Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

🏦 Последние дни сильные движения в бумагах с долговой нагрузкой. 🏭 — Проводила дополнительную эмиссию и привлекла существенный объем денежных средств. Недавно компания опубликовала отчетность, из которой участники рынка увидели, что привлеченные средства не сильно спасли, долг продолжает расти. Долг настолько большой, что денежных средств от операционной деятельности не хватает на покрытие процентов. Соответственно, после публикации такой отчетности - акция обновила исторический минимум и пока никто не видит причин для роста. 🛢 — Одна из самых волатильных бумагах на нашем рынке из-за постоянной интриги с выплатами по облигациям. Вчера была выплата купона. Люди шортили акцию, думая, что снова будет не выплата, но компания обязательство исполнила и на этом утром произошел сильный отскок как в акциях, так и ее облигациях. Завтра уже нужно будет выплатить существенно больше денежных средств. По сути, Евротранс хоть и с задержкой, но обязательства по облигациям торгующимся на Мосбирже стабильно старается исполнять. Но люди боятся этих задержек и что в какой-то момент может наступить реальный дефолт, а не просто технический за неисполнение обязательств в срок. 🏦 — Вчера был последний день покупки для попадания в реестр на участие в собрании акционеров по увеличению уставного капитала и выкупу акций у несогласных по цене 10,35 руб. Я понимал, что после отсечки акция упадет и шортил в другом брокере (здесь к сожалению уже не давали) и заработал с шорта больше 17% 😊 Сейчас в бумаге нет особого интереса, дальше все зависит от утверждения акционерами выкупа, и какое количество проголосует за/против, чтобы понять % выкупа. Заседание совета директоров/собрание акционеров: ⚡ — СД c повесткой о рекомендации дивидендов по результатам 2025г. Отчётность: 🏭 — Операционные и финансовые результаты по МСФО за 3 мес. 2026г. 🏦 — Операционные результаты за 3 мес. 2026г. Статистика: 🇺🇸 15:30 - Объём розничных продаж (м/м) (мар) — (пред. 0,6%) 🇺🇸 15:30 - Базовый индекс розничных продаж (м/м) (мар) — (пред. 0,5%) Другое: 💊 — День инвестора в 16:00 мск

⛽️ ГК «Кириллица»: как чувствуют себя нефтетрейдеры? 📈 На фоне событий на Ближнем Востоке мы ждем хороших финансовых результатов всего нашего нефтяного сектора. Однако, это отразится в отчетах за 2026 год. Но если с компаниями по добыче нефти все более-менее понятно, то сегодня предлагаю проанализировать отчет за 2025 год и оценить перспективы у смежного нефтесервисного бизнеса ГК «Кириллица». 🧐 Для крупных нефтяных компаний прошлый год выдался не самым успешным. Цены на нефть марки BRENT в 2025 году опустились с 75 до 60 долларов за баррель. Если сюда добавить крепкий рубль и дисконт на марку URALS, в том числе из-за новых санкций против Лукойла и Роснефти, то слабые отчеты не стали неожиданностью. ☝️ Однако, не у всех компаний в смежных секторах была похожая ситуация. ГК «Кириллица», например, несмотря на то, что по названию не совсем понятно, чем занимается бизнес, отчиталась вполне ударно. 📈 Выручка за год выросла до 49,3 млрд руб. (+103% г/г), EBITDA увеличилась более чем в 4 раза — до 4,3 млрд руб., а чистая прибыль составила 1,9 млрд руб. (+300% г/г). И тут возникает вопрос, точно ли компания торгует нефтью, может все-таки золотом 🧐? 🛢Но если погрузиться в сам отчет, то основной драйвер такого роста — это нефтетрейдинг. Такие результаты удалось получить за счет масштабирования основного бизнеса. За период компания нарастила объем поставок нефти и нефтепродуктов до 890 тыс. тонн (+71% г/г) и расширила сотрудничество с НПЗ. Грубо говоря, рост объемов реализации трансформировался в выручку. ❗️Но, как показывает практика, в трейдинге сам по себе рост объемов — это еще не гарантия устойчивости. Поэтому менеджмент начал заблаговременно строить инфраструктуру вокруг ключевого бизнеса. Появляются собственные терминалы, формируется парк бензовозов, развивается логистика. 📈 Во-первых, это увеличивает диверсификацию внутри Группы, а во-вторых, снижает зависимость от сторонних подрядчиков. И помимо роста доходов от оборота добавляется контроль цепочек поставок. Такая стратегия дает возможность расти не только за счет роста объемов, но и увеличивает маржинальность. 📊 Фактические результаты подтверждают данный факт — валовая маржа выросла с 8,2% до 13,5%, EBITDA-маржа — с 4,3% до 8,7%. Это результат первых шагов от классического трейдера к более сбалансированному вертикально-интегрированному бизнесу. 📉 При этом, у любой медали есть 2 стороны. И обратной стороной роста бизнеса является сопоставимая динамика долговой нагрузки. Чистый долг вырос до 7,5 млрд руб., хотя показатель ND/EBITDA пока остается на комфортном уровне в 1,8x. Но важно понимать, что рост бизнеса сейчас напрямую связан с привлечением капитала на инвестпрограмму, определенный эффект которой мы уже видим в финансовых результатах. ⚖️ Помимо роста объемов, менеджмент делает ставку и на R&D. Появляются наработки по развитию агро, технологий для добычи трудноизвлекаемой нефти и другие научные разработки. Это задел на будущее, который может стать новой точкой роста. ✔️ Основной бизнес сегодня — это все еще нефтетрейдинг, который формирует львиную долю выручки. И пока во многом от него зависит финансовая устойчивость компании. А события на Ближнем Востоке, на мой взгляд, должны поддержать результаты первых кварталов 2026 года. 📌 Резюмируя, несмотря на сложную экономическую ситуацию прошлого года, ГК «Кириллица» удержала высокие темпы роста, улучшила маржинальность и продолжила развитие инфраструктуры. Ключевая интрига здесь в том, получится ли трансформироваться в устойчивый инфраструктурный бизнес. Потому что именно от этого будет зависеть, останется ли текущий рост долгосрочным или окажется временным эффектом масштабирования. Будем следить за развитием событий. ❤️ С вас лайк, с меня - новые разборы и аналитика!

Самый настоящий андеграунд. На Еврике я вчера суммарно отдал 400к на двух счетах. Со средней 80 и выходом по 78 Идея сделки была максимально простая: утром актив падает на "старых" заявлениях АВО + ожидается выплата небольшого купона. Для меня это выглядело как легчаший трейд взять отскок + вынос на факте выплаты. Причем вышла налоговая отчетность, которую сначала Аленка подсветила, потом новостники начали парсить. Ну все, уже рисуется 2% профита, осталось дождаться сущ факта с выплатой и увидим продолжение выноса. Но вчера за один день столько заголовков я видел про Еврик + после 14ч начали убивать сигами на шорт и я уже принимаю решение просто отстопиться в приемлемый убыток. Почему не перевернулся в шорт, когда начали подходить к уровню и утреннему лою в 77 ? Потому что выплата в 3 выпуске была всего 55млн руб. Я был уверен, что они найдут на него выплату и дадут этот гребанный сущ факт. Но ни до 19ч, ни до 23:50 на центре раскрытия информации ничего не было. На вечерке актив был уже 68 , сегодня утром 62 Я успешно поспал сегодня и пропустил сущ факт с выплатой в 8:48 Что самое интересное: выплата была 20числа, информация бьется с НРД , зачем тянуть до сегодняшнего утра - остается вопросом. Нет слов, одни эмоции. Отскок получился мощный, покупка от нижней планки многим сегодня дала большой профит. 22 апреля суммарно ожидается выплат на 900млн.руб. по выплатам и погашениям.

Новости от нашего информацонно-аналитического издания Natural Gas Gazovshchik По данным Национальной метеорологической службы, в начале этой недели в северных регионах ожидаются кратковременные похолодания, а на юге усиление жары. Однако в целом во второй половине апреля погода будет мягкой, а температура воздуха в большинстве районов Нижних 48 штатов будет держаться в районе 20°C. По оценкам Wood Mackenzie в выходные и большую часть следующей торговой недели спрос на природный газ в регионе Нижние 48 штатов составит чуть более 77 млрд куб. футов в сутки. Это примерно на 3 млрд куб. футов в сутки больше, чем в предыдущие семь дней. Добыча природного газа при этом продолжала оставаться на высоком для этого сезона уровне — более 109 млрд куб. футов в сутки. В межсезонье производители продолжают работать на полную мощность, чтобы удовлетворить высокий спрос на СПГ, превышающий 19 млрд куб. футов в сутки и почти не снижают объемы добычи на фоне конфликта в Иране. Пока что производители не сбавляют темп, сдерживая реакцию цен на погодные условия и глобальные геополитические потрясения. Тем не менее цены на хабе Henry Hub расположенном недалеко от побережья Мексиканского залива, относительно высоки для предстоящего лета. Данные NGI показывают, что в конце этой недели форвардные фиксированные цены на хабе превысили 3 доллара за баррель на весь летний период, поднявшись с уровня около 2.600 доллара за баррель в мае из-за сохраняющихся оптимистичных ожиданий в отношении СПГ, которые могут совпасть с падением спроса. Однако запасы на складах также значительны и могут стабильно расти в течение всей весны. По данным Управления энергетической информации сша, опубликованным в четверг 10 апреля, операторы увеличили объем хранилищ природного газа на 59 миллиардов кубических футов за неделю закончившуюся 10 апреля. Этот результат значительно превысил средний показатель за предыдущие пять лет, который составлял 38 миллиардов кубических футов. Таким образом, профицит по сравнению с пятилетним средним показателем увеличился на 0.5% и составил 5.8%. Избыток запасов природного газа подтверждает мнение о том, что рынок все глубже погружается в весеннюю фазу, имея достаточный запас прочности, — заявили аналитики Gelber & Associates. Поскольку избыток запасов на складах увеличивается, а общий баланс по-прежнему благоприятный, передняя часть кривой, скорее всего, останется под давлением, если только погодные условия не приведут к более устойчивому росту спроса. По предварительным оценкам, собранным агентством Reuters за период с 17 апреля, объем добычи составил в среднем 86 миллиардов кубических футов. Для сравнения: среднее значение за пять лет — 64 миллиарда кубических футов. НЕ ДАЮ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ТОРГОВЛЕ. ТОРГУЮ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ И ДОЛГОСРОЧНОЙ СТРАТЕГИИ. Не забудьте подписаться на мой профиль, что-бы не пропустить профильную информацию.

Доброе утро ☀️ 🛢 выплатили купон в размере 11,18 руб. (общий размер выплаченных доходов по ценным бумагам эмитента, а также иных выплат, причитающихся владельцам ценных бумаг эмитента: 55 900 000 (Пятьдесят пять миллионов девятьсот тысяч) руб. 00 коп.). завтра должен будет выплатить ₽900 млн. Случай с народными облигациями Евротранса показал уязвимость розничных инвесторов и может привести к ужесточению правил на рынке 🏦 — Прибыль лизинговых компаний в России в 2025 году сократилась вдвое — до ₽34,1 млрд — из-за дорогих денег и проблемных клиентов. По МСФО рынок и вовсе показал совокупный убыток почти в ₽42 млрд. 🏭 — Русал начал арбитражное разбирательство против Германии из-за спора вокруг замороженных средств. Речь идет о конфликте между дочерней структурой Русала RTI и бывшим европейским дочерним банком ВТБ OWH SE, который был передан немецкими властями под внешнее управление — Ведомости 🟡 Иранцы затягивают переговоры из-за давления со стороны КСИР. Вэнс вылетит в Исламабад во вторник утром для переговоров — Axios 🟡 Трамп заявил, что США сохранят блокаду Ормузского пролива до достижения соглашения с Ираном — Truth Social 🟡 Белый дом заявил, что США близки к заключению «хорошей сделки» с Ираном, но подчеркнул, что у Трампа есть готовые варианты действий против Тегерана, которые он без колебаний применит в случае необходимости. 🟡 Спикер парламента Ирана Галибаф заявил, что Тегеран не примет переговоры под угрозой насилия и за последние две недели подготовился «разыграть новые карты на поле боя», обвинив Трампа в попытке превратить переговорный стол в «стол капитуляции» или предлог для возобновления войны через блокаду и нарушение режима прекращения огня, тем не менее, по данным Axios, Верховный лидер Ирана Моджтаба Хаменеи одобрил поездку иранской делегации в Исламабад. Вашингтон весь понедельник ожидал сигнала из Тегерана, а вице-президент Вэнс планирует прибыть на переговоры во вторник. Иранская сторона затягивала решение из-за давления КСИР, настаивавшего на прекращении американской блокады как предварительном условии. При этом Трамп фактически продлил крайний срок: хотя двухнедельный ультиматум истекал во вторник, в понедельник он объявил новым дедлайном — вечер среды. Ожидается в течение дня: 🏭 — Финансовые результаты по МСФО 🏦 — Операционные результаты ⚡️ — СД по дивидендам, ранее платили в мае в размере 8.1%. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 0.00068р, 11.2% 🏦 — Дата отсечки под выкуп по 10.35р 💊 — День инвестора (16.00) ❗Все идеи, стратегии и мысли в закрытом канале:

95% КЭША. Рекорд за последние года. Спокойно сижу жду. Подход прежний, стратегия максимальной аккуратности и точечных сделок. Увы, общая ситуация изменилась не в сторону лонгов. 💵 ВАЛЮТА И ЗАМЕЩАЙКИ У меня стойкое дежавю 2022 года: экспортная выручка в моменте высокая, импорт под давлением (ставка, налоги, блокировки). Бизнесу, особенно МСБ, сейчас откровенно тяжело. Ждать взрывного роста импорта не приходится. Мой фокус сейчас — только валютные инструменты (замещайки и валютные суборды). • Цели прежние: 90–100 ₽ по доллару и 13–14 ₽ по юаню. • Главный риск сейчас — не застрять в позиции, а пропустить точку входа. Пока не покупал, смотрю на новости по бюджетному правилу. Но палец на кнопке. 📉 АКЦИИ Интерес, который был в начале года, полностью испарился. Фундаментально ситуация ухудшилась, несмотря на снижение ставки. Спекулятивно мы увидим и отскоки, и попытки роста, но заходить в долгую без смены парадигмы в экономике — затея сомнительная. Всё может поменяться.. но.. поводов пока не видно. 🏦 ОБЛИГАЦИИ Все внимание на заседание ЦБ в эту пятницу, 24 апреля. Мировые риски давят, глобальная неопределенность продолжается, инвест-дома начали сомневаться в скором смягчении. Есть ощущение, что цикл снижения ставки завершится раньше, чем многие надеялись, и мы застрянем на плато в районе 14% очень надолго. В таких условиях ОФЗ для меня потеряли смысл, а в корпоратах нужно быть хирургически избирательным, вы и сами видите что там творится. Кэш в инструментах денежного рынка ( / LQDT / SBMM) сейчас дает больше спокойствия и вполне адекватную доходность. Короткие трейды добавляют доходность. Как думаете, ЦБ пойдёт на снижение ставки на 1% или продолжит свою тактику?

🪙 В России растёт скрытая безработица. Численность сотрудников, работавших в режиме неполного рабочего времени в конце 2025 года выросла до самого большого значения с 2020 года, — Коммерсантъ В 4 квартале 2025 года 1,6 млн человек работали в режиме неполного рабочего дня или находилось в простое. По данным опросов, проводимых ЦБ РФ, доля предприятий, отмечавших нехватку работников, в марте 2026 года была минимальной за последние два года (51%). Также , 64% респондентов не планируют менять численность штата в этом году. При этом Дерипаска предлагает работать 6 дней в неделю по 12 часов. Где логика? 🪙 Объем наличных в обращении резко увеличился в начале апреля — он подскочил на 240 млрд рублей на фоне отключений мобильного интернета, — сообщают Известия И бизнес тоже уходит в нал. 🪙 Выручка дискаунтеров «Чижик» в 2026 году может превысить выручку сети «Перекрёсток». На фоне сокращения покупательской способности населения продажи в дискаунтерах растут быстрее, чем в супермаркетах и «магазинах у дома», отмечает X5. По итогам прошлого года выручка дискаунтеров выросла на 67% и достигла ₽417 млрд, тогда как выручка сети «Перекрёсток» увеличилась на 8%, до ₽531 млрд. 🪙 «Магнит» инвестировал 1,1 млрд ₽ в запуск собственного производства замороженных хлебобулочных изделий, сообщили в компании. После выхода на мощность выпуск превысит 1,5 тыс. тонн в месяц с потенциалом роста до 3 тыс. тонн при расширении ассортимента. Компания рассчитывает покрыть 20–40% собственной потребности на фоне роста спроса: в 2025 году продажи пекарен выросли более чем в 1,7 раза, тогда как потребление массового свежего хлеба снизилось на 2%.

☕ Корпоративное 💊 ПРОМОМЕД: сильный отчет по МСФО за 2025 год — чистая прибыль выросла в 2,5 раза до 7,17 млрд руб., а группа подтвердила прогноз на 2026 год: +60% по выручке при EBITDA margin 45%. 🟡 Яндекс: акционеры утвердили дивиденды за 2025 год в размере 110 руб. на акцию; дата закрытия реестра — 27 апреля. 🏥 Сбер / СберМедИИ: дочерняя компания Сбера готовит AI-продукты для международного рынка; в отчетных материалах упомянута мультиагентная система для оптимизации работы врача. 📲 МТС: в МТС Pay запустили автоматическую фискализацию для бизнеса — чеки теперь можно отправлять покупателю и оператору фискальных данных без отдельной интеграции. 💰 МТС: объем пополнений в сервисе «МТС Накопления» превысил 10 млрд руб. по итогам I квартала, а число клиентов перевалило за 65 тыс. 🛒 Ozon: по аналитике МТС, трафик на маркетплейс в фиксированной сети Москвы в I квартале вырос на 92%, а доля Ozon в общем трафике маркетплейсов достигла 55%. 🏭 Норникель: вместе с технологиями Яндекса компания запустила новый подход к безопасному использованию ИИ в облаке для своей агентной экосистемы. ☁️ Яндекс: отдельно это же событие важно и для B2B-направления компании — кейс с Норникелем показывает реальное внедрение облачных AI-решений в крупной промышленности. 🎨 Ростелеком: начал закрытое бета-тестирование «Спектра» — собственного браузерного графического редактора, который компания позиционирует как российский аналог Figma; позже обещают on-premise версию для корпоративных клиентов. 🎓 Ростелеком: платформа «Ростелеком Лицей» запустила 24 онлайн-курса по нейросетям, программированию, играм и робототехнике, часть — совместно с МГТУ им. Баумана. ⛏ ЮГК: Росимущество оценило госпакет 67,2% акций ЮГК в 140,4 млрд руб. и готовит продажу активов группы на открытых торгах уже в начале мая. 🌍 Нефть / мир / крипта 🛢 Нефть: Brent утром снижалась до $94,94, WTI — до $88,50 на ожиданиях, что переговоры США и Ирана все же могут продолжиться. 🇺🇸 США: Уолл-стрит закрылась легким минусом — S&P 500 -0,24%, Nasdaq -0,26%, Dow -0,01%; рынок снова нервничает из-за нового витка напряженности вокруг Ирана. 🌏 Азия: утром рынки в целом отскакивали — индекс MSCI Asia-Pacific прибавил 0,9%, Nikkei вырос на 1,2% на надеждах на переговоры и новой AI-волне. 🥇 Золото: спот просел на 0,5% до $4 795,51 за унцию, так как инвесторы ждут ясности по переговорам США—Иран, а доллар слегка укрепился. 🪙 Крипта: BIS снова предупредил, что без глобальной координации регулирования stablecoins создают риск фрагментации рынка, арбитража по правилам и даже стрессов при “набегах” на стейблы. 🍏 Apple / Тим Кук: Тим Кук уйдет с поста CEO Apple 1 сентября 2026 года, новым CEO станет Джон Тернус, а сам Кук перейдет на позицию executive chairman. Всех обнял и всем крутого дня💪🏻💪🏻💪🏻

⚡️ FabricaONE.AI объявила о намерении провести IPO. Кто бы мог подумать, что сезон IPO стартанет именно тогда, когда на рынке настроения довольно депрессивные 😁 Нам инвесторам от этого только плюс, так как оценки компаний при выходе на биржу становятся более интересными. Недавно я уже выкладывал пост о данной компании (ПАО “Фабрика ПО”), где кратко разобрались с тем, чем она вообще занимается и на чём зарабатывает. Сегодня был на звонке с менеджментом компании, задал несколько уточняющих вопросов и собрал ключевые тезисы: 👉 Компания уникальна тем, что работает по модели единого окна (занимается заказной разработкой, тиражным и промышленным ПО, интеграцией оказывает консалтинговые услуги, интеграцию и занимается обучением сотрудников). Крупному бизнесу (ключевые клиенты) не нужно искать несколько консультантов и подрядчиков для разработки и внедрения. 👉 Продукты и решения разрабатывают с вшитыми AI-инструментами. Они используются и внутри компании, ускоряя время разработки и тестирования на 25-30%, и встраиваются в продукты для клиентов и дают вполне конкретную выгоду: экономя тысячи человеко-часов на выполнении рутинных задач. Доля АI-выручки сейчас около 15%, а цель на ближайшие 2 года - 40%. 👉 Выручка 25,5 млрд р (+12,9% г/г), скор. EBITDA: 4,8 млрд р (+21,7% г/г), прибыль: 3 млрд р (+4,6% г/г), долга почти нет (ND/EBITDA: 0,28х). Рекуррентная выручка (подписки) составляет 43% (хотят прийти к 55-57% за три года). 📈 Расти планируют с CAGR 18-22% в выручке в ближайшие 3 года, а среднегодовой темп роста рентабельности по скор. EBITDA ожидается на уровне 24-28%. Б1 прогнозирует, что рынок тиражного ПО увеличится с 533 млрд р в 2025 году до 1,3 трлн р в 2032 году (CAGR=14%). Рынок заказной разработки вырастет с 164 млрд р до 282 млрд р. Возможность расти на таком рынке есть. ✅ Дивиденды готовы платить. 400 млн р анонсировано за 2025й год (25% от NIC). Див. политика предполагает 25-50% от NIC ежегодно. 📊 О самом IPO пока информации мало. Сash-in, локап 180 дней, механизм стабилизации до 15% от объема. Средства привлекаются для развития продуктового портфеля. Также, одна из целей размещения - повышение узнаваемости бренда среди партнеров и клиентов, а также внедрение долгосрочной программы мотивации сотрудников (привязка к EBITDA и капитализации). Вывод: Скоро на нашем рынке будет торговаться еще и ИИ-компания, выбор эмитентов растёт и это хорошо. Насколько IPO будет интересным для участия - посмотрим, когда будет известен ценовой диапазон.

НА НЕДЕЛЕ 📆 Вторник 21.04 💊 Промомед проведет День Инвестора ⛏️ Северсталь представит финансовые результаты по МСФО за I квартал 2026 г. 🔮 Прогноз аналитиков: 🔸️ «Показатель EBITDA упал почти более чем вдвое по сравнению с аналогичным периодом 2025 года и составил 17,6 млрд рублей. По сравнению с IV кварталом 2025 года EBITDA опустилась на 25%. Прогноз по выручке составляет 152,1 млрд рублей (-14,9% г/г и -10,3% кв./кв.).» 🔸️ Еще раз отмечу, что это усредненный прогноз аналитиков. Результаты отчетности компании будем сравнивать с этими цифрами 🫱🏻‍🫲🏼 ⚡️ТГК-14 проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов Опубликованные данные за 20.04 💊 Промомед МСФО 2025 Выручка Группы достигла 38 млрд ₽ и увеличилась на 75,2% г/г EBITDA составила 15 млрд ₽ (+86% г/г), Рентабельность EBITDA — 41% (+3 п.п. г/г) Подробнее про МСФО за 2025 г писал в этом посте: 💻 FABRICAONE. AI проведет IPO на Мосбирже до конца апреля. Компания рассчитывает привлечь около ₽ 2–3 млрд. 🔸️Привлеченные средства будут направлены на сделки M&A — РБК $FIAI 🔸️ Компания рассматривает возможность в III кв 2026 года направить на выплату дивидендов за 2025 год ₽400 млн 💻 📞 Яндекс может запустить собственного виртуального мобильного оператора на сети Вымпелкома в ближайшие месяцы — Ъ 🔸️ Яндекс: собрание акционеров одобрило дивиденды за 2025 год в размере ₽110 руб на акцию Всем удачи и зелёных портфелей 💼 _______________________________

Башнефть - сырьевой придаток Роснефти Продолжаем разбирать отчеты нефтяных компаний за полный 2025 год. Сегодня у меня на столе МСФО Башнефти, которая является важным звеном в структуре Роснефти Конечно, 2025 год является «зеркалом заднего вида», ведь в начале 2026 года ближневосточный конфликт внес свои коррективы в инвест-идеи, однако внутренние проблемы компании тут выходят на первый план. 🛢 Итак, выручка компании за отчетный период снизилась на 12,3% до 1 трлн рублей. Причины лежат на поверхности и звучат уже как мантра: снижение мировых цен на нефть в прошлом году, расширение дисконтов и общее замедление экспортных объемов. На этом фоне даже локальное снижение налогов (НДПИ упал на 7,5% до 284,3 млрд рублей) не смогло стать полноценным драйвером для роста финансовых показателей. Операционная прибыль компании и вовсе рухнула почти на треть до 96,8 млрд рублей. Это прямое следствие того, что маржинальность «башкирской нефти» сжимается под давлением растущих расходов на логистику и обслуживание стареющего фонда скважин. Также стоит отметить, что у коллег по цеху имеется вертикальная интеграция и более диверсифицированные денежные потоки. В части эффективности мы видим еще более грустную картину: чистая прибыль рухнула на 53% до 49,2 млрд рублей. Основным «якорем» послужило отрицательное сальдо финансовых доходов/расходов, на которые оказали влияние как курсовые разницы, так и рост затрат на обслуживание долга. Из позитивного стоит отметить разве что снижение обязательств. Так, краткосрочные и долгосрочные обязательства снизились с 270 млрд до 203 млрд рублей. Это единственная «светлая сторона» отчета, показывающая, что менеджмент осознает риски долговой нагрузки в эпоху высокой ключевой ставки. Однако на текущий момент это едва ли компенсирует акционерам более чем двукратное падение чистой прибыли. 💰 Что касается дивидендов, то здесь инвесторов ждет разочарование. Традиционно компания направляет на выплаты не менее 25% от чистой прибыли. При текущем результате акционеры могут рассчитывать лишь на 68–72 рубля на акцию, что дает доходность около 4–5%. Это самые низкие дивиденды за последние годы, если не считать ковидный 2020 год. Башнефть превращается в источник сырьевой ренты для материнской структуры, где оптимизация издержек пока проигрывает макроэкономической реальности. Потенциал компании на 2026 год выглядит ограниченным, а инвестиционная привлекательность - крайне сомнительной на фоне конкурентов. ♥️ У нас там еще Газпромнефть осталось разобрать из сектора. Ставьте лайк этой статье если интересно было бы почитать про дочку Газпрома

Марш на месте Индекс МосБиржи утаптывает уровень 2740, на котором находится с начала апреля. Я не уверен, что это дно, ибо дна нет. Если мы упали сюда при нефти в 95$, то что будет если переговоры США и Ирана увенчаются успехом и пролив будет открыт и цена на нефть вернётся к 60-70$, а санкционное давление вновь станет нарастать? При этом отчёты компаний показывают растущие долговые нагрузки. Например чистый убыток Сегежи почти догнал выручку по итогам 2025 года: 🔺выручка Сегежи 89,1 млрд руб (-12% г/г) 🔺чистый убыток 88,4 млрд руб А материнская компания АФК Система показывает астрономические суммы только для уплаты процентов в 390,3 млрд руб. Добавим сюда сложности таких основ экономики как металлургия, которые в отличии от нефтесосущих компаний хоть немного добавляют добавочной стоимости, но в условиях исключительно нерациональной крепости рубля вынуждены конкурировать с импортом, который в текущих условиях выгоднее российской продукции. Добавим сюда проблемы с внутренним спросом, которые отразились в отчётах ритейлеров. А связаны эти проблемы со снижением покупательской способности. Номинально средние зарплаты растут, но те кто их получает становится меньше. Например в 4 кв. 2025 года более 1,6 млн человек работали в режиме неполного рабочего дня или находилось в простое и это является рекордным значением — это те люди, которые числятся работающими, но выведены в простой и по ведомости имеют среднюю зарплату, но т.к. в простое, получают "урезанную". Я вижу только один выход это мир... но меня не спрашивали, когда начинали и не спросят, чтобы закончить. 🛢В мире наблюдается склонность к миру. Иран согласился провести переговоры с США в Исламабаде и делегации обеих стран уже готовы к сегодняшней встрече. На этом фоне цены на нефть упали до 94,2$ за бочку Брент. и вместе с ними снижаются и остальные коммодитиз. 🇰🇷Интересно, что на фоне мировой турбулентности нашлись и островки оптимизма. Южнокорейский индекс KOSPI во вторник обновил исторический максимум, поднявшись выше отметки 6 350 пунктов. Основным драйвером роста стали акции технологических гигантов. SK Hynix, ключевой поставщик чипов памяти для Nvidia, обновила рекордные максимумы. Samsung Electronics также прибавила в капитализации. Корейские инвесторы, похоже, делают ставку на то, что худшие последствия ближневосточного конфликта для мировой экономики уже позади, и возвращаются к покупкам акций компаний, связанных с развитием искусственного интеллекта. 🇷🇺Кстати в России уже в апреле может пройти IPO компании связанной с ИИ - FabricaONE.AI - писал о ней вчера. Руководство FabricaONE также связывает рост будущей капитализации с развитием ИИ. ⛽️Евротранс также заслуживает внимание. Меня веселят вопросы — стоит ли покупать, или пора ли закрывать в убыток? Я ещё перед IPO делал их разбор, где уже тогда было понятно, что ловить там совершенно нечего. Даже первичный взгляд на зачищенном информационном поле давал трезвое представление о компании. Что же сейчас изменилось, кроме выросшего долгового бремени? Как то не весело получается обзор....Вот есть новость, что МинФин создаёт комплексную систему стимулирования компаний для выхода на IPO в рамках задач по повышению капитализации рынка к 2030. Напомню, что стимул с греческого - это острая палка погонщика. А мы помним, что насильное принуждение не приносит пользы ни тому, кого принуждают, ни экономической выгоду тому, кто принуждает. Э. Набиуллина уже сформулировала базовый минимум для роста капитализациия российского рынка: 🔺Законы и защита прав собственности должны стоять во главе угла. 🔺прозрачность эмитентов, справедливые цены, предсказуемая дивидендная политика и возможность продать по справедливой цене (розничные инвесторы до сих пор не представлены ни в одном совете директоров ни одной российской компании) 🔺Субсидируемые кредиты от государства показывают, кто в доме главный. И Фондовый рынок остаётся только палкой стимулировать. Что-то не получилось закон на мажорной ноте🤗

История с ЮГК получает свое закономерное продолжение. Наконец-то объявлено время аукциона, но самое главное, что объявлена стартовая цена! История для меня крайне важная, ведь на акцию сделана большая ставка в наших стратегиях автоследования. И вот эта стартовая цена развеяла многочисленные слухи и домыслы: - стартовая цена за пакет государства будет начинаться со 140 млрд рублей или примерно 0,94 рубля\акцию; - пакет продается целиком + еще прочие активы на 20 млрд в нагрузку; - аукцион должен пройти в начале мая; - поскольку пакет продается единым лотом, новый владелец будет обязан выставить оферту. То есть, если аукцион состоится и ЮГК купят, оферта будет точно; Новости крайне позитивные. Все таки в минфине сидят не полные идиоты и умеют нормально оценивать активы. 200 млрд за компанию это оценка примерно 4 - 5 EBITDA 2025 года. Вполне адекватно! Но ведь покупатель должен хотеть дисконт? Где же его выгода, раз не сработали схемки с арестом средств, спросите вы? Выгода покупателя заключается в следующем: - цена на золото в 2025 году в среднем была 3800 долл\унция. За 4 месяца текущего года около 5000 долл\унция. Это уже рост выручки и маржи на 30% к прошедшему году. - наведя порядок в компании, новый собственник может значительно улучшить рентабельность и сократить долг, что опять же даст прирост маржинальности; - самое главное, компания может наконец реализовать планы по росту добычи! Вместе с первыми двумя пунктами будущая прибыль может многих удивить (не удивлюсь прибыли 70 - 80 млрд в 2027 году!). Вопрос только в том, почему акции еще 0,9 рублей? Связано это с несколькими факторами: на рынке не хватает ликвидности, даже очевидные истории растут со скрипом. Слишком сильно нервы и портфели эта история потрепала в прошлом. Плюс инвесторы боятся подвоха и того, что аукцион не состоится. Но я уверен, что почти наверняка состоится и пройдет ровно по объявленной стартовой цене. Потенциальный покупатель вряд ли упустит актив, за который боролся путем фантастических манипуляций с привлечением органов. Да, актив не продается даром, но цена все еще привлекательная. Так что я продолжаю держать акции в стратегиях как минимум до аукциона. Кстати, про флагманскую стратегию Фундаментал отечества. Только факты: - стратегия стартовала в январе 2022 года, ровно перед началом СВО! За 4 года и 3 месяца рост составил 191%; - за этот же период индекс Мосбиржи снизился на 28%!! То есть автор еще ни разу не работал на растущем бычьем рынке)) - индекс полной доходности MCFTR за этот же период вырос только на 8%. Но дивиденды в доходности стратегии стали учитываться только недавно, так что на самом деле результат стратегии еще лучше; - буквально 1% доходности не хватает, чтобы стратегия вошла в топ 10 самых доходных за все время среди всех стратегий в Т-инвестиции. Учитывая, что стратегий там тысячи, достойный результат; Я много раз ошибался, принимал неверные решения и терял ваши деньги. Если бы управляющий был поумнее, доходность могла бы быть гораздо выше. Но набив шишки и набравшись терпения кажется я наконец нашел свой подход к управлению деньгами, который дает результат. Так что до конца года надеюсь приятно удивить подписчиков стратегии. Ну а ЮГК нам в этом поможет!

РФ рынок: что нас ждет сегодня В понедельник индекс мосбиржи вырос на 1% до 2752 пунктов. Юань упал ниже 11. Доллар уже ниже 75. Нефть выросла на 4,3% до $94,5. В геополитике все нестабильно, вроде перемирие завершается сегодня, но обсуждается возможность нового раунда переговоров и продления перемирия. Цугцванг, стороны пытаются блефовать и переиграть друг друга, выбив условия получше. Компании: 1)Евротранс: погружение продолжается Компания вчера была в лидерах по объему торгов. Прошло 6,5 миллиардов рублей - 60% капитализации. Акция упала на 18,5%. Опять проблемы - не погасили облигации на финуслугах, не выплатили купон. Пытаются выкарабкаться, но с каждым разом петля все туже и туже облигации уже идут по 30-40% от номинала. На выплатах могут быть отскоки, но чем дальше в лес, тем сложнее выпутаться и выше шанс увидить печальный исход. Напомню, тут десятки миллиардов рублей облигаций - может быь тряска в ВДО. 2)ЮГК: золотой аукцион Росимущество проведет аукцион и плаланируют выручить 140,4 миллиарда рублей. Получается по 93,7 копеек планируют продавать. Надо не забывать, что цена не финальная и по итогу может сильно отличаться, допустим, Домодедово купили в 2 раза дешевле первоначальной цены. Также может быть и тут - аукцион будет в мае 2026 Скорее всего, покупатель выставит оферту либо по средней за 6м (за 0,72), либо по цене сделки, в зависимости от того, что будет выше. Так что текущий потенциал в 20% к цене возможной оферты это не гарантировано и не интересно к покупке. Если держите акции - надо смотреть кто станет акционером, цена актива может очень сильно отличаться при разных мажоритариях. 3)Промомед: как заработать на лишних килограммах Прохора Шаляпина Компания вчера отчиталась по МСФО за 2025 год. Отчет неплохой, но есть ряд нюансов. Выручка выросла на 75% г/г до 38 миллиардов рублей. EBITDA выросла на 86% г/г до 15,3 миллиардов рублей. Чистая прибыль выросла на 149% г/г до 7,2 миллиардов рублей Чистый долг вырос в 1,5 раза до 25 миллиардов рублей. Также сегодня компания проведет день инвестора. Операционный денежный поток на нулевом уровне - смущает рост запасов. Дали прогноз по росту выручки на 60% г/г в 2026 год. На отчете сокращал акцию, возможен навес из-за казначейского пакета на 1,6 миллиарда рублей. Структурный продукт погашается в конце апреля и может быть навес из-за этого, в начале мая акции могут оказаться на рынке. Форвардные мультипликаторы дешевы, но я бы дождался МСФО за 6м 2026, триггеров локальных нет, а продажа встречается тут регулярно. Резюме Вчера все-таки к вечеру быки нанесли удар медведям, индекс мосбиржи закрылся выше 2750 пунктов. Посмотрим что будет днем, раздача индекса роботами никуда не уходит. По хорошему нужно закрепиться на 2750, все-таки под ставку могут акции покупать. Также ждем сегодня отчета Северстали за 1кв 2025 - консенсус ждет опять отрицательный FCF и падение EBITDA в 2 раза относительно низкой базы 2025.

Список акций, за которыми я сегодня пристально наблюдаю Естественно сначала смотрим на фон. Сразу не бежим и не скупаем подряд всё 🤓 Особо интересно будет понаблюдать за: Находится в долгом накоплении. Снизу зона поддержки. Всё что выше - это поиск покупок ДВМП Восходящий тренд. Истинное движение на крупных свечах и повышенном объеме. Сейчас находимся в боковой коррекции. Нет агрессивных продаж. Можно будет дальше искать покупки на младшем тайминге, так и на старшем. Сильный восходящий тренд, к которому можно будет присоединиться на младшем тайминге Из шортов: Хотел вам дать этого бедолагу, но боюсь уже поздновато сейчас. Вчера надо было мой пост читать. 😉 Едем пробивать ядро Земли. Если будет коррекция, то можно будет пробовать присоединиться Сам стою в шорте по данной бумаге. Вчера кстати в чате даже про неё написал. Спроса нет в моменте никакого. Падать есть куда еще. Поэтому ищем шорты на младшем таймфрейме. Памповая история, которая закончится дампом. Когда стоила за 200, никто не верил мне, что упадет до 80. Называли дураком 😅 Скажу вам так. Я не удивлюсь, если дойдем до 40. Вопрос времени. Потом вернемся к этому посту 😉 Смотрится очень слабо. Пробили все поддержки. Через коррекцию с большей вероятностью полетим ниже. Пробуем присоединиться. Полные списки в чате

ОБЗОР РОССИЙСКОГО РЫНКА ЗА 20.04.2026 Индекс МосБиржи +1,09% Индекс РТС +2,19% Доллар 75,24 руб. (Курс от Банка России) Евро 88,38 руб. (Курс от Банка России) Юань 10,99 руб. По графику: Индекс МосБиржи Торговая неделя начинается с роста. Тенденция всё еще сохраняется нисходящей. Максимумы и минимумы понижаются. Для попытки разворота необходимо выходить выше 2764. нефть ↑ + закрытие шортов + ожидания дивидендов Самые вероятные причины ☝️ Фьючерс на Индекс МосБиржи Упали на поддержку 276000. Вчера увидели реакцию покупателя довольно хорошую - крупная свеча роста на повышенном объеме. Но этого пока что мало. Необходимо закрепляться выше 280000. Только тогда можно говорить о развороте каком-то. РТС В левой чести графика агрессивные продажи. Пока не выйдем выше и не закрепимся, говорить о покупках рано. ПОВОДЫРИ ИНДЕКСА: +0,51% ЛУКОЙЛ Сценарий не меняется Плавно спускается вниз после взрывного роста на фоне мировых цен на нефть. Так и не смогли преодолеть важный уровень 5974. А именно закрепление выше данного уровня открывало нам путь в лонг. Если мировые цены на нефть продолжат "болтаться" в боковике, то мало вероятно, что наш нефтегаз что-то покажет. Поэтому наблюдаем за этой "болтанкой" пока со стороны. +0,17% СБЕР Идет на тест 330. Именно этот уровень нужно преодолеть, чтобы глобально искать покупки. Посмотрите просто недельный таймфрейм и все поймете. +0,04% Газпром Снижается цена. В пятницу сильный был импульс вниз(показал). Пока находимся внутри него, никакой речи быть о развороте не может. Больше шортовая картина. +0,41% Яндекс На прошлой неделе увидели неплохой такой отскок. Но пока только отскок, а не разворот. Для разворота необходимо увидеть восходящие минимумы и максимумы и отсутствие продаж. Следовательно еще один рывок вверх и закрепление, тогда и поговорим. -0,24% Т-Технологии Потихоньку спускается ниже внутри нисходящего канала. Пока не выйдем из него, речи о покупках быть не может. Наблюдаем со стороны. Всем хорошего дня! 😇