. Норникель входит в фазу благоприятной сырьевой конъюнктуры с восстановлением маржи, ростом денежного потока и исторически низкой оценкой. Для полноценного роста рынку нужны не только высокие цены на металлы, а еще и четкий сигнал по дивидендам. В результате почти полмиллиона частных инвесторов продолжают ждать дивидендов. Пора бы менеджменту «Норникеля» учесть и их интересы. ❤️ Ставь лайк, если как и я ждешь дивиденды от Норки. Да даже если не ждешь, лайк все равно прожать не забудь, пятница ж...

📌 Как бы я поступил на месте ЦБ касаемо ставки? Сегодня у нас пятница и первое в 2026 году заседание Банка России по ключевой ставке. Рассмотрим тенденции в экономике и ключевые показатели за 2025 г: 1️⃣ ВВП: +1,0% г/г – экономика резко замедлилась после скачка +4,9% в 2024 году. 2️⃣ Промышленность: +1,3% г/г. Обработка: +3,6% – основной драйвер. Добыча: −1,6% – слабое звено. 3️⃣ Потребительский спрос: Потребактивность: +2,9% г/г. Розница: +2,6%, услуги: +2,7%, общепит: +8,7%. 4️⃣ Инвестиции в основной капитал: +0,5% г/г (янв–сен) – стагнация. 5️⃣ Строительство: +2,5% г/г – умеренный рост. 6️⃣ Сельское хозяйство: +4,9% г/г — сильный урожай. 7️⃣ Грузооборот: −0,7% г/г – физическая активность снизилась. 8️⃣ Инфляция (CPI) и цены производителей (PPI): (CPI) 5,59% г/г на конец года. (PPI) +1,9% г/г – рост слабый, в отдельных секторах дефляция. 9️⃣ Рынок труда и доходы: Безработица: 2,2%. Номинальная зарплата: +14,2% г/г, реальная: +4,8%. Реальные доходы: +7,7%, располагаемые: +7,4%. ✅ Вывод: на макро уровне происходит логичное замедление на фоне высоких ставок и неопределённости. Что на финансовом рынке по итогу 2025 года? 1️⃣ Корпоративные облигации Интерес к корпоративному вырос, особенно со стороны населения и НФО. За 2025 год физлица купили облигаций на 1,26 трлн руб. 2️⃣ ОФЗ Доходности облигаций федерального займа снижались в декабре, но я январе развернулись вверх. Минфин впервые провёл размещение ОФЗ в юанях – объёмом 20 млрд CNY. Физлица также активно покупали гос.бумаги весь год, объём около 500 млрд руб., что по сути рекорд. Самой популярной ОФЗ была 26248 3️⃣ Акции По итогам 2025 индекс Мосбиржи просел на ~5%, хотя в декабре был небольшой отскок. Снизилась волатильность глобально по году, рынок тупо ходит вверх-вниз на новостях о договорричках и потом на отмене, и так больше 12 раз за год уже наверное я насчитал. 📈 Одни из ТОПов по росту были , и 🚀 А самыми активно торгуемыми были наши банки , и 4️⃣ Валюта Вопреки ожиданиям ослабления, рубль в 2025 году укреплялся благодаря снижению спроса на валюту со стороны бизнеса и населения, требованиям по продаже экспортной выручки, валютному контролю и высокому интересу к рублевым инструментам на фоне высокой ключевой ставки. В 2026 так же все ждут ослабления. 5️⃣ Золото и серебро Тут вы сами всё видели. Драг.металлы стали абсолютными лидерами🏆 и объясняется это явно не приближением мира, по-крайней мере в тот момент, а росту наоборот геополитических рисков, хотя все тешили себя мыслями что вот-вот на носу договорничок. Прошел год. Ситуация сильно улучшилась в политике? Не особо. Плюсом рост за счёт спекулятивной активности. ✅ Вывод: в 2025 году максимальную доходность дали облигации и драг.металлы., – именно на них ставили инвесторы. Компаниям тяжко, но немножко рынок оживился в декабре. Неопределенность сохраняется. Итак, теперь ставка ЦБ, что имеем по итогу? •Сценарий 1 – сохранить ставку. ЦБ делает паузу, показывая что расслабляться еще рано. Для рынка акций это скорее негативный фон: деньги остаются дорогие, дисконт к будущим прибылям высокий, спрос на риск со стороны инвесторов ограничен – индекс, вероятнее, так и будет «пилить» на новостях и геополитике то вверх то вниз, без какого-то намёка на уверенный рост. •Сценарий 2 – снизить на 0,5 п.п. Небольшое смягчение можно понимать как лёгкую передышку. Для акций это умеренно позитивно, но без эйфории: отскок возможен за счёт ожиданий по дальнейшим шагам, однако при всё ещё существующих проблемах в экономике рост будет ограничен и легко ломаться любым ухудшением фона. 🌻Снижение на 0,5% особо НЕ ДАСТ НИЧЕГО, но как будто бы это небольшой «лучик света» если так можно понимать, я бы на него пошёл – будь я ЦБ. Всё увидим в 13:30 как обычно, действовать на рынке буду по ситуации. А вы что думаете? Ставь 🚀 если веришь в снижение ставки и 👍🏻 если думаешь, что ставку сохранят.

Сегодня у нас первое заседание ЦБ в новом году. Инвесторы и аналитики дружно гадают, что же решит ЦБ! Аргументы можно разделить на две ключевые группы. 1) Наныли. В экономики швах, рецессия уже не в опережающих индикаторах (а я вам говорил!!!), а в отчетах компаний. Отдельные компании (вроде Самолета, который просто спросил) и даже целые отрасли (угольщики, металлурги) просят гос поддержку, на которую нет денег. В общем думать об инфляции поздно, пора спасать экономику, которую "планово" охладили. Но, как и с маленькой победоносной спецоперацией, что-то пошло не по плану. Так что общими стенаниями бизнес и инвесторы могут выпросить -0,5%. Это лучшее, на что можно рассчитывать. 2) Суровая реальность. Из-за каскадного повышения налогов, сборов и тарифов, инфляция складывается сильно выше цели. Допустим сама цель неадекватная, сути это не меняет. Инфляция уже выше цели, а значит ЦБ снова может ястребить, рассказывая о том, что нет ничего важнее победы над инфляционными ожиданиями. Значит ставку как минимум не снизят, как максимум, повысят на 0,5%, что для многих станет шоком. Буквально 98% стратегий на рынке сегодня построены вокруг неизбежного снижения безрисковой доходности. Я думаю, что ЦБ будет действовать в своем стиле: возьмет время на оценку динамики инфляции и оставит ставку на прежнем уровне. Пишите ваши предположения в комментариях!

💼 Пока ставку не понизили — мы забираем купоны 💸 Все ждут решения по ключевой ставке. Кто-то уже мысленно в акциях. А мы спокойно считаем доходность по облигациям. Пока рынок гадает «0,5% или 1%», купоны продолжают капать. Без суеты. Без угадываний. По системе. 🧩 Почему сейчас облигации? Высокая ставка — это не только давление на бизнес, но и повышенная доходность по долговым инструментам. И пока решение не принято, логика простая: использовать то, что рынок уже дает. Для наших подписчиков это две стратегии автоследования: А для тех, кто хочет торговать самостоятельно — в закрытом канале каждую неделю делаем подборку из топ-10 облигаций. Конкретно и по делу. 📊 Текущие показатели &Мега_Облигации: Доходность за всё время: +29,26% Годовая доходность в моменте: +19,04% Обгоняет индекс Мосбиржи на +35,83% Существует: 1 год 6 месяцев Рекомендуемая сумма: 52 000 ₽ Стратегия доступна на ИИС Это не «идея на эмоциях», а уже статистика с историей. 🚀 Если вы пока в раздумьях — три простых шага: Шаг 1. Откройте отдельный брокерский счёт в Т-Инвестициях, на котором будут идти сделки по автоследованию (Главная → Открыть новый счёт или продукт → Открыть брокерский счёт). Шаг 2. Выберите стратегию: Вариант 1: Вариант 2: Зайдите в нужную стратегию и нажмите «Следовать». Шаг 3. Пополните счёт на минимальную, а лучше — на рекомендуемую сумму. Дальше действуем вместе 🦾 Спокойно. Системно. Без лишнего шума. Пока одни ждут разворота — другие уже получают доход. Лайкай 👍 комментируй 💬 поддерживай 🙏 подписывайся ✅

💡 Аппетит к риску и ковбойские идеи от брокеров Наш рынок наконец-то проснулся — его разбудили и слова политиков, и отчеты отдельных компаний. Сначала Сбер отчитался о рекордной прибыли, причем этот рекорд был поставлен в январе (исторически худшем месяце). Вот что творит снижение ставки — стоимость пассивов (вкладов) падает, а процентный доход при этом разжимается. 📈 Поэтому от других банков тоже ждут хороших отчетов. В первую очередь от тех, кто сильнее других страдал от высокой ставки — Совкомбанка, ВТБ и МТС. Главное чтобы после таких результатов банкиров не обложили новым налогом :) Приятно удивили инвесторов и наши IT-шники. Ожидания от них были слабыми, но Аренадата нарастила выручку на 40%, а Позитив отчитался по верхней границе прогноза. Акции первой сразу же передвинули вверх, а второй все равно выглядит дороговато. 🚀 После этих событий у рынка вернулся аппетит к риску — вверх полетели не только IT и банки, но и проблемные компании. Это вновь происки спекулянтов, а не инвесторов — в том же ВУШе ситуация как была ужасной, так ею и осталась :) Тут же появились подборки от брокеров, которые советуют «акции с высоким потенциалом роста» (правда и риск у них огромный). Вот лишь несколько таких идей: 🏦 ВТБ. Выигрывает от снижения ставки, и в этом году его прибыль может достичь 650 миллиардов — по обещаниям руководства, 50% этих денег может пойти на дивиденды. Но у банка низкая достаточность капитала, поэтому все эти планы могут остаться на бумаге. Плюс есть неопределенность с конвертацией префов в обычку. Так что эта идея для настоящих ковбоев :) 🔋 Новатэк. Хорошая и крепкая компания, попавшая в непростую ситуацию. Если санкции вдруг отменят, и Арктик СПГ-2 выйдет на полную мощность, то тут будет ракета. Но глядя на действия конкурентов, этот сценарий выглядит уж слишком оптимистичным. 💎 АЛРОСА. Страдает и от санкций, и от снижения спроса на алмазы. Последнее происходит потому, что люди покупают все больше искусственных камней. Если натуральные камни вновь войдут в моду, то компания вновь оживет. То же не особо верится.. 💊 Озон Фарма. Эти акции нельзя назвать дешевыми, ведь в них заложен высокий потенциал роста. Но этот рост может стать еще выше, если вложения компании начнут давать свои плоды. Интересная, но рисковая идея (с реализацией не раньше 2027 года). ⛏ ЮГК. Если собственник окажется адекватным, и если он захочет делиться с акционерами, то акции могут сделать «иксы». Имхо, в этой идее слишком много непрогнозируемых если :) 😉 В общем, из всех этих акций мне более-менее нравятся Новатэк и Озон Фарма. В остальных же больше риска, чем внятных перспектив и потенциала роста :) 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного!

Раз, два — Эля идёт... Три, четыре — рынок упадёт, Пять, шесть — в шорты уходи, Семь, восемь — с плечами не шути, Девять, десять — купоны не спасут... Вчера рынок сырья уже создал условия для "коррекции" нашего индекса, но вечерняя сессия, благостное настроение скорого окончания недели и ожидания приятных выходных с любимыми 14-го февраля не дали рынку обвалиться сильнее — шучу😅 Свой вклад в сопротивление падению сыграли ожидания снижения ставки на сегодняшнем заседании. О чем заговорили после данных по инфляции. Не исключаю, что ставка будет снижена на номинальные 25 б.п. показывая, что тренд сохраняется, но такое снижение не даст ничего кроме призрачной надежды. Геополитический фон также остаётся туманным. Трампу надоедают переговоры России и Украины - результатов нет, стороны поочерёдно перекидывают вину "о недоговороспособности" друг на друга. Зеленский даже допустил "отказ от восточных территорий Донбасса" - что это значит - объяснить не просто, но уже что-то. Зато в США изучают "случайно слитый" из Кремля меморандума о сотрудничестве, где предполагается: 🔹возвращение в Россию доллара, как основной международной валюты для расчёта, 🔹совместная добыча нефти и СПГ на шельфе и на труднодоступных месторождениях, 🔹льготные условия для возвращения американских компаний, 🔹сотрудничество в области ядерной энергетики и ИИ, 🔹Совместное продвижение ископаемого топлива, идя против альтернативных решений Выглядит это как вброс и фальсификация, не понятно чья. Этот документ одновременно вбивает клин между США и Европой, а также между Россией и Китаем. Возможно это очередной инфошум, направленный на замутнение воды, чтобы скрыть реально проходящие процессы переговров. В четверг наш рынок вечером подвергся атаке со стороны сырьевых активов, которые камнем улетели вниз на отчётах в США. Нефть Брент упала до 67$ не долго продержавшись на уровне 70$. Вообще сложно ждать высоких цен на нефть, когда каждая крупная нефтяная страна норовит продать свои залежи как можно активнее и не стесняется использовать грязные приёмы: теневые танкеры, тарифные барьеры, пиратство. В таких условиях покупатели становятся в центре стола и сами выбирают, чью нефть и с каким бонусом купить. Дешевеющая российская нефть и крепкий рубль вернули нас в 2006 год... как минимум по уровню гос долга. Внешний долг России достиг 61,97 млрд$, что выше рекордного уровня 2006го. Хорошо, что рубль крепкий, и так рублёвый долг не так страшен... но рублёвый долг интересен только на внутреннем рынке, а на внешнем - рубли не самый популярный товар. Из интересного отмечу два корпорантах события: 1. Займер продолжает диверсифицировать бизнес и объявили о М&A сделках: Компания планирует расширить бизнес за счёт приобретения 50% цифрового сервиса «Таксиагрегатор» и такой же доли платформы приёма онлайн-платежей IntellectMoney у АО «Киви». Сумма сделки может составить 500–700 млн руб. МФО давно находятся под пристальным вниманием регуляторов и Займер ставит целью уход от статуса МФО и переход к финансовой организации с широко диверсифицированным бизнесом. 2. Финты от ПИК. компания сообщила, что готова провести оферту по средней цене акций за последние пол года. Проблема в том, что менеджмент последовательно топил котировки как раз последние пол года, сначала объявили о сплите, потом о пересмотре див политики, всё это сопровождалось нарастающим кризисом в секторе девелопмента, и скудным общением руководства с инвесторами. в результате чего с лета котировки упали на 35%, а сейчас они заявили об оферте с возможной премией в 5% к рынку. выглядит как чистая махинация. Мосбиржа ещё в 2023 году намекала, что есть ряд эмитентов, которых тяготит статус публичной компании, но им не дают уйти с рынка без выкупа по рыночной цене. ПИК похоже нашли способ уйти со скидкой. Ждём Ставку и не скучаем 🤗

😱Внешние шоки заходят в экономику: карта рисков и возможностей 2026! 🗞️Мы уже привыкли жить окруженные новостями о геополитике и не раз ощущали их влияние на графиках. При этом важно учитывать ожидания и прогнозы, которые, возможно сбудутся. ☝️Никто не дает гарантии, что ожидания аналитиков подтвердятся, но именно они формируют ожидания, которые влияют на инвестиционные решения. В продолжение рубрики нашел для вас очередное исследование по возможным событиям в секторах на 2026 и их влиянии на экономику мира и РФ. Рубрика ⚡️Энергетика в 2026 году окончательно закрепляется как инструмент внешней политики. США делают ставку на доминирование в энергетике и собираются расширять рынки сбыта СПГ, увязывая закупки с более широкими договорённостями по тарифам, геополитике и обороне. 📈До 2030 года США рассчитывают почти удвоить установленную мощность по СПГ и играть ведущую роль в увеличении мировых поставок. Покупателям, по сути, придётся учитывать не только цену, но и «политическую стоимость» доступа к объёмам. 🚫На фоне планируемого поэтапного отказа ЕС от российского газа к 2027 году уязвимость ЕС растёт, потому что зависимость от альтернативных поставщиков усиливается, а оборонная стратегия предполагает наращивание мощностей в энергоёмких отраслях. 🇨🇳Параллельно Китай, наоборот, стремится ограничивать зависимость от СПГ, где роль США становится доминирующей. На этом фоне появляется ещё одна линия для РФ: крупные игроки, включая Россию, Китай, Индию и Иран, уже стараются переводить торговлю в местные валюты, снижая участие американского клиринга, и тенденция будет усиливаться. 🇪🇺Европейская политика завязана на развилку вокруг украинского кризиса и российских активов. Из-за разногласий внутри блока обсуждение переносится, а выбранная стратегия заключается в заморозке средств РФ на неопределённый срок вместо регулярного продления каждые полгода. Если ЕС согласует план это ударит по доверию не только к евро, но иск самому ЕС как институту. 🙌Внутри блока обсуждается переход к принятию решений квалифицированным большинством вместо единогласия, что может усилить внутреннюю рассинхронизацию. Несогласные страны получат сигнал, что их мнение игнорируют, и будут укреплять связи с государствами, находящимися в напряжённых отношениях с Брюсселем, включая Россию. 👀В сочетании с разницей интересов и экономическим неравенством это ослабляет солидарность внутри ЕС и создаёт предпосылки для более глубоких трещин в будущем. ⚜️Сырьё и драгметаллы повлияют на экономику РФ через экспортную выручку, бюджетные параметры и ожидания. Нефть в 2026 году ожидается вблизи 60 за баррель из-за профицита предложения. ОПЕК+ и производители вне организации наращивают добычу, борясь за долю рынка, тогда как рост спроса остаётся умеренным. 🛢️Санкции США против двух крупнейших российских нефтяных компаний могут привести к кратковременным перебоям в поставках, но устойчивого влияния на рынок не ожидается. Если мирные переговоры приведут к ослаблению ограничений на экспорт российской нефти, это дополнительно увеличит профицит на мировом рынке нефти. ✨Золото, по прогнозам, остаётся значительно выше 4400 и может завершить год около 4900–5000 за унцию. В числе факторов риски стагфляции, снижение ставок ФРС и потенциальное ослабление доллара, что поддерживает инвестиционный спрос, а центральные банки продолжают наращивать запасы. 🥶Заморозка российских активов на Западе изменила отношение управляющих резервами развивающихся стран к геополитическим рискам, и доля золота в их резервах демонстрирует тенденцию к росту. 🤔Что думаете? На что делаете ставку? Пишите мысли по ожиданиям в комментариях!⤵️ - только самая интересная и полезная информация из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.

Участники торгов сохраняют осторожность перед заседанием Банка России по денежно-кредитной политике, которое состоится уже завтра. Рынок почти уверен в том, что регулятор сохранит ключевую ставку на уровне 16%, интригой остается сигнал о дальнейшем курсе ЦБ. На вечерке прилетел наброс, Трамп может выйти из переговоров по Украине в ближайшие недели, предполагает журнал The Atlantic. Издание связывает это с предвыборной кампанией в США. По мере того как она будет занимать все больше внимания, Трамп "может решить, что переговоры становятся для него политически проигрышными". В таком случае он "может отойти в сторону, возложив вину за провал дипломатии на неуступчивость одной или обеих сторон". Кремль передал администрации Трампа так называемый "план Дмитриева" - предложения по расширению экономического сотрудничества. 💡 В закрытом канале в среду отработали 6 идей 14 целей 1. Цель 1 - 394 +0.81% или +3.2р. с 1 акции 2. Цель 1 - 547,6 +0,78% или +4,2р. с 1 акции Цель 2 - 550,3 +1,31% или+7,1р. с 1 акции Цель 3 - 553 +1,85% или +10р. с 1 акции 3. Цель 1 - 116,25 +0,64% или +0,75% с 1 акции Цель 2 - 116,8 +1,1% или +1,25р. с 1 акции Цель 3 - 117,4 +1,63% или +1,9р. с 1 акции 4. от шорта Цель 1 - 0,8039 +0,7% или +0,0057р. с 1 акции Цель 2 - 0,7998 +1,2% или +0,0098р. с 1 акции Цель 3 - 0,7957 +1,73% или +0,0140р. с 1 акции Цель 4 - 0,7894 +2,53% или +0,0205р. с 1 акции 5. из вотч листа вторника Цель 4 - 13,54 +3,19% или +0,420р.с 1 акции 6. из вотч листа понедельника Цель 2 - 971,7 +1,55% или +14,8р. с 1 акции Цель 3 - 976,6 +2,03% или +19,4р. с 1 акции ❗️💡Подписываетесь на *Все идеи в закрытом канале являются результатом технического анализа, анализа основаны на ценовых уровнях, на среднем движении инструмента за день, с использованием индикаторов RSI и MACD, 100% результат которых не может быть гарантирован в виду особенностей рынка. В закрытом канале каждый день до открытия торгов я делюсь своими вотч-листами с идеями как в лонг, так и в шорт, после закрытия торгов — анализ и разбор всех идей, даже тех, которые не отработали сегодня, с наилучшими точками входа и выхода, а также делюсь своим видением и мыслями по рынку. ✅Подписывайтесь, будем торговать и учиться вместе, будет интересно 😊 Лайкаем👍, так я вижу, что вы прочитали, а значит есть для кого стараться, Помним, что карма все, что пожелаешь другому, возвращает вдвойне

Утренний обзор:ну привет, пятница 13 Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле: -Утро началось с ошибочного поста в офиц. канале банка России в виде большого количества букв «ы» и «ф»: иронично выпускать такое перед заседанием. -Вечером металлы в Америке пошли в свободное падение на фоне переговоров с Ираном и началом конфликта между Нигером и Францией. -Вечером Трамп анонсировал возможное прекращение дипломатии США между РФ и Украиной, на этом рынок упал. Утром, кстати, Песков подтвердил факт продолжения переговоров в ОАЭ/Америке. Следим! А что важно здесь и сейчас? Это сегодняшнее заседание ЦБ. От него будет понятно: видит ли банк весомое охлаждение в экономике или нет. Я склоняюсь к снижению ставки на 0,5% и оставлению среднесрочного прогноза. Напомню: -13:30 ставка и среднесрочный прогноз (т.е гайденс на дальнейшие заседания и решения) -15:00 пресс-конференция. Как правило, если ЦБ жестит в 13 часов, то жестит и в 15. И наоборот. Поэтому трендовые движения внутри дня часто работают. Я настроен скорее позитивно. Акции: 1)Диасофт: дельфин летит вниз. Компания отчиталась за 9 мес 2025г: -Выручка 8,2 млрд (+1,2% г/г) -EBITDA 2,6 млрд (-16,1% г/г) -ЧП 2 млрд (-28,6% г/г) Компания стоит 19 P/E что почти в 2 раза выше сектора и это несмотря на упавшие в пол котировки. При этом отчет из серии «могло быть и хуже», поэтому акции отскочили. Самое интересное, что Базис и Аренадата стоят почти в 2 раза дешевле по мультипликаторам несмотря на свой рост: доказательство, что котировки отражают лишь неэффективность рынка, а не реальное положение дел. Возможно, компания проходит дно и встает на путь восстановления, ждём отчета за полный 2025г и при улучшении положения, мультипликатор EV/EBITDA 2026Г = 5Х (при средней по сектору в 6,7Х). Покупал бы ближе к 1700 при таких вводных. 2)ПИК: страшная многоходовка Компания анонсирует оферту на приобретение 15% акций ПИКа: цена будет равна средневзвешенной за 6мес к моменту выставления оферты (в моменте это 473 руб). Но что было до? -8 октября менеджмент объявляет обратный сплит и отмену див политики, обваливая цену котировок на 25% -17 ноября (когда менеджмент набрал акций на дне) объявляется проработка див. политики и отменяется решение о сплите. Акции растут. Компания потенциально будет «ходить» под одним собственником, но будет ли делистинг или нет? Вся грязная схема попросту сэкономила ему большое количество денег на приобретение, а учитывая то, что средневзвес равен примерно текущим значениям - идеи тут нет в моменте (единственное, вряд ли пойдет выкуп без премии, может процента 3 накинут, чтобы люди несли акции на выкуп). Печально конечно видеть такие истории, компания то качественна относительно многих застройщиков. 3)Аэрофлот: потолок подвижен Компания в среду отчиталась за январь: -Перевезенные пассажиры 4,1 млн (+5% г/г) -Пассажирооборот 12,2 млрд пасс.-км (+10% г/г) -Объемы перевозок +5% г/г Такой успешный отчет вышел благодаря развитию международных направлений (тут рост на 13% г/г), а открытие новых направлений - драйвер роста на год. Также, ждём поставок новых самолетов от того же ОАК: компания может подписать договор о поставке 90 ед. флота до 2030г (это +53% или +10% г/г). В целом гуд, но без явных прорывов. В акциях продолжается боковик и логика спек идей покупай по 50-54, продавай по 60-62. Итоги: Индекс закрылся у 2750 и то, куда он пойдет дальше - зависит от решения регулятора. Сегодня также отчитаются ИнтерРао и состоится решение у совкомбанка по приобретению Витабанка (банк маленький, поэтому не супер значительная новость). Ждём решения, пост с пояснением происходящего напишу после 13ти часов. В портфеле сохраняю 60% акций и готов покупать качественные активы ниже. Отличной пятницы, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо!

🏤 Мегановости 🗞 👉📰 1️⃣ Агентство НКР понизило кредитный рейтинг "Самолета" с A+ ru до A ru и изменило прогноз на неопределенный. Причина — рост долговой нагрузки и ухудшение показателей обслуживания долга на фоне замедления поступлений на эскроу-счета. Компания обратилась к правительству за поддержкой на 50 млрд ₽, рассчитывая на льготное финансирование или субсидирование ставок. Если помощь не будет предоставлена, рейтинг может остаться под давлением. Ситуация отражает рост финансовых рисков девелопера в условиях высокой ставки и слабого рынка недвижимости. 2️⃣ Суд взыскал с "Сбербанка" более 1,4 млрд ₽ за нарушение прав на бренд платежной системы PayQR, принадлежащей ООО "ФИТ". Банк использовал обозначения "Плати QR" и SberPay QR, которые суд признал нарушающими исключительные права, и запретил их применять. Изначально истец требовал 2,9 млрд ₽, но сумма была снижена почти вдвое. История началась еще в 2016 году после неудачных переговоров о сотрудничестве. Ситуация создает репутационные и юридические риски для банка, хотя для его масштаба сумма не критична. 3️⃣ Глава "Северстали" сообщил, что потребление металла в России за 2024–2025 годы снизилось на 18%. В 2024 году падение составило 4%, в 2025 году — уже 14%. Высокая ставка и крепкий рубль мешают выгодно экспортировать, а рынок давит импорт из Китая и Казахстана. Прибыль компании за год упала на 42%, выручка — на 14%, и в 2026 году спрос может снизиться дальше. Это говорит о продолжении сложного периода для металлургов и ограниченном потенциале быстрого восстановления. 4️⃣ РБК сообщил, что главным претендентом на покупку "Авто.ру" у "Яндекса" стали "Т-Технологии" Сделка может пройти по цене около 35 млрд ₽ и близка к завершению. Ранееактивом интересовались "Сбер" и "Авито". Покупатель рассчитывает развивать автокредитование и встроить сервис в свою экосистему. Если сделка состоится, Т-Банк усилит позиции на авторынке и получит крупный цифровой канал продаж. 5️⃣ "Мосбиржа" хочет конкурировать с серым крипторынком после легализации криптовалют в России. По ее оценке, россияне платят около 15 млрд $ комиссий зарубежным и нерегулируемым биржам. Площадка рассчитывает вернуть часть этих денег в официальную инфраструктуру и увеличить прибыль. Закон о регулировании крипторынка может быть принят уже весной. Если рынок выйдет в белую зону, это откроет для биржи новый значимый источник дохода. 6️⃣ "Суал Партнерс" заявил, что изменение доли в "Русале" — техническое и фактически пакет не менялся. Ранее компания раскрыла снижение доли с 25% до 22,2%, но в "Суале" подчеркнули, что продажи акций не было. Контроль по-прежнему у En+ Group. Ситуация носит формальный характер и не влияет на структуру собственности компании. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

Тебя поделят среди конфет Сегодня делали домашнее задание по математике и пришли к неутешительному выводу, что если не получается поделить конфеты на детей, то можно детей поделить на конфеты, пускай каждой конфете достанется по половине ребенка. При решении задачки дети и конфеты не пострадали. Данная задачка похожа чем-то на фондовый рынок, большинство из пришедших почему-то считают, что они пришли за конфетами даже не предполагая, что их с большой вероятностью поделят среди этих конфет. Рынок сегодня немного подрос, прибавив 0,3% достигнув 2765 пунктов. Завтра похоже будет очередной интересный день, пока писал пост опять обрушился рынок драгоценных металлов, золото теряет 3%, серебро 6,9%, платина 5,3%, палладий потерял 4%, думается, что с утра увидим просадку по золотодобытчикам, если не по всему российскому рынку. Помимо драг металлов, не забываем о том, что завтра пятница 13 в которую будет заседание ЦБ. Эльвира повелительница по данному случаю может одеть самую красивую брошку. Очень большое желание расчехлить фонд денежного рынка купив себе что-нибудь ненужное. Я напомню, что на прошлой неделе продал облигации Самолета и пока не придумал куда пристроить свободный капитал, закинув его в фонды денежного рынка. Были мысли добрать СБЕР, купить бумаги НеОлегБанка или купить бумаги ДОМ,РФ, но есть какое-то предчувствие, чего-то большого, необычного и невообразимого, поэтому пока деньги растут там. Хочу заметить, что за 2025 год Сберовский фонд прирос на 20%, а фонд НеОлегБанка на более чем 17%. Рост постепенный и почти незаметный, это не акции, где в моменте бумага может одарить несколькими процентами за один скачек, или наоборот поделить Ваш капитал среди конфет. В этих инструментах помимо доходности главное ликвидность. По заседанию ЦБ, думаю больших подвижек по ставке мы завтра не увидим, максимум это 0,5% от текущих значений, и то, при таких показателях инфляции все останется как есть. Томас Курз на на 13 февраля: ¥ - ₽11,15 $ - ₽77,18, € - ₽91,71

😬 Золото валится, ОФЗ разлетаются, а рубль уже примеряет долларовый костюм? 🇺🇸 Начнём с США. После свежих данных по рынку труда металлы резко ушли вниз: золото потеряло более 2% и опустилось ниже $5000 за унцию, серебро −7%, платина и палладий тоже в минусе. Американские индексы просели, S&P 500 −1,1%, Apple −3%, Cisco почти −12%. 👥 Причина понятная: безработица снизилась до 4,3%, заявки на пособия умеренные — экономика держится. А значит, ФРС может не спешить со снижением ставки. Для глобальных рынков это сигнал: дешевые деньги откладываются, давление на сырьё и акции сохраняется. 🏦 Минфин провёл аукционы ОФЗ — и весьма успешно. За день разместили бумаг примерно на 190 млрд рублей, это вдвое больше, чем неделей ранее. По длинному выпуску добавили немного «премии» по доходности — спрос вырос. Крупные игроки забрали львиную долю размещения. В целом за январь–февраль выполнено уже более трети квартального плана💪 Вывод простой: ликвидность в системе есть, доходности привлекательны, спрос устойчивый. 🏭 Из корпоративного — «Норникель» подтвердил планы по полной загрузке шахты «Глубокая» к 2029 году. Это крупная залежь богатой руды и долгосрочная база для производства. Уже в ближайшие годы добыча будет расти. ⚒️ По «РУСАЛу» — снижение доли «СУАЛа» оказалось техническим моментом. Паники тут быть не должно. 🏗 В девелоперах — обязательная оферта на 15% ПИК. Если цена будет в диапазоне 480–500 рублей, премия к рынку составит около 5%. Позитив в моменте есть, но без вау-эффекта. При этом по мультипликаторам компания остаётся дешевле своей исторической оценки — потенциал в долгую сохраняется. 🚘 «Делимобиль» объявил оферты по нескольким выпускам облигаций с ограничением цены выкупа (ниже номинала). Это нормальная практика управления долгом, но инвесторам в бонды стоит внимательно считать доходность к оферте. 🧑‍💻 В IT «Диасофт» отчитался: 8,2 млрд выручки за 9 месяцев, 2 млрд чистой прибыли, контрактный портфель 22,7 млрд. Рост есть, но маржинальность под давлением из-за крупных проектов. Классическая история масштабирования — обороты растут быстрее рентабельности. 🛍 «Яндекс» близок к продаже «Авто.ру» структуре, связанной с «Т-банком». Оценка — около 35 млрд рублей. Если сделка состоится, это перераспределит фокус и высвободит капитал. 🪙 Отдельная линия — возможное принятие закона о регулировании крипторынка уже в весеннюю сессию. Если правила утвердят, операции смогут проходить через биржи и брокеров. Это шаг к легализации сегмента и потенциальному приходу более крупных игроков. 🤑 И самый интригующий пункт — меморандум о расширении экономического сотрудничества с США, включая потенциальное возвращение к долларовым счетам. Пока это документ и намерения, но сам факт обсуждения — сильный психологический фактор. 📊 Индекс Мосбиржи по итогам дня прибавил +0,29% до 2765 пунктов. Маленький шаг — но движение продолжается.

«ЦБ всё проспал» — любимый миф перед каждым заседанием Завтра заседание ЦБ. Пару слов о том, почему ЦБ всегда “опаздывает”. И почему это нормально. Перед каждым заседанием ЦБ картина повторяется. Кто-то уже набрал на всё длинные ОФЗ вроде 26238 и уверенно заявляет, что регулятор «всё проспал» — ставку пора было снижать ещё вчера. Другой загрузился в с плечом и ждёт ракету на снижении ставки — долг станет дешевле, прибыль «вздохнёт», мультипликаторы переоценятся, красота! Но ЦБ почему-то не спешит. Есть популярный упрёк: «Центробанк снова проспал, рынок уже всё понял, а регулятор только реагирует». Говорящие так обычно не очень представляют, как устроена система принятия решений просто что-то бубнят постоянно. И это касается любого центрального банка — будь то ЦБ РФ, ФРС США или ЕЦБ. Монетарная политика всегда работает с лагом. И на это есть объективные причины. 1. Экономические данные выходят с задержкой. Инфляция публикуется уже после того, как цены выросли. ВВП выходит сначала предварительно, потом пересматривается. Рынок труда — тоже по итогам периода. Т.е. ЦБ не видит экономику “в прямом эфире”, он работает с уже сложившейся картиной. 2. Решение принимается не по одному показателю, а по массиву данных. Помните, как в конце прошлого года было много кричащих про низкую инфляцию и требующих снижать ставку. Где они сейчас? Когда инфляция взлетела. Нельзя посмотреть только на одну цифру и нажать кнопку. Нужно оценить кредитование, спрос, зарплаты, бюджет, ожидания, внешнюю среду. И главное — понять, это разовый шум или устойчивый тренд. Для этого требуется время. 3. Эффект ставки тоже проявляется с лагом. Передача решения по ключевой ставке в экономику не мгновенная. От изменения ставки до ощутимого влияния на кредитование, спрос и инфляцию проходит минимум несколько месяцев, а чаще — кварталы. Крупной корпорации с инвестпрограммой и проектом строительства завода сложнее резко изменить планы, чем Васе — решить, покупать ли новый айфон в кредит. Поэтому формально ЦБ всегда «позади» рынка. Но лаг — неизбежен. Ключевой вопрос не в скорости, а в качестве работы с данными. • Почему нельзя спешить? Преждевременное смягчение — это как Лена, которая после жёсткой диеты увидела минус на весах и решила, что победила, а потом зашла в бургерную. Вес возвращается — и с процентами. Так было и с ФРС США в 1970-х: регулятор несколько раз ослаблял политику слишком рано, инфляция возвращалась ещё сильнее. В итоге при Поле Волкере пришлось закручивать гайки по-настоящему жёстко. Цена — рецессия и болезненная перезагрузка экономики. Спешка в ДКП — это риск потерять контроль над ожиданиями. Если бизнес и люди уверены, что цены продолжат расти, они начинают действовать на опережение: компании переписывают прайсы, сотрудники требуют прибавку, Вася скупает технику «пока не подорожало». Инфляция начинает разгонять саму себя. Остановить этот психологический маховик куда сложнее, чем просто снизить текущие темпы роста цен. На это нужно время. Если говорить про ЦБ РФ — регулятор действует системно: — опирается на широкий набор индикаторов, — подробно объясняет логику решений, — не реагирует на каждую рыночную эмоцию. — а Президент пресекает попытки давить на ЦБ и повторить Турецкий эксперимент (который выгоден в первую очередь тем у кого уже есть активы) Да, формально ЦБ всегда немного «опаздывает». Но в монетарной политике лучшее решение перестраховаться. PS Опыт Венесуэлы, Турции, Ирана и прочих стран с «особым подходом» к ставке даже обсуждать не будем — это совсем другая история. Думаю, объяснять, чем обычно заканчиваются игры с печатным станком и заниженными ставками, не нужно. — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Три в одном. Почему всё *упало. 🏦Индекс S&P 500 упал на 1,2%, 🏦Nasdaq — на 1,6%, 🥈серебро потеряло более 9%, 🥇золото опустилось ниже $4900, 💸биткоин терял 4%. 1️⃣ Cisco провалила сезон отчётов и акции упали на 12%, потянув за собой весь американский tech Компания указала, что рост цены на платы памяти негативно сказывается на темпах продаж и это давит на маржинальность. Рынок испугался, что проблемы Cisco — не частный случай, а симптом и технологический сектор перегрет, ожидания завышены, а рост себестоимости начинает бить по прибылям. 2️⃣ Рынок переосмысливает роль ИИ. Если раньше его воспринимали как источник роста, то теперь — как фактор разрушения старых бизнес-моделей. Под удар попали не только разработчики ПО, но и страховые брокеры, поставщики данных, управляющие активами. Инвесторы начали выходить из компаний, чьи позиции могут быть подорваны ИИ-стартапами. 3️⃣ Вышли сильные данные по занятости в США: В январе работодатели создали 130 000 новых рабочих мест, уровень безработицы снизился до 4,3% В пятницу выйдут данные по CPI (инфляция), ожидается, что базовая инфляция замедлится до минимума с начала 2021 года, но рынок уже не верит в скорое смягчение ФРС, из-за сильных данных по труду. В результате инвесторы побежали в трежерис. А раз ставку снижать не будут, то облигации с фиксированной доходностью выглядят более предсказуемо, чем золото или серебро, которое летает +/- 30% за 1,5 месяца. В случае с крупными инвесторами предсказуемость результата важнее потенциальной доходности.

Добрый вечер! Последние значимые корпоративные новости: 👉 Сбербанк в январе увеличил чистую прибыль по РСБУ на 21,7% г/г, до 161,7 млрд. Удивил. Портфель кредитов прибавил, Скворцов вроде недавно говорил про замедление . Может в феврале🤔. 👉 АО "Недвижимые активы" направило в ЦБ РФ оферту на выкуп акций ПАО "ПИК-Специализированный застройщик". Оферта распространяется на 15% акций «ПИКа». «Недвижимые активы» и связанные с ними структуры уже собрали почти 85% девелопера. Не показалось. Когда отменили дивиденды (которые и так не платили) и объявили обратный сплит для обвала котировок – был план стать непубличным. Или как минимум докупить дешевле, что и было сделано до направления оферты. 👉 Новатэк МСФО 2025. Без учёта разовых статей, прибыль почти на 10% меньше 2024-го. Проблемы с танкерами, потенциальное снижение маржинальности из-за перенаправления СПГ с Европы в 2027-2028 и годовой дивиденд в 7%. Вроде не сильно привлекательно, но акции подросли. 👉 Аренадата +16%. Выручка группы превысила верхнюю границу изначального гайденса в 20–30%. По итогам аудита рост ожидается не менее 40% год к году. У нас становится как в Штатах. Когда от гайденса (то есть прогноза) выручки (а не прибыли) котировки взлетают или снижаются на 5% и более. 😇 Больше выбор акций, больше способов торговли. Надеюсь кто-то на этом заработал.🚀 Резюме: Основная страшилка снова – дефицит бюджета за январь = 1,7 трлн руб. Жду до конца года отмены/корректировки бюджетного правила, но январь почти всегда большой дефицит из-за авансов. Инфляция с 3 по 9 февраля 0,13%. Хочется видеть цифр лучше. Дальние ОФЗ с начала года в минусе. Консенсус по завтрашней ставке 16 (без изменений), но денежный рынок сегодня даже не 15,5, а все 15,2❗️ Итого можем получить картину: Ставка 15,5; LQDT/TMON 15%; ОФЗ 10-15 лет 15% YTM (к погашению). Моё мнение что спред 0 создаёт интересные возможности в ОФЗ, даже если ключевая замедлит прогнозное снижение в 2 раза. Как чувствуют себя стратегии? Везде новые максимумы, индекс в боковике. Но риски подсократил. ДомРФ здорово вырос, дальше обгонять рынок будет сложнее, а вот в случае реализации худшего в строительном секторе – прибыль обвалится и придётся сокращать дивиденды. На такой сценарий не ставлю, но солому подстелил. Заменил на Т, который к стройке индифферентен.

15,5% (Александр Разуваев, к.э.н.) Заседание совета директоров Банка России 13 февраля будет опорным. Помимо решения по ставке регулятор представит обновленный макропрогноз, обозначив ожидания относительно ключевых показателей российской экономики. При этом руководству Центробанка придется опираться на неполные данные: оценку инфляции за январь Росстат опубликует только в пятницу вечером, когда решение по ставке уже будет принято. По данным Росстата, инфляция в период с 27 января по 2 февраля составила 0,2% после 0,19% на неделе с 20 по 26 января. Годовая инфляция к началу прошлой недели составила 6,45%, сообщало Минэкономразвития. Оснований для снижения ставки нет, однако, регулятор вероятно незначительно снизит ключ, чтобы продемонстрировать рынку тренд на снижение. Вся экономика уже в красной зоне или рецессии, за исключением оборонного сектора. Финансовые трудности Самолета и Московского кредитного банка лишний раз подтверждают трудности российской экономики, вызванные санкциями. Плюс в пользу снижения ставки говорит крепкий курс рубля. Незначительное снижение ключа вряд ли повлияет на валютный рынок, ставки по вкладам возобновят снижение, а кредитные ставки будут без изменений. Естественно снижение ставок по вкладам приведет к возобновлению роста интереса инвесторов к фондовому рынку, особенно к рынку облигаций. Облигации аналог вкладов. Снижение ключа может вызвать краткосрочную позитивную динамику на рынке акций. Вместе с тем, рынок считает, что более мягкая риторика ЦБ, последующие сильные корпоративные отчетности и позитивный геополитический фон в совокупности могут способствовать достижению уровня 3000 по индексу Мосбиржи. Отдельные события могут вызвать рост котировок отдельных бумаг. Рост цен на золото – рост котировок производителя благородного металла. Золото торгуется в долларах, т.е. падение рубля автоматически положительно для финансовой отчетности компаний. Мосэнерго – приближение отсечки по дивидендам. Ростелеком и МТС – новости об IPO цифровых дочек. Отраслевые новости. Группа Позитив. Возвращение управленческой чистой прибыли (NIC) в положительную зону – главное достижение. Хотя дивидендные выплаты, вероятно, возможны лишь в будущем году. Газпром – положительная информация о дивидендах за прошлый год. Сургутнефтегаз объявит, что дивиденды по привилегированным акциям будут сопоставимы с прошлым годом. ——— Но главное конечно снятие американских санкций с Мосбиржи или отдельных российских компаний.

ТОП-5 новостей прошедшего дня (12.02.2026) 1️⃣ Минэкономразвития предложило увеличить федеральный инвествычет в четыре раза Минэкономразвития предложило повысить размер федерального налогового инвествычета (ФИНВ) с 3% до 12% с возможностью обнуления федеральной части налога на прибыль. Повышение инвествычета до 12% обсуждалось как один из вариантов, при необходимости будут приняты меры по его корректировке. 2️⃣ «Т-технологии» стали основным претендентом на покупку «Авто.ру» у «Яндекса» Помимо «Т-технологий» на автомобильный маркетплейс претендует еще один покупатель. Кто именно, не уточняется. Вопрос одобрения сделки по продаже «Авто.ру» совет директоров ИТ-компании рассмотрит в ближайшие недели. 3️⃣ Россия может вернуться к расчетам в долларах Кремль подготовил предложения по широкому экономическому партнерству с администрацией президента США Дональда Трампа, которые, в частности, предусматривают возвращение России к расчетам в долларах. Экономические интересы России и США могли бы совпасть после заключения мирного соглашения по Украине. В частности, предполагается совместное продвижение ископаемого топлива в противовес «зеленым» альтернативам, а также инвестиции в природный газ, шельфовую нефть и критически важное сырье, что может принести существенные выгоды американским компаниям. 4️⃣ ЦБ предложил ограничить штрафы по рассрочке 20% годовых Банк России предложил ограничить штрафы по рассрочке на недвижимость 20% годовых от суммы просрочки. Сейчас они могут достигать 50% от всей суммы долга. Рассрочка является одной из главных проблем на рынке недвижимости на текущий момент. Инструмент популярен: до 30-40% квартир у некоторых девелоперов продаются в рассрочку. Однако рассрочка почти никак не регулируется: отсутствует механизм прозрачного расркытия стоимости, квартиры до последнего остаются на балансе продавца, а штрафы за рассрочку могут достигать 50%. 5️⃣ Госкомпании увеличили задержку платежей по контрактам до года В условиях высоких ставок госкомпании задерживают платежи малому бизнесу на длинные сроки, фактически получая беспроцентные займы. Наибольшая концентрация рисков неплатежей для башкирского малого бизнеса фиксируется в нефтехимии, нефтепереработке, электроэнергетике и теплоснабжении, транспортной инфраструктуре, логистике, а также в крупных строительных проектах и подрядных работах.

💼 Уже завтра решение по ставке ЦБ Завтра Банк России примет решение по ключевой ставке и, вероятно, обновит макропрогноз. Событие ожидаемое, но рынок, как обычно, будет смотреть не столько на саму цифру, сколько на детали и формулировки. Какие у меня мысли по ставке? 👇 На мой взгляд, аргументов в пользу сохранения ставки сейчас больше, чем за продолжение снижения. На днях вышли свежие данные по инфляции: за неделю с 3 по 9 февраля 2026 года инфляция составила 0,13%. Годовая инфляция на 9 февраля замедлилась до 6,36% с 6,46% на 2 февраля. Немного хочу рассказать про инфляционные ожидания по последние пол года. За последние полгода ожидания оставались высокими: июль 2025 - 13%, август - 13,5%, сентябрь-октябрь - 12,6%, ноябрь - 13,3%, декабрь 2025 - 13,7%, январь и начало февраля 2026 - 13,7%. Фактически, всплеск инфляции в начале года был ожидаемым, и за январь и начало февраля мы уже прошли половину годовой цели ЦБ. В следующем месяце инфляция должна быть близка к нулю. Но тут возникает вопрос: А будет ли так на самом деле? ⚖️ Баланс факторов для решения ЦБ - Годовая инфляция выше целевого уровня, а инфляционные ожидания населения остаются повышенными (~13,7%) - Ускорение инфляции связано с разовыми факторами: НДС, утильсбор, административные изменения - Сохраняются бюджетные риски: низкие цены на нефть и крепкий рубль повышают вероятность расширения дефицита - Экономика близка к рецессии, и высокая ставка долго держаться не может - есть риски дефолтов, банковского кризиса, роста безработицы и социальной напряженности В таких условиях сценарий сохранения ставки завтра выглядит логичным и консенсусным. Тренд на снижение ставки к концу года остается: как я говорил вчера на эфире РБК, по моим оценкам, ставка может опуститься к ~12% к концу 2026, но в краткосрочной перспективе ЦБ, вероятно, возьмет паузу. 📌 Что это значит для рынка и моих действий Сейчас важнее не само решение, а общий контекст. Рынок часто учитывает очевидные сценарии заранее, а основные движения происходят на нюансах и неожиданных деталях. Завтра утром на эфире подробно расскажу: - как я смотрю на рынок - какие действия предпринимаю - какие инсайты вижу - как, на мой взгляд, стоит действовать в текущей ситуации 🎥 Эфир завтра в 9:00 мск Будет живой разбор рынка и ответы на вопросы. Формат - Zoom. ✅ Не забудьте скачать и установить Zoom, если у вас его нет Приходите, готовлю для вас очень полезный контент🔥